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UNIVERSIDAD DE LOS ANDES

NCLEO RAFAEL RANGEL


DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONMICAS,
ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
TRUJILLO, ESTADO TRUJILLO

FUENTES DE FINANCIAMIENTO UTILIZADAS POR LAS


EMPRESAS DEL SECTOR PANADERO DEL MUNICIPIO TRUJILLO,
ESTADO TRUJILLO

AUTOR:
Br. Saavedra M. Rossana D
C.I. 17.038.732

Abril, 2010

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES


NCLEO RAFAEL RANGEL
DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONMICAS,
ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
TRUJILLO, ESTADO TRUJILLO

FUENTES DE FINANCIAMIENTO UTILIZADAS POR LAS


EMPRESAS DEL SECTOR PANADERO DEL MUNICIPIO TRUJILLO,
ESTADO TRUJILLO

AUTOR:
Br. Saavedra M. Rossana D
C.I. 17.038.732
TUTOR:
MSc. Mary Godoy

TRABAJO ESPECIAL DE GRADO PRESENTADO ANTE LA ILUSTRE


UNIVERSIDAD DE LOS ANDES COMO REQUISITO PARCIAL PARA
OPTAR AL TTULO DE LICENCIADO EN CONTADURA PBLICA

Abril, 2010

DEDICATORIA
A Dios todo poderoso, por ser mi amigo, fuente de amor y sabidura.
Por darme fuerzas en los momentos de debilidad y ayudarme a no decaer y
seguir adelante, dndome sabidura y ms ganas de triunfar, a l le debo mi
mayor sueo y mi ms anhelada meta que pronto se har realidad.
GRACIAS.
A mis Padres Roberto y Ana, pilares fundamentales en mi vida,
quienes me han sabido guiar por el camino del bien, dndome todo su amor,
compresin y confianza en los momentos difciles, logrando con mucho
sacrificio en m como en mi hermana lo que somos hoy en da. A ustedes les
debo este logro. LOS AMO.
A mis hermana Rosbeli, por brindarme su apoyo incondicional,
logrando ver en ella el inters de seguir adelante, contagindome de alegra
y prestndome su ayuda cuando las necesitaba, Gracias por su apoyo. TE
QUIERO MUCHO.
A Richard, por siempre colaborar y ayudarme en todo lo que pudo.
A mis amigos y compaeros de clase por compartir juntos momentos
de alegras y tristezas y brindarme su apoyo cuando lo necesitaba.

AGRADECIMIENTO

A Dios todo poderoso, por darme la vida y

permitirme vivir este

momento. Te doy gracias por todos mis logros alcanzados


A mis padres Roberto y Ana, por su ayuda, amor y estimulo que me
han brindado en toda mi carrera como estudiante y como persona,
llevndome por el camino del xito. Este logro tambin es de ustedes.
A mi hermana Rosbeli, quien con su apoyo me ayudo a obtener este
triunfo. Gracias
A la Universidad de Los Andes, por abrirme sus puertas y brindarme
la oportunidad de prepararme profesionalmente. Gracias.
A mi tutor acadmico, Profesora Mary Godoy, por su gran apoyo
brindado durante el desarrollo de mi trabajo especial de grado. Muchsimas
Gracias.
A la Lcda. Miseldra Gil, por grandiosa ayuda a lo largo de toda la
investigacin. Gracias Prima.
A los profesores, por compartir sus conocimientos conmigo y por
ensearme que con paciencia y sacrificio se llega lejos. Gracias.
A Richard, por ayudarme en todo lo que pudo.
A todas las personas que de una u otra forma contribuyeron en el
logro de esta meta.

A Todos Mil Gracias...

NDICE GENERAL
CARTA DE APROBACION DEL TUTOR

Pgs.
iii

DEDICATORIA

iv

AGRADECIMIENTO

INDICE GENERAL

vi

INDICE DE CUADROS

ix

INDICE DE TABLAS

INDICE DE GRAFICOS

xi

RESUMEN

xii

INTRODUCCIN

CAPTULO I. EL PROBLEMA
Planteamiento del Problema

Formulacin del Problema

Sistematizacin del problema

Objetivo general

Objetivos especficos

Justificacin de la investigacin

Delimitacin de la investigacin

10

CAPTULO II. MARCO TERICO


Antecedentes de la Investigacin

11

Bases Tericas

15

Financiamiento

15

Empresas

16

Clasificacin de Las Empresas

17

Caractersticas de las empresas

19

Empresas del sector panadero

22

Fuentes de Financiamiento

23

Financiamiento a corto plazo

23

Crdito comercial

25

Papeles comerciales

26

Crdito Bancario

27

Pagares de Pago

28

Lnea de Crdito

29

Contrato de crdito revolvente

30

Financiamiento por medio de cuentas por cobrar

30

Financiamiento por medio de inventarios

32

Financiamiento A Largo Plazo

33

Hipoteca

33

Bonos

34

Arrendamiento financiero

35

Acciones

37

Bases Legales

39

Definicin de Trminos Bsicos

42

CAPITULO III. MARCO METODOLGICO


Tipo de Investigacin

44

Diseo de la Investigacin

45

Poblacin

45

Tcnicas para la recoleccin de informacin

47

Validez del instrumento

48

Anlisis de Resultados

49

CAPITULO IV ANLISIS DE LOS RESULTADOS


Anlisis y presentacin de los resultados

50

CAPITULO V CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES


Conclusiones

73

Recomendaciones

75

REFERENCIAS BIBLOGRAFICAS

78

ANEXOS
Anexo N 1 Validacin

80

Anexo N 2 Cuestionario

84

Anexo N 3 Banco de Venezuela

92

Anexo N 4 Banco Bicentenario (Banfoandes)

98

Anexo N 5 Banesco Banco Universal

101

Anexo N 6 Del Sur Banco Universal

108

Anexo N 7 Banco Provincial

112

Anexo N 8 Banco Occidental de Descuento

117

Anexo N 9 Banco Industrial de Venezuela

124

NDICE DE CUADROS
N

Pgs.

Mapa de Variables

43

Empresas del Sector Panadero del municipio Trujillo, estado


Trujillo

46

Entes Crediticios del Municipio Trujillo, estado Trujillo

47

Tipo de financiamientos ofrecidos por los entes crediticios del


Municipio Trujillo

53

NDICE DE TABLAS
N

Pgs.

Razn social de las Empresas del Sector Panadero del Municipio


Trujillo

57

Trabajadores que laboran en la empresa

58

Costos de produccin

59

Gastos operativos

60

Fuentes de financiamiento a corto plazo.

61

Tasa de inters, de acuerdo al tipo de financiamiento utilizado

63

Garanta para respaldar el financiamiento

64

Plazo otorgado a la empresa para cancelar el financiamiento

65

Limitaciones para conseguir el financiamiento

66

10

Rendimiento obtenido utilizando el crdito a corto plazo

67

11

Fuentes de financiamiento a largo plazo

68

12

Tasa de inters, de acuerdo al tipo de financiamiento utilizado

69

13

Garanta para respaldar el financiamiento

69

14

Plazo otorgado a la empresa para cancelar el financiamiento

70

15

Limitaciones para conseguir el financiamiento

71

16

Rendimiento obtenido utilizando la hipoteca

72

NDICE DE GRFICOS
N

Pgs.

Razn social de las Empresas del Sector Panadero del Municipio


Trujillo

57

Trabajadores que laboran en la empresa

58

Costos de produccin

59

Gastos operativos

61

Fuentes de financiamiento a corto plazo.

62

Tasa de inters, de acuerdo al tipo de financiamiento utilizado

63

Garanta para respaldar el financiamiento

64

Plazo otorgado a la empresa para cancelar el financiamiento

65

Limitaciones para conseguir el financiamiento

66

10

Fuentes de financiamiento a largo plazo

68

11

Garanta para respaldar el financiamiento

70

12

Limitaciones para conseguir el financiamiento

71

13

Rendimiento obtenido utilizando la hipoteca

72

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES


NCLEO UNIVERSITARIO RAFAEL RANGEL
DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONMICAS,
ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
TRUJILLO ESTADO TRUJILLO
FUENTES DE FINANCIAMIENTO UTILIZADAS POR LAS EMPRESAS DEL
SECTOR PANADERO DEL MUNICIPIO TRUJILLO ESTADO TRUJILLO
Autora: Saavedra, M. Rossana
Tutor: Godoy Mary
Ao: 2010.
RESUMEN
Las empresas han tenido que adaptarse a transformaciones tales
como: los altos costos de produccin y el incremento en los gastos
operativos, para lo cual requieren la obtencin de recursos financieros, por
consiguiente la presente investigacin tiene como objetivo determinar las
fuentes de financiamiento pblicas y privadas utilizadas por las empresas del
sector panadero de municipio Trujillo estado Trujillo. En consecuencia, se
desarrollo con un diseo de campo no experimental, la poblacin sujeto de
estudio estuvo dividida en dos (02) grupos el primero por 07 empresas del
sector panadero, cuya unidades de anlisis fueron, especficamente a 07
sujetos (administradores) y el segundo conformado por 08 entes crediticios
ambos ubicados en el municipio Trujillo. Como instrumento de recoleccin de
datos se aplic el cuestionario, estructurado en diecisis (16) tems con
preguntas abiertas y cerradas de respuestas dicotmicas, el cual estuvo
sujeto a la validacin de expertos. Los resultados obtenidos de la aplicacin
del respectivo instrumento indicaron que los entes crediticios poseen una
gran variedad de fuentes de financiamiento a tasas de inters adecuada a la
realidad del mercado sin embargo las empresas del sector panadero del
municipio Trujillo no utilizan adecuadamente las fuentes de financiamiento,
en su mayora a la falta de conocimiento y a la poca disposicin que tienen
los entes crediticios con referencia a las garantas exigidas, es importante
que creen campaas para la divulgacin sobre los productos que ofrecen as
las empresas analizan las diferentes opciones existentes.
Palabras Claves: Fuentes de Financiamiento, Sector Panadero, instituciones
pblicas o privadas.

INTRODUCCIN
A nivel mundial la econmica global presenta grandes cambios que
afectan a las empresas en el mbito competitivo, donde han tenido que
plantearse nuevas estrategias para la toma de decisiones acertadas y que
les permitan a las empresas seguir siendo productivas y lograr as sus metas.
De hecho, en la actualidad las fuentes de financiamiento resultan
una herramienta estratgicas que ayudan a desarrollar un proceso para
asegurar la sostenibilidad financiera de la organizacin. Esto significa, que
es muy importante para la toma de decisiones, especialmente, en el manejo
de los recursos monetarios y en la oportuna disposicin del efectivo para la
organizacin. Para una adecuada seleccin de fuentes de financiamiento se
requiere tomar en cuenta no solamente la informacin brindada por las
instituciones

financieras,

sino

tambin,

establecer

procedimientos

evaluativos que permitan comparar debidamente diferentes opciones,


teniendo como referencia las caractersticas de cada organizacin.
En efecto, el analizar cada una de las fuentes de financiamiento, es
de vital importancia, ya que las mismas son una excelente alternativa para
crecer econmicamente y fortalecer las operaciones normales de la empresa
ayudando al crecimiento y desarrollo sostenido de los recursos financieros
necesarios para realizar las inversiones requeridas a fin de mejorar las
actividades.
La presente investigacin tiene como objetivo general Analizar las
fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas del sector panadero
del Municipio Trujillo, Estado Trujillo.
Para alcanzar el objetivo general y siguiendo la metodologa del
proceso investigativo, se estructur el trabajo de la siguiente manera:
El Captulo I: El Problema, describe la problemtica existentes por las
deficiencias de un adecuado anlisis sobre las fuentes de financiamiento. Se

subdividi en: a) formulacin del problema, contiene el contexto de la


problemtica y la interrogante derivada de ella;

b) objetivos, los cuales

recogen la misin y visin de la investigacin; c) justificacin, donde se


resalta la importancia del estudio desde el punto de vista terico,
metodolgico, prctico y social; y d) la delimitacin de la investigacin.
Captulo II: se refiere al marco terico, el cual abarc los
antecedentes de la investigacin, bases tericas relacionadas con la variable
y el cuadro de variables.
El Captulo III. El Marco Metodolgico, detalla el procedimiento
metodolgico desarrollado, basado en el tipo de investigacin adoptado. En
este sentido, contiene el tipo y diseo de la investigacin, la poblacin,
tcnicas e instrumentos de recoleccin de datos, validez, procesamientos y
anlisis de los datos.
El Captulo IV: abarca el anlisis de los resultados; donde se
muestran de manera ilustrativa la informacin recabada, as como su
respectiva interpretacin.
Captulo V: contienen las conclusiones que se originaron por el
desarrollo de la investigacin y las principales sugerencias que aporta dicha
investigacin a las empresas del sector panadero y a los entes crediticios del
municipio Trujillo estado Trujillo
Adems de todos los captulos anteriores se presenta la bibliografa
consultada para todo el desarrollo de la investigacin y los anexos que sirven
como apoyo para la mejor
investigacin.

comprensin de algunos aspectos de dicha

CAPTULO I
EL PROBLEMA
Planteamiento del Problema
La productividad y competitividad internacional generadas por el
proceso de globalizacin estn resaltando la necesidad de implementar
nuevas modalidades de organizacin de trabajo, es decir, el nuevo escenario
de la economa mundial exige, tanto de los gobiernos como de los
empresarios, la formulacin de estrategias para adaptarse exitosamente al
mercado competitivo.
Esta situacin trae como consecuencia, que los empresarios se
sientan obligados a modificar las estrategias existentes para darle as un
mayor inters a la planificacin de las actividades y la toma de decisiones,
especialmente, en el manejo de los recursos monetarios y en la oportuna
disposicin del efectivo para la empresa. Esforzndose por mantener un
equilibrio entre los activos y los pasivos circulantes y, entre las ventas y cada
categora de activos circulantes, con la finalidad de lograr una liquidez
suficiente para sobrevivir en forma indefinida y maximizar a su vez el valor en
el mercado.
Por consiguiente, los gerentes o dueos de empresas se ven en la
necesidad de solicitar a la banca pblica y/o privada recursos monetarios
necesarios para cubrir las necesidades de liquidez, sin embargo, Fernndez
(2006), opina que la atencin por parte de los entes financieros hacia las
empresas no es muy favorable, por el atraso tecnolgico que algunas de
estas empresas presentan; aunque cabe destacar que el financiamiento

puede ser diferente segn el tamao de las organizaciones, ya que existen


empresas modernas, dinmicas y atractivas, que tienen mayor capacidad de
respuesta

al

financiamiento

ofrecido,

sin

embargo

tambin

existen

microempresas consideradas de menor tamao que por lo general no tienen


acceso a otras fuentes de financiamiento como los mercados de capitales
(emisin de acciones, obligaciones negociables).
Segn Fernndez (2006), para las empresas sus principales fuentes
son la reinversin de utilidades, fuentes del gobierno, el crdito bancario y el
financiamiento de proveedores, sin embargo, la gerencia debe tomar la
precaucin al momento de recibir recursos por instituciones financieras
(Banca) publicas y/o privadas, ya que son muy exigentes en cuanto a
documentos y garantas, por lo cual queda fuera de su mbito la mayora de
las empresas pequeas que no alcanzan a cubrir los recaudos requeridos.
Cuando esto sucede deben recurrir a fuentes de financiamiento del
sector pblico, entre ellas fondos nacionales, regionales y municipales de
crdito, entre otros, que son organismos fundamentales que brindan apoyo
crediticio directo e indirecto para atender a pequeas y medianas empresas.
Lo anterior evidencia que las empresas presentan desventajas a la hora de
obtener financiamiento, lo cual no les facilita a los empresarios, la toma de
decisiones con la finalidad de incentivar la inversin en las actividades
comerciales, productivas y/o servicio.
Las decisiones de inversiones en relacin con las empresas se
deben basar principalmente en las utilidades que generen dicha inversin.
Aunque puede haber notables diferencias en la tasa de utilidad requerida
para justificar la inversin, en las empresas a pequea o gran escala, sin
olvidar que el aspecto financiero es de vital importancia para tomar las
decisiones.
Con respecto a la toma de decisiones financieras existes las fuentes
de financiamientos, que de acuerdo con Van Horne y Wachowicz (2002), son
herramientas estratgicas que ayudan a desarrollar un proceso para

asegurar la sostenibilidad financiera de la organizacin. Esto significa que si


se define o se establece una estrategia financiera para la organizacin de
forma sistmica, aumentar la capacidad de la organizacin para planificar
una sostenibilidad y generar fondos necesarios. Es por esta razn, que se
recomienda que todo empresario realice un anlisis integral al origen del
recurso financiero que utiliza en su da a da.
Es importante que las fuentes de financiamiento sean planificadas y
evaluadas segn la necesidad de la organizacin, ya que pueden ser una
alternativa para que las empresas logren incrementar su potencia econmico
y a la vez su presencia en el mercado, con lo cual mejorara tanto su gestin
financiera, como sus costos operativos; sumado al beneficio directo que esto
podra traer, en cuanto a nuevas fuentes de trabajo para la fuerza laboral y
reas colindantes.
Para una adecuada seleccin de fuentes de financiamiento, se
requiere tomar en cuenta no solamente la informacin brindada por las
instituciones financieras, sino tambin, establecer procedimientos evaluativos
que permitan comparar debidamente diferentes opciones, teniendo como
referencia las caractersticas de cada organizacin. Analizar cada una de
ellas, es de vital importancia, ya que las mismas son una excelente
alternativa para crecer econmicamente y fortalecer las operaciones
econmicas de la organizacin, tal es el caso de las empresas
manufactureras especficamente el sector panadero.
Para el sector panadero, una de las necesidades ms apremiantes
es el financiamiento, especficamente, en poca de crisis constituye una gran
preocupacin, ya que su principal fuente de ingreso proviene de las ventas al
pblico, siendo el mayor volumen de stas en efectivo, es decir, de contado,
por tal razn, estas empresas se han visto en la necesidad de aplicar
estrategias financieras para controlar y administrar los fondos de manera
confiable y efectiva.

Razn por la cual, la presente investigacin busca analizar las


fuentes de financiamiento utilizadas por los empresarios panaderos del
municipio Trujillo, que segn la Federacin Venezolana de Industriales de la
Panificacin, FEVIPAN (2003) han adoptado numerosas prcticas de
resistencia para no dejar caer sus negocios ante la crisis econmica y tras la
prolongada regulacin del precio del pan impuesta desde febrero de 2003, en
consecuencia los productores de pan se han visto en la necesidad de realizar
recortes en sus costos operativos, a trminos elementales para producir,
evitando con estas medidas una profunda descapitalizacin.
La situacin antes planteada evidencia la inesperada problemtica de
ausencia de liquidez, por su parte, FEVIPAN (2003) asegura que un hecho
absolutamente incongruente es que, como causa de la permanencia

del

precio del pan regulado, se tengan a la par materia prima para su


elaboracin con precios liberados y en alza en ms del 100 por ciento del
valor, esta situacin trae como consecuencia que el sector panadero cargu
con la presin ejercida por tales aumentos, sin opcin alguna, de poder
trasladarlos hacia el precio de venta; son entre otros, estos los factores que
se constituyen en una especie de medidas que han venido asfixiando por
entero a estas empresas, pero que se espera se modifiquen a parmetros
ms justos en el menor tiempo posible, a objeto de evitar mayores
desequilibrios dentro del sector.
Mientras esta situacin ocurra, es importante que los empresarios se
capaciten en cules son las diversas posibilidades de financiamiento tanto
interno como externo, ya que en muchos de los casos los gerentes de las
empresas

del

sector

panadero

desconocen

las

oportunidades

de

financiamiento que existen, no slo desde la fuente externas sino tambin las
oportunidades que tienen de financiarse desde su propia empresa.
No obstante, el sector panadero del municipio Trujillo, no escapa de
la situacin antes planteada, segn una entrevista informal realizada a los
gerentes o propietarios de este tipo de empresas se pudo conocer que

poseen una gran dificultad de financiamiento debido en su mayora a la falta


de conocimientos por parte de las personas que han estado al frente de
dichas empresas y la escasez de personal preparado para desarrollar la
labor de planificacin estratgica, as como a la poca liquidez que presentan
al momento de financiarse.
Por lo tanto, las empresas del sector panadero del municipio Trujillo
estado Trujillo necesitan analizar de forma sistemtica las fuentes de
recursos financieros tanto internos como externos, a las que puede acceder
para apaliar, de manera ms conveniente, la situacin econmica y brindarse
la posibilidad de desarrollo y fortalecimiento financiero.
De acuerdo a lo anterior, la presente investigacin se propone
resolver la siguiente interrogante:
Formulacin del Problema
Cules fuentes de financiamiento fueron utilizadas por las empresas
del sector panadero del Municipio Trujillo, Estado Trujillo, durante el periodo
2008-2009?
Sistematizacin del Problema
Para dar respuesta a la interrogante formulada con anterioridad, es
conveniente realizar varias preguntas que al ser respondidas, ayudaran a dar
solucin al problema planteado, dentro de las que se tienen

Cules fueron las fuentes de financiamiento ofrecidas por los entes


crediticios del municipio Trujillo estado Trujillo, durante el periodo 20082009?
Cules son las caractersticas de las empresas del sector panadero
existentes en el municipio Trujillo, estado Trujillo?

Cules fueron las fuentes de financiamiento utilizadas por las


empresas del sector panadero del municipio Trujillo estado Trujillo, durante el
periodo 2008-2009?
Objetivo de la Investigacin
Objetivo General
Analizar las fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas del
sector panadero del municipio Trujillo, estado Trujillo durante el periodo
2008-2009.
Objetivos Especficos

Definir el tipo de financiamiento ofrecidos por los entes crediticios a las


empresas del sector panadero del municipio Trujillo estado Trujillo,
durante el periodo 2008-2009.

Describir las caractersticas de las empresas del sector Panadero


existentes en el municipio Trujillo, estado Trujillo

Identificar las fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas


del sector panadero del municipio Trujillo estado Trujillo, durante el
periodo 2008-2009.
Justificacin de la Investigacin
En los niveles gerenciales de las organizaciones, se ejecutan los

mximos esfuerzos en lograr el uso ptimo de los recursos, tanto humanos,


como materiales y financieros, teniendo importancia equitativa todos ellos;
sin embargo, en una administracin correcta de los recursos financieros, se
refleja la saludable gestin operativa de las empresas, en la cual los recursos
financieros, son de alta relevancia por la intensidad de su uso en la
operatividad.

Considerando la importancia que tienen la administracin dentro del


ambiente organizacional de las empresas del sector panadero, esta
investigacin representa un aporte a los esfuerzos que realizan actualmente
los gerentes de estas organizaciones, ya que los mismas podrn obtener
mayor informacin sobre este tema, la cual podr ser utilizada para
solucionar futuros problemas de financiamiento, lo que les permitira cumplir
con las actividades planificadas tanto en su plan estratgico como sus
sucesivos planes funcionales y operativos.
En funcin a la importancia que representan las investigaciones
acadmicas, el presente trabajo de grado constituye una alternativa como
fuente de consulta para otros estudiantes que realicen estudios en la lnea de
investigacin de finanzas, aportado datos sobre el manejo de las empresas
del sector panadero.
En tal sentido, esta investigacin es relevante desde la perspectiva
terica pues logra estudiar las teoras existentes en torno a las fuentes de
financiamiento, en la opinin de autores como Briceo (2000), Gitman
(1996), Weston y Brigham (1994), Weston y Copelano (1995), entre otros.
Desde el punto de vista metodolgico, el instrumento de datos
utilizado durante esta investigacin sirve para rechazar o verificar la
confiabilidad del mismo, as como tambin aportar aspectos metodolgicos
para futuras investigacin. De igual, manera los mtodos de anlisis
estadsticos que se utilizaran en la presente investigacin, sirven como gua
desde el punto de vista metodolgico para futuras investigaciones.
Tomando en cuenta la necesidad de financiamiento que viven las
empresas del sector panadero; esta investigacin desde el punto de vista
prctico se traduce en darle respuesta a los requerimientos de dichas
organizaciones, en cuanto a mejorar su gestin financiera a travs de la
orientacin de las distintas fuentes de financiamiento existentes, con el fin de
incentivar su potencial econmico y obtener mayor presencia en el mercado,

mejorando de esta manera la capacidad de respuesta a la hora de


seleccionar el tipo de financiamiento.
Delimitacin de la Investigacin
La investigacin se centra en el estudio de las fuentes de
financiamiento utilizadas por las empresas del sector panadero del municipio
Trujillo estado Trujillo. Para ello se delimita desde tres aspectos:
Delimitacin terica: El contenido de la siguiente investigacin sobre
fuentes de financiamiento, representa un aporte para el desarrollo de la lnea
de investigacin de finanza, el cual se abordaron las bases tericas de los
siguientes autores: Cifuentes (2004), Mrquez (2002), Quevedo (2004),
Chiavenato (1993), entre otros.
Delimitacin espacial: La presente investigacin se llevar a cabo en
el municipio Trujillo estado Trujillo, y la poblacin est conformada por siete
(07) empresas del sector panadero y ocho (08) entes crediticios del municipio
Trujillo estado Trujillo
Delimitacin temporal:

Realizacin del trabajo: El periodo de la investigacin estar


comprendido entre el mes de Marzo 2009 a Abril 2010.

Suministro de Informacin para el anlisis: ejercicio econmico


2008 2009.

CAPITULO II
MARCO TEORICO
El marco terico presenta la teora que sustenta la investigacin, y
que permite ubicar el tema objeto de estudio dentro del conjunto de teoras
existentes. En primer lugar, se resalta el inters que han tenido otros
investigadores en el tema trabajado; y en segundo lugar, se presentan las
bases tericas segn la cual se conocen y describen las variables de estudio.
Antecedentes de la investigacin
Entre las fuentes de investigacin consultadas, relacionadas con el
problema planteado y que sirven de base para la formulacin del marco
terico en el presente estudio se consideran las siguientes:
Briceo y Franco (2002), realizaron un trabajo de grado para optar
por el titulo de Administrador de Empresas, titulado Proceso Administrativo
y Gerencial que utilizan las Microempresas del sector panadero en el
municipio Valera del Estado Trujillo, para fomentar su desarrollo y
crecimiento, el cual tuvo por objeto determinar el proceso administrativo y
gerencial que utilizan las microempresas. Para ello realiz una investigacin
de tipo descriptivo, con diseo no experimental; los datos lo obtuvieron a
travs de la aplicacin de un instrumento entrevista estructurada, que
const de 34 tems cerrados y fueron analizados con estadstica descriptiva.
Los datos obtenidos demostraron que las microempresas del sector
panadero, presentaron muchas deficiencias y desconocimiento de los
procesos en las reas de administracin y gerencia, desde todo punto de
vista; as como tambin se determin la falta de personal capacitado en este

sector; estas empresas no evalan la productividad de los trabajadores, ni


del uso de la maquinaria y equipo.
Esta investigacin guarda referencia del marco gerencial y
administrativo que poseen las empresas del sector panadero del municipio
Valera y es un antecedente para esta investigacin debido a que en la
medida en que estas microempresas manifiestan su desarrollo y crecimiento
sostenido se convierten en pequeas y medianas empresas, llevando
consigo las deficiencias administrativas y gerenciales que presentan y se
mantienen actualmente en las PyMI del sector panadero del municipio
Valera.
Mrquez (2002), en su trabajo de pregrado realizado en el ncleo
Universitario Rafael Rangel

ULA, Trujillo Estado Trujillo, titulado:

Alternativas de Financiamiento a Corto Plazo en las Medianas


Empresas del Municipio Bocon, tuvo como propsito fundamental
determinar y evaluar las alternativas de financiamiento a corto plazo, costos
financieros de cada una de las fuentes y el rendimiento de las inversiones
colocadas en el mercado financiero. Se bas en una investigacin de tipo
descriptiva y de campo. Para este estudio elaboraron y aplicaron los
instrumentos de recoleccin de datos: cuestionario y entrevistas, a una
poblacin conformada por las medianas empresas ubicadas en el Municipio
Bocon y las instituciones financieras que funcionan bajo la figura de la
banca universal , y los resultados se realizaron bajo el criterio del anlisis
porcentual. En la investigacin anteriormente planteada tuvo como resultado
que debe realizarse una bsqueda de nuevas

y mejores alternativas de

financiamiento que conlleven al aumento del valor de la empresa.


El antecedente guarda estrechas relacin con la investigacin
propuesta, ya que estudia las alternativas de financiamiento a corto plazo en
las medianas empresas, donde se resalta la necesidad de que existan
mejores alternativas de financiamiento que contribuyan al mejoramiento y
crecimiento de la mediana empresa aportando a esta investigacin la

determinacin a los cuales se adaptaron las empresas para obtener


financiamiento evidenciando los costos a los cuales recurrieron para ello.
Cifuentes (2004), Ncleo Universitario Rafael Rangel - ULA, Trujillo
Estado Trujillo, expone en su trabajo de pregrado titulado: Estrategias
Financieras para el Crecimiento y Desarrollo de las PyMIS del sector
panadero del Municipio Valera del Estado Trujillo, que la aplicacin de
estrategias financieras rentables determina el desarrollo y crecimiento de las
pequeas y medianas industrias del sector panadero. Para lograr el alcance
de los objetivos trazados aplic una investigacin de campo, tipo descriptiva,
en la cual aplic un instrumento con escala de opcin likert con 33 tems, a
una poblacin conformada por 54 empresas. Concluyendo as que el rea
financiera de las PyMIS del sector panadero es dbil y de poca atencin,
evidencindose la carencia de estrategias financieras, tanto como en el largo
como en el corto plazo; se carece de una adecuada direccin financiera, lo
que impide establecer objetos claros que contribuyan con el desarrollo y
crecimiento de estas empresas.
Es importante sealar que el financiamiento es necesario para el
respaldo de las inversiones, convirtiendo esto en transcendental y
determinante en la situacin financiera de cualquier empresa, por lo tanto
este antecedente guarda relacin con la presente investigacin puesto que
asisti en el estudi las estrategias financieras para el crecimiento y
desarrollo de las PyMI`S

del sector panadero, siendo esta parte de la

poblacin objeto de estudio, incidiendo esto directamente sobre el


crecimiento econmico del estado, ayudando a determinar las estrategias
existentes para el crecimiento y desarrollo financiero de las PyMI`S de este
sector.
Quevedo (2004), en su investigacin realizada en la universidad
Centroccidental Lisandro Alvarado, Barquisimeto estado Lara, titulado
Anlisis de Financiamiento para las PyME`S del sector industrial de la
zona industrial ubicado en Barquisimeto estado Lara. Tuvo como

objetivo general analizar el financiamiento de las pequeas y medianas


empresas en la ciudad de Barquisimeto. Asimismo, diagnostic la fuente de
financiamiento utilizadas por las PyMES, y analiz las condiciones de
financiamiento y determin el destino del financiamiento de las PyMES. Para
dar respuesta al problema planteado realiz un diseo de investigacin de
carcter descriptivo con la aplicacin de una encuesta tipo cuestionario con
preguntas cerradas y de seleccin mltiple a los 30 empresarios o gerentes
de las PyMES del sector industrial Zona I de Barquisimeto estado Lara
conformando la muestra. Toda la informacin recabada, fue resumida
mediante tablas y grficos que posteriormente interpret y dio como
resultado que un gran porcentaje de los empresarios buscan el

apoyo

financiero hacia la banca pblica pese a las altas tasas de inters que les
ofrece la banca privada.
Esto evidencia la relacin que existe entre este antecedente y la
presente investigacin, puesto que trata de demostrar las fuentes de
financiamiento ofrecidas por los entes crediticios a las PyMES as como
tambin los requisitos exigidos por dichos entes. Contribuyendo a nuestra
investigacin en el aspecto metodolgico en sobre manera en el anlisis del
financiamiento ofrecido por los entes crediticios.
En este orden de ideas Alvarado (2006), elabor un trabajo para
optar por el ttulo de Licenciado en Contadura Pblica de la ULA-NURR, al
cual denomin Fuentes de Financiamiento utilizadas por las pequeas y
medianas empresas del sector manufacturero del Municipio Valera,
estado Trujillo. Desarroll la investigacin que tuvo como objetivo analizar
las Fuentes de Financiamiento utilizadas por las PyMES del sector
manufacturero del Municipio Valera estado Trujillo, para ello presento una
investigacin del tipo descriptiva, con un diseo de campo. Para obtener los
datos elabor un instrumento o cuestionario de 30 tems, aplicado a travs
de una encuesta a los gerentes de 35 pequeas y medianas empresas
manufactureras ubicadas en el Municipio Valera del estado Trujillo,

concluyendo que slo en 40% de las PyMES del municipio Valera han
utilizado financiamiento en los ltimos tres (03) aos y que especficamente
lo hace por el financiamiento externo a largo plazo, tambin pudo determinar
que la mayora lo obtienen con entes crediticios gubernamentales.
Como se aprecia, este estudio mide las fuentes de financiamiento
como una herramienta que permite invertir eficazmente con la mira de
obtener un alto rendimiento y un mximo aprovechamiento de su recurso,
postura sta similar al objetivo de la presente investigacin, dando como
mayor aporte las bases tericas a la presente investigacin pudiendo
comparar las distintas teoras existente al respecto de las fuentes de
financiamiento.
Bases Tericas
Financiamiento
Segn Gitman (1996), designa con el trmino de Financiamiento al
conjunto de recursos monetarios financieros que se destinarn para llevar a
cabo una determinada actividad o proyecto econmico. La principal
particularidad es que estos recursos financieros son generalmente sumas de
dinero que llegan a manos de las empresas, o bien de algunas gestiones de
gobierno, gracias a un prstamo y sirven para complementar los recursos
propios. En tanto, en el caso de los gobiernos, una determinada gestin
puede solicitarla ante un organismo financiero internacional para poder hacer
frente a un dficit presupuestario grave.
Sus principales caractersticas vienen dadas por las tasas de inters
que es

el porcentaje al que est invertido un capital en una unidad de

tiempo, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el


mercado financiero". En trminos generales, la tasa de inters (expresada en
porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia
(oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en una situacin y
tiempo determinado. Otra caracterstica es el plazo ofrecido para la

cancelacin

del

financiamiento

las

garantas

para

avalar

los

financiamientos que van determinados de acuerdo a cada ente crediticio que


lo ofrece, porque establecen el plazo de cancelacin y las garantas exigidas
segn la fuente de financiamiento a utilizar.
Normalmente, las empresas cuentan en su mayora con acceso a
fuentes de financiamiento tradicionales, entre las que se encuentra
principalmente la banca comercial. Sin embargo, tambin se puede acceder
al mercado de valores, que puede poseer ventajas comparativas con relacin
al financiamiento de la banca pblica y privada. Por tanto, es necesario que
las empresas sepan efectuar un anlisis cuidadoso de las alternativas que
enfrentan, debiendo estudiar los costos y beneficios de cada una de ellas.
Empresas
Las empresas es un sistema que se coordinan determinados factores
que permiten la obtencin de ciertos objetivos. Segn Rodrguez, (1985:8)
una empresa es una entidad que operando en forma organizada, utiliza sus
conocimientos y recursos para elaborar productos o prestar servicios que se
suministran a terceros, en la mayora de los casos mediante lucro o
ganancia.
Garca (1994), expone que la empresa es una institucin que dispone
de recursos escasos, segn la forma y tecnologa con la que se integran para
lograr productos o servicios de lo que va a depender el xito o fracaso de la
institucin, as como el xito econmico depende del xito de la direccin de
los recursos. En general, se entiende por empresa al organismo social
integrado por elementos humanos, tcnicos y materiales cuyo objetivo
natural y principal es la obtencin de utilidades, o bien, la prestacin de
servicios a la comunidad, coordinados por un administrador que toma
decisiones en forma oportuna para la consecucin de los objetivos para los
que fueron creadas.

Por otra parte Chiavenato (1993), define empresa como una unidad
econmica en la cual se combina el capital de trabajo para producir riqueza.
Aun cuando el empresario es el dueo de la empresa, siendo la
funcin social de la empresa proporcionar bienes o/y servicios, para
satisfacer las necesidades de la humanidad. A cambio del esfuerzo y riesgo
que ello significa, la empresa ha de recibir como contrapartida

unos

beneficios razonables; en ningn caso el beneficio a ser la finalidad misma


de la empresa.
De acuerdo a lo anterior, se puede decir que una empresa es un ente
econmico integrado por un patrimonio y personas que persiguiendo un fin
comn y bajo una forma jurdica dada, desarrollan un esfuerzo coordinado,
es decir, es la unidad operativa que combina personas y patrimonios y
mediante una coordinacin apropiada realizan una actividad encaminada al
logro de un fin comn especifico.
Segn Chiavenato (1993), existen diversas clasificaciones de las
empresas, de acuerdo a su actividad se clasifican en industriales o
manufactureras, y son las que se dedican a transformar la materia prima en
productos terminados o semi-elaborados. Por otro lado se encuentran las
empresas comerciales, que son aquellas dedicadas a la compra y venta de
productos, colocan en los mercados los productos naturales, semielaborados y terminados a mayor precio del comprado, para obtener as una
ganancia, y por ultimo dentro de esta clasificacin se encuentran las
empresas de servicios, que buscan prestar un servicio para satisfacer las
necesidades de la comunidad, ya sea salud, educacin, transporte,
recreacin, servicio pblicos, entre otros.
Existen otras clasificacin y tienen que ver con la especializacin del
conocimiento, dentro de esta se encuentra las empresas agropecuarias, que
son las que explotan en grandes cantidades los productos agrcolas y
pecuarios; las empresas mineras, en la cual el objetivo principal es la
explotacin de los recursos que se encuentran en el subsuelo, por otro lado

se encuentran las gubernamentales que son las oficiales o pblicas, es decir,


las que pertenecen al estado,
La clasificacin de las empresas de acuerdo a su tamao, son las
microempresas, pequeas, medianas y grandes empresas.
Las microempresas segn Rodrguez

(2002), son empresas

industriales, comerciales o de servicio que est comprendida de personas de


escasos ingresos. Posee de 1 a 6 integrantes involucrados, un aspecto muy
importante a valorar a la hora de crear o gestionar una microempresa es que
existen sistemas de financiacin creados especialmente para este tipo de
empresas,
Las pequeas empresas, son aquellas que manejan escaso material
y pocos empleados. Se caracterizan porque no existe una delimitacin clara
y definida de funciones entre el administrado y/o propietario del capital de
trabajo y los trabajadores; por ello existe una reducida divisin y
especializacin de trabajo. Su contabilidad es sencilla debido a que maneja
poca informacin en este campo. Martin (1997, p18), expresa que en la
pequea empresa el propietario no necesariamente trabaja en la empresa,
el nmero de trabajadores no exceda de 20 personas.
En la mediana empresa, se puede observar una mayor divisin y
especializacin de trabajo; en consecuencia, el nmero de empleados es
mayor que el anterior; la inversin de los rendimientos obtenidos ya son
considerables, su informacin contables es ms amplia, y est formada por
un numero de trabajadores superior a 20 personas e inferior a 100 (Ibdem).
La grande empresa es la de mayor organizacin, posee personal
tcnico especializado para cada actividad. En este tipo de empresa se
observa una gran divisin y especializacin del trabajo y la inversin de las
utilidades obtenidas son de mayor cuanta.
La pequea y mediana empresa se define como las organizaciones
econmicas de actividades industriales, comerciales y de servicios que
renen capital, esfuerzos y medios productivos para generar un bienestar o

servicio. La pequea y mediana empresa por sus caractersticas de


dinamismo, creatividad, capacidad de innovacin, flexibilidad, estilo de
direccin, contribucin al empleo y capacitacin de la mano de obra, tiende a
ser ms eficiente que la grandes industrias a la hora de ajustarse a las
condiciones de complejidad e incertidumbre que caracterizan los ciclos
econmicos de pases inestables como Venezuela.
Al respecto, Catacora (1996, p.63), expresa que: la pequea y
mediana empresa juega un papel particular e importante en la economa
nacional, ya que es generadora de empleo, transformadora de materias
primas,

nacionales

extranjeras,

fueron

de

suministro

de

bienes

intermediarios e insumos para la gran empresa; centro de entrenamiento y


formacin de cuadros tcnicos y obreros.
Una de las caractersticas de las empresas puede evidenciarse en la
denominacin jurdica que ellas presentan logrando demostrarse que existen
varias clases de ellas, pero para la presente investigacin se clasifican segn
Garca (2005), en:

Compaa Annima (C.A S.A): Son las ms comunes en nuestro


sistema y se consideran una de las sociedades mercantiles de capital, en la
cual las obligaciones sociales estn garantizadas por un capital
determinado y en la que los socios no estn obligados sino por el
monto de su accin. En esta clase societaria no es relevante la
condicin personal del socio transmisible de las acciones, facilita la
entrada y salidas de socios a la Compaa. No se establece limitacin
alguna en cuanto al capital mnimo exigible a ser aportado al momento
de su constitucin.

Sociedad de Responsabilidad Limitada (S.R.L): En este tipo de


sociedad mercantil de capital, la responsabilidad de los socios se
limita al monto de sus aportes al capital de la sociedad, establecidos
en el Contrato Social; dicho capital est representado por cuotas de
participacin, nunca por acciones, por ttulos negociables. La Ley

establece que no podan constituirse con un capital menor de veinte


bolvares ni mayor de dos mil (Art. 315. Cdigo de Comercio);
sta disposicin tiende a mantener a la S.R.L., dentro del mbito de
pequeas y medianas empresas.

Firma Personal: Son entidades conformadas por una sola persona,


cuyo propietario es un solo individuo. La persona responde solidaria,
ilimitada y subsidiariamente ante cualquier obligacin con terceros. La
empresa desaparece cuando la persona decide no seguir ms, por
muerte, interdiccin, quiebra, tambin el capital puede aumentar o
disminuir segn sea su decisin, ya que no tiene reglamentacin
alguna que lo estipule; Las utilidades pueden ser retiradas en el
momento que la persona as lo decida y la misma pueda ser
transferida al capital.

Asociaciones Cooperativas: es una asociacin autnoma de personas


que se han unido voluntariamente para formar una organizacin
democrtica cuya administracin y gestin debe llevarse a cabo de la
forma que acuerden los socios, Su intencin es hacer frente a sus
necesidades y aspiraciones econmicas, sociales y culturales
comunes

haciendo

uso

de

una

empresa.

La

diversidad

de

necesidades y aspiraciones (trabajo, consumo, comercializacin


conjunta, enseanza, crdito, etc.) de los socios, que conforman el
objeto social o actividad cooperativizada de estas empresas, define
una tipologa muy variada de cooperativas.
Estas caractersticas influyen positivamente en la oferta de trabajo,
en la oferta de producto y servicios, en el aumento del producto nacional y en
la extensin del bienestar a un mayor nmero de ciudadanos. Segn el
manual

de

la

corporacin

de

la

pequea

mediana

industria

CORPOINDUSTRIA (1994, p.2), entre las caractersticas que presenta se


puede destacar las que a continuacin se especifican:

Es generadora de ingresos fiscales

Contribuyen a fortalecer el modelo de sustitucin de importaciones

No requiere capital intensivo para su operatividad

En un canal excelente para la redistribucin del ingresos

Es fuente creadora de puesto de trabajo


Sobre la base de las caractersticas de las empresas es necesario

resaltar la importancia que tiene los costos de produccin en cada una de


ellas, puesto que. Los costos de produccin son los gastos necesarios para
mantener

un

proyecto,

lnea

de

procesamiento

un

equipo

en

funcionamiento. Segn Calleja (2001) los costos de produccin son los


costos que se generan en el proceso de transformacin de la materia prima
en productos terminados, sin embargo seala que los gastos operativos son
el desembolso de dinero de una empresa u organizacin en el desarrollo de
sus actividades, los gastos operativos son aquellos destinados a mantener
un activo en su condicin existente o modificarlo para que vuelva a estar en
su condicin indicada. Estas caractersticas ayudan a mantener la economa
de las empresas y del pas, al respecto Martin (1997), seala lo siguiente:

Cumple un papel esencial en el correcto funcionamiento del mercado


laboral, ya que representa una oportunidad para la creacin de
puestos de trabajo

Tiene

efecto

socioeconmico

importante,

porque

permiten

la

concentracin de la renta y la capacidad productiva desde un nmero


reducido de empresas hacia uno mayor.
La presente investigacin se enfocara nicamente en las empresas
manufactureras; las cuales como se explico anteriormente en la clasificacin
de acuerdo a su actividad; son las que se encargan de la elaboracin de los
productos mediante la transformacin y/o

extraccin de materia prima,

adems requiere una mejor coordinacin y planificacin en su direccin.


Se pueden distinguir dos tipos de productos manufacturados, bienes
de consumo y bienes industriales. Los bienes industriales son aquellos que

son empleados en la manufactura de otro producto. Mientras que los bienes


de consumo son aquellos utilizados por el ltimo comprador para s mismo
El sector manufacturero logro su desarrollo por varios

aspectos,

entre estos el incremento de la demanda a la capacidad de capitalizacin y


razones sociales vinculadas a la recuperacin de la fuerza de trabajo. A
travs del tiempo se fueron creando una serie de organismo encargndose
de brindar apoyo necesario a las empresas manufactureras con la finalidad
de mantener un inventario actualizado de la actividad industrial y un registro
oficial que permita controlar la aplicacin de las disposiciones legales y
reglamentarias del sector industriales
Un caso muy particular son las empresas del sector panadero, segn
Garca

(2005), se establecieron para el ao 1825, sin embargo estas

panaderas tenan un carcter muy artesanal, sin ninguna mecanizacin y la


produccin era muy baja. Al pasar unos aos, para mediados de 1800, muy
tmidamente se inicia la poca de panificacin industrial, estos comienzos
permiten una mayor produccin de pan de mayor calidad y duracin. Las
panaderas fueron creciendo en nmero, la mayora de los propietarios eran
de origen francs, para la dcada de 1890 exista un problema y era el
encarecimiento del producto y la baja en el peso del pan, los consumidores
no tardaron en quejarse y pronto los panaderos fueron objeto de crticas,
poco les importaba a los productores ser criticados, al final solan salirse con
la suya y el pan aumentaba progresivamente. Con el propsito de solventar
esta situacin y bajar los precios el gobierno decidi crear panaderas
municipales, con el pasar del tiempo las panaderas y pasteleras se fueron
fusionando hasta el sol de hoy que encontramos infinidad de cafs,
panaderas, pasteleras y afines que ofrecen todos los productos en un
mismo local.
Segn Garca (2005), la panadera es un arte de lejanos orgenes
que, en trminos generales, o hace mucho se instal en nuestra cultura. Fue
durante el ao 1825 que conocimos las propiedades del trigo, un maravilloso

grano conocido como el oro de los cereales, el pan se ha convertido en


smbolo inseparable de la dieta venezolana.
Actualmente los panaderos trabajan en diversos entornos, ya sea
como empleados o como dueos de sus propias panaderas. Los panaderos
ejercen en:
Grandes fbricas que producen pan y productos relacionados,
transportados luego a numerosos puntos de ventas en una regin dada.
Estos incluyen normalmente supermercados, tiendas de conveniencia y
similares. En estas instalaciones los panaderos se dedican principalmente al
control de calidad, llevndose a cabo mecnicamente el grueso del trabajo.
Pequeas panaderas independientes, principalmente negocios
familiares. Suelen especializarse en tipos particulares de productos, como
la masa madre.
Cadenas de tiendas. En los ltimos aos se ha producido un auge de
las cadenas de tiendas (supermercados) que venden pan. Los panaderos de
estos establecimientos hornean segn un libro de recetas preestablecido.
Esto puede frustrar a algunos de ellos, si bien los recetarios suelen estar bien
fundados y ser populares entre los compradores.
En las panaderas el proceso de panificacin se automatiza. Se
introducen las amasadoras, que airean la masa, las cmaras de
fermentacin controlada y las cmaras de ultra congelacin. Se empiezan a
utilizar los aditivos para lograr panes de mayor calidad y se mejoran los
sistemas de horneado (surgen los hornos rotativos).

Fuentes de Financiamiento
En el mundo de la administracin financiera, existen diferentes
aspectos importantes en las actividades comerciales de las organizaciones, a
saber las fuentes de financiamiento son a corto y a largo plazo.

El Financiamiento a corto plazo son todas aquellas deudas que


contrae la empresa cuyo vencimiento es menor o igual a un ao. Reforzando
esto, Gitman (1996, p.325), opina que este tipo de financiamiento consta de
obligaciones que se esperan venza en un ao o menos.
Toda empresa tiene necesidades de recursos a corto plazo para
financiar sus operaciones corrientes y aquellas partidas que componen su
capital de trabajo. Si bien es cierto que la empresa podra satisfacer sus
requerimientos de capital de trabajo mediante la obtencin de fondos a largo
plazo, no es menos cierto que esto no es aconsejable ni conveniente. Esto
por varias razones, entre esta necesidad de fondos de la empresa puede ser
estacional o cclica. En este caso, es obvio, que no ser aconsejable para la
empresa que se comprometa con deudas a largo plazo para colmar sus
necesidades de recursos a largo plazo.
Aun cuando muchos contratos de prstamos incluyen clausulas
relativas a la posibilidad de prepago de la deuda en fecha anterior a su
vencimiento, no es menos cierto que, muchas veces, las primas que deben
sufragar la empresa para hacer uso de la facilidad de prepago, son, o
pueden ser, sumamente costosas. Por consiguiente, podra resultar
generoso para la empresa invocar la clausula de prepago para cancelar sus
obligaciones antes de la fecha de sus respectivos vencimientos. En estos
casos, dependiendo del destino o de la aplicacin de los fondos, resulta ms
conveniente para la empresa obtener crditos a corto plazo por la flexibilidad
que proporcionan en cuanto a vencimientos, sobre todo si estos recursos van
dirigidos a financiar operaciones corrientes.
Por otro lado, en trminos estrictamente econmicos, el costo de
obtencin de recursos a corto plazo es menor que el costo de obtencin de
recursos a largo plazo, sobre todo para el caso de que las tasas de inters
prevalecientes en la plaza reflejan adecuadamente la segmentacin del
mercado en cuanto al plazo se refiere. Es decir, generalmente, el precio que
hay que pagar por el dinero obtenido a largo plazo es mayor que el que hay

que pagar para obtener fondos a corto plazo. Segn Gitman (1996) las
diferentes fuentes de financiamiento a corto plazo que existen son: Crdito
Comercial, Crdito Bancario, Lnea de crdito. Crdito revolvente, papeles
comerciales,

financiamiento

por

medio

de

cuentas

por

cobrar

financiamiento por medio de inventarios.


1. Crdito comercial
Weston y Brigham (1994, p.584), opinan el crdito comercial
constituyen la categora individual ms grande de deudas a corto plazo y
representa el 40% de los pasivos circulantes de las corporaciones tpicas de
naturaleza no financiera.
Una cuenta de crdito comercial nicamente debe aparecer en los
registros

cuando este crdito comercial ha sido comprado y pagado en

efectivo, en acciones del capital u otras propiedades del comprador. El


crdito comercial no puede ser comprado independientemente; tiene que
comprarse todo o parte de un negocio para poder adquirir ese valor
intangible que lo acompaa.
Segn Briceo (2000), el crdito comercial tiene su importancia en
que es de uso inteligente de los pasivos a corto plazo de la empresa a la
obtencin de recursos de la manera menos costosa posible. El crdito
comercial es el medio ms equilibrado y menos costosos de obtener
recursos, adems da la oportunidad a las empresas de agilizar sus
operaciones comerciales. Por otro lado, poseen desventajas como lo es que
existen siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que trae
como consecuencia una posible intervencin legal, y si la negociacin se
hace acredito se deben cancelar tasas pasivas.
Las ventajas del crdito comercial: es un medio ms equilibrado y
menos costosos de obtener recursos, da oportunidad a las empresas de
agilizar sus operaciones comerciales. Por otra parte sus desventajas vienen
dadas por existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo

que trae

como consecuencia una posible intervencin legal, si la

negociacin se hace acredito se deben cancelar tasas pasivas.


2. Papeles comerciales
Es una fuente de financiamiento a corto plazo que consiste en los
pagares no garantizados de grandes e importantes empresas que adquieren
los bancos, las compaas de seguros, los fondos de pensiones y algunas
empresas industriales que desean invertir a corto plazo sus recursos
temporales excedentes.
Segn Besley y Brigham (2003, p.703), el papel comercial es un tipo
de pagare no garantizado, emitido por empresas grandes y fuertes; que se
les venden principalmente a otros negocios, compaas de seguros, fondos
de pensiones, fondos mutualistas del mercado de dinero y bancos.
Las empresas pueden considerar la utilizacin del papel comercial
como fuente de recursos a corto plazo no solo porque es menos costoso que
el crdito bancario sino tambin porque constituye un complemento de los
prstamos bancarios usuales. El papel comercial es un instrumento muy
interesante para las empresas emisoras, por cuanto les permite obtener
financiamiento a corto plazo, pero en un periodo superior al que brinda la
banca comercial, normalmente a noventa (90) das, precisamente, porque la
empresa a travs de papeles comerciales capta recursos a corto plazo, los
utiliza para financiacin de su capital de trabajo, es decir, de activos a corto
plazo, tales como cuentas por cobrar o para mantener inventarios (materia
prima o productos terminados), tambin se utiliza esta modalidad de
financiamiento, cuando la empresa se encuentra en proceso de una
estructura a otra.
Algunas ventajas de los papeles comerciales es: que son una fuente
de financiamiento menos costosa que el Crdito Bancario, sirve para
financiar necesidades a corto plazo, por ejemplo el capital de trabajo. Por
otra parte sus desventajas son: Las emisiones de Papel Comercial no estn

garantizadas, deben ir acompaados de una lnea de crdito o una carta de


crdito en dificultades de pago, la negociacin acarrea un costo por concepto
de una tasa prima.
3. Crdito Bancario
Es un tipo de financiamiento a corto

plazo que las empresas

obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones
funcionales. El crdito bancario es una de las maneras ms utilizadas por
partes de las empresas hoy en da de obtener un financiamiento necesario.
El costo de los prstamos bancarios, de acuerdo a Weston y Brigham
(1994).
vara de acuerdo con cada tipo de prestatario en cualquier
punto en el tiempo, tambin variara para todos los tipos de
prestatarios a lo largo del tiempo. Las tasas de inters son, ms
altas en el caso de los prestatarios mas riesgosos, y dichas tasas
tambin son ms altas en el caso de los prestatarios ms
pequeos debido a los costos fijos que incluyen la concesin y el
reembolso de los prestamos (p.593).
Casi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las
cuentas de cheques de la empresa y tienen la mayor capacidad de prstamo
de acuerdo con las leyes y disposiciones bancarias vigentes en la actualidad
y proporcionan la mayora de los servicios que la empresa requiere. Como la
empresa acude con frecuencia al banco comercial en busca de recursos a
corto plazo, la eleccin de uno en particular merece un examen cuidadoso.
La empresa estar segura de que el banco podr auxiliar a la empresa a
satisfacer las necesidades de efectivo a corto plazo que esta tenga y en el
momento que se presente.
El crdito bancario es una fuente de obtencin de fondos a corto
plazo para la empresa. De hecho, muchas en el pas recurren a esta va;
pero, ocurre que el crdito bancario es selectivo y est sujeto a limitaciones
de carcter legal, es decir, las actividades crediticias de los bancos y otras

instituciones de carcter financiero, se hallan limitadas o lo relativo a montos


y proporciones de la cartera de estos entes.
Ello puede determinar que varias empresas no tengan el mismo
acceso al crdito bancario o que para acceder al crdito institucional, la
empresa tenga que afrontar diversos costos de capital, o finalmente para las
necesidades de financiamiento de las operaciones diarias de la empresa.
Algunas ventajas del crdito bancario son: Si el banco es flexible en
sus condiciones, habr ms probabilidades de negociar un prstamo que se
ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual la sita en el mejor ambiente
para operar y obtener utilidades, permite a las organizaciones estabilizarse
en caso de apuros con respecto al capital. Sus desventajas son: un banco
muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente la facilidad de
operacin y actuar en detrimento de las utilidades de la empresa, un crdito
Bancario

acarrea

tasas

pasivas

que

la

empresa

debe

cancelar

espordicamente al banco por concepto de intereses.


4. Pagares de Pago
Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional
por escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formularte del
pagar, comprometindose a pagar a su presentacin, o en una fecha fija o
tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero en unin de sus
intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.
Es una forma impropia del contrato de cambio que se contiene en el
cambiar y como medio de eludir la prohibicin de estipular intereses, que la
Iglesia repudiaba. Como originalmente el titulo de cambio era expresin del
contrato de cambio trayectoria y el derecho cannico prohbe del pacto de
intereses, se ideo la emisin de un titulo anlogo al cambiario en el cual la
oblacin de pagar los intereses se ocultara bajo la apariencia de una deuda
comercial o un prstamo, sin que, de otro lado, tuviese que emitirse el ttulo
para pagar en una plaza diferente a la orden de tercera persona.

Gitman (1996, p.537), expresa que este suele ser un prstamo nico
hecho a un prestatario que necesita fondos para un propsito especfico
durante un periodo corto. El instrumento resultante es un pagare, firmado por
un prestatario que establece las condiciones del prstamo, incluyendo la
duracin del prstamo y la tasa de inters. Este tipo de pagare a corto plazo
por lo general tiene un vencimiento de 30 das a 9 meses o ms. Por otra
parte las ventajas de los pagares de pagos son: es pagadero en efectivo, hay
alta seguridad de pago al momento de realizar alguna operacin comercial.
Y su desventaja ms resaltante es que puede surgir algn incumplimiento en
el pago que requiera accin legal.
5. Lnea de Crdito
La lnea de crdito significa dinero siempre disponible en el banco,
durante un periodo convenido de antemano Weston y Brigham (1994:593),
sostiene que una lnea de crdito es un acuerdo que se celebra entre el
banco y un prestatario en el que indican el crdito mximo que el banco
extender al prestatario.
La lnea de crdito es importante, ya que el banco est de acuerdo
en presentar a la empresa hasta una cantidad mxima, y dentro periodo, en
el momento que lo solicite. Aunque por lo general no constituye una
obligacin legal entre las dos partes, la lnea de crdito es casi siempre
respetada por el banco y evita la negociacin de un nuevo prstamo cada
vez que la empresa necesite disponer de recursos.
El banco presta a la empresa una cantidad mxima de dinero por un
periodo determinado. Una vez que se efecta la negociacin, la empresa no
tiene ms que informar al banco de su deseo de disponer de tal cantidad.
Firma un documento que indica que la empresa dispondr de esa suma y el
banco transfiere fondos automticamente a la cuenta de cheques.
El costo de la lnea de crdito por lo general es estable durante la
negociacin original, aunque normalmente flucta con la tasa prima. Cada
vez que la empresa dispone de una parte de la lnea de crdito para el

inters convenido. Al finalizar el plazo negociado originalmente, la lnea deja


de existir y las partes tendrn que negociar otra si as lo desean.
La principal ventaja de la lnea de crdito es un efectivo "disponible"
con el que la empresa cuenta. Por otra parte las desventajas ms resaltantes
son: se debe pagar un porcentaje de inters cada vez que la lnea de crdito
es utilizada y se le exige a la empresa que mantenga la lnea de crdito
"Limpia", pagando todas las disposiciones que se hayan hecho.
6. Contrato de crdito revolvente
Gitman, (1996) expresa que:
un convenio de crdito revolvente es una lnea de crdito
garantizada. Est garantizada en el sentido en que el banco
comercial que pacta el convenio le asegura al prestatario que
podr disponer de una cantidad especfica de fondos,
independientemente de la escasez del dinero (p.340).
Es comn que un convenio de crdito revolvente se otorgue por un
periodo mayor de un ao; incluso se pueden realizar convenios de dos a tres
aos. Los requerimientos para un convenio de crdito revolvente son
semejantes a los de una lnea de crdito. Desde luego ambos convenios son
negociables; no existe en realidad ningn convenio que no est sujeto a
cambios
Dado que el banco garantiza la disponibilidad de los fondos a los
prestatarios, por lo regular se incluye una comisin de compromiso en el
convenio de crdito revolvente.
Aunado a lo anterior Weston y Brigham (1994), opinan que como
regla general, la tasa de inters son las lneas de revolvente de crdito se
sostiene como igual a la tasa de preferencia, por lo tanto, el costo del
prstamo varia con el tiempo a medida que cambian las tasas de inters. La
ventaja ms resaltante es que el Banco tiene la obligacin de cumplir con el
contrato de crdito revolvente. Mientras que la desventaja es que
pagar un porcentaje (%) al banco as no haya utilizado el crdito

debe

7. Financiamiento por medio de cuentas por cobrar


Es aquel e donde la empresa consigue financiar dichas cuentas por
cobrar consiguiendo recursos para invertirlos en ella. Es un mtodo de
financiamiento que resulta menos costoso y disminuye el riesgo de
incumplimiento. Aporta muchos beneficios que radican en los costos que la
empresa ahorra al no manejar sus propias operaciones de crdito. No hay
costos de cobranzas, puesto que existen un agente encargado de cobrar las
cuentas; no hay costos del departamento de crdito, como contabilidad y
sueldos, la empresa puede eludir el riesgo de incumplimiento si decide,
vender, y puede obtener recursos con rapidez y prcticamente sin ningn
retraso costo. El financiamiento por medio de las cuentas por cobrar implica
la pignoracin de los documentos al cobro o a la venta de los mismos.
Gitman (1996), expone que:
La pignoracin o cesin de cuentas por cobrar suele emplearse
para garantizar un prstamo a corto plazo. Como normalmente las
cuentas por cobrar son muy liquidas constituyen una forma
atractiva de garantizar a corto plazo. Tanto los bancos
comerciales conceden prestamos contra pignoraciones de
cuentas por cobrar (p.356).
Las pignoraciones de cuentas por cobrar se garantizan porque el
prestamista no solo tiene un derecho sobre las cuentas por cobrar sino
tambin un recurso hacia el prestatario. Si la persona o empresa que compro
los bienes no paga, la empresa vendedora deber absorber la perdida en
lugar del prstamo.
Otra forma de financiamiento por medio de las cuentas por cobrar es
el factoraje o la venta de cuentas por cobrar, que segn Gitman (1996,
p359), comprende la venta directas de las cuentas por cobrar a un factor
o a otra institucin financiera. Implica que el prestamista percibe las cuentas
por cobrar, generalmente si recursos legales hacia el prestatario, lo que
significa que si el comprador de los bienes no paga por ellos, ser el
prestamista quien adsorba la perdida en lugar del vendedor de los bienes.

Bajo el factoraje el comprador de los bienes es tpicamente notificado de la


transferencia y se le solicita que haga el pago directamente a la institucin
financiera.
Las ventajas ms resaltantes son: es menos costoso para la
empresa, disminuye el riesgo de incumplimiento y no hay costo de cobranza.
Mientras sus desventajas son: existe un costo por concepto de comisin
otorgado al agente y existe la posibilidad de una intervencin legal por
incumplimiento del contrato.
8. Financiamiento por medio de inventarios
Es aquel en el cual se usa el inventario como garanta de un
prstamo en el que se confiere al acreedor el derecho de tomar posesin de
la garanta en caso de que la empresa deje de cumplir. Considerando lo
anterior, Weston

y Brigham (1994, p.552), afirman que los inventarios

pueden clasificarse como materia prima, productos en proceso y productos


terminados.
Es importante utilizar este tipo de financiamiento ya que le permite a
los directores de la empresa usar el inventario de la empresa como fuentes
de recursos, gravando el inventario como colateral es posible obtener
recursos de acuerdo con las formas especificas de financiamiento usuales,
es

estos

casos,

como

son

el

depsito

en

almacn

pblico,

el

almacenamiento en la fbrica, el recibo en custodia, la garanta flotante y la


hipoteca.
Por lo general al momento de hacerse la negociacin, se exige que
los artculos sean duraderos, identificables y susceptibles de ser vendidos al
precio que prevalezca en el mercado. El acreedor debe tener derecho legal
sobre los artculos, de manera que si se hace necesario tomar posesin de
ellos el acto no sea de controversia.
El gravamen que se constituye sobre el inventario se debe formalizar
mediante alguna clase de convenio que pruebe la existencia del colateral. El

que celebre con el banco especfico no solo la garanta sino tambin los
derechos del banco y las obligaciones del beneficiario, entre otras cosas.
Por ende sus ventajas ms resaltantes son: permite aprovechar una
importante pieza de la empresa como es el inventario de mercanca, brinda
oportunidad a la organizacin de hacer ms dinmica sus actividades. Y sus
desventajas mas resltate son: Le genera un costo de financiamiento al
deudor, el deudor corre riesgo de perder el Inventario dado en garanta en
caso de no poder cancelar el contrato.
Por

otra

parte

Gitman

(1994),

opina

que

las

fuentes

de

financiamiento a largo plazo son conocidas como todas aquellas deudas que
contrae la empresa cuyo vencimiento es mayor a un ao. El financiamiento a
largo plazo se puede obtener solicitando dinero a travs de prstamos a
plazos y vendiendo pasivos negociables en forma de bonos. Las diferentes
fuentes de financiamiento el largo plazo que existen son: hipoteca, bonos y
arrendamiento financiero.
1. Hipoteca
La hipoteca es un traslado condicional de propiedad que es otorgado
por el prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantizar el
pago del prstamo. Brito (1996, p.38), opinan que son aquellas
obligaciones que la empresa contrajo como consecuencia de haber recibido
un prstamo de dinero, cuando el pago del mismo garantizado por un bien
inmueble.
Es importante sealar que una hipoteca es una obligacin a pagar,
ya que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la
recibe, en caso de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le
ser despojada y pasara a manos del prestatario.
Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del
prestamista es obtener algn activo fijo, mientras que para el prestatario es el

tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca, as como el obtener


ganancias de la misma por medio de los intereses generados.
La hipoteca confiere al acreedor una participacin en el bien. El
acreedor tendr que acudir al tribunal y lograr que la mercanca se venda
orden de este, es decir que el bien no pasara a ser del prestamista hasta
que no haya sido cancelado el prstamo. Este tipo de financiamiento por lo
general es realizado por medio de los bancos y entes estatales.
Las ventajas mas resaltantes de las hipotecas son: para el
prestatario le es rentable debido a la posibilidad de obtener ganancia por
medio de los intereses generados de dicha operacin, da seguridad al
prestatario de no obtener perdida al otorgar el prstamo, el prestamista tiene
la posibilidad de adquirir un bien. Mientras que sus desventajas son: Al
prestamista le genera una obligacin ante terceros, existe riesgo de surgir
cierta intervencin legal debido a falta de pago.
2. Bonos.
Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional,
certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en
una futura fecha determinada, en unin a los intereses a una tasa
determinada y en fechas determinadas.
Cuando

una

sociedad

annima

tiene

necesidad

de

fondos

adicionales a largo plazo se ve en el caso de tener que decidir entre la


emisin de acciones adicionales del capital o de obtener prstamo
expidiendo evidencia del adeudo en la forma de bonos. La emisin de bonos
puede ser ventajosa si los actuales accionistas prefieren no compartir su
propiedad y las utilidades de la empresa con nuevos accionistas. El derecho
de emitir bonos se deriva de la facultad apara tomar dinero prestado que la
ley otorga a las sociedades annimas.
Gitman (1994), opina que:

Un bono es un certificado que indica que una corporacin ha


prestado una cierta cantidad de dinero, comprometindose a
pagarla en una fecha futura. La corporacin emisora acuerda
pagar a los tenedores de bonos un importe de inters en
intervalos de tiempo especificados (p.547).
Cada emisin de bonos est respaldada por una hipoteca conocida
como estructura de fideicomiso. El tenedor del bono recibe una reclamacin
o gravamen en contra de la propiedad que ha sido ofrecida como seguridad
para el prstamo. Si el prstamo no es cubierto por el prestatario, la
organizacin del fideicomiso puede iniciar accin legal a fin de que se
saquea remate la propiedad hipotecada y el valor obtenido de la venta sea
aplicada al pago de adeudo.
Al momento de hacerse los arreglos para la expedicin de bono, la
empresa prestataria no conoce los nombres de los futuros propietarios de los
bonos debido a que estos sern emitido por medio de un banco y pueden ser
transferidos, mas delante de mano a mano. En consecuencia, la escritura de
fideicomiso de estos bonos no puede mencionar a los acreedores, como se
hace cuando se trata de una hipoteca directa entre dos personas. La
empresa prestataria escoge como representantes de los futuros propietarios
de bonos a un banco o una organizacin financiera para hacerse cargo del
fideicomiso, la escritura de fideicomisario.
Es importante resaltar que algunas ventajas de los bonos son: los
bonos son fciles de vender ya que sus costos son menores, el empleo de
los bonos no diluye el control de los actuales accionistas, mejoran la liquidez
y la situacin de capital de trabajo de la empresa. Y sus desventajas vienen
dadas por: la empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de
este mercado.
3. Arrendamiento financiero
Segn Weston y Copelano (1995), es un contrato que se negocia
entre el propietario de los bienes (acreedor) y la empresa (arrendatario) a la

cual se le permite el uso de esos bienes durante un periodo determinado y


mediante el pago de una renta especifica, sus estipulaciones pueden variar
segn la situacin y las necesidades de cada una de las partes.
La importancia del arrendamiento financiero es la flexibilidad que
presta para la empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un
cambio de planes inmediatos o de emprender una accin no prevista con el
fin de aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que
ocurren en el medio de la operacin.
El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que
permite a la empresa recurrir a este medio para adquirir pequeos activos.
Por otra parte, los pagos de arrendamiento financieros son deducibles del
impuesto como gasto de operaciones por la tanto la empresa tiene mayor
deduccin fiscal cuando forma el arrendamiento. Para la empresa el
arrendamiento es la nica forma de financiar la adquisicin de activo. El
riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y este puede
estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehsan a financiar la
empresa. Esto facilita considerablemente la reorganizacin de la empresa.
As mismo, se puede decir que el arrendamiento financiero consiste
en dar prstamo a plazo con pagos peridicos obligatorios que se efectan
en el transcurso de un plazo determinado, generalmente igual o menor que la
vida estimada del activo arrendado. El arrendatario (la empresa) pierde el
derecho sobre el valor de recate (que conserva en cambio cuando lo haya
comprado).
Una caracterstica distintiva del arrendamiento financiero es que la
empresa conviene en conservar el activo aunque la propiedad del mismo
corresponda al arrendador, mientras dure el arrendamiento, el importe total
de los pagos exceder al precio original del arrendador, sino tambin en
producir intereses por los recursos que se comprometen durante la vida del
activo.

Las ventajas del arrendamiento financiero son: bastante flexible para


las empresas debido a las oportunidades que ofrece, evita riesgo de una
rpida obsolescencia para la empresa ya que el activo no pertenece a ella,
los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeas en caso de
quiebra. Sus desventajas son: algunas empresas usan el arrendamiento para
como medio para eludir las restricciones presupuestarias cuando el capital se
encuentra racionado, un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por
concepto de intereses, la principal desventaja del arrendamiento es que
resulta ms costoso que la compra de activo.
4. Acciones
Las acciones representan la participacin patrimonial o de capital de
un accionista dentro de la organizacin a la que pertenece. Son de mucha
importancia ya que miden el nivel de participacin y lo que le corresponde a
un accionista por parte de la organizacin a la que representa, bien sea por
concepto de dividendos, derechos de los accionistas, derechos prefenciales.
Las acciones se clasifican en acciones preferenciales que son
aquellas que forman parte del capital contable de la empresa y su posesin
da derecho a las utilidades despus de impuesto de la empresas, hasta
cierta cantidad, y a los activos de las mismas, tambin hasta cierta cantidad
en caso de liquidacin.
Y por otro lado se encuentran las acciones comunes que representan
la participacin residual que confiere al tenedor un derecho sobre las
utilidades y los activos de la empresa, despus de haberse satisfecho las
reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas preferentes. Por esta
razn se entiende que la prioridad de las acciones preferentes supera a las
de las acciones comunes. Segn Gitman, (1994, p576), expresa que los
verdaderos propietarios de las empresas de negocios son los tenedores de
acciones comunes, quienes invierten su dinero en la empresa e funcin de
su expectativa de rendimiento futuro. Sin embargo, ambos tipos de acciones

se asemejan en que el dividendo se puede omitir, en que las dos forman


parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de
vencimiento.
Debido a esto se puede decir que las ventajas ms resaltantes son:
las acciones preferentes dan el nfasis deseado al ingreso, las acciones
preferentes son particularmente tiles para las negociaciones de fusin y
adquisicin de empresas y sus desventajas son: el empleo de las acciones
diluye el control de los actuales accionistas, el costo de emisin de acciones
es alto.

Bases Legales
La investigacin se sustenta legal y jurdicamente en los siguientes
textos, que norman y regulan la actividad empresarial en Venezuela:
La Constitucin de la Repblica Bolivariana de Venezuela (2000), en
su Gaceta Oficial N 5.453 del 24 de marzo, en su Ttulo III Captulo VII,
expresa:
Artculo 112: toda persona puede dedicarse libremente a la
actividad econmica de su preferencia, sin ms limitaciones que
las previstas en la constitucin y las que establezcan las leyes,
por razones de desarrollo humano, seguridad, sanidad,
proteccin del ambiente u otras de inters social. El estado
promover la iniciativa privada, garantizando la creacin y justa
distribucin de la riqueza, as como la produccin de bienes y
servicios que satisfagan las necesidades de la poblacin, la
libertad de trabajo, empresas, comercios, industria sin perjuicio
de su facultad para dictar medidas para planificar, racionalizar y
regular la economa e impulsar el desarrollo integral del pas.
Artculo 299: el sistema socioeconmico de la Repblica
Bolivariana De Venezuela se fundamenta en los principios de
justicia social, democracia, eficiencia, libre competencia,
proteccin del amiente, productividad y solidaridad, a los fines de
asegurar el desarrollo humano integral y una existencia digna y
provechosa para la colectividad. El estado conjuntamente con la
iniciativa privada promover el desarrollo armnico de la
economa nacional con el fin de generar fuentes de trabajo, alto
valor agregado nacional, eleva el nivel de vida de la poblacin y
fortalecer la soberana econmica del pas, garantizando la
seguridad jurdica, solidez, dinamismo, sustentabilidad,
permanencia y equidad del crecimiento de la economa, para
garantizar la justa distribucin de la riqueza mediante la
planificacin estratgica, democrtica, participativa y de consulta
abierta.
Adems la Ley de Bancos y Otras Instituciones Financieras (2001),
en su Gaceta Oficial N 37.076 de fecha 03 de noviembre, Captulo III,
declara:
Artculo 24: el ejecutivo nacional determinara dentro del primer
mes de cada ao, previa recomendacin del consejo bancario
nacional, el porcentaje mnimo de la cartera crediticia que los
bancos universales, bancos comerciales y entidades de ahorro y

prstamos destinaran al otorgamiento de microcrditos o


colocaciones en aquellas instituciones establecidas o por
establecerse, que tengan por objeto crear, estimular, promover y
desarrollar el sistema micro financiero y micro empresarial del
pas, para atender la economa popular y alternativa, conforme a
la legislacin especial dictada al efecto. Dicho porcentaje ser
del uno por ciento (1%) del capital del monto de la cartera
crediticia al cierre del ejercicio semestral anterior, hasta alcanzar
el tres por ciento (3%) en un plazo de dos (2) aos.
Artculo 87. Los bancos comerciales tendrn por objeto realizar
operaciones de intermediacin financiera y las dems
operaciones y servicios financieros que sean compatibles con su
naturaleza, con las limitaciones previstas en este Decreto Ley.
Artculo 89. Los bancos comerciales no podrn:
1. Otorgar crditos por plazos mayores de tres (3) aos, salvo
que se trate de programas de financiamiento para sectores
econmicos especficos.
2. Adquirir ms del veinte por ciento (20%) del capital social de
una empresa, manteniendo dicha participacin por un perodo de
hasta tres (3) aos; transcurrido dicho lapso debern reducir su
participacin en el capital de la empresa, a un lmite mximo del
diez por ciento (10%) del capital social.
Cuando se trate de empresas que realicen operaciones conexas
o vinculadas a la actividad bancaria, no se aplicarn los lmites y
plazos establecidos en el presente numeral, siempre y cuando
hayan sido autorizados por la Superintendencia de Bancos y
Otras Instituciones Financieras. En todo caso, la totalidad de las
inversiones antes sealadas no podrn superar en su conjunto
El veinte por ciento (20%) del patrimonio del banco comercial;
incluida la participacin en empresas conexas o vinculadas a la
actividad bancaria.
3. Adquirir obligaciones emitidas por los bancos, entidades de
ahorro y prstamo y dems instituciones financieras; salvo
cuando se trate de la colocacin de excedentes en operaciones
de tesorera, a plazos no mayores de sesenta (60) das.
4. Realizar inversiones en obligaciones de empresas privadas no
inscritas en el Registro Nacional de Valores.
5. Conceder crditos en cuenta corriente o de giro al
descubierto, no garantizados, por montos que excedan en
conjunto del cinco por ciento (5%) del total del activo del banco.
6. Mantener contabilizados en su balance, como activos,
aquellos crditos o inversiones que no cumplan con las

disposiciones contenidas en la Ley, o con la normativa


prudencial emanada de la Superintendencia de Bancos y Otras
Instituciones Financieras.
7. Tener invertida o colocada en moneda o valores extranjeros
una cantidad que exceda el lmite que fije el Banco Central de
Venezuela.

Definicin de Trminos Bsicos


Finanzas: obligacin que alguien asume para responder de la
obligacin de una persona o empresas, dinero con que se rescata, o que se
pide para ello (citado por Gitman 1996).
Fuentes de financiamiento: son herramientas estratgicas que
ayudan a desarrollar un proceso para asegurar la sostenibilidad financiera de
la organizacin (citado por Van Horne y Wachowicz 2002).
Financiamiento gratuito; es aquel que en teora, no genera
intereses, comisiones, impuestos, gastos, etc. por ejemplo: donaciones,
aportaciones de benefactores (citado por Van Horne y Wachowicz 2002).
Financiamiento oneroso: es aquel que s tiene costo, es decir,
genera intereses, comisiones, gastos, impuestos, garantas; por ejemplo: los
prstamos bancarios, el factoraje financiero (citado por Van Horne y
Wachowicz 2002).
Empresas: es la unidad de organizacin dedicada a actividades
industriales, mercantiles o de prestacin de servicios con fines lucrativos
(citado por Garca 1994).

Cuadro N 1.
Mapa De Variables
Objetivo General: Analizar las fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas del sector panadero del municipio Trujillo,
Estado Trujillo, durante el periodo 2008-2009.

Objetivos Especficos

Variables

Describir las caractersticas de las Empresas del


Sector Panadero del Municipio Trujillo, Estado Trujillo

Identificar las fuentes de financiamiento Utilizadas por


las empresas del sector panadero del Municipio
Trujillo, Estado Trujillo durante el periodo 2008-2009.

Fuentes de Financiamiento

Definir el tipo de financiamiento ofrecidos por los entes


crediticios a las empresas del sector panadero del
Municipio Trujillo, Estado Trujillo durante el periodo
2008 al 2009.

Dimensiones

Indicadores

Financiamientos

Tasas de Inters
Plazos para cancelacin
Crditos Ofrecidos
Garantas

Revisin
Documental

Caractersticas

Denominacin Jurdica
Tamao de la Empresa
Costos de Produccin,
Gastos Operativos

1,
2,
3,
4,

Tipos de fuente de financiamiento


Tasa de inters
Garantas
Periodicidad
Limitaciones
Rendimiento del Financiamiento
Tipos de fuente de financiamiento
Tasa de inters
Garantas
Periodicidad
Limitaciones
Rendimiento del Financiamiento

5,
6,
7,
8,
9,
10
11,
12,
13,
14,
15,
16

Fuentes de
financiamiento a corto
plazo

Fuentes de
financiamiento a largo
plazo

Fuente: Elaborado por Saavedra (2010)

43

tems

CAPTULO III
MARCO METODOLGICO
En este captulo se especifica la metodologa utilizada en la
investigacin tomando en cuenta el tipo y diseo, las unidades de anlisis,
las tcnicas e instrumentos para la recoleccin de informacin, la validez y la
confiabilidad, el procedimiento utilizado para la recoleccin y anlisis de
datos.
Tipo de Investigacin
Para el presente estudio, el tipo de investigacin es descriptiva,
debido a que pretendo estudiar el comportamiento de las empresas del
sector panadero, fundamentndose en la caracterizacin de un hecho,
fenmeno o grupo, en este caso, las fuentes de financiamiento. De acuerdo a
Mndez (2004), la investigacin de tipo descriptiva caracteriza hechos y
fenmenos, los cuales se miden en forma independiente igual que sus
variables.
Se considera descriptiva, porque se ocupo de la narracin de
caractersticas

similares

que

identifican

los

diferentes

elementos,

componentes y su interrelacin, debido a que este estudio tubo como objeto


obtener informacin sobre las caractersticas y elementos fundamentales de
grupos homogneos que permiti poner de manifiesto su comportamiento
ante la importancia del anlisis de las fuentes de financiamiento en las
empresas

del

sector

panadero

municipio

Trujillo

estado

Trujillo

Diseo de la investigacin
El diseo de la investigacin se seleccion considerando las
caractersticas del problema a abordar, el tipo de trabajo que desarrolla, los
objetivos del estudio y la naturaleza de las disciplinas en las cuales se ubique
su punto de vista sobre el avance de los conocimientos, las fuentes de
informacin que se manejaron y los modos de aproximarse al estudio de la
realidad.
Segn el plan de trabajo o estrategia a utilizar, la investigacin se
determin como no experimental de campo; ya que los datos se recolectaron
directamente de las empresas del sector panadero, donde

Hernndez,

Fernndez y Baptista (2003, p.267) opinan que la investigacin no


experimental observa fenmenos tal y como se dan en su contexto
natural, para despus analizarlos. En otras palabras, no existe ningn
estmulo al observar, que exponga a las variables en estudio a cualquier tipo
de alteracin, ni se puede influir sobre ellas.
De acuerdo con Tamayo (2003), en el diseo de investigacin de
campo, la recoleccin de los datos se efecta directamente de la realidad
donde ocurren los hechos, en este caso se desarrollo por medio del
instrumento aplicado a los gerentes de las empresas del sector panadero del
municipio Trujillo, involucrados en el manejo administrativos de las
panaderas, esto permiti efectuar un anlisis sistemtico a las fuentes de
financiamiento utilizadas.
Poblacin
El estudio se enmarca dentro de una poblacin finita, de acuerdo a
Ander (1982, p.314), la poblacin es el universo el cual va hacer estudiado.
Por su parte, Hernndez, Fernndez, y Baptista (1998, p.204), la define
como el conjunto de todo caso que concuerde con una serie de

50

especificaciones. Para Morles (1994, p.17), se refiere al conjunto para el


cual sern validas las conclusiones que se obtengan a los elementos o
unidades (personas, instituciones o cosas) a las que se refiere la
investigacin.
En esta investigacin, el universo estuvo integrado por dos (02)
grupos, el primero conformado por siete (07) empresas del sector panadero
del municipio Trujillo estado Trujillo segn datos suministrados por la
coordinacin de finanzas de la Alcalda Bolivariana del municipio Trujillo,
siendo sujeto de estudio los gerentes administradores de cada de una de
estas empresas (Cuadro 2, p.43).
Cuadro 2
Empresas del Sector Panadero del municipio Trujillo, estado Trujillo.
N

Nombre de la Empresa

Direccin Fiscal

Sujetos

Panadera y Loncheras Rosa

Terminal de Pasajeros

01

Panadera y Pastelera Espaola

Av. Bolvar.

01

Panadera Santa Rosa

Calle Buen Pastor. Paramito

01

Panadera y Pastelera la Ideal

Av. Bolvar

01

Panadera Las Cuatro Bocas

Av. Andrs Bello

01

Panadera Y Pastelera Nuestro


Hogar
Panadera y Pastelera Flor del
Tchira

Calle Monseor Carrillo

01

Av. Coro

01

Total individuos de la poblacin

07

Fuente: Datos suministrados por la Alcalda del Municipio Trujillo. Coordinacin de


Finanzas (2009).

Y el segundo (02) grupos integrado por ocho (08) entes crediticios


del municipio Trujillo estado Trujillo, segn datos suministrados por La
Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras (SUDEBAN),

51

adscrito al Ministerio del Poder Popular de Planificacin y Finanzas; y la


coordinacin de finanzas de la Gobernacin Bolivariana del estado Trujillo,
realizada

una revisin documental de cada una de las alternativas de

financiamiento (Cuadro 3, p.44).


Cuadro 3
Entes Crediticios del Municipio Trujillo, estado Trujillo.
N

Nombre del Instituto

Direccin Fiscal

Banco de Venezuela, S.A.C.A., Banco Calle Independencia, Esq. calle


Universal
Coln, Edif. Bco. De Vzla.

Banco Occidental De Descuento, C.A

Calle comercio con calle cruz


verde Trujillo edo. Trujillo

Banco Provincial, S.A.C.A., Banco


Universal

Av. Bolvar Entre Miranda Y


Comercio, Edif. Bco. Provincial,
Trujillo, Edo. Trujillo

Banesco, Banco Universal, S.A.C.A.

Parroquia Matriz, Trujillo

Banco Bicentenario, C.A, Banco


Universal, (Banfoandes).

Del Sur Banco Universal

Banco Industrial de Venezuela

C.C. Geminis Center Local 01


Pb1 Trujillo
Calle Comercio edif. Banco del
Sur. Municipio Trujillo.
Av. Laudelino Mejas edif. Banco
Industrial

Instituto de la Mujer del estado Trujillo


(IMET), Gobernacin Bolivariana del
Estado Trujillo

Av., Bolvar

Fuente: datos suministrados por La Superintendencia de Bancos y Otras


Instituciones Financieras (SUDEBAN), junto a la coordinacin de finanzas de la
Gobernacin Bolivariana del estado Trujillo (2010).

Tcnicas para la recoleccin de informacin


Aspecto importante de una investigacin es la tcnica que se utilizara
para recolectar la informacin, al respecto Arias (1997, p.53), expresa que
estas son los distintos mecanismos de obtener informacin, sealando

52

luego que los instrumentos son medios materiales que se emplean para
recoger y almacenar la informacin, como lo son los cuestionarios.
Mndez (2004, p.154), seala que existen diferentes tcnicas para la
recoleccin de informacin, dentro de las cuales se encuentran: la
observacin, encuentas y cuestionarios, entrevistas y sondeos. En este caso,
la tcnica empleada fue la encuesta, la cual segn Mndez (2004), permite
obtener la informacin que suministra o muestra de sujetos acerca de si
mismos, o en relacin a un tema en particular.
En lo que respecta al instrumento empleado, y tomando en cuenta la
tcnica utilizada fue el cuestionario el cual segn Mndez (2004, p.156), es
el instrumento para realizar la encuesta y el medio constituido por una serie
de preguntas que sobre un determinado aspecto se formulan a las personas
que se consideran relacionadas con el mismo.
El cuestionario utilizado const de diecisis (16) preguntas abiertas y
cerradas de respuestas dicotmicas (anexos 1), los cuales estn
concatenados a los indicadores planteados y fueron dirigidas a los
administradores o gerentes de las empresas del sector panadero del
municipio Trujillo, al respecto Hernndez, Fernndez, y Baptista (1998,
p.277), define las respuestas dicotmicas como las que contienen
categoras o alternativas de respuestas que han sido delimitadas. Es decir,
se presentan a los sujetos las posibilidades de respuestas y ellos deben
circunscribirse a ellas. Sin embargo, expresa que las preguntas abiertas
son particularmente tiles cuando no tenemos informacin sobre las
posibles respuestas de las personas aun cuando esta informacin es
insuficiente.
Validez del Instrumento
Para Morls (1994, p.57) la validez es el grado con el cual un
instrumento sirve al propsito para el cual est destinado. En esta
investigacin se utiliz una validez de contenido que segn Chvez (1994,
53

p.194), es la correspondencia del instrumento con su contenido terico. Se


basa en la necesidad de discernimiento y juicio independiente de expertos.
La validez del instrumento se estableci mediante el juicio de tres (3)
expertos o conocedores de la materia, los cuales elaboraron unas
modificaciones respecto al formato, aadiendo preguntas relacionadas con la
investigacin, logrando as obtener un instrumento capaz de conseguir toda
la informacin necesaria para el posterior anlisis de los resultados.
Anlisis de Resultados
Con respecto a los objetivos planteados en la investigacin, el primer
objetivo, el cual describe el tipo de financiamiento ofrecido por los entes
crediticios, se bas en la revisin documental, analizando las distintas
opciones de financiamiento encontradas tanto en el sector pblico como
privado. Mientras en el caso el segundo y tercer objetivo se evalu con la
aplicacin del cuestionario, mediante la estadstica descriptiva
A objeto de procesar los datos recabados, se utiliz la estadstica
descriptiva, por lo cual, los resultados se presentaron en tablas de frecuencia
por indicador, tal como se establece en la operacionalizacin de variables; el
resultado de la frecuencia es la suma de las observaciones tomando en
cuenta las veces que se repite cada una de ellas. Adems, se realiz el
clculo del porcentaje correspondiente a la frecuencia recabada; para ello se
dividi el total de la frecuencia entre el total de la muestra, para obtener el
porcentaje.
El estadstico porcentual simple representa una tcnica sencilla para
el anlisis de los datos, en donde slo se requiere destacar la frecuencia y el
porcentaje en que se produzcan las observaciones.

54

CAPITULO IV
ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS RESULTADOS
En el siguiente captulo se muestra, el anlisis realizado mediante la
informacin recopilada por la aplicacin del instrumento diseado para
analizar las fuentes de financiamiento utilizadas por las empresas panaderas
del municipio Trujillo estado Trujillo durante el periodo 2008-2009., para el
primer objetivo se realiz una revisin documental de los entes crediticios del
municipio Trujillo, mientras para el segundo y tercer objetivo la informacin
fue encausada manteniendo las medidas de la estadstica descriptiva. A
continuacin se despliegan los resultados de la investigacin con su debida
interpretacin y explicacin.
La

informacin

recabada

se

ilustra

siguiendo

los

objetivos

especficos; segn lo enunciado en el mapa de variable, el primer objetivo se


refiere a la dimensin: financiamientos, el segundo, a la dimensin:
caractersticas, y el tercero corresponde a la dimensin: fuentes de
financiamiento a corto plazo, y fuentes de financiamiento a largo plazo.

Seguidamente, se detalla la presentacin y anlisis de los resultados.


Primera dimensin: financiamientos
Fuentes de Financiamiento ofrecidas por los entes crediticios del
municipio Trujillo, estado Trujillo.
La dificultad para el acceso al financiamiento por parte de las
empresas, ha obligado a que los gobiernos impongan al sistema bancario el
otorgamiento de condiciones crediticias especiales para el sector panadero,
cosa que no es fcil cumplir. Los empresarios se quejan siempre, de lo difcil
que se le hace el acceso al financiamiento por los requisitos que les exigen el
sector financiero y las tasas de inters aplicadas que consideran muy alta,

55

que muchos consideran excesivos y que los entes financieros justifican como
necesarios para resguardarse de posibles riesgos, stos requisitos son
documentos exigidos por las instituciones para tramitar los financiamiento
tales como es el caso de fiadores, Hipoteca o fianza, garantas colaterales.
Se pudo conocer en el cuadro N 4 que el banco ms accesible para la
obtencin de financiamiento es el Bicentenario Banco Universal, con una
tasa de inters del 15% para el fortalecimiento empresarial, como parte de la
nueva poltica financiera que impulsa el Gobierno Bolivariano a travs de la
banca pblica, exigiendo un fiador como garanta, pero solo ofrece a las
empresas prstamo, lnea de crdito, microcrditos, crdito hipotecario largo plazo, otorgando plazos mayores de tres (03) aos o superior
dependiendo de la magnitud del financiamiento. Este tipo de entidad pblica
se afincan mayormente a las cooperativas, es por ello que a estas le resulta
ms fcil obtener un financiamiento que a las empresas; este financiamiento
es ms bajo en comparacin con las dems instituciones financieras. Por su
parte, el Banco Industrial de Venezuela, Banesco Banco Universal, Del Sur
Banco Universal, y Banco de Venezuela Grupo Santander presentan una
tasa promedio de inters de 24% y como garanta una hipoteca o fianza y
tres (03) aos o ms para su cancelacin. Al respecto, los Banco Occidental
de Descuento, y BBVA Banco Provincial, ofrecen tasas poco accesibles a las
empresas como son el 28% y el 29% respectivamente, pero con plazos ms
largos de cinco (05) aos para su cancelacin, los cuales ofrecen:
prstamos, arrendamiento financiero, factoring, por ltimo se encuentran el
Instituto de la Mujer del estado Trujillo (IMET) junto con el Departamento de
Artesana Micro, Pequea y Mediana Empresa (AMIPYME) adscrito al Fondo
nico de Desarrollo del estado Trujillo (FUDET), donde se contribuir a la
reactivacin del aparato productivo del estado Trujillo a travs de la ejecucin
de programas crediticios, con sus procesos de capacitacin y formacin con
estrategias flexibles que permitan el acceso a la actividad productora. El
IMET cre la excepcin de requisitos tan fuertes para las empresas y

56

lograron implantar un sistema de presentacin de proyectos para analizar y


financiara a las empresas.
En resumen, existen una gran variedad de financiamiento que
ofrecen los distintos entes crediticios del municipio Trujillo estado Trujillo,
pero las empresas del sector panadero no sean dado la tarea de conocer
para darles un adecuado manejo en las oportunidades necesarias y las
pocas empresas que las

conocen al llegar el momento de solicitarlo no

alcanzan los requisitos exigidos por los entes crediticios.

57

Cuadro 4
Tipo de financiamientos ofrecidos por los entes crediticios del Municipio Trujillo, Estado Trujillo durante el periodo 2008 al 2009.

24%

15%

1 ao

De un (1) ao

Banesco
banco
Universal

Caractersticas

Pagar

Tasa de
inters
Plazo de
Cancelacin

Garanta

libre,
aval
o
fianza, prendaria,
hipotecaria

Fiador

Uso del
financiamiento

financiacin
de
capital de trabajo

Compra
mercanca

Requisito

Ver anexo N3

Ver anexo N4

Tasa de
inters

Prstamo

Plazo de
Cancelacin

Garanta

e
r
o

Uso del
financiamiento

24%
Plazo de hasta
un (1) ao para
capital de trabajo
y hasta tres (3)
aos
para
inversin.
Libre,
fianzas,
prendaria,
hipotecaria
compra de
inventarios,
inversiones, pago
a proveedores

Requisito

Ver anexo N3

Tasa de
inters

variable,
revisable

de

Banco
Provincial

B.O.D

29%

28%
De 1 a 3 aos

Ver anexo N7

Ver anexo N8

El plazo,
garanta
ajustan a
necesidades
proyecto
inversin

De un (1) ao

Fiador
del
del

Fianza
hipoteca

A
juicio
solicitante

y
se
las
del
y/o

A juicio del
solicitante del
prstamo

Ver anexo N4

Ver anexo N7

58

Banco
Industria
l

mximo hasta
12 meses
libre, aval o
fianza,
prendaria,
hipotecaria
y
back to back
proveer fondos
y requerimientos
a corto plazo

29%

15%

A
juicio
solicitante
prstamo

Del Sur
Banco
Universa
l

29%

28%

del

(IMET)

Se desarrolla un proyecto de inversin para el financiamiento

Banco de
Venezuela

Banco
Bicentenario
(Banfoandes)

o
p
r
e

Entes
Crediticios

mensualmente
Plazo de
Cancelacin
Garanta
Uso del
financiamiento
Requisito

Factoring

Tasa de
inters
Plazo de
Cancelacin
Garanta
Uso del
financiamiento

Requisito

Microcrdito

Tasa de
inters
Plazo de
Cancelacin
Garanta
Uso del
financiamiento

Lnea de
Crdito

Requisito

Tasa de
inters
Plazo de
Cancelacin
Garanta
Uso del

5 aos
en relacin a sus
requerimientos

aval o fianza,
prendaria,
hipotecaria

Adquirir
de
inmediato
sus
activos fijos
Ver anexo N3

adquirir un bien
Ver anexo N7

Fiador
Adquirir
de
inmediato
sus
activos fijos
Ver anexo N8

24%

24%
inmediatame
nte
Primordialm
ente
las
cuentas por
cobrar
Convierta en
efectivo sus
cuentas por
cobrar
Ver anexo
N9

inmediatamente
Primordialmente
las cuentas por
cobrar
Convierta en
efectivo sus
cuentas por
cobrar
Ver anexo N3
24%

15%

24%

24%

1 ao

De un (1) ao

1 ao

1 ao

libre, aval o
fianzas,
prendaria,
hipotecaria
destinos propios
del capital
circulante del
negocio
Ver anexo N3

Hipoteca o
fiador

Fiador

A
juicio
solicitante
prstamo

del
del

Ver anexo N4

compra
de
inventarios,
inversiones,
pago
Ver anexo N 5

15%
Un (1) ao
A

Fiador
juicio

del

59

5 aos

29%

28%

24%

1 ao

1 ao

Fianza o
hipoteca

Hipoteca o
fianza

Documento
de propiedad
de un bien

Menor de 12
meses
aval o fianza,
prendaria,
hipotecaria

A juicio del
solicitante

A juicio del
solicitante

A juicio del
solicitante

A juicio del
solicitante

Ver anexo
N6

Ver anexo N7

Ver anexo N8

Ver anexo
N9

Crditos
Industriales

Carta de crdito

Multi crditos 48
hora

Crdito Hipotecario Largo Plazo

financiamiento
Requisito
Tasa de
inters
Plazo de
Cancelacin
Garanta
Uso del
financiamiento
Requisito

solicitante
prstamo
Ver anexo N

del

15%

24%

Desde 1 ao hasta
5 aos

3 aos

Fiador

Fiador

A
juicio
solicitante
prstamo
Ver anexo N4

del
del

A juicio del
solicitante
Ver anexo
N6

Tasa de
inters
Plazo de
Cancelacin
Garanta
Uso del
financiamiento
Requisito
Tasa de
inters
Plazo de
Cancelacin

24%
1 ao
fiador
A juicio del
solicitante
Ver anexo N
24%

28%

1 ao

De 1 a 3 aos

fiador

Hipoteca o
fiador

Uso del
financiamiento

A juicio del
solicitante

A juicio del
solicitante

Requisito

Ver anexo N5

Ver anexo N8

Garanta

Tasa de
inters
Plazo de
Cancelacin

28%
Hasta 3 aos
Hipoteca o
fianza
Para compra de
materia prima y
lo referente al

Garanta
Uso del
financiamiento

60

manejo de las
empresas en el
proceso
productivo
Ver anexo N8

Requisito

Fuente: Informacin elaborada por la autora. Saavedra (2010)

61

Segunda dimensin: Caractersticas


Tabla 1. Razn social de las empresas del sector panadero del municipio
Trujillo

Razon Social
C.A S.A
S.R.L
Firma Personal
Cooperativa
Otra. Cul?

Frecuencia
5
2

Total

%
71
0
29
0
0
100,00

Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.


Saavedra (2010)

29%

71%

C.AS.A

S.R.L

FirmaPersonal

Cooperativa

Otra.Cul?

Fuente: Informacin obtenida de la tabla 1. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

Grfico 1. Razn social de las Empresas del Sector Panadero del Municipio
Trujillo
Los resultados indican que la razn social del 71% de las empresas
del sector panadero del municipio Trujillo, es Compaa Annima (C.A).,
siendo sta la forma jurdica ms conveniente, por ser ms solidas, debido a
que se forman entre dos o ms personas que aportan un capital personal
para obtener as un capital mayor, que pueda cubrir los costos del

77

financiamiento. Mientras que un 29% son firma personal, las cuales son
empresas con fines comerciales que constituye una sola persona. Es
importante destacar que para las distintas fuentes de financiamiento,
especficamente el crdito bancario,

es conveniente que la personalidad

jurdica sea compaa annima, ya que los socios de las empresas respaldan
dichas obligaciones con sus acciones.
Tabla 2. Trabajadores que laboran en la empresa

Numero de Trabajadores
Frecuencia
1-6 Trabajadores.
2
7-20 Trabajadores.
3
21-100 Trabajadores.
2
Mayor de 100 Trabajadores
0
Total
7

%
29
43
29
0
100,00

Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.


Saavedra (2010)

29%
43%

28%

16Trabajadores.

720Trabajadores.

21100Trabajadores.

Fuente: Informacin obtenida de la tabla 2. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

Grfico 2. Trabajadores que laboran en la empresa


Los resultados presentados en la tabla anterior demuestran que un
29% de las empresas del sector panadero del Municipio Trujillo poseen de 16 trabajadores, generando para ellas una clasificacin de microempresas.
Por otra parte, un 43% poseen entre 7-20 empleados, siendo clasificadas
como pequeas empresas y por ltimo un 29% de las empresas del sector
panadero son medianas empresas, teniendo una mayor divisin y
especializacin de trabajo; en consecuencia, el nmero de empleados es
mayor.
Tabla 3. Costos de produccin respecto a la utilidad

Costos de Produccion
Frecuencia
Menos del 20%
De 21% al 40%
5
De 41% al 60%
2
Ms del 60%.
Total
7

%
0
71
29
0
100,00

Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la


Autora. Saavedra (2010)

29%

71%

Menosdel20%

De21%al40%

De41%al60%

Msdel60%.

Fuente: Informacin obtenida de la tabla 3. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

Grfico 3. Costos de produccin respecto a la utilidad


Como puede observase los resultados de este tem reflejan que un
71% de los encuestados evidencian que sus costos de produccin se
encuentran entre un 21% al 40% con respecto a la utilidad obtenida. Mientras
que un 29% de las empresas del sector panadero indicaron que sus costos
de produccin se encuentran en una escala de 41% al 60%. Los resultados
antes mencionados permiten afirmar que las empresas del sector panadero,
se encuentran en una situacin desfavorable, debido a que dichos costos le
generaran una utilidad bruta muy baja, generando como consecuencia que a
la hora de solicitar crditos ante los entes de financiamiento pblico o
privado, pudieran ser rechazados por la poca utilidad, evidenciada en su
estructura de costos.
Tabla 4. Gastos operativos respecto a la utilidad

Gastos Operativos
Menos del 20%
De 21% al 40%
De 41% al 60%
Ms del 60%.

Frecuencia
2
5

Total

%
29
71
0
0
100,00

Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.


Saavedra (2010)

71%

29%

Menosdel20%

De21%al40%

Fuente: Informacin obtenida de la tabla 4. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

Grfico 4. Gastos operativos respecto a la utilidad


El grfico anterior revela que un 29% de las empresas del sector
panadero indicaron que sus gastos operativos son menos del 20%, mientras
que un 71% de los mismos se encuentran entre el 21% al 40%, respecto a la
utilidad. Estos resultados evidencian que la mayora de las empresas del
sector panadero, poseen un alto porcentaje de gastos operativos, ya que
mantienen locales arrendados por montos muy elevados, as como la
cancelacin de sueldos al personal administrativo y obrero, y los diferentes
gastos de servicios pblicos, entre otros. Esta situacin les genera a las
empresas del sector panadero desventajas, ya que la utilidad neta que
pudiera utilizarse como inversin sera muy baja.
Tabla 5. Fuentes de financiamiento a corto plazo.

Crdito comercial

Frecuencia

Papeles comerciales

% Frecuencia

Crdito Bancario

% Frecuencia

Pagares de Pago

% Frecuencia

% Frecuencia

Financiamiento por
Financiamiento por
medio de cuentas
medio de inventarios
por cobrar

Contrato de crdito
revolvente

Lnea de Crdito

% Frecuencia

% Frecuencia

% Frecuencia

SI

14

NO

86

100

100

100

100

100

100

100

Total

100

100

100

100

100

100

100

100

Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.


Saavedra (2010)

7
6
5
4
3
2
1
0

SI

NO

F
Fuente:
Inform
macin obten
nida de la tablla 5. Elaborad
do por la Auto
ora. Saavedra
a (2010)

G
Grfico
5. Fuentes
F
de financiamiento a corto plazo utilizada por la
a empresa..
En el presentte item, un 100% de las
l empressas del secctor panade
ero
u
utilizan
el crdito co
omercial co
omo fuente de financiamiento a corto plazzo,
s
siendo
stte, el med
dio ms equilibrado
e
y menos costosos de obten
ner
r
recursos,
adems da
d la oporrtunidad a las empresas de agilizar sus
o
operacione
es comerciiales. Por otra parte, un 43%
% de

la
as empresas

e
encuestada
as utilizan el Crdito Bancario, como
c
un tiipo de financiamiento
o a
c
corto
plaz
zo, obtenido
o por mediio de los bancos,
b
con
n los cuales establece
en
r
relaciones
funcionaless. En relacin a la utilizacin de la Lnea de
d crdito por
p
p
parte
de la
as empresa
as del secttor panadero, la invesstigacin arroj
a
que un
u
2
29%
de las
s empresass encuestad
das utilizan
n dicha fuente de financiamiento
oa
c
corto
plazo
o, debido a que el banco est
de acue
erdo en presentar a la
e
empresa
ha
asta una ca
antidad mxima, y den
ntro de un periodo, en
n el momen
nto
q lo solic
que
cite. Aunque
e por lo general no co
onstituye un
na obligaci
n legal enttre
l dos parrtes, la lne
las
ea de crdito es casi siempre re
espetada po
or el banco
oy
e
evita
todos
s los requerrimientos re
elacionadoss con la ne
egociacin de un nuevvo
p
prstamo,
incluyendo
o el tiempo invertido, el anlisis del financciamiento, los
c
costos
incu
urridos, cad
da vez que
e la empressa necesite
e disponer de recurso
os.

S pudo conocer que


Se
e las emprresas no utilizan los otros
o
financiamientoss a
c
corto
plazo
o en la mayyora por la falta de co
onocimiento
o que tiene
en sobre ello,
s
siendo
esto
o una gran
n desventajja puesto que
q
cuando necesiten financiarse
r
recurra
a otras fue
entes evita
ando que caigan en
e los fina
anciamientos
e
especulativ
vos que pue
eden llegar a ser parte
e.
T
Tabla
6. Ta
asa de interrs de acue
erdo al tipo de financia
amiento utilizado
Crdito Comercial
C
(Comprass a Crdito))
Frecuencia
a
Menos
del 10%
Del 21%
al 30%
Casos
validos

Crditoss Bancarioss
Frecuenccia

Lnea de
d crdito
Frecuenccia

100
0

100
0

100

100
0

100
0

100

Fuente: inforrmacin obtenida de la aplicacin


F
a
del cuestionario
o. Elaborado por la Auto
ora.
S
Saavedra
(20
010)

7
6
5
4
3
2
1
0
CrditoCo
omercial
(ComprasaaCrdito)

CrrditosBancariios

Menosd
del10%

Lnead
decrdito

Del21%
%al30%

F
Fuente:
Inform
macin obten
nida de la tablla 6. Elaborad
do por la Auto
ora. Saavedra
a (2010)

G
Grfico
6. Tasa
T
de inte
ers, de accuerdo al tip
po de financciamiento utilizado
u
De acuerdo a los valoress obtenidoss, se pudo observar que la tasa de
d
i
inters
para
a el crdito
o comercial es menor del 10%, mientras
m
que tanto pa
ara
e crdito bancario
el
b
co
omo la lnea
a de crdito
o, la tasa de inters oscila
o
entre el

21% al 30%.

Es importante destacar, que la tasa activa aplicada por la

banca tanto pblica como privada, est adecuada a la realidad del mercado,
siendo estas dos opciones de fuentes de financiamiento a corto plazo,
oportunidades reales para los empresarios. Resultando ventajosas porque
les permite a las empresas del sector panadero cancelar los compromisos
obtenidos a menor costo.
Tabla 7. Garanta para respaldar el financiamiento

Crdito Comercial
(Compras a Crdito)

Crditos
Bancarios

Lnea de crdito

Frecuencia
%
Frecuencia
% Frecuencia
%
SI
0
0
3
100
0
0
NO
7
100
0
0
2
100
Casos
validos
7
100
3
100
2
100
Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.
Saavedra (2010)

7
6
5
4
3
2
1
0
CrditoComercial
(ComprasaCrdito)

CrditosBancarios

SI

Lneadecrdito

NO

Fuente: Informacin obtenida de la tabla 7. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

Grfico 7. Garanta para respaldar el financiamiento


De los resultados obtenidos se tiene que el 100% de las empresas
encuestadas, que han utilizado el crdito comercial y la lnea de crdito
como fuente de financiamiento a corto plazo, no han colocado garantas

prendarias, hipotecarias o respaldo con un fiador para amparar el


compromiso, slo utilizan para ello, su credibilidad con los proveedores. Sin
embargo, las garantas establecidas para crditos bancarios fueron: una (01)
empresa hipoteco el local comercial y dos (2) empresas, establecieron una
prenda sin desplazamiento o reserva de dominio sobre la maquinaria, es
importante destacar que la mayora de estas empresas carecen de garantas
reales.
Tabla 8. Plazo otorgado a la empresa para cancelar el financiamiento
Crdito Comercial
Crditos
(Compras a
Lnea de crdito
Bancarios
Crdito)
Periodicidad
Frecuencia
% Frecuencia
% Frecuencia
%
Menos de 3
7
100
0
0
0
0
meses
9 a 12
0
0
3
100
2
100
Meses
Casos
7
100
3
100
2
100
validos
Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.
Saavedra (2010)

7
7
6
5
4

3
2

1
0
Menosde3meses

9a12Meses

CrditoComercial(ComprasaCrdito)

CrditosBancarios

Lneadecrdito

Fuente: Informacin obtenida de la tabla 8. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

Grfico 8. Plazo otorgado a la empresa para cancelar el financiamiento

Como se puede apreciar en el anterior grfico, el 100% de las


empresas encuestadas, que han utilizados el crdito comercial como fuente
de financiamiento a corto plazo, reciben menos de 3 meses de plazo para
cumplir con el compromiso adquirido.

Mientras que las 3 empresas del

sector panadero que han recibido crditos bancarios y lnea de crdito les
otorgaron un plazo de 9 a 12 meses para cumplir con su compromiso.
Tabla 9. Limitaciones para conseguir el financiamiento

Proceso de Financiamiento Frecuencia


Si
3
No
4
Total
7

%
43
57
100,00

Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.


Saavedra (2010)
57%

43%

Si

No

Fuente: Informacin obtenida de la tabla 9. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

Grafico 9. Limitaciones para conseguir el financiamiento


Los resultados indican que el 43% de las empresas del sector
panadero encontraron limitaciones a la hora de solicitar financiamiento, entre
estas limitaciones, describieron las siguientes: tiempo de aprobacin del
crdito, documentacin exigida, aval o garanta solicitada por la entidad

financiera. Es importante destacar, que en algunos casos los gerentes de las


empresas panaderas, vivieron etapas de desesperacin y en algunos casos
decepcin del procedimiento por el cual la entidad financiera los hizo pasar.
Sin embargo el 57% no ha tenido ninguna limitacin debido a que utilizan el
crdito comercial que es el ofrecido por sus proveedores y no poseen
ningunas limitaciones al momento de utilizarlas.
Tabla 10. Rendimiento obtenido utilizando el crdito a corto plazo
Rendimiento

Frecuencia
7

Si
No
Total

%
100
0
100,00

Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.


Saavedra (2010)

La totalidad de las empresas del sector panadero respondieron que si


encontraron rendimiento utilizando el financiamiento a corto plazo,

sobre

todo cuando utilizan el crdito comercial, ya que el mismo les permite


financiarse de manera rpida, segura, sin tanto requisitos y tiempo invertido.
Sin embargo, las tres (03) empresas que obtuvieron crdito bancario, y las
dos (02) empresas financiadas a travs de la lnea de crdito reconocen el
beneficio de conseguir recurso financiero externo a una tasa real y positiva
que les permite invertir productivamente en la empresa logrando as un
mayor beneficio financiero.
Tabla 11. Fuentes de financiamiento a largo plazo utilizadas por la empresa
Hipotecas

Bonos

Frecuencia
% Frecuencia
SI
1
14
NO
6
86
7
Total
7
100
7
Fuente: informacin obtenida de la
Saavedra (2010)

Arrendamiento
Financieros
% Frecuencia
0
100
7
100
7
aplicacin del

Emision de Acciones
Comunes

Emision de Acciones
Preferentes

% Frecuencia
%
Frecuencia
%
0
0
0
100
7
100
7
100
100
7
100
7
100
cuestionario. Elaborado por la Autora.

7
7
6
5
4
3
2
1
0

SI

NO

Fuente: Informacin obtenida de la tabla 11. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

Grfico 10. Fuentes de financiamiento a largo plazo utilizadas por la


empresa.
Como puede apreciarse en el grfico anterior, el 14% de las
empresas del sector panadero han utilizado la hipoteca como fuente de
financiamiento a largo plazo, ejecutando un trasladando condicional de
propiedad a la entidad financiera a fin de garantizar la cancelacin del
prstamo. Es importante sealar, que una hipoteca es una obligacin a
pagar, ya que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que
la recibe, en caso de que el deudor no cancele dicha hipoteca, la misma le
ser despojada y pasar a manos del prestatario; sin embargo, el deudor
tiene la posibilidad de adquirir un activo para mejora de la empresa y as
poder cubrir los costos de ese financiamiento.

Tabla 12. Tasa de inters, de acuerdo al tipo de financiamiento utilizado


Hipotecas

Tasa de Inters

Frecuencia
1

Del 21% al 30%


Caso valido

%
100
100

Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.


Saavedra (2010)

El estudio arroj como resultado que la nica empresa del sector


panadero que ha recibido financiamiento a largo plazo, fue financiada a una
tasa de 21 al 30%. Reconociendo que es la tasa activa del mercado,
tomndose en cuenta el anlisis realizado a los entes crediticios del
municipio Trujillo se puedo concluir que esta tasa de inters est elevada
para el tipo de financiamiento ya que como lo representa una hipoteca podra
ser ms bajo para poder cubrir su cancelacin.
Tabla 13. Garanta para respaldar el financiamiento
Hipotecas

SI
NO
casos
validos

Frecuencia
1

Arrendamiento
Financieros

Bonos
%
Frecuencia
100
0
7
100

%
0
100
100

Frecuencia

Emision de Acciones
Comunes

Frecuencia

0
100

100

Emision de Acciones
Preferentes
Frecuencia

0
100

0
100

100

100

Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.


Saavedra (2010)

7
6
5
4
3
2
1
0

SI

NO

Fuente: Informacin obtenida de la tabla 13. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

Grafico 11. Garanta para respaldar el financiamiento


De los resultados obtenidos se tiene que la nica empresa del sector
panadero que ha recibido financiamiento a largo plazo, otorgo como garanta
para respaldar dicho financiamiento una hipoteca de primer grado sobre un
bien inmuebles (Terrero de 1.200 Mst2) pudiendo evidenciarse que este tipo
de garanta est acorde a lo expuesto por los entes crediticios del municipio
Trujillo.
Tabla 14. Plazo otorgado a la empresa para cancelar el financiamiento
Plazo
Mayor de 36 Meses
Caso valido

Hipotecas
Frecuencia
1
1

%
100
100

Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.


Saavedra (2010)

Los resultados indican que la nica empresa del sector panadero que
ha recibido financiamiento a largo plazo, le otorgaron un plazo mayor de 36
meses para cumplir con su compromiso, logrando con este plazo que los
empresarios obtengan liquidez suficiente para cancelar adecuadamente y
puntualmente con lo establecido al momento de obtener la financiacin.
Tabla 15. Limitaciones para conseguir el financiamiento.

Proceso de Financiamiento Frecuencia


Si
1
No
6
Total
7

%
14
86
100,00

Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.


Saavedra (2010)

86%

14%

Si

No

Fuente: Informacin obtenida de la tabla 13. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

Grafico 12. Limitaciones para conseguir el financiamiento


Los resultados indican que el 14% de las empresas del sector
panadero encontraron limitaciones a la hora de solicitar financiamiento, entre
estas limitaciones, los encuestados describieron las siguientes: tiempo de
aprobacin del crdito, documentacin exigida, aval o garanta solicitada por
la entidad financiera. Es importante destacar, que en algunos casos los
gerentes de las empresas panaderas, vivieron etapas de desesperacin y en
algunos casos decepcin del procedimiento por el cual, la entidad financiera
los hizo pasar.
Tabla 16. Rendimiento obtenido utilizando las fuentes de financiamiento a
largo plazo

Rendimiento
Si
No

Frecuencia
1
6
caso valido
7

%
14
86
100,00

Fuente: informacin obtenida de la aplicacin del cuestionario. Elaborado por la Autora.


Saavedra (2010)

Grfico 16. Rendimiento obtenido utilizando las fuentes de financiamiento a


largo plazo

14%

86%

Si

No

Fuente: Informacin obtenida de la tabla 13. Elaborado por la Autora. Saavedra (2010)

Grfico 16. Rendimiento obtenido utilizando las fuentes de financiamiento a


largo plazo
La investigacin permiti evidenciar que la nica empresa del sector
panadero que ha recibido financiamiento a largo plazo se vio beneficiada con
la obtencin del financiero externo a una tasa real y positiva. Dicho
financiamiento permiti impulsar a la panadera al mercado nacional,
permitiendo la instalacin de sucursales y la diversificacin de la produccin.

CAPITULO V
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

El presente captulo expone las conclusiones obtenidas con relacin


a cada objetivo planteado en la investigacin, tomando como base la
informacin suministrada por la poblacin objeto de estudio una vez aplicado
el instrumento de recoleccin de datos, el cual fue debidamente analizado
permitiendo as generar las respectivas conclusiones y recomendaciones por
parte de la investigadora.
Conclusiones
Cabe destacar las diferentes opciones de financiamiento que ofrecen
los entes crediticios del municipio Trujillo, donde se encuentran el Banco
Bicentenario (Banfoandes) ofreciendo la tasa ms baja en el mercado, a
pesar que esta entidad financiera se inclina hacia el apoyo de cooperativas,
pero tambin le han brindado apoyo a algunas empresas. Entre otras
instituciones crediticias analizadas se encuentran Banesco banco Universal,
Del Sur Banco Universal, Banco Industrial de Venezuela ofreciendo una tasa
un poco ms alta pero accesible. Por otra parte, los Banco Provincial, Banco
de Venezuela y Banco Occidental de Descuento ofrecen algunos tipos de
crditos pero exigen numerosos requisitos y tasas bastantes elevadas,
dificultando la utilizacin de crditos por parte de las empresas. En lo que
respecta al Instituto de la Mujer del estado Trujillo desarrollan proyectos de
inversin destinados a la ayuda de las empresas mediante la atencin directa
de los facilitadores a los empresarios.
Es importante sealar que estas empresas tienen caractersticas
particulares que evidencian su dificultad al momento de financiarse pues
evidencian que la mayora de ellas constituyen empresa solida como son las

Compaas Annimas que son las que los entes crediticos toman en cuenta
al momento de analizar las solicitudes de financiamiento debido a que estas
poseen un capital con el cual respaldar el financiamiento sin olvidarnos del
tamao que posee cada empresa, cabe destacar que una de las empresas
del sector panadeo de mayor tamao del municipio Trujillo es una firma
personal evidenciando los gastos operativos y los costos de produccin que
para ser mediana empresa.
Una vez aplicado el instrumento y analizados los resultados
obtenidos se logro concluir que las fuentes de financiamiento utilizadas por
las empresas del sector panadero del Municipio Trujillo, Estado Trujillo
durante el periodo 2008-2009, para sus operaciones principales son las
fuente de financiamiento a corto plazo principalmente el crdito comercial,
tomando en cuenta que la mayora de sus compras las realizan a crdito
para cancelar a muy corto plazo, la cual evidencia los niveles de liquidez
obtenido en poco tiempo. Otra fuente de financiamiento utilizada a corto
plazo son los crditos bancarios, a tasa de inters de mercado, garantizadas
en su mayora con activos inmobiliarios Estas condiciones del crdito
representan otra limitacin para las empresas del sector panadero ya que la
mayora de ellas carecen de garanta real.
Sin embargo, con respecto a las fuentes de financiamiento a largo
plazo se pudo conocer que un mnimo de estas empresas utiliza el prstamo
hipotecario, sto debido a la falta de conocimiento con respecto a este tipo
de las fuentes de financiamiento por parte de los empresarios, que antes de
descapitalizarse aumentando su capital, se les hace ms cmodo cancelar
una deuda a ms de un aos a pesar de tener que cancelar costos en su
mayora elevados y poseer plazos de cancelacin que los hacen cada vez
ms riesgosos, ya que las empresas pueden perder propiedades de no ser
cancelados en el plazo establecidos.
No obstante, en las empresas del sector panadero existe menos
riesgo de producirse una prdida, debido a la demanda que posee este

rubro. Se detecto que ninguna de estas empresas posee actividades


segundarias

a pesar de ser de gran importancia para ellas, ya que

obtendran aumento de sus ingresos y por lo tanto a la hora de obtener


financiamiento seria ms accesible.
En general las fuentes de financiamiento no estn siendo utilizadas
adecuadamente por las empresas del sector panadero del municipio Trujillo,
estado Trujillo, en su mayora a la falta de conocimiento por parte de los
empresarios panaderos y a la poca disposicin que tienen los entes
crediticios tanto pblicos como privados, generando en dicho sector
inconformidad y desacuerdo al momento de ellos buscar financiamiento
necesario para fortalecer desarrollo y crecimiento.
Recomendaciones
A las Empresas
1. Usar como medio de financiamiento la combinacin de fuentes propias
y ajenas, a fin de obtener recursos para invertir su rentabilidad. Aun
cuando se incremente los costos, por el cobro de los intereses, el cul
ser una deduccin del impuesto sobre la renta, esta deduccin
genera un flujo de beneficio.
2. Conocer y manejar los distintos organismos crediticios del municipio
Trujillo as como las fuentes de financiamiento a al corto y al largo
plazo ofrecidas por ellos.
3. Analizar meticulosamente las condiciones de financiamiento que
existen en los diversos organismos tanto pblicos como privados que
brindan diversas opciones de crdito antes de solicitarlo.
4. Se recomienda a los microempresarios que utilicen en mayor grado
los organismos pblicos creados para servir de asesores y de fuentes
de financiamiento, para desarrollar sus proyectos, como es el caso:
IMET; ya que este proporciona recursos a ms bajo costo y con

mayores plazos. Tambin deben motivar a los gremios que los


agrupan, para que cambien su forma tradicional de operar y se
involucren en sus verdaderas funciones que el nuevo contexto le
exige.
5. Celebrar convenios con instituciones crediticias para su formacin,
que les permitan situarse dentro de una estructura ptima de
financiamiento.
6. Analizado el financiamiento, buscar la mejor forma de inversin para
las empresas, les resultara satisfactorio invertir en activos fijos ya que
estos les permite reducir costos y contribuir al desarrollo del municipio.
A los Entes Crediticios
1. Ser ms flexible en cuanto a la tasa de financiamiento, ya que existen
empresas que no estn en capacidad de cancelar los costos tan
elevados del financiamiento.
2. Tratar de suavizar la documentacin necesaria para la solicitud de los
crditos, debido a que las empresas se les dificulta la adquisicin de
todos los requisitos.
3. Crear acuerdo entre las bancas pblica y privada para que brinden
apoyo a las empresas, para que puedan obtener financiamiento que
les permita expandirse y generar ms empleo para la poblacin.
4. Crear campaas de divulgacin sobre los productos que ofrecidos a
las distintas ramas empresariales para mejorar la cartelera de clientes.
5. Otorgar financiamiento a todas las empresas de acuerdo a los planes
de inversin que ellas presentan, debido a que la mayora de ellas
representan mayores fuentes de empleos y mejores niveles de vida a
la poblacin.

EFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
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edicin). Mxico: McGraw-Hill.

ANEXO N 1

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES


NCLEO RAFAEL RANGEL
DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONMICAS,
ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES
TRUJILLO ESTADO TRUJILLO

SOLICITUD DE VALIDACIN

Trujillo, __de ____________de 2010

Ciudadano (a):
_________________________
Presente.

Me dirijo a usted, en la oportunidad de solicitarle muy respetuosamente,


su colaboracin en la validacin del instrumento para ser aplicado en el
desarrollo del trabajo de investigacin, para optar al ttulo de Licenciada en
Contadura Pblica; el cual se titula: FUENTES DE FINANCIAMIENTO
UTILIZADAS POR LAS EMPRESAS DEL SECTOR PANADERO DEL
MUNICIPIO TRUJILLO, ESTADO TRUJILLO

Agradezco sus buenos oficios, queda de usted.

____________________
Br. Rossana Saavedra
C.I: 17.038.732

ANEXO N 2

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES


NCLEO RAFAEL RANGEL
DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONMICAS ADMINISTRATIVAS Y
CONTABLES
TRUJILLO
Cuestionario Dirigido a los gerentes o administradores de las
Empresas del Sector Panadero del municipio Trujillo estado Trujillo.
El presente cuestionario tiene como propsito recabar informacin
para evaluar los objetivos propuestos en el trabajo de grado titulado: Fuentes
de Financiamiento Utilizadas por las Empresas del sector panadero del
Municipio Trujillo Estado Trujillo, por el Br. Rossana D, Saavedra M. para
optar al ttulo de Licenciado en Contadura Pblica.
En tal sentido, siendo usted parte de esta investigacin, se requiere de
su colaboracin para responder de forma clara y sincera a las interrogantes
diseadas en el mismo, las cuales ayudarn a recabar los resultados de la
investigacin.
El instrumento es estrictamente confidencial, no comprometiendo a las
personas que participan en el mismo, por lo que se le solicita la mayor
colaboracin y sinceridad en las respuestas dadas.
Sin otro particular y esperando su colaboracin y objetividad en las
respuestas dadas.

Atentamente

Br. Rossana D. Saavedra M.


C.I: 17.038.732

UNIVERSIDAD DE LOS ANDES


NCLEO RAFAEL RANGEL
DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONMICAS ADMINISTRATIVAS Y
CONTABLES
TRUJILLO
INSTRUCCIONES GENERALES:
A continuacin se presentan una serie de preguntas seguidas de
varias alternativas, las cuales debe contestar marcando con una (X), de
acuerdo a lo que correspondan con su situacin.
Nombre de la Empresa:
___________________________________________
1) Seale la razn social a la cual pertenece su empresa?
a. ____ C.A S.A
b. ____ S.R.L
c. ____ Firma Personal
d. ____ Cooperativa
e. ____ Otra. Cul? ____________________________
2) Indique el nmero de trabajadores que laboran en su empresa?
a. ____ 1-6 Trabajadores.
b. ____ 7-20 Trabajadores.
c. ____ 21-100 Trabajadores.
d. ____ Mayor de 100 Trabajadores.
3) En qu margen se encuentran ubicados los costos de produccin
respecto a la utilidad?
a. ____ Menos del 20%
b. ____ De 21% al 40%

c. ____ De 41% al 60%


d. ____ Ms del 60%.
4) En qu margen se encuentran ubicados los gastos operativos
respecto a la utilidad?
a. ____ Menos del 20%
b. ____ De 21% al 40%
c. ____ De 41% al 60%
d. ____ Mas del 60%

5) De las fuentes de financiamiento a corto plazo que se presentan a


continuacin, seale cul de ellas utiliza la empresa?

Fuentes de Financiamiento a Corto Plazo

Si

No

Crdito Comercial (Compras a Crdito)


Papel Comercial
Crditos Bancarios
Pagars de Pago
Lnea de crdito
Contrato de Crdito Revolvente
Cuentas por Cobrar pignoracin
Inventario como garanta del crdito
Otro Explique:
Explique: ___________________________________________________
__________________________________________________________

6) En qu parmetros se ha ubicado la tasa de inters, de acuerdo al


tipo de financiamiento utilizado?
Tasas de Menos
inters del
10%

Fuentes
de
Financiamiento
Crdito Comercial
(Compras a
Crdito)
Papel Comercial

Del
11% al
20%

Del
21% al
30%

Del
31% al
40%

Ms
de
40%

Otro
seale

Crditos Bancarios
Pagars de Pago
Lnea de crdito
Contrato de Crdito
Revolvente
Cuentas por Cobrar
pignoracin
Inventario como
garanta del crdito
Otro Explique:
7) La empresa ha utilizado algn tipo de garanta para respaldar el
financiamiento obtenido?

Fuentes de Financiamiento a Corto Plazo


Crdito Comercial (Compras a Crdito)
Papel Comercial
Crditos Bancarios
Pagars de Pago
Lnea de crdito
Contrato de Crdito Revolvente
Cuentas por Cobrar pignoracin
Inventario como garanta del crdito
Otro Explique:

Si

Cul?

No

8) Qu tipo de plazo le han otorgado a la empresa para cancelar el


financiamiento?
Tasas de
Inters
Fuentes
de
Financiamiento
Crdito Comercial
(Compras a
Crdito)
Papel Comercial

Menor de

De 3 a 6

De 6 a 9

De 9 a 12

Otro

3 meses

meses

meses

meses

seale

Crditos Bancarios
Pagars de Pago
Lnea de crdito
Contrato de
Crdito Revolvente
Cuentas por
Cobrar pignoracin
Inventario como
garanta del crdito
9) Durante el proceso para conseguir el financiamiento, encontr alguna
limitacin?
a. ____ Si
b. ____ No
Explique su respuesta: __________________________________

10) Les proporcion algn rendimiento, el financiamiento a corto plazo


utilizado?
a. ____ Si
b. ____ No
Explique su respuesta: ____________________________________

11) De las fuentes de financiamiento a largo plazo que se presentan a


continuacin, seale cul de ellas utiliza la empresa?

Fuentes de Financiamiento a Largo Plazo

Si

No

Hipotecas
Bonos
Arrendamiento Financiero
Emisin de acciones Comunes
Emisin de acciones Preferentes
Otro explique:
Explique:
_________________________________________________________
12) En qu parmetros se ha ubicado la tasa, de acuerdo al tipo de
financiamiento utilizado?
Tasas de
inters
Fuentes
de
Financiamiento
Hipotecas
Bonos
Arrendamiento
Financiero
Emisin de
acciones Comunes
Emisin de
acciones
Preferentes
Otro explique:

Menos del
10%

Del
11% al
20%

Del
21% al
30%

Del
31% al
40%

Ms
de
40%

Otro
seale

13) La empresa ha utilizado algn tipo de garanta para responder al


financiamiento obtenido?

Fuentes de Financiamiento a Corto Plazo

Si

Cul?

No

Hipotecas
Bonos
Arrendamiento Financiero
Emisin de acciones Comunes
Emisin de acciones Preferentes
Otro explique:
14) Qu tipo de plazo le han otorgado a la empresa para cancelar el
financiamiento?
Tasas de
inters De 12 a 24
meses

Fuentes
de
Financiamiento
Hipotecas

Bonos
Arrendamiento
Financiero
Emisin de acciones
Comunes
Emisin de acciones
Preferentes
Otro explique:

De 24 a

Mayor de

Otro

36 meses

36 mese

seale

15) Durante el proceso para conseguir el financiamiento a largo plazo,


encontr alguna limitacin?
a. ____ Si
b. ____ No
Explique su respuesta: _________________________________

16) Les proporcion algn rendimiento, el financiamiento a largo plazo


utilizado?
a. ____ Si
b. ____ No
Explique su respuesta: __________________________________
_____________________________________________________

Muchas Gracias

ANEXO N 3

Pagar
Financiamiento a corto plazo de inventarios, pagos a proveedores, financiamiento
de gastos de importaciones y en general para financiacin de capital de trabajo.

Ventajas

Rapidez y optimizacin de Flujo de Caja.


Financiacin de capital de trabajo.
Adaptada a las necesidades de financiamiento del cliente.
Plazo de un ao.
Forma de pago al vencimiento, pudindose realizar pagos anticipados.
Intereses pagaderos por perodos vencidos o anticipados, variables y
revisables.
Garantas: libre, aval o fianza, prendaria, hipotecaria y Pignoraticia.
Documento de pagar.
Inters a la tasa vigente publicada.
Liquidacin: mximo 24 horas despus de tener la documentacin
necesaria.
Dbito en cuenta del Banco de Venezuela o en cheque.
Trmites: riesgo, documentacin y liquidacin.

Recaudos mnimos:
PERSONA NATURAL

C.I del solicitante y del cnyuge, de ser el caso.

Copia de la inscripcin de la Firma Personal en el Registro


Mercantil,
si
es
el
caso.
Balance personal (con una antigedad no mayor a 3 meses).

ltimos tres (3) estados de cuenta Bancaria y de tarjeta de crdito, si


la posee.

Certificacin de Ingresos debidamente firmada por un CPC.

Tres (3) ltimas declaraciones de impuesto (ISLR)

Referencias Bancarias y/o comerciales.


PERSONA JURDICA, adicional a todos los anteriores

Registro Mercantil

Rif de la empresa

Copia del documento constitutivo y los estatutos sociales,


debidamente registrados y vigentes.
Estados financieros de los tres (3) ltimos ejercicios.
ltimas tres (3) declaraciones del impuesto (ISRL).
ltimos tres (3) Estados de cuenta bancarias.
Carta de solicitud de crdito emitida por el Cliente
En caso de compra de bienes, consignar presupuesto
En caso de compra de Vehculo, factura pro forma o reserva de
dominio

Recaudos Fiador en caso de ser requerido:


En caso de presentar Fiador, ste deber presentar los mismos
recaudos exigidos al Solicitante.
Prstamos
Financiamiento que puede ser usado para compra de inventarios,
inversiones, pago a proveedores y en general para capital de trabajo
(adquisicin de herramientas, equipos, materia prima, remodelacin del local,
oficina o infraestructura de la empresa).
Ventajas:
Rapidez y optimizacin de flujo de caja.
Plazo de hasta un (1) ao para capital de trabajo y hasta tres (3) aos
para inversin.
Forma de pago: cuotas mensuales o trimestrales.
Intereses pagados por perodos anticipados o vencidos, variables y
revisables de acuerdo con las partes.
Garantas: libre, aval o fianzas, prendaria, hipotecaria y pignoraticia.
Tasa de inters vigente.
El cobro de las cuotas se realiza a travs de dbitos automticos en
cuenta del Banco de Venezuela o en cheque, el da del vencimiento
de la obligacin.
Recaudos:
De la Empresa
Carta de solicitud del crdito indicando monto solicitado, propuesta de
pago, destino del crdito y garanta.
Acta constitutiva de la empresa, modificaciones (estatutos vigentes
incluyendo la Junta Directiva).
Balances de la empresa (los dos (2) ltimos cierres y un corte con una
antigedad no mayor a tres (3) meses) firmados y/o visados por un
contador pblico colegiado.
Fotocopia del RIF de la empresa.
Dos (2) referencias bancarias y dos (2) referencias comerciales de la
empresa.
Fotocopia de la ltima declaracin del impuesto sobre la renta
(I.S.L.R.).

De los representantes de la empresa (Persona Natural):


Fotocopia de la cdula de identidad de los representantes legales de
la empresa.
Balance personal con una antigedad no mayor a tres (3) meses.
Fotocopia de la ltima declaracin del impuesto sobre la renta
(I.S.L.R.).
En caso de presentar garantas:
Si la garanta ofrecida es una fianza de persona jurdica, se deben
anexar los mismos recaudos del cliente (a excepcin de la solicitud de
crdito).
Si la garanta es la fianza de una persona natural se deben anexar los
recaudos correspondientes al solicitante como persona natural.
Si la garanta es una hipoteca inmobiliaria, se deben anexar: fotocopia
del Ttulo de Propiedad, la Certificacin de Gravmenes de los ltimos
10 aos, avalo realizado por un perito (con vigencia no mayor a seis
(6) meses). De ser aprobada la solicitud el solicitante deber presentar
una pliza contra incendio y terremoto a favor del Banco.
Si la garanta es un Stand By en divisas debe indicar el banco origen.
Arrendamiento Financiero
Adquiera los activos fijos que garantizaran su desarrollo y crecimiento. Es
una operacin de financiamiento que le permite adquirir de inmediato sus
ACTIVOS FIJOS (muebles o inmuebles con fines productivos).
Ventajas
Canones deducibles del I.S.L.R. (capital + intereses).
Beneficios de una compra de contado.
Permite adquirir con bolvares de hoy los activos productivos que
generarn la renta suficiente para cancelar sus canones de
arrendamiento.
Monto a financiar, plazos y forma de pago en relacin a sus
requerimientos.
Tasa de Inters variable, revisable mensualmente.
Requisitos
Dirigido a empresas establecidas con intenciones de compra de
activos fijos o con estrategias de planificacin fiscal.
Monto mnimo a financiar. Bs. 20.000.000,00 (Bs.F. 20.000,00).
Seguros contra todo riesgo.
Comisiones y Opciones a Compra segn operaciones propuestas.
Se podrn solicitar garantas adicionales segn su planteamiento.

Factoring
Si sus ventas son a crdito y requiere de capital de trabajo para continuar
desarrollando su negocio, el producto credi factoring del Banco de Venezuela
es la solucin que su empresa est buscando.
Convierta en efectivo sus cuentas por cobrar a travs de un mecanismo gil,
cmodo y seguro. A travs de credi factoring del Banco de Venezuela la
espera y gestin de cobranza de sus ventas a crdito, dej de ser un dolor de
cabeza.
Requisitos para la solicitud de una operacin de Factoring:
Documento constitutivo y modificaciones estatutarias, debidamente
registradas.
ltima designacin de Junta Directiva.
Fotocopia del Registro Informacin Fiscal.
Estados de Cuenta Financieros de los tres (3) meses anteriores a la
solicitud de crdito.
Balance suscrito por un Contador Pblico Colegiado.
Solicitud de apertura de la Lnea de Crdito para Factoring.
Informacin de sus Deudores "Ficha del Deudor", la cual ser
suministrada en cualquiera de nuestras Oficinas.
(*) Ciertas condiciones aplican
Microcrdito
Crdito destinado a la produccin, comercializacin y servicios. Compra de
inventario, materia prima, financiamiento de cuentas por cobrar, pago a
proveedores, gastos corrientes, es decir, destinos propios del capital
circulante del negocio.
Adquisicin de bienes: adquisicin de equipos, herramientas de trabajo,
maquinarias, locales y remodelacin.
CrediManufactura: crdito para la produccin de bienes con un proceso de
transformacin.
A quin va dirigido:
Personas Naturales o Jurdicas que realicen actividades en el sector
Manufacturero en el territorio Nacional.
De la Empresa
Carta de solicitud del crdito indicando monto solicitado, propuesta de
pago, destino del crdito y garanta.
Acta constitutiva de la empresa, modificaciones (estatutos vigentes
incluyendo la Junta Directiva).
Balances de la empresa (los dos (2) ltimos cierres y un corte con una
antigedad no mayor a tres (3) meses) firmados y/o visados por un
contador pblico colegiado.
Fotocopia del RIF de la empresa.
Dos (2) referencias bancarias y dos (2) referencias comerciales de la
empresa.
Fotocopia de la ltima declaracin del impuesto sobre la renta
(I.S.L.R.).

De los representantes de la empresa (Persona Natural):


Fotocopia de la cdula de identidad de los representantes legales de
la empresa.
Balance personal con una antigedad no mayor a tres (3) meses.
Fotocopia de la ltima declaracin del impuesto sobre la renta
(I.S.L.R.).
En caso de presentar garantas:
Si la garanta ofrecida es una fianza de persona jurdica, se deben
anexar los mismos recaudos del cliente (a excepcin de la solicitud de
crdito).
Si la garanta es la fianza de una persona natural se deben anexar los
recaudos correspondientes al solicitante como persona natural.
Si la garanta es una hipoteca inmobiliaria, se deben anexar: fotocopia
del Ttulo de Propiedad, la Certificacin de Gravmenes de los ltimos
10 aos, avalo realizado por un perito (con vigencia no mayor a seis
(6) meses). De ser aprobada la solicitud el solicitante deber presentar
una pliza contra incendio y terremoto a favor del Banco.
Si la garanta es un Stand By en divisas debe indicar el banco origen.

ANEXO N 4

Categora

Productos
Activos

Subproductos /
servicios

Nombre del Producto /Servicio

Banfoandes

Prstamo

N/A

Si

Pagar Comercial

N/A

Si

Lnea de Crdito

N/A

Si

MicroCrdito Personal

Si

Tarjeta de Crdito Visa

Clasica
Dorada
Platinum
Corporativa

Si
Si
Si
Si

Tarjeta de Crdito Master

Clasica
Dorada
Platinum
Corporativa

Si
Si
Si
Si

Microcrditos

N/A

Si

Crdito Hipotecario - Largo


Plazo

Rec. Propios

REQUISITOS GENERALES:
Planilla de solicitud de crdito, incluyendo exposicin de motivos.
Carta de solicitud de la empresa.
Copia de los estatutos de la empresa
Balance de comprobacin del mes anterior
Copia del registro de informacin fiscal (RIF)
Referencia comercial
Referencia bancaria
Patente de industria y comercio
Apertura de cuenta de ahorro en Banfoandes con monto mnimo de de
50 Bsf.
Balance general y estado de ganancias y perdidas de los ltimos dos
ejercicios econmicos, balance de corte en caso de haber transcurrido
tres meses o ms del ltimo corte
Plan de inversin con sus respectivas facturas pro forma.

Si

ANEXO N 5

Recaudos para la Solicitud de MultiCrdito 48 Horas Banesco:

Planilla de Solicitud de Crdito debidamente completada y firmada..


Copia legible y vigente de:

Registro de Informacin Fiscal (RIF) de la empresa.


Documento Constitutivo y sus posteriores modificaciones
estatutarias debidamente registradas.
Cdula de Identidad vigente del Representante Legal y/o
personas que la obligan legalmente de acuerdo a sus
estatutos sociales.
De acuerdo a lo establecido en los estatutos, documentos que
autoricen al representante firmar a nombre de la empresa:
Poder, Acta de Junta de Directiva y Acta de Asamblea de
Accionistas. Deben estar debidamente registrados. Slo en los
casos que aplique.
Cdula de Identidad de los accionistas de la empresa (tres
principales, en caso que aplique).
Tres (3) ltimos Estados de Cuenta de Tarjeta Empresarial (en
caso que aplique).
Estados de Cuenta Corriente de los ltimos seis (6) meses
que mantenga con otros bancos.
Tres (3) ltimos recibos consecutivos de dos (2) servicios:
telfono (CANTV o telefona celular), electricidad, condominio,
televisin por cable, agua o gas; con el correspondiente
soporte de pago (ejemplo: rfaga de cancelacin, recibo de
pago por Internet, cargo por domiciliacin u otros).
Declaraciones de ISLR correspondiente a los tres (3) ltimos
aos.

Referencias Bancarias en original de otros bancos, con antigedad no


mayor de tres (3) meses.
Si el monto del crdito es menor a 2.400 UT: entregar original del
Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas del ltimo ao
(cierre), no ajustados por inflacin, firmado por un contador pblico,
administrador comercial o contador tcnico, debidamente colegiados.
Si el monto del crdito es mayor a 2.400 UT: entregar original del
Balance General y Estado de Ganancias y Prdidas del ltimo ao
(cierre), no ajustados por inflacin, firmado por un contador pblico
debidamente colegiado.
En caso de haber transcurrido ms de tres (3) meses despus del cierre,

consignar ltimo cierre y Balance de Comprobacin de corte con


antigedad no mayor de tres meses.
Cuadro de deuda debidamente completado y firmado, en formato
emitido por Banesco.

Recaudos Fiador

Debe ser persona natural.


Copia legible y vigente de:
o Cdula de Identidad del fiador y del cnyuge, en caso de ser
casado.
o Registro de Informacin Fiscal (RIF) vigente del fiador y del
cnyuge, en caso de ser casado.
o Tres (3) ltimos Estados de Cuenta de Tarjetas de Crdito de
otros bancos.
o Estados de Cuenta Corriente y/o libreta de ahorros de los ltimos
seis (6) meses que mantenga con otros bancos.
o ltima declaracin de ISLR (en caso de no declarar, presentar
constancia de no contribuyente en formato emitido por la
Institucin).
o Recibos de nmina (de los ltimos seis (6) meses) o estados de
cuentas donde se reflejen los depsitos de la misma.
Constancia de Trabajo original que refleje ingresos mensuales y nmero
de RIF de la empresa donde labora. Si es trabajador independiente,
Certificacin de Ingresos firmada por un contador pblico, administrador
comercial o contador tcnico debidamente colegiados, en funcin del
monto del crdito solicitado segn las UT establecidas (antigedad no
mayor de tres (3) meses).
Referencias Bancarias en original con antigedad no mayor de tres (3)
meses de otros bancos.
Si el monto del crdito es menor a 2.400 UT: entregar original del
Balance personal o mancomunado con antigedad no mayor de tres (3)
meses, firmado por un contador pblico, administrador comercial o
contador tcnico debidamente colegiados.
Si el monto del crdito es mayor a 2.400 UT: entregar original del
Balance personal o mancomunado con antigedad no mayor de tres (3)
meses, firmado por un contador pblico debidamente colegiado.

Otros Recaudos Segn el Estado Civil del Fiador:


Copia legible y vigente de:

Acta de Matrimonio, Defuncin o Divorcio (segn sea el caso),


debidamente registrada. de no coincidir su estado civil con la Cdula de
Identidad.
Poder otorgado por el cnyuge debidamente autenticado y/o registrado.
Documento de Capitulaciones Matrimoniales - debidamente registrado si existiere.
Solicitud de Separacin de Cuerpos y Bienes, debidamente registrado,
en los casos que aplique.

Para mayor informacin, vistenos en cualquier agencia Banesco a escala


nacional.
* Si no posee el lector para documentos Acrobat, puede obtenerlo
en
MICROCRDITOS
Ud. podr hacer crecer su negocio con los MicroCrditos Banesco, los cuales
han sido creados especialmente para atender las necesidades de
financiamiento a corto y mediano plazo para Ud. como Persona Jurdica con
ventas anuales inferiores a 9.000 Unidades Tributarias, o menos de 10
trabajadores.
Requisitos:

Poseer una cuenta Banesco para realizar los cargos automticos el da


de vencimiento de la obligacin.

Recaudos para Personas Jurdicas:

Planilla de Solicitud de Crdito debidamente completada y


firmada. Imprima su planilla AQU. *
Carta explicativa acerca del potencial del negocio o actividad a realizar.
Copia de la cdula de identidad vigente del Representante Legal de la
empresa y de los socios, en caso de que aplique.
Copia del Registro de Informacin Fiscal (RIF) de la empresa.
Copia del Registro de Informacin Fiscal (RIF) del representante legal
de la empresa.
Copia del poder para representar a la empresa debidamente
autentificado.
Copia del Acta Constitutiva de la Empresa y modificaciones Estatutarias.
Copia de los tres (3) ltimos recibos de dos (2) servicios telfono
(CANTV o telefona celular), Electricidad, Condominio, Agua, Cable o
Gas con el correspondiente soporte de pago (rfaga de cancelacin,
recibo de pago por Internet o cargo por domiciliacin).
Referencias bancarias de las cuentas con una antigedad no mayor de
tres (3) meses. Copia de los estados de cuenta corriente de los ltimos
seis (6) meses en otros bancos. No se requiere para cuentas de
Banesco.
Balance General y Estados de Ganancias y Prdidas del ltimo ao de
la empresa (cierre) no ajustados por inflacin. En caso de haber
transcurrido tres (3) meses despus del cierre se debe consignar
balance de corte.
Copia de la declaracin de Impuesto sobre la Renta de los ltimos tres
(3) aos.
Copia de la factura emitida por IVSS, donde se indique el nmero de
trabajadores o en su defecto la planilla de pago de ahorro habitacional
(FAOV), junto con la copia del voucher de pago.
Fiador persona natural, ver recaudos.
Carta Explicativa del Destino de los Fondos del Crdito, en caso de
trmite de productos del Sector Manufacturero.
Monto del Crdito menor a 2.400 UT: Original del Balance personal o
mancomunado con antigedad no mayor de tres (3) meses, firmado por
un Contador Pblico, Administrador Comercial o Contador Tcnico
debidamente colegiados.
Monto del Crdito mayor a 2.400 UT: Original del Balance personal o
mancomunado con antigedad no mayor de tres (3) meses, firmado por
un Contador Pblico debidamente colegiado.

Fiador

Planilla de Solicitud de Crdito debidamente completada y firmada.

Copia de la cdula de identidad vigente y la del cnyuge, en caso de ser


casado.
Copia del Registro de Informacin Fiscal (RIF) y la del cnyuge en caso
que aplique.
Referencias bancarias de las cuentas con una antigedad no mayor de
tres (3) meses.
Copia legible de los ltimos Estados de Cuenta de Tarjetas de Crdito
de otros bancos.
Copia legible de los estados de cuenta corriente y/o Libreta de Ahorros
de los ltimos seis (6) meses en otros bancos. Que mantenga con otros
bancos. No se requiere para cuentas Banesco.
Constancia de trabajo original donde refleje los ingresos mensuales y
nmero de RIF de la empresa donde labora. Si Ud. es un trabajador
independiente, debe la Certificacin de Ingresos debe estar firmada por
un Contador Pblico Colegiado con una antigedad no mayor a tres (3)
meses.
Copia legible de los recibos de Nmina (de los ltimos seis meses) o
estados de cuentas donde se reflejen los depsitos de nmina.
Copia legible de la ltima declaracin de Impuesto sobre la Renta o
Constancia de no contribuyente.

Otros recaudos que aplican segn su estado civil:


Copia Legible de:

Acta de Matrimonio, de no coincidir su estado civil con la Cdula de


Identidad.
Acta de defuncin, si su estado civil no coincide con la Cdula de
Identidad.
Poder otorgado por el cnyuge debidamente autenticado y/o registrado.
Documento de Capitulaciones Matrimoniales, debidamente registrado.
Solicitud de Separacin de Cuerpos y Bienes, registrada.
Sentencia de Divorcio, registrada.

CARTAS DE CRDITO
Banesco le ofrece la posibilidad de contar con este instrumento financiero
destinado a satisfacer lus necesidades de financiamiento para importaciones y
exportaciones.
Una Carta de Crdito es la promesa dada por un Banco (Banco Emisor),
actuando por instrucciones del Cliente (Ordenante), de pagar hasta

determinada suma a una persona o empresa (Beneficiario), a travs de


algunos de sus corresponsales, siempre y cuando sean cumplidas las
condiciones y requisitos acordados.
Ventajas:

Instrumento financiero aceptado mundialmente para operaciones de


importacin y exportacin.
Garantiza el pago de la Compra/Venta de mercanca entre el importador
y el exportador.
Las Cartas de Crdito estn regidas por leyes internaciones.

Caractersticas:

Dirigido a Personas Naturales y Jurdicas.


Destinadas a financiar la adquisicin de Inventarios, insumos y servicios.
Condiciones de pago:
o A la vista o con financiamiento en moneda extranjera (Letra de
Cambio).
o Se cobran comisiones segn la negociacin que se realice.
o Anticipo de acuerdo con anlisis de crdito (% sobre el monto del
crdito).
Tipo de Garantas: Garantas reales (mobiliaria e inmobiliaria),
personales y otras.
Gastos en caso de garanta reales:
o Avalo.
o Pliza de incendio y terremoto sobre edificaciones, que se
encuentren sobre el terreno por el valor del inmueble.
o Notaria o registro
Cobranza:
o Por el Banco.
o La tasa de mora a aplicar ser variable, segn lo establezca la
Institucin.

Requisito:
Ser cliente Banesco

ANEXOS N 6

Microcrditos DELSUR
Scale punta a tu negocio con Microcrditos DELSUR, que te obtener
financiamiento desde Bsf. 5.000,00 para:
Renovar tus inventarios.
Adquirir maquinaria, equipos y vehculos de transporte.
Para que puedas producir ms y hacer crecer tu negocio.
Requisitos:
Tener una antigedad no menor a un ao en la actividad que desempea
Persona Natural:
Profesionales en libre ejercicio de la profesin o trabajadores de oficio que
desempeen actividades econmicas en pequea escala o sean dueos de
pequeas empresas de produccin o comercializacin de bienes y servicios.
Persona Jurdicas:
Microempresas constituidas, dedicadas a la produccin o comercializacin de
bienes y servicios a pequea escala.
Nmina con un mximo de diez (10) trabajadores.
Ventas anuales inferiores a 9.000 Unidades Tributarias.
Si usted desea solicitar su Microcrdito slo debe:
Planilla de Solicitud
Llenar la planilla y entregarla junto con los recaudos en la agencia de su
preferencia.
Entregar los siguientes recaudos:
Carta de solicitud Detallando:
Destino de los fondos.
Descripcin de la actividad a financiar.
Experiencia en la actividad comercial desempeada,
Impacto que genera este financiamiento en su actividad comercial.
Forma de pago del crdito.
Si es trabajador independiente / profesional de libre ejercicio:
Fotocopia de la Cdula de Identidad laminada del solicitante y su cnyuge, si
es casado.
Certificacin de ingresos validada por un Contador Pblico Colegiado.
Emitida con una antigedad no mayor de (01) mes
Fotocopia de los seis (06) ltimos estados de cuenta en los que se reflejen
los ingresos declarados.
Fotocopia de la ltima declaracin de I.S.L.R.
Fotocopia del certificado electrnico emitido por el SENIAT para las
declaraciones en cero bolvares "Bs. 0"
Balance personal actualizado con antigedad no mayor de un mes (01) y
firmado por un contador publico colegiado.
En caso de manifestar ser dueo de empresa, deber anexar el documento
constitutivo de la empresa, las ltimas modificaciones realizadas en el
mismo.

Estados financieros del ltimo ejercicio econmico de la empresa, auditados


o firmados por un contador pblico colegiado, en ejercicio independiente de
la profesin
Crditos Hipotecarios
Adquisicin de vivienda con recursos del fondo de ahorro obligatorio para la
vivienda (FAOV)
Prstamos destinados a la adquisicin, remodelacin, ampliacin y
construccin de vivienda principal segn el programa de vivienda de inters
social establecido en la Ley del Rgimen Prestacional de Vivienda y Hbitat
con la finalidad de satisfacer las necesidades de adquisicin de vivienda de
nuestros clientes, con ventajas que se ajustan a sus necesidades.
Todos los co-solicitantes del crdito deben estar activos y solventes en el
fondo de ahorro obligatorio par la vivienda.
Ser mayor de 18 aos de edad.
La C.I. debe coincidir con el estado civil declarado.
No poseer vivienda y presentar Declaracin Jurada que indique que el grupo
familiar habitara la vivienda objeto del crdito.
No haber recibido durante los ltimos cinco (5) aos prstamos hipotecarios
con recursos regulados por las leyes en materia de vivienda y hbitat.
Caractersticas:
Financiamiento hasta 20 aos.
Adquisicin de vivienda con recursos propios
Modalidad de crdito hipotecario que se otorga utilizando los recursos
de DELSUR para financiar la adquisicin de viviendas para aquellas
personas o grupos familiares cuyos ingresos mensuales sean
superiores a Bsf. 7.000,00.

Caractersticas:
Plazo: Hasta 15 aos

Tasa inters: variable y fijada por el Banco Central de Venezuela


Forma de Pago: Cuotas Mensuales o combinaciones de Cuotas
Mensuales, semestrales y anuales de acuerdo a lo pactado con el
cliente.
Financiamiento de hasta el 65% del monto del avalu del inmueble.
Garanta: Inmueble.

ANEXO N 7

Pagar
Instrumento de financiacin a corto plazo para atender sus necesidades de
tesorera u oportunidades de negocio.
Requisitos
Poseer Cuenta Corriente en el Banco Provincial.
Recaudos Personas Naturales
Fotocopia de la cdula de Identidad legible.
Constancia de Trabajo firmada y sellada por la empresa donde labora,
especificando el sueldo mensual y anual.
Certificacin de Ingresos mensual y anual, en caso de ser
Comerciante Independiente.
Fotocopia del R.I.F. del solicitante.
Referencias Bancarias y Estados de cuenta de otros Bancos, de los
tres ltimos meses.
Balance Persona Natural no > 1 ao.
Ultima declaracin de Impuesto sobre la Renta
Recaudos Personas Jurdicas
Fotocopia de la Cdula de Identidad legible de la(s) persona(s) que
interviene(n) en la operacin.
Fotocopia del R.I.F. de la empresa.
Documento constitutivo de la empresa, sus estatutos sociales y
modificaciones posteriores; as como el nombramiento vigente de sus
administradores; debidamente registrados y publicados.
Representante legal de la compaa (Acta de junta directiva que le
autoriza).
Estado financiero de cierre Auditado de los tres ltimos cierres
econmicos firmado por un Contador Pblico Colegiado.
Informacin financiera de los avalistas ( Auditado persona Jurdica y
no mayor a un ao persona Natural).
Fotocopia de las 3 ltimas declaraciones de I.S.L.R.
Fotocopia del Registro de Informacin Fiscal.
Referencias Bancarias y Estados de cuenta de otros Bancos, de los
tres ltimos meses.
Informacin de la empresa: Actividad, clientes, proveedores, N de
empleados.
Prstamos de mediano y largo plazo
Instrumento de financiacin a mediano y largo plazo para apoyar las
necesidades de inversin y proyectos de expansin que su empresa requiera
emprender.
REQUISITOS
Poseer Cuenta Corriente en el Banco Provincial.

Estados Financieros de los tres ltimos ejercicios econmicos.


Copia del documento constitutivo de la empresa, sus estatutos
sociales y modificaciones posteriores, as como el nombramiento
vigente de sus administradores; debidamente registrados y
publicados.
Acta de Junta Directiva u rgano Administrador, en caso de ser
requerido por los estatutos sociales de la empresas.
Copia del Registro de Informacin Fiscal.
Referencias Bancarias y Estados de cuenta de otros bancos, de los
tres ltimos meses.
Copia de las cdulas de identidad de las personas que obligan a la
empresa.
Informacin de la empresa: actividad, clientes, proveedores, nm. de
empleados.

Arrendamiento Financiero
Requisitos
Requisitos legales bien mueble:
Facturas definitivas a nombre del Banco Provincial en original y copia.
Certificado de Origen (Original y Copia) para el caso de vehculo a
nombre del Banco Provincial.
Documento Constitutivo de la Empresas y Estatutos Sociales
Vigentes.
Documento de acreditacin de las personas autorizadas.
Copia de las Cdulas de Identidad de las personas autorizadas.
Bien inmueble:
Documento constitutivo de la empresas y estatutos sociales vigentes.
Documento de acreditacin de las personas autorizadas.
Copia de las Cdulas de Identidad de las personas autorizadas.
Documento de propiedad del Bien.
Nmero de catastro.
Certificacin de Solvencia.
Certificacin de gravmenes del inmueble.
Requisitos financieros:
Estados Financieros de los tres ltimos aos.
Proyecciones Financieras segn el plazo de la operacin.
Copia del documento constitutivo de la empresa, sus estatutos
sociales y modificaciones posteriores, as como el nombramiento
vigente de sus administradores; debidamente registrados y
publicados.
Acta de Junta Directiva u rgano Administrador, en caso de ser
requerido por los estatutos sociales de la empresas.
Copia del Registro de Informacin Fiscal.

Referencias Bancarias y Estados de cuenta de otros bancos, de los


tres ltimos meses.
Copia de las cdulas de identidad de las personas que obligan a la
empresa.
Informacin de la empresa: actividad, clientes, proveedores, Nm. de
empleados.
Sale And Lease Back:
Es una modalidad de arrendamiento financiero, en el cual la empresa realiza
una compra/venta y arrendamiento de sus propios Activos; lo paga mediante
cnones y al final del plazo los vuelve a adquirir ejerciendo la opcin de compra
en un valor simblico (% del Valor Facturado al Banco).
Requisitos
Requisitos legales bien mueble:
Copia de la Factura del bien a adquirir o Titulo de Propiedad (Si el bien
es proveniente de una Importacin, se requieren documentos de
nacionalizacin).
Documento Constitutivo de la Empresas y Estatutos Sociales
Vigentes.
Documento de acreditacin de las personas autorizadas.
Copia de las Cdulas de Identidad de las personas autorizadas.
Bien inmueble:
Documento constitutivo de la empresas y estatutos sociales vigentes.
Documento de acreditacin de las personas autorizadas.
Copia de las Cdulas de Identidad de las personas autorizadas.
Documento de propiedad del Bien.
Nmero de catastro.
Certificacin de Solvencia.
Certificacin de gravmenes del inmueble.
Requisitos financieros:
Estados Financieros de los tres ltimos aos.
Proyecciones Financieras segn el plazo de la operacin.
Copia del documento constitutivo de la empresa, sus estatutos
sociales y modificaciones posteriores, as como el nombramiento
vigente de sus administradores; debidamente registrados y
publicados.
Acta de Junta Directiva u rgano Administrador, en caso de ser
requerido por los estatutos sociales de la empresas.
Copia del Registro de Informacin Fiscal.
Referencias Bancarias y Estados de cuenta de otros bancos, de los
tres ltimos meses.
Copia de las cdulas de identidad de las personas que obligan a la
empresa.
Informacin de la empresa: actividad, clientes, proveedores, Nm. de
empleados.

Microcrditos
Requisitos
Requisitos generales:
Planilla solicitud para prstamos de microcrdito
Recaudos:
Persona Natural:
Planilla de solicitud de microcredito
Copia de la Cedula de Identidad.
Estados de cuenta de otros bancos ltimos 3 meses donde se
evidencie la titularidad de la cuenta
Constancia de trabajo no mayor a 30 das, con sueldo, cargo y
antigedad en la empresa (asalariado), o Certificacin de ingresos
firmada por contador publico colegiado con antigedad no mayor a 3
meses (trabajador por cuenta propia).
Balance Persona Natural antigedad no mayor a 6 meses firmado por
un Contador Publico Colegiado.
Estados de cuenta de TDC Otros Bancos.
Copia de las tres ltimas declaraciones de ISLR.
Persona Jurdica:
Planilla de solicitud de microcredito
Copia del Rif.
Documento Constitutivo
Modificacin de estatutos sociales.
Representante Legal de la CIA ( Acta de Junta Directiva que lo
autorice)
Estados Financieros de cierre ltimos 3 aos y un corte a la fecha en
caso de cierre con antigedad mayor a 6 meses.
Estados de cuenta de otros bancos ltimos 3 meses donde se
evidencie la titularidad de la cuenta.
Copia de las 3 ltimas declaraciones de ISLR.
Planilla del SSO

ANEXO N 8

Arrendamiento Financiero:
Mediante este crdito el Banco adquiere un bien y se lo alquila o arrienda al
cliente mediante el pago de cuotas mensuales contentivas de capital e
intereses llamados cnones de arrendamiento con la ventaja de no requerir
el desembolso de una inicial.

Arrendamiento Financiero Mobiliario: es aquel cuando el cliente


contacta al distribuidor de los equipos o bienes muebles que requiere
y solicita al Banco la adquisicin de los mismos a travs de un
contrato de arrendamiento, donde el Banco adquiere el bien y se lo
arrienda al cliente durante un plazo determinado donde el cliente
podr ejercer la opcin a compra
Arrendamiento Financiero Inmobiliario: es igual que el mobiliario
con la diferencia que en este cado el bien es un inmueble destinado a
la produccin o uso profesional.
Sale and Lease Back: esta modalidad consiste en la venta al Banco
de un mueble o inmueble para que este se lo arriende por un tiempo
determinado donde el cliente puede ejecutar la opcin de compra.

Requisitos:

Carta de solicitud de crdito indicando monto, plazo, forma de pago,


destino y autorizacin de dbito en cuenta para gastos legales.
Acta constitutiva y reformas estatutarias.
Acta de asamblea donde se designa la Junta Directiva de la sociedad.
Fotocopia de la cdula de identidad de los representantes legales.
Fotocopia del RIF y NIT de la empresa.
Tres (3) ltimos estados financieros firmas por un contador pblico
colegiado. Para operaciones mayores a 2.400 UT deben presentarse
auditados.
Corte financiero actualizado preparado por un Contador Pblico
Colegiado (vigencia de 3 meses).
Flujo de caja proyectado (duracin del crdito).
Fotocopia de las 3 ltimas planillas de declaracin del ISLR.
Referencias bancarias y comerciales. Poder de representacin y
fotocopia de la cdula de identidad del autorizado en el poder.

Para arrendamiento Financiero Inmobiliario se requiere consignar


tambin:
Documento de propiedad del inmueble debidamente registrado

Avalo del bien inmueble con la vigencia de 1 ao.

Para arrendamiento Financiero Mobiliario se requiere consignar tambin:

Factura pro forma a nombre del Banco Occidental de Descuento


Documento de propiedad o factura cancelada del bien mueble cuando
el cliente es propietario del bien.
Avalo del bien mueble cuando sea un bien usado con la vigencia de
1 ao.

Crditos Comerciales
Estos crditos son otorgados a nuestros clientes bajo la forma de Pagars,
los cuales no son ms que la representacin legal del compromiso adquirido
por el cliente de pagar al Banco a una fecha fija, el monto acordado y
condiciones establecidas.
Requisitos:

Carta de solicitud de crdito indicando monto, plazo, forma de pago,


destino y autorizacin de dbito en cuenta para gastos legales.
Acta constitutiva y reformas estatutarias.
Acta de asamblea donde se designa la Junta Directiva de la sociedad.
Fotocopia de la cdula de identidad de los representantes legales.
Fotocopia del RIF y NIT de la empresa.
Tres (3) ltimos estados financieros firmas por un contador pblico
colegiado. Para operaciones mayores a 2.400 UT deben presentarse
auditados.
Corte financiero actualizado preparado por un Contador Pblico
Colegiado (vigencia de 3 meses).
Flujo de caja proyectado (duracin del crdito).
Fotocopia de las 3 ltimas planillas de declaracin del ISLR.
Referencias bancarias y comerciales.
Poder de representacin y fotocopia de la cdula de identidad del
autorizado en el poder.
Adicional a los anteriores segn el tipo de Garanta:

Fianza:

Fotocopia del RIF y NIT de la empresa


Acta constitutiva y reformas estatutarias.
Acta de asamblea donde se designa la Junta Directiva de la sociedad.
Fotocopia de la cdula de identidad de los representantes legales.

Tres (3) ltimos estados financieros firmas por un contador pblico


colegiado. Para operaciones mayores a 2.400 UT deben presentarse
auditados.
Corte financiero actualizado preparado por un Contador Pblico
Colegiado (vigencia de 3 meses).
Poder de representacin (En caso de haberlo).

HIPOTECARIO (Bienes Inmuebles):

Fotocopia del documento de propiedad.


Fotocopia del documento de identificacin.
Fotocopia del RIF de la empresa, Acta constitutiva y reformas
estatutarias del
propietario, Acta de Asamblea donde se designa la Junta Directiva
(vigente) de la sociedad y Fotocopia de la cdula de identidad de los
representantes legales.
Certificado de gravamen Vigencia: 6 meses.
Avalo realizado por los peritos autorizados del Banco Vigencia: 1
ao.
Carta de autorizacin para contratar pliza de seguro.
Levantamiento topogrfico del inmueble con sello hmedo de la oficina
de catastro correspondiente.
Poder de Representacin (en caso de haberlo).

HIPOTECARIO (Bienes Muebles):

Factura original (vehculos o maquinarias nuevas).


Ttulo de propiedad, RAP o ttulo provisional (en caso de vehculos).
Fotocopia del RIF de la empresa, Acta constitutiva y reformas
estatutarias del
propietario, Acta de Asamblea donde se designa la Junta Directiva
(vigente) de la sociedad y Fotocopia de la cdula de identidad de los
representantes legales.
Certificado de gravamen Vigencia: 6 meses.
Avalo (bienes usados) Vigencia: 1 ao.
Planilla de solicitud de seguro incendio y terremoto.
Poder de Representacin (en caso de haberlo).

Prendaria:

Factura original o documento de propiedad del bien sobre el cual se va


a constituir la garanta.

Carta de Crditos Nacionales:

La Carta de Crdito Nacional es un compromiso emitido por el Banco


(actuando por cuenta del comprador Ordenante o en su propio nombre) de
pagar al beneficiario el importe indicado en los instrumentos de giro y/o
documentos siempre y cuando se cumplan los trminos y condiciones del
crdito nacional.
La carta crdito nacional simplifica documentacin exigida en las cartas de
crdito tradicionales, debido a que obvia los trmites aduanales y fiscales. En
el aspecto operativo, normalmente no requiere la intervencin de
corresponsales, siendo el Banco emisor quien notifica y cancela el crdito.
Es una operacin que implica un riesgo para el Banco, por lo que su
aprobacin est condicionada al anlisis del solicitante en cuanto a
solvencia, referencias, garantas, conocimiento del cliente, entre otros.
Requisitos

Tener una Cuenta en el banco.

Microcrditos:
En el B.O.D. los Microcrditos son otorgados a microempresarios con
capacidad de pago y sentido emprendedor, que no tienen acceso a los
mecanismos de financiamiento de la banca tradicional, en virtud de no contar
con un patrimonio consolidado y en algunos casos con garantas reales que
respalden sus obligaciones.
Los mismos estn destinados a financiar actividades de comercializacin,
prestacin de servicios, transformacin y produccin industrial o artesanal de
bienes y capital de trabajo, cuya fuente principal de pago lo constituya el
producto de los ingresos generados por dichas actividades.
Requisitos:

Estar registrado como cliente B.O.D.


Estar fsicamente ubicado en un local propio o arrendado con al
menos dos aos de permanencia.
Ventas anuales hasta 9000 unidades tributarias o un mximo de 10
empleados.
Solo para clientes dedicados al lcito comercio de mercancas de
procedencia legal (no aplica para lotera ni cualquier tipo de juego de
azar).

Planilla de Solicitud de Microcrdito (Debidamente llena de lo contrario


ser devuelta la operacin). .
Copia ampliada y legible de la cdula de identidad o pasaporte de los
representantes de la empresa.
Copia del R.I.F de los Representantes y de la Empresa.
Estados de Cuenta en caso de poseer relacin con otra Institucin
Financiera.
Recibo de pago de algn servicio pblico en donde funciona la
microempresa.
Flujo de Caja por la vigencia del crdito.
Copia de la ltima declaracin de ISLR.
Copia del documento constitutivo y los estatutos sociales,
debidamente registrados y vigentes.
Estados financieros del ltimo cierre del ejercicio contable, en caso de
haber transcurrido tres (3) meses del cierre se debe consignar balance
al corte de la fecha.

Garantas para el Otrorgamiento de un Microcrdito:


Fianza:

Fotocopia del R.I.F de la empresa.


Acta constitutiva y reformas estatutarias donde se designa la Junta
Directiva (vigente) de la sociedad.
Ultimo estado financiero, firmado por un contador pblico colegiado,
Para operaciones mayores a 2.400 UT deben presentarse auditados.
Vigencia: 1 ao y Corte financiero actualizado preparado por un
contador Pblico Colegiado Vigencia: 3 meses.
Acta de asamblea Fotocopia de las cdulas de identidad de los
representantes legales .
Poder de Representacin (en caso de haberlo).

Hipotecaria:
Bienes Inmuebles:

Fotocopia del documento de propiedad.


Fotocopia del R.I.F de la empresa, Acta Constitutiva y reformas
estatutarias indicando la Junta Directiva (vigente) de la sociedad y
Fotocopia de la Cdula de identidad de los representantes legales.
Certificado de gravamen Vigencia: 6 meses.
Avalo realizado por los peritos autorizados del Banco Vigencia: 1
ao.
Carta de autorizacin para contratar pliza de seguro.

Levantamiento topogrfico del inmueble con sello hmedo de la oficina


de catastro correspondiente.
Poder de Representacin (en caso de haberlo).

Bienes Muebles:

Factura original (vehculos o maquinarias nuevas).Ttulo de propiedad,


RAP o ttulo provisional (en caso de vehculos).
Fotocopia del R.I.F de la empresa, Acta constitutiva y Reformas
estatutarias indicando la Junta Directiva (vigente) de la sociedad y
Fotocopia de la cdula de identidad de los representantes legales.
Avalo (bienes usados) Vigencia: 1 ao.
Planilla de solicitud de seguro incendio y terremoto.
Poder de Representacin (en caso de haberlo).

Prendaria:

Factura original o documento de propiedad del bien sobre el cual se va


a constituir la garanta.

Ventajas para el Cliente:

Es un crdito que se obtiene de forma rpida, ya que el


microempresario debe presentar pocos recaudos para facilitar el
proceso de solicitud.
Se valora ms la experiencia de los dueos y la antigedad del
negocio.