PROGRAMA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS

JUEGO GERENCIAL B [B-1]

AUTOR
ROLANDO AYALA MOLINA
D0105523

PRIMERA ACTIVIDAD COMPLEMENTARIA

UNIVERSIDAD MILITAR NUEVA GRANADA

FACULTAD DE ESTUDIOS A DISTANCIA
BOGOTA D.C., COLOMBIA

1. Revise el archivo denominado "Portafolio de Inversin en Acciones optimizado" el cual se encuentra en la Unidad 1
2. Realice un Resumen de su contenido empleando la ficha de lectura que se encuentra en la Unidad 1.
TTULO DEL DOCUMENTO: "Portafolio de Inversin en Acciones optimizado"
AUTOR: EDUARDO ARTURO CRUZ T, JORGE HERNN RESTREPO, JOHN JAIRO SNCHEZ C. Tipo de fuente: Artculo cientfico Fecha: Abril 2005
REFERENCIA PARA LA ESTRUCTURA DEL TEXTO
IDEAS - CONTENIDO

GUA DE LECTURA

(Resumen general del documento con base en las ideas

fundamentales). Idea principal hiptesis o intencin
argumentos usados conclusiones

NOMBRE DEL CAPITULO

PRINCIPALES IDEAS DEL TEXTO: ideas para realizar inversiones optimas en acciones, uso de
varianza-covarianza, fin determinar la frontera eficiente del portafolio, toma de decisiones,
riesgos, rentabilidad, perdidas, normalizacin, resultados obtenidos, portafolio de acciones,
optimizacin del portafolio.
PROCESO DECISORIO: Es necesario evaluar si las decisiones tomadas en el manejo de

los recursos financieros son las ms indicadas? El proceso de inversin en acciones es

una labor difcil y compleja porque el retorno sobre la inversin est altamente
correlacionado con el riesgo y a mayores tasas de inters mayor es el riesgo.
LA RENTABILIDAD: El precio de la accin se calcula a travs del precio promedio
ponderado diario (PPP), utilizando la informacin de cantidad y volumen del mercado al
contado transmitidos por la bolsa en la que se encuentra inscrita la accin.
PORTAFOLIO DE ACCIONES: lista de acciones es un todo balanceado que protege al
inversionista y le da
Alternativas con respecto a un amplio rango de contingencias.
OPTIMIZACIN DEL PORTAFOLIO: Para el anlisis de las acciones y su relacin entre
s, se utiliza la regresin simple lo cual permite un anlisis entre cada par de acciones.
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES: En la medida en que se va buscando
maximizar la rentabilidad, as se tenga que incurrir en un mayor riesgo, el portafolio se
concentra en solo dos acciones.
Adaptado de QUIVY, Raymond (2006). Manual de Investigacin en ciencias sociales. Mxico, Limusa Editores. Pg. 58.

Este documento expone una metodologa

para realizar inversiones ptimas en
instrumentos de Renta Variable como las
acciones, utilizando el procedimiento
de Varianza - Covarianza en el modelo
matemtico de Programacin Cuadrtica
desarrollado en hoja electrnica Excel para
determinar la frontera eficiente del
Portafolio de inversin. Posteriormente, se
evala el punto ptimo del conjunto
establecido a travs del criterio de la
posibilidad de prdida..

3. La empresa que Usted Gerenciar se denominar: (AYALA S.A.) y tiene

disponible para inversin en el mercado de capitales la suma de $400'000.000
4. Con el valor asignado revise los precios vigentes de las acciones en mercado
accionario para lo cual debe consultar el link:
http://www.bvc.com.co/pps/tibco/portalbvc/Home/Mercados/enlinea/acciones?
action=dummy
5. Una vez analizada la informacin contenida en el link conforme su portafolio
de inversiones (Elabore un cuadro en el cual indique cuantas acciones
comprar de cada firma) para lo cual es Obligatorio invertir la totalidad de los
$400 millones por lo menos en 10 empresas.
ORGANIZACIN AYALA S.A
PORTAFOLIO ACCIONARIO
No.

EMPRESA

CANTIDAD ACCIONES

PRECIO

TOTAL

1.575,00

39.367.125,00

ECOPETROL

24.995

GRUPO SURA

984

36.320,00

35.738.880,00

GRUPO ARGOS

1.000

16.980,00

16.980.000,00

ISAGEN

19.985

2.820,00

56.357.700,00

1.000

22.000,00

22.000.000,00

20.000

1.200,00

24.000.000,00

2.200

22.220,00

48.884.000,00

1.500

26.060,00

39.090.000,00

2.000

25.780,00

51.560.000,00

1.100

60.020,00

66.022.000,00

5
6
7
8
9
10

NUTRESA
GRUPOAVAL
EXITO
BCOLOMBIA
PFDAVVNDA
BOGOTA

399.999.705,00

6. Anlisis de las decisiones tomadas en la cual se justifique por lo menos

Para cada accin: Rentabilidad esperada de la accin, riesgo de la
accin, probabilidad de prdida.
ECOPETROL.
Comportamiento de la accin desde el 21 de julio hasta el 28 de julio

DIA
21

VALOR
1635

22

1610

23

1625

24
25
26
27

1585
0
0
1545

28

1560

1,54086
%
0,92736
%
2,49234
%

0,96619
%

N:
RD MIN
RD MAX
RANGO
NO. Intervalos
AMPLITUD
VALOR
ESPERADO
VARIANZA
RIESGO
CV
ASIMETRA
Curtosis

8
-2,49234%
0,96619%
3,45853%
3,980196957
0,86893%
-0,53491%
0,000230876
1,51946%
-284,05770%
-0,24794535
-4,58145487

Interpretando decimos que la accin de Ecopetrol, tiene una rentabilidad diaria esperada del
-0,53491% y tiene un riesgo 1,51946%, al igual se infiere que del valor esperado es -284% en
esta semana la probabilidad de prdida o menos riesgosa. Ligeramente asimtrica hacia a la
izquierda.

Grupo SURA
DIA
21
22

VALOR
35.800,
00
36.500,
00

1,93644%

N:

23
24

36.220,
00
36.220,
00

25
26
27
28

-0,77008%

RD MIN

-0,77008%

0,00000%

RD MAX

1,93644%

RANGO

36.220,
00
36.200,
00

NO. Intervalos

-0,05523%

2,70652%
3,98019695
7

AMPLITUD

0,68000%

VALOR ESPERADO

0,27778%

VARIANZA
RIESGO
CV
C_ASIMETRIA
Curtosis

0,00010093
1,00464%
361,66703
%
1,432403
2,68370195
6

Interpretando decimos que la accin del Grupo SURA, tiene una rentabilidad diaria esperada
del 0,27% y tiene un riesgo 1,00%, al igual se infiere que del valor esperado es 361% en esta
semana la probabilidad de prdida o menos riesgosa. Asimtrica hacia a la derecha.

Grupo ARGOS
DIA

VALOR

21

16.900,00

22

17.000,00

0,58997%

N:

23

16.980,00

-0,11772%

RD MIN

-0,23613%

24

17.000,00

0,11772%

RD MAX

0,58997%

25

RANGO

0,82610%

26

NO. Intervalos

27

16.960,00

28

16.920,00

-0,23613%

3,980196957

AMPLITUD

0,20755%

VALOR ESPERADO

0,08846%

VARIANZA
RIESGO

1,00059E-05
0,31632%

CV

357,58198%

ASIMETRA

1,138245639

Curtosis

0,764460054

Interpretando decimos que la accin del Grupo ARGOS, tiene una rentabilidad diaria
esperada del 0,08% y tiene un riesgo 0,31%, al igual se infiere que del valor esperado es
357% en esta semana la probabilidad de prdida o menos riesgosa. Asimtrica hacia a la
derecha.
ISAGEN
DIA
21
22

VALOR
2.740,
00
2.785,
00

1,62900%

N:

24

2.745,
00
2.760,
00

25

RANGO

26

2.770,
00
2.840,
00

NO. Intervalos

23

27
28

-1,44668%

RD MIN

-1,44668%

0,54496%

RD MAX

2,49567%

AMPLITUD
2,49567%

VALOR ESPERADO
VARIANZA
RIESGO
CV
C_ASIMETRIA
Curtosis

3,94235%
3,98019695
7
0,99049%
0,80574%
0,00021687
6
1,47267%
182,77294
%
0,82171347
0,19694183
6

Interpretando decimos que la accin de ISAGEN, tiene una rentabilidad diaria esperada del
0,80% y tiene un riesgo 1,47%, al igual se infiere que del valor esperado es 182% en esta
semana la probabilidad de prdida o menos riesgosa. Asimtrica hacia a la derecha.
NUTRESA
DA
21
22
23
24
25
26
27
28

VALOR
22.300,0
0
22.300,0
0
22.420,0
0
22.120,0
0

0,00000%

N:

0,53667%

RD MIN

-1,34712%

-1,34712%

RD MAX

0,63492%

RANGO

1,98205%

21.980,0
0
22.120,0
0

NO. Intervalos
AMPLITUD
0,63492%

VALOR ESPERADO
VARIANZA
RIESGO
CV
C_ASIMETRIA
Curtosis

3,980196957
0,49798%
-0,04388%
6,24547E-05
0,79028%
-1800,93272%
-1,495765678
1,933341533

Interpretando decimos que la accin de NUTRESA, tiene una rentabilidad diaria esperada del
-0,043% y tiene un riesgo 0,79%, al igual se infiere que del valor esperado es -1800% en esta
semana la probabilidad de prdida o menos riesgosa. Asimtrica hacia a la IZQ.

GRUPO AVAL
DIA
21
22
23
24

VALOR
1.240,0
0
1.235,0
0
1.235,0
0
1.235,0
0

-0,40404%

N:

0,00000%

RD MIN

-2,06193%

0,00000%

RD MAX

0,00000%
2,06193%

25

RANGO

26

1.225,0
0
1.200,0
0

NO. Intervalos

27
28

AMPLITUD
-2,06193%

VALOR ESPERADO
VARIANZA
RIESGO
CV

3,980196957
0,51805%
-0,61649%
7,23637E-05
0,85067%
-137,98523%

C_ASIMETRIA

-1,78792315

Curtosis

3,171606467

Interpretando decimos que la accin de GRUPO AVAL, tiene una rentabilidad diaria esperada
del -0,61% y tiene un riesgo 0,85%, al igual se infiere que del valor esperado es -137% en
esta semana la probabilidad de prdida o menos riesgosa. Asimtrica hacia a la IZQ.

XITO
DIA

VALOR

21

21.580,00

22

22.440,00

3,90781%

23

22.200,00

-1,07528%

RD MIN

-1,07528%

24

22.220,00

0,09005%

RD MAX

3,90781%

25

RANGO

4,98309%

26

NO. Intervalos

27

21.920,00

28

21.980,00

0,27335%

N:

3,980196957

AMPLITUD

1,25197%

VALOR ESPERADO

0,79898%

VARIANZA
RIESGO
CV
C_ASIMETRIA
Curtosis

0,000348914
1,86792%
233,78772%
1,52548861
2,837644836

Interpretando decimos que la accin de EXITO, tiene una rentabilidad diaria esperada del
0,79% y tiene un riesgo 1,86%, al igual se infiere que del valor esperado es 233% en esta
semana la probabilidad de prdida o menos riesgosa. Asimtrica hacia a la derecha.
B.COLOMBIA
DIA

VALOR

21

25.500,00

22

25.420,00

-0,31422%

23

25.780,00

1,40627%

RD MIN

-0,31422%

24

25.780,00

0,00000%

RD MAX

1,84196%

25

RANGO

2,15617%

26

NO. Intervalos

27

25.820,00

28

26.300,00

1,84196%

N:

3,980196957

AMPLITUD

0,54173%

VALOR ESPERADO

0,73350%

VARIANZA
RIESGO

8,29258E-05
0,91064%

CV

124,14904%

C_ASIMETRIA

0,069774279

Curtosis

-4,750475843

Interpretando decimos que la accin de B.COLOMBIA, tiene una rentabilidad diaria esperada
del 0,73% y tiene un riesgo 0,91%, al igual se infiere que del valor esperado es 124% en esta
semana la probabilidad de prdida o menos riesgosa. Asimtrica hacia a la derecha.

PFDAVVNDA
DIA

VALOR

21

26.380,00

22

26.300,00

-0,30372%

N:

23

26.000,00

-1,14724%

RD MIN

-1,14724%

24

25.900,00

-0,38536%

RD MAX

0,38835%

25

RANGO

1,53559%

26

NO. Intervalos

27

25.700,00

28

25.800,00

AMPLITUD
0,38835%

VALOR ESPERADO
VARIANZA
RIESGO

3,980196957
0,38581%
-0,36199%
2,95892E-05
0,54396%

CV

-150,26848%

C_ASIMETRIA

-0,165609504

Curtosis

1,431280671

Interpretando decimos que la accin de PFDAVVNDA, tiene una rentabilidad diaria esperada
del -0,36% y tiene un riesgo 0,54%, al igual se infiere que del valor esperado es -150% en
esta semana la probabilidad de prdida o menos riesgosa. Asimtrica hacia a la IZQUIERDA.
BOGOTA
DIA

VALOR

21

60.900,00

22

61.000,00

0,16407%

N:

23

61.000,00

0,00000%

RD MIN

-0,03279%

24

60.980,00

-0,03279%

RD MAX

0,16664%

25

RANGO

0,19943%

26

NO. Intervalos

27

59.960,00

28

60.060,00

0,16664%

3,980196957

AMPLITUD

0,05011%

VALOR ESPERADO

0,07448%

VARIANZA

8,39351E-07

RIESGO

0,09162%

CV

123,00949%

C_ASIMETRIA

-0,082032843

Curtosis

-5,522507758

Interpretando decimos que la accin de BOGOTA, tiene una rentabilidad diaria esperada del
0,074% y tiene un riesgo 0,09%, al igual se infiere que del valor esperado es 123% en esta
semana la probabilidad de prdida o menos riesgosa. Asimtrica hacia a la DERECHA.

Para el portafolio: Rentabilidad del portafolio, Riesgo del portafolio, mxima

rentabilidad del portafolio, mnimo riesgo del portafolio.
PORCENTAJE INVERSICON CADA ACTIVO
RENTABILIDAD
ESPERADA
1

ECOPETROL
GRUPO
SURA
GRUPO
ARGOS

ISAGEN

5
6
7
8

NUTRESA
GRUPOAVAL
EXITO
BCOLOMBIA

VARIANZA

RIESGO

-0,53491%

0,02309%

1,51946% 9,84

0,27778%

0,01009%

1,00464% 8,93

0,08846%

0,00100%

0,31632% 4,25

0,80574%

0,02169%

1,47267% 14,09

-0,04388%

0,00625%

0,79028% 5,50

-0,61649%

0,00724%

0,85067% 6,00

0,79898%

0,03489%

1,86792% 12,22

0,73350%

0,00829%

0,91064% 9,77

CARTERA

9
1
0

PFDAVVND
A
BOGOTA

-0,36199%

0,00296%

0,54396% 12,89

0,07448%

0,00008%

0,09162% 16,51
TOTAL

100,00

VARIANZA

12263%

RIESGO
RENTABILIDAD

751865%
0,19