Problemas

Problema 1
En una regin muy rida se est pensando en la construccin de canales de
irrigacin y, de sta forma, habilitar la zona para la agricultura. Se estima que
los canales costarn $500 millones y requeran de $2 millones anuales para su
mantenimiento. Los agricultores estiman que podran obtener beneficios
anuales por $80 millones. Usando la Relacin Beneficio / Costo, determinar
la viabilidad del proyecto, tomando un horizonte de planeacin infinito y
utilizando:
a) Tasa de inters social del 12%
b) Tasa del inversionista del 26%
SOLUCIN:

80 MILLONES $
..
.
AOS

2 MILLONES

500 $ MILLONES

Calculo el VPN de los beneficios y de los costos del proyecto, usando las tasas
dadas y un tiempo indefinido.
a) 12% tasa de inters social

B
C =

80
0.12
2
500+
0.12

666.6667 $
516.6667 $

b) 26 % tasa del inversionista

= 1.2903

B
>1
C

SE DEBE HACER EL
PROYECTO

B
C =

80
0.26
2
500+
0.26

307.6923 $
507.6923 $

= 0.6061

NO SE DEBE HACER
EL PROYECTO

B
<1
C

Problema 3
Teniendo en cuenta los dos problemas anteriores, suponga que para evitar el
aumento de costo de transporte y para hacerlo ms gil se decide que el
proyecto incluya la construccin de puentes sobre los canales a un costo de
$200 millones y el costo de mantenimiento de estos puede ser del orden de $3
millones al ao los cuales tendrn una vida til indefinida. En estas nuevas
condiciones es aconsejable el proyecto?
80 MILLONES $
..
.
AOS

5 MILLONES

700 $ MILLONES
Para una tasa del 12%

B
C =

80
0.12
5
700+
0.12

666.6667 $
= 0,8888
741,6667 $

B
<1
C

307,6923 $
=
719,2307 $

B
<1
C

Para la tasa del 26%

B
C =

80
0.26
5
700+
0.26

0,4278

Problema 4
Sitio

Costo inicial
CAO
Derechos de entrada por ao
Ingresos anuales para
concesionarios
Prdidas anuales en la
agricultura

38
2
7
10

25
2
7
10

45
3
10
20

12

Suponiendo una tasa de inters de 20%, decidir por medio de la relacin B/C
cual es sitio de mejor eleccin.

B VPI
=
C VPE
Para el sitio A

VPI=

7 000 000 10 000 000

+
=$ 85 000 000
0.2
0.2

VPE=38 000 000+

2000 000 8 000 000

+
=$ 88 000 000
0.2
0.2

B 85
= =0.9659
C 88
Para el sitio B

VPI=

7 000 000 10 000 000

+
=$ 85 000 000
0.2
0.2

VPE=25 000 000+

2000 000 12000 000

+
=$ 95 000 000
0.2
0.2

B 85
= =0.8947
C 95
Para el sitio C

VPI=

10 000 000 20 000 000

+
=$ 150 000 000
0.2
0.2

VPE=45 000 000+

8 000 000 4 000 000

+
=$ 80 000 000
0.2
0.2

B 150
=
=1.875
C 80
Conclusin: Es ms rentable escoger el sitio C ya que a diferencia de los sitios
A y B no dan prdidas.
Problema 5
El gobierno est pensando en la construccin de una hidroelctrica; para ello
es necesario adquirir los terrenos para la construccin de la represa a un costo
de $500 millones. Adems ser necesario efectuar una inversin de $300
millones, al final del primer ao, para efectuar la construccin de obras civiles
que tendrn una vida til indefinida. Al final del segundo ao, habr que
adquirir los equipos electromecnicos a un costo de $200 millones, los cuales
tendrn una vida til de 21 aos y un valor de salvamento de $50 millones; su
costo de operacin en el ao 3 ser de $20 millones y; cada ao siguiente, su
costo se incrementar en $1 milln. La hidroelctrica comenzar a generar
energa en el tercer ao; y sus ingresos por facturacin se estiman en $300
millones y, cada ao siguiente, aumentar $30 millones hasta el ao 10. En el
ao 11, se estima en $600 millones y, cada ao siguiente, aumentar en $50
millones, hasta el ao 23.
a) Utilizando un horizonte de planeacin de 23 aos, una tasa de inters del
25% y utilizando la relacin B/C, determine la viabilidad del proyecto.
b) Suponga que debido a la construccin de la represa, hay una disminucin en
la agricultura de aproximadamente unos $41 millones anuales.
Solucin
600

+50

+30
300
0
23

10

20
200

500

50

300

+1

11

a)

Se lleva la inversin realizada al final del primer ao a presente:

300000000 (1+ 0,25 )1=240000000

De igual manera, se traslada el costo de los equipos electromecnicos

a valor presente:

200000000 (1+ 0,25 )2=128000000

Gradiente geomtrico de costo de operacin llevado a presente:

21

1( 1+0,25 )
20000000
0,25

1( 1+0,25 )
0,25

23

21 ( 1+0,25 )

21

]}

(1+0,25)2=60377467,54

]}

30000000 1( 1+0,25 )
8
2
8 ( 1+0,25 )
( 1+0,25 ) =791732158,7
0,25
0,25

Se conduce el valor de salvamento a presente:

50000000 (1+0,25 )

Gradiente geomtrico de ingresos por facturacin en presente (desde el

tercer ao hasta el 10):

300000000

21

1000000 1( 1+0,25 )
+
0,25
0,25

=295147,9052

Gradiente geomtrico de ingresos por facturacin en presente (desde el

ao 11 hasta el 23):

600000000

13

1( 1+0,25 )
0,25

50000000 1( 1+0,25 )
0,25
0,25

13
13

13 (1+ 0,25 )

]}

( 1+ 0,25 )10=309360226,7

Relacin beneficio/costo:

B
791732158,7+309360226,7+ 295147,9052
=
=1,19
C 240000000+ 128000000+ 60377467,54+500000000

(Puede realizarse)

b) La disminucin en la agricultura es un desbeneficio para la sociedad, por ello

se calcula el valor presente de esta anualidad y posteriormente se le resta al
numerador de la relacin beneficio/costo.
23

1(1+ 0,25)
41000000
0,25

=163031914,9

B 791732158,7+ 309360226,7+295147,9052163031914,9
=
=1,01 (Puede
C
240000000+128000000+ 60377467,54+500000000
realizarse)
Problema 6
Un seor piensa comprar una mquina tejedora con un costo de $90000, el
CAO es de $250000 con un crecimiento anual del 23%, una vida til de 8 aos
y un valor de salvamento de $300000. Los ingresos anuales que genera esta
mquina seran para el primer ao de $450000 y cada ao se aumentarn en
un 23%. Suponiendo una tasa del 35%, determinar si el proyecto es bueno.

(1+ 0,23 )8 ( 1+0,35 )8 1

VPN ( ingresos )=$ 300000 ( 1+ 0,35 ) +$ 450000
0,230,35
8

VPN ( ingresos )=$ 1 966446,485

(1+ 0,23 )8 ( 1+0,35 )8 1

VPN ( egresos )=$ 900000+ $ 250000
0,230,35

VPN ( egresos )=$ 1 994029,923

B VPN (ingresos) $ 1 966446,485
=
=
C VPN (egresos) $ 1 994029,923
B
=1,00121
C

Problema 7
En el siguiente cuadro se muestran los flujos de caja de los proyectos A y B
COSTO
CAO

A
2 000
000
1 540
000

B
4 500 000
1 056 000

Con una tasa del 20% determinar la mejor alternativa usando la relacin B/C.
Sugerencia: puesto que solo se conocen costos es necesario usar el mtodo
incremental donde los beneficios sern las diferencias en el CAO y el costo la
diferencia entre los costos de cada proyecto.
Para el proyecto A

Beneficios =CAO A CAO B=$ 1540000$ 1056 000=$ 484000

Costos=Costo A Costo B=$ 2000000$ 4500000=$2500000

Los costos se convierten beneficios por que en B los costos son mayores que
en A y esto representa un beneficio en el proyecto
La diferencia de los costos anuales los proyectos se convierte en un egreso en
la instancia A ya que el CAO de A es mayor que el de B

Relacion B/C=

Valorpresente de losingresos
Valor presentes de los costos

VP de una anualidad infinita=

VP=

R
i

$ 484 000
=$ 2 420 000
0.20

B /C=

2 500 000
=1.0330
2 420 000

Para el proyecto B

Beneficios =CAO B CAO A=$ 1056 000$ 1 540000=$484000

Costos=Costo B Costo A=$ 4500000$ 2000000=$ 2500000

VP=

$ 484 000
=$ 2 420 000
0.20

B /C=

2 420 000
=0.968
2 500 00

Se escogera el proyecto A ya que la relacin B/C es mayor que la de B

Problema 8
. Se proyecta la construccin de canales para controlar las inundaciones
causadas por el desbordamiento de un rio. Actualmente los desbordamientos
causan unas prdidas estimadas en 5 millones los cuales podrn ser
controlados parcialmente segn el tamao de los canales tal como se aprecia
en el siguiente cuadro:
Cifras en millones
Costo
CAO
Daos por
inundaciones

Pequeos
10
0,1
3

Medimos
15
0,2
1,6

Grandes
25
0,5
0,5

Los canales se mantendrn por tiempo indefinido, con una tasa del 20%
determinar la mejor alternativa.
Sugerencia: el no hacer nada debe considerarse como otra alternativa.

Canal pequea Vs nada:

Beneficios: 5 millones-3 millones = 2millones

Costo inicial: 10 millones
A=2000000
CAO= 100000

P=

A
i

10000000=

A
0,2

B/C =

2000000
=0,9523
2100000

Canal mediana Vs nada:

Beneficios: 5 millones-1,6 millones = 3,4 millones

Costo inicial: 15 millones

P=

A
i

15000000=

A
0,2

A=3000000
CAO= 200000
B/C =

3400000
=1,0625
3200000

Canal grande Vs nada:

Beneficios: 5 millones-0,5 millones = 4,5 millones

Costo inicial: 25 millones

P=

A
i

25000000=

A
0,2

A=5000000
CAO= 500000
B/C =

4500000
=0,8181
5500000

Problema 9
Se esta analizando la construccin de una carretera alterna entre las ciudades
A y B. El costo de la construccin es de $70 mil millones. El costo anual de
mantenimiento ser de $65 millones y cada ao su costo crecer un 18%. Al
construir la carretera los hacendados de la regin dejaran de percibir $70
millones por concepto de labores agrcolas para el primer ao y se cree que
anualmente podran aumentar un 20%. Se estima que a partir del primer ao
los restaurantes y sitios tursticos que se construyan al lado de la carretera
recibirn unos ingresos de $730 millones que cada ao aumentarn en un X%.

Por otra parte los transportadores al utilizar la carretera alterna obtendran un

ahorro en combustible, llantas, aceites, desgaste de vehculos, etc., en $850
millones con un incremento del 20%. Suponiendo que la carretera se debe
mantener por un tiempo indefinido de y usando una tasa de inters del 28%
Cul sera el valor de X para que la construccin de la carretera alterna sea
atractiva?

730
850
+
B
0,28 X 0,280,2
=
C
65
70
70000+
+
0,280,18 0,280,20
730
+10625
B 0,28X
=
C 70000+ 650+875
730
+10625
B 0,28X
=
=1
C
71525
730
=7152510625
0,28X
X =0,268