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Anualidades diferidas

Sandra,abre un* eixent Tndaharre coa $450. Elige,un plaao de 12


rneres..y,:depqsitar ea,la euerrt'$250,.ced+, rnes.,Si la ts* dd:ieters
es el 3S% de la tas de rendimier,*o,delosCetes *.28,dae, vigeate en
etr rnomento de la apertura de la cuenta, y suponiendc que esta tasa
:',-::, pfr{rdn6se..sxi1ggdq:mee:.caniste-nte,tcd+ el plazo de.la inver*

''- l'sir:;'enerle&tre'el raono',*fcab+.,fu 12 meses. S-upgnga qrre.'la:tasa


',:'':' de'rendimietdelos,getess:-fu7'35%nual-, :-r':'''

j::.:.a.:::::':': : ..,a,:.

'.3.'.'Aridrsinvirti:$trQ.00 e*,n,3ono de la'Sue:rte 34, en,el solteo'lleado


."bo, resulta ser uno de los ganadores, con un premio de $ 1000.

"
- .. 8:rcueritrela-tasde,int&fo

@t

aaualquegan,,:,

Anualidades difenidas

Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo comienza hasta despus de transcurrido un intervalo de tiempo desde el momento en que la operacin qued
formalizada. El momento en que la operacin queda formalizada recibe el nombre
de momento inicial o de convenio.
En esta seccin se estudiarn las anualidades ciertas, simples y diferidas, conocidas simplemente como anualidades diferidas, las cuales pueden ser vencidas
o anticipadas.

El intervalo de tiempo que transcurre entre el momento inicial y el inicio


del plazo de la anualidad se llama periodo de gracia o periodo de diferimiento.
El periodo de gracia se mide utilizando como unidad de tiempo el correspondiente
a los periodos de pago. Por ejemplo, si dentro de 4 meses se har el primer pago
de una anualidad vencida de $ 1000 mensuales, y cuyo plazo es de 6 meses, se
tendr el siguiente diagrama de tiempo:

1000 1000 1000 1000 1000

789

'

1000

meses

23456
meses

K- Periodo de gracia *>l<0


Comienzo del plazo de
la anualidad vencide

Plazo de la anualidad

------------>l

Cap.

Anualidades vencidas, anticipadas y diferidas

En este ejemplo el periodo de gracia es de 3 meses, ya que el final del tercer mes
coincide con el comienzo del plazo de la anualidad vencida, el cual es de 6 meses.
Si la anualidad del ejemplo anterior se considerara anticipada, entonces el
diagrama de tiempo sera el siguiente:

' :,'.::.:...,.1(EO,:'

::1

000:r.:,:1.r000.:.:,l

geQ,: lOOO 1 000


l

-...',

f<-

Perodo dergracia

, :$,:

.'.

.,

7, :,:R,:.,9
meses
.,: .4
5
-:
meses

Plazo de la anualidad

:--*.

Comienzo del plazo de


la anualidad vencida

En este caso, el periodo de gracia es de 4 meses, ya que el final del cuarto


mes coincide con el comienzo del plazo de la anualidad anticipada.
Para resolver problemas de anualidades diferidas no es necesario deducir
nuevas formulas ya que stas, como se acaba de ver, pueden tratarse como anualidades vencidas o anticipadas, utilizando las formulas vistas en las secciones [6.2)
y [6.3). En este libro, al resolver problemas de anualidades diferidas, stas se
tratarn como anualidades vencidas, ya que esto es lo ms usual.
Mientras transcurre el periodo de gracia, ocurre una de las siguientes
situaciones:

al final de cada periodo de pago se liquiden los intereses que genera


el capital original en el periodo. En este caso se dice que hay servicio de
intereses. Al llevarse a cabo esta situacin, el capital original permanece constante todo el periodo de graoia; de tal manera que el valor
presente de la anualidad es igual al capital original.

Q""

# Q". los intereses

generados dentro del periodo de gracia se capitalicen.


En este caso, el valor presente de la anualidad ser igual al capital original
ms los intereses capitalizados.

En la mayor parte de las situaciones reales se lleva a cabo la segunda opcin,


raz6n por la que los problemas de este libro se resolvern de esta forma, excepto
que se indique lo contrario.

eiemuo#
Antonio compra una computadora laptop mediante el pago de 6 mensualidades
sucesivas de $4100 cada una, pagando la primera 3 meses despus de la compra.

Anualidades diferidas

ZCul es el precio de contado de la computadora, si se est cobrando una tasa de


inters de 33%o capitalizable cada mes? ZCunto se pag de inters?

)@'o'u''un,
A continuacin

se muestra el diagrama de tiempo, considerando una anuali-

dad vencida:

':r : ' ::., :':i

plazo de anuelidad

i:::

En este caso, se tiene una anualidad diferida con periodo de gracia de dos
meses. Si P representa el precio de contado de la computadora, y se toma como
fecha focal el momento actual del plazo de la anualidad, entonces se tiene la siguiente ecuacin de valor:

p (t *0.33)'z

t.

12l

4loo

(r)

P: 22 395.70379

r.05575625
P

o'
- [, * 12

$21 213

El inters pagado por el uso del crdito fue:

I:
elemoro

(4100) (6)

- Zl2l3: $3 387

Durante este mes, Mueblera EI Portal ofrece la promocin "Compre ahora y


pague despus', que consiste en pagar el precio de todas las mercancas en 8 meses, empezando 4 meses despus de la compra. ZCul ser la mensualidad que
deber pagar la seora Arrieta, si compr un mueble en $4780 y le cargan
un inters de7.45% mensual capitalizable cada mes?

Cap.

Anualidades vencidas, anticipadas y diferidas

ts

Sotucin:

l:: :: I ..:i.,i:

l*:*=A ' ,4'

A: I

::ri.'f ;i.:.:

,r'ii

La anualidad diferida tiene un periodo de gracia de 3 meses y se considera


vencida. Si representa el abono mensual y se toma como fecha focal el mo.
mento actual del plazo de la anualidad, se tiene la siguiente ecuacin de valor:

47soir + o.o24s)3:,

A:

[r=q,i#:#]

5715.34

eiemoo@
Resuelva el problema anterior si durante el periodo de gracia hay servicio de intereses.

)@

sotucion,

En este caso, los intereses generados en el periodo de gracia no se capitalizan,


sino que se van pagando cada mes, haciendo que el capital original se mantenga
constante. Esto

es:

I:

(4780) (0.0245)

[l) : $tiZ.tt

Se deben pagar intereses mensuales de $1i7.11, durante tres meses.

Al fina-

lizar el periodo de gracia se tendr que el valor presente de la deuda es de $4780,


y el abono mensual necesario para amortizar dicha deuda ser:
47Bo

:,

[l -

L
z{

rr + o.oz+sl-t']

o.o24s I

$665.23

El lector puede verificar que, el inters total pagado cuando los intereses se
capitalizan en el periodo de gracia es mayor que cuando hay servicio de intereses.

--l
Anualidades diferidas

jmpb@
El.precio de contado de una casa es de $400000. Se puede comprar a crdito
mediante un enganche de l0% del precio de contado y el resto mediante pagos
mensuales vencidos de $7 000. Si se da un periodo de gracia de 3 meses y la tasa
de inters es de 1.757o mensual capitalizable cada mes, calcule el nmero de
pagos mensuales que deben hacerse. En caso necesario, ajuste la mensualidad a
la parte entera del resultado obtenido.

)@'o'u''un'
El enganche
tiempo es:

es

de $40000 y el saldo a financiar

1230

.:_

r;i

:- j

,; 6 "]-

1 - ..1

es de

$360000. El diagrama de

! i J :,;!

Tomando el final del periodo de gracia como fecha focal, se tiene la siguiente
ecuacin de valor:

360000 (1.0175)3 :

000

Ii

(360000)0.017s)3(0 .0175 )
7000
0.94808i698
(1.0175)-'

: ]-

: 1-

o.0175

[1.0175)-"

[1.0175)-'

0.948081698

-nlog i.0175 :

- [1.0175)-"

0.051918301

log 0.051918301

170.5081322 pagos mensuales

Debido a la imposibilidad de pagar 170.5081322pagos mensuales, se ajusta la


mensualidad tomando la parte entera del resultado. Esto es, si n
I7O, entonces:

360000 t1.017513

A:

: ,4,1-'l

_ (r .o r z s)-"0

S7

-l

0.017s I

003.40

La casa se paga mediante 170 abonos mensuales de $7 003.40.

Cap.

Anualidades vencidas, anticipadas y diferidas

eiemnro

El seor Gozleztiene actualmente 50 aos de edad y una compaa de seguros


le presenta un plan de jubilacin personal. ste consiste en que, mediante un pago
inmediato de $87690, la compaa ofrece pagar, transcurridos 15 aos, una renta
de $10000 al final de cada mes,2 durante 15 aos. Determine la tasa de inters
anual capitalizable cada mes que paga la compaa

)@

=o,u.,un,

Tomando el comienzo del plazo de la anualidad como fecha focal,

87690 (1

i)180

87690
10000

se

tiene:

roooo[t:"fr]
1_(1+i)-180
i [l + i)180

-=

8.769= 1-(l+i)-t8o
i (l + i)180

Procediendo por prueba y errot o bien, utilizando una calculadora financiera o una computadora, el valor de I que satisface a la igualdad anterior es
1.1916977765% mensual. Por tanto:

i:
eempto

14.3o/o

anual capitalizable cada mes.

Una escuela compr mobiliario y equipo a crdito el 26 de diciembre y acuerda saldar la deuda mediante 12 pagos mensuales de $10830, haciendo el primer
pago el 26 de ulio del siguiente ao. Si despus de realizar el octavo pago se

b'
'

Esta cantidad se ajustara en la prctica de conformidad con la inflacin, con el


mantenga el poder adquisitivo de la renta mensual.

fin de que

se

Anualidades diferidas

dejan de rcalizar los siguientes tres, Zqu pago nico se deber hacer al vencer el
ltimo pago pactado originalmente para saldar completamente la deuda? La
tasa de inters es de 30% compuesto en forma mensual.

ts sotucin:

Si se
se

puede

focail el 1n1C10 del plazo de la anua lidad [26 de junio),


uac in de valor:
te ec
ecu

lzl
10

:l I0830

830

f'-('.ry

L-el111091.5906

77 652.58552

x:

4497I.75

1.344888824

('.T)"

Cap.

Anualidades vencidas, anticipadas y diferidas

3. ,una' fbrica d*, dulces.,,obtj : un,prstanr+, banca{io,: de, $53 WO, l .


dlares para la corlpr de un* mqrrinaSrse 1* qqilcedeun.pcridode,
gracia de l meses, que es el tiempo qlre se tard en instalar y operar
adecr-radamelrte l mqlriqa. La arnortiacin dei prst*mo s ya...{ ,..,
efrctuar en l8 pagos mensaales vencidos. Si la tesa de irtere+es'de 19
mensual, calcule el valor del pago mensual y el total de intereses *i,

a) hay servicio de intereses.


,b]'1as:interese:seeat*llzan drrant

d,p*o*o,de

graci*.''.,

an ei,fin:,de eonstruii un,*diffcio destiflado a renta de oiicins.d


' seor. S{ueeds-, nlrtierre- sn' prestamo 'por ' $15 CI0,00;,,q, se

'!...

&,

'
,:

'liqudar.mediante -108 pqges: nnrnsu*le* teneidos,,.d*Fis &, un pq


riodo de gracia de un ao y medio en el cual-lo's intereses sern ca,pitolAos..ealc*1e el paga'rae*ual'*b,endo que la tasa de int*r*,

,esdel69eon'capitalrieisn**ouf;'.,',,: :'
Un rancho valuado en $S 800000

se

]i: : :

rende mediante un enganche de

$ l'm0,Om. El. comprador'acuerda ,f*gar. cl iald',fteliane' iQ- pqgo$,


bimestrales iguales, el primero con rercimientq en 6 r*e*es. Encueni.re,el.salor,d*l pago bitnest*1.,si 1a.ts,de'intd es.de l:E$%,eiitalizable cada bimestre.
:

Raimundo tieni: aetdalmnle 15 os de e.dad,y esel beneffciria de


ua seguro devida'pqr $600000: Segun la:csndieicnes estipuladae en
, la poli l dinm ls, ecibir e* 6 pagos sernidtiales igrali, el gimeio
de e11,*s euando cumpla l8 aos. Si el'dinero se encuentla invertido a

'

lZYo capitalizable cada semestre, cal&rle el valor de1 pago'seme*tra1.

[1 millonaric seor Rosales acaba de tllecer y en su testamento se,esque- el .Cen tro. d e Inuesgaconu Blffi gtnas' recibir, despues
de transcurridos 2 aos, l cantidd de $5000O al inieio de crda eutlirnestre durnte 2Oaflos. Si el dinero est invertido a 14.22% nual

tipula

capitalizable cada 4 meses, halle el valor actul de este legado.


8. El dia en que Marisela cumpla 15 aos, su padre depositar una cntidad de dinero en na irnersin bancaria de tal rner4.que.elkrgcib,,.,
$IO0O0S cada ao, durantr 5 aos consequtivtx:,,L*prirn*a:anu*J!
dad la recibir Marisela cuando cumpla 2l aos, la segunda cuando
tunrpla 22.aos,ya*,scesi\afnente.,Si la,tasa de interes es de 11.5%
capitaliblerc*da..ao,cleutre la:santid*d de dinso que se deber
de.positar en la iuent;,. ,, :. . ,.. .,,
,, ' ,'. ,. .. "

9 .H,.Banealntsarner-ianrndee;ar"rolle,otc1gq,h{6xcounpqstqg}apor
250,,rni11ones,de dJares, p4r{.apoyar.ol rectgr,agrlspegariq' EI prsta-

mo

ser,

a,,

rn;plazo,

de l0: *o$,,fenr 4' de gracia' Si'la:,tsa de inters

Anualidades diferidas

ser de 6% ,anual capitalizable cada rnes en el periodo de gracia y de 8%

anual capitalizable cada mes el resto del tiempq encuentre el valor del
pago mensual que amortice el capital.

10,,Res rehael prpblema anteriors$oniendo quedurantegl periodode gra-:


:

'cia la tasa de inters sr de 7% 'capitali?able cada sernestre, t al:arnortirar el capital" la ta$a de',intes ser de 7.5% capitalizabl cada rrle-s'
le depositan en un banco que paga l0% capitalizable en forma
quincenal l caraidad de $500000, para que,'dbnti de S'aob, reciba
una rentavencidde $l|000 quincenales. Calquie el nmero depago-s
que recibir Jorge.

11. A Jorge

El seor Ford deposito 100 000 dlares en un banco, estipulando que ai


cabo de lo aot,s1e errrpgzarag,pagar!.f,,4rd:,a,.p1x,9. hgp49{e,t4009
dlares imensuales. iDurante cuntos meses lecibir*,el'beor Foid'esta
mes. ' ,
napitalizab,le
rent? Elibanco atbna 8':5%

12.
.

.,,

1'''si*t:i.r*t udorrn*ueoe

iu

:Esieban pidi prestados,$18000:a

13:.

g::::::::::::::::ada

.rJ**ri "
kblo

y para saldar esta deuddcoi{r,


los i*tereses.correspondienteE cnvielle en qluerdspus de transcu-'
rrido un ao pagar a Pablq l final de cada mes, $916.60 durante 3
aos. iCules la tasa de inters pagada por Esteban?

14. Un banco financi un equipo de bombeo mediante el pago de 32


abonos trimestrales vencidos de $11?O48'52 cada uno. Si el precio de
contado del e+ripo es de $ I 250 000 y se dio un periodo de graeia de un
ao, Zculf*r"l"lar" de inters anul nominal aplicada?

15.

El valor de contado de una copiadora es de $ 12 000. Se puede comprar


a crdito mediante 6 pagos bimestrales de $2 810, el primero de los cuales debe realizarse 6 meses despus de la compra. Calcule la tasa de inters anual nominal.

1.

Obtenga el periodo de gracia otorgado al comprar una mquina, cuyo


precio de contado es de $473700, y que se liquidar mediante 9 pagos
bimestrales de $83193.61 cada uno. La tasa de inters es de 2.38%

;;;"i.;pit"1l"bl"

17.

cada

2-"r"r.

Por un depsito inmediato de $200 000, una compaia de segurot

oft:

transcurridos 10 aos, una renta de $ll 500 al final de cada


mes. Si la tasa de inters es de 13.4% capitalizable en forma mensual,
Zcuntos pagos va a efectuar la compaa?

ce pagaq,

18.

Si se depositan hoy $100000 en una cuerita de inversiones que paga


I1.16% iapitalizable cada mes, pasado cierto tiempo se pueden efectuar

Cap.

Anualidades vencidas, anticipadas y difridas