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Introduccin:
Un proyecto se concibe como la unidad mnima operacional que vincula recursos, actividades y
componentes durante un perodo determinado y con una ubicacin definida. Digamos ante todo
que, en el uso corriente de la palabra proyecto se utiliza para designar el propsito de hacer algo.
"Para muchos, la preparacin y evaluacin de un proyecto es un instrumento de decisin que
determina que si el proyecto se muestra rentable debe implementarse, pero que sino resulta
rentable debe abandonarse. La opcin es que la tcnica no debe ser tomada como decisional,
sino slo como una posibilidad de proporcionar ms informacin a quien debe decidir ".
Al pensar en la formulacin de un proyecto surgen varios interrogantes que de alguna manera
ayudan a construir el marco referencial de dicho proyecto:

Es por ello que el diseo, formulacin y evaluacin de un proyecto requiere de varios paso y pasar
por varias etapas.MATEMATICAS FINANCIERA
La teora financiera es muy importante en la evaluacin de proyectos como herramienta
fundamental de anlisis.La esencia de las matemticas financieras se basa en la premisa de que un peso hoy es diferente al
de maana por que el dinero tiene un valor en el tiempo por el costo alternativo, usualmente
determinado por la tasa de inters.Los proyectos tienen dos etapas: la inversin y la operacin, la primera es donde se realizan todas
las inversiones para la puesta en marcha, la segunda se caracteriza por la generacin de ingresos y
egresos de operacin.
Dado que en las dos etapas se producen movimientos de caja en diferentes momentos, es
necesario incorporar el costo financiero, para poder expresar los distintos valores, en diferentes
momentos en cifras comparables. Es por ello que las matemticas financieras representan una
herramienta importante en la evaluacin de un proyecto.En otras palabras $1 de hoy vale ms que $1 en el futuro, por cuanto un peso recibido hoy puede
invertirse inmediatamente para obtener una ganancia que el peso recibido a futuro no logra
obtener.
Por ejemplo: $1000 invertidos al 10% anual, permiten obtener una ganancia de $100 a recibir en
un ao ms. Es decir, $1000 de hoy equivales a $ 1100 de un ao ms, o lo que es igual $1100 de
de un ao ms equivales a $ 1000 de hoy.-

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EQUIVALENCIA ENTRE EL VALOR ACTUAL Y EL VALOR FINAL
El valor final o valor futuro (VF) de un valor actual (VA) se calcula por la expresin:

VF VA 1 i

VF

r
r

Tambin puede expresarse matemticamente como:

Donde (C) representa la cuota o el monto del depsito

Ejercitacin
1) COMPAEROS
Dos compaeros universitarios dejan de verse durante muchos aos. Cuando estudian juntos a los
21 acostumbran a fumar una caja al da. El valor de la caja alcanzaba la suma de $ 560
Actuales.
Despus de 25 aos, se encuentran en una calle cntrica y luego de saludarse uno de ellos le dice
al otro: Hoy es un da muy especial para m, puesto que acabo de firmar en la notaria la escritura
propiedad de mi departamento en calle A.E. Dvila- Cunto te costo?- pregunta el otro. La
respuesta fue:
Deje de fumar a los 21 y durante estos aos ahorre el equivalente al valor diario de una caja de
cigarrillos y deposite todos los meses en el banco la suma de $ 16.800. El banco me pago el 1%
mensual de inters y con el producto pude realizar la compra.
Cul fue el precio del Dpto.?

2) MOTO
Hoy es 18 de octubre y dentro de tres aos el primognito de Rodrigo Fuentes cumplir la mayoris
de edad. Su padre deseara regalarle una moto que costara $ 1.800.000 en pesos hoy. Para
adquirirla decide ahorrar una cantidad mensual en un instrumento bancario que rinde 2%
mensual. Si la tasa de rendimiento no cambia en ese tiempo Cunto tendra que ahorrar Rodrigo
cada mes para poder adquirir la moto?
3) LOTERA
Al ver las noticias acerca del premio otorgado por la Lotera de La Rioja, Jos Manuel se dijo:
Llevo 15 aos apostando en este juego y nunca he ganado nada. Si en ese entonces le hubiese
hecho caso a mi to, quien me recomend que nunca jugara y que por el contrario depositara
todas las semanas el valor del cartn, tendra mis buenos ahorros.si el costo del cartn es de $ 200 y la tasa de inters real es de 12 % anual Cunto tendra
ahorrado?
4) RUBN GALLEGUILLO
Rubn Galleguillo no sabe si firmar un contrato con el FESTIBAL DE TODOS por siete temporadas,
por lo que recibir la suma de U$S 400.000 por periodo. Sin embargo desea saber a cuanto
corresponde su valor presente. Por otro lado, el FESTIBAL DE JESUS MARIA, le ofrece un contrato
por siete temporadas por U$S 1.900.000 pagaderos hoy podra Ud. asesorarlo si sabe que el
costo alternativo de Rubn es de 10%?
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5) HELADOS HELENA NITO
La empresa Helena Nito, se dedica a la venta y comercializacin de sillas para bebe, desea hacer
uso de sobregiro que le ofrece el Banco de la Nueva Rioja para financiar $10.000 que requiere de
capital de trabajo para invertir en un nuevo modelo de sillas, hasta que este genere los excedentes
suficientes para que se autofinancie. Si la tasa de inters real es del 10% y las proyecciones de caja
estiman que cubrir el sobregiro al finalizar el cuarto ao de operacin del proyecto, Cul ser el
monto adeudado en ese ao?
6)Viaje a Europa
Mara Candelaria quiere ir a visitar a su prima Mnica Mercedes a Espaa dentro de cuatro aos,
como es asalariada desea saber cunto deber depositar hoy para lograr acumular $ 18.000( que
es el valor del viaje) al final del cuarto ao, el banco elegido para depositar los ahorros le ofrece
una tasa del 10% anual
Usemos Excel
7) calcule el valor final de un depsito inicial de $ 10.000 al 12% anual, que se mantiene por cinco
aos
8) Qu monto debe depositarse hoy a una tasa anual del 15% para que el al cabo de seis aos se
logre acumular $ 22.000?
9) a qu tasa se debe hacer una inversin hoy para que el cabo de ocho aos triplique su valor?
En cunto tiempo una inversin de $20.000 se duplica si puede depositarse al 6% anual?
10) si un proyecto financia $ 100.000 de su inversin con un prstamo al 11% de inters anual de
qu monto debe ser la cuota para amortizar la deuda en seis aos?
11) una inversin de $ 80.000 permite recibir a cambio cinco cuotas iguales de $20.000 Qu tasa
de inters se est ganando?
Unidad II: ESTUDIOS DE MERCADO
Al estudiar el mercado de una empresa o un proyecto es preciso conocer los agentes que en algn
grado influenciaran sobre la toma de decisiones al definir la estrategia comercial.
La informacin relevante que arroja el estudio de mercado es desde alternativas y oportunidades
de inversin hasta anlisis de los competidores, consumidores, distribuidores y proveedores.La informacin que entrega se usa para la proyeccin de la demanda, los preciso los ingresos, las
condiciones de pago, etc.El estudio de mercado en la evaluacin de proyectos, ms que describir y proyectar los mercados
relevantes, deber proporcionar la informacin de ingresos y egresos que de l se deriven.Aunque cada proyecto requerir de un estudio diferente, se puede establecer un procedimiento
general que considere un anlisis histrico, actual y proyectado; el primero tiene por objeto
determinar una relacione entre las experiencias de otros y los resultados alcanzados. El anlisis
actual constituye la base de cualquier prediccin. Sin embargo, el estudio de la situacin futura es
la ms relevante para nosotros. Este anlisis debe considerar la situacin sin proyecto y con
proyecto, para as concluir con las cuantificaciones del mercado consumidor particular de la
empresa en funcin de la estrategia comercial definida para el proyecto.
En esta estrategia debern definirse las cuatro variables que la componen: precio, producto,
promocin y distribucin

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7- CLAVICOL
Un destacado empresario nacional viajo a los Estados Unidos para asistir a una feria internacional
de alimentos con el objetivo de conocer un producto de origen indons, que segn l, tendra
mucho xito en el mercado local. Ha sido uno de los alimentos ms revolucionarios del mercado
norteamericano. Se trata del Cavicol, que tiene como principal caracterstica el hecho de ser
preparado a base de huevos de caracol, presentados de tal forma que se obtiene un sabor muy
similar al caviar.
Se sabe que este producto es muy antiguo en Indonesia, donde es consumido en grandes
cantidades, y que ha mostrado un sostenido crecimiento, siendo comercializado en el mercado
estadounidense.Este empresario, dueo de una de las principales pesqueras nacionales dedicadas a la
comercializacin de productos del mar, quiere evaluar la posibilidad de importar Cavicol desde
Indonesia para comercializarlo en nuestro pas.
a) Defina el problema del empresario y su objetivo como evaluador de proyectos
b) Qu informacin considera primordial para determinar la viabilidad del proyecto?
Considere principalmente los aspectos cualitativos.
c) Cmo lo llevara a cabo?
8-EL SUPERMERCADITO
El Supermercadito es una empresa creada en 1970, en la ciudad de San Benito, 700 Km al sur de
San Tito, la capital de San Luco. San Benito es una ciudad de 1.000.000 de hab. Y la tercera en
importancia en el pas. La economa regional se sustenta bsicamente en la agricultura y la
industria forestal. A Partir de la dcada de 1970 tuvo un fuerte crecimiento, basado en la
inauguracin de plantas de celulosa y papel en la zona y en el desarrollo del propio sector forestal
y agrcola.Estas nuevas industrias tuvieron un efecto multiplicador sobre el empleo y el ingreso, permitiendo
una gran mejora en los niveles de vida de sus habitantes.El Supermercadito se cre a partir de una pequea tienda de abarrotes que don Juan Brito hizo
prosperar con mucho esfuerzo y lentamente desde 1959.Esto permiti, en 1962, inaugura otro local similar en un populoso barrio de San Benito.
En 1970, con la ayuda de sus hijos Diego y Miguel, inaugur un pequeo autoservicio en el centro
de la ciudad llamada El Supermercadito, el que tena originalmente una sala de venta de 300
mts2, la cual tuvo que ampliar al doble de su capacidad dos aos despus. Las ventas anuales en
1995 alcanzaban a $70.000.000 (cifra expresada en moneda de julio de 1996).
El xito alcanzado a esa fecha lo llevo ampliar su negocio hasta completar un total de ocho locales
en noviembre de 1995, pudiendo considerarse ya como una cadena de supermercados
El Supermercadito es una empresa lder en San Benito, con la participacin en el mercado del
90% entre los autoservicios (datos obtenidos de una encuesta realizada por una empresa conocida
en noviembre de 1995), con un nivel de ventas anuales , acumulado para la cadena de
$2.200.000.000.La empresa tena por poltica un margen de 28% sobre los precios netos de compra, lo que
determina una rentabilidad, despus de impuestos de 4% sobre las ventas. Todo lo anterior le
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permiti a la familia Britos llegar a poseer una pequea fortuna, la que no podan destinar a
incrementar su nmero de locales, como lo haban hecho aos anteriores, ya que el mercado
estaba copado.
Esto ltimo ha motivado a Don Juan Brito y sus hijos se renan en conjunto con el contador, Jose
Macaa, para determinar y evaluar la conveniencia de expandirse a la ciudad de San Tito
-Es indudable- seala Juan- que al expandir nuestra cadena a San Tito lograremos aumentar
nuestro nivel de utilidades, ya que nuestra experiencia, sobre todo en el trato con los
proveedores, nos permitira crecer casi tan rpidamente como lo hemos hecho en San Benito.
- Mira pap-dijo Diego-, es cierto que hemos sabido manejar muy bien nuestros proveedores pero
en San Tito las cosas son diferentes. No seremos los nicos, ni mucho menos lideres como lo
somos ac. Tienes que pensar que en San Tito los proveedores tienen otras alternativas para
colocar sus productos.
-T siempre complicndote, Diego; t sabes, sin importar nuestras negociaciones con los
proveedores, lo bsico es recargar nuestro margen acostumbrado, el que nos ha permitido
obtener las utilidades de los ltimos aos- acoto Miguel.
- Claro que tienes razn, Miguel- dijo Juan-; nuestro negocio lo debemos entender como lo hemos
hecho siempre: comprando productos de buena calidad, con buenos plazos de parte de los
proveedores, con un margen parejo y todas las ventas al contado.- Si Don Juan, pero en San Tito existen cuatro cadenas de autoservicio mas, y todas ellas realizan
constantemente grandes esfuerzos publicitarios para ganarse el segmento del merado que ms le
interesa a cada uno, y por eso existen supermercado con precios realmente bajos y con una
calidad de producto y servicio aceptables- intervino Macaa.
- No don Jos- replico Miguel- usted esta temeroso de irse a San Tito. Basta con que utilicemos
una estrategia comercia igual a la aplicada en San Benito, es decir, una aparicin en prensa a la
semana adems de ci8nco menciones diarias en la radio local. Por otra parte, la competencia no
debe preocuparnos, ya que somos una cadena conocida por la buena calidad de nuestros
productos.
- yo creo que ustedes estn ciegos- dijo Diego- San Tito no es San Benito. La gente tiene otro nivel
de ingresos, mas alternativas donde comprar, desconocemos cules son sus hbitos de compra y
es un hecho de que la mayora de sus compras las realizan con tarjetas de crdito. Adems los
proveedores pueden ofrecer sus productos en un sinnmero de locales, lo que nos impedira
lograr tan buenas negociaciones de plazos y precios como aqu. En definitiva, si Uds. insisten en
irse, sin realizar un estudio mas acabado de dicho mercado y como atacarlo, yo me retiro de esta
sociedad.
- Calmmonos hijos intervino don Juan-, la solucin de todo esto no la lograremos
separndonos. Si bien Diego tiene razn en algunas cosas, creo que es mas til y sano pedirle la
opinin a alguien que conozca mas el mercado de San Tito.
- De acuerdo pap- dijo Miguel-, yo conozco a la persona adecuada, un profesional que posee
estudios en administracin y economa y tiene gran experiencia con los autoservicios de San Tito,
ya que es asesor de los dos ms grandes cadenas en los ltimos cinco aos.La reunin termino con el acuerdo de que Miguel se comunicara con el experto adecuado para
pedirle un informe preliminar sobre las variables que deberan estudiar a fondo, en el que se
especificaran los agentes que se analizaran y las investigaciones que se deberan realizar.

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Dependiendo de la complejidad de este informe, se tomaran despus las decisiones sobre los
pasos por seguir.
a) Qu opinin le merece la postura de Juan?Comparte la posicin de Diego o la de
Miguel?
b) Si Ud. fuera gerente de El Supermercadito. qu acotacin hubiera hecho al problema
planteado? est de acuerdo con la conclusin de la reunin?
c) Se formara parte del equipo externo contratado para la ejecucin del estudio preliminar.
que variables considerara para estudiarlas con mayor profundidad?
d) Como lo llevara a cabo y que variables considerara?
9-MERCADO DE LOS HELADOS
Una empresa de inversiones trasandina lleva ms de 10 aos implementado proyectos para la
consolidacin financiera en diversos sectores de la economa. Sin embargo sus expectativas de
crecimiento han llevado a la compaa a estudiar la posibilidad de invertir en nuestro pas.
Especficamente desea incursionar en el mercado de helados, como una forma de diversificar los
negocios en el extranjero.
Esta empresa desconoce las caractersticas del mercado nacional no solo en el rea especfica de
inters, sino que adems en los aspectos macroeconmicos que identifican al pas
En este sentido la empresa requiere la elaboracin de un estudio de mercadeo que le permita
disponer de los antecedentes necesarios para la toma de decisiones en relacin a la factibilidad
econmica para invertir en el sector.
a)
b)
c)
d)

Defina los objetivos generales de la investigacin


Cules son los objetivos especficos que deben proponerse para lograr la anterior?
Qu fuentes de informacin utilizara?
Qu metodologa de investigacin llevara a cabo?

SELECCIN DEL METODO DE FIJACION DE PRECIOS


10-Supongamos que un fabricante de tostadoras tiene las siguientes expectativas en cuanto a
costos y ventas:
Costo variable unitario $10
Costo fijo 300,000
Ventas unitarias esperadas 50,000
a) El costo unitario del fabricante est dado por:
b) Supongamos ahora que el fabricante quiere ganar un sobreprecio del 20% sobre las ventas. El
sobreprecio del fabricante esta dado por:

11-supongamos que el mismo fabricante de tostadoras invirti $ 1 milln en el negocio y quiere


fijar un precio que le pague un ROI del 20%, es decir, $20,000.
- Determinar El precio por precio por rendimiento objetivo

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12- ejercicios de porcentajes
a) Haba ahorrado el dinero suficiente para comprarme un abrigo que costaba $90. Cuando llegu
a la tienda, este tena una rebaja del 20%. Cunto tuve que pagar por l?
b) En la misma tienda me compr una bufanda, que tena un descuento del 35%, pagando por ella
$ 9,75. Cunto costaba antes de la rebaja?

c) Un comerciante ha vendido una mercanca que le cost $150 , obteniendo un beneficio del 40%.
Cul ha sido el precio total de venta de dicha mercanca?
d) Si en un producto por el que cobr $28,35 obtuvo un beneficio del 35%, cunto le cost a l
dicho producto?
e) Pues bien, supongamos un producto cuyo costo es de $10.000 y se quiere vender con una
rentabilidad del 50% sobre el costo. Cual seria el precio final?
f) Supongamos entonces un producto con un precio de venta de $28.000, que corresponde a una
rentabilidad del 40% sobre el costo. cuanto nos costo hacer el producto?

PROYECCION DE LA DEMANDA
En el anlisis preinversional es importante conocer cmo actan en el futuro mercado los precios,
demanda, produccin etc. Para ello existen diversas tcnicas de proyeccin, tanto las cuantitativas
como cualitativas, determinar cul es la apropiada depende de la informacin que tengamos y de
su disponibilidad y por supuesto la calidad, la precisin deseada en el pronstico, el costo de
procesamiento, los beneficios del resultada, los periodos futuros que se desea pronosticar, el
tiempo disponible para hacer el estudio y el ciclo de vida del producto.
Sin embargo es posible estudiar el comportamiento esperado de una variable en funcin de su
desempeo histrico y complementarlo con informacin primaria obtenida por otras tcnicas.Los mtodos de proyeccin existentes pueden clasificarse en cualitativos, causales y series de
tiempo, los primeros se basan en opinin de expertos, se recomienda su uso cuando el tiempo es
escaso, cuando la informacin cuantitativa no est disponible, o cuando se sospecha que el
comportamiento de las variables cambiaran en el futuro.Los mtodos causales se basan en que las condiciones y factores que determinan el
comportamiento de las variables en el pasado se mantendrn en el futuro, se basan en
antecedentes cuantitativos histricos, se recomiendan estos mtodos cundo se dispone de
informacin histrica, cuando el comportamiento pasado explica el comportamiento futuro o
cuando el contexto econmico, poltico, social, tecnolgico y cultural permanece relativamente
estable.DISEO, FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

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Los modelos de serie de tiempo se utilizan tambin cuando el comportamiento del mercado
puede estimarse por lo ocurrido en el pasado.13) CEMENTERIO PARQUE
Una importante empresa del sector de la construccin ha decidido diversificar su cartera de
productos y entregar al mercado, adems de viviendas nivel medio, un cementerio parque. Esta
constructora se caracteriza por edificar viviendas en ciudades como La Rioja y Rosario con
proyecciones a Crdoba y otras localidades del norte de la Argentina.
Con el objetivo de seguir operando en esos mercados, se encuentran atrados por la idea de
construir un cementerio en la ciudad de La Rioja.Para poder estimar la demanda por el cementerio parque, se deber depurar la demanda
potencial. Como base fundamental de la potencialidad de compra de derechos de sepultacin en
el cementerio, se adjuntan los resultados de una encuesta directa que se aplico a diversos sectores
de la ciudad.Para obtener la poblacin total, se considera tomar como base las comunas del sector norte y sur
de La Rioja, que es donde se encontrara ubicado el futuro cementerio, y se han sumado los cuatro
barrios de su alrededor. La totalidad de la poblacin est compuesta segn la siguiente
descripcin:
Comuna o barrio
Poblacin
Sector norte
187.134
Sector noreste
22.428
Sector centronorte
18.194
Sector centro
9.640
Sector suroeste
24.050
Sector soreste
9.671
TOTAL
271.117
Las cifras citadas corresponden a estudios realizados en el ltimo censo nacional. Por otra parte,
segn fuentes del Instituto de Estadsticas y Censos de la tasa de crecimientos neto de la poblacin
alcanza a 1,67%, puesto que la tasa de mortalidad es de 0,57% y la de natalidad 2,24%.
Adicionalmente, dadas las caractersticas del producto y el servicio del cementerio, se han
escogido como mercado objetivo los segmentos ABC1, C2 y C3.
Grupo socio econmico (GSE)
%
ABC1 (medio- alto)
4,2%
C2 (medio)
16,8%
C3 ( medio- bajo)
22,3%
total
43,3%
Adems, segn los resultados obtenidos en la encuesta el 62,73% de la poblacin no esta inscripto
en ningn cementerio. Por otra parte, de los encuestados no inscriptos el 49,28% manifest
inters en matricularse en un cementerio parque.

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Segn datos estimados, la familia promedio en La Rioja est compuesta por 4,35 personas. Esta
cifra permitir establecer el nmero de familias que estaran dispuestas a inscribirse, puesto que la
demanda es familiar y no particular.Participacin en el mercado
Se utilizo una estimacin muy conservadora respecto del universo determinado, y como el
directorio de la empresa no desea asumir mayores riesgos. Se recomienda trabajar bajo el
supuesto de que solamente el 5% del segmento efectivamente cuantificado en relaciona los
espacios de sepultacin se inscribira como miembro del cementerio cada ao.Tasa de crecimiento proyectada de la demanda
Mediante el apoyo de elementos de MK y de la publicidad recomendada en la estrategia comercial
del cementerio se pretender alcanzar mayores porcentajes de merado para los prximos aos, no
sern incorporados en los anlisis de los flujos por la postura conservadora previamente
establecida. La demanda efectiva se incorporara paulatinamente y estar en relacin directa con la
tasa de natalidad y mortandad de la zona y estar en el orden del 1,67% para los prximos 10 aos
Sin embargo es conveniente indicar que la demanda se esa midiendo familiarmente, por ejemplo,
con los cual se vera incrementada la estimacin
Con las cifras anteriores, cuantifique la demanda del mercado para los prximos 10 aos

14) JUEGOS DE ENTRETENIMIENTO


Una empresa requiere proyectar la demanda potencial de juegos de entretenimiento electrnico
para nios antes de decidir respecto de la conveniencia de emprender una ampliacin de sus
instalaciones en otro sector de la ciudad. La informacin disponible en la cadena de negocio de la
empresa, 12 locales en total, muestra los promedios histricos anuales de ventas por local, que se
exponen en la tabla siguiente:

Cantidad

Poblacin
(en miles)

Infantil

14,68

3.845

22,93

5.450

16,65

5.099

35,99

8.890

32,48

6.681

38,77

9.678

10,03

4.542

24,26

4.557

Ventas y

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9

52,46

13.289

10

36,80

10.506

11

17,34

5.134

12

43,69

9.066

Suma

346,08

86.737

Se pide:
Construya el grafico de dispersin.
Ajuste la curva de tendencia lineal por el mtodo de los mnimos cuadrados.
Obtener el coeficiente a y b.
Realizar el anlisis de regresin.
15) NEGOCIO DE REGIONALES
Supongamos que un negocio de venta de productos regionales, ubicado Chilecito, tiene una
participacin en el mercado del 37%, y que se plantea la posibilidad de abrir un nuevo local en la
misma zona. Un estudio de mercado arrojo los siguientes datos.
En temporada baja solo se vende a las familias del rea ms cercana. El gasto promedio por
familia por temporada baja: $ 110 mensuales.
rea de alcance del local: 40 manzanas de 12 viviendas cada cuadra.
En temporada alta se calcula que en promedio llegan a la localidad 200 familias por mes
a) Cual es la facturacin que esa empresa tiene en esa zona en temporada alta y en temporada
baja?
b) Cual es la mxima a la que puede aspirar?
16) NEGOCIO DE BEBIDAS
Supongamos que disponemos de la siguiente informacin acerca del mercado de bebidas
aperitivas en Argentina:
Poblacin del pas. 33.000.000 habitantes
Poblacin rural: 40%
Poblacin urbana: 60% repartida en 80% residencial y 20% comercios
Familia tipo: 3 personas
Nivel de ingresos:
Familia rural $ 60 ao/familia
Familia urbano comercial $ 80 ao/familia
Familia urbano residencial $ 70 ao/familia
Consumo aperitivo: 10% del consumo total de bebidas.
Ingreso destinado a bebidas: 20% del rural, 50% en el comercial y 30% en el residencial.
Estimar el consumo de aperitivos (en litros) para ese ao. El precio promedio es de $2 el litro.

Unidad III-ESTUDIO TECNICO


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Los objetivos del anlisis tcnico-operativo de un proyecto son los siguientes:
Verificar la posibilidad tcnica de la fabricacin de un producto o prestacin de un servicio
que se pretende llevar al mercado.
Analizar y determinar el tamao ptimo, la localizacin optima, los equipos, las
instalaciones y la organizacin requeridos para realizar la produccin o prestacin del
servicio.
En resumen se pretende resolver las preguntas referentes a donde, cuanto, cuando, como y con
que producir lo que se desea, tiene relacin con todo lo pertinente con la funcionamiento y la
operatividad del propio proyecto.LOCALIZACION
La decisin de donde ubicar una empresa, ya sea para una planta industrial como para puntos de
atencin al consumidor, puede determinar el xito o el fracaso del negocio, es por ello que para la
decisin final se deben observar criterios econmicos, estratgicos, institucionales y/o criterios de
preferencia emocional.No olvidar que los sistemas de produccin estn influenciados por la ubicacin de la plantean dos
amplias areas:
La localizacin de una planta tiene influencia directa sobre los costos de las operaciones de
produccin y comercializacin
Una vez decidida la localizacin, y como esta es una decisin de largo plazo, si caemos en
erro nos traer problemas a largo plazo muy difciles de solucionar
Debido a ello existen distintas tcnicas y modelos de aplicacin, si los criterios son
fundamentalmente estratgicos, se recomienda utilizar el modelo de Brown y Gibson, por
ejemplo.Independientemente del mtodo que se use, cada opcin de localizacin constituye un
subproyecto que debe evaluarse en detalle, tenemos que traer a consideracin que es una
decisin a largo plazo lo que significa que el proceso de decisin debe estar influido por factores
econmicos, legales, tcnicos e institucionales.Los factores relevantes a tener en cuenta son geogrficos, institucionales, sociales, econmicos,
comerciales, laborales, infraestructura, operacionales, entre otros.17-proyecto de aceitunas de mesa
Una empresa est considerando realizar un proyecto de inversin de aceitunas envasadas, para su
localizacin se tomaron factores como la materia prima disponible, la cercana del mercado, el
costo de los insumos, el clima y la mano de obra disponible; asignndole un peso relativo de 0,35;
0,10; 0,25; 0,10 y 0,20 respectivamente.Las provincias seleccionadas son Catamarca, y La Rioja, sabiendo que la mayor cantidad de
hectreas plantadas en La Rioja son mayores que las de Catamarca, y que existen ms
desocupados en Catamarca que en la Rioja.-. La calificacin para Catamarca y teniendo en cuenta
los factores son 5, 8, 7,2 y 5; y para La Rioja son 5, 3, 8,4 y 6
Utilice para la localizacin del emprendimiento el mtodo cualitativo de puntos.-

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18-centro turstico
De vuelta de sus vacaciones, el presidente del directorio de una de las empresas inmobiliarias ms
grandes del pas, decide evaluar la posibilidad de instalar un proyecto tipo resort en la costa de
pas, para lo cual solicita un estudio de localizacin que concluya sobre cul es la ubicacin ms
conveniente.El directorio de la empresa determin que eran tan importantes los aspectos cuantitativos como
los cualitativos para considerar la localizacin.El primer anlisis que se realizo fue un estudio de mercado que permitiera identificar las opciones
ms atractivas, y cules son los factores ms importantes que el consumidor tiene en mente.Dicho estudio concluyo que serian tres los puntos ms atractivos para localizar el centro turstico:
Caril, San Clemente del Tuyu y Playa Dorada. Respecto a los factores considerados al momento
de adquirir derechos de uso en un resort determinado, se pudo constatar que la belleza del
entorno, es el tributo ms valorado y que existe indiferencia entre los factores accesos al lugar y
clima del balneario.Una vez identificadas las alternativas de localizacin y los factores de anlisis relevantes para la
compra, se efectu un estudio de costos de construccin y operacin para cada una de ellas
considerando que independientemente de cul sea la localizacin ptima, el tamao, demanda y
los ingresos del proyecto no experimentaran variacin alguna. El anlisis tcnico que proporciono
la empresa inmobiliaria consider los siguientes costos de inversin y operacin:
LOCALIZACIN

COSTO DEL TERRENO

COSTO DE LA CONSTRUCCIN

COSTO ANUAL DE OPERACIN

CARILO

60.000

370.000

60.000

SAN CLEMENTE

72.500

400.000

38.000

PLAYA DORADA

50.000

420.500

47.000

En los costos de construccin se consideran los materiales, el transporte de los insumos y el precio
de la mano de obra. Estos difieren de una localizacin a otra por las distancias existentes respecto
de los principales centros de abastecimiento. Los costos de operacin relevante para la evaluacin
de localizacin son agua, energa y los costos de transporte de los insumos.
Paralelamente, se profundizo el estudio de mercado aplicando una encuesta estructurada directa
a una muestra de mercado objetivo, obteniendo la siguiente informacin primaria:
Los atributos ms valorados por el mercado potencial al momento de decidir la compra de
derechos de uso de un departamento para vacaciones son: la belleza natural del entorno, las vas
de acceso al lugar donde su ubica y el clima.
Por otra parte, el estudio sealo que San Clemente y Playa Dorada eran los lugares ms preferidos
en cuanto a su belleza natural, puesto que el 180% de los encuestados manifest su preferencia,
en igual ponderacin, por ambos balnearios.En lo relativo a accesos, tambin se prefiere San clemente y Playa Dorada con la salvedad que en
este caso, al tener que escoger alguna de las dos se opta por San Clemente, ya que con la
construccin de la Autopista se ha hecho ms expedito el trayecto hacia ese sector.-

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Gua de ejercicios prcticos
Los estudios demostraron adems, que no se tiene una preferencia especifica por el factor
climtico, entre Caril y San Clemente, pero al comparar Caril con Playa Dorada, la gente
prefiere esta ltima, lo que no ocurre si se compara Playa Dorada con San Clemente.Por otra parte, se determino que los factores subjetivos son mucho ms valorados que los factores
objetivos en relacin cuatro a uno.
De acuerdo con los antecedentes expuestos, se pide determinar la localizacin ms conveniente,
considerando tanto los factores objetivos como los subjetivos
Explique y justifique sus respuestas.
EFECTOS TRIBUTARIOS

EFECTO POSITIVO: BENEFICIO POR AHORRO DE IMPUESTOS


EFECTO NEGATIVA: MAYOR COSTO SOBRE LOS FLUJOS DE CAJA

VENTA DE ACTIVOS
La utilidad o prdida en la venta de un activo se determina por la diferencia entre el precio de
venta y el costo contable del activo al momento de efectuarse el pago de impuesto proporcionado
a la utilidad, si se vende con prdidas, tendr un efecto positivo hacia el resto de la empresa.Conceptos:
VALOR LIBROS O COSTO CONTABLE: diferencia entre el valor d adquisicin y la depreciacin
acumulada a la fecha de la venta
VALOR RESIDUAL: es el valor que se asigna al activo al final del periodo de depreciacin,
independientemente de su vida til y se usa contablemente para determinar, por diferencia, la
prdida de valor durante la vida til contable del activo
VALOR DE MERCADO: valor que se le da al activo medido por un activo similar en el mercado
19-Compra de una sulfatadora:
Suponga que una maquina que se compra en $ 10.000 y se deprecia linealmente en diez aos, se
vende por razones econmicas en $ 2.500 al final del octavo ao. La tasa de impuesto a las
ganancias es del 15%- determine el flujo de fondos netos (FFN).20-venta del camin remolque
Considrese una empresa que, antes de la venta del activo, tiene una utilidad de $14.000 en el
periodo, resultante de ingresos anuales de $ 50.000 y costos de $36.000. Para una tasa de
impuesto del 15%.Si por otra parte el activo se vende en ese mismo periodo en $ 3000 y su valor libro fuera de
$4.000.Realizar el FFN antes y despus de la venta.-

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Gua de ejercicios prcticos
COMPRA DE ACTIVOS
Los efectos tributarios se reflejan a partir del periodo siguiente a la compra
El activo comprado pierde valor por su uso, pudindose cargar la depreciacin como un gasto en el
cuadro de prdidas y ganancias, bajando las utilidades y posibilitando una reduccin en el pago de
impuesto a las ganancias-(excepcin los activos que no se deprecian)

21-compra de computadoras
Supngase en una empresa en funcionamiento, que tiene utilidades contables, compra una
computadora en $ 9.000, la que se puede depreciar contablemente en tres aos. Al trmino de los
tres aos, el equipo se podr depreciar en $3.00 por ao.-Realizar el FFN con proyecto y sin
proyecto. Tasa de impuesto a las ganancias 15%
detalle

Situacin base

ingresos

60.000

Costos

(36.000)

Depreciacin

(8.000)

Utilidad

16.000

Impuesto

(2.400)

Utilidad neta

13.600

Depreciacin

8.000

Flujo neto

21.600

ENDEUDAMIENTO
El costo financiero de una deuda correspondiente al pago de intereses sobre aquella parte de la
inversin financiada con prstamo, como cualquier costo, es deducible de impuestos, y en
consecuencia tienen un efecto positivo, que debe incluirse en el flujo de caja cuando se mide la
rentabilidad de los recursos propios invertidos en el proyecto.Debemos descomponer el servicio de la deuda en dos partes, los intereses son un gasto financiero,
se comporta como un alquiler, por lo tanto estn afectados a impuestos.22-compra de jaulas financiadas
Supongamos que se quiere medir el impacto de financiar parte de la inversin de un proyecto con
un prstamo de $200.000 al 10% de inters.- Tasa de impuesto a las ganancias 15%
Realizar el FF con deuda y sin deuda.-

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Gua de ejercicios prcticos
detalle

Sin deuda

Ingresos

100.000

Costos

(40.000)

Gastos financieros
depreciacin

(10.000)

utilidad

50.000

impuesto

(7.500)

Utilidad neta

42.500

depreciacin

10.000

Flujo neto

52.500

PRACTICO DE COSTOS
Primera parte:
23-Clasificacin de costos:
a) clasifique cada uno de los siguientes tems:
concepto
Tachuelas en el sof
Sueldo del guardia en una industria automotriz
Botones de una camisa
Sueldo de un gerente de planta
Sueldo de un carpintero en una empresa
constructora
Sueldo del encargado de limpieza
Impresin y gastos de franqueo en una circular
publicitaria
gastos de ventas totales
Depreciacin del jet para ejecutivos de la empresa
Honorarios del auditor
gastos de estudio de una investigacin de mercado

Directo/indirecto

Fijo/variable/m

Costos operativos de una central de energa


Salario del capataz en una empresa agropecuaria
Lubricante de la maquina de costura
Depreciacin del equipo de fabrica
Cargas sociales de los gerentes
Cargas sociales de los empleados de lnea
Segunda parte.
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Gua de ejercicios prcticos
EJERCICIO DE COSTOS: REPOSTERIA: "COSAS RICAS"
Introduccin
"COSAS RICAS" es una sociedad de hecho, propiedad de dos hermanos, dedicada a la produccin
de Masas de Confitera de calidad.
El inmueble donde desarrollan la actividad consta de una oficina, el local de ventas y de una sala
de elaboracin.
La venta se realiza en forma minorista nicamente y el cliente compra la mercadera en el local de
la empresa.
El importe mensual retirado por los empresarios en concepto de retribucin incluye sus cargas
sociales pues son trabajadores autnomos.
Los propietarios desarrollan actividades en la empresa, donde uno de ellos se ocupa de la
produccin y el otro de la administracin y ventas.
Los propietarios desean hacer un estudio profundo de la situacin de su empresa y requieren a un
profesional que les informe:

Cules son sus costos fijos y variables.


Cul es el costo por cada docena de Masas de Confitera.
Cul es el margen de contribucin.
Cul es el punto de equilibrio de la empresa.
Cul es el resultado econmico mensual.
Para ello aportan los datos que se exponen a continuacin:
1. MATERIAS PRIMAS
En la elaboracin de masas surtidas se utilizan las siguientes materias primas:
(A los efectos del clculo se determina que 1 docena de masas surtidas pesa 1 Kg.)
Materia Prima

Precio por
Unidad ($)

Unidad

Cantidad por
Docena de
masas
0,490 Kg.
0,230 Lt.
0,200 Kg.
0,050 Kg.
1
0,015 Kg.
0,015 Kg.

Costo por
Docena ($)

Harina
Kg.
0,50
0,24
Leche entera
Litro
0,50
0,12
Manteca
Kg.
3,00
0,45
Azcar
Kg.
0,50
0,02
Huevo
Docena
0,90
0,08
Levadura
Kg.
2,40
0,04
Sal, esencias, etc.
Kg.
0,80
0,02
TOTAL
$ 0,97
2. MANO DE OBRA
Las Masas son elaboradas por 2 (dos) personas que cobran a razn de $ 0,15 cada una, por docena
producida. Dicho importe incluye las cargas sociales.
3. GASTOS MENSUALES DE LA EMPRESA
Alquiler del local
Servicios pblicos
Transporte
Publicidad

300,00
100,00
100,00
300,00

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Gua de ejercicios prcticos
Papelera

100,00

Mantenimiento

200,00

Otros gastos

200,00

Remuneracin socios (con


aportes sociales)

1.200,00

Impuestos
(Provinciales y Municip.)

145,20

TOTAL

$ 2.595,20

5. VENTAS
El promedio mensual de ventas de esta empresa es de 4.000 docenas de Masas surtidas y el precio
de venta por docena es de $ 2,40.
24-La empresa TEKI dedicada al ensamblado de auto partes, ha confeccionado el siguiente listado:
Material directo utilizado
$ 100.000
Mano de obra directa
$ 20.000
Mano de obra indirecta
$10.000
Costo indirecto de fabricacin
-variables
$ 70.000
-fijos
$ 130.000
Gastos de administracin
$ 50.000
(70% directo;30% fijo)
Gastos de distribucin
$ 30.000
(80% indirecto;20% variable)
Se pide:
1- Obtener el costo primo
2- Obtener el Costo de produccin
3- Obtener los costos variables
4- Obtener los costos fijos
5- Obtener los costos directos
25- Ana Conda es un estudiante de tiempo completo en la universidad, ella quiere decidir si
debera asistir a un curso de verano de cuatro semanas, donde la matricula es de $ 250,00, o
tomar un descanso y trabajar tiempo completo en una tienda, donde podra cobrar tanto como $
150,00 por semana.Cunto le costara asistir a los cursos de verano desde el punto de vista de la toma de
decisiones?, cual es el costo de oportunidad?
26-maquinas y herramientas limitadas est considerando producir una orden especial de 10.000
piezas a $ 0,65 la pieza, lo cual est por debajo del precio regular. El nivel de operacin actual que
est por debajo de la capacidad total de 70.000 piezas, muestra los resultados de operacin
contenidos en el siguiente informe:
La produccin regular durante el ao fue de 50.000 piezas
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Gua de ejercicios prcticos
Venta $ 1,00

$ 50.000

Materiales directos

$ 20.000

Mano de obra directa

$ 10.000

Costos indirectos de fabricacin


Supervisin $ 3.500
Depreciacin $ 1.500
Seguro

$ 100

Alquiler

$ 400 $ 5.500

$ 35.500
$ 14.500

Se pide:
1- Cules son los costos incrementales si hay en este problema de decisin?
2- Cuales costos, si los hay ,representan costos pasados
3- Cul sera el costo de oportunidad, si lo hay, asociado con la orden especial?
27-Caso serio S.A. ha considerado reemplazar una maquina vieja, la cual compro por $ 15.000
hace tres aos, con algn ahorro de mano de obra por el equipo. La maquina vieja esta siendo
depreciada por $ 1.500 por ao, y este ao esta total mente depreciada. Las siguientes opciones
de equipo estn disponibles para evaluar.Maquina A: precio de compra de la maquina A es de $ 25.000 y los costos anuales de operacin
son de $ 5.000
Maquina A: el precio de compra de la maquina B es de $ 28.000 y los costos anuales de operacin
son de $ 4.500
Se pide:
1- Cules son los costos incrementales, si los hay?
2- Cules son los costos pasados, si los hay?
3- Cul alternativa elijo?
28-La compaa Durango posee y opera una cadena de 125 supermercados. Los datos
presupuestados para la tienda Cipres son los siguientes
Ventas anuales
$ 425.000
Costo anual de productos vendidos y gastos generales
$ 382.000
Costo anuales de propiedad del edificio
$ 20.000
La compaa puede arrendar el edificio a una florera por $ 4000 mensuales
Decida si continuar las operaciones de esa tienda o arrendar utilizando:
1- enfoque del proyecto total
2- enfoque incremental
3- enfoque de costo de oportunidad
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Gua de ejercicios prcticos

Punto de equilibrio
29-la abeja feliz
Se pretende analizar desde el punto de vista econmico, una explotacin apcola denominada " La
abeja Feliz "que se ubica en el municipio de Chilecito
Esta explotacin cuenta actualmente con 100 colmenas "tipo Jumbo". En el manejo de sus
colmenas, el propietario emplea el sistema Nmada o en movimiento, movilizando sus apiarios
hasta cuatro veces en un ciclo anual.
La produccin de miel, estimada por colmena es de 40 litros. La miel en el mercado (envasada y
etiquetada), tiene un precio promedio de $ 40.00 /litro.
Los costos anuales, calculados para esta explotacin apcola, son los siguientes:
1. Combustible.- Se estiman alrededor de 30 visitas a los apiarios con un desembolso de
$150.00 / visita.
2. Alimentacin artificial, se les otorga dos veces en el ao a las100 colmenas y se consideran
$ 40.00 de cada una (las dos veces).
3. Cambio de abejas reina en el total de colmenas $ 65.00 de cada una.
4. El control y tratamiento contra Varroasis Esta se lleva a cabo una vez en el ao, con un
costo de $ 45.00 por colmena.
5. Renta del extractor.- Se lleva a cabo el pago y uso de extractor 4 veces en el ao, con un
costo de $ 1,500.00 cada ocasin.
6. Se adquieren 4,000 envases cada ao para el envasado de miel, con valor $ 3.00 c/u
7. El etiquetado para el total de litros de miel producida tiene un costo de $ 3,000.
8. La mano de obra permanente, representa $25,000.00 pesos en el ao.
9. Pago de agua mensual es de $160.00
10. El pago de luz Bimestral es de $250.00
Se pide: Determina el punto de equilibrio en ingresos y productivo para la explotacin.
11.
12.
13.
14.
15.
16.
17.
18.

33-Se conocen los siguientes datos de una planta de produccin


Tamao: 168.000 unidades mensuales
Precio de venta: $ 25 por unidad (U)
Costo unitario total de produccin: $ 18,00 a una capacidad de 80%
Costo fijo anual: $ 20.000.000
Se pide:
cual es el punto de equilibrio (unidades fsicas) de esta planta?
Qu resultado monetario (Prdida o Ganancia) obtendr cuando trabaje con el 90% de su
capacidad?

30-produccion de remeras
se conocen los siguientes datos de una planta de produccin
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Gua de ejercicios prcticos
Tamao: 168.000 unidades mensuales
Precio de venta: $ 25 por unidad
Costo unitario total de produccin: $18,00 a una capacidad del 80%
Costo fijo anual: $ 20.000.000
Se pide:
a) Cul es el punto de equilibrio (unidades fsicas de esta planta)?
b) Qu resultado monetario (perdida o ganancia) obtendr cuando trabaje al 90% de su
capacidad?

31- jugos ricos


Una empresa se dedica a la fabricacin y venta de tres productos en tres plantas distintas,
obteniendo los siguientes resultados
Ventas 500 u
Venta en pesos
Costos variables
materiales
Otros costos var
CIP
Costo de venta
Costos fijos
amortizacin
Otros costos
fijos
Utilidad bruta

Planta a
1.000.000

Planta b
750.000

Planta c
250.000

total
250.000

300.000
200.000
100.000
80.000

300.000
75.000
75.000
50.000

87.500
55.500
53.500
20.000

687.500
330.500
228.500
250.000

20.000
100.000

10.000
140.000

85.000
15.000

115.000
225.000

200.000

100.000

56.500

233.500

Se pide:
Determinar el punto de equilibrio en pesos y cantidad para Cada uno de los productos
El precio de venta para la planta c si quisiera ganar $50.000
Cul sera el punto de cierre para la planta c
DETREMINACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
Definicin:
Se entiende por capital de trabajo el adicional con que debe contara el proyecto para que
comience a funcionar, o sea financiar la produccin antes de percibir los ingresos. Depende de la
actividad que desarrolla la empresa, nivel de actividad, de la cantidad de solapamientos que haya
del tiempo que transcurre entre la finalizacin e inicio de los ciclos de efectivo, de los costos
variables, de la inflacin y del comportamiento estacional de la demanda.-

Contablemente se lo define como la diferencia entre activos corrientes y pasivos corrientes,


tambin se le llama fondo de maniobra, como tiene que ver con la liquidez, con las actividades

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Gua de ejercicios prcticos
operativas de la empresa, como se dijo anteriormente y con la posibilidad de enfrentar
compromisos a corto plazo se hace necesario estudiar el ciclo operativo y ciclo de efectivo.CICLO OPERATIVO: es el periodo que transcurre entre la adquisicin del inventario y la cobranza
del efectivo proveniente de las cuentas por cobrar.Ciclo operativo= periodo de inventarios+ periodo de cuentas por cobrar
Periodo de inventarios= 365/ rotacin de inventarios
Rotacin de inventarios= costo de ventas / inventarios promedios
Periodo de cuentas por cobrar= 365/ rotacin de cuentas cobrar
Rotacin de cuentas por cobrar= vtas a crdito/ cuentas a cobrar promedio
CICLO DE EFECTIVO: es el periodo que transcurre entre una erogacin de efectivo y la cobranza del
mismo.Ciclo de efectivo= ciclo operativo- periodo de cuentas por cobrar
Periodo de cuentas por cobrar= 365/ rotacin de cuentas por cobrar
Rotacin de cuentas por cobrar= costo de ventas/ cuentas a pagar promedio
Mtodo: periodo de desfase
Tambin llamado ciclo de conversin en efectivo, se centra sobre el plazo de tiempo que corre
desde que la empresa hace pagos hasta que recibe los flujos de entrada de efectivo. Esta tcnica
determina la magnitud del capital de trabajo como los costos de operacin que deben financiarse
desde el momento eque se realiza el primer pago por las compras de materias primas hasta que
se cobran las ventas.KT
PD

CO
360 PD
PCI PCC PDCP

KL = capital de trabajo
CO = costos anuales de operacin
PD= periodo de desfase o duracin del ciclo de conversin
PCI periodo de conversin de inventarios
PCC periodo de cuentas por cobrar
PDCP periodo de diferimiento de cuentas por cobrar
Por lo tanto el ciclo de conversin en efectivo es igual al plazo promedio de tiempo durante el cual los
fondos de la empresa quedan inmovilizados o invertidos en activos circulantes.-

Mtodo contable
Este mtodo proyecta los valores de activos corrientes y pasivos corrientes y calculo el capital de
trabajo como la diferencia entre ambos
Se recomienda utilizar este mtodo nicamente cuando en una empresa en marcha se encuentre
con un capital de trabajo histrico correlacionado con alguna variable mensurada o conocida para
el nuevo proyecto Ej. Volumen de produccin, costo de los insumos. En ese caso se puede definir
un estndar y aplicarlo al proyecto que se evala.-

DISEO, FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

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TECNICATURA EN ASUNTOS MUNICIPALES 22


Gua de ejercicios prcticos
Como se parte de estados contables o de informacin contable ya existente en la empresa
tambin se puede decir que: El nivel requerido de capital de trabajo se calcula mediante la
siguiente frmula:

SOE
SOI
SOCC
DECP

Capital de trabajo (KL)= SOE+SOI+SOCC-DECP

2by
i
p

SOE saldo ptimo de efectivo


SOI saldo ptimo de inventarios

2 pD
m

SOCC saldo ptimo de cuentas por cobrar

ventas
30

mes

PPR

compras
30

DECP deudas esperadas a corto plazo


b=costo de conversin

mes

PPR

y= ingresos totales
i= tasa de inters representativa de mantener
saldos
p= costo de cada pedido
D= valor total de los inventarios
M= costo unitario de mantener los inventarios

Mtodo del mximo dficit acumulado


Este mtodo consiste en estimar los valores mensuales de los ingresos y egresos operativos del
proyecto. En general se observa que durante los primeros meses de funcionamiento de los
proyectos de inversin la diferencia entre ambos conceptos constituye un saldo negativo, estos
saldos negativos mensuales se acumulan hasta que se obtiene un sal do mximo, dicho resultado
es el que se determina como la exigencia de fondos para constituir el capital de trabajo.14-Empresa el libro alegre (mtodo contable)

Una empresa distribuidora de libros tiene previsto alcanzar un nivel de ventas de 1.000 unidades
mensuales a partir del cuarto mes de funcionamiento (la progresin de las ventas hasta alcanzar el
nivel deseado es de 300 unidades en el primer mes, 600 unidades en el segundo mes y 800
unidades en el tercero). El precio de venta promedio de cada unidad es de $40 y el precio de
compra es de $ 30. Las condiciones de financiamiento son idnticas para las compras como por las
ventas (50% a 30 das y el saldo a 60 das) todos los pagos se realizan mediante transacciones
bancarias.
Otros datos relacionados con el capital de trabajo del proyecto son.
Tasa de inters pasiva a corto plazo 0,5% T.E.M.
Costo de cada deposito de valores en cuenta corriente $6
Costo de cada orden ce compra de libros $5
Costo unitario de manejo de inventarios $1,5
Reposiciones integrales de los inventarios: quincenalmente
a) calcule el SOE, SOI, SOCC y DECP
b) con esos datos calcule el KT
15- cartucheras para todos (mtodo mximo deficit acumulado)
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Gua de ejercicios prcticos
En la preparacin de un proyecto de inversin pudieron estimarse los ingresos y egresos de caja
mensuales para el primer ao de operaciones, los datos ms representativos son:
Produccin y ventas 2000 unidades mensuales
Costo fijo $ 10.000 mensuales
Costo variable unitario $14
Precio unitario de venta $25
Ciclo de produccin-ventas 60 das (desfase entre el inicio de la fabricacin y la concrecin de las
ventas)
Pagos. Todos los costos se pagan de contado, todas las ventas se cobran 50% en efectivo, 25% a 30
das y el saldo a 60 das
Realice los flujos de caja y determine el KT
VALOR DE DESECHO
Hay dos tipos de beneficios que deben ser incorporados en los flujos de caja y ser considerados en
la evaluacin de una inversin: los que constituyen movimientos de caja y los que no lo
constituyen

Beneficio del proyecto

Constituyen mv. De caja

no constituyen mv. de caja

Venta de productos

valor de desecho

Venta de activos
Venta de residuos

recuperacin del capital


de trabajo

Venta de sub. productos


Ahorro de costos

Un beneficio que no constituye movimiento de caja y debe estar incluido en cualquier proyecto es
el valor de desecho de los activos remanentes al final del periodo de evaluacin.
La teora ofrece tres formas para determinar ese valor, dos de ellas valorando los activos y una
tercera valorando el proyecto por su capacidad de generar flujos positivos en el futuro
Para valorar los activos se puede recurrir al mtodo contable, que considera que el valor del
proyecto, al final del periodo de evaluacin, corresponde a la suma de los valores libro o contables
de los activos que se presume existirn en ese momento, o el mtodo comercial que considera el
valor venta de los activos, corregido por su efecto tributario.VALORACION DE
ACTIVOS
METODO CONTABLE

VALORACION DE FLUJOS

METODO ECONOMICO

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TECNICATURA EN ASUNTOS MUNICIPALES 24


Gua de ejercicios prcticos
METODO COMERCIAL

VALOR DE DESECHO CONTABLE


VALOR DE CADA ACTIVO MENOS LA DEPRECIACION ACUMULADA A LA FECHA DEL CLCULO
Cuando se valore el proyecto por el valor de los activos se deber agregar la recuperacin del
capital de trabajo por considerarse recursos de propiedad del inversionista.VALOR DE DESECHO COMERCIAL
Es la suma de los valores de mercado que sera posible esperar de cada activo corregida por su
efecto tributario
VALOR DE DESECHO ECONOMICO
El valor de un proyecto en funcionamiento se podr calcular en el ltimo momento de su periodo
de evaluacin, como el valor actual de un flujo promedio de caja a perpetuidad, deduciendo una
cantidad constante que se considera suficiente para reinvertir en el mantenimiento de la
capacidad productiva del proyecto (depreciacin anual)
Si se calcula el valor de desecho por este mtodo no se podr considerar adicionalmente la
recuperacin del capital de trabajo

Ejercicio n16
Supngase que en un proyecto de ampliacin se requiere efectuar las siguientes inversiones en el
momento cero:
Inversiones:
Terrenos

$ 20.000.000

Construcciones

$ 50.000.000

Equipamientos

$ 30.000.000

En los $30.000.000 de la inversin es equipamiento se incluye una maquina que tiene un valor de
$ 10.000.000 que debe ser reemplazada c/ 8 aos, estimndose que debe ser vendida en $
2.400000
El proyecto considera crecer en dos etapas, una hoy con la que se espera incrementar el flujo de
caja actual de la empresa en $ 15.000.000, y la otra en 6 aos mas para alcanzar un flujo normal
de caja de $ 24.000.000 por sobre el actual
El crecimiento para satisfacer el incremento estimado de las ventas requerir duplicar la inversin
en maquinarias (30 millones mas) y efectuar construcciones adicionales por $40.000.000
Las construcciones se deprecian en 50 aos, las maquinarias en 10
Se estima que al finalizar el dcimo ao de operacin del proyecto las construcciones y el terreno
podran tener un valor comercial de $ 100.000.000, mientras que las maquinarias tendran un
valor estimado de $ 34.000.000
DISEO, FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

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Gua de ejercicios prcticos
La tasa del impuesto es del 15% sobre las utilidades, la tasa de retorno exigida a las inversiones es
del 12%
Se pide: obtener el valor de desecho por los tres mtodos

Ejercicio N 17
Suponga que la implementacin de un proyecto obligara a invertir, antes de la puesta en marcha $
10.000 en terrenos, $ 26.000 en construcciones, $ 22.000 en maquinarias y $ 8.000 en capital de
trabajo
Si se hace el proyecto, el 50% de las maquinarias se deber reemplazar cada 4 aos
La depreciacin de las construcciones se hace en 40 aos y la de la maquinaria en 10 aos
Con esta informacin determine el valor residual contable para el proyecto al cabo de 8 y 10
aos.-

Ejercicio n18
Para continuar con su poltica de expansin una empresa evala la conveniencia de ampliarse en
etapas
La primera en el ao 2007 y la segunda en el 2011. Para lograr esto deber construir un nuevo
edificio que tiene que estar terminado en el 2006 con una inversin estimada de $60.000, adems
deber invertir en los siguientes activos
maquinarias
Costo $
A
12.000
B
18.000
C
6.000
D
24.000
Las maquinas A y B se deben sustituir cada 4 aos, mientras que la C cada 8 aos y la D cada 16
aos
Para la segunda etapa deber comprar nuevas maquinas A, B y C
No se requiere comprar una segunda maquina D ya que su capacidad de produccin inicial permite
sin dificultad este crecimiento.El capital de trabajo se incrementara en $ 10.000 en la 1 etapa y en $ 6000 en la segunda
Se pide: determine el valor residual contable en un horizonte de 10 aos

Ejercicio n19
En la elaboracin de un flujo de caja se considera que la situacin se consolida y estabiliza a partir
del sexto ao
Si la tasa de descuento exigida Al Capital es de 12%, el impuesto 15%, y el siguiente flujo se
pronostica para los aos seis en adelante, calcule el valor de desecho econmico.DISEO, FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

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Gua de ejercicios prcticos
Ingresos por venta
Costos variables
Costos fijos
Depreciacin
Utilidad antes de impuestos
Impuesto 15%
Utilidad neta
Ajuste no desembolsadle
Flujo de caja

24.000
(11.000)
(7.000)
(2000)
4.000
(600)
3.400
2.000
5.400

Ejercicio N 20
En la evaluacin de un proyecto de internalizacin del servicio de mantenimiento se estima
necesario invertir $ 20.000 en maquinaria de mantenimiento pesada y $ 12.000 en maquinaria
liviana para tareas de mantenimiento preventivo
Mientras las primeras tienen una duracin estimada de 15 aos la segunda debe reemplazarse
cada 7 aos aun cuando ambas se deprecian en 10 aos
La maquinaria de mantenimiento pesada puede venderse en $3000 al trmino de su vida til,
mientras que la de mantenimiento preventivo en $ 4000 al trmino del 7 ao
Por otra parte, la empresa deber construir un galpn de estructura metlica para realizar las
tareas de mantenimiento, cuyo costo asciende a $ 24.000, y tiene la posibilidad de depreciarse en
40 aos
Al cabo de 10 aos se estima que podra ser desarmado y vendido en un 70% de su costo
Al internalizar el proceso, la empresa se ahorrara $ 14.000 anuales que paga por el mantenimiento
externo pero deber asumir los siguientes costos
Mano de obra
$2000
materiales
$1200
repuestos
$4100
energa
$700
seguros
$1000
Calcule el valor de desecho por los tres mtodos que conoce, si sabe que adems la inversin de
capital de trabajo aumenta en $ 2000 y que la tasa de impuesto es de 15% y la tasa de
rentabilidad exigida es del 8%
EJERCICIOS CAPITAL DE TRABAJO Y VALOR DE DESECHO (nuevos)
21-rectificado de discos de freno
La naciente sociedad La Buena frenada se dedicara al rectificado de discos de frenos, para lo cual
ser necesario adquirir una maquina por un valor de $ 4.000.000.
Esta inversin tiene un valor de salvamento al ao tres de $ 2.500.000, con una vida til contable
de 4 aos. Adicionalmente, en la medida de que la compra se realice al contado, se podra obtener
un descuento de 10%. Por otra parte, el estudio tcnico del proyecto concluyo que se debern
incurrir en las siguientes inversiones:
tem

Valor de compra

Momento de

Vida til

DISEO, FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

Valor de
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Gua de ejercicios prcticos

Adaptador A
Adaptador B
1 furgn 750

100.000
200.000
1.000.000

compra
1 mes antes
Momento cero
2 meses antes

3
3
3

desecho
20.000
50.000
700.000

En cuanto a la estructura de costos de fabricacin, se han estimado gastos por concepto de


administracin de la sociedad por $ 100.000 mensuales y seguros por $ 50.000 al mes. Por
atencin se incurrir en los siguientes costos variables:
tem
cuchillas
bencina
MdeO

Costo variable unitario


$ 300
$ 200
$ 500

Crdito
30 das
60 das
contado

La demanda proyectada para los prximos tres aos corresponde a 1.920 servicios de rectificado
para el primer mes, 2.270 para el segundo y 2.500 para el tercero.
El precio por rectificado ser de $ 5.000 y se ir reajustando por concepto de IPC en 10%. Respecto
de la poltica de precios, la empresa otorgara a los clientes un crdito de 60 das y lo aprovechara
el 90% de ellos.
Si la tasa de impuesto a las utilidades es 20% anual y la sociedad enfrenta un costo alternativo de
1% mensual recomienda la ejecucin del proyecto?
22-picapiedra
Pedro Picapiedra, desesperado por estar obedeciendo las ordenes de su jefe, el seor Rayuela,
decidi independizarse con su leal amigo Pablo Mrmol. No muy convencido de lo que estaba
haciendo, le pidi ayuda a su amigo Gaz, quien finalmente le dijo que encomendara a la
compaa Rocaprojet la evaluacin econmica del proyecto. La idea de Picapiedra es convertirse
en un competidor directo de Ryuela, instalando un yacimiento de extraccin de grava en la ciudad
de Rocablanda, ubicada a 20 kilmetros de Piedradura.Vilma Picapiedra y Betty Marmol muy preocupadas por la decisin tomada por sus esposos,
decidieron colaborar con ellos, para lo cual, junto con la ayuda de expertos en el area, disearon el
siguiente programa de inversiones:
activo

cantidad

Fecha
de Valor
adquisicin
compra

de Vida util

Valor
de
salvamento

terreno

2 aos antes

10.000

120%

dinosaurios

6 meses antes

2.000

50%

En relacin con las obras fsicas, los expertos sealaron que tardaran 10 meses en terminarlas, y
que para ello se necesitaran 900 piedradolares mensuales, los que debern cancelarse al final de
cada mes. La oficina de Rocaimpuestos sealo que podan depreciarse en 20 aos y se estima un
valor de salvamento de 60% al final del periodo de evaluacin de 5 aos.Un estudio de piedramercado realizado en Rocapulco, principal consumidor de grava, sealo que
durante el primer ao de operacin se podran exportar 50 toneladas de grava, aun precio de $
500 piedradolares por tonelada, la que se incrementara a una tasa de 10% anual. En cuanto a la
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Gua de ejercicios prcticos
piedraextraccion de grava la compaa Rocaprojet estimo que por cada tonelada extraida se
incurrir en los siguientes costos:
Costos de
Costos unitario de
piedraextraccin
tonelada extrada
energa
$40
MdeO
$90
Piedramita
$70
Sin embargo, debido a las rocaeconomias de piedraescala, una vez que la produccin fuese
superior a 60,5 toneladas anuales, los costos por tonelada producida se reduciran en 12%. Se
estimo que el capital de trabajo era de 2,1 meses de costo variables
Pedro decidi designar a Pablo para que desempease funciones administrativas, para lo cual le
estimo un sueldo bruto anual de 5.000 piedrolares .
Se estimaron costos fijos por $ 3.000 piedrolares anuales por concepto de materiales de oficina y
imprevistos.
Finalmente tanto Pedro como Pablo enfrentan un costo de piedraoportunidad de 15,15% anual. El
rocaimpuesto a las piedrautilidades es de 15% anual.
a) Recomendara a Pedro y Pablo la realizacin de su rocaproyecto?
b) Qu sucedera si el costo de piedraoportunidad aumentara en 60%?justifique su
respuesta

Ejercicio N 23: Suponga que la implementacin de un proyecto obligara a invertir, antes de la


puesta en marcha $ 10.000 en terrenos, $ 26.000 en construcciones, $ 22.000 en maquinarias y $
8.000 en capital de trabajo
Si se hace el proyecto, el 50% de las maquinarias se deber reemplazar cada 4 aos
La depreciacin de las construcciones se hace en 40 aos y la de la maquinaria en 10 aos
Con esta informacin determine el valor residual contable para el proyecto al cabo de 8 y 10
aos.Ejercicio n24
Valores de desecho
En un estudio de un proyecto se definieron los siguientes tems de inversiones con la cuanta y
aos de depreciacin que se indican:
tems
inversin
Periodo de depreciacin
terreno
$ 10.000.000
construccin
$ 80.000.000
40 aos
maquinaria
$ 30.000.000
15 aos
Equipos y muebles
$ 10.000.000
10 aos
Al decimo ao, la construccin con el terreno se podrn vender en $ 70.000.000, mientras que la
maquinaria en $ 18.000.000 y los equipos y muebles en $ 1.000.000

DISEO, FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

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Gua de ejercicios prcticos
La empresa estima que podr generar flujos futuros normales de caja por $ 14.000.000 anuales a
perpetuidad. Si la tasa de impuesto a las utilidades es de 15% y la tasa de capital 10% anual,
determine el valor de desecho por los mtodos contable, comercial y econmico.-

FLUJO DE CAJA PROYECTADOS


la proyeccin del flujo de caja constituye uno de los elementos ms importantes en el estudio del
proyecto, ya que la evaluacin del mismo se efectuara sobre los valores que en l se utilicen.Existen diferentes flujos de caja:
1. Para calcular la rentabilidad del proyecto
2. Para medir la rentabilidad de los recursos propios
3. Para evaluar la capacidad de pago frente a un prstamo
El flujo de caja est compuesto por momentos, que representan la ocurrencia en el tiempo de
ingresos y egresos, normalmente cada momento refleja los movimientos de caja.
El horizonte de evaluacin de un proyecto tambin constituye un elemento importante que debe
definir el formulador y evaluador del proyecto, si bien existen reglas que lo determine, es
importante que se pueda medir la rentabilidad a largo plazo
En trminos generales, la estructura de un flujo de caja se puede agrupar en cinco tems bsicos.
Estos son:
1.
2.
3.
4.
5.

Ingresos y egresos afectados a impuesto


Gastos no desembolsables
El impuesto propiamente tal
Restitucin de los gastos que no constituyen movimientos de fondos
Los costos e ingresos no afectado a impuesto

(1) +
Ingresos
(1) Costos directos ( variables)
(1) Costos indirectos (fijos)
(2) - Gastos no desembolsables (depreciaciones)
Resultado antes de impuestos
(3) Impuesto
Resultado despus de impuesto
(4) + Gastos no desembolsables (depreciaciones)
(5) Inversin inicial
(5) +
Ingresos no afectados a impuestos
(5) Costos no afectados a impuestos
Flujo de caja
Ejercicio: flujo de fondos
25- Enunciado
Una empresa LyN est decidiendo la fabricacin de un nuevo producto cuyos datos son:
DISEO, FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

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Gua de ejercicios prcticos

Costo variable unitario $15


Costo fijo anual
$4.000 (antes de depreciacin)
Precio de Venta
$35
La empresa utiliza el sistema de depreciacin lineal, otorgando una vida til de 6 aos a sus bienes
de uso.
El costo de compra de la maquina necesaria para fabricar su producto es de $180.000, siendo su
valor de venta al final de la vida til de $53.000 (valor de recupero)
Se espera una venta anual de 20.000 unidades, la que se mantendr constante en cada uno de los
prximos 6 aos. El impuesto a las ganancias es del 20%. El costo de capital para la empresa es del
18%.
Se pide: confeccione los flujos de fondos netos.

Ejercicio : Flujos de Fondos


26-Enunciado:
Se proyecta en base a una determinada inversin las siguientes ventas para los prximos cuatro
aos: $52.000, $25.000, $42.000 y $31.000 respectivamente. Los costos variables representan un
60% y los costos fijos erogables $5.000 anual.
La tasa impositiva es del 0,30 y la depreciacin anual es de $2.500.
Se pide: Cul es el flujo de fondos operativo?

Flujo de fondos del Proyecto


1
.+ Ingresos afectados por el imp.gcias
.- Egresos afectados por el imp.gcias
Costos Variables
Costos Fijos
.- Gastos no desmbolsables
Depreciaciones
.= Resultado antes de imp. Gcias
.- Impuesto a las ganancias
.= Resultado despus de imp. Gcias
.+ Ajustes por gastos no desembolsables
Depreciaciones
.+ Ingresos no afectados por el imp.gcias
.- Egresos no afectados por el imp.gcias
.= Flujo de fondos del proyecto

Ejercicio : Flujos de Fondos


27-Enunciado:

DISEO, FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

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Gua de ejercicios prcticos
La tienda servi-rpido S.A. es una cadena de restaurante de comida rpida. Las franquicias
potenciales estn dando la siguiente informacin de ingresos y de costos:
Edificio y equipo

$490.000

Ingresos por ventas anuales

$520.000

Costos anuales de operaciones $380.000


El edificio y equipo tienen una vida til de 20 aos. Para la depreciacin se utiliza el mtodo de la
lnea recta. El impuesto a las ganancias es del 35% y el proyecto tiene una vida til de 4 aos.
Se pide: Calcule el flujo de fondos.
Flujo de fondos del Proyecto
0
.+ Ingresos afectados por el imp.gcias
.- Egresos afectados por el imp.gcias
.- Gastos no desmbolsables
Depreciaciones
.= Resultado antes de imp. Gcias
.- Impuesto a las ganancias
.= Resultado despues de imp. Gcias
.+ Ajustes por gastos no desembolsables
Depreciaciones
.+ Ingresos no afectados por el imp.gcias
.- Egresos no afectados por el imp.gcias
.= Flujo de fondos del proyecto

28-Venta de chocolates con algarroba


Se est analizando la posibilidad de lanzar un nuevo producto, para lo cual necesito adquirir un
terreno cuyo costo es $100.000; maquinarias $50.000. Adems debo realizar una serie de
construcciones e instalaciones en el terreno por un valor aproximado de $50.000.
La empresa posee adems un saln que actualmente alquila a $1000 mensuales, que ser utilizado
ahora para depsito
Ese saln fue adquirido hace 14 aos en $10.000 y ya est totalmente depreciado.
Actualmente existe un camin en desuso al cual hay que realizarle reparaciones por $3000, que se
harn se venda o no, y que por el mismo se ha recibido una oferta de compra de $15.000
El activo fijo marginal se deprecia en 10 aos
Este producto nuevo lanzado por su empresa tiene ventas proyectadas anuales por $250.000, en
donde los costos variables representan un 60% de las ventas, los costos fijos erogables marginales
$ 10.000
El capital de trabajo neto ser de $ 30.000 al inicio de la actividad, representando luego un 15%
sobre las ventas, hasta el ltimo ao que ser de 5%
Se espera vender el terreno y sus construcciones al final de la vida til del proyecto en $130.000 y
se libera el capital de trabajo neto a un 80% de su valor libros.
DISEO, FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

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Gua de ejercicios prcticos
1. Calcular el FFN

29-celulares
Se est evaluando la conveniencia de crear una empresa de carcasa de celular y se dispone de la
siguiente informacin:
a) La estrategia comercial considera que un precio promedio de introduccin de de $100,00
para los tres primeros aos y de $ 110,00 a partir del cuarto
b) La proyeccin de la demanda supone vender en promedio 1.000 unidades el primer ao,
aumentar en un 20% las ventas el segundo ao, en un 5% el tercero y crecer en forma
vegetativa en el equivalente al crecimiento de la poblacin, que se estima en un 2%
anual.c) Las inversiones en activos fijos corresponden a $80.000 en terrenos, $ 200.000 en
construcciones que se deprecian contablemente en 40 aos y $100.000 en maquinarias
que se deprecian en 10 aos, aunque tienen una vida til real de solo 6 aos. Al final de su
vida til, podrn venderse en el 50% de lo que costaron.
d) El costo variable es de $30 para cualquier nivel de actividad y los costos fijos anuales de
$20.000.
e) La tasa de impuesto a las utilidades es del 17%
f) El capital de trabajo equivales a 6 meses de costos de operacin desembolsables
g) El valor de desecho se calcula por el mtodo contable.Se pide:
a) Hacer el flujo de fondos del proyecto
b) El inversionista decide financiar el 60% de la inversin fija con un
prstamo a 8 aos de plazo y una tasa de inters del 9%. El capital
de trabajo, las inversiones de reposicin y el 40% de las
inversiones fijas se financian con aportes de los inversionistas
Anlisis de rentabilidad- VAN, TIR, PR
Objetivos:
Determinar la estructura del capital
Determinar las alternativas financieras
Determinar el costo de la deuda
Obtener la WACC
Estudio de VAN, TIR y periodo de recupero, criterios de eleccin
DISEO, FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

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Gua de ejercicios prcticos
Alternativas financieras: la empresa se puede financiar con capitales propios (reparto de
dividendos o con aumento de capital), o con fondos de terceros (endeudamiento).
Cada alternativa tiene su costo y llamaremos al costo de financiar con capitales propios Ke y al
costo de financiar con capitales de terceros Kd
WACC= costo promedio ponderado del capital= es el costo del conjunto de recursos formado por
la combinacin de los dos tipos de financiacin.
Es el promedio ponderado del costo de la deuda y el costo del capital propio.Ej.:

Pasivo
70%
Activo
100%

70%
PN=equity
30%

Ke= 20%
Kd= 15%

WACC= deuda/ (pasivo+patrimonio) *Kd (1- tasa impuesto) + Patrimonio/ (pasivo+patrimonio)*


Ke
Ejercicio N 30
Una empresa desea evaluar su costo de capital sabiendo que financia con deudas y capital
accionario. Las deudas tienen un costo de 12%, el capital accionario tiene un costo de 15%, el total
de la inversin es de $ 13.000 y se endeuda en $ 6000.La alcuota del impuesto a las ganancias es
del 15%
Se pide determinar el CPPC
Ejercicio N 31
Al evaluar un nuevo proyecto, una empresa considera modificar la estructura permanente
deuda/capital a 1/3. Si la tasa de costo del capital es de 16%, la tasa de inters del prstamo es del
10% y la tasa de impuesto a la ganancia es de 15% calcule el CPPC con los siguientes supuestos:
a) el 100% es capital de los accionistas
b) el 100% es deuda
c) el 50% es deuda y el 50% es capital de los accionistas
Ejercicio N32:
FLUJO DE FONDOS DEL PROYECTO, DEL INVERSIONISTA Y DE LA CAPACIDAD DE PAGO
I)Suponga que para evaluar la conveniencia de crear una nueva empresa se dispone de los
siguientes antecedentes:
a) la estrategia comercial considera un precio de introduccin de $ 100 para los 3 primeros
aos y de $110 a partir del cuarto
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Gua de ejercicios prcticos
b) la proyeccin de la demanda supone vende 1.000 unidades el primer ao, aumentar en un
20% las ventas el segundo ao, en un 5% el tercero y crecer en forma vegetativa en el
equivalente al crecimiento de la poblacin que se estima en un 2%.
c) Las inversiones en activo fijo corresponden a $80.000 en terrenos, $ 200.000 en
construcciones que se deprecian en 40 aos y $ 100.000 en maquinarias que se deprecian
en 10 aos, aunque tienen una vida til real de solo seis aos. Al final de su vida til,
podran venderse en el 50% de lo que costaron
d) El costo variable es de $30 para cualquier nivel de actividad y los costos fijos de $ 20.000
anuales
e) La tasa de impuesto a las ganancias es de 17%
f) El capital de trabajo equivale a 6 meses de costos de operacin desembolsables
g) El valor de desecho se calcula por le mtodo contable
Realizar el flujo de fondos del proyecto
II) supuestos adicionales:
a) El 60% de la inversin fija se financia con un prstamo a 8 aos y a una tasa de inters del
9% anual
b) El capital de trabajo, las inversiones de reposicin y el 40% de las inversiones de reposicin
y el 40% de la inversin fijas se financian con aportes de los inversionistas
Realizar el flujo de fondos del inversionista y el de la capacidad de pago.PRACTICO BOLILLA 1 Y 6 PROYECTOS SOCIALES
Practico N 1
a) Identifique los elementos del contexto social.
b) Realice un listado de problemas
c) Construya el rbol de problemas identificando causas, consecuencias y nudos criticos.
Prctico N 2
a) Construya la Problemtica de Gestin
B) Identificar:
Situacin Inicial
Situacin Ideal
Situacin Futura

BIBLIOGRAFIA:

Proyectos de inversin: formulacin y evaluacin Nassir Sapag Chan


Evaluacin De proyectos- gua de ejercicios Manuel Sapag Chain
Gua para empresarios PyMEs para elaborar un Plan de Negocios- Banco de la nacin argentina
El Marketing Segn Kotler, de Philip Kotler, Editorial Paids SAICF, Pg. 136
Caja de herramientas-infomipyme.com-Planificacin Estratgica.mht
DISEO, FORMULACION Y EVALUACION DE PROYECTOS DE INVERSION

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Gua de ejercicios prcticos
Material elaborado en base a las clases prcticas dictadas en las ctedras de Formulacin y
Evaluacin de proyectos de inversin de la carrera de Tecnicatura en Emprendimientos Tursticosy la ctedra de Evaluacin de proyectos de inversin en la Licenciatura en Economa.Material utilizado para el dictado de la ctedra de Formulacin de Proyectos sociales UNC

TECNICATURA EN ASUNTOS MUNICIPALES- GUA DE EJERCICIOS PRACTICOSProhibida la reproduccin total o parcial de este material, por cualquier medio, sin autorizacin de las autoras.-ao 2011

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