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Prof. Silvano Oliveira

prof.silvano.oliveira@gmail.com

Finanas

O Dicionrio Aurlio define o termo Finanas

como a cincia e a profisso do manejo do
dinheiro, particularmente do dinheiro do
Estado. De forma mais ampla, dizemos que ele
trata do processo, instituies, mercados e
instrumentos envolvidos na transferncia de
fundos entre pessoas, empresas e governos.
Praticamente todos os indivduos e
organizaes obtm receitas ou levantam
fundos, gastam ou investem.

Em ltima anlise, as Finanas so a arte e a
cincia de administrar fundos (GITMAN, 1997)
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Principais relaes entre as finanas e os

diversos agentes da sociedade.

Entre eles, esto as relaes com os

consumidores, que adquirem os
produtos ou a realizao da
prestao de servios; os
funcionrios, que trabalham na
produo ou na execuo da
prestao de servios; os
investidores, que acreditam na
prosperidade do negcio para
obteno futura de lucro; os
financiadores, que disponibilizam
recursos para a aquisio dos bens
de capital; e o governo, que
concede licenas para abertura
do negcio e arrecada impostos
com a sua existncia.

AS FINANAS NA EMPRESA

Empresa -> busca criar valor para seus proprietrios
(patrimnio);

Aquisio de ativos -> gera finanas nas empresas;

Receitas -> geradas pelas vendas de produtos e
servios englobam lucros (gerador de recursos
adicionais a serem aplicados na empresa);

Risco e retorno de investimento -> anlise quanto a

compensao (viabilidade);
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AS FINANAS NA EMPRESA

Micro decises -> decises internas que afetam:

Resultados das vendas;

Controle de custos;

Poltica de preos;

Macro fatores -> ocorrncia de fatores econmicos

e financeiros abrangentes que influenciam as
operaes da empresa:

Vendas -> receitas;

Custos;

Lucros.
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A Importncia da Administrao Financeira

As Finanas consistem em trs reas inter-relacionadas:

1. mercados monetrios e de capitais, que trabalham com
os mercados de ttulos e as instituies financeiras;
2. investimentos, que focalizam as decises tomadas, tanto
pelos investidores individuais quanto pelos institucionais,
medida que escolhem ttulos para suas carteiras de
investimento;
3. administrao financeira ou finanas de empresas,
que envolve decises dentro das empresas.
As oportunidades de carreira dentro de cada uma dessas
reas so muitas e variadas, porm os administradores
financeiros devem ter o conhecimento das trs reas, caso
queiram ser bem-sucedidos em seu trabalho.
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A Administrao Financeira

a mais ampla das trs reas e a que

contm o maior nmero de oportunidades
de trabalho. Essa rea importante para os
tipos de negcios, inclusive para bancos e
outras instituies financeiras, assim como
para empresas industriais e comerciais. A
rea financeira tambm importante para
operaes governamentais de escolas,
hospitais e at departamentos de rodovias.
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CONCEITOS

Administradores de empresas -> precisam de
conhecimentos de finanas para dirigirem os
empreendimentos eficientemente e tomarem
decises de investimentos lucrativos;

Conhecimento de finanas -> no deve ser

restrito aos tesoureiros, controladores e
planejadores financeiros entendimento dos
princpios de finanas habilita os diversos
profissionais a participar efetivamente do
processo decisrio.
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O PAPEL DA ADMINISTRAO FINANCEIRA

Aplicar -> princpios econmicos e financeiros para

maximizar a riqueza ou valor total de um negcio;

Maximizar a riqueza -> obteno do lucro mais
elevado possvel com o menor risco;

Quando os preos das aes -> de uma empresa
aumenta diz-se que a riqueza dos seus acionistas
esta aumentando;

At a dcada de 60 -> nfase era melhoria efetiva
na administrao do capital de giro (registros
financeiros e interpretao de demonstrativos
financeiros);
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O PAPEL DA ADMINISTRAO FINANCEIRA

Atualmente -> nfase na forma de oramentar
recursos escassos eficazmente e investir os fundos
em ativos ou projetos que apresentem melhor
rendimento entre risco e retorno:

Anlise -> das diversas alternativas e qual o efeito de

cada uma sobre o valor da empresa;

Proporo adequada -> entre financiamento atravs
de obrigaes e de aes (capital prprio);

Poltica de dividendos;

Planos de longo prazo -> para obter vantagens de
novos instrumentos financeiros, inclusive de acordo
com princpios de finanas internacionais;
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FINANAS


'

&

"

Estrutura do departamento financeiro nas empresas

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ADMINISTRAO FINANCEIRA

No uma cincia isolada -> relaciona-se
com demais cincias, tais como:
 Economia;

 Contabilidade.

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LIGAO COM ECONOMIA

O desempenho eficiente -> da empresa nos
aspectos financeiros depender do
conhecimento do ambiente econmico e
da poltica econmica onde a empresa
atua;

Economia -> pode ser analisada sobre dois
aspectos distintos:
 Microeconomia;

 Macroeconomia.
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LIGAO COM CONTABILIDADE

A contabilidade -> constitui-se em um
ferramental importante para a administrao
financeira;

Tratamento de fundos:

 Contador -> apresenta demonstraes

financeiras sob o regime de competncia;
 Administrador financeiro -> busca sempre a
solvncia da empresa, reconhecendo as
receitas e despesas de acordo com entradas e
sadas de caixa, ou seja sob o regime de caixa;
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LIGAO COM CONTABILIDADE

Exemplo:
 Uma venda a prazo de R$ 10.000,00, cujo
custo total foi de R$ 8.000,00 vista.
 Quanto deixa de lucro para a empresa?

 Qual a situao do caixa referente a esta mesma

venda, sabendo-se que os custos j foram pagos
e a venda ainda no recebida?
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LIGAO COM CONTABILIDADE

Tomada de deciso:
 Contador -> dedica-se ao registro, coleta e
apresentao das demonstraes
financeiras;

 Administrador financeiro -> analisa as

demonstraes financeiras, desenvolve
projees adicionais, de acordo com os
cenrios internos e externos da empresa e
toma decises embasadas nestas avaliaes.
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PERSPECTIVAS DA ADMINISTRAO
FINANCEIRA

Adaptao -> s mudanas;

Finanas -> como cincia e arte;

Anlise financeira -> torna flexveis e corretas as
decises de investimento, considerando o
momento mais apropriado e vantajoso;

Teoricamente -> administradores financeiros bem
sucedidos so os que ajudam a melhorar o valor
das aes de suas empresas;

Investidores -> querem ver registrados nos
demonstrativos financeiro, crescimento dos retornos
de forma rpida e constante, com um nvel mnimo
de risco.
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FUNES DA ADMINISTRAO FINANCEIRA

Pode-se considerar as seguintes funes bsicas:

Planejamento e controle financeiro -> englobando

tanto os planos de longo prazo, como as previses
de curto prazo, analisando e elaborando relatrios
que demonstrem as variaes entre o previsto e o
realizado;

Levantamento de recursos financeiros -> analisando
e definindo as origens/fontes, se prprios ou de
terceiros;

Investimentos de recursos financeiros -> analisando e
definindo investimentos buscando a maximizao do
retorno e a minimizao dos riscos.
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FUNES DA ADMINISTRAO FINANCEIRA

Planejamento e controle financeiro:

Importante -> na administrao financeira para tomada
de decises dirias nas empresas auxiliando nas
necessidades de caixa;

Requer -> ateno redobrada nas mudanas
intermedirias nas atividades comerciais;

Anlise -> do ciclo operacional reduz custos de
financiamentos e evita elevados estoques e excesso de
capacidade produtiva;

Planejamento -> a longo prazo fornece orientao para
rea de pesquisa e desenvolvimento e fundamentar
decises de gastos de capital;

Adotando -> essas abordagens empresas mantero
melhor sade, maximizando a riqueza dos acionistas.
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FUNES DA ADMINISTRAO FINANCEIRA

Levantamento de recursos financeiros:

Credores (obrigaes) X acionistas (capital);

Credores -> impem restries empresa quando so
importantes fontes de financiamentos;

Acionistas/investidores -> so os que contratam
administradores e visam maximizao do preo de suas
aes da empresa;

Preocupar-se -> com forma de gerao de fundos
internos e externos:

Grande nmero de acionistas -> diluio do lucro por ao;

Nvel alto de endividamento -> aumenta risco financeiro;

Adotar -> poltica de financiamento balanceada para

segurana dos investidores.
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FUNES DA ADMINISTRAO FINANCEIRA

Investimentos de recursos financeiros:

 Risco x Lucro;
 Deciso -> sobre investimentos devem
considerar a incerteza e o risco;
 Maximizao do lucro -> objetivo de curto
prazo;
 Maximizao da riqueza -> deve ser
preocupao bsica, sendo sempre
considerado o princpio da compensao
entre risco e retorno.
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O CAMPO DE ESTUDO DA REA DE

FINANAS

O campo de estudo da rea financeira
deve comportar algumas perguntas tais
como:
 Em que ativos de longa durao deve a
empresa investir?

 O determinante ser a natureza da atividade da

empresa. O oramento de capital e dispndio de
capital so as expresses que descrevem o
processo de realizao e gesto de gastos com
ativos de longa durao;
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O CAMPO DE ESTUDO DA REA DE

FINANAS

O campo de estudo da rea financeira
deve comportar algumas perguntas tais
como:
 De que modo pode a empresa levantar
dinheiro para custear os dispndios de
capital necessrios?

 A estrutura de capital da empresa, que indica a

proporo de capital prprio e capital de
terceiros de curto e longo prazo;

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O CAMPO DE ESTUDO DA REA DE

FINANAS

O campo de estudo da rea financeira
deve comportar algumas perguntas tais
como:
 Como devem ser geridos os fluxos de caixa
de curto prazo?

 H uma falta de sincronizao entre as entradas e

sadas de caixa durante as atividades
operacionais da empresa, O administrador
financeiro precisa fazer esforo para gerir as
defasagens que possam surgir em termos de fluxo
de caixa.
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Funes do Administrador Financeiro

De acordo com o estudo realizado por Gitman

(1997), as funes do Administrador Financeiro
dentro da empresa podem ser avaliadas em
relao s demonstraes financeiras bsicas
da empresa.

Suas trs funes primordiais so:
1. anlise e planejamento financeiro;
2. administrao da estrutura de ativo da
empresa; e
3. administrao de sua estrutura financeira.
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A META DO ADMINISTRADOR FINANCEIRO

Principal meta -> do administrador financeiro atingir os

objetivos dos proprietrios da empresa buscar maximizar a
riqueza e no somente o lucro;

Como maximizar a riqueza?

Retorno realizvel ao proprietrio -> nem sempre a empresa
mais lucrativa a que dar maior retorno (perspectiva de
crescimento);

Perspectivas de longo prazo -> aquisio de novas mquinas,
etc;

poca de ocorrncia dos retornos -> mais rpido e constante;

Risco -> analisar Custo x Benefcio;

Distribuio dos retornos -> distribuio regular priorizando
reinvestimentos e liquidez da empresa.

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Dvidas ???

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