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LA CRISIS MUNDIAL DE 1873 Y SU IMPACTO EN MERICA LATINA

(MARICHAL)
Crac de la Bolsa de Viena: 8 de mayo
Impacto de la crisis de 1873 extendido y diverso
Relacin compleja de la articulacin de los ciclos propios de las
economas latinoamericanas con las fluctuaciones de las economas
capitalistas ya maduras de EEUU y Europa.
Esta crisis signific la culminacin de un breve perodo de rpido
desarrollo del proceso de industrializacin (sobretodo en Alemania,
EEUU, Inglaterra, Francia) y el inicio de una fase relativamente
prolongada de recesin.
La primera crisis financiera global:
La crisis inicia en Austria a principios de mayo de 1873 a partir del
crac bancario y un colapso burstil en Viena.
En setiembre de ese mismo ao se desat una grave crisis burstil y
ferroviaria en EEUU (perodo de recesin hasta 1878). La crisis se
reforz con una baja sostenida de flujos de capitales internacionales
(movimientos internacionales de capital) y una cada pronunciada de
precios de productos primarios (fluctuaciones de los precios) y en
parte por los acontecimientos poltico/militares preliminares.
Esta crisis se gener luego de la convulsin de los mercados
bancarios y burstiles de Europa Central y los EEUU. Esto es reflejo
del proceso de expansin y de integracin del capitalismo a escala
mundial: los desequilibrios bancarios en cualquier rincn del mundo
se transmitan ahora con gran celeridad a otros centros financieros
distantes, producindose as un cortocircuito econmico generalizado,
aunque con desigual intensidad.
La crisis en EEUU:
Elevadas tasas de desempleo provocan un descontento popular, lo
que ser causa de diversas huelgas y manifestaciones.
El colapso de grandes empresas oblig a reestructurar los principales
grupos industriales y financieros, para hacerlos ms estables.
Las principales causas segn autores contemporneos:
1. JUGLAR, TOUGAN BARANOWSKY Y KONDRATIEFF: la cada de
precios de los productos agrcolas e industriales a escala
mundial fue la principal causa. Esto provoc la reduccin de la
tasa de rentabilidad de sectores econmicos clave, tanto en
naciones ms avanzadas como en las menos desarrolladas.
2. GIFFEN Y SCHUMPETER: consideran el principal problema el
debilitamiento de una de las principales actividades
econmicas: la construccin de ferrocarriles. Este sector
despert el inters entre los inversores, los cuales depositaron

sus ahorros en docenas de nuevas compaas, tanto a nivel


nacional como en el extranjero. Con el derrumbe de los
mercados de valores produjo una cada dramtica en las
cotizaciones de las acciones de las empresas y de est forma
las inversiones en este sector disminuyeron en gran medida.
Como resultado, los contratistas de ferrocarriles congelaron las
obras en construccin ya que no contaban con los fondos
necesarios, y despidieron a millares de trabajadores y
cancelaron los contratos de suministros con industrias
metalrgicas y mineras.
Otra causa tambin importante
Las repercusiones de la guerra franco-prusiana de 1870 el gobierno
francs se vio obligado a pagar la inmensa e impagable
indemnizacin de 200 millones de libras esterlinas a Alemania en muy
corto plazo. Para poder cumplir se canaliz un flujo masivo de capital
a las economas de Europa Central y, al mismo tiempo, impuls un
grado de especulacin1 insospechado, desestabilizando los mercados
financieros de toda Europa.
La transmisin de la crisis a los pases latinoamericanos:
Luego del crac de la Bolsa de Viena el 8 de mayo y el subsiguiente
pnico financiero en Alemania, no afectaron en forma significativa ni
las bolsas britnicas ni las francesas y la venta de bonos de los
emprstitos latinoamericanos no se haba visto interrumpida. Cuando
se generaliza la crisis, el comercio entre Europa y Amrica Latina
comenz a hundirse, as como la exportacin de capital de pases
como Inglaterra y Francia a la regin, que redujo drsticamente a
medida que los mercados financieros se debilitaban y los bancos
reducan el crdito al mnimo. Esto redujo los ingresos de los
gobiernos de la regin, por lo que suspendieron el servicio de sus
deudas externas.
La crisis de 1873 en Chile:
Presidente: Anbal Pinto.
Luego de 1873 impacta la cada de precios de los productos
exportados por Chile (cobre, plata y trigo) en los mercados de EEUU y
Europa sobre la balanza comercial, la balanza de pagos y en general
sobre la economa nacional. En Chile se produjo la cada de precios
ms abrupta de Latinoamrica.
Hasta 1870 mayor productor y exportador de cobre en el mundo.
En 1878 Chile produca el 48.6% de la produccin mundial. En 1880,
descendi a 25.3 y lleg hasta 9.7 en 1890.

1La especulacin consiste en la compra (o venta) de bienes con vistas


a su posterior reventa (los bonos se sobrevaluaron en gran medida).

Segn Vayssiere: entre 1870 y 1873 Chile super los 40 millones de


pesos anuales en valores de las exportaciones de cobre. Esta
participacin chilena en los mercados del cobre permiti que algunos
de los prominentes comerciante/banqueros chilenos intentaran formar
un monopolio internacional de la compra/venta de cobre.
Causas de fase recesiva chilena:
1. la cada de los precios internacionales
2. la dificultad que tuvo la industria minera chilena en competir
con nuevos productores como EEUU y Espaa. Esta dificultad se
dio debido al tamao relativamente pequeo de las empresas
chilenas (declive de la competitividad y menos fuertes) y las
ventajas tecnolgicas de la nueva industria del cobre
desarrollada en EEUU y Espaa.
Caso del cobre chileno:
A pesar que el precio disminuy de manera significativa, la demanda
del cobre aument en dichos aos debido a la expansin de las
nuevas industrias elctricas y qumicas. Es por esto que para reducir
costos y mantener las ganancias, los empresarios percibieron la
necesidad de encontrar y poner en explotacin fuentes nuevas de
cobre que estuviesen ms cerca de sus mercados. As por ejemplo,
Inglaterra, uno de los principales clientes, comenz a abastecerse de
cobre espaol, ya que disminuiran los costos de transporte y, por lo
tanto, era ms significativamente ms barato (compaa espaola Ro
Tinto).
En consecuencia, la cada de los valores totales de las exportaciones
de cobre chileno fue sustancial pero no catastrfica, debido al
aumento de demanda (de 165 millones en 1870 y 1874 a 152
millones en 1875 y 1879). El porcentaje de ingresos de cobre que el
gobierno obtena tampoco var significativamente (de 5 a 6 puntos
porcentuales entre 1870 y 1880). Es por esto, que a pesar de todo se
puede concluir que no fue tan grave a nivel de balanza comercial y
finanzas gubernamentales. A pesar de esto, estas fluctuaciones en el
precio hicieron quebrar a muchas empresas chilenas debido a las
fuertes deudas, cierto nmero de fundiciones, refineras de cobre y
afect tambin a la cotizacin de valores de las empresas cuprferas
en la Bolsa de Valparaso.
Caso de la plata chilena:
En este caso no solo se sufri una cada de precios, sino tambin de
cantidad. El precio de la plata ya haba comenzado a declinar
desde1867 en un 12%, en 1976 llega a caer el precio en un 20%. Las
principales causas de esta cada en el precio fueron 1) el
descubrimiento de minas de plata altamente productivas en el oeste
de EEUU y 2) el abandono de la plata como circulante por varias
naciones europeas.

En consecuencia, muchas empresas chilenas quebraron, se cerraron


fundiciones, cayeron los ingresos de ferrocarriles vinculados al
transporte de minerales y desempleo.
Caso del trigo chileno:
En 1974 (hasta 1878) hubo una depresin agrcola debido a sequas
seguidas de violentas inundaciones que causaron la progresiva cada
de la produccin de casi todos los productos agrcolas chilenos (trigo
blanco, trigo amarillo, cebada, maz, papas). Las exportaciones
chilenas cayeron en un 50% entre 1874 y 1878. Esta reduccin se dio
en parte por la crisis agraria local, pero tambin por la creciente
competencia del trigo estadounidense ya que era ms barato. La
crisis agraria local hizo escaso los alimentos, por lo que los precios
aumentaron perjudicando a la clase trabajadora. Esta escasez
provoc especulacin y descontento generalizado y el gobierno se vio
obligado a importar algunos alimentos, que empeor a su vez la
balanza de pagos.
Otros casos chilenos:
Entre 1876 y 1878 se manifest una grave depresin en otros
sectores como la construccin. Adems 25 compaas cotizadas en la
Bolsa de Valparaso quebraron en dichos aos, y pronto este
sufrimiento se vio reflejado en una crisis en el sector financiero con la
quiebra de muchos bancos (1877 Banco Thomas, 1878 Banco del
Pobre, y otros tuvieron serios problemas como Banco de la Unin,
Banco Agrcola, Banco Consolidado de Chile e incluso el Banco
Nacional de Chile). En 1878 el Banco Nacional de Chile informa al
presidente Anbal Pinto que solo quedaban 400 mil escudos en
metlico como reservas, por lo que se ve obligado a declarar la
inconvertibilidad (nadie puede cambiar sus billetes por monedas)
de la moneda nacional. La cotizacin de los bonos pblicos chilenos
en la Bolsa de Londres tambin sufri una baja.
En conclusin la coincidencia de factores internos combinados con los
externos agudiz la crisis local entre 1870 y 1880, en donde se dio fin
al ciclo expansivo de cobre, plata y trigo que haba gozado al
economa chilena. En respuesta el gobierno debi de tomar una serie
de medidas de carcter nacionalista y proteccionista, optando
tambin por nuevas salidas de la recesin, como la invasin a Per
para apropiarse de abundantes tierras salitreras (Guerra del Pacfico
1879- 1883).
La breve crisis de 1873 en Argentina (1873- 1876):
Al igual que en Chile, se sinti muy rpido la baja de precios
internacionales de productos exportados (lana, carnes, cueros, etc).
En el caso de la lana, fue una cada momentnea en 1873,
recuperndose al ao siguiente, aunque volvera a caer por tres aos
en 1875. Debido a las fluctuaciones de precio, se impulsaron polticas
de proteccin, como la Ley de Aduanas de 1876. Este hecho facilit el
establecimiento de una transitoria alianza entre los ganaderos y la

burguesa industrial argentina. En cuanto a las principales


exportaciones, si bien hubo una cada en los precios, la cantidad
demandad fue en aumento como el caso de la lana, tasajo, cuero
ovino, etc (los nicos elementos que disminuyeron en volumen de
toneladas fueron el sebo y cueros vacunos). El promedio del valor
total de las exportaciones pecuarias se increment entre 1873 y 1879
en relacin al promedio de 1864 y 1872.
Entonces el sector
propiamente agrcola (maz, trigo, papas, lino, azcar y vino) aument
en forma sostenida de 1875 a 1880. Esto se debe en parte a la
creciente demanda interna, que logr reequilibrar la balanza
comercial, sustituyendo las importaciones por productos locales.
Adems la expansin de la frontera, la incorporacin sostenida de
tierra de produccin y el establecimiento de decenas de colonias
agrcolas segua atrayendo considerable cantidad de inmigrantes
europeos durante el perodo.
Hiptesis de H.S. FERNS crisis argentina se deriva
fundamentalmente de la evolucin de la balanza comercial,
fuertemente deficitaria desde 1868 hasta 1876. Entre el 71 y 76 el
dficit pblico alcanz la exorbitante suma de 20 millones anuales.
Esto junto a las crecientes transferencias de capital como el pago de
intereses y amortiguaciones de la deuda externa produjo el drenaje
del oro. Aunque el gobierno argentino no vio esto como un problema
ya que sus ingresos regulares estaban en aumento debido a los
impuestos sobre las importaciones. Pero el verdadero impacto de
dichas polticas no se sinti hasta que los precios internacionales
cayeron y las reservas de los bancos argentinos comenzaban a
descender de manera alarmante. Al ver reducidas las reservas se
colocaron tasas de inters y se limitaron los crditos afectando sobre
todo a los valores de las propiedades races se derrumbaron y el
comercio que vio reducido su negocio rpidamente. Especuladores,
acreedores de los bancos, comerciantes que dependan del crdito y
hasta los banqueros se vieron perjudicados.
Crisis en el sistema bancario:
Esta fue mucho ms severa y marcada por etapas que la agrcola. Los
primeros sntomas en 1874 se dieron cuando el Banco Argentino y el
Belga/Alemn se vieron obligados a pedir moratoria. Segn
CHIARAMONTO la restriccin del crdito alcanzo a comienzos de
1875 su punto culminante, momento en el cual inici el pnico en los
mercados monetarios y comerciales del pas. Luego en 1876 dos
bancos nacionales (Banco Nacional y Banco de Provincia de Santa Fe)
estuvieron al borde de la quiebra.
En cuentas resumidas las principales causas de la crisis fueron la
cada de precios de mercancas exportadas, el dficit de la balanza
comercial, el dficit de la balanza de pagos y la crisis del sistema
bancario nacional (no poda dar prestamos para incentivar la
inversin). Ya en 1880 la economa rioplatense se situaba entre las
ms prsperas de Amrica Latina.

La tarda debacle financiera en el Per:


Presidente Pardo
Problemas relacionados con las finanzas estatales y el mal manejo de
polticas desmesuradas y mal planeadas de obras pblicas
(construccin de ferrocarriles entre 1868 y 1873).
La crisis marc el declive del guano y plata, mientras la produccin de
nitratos tendi a crecer por ms que su precio tambin se vio
afectado por la crisis (bajo de 15 a 11 libras esterlinas por kilo). Esta
nueva fuente de recursos contribuy a equilibrar la balanza de
comercio y pagos internacionales de la nacin. Por esto el valor total
de las exportaciones mineras no disminuy, sino que tendi a
aumentar a lo largo de los aos 1870 y 1877. En cuanto a las
exportaciones agrcolas, se dio la crisis en las plantaciones
algodoneras y al mismo tiempo el boom en el sector azucarero (18691877). En el Per lo que no funcion de forma adecuada fue el
sistema global de comercializacin de estas mercancas y el sistema
financiero estatal.
Para 1873 el estado peruano era el ms endeudado de Latinoamrica.
Al comienzo se pudo sobrellevar esta crisis gracias al control de
recursos fiscales relacionados con el guano y mas tarde con el nitrato
(monopolio fiscal). Pero luego, cuando se comenz a agotar el
recurso del guano, antes de 1873, se comenzaron a notar los
problemas. Los malos manejos de poltica llevaron al Per a la
contratacin de 2 grandes emprstitos externos (para la construccin
de ferrocarriles). Para dichos acuerdos se pact que todos los ingresos
del guano iran destinados primordialmente al pago de los intereses y
amortizaciones de la deuda interna. Con el agotamiento de este
recurso natural, tanto la deuda interna como el dfitit crecieron de
forma alarmante. Adems este proyecto result siendo no rentable,
pues las economas andinas estaban poco mercantilizadas. A pesar
que los ferrocarriles estaban vistos como smbolos de progreso y
segn Pardo debera haber garantizado el crecimiento econmico una
vez que las lneas estuvieran terminadas, no necesariamente fue as
proyecto extremadamente ambicioso. Para financiar estos
proyectos se juntaron capitales externos (entre el 70 y 72 superaron
los 30millones de libras esterlinas), por lo que en el 73 Per result
siendo el pas mas endeudado de Amrica Latina. Se haba
garantizado el pago mediante las rentas del guano. El problema de
este proyecto difcil de construir por la geografa del pas (diseado
por Henry Maiggs) fue tambin que se necesit importar la mayora
de materiales, desde la madera de Chile y EEUU, los rieles de
Inglaterra hasta la mano de obra de Chiles y Bolivia, contratando a
una minora peruana. La inversin de enormes montos de capital en
un sector escasamente productivo representaba un drenaje de fondos
y esfuerzo excesivo.

Al poner impuestos tambin en el salitre, para recaudar fondos para


pagar la deuda interna, Pardo nacionaliza la industria y crea un
estanco estatal del salitre, en la que el gobierno tena el derecho a
controlar la produccin del salitre, impedir un exceso de produccin y
aumentar los precios. Por otro lado, la expropiacin de las tierras
hicieron que los valores peruanos en las bolsas europeas cayeran e
impidi la negociacin de prstamos (necesarios para poder
compensar a los perjudicados con las expropiaciones). Dicha
expropiacin hubiese podido ser exitosa si no hubiera sido por la
creciente crisis global de la economa peruana y la dificultad de
desalojar a las poderosas firmas extranjeras que controlaban la
comercializacin del salitre. Cuatro de los grandes bancos de Lima se
encargaran de la administracin de este recurso, pero estos no
tenan la red mercantil y financiera necesaria para la
comercializacin, por lo que terminan pactando con la casa Gibbs.
En 1878, luego de la salida del consorcio del Banco de Lima, y su
posterior liquidacin, el estado peruano decide terminar el contrato
con los bancos y la casa de Gibbs, concedindole la administracin a
La Compaa Salitrera (creacin de los bancos Providencia y Nacional
de Lima).
Por otro lado, el sistema bancario peruano que haba alcanzado un
notable nivel de desarrollo para principios de los 70, se iba quedando
cada vez con menos reservas, debido a los requerimientos del estado.
Debido a la escasez de reservas en metlico, el 1875 se determin la
inconvertibilidad del billete bancario. A mediados de los 80 se
hallaban en liquidacin la mayora de los bancos emisores, y lo que
haba llegado a ser en 25 aos uno de los ms complejos y avanzados
sistemas bancarios de Latinoamrica, se colaps.
Luego con la guerra con Chile en 1880, y la prdida de sus ricos
recursos el Per entro en decadencia. La casa Gibbs, luego de todos
los problemas que haba trado Per con las expropiaciones, era de
esperarse que se aliara con los chilenos en contra del gobierno
peruano.