El descenso del precio del petrleo, un

nuevo escenario geopoltico

Fernando Arancn 30 oct, 2014 7 Comentarios
A mediados del mes de junio, el precio del barril Brent de petrleo superaba ligeramente
los 115 dlares. Desde entonces, la tendencia del precio del crudo se ha tornado
descendente, situndose a finales de octubre por debajo de los 86 dlares por barril. En
poco ms de cuatro meses, el precio del petrleo ha descendido un 25%, algo que en la
era actual no se estimaba demasiado probable dada la dependencia de las economas
desarrolladas y emergentes de este hidrocarburo y de la correlacin entre el precio del
crudo y las inestabilidades en Oriente Medio, algo que en los ltimos aos ha alcanzado
niveles alarmantes.

La bajada actual corresponde simple y llanamente

a una premisa bsica del sistema de mercado: hay ms oferta de petrleo que demanda,
por lo que el precio baja. Sin embargo, los porqus que subyacen tanto en la oferta
como en la demanda actual de crudo son complejos y distan bastante de criterios o
situaciones meramente econmicas. A pesar de estar todava al inicio de este nuevo
escenario, las dudas respecto a que el precio actual del oro negro corresponde a una
maniobra geopoltica con origen en Oriente Medio son cada vez menores. No sera la
primera vez en la que el petrleo hace las veces de arma poltico-econmica. No
obstante, la manera en el uso de este arma s sera prcticamente nueva, condicionada
irremediablemente por los efectos que pretende causar. Al menos de momento, se
acabaron los das de crudo a precios exorbitados y gobiernos desbordados. Ha llegado el
tiempo de la petrodeflacin.

Un nuevo mapa del petrleo

Desde que a principios de 2011 las revueltas agitasen los pases norteafricanos para
luego trasladarse a Oriente Medio, el barril de petrleo se instal por encima de los 100
dlares. Hasta cierto punto se naturaliz ese suelo, ya que en ningn momento la
situacin en el Gran Oriente Medio ha facilitado una bajada de precio en tanto en cuanto
la inestabilidad y los problemas se han ido trasladando por la regin. Sin embargo, las
turbulencias polticas y sociales han dejado profundas marcas en muchos pases de la
zona, la mayora de ellos importantes productores de petrleo. Dicha inestabilidad ha
impedido una produccin constante de crudo, que en lugares donde el conflicto armado
ha sido o es abierto como Libia o Siria, la extraccin de este hidrocarburo tiende a
cantidades anecdticas.

Fuente:
British Petroleum
Si bien en los aos de la presente dcada la produccin de crudo se ha mantenido e
incluso ha descendido ligeramente en Oriente Medio, la produccin mundial ha seguido
un camino ascendente. Uno de los grandes responsables de ello ha sido Estados Unidos.
La potencia norteamericana super en 2013 el umbral productivo de los 10 millones de
barriles al da, un ritmo de extraccin un 30% superior al que tena solamente tres aos
antes. Este aumento ha sido posible gracias a los nuevos mtodos de extraccin como el
fracking, que ha abierto todo un mundo a los pases sin bolsas de petrleo tradicional en
su suelo. Sin embargo, e independientemente del debate medioambiental existente, estas
tcnicas son relativamente nuevas y por lo tanto costosas. A pesar de ello, a Estados
Unidos le ha servido para estar muy cerca de un objetivo que llevaba ansiando dcadas:
la independencia energtica e incluso poder cambiar su rol de importador neto de crudo
a exportador. Este hecho de por s ya tiene unas implicaciones geopolticas
considerables, especialmente en la relacin entre Estados Unidos y los diversos pases
de Oriente Medio.

A este ligero aumento de la oferta global de petrleo se le suma su antagonista

econmico, una bajada de la demanda. La Unin Europea en su conjunto y Japn han
experimentado un sustancial descenso en su consumo de crudo; China, en previsin de
su ralentizacin del crecimiento econmico est estabilizando su consumo en poco ms
de los 10 millones de barriles al da, mientras que Estados Unidos, a pesar de haber
aumentado ligeramente su demanda, est muy lejos de haberlo hecho en la misma
proporcin que la produccin. As, en lneas generales, el conjunto de pases que forman
el mayor foco de consumo de petrleo no est siguiendo el ritmo del aumento de la
extraccin de crudo, obligados por el mediocre camino de su economa, caso de China,
o por la incapacidad de salir a flote como es la europea.

La maniobra saud
Ante un escenario de continuo aumento de la oferta petrolera aunque la mayora
provenga de EEUU y una menor demanda de aquellos pases que ms consumen, el
precio del barril estaba condenado a bajar en un futuro no muy lejano por la propia
dinmica del mercado. Sin embargo, Arabia Saud, primer productor mundial de crudo y
segundo en reservas probadas tras Venezuela, ha decidido acometer una jugada de un
calibre gigantesco con la intencin de manejar esta situacin. Si la solucin lgica o al
menos dentro de los parmetros de una economa de mercado sera bajar la
produccin hasta que se equilibrase o fuese inferior a la demanda para as hacer que los
precios volviesen a subir, la estrategia saud ha sido la contraria, en una demostracin de
poder econmico y poltico que no se vea desde la primera crisis del petrleo en 1973.
La respuesta de Riyad a este nuevo escenario con el oro negro como protagonista ha
sido la de mantener la produccin por encima de las necesidades del mercado, haciendo
bajar de ms los precios del crudo. A pesar de que en la actualidad la produccin
saud supere ligeramente los 9,3 millones de barriles al da, para el mercado global son

cifras todava muy superiores a las que se demandan. Las intenciones del reino arbigo
son que el precio del barril Brent pueda llegar a situarse por debajo de los 80 dlares
durante un ao o dos, algo que ellos como productores s pueden soportar a costa de
menor rentabilidad, claro est dado que el petrleo saud es uno de los ms baratos de
producir. Sin embargo, las intenciones que subyacen detrs de esta bajada de precio
forzosa son las de destruir completamente a la competencia productora de crudo. En
primer lugar, desincentivar completamente la produccin de petrleo va fracking, que
como nueva modalidad de extraccin podra independizar a muchos pases,
especialmente del Norte consumidor, del barato petrleo saud. As, y dado que el coste
de produccin de un barril de crudo por este mtodo oscila entre los 60 y 80 dlares,
comprar el crudo saud a un precio igual o inferior al actual sera mucho ms atractivo
que producirlo mediante la inyeccin de gas licuado. Aunque hace unas semanas
todava era una especulacin bastante fundada , el presidente de la Organizacin de
Pases Exportadores de Petrleo (OPEP), ha acabado reconociendo esta estrategia.
Como efecto tangencial a este claro ataque al fracking, la maniobra tambin podra ir
dirigida contra aquellos pases europeos que, tras los roces de los ltimos aos con
Rusia, pretenden apostar por independizarse del gas y el petrleo ruso mediante la
inversin en energas renovables conviene recordar que la estrategia nuclear se
abandon tras la catstrofe de Fukushima . En lneas generales, los saudes pretenden
que los grandes consumidores de petrleo no busquen otras fuentes de obtencin de
energa, que a largo plazo podran ser ms rentables que el crudo, sino que sigan
dependiendo del bombeo saud a un mdico precio.
El segundo objetivo de este dumping energtico se enmarca en el particular pulso que
Arabia Saud mantiene con el mundo chi en la bsqueda de hegemona en Oriente
Medio. Las intenciones saudes, que en este punto incluso se podra especular con una
accin coordinada o tolerada por un tradicional aliado como Estados Unidos,
englobaran tambin una bajada de precio para perjudicar seriamente las cuentas iranes,
cuya dependencia del petrleo es considerable y tienen un coste de produccin mayor al
saud. En este sentido, adems de daar considerablemente la economa persa, las
finanzas iraques y tambin las del Estado Islmico se veran notablemente afectadas
por estas bajadas de precio. Es en este ltimo aspecto donde cuadra el papel
norteamericano como colaborador de la estrategia saud. A pesar de que mediante los
ataques areos Obama ha conseguido perjudicar de manera considerable la capacidad
productiva del EI, un precio lo suficientemente bajo podra terminar de ahogar las ahora
solventadas cuentas del grupo terrorista. Si en este plazo de uno o dos aos con el
petrleo artificialmente devaluado Arabia Saud consiguiese doblegar la economa iran,
iraqu y mermar con fuerza la capacidad del Estado Islmico, conseguira su ansiado
objetivo de ser la indiscutible potencia regional.

Decisiones locales, consecuencias globales

La estrategia saud, que en esta fase casi podramos catalogar de americano-saud, no
tiene solamente unos efectos regionales. En un mundo altamente globalizado e
interdependiente, un cambio considerable en las dinmicas de algo tan esencial para las
economas del planeta como es el petrleo tiene hondas repercusiones a lo largo y ancho
del globo. El primer gran efecto fuera de Oriente Medio ha sido el terrible desequilibrio
que esta bajada del precio del petrleo, adems de las expectativas de que siga
descendiendo, ha causado en pases altamente exportadores como Rusia o Venezuela,
cuyas cuentas pblicas dependen en gran medida del precio que tenga y vaya a tener el

crudo. Como es lgico, un petrleo excesivamente barato volatiliza miles de millones de

dlares de sus presupuestos.
Rusia, por ejemplo, enfrascada en el conflicto de Ucrania y tras haber sorteado la crisis
gasstica con los pases europeos, se encuentra inerme ante el movimiento saud.
Cuando en Europa se especulaba con un corte de gas y crudo ruso, la conclusin a la
que se lleg en uno y otro lado fue que Europa necesitaba tanto la energa rusa como
Rusia el dinero europeo. De hecho Rusia se encontraba bastante cmoda con los precios
a ms de 100 dlares el barril; esa es la cifra que le equilibra las cuentas a la potencia.
Sin embargo, la paulatina cada en el precio del crudo est acelerando la devaluacin del
rublo, que ya ha perdido un 30% de su valor desde que comenz la crisis ucraniana. Con
una economa que se ralentiza por momentos y con las sanciones impuestas por la UE,
el Kremlin se muestra preocupado por el desequilibrio que le puede generar un petrleo
excesivamente barato durante uno o dos aos. Pero esto tampoco se puede ver como una
consecuencia casual de los acontecimientos. No se puede descartar la idea de que tras la
bajada del precio del barril se encuentre una sancin indirecta sugerida a los saudes por
Estados Unidos con la intencin de que Rusia aligere el apoyo sobre los rebeldes
prorrusos del este de Ucrania, as como las medidas impuestas sobre la Unin Europea.
A pesar de que hasta ahora el intercambio de sanciones entre el bloque comunitario y
Rusia era de una intensidad ms bien blanda, este golpe va petrleo es todo un impacto
en la lnea de flotacin de la economa rusa.

Si bien el gigante ruso puede ser uno de los pases fuera de Oriente Medio ms
afectados, la lista se puede alargar a un buen nmero de economas emergentes.
Venezuela, uno de los mayores productores del mundo, ha tenido que acabar importando
crudo argelino para satisfacer las necesidades del pas. Y es que el estado venezolano, a
pesar de sus enormes reservas de variada calidad, tiene unos serios desequilibrios
presupuestarios que le obligaran a vender el barril a algo ms de 160 dlares para

cuadrar sus cuentas. Lgicamente, ni en el mejor de los escenarios esto es posible, pero
es evidente que una bajada de un 25% en los precios del crudo agrava todava ms esta
situacin. Importantes potencias regionales como Brasil, en serios apuros econmicos
ltimamente, o Nigeria, con una dependencia seria del petrleo para seguir manteniendo
la influencia el frica Occidental y no ceder frente a Sudfrica, tambin sufren y van a
sufrir con rigor la decisin del reino saud.
Sin embargo, no pensemos que los afectados se limitan slo a los productores, los pases
de Oriente Medio o las potencias del Sur global. De una forma u otra, no hay pas que
no se vea afectado. Europeos tambin. Y es que estas rebajas del precio del crudo han
llegado en el momento ms inoportuno para la Unin Europea en general y la Eurozona
en particular. Cierto es que una rebaja tan considerable en el precio del petrleo, algo
que Europa importa a raudales, a priori puede parecer una ventaja. En principio lo es,
aunque con una terrible trampa. Las balanzas comerciales deberan mejorar ligeramente,
lo que podra maquillar durante algn tiempo los datos de crecimiento econmico y
comercial de los pases del Viejo Continente. Sin embargo, esta comentada cada de
precios termina por desenterrar un fantasma que desde Bruselas, o ms bien desde
Frankfurt, se pretende evitar como es la deflacin. Hasta ahora, las ligeras pero
constantes subidas del precio del barril fomentaron en gran medida que la inflacin
europea se mantuviese en cifras positivas. En junio de 2014, con el precio del barril en
115 dlares, la inflacin en la Eurozona se situaba en el 0,49%; en septiembre, tres
meses despus y con el Brent ya por los 90 dlares, haba cado hasta el 0,31%, unido
tambin a las todava malas cifras de crecimiento de las economas comunitarias. Si los
precios del barril continan la trayectoria prevista, la inflacin de la Eurozona seguir
un camino muy similar, lo que sera otro quebradero de cabeza en la recuperacin
econmica, ms an cuando el BCE apenas tiene margen para actuar ya que los tipos de
inters vuelan a ras de suelo un 0,05% desde agosto.
Independientemente del tiempo que Arabia Saud considere necesario mantener este
pulso, en el corto plazo el precio debera seguir bajando. Sea saud o una combinacin
de intereses norteamericanos y saudes, la jugada ha sido tremendamente efectiva y
supone todo un golpe en la mesa, bien del pas arbigo, bien de Estados Unidos, que
habra sabido servirse de su poder blando para ganar una ventaja importante en el
tablero geopoltico global y tumbar o al menos hacer temblar unas cuantas piezas a
la vez. Aunque como es lgico, debe medir las consecuencias a medio y largo plazo,
puesto que como hemos visto, entre los afectados se encuentran tanto pases poco afines
como estrechos aliados. Quin iba a pensar que el petrleo barato iba a suponer un
problema de alcance global

Fernando Arancn
Nacido en Madrid, en 1992. Graduado en Relaciones Internacionales en la UCM.
Estudiando el Mster en Inteligencia Econmica de la UAM. Interesado en temas de
economa, poltica y seguridad.