Uma Gesto de Tesouraria eficaz

As constantes e rpidas mudanas da atividade econmica e a volatilidade

constante dos mercados cambiais levaram nos ltimos tempos muitas empresas
a fortalecer as suas reas de tesouraria, tornando-se mesmo uma rea
estratgica dentro das principais organizaes lderes nos seus sectores de
atividade.
Esta volatilidade elevada exige que exista uma capacidade de tomar decises
rapidamente e em tempo real, os impactos de atrasos nas tomadas de decises
so amplificados quando as reas de tesouraria so incapazes de prever com
preciso os fluxos de caixa futuros causando situaes que podem colocara em
risco os investimentos ou os pagamentos a realizar e no limite at as prprias
empresa, atravs de situaes de sobre-endividamento.
Por outro lado, situaes onde as empresas tambm no tenham por um lado
previsto o financiamento do seu ciclo de explorao ou de investimento, epor
outro lado no tenham devidamente mitigado os seus principais riscos (cambiais,
de taxa de juro ou de preos) devero ser consideradas de alto risco.
Algumas empresas decidiram, e bem, investir em solues de gesto de
tesouraria para tentar resolver alguns deste problemas, todavia apesar da
relevncia destes sistemas, eles per si no so suficientes para uma eficaz
gesto da tesouraria minimizadora de riscos e 100% eficiente, j que estes
sistemas devem ser integrados numa equipa especializada e com elevados
conhecimentos dos riscos e processos envolvente.
Mais, para se conseguir uma Gesto de Tesouraria eficaz, e por mais robusta que
possa ser desenhada essa soluo, ela nunca funcionar de forma eficaz em
isolamento, pelo que exigir sempre um amplo apoio de funes e processos
dentro de qualquer organizao.
Desta forma uma gesto de tesouraria moderna e eficiente deve observar os
seguintes requisitos base:
Centralizao
Uma tesouraria centralizada funciona melhor do que um sistema de "ilhas",
evitando a duplicao de atividades, bem como das responsabilidades. Um
modelo de tesouraria que aposte na centralizao permitir a homogeneizao
de polticas e facilitar a tomada de decises j que existir mais informao
disponvel a cada momento. O nmero de erros tambm tende a diminuir com
este modelo.
A centralizao facilita ainda que exista uma viso consolidada dos fluxos de
caixa e dos vrios cenrios de risco das vrias operaes das empresas,
possibilitando assim que os responsveis pelas reas de tesouraria tomem
decises com base no desempenho geral e no limitado pelo desempenho de
tesouraria de uma regio ou rea de negcio especfica.
Fortalecimento do Governance
O departamento de tesouraria de uma organizao liad diariamente com
avultadas quantias de dinheiro, o que o torna propenso a situaes de fraude ou
de m gesto/decises na ausncia de polticas fortes de governance.

Normalmente a mitigao destes riscos criam situaes de conflito entre os

responsveis financeiros e a restante organizao.
De qualquer forma o no o fazer no opo, como no opo o contnuo
teste dos principais processos de modo a garantir que o sistema eficiente na
identificao de eventuais falhas.
Melhor previso dos Fluxos de Caixa (CashFlows) e das Necessidades de
Fundo de Maneio (working capital)
Uma gesto de tesouraria eficaz exige o apuramento correcto dos fluxos de caixa
e das necessidades de fundo de maneio em qualquer organizao, j que este
apuramento facilita a identificao atempada das variaes de fluxo de caixa e
da liquidez permitindo a rpida, correcta e atempada tomada de decises pelos
responsveis da tesouraria.
Tecnologia Os Sistema de Gesto de Tesouraria (TMS)
A tecnologia tem vindo nos ltimos anos a transformar a actividade de gesto de
tesouraria e a gesto de riscos com o desenvolvimento de solues integradas
no s da gesto de tesouraria mas tambm com os restantes mdulos dos ERP
(contabilidade, logstica, etc) e em muitas vezes at com sistemas de
informao comercial das empresas.
Assi, um sistema robusto e tecnicamente eficiente de gesto de tesouraria
facilita o acesso rpido a informao actualizada o que leva tomada de deciso
em tempo real e que permite que os responsveis financeiros tenham uma viso
agregada dos principais riscos de mercado para a empresa.

Desta forma entendemos ser importante o contributo deste livro, dada a

actualidade dos temas tratados, bem como a importncia que o tema tem numa
gesto eficiente das empresas e que ser cada vez superior com o forte
movimento de internacionalizao em que as empresas portugus embarcaram.
Francisco Pinheiro Catalo: Professor Assistente Convidado na Universidade
Europeia, desde 2013, onde lecciona vrias unidades curriculares na rea de
finanas.
Com mais de 13 anos de experincia em funes financeiras em vrias
multinacionais de referncia, atualmente Diretor da rea de Tesouraria na
Novabase, onde responsvel pelas atividades de Cash Managment ,
Forecasting de Tesouraria e Risk Management.
Anteriormente, desempenhou funes similares na TIMWE. A sua carreira incluiu
ainda funes na rea de Corporate Finance na Martifer e de auditor/consultor na
Ernst & Young, Banco Santander e KPMG.
Possui um Mestrado em Finanas e uma Ps-graduao em Anlise Financeira
pelo ISEG-UL.