Revista 21

REVISTA
21
ANO 03
JULHO 15
Ajuste econmico
e crise estrutural
da indstria
PARTICIPAO ESPECIAL Mariana
Mazzucato
| Caetano Penna | Clio Hiratuka | Cristina Fres
de Borja Reis | Fernando Sarti | Marcelo Arend
Srie Especial AUSTERIDADE ECONMICA E QUESTO SOCIAL
Cdigo ISSN: 2358-0690
Revista eletrnica idealizada e produzida pela

rede Plataforma Poltica Social que rene
cerca de 300 pesquisadores e profissionais de
mais de uma centena de universidades, centros
de pesquisa, rgos do governo e entidades da
sociedade civil e do movimento social.
plataformapoliticasocial.com
Cdigo ISSN: 2358-0690
EDITOR
Eduardo Fagnani
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EDITOR ASSISTENTE
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JORNALISTA RESPONSVEL
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Rede D - IE/UNICAMP
Erminia Maricato
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Lena Lavinas
UFRJ
revistapoliticasocialedesenvolvimento.com
ndice
Estado vs. Mercados: uma falsa dicotomia
Mariana Mazzucato
Caetano C.R. Penna
Desafios para o desenvolvimento industrial

no Brasil
Clio Hiratuka
Fernando Sarti
Mais 4 anos de ajuste fiscal

e 40 anos sem mudana estrutural
Marcelo Arend
A crtica do ajuste fiscal sob a perspectiva

da indstria, com pingos nos is
Cristina Fres de Borja Reis
08
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38
3
R E V I S T A P O L T I C A S O C I A L E D E S E N V O LV I M E N T O 2 1
Apresentao
Eduardo Fagnani
Professor do Instituto de Economia da Unicamp, pesquisador
do Centro de Estudos Sindicais e do Trabalho (Cesit/IE-Unicamp)
e coordenador da rede Plataforma Poltica Social (www.plataformapoliticasocial.com)
Nesta edio #21 da Revista Poltica

Social e Desenvolvimento, seguimos no
debate sobre a gesto macroeconmica
ortodoxa e seus impactos na interdio
da agenda de desenvolvimento e ameaa
s conquistas sociais.
Mariana Mazzucato e Caetano Penna
(Estado vs. Mercados: uma falsa
AJUSTE ECONMICO E CRISE ESTRUTURAL DA INDSTRIA
dicotomia) sublinham que, em economias capitalistas, o debate entre Estado

e Mercado tende a oscilar ao longo do
tempo nas mentes e nos coraes da
opinio pblica e dos decisores de polticas pblicas: os perodos em que o Estado
defendido por seu papel no desenvolvimento econmico so sempre substitudos por um ataque sua interveno
no bom funcionamento de mercados.
Para eles, em todas as economias capitalistas, o Estado fez e continua a fazer
o que os mercados no fazem. Alertam
que investimentos produtivos exigem
capital paciente e comprometido com o
longo prazo, fornecido por instituies
pblicas. Esse papel ativo encontrado
em pases desenvolvidos e em desenvolvimento. Atacar e diminuir a importncia
destas instituies estatais ser desonesto
com a histria, pontificam os autores. Na
mesma linha, destacam a inadequao
da justificativa liberal segundo a qual o
papel do Estado na economia seria de
corrigir falhas de mercado. Apontam
que nenhum pas jamais conseguiu desenvolver-se e se industrializar baseando suas
decises de investimentos pblicos na
avaliao de falhas de mercado.
Em Desafios para o Desenvolvimento
Industrial no Brasil, Clio Hiratuka e
Fernando Sarti traam um breve panorama do comportamento da indstria
brasileira nas ltimas dcadas. Para eles,
entre 1950 e 1980, o Brasil vivenciou um
longo perodo de crescimento econmico
liderado pelo processo de diversificao e
integrao da estrutura industrial brasileira. No obstante, a partir de 1980, com
as mudanas nos condicionantes internos e
externos e a opo por sucessivas polticas

econmicas restritivas ao desenvolvimento
industrial, observou-se uma perda relativa
de dinamismo da indstria brasileira. Na
dcada de 1990, houve uma guinada em
termos de estratgia de desenvolvimento
industrial. Num contexto de abertura e
de sobrevalorizao cambial, a proposta
liberal para a obteno de maiores ganhos
de competitividade centrou-se no estmulo
maior competio. Para tanto, adotou-se
uma poltica de abertura comercial e financeira, ao mesmo tempo em que o papel do
Estado era reduzido, perdendo a capacidade
para induzir e coordenar os investimentos
empresariais privados. No breve perodo
entre 2004 e 2010, vislumbrou-se alguma
recuperao da capacidade do Estado para
articular e induzir o crescimento. Maiores
taxas de crescimento econmico, num
cenrio internacional favorvel, beneficiado pela crescente influncia da China
sobre preos e quantidades de commodities exportadas. Mesmo considerando os
impactos da crise de 2008, foi possvel
observar estratgias empresariais condizentes com maior gerao de empregos,
formalizao e crescimento salarial. Isso
promoveu a recuperao de um importante
mecanismo de retroalimentao dinmica da economia, que ajudou a sustentar
o crescimento do emprego, da renda e do
consumo, da prpria produo industrial
e, finalmente, resultou em elevao dos
investimentos. Entretanto, esse mecanismo foi perdendo fora depois da crise
internacional (2008), em razo do acirramento da concorrncia internacional e com
a deteriorao das expectativas (a partir de
2013), que acabaram por contaminar negativamente o investimento. Neste contexto
S R I E E S P E C I A L A U S T E R I D A D E E C O N M I C A E Q U E S T O S O C I A L
adverso, a aposta de que um ajuste fiscal

duro leve recuperao da confiana e
volta dos investimentos pode estar fadada
ao fracasso, afirmam os autores. O mais
provvel que ficaremos prisioneiros de
um ciclo vicioso de menos crescimento,
menos emprego, menos renda, menos
consumo, menos investimento, menos
produtividade e menos crescimento. Para
romper este ciclo, Hiratuka e Sarti sublinham a importncia crucial da construo
de consensos em torno da necessidade
inadivel de retomada do crescimento
econmico.
Aprofundando este tema, Marcelo Arend
(Mais 4 anos de ajuste fiscal e 40 anos
sem mudana estrutural), procura
evidenciar que um ajuste fiscal, por si
s, no garante a retomada do crescimento
sustentado. A poltica fiscal restritiva
aliada poltica monetria em execuo
pode, inclusive, debilitar ainda mais o
paciente, ao dificultar a retomada do investimento, considerando-se um cenrio de
estagnao da demanda interna e externa.
Em sua viso, a estrutura produtiva necessita de um ajuste estrutural de grande
envergadura, tarefa muito distante de
ser cumprida por um ajuste fiscal. Para
Arend, a insuficincia dinmica do parque
industrial brasileiro estrutural: desde
1980, o desempenho da indstria brasileira
apresenta um menor dinamismo industrial
em relao mdia mundial, s economias
desenvolvidas e em desenvolvimento. Nas
ltimas trs dcadas, o Brasil apresentou
um falling behind manufatureiro em
relao totalidade dos grupos de pases
que compreendem o sistema mundial.
Para ele, a instituio de um padro de
crescimento sustentado requer a elevao

da taxa de investimento. Ao mesmo tempo
ser preciso alterar o padro estrutural de
inverses, transformando no mdio prazo
a matriz produtiva e o padro de comrcio
exterior vigente. Alterar o padro estrutural dos investimentos fundamental,
pois, desde a dcada de 1990, os motores
do investimento e do crescimento nacional,
so os grupos industriais relacionados a
commodities agroindustriais e indstria
representativa do antigo padro fordista de
produo. Houve extrema dificuldade para
diversificar sua estrutura industrial em
direo incorporao dos novos setores
emblemticos da revoluo tecnolgica
que irrompeu na dcada de 1980. Finaliza,
advertindo que mais 4 anos de ajuste fiscal
garantiro o aniversrio de uma indstria
quarentona (1980-2020), inerte, estagnada e defasada tecnologicamente para os
padres internacionais.
Finalmente, em A crtica do ajuste fiscal
sob a perspectiva da indstria, com pingos
nos is, Cristina Fres de Borja Reis, antes
de analisar as consequncias do ajuste
fiscal para a estrutura produtiva, faz duas
advertncias. Em primeiro lugar, preciso
caracterizar a indstria como sendo um
conjunto de complexos industriais, nos
quais se entrelaam cadeias produtivas
que incluem diversas atividades de transferncia e de transformao de insumos
apoiadas por servios industriais at a
gerao de bens e servios finais. Neste
sentido, a defesa da indstria precisa
considerar as diferentes possibilidades
de participao nestas cadeias produtivas e complexos industriais. Tambm
preciso qualificar a complexa estrutura
das empresas e seus mercados em termos

de porte, grau de concentrao, direitos de
propriedade, entre outros. Esta advertncia
fundamental para orientar a ao das
polticas governamentais. Como exemplo,
a autora destaca que um segmento significativo da indstria brasileira corresponde
a grandes oligoplios, cujas estratgias
seguem dinmicas prprias. Nesse caso,
os efeitos da poltica econmica, industrial e de tecnologia e inovao tm alcance
limitado. Esses oligoplios industriais
so grupos financeiros de capital aberto,
integrados ao agronegcio e aos servios
(destacando o comrcio de atacado e de
varejo). O grande capital transita entre a
esfera financeira e a produtiva conforme
avaliao prpria, correspondendo no
somente busca por maior retorno, mas
tambm aos interesses geopolticos a
que esto associados em um tabuleiro
bem mais amplo de disputas de poder e
riqueza. Assim, a defesa da indstria
precisa estar atenta a quem e a o que est
sendo incentivado, para que polticas no
se tornem bolsa-empresrio para grandes
capitalistas. A segunda advertncia
sobre a importncia da indstria para o
desenvolvimento. Aprofundando a anlise
dessa relao, constata que de maneira
geral a histria revela que as naes com
melhores ndices de desenvolvimento so
industrializadas. O sucesso da industrializao em promover desenvolvimento
depende de mecanismos complexos. As
variadas trajetrias de industrializao
atingiram diferentes graus de elevao da
renda e bem-estar, a depender da capacidade e qualidade da gerao de empregos,
da elevao real da renda do trabalho e da
sofisticao tecnolgica. No caso do Brasil,
a defesa da indstria e o fortalecimento de

sua posio nas cadeias produtivas globais
precisam ser promovidos desde uma
postura ativa e altiva frente aos conflitos de
classes externos e internos algo bastante
difcil, tanto mais factvel quanto mais se
aprofundar a democracia. Finalmente,
a autora destaca as consequncias do
ajuste fiscal para a indstria no Brasil.
Na sua viso, o ajuste dever complicar
as perspectivas de investimento produtivo industrial, por conta da tendncia de
queda na demanda. Na sua viso, polticas
monetrias e fiscais contracionistas geram
perdas em termos de produo e emprego,
abalando principalmente o elo frgil da
indstria: os trabalhadores assalariados
nas posies mdias e baixas da hierarquia
administrativa, e os empresrios nacionais
de micro, pequenas e mdias empresas.
Boa Leitura!
Estado vs. Mercados:

uma falsa dicotomia
Mariana Mazzucato
Professora de Economia da Inovao da Science Policy Research
Unit (SPRU) da Universidade de Sussex e autora de O Estado Empreendedor: Desmascarando o mito do setor pblico vs. setor privado
(2014, Cia. das Letras).
Caetano C.R. Penna

Professor do Instituto de Economia da Universidade Federal do Rio
de Janeiro e pesquisador associado da Science Policy Research Unit
(SPRU) da Universidade de Sussex.
O debate sobre os papis relativos do

Estado e do mercado em economias capitalistas tende a oscilar ao longo do tempo nas
mentes e nos coraes da opinio pblica
e dos decisores de polticas pblicas: os
perodos em que o Estado defendido por
seu papel no desenvolvimento econmico
so sempre substitudos por um ataque
sua interveno no bom funcionamento
Foto: Norbert Vennektter @pixalbay
de mercados. Foi assim ao longo do sculo

XX (ver REINERT, 2009, para uma anlise
de como as oscilaes deste pndulo esto
ligadas a mudanas na agenda de investigao predominante da economia). E
isso o que aconteceu desde a mais recente
crise financeira global e da recesso econmica: um breve perodo logo aps a sua
erupo, quando era quase um consenso
que o Estado tinha um papel fundamental a
desempenhar na promoo do desenvolvimento e do crescimento atravs da poltica
industrial, foi rapidamente apreendido por
aqueles que diziam o contrrio. A austeridade tornou-se o prato do dia, enquanto
as polticas industriais ativas transformaram-se no modismo da ltima estao.
O Brasil, que foi um retardatrio na adoo
de polticas neoliberais na dcada de 1990,
chegou novamente atrasado no baile: a
austeridade s agora a principal agenda
econmica do pas. E com ela vem o ataque
usual s instituies do Estado agncias,
empresas, bancos que, no Brasil, foram
responsveis por permitir que as poucas
reas de competitividade internacional
surgissem (incluindo a conquista do
Cerrado pelo agronegcio, a rea aeroespacial, a explorao de petrleo em alto-mar, dentre outros).
De fato, em todas
as economias capitalistas,
o Estado fez e continua a fazer
o que os mercados no fazem
De fato, em todas as economias capitalistas,

o Estado fez e continua a fazer o que os
mercados no fazem (MAZZUCATO, 2014).
Tome-se o setor financeiro, por exemplo.
Um sistema financeiro que funcione bem
deve financiar o consumo e a produo,
promovendo o crescimento econmico
e, assim, um aumento do nvel de vida
(bem-estar) da populao. No entanto, j
h alguns anos o setor no tem financiado
investimentos em inovao ou a economia
real, mas sim financiado ativos financeiros.
Desde os anos 1970, inovaes financeiras
juntamente com desregulamentao de
mercados tornaram mais fcil obter lucros
de investimentos especulativos em ativos
financeiros (EPSTEIN, 2005; KRIPPNER,
2005; DORE, 2008; LAZONICK, 2013).
No Brasil, a questo assume uma forma
idiossincrtica: devido ao alto rendimento,
curta maturidade e ao baixo risco relativo
de ttulos do Tesouro, bancos comerciais e
de investimento preferem comprar dvida
governamental a financiar investimentos
de longo prazo na indstria, em infraestrutura, ou em inovao que so ou capital-intensivos ou altamente incertos (ou
ambos).
Invest iment o s p r o dut ivo s ex ig em
pacincia na forma do que chamamos em
outro lugar de capital paciente e comprometido com o longo prazo (MAZZUCATO,
2013; MAZZUCATO e PENNA, 2015). Nos
EUA, capital paciente fornecido atravs
da atividade de diferentes instituies
pblicas como Defense Advanced Research
Projects Agency (Darpa), National Institutes of Health (NIH), National Science
Foundation (NSF), National Aeronautics
and Space Administration (NASA), os
programas de Small Business Innovation
10
E S TA D O V S . M E R C A D O S : U M A FA L S A D I C O T O M I A
Research (SBIR), a iniciativa nacional de

nanotecnologia, dentre muitos outros. Um
papel ativo do Estado tambm encontrado
em pases como Alemanha, Finlndia,
Israel, e, claro, a China, mas em cada pas
os tipos de instituies pblicas responsveis pelo fornecimento de financiamento
paciente assumem diferentes formas. No
Brasil, ele vem de bancos pblicos, nomeadamente, BNDES, Banco do Brasil e Caixa
Econmica Federal (ver MAZZUCATO
e PENNA, 2014, para uma anlise dos
papis desempenhados pelos bancos de
desenvolvimento estatais), mas tambm
de empresas estatais. Sim, suas operaes
podem e devem ser melhoradas. Mas atacar
e diminuir a importncia destas instituies estatais ser desonesto com a histria.
Mas atacar e diminuir

a importncia destas
instituies estatais ser
desonesto com a histria.
O exemplo da Embraer (BERNARDES,

2000; CASSIOLATO et al, 2002; FORJAZ,
2005) ilustra a importncia do Estado
como agente de liderana na promoo
da mudana tcnica, industrializao e
desenvolvimento, bem como o seu papel de
principal financista paciente. A Embraer
foi fundada em 1969 a partir de uma viso
concebida pelo Estado brasileiro para criar
uma indstria aeroespacial a partir do zero.
O sucesso da Embraer aps a sua privatizao, em 1994, frequentemente reconhecido como um exemplo paradigmtico
da superioridade do setor privado sobre o

Estado. verdade, as finanas da empresa
estavam em condies terminais no incio
da dcada de 1990 (muito por conta de como
as empresas estatais brasileiras foram
usadas na dcada de crise de 1980). Mas
suas competncias tecnolgicas bsicas,
que foram a chave para o sucesso dos jatos
regionais em mercados globalizados, foram
adquiridas muito antes, no final da dcada
de 1970, quando era controlada pelo Estado
e foram firmados acordos de cooperao
com outros pases, como a Itlia. Alm
disso, quando a Embraer assinou um
de seus primeiros grandes contratos de
venda, com a American Airlines (AA), a
operao no foi financiada por bancos
privados, que fugiam de seu perfil de risco
e de longo prazo, mas pelo BNDES. Foi esse
acordo com AA que colocou em evidncia
a Embraer, e a ajudou a se tornar um dos
lderes mundiais no mercado de jatos
regionais.
A importncia das empresas estatais e das
finanas pblicas pacientes no exclusiva
de pases em desenvolvimento. De fato,
outro exemplo da indstria aeroespacial
ilustra bem este ponto. Em um pas onde,
na imaginao do pblico, se pratica o liberalismo por excelncia a Gr-Bretanha
foi o apoio do Estado que salvou a Rolls-Royce (LAZONICK e PRENCIPE, 2005).
Custos crescentes oriundos de atividades
de pesquisa e desenvolvimento (P&D)
para um novo motor de avio colocaram
a icnica empresa em falncia. Em vez
de deixar a empresa morrer, o governo
britnico fez o que a City londrina no fez:
deu o seu apoio, atravs de uma nacionalizao inicial (em 1971; logo em seguida
o Estado britnico se desfez da diviso
11
Foto: Geralt @Pixabay
de automveis para concentrar na rea

aeroespacial) e, em seguida, atravs de uma
sequncia de emprstimos pacientes. Em
1987, a empresa estava forte o suficiente
para ser privatizada. A Rolls-Royce logo
se tornaria uma das lderes no mercado
global para motores aeroespaciais.
Conforme um de ns demonstra (MAZZUCATO, 2013), o prprio Vale do Silcio
na Califrnia (EUA) em si o resultado
de uma interveno macia do Estado.
Cada tecnologia por trs do iPhone (e de
celulares inteligentes em geral) foi financiada diretamente por diferentes organizaes governamentais, principalmente
no Departamento de Defesa dos Estados
Unidos, cujo modelo foi copiado mais tarde

tambm no Departamento de Sade e no
Departamento de Energia. De fato, a atual
revoluo do gs de xisto atravs da tcnica
de fraturamento hidrulico o resultado
de dcadas de investimentos pelo Departamento de Energia dos EUA, que tambm foi
responsvel por fornecer o financiamento
paciente para Elon Musk (o novo heri do
Vale do Silcio) para o carro Tesla S.
Na verdade, as empresas de Musk Tesla
Motors, SolarCity, e SpaceX so muito
competentes em surfar a onda de tecnologia desenvolvida e financiada pelo Estado
e em obter a ajuda estatal. Juntos, esses
empreendimentos de alta tecnologia
12
beneficiaram-se de 4,9 bilhes de dlares

de governos locais, estaduais e federal,
incluindo subvenes, incentivos fiscais,
investimentos na construo de fbricas,
e emprstimos subsidiados. O governo dos
Estados Unidos tambm forja demanda
cria o mercado para os seus produtos,
atravs da concesso de crditos fiscais
e descontos para os consumidores de
painis solares e veculos eltricos, e assinando com SpaceX 5,5 bilhes dlares em
contratos com a NASA e a Fora Area dos
EUA. Embora este apoio governamental
tenha sido recentemente o foco de artigos
e notcias (ver HIRSCH, 2015), o que passa
relativamente despercebido o fato de que
Tesla Motors, SolarCity, e SpaceX tambm
se beneficiarem de investimentos diretos
em tecnologias radicais pelo Departamento
de Energia dos EUA, como no caso de tecnologias de bateria e painis solares, e pela
NASA, no caso de tecnologias de foguetes.
Nada disto deve ser visto como surpreendente ou injustificado. Pelo contrrio, o
Estado est por trs do desenvolvimento
da maioria das tecnologias-chave que so
posteriormente integrados pelo setor
privado em inovaes revolucionrias.
Alm disso, essas empresas esto ajudando
a empurrar a fronteira da inovao atravs
do desenvolvimento posterior de tecnologias concebidas e financiadas pelo Estado,
e, crucialmente, contribuindo para uma
transio para uma economia ambientalmente mais sustentvel.
Mas como so investimentos pblicos
como estes e de fato o papel do Estado
na economia justificados e analisados por
economistas? Normalmente, eles afirmam
que o papel do Estado na economia o
de corrigir falhas de mercado: casos em
que os mercados competitivos falham na

alocao eficiente de recursos (ARROW,
1962; STIGLITZ, 1989; MEDEMA, 2003;
LEDYARD, 2008). Por exemplo, no caso
de bens pblicos aqueles que podem ser
consumidos por todos, como o ar limpo ou
grandes infraestruturas os mercados no
alocam recursos para sua produo. Nesses
casos, seria justificvel o Estado intervir
na economia para garantir a sua produo.
No entanto, ainda que convincente, este
arcabouo das falhas de mercado est associado a muito limitadas anlises de custo-benefcio dos investimentos pblicos,
que buscam medir se os benefcios que
se obtm a partir deles cobrem eventuais
custos (incluindo custos de oportunidade)
(MAZZUCATO, 2015).
H trs problemas nessas anlises:
primeiro, um exerccio analtico esttico
do processo intrinsecamente dinmico de
desenvolvimento econmico e de mudana
tcnica, que cumulativo e se desenrola
em direes imprevisveis (quem poderia
dizer que as tecnologias desenvolvidas
para o exrcito dos EUA acabariam nas
mos de milhes de usurios ao redor do
mundo sob a forma de smartphones?).
Em segundo lugar, tais anlises requerem
estimar cada custo e benefcio em valores
monetrios, o que no fcil mesmo se
for possvel e desejvel (o que o valor
monetrio de ar limpo ou de empregos altamente qualificados?). Em terceiro lugar,
anlises de custo-benefcio podem levar a
um resultado semelhante ao que motivou
os investimentos em primeiro lugar: a falta
de investimento em projetos-chave, devido
a elevados riscos e incertezas vis--vis
outras oportunidades de investimento
existentes. Deveria o Estado agir como
13
um investidor privado e aplicar os seus

recursos na melhor oportunidade de investimento alternativo (no caso do Brasil,
investindo em ttulos do Tesouro de alto
rendimento e baixo risco)? Bem, se fosse o
caso, hoje no teramos uma Embraer, uma
Rolls-Royce, e, possivelmente, uma Apple
(uma vez que a maioria das tecnologias de
informao e comunicao no existiria)
com todas as consequncias em termos de
perdas de emprego, capacidade tecnolgica
e bem-estar.
O arcabouo das falhas

de mercado no adequado
para justificar e analisar
casos reais em que o Estado
agiu empreendedoramente
O arcabouo das falhas de mercado no
adequado para justificar e analisar casos
reais em que o Estado agiu empreendedoramente (MAZZUCATO, 2015). Quando
o Estado concebeu, deu forma e criou
novos mercados e no corrigiu os j
existentes. Ou quando investiu em reas
devido ao interesse pblico, sejam elas
a industrializao e mudana tcnica
ou de segurana nacional e capacitao
tecnolgica. Nenhum pas jamais conseguiu desenvolver-se e industrializar-se
baseando suas decises de investimentos
pblicos na avaliao de falhas de
mercado, o que levaria a investimentos
minguados e concentrados no mximo em
P&D montante (e no em toda a cadeia
de inovao pesquisa bsica, pesquisa
aplicada, e ainda no financiamento de

empresas de alto risco como aconteceu
no Vale do Silcio, por exemplo). Ignorar
esta histria significa usar o arcabouo das
falhas de mercado e a associada dicotomia
Estado vs. mercados para fins polticos,
no econmicos. Sucesso nas economias
capitalistas cada vez mais depende de
parcerias sinrgicas entre os setores
pblico e privado. Como os exemplos acima
mostram, ambos tm papis fundamentais a desempenhar no desenvolvimento
econmico de um pas: Embraer e Rolls-Royce desenvolveram as suas competncias tecnolgicas guiadas pela mo visvel
do Estado, mas alcanaram sucesso no
mercado global sob gesto privada, depois
de suas respectivas privatizaes. Apple,
Tesla, Solarcity, SpaceX so exemplos-chave da capacidade para inovao das
empresas privadas com acesso a tecnologias inovadoras financiadas publicamente e ao capital paciente estatal. Os
pases mais bem-sucedidos na economia
global tm o que se poderia chamar de
um ecossistema simbitico de inovao
e de produo, em que agentes pblicos e
privados se beneficiam e lucram de aes e
interaes mtuas. Nestes casos, a iniciativa privada no captura o Estado, nem
o Estado se torna uma ferramenta para
favores polticos.
A questo, portanto, no quem deve
liderar e guiar a economia, o Estado ou
o mercado (setor privado). Ambos so
cruciais. A questo como promover essas
parcerias sinrgicas. Ainda que no haja
receita mgica, uma coisa certa: quanto
mais ousado for o Estado em sua iniciativa
estratgica, menos provvel que seja capturado pela iniciativa privada. Isso significa
14
definir as principais misses societais

desde colocar um homem na lua, passando
por garantir a segurana nacional e energtica, at combater e mitigar as mudanas
climticas, por exemplo que iro guiar as
polticas pblicas e aes privadas a longo
prazo (MAZZUCATO e PENNA, 2015). Em
vez de focar em muito duvidosos benefcios
de curto prazo de um programa de austeridade e esperar que um futuro acontea o
Brasil estaria muito mais bem posicionado
se definisse as suas misses fundamentais
e fizesse o seu prprio futuro acontecer.
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L.E. (Eds.), The New Palgrave Dictionary of Economics. Palgrave
Macmillan, Basingstoke.
MAZZUCATO, M., 2013. Financing innovation: Creative destruction
vs. destructive creation. Industrial and Corporate Change 22,
851-867.
15
Desafios
para o desenvolvimento
industrial no Brasil
Clio Hiratuka
Professor doutor do Instituto de Economia da Universidade Estadual
de Campinas (IE/Unicamp), Campinas, SP, Brasil.
E-mail: celio@eco.unicamp.br
Fernando Sarti
Professor doutor do Instituto de Economia da Universidade Estadual
de Campinas (IE/Unicamp), Campinas, SP, Brasil.
E-mail: fersarti@eco.unicamp.br
Durante as dcadas de 1950 a 1980, o Brasil

vivenciou um longo perodo de crescimento econmico liderado pelo processo
de diversificao e integrao da estrutura
industrial brasileira. A crescente internalizao dos segmentos da indstria
pesada possibilitou uma maior dinmica
interindustrial e a reduo da dependncia
da demanda externa, enquanto vetor de
16
Foto: DasWortgewand @ Pixabay
17
crescimento. O crescimento sob a liderana

da indstria, expresso no crescente grau de
industrializao (participao do produto
industrial no produto total), possibilitou
uma trajetria de convergncia do PIB per
capita brasileiro em relao s economias
industrializadas. A partir de 1980, com as
mudanas nos condicionantes internos e
externos e a opo pela adoo de sucessivas polticas econmicas restritivas ao
desenvolvimento industrial, observou-se
uma perda relativa de dinamismo da indstria brasileira. No s a indstria deixou
de ser o motor dinmico da economia,
perdendo participao dentro do produto
total, como, alm disso, a trajetria de
convergncia do PIB per capita brasileiro
em relao ao PIB per capita dos pases
centrais se inverteu.
O ambiente de crise e instabilidade, resultado da crise da dvida externa, induziu
estratgias predominantemente defensivas, voltadas manuteno da riqueza
patrimonial, pelas grandes empresas
nacionais e estrangeiras. Essa estratgia foi
marcada, ao longo dos 1980, pela reduo
rpida dos nveis de endividamento e por
maiores mark-ups, permitidos, por um
lado, pela proteo ao mercado interno
dada pelas elevadas barreiras importao
e pelo cmbio desvalorizado; e por outro,
pela percepo de que essa estratgia no
representaria risco de contestao pelos
rivais atuantes no mesmo setor, ou por
concorrentes potenciais, dada a generalizao das posturas defensivas. Alm disso,
parte crescente dos recursos acumulados
foi sendo direcionada para aplicaes no
mercado financeiro (PEREIRA, 2000;
BELLUZZO e ALMEIDA, 2002).
Do ponto de vista dos investimentos produtivos, houve pouca aplicao de recursos

em expanso de capacidade e em diversificao horizontal de atividades, sobretudo para os setores de maior intensidade
tecnolgica, que ganharam espao nas
economias avanadas com a difuso da
terceira revoluo industrial alicerada
nas tecnologias de informao e comunicao (TICs). As estratgias corporativas
de investimentos visaram aos processos
de aquisio, buscando elevar o poder de
mercado e/ou buscar uma diversificao
empresarial como forma de estabilizar a
rentabilidade e o risco geral das operaes
produtivas. Vale destacar que alguns grupos
econmicos aproveitaram os estmulos
dados atividade exportadora e buscaram
complementar a rentabilidade obtida no
mercado interno com maior insero nos
mercados externos, atravs da entrada em
segmentos intensivos em recursos naturais
ou iniciando um primeiro movimento de
internacionalizao produtiva.
A frustrao acumulada ao longo dos
anos 1980 deu flego a uma guinada em
termos de estratgia de desenvolvimento
industrial. A estrutura produtiva protegida, autrquica e diversificada do perodo
anterior foi identificada como a grande
causadora da estagnao, das ineficincias
alocativas e tcnicas (escala) e do baixo
desenvolvimento tecnolgico. A proposta
liberal para obteno de maiores ganhos
de competitividade centrou-se no estmulo
maior competio, ou seja, admitia-se
implicitamente a hiptese segundo a
qual se aprende a competir competindo,
independentemente do grau j alcanado de capacidade competitiva. Para
18
D E S A F I O S P A R A O D E S E N V O LV I M E N T O I N D U S T R I A L N O B R A S I L
Foto: Pete Linforth @Pixabay
tanto, adotou-se uma poltica de abertura

comercial e financeira, ao mesmo tempo
em que o papel do Estado era reduzido,
seja diretamente atravs do processo de
privatizao, seja atravs da retirada de
polticas seletivas que buscavam coordenar
e induzir aes ativas do setor privado.
Esse processo no pode ser dissociado
da perda de capacidade do Estado para
investir diretamente na modernizao
da infraestrutura tradicional e de cincia,
tecnologia e inovao (C&T&I).
No bojo da fragilidade fiscal e financeira
dos anos 1980 e da poltica mais liberal dos
1990, o Estado foi perdendo a capacidade
No bojo da fragilidade fiscal

e financeira dos anos 1980
e da poltica mais liberal
dos 1990, o Estado foi perdendo
a capacidade para induzir
e coordenar os investimentos
empresariais privados
para induzir e coordenar os investimentos empresariais privados. Da mesma
maneira, a utilizao de polticas mais
ativas de desenvolvimento industrial foi
19
deixada em segundo plano, uma vez que

se optou por uma combinao de polticas
de estmulo competio com polticas
horizontais, voltadas basicamente para
melhorar o ambiente de negcios, sem
a preocupao em aprofundar polticas
que partissem do reconhecimento das
diferenas das caractersticas produtivas,
tecnolgicas, econmicas e financeiras dos
setores ou cadeias produtivas, assim como
seus diferentes graus de competitividade
internacional.
As estratgias empresariais nos 1990,
frente abertura e sobrevalorizao
cambial a partir da estabilizao, priorizaram a reduo de custos e ganhos
de eficincia com o objetivo de manter a
rentabilidade operacional, num quadro
de crescente presso sobre os preos e as
margens industriais. Para tanto, buscou-se
uma racionalizao da produo, com a
reduo do grau de verticalizao e de
diversificao, maior especializao
produtiva e substituio de fornecedores
locais por insumos importados, bem como
o enxugamento da estrutura ocupacional.
importante ressaltar que, embora tenha
resultado em melhora no grau de eficincia
produtiva, os investimentos realizados no
perodo continuaram tendo um carter
mais defensivo, voltados substituio
ou reposio de equipamentos, modernizao de processos e s aquisies
patrimoniais. A crescente elevao do
coeficiente e contedo importados reduziu
os encadeamentos intersetoriais e o multiplicador da renda e emprego. A ausncia de
estratgias mais ativas de investimentos
na expanso de capacidade e na internalizao dos setores mais dinmicos e de
maior intensidade e contedo tecnolgico,

associados s tecnologias de informao
e comunicao (TICs), reduziu a capacidade para gerao e difuso de inovao
de produtos e processos. Estes, quando
ocorreram, foram muito mais a exceo
do que a regra (LAPLANE e SARTI, 2006).
O resultado foi uma ampliao mais que
proporcional das importaes em relao
s exportaes, promovendo uma crescente deteriorao das contas correntes e
vulnerabilidade externa, com o financiamento do balano de pagamentos cada vez
mais dependente dos fluxos financeiros
especulativos. Portanto, a contrapartida
dos ganhos de eficincia corporativos (no
plano microeconmico) foi a crescente
fragilizao macroeconmica do pas, que
se explicitou e se agravou na crise financeira internacional de final dos anos 1990
(LAPLANE e SARTI, 2002 e 2006).
Apesar dessas mudanas, a economia
permaneceu presa a um processo de stop
and go, alternando perodos curtos de crescimento, logo estancados e substitudos
por perodos de estagnao e crescimento
baixo. Em grande parte, o incio do sculo
XXI representou certa continuidade desse
movimento. At 2003, a economia continuou sendo marcada pela instabilidade e
baixas taxas de crescimento.
No perodo 2004-2008, a economia apresentou taxas maiores de crescimento,
evoluindo 4,8% ao ano, o que contrastou com
o desempenho verificado no perodo 19802003, que foi pouco superior a 2% ao ano.
Se num primeiro momento o setor externo,
beneficiado pela crescente influncia
da China sobre preos e quantidades de
20
Foto: Unsplash @Pixabay
commodities exportadas, puxou a expanso,

posteriormente, a dinmica do mercado
interno contribuiu positiva e preponderantemente para a manuteno do ciclo
de crescimento. Embora as exportaes
tenham exercido um papel fundamental no
acmulo de reservas e na reduo da vulnerabilidade externa, a demanda interna
cumpriu o papel determinante no ciclo
de crescimento, que passou a ser liderado
pela retomada do consumo, que, por sua
vez, acabou estimulando um breve ciclo
de investimentos no perodo 2006-2008.
Alm do autofinanciamento, importante
destacar tambm a ampliao do crdito

para pessoas jurdicas, inclusive de longo
prazo, com reduo de taxas e aumento de
prazos, com o BNDES assumindo papel
decisivo. Tambm foi importante a retomada do investimento em infraestrutura
e o Programa de Acelerao do Crescimento (PAC), que ademais do volume de
recursos mobilizados, tambm ajudou
na coordenao de expectativas necessrias para incentivar os investimentos
privados. Ou seja, nesse breve perodo
vislumbrou-se alguma recuperao da
capacidade do Estado para articular e
induzir o crescimento.
21
Do ponto de vista da indstria, algumas

mudanas devem ser destacadas. Em
primeiro lugar, o aumento da demanda
possibilitou uma recuperao importante
das vendas da indstria de transformao,
como pode ser verificado no Grfico 1. Este
crescimento segue acelerado a partir de
2004 e tem breve interrupo em 2009, em
razo da crise internacional, mas volta a
crescer de 2010 at 2012 (ltimo ano como
dados disponveis).
A recuperao das vendas significou
tambm uma recuperao das margens
da indstria, como pode ser verificado
no Grfico 2. possvel perceber como o

perodo 1996-2002, marcado por margens
apertadas, significou um forte ajuste em
termos de gastos com pessoal. Uma vez
que o volume de emprego permaneceu
praticamente estagnado no perodo e, em
razo da elevao dos salrios abaixo dos
demais custos, a participao dos custos
com empregados sofreu forte reduo.1
Por outro lado, o perodo posterior, de
maior dinamismo econmico e de recuperao das vendas da indstria, foi marcado
tambm pela recuperao das margens, por
um forte aumento no emprego industrial,
Grfico 1 Evoluo da receita lquida de vendas da indstria de

transformao1996-2012,
em RDE$ VENDAS
de 2012,
atualizados
pelo IPA 1996-2012,
industrial
GRFICO 1 EVOLUO DA RECEITA LQUIDA
DA INDSTRIA
DE TRANSFORMAO
em R$ de 2012, atualizados pelo IPA industrial.
Fonte: IBGE/Pesquisa Industrial Anual. Cnae 1.0 de 1996 a 2006 e Cnae 2.0 de 2007 a 2012.
2.400
2.200
R$ Bilhes
2.000
1.800
1.600
1.400
1.200
1.000
22
pela recuperao da participao dos salrios no valor da transformao industrial e

por um pequeno aumento na participao
dos gastos com pessoal no custo total,
ocorrida principalmente em 2009 e 2010.
Em 2011 e 2012, porm, observou-se uma
tendncia de reduo de margens, embora
se tenham mantido ainda em patamares
superiores ao verificado no final dos 1990.
No breve perodo entre 2004 e 2010, mesmo
considerando os impactos da crise, foi
possvel observar estratgias empresariais condizentes com maior gerao de
empregos, formalizao e crescimento
salarial. Isso promoveu a recuperao de

um importante mecanismo de retroalimentao dinmica da economia, que
ajudou a sustentar o crescimento do
emprego, da renda e do consumo, da
prpria produo industrial e, finalmente,
resultou em elevao dos investimentos.
Esse mecanismo foi perdendo fora depois
da crise internacional, em razo do acirramento da concorrncia internacional
e com a deteriorao das expectativas a
partir de 2013 que acabaram por contaminar negativamente o investimento.
Grfico 2. Margem das vendas (eixo direito) e participao dos gastos de pessoal
noGRFICO
custo total
(eixo DAS
esquerdo)
da indstria
transformao.
1996-2012,
2 MARGEM
VENDAS (EIXO
DIREITO) E de
PARTICIPAO
DOS GASTOS
DE PESSOALem
NO (%).
CUSTO
TOTAL (EIXO ESQUERDO) DA INDSTRIA DE TRANSFORMAO. 1996-2012, em (%).
12,00%
21,00%
19,00%
10,00%
17,00%
8,00%
15,00%
13,00%
6,00%
11,00%
4,00%
9,00%
2,00%
7,00%
5,00%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Gastos Pessoal/Custo Total
Margem das Vendas
0,00%
23
Como pode ser visto no Grfico 3, antes

da crise, a produo industrial acompanhava em grande medida o crescimento
do consumo domstico. Por sua vez, a
formao bruta de capital fixo (FBCF)
passou a crescer significativamente, a
partir de meados de 2006. No perodo
posterior crise, por outro lado, possvel
ver claramente o descolamento do consumo
das famlias em relao produo industrial, ao mesmo tempo em que se acelera o
crescimento das importaes. A luta para
ocupar a capacidade ociosa criada pela
crise internacional tornou a disputa pelos
mercados globais muito mais acirrada.
O forte crescimento do coeficiente e

contedo importado transformou o papel
complementar das importaes produo
domstica em uma contribuio negativa, ao substituir a produo domstica e
reduzir o grau de industrializao. E mais,
novamente o aumento das importaes
no representou aumento proporcional
das exportaes. O coeficiente importado,
medido pela relao entre as importaes
e o consumo aparente, saltou de 10,3% em
2003 para 18,3% em 2008, antes da crise
internacional. Com o aprofundamento e
generalizao da crise, o coeficiente seguiu
uma trajetria crescente, atingindo 23,7%
em 2013. A constatao de que quase um
GRFICO 3 EVOLUO DOS COMPONENTES DO PIB E DO PIB DA INDSTRIA DE TRANSFORMAO. ndices

Trimestrais com ajuste sazonal (1. Trimestre de 2000 = 100). 2000 a 2013.
Fonte: IBGE/SCN
24
quarto do mercado domstico de bens

industriais atendido por importaes
desqualifica as anlises que identificam
o Brasil como economia fechada e sua
indstria, protegida. Esta crtica poderia se
aplicar a uma economia pequena e especializada, mas no com as caractersticas de
um mercado continental e uma estrutura
diversificada como no caso brasileiro. J o
coeficiente exportado, medido pela relao
entre a exportao e a produo, cresceu de
forma modesta de 15,9% em 2003 para 18,2%
em 2013 (Grfico 4), refletindo as condies internas (cmbio valorizado e baixa
competitividade) e externas (retrao da
demanda nos pases centrais) adversas.
Os dados de comrcio do Brasil, em comparao com outros pases, revelam como

o pas passou a absorver importaes do
resto do mundo em volume muito superior
Os dados de comrcio do Brasil,

em comparao com outros
pases, revelam como
o pas passou a absorver
importaes do resto do mundo
em volume muito superior
ao que conseguiu exportar.
GRFICO 4 EVOLUO DOS COEFICIENTES EXPORTADO E IMPORTADO 2003-2013 (EM %)

Fonte: Fiesp
26,0%
24,0%
23,7%
22,0%
21,9%
20,4%
20,0%
19,4%
19,1%
18,6%
18,3%
18,0%
18,3%
18,2%
17,4%
17,3%
16,0%
22,3%
16,6%
16,4%
15,9%
15,4%
16,4%
15,8%
14,4%
14,0%
12,6%
12,0%
10,0%
11,6%
10,5%
2003
2004
2005
2006
2007
Coeficiente de Importao
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Coeficiente de Exportao
25
ao que conseguiu exportar. Muitas vezes,

a filiais brasileiras de empresas transnacionais realizaram este ajuste, utilizando
o mercado brasileiro para ocupar a capacidade ociosa em outras regies, como ficou
evidente no caso do setor automotivo.
A Tabela 1 apresenta as informaes sobre
o volume de comrcio internacional no
segundo trimestre de 2014 em relao ao
ltimo trimestre antes da generalizao
da crise internacional (terceiro trimestre
de 2008). possvel perceber como os
pases centrais, em especial os Estados
Unidos e Europa, buscaram acelerar suas
exportaes para compensar a crise no
mercado interno, ao mesmo tempo em que
apresentaram aumento pouco expressivo
ou mesmo reduo, no caso da Europa,
das importaes do resto do mundo. Por

outro lado, o Brasil apresentou um volume
de importaes 32% maior, enquanto as
exportaes apresentaram elevao pouco
menor do que 2%. Apenas a China, entre
os pases analisados, apresentou crescimento das importaes superior ao do
Brasil, com a diferena que no caso chins
tambm houve crescimento significativo
nas exportaes.
A reverso no cenrio ps-crise foi, desta
maneira, minando lentamente o padro de
crescimento industrial observado a partir
de 2004 e voltando a posicionar o setor
A reverso no cenrio
ps-crise foi, desta maneira,
minando lentamente o padro
ela 1 Volume do Comrcio Trimestral 2. Trimestre de 2014 em relao ao 3.
de crescimento industrial
Trimestre
de 2008 TRIMESTRAL
TABELA 1 VOLUME
DO COMRCIO
2. TRIMESTRE DE 2014 EM RELAO AO 3.
observado a partir de 2004
TRIMESTRE DE 2008 Fonte: OMC
e voltando a posicionar o setor
empresarial em uma situao

Exportaes Importaes
de ajuste defensivo.
Mundo
Amrica do Norte
Estados Unidos
Canad
Amrica do Sul
e Central
Brasil
Europa
Total
Intra-UE
Extra-UE
sia
Japo
China
Coria do Sul
8,7%
13,0%
14,4%
2,2%
8,1%
5,9%
3,8%
7,7%
-0,4%
1,7%
1,0%
0,4%
-6,5%
14,7%
25,5%
-10,4%
45,2%
49,5%
20,8%
32,1%
-6,4%
-7,4%
-7,3%
-7,7%
27,6%
7,1%
59,2%
17,3%
Outros
-2,1%
17,0%
empresarial em uma situao de ajuste

defensivo. Este fato pode ser visto inclusive
pela estratgia de aumento da receita de
revenda de mercadorias, buscando explorar
seus ativos mercadolgicos (marca e canais
de distribuio) para ampliar suas receitas
e margens de lucro. A participao das
receitas de revenda nas receitas totais
praticamente dobrou entre 2004 e 2012
(Grfico 5). Dado que o aumento foi acompanhado por uma elevao significativa de
importaes de bens industriais, possvel
OMC
26
aventar a hiptese de que muitas empresas

industriais buscaram complementar sua
linha de produo com importaes, aproveitando a estrutura de distribuio no
mercado interno j existente. Portanto,
alm do aumento do contedo importado, a elevao das importaes passou
a fazer parte da estratgia das empresas
industriais para enfrentar as dificuldades
relacionadas concorrncia internacional,
conjugadas com um cmbio desfavorvel
produo interna.
Neste cenrio adverso, a aposta de que
um ajuste fiscal duro leve recuperao
da confiana e volta dos investimentos
Neste cenrio adverso, a aposta

de que um ajuste fiscal duro
leve recuperao da confiana
e volta dos investimentos
pode estar fadada ao fracasso.
pode estar fadada ao fracasso. A queda
de rentabilidade operacional discutida
anteriormente e a falta de uma ao
articulada que defina vetores possveis
de expanso para o setor industrial, via
consumo, investimento e/ou exportao,
GRFICO 5 INDSTRIA DE TRANSFORMAO. Receita com revenda de mercadorias/Receita bruta

total. Em %
27
Foto: Tania VdB @Pixabay
faro com que as estratgias empresariais

permaneam defensivas. Nesse contexto,
maiores juros e importaes so considerados menos negativos rentabilidade
que maiores salrios e outros custos industriais (energia, combustvel e insumos
importados). A sustentao das margens
de rentabilidade tende a estimular a defesa
de polticas esprias visando reduo dos
custos salariais via terceirizao e flexibilizao do mercado de trabalho. Num
cenrio de contrao e/ou de estagnao
econmica, salrios maiores passam a ser
vistos preponderantemente como custos
excessivos e no como expanso de poder
aquisitivo. E ficamos presos a um ciclo
vicioso de menos crescimento, menos

emprego, menos renda, menos consumo,
menos investimento, menos produtividade
e menos crescimento.
Para romper esse ciclo vicioso, fundamental construir um consenso e assumir
uma agenda de compromissos em torno
da necessidade inadivel de retomada
do crescimento econmico. So vrias
as opes e estratgias a serem adotadas
para a recuperao do crescimento, por
isso mesmo talvez no haja consenso e
convergncia. Uma retomada sustentada no consumo com aumento da massa
salarial e dos salrios reais parece no
28
encontrar apoio nas lideranas empresariais e nas posies mais conservadoras.

Uma retomada sustentada nas exportaes, a partir de ganhos de competitividade
pela reduo dos salrios reais e da relao
salrio/cmbio, tampouco recebe apoio
das entidades trabalhistas e das posies
mais progressistas da sociedade. Alm
disso, as condies de demanda mundial,
conjugada com uma concorrncia acirrada
no mercado de manufaturados tambm
tornam pouco promissor focar exclusivamente nessa opo.
Talvez uma agenda centrada na expanso
dos investimentos autnomos, sobretudo
em infraestrutura tradicional (transporte,
energia e telecomunicaes) e em infraestrutura mais diretamente associada s
condies de acesso servios pblicos para
a populao (saneamento, habitao e
sade), menos dependentes do nvel de
atividade corrente e mais condicionados
pelas condies de financiamento e de
rentabilidade, e no menos importante,
pela forte demanda reprimida, possa ser
um ponto de partida para a construo de
uma agenda positiva e construtiva em favor
do crescimento.
A expanso dos investimentos

como importante instrumento
de aumento da produtividade
e de eficincia econmica
bem menos controversa. Bem
menos consensual o nosso
argumento segundo o qual sem
um novo padro de crescimento
h muito pouco espao para
se avanar em termos do
desenvolvimento industrial.
NOTA
A mesma tendncia poderia ser observada pela reduo da participao dos salrios no valor da transformao industrial (VTI).
No entanto, a perda de participao do salrio no VTI continuou
at 2004 (reduo de 46% em 1996, para 30% em 2004) e aumentou a partir de 2005, atingindo 37% em 2012.
A expanso dos investimentos como

importante instrumento de aumento da
produtividade e de eficincia econmica
bem menos controversa. Bem menos
consensual o nosso argumento segundo
o qual sem um novo padro de crescimento
h muito pouco espao para se avanar em
termos do desenvolvimento industrial.
29
Mais 4 anos
de ajuste fiscal e 40 anos
sem mudana estrutural
Marcelo Arend
Professor Adjunto do Departamento de Economia e Relaes

Internacionais da Universidade Federal de Santa Catarina.
E-mail: marcelo.arend@ufsc.br
Os ltimos anos marcados por baixo

crescimento econmico, infraestrutura
deficiente, estagnao das exportaes e
reduzido crescimento da produtividade do
trabalho revelam que a economia brasileira
de fato apresenta restries internas para
a instituio de uma trajetria sustentada
de crescimento. Ajuste fiscal, elevao da
30
Foto: Josch13 @pixalbay
31
taxa de juros, estagnao da renda real per

capita, presso inflacionria e elevao
da taxa de desemprego so sintomas de
uma enfermidade cada vez mais aparente,
que parecia ter sido curada na primeira
dcada do sculo XXI. Certamente o ajuste
fiscal trar consigo desemprego e estagnao econmica ao instituir expectativas
de um futuro sombrio que conduzir a uma
situao de baixo nvel de investimento.
Certamente o ajuste fiscal

trar consigo desemprego
e estagnao econmica ao
instituir expectativas de um
futuro sombrio que conduzir
a uma situao de baixo nvel
de investimento.
O que este breve artigo procura evidenciar que um ajuste fiscal, por si s, no
garante a retomada do crescimento sustentado. Antes o contrrio, a poltica fiscal
restritiva aliada poltica monetria em
execuo pode inclusive debilitar ainda
mais o paciente, ao dificultar a retomada
do investimento, considerando-se um
cenrio de estagnao da demanda interna
e externa. Nesse aspecto, procuro trazer
baila o debate entre desenvolvimentistas
sobre a questo da indstria e o padro
de investimento nacional, ressaltando
a necessidade urgente de uma reindustrializao. Defendo a hiptese de que
a economia brasileira e, sobretudo, sua
estrutura produtiva, necessita de um ajuste
estrutural de grande envergadura, tarefa
muito distante de ser cumprida por um

ajuste fiscal. Por a indstria brasileira
no passado recente no ter sido capaz
de atender a demanda crescente de um
mercado interno em expanso, aliado aos
seus sucessivos dficits comerciais, muitas
conquistas sociais estaro em risco com
a implementao de um ajuste fiscal que
desconsidera a necessidade urgente de
mudana estrutural.
Em grande medida, o encolhimento da
indstria brasileira, fenmeno denominado desindustrializao, vem diminuindo o desempenho da economia como
um todo nos ltimos anos, na verdade nas
ltimas dcadas. No utilizarei este breve
espao para procurar demonstrar o fenmeno; o processo de desindustrializao
brasileiro j foi amplamente debatido
academicamente e, de fato, concreto,
alm de precoce para os padres internacionais. Outra questo que deve ser
ressaltada que o fenmeno da desindustrializao que aflige a maioria das economias capitalistas estrutural, e somente
pode ser bem compreendido atravs de
uma anlise de longo prazo. O fato que
desde a dcada de 1980, passando pelos
governos Collor, FHC, Lula e Dilma, em
todos ocorreu desindustrializao.
Apenas para deixar mais evidente o baixo
dinamismo manufatureiro, importante
sempre relativizar o desempenho da
indstria brasileira com demais pases,
avanados e em desenvolvimento, especializados em commodities e produtos
manufaturados. A Figura 1 apresenta a taxa
acumulada de crescimento da indstria
de transformao de inmeros grupos de
32
MAIS 4 ANOS DE AJUSTE FISCAL E 40 ANOS SEM MUDANA ESTRUTURAL
pases que compem o sistema econmico

internacional.
De imediato, surpreende o desempenho da
indstria brasileira internacionalmente
no perodo ps-1980. Os dados revelam
que o Brasil apresenta um menor dinamismo industrial em relao no s a
mdia mundial, mas tambm em relao
s economias em desenvolvimento, economias desenvolvidas, frica em desenvolvimento, Amrica em desenvolvimento,
sia em desenvolvimento, Oceania em
desenvolvimento, Amrica desenvolvida,
sia desenvolvida, Europa desenvolvida,
principais exportadores de petrleo e gs,
principais exportadores de manufaturados,
principais exportadores de produtos

primrios excluindo combustveis, frica
excluindo frica do Sul, Amrica do Sul
excluindo o Brasil, Zona do Euro, G8, G20
e Mercosul.
A insuficincia dinmica do
parque industrial brasileiro no
apenas conjuntural, mas se
arrasta desde a dcada de 1980.
A insuficincia dinmica do parque industrial brasileiro no apenas conjuntural,
FIGURA 1 TAXA ACUMULADA DE CRESCIMENTO DA INDSTRIA DE TRANSFORMAO NO PERODO 19802012. 1980=100.

Fonte: Unctadstat. Elaborao do autor.
Obs: Valor Adicionado Manufatureiro, em US$ constantes de 2005.
33
mas se arrasta desde a dcada de 1980.

Alm disso, sua relativa estagnao no se
d apenas em relao ao mundo. Isso que
dizer que o processo de desindustrializao
brasileiro no pode ser atribudo ao efeito
sia, argumento de que somente os pases
asiticos com mo de obra barata vm-se
industrializando, na contramo do movimento do resto do mundo. Excluindo o
efeito sia da anlise, percebe-se que nas
ltimas trs dcadas o Brasil apresentou, de
fato, um falling behind manufatureiro em
relao totalidade dos grupos de pases
que compreendem o sistema mundial!
Nos ltimos anos, desenvolveu-se um
importante debate acadmico sobre
a estratgia de desenvolvimento a ser
adotada no Brasil, que reserva papel
central indstria brasileira. Correndo
risco de simplificao, formaram-se
duas correntes desenvolvimentistas de
pensamento, as quais vm sendo chamadas
de Social-Desenvolvimentismo e Novo-Desenvolvimentismo. Ambas correntes
defendem a instituio de padres de
crescimento distintos para a economia
brasileira, expressos, respectivamente, nos
padres de crescimento wage-led e export-led. O primeiro padro de crescimento d
destaque indstria brasileira no sentido
de que a ela caberia o suporte interno a
crescente demanda originada pela elevao
dos salrios reais e melhor distribuio de
renda. Nesse sentido, defende a diversificao e ampliao do mercado interno. O
segundo padro de crescimento d mais
nfase especializao e ao equilbrio
da balana de pagamentos, colocando no
centro da estratgia uma poltica de desvalorizao cambial capaz de restabelecer
a competitividade internacional. Percebem-se duas estratgias bastante distintas

para a economia brasileira.
A priori, uma anlise pouco profunda da
dinmica do balano de pagamentos nos
ltimos anos parece dar credibilidade
hiptese novo-desenvolvimentista, e
colocar dvidas sobre o modelo de crescimento que tem na demanda domstica o
foco fundamental, pois se agravou a problemtica das contas externas. A partir de
2010, os dficits em transaes correntes
so crescentes, explicados, sobretudo, por
reduzidos saldos na balana comercial
e crescentes dficits na conta servios e
renda. A relao entre manuteno do
crescimento do emprego e salrios, internamente, aliado a uma estagnao do
comrcio internacional, refletiu-se em
uma elevao da taxa de crescimento das
importaes e relativa estagnao das
exportaes, comprometendo de forma
tendencial o saldo exportador.
Ferrari e Fonseca (2015), procuram
desconstruir este trade-off entre padres
de crescimento. Para os autores, seja qual
for o padro wage-led, export-led ele
somente poder reproduzir-se e configurar
uma trajetria exitosa caso, respectivamente, a elevao dos salrios, das exportaes ou dos lucros, induzam maior nvel
de investimento. Ou seja, a condio necessria, mas no suficiente, para a instituio
de um padro de crescimento sustentado
que a dinamizao das variveis da
demanda agregada incite uma elevao da
taxa de investimento. A dificuldade para a
economia brasileira, alm da necessidade
de elevao da taxa de investimento, ao
34
mesmo tempo alterar seu padro estrutural

de inverses, transformando no mdio
prazo a matriz produtiva e o padro de
comrcio exterior vigente.
Os motores do investimento
e do crescimento nacional,
h dcadas, so os grupos
industriais relacionados a
commodities agroindustriais
e indstria representativa
do antigo padro fordista de
produo, esta ltima limitada
pela baixa potencialidade
para desencadear inovaes
tecnolgicas capazes de
proporcionar elevao
sustentada da produtividade.
Alterar o padro estrutural dos investimentos fundamental, pois, conforme
identificou Arend (2014), a indstria brasileira desde a dcada de 1990 apresenta
elevada inrcia em sua estrutura produtiva
e no seu comrcio exterior. Os motores do
investimento e do crescimento nacional,
h dcadas, so os grupos industriais relacionados a commodities agroindustriais e
indstria representativa do antigo padro
fordista de produo, esta ltima limitada
pela baixa potencialidade para desencadear inovaes tecnolgicas capazes
de proporcionar elevao sustentada da
produtividade.
Assim, o Brasil revela extrema dificuldade
para diversificar sua estrutura industrial

em direo incorporao dos novos
setores emblemticos da revoluo tecnolgica que irrompeu na dcada de 1980
(microeletrnica). Tais setores industriais
foram decisivos para o processo de rejuvenescimento industrial e consequentemente
pelo salto de produtividade das economias
que tiveram capacidade adaptativa para
ingressar na terceira revoluo industrial
(AREND e FONSECA, 2012).
Centralizar a estratgia para a retomada do
crescimento e da produtividade somente
na taxa de cmbio, sem diagnosticar
possveis heterogeneidades estruturais
internas e o grau de defasagem tecnolgica
internacional de setores industriais pode
acabar por aprofundar o padro de especializao comercial j alcanado, atualmente
ricardiano, assentado em commodities.
Esta percepo, sobre os limites da taxa de
cmbio para resolver problemas estruturais, assumida at mesmo por Thirlwall
(2005), terico emblemtico do padro de
crescimento export-led. Segundo o autor,
a taxa de cmbio no um instrumento
eficiente de mudanas estruturais, pois
simplesmente torna os pases (temporariamente) mais competitivos nos bens
que provocam os problemas do balano
de pagamentos (THIRLWALL, 2005: 67).
Mais frente, o mesmo autor argumenta: a
nica soluo segura para elevar a taxa de
crescimento de um pas, em consonncia
com o equilbrio do balano de pagamentos
da conta corrente, a mudana estrutural
(...) Voltamos s ideias de Ral Prebisch
e questo da poltica industrial mais
apropriada para os pases (THIRLWALL,
2005: 68).
35
Foto: Claude Alleva @Pixabay
A especializao produtiva brasileira e

seu padro de investimento no sculo XXI
puseram em evidncia a debilidade das
polticas industriais nacionais, no sentido
de acarretarem mudana estrutural.
Shapiro (2013), a despeito de defender o
novo protagonismo estatal no sculo XXI,
constata que apesar de serem formuladas
polticas industriais de cunho transformador (schumpeterianas), na prtica o
Estado conseguiu somente minimizar
falhas de mercado, com polticas de vis
mais corretivo (ricardiano) do que transformador. Ou seja, na ltima dcada, o
retorno das polticas industriais foi importante para manter a estrutura produtiva
pretrita, mas incapaz de transform-la.

Nesse sentido, a condio necessria para
a instituio de um padro de crescimento
com distribuio de renda, sustentado em
termos do equilbrio do balano de pagamentos, leva-nos a pensar em dois grandes
desafios na formulao de uma poltica
econmica que busque concretizar um
processo de mudana estrutural virtuoso:
1) a maior presena relativa, tanto na
produo como no comrcio internacional,
dos setores mais intensivos em conhecimento e; 2) a diversificao produtiva em
direo a setores com rpido crescimento
da demanda interna e externa, de forma
que esta demanda possa ser atendida
36
pela oferta interna e que as exportaes

e importaes cresam de forma equilibrada, sem gerar presses insustentveis
na balana de pagamentos.
Portanto, mais 4 anos de ajuste

fiscal garantiro o aniversrio
de uma indstria quarentona
(1980-2020) inerte, estagnada e
defasada tecnologicamente para
os padres internacionais.
Logicamente, um ajuste fiscal no garante

o alcance de nenhum dos desafios colocados acima. No garante elevao nem
mesmo da taxa de investimento, o que
imaginar da mudana estrutural. No
momento em que mais se necessita de
uma poltica industrial de cunho transformador, a poltica econmica dar
primazia eficincia alocativa, esttica
por definio e mantenedora da estrutura
produtiva vigente. Portanto, mais 4 anos
de ajuste fiscal garantiro o aniversrio de
uma indstria quarentona (1980-2020)
inerte, estagnada e defasada tecnologicamente para os padres internacionais.
Nada pior para um pas/populao que
cada vez mais almeja superar a barreira
do subdesenvolvimento. Na prxima
dcada, quando vrios pases j estiverem
adentrando numa nova revoluo tecnolgica, quem sabe institumos de vez uma
estratgia nacional de desenvolvimento
com distribuio de renda, com papel
de destaque para uma nova indstria
nacional que d suporte para o projeto de

nao almejado.
REFERNCIAS
AREND, Marcelo . A industrializao do Brasil ante a nova
diviso internacional do trabalho. In: Andr Bojikian Calixtre;
Andr Martins Biancarelli; Marcos Antonio Macedo Cintra.
(Org.). Presente e futuro do desenvolvimento brasileiro. 1 ed.
Braslia: Ipea, 2014: 375-422.
AREND, Marcelo ; FONSECA, P. C. D. . Brasil (1955-2005): 25 anos
de catching up, 25 anos de falling behind. Revista de Economia
Poltica (Impresso), v. 32(1), p. 33-54, 2012.
FERRARI FILHO, Fernando ; FONSECA, P. C. D. . Which
Developmentalism? A Keynesian-Institutionalist Proposal.
Review of Keynesian Economics, 2015.
SCHAPIRO, Mario G. Ativismo Estatal e Industrialismo Defensivo:
instrumentos e capacidades na poltica industrial brasileira. Texto para discusso n. 1856. IPEA. 2013.
THIRLWALL, Anthony P. A natureza do crescimento econmico:
Um referencial alternativo para compreender o desempenho das
naes. Braslia: IPEA, 2005.
37
A crtica do ajuste fiscal

sob a perspectiva
da indstria,
com pingos nos is
Cristina Fres de Borja Reis
Professora dos Bacharelados de Economia e de Relaes Internacionais da UFABC
A desacelerao da produo industrial

desde 2013 clara. No trmino do primeiro
trimestre de 2015, encolheu cerca de 12%
em relao aos nveis recordes de meados
de 2013, aproximando-se ao patamar do
incio de 2006 conforme indicam os
dados da Pesquisa da Indstria Mensal
do IBGE. Entre abril de 2014 e maro de
2015 a reduo da indstria geral de 4,2%,
38
Foto: Unsplash @ Pixabay
39
puxada pela indstria de transformao

de maior peso no ndice geral , que caiu
6,1%, enquanto as indstrias extrativas
cresceram 7,2% no mesmo perodo. Em
termos de pessoal ocupado, os dados do
IBGE apontam queda contnua desde a
segunda metade de 2011 na indstria de
transformao e geral, e h um ano nas
indstrias extrativas (aps uma trajetria
de elevao de quase 35% de 2003 at o
incio de 2013). J a participao brasileira
nas exportaes mundiais de manufaturados caiu de 0,85% em 2005 para 0,71%
em 2013, saindo da posio de 27 maior
exportador, para 31. Por outro lado, a
importncia relativa nas importaes
cresceu de 0,69% para 1,40% no mesmo
perodo, passando a ser o 19 importador
mundial, ao invs de 31 (OMC).
Essas estatsticas revelam, ao mesmo

tempo, o crescimento do mercado interno
brasileiro e o enfraquecimento da competitividade internacional ao longo deste
sculo. Portanto, apesar da forte expanso
em termos absolutos no perodo, em termos
relativos a indstria domstica progressivamente tem perdido espao a concorrentes internacionais e no vislumbra no
curto/mdio prazo condies de retomada
de crescimento.
Diante de um cenrio j complicado, quais
as consequncias do ajuste fiscal para a
indstria? Atrever-se a essa anlise impe
algumas advertncias, que aqui vo-se
resumir a dois pingos nos is. O primeiro
para deixar claro quem a indstria; o
segundo sobre a sua importncia para o
NDICE
DOdo
PESSOAL
COMAjuste
AJUSTE
SAZONAL. 2001=100
ndice
PessoalOCUPADO
OcupadoNA
naINDSTRIA
Indstria com
Sazonal
Fonte: IBGE/Pesquisa Industrial Mensal

do Emprego e Salrio.
2001=100
140
135
130
125
Indstrias Extrativas
120
115
110
Indstria Geral
105
100
95
Indstria da Transformao
Fonte: IBGE - Pesquisa Industrial Mensa do Emprego e Salrio.
jan-03
mar-03
mai-03
jul-03
set-03
nov-03
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mar-04
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set-13
nov-13
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mar-14
mai-14
jul-14
set-14
nov-14
jan-15
90
40
A CRTICA DO AJUSTE FISCAL SOB A PERSPECTIVA DA INDSTRIA, COM PINGOS NOS IS
desenvolvimento. Afinal, por que defender

a indstria?
Primeiro pingo:
caracterizando
indstria
Indstria pode ser mais bem entendida
por um conjunto de complexos industriais,
nos quais se entrelaam cadeias produtivas
que incluem diversas atividades de transferncia e de transformao de insumos
apoiadas por servios industriais, at a
gerao de bens e servios finais. Para
avaliar a produo da indstria geral, o

sistema de Contas Nacionais considera o
conjunto de relaes produtivas associadas
s atividades extrativas e de transformao. Conforme a metodologia da Classificao Nacional de Atividades Econmicas
(CNAE Verso 2.0), as empresas e outros
tipos de unidades econmicas pertencem
a uma determinada CNAE das indstrias
extrativas ou de transformao de acordo
com sua atividade principal, ou seja, a
criao de valor do principal processo de
produo. Isso significa que os produtos
e/ou servios das outras atividades, sejam
secundrias (cuja produo destinada
a terceiros, mas cujo valor adicionado
menor do que o da atividade principal) ou
auxiliares (atividades de apoio, exercidas
dentro da empresa, voltadas criao de
NDICE DO PESSOAL OCUPADO NA INDSTRIA COM AJUSTE SAZONAL. Mdia de 2002=100
ndice da Produo Fsica Industrial com Ajuste Sazonal

Mdia de 2002=100
Fonte: IBGE/Pesquisa Industrial Mensal .

115
110
Indstria da Transformao
105
100
95
90
Indstria Geral
85
80
Indstrias Extrativas
75
70
Fonte: IBGE - Pesquisa Industrial Mensal.

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condies necessrias para a execuo de

suas atividades principal e secundrias
e desenvolvidas, intencionalmente, para
serem consumidas dentro da empresa),
so contabilizados na atividade principal.
No caso da indstria produtora de manufaturas, so consideradas como suas atividades a transformao, a renovao e a
reconstituio de produtos, envolvendo
poucas ou muitas tarefas atravs de diferentes tipos de organizao da produo,
de diferentes graus de integrao vertical,
ou alternativamente por meio da subcontratao de outras unidades. As atividades
contratadas de terceiros no so classificadas na CNAE da contratante, e sim na
classificao principal das unidades produtivas contratadas. Uma vez que o valor
dos bens tangveis inclui vrios servios
industriais feitos pela prpria unidade
produtora ou via contrataes de terceiros,
estabelecem-se complexas cadeias de valor
internacionalizadas para a produo de
um bem, no identificadas pelo sistema
de contas nacionais.
Assim, a primeira advertncia

a de que a defesa da indstria
precisa considerar as diferentes
possibilidades de participao
nestas cadeias produtivas
e complexos industriais.
Assim, a primeira advertncia a de que a

defesa da indstria precisa considerar as
diferentes possibilidades de participao

nestas cadeias produtivas e complexos
industriais. Isso, porque suas etapas e
tarefas representam adies especficas
de valor, que tero suas prprias implicaes para o progresso tcnico e o conhecimento, a acumulao de capital, o emprego
e a renda, nesta indstria e nas demais
atividades produtivas de uma regio ou
pas. Porm, a tarefa de compreenso
das cadeias rdua, j que a classificao
tradicional das atividades econmicas
no permite essa visualizao, restrita
fundamentalmente s corporaes.
Outra qualificao necessria sobre a
complexa estrutura das empresas e seus
mercados em termos de porte, grau de
concentrao, direitos de propriedade,
dentre outros. De acordo com a Pesquisa
da Indstria Anual (PIA-Empresa, do
IBGE), em 2012 no Brasil havia aproximadamente 329 mil firmas com uma ou
mais pessoas ocupadas, empregando cerca
de 8,8 milhes de pessoas, com uma receita
lquida total de R$ 2,4 trilhes (o PIB em
2012 foi de R$ 4,4 trilhes). Da receita,
68,3% ficaram nas empresas de 500 ou mais
pessoas ocupadas, 17% nas de 100 a 499
e 14,7% nas de 1 a 99 pessoas ocupadas.
Ou seja, h uma concentrao expressiva
da receita lquida nas empresas de maior
porte, em geral transnacionais e oligopolistas. As empresas transnacionais so
as lderes das cadeias produtivas globais
que correspondem a 80% do comrcio
internacional de bens e servios (OCDE/
OMC, 2013). Ento, conclui-se que um
segmento significativo da indstria brasileira corresponde a grandes oligoplios
poderosos, cujas estratgias seguem
42
dinmicas prprias sobre as quais os

efeitos da poltica econmica, industrial
e de tecnologia e inovao tm alcance
limitado.
Mais alm, os oligoplios industriais so
grupos financeiros, em geral de capital
aberto, por vezes integrados ao agronegcio e aos servios, destacando o comrcio
atacado e de varejo. Perseguem o objetivo
genrico de garantir o retorno dos acionistas e seu autofinanciamento, apesar
de suas vises e misses remeterem
qualidade de vida e bem-estar dos consumidores. Buscam fortalecer seu poder de
mercado, visando a lucros extraordinrios.
Os maiores acionistas e o corpo diretivo
dessas empresas, em geral pertencem aos
extratos mais ricos da sociedade. O grande
capital transita entre a esfera financeira e
a produtiva conforme avaliao prpria,
correspondendo no somente busca por
maior retorno, mas tambm aos interesses
geopolticos a que esto associados em
um tabuleiro bem mais amplo de disputas
de poder e riqueza.
Portanto, a segunda advertncia

a de que a defesa da indstria
precisa estar atenta a quem
e a o qu est sendo incentivado,
para que polticas no
se tornem bolsa-empresrio
para grandes capitalistas.
Portanto, a segunda advertncia a de que

a defesa da indstria precisa estar atenta
a quem e a o qu est sendo incentivado,
para que polticas no se tornem bolsa-empresrio para grandes capitalistas. Ao
contrrio, a defesa da indstria deve visar
ao investimento produtivo, com particular
ateno ao da micro e pequeno empresa,
mas que de maneira geral se traduza
em emprego, renda e conhecimento. O
planejamento desta poltica complexo
e essencial, bem como a coordenao e o
monitoramento, no sentido de garantir
avanos na direo do desenvolvimento
econmico com reduo de desigualdades.
Segundo pingo:
indstria e
desenvolvimento
E qual o papel da indstria no desenvolvimento? Associadas desde os tericos do
protecionismo, passando pelo estruturalismo latino-americano e chegando at
os novo-desenvolvimentistas, as crticas
posteriores sugeriram que a relao entre
industrializao e desenvolvimento no
to linear. Sem aprofundar quanto
diversidade de interpretaes sobre o que
desenvolvimento, de maneira geral a
histria revela que, de um lado, as naes
com melhores ndices de desenvolvimento
so industrializadas. Com raras excees,
apenas alguns poucos e pequenos pases
que se tornaram centros financeiros por
fatores internos e externos, apoiando
43
A J U S T RE EFVIISSCTAAL PNOOL M
T IECIAO SDOEC U
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O LV
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O RE NQTUO ?2 1C O M O ?
Foto: Wilhei @Pixabay
a industrializao de parceiros comerciais. Por outro lado, a vasta maioria da

populao pobre mundial vive em reas
rurais subdesenvolvidas, de limitada dinmica de crescimento cujas atividades
resumem-se economia de subsistncia,
superexplorao do trabalho e precrias
relaes mercantis. Entre os extremos,
observam-se pases em desenvolvimento
com diferentes trajetrias de industrializao, cujas particularidades estruturais (como condies iniciais de fatores
e especializao produtiva, entre outros)
e institucionais (direitos de propriedade,
participao do Estado, regime macroeconmico, etc.) levaram-nos a atingir
com maior ou menor sucesso a elevao
da produtividade, dos salrios, da renda da
populao, da qualidade de vida e a reduzir

desigualdades.
Afinal, a generalizao da produo industrial globalmente transformou a antiga
dicotomia centro produtor de manufaturas
/ periferia produtora de recursos naturais j que a periferia tambm produz e
exporta manufaturas, e o centro tambm
produz e exporta recursos naturais. Analogamente, no necessariamente a produo
de manufaturas intensiva em tecnologia
e conhecimento, e a produo de recursos
naturais no ; nem mesmo se pode afirmar
que a primeira de alto valor adicionado,
e a outra, de baixo. Ou seja, a produo de
recursos naturais pode ser de alto valor
adicionado e intensiva em conhecimento
44
e tecnologia, do mesmo modo que a de

manufaturas pode ser de baixo valor
adicionado e de pouco contedo tecnolgico e de conhecimento. Nesse sentido, a
sofisticao (upgrade) termo preferido
nos contemporneos discursos e polticas
industriais, de tecnologia e inovao , com
adio local de mais valor produo,
virtuosa quando capaz de se traduzir em
desenvolvimento econmico e social, por
estimular dinmicas de oferta e demanda.
Dentre as de demanda, a sofisticao
pode contribuir para uma trajetria de
acumulao com reduo de desigualdades, na medida em que o crescimento
do investimento na produo industrial
gere empregos e cause aumento sustentado
da renda do trabalho, que, por efeito multiplicador, estimulam o investimento nas
demais atividades econmicas. Alm disso,
a ampliao do nvel de atividade reverberaria em aumento de arrecadao tributria, o que possibilitaria maiores gastos do
governo em infraestrutura social e urbana,
ampliando a oferta de bens pblicos, como
educao e sade. Por sua vez, os estmulos
pelo lado da oferta incluem os efeitos de
transbordamento da tecnologia em indstrias especficas para outros processos
de produo, elevando a produtividade.
E, tambm, a prpria oferta de bens
pblicos notadamente em infraestrutura
contribuiria para a reduo dos custos
de produo, estimulando o investimento
privado e a acumulao.
Contudo esse encadeamento no natural,
no se d somente pelo mercado, e nem
se garante pela interveno estatal, j
que perpassada por conflitos e disputas
sociolgicas. O desenvolvimento e a distribuio dependem da mudana conjunta da

estrutura e das instituies, transversalmente aos interesses internos e externos,
polticos e econmicos. A poltica macroeconmica determinante dos rumos da
trajetria de mudana estrutural para
atividades mais sofisticadas, considerando
as dificuldades de superao da restrio
externa de uma economia aberta. Afinal,
o processo precisa de capital, matrias-primas e tecnologias de produo o meio
e o fim do processo de desenvolvimento
econmico, cujo gatilho normalmente
depende dos interesses das empresas e
governos das economias industrializadas.
A poltica macroeconmica
determinante dos rumos
da trajetria de mudana
estrutural para atividades mais
sofisticadas, considerando
as dificuldades de superao
da restrio externa de uma
economia aberta.
Destarte, o segundo pingo no i adverte

que o sucesso da industrializao em
promover desenvolvimento depende de
mecanismos complexos. As variadas trajetrias de industrializao (combinadas
com a atuao do Estado e as relaes
internacionais da localidade) atingiram
diferentes graus de elevao da renda e
bem-estar, a depender da capacidade e
qualidade da gerao de empregos, da
45
elevao real da renda do trabalho e da

sofisticao tecnolgica. Mas sem indstria dificilmente haver desenvolvimento.
S que a sua defesa essencial quanto ao
investimento produtivo, e deve ter claro o
tipo de industrializao almejada, considerando a discusso das cadeias de valor e dos
atores envolvidos no processo, conforme
pingou o primeiro i. No caso do Brasil,
para que redunde em desenvolvimento
e reduo de desigualdades, a defesa da
indstria e o fortalecimento de sua posio
nas cadeias produtivas globais precisam
ser promovidos desde uma postura ativa
e altiva frente aos conflitos de classes
externos e internos algo bastante difcil,
tanto mais factvel quanto mais se aprofundar a democracia.
O pingo no j:
as consequncias
do ajuste fiscal
para a indstria
no Brasil
Inevitavelmente a trajetria de desenvolvimento econmico reedita o conflito
distributivo entre capital (lucros, aluguis
e juros) versus salrios, recolocando
tambm as disputas internas dos grupos
de rentistas, capitalistas e trabalhadores. O
Brasil vive isso intensamente em 2015. De
modo geral, a dinmica econmica desde
2003 foi de elevao da escala da produo
da maioria dos bens e servios, porm em

menor ritmo na indstria nacional. Mas
o setor tambm gozou do ciclo de crescimento sem restrio externa, de 2003 a
2013, sustentado pelas foras da demanda
garantido pelo alto nvel de emprego e
valorizao dos salrios. O capital admitiu
perder certa parcela do excedente da
produo (mais-valia) nesse processo
tanto que a proporo do salrio sobre
a renda cresceu de 31,1% em 2003, para
38,6% em 2011 (BRASIL DEBATE, 2014).
Porm, quando a gordura da lucratividade
do setor entrou em xeque (ou seja, quando
a economia parou de crescer), o maior
poder relativo dos trabalhadores tornou-se
insuportvel para as classes dominantes.
Essa parece ser uma das razes por detrs
da reao conservadora, que embora no
tenha sido capaz de interromper o ciclo
poltico do Partido dos Trabalhadores,
substancializou-se no ajuste fiscal anunciado no incio do segundo mandato da
Presidenta Dilma Rousseff.
O governo brasileiro estabeleceu como
meta de supervit primrio de 1,2% do
Produto Interno Bruto (PIB), o equivalente
a R$ 66,3 bilhes para todo o setor pblico
(estados, municpios e estatais), atravs
do corte de gastos e de aumento das fontes
das receitas. Entre as medidas de gastos,
esto as redues de benefcios previdencirios, contrao do oramento (conforme
decreto N 8.434, de 22 de abril de 2015),
fim dos repasses ao setor eltrico e menores
repasses ao BNDES, alm da reduo dos
gastos do Plano de Ao para o Crescimento (PAC) da ordem de 27,1% (R$ 47
bilhes). Do lado das receitas, diminuio
dos benefcios para exportadores e das
46
desoneraes, elevao do Imposto sobre

a Produo Industrial (IPI) de automveis
e do Imposto sobre Operaes Financeiras
no crdito, estabelecimento de impostos
sobre combustveis, maior imposto sobre
produtos importados, tributao sobre
cosmticos.
O ajuste dever complicar

as perspectivas de investimento
produtivo industrial,
por conta da tendncia de queda
na demanda
O ajuste dever complicar as perspectivas

de investimento produtivo industrial, por
conta da tendncia de queda na demanda.
Em primeiro lugar, o corte no oramento em
si subtrai renda e diminui o multiplicador
de gastos. Em segundo lugar, as mudanas
na previdncia e flexibilizao dos direitos
trabalhistas comprometero a renda do
trabalho impactando o consumo. Em
terceiro, a elevao de impostos se traduz
em maiores custos para as empresas e/ ou
consumidores dos mercados internos e de
exportao, elevando preos e reduzindo
as vendas. Por sua vez, as menores verbas
destinadas ao PAC minam fontes novas
de dinamismo, como os incentivos para
as micro e pequenas empresas e para as
aes de Cincia, Tecnologia e Inovao.
Em especial, o menor investimento na
infraestrutura se traduz em menor efeito
de arrasto sobre o investimento industrial
privado tanto pelo lado da demanda (efeito
multiplicador e expanso/ integrao de
mercados), quanto pelo da oferta (reduo

dos custos com aumento de produtividade
e encadeamento sobre novas atividades).
E por fim, o aumento do preo da energia
e do crdito, dada a menor atuao do
BNDES, so fontes adicionais de elevao
dos custos. Aliado a uma poltica monetria
de juros altos, o ajuste fiscal do governo
incentiva o investimento financeiro; deteriorando as perspectivas de retomada do
crescimento industrial.
Portanto, as polticas monetrias e fiscais
contracionistas geram perdas em termos
de produo e emprego, abalando principalmente o elo frgil da indstria: os
trabalhadores assalariados nas posies
mdias e baixas da hierarquia administrativa, e os empresrios nacionais de micro,
pequenas e mdias empresas. Conclui-se
que a poltica econmica deste primeiro
trimestre de 2015 deteriora as perspectivas
de crescimento quantitativo e qualitativo
do investimento produtivo industrial, o
que impactar negativamente tambm os
demais setores da economia principalmente aqueles voltados para o mercado
interno, ou seja, causa srios danos trajetria de desenvolvimento econmico com
incluso social do pas.
REFERNCIAS
BRASIL DEBATE (2014). Participao dos salrios no PIB aumenta
a partir de 2005. Disponvel em, acessado em 19/09/2014:
http://www.brasildebate.com.br/participao-dos-salarios-nopib-aumenta-a-partir- de- 2005/
IBGE (2007). Classificao Nacional de Atividades Econmicas
verso 2.0. Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica: Rio de
Janeiro, 2007.
OMC. Organizao Mundial do Comrcio. Sries histricas de
comrcio internacional, Trade profiles 2005 a 2013,.. Disponveis
em: http://stat.wto.org/
47
revistapoliticasocialedesenvolvimento.com
48

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Mais 4 anos de ajuste fiscal

A crtica do ajuste fiscal sob a perspectiva

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Nesta edio #21 da Revista Poltica

AJUSTE ECONMICO E CRISE ESTRUTURAL DA INDSTRIA

dicotomia) sublinham que, em economias capitalistas, o debate entre Estado

externos e a opo por sucessivas polticas

adverso, a aposta de que um ajuste fiscal

crescimento sustentado requer a elevao

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das empresas e seus mercados em termos

a defesa da indstria e o fortalecimento de

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O debate sobre os papis relativos do

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de mercados. Foi assim ao longo do sculo

De fato, em todas as economias capitalistas,

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Mas atacar e diminuir

O exemplo da Embraer (BERNARDES,

da superioridade do setor privado sobre o

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de automveis para concentrar na rea

Unidos, cujo modelo foi copiado mais tarde

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beneficiaram-se de 4,9 bilhes de dlares

que os mercados competitivos falham na

um investidor privado e aplicar os seus

O arcabouo das falhas

aplicada, e ainda no financiamento de

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definir as principais misses societais

MAZZUCATO, M., 2014. O Estado Empreendedor: Desmascarando

CASSIOLATO, J.E., BERNARDES, R., LASTRES, H., 2002. Innovation

Durante as dcadas de 1950 a 1980, o Brasil

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crescimento. O crescimento sob a liderana

Do ponto de vista dos investimentos produtivos, houve pouca aplicao de recursos

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tanto, adotou-se uma poltica de abertura

No bojo da fragilidade fiscal

deixada em segundo plano, uma vez que

maior intensidade e contedo tecnolgico,

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commodities exportadas, puxou a expanso,

destacar tambm a ampliao do crdito

Do ponto de vista da indstria, algumas

no Grfico 2. possvel perceber como o

Grfico 1 Evoluo da receita lquida de vendas da indstria de

pela recuperao da participao dos salrios no valor da transformao industrial e