Turma e Ano: Flex A (2014)

Matria / Aula: Empresarial / Aula 11

Professor: Thiago Carapetcov

Contedo: Sociedade Annima.CVM.

Sociedade Annima - Bibliografia:

PGE/PGM e Magistratura Estadual: Direito Societrio - Tavares Borba
(tpicos bsicos de S.A.)
Provas Federais /AGU - Direito dos Acionistas - Jorge Lobo
Regime Jurdico do Mercado de Capitais - Nelson Eisirik (abordagem bem profunda
- Provas Estatais e AGU)
Advocacia Empresarial - Mercado de Capitais Direito das Companhias - Ed
Forense (livro mais completo de S.A.)
Concursos - Tavares Borba e Jorge Lobo

- SOCIEDADE ANNIMA -

1. Origem:
Republicanos - o Estado no tinha como estar na porta de cada um e, por isso,
manda os republicanos para as ruas, a fim de auxiliar o Estado na captao de seus
tributos.
Banco San Giorgio - Repblica de Gnova
Companhia das ndias - interesses do Estado. O Estado no tinha dinheiro para
arcar sozinho com as cruzadas e acordou que os particulares que sassem nas
cruzadas por conta prpria e descobrissem novas terras receberiam uma
contraprestao do Estado.
"Sociedade Annima a mola propulsora da nossa economia".

2. Legislao:

Lei 6404/76
Lei 6385/76 - Lei de Mercados de Capitais
CC/02
Resolues do Conselho Monetrio Nacional e do Banco Central
Instrues Normativas da CVM
Atos normativos das Bolsas
Estatutos

3. Conceito:
Pessoa jurdica de direito privado (art. 44 CC/02)
Capital social dividido em aes (e no em cotas)
Acionistas com responsabilidade limitada ao valor de suas aes

4. Caractersticas:
Dividida em aes
Responsabilidade dos acionistas limitada ao valor de emisso de suas aes
Nome empresarial ser sempre a denominao
Livre circulao de aes (regra)
Regida por estatuto (e no contrato social)
Sempre Sociedade Empresria
Registro sempre na Junta Comercial (jamais no RCPJ)
Poder ser aberta ou fechada
Pertence ao mercado de capitais, que integra o sistema financeiro

5. Classificao:
Quanto forma:
Sociedade Empresria - a sociedade annima ter sempre a forma de sociedade
empresria, pois ser sempre complexa e organizada.

 Quanto natureza jurdica:

Sociedade de Pessoa = Sociedade annima fechada - o que importa a figura dos

acionistas, no negociando seus valores junto ao pblico.
Sociedade de Capital = a regra. O que mais importa o dinheiro (visualizao
atravs da leitura do Estatuto). A sociedade annima aberta ser sempre sociedade
de capital.

Quanto emisso dos valores mobilirios:

Sociedade Aberta - valores mobilirios so negociados junto ao pblico (mercado
em geral).
Sociedade Fechada - No negocia os valores mobilirios com estranhos.

6. Mercado de Capitais (Transparncia):

O sistema Financeiro responsvel pela intermediao de recursos: pega o dinheiro
de quem tem (superavitrios, poupadores e investidores) e entrega queles que no tem
(deficitrios). integrado por diversos tipos de mercado: bancrio, monetrio, cambial e de
capitais. O mercado de capitais subdivide-se em:
a) Mercado Primrio oferta de valores mobilirios:
Investidor $ Companhia
b) Mercado Secundrio negociao de valores mobilirios:
Investidor $ Investidor.
No h entrega de dinheiro direto para a
companhia.
No mercado de capitais, vigora a transparncia. Nesse panorama, temos a
"governana corporativa" (direito norte-americano), que consiste em um conjunto de
regras e atitudes a serem adotadas pelos integrantes do mercado a fim de manter a
transparncia (IBGC - Instituto Brasileiro de Governana Corporativa).
Segundo Eisirik - Governana Corporativa = conjunto de regras de conduta que
lidam com a transparncia e igualdade de informao.
Na governana corporativa, h a diviso do mercado de capitais, iniciada em 2000,
em relao transparncia e igualdade na informao (nada tem a ver com o retorno):
1) "Novo mercado" - companhias que adotam a transparncia, seguindo o
recomendado pelo IBGC
2) N1

3) N2 - ainda falta muito para se adequar.

O respeito transparncia regulado pela Comisso de Valores Mobilirios.

7. Comisso de Valores Mobilirios (CVM):

Origem: 1976 (dcada de 70):
Lei 6404
Lei 6385

Funes:

Regular o mercado de capitais (fiscalizar)

Normatizar o mercado de capitais atravs das Instrues Normativas
Sancionar - processos administrativos sancionadores
Educar - cartilhas ao pblico

Abrangncia/Competncia (matria):
Valores mobilirios - sociedade annima aberta, corretora de valores mobilirios,
bolsa de valores, investidores, companhias, prticas manipuladoras, agentes de mercado.

Modelo Bipartido:
O sistema financeiro no Brasil adota o modelo bipartido:
Conselho Monetrio Nacional (Banco Central) - regula o sistema financeiro
em geral, com exceo do mercado de capitais.
CVM - mercado de capitais.

Composio da CVM:
CVM = 5 integrantes 4 diretores + 1 Presidente. Nomeados pelo Presidente da
Repblica aps sabatina no Senado Federal. No h hierarquia no voto.
Mandato: 5 anos, no sendo possvel a demisso ad nutum (# SUSEP).

Excees:
1) Condenao judicial
2) Renncia
3) Processo administrativo disciplinar pelo Ministrio da Fazenda

CVM e Judicirio:
Amicus Curiae - EUA - "participao de terceiro quando h prejuzo de terceiro"
A CVM funciona como um amicus curiae na demanda judicial.
A AGU possui um setor que trabalha perante a CVM - Procuradoria Federal
Especializada, que intimada de todos os atos que envolvem valor mobilirio, podendo
at mesmo interpor recursos diante da omisso das partes.
A CVM poder atuar na demanda judicial em decorrncia de participao em
processo administrativo, provocado pelo MP ou magistrado, ou de ofcio.

CVM e MP:
1) Inqurito Administrativo - quando houver constatao de crime, dever ser
enviado ofcio ao MP. Neste caso, a CVM atuar como assistente processual.
E se houver apenas indcios de crime no inqurito administrativo? Em que
momento?
Ainda sim, o MP deve ser comunicado. Quanto ao momento existem
dois posicionamentos:
Doutrina - trmino do inqurito administrativo
Prtica - notificaes no curso do inqurito administrativo

2) Ao Civil Pblica:
Danos aos investidores - caso EIKE e OGX.
O MP poder atuar de ofcio ou diante de provocao da CVM, que poder
ingressar com a ao civil pblica.
A CVM poder atuar em litisconsrcio com o MP ou como assistente
processual.

 Natureza Jurdica:
Autarquia federal, que integra a Administrao Indireta, o que justifica a atuao da
AGU, recebendo o status de Agncia Reguladora (Medida Provisria n 8).
(Entendimento antigo - Autarquia federal vinculada pelo Ministrio da Fazenda)
Em razo do status de agncia reguladora, a CVM possui legitimidade para
interpor ao civil pblica (o que muito criticado).
Penalidades:
Advertncia
Multa
Suspenso exerccio de cargo
Inabilitao para exerccio de cargo
Suspenso de autorizao ou registro para atividade
Cassao de autorizao ou registro para atividade
Proibio para prtica de atividades ou operaes
Proibio de atuar em modalidades de operaes de mercado

Ilcitos:
Uso indevido de informaes privilegiadas
Manipulao do mercado
Criao de condies artificiais
Operaes fraudulentas
Legislao - Lei 6385/76 - art. 27 C, D e E
Sanes: Civil, Administrativa (CVM) e Penal