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ANHAGUERA UNIDERP

PLO PRESENCIAL MACE CAMPO GRANDE - MS

TRABALHO DE ANLISE DE INVESTIMENTOS

ANHAGUERA UNIDERP
PLO PRESENCIAL

TRABALHO DE ANLISE DE INVESTIMENTOS

Trabalho de

Anlise de Investimentos

apresentado ao Curso de Administrao


da

Faculdade Anhaguera -

Uniderp

Plo-Mace Turma: N 51 - 5 Semestre

SUMRIO
1. INTRODUO.............................................................................................4
2. ETAPA 1 .......................................................................................................5
3. ETAPA 2 .......................................................................................................7
4. ETAPA 3 .....................................................................................................12
5. ETAPA 4 .....................................................................................................15
6. CONCLUSO ............................................................................................17
2

7. REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS ....................................................18

INTRODUO

No trabalho abordamos sobre os tipos de investimentos, analisaremos


todos eles e iremos ressaltar suas importncias e curiosidades. Criaremos
uma empresa e quais sero seus produtos de comercializao.
Fizemos a montagem de um fluxo de caixa, a elaborao dos preos dos
produtos da empresa criada na primeira etapa, tambm o faturamento da
empresa, custos despesas, entre outros. Por fim um relatrio explicando todos
os passos anteriores.

Etapa 1 - Aula-tema: Os Tipos de Investimentos


Existem vrios tipos de investimentos, porm so somente trs mais
importantes, so eles:

1. Investimentos pblicos: em geral, so aqueles onde o governo


disponibiliza recursos para o bem da sociedade. Por exemplo: hospitais,
escolas, saneamento bsico, pavimentao de ruas, etc. estes no
visam lucros, porm visam o retorno social, como: votos para o poltico
ou governo que gerou estas melhorias para a populao.
2. Investimentos privados: so aqueles que pessoas jurdicas ou fsicas de
direito privado proporcionam recursos com estimativa de lucro aos seus
investidores. Por exemplo: fbricas particulares, empresas de prestao
de servio particulares, lojas de varejo, shopping centers, ou seja,
qualquer estabelecimento particular. Este tipo de investimentos o
maior gerador de empregos e tributos de qualquer pas capitalista.
3. Investimentos mistos: este investimento mantido tanto pelo governo e
entidades pblicas como pessoas jurdicas e fsicas de direito privado,
portanto visando o bem estar da sociedade e o retorno monetrio e
estrutura-se na forma de capital misto. Por exemplo: Petrobrs, Banco
do Brasil, Caixa Econmica, etc.

Servio Definido:
Concessionria
Vendas dos seguintes veculos: Vectra, Astra, Gol e Fox.

Descrio do investimento pretendido


O tipo de servio escolhido pelo grupo foi uma Concessionria, pois seu
pblico alvo so as empresas privadas, pessoas fsicas, jurdicas, autnomos e
todas as classes sociais.
5

A Concessionria foi escolhida aps pesquisa realizada nos grandes


centros, alm da pesquisa na internet, assim sendo ficou explcito que hoje o
mercado automobilstico esta em alta, cresce a cada dia.
Hoje em dia a busca por veculos confortveis e custos acessveis est
em alta, por esse motivo a nossa Concessionria optou pelos modelos acima
citados
Oferecemos aos nossos clientes as melhores condies de mercado,
alm de lanarmos promoes para capturarmos novos clientes.
Todos nossos carros possuem ar, direo, e trio eltrico. Alguns modelos
oferecemos com Air bag, cambio automtico e rodas de liga leve. Possumos
tambm uma vasta opo em cores agradando a todas as faixas etrias.
Temos uma equipe treinada e capacitada para atender o pblico de
necessita de um atendimento diferenciado, como por exemplo: as pessoas
portadoras de deficincia fsica. A nossa concessionria esta equipada com
Playground, para que os nossos clientes venham at a concessionria com
seus filhos, possam ter a comodidade e a tranqilidade durante a negociao
ou o teste drive do veculo que esto adquirindo. Possumos tambm o espao
caf, para nossos clientes.

Etapa 2 - Aula-tema: A montagem do fluxo de caixa relevante para a


anlise de investimentos
Elaborar os clculos e estimativas a seguir.
a) Estimar o preo de venda unitria e a quantidade mensal a ser
comercializada.

Preo de
Produtos compra
Gol

R$ 25.000,00

Astra

R$ 35.000,00

Vectra

R$ 32.000,00

Fox

R$ 25.000,00

QTDE
mensal
Preo unitrio de a ser
venda
vendida
R$
35.000,00
R$
45.000,00
R$
55.000,00
R$
35.000,00

Total de vendas ao ms

35

R$

1.225.000,00

25

R$

1.125.000,00

20

R$

1.100.000,00

30

R$

1.050.000,00

b)Faturamento anual
Preo de venda
Produtos ao ms
R$
Gol
1.225.000,00
R$
Astra
1.125.000,00
R$
Vectra
1.100.000,00
R$
Fox
1.050.000,00

Meses do ano

Faturamento anual

12

R$ 14.700.000,00

12

R$ 13.500.000,00

12

R$ 13.200.000,00

12

R$ 12.600.000,00

c)Faturamento da empresa para os prximos 5 anos


Produtos
Gol
Astra
Vectra
Fox

Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Preos
unitrios Qtde
Valor
Qtd
Valor
Qtde
Valor
Qtde
Valor
Qtde
Valor
R$
35.000,00
35 1.225.000 38 1.330.000
38 1.330.000
40 1.400.000
35 1.225.000
R$
45.000,00 25 1.125.000 30 1.350.000
23 1.035.000
35 1.575.000
40 1.800.000
R$
55.000,00 20 1.100.000 25 1.375.000
28 1.540.000
33 1.815.000
55 3.025.000
R$
35.000,00 30 1.050.000 33 1.155.000
32 1.120.000
40 2.200.000
36 1.260.000
d)
Despesas mensais (como uma empresa comercial este item e o
prximo citaremos s as despesas.
Despesas mensais
Despesas
Valor
Despesas
administrativas
Despesas gerais

R$ 300.000
R$ 200.000
7

Despesas com
vendas
Despesas financeiras
Total de despesas
mensais

e)

R$ 100.000
R$ 400.000
R$ 1.000.000

Despesas anuais

Despesas anuais
Despesas
Despesas
administrativas

Valor
mensal
300.000

Despesas gerais
Despesas com
vendas

200.000

Despesas financeiras

400.000

Total das Despesas

100.000

1.000.000

Valor anual
R$
3.600.000,00
R$
2.400.000,00
R$
1.200.000,00
R$
4.800.000,00
R$
12.000.000,00

INVESTIMENTO INICIAL
DISCRIMINAO

Qt

ORAMENTO
$ Unit

$ Total

1 Projetos
1.1- Planta do local
R$
1 200.000,00

R$
200.000,00

R$
300.000,00
R$
200.000,00

R$
300.000,00
R$
200.000,00

2 - Obras civis
2.1- Construo do galpo
2.2-Mo de obra

1
25

3 - Mveis e utenslios
3.1 - Mesas de atendimento
3.2 - Cadeiras
3.3-Computadores
3.4-Mesas do financeiro
3.5- Mesas do jurdico

R$
500,00

R$
3.000,00

20

R$
200,00

R$
4.000,00

12

R$
1.800,00

R$
21.600,00

R$
700,00

R$
1.400,00

R$
700,00

R$
1.400,00

R$
000,00

R$
32.000,00

R$
32.000,00

R$
25.000,00

R$
25.000,00

R$
25.000,00

R$
25.000,00

R$
350,00
R$
250,00
R$
150,00

R$
2.100,00
R$
1.500,00
R$
900,00

4- Veculos
4.1- Vectra
4.2- Astra
4.3 Gol
4.4- Fox

35 .

R$
35.000,00

8 Treinamento
8.1- Curso de vendas

8.2- Curso de atendimento ao


cliente

8.3- Curso de matemtica


financeira Hp 12c

R$
1.900.000,00

9- Capital de Giro

R$
1.900.000,00

10- Estoque inicial


10.1- veculos a pronta entrega
10.2- Gol
10.3- Vectra

R$
25.000,00

R$
125.000,00

R$
5 35.000,00

R$
175.000,00

10.4- Astra

R$
5 32.000,00

R$
160.000,00

10.5- Fox

R$
5 25.000,00

R$
125.000,00

11.1- Capital de giro

R$ 1.500.000,00
R$
1 1.200.000,00

12.1 Reservas

R$
1.200.000,00
R$
6.090.900,00

Total

Salrio
mdio

DISCRIMINAO

mensal (R$)
MAO-DE-OBRA
FIXA
Diretoria
Gerencia
Especializada

Ano 1
Qtde

R$ 6.000,00
R$ 2.000,00
R$ 1.000,00

Comisso
R$ 100,00
TOTAL MO-DEOBRA FIXA
9.100
ENCARGOS
SOCIAIS
Incidencia(%)
Sobre
Honorrios
70%
Sobre a Mo-deobra Fixa
70%
TOTAL DOS
ENCARGOS
140
MAO-DE-OBRA
TOTAL
---

DISCRIMINAO Alquota
ICMS:
(Comprascrdito)

R$
1.500.000,00

18%

Ano 1
Valor
base

500.000

Ano 2

Custo
anual

Custo
anual

Qtde

24 144.000
24
48.000
72
72.000

Ano 3
Qtde

24 144.000
24 48.000
72 72.000

24
24
72

Ano 4

Custo
anual

Ano 5

Qtde Custo anual Qtde

144.000
48.000
72.000

24
24
72

144.000
48.000
72.000

24
24
72

Custo
anual

144.000
48.000
72.000

0
Custo
anual

Custo
anual

Custo
anual

184.800

184.800

184.800

184.800

184.800

6.370

6.370

6.370

6.370

6.370

191.170

191.170

191.170

191.170

191.170

Total

Ano 2
Valor
base

90.000

500.000

Total

Ano3
Valor
base

Total

90.000

500.000

90.000

264.000
Custo
anual

Ano42
Valor
base

500.000

Total

Ano 5
Valor
base
Total

90.000

500.000

10

90.000

(Vendasdbitos)

18%

A recolher

1.500.00
0 270.000
1.000.00
0

1.500.00
0 270.000
1.000.00
0

1.500.00
0 270.000
1.000.00
0

1.500.00
0
1.000.00
0

264.000

4.356

264.000

4.356

264.000

4.356

264.000

16.000

240

16.000

240

16.000

240

270.000

1.500.00
0 270.000
1.000.00
0

IPI
PIS/PASEP

1,65%

COFINS

7,8%

4.356

264.000

4.356

240

16.000

240

CSSL
IRPJ
IRRF

1,5%

16.000

Outros
....
TOTAIS

47%

3.280.00
0 364.596

3.280.00
0 364.596

3.280.00
0 364.596

3.280.00
0 364.596

3.280.00
0 364.596

DEPRECIAO
Valor
DISCRIMINAO
Base
Projetado:
- Obras Civis
- Prdios
- Mquinas /
Equipamentos
- Instalaes
- Computadores
- Veculos
- Ferramentas
- Mveis e utenslios
Total Geral

500.000

21.600
585.117
7.000

1.113.717

(%) Mensal

Depreciao (1)
Valor
(%)
Mensal
anual

Valor Anual

0,33%
0,33%

1.666,67
0,00

4%
4%

20.000,00
0,00

0,83%
0,83%
1,67%
1,67%
1,67%
0,83%

0,00
0,00
360,00
9.751,95
0,00
58,33

10%
10%
20%
20%
20%
10%

0,00
0,00
4.320,00
117.023,40
0,00
700,00

816%

11.837

98%

ETAPA 3 - TAXA SELIC


O Conceito d a taxa apurada na Selic, obtida mediante o clculo da taxa
mdia ponderada e ajustada das operaes de financiamento por um dia,
lastreadas em ttulos pblicos federais e cursadas no referido sistema ou em
cmaras de compensao e liquidao de ativos, na forma de operaes
compromissadas.
Esclarecemos que, neste caso, as operaes compromissadas so operaes
de venda de ttulos com compromisso de recompra assumido pelo vendedor,
concomitante com compromisso de revenda assumido pelo comprador, para

11

142.043

liquidao no dia til seguinte. Ressaltamos, ainda, que esto aptas a realizar
operaes compromissadas, por um dia til, fundamentalmente as instituies
financeiras habilitadas, tais como bancos, caixas econmicas, sociedades
corretoras de ttulos e valores mobilirios e sociedades distribuidoras de ttulos
e valores mobilirios.
Taxa SELIC apurada no movimento de 27/05/2011
Data
Taxa Anual
Fator Dirio

Fator Acumulado

27/05/2011

1,0004469800000000

11,92

1, 00044698

Tcnicas de analises de investimentos


Existem diversas tcnicas de anlise de investimentos, das mais simples
s mais sofisticadas, mas destacam-se apenas trs, as quais so as mais
utilizadas e disseminadas:
1) Payback - perodo de retorno: a avaliao do tempo que o projeto
demorar em retomar o total do investimento inicial. Quanto mais rpido o
retorno, menor o payback e melhor o projeto.
Portanto, o payback sempre deve ser mensurado em tempo (dias, semanas,
meses, anos) quanto, menor o tempo de retorno, mais interessante ser o
investimento. Ele bastante reconhecido popularmente como o tempo para
recupera o investimento.
2) VPL Valor Presente Lquido (NPV Net Present Value): O VPL um
mtodo alternativo ao do Payback, que visa corrigir os principais erros
apresentados por este. Para utiliz-lo necessrio construir um fluxo de caixa
do

projeto,

tendo

os

principais

componentes:

Investimento

Inicial

investimentos adicionais; Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno;


valor residual do investimento se houver.
Este mtodo utiliza os princpios da matemtica financeira, calculando o valor
presente do fluxo de caixa do investimento. O VPL chamado de lquido, pois
considera o fluxo total com as sadas (investimento) e entradas (retornos)
descontadas uma taxa de atratividade.
3) TIR Taxa Interna de Retorno (IRR Internal Rate of Return):este mtodo
bastante similar ao VPL, pois utiliza a mesma lgica de clculo, todavia,
apresenta os resultados em porcentagem e no em valores monetrios. Para

12

utiliz-lo necessrio construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus


principais componentes: Investimento inicial e investimentos adicionais; Fluxos
de caixa positivos ou negativos de retorno; valor residual do investimento se
houver.
Aps a montagem do fluxo de caixa tanto do mtodo do VPL como da
TIR, adota-se uma taxa mnima de atratividade para avaliar se o resultado
compatvel com as expectativas do investidor, portanto se o projeto
interessante. Essa taxa denomina-se:
4)

TMA - Taxa Mnima de Atratividade: representa o retorno mnimo exigido,

em porcentagem, para o investidor concordar em realizar o projeto. Em geral,


essa taxa representa o custo do dinheiro no tempo para esse investidor. H
algumas possibilidades de TMA que so bastante teis:

Taxa de retorno da aplicao financeira: supe que o custo de


oportunidade seja o de deixar os recursos aplicados em investimentos
de baixo risco (renda fixa);

Taxa de captao de emprstimos: supe que a empresa no possua o


capital para investir, portanto se obrigada a captar um emprstimo.
Considera o custo de oportunidade de forma mais conservador que a
taxa de aplicao.
Assim sendo, esses so alguns mtodos para se observar e

elaborar um fluxo de caixa relevante, portanto o que decide so as


necessidades do investidor.

Elaborar o Fluxo de Caixa Relevante:


257.400.000

1.029.600.000

514.800.000

772.200.000

1.287.000.000

5.000.000,00
Elaborar um Relatrio sobre a montagem do Fluxo de caixa Relevante

13

Fluxo de Caixa Relevante so projetos utilizados para analisar os


investimentos das organizaes e elas apresentam em geral um formato
padro. E ele formado por basicamente por trs partes:
1)

Investimento Inicial ou nos perodos iniciais: eles podem ser no formato

de bens fsicos quanto na forma de investimento em capital de giro, para


suportar o projeto, ele deve ter o sinal negativo no fluxo de caixa
2)

Retornos de caixa do Investimento: aps alguns perodos o projeto se

torna rentvel, gerando fluxos de caixa positivo para a empresa.


3)

Valores

Residuais:

normalmente

so

positivos

eventualmente

negativos, por exemplo: como a obrigao de reflorestar determinadas reas


aps retirar toda a madeira ou realizar gastos para compensar danos
ambientais causados pelo investimento, o chamado passivo ambiental.
Projetos nicos e projetos concorrentes
Podem ser basicamente de duas modalidades diferentes que definiram a
abordagem da analise dependendo do tipo de projeto, so eles:
1)Projetos nicos: para quais no h alternativa, sendo nesse sentido nicos,
portanto a deciso a ser tomada se o projeto tem viabilidade ou no, ou seja,
se ser aceito e realizado ou se ser descartado.
2)Projetos concorrentes: quais h alternativas, de modo que uma alternativa
inviabiliza a outra, sendo assim, so concorrentes. Analisar a viabilidade de
cada projeto concorrente, e pode-se chegar concluso de que nenhum deles
vivel.

ETAPA 4
A INFLAO E SEU EFEITO NA ANALISE DE INVESTIMENTO
A inflao consiste na variao nominal e sustentada dos preos de
bens e servios.
comum os estudos de viabilidade econmica serem elaborados a
preos constantes, com o pressuposto de que a inflao afeta de igual modo
todos os preos e custos.

14

Apesar dos preos evolurem de modo diferenciado por produtos,


aspecto que deveria ser tido em considerao quando se estimam os fluxos
financeiros a preos correntes - isto quando se considera o impacto da
inflao no processo de estimao -, comum assumir-se, por comodismo ou
por falta de informao detalhada, uma taxa indiferenciada de inflao para
todos os custos e proveitos de um determinado perodo.
A inflao, constituindo num aumento geral dos preos, tem um impacto
nos cash flows dos projetos de investimento a trs nveis:
Nos rendimentos nominais, que aumentam;
Nas despesas nominais, que aumentam tambm;
Nos juros e encargos ligados ao endividamento, que tambm aumentam;
A anlise de investimentos em contexto inflacionrio pode ser efetuada
em termos nominais ou em termos reais. Assim, os cash flows nominais devem
ser atualizados a taxas nominais e os cash flows reais devem ser atualizados a
taxas reais.

IMPOSTO DE RENDA E DEPRECIAO NA ANLISE DE INVESTIMENTOS


Do ponto de vista de uma empresa, o que realmente importa, quando de
uma Anlise de investimentos, o que se ganha aps os impostos.
A carga tributria representa um nus real, cujo efeito o de reduzir o
valor dos fluxos monetrios resultantes de um dado investimento. Isto
ocasiona, muitas vezes, a transformao de projetos rentveis antes da
considerao de sua incidncia em antieconmicos quando o imposto de renda
for levado em conta. Portanto, torna-se importante a incluso do imposto de
renda na anlise econmica de projetos.
O imposto de renda incide sobre o lucro tributvel da empresa que, por
sua vez, influenciado por procedimentos da contabilidade da depreciao,
que visam assegurar

15

condies para a reposio dos ativos fixos da empresa, quando isto se tornar
necessrio continuidade das operaes. Por esta razo, a legislao
tributria permite s empresas
deduzirem de seu lucro anual a correspondente carga de depreciao para fins
de clculo do imposto de renda.
Conforme legislao em vigor, o imposto de renda, em geral, apurado
pela aplicao de uma alquota de 15% sobre o lucro tributvel da empresa.
Para lucros tributveis superiores a R$ 240.000,00 por ano (R$ 20.000,00 por
ms) aplicada uma taxa de 10% sobre o lucro que excede a este limite.
Tambm incidente sobre o lucro tributvel, a contribuio social deve ser
considerada na anlise de investimentos. Para empresas industriais a alquota
da contribuio social de 9% sobre o lucro tributvel.
Nem sempre o lucro contbil igual ao lucro tributvel, ou seja, aquele
sobre o qual incide a alquota do imposto de renda. Apurado o resultado
contbil, a este devero ser feitos alguns ajustes, chamados de incluses ou
excluses.

CONCLUSO

A concluso deste trabalho nos proporcionou o aprendizado,


assim nos aprofundando melhor na matria proposta, Anlise de Investimento,

16

portanto, agora h um leque de opes onde sabemos distinguir um bom


investimento de um mau investimento, o que futuramente ser muito atrativo,
assim nos fazemos sempre optar pelo melhor investimento e no perdendo
dinheiro como acontece com pessoas sem nenhuma instruo.

REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

17

18

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