CICLOS ECONOMICOS

Los ciclos econmicos o fluctuaciones cclicas de la actividad econmica, pueden

definirse como las oscilaciones de la expansin a la contraccin de la economa, que
ocurren entre crisis sucesivas.
Desde el siglo XIX los estudiosos de los negocios se impresionaron por las dramticas
cadas que cada 7 a 10 aos registraba la actividad econmica. En 1863, el francs
Clement Juglar demostr con pruebas estadsticas, que las crisis no eran fenmenos
aislados, sino parte de una fluctuacin cclica de la actividad comercial, burstil e
industrial y que los perodos de prosperidad y crisis se seguan unos a otros. Desde
perspectivas distintas, tanto la economa marxista como la escuela austraca son
especialmente notorias por su avance sobre el estudio de las causas estructurales del
ciclo econmico y las crisis.
Cada ciclo econmico consta de cuatro fases:

Ascenso
Descenso
Recesin
Reactivacin

El perodo ms alto del ascenso se denomina auge. Todo ascenso culmina en un

descenso. Una crisis se produce en algn momento del descenso. La recesin
subsiguiente, es finalmente revertida por la reactivacin. No hay una duracin fija para
cada fase ni para el ciclo en su conjunto, pero la investigacin a largo plazo ha
permitido establecer duraciones promedio para los ciclos.
El ciclo econmico est basado en leyes generales que gobiernan las economas
capitalistas, ms que en factores polticos o institucionales especficos de pases o
perodos particulares; sin embargo, como explic Joseph Schumpeter (1935), "cada
fluctuacin econmica constituye una unidad histrica que no puede explicarse sino
mediante un anlisis detallado de los numerosos factores que concurren en cada caso".

Clases [editar]
Se conocen tres tipos de ciclos econmicos generales y ciclos sectoriales. Los generales
son:

Cortos, pequeos o de Kitchin, con una duracin promedio de 40 meses, no

necesariamente registran una crisis en el descenso.
Medios, o de Juglar, 8 aos y medio en promedio, se distinguen por la presencia
de auges y crisis cclicas.
Largos, ondas largas o ciclos de Kondratieff, de un promedio de 54 aos de
duracin: durante la expansin los ascensos son prolongados y ms fuertes, las
crisis son suaves y las recesiones cortas; durante la depresin los ascensos son
dbiles y cortos, las crisis muy fuertes y las recesiones prolongadas hasta
alcanzar el grado de depresiones econmicas generales.

Entre los ciclos sectoriales ms importantes estn el de la industria de la construccin de

18 aos en promedio; y el de la agricultura de 10 aos de duracin en promedio. Por
otra parte, Ralph Nelson Elliott, al observar las fluctuaciones de la Bolsa de valores,
encontr dentro de cada ciclo (del ms largo hasta el ms corto) ocho "ondas": tres
impulsos de ascenso con dos correcciones y luego dos descensos con una correccin.

A.

Definicin del ciclo econmico

Los ciclos son fluctuaciones que se registran en la actividad econmica agregada. Un ciclo consiste en
expansiones que ocurren al mismo tiempo en mltiples actividades econmicas, seguidas de recesiones de
igual modo generales, as como por contracciones y recuperaciones que se funden con la fase expansiva del
ciclo siguiente. Esta secuencia de cambios es recurrente pero no peridica en su duracin. La duracin de los
ciclos econmicos vara desde algo ms de un ao hasta diez o doce aos; no son divisibles en ciclos ms
cortos de similar carcter cuyas amplitudes se aproximen a la propia.

B. Algunas experiencias recientes de ciclos de crecimiento

Para determinar la relacin de los ciclos de crecimiento es necesario tener en cuenta el

tamao relativo y caractersticas particulares de cada economa, as como el grado de
intensidad de la relacin entre ambas. Por ejemplo, la experiencia de Mxico1 seala que
la relacin entre los ciclos econmicos de Mxico y Estados Unidos, de 1948 a 1997 es
positiva, es decir, que las diferentes fluctuaciones cclicas por las que atraviesa la
economa estadounidense influyen de alguna forma en las fases del ciclo mexicano.
Dicho efecto podra deberse, segn el Banco de Mxico, a la estrecha relacin entre sus
vnculos comerciales y sus mercados financieros. No obstante, pareciera que esta
relacin es menos clara a partir de 1987.

Adicionalmente, un estudio reciente efectuado por el Banco Interamericano de

Desarrollo -BID2-, confirma que un descenso en una economa grande y desarrollada
tiene consecuencias adversas en sus principales socios comerciales. El estudio concluye
que un volumen ms bajo de flujos de capital a los mercados emergentes est asociado
con las recesiones en los Estados Unidos. Segn el BID, esto se debe a que los flujos de
inversin extranjera directa son particularmente sensitivos al ciclo de crecimiento. Sin
embargo, otros flujos de capital (los cuales incluyen prstamos bancarios y fuga de
capitales), actan contracclicamente, dado que los bancos buscan prestar en el exterior
mientras la demanda de prstamos en los Estados Unidos disminuye durante las
recesiones.

Por otra parte, el BID seala que un menor crecimiento en los pases en desarrollo est
asociado con tasas menores de crecimiento del PIB en los Estados Unidos y que la
diferencia en las tasas de crecimiento de los Estados Unidos entre los aos de expansin
y los aos de contraccin es de aproximadamente 3.3%. Por lo tanto, el estudio del BID
indica que en una contraccin promedio en los Estados Unidos, la disminucin en la
actividad econmica por s sola recortara el crecimiento del PIB en los pases en
desarrollo en 3/5 partes. Sin embargo, algunas regiones como el Hemisferio Occidental3
y las economas de Asia recientemente industrializadas, podran verse afectadas con
mayor fuerza.

Finalmente el BID concluye que el impacto sobre los pases de Latinoamrica al

reducirse la economa estadounidense en 1.0% significara una reduccin en alrededor
de 0.42%. De igual manera, este impacto afectara el crecimiento de los mercados
emergentes de Latinoamrica, a menos que dicho impacto sea neutralizado por la
declinacin de las tasas de inters en los Estados Unidos. En este sentido, una reduccin
de 1% en las tasas de inters estadounidenses implicara un aumento de 0.81% en la tasa
de crecimiento de los mercados emergentes. De esta manera, el impacto neto de una
contraccin en los Estados Unidos sobre la tasa de crecimiento de los mercados
emergentes latinoamericanos se traducira, aproximadamente, en una reduccin de
0.25%. En la grfica siguiente se aprecia el impacto en la tasa de crecimiento de las
economas de los llamados mercados emergentes ante una disminucin de 1% en la tasa
de crecimiento de Estados Unidos de Amrica.

C. Metodologa para medir la relacin de los ciclos econmicos

Para documentar la relacin entre el ciclo econmico de Estados Unidos respecto al

ciclo econmico de Guatemala se utilizaron dos metodologas estadsticas en series de
tiempo que son complementarias.
La primera se refiere a un procedimiento para determinar los coeficientes de correlacin
cruzada4 entre las fluctuaciones cclicas y las tasas de crecimiento de ambos pases. Al
respecto, la correlacin cruzada permite determinar la covariabilidad del componente
cclico del PIB o de las tasas de crecimiento (variable de referencia) con respecto al de
otra variable de inters. La covariabilidad de una variable se describe en dos
dimensiones:

a.

Direccin de los comovimientos: cuando una variable cambia en la misma direccin que el PIB
(coeficiente de correlacin positivo) se dice que es procclica; cuando se mueve en la direccin opuesta
(coeficiente de correlacin negativo) se dice que es contracclica; y cuando el coeficiente de correlacin es
cercano a cero se dice que la variable es no correlacionada; y,

b.

Relacin de tiempo entre los comovimientos: cuando una variable se mueve antes que el PIB, se dice
que antecede al ciclo del producto; cuando cambia despus que el PIB, se dice que sigue al ciclo del
producto; y cuando se mueve al mismo tiempo que el PIB, se dice que es contempornea del ciclo del
producto.

La segunda metodologa se refiere al anlisis economtrico por medio de funciones de

impulso respuesta, estimadas mediante vectores autorregresivos (VAR)5.

En ambas metodologas, uno de los primeros aspectos que se debe considerar es la

forma en la cual se expresan las variables (en niveles, flujos, variaciones, proporciones,
etc.), para esto conviene sealar que las series deben cumplir con el requisito de
estacionariedad y adems deben admitir una interpretacin razonable6. En este sentido,
la literatura econmica reciente, en materia de los ciclos econmicos, ha seguido la
metodologa que ofrece el anlisis estadstico de series de tiempo, el cual consiste en
que para convertir una variable no estacionaria en estacionaria, se debe extraer su
componente tendencial7. Seguidamente se calcula el componente cclico, el que se
define como la diferencia entre el valor en niveles (observado) y su tendencia.

II.

RELACIN DEL CICLO DE CRECIMIENTO ECONMICO DE LOS ESTADOS UNIDOS CON EL CICLO DE
CRECIMIENTO ECONMICO DE GUATEMALA

Considerando la metodologa descrita anteriormente se procedi a seleccionar las

variables econmicas que tericamente estaran relacionadas con el crecimiento
econmico de los Estados Unidos, las cuales son las siguientes:

A. Datos anuales (1950 - 2000):

PIB real de Guatemala, expresado en millones de quetzales a precios de 1958. Fuente: Banco de
Guatemala.
PIB real de los Estados Unidos, expresado en miles de millones de dlares de los Estados Unidos a precios
de 1996. Fuente: National accounts data from the U.S. Department of Commerce's, Bureau of Economic
Analysis.
Inversin, exportaciones e importaciones de bienes y servicios, en millones de quetzales a precios de 1958.
Fuente: Banco de Guatemala.
Indice del tipo de cambio efectivo y real -ITCER8-. Fuente: Banco de Guatemala.

De acuerdo con el anlisis efectuado se determin que el comportamiento de la

economa guatemalteca presenta dos perodos de desarrollo distintos. El primero abarca
de 1950 a 1977, caracterizado por altos crecimientos y de tendencia positiva. El
segundo, comprende de 1978 a 2000, en el cual se observaron tasas de variacin
negativas en su inicio y tasas de crecimiento no superiores al 5% al final, presentando su
tendencia tres caractersticas notables, primero descendente, luego ascendente y
posteriormente estable, tal como se aprecia en la grfica.

En el cuadro anterior se puede observar que, en el perodo de 1950 a 1977, el

crecimiento promedio del PIB en Guatemala supera al de 1950-2000, mientras que el de
1978 a 2000 est notablemente por debajo de dicho promedio. Sin embargo, la
desviacin estndar se mantuvo relativamente estable en ambos perodos.

Por lo anterior, al considerar las cualidades que presenta el perodo 1978 - 2000 y por la
importancia que representan los acontecimientos macroeconmicos recientes, a
continuacin se describen los resultados del anlisis metodolgico de correlaciones
cruzadas y de vectores autorregresivos (VAR).

1. Correlaciones entre ciclos econmicos

En el anexo 1 se presentan los coeficientes de correlacin cruzada entre el PIB de

Estados Unidos y las variables macroeconmicas seleccionadas para Guatemala (PIB,
exportaciones, importaciones, inversin e ITCER). Este anlisis es consistente bajo las
dos especificaciones de los datos: fluctuaciones cclicas y tasas de crecimiento. En este
sentido, el coeficiente de correlacin de la fluctuacin cclica entre el producto de
ambos pases sugiere que el ciclo econmico guatemalteco est correlacionado
positivamente con el de Estados Unidos, tanto contemporneamente (0.0139) como en
los subsiguientes tres aos. En efecto, a partir del choque contemporneo, los
coeficientes de correlacin para los subsiguientes aos van en ascenso en el orden de
0.2404, 0.3472 y 0.3705, de lo cual se podra deducir que en la medida en que se da un
choque positivo en el PIB de los Estados Unidos, progresivamente sus efectos seran
perceptibles hasta el tercer ao, cuando afectara con mayor auge el ciclo de Guatemala.
Este resultado tambin se puede observar en la grfica siguiente, donde el componente
cclico del PIB de Estados Unidos es comparado con el componente cclico del PIB de
Guatemala.

Asimismo, los coeficientes de correlacin que analizan los vnculos comerciales entre
ambas naciones, sugieren que el PIB de Estados Unidos est positivamente
correlacionado con las exportaciones de Guatemala . Efectivamente, ante un choque en
el PIB de Estados Unidos, el grado de asociacin con las exportaciones de Guatemala
en el perodo contemporneo es del orden de 0.0722, de igual manera se observa que, en
los siguientes tres aos, dicha correlacin es mayor a la observada en el perodo
contemporneo; esto pareciera sugerir que los efectos de un choque en la economa de
Estados Unidos en las exportaciones de Guatemala se hace ms evidente en los aos
subsiguientes. Es decir que, ante un cambio en el ciclo de Estados Unidos, los efectos
sobre las exportaciones de Guatemala se harn mayores en los aos inmediatos, con el
consecuente impacto en el PIB del pas.

Con respecto a las importaciones, el hecho de que estn positivamente correlacionadas

con el PIB de Estados Unidos (0.1806) y que lo sigan con tres perodos de rezago
(0.4619) sugiere que las fluctuaciones en el producto de Estados Unidos afectan la
oferta de bienes importados por Guatemala y eventualmente esto tendr consecuencias
procclicas en el PIB guatemalteco.

Por el lado de la Inversin y el ITCER, se determin que ambas variables son

procclicas al ciclo econmico de Estados Unidos, es decir, stas variables siguen las
fluctuaciones de Estados Unidos hacia Guatemala. En este sentido, el grado de
correlacin contempornea entre el PIB de Estados Unidos y la inversin y el ndice del
Tipo de Cambio Efectivo Real es de 0.0998 y 0.3740, respectivamente. Cabe sealar
que el grado de asociacin de la inversin va en aumento para los subsiguientes tres
aos de manera que alcanza su mxima correlacin hasta el tercer ao (0.5371). En
cuanto al ITCER, se aprecia que dicha variable sigue al PIB de Estados Unidos con un
perodo de rezago (0.4959).

2. Anlisis de vectores autorregresivos (VAR)

La metodologa de vectores autorregresivos -VAR- se utiliza para estudiar la dinmica

que presenta un conjunto de variables. En este sentido, resulta de inters particular el
determinar funciones impulso - respuesta para el caso de Guatemala, especficamente
ante fluctuaciones de la economa de Estados Unidos y cmo stas fluctuaciones afectan
a las variables macroeconmicas guatemaltecas, durante los aos 1978 - 2000.

Para el efecto, la estimacin del modelo VAR requiri nicamente dos rezagos. En este
sentido, se determin que la respuesta de las variables analizadas para el caso de
Guatemala ante un choque positivo en el PIB de los Estados Unidos es congruente con
los coeficientes de correlacin presentados en la seccin anterior. En el anexo 2 se

puede apreciar que el PIB, las exportaciones, las importaciones y la inversin tienen una
respuesta dinmica y siguen al ciclo econmico de Estados Unidos despus de un
choque positivo en ste.
Efectivamente, como se aprecia en el siguiente grfico, ante un choque contemporneo
de una desviacin estndar de la fluctuacin cclica del PIB de los Estados Unidos, la
fluctuacin cclica del PIB de Guatemala vara positivamente en un rango comprendido
entre 0.001% y 0.003% (la lnea punteada indica la banda donde se podra ubicar el
efecto impulso-respuesta con un nivel de confianza del 95%). En el siguiente ao se
observa que la banda que mide el nivel de confianza se amplia y se ubica entre 0.001%
y 0.006%, en la cual la lnea que indica el efecto impulso-respuesta aumenta a 0.003%,
manteniendo este nivel hasta el tercer ao, en el cual dicha banda ampla su rango de
intervalo de confianza que oscila entre 0.0005% y 0.007. A partir del cuarto ao
posterior al choque el efecto de este deja de ser estadsticamente significativo.

B. Datos trimestrales (1993 - 2001):

Producto Interno Bruto de Estados Unidos. expresado en miles de millones de dlares de los Estados Unidos
a precios de 1996. Fuente: National accounts data from the U.S. Department of Commerce's Bureau of
Economic Analysis.
ndice Mensual de la Actividad Econmica (IMAE). Fuente: Banco de Guatemala.

1. Correlaciones entre ciclos econmicos (1993-2001)

Los coeficientes de correlacin cruzada correspondiente al anlisis trimestral efectuando

con el PIB de Estados Unidos y el IMAE trimestralizado de Guatemala, presentan una
correlacin positiva, y congruente con los resultados de las correlaciones anuales.
Efectivamente, los coeficientes de correlacin cruzada bajo las dos especificaciones de
los datos; fluctuaciones cclicas y tasas de crecimiento del IMAE, fueron del orden de
0.4194 y 0.2632, respectivamente y estn positivamente correlacionadas con el PIB
trimestral de los Estados Unidos; sin embargo, para los subsiguientes perodos
trimestrales los coeficientes de correlacin muestran niveles inferiores al del choque
contemporneo. En el caso de las fluctuaciones cclicas, el IMAE result ser
contemporneo del PIB trimestral de los Estados Unidos; es decir que el IMAE se
mueve al mismo tiempo que el PIB estadounidense, hacindose ms evidente en los
ltimos trimestres, mientras que la correlacin de las tasas de crecimiento es procclica
y sigue al ciclo del PIB de los Estados Unidos.
Este resultado tambin se puede observar en la grfica siguiente, donde el componente
cclico del PIB de Estados Unidos es comparado con el componente cclico del IMAE
de Guatemala.

En el cuadro anterior se observa una notable similitud entre las variaciones promedio
del PIB trimestral de Estados Unidos y el IMAE trimestralizado de Guatemala, aunque
la variabilidad es levemente mayor en el caso de Guatemala.
2. Anlisis de vectores autorregresivos (1993-2000)

Los resultados del anlisis de VAR aplicado con datos trimestrales del PIB de Estados
Unidos respecto al IMAE de Guatemala son congruentes con los de correlacin cruzada
expuesta anteriormente, e incluso con los resultados anuales, en el sentido de que la
respuesta del IMAE de Guatemala ante un choque positivo del PIB de los Estados
Unidos de Amrica es positiva y tiene una duracin de cuatro trimestres. Como se
observa en el grfico siguiente, la magnitud de la desviacin estndar del efecto impulso
- respuesta es menor a la observada cuando se analizaron datos anuales, lo cual significa
que el anlisis trimestral result tener menor variabilidad que el anual. No obstante lo
anterior, es oportuno aclarar dos cosas; la primera es que el anlisis VAR nicamente
incluye dos variables, el IMAE trimestralizado y el PIB trimestral de Estados Unidos,
ya que no existe informacin trimestral de las variables utilizadas en el anlisis anual; y,
la segunda, es que la variable IMAE result ser no estacionaria, por lo cual el pronstico
que se podra generar de la misma estara limitado. En la grfica siguiente se ilustra la
respuesta del IMAE ante un choque del PIB en Estados Unidos.

II.

CONCLUSIN

El estudio permite concluir que, bajo el anlisis de las metodologas de correlaciones cruzadas y de
vectores autorregresivos (VAR) y de acuerdo con la informacin anual (1978 - 2000), as como con la
informacin trimestral (1993 - 2001), existe evidencia suficiente para confirmar que cambios en el
crecimiento de los Estados Unidos provocan cambios en el crecimiento de la economa guatemalteca y
que los mismos se realizan contemporneamente y continan en los subsiguientes perodos,
alcanzado en stas, correlaciones ms altas que en el perodo en que se dio el choque. En este
sentido, la evidencia analizada respalda la hiptesis de que la reciente desaceleracin del crecimiento
de la economa de Estados Unidos guarda estrecha correlacin con la desaceleracin observada en la

economa guatemalteca para las diferentes muestras realizadas. Los resultados obtenidos evidencian
que los vnculos comerciales de Guatemala con Estados Unidos de Amrica tienen la caracterstica de
ser procclicos, es decir, que siguen el comportamiento, ante cualquier variabilidad de la fluctuacin
cclica de la economa estadounidense.

III.

BIBLIOGRAFA

Calvo, Guillermo, Eduardo Fernndez-Arias, Reinhart, Carmen, Talvi, Ernesto.

"Growth and External financing in Latin America and the Growth-Interest Rate Cycle
in the United State and its Consequences for Emergin Markets". Documentos
presentados por el Fondo Monetario Internacional en el seminario "What is Holding
Back Growth in Latin Amercia and the Caribbean?" "What Should Governments Do?".
Santiago de Chile, marzo 2001.

Guerrero, Vctor M. Los vectores autorregresivos como herramienta de anlisis

economtrico. Serie de documentos de Investigacin No. 64. Banco de Mxico. 1987

------------ Anlisis estadstico de series de tiempo econmicas. Coleccin CBI.

Universidad Autnoma Metropolitana. Mxico. 1991.

Misas A., Martha y Posada P. Carlos Esteban. Crecimiento y ciclos econmicos en

Colombia en el Siglo XX. V Reunin de la Red de Investigadores de Bancos Centrales
del Continente Americano, realizado en Santiago de Chile, octubre de 1999.

Morera, Luis. Crecimiento econmico, inversin y estabilidad macroeconmica: la

historia de Amrica Latina de 1988 a 1997. Boletn Econmico No.129. Banco Central
de Reserva de El Salvador. Ao 12. El Salvador. Julio 1999.

Torres Garca, Alberto. El ciclo econmico en Mxico y su relacin con el ciclo

econmico en otros pases. IV Reunin de la Red de Investigadores de Bancos Centrales
del Continente Americano, realizado en Ro Janeiro do Brasil 2000.

ANEXO 1
PIB DE ESTADOS UNIDOS DE AMRICA Y ALGUNAS VARIABLES DE GUATEMALA
AOS: 1978 - 2000

Correlacin Cruzada del PIB de EUA con

Variable X

Rezagos
Xt-4

Xt-3

Xt-2

Adelantos
Xt-1

Xt

Xt+1

Xt+2

Xt+3

Fluctuaciones
Cclicas

PIB de Guatemala

-0.3681 -0.5872 -0.6292 -0.3667

0.0139

0.2404

0.3472

0.3705

Exportaciones

-0.2582 -0.5858 -0.6093 -0.2853

0.0722

0.3297

0.2304

0.1964

Importaciones

-0.5986 -0.5878 -0.4230 -0.1294

0.1806

0.2051

0.2603

0.4619

Tipo de Cambio Real -0.0147 0.0627 0.1143 0.1954

0.3740

0.4959

0.1677

-0.2137

-0.6140 -0.4614 -0.3048 -0.1505

0.0998

0.0925

0.2880

0.5371

PIB de Guatemala

-0.0059 0.1317 0.3188 0.2073

0.1912

0.2934

0.2610

-0.0164

Exportaciones

0.1546 0.2476 0.1839 0.0168

0.0799

0.2876

0.1426

0.1184

Importaciones

0.0483 0.0762 0.3909 0.1560

-0.0289

0.2206

-0.0355

-0.1120

Tipo de Cambio Real

0.1356 -0.0695 0.0068 0.2491

-0.3476

-0.1093

-0.3095

0.1644

Inversin

Tasas de Crecimiento

Inversin

-0.0385 -0.0010 0.3881 0.2988

ANEXO 3

-0.0287

0.0187

-0.0303

-0.1229

PIB TRIMESTREAL DE ESTADOS UNIDOS DE AMRICA E IMAE DE GUATEMALA

TRIMESTRES: Del primer trimestre de 1993 al primer trimestre de 2001

Correlacin Cruzada del PIB Trimestral de EUA con

Variable X

Rezagos
Xt-4

Xt-3

Xt-2

Adelantos
Xt-1

Xt

Xt+1

Xt+2

Xt+3

Xt+4

-0.1966 -0.0641 0.1666 0.4194 0.4013

0.3044

0.1925

0.112

-0.2304 -0.0544 0.1014 0.2632 0.3099

0.2177

0.0702

-0.041

Fluctuaciones
Cclicas

IMAE de Guatemala -0.1479

Tasas de
Crecimiento

IMAE de Guatemala -0.1996

* Economista por la Universidad de San Carlos de Guatemala y Mster

en Economa por el Instituto Torcuato Di Tella, Argentina. Investigador
Econmico, Departamento de Investigaciones Econmicas.
** Experto IV, Departamento de Estadsticas Econmicas. Los autores agradecen los valiosos comentarios y
sugerencias del doctor Juan Carlos Castaeda Fuentes y de los licenciados Macrino Blanco y Erick Roberto Vaides
Morales.

1 Para cualquier consulta, puede remitirse a Alberto Torres Garca (1999).

2 Para ms detalles vase Guillermo Calvo, Eduardo Fernndez-Arias, Carmen Reinthart y Ernesto Talvi. (2001).

3 Esta clasificacin incluye a los pases de Latinoamrica.

4 Este procedimiento consiste en determinar el grado de asociacin lineal de dos variables utilizando 4 perodos de
atraso y 4 perodos de adelanto.

5 Un VAR consiste en una herramienta de anlisis economtrico que permite obtener informacin de un conjunto de
variables asociadas a un fenmeno econmico, sin necesidad de que exista una teora econmica que gue o restrinja
la estructura de un modelo.

6 Para ms detalles ver documento No. 64 de Vctor M. Guerrero 1987.

7 Para tal efecto, se utiliz el filtro de Hodrick-Prescott (HP).
8.

A falta de una serie de tiempo desde 1950 se calcul el ITCER como la relacin entre los precios de Estados Unidos
de Amrica y los precios de Guatemala, multiplicada por el tipo de cambio nominal.

* El autor es entera y exclusivamente responsable por sus opiniones y, de consiguiente, stas no reflejan la
posicin oficial del Banco de Guatemala, a menos de que ello se haga constar expresamente

El yuppie es un young urban professional muy bueno en lo que hace, exitoso en las
empresas ms competitivas y es buscado en ciertos sectores de la economa para generar
dinmicas
productivas
de
altsimo
nivel.
La Estagflacin es un trmino que describe la coexistencia de un elevado desempleo o
estancamiento y una persistente inflacin. Su explicacin se halla principalmente en el
carcter
tendencial
del
proceso
inflacionario.
Kanbanse define como "Un sistema de produccin altamente efectivo y eficiente".
Kanban significa en japons: etiqueta de instruccin. Su principal funcin es ser una
orden de trabajo, es decir, uun dispositivo de direccin automtico que nos da
informacin acerca de que se va ha producir, en que cantidad, mediante que medios y
como transportarlo.
"Estagflacin"
Se utiliza este neologismo para designar una situacin en la que la economa est
estancada
(no
crece)
y,
sin
embargo,
existe
inflacin.
Surgi en los aos 70 y algunos expertos temen que estemos entrando de nuevo en esta
situacin.
"Yuppy"
yuppie, yuppi mf (acrnimo de la sigla de Young Urban and Proffesional) yuppie,
profesional joven y de ciudad.
FALACIA
Una falacia (sofisma) es un razonamiento aparentemente "lgico" en el que el resultado
es independiente de la verdad de las premisas. En sentido estricto, una falacia lgica es
la aplicacin incorrecta de un principio lgico vlido, o la aplicacin de un principio
inexistente.

Ejemplos de razonamientos falaces [editar]

Se ilustran errores comunes en un razonamiento. Cabe destacar que la crtica de un

razonamiento no tiene relacin con la validez de su conclusin. La conclusin puede ser
vlida, mientras que el razonamiento en s mismo puede no serlo.

Ejemplo [editar]
Juan est enamorado.
A Juan le gusta Carla.
Por tanto, Juan est enamorado de Carla.
Pero Carla no de Juan.
Falacias
Tradicionalmente, las falacias son divididas en dos grandes grupos: Formales
y No Formales. El tema que ser ondeado, ser el de estas ltimas.
Para hacer una pequea referencia sobre las falacias formales, diremos que son
aqullas que estn conectadas con esquemas de inferencias vlidos (el error se
distingue en la estructura fomal)
Falacias no formales
Las falacias no formales consisten en errores en el razonamiento sometidos o
bien por la fuerza persuasiva del argumento empleado para establecer la
conclusin o bien por la ambigedad que presenta el lenguaje utilizado para
formular el razonamiento.

PAUPERRIMO
Grado superlativo irregular del adjetivo pobre.
En cierto modo es lo relacionado con la pobreza; en realidad pauprrimo es un
superlativo que quiere decir lo ms pobre de los ms pobre si atendemos al
significado de la palabra.
ECONOMIA VERDE
Son tres las areas identificadas que se presentan como grandes retos para la humanidad
y su bienestar en este planeta: la bioenergia (el uso de fuentes de energia renovables)la
biotecnologia (la union de las ciencias de la computacion y las ciencias de la vida
aplicadas al ambito medico para diagnosticar, tratar y paliar la carga de las
enfermedades) y una economia limpia (un cambio radical del modelo economico y de
crecimiento que heredamos del siglo XIX basado en el carbon y otros combustibles
fosiles)
Es quizas la ultima de todas estas tres areas la que mas progreso tecnologico tangible
demuestra y mayor concienciacion tiene en la opinion publica.
Es posible crear un mundo mejor, pero para ello necesitamos cambiar nuestros estilos de
vida, valores y prioridades asi como el funcionameinto de las instituciones.

LEY DE LA DEMANDA
Ley de la demanda: Relacin negativa entre el precio y la magnitud de la demanda: al subir el
precio disminuye la cantidad demandada. Al bajar el precio, la cantidad demandada aumenta.
INGRESO PERCAPITA
Ingreso Per Cpita: (per capita income). Ingreso total de un grupo dividido entre el nmero de
personas que lo integran. Al comparar estndares de vida entre economas, es, desde luego,
ms relevante tomar el ingreso per cpita que el ingreso total.