PT PT

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Relatrio de Estratgia Penses seguras e sustentveis

___________________________________________________________________________________
ndice
Comentrio prvio ..
Introduo ..
3
3
1. Adequao das penses

1. ..
2.
3. ..
5
8
12
2. Sustentabilidade financeira dos sistemas

4. ..
5. ..
6. ..
7. ..
8. ..
12
13
15
18
18
3. Modernizao dos sistemas de penses

9. .
10. .
11. .
20
21
22
Concluso
23
Anexos ..
25
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Comentrio prvio
No perodo que mediou entre a elaborao do primeiro e do actual relatrio, ocorreram
mudanas governamentais, com a consequente alterao dos respectivos programas. Com a
tomada de posse em Maro de 2005 do XVII Governo Constitucional est previsto um amplo
conjunto de medidas, no mbito do Sistema de Segurana Social, cuja referncia efectuada
ao longo deste relatrio, algumas das quais j entretanto regulamentadas.
O presente RNE, semelhana do anterior, contou com a colaborao, quer dos elementos
nacionais do CPS e do subgrupo dos indicadores, quer do Grupo de envelhecimento do CPE.
Alm disso, estiveram tambm envolvidos organismos do sector da segurana social ligados
ao processamento das penses, bem como outros departamentos ligados quer gesto do
regime de proteco social da funo pblica quer ao organismo supervisor dos fundos de
penses privados.
Introduo
As caractersticas do sistema de penses mantm-se em relao ao anterior relatrio. Por
um lado, existe um sistema de segurana social pblico que integra um subsistema
previdencial de base contributiva e tendncia universal, financiado, essencialmente, por
contribuies dos trabalhadores e empregadores e um subsistema de solidariedade, de
carcter no contributivo, financiado por transferncias do Oramento de Estado, cujos
respectivos mbitos materiais incluem o sistema de penses e, por outro lado, um regime
especfico para os funcionrios da Administrao Pblica, militares e foras de segurana.
As preocupaes relativas sustentabilidade do sistema a longo prazo, face a um
contexto de envelhecimento da populao encontram-se evidenciadas no Programa do
XVII Governo Constitucional, assim como no Programa de Estabilidade e Crescimento
2005-2009. Deste modo, assume-se um compromisso no sentido de proceder a uma
avaliao concreta e tecnicamente fundamentada das novas medidas a adoptar para
reforar o sistema de proteco social das quais ressalta a uniformizao progressiva
dos diversos regimes de proteco social, j iniciada aps a tomada de posse do novo
Governo.
Assim, na prossecuo dos objectivos traados no seu Programa o Governo estabeleceu
as seguintes orientaes e medidas polticas:
Convergncia progressiva entre 2006 e 2015 do regime dos funcionrios pblicos
com o regime geral de segurana social no que respeita idade de reforma e do
nmero de anos de servio para acesso aposentao, ou seja aumento de 6 meses
por ano at atingir os 65 anos.
Alterao progressiva da forma de clculo das penses para os funcionrios pblicos
inscritos antes de 1993 por forma a garantir a convergncia para a frmula de
clculo aplicvel a todos os funcionrios pblicos admitidos aps 1993 e aos
beneficirios do regime geral de segurana social, que passa a ter em conta toda a
carreira contributiva melhorando significativamente a sustentabilidade financeira
do regime.
Reviso dos regimes especiais de aposentao, aps avaliao prvia, tendo em vista
a sua convergncia ao regime geral de aposentao.
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Realizao de estudos de avaliao das condies de viabilidade da integrao dos

beneficirios de outros regimes especiais de proteco social no regime geral de
segurana social.
Integrao dos novos Funcionrios Pblicos, a partir de 2006, no Regime Geral da
Segurana Social.
Avaliao fundamentada de medidas a introduzir, tendo em vista o objectivo de que
a idade efectiva de reforma dever acompanhar a evoluo da esperana mdia de
vida, em resultado de estudo aprofundado das consequncias desta alterao
demogrfica sobre a sustentabilidade da segurana social.
Preconiza-se, igualmente, a introduo de medidas que contribuam para favorecer a
permanncia dos trabalhadores mais idosos no mercado de trabalho; para tal
contribui a reviso dos esquemas existentes de acesso antecipado penso de velhice,
nomeadamente o regime de antecipao da idade legal de reforma previsto no
Decreto-Lei n. 9/99, assim como a medida temporria de acesso penso de velhice
por desemprego de longa durao, prevista no Decreto-Lei n. 84/2003.
Estabelecimento de mecanismos de transio mais clere para a nova frmula de
clculo das penses no regime geral com especial incidncia nos trabalhadores
independentes.
Avaliao da adequao dos mecanismos de descontos por salrios convencionais e
de clculo das prestaes diferidas aplicveis aos trabalhadores independentes
Introduo de um limite superior para as penses a pagar pelo sistema pblico.
Atribuio de uma prestao extraordinria, de mbito e moldes de aplicao ainda
a definir, que vise garantir um rendimento mnimo de 300 por idoso, sujeita a
condio de recursos.
Preparao de um estudo aprofundado, a apresentar em anexo ao Oramento de
Estado para 2006, que vise habilitar e quantificar estas e outras possveis medidas de
poltica, sob o vrtice da sustentabilidade financeira do prprio Sistema de
Segurana Social.
Do Programa do Governo consta, igualmente, a inteno de proceder
contratualizao, com entidades privadas do sector financeiro, da gesto de uma fraco
das verbas do FEFSS, tendo em vista a diversificao da gesto das reservas pblicas de
capitalizao para melhorar a sua rentabilidade.
O Governo prope-se, tambm, incentivar o desenvolvimento de regimes
complementares que consagrem a portabilidade dos direitos, as modalidades de gesto e
de superviso, as regras prudenciais a aplicar e a natureza das contribuies e
benefcios, bem como o papel das empresas e trabalhadores, nomeadamente a avaliao
de incentivos para as empresas que instituam regimes complementares de base
profissional.
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1. Adequao das penses

1. Assegurar que as pessoas idosas no so colocadas em risco de pobreza e podem usufruir de
um nvel de vida decente; que partilham do bem-estar econmico do seu pas e podem
participar activamente, na vida pblica social e cultural
Sistema pblico de segurana social

Tal como se referiu no 1 relatrio nacional, desde 1998 que existe a garantia de valores
mnimos para as penses de invalidez e velhice dos regimes de segurana social do
subsistema previdencial, com o objectivo de proporcionar um rendimento na reforma que
permitisse aos pensionistas usufruir de um nvel de vida minimamente decente.
Este esforo tem vindo a ser continuado com vista progressiva convergncia dos montantes
das penses mnimas para o valor da RMMG1 ( 374,70 em 2005), deduzida da quotizao
correspondente taxa contributiva dos trabalhadores por conta de outrem (11%), em funo
de escales de carreira contributiva.
O grfico I (Anexo I) evidencia a aplicao, at ao prximo ano, do aumento das penses
mnimas no que se refere s penses de invalidez e velhice do subsistema previdencial.
Embora no se trate de uma penso mnima universal, a mais representativa, porque num
universo de 2.171.172 pensionistas de invalidez e velhice do regime geral (em 2004), 981.713
recebem montantes mnimos, repartidos pelos vrios escales de carreira contributiva, sendo
que a maior fatia (+ de 480 mil pensionistas) se situa no escalo mais baixo, ou seja das
carreiras contributivas inferiores a 15 anos. (Anexo I Quadro I).
O princpio de aumento sustentado das penses mnimas foi tambm alargado s penses
atribudas no mbito do RESSAA2, que ainda cobre uma percentagem significativa de
pensionistas, embora em decrscimo, bem como s penses sociais, de natureza no
contributiva, sujeitas a condio de recursos3, que se destinam a proteger os beneficirios
mais carenciados, que pouco ou nunca contriburam. De acordo com aquele princpio, o valor
mnimo das penses do RESSAA e das penses sociais no pode ser inferior, respectivamente
a 60% e 50% do valor lquido da RMMG. A penso mnima para os beneficirios do
RESSAA, corresponde, para o ano de 2005, a cerca de 59,78% do valor lquido da RMMG,
estando muito prxima do valor estabelecido e o montante da penso social, fixado para o
mesmo ano, em 164,17, corresponde a 49,23% do valor lquido da RMMG, o que significa
que est praticamente a atingir a convergncia (Anexo I Quadro II)
Pese embora o referido esforo associado ao aumento das penses mnimas, o fenmeno da
pobreza nos idosos, enquanto prioridade poltica incontornvel, torna necessria a emergncia
de novos esquemas de proteco, mais selectivos e definidos em funo das particularidades
dos agregados familiares com idosos. neste mbito que est em curso a definio de um
novo regime, cujo objectivo primordial ser a formulao de uma prestao extraordinria,
que vise combater a pobreza dos idosos assegurandolhes um rendimento de 300. Esta
prestao ser sujeita a rigorosa condio de recursos, fazendo depender a sua atribuio da
situao de carncia econmica especfica de cada idoso. J a partir de 2006 a medida ser
1
2
3
O conceito de RMMG corresponde ao Salrio Mnimo Nacional (SMN).
Grupo fechado, em virtude de aqueles trabalhadores agrcolas terem sido integrados no regime geral em 1986
Os rendimentos mensais ilquidos no podem exceder 30% (pessoa s) ou 50% (casal) da RMMG

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aplicada aos idosos com mais de 80 anos, estendendo-se progressivamente a todos os

cidados com mais de 65 anos.
O quadro seguinte evidencia o universo dos pensionistas do sistema pblico de segurana
social, sendo de realar o aumento dos pensionistas de velhice no regime geral e regime no
contributivo decorrente do envelhecimento da populao, com excepo do RESSAA, dado
que um grupo fechado.
Verifica-se, igualmente, um decrscimo das penses de invalidez, que pode ser explicvel
pela melhoria de actuao dos servios de verificao de incapacidades, mas tambm por
neste perodo terem sido alargados os mecanismos de antecipao da idade de reforma por
velhice.
Quadro 1 - Pensionistas por regime e por eventualidade
Invalidez
Regime
Ano
Velhice
Sobrevivncia
Total
Dez.2001
Dez.2004
Dez.2001
Dez.2004
Dez.2001
Dez.2004
Dez.2001
Dez.2004
291 271
277.120
1 183 335
1.351.665
519 164
542.387
1 993 770
2.171.172
RESSAA
19 296
13.161
318 679
259.036
92 334
81.666
430 309
353.863
R. N.Contributivo
46 777
48.434
54 750
71.584
3 320
2.057
104 847
122.075
Total
357 344
338.715
1 556 764
Regime Geral
1.682.285
614 818
626.110
2 528 926
2.647.110
Fonte: Centro Nacional de Penses
No perodo em referncia, e numa perspectiva de adequao dos montantes das penses

prosseguiu-se com o processo de actualizao das penses que, alm das actualizaes anuais
das penses de todos os regimes, em regra segundo percentagens superiores s da taxa de
inflao, e da revalorizao anual dos salrios que lhes servem de base de clculo, tambm
acolheu medidas de correco extraordinria das penses mnimas, da penso do RESSAA e
das penses sociais e respectivos complementos.
Regime de proteco social dos funcionrios pblicos

A proteco dos pensionistas deste regime assegurada atravs da concesso de penses de
aposentao (que incluem penses de invalidez e de velhice) e de sobrevivncia. A gesto
deste regime est a cargo da Caixa Geral de Aposentaes (CGA), a qual abrangia, em 2004,
um universo de 737.355 subscritores da Administrao Pblica Central, Regional e Local e
mais de 491 mil beneficirios de penses, cuja evoluo, nos ltimos 5 anos, se encontra
evidenciada no quadro seguinte.
Quadro 2 - Subscritores, Aposentados/Reformados e Pensionistas
A N O
2000
2001
2002
2003
2004
S u b s c r it o r e s ( 1 )
7 4 7 .4 4 9
7 7 1 .2 8 5
7 7 8 .7 8 2
7 7 8 .3 5 7
7 3 7 .3 5 5
A p o s e n t a d o s / R e fo rm a d o s (2 )
3 0 9 .0 7 7
3 1 6 .2 7 8
3 3 0 .0 5 2
3 5 5 .0 9 7
3 6 8 .2 6 4
P e n s io n i s t a s ( 3 )
1 1 7 .3 3 3
1 1 9 .8 9 8
1 2 1 .1 9 2
1 2 1 .7 5 6
1 2 3 .4 1 9
2 ,4 4
1 ,7 7
2 ,3 6
1 ,7 3
2 ,1 9
1 ,6 3
2 ,0 0
1 ,5 0
U T EN T ES
I n d ic a d o r e s
(1 ) / (2 )
(1 ) / [(2 ) + (3 )]
Fonte: Caixa Geral de Aposentaes
2 ,4 2
1 ,7 5

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Desde 1 de Janeiro de 1999, vigora um esquema de penses mnimas4, atribudas em funo

de escales do tempo de servio contado para o clculo da penso, cuja evoluo possvel
observar no quadro seguinte (Ver Anexo I quadro III - penses mnimas de sobrevivncia).
Quadro 3 Evoluo das penses mnimas de aposentao/reforma
A NO
2000
2001
2002
2003
2004
174,08
181,56
207,50
233,44
311,25
181,56
189,54
216,48
243,41
324,72
188,55
196,53
224,46
252,39
336,69
193,26
201,44
230,07
258,70
345,11
200,99
209,50
238,12
266,46
353,05
A NOS DE SERVIO
d e 5 at 12 an o s
mais d e 12 at 18 an o s
mais d e 30 an o s
euros
Outros benefcios
Para alm das penses continua a existir um conjunto de benefcios, de segurana social ou
no, de que so destinatrios os mais idosos e que contribuem para melhorar o seu nvel de
vida.
Entre esses benefcios contam-se, alm do complemento por dependncia5 e do complemento
extraordinrio de solidariedade6, o rendimento social de insero (que acrescido de um
apoio especial no caso da existncia no agregado familiar de pessoas portadoras de deficincia
fsica ou mental profundas, de doena crnica, pessoas idosas em situao de grande
dependncia e tambm para compensar despesas de habitao), o subsdio de renda de casa, o
desconto em ttulos de transporte e em assinaturas de telefone, a iseno de taxas moderadoras
para acesso ao Servio Nacional de Sade e taxas de comparticipao nos medicamentos mais
favorveis no que respeita a pensionistas com montantes de penso inferiores RMMG, e
uma rede de equipamentos e servios disponibilizados no mbito do sistema de aco social.
No contexto da melhoria da situao das pessoas mais vulnerveis foi j concretizada, no
Programa do Governo, a reviso do Rendimento Social de Insero no que respeita,
designadamente, aferio dos rendimentos para o acesso ao direito prestao.
O Programa do Governo prev, ainda, outras medidas que vo de encontro ao presente
objectivo como lanar e concretizar a rede de cuidados continuados integrados,
generalizar o apoio domicilirio integrado e lanar um programa de qualificao
habitacional nos espaos rurais com o objectivo de prevenir a dependncia e a
institucionalizao dos cidados mais idosos.
O prazo mnimo para atribuio de uma penso de 5 anos (o direito de inscrio encontra-se condicionado possibilidade de o subscritor
perfazer o mnimo de 5 anos de servio antes de atingir o limite de idade para o exerccio das funes respectivas, limite esse que se encontra
estabelecido, para a generalidade das categorias, em 70 anos).
5
Atribudo aos pensionistas de invalidez, velhice e sobrevivncia de todos os regimes que se encontrem em situao de dependncia
6
Que acresce ao montante das penses sociais de invalidez e de velhice
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2. Proporcionar o acesso de todos os indivduos a regimes de penses, pblicos e/ou privados,

que lhes confiram direitos a penses que permitam manter, em grau razovel, o seu nvel de
vida depois da reforma;

Em matria de penses, o sistema pblico de segurana social encontra-se estruturado de
forma a assegurar a cobertura das pessoas atravs de duas vias: subsistema previdencial que
abrange regimes contributivos de inscrio obrigatria, para os trabalhadores independentes e
por conta de outrem, e um regime contributivo de inscrio facultativa para determinados
grupos que no podem ser abrangidos obrigatoriamente (pouco expressivo) e o subsistema de
solidariedade que cobre um regime de natureza no contributiva que se destina s pessoas em
situao de carncia scio-econmica (e cujo acesso est sujeito ao cumprimento de condio
de recursos).
Dado que coexistem as regras de clculo do regime estabelecido em 1993 e as novas regras
aprovadas em 2002, segundo as quais passaram a ser relevantes no clculo das penses as
remuneraes de toda a carreira contributiva at ao limite de 40 anos7, foi estabelecido um
perodo transitrio, durante o qual atribudo o montante mais favorvel que resultar da
aplicao do regime anterior, das regras do novo regime ou da aplicao proporcional das
regras do anterior e do novo regime.
Face ao exposto, verificou-se que no perodo de 2002-2004 tiveram incio 238.060 novas
penses das quais, 41.713 (cerca de 17,52 %), foram concedidas considerando toda a carreira
contributiva (ao abrigo do n 1 da alnea b) do art 13 do Decreto Lei n 35/2002, de 19 de
Fevereiro), beneficiando, deste modo, da garantia do montante de penso mais favorvel
(Informao CNP, Maio 2005).
Embora as regras de clculo introduzidas em 2002 se tivessem revelado adequadas em
termos do reforo da solidariedade profissional entre a generalidade dos trabalhadores,
ainda h dificuldades no que respeita permeabilidade que se verifica na gesto das
carreiras contributivas, com particular incidncia nos trabalhadores independentes, em
virtude do perodo de transio estabelecido.
A durao deste mecanismo de transio acabou por se tornar pouco propcia a uma
melhor partilha intergeracional e dos custos do envelhecimento, uma vez que protelou
no tempo os efeitos do reforo da relao entre carreira contributiva e penso de velhice.
neste sentido que se vo estudar esquemas que permitam uma mais clere transio
para a nova frmula de clculo das penses, tal como se referiu na introduo.
As taxas de formao das penses, so adequadas, mas h que levar em linha de conta que os
nveis salariais so em regra baixos e que uma percentagem significativa de pensionistas, por
fora de carreiras contributivas curtas, ou de longas carreiras a que correspondem salrios
baixos, recebe montantes mnimos, eles prprios pouco elevados. Alm disso, penses de
regimes fracamente contributivos que ainda subsistem, como o regime especial das
actividades agrcolas, e a penso social, do regime no contributivo, para a qual no houve a
correspondente contrapartida contributiva, alm da restritividade das condies de recursos,
so igualmente de baixo montante.
7
Quando o nmero de anos civis com registo de remuneraes for superior a 40 considera-se, para apuramento da remunerao de referncia
a soma das 40 remuneraes anuais revalorizadas mais elevadas.

___________________________________________________________________________________
O quadro seguinte evidencia a evoluo das penses mdias dos novos pensionistas do regime
geral, que tm vindo a aumentar, mas que ainda assim no so muito elevadas.
Quadro 4 - Penses Mdias Mensais dos Novos Pensionistas do Regime Geral
Unidade Monetria : EURO
Evento
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
Invalidez
164,10
171,09
185,05
197,03
211,48
222,76
240,10
253,24
280,85
Velhice
250,40
270,85
287,31
308,26
337,41
351,45
364,09
384,04
424,44
Sobrevivncia
97,76
102,75
110,23
120,71
133,48
139,41
147,55
156,76
164,64
Fonte: CNP
No mbito do sistema pblico de segurana social, os perodos de incapacidade temporria

por motivo de doena, maternidade, desemprego e outros so equivalentes entrada de
contribuies. J os perodos de interrupo de carreira especificamente para prestao de
cuidados a idosos no esto contemplados no sistema, pelo que no beneficiam de qualquer
crdito. Todavia, no mbito do regime de proteco social da funo pblica existe um
perodo de faltas de 15 dias para assistncia a membros da famlia, que embora tenha efeitos
na retribuio, contam para efeitos de antiguidade.
O actual sistema de penses tambm prev um mecanismo de bonificao das penses por
velhice a que se far referncia no objectivo 5.

Os funcionrios da Administrao Pblica, militares e foras policiais beneficiam, como j se
referiu, de esquemas especficos de proteco social. Para este regime, a taxa de substituio
passou a ser, a partir de 1 de Janeiro de 20048, de 90%, ou seja corresponde remunerao
resultante do ltimo cargo exercido pelo funcionrio, excepto para aqueles que foram
admitidos aps a entrada em vigor do Decreto-Lei n 286/93, de 20 de Agosto, cujas penses
so calculadas nos mesmos termos que as penses do regime geral de segurana social.
No quadro 5 pode observar-se a evoluo, nos ltimos anos, das penses mdias de
aposentao e sobrevivncia atribudas no mbito do regime de proteco social da funo
pblica, sendo a penso de aposentao concedida por este regime substancialmente superior
penso mdia do sistema pblico de segurana social.
Quadro 5 Penses Mdias - Montantes
ANO
2000
2001
2002
2003
2004
8 7 7 ,2 7
3 1 3 ,3 8
9 2 8 ,3 1
3 1 4 ,2 4
9 9 3 ,4 3
3 2 9 ,9 4
1 .0 3 5 ,6 2
3 3 9 ,3 7
1 .0 6 8 ,3 3
3 5 1 ,5 7
T IP O D E P E N S O
A p o s e n ta o
S o b re v iv n c ia (* )
(*)
V a l o r d a p e n s o g l o b a l , q u e p o d e e s t a r d is t r i b u d a p o r m a i s d e u m p e n s i o n i s t a .
E u ro s

8
A partir desta data, por fora da Lei n. 1/2004, de 15/01, a frmula de clculo das penses de aposentao, para os subscritores inscritos
at 31 de Agosto de 1993, passou a ser, Penso=(Rx90%xT)/36, em que R= remunerao relevante e T=total de anos e meses de servio,
expressos em anos, ou seja, at 31 de Dezembro de 2003 a taxa de substituio era de 100% e a partir de 1 de Janeiro de 2004, passou a ser
de 90%.
10
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De acordo com o que se referiu na introduo foi j estabelecido um conjunto de

medidas e de orientaes que visam aplicar aos actuais funcionrios pblicos a
convergncia com o regime geral de segurana social, quer no que respeita ao aumento
gradual da idade de reforma quer s regras de clculo com o objectivo de garantir a
sustentabilidade financeira do sistema e torn-lo mais justo e equitativo.
Visam, igualmente, a alterao progressiva da frmula de clculo das penses para os
funcionrios pblicos inscritos antes de 1993, por forma a garantir a convergncia para
a frmula de clculo aplicvel a todos os funcionrios pblicos admitidos aps 1993 e aos
beneficirios do regime geral da segurana social, salvaguardando o regime em vigor
para os subscritores que renam as condies de aposentao voluntria at ao final do
corrente ano, independentemente da data em que a requeiram.
Regimes privados de 2 e 3 pilar

Permanece a situao de independncia entre o sistema pblico e o sistema privado de
reformas, apesar de muitos dos planos de penses de empresas, actualmente existentes em
Portugal, providenciarem penses complementares ou suplementares s dos sistema pblico e
mesmo penses substitutivas do sistema de Segurana Social9.
No existindo a obrigatoriedade das empresas constiturem e financiarem os seus planos de
penses, a no ser aquela que decorre de regulamentao colectiva, os regimes de reforma
privados no so muito comuns em Portugal10, apesar dos custos suportados com contratos de
seguros de vida ou as contribuies para os fundos de penses e equiparveis, ou para
quaisquer regimes complementares de segurana social serem considerados como custo fiscal.
No que respeita aos regimes privados de iniciativa individual (3 pilar), o trabalhador pode
complementar a penso atribuda no mbito do sistema pblico e/ou pela empresa, quer
atravs da constituio de planos individuais de reforma, recorrendo, para o seu
financiamento, aos seguros de vida individual e adeses individuais a fundos de penses
abertos e ainda a fundos de penses fechados ou adeses colectivas a fundos de penses
abertos quando estes se encontram a financiar planos de penses de carcter contributivo.
So dedutveis colecta, at determinados limites11, 25% das importncias despendidas com
prmios de seguros de vida que garantam exclusivamente os riscos de morte, invalidez ou
reforma por velhice, neste ltimo caso desde que o benefcio seja garantido aps os 55 anos
de idade e cinco de durao do contrato. Esta deduo no efectuada no momento da entrega
das contribuies efectuadas para fundos de penses, sendo considerada no momento do
recebimento do benefcio.
Dado que a actual legislao contempla unicamente os planos de penses financiados atravs
de fundos de penses, a informao ir centrar-se maioritariamente nos fundos de penses,
cujo montante detinha, em 2003, um peso em relao ao PIBpm de, aproximadamente, 12,4%,
tendo, no entanto, decrescido em 2004 para cerca de 11,2%. Atente-se ao facto do mercado de
fundos de penses ter registado um decrscimo muito acentuado (-6,7%) dos montantes
9
Caso dos sectores bancrio e de comunicaes.
10
11
Sublinhe-se a este respeito que aproximadamente 82% do mercado de fundos de penses refere-se a fundos onde os planos so
substitutivos da Segurana Social e/ou fundos constitudos ao abrigo de regulamentao colectiva.
Art. 86. do Cdigo do IRS.
11

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geridos, de 2003 para 2004, em larga medida consequncia da integrao de vrios Fundos de
Penses e quotas partes de Fundos de Penses na Caixa Geral de Aposentaes12. Alis, j em
2003 a transferncia, tambm para a CGA, do Fundo de Penses do Pessoal dos CTT/CGA,
explica o aumento diminuto dos montantes sob gesto. (Anexo II- Quadro I).
No que diz respeito populao de participantes e beneficirios abrangida pelos fundos de
penses, verificou-se, em 2003, um decrscimo de 5,2% face a 2002. O nmero de
participantes decresceu 4,4%, enquanto que o nmero de beneficirios decresceu 7,1%. Esta
ltima percentagem, bastante superior primeira, no permitiu contrariar grandemente a
evoluo do rcio beneficirios/participantes que, em 2003, se situava nos 40,9%, apenas
1,1% inferior ao rcio obtido em 2002. Este rcio , alis, bastante elucidativo quanto ao
relativo envelhecimento das populaes abrangidas pelos fundos de penses.
Quadro 6 Evoluo do Nmero de Participantes e Pensionistas
Participantes
Fundos de penses fechados
2000
2001
2002
2003
293.530
283.244
282.026
269.557
184.075
178.940
174.355
161.430
69.482
61.565
64.593
65.579
3.367
3.436
3.443
3.274
36.606
39.303
39.635
39.274
106.323
112.813
118.581
110.166
Fundos de penses PPR/E

Fundos de penses PPA
Outros fundos de penses abertos
Beneficirios
Fonte: ISP Instituto de Seguros de Portugal
Para que os 2 e 3 pilares se desenvolvam em plenitude necessrio que se preencha o vazio

legal existente ao nvel de regras aplicveis aos planos de penses, j que a actual legislao
contempla unicamente os planos de penses financiados atravs de fundos de penses.
A este respeito considera-se de referir que est em curso a transposio da Directiva
2003/41/CE, de 3 de Junho, para o ordenamento jurdico portugus, transposio que ir
trazer ao sector dos planos de penses profissionais algumas concretizaes do princpio da
liberdade de prestao transfronteiras dos servios de gesto dos planos de penses e de
guarda dos respectivos activos.
O referido projecto integra, ainda, as regras prudenciais previstas na Directiva sobre
composio dos activos e clculo das responsabilidades, apesar de se tratar de regras que
decorrem j dos princpios aplicveis gesto dos fundos de penses, consagradas em normas
regulamentares do ISP e, novas estruturas de governao dos fundos de penses: a comisso
de acompanhamento dos planos de penses profissionais e o provedor dos participantes e
beneficirios para as adeses individuais.
Em consonncia com o presente objectivo comum, o Programa do Governo preconiza:
O desenvolvimento de regimes complementares que consagrem a portabilidade dos
direitos, as modalidades de gesto e de superviso, as regras prudenciais a aplicar e a
natureza das contribuies e benefcios, bem como o papel das empresas e
trabalhadores
12
A quase totalidade do patrimnio do Fundo de Penses do Pessoal da Caixa Geral de Depsitos e do Fundo de Penses NAVEP/SINCTA e os Fundos de Penses ANA-SA Aposentaes, NAV-EP Aposentaes e do Pessoal da Imprensa Nacional - Casa da Moeda CGA
12
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Avaliao de incentivos a introduzir, nomeadamente a possibilidade de reduo da

base de incidncia contributiva para a aplicao da taxa contributiva global para as
empresas (e trabalhadores) que instituam regimes complementares de base
profissional, com concesso de vantagens adicionais aos regimes resultantes de
negociao colectiva
3. Promover a solidariedade entre geraes

A actual Lei de Bases estabelece que o sistema est estruturado com base no desenvolvimento
do princpio da solidariedade:
no plano nacional, atravs da transferncia de recursos entre os cidados, de forma a
permitir a todos uma efectiva igualdade de oportunidades e a garantia de rendimentos
sociais mnimos
no plano laboral, atravs do funcionamento de mecanismos redistributivos no mbito da
proteco de base profissional
no plano intergeracional, atravs da combinao de mtodos de financiamento em regime
de repartio e de capitalizao.
Como medidas para manter/reforar a solidariedade intergeracional, alm das que se
encontram referidas na Introduo, designadamente a evoluo da idade efectiva de
reforma de acordo com a esperana mdia de vida que, ao mesmo tempo que contribui
para a sustentabilidade do sistema, refora a solidariedade entre geraes, o Programa
do Governo prev, tambm, dar um novo impulso ao sistema atravs do reforo da
proteco social sempre e cada vez mais baseada na diferenciao positiva das
prestaes face s diversas situaes de risco.
2. Sustentabilidade financeira dos sistemas
4. Atingir um nvel elevado do emprego atravs de, se necessrio, amplas reformas do mercado
de trabalho, de acordo com o estabelecido na Estratgia europeia do emprego e de forma
consentnea com as BEPG (Broad Economic Policy Guidelines).
Um dos pilares fundamentais numa perspectiva de assegurar a sustentabilidade financeira de
um regime de proteco social gerido em repartio tendo por base as contribuies,
deduzidas atravs dos respectivos salrios, dos beneficirios e respectivas entidades patronais,
ser assegurar a estabilidade na evoluo da massa salarial.
O envelhecimento proporcionar srios riscos, por via da reduo da populao
potencialmente activa, no sentido de contribuir para a deteriorao da evoluo da massa
salarial e concomitantemente comprometendo o prprio equilbrio financeiro do Sistema de
Segurana Social.
Neste contexto, cabe s autoridades de poltica a salvaguarda dos referidos equilbrios,
procurando compensar essa progressiva quebra na populao potencialmente activa com um
incremento das taxas de participao no mercado de trabalho, com particular nfase nos
grupos menos integrados; os trabalhadores mais idosos e as mulheres. De salientar,
igualmente, a importncia da adequao das polticas de imigrao.
13
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Para alm das medidas, no mbito do prprio enquadramento prestacional do sistema de

Segurana Social, que assegurem a criao de incentivos, ou pelo menos, a no criao de
desincentivos permanncia no mercado de trabalho dos referidos grupos, existem
actualmente em curso duas estratgias de mbito Nacional com o propsito de aumentar a
empregabilidade da fora de trabalho nacional; o novo Plano Nacional de Emprego a aprovar
ainda em 2005, assim como no caso particular dos trabalhadores mais idosos, a Estratgia
Nacional de Envelhecimento Activo.
Mantm-se em vigor e esto actualmente a ser objecto de anlise com vista sua reviso, as
medidas no mbito da segurana social que podem constituir incentivos contratao de
grupos mais vulnerveis, como pessoas com deficincia, jovens em situao de 1 emprego,
desempregados de longa durao, e concretizam-se atravs da possibilidade de reduo ou
dispensa temporria do pagamento de contribuies para as entidades empregadoras que
tenham a situao contributiva regularizada.
5. Assegurar que, a par das polticas de mercado de trabalho e econmicas, todos os ramos
principais da proteco social, em particular os sistemas de penses, ofeream incentivos
participao dos trabalhadores idosos; que os trabalhadores no sejam encorajados a
reformarem-se cedo e no sejam penalizados pelo facto de se manterem no mercado de
trabalho para l da idade legal de reforma; e que os sistemas de penses facilitem a opo pela
reforma flexvel.

O sistema pblico de segurana social inclui um conjunto de medidas que se inserem neste
objectivo geral, contemplando o actual enquadramento jurdico vrias modalidades de acesso
penso de velhice:
1. Idade legal de acesso aos 65 anos, sujeita ao cumprimento de um perodo de garantia de 15
anos;
2. Idade legal por antecipao:
2.1. Aos 55 anos para os beneficirios desempregados de longa durao que data do
desemprego tenham idade igual ou superior a 50 anos e pelo menos 20 anos civis com registo
de remuneraes, ficando o montante da penso sujeito a um factor de reduo por cada ano
de antecipao em relao aos 60 anos;
2.2. Aos 60 anos para os beneficirios desempregados de longa durao que data do
desemprego tenham idade igual ou superior a 55 anos e tenham cumprido o prazo de garantia
para a penso por velhice.
No que se refere 1 modalidade, as regras de clculo das penses, introduzidas em Fevereiro
de 2002, favorecem a permanncia na vida activa j que, ao contrrio do que acontecia com o
anterior mtodo de clculo, se entra em linha de conta com os salrios revalorizados de toda a
carreira contributiva.
De referir que visando garantir e reforar a sustentabilidade financeira do sistema de
segurana social e o prolongamento efectivo da vida activa dos beneficirios, o Governo
procedeu revogao definitiva do regime jurdico que previa para os desempregados a
possibilidade de acesso antecipado penso por velhice a partir dos 58 anos de idade e
suspendeu a aplicao das normas relativas flexibilizao da idade de reforma que
14
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previam o acesso penso antecipada, com factor de reduo, a partir dos 55 anos de
idade e 30 anos de perodo contributivo.
Relativamente antecipao da penso referida na parte final do pargrafo anterior, um
universo significativo de beneficirios recorreu a esta modalidade de antecipao da idade de
penso (6.389 em 1999 para 50.879 em 2004, Anexo I Quadro IV), o que aliado ao facto de
ser um regime deficitrio, determinou a medida de suspenso adoptada com o objectivo de se
proceder sua reviso at final de 2006.
Como incentivo ao prolongamento da vida activa est consagrada a bonificao do montante
da penso para quem optar por diferir a idade de reforma para alm dos 65 anos tendo como
limite os 70 anos (10% por cada ano civil com registo de remuneraes cumprido entre os 65
e os 70 anos, desde que possuam cumulativamente mais de 65 anos e 40 anos com registo de
remuneraes).
No entanto, o regime de bonificao no tem tido muita aderncia (14 beneficirios em 1999
e 730 em 2004) porventura devido ao facto de os pensionistas poderem acumular livremente
as suas penses com rendimentos de trabalho e poderem melhorar anualmente o montante das
penses atravs de um acrscimo resultante de uma percentagem do montante de
contribuies pagas durante o ano anterior a que reporta o acrscimo.
No sentido de facilitar a reinsero scio-profissional e de aumentar o rendimento dos
pensionistas continua a ser permitida, sem restries, a acumulao das penses de velhice
com rendimentos de trabalho e consentida, com limites, a acumulao de penso de invalidez
com rendimentos da actividade profissional, atentas as capacidades remanescentes do
pensionista (Anexo I - Quadro V).
Mantm-se os mecanismos existentes de pr-reforma, aplicveis a empresas ou sectores
econmicos em situao econmica difcil ou em reestruturao, bem como os regimes que
permitem o acesso penso antecipada para alguns grupos profissionais sujeitos a rigorosas
condies de acesso. O acesso depende do cumprimento de determinados requisitos (prazo de
garantia, anos com registo de remuneraes, estando o montante da penso, nalguns casos,
sujeito a reduo), e s aplicvel em sectores muito especficos com elevado desgaste
profissional.
No que respeita penso de invalidez, o Programa do Governo prev a reformulao do
regime de proteco nesta eventualidade, atravs da reviso peridica da invalidez, da
criao de novas regras de acumulao de trabalho com penses e da estruturao de
um esquema de bonificao das penses de acordo com os graus de incapacidade.

No mbito do regime da funo pblica foi revogada a medida que permitia aos subscritores
com 36 anos de servio, independentemente da idade e sem submisso a junta mdica,
requererem a aposentao, desde que no houvesse inconveniente para o servio.
Assim, aquela medida deu lugar instituio de uma modalidade de aposentao antecipada,
permitindo a aposentao voluntria do subscritor desde que este tenha 36 anos de servio,
independentemente da idade. Neste caso, porm, o valor da penso sofrer uma reduo de
4,5% por cada ano de antecipao em relao data em que o subscritor atingiria a idade em
15
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que poderia aposentar-se normalmente (60 anos ou outra resultante de lei especial). Contudo,
o nmero de anos de antecipao a considerar para a determinao da taxa global de reduo
da penso reduzido de um por cada perodo de trs que exceda os 36 anos de servio.
Este mecanismo de antecipao menos favorvel do que o previsto no sistema de segurana
social no que respeita densidade contributiva dos anos relevantes para a determinao da
taxa global de reduo (na segurana social os anos so validados com 120 dias e na funo
pblica com 365 dias).
Como medidas enquadrveis neste objectivo geral o Programa do Governo prev a
adopo de medidas que contribuam para favorecer a permanncia dos trabalhadores
mais idosos no mercado de trabalho, minimizando os custos para a comunidade
decorrentes da antecipao da idade de reforma, sendo para isso essencial que a idade
de reforma v acompanhando a evoluo da esperana mdia de vida. Est prevista,
como j se referiu, a uniformizao progressiva dos diversos regimes de proteco
social, nomeadamente no que respeita idade de reforma dos funcionrios pblicos, que
dever convergir progressivamente para os 65 anos num prazo de 10 anos. Foi tambm
aprovada a integrao de todos os novos funcionrios pblicos no regime geral de
segurana social j a partir de 1 de Janeiro de 2006.
Regimes de 2 pilar
No mbito do sistema privado (2 pilar), apenas cerca de 48% do nmero total de fundos
fechados abrange os benefcios por reforma antecipada/pr-reforma. No que se refere a fundos
de penses abertos os benefcios de reforma antecipada/pr-reforma detm peso bastante
inferior aos registados nos fundos fechados (25,8%).
6. Reformas dos sistemas de penses de modo adequado, tendo em conta o objectivo global de
manter a sustentabilidade das finanas pblicas. Simultaneamente, a sustentabilidade das
penses necessita de ser acompanhada de polticas fiscais slidas, incluindo, quando necessrio,
a reduo da dvida. As estratgias adoptadas para atingir este objectivo podem tambm incluir
o desenvolvimento de fundos de reserva destinados a penses.

Como j foi referido existe uma forte preocupao com a sustentabilidade do Sistema de
Segurana Social, razo pela qual foi constitudo um Grupo de Trabalho com o objectivo de
avaliar, numa perspectiva de longo prazo, os impactos associados ao envelhecimento da
populao, assim como medidas concretas previstas no Programa de Governo e no Programa
de Estabilidade e Crescimento (2005-2009).
O actual Governo avanou j com um conjunto de medidas de reforma, com vista promoo
do equilbrio financeiro do sistema. Como passo intermdio na aproximao das
remuneraes convencionais s remuneraes reais dos trabalhadores independentes,
procedeu-se elevao para 1,5 vezes o salrio mnimo nacional de escalo mnimo de base
de incidncia (aumento de 50%). Considerando que a antecipao da idade de acesso penso
por velhice pressupe a existncia de adequado suporte financeiro para o efeito, foi suspensa a
vigncia das normas que prevem a flexibilizao da idade de reforma por antecipao.
16

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Assim, foi revogada a legislao que permitia a antecipao da idade de reforma aos 58 anos
desde que se verificasse a situao de desemprego aos 55 anos e 30 anos de carreira
contributiva, aps esgotado o perodo de concesso das prestaes de desemprego. Foi
igualmente suspensa a legislao que permite a antecipao da idade de reforma aos 55 anos
de idade para os beneficirios que possuem 30 anos de carreira contributiva.
Ainda neste mbito, ser introduzido um limite s penses a pagar pelo sistema pblico de
segurana social, estabelecido ao nvel do vencimento lquido do Presidente da Repblica,
sendo congelados os aumentos daquelas que actualmente j ultrapassam este limite.
Ser equacionada a possibilidade de acelerao dos mecanismos relativos evoluo da
frmula de clculo das penses em relao a toda a carreira contributiva, concretizada em 1
de Janeiro de 2002.
Com o objectivo de assegurar a estabilizao financeira do sistema, a Segurana Social dispe
de um Fundo de capitalizao pblica com patrimnio autnomo (FEFSS) criado em 1989.
A Lei 17/2000, mais tarde revogada pela Lei 32/2002, veio institucionalizar a afectao a este
Fundo, de uma parcela (entre 2 a 4%) das contribuies dos trabalhadores a ser gerido em
regime de capitalizao, passando este a ser alimentado de forma regular, ao invs de
continuar a ser financiado arbitrariamente pelos excedentes do regime geral.
Para alm desta componente das contribuies, constituem ainda outras fontes de receitas, os
saldos anuais do subsistema previdencial, as receitas resultantes da alienao de patrimnio e
os ganhos obtidos nas aplicaes financeiras.
A acumulao obtida com o FEFSS, que, neste momento, j assegura a cobertura de cerca de
9.6 meses de despesas com penses, visa garantir a cobertura das despesas previsveis com
penses por um perodo mnimo de dois anos.
A carteira do FEFSS atingiu, em 31.12.2004, 5,779 milhes de euros, correspondendo a 4.3%
do PIB. Os resultados da gesto ao longo dos anos permitiram obter, desde a sua criao, uma
taxa anual mdia de rentabilidade de, aproximadamente, 5.45%.
Quadro 7 - Evoluo do Fundo de Estabilizao Financeira da Segurana Social
Rendimentos e Valias
Ano
Transferncias
Total do FEFSS
lquidos
2001
616.548.137,96
103.047.971,35
3.798.642.783,17
2002
812.591.630,46
105.720.974,66
4.716.955.388,29
2003
415.155.547,39
296.200.118,61
5.428.311.054,29
2004
30.215.872,38
320.524.457,49
5.779.051.384,16
Neste mbito, e com vista diversificao da gesto das reservas pblicas de capitalizao,
pretende-se contratualizar com entidades privadas do sector financeiro, a gesto de uma
fraco das verbas do FEFSS, permitindo, assim, melhorar a sua gesto e rentabilidade.
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No que respeita sustentabilidade financeira do sistema gerido pela CGA, para alm das
medidas referidas em 5. (revogao do diploma que permitia aos subscritores com 36 anos de
servio, independentemente da idade e sem submisso a junta mdica, requererem a
aposentao e instituio de uma modalidade de aposentao antecipada, sujeita a factor de
reduo) tambm a remunerao mensal relevante no clculo da penso passou a ser deduzida
da percentagem da quota para efeitos de aposentao e sobrevivncia.
Refira-se ainda, no mbito da sustentabilidade financeira do sistema, a publicao de
diplomas diversos que instituram a obrigatoriedade de contribuio para o financiamento da
CGA de vrias entidades com autonomia administrativa e financeira.
Porm, como se pode observar no quadro 8, a capacidade de autofinanciamento tem vindo a
diminuir desde o ano de 2001.
Quadro 8 Capacidade de autofinanciamento
ANO
2000
2001
2002
2003
2004
R C IO
Q u o t iza e s / P e n s e s
41,7 %
43,4%
43,0%
4 1,1 %
39,3%
Fonte: CGA
ainda de referir que, com a transferncia, nos ltimos anos, para a CGA, a quem cabe a
gesto do sistema de penses da funo pblica, dos encargos com penses de pessoal de
diversas entidades, encargos esses que eram da responsabilidade dessas mesmas entidades, e
com a transferncia de valores para a assuno, por parte da CGA, dos referidos encargos, a
CGA passou a gerir um regime puro de repartio a par com um regime de capitalizao.
Na medida em que o Governo elegeu como prioridade a promoo de um sistema de
segurana social sustentvel, mais justo e equitativo determinou em Resoluo do
Conselho de Ministros:
Aproximao gradual da idade de aposentao aos 65 anos a entrar em vigor j a
partir de 2006 e a atingir progressivamente em dez anos.
A eliminao de taxas reduzidas das contribuies patronais para a CGA.
Alterao progressiva da frmula de clculo das penses para os funcionrios
pblicos inscritos antes de 1993, por forma a garantir a convergncia para a frmula
de clculo aplicvel a todos os funcionrios pblicos admitidos aps 1993 e aos
beneficirios do regime geral da segurana social, salvaguardando o regime em vigor
para os subscritores que renam as condies de aposentao voluntria at ao final
do corrente ano, independentemente da data em que a requeiram;
A reviso dos regimes especiais de aposentao, aps prvia avaliao, segundo
critrios de equidade e de aproximao s novas regras do regime geral de
aposentao e, designadamente, aproximao dos diferentes regimes relativos a praposentao e reserva existentes em grupos profissionais especficos (apresentao de
propostas de medidas legislativas e regulamentares at final de Novembro de 2005);
A aplicao de um regime coerente de proteco social dos funcionrios e agentes da
Administrao que com esta tenham iniciado uma relao jurdica de emprego antes
18
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de 1 de Janeiro de 2006, incluindo a aplicao do regime geral de proteco social na

doena, nos termos de proposta de lei a apresentar Assembleia da Repblica;
7. Assegurar que o enquadramento legal e as reformas das penses mantero um equilbrio

justo entre os activos e os reformados, no sobrecarregando os primeiros e mantendo penses
adequadas para os segundos
Os princpios genricos de financiamento e as formas de financiamento do sistema de
segurana social foram adoptados em 2001 (Decreto-Lei n 331/2001, de 20 de Dezembro)
com o objectivo de clarificar e delimitar a partilha de responsabilidades financeiras,
obedecendo ao princpio da diversificao das fontes e da adequao selectiva.
Recentemente, a Lei n 39/2005, de 24 de Junho, determinou a afectao da receita do
IVA resultante do aumento de 19% para 21% em igual proporo segurana social e
Caixa Geral de Aposentaes, por forma a garantir, com outras medidas, a
sustentabilidade do Estado Social.
Alm disso, o conjunto das medidas de poltica que se referiram no relatrio, como a
convergncia do regime dos funcionrios pblicos com o regime geral, a reviso dos
regimes especiais de aposentao da funo pblica, o estabelecimento de mecanismos
de transio mais clere para a nova frmula de clculo das penses do regime geral tm
em vista garantir a sustentabilidade e a equidade da segurana social e, por esta via,
garantir o equilbrio entre activos e pensionistas.
8. Assegurar atravs de quadros jurdicos apropriados e de uma gesto slida, que os regimes de
penses em capitalizao, pblicos e privados, podem atribuir penses com a necessria
eficincia, acessibilidade econmica, portabilidade e segurana.
Do ponto de vista dos fundos de penses pblicos destacar-se-ia a necessria importncia do
Fundo de Estabilizao Financeira da Segurana Social enquanto elemento incontornvel de
sustentao financeira do Sistema de Segurana Social. Este, de acordo com as disposies da
Lei de Bases, dever enquadrar-se enquanto mecanismo de sustentao e financiamento de
possveis dfices do Subsistema Previdencial, assim como um meio, ainda limitado dada a
dimenso da sua carteira de activos, no sentido da diversificao de risco do prprio Sistema
Pblico.
Os fundos de penses podem ser geridos por sociedades gestoras de fundos de penses13 ou
companhias de seguros que, em Portugal, explorem o ramo vida.
Compete ao Instituto de Seguros de Portugal a superviso dos fundos de penses e das
sociedades gestoras de fundos de penses., a qual visa a proteco dos interesses dos
participantes e beneficirios, e tem como objectivo essencial garantir que cada fundo de
penses, nos termos da regulamentao em vigor, cumpre a sua funo de financiamento do
respectivo plano de penses.
13
As sociedades gestoras de fundos de penses so sociedades constitudas exclusivamente para a gesto de fundos de penses, podendo
tambm exercer actividades necessrias ou complementares dessa gesto, nomeadamente no que respeita avaliao de responsabilidades
com planos de penses.
19
___________________________________________________________________________________
As entidades gestoras de fundos de penses devem dispor e manter uma margem de solvncia
disponvel e um fundo de garantia. Esta exigncia tem como objectivo a salvaguarda de que
estas dispem de meios para superar eventuais riscos, nomeadamente, o risco de investimento,
nos casos em que no conseguem obter o rendimento mnimo que se propuseram garantir, ou,
ainda, quando se verifique a existncia de m gesto / gesto fraudulenta dos activos dos
fundos de penses.
Em 2004, estavam registadas 27 entidades gestoras, das quais 14 eram empresas de seguros e
13 sociedades gestoras de fundos de penses. No final desse ano, estas ltimas eram
responsveis pela gesto de 68,8% dos fundos de penses existentes, os quais representavam
96% do montante total dos fundos.
No que diz respeito s exigncias de financiamento dos fundos de penses, h que ter em
considerao o tipo de plano de penses em causa (benefcio definido ou contribuio
definida).
No caso de planos de penses de contribuio definida, o associado do fundo deve efectuar o
pagamento das contribuies definidas no contrato constitutivo ou adeso colectiva.
Relativamente aos planos de penses de benefcio definido, o fundo de penses tem que dar
cumprimento ao mnimo de solvncia exigido pela regulamentao em vigor14. Na prtica, no
entanto, as contribuies pagas pelos associados so, na sua grande maioria, calculadas
utilizando pressupostos mais conservadores do que os estabelecidos para o clculo daquele
mnimo, para que os fundos de penses em causa apresentem uma situao de solvncia
adequada para fazer face a eventuais evolues desfavorveis.
Se o associado no proceder ao pagamento das contribuies necessrias ao cumprimento dos
montantes mnimos exigidos, cabe entidade gestora tomar a iniciativa de propor ao
associado a regularizao da situao, sob pena de extino do fundo de penses fechado ou
da adeso colectiva, nos termos da legislao em vigor. A liquidao do patrimnio do fundo
de penses fechado ou da adeso colectiva deve ter em conta prioritariamente as penses em
pagamento, os direitos j adquiridos e depois a garantia das penses em formao.
Na composio do patrimnio dos fundos de penses, as entidades gestoras devem ter em
conta o tipo de responsabilidades que aqueles se encontram a financiar de modo a garantir a
segurana, o rendimento e a liquidez dos respectivos investimentos, assegurando uma
diversificao e disperso prudentes dessas aplicaes.
Nesta rea, a legislao portuguesa assenta no princpio prudent person plus, segundo o
qual, para cada fundo de penses, deve ser definida uma poltica de investimento baseada em
regras e procedimentos que um gestor sensato, prudente e conhecedor aplicaria no sentido de
prosseguir uma gesto no exclusivo interesse dos representados, de evitar um inadequado
risco de perda e de obter um rendimento adequado ao risco incorrido. Este princpio
complementado com algumas regras quantitativas que permitem uma adequada diversificao
e disperso de risco. Saliente-se que a poltica de investimento deve ser formulada por escrito
e constar, obrigatoriamente, do contrato de gesto do fundo de penses fechado ou do
regulamento de gesto do fundo de penses aberto.
14
Cada fundo de penses deve ter um montante mnimo igual soma do valor actual das penses em pagamento e do valor actual da
responsabilidade relativa aos servios passados de todos os participantes calculada com salrios no projectados. Estes montantes devem
ser calculados com a tbua de mortalidade TV 73/77 e a taxa de juro de 4,5%.
20
___________________________________________________________________________________
Com as medidas e linhas de orientao do Programa do actual Governo prope-se,

designadamente, incentivar o desenvolvimento de regimes complementares, atravs da
definio de um Estatuto dos regimes complementares que consagre a portabilidade dos
direitos, as modalidades de gesto e superviso, as regras prudenciais a aplicar e a
natureza das contribuies e benefcios, bem como o papel das empresas e dos
trabalhadores.
3. Modernizao dos sistemas de penses para responder s

necessidades de mudana da economia, da sociedade e dos
indivduos.
9. Assegurar que os sistemas de penses so compatveis com os requisitos de flexibilidade e

segurana do mercado de trabalho, que, sem prejuzo da coerncia dos referidos sistemas dos
Estados-membros, a mobilidade do mercado de trabalho, dentro dos Estados-membros e atravs
das fronteiras, bem como as formas atpicas de emprego no penalizem os direitos das pessoas
s penses e que o trabalho independente no seja desencorajado pelos sistemas de penses.
No que se refere ao sistema pblico de segurana social, a lei neutra em termos de
condies de acesso, pelo que se considera que no existem grandes dificuldades para que
certas actividades, de natureza atpica, cumpram esses requisitos.
Assim, no que se refere aos trabalhadores independentes a diferena nas condies de acesso
ao regime de penses em relao aos trabalhadores por conta de outrem situa-se ao nvel da
base de incidncia contributiva que, no segundo caso, incide sobre remuneraes reais e no
primeiro sobre remuneraes convencionais escolhidas pelo interessado.
Quanto a este aspecto, o Governo procedeu elevao para 1,5 vezes o salrio mnimo
nacional do escalo mnimo de base de incidncia para estes trabalhadores (aumento de
50%) como passo intermdio da aproximao das remuneraes convencionais s
remuneraes reais, salvaguardando-se a possibilidade de poder descontar por um valor
inferior, designadamente para aqueles que faam prova de que as respectivas
remuneraes reais so inferiores.
Alm disso, no h perda de direitos a penses com a mudana de trabalho ou com a
interrupo da carreira (esta penalizada em termos de perodos de tempo que no so
contados).
No que se refere ao 2 pilar, a grande maioria dos planos de penses existentes em Portugal
no consagra a existncia de direitos adquiridos15. Assim, a inexistncia de direitos adquiridos
ou a sua restrio a determinado sector de actividade ou grupo de empresas, determina a
inexistncia de uma efectiva portabilidade, limitando a mobilidade de emprego. Daqui decorre
a prioridade do Governo avaliao dos mecanismos necessrios instituio da
portabilidade de direitos como regra, designadamente nos regimes complementares.
15
Nos fundos de penses fechados, 47,4% do respectivo nmero corresponde a planos que no concedem direitos adquiridos em caso de
cessao do vnculo contratual com o correspondente associado do fundo e 23,7% concedem tais direitos ao nvel sectorial, ao abrigo do
regime de contratao colectiva de trabalho, vigente nos sectores de actividade bancria, actividade seguradora e outras actividades
financeiras (que no includas directamente naqueles dois tipos de actividades, mas abrangidas por aquela contratao colectiva). Nos planos
de penses financiados atravs de adeses colectivas a fundos de penses abertos, a percentagem de adeses com planos sem direitos
adquiridos de 36,2%, e 14% do total garantem direitos adquiridos que se referem ao regime de contratao colectiva acima mencionada.
21
___________________________________________________________________________________
10. Reviso das normas que regem as penses com vista a assegurar a igualdade de tratamento
entre homens e mulheres, tendo em conta as obrigaes decorrentes da legislao da UE.
O princpio da igualdade entre homens e mulheres um imperativo constitucional,
encontrando-se o mesmo presente no sistema de segurana social. Assim o problema das
diferenas de gnero no se coloca, uma vez que a legislao em vigor no contem regras
discriminatrias.
Se, na prtica, se verificam diferenas de gnero elas resultam, nomeadamente, de factores
decorrentes do mercado de trabalho, dado que as mulheres, em regra, tm salrios mais
baixos, carreiras mais curtas e, consequentemente, penses mais baixas.
Nos termos da legislao vigente, os perodos de impedimento para o trabalho, decorrentes do
regime de proteco na maternidade, paternidade e adopo, so equivalentes ao registo de
contribuies. Mesmo as licenas que no so subsidiadas no mbito da segurana social (ex:
licena especial para assistncia a descendentes at aos 6 anos de idade) contam para a taxa de
formao da penso.
Como meio de compensar, de alguma forma, a diminuio de rendimentos decorrente da
morte do beneficirio, quer o sistema de segurana social pblico, quer o regime de
proteco social dos funcionrios pblicos preconizam o pagamento de penses de
sobrevivncia ao cnjuge sobrevivo, ao ex-cnjuge (que se encontre a receber penso de
alimentos) e pessoa que vivia com o beneficirio em situao anloga do cnjuge, nos
termos do n 1 do artigo 2020 do Cdigo Civil (situao de unio de facto h pelo menos 2
anos) cuja situao tenha sido reconhecida judicialmente, bastando que para isso tenham
cumprido os respectivos condicionalismos legais.
No mbito do sistema de segurana social pblico, a percentagem a considerar para a
determinao do valor das penses de sobrevivncia a atribuir aos cnjuges e ex-cnjuges16
de 60% ou 70% da penso (consoante sejam um ou mais do que um) que o beneficirio
recebia ou da que lhe seria calculada data do falecimento. partilhada por igual entre os
titulares do direito penso, se houver concorrncia de herdeiros.
A penso , em regra, atribuda ao cnjuge ou ex-cnjuge pelo perodo de 5 anos, no caso de
este, data da morte do beneficirio ter idade inferior a 35 anos, ou sem limite de tempo se
data do falecimento do beneficirio o cnjuge ou ex-cnjuge tiverem idade igual ou superior a
35 anos de idade ou atingirem esta idade enquanto tiverem direito penso e se estiverem em
situao de incapacidade total e permanente para qualquer trabalho.
O pagamento da penso cessa com o casamento dos cnjuges ou ex-cnjuges e com o
reconhecimento judicial das situaes de deserdao e indignidade. Em caso de divrcio, o
ex-cnjuge tem direito a penso de sobrevivncia se receber penso de alimentos.
No mbito do regime no contributivo, a penso de sobrevivncia corresponde a 60% da
penso social de invalidez ou velhice, sendo para tal necessrio que o cnjuge sobrevivo no
tenha por si direito a qualquer penso.
16
As penses de sobrevivncia tambm so atribudas aos descendentes e ascendentes.
22
___________________________________________________________________________________
No mbito do regime de proteco social da Funo Pblica a penso de sobrevivncia

calculada nos moldes seguintes:
- Se o tempo de contribuinte e de subscritor so coincidentes, a penso de sobrevivncia
igual a metade da penso de aposentao ou de reforma que o contribuinte se encontre a
receber na data da sua morte ou a que teria direito, se na mesma data fosse aposentado ou
reformado;
- Se os tempos referidos no forem coincidentes, a penso de sobrevivncia igual a metade
da penso de aposentao ou de reforma que corresponder ao tempo de contribuinte at ao
limite de 36 anos;
- A penso de sobrevivncia, devida por morte do contribuinte beneficirio de penso
extraordinria de aposentao ou reforma, igual a metade desta, qualquer que seja o
tempo de inscrio na Caixa Geral de Aposentaes para efeito de sobrevivncia.
Havendo mais do que um herdeiro hbil, a penso distribuda entre eles de acordo com
determinadas regras previstas na lei.
A extino da qualidade de pensionista, com a consequente perda do direito penso de
sobrevivncia, verifica-se, nomeadamente pelo casamento, com excepo dos filhos
incapazes, dos pais e avs; pela cessao do estado de incapacidade ou da situao que
determinou a atribuio da penso ou pela indignidade do pensionista, resultante do seu
comportamento moral, declarada por sentena judicial em aco intentada por qualquer um
dos herdeiros hbeis.
11. Tornar os sistemas de penses mais transparentes e adaptveis s situaes de mudana, de

maneira a que os cidados possam continuar a ter confiana neles. Desenvolver informao
fivel e fcil de entender sobre as perspectivas a longo prazo dos sistemas de penses,
nomeadamente no que respeita evoluo provvel dos nveis das prestaes e das taxas de
contribuio. Promover um consenso, o mais amplo possvel, relativamente s polticas e
reformas das penses. Melhorar as bases metodolgicas com vista gesto eficiente das
reformas e polticas de penses.
Em matria de informao ao cidado, sobre os respectivos direitos e deveres no que se refere
segurana social considera-se que os meios actualmente disponibilizados decorrentes da
evoluo das tecnologias de informao e comunicao permitem garantir o princpio da
transparncia dos servios face aos seus utentes.
Sempre que as medidas legislativas se traduzam em alteraes relevantes ao sistema de
segurana social, nomeadamente as de actualizao peridica dos montantes das penses, so
as mesmas publicitadas, nos rgos de comunicao social, mediante iniciativa do Governo.
Quanto adopo de medidas de poltica e de reforma nos regimes de penses, ou ao nvel do
sistema em geral, a prtica tem sido a de envolver os parceiros sociais que tm assento na
Comisso Permanente de Concertao Social, no sentido de se conseguir a convergncia de
pontos de vista e de consensos. O mesmo se encontra previsto para a discusso das
medidas referidas ao longo do relatrio e que se pretende implementar.
No que se refere acessibilidade informao por parte dos beneficirios no que respeita s
penses, est disponvel no site da segurana social um simulador de penses que permite
aos beneficirios efectuarem simulaes do clculo das respectivas penses com base nas
remuneraes registadas em seu nome.
23
___________________________________________________________________________________
No mbito da melhoria da qualidade e do acesso informao o Programa do Governo

prev a introduo de melhorias no referido simulador, bem como no sistema de
informao da segurana social, garantindo, nomeadamente, que todas as prestaes
passem a poder ser requeridas atravs da Internet.
Uma outra medida a adoptar tornar obrigatria para todas as empresas a utilizao
do sistema de declarao de remuneraes online, atravs da Internet, bem como
melhorar todos os sistemas de relacionamento da segurana social com os cidados,
designadamente criando um nmero telefnico nacional e call-center da segurana
social, atravs do qual os cidados podem ver esclarecidas as suas dvidas e
minimizadas as deslocaes desnecessrias aos servios.
O Governo compromete-se ainda a publicar anualmente, com o Oramento de Estado,
um estudo que contenha a actualizao das projeces de longo prazo relativas ao
sistema de segurana social.
Ao nvel dos deveres de informao a prestar aos participantes e beneficirios dos fundos de
penses, a actual legislao estipula o seguinte:
o associado deve informar os participantes sobre o plano de penses constante do contrato
constitutivo ou do contrato de adeso colectiva e das alteraes posteriores que ocorram
neste mbito, bem como facultar, a pedido dos participantes, as informaes adequadas
efectiva compreenso do plano;
as entidades gestoras devem facultar aos participantes dos fundos de penses que
financiem planos de penses contributivos, a seu pedido, todas as informaes adequadas
efectiva compreenso do mesmo;
os beneficirios que se encontrem a receber uma penso paga atravs de um fundo de
penses tm o direito de obter da entidade gestora informaes sobre a sua situao;
nos casos de fundos de penses que financiam planos de penses contributivos, os
contribuintes e os participantes tm direito a receber das entidades gestoras, pelo menos
uma vez por ano, informaes sobre o montante das contribuies efectuadas por si ou a
seu favor e em seu nome e sobre o valor da sua quota-parte do fundo.
O projecto de diploma que procede transposio da Directiva 2003/41/CE, de 3 de Junho,
para o ordenamento jurdico portugus, indo embora alm do previsto na referida Directiva,
mas ainda em cumprimento do a disposto, prev, nos fundos de penses fechados e nas
adeses colectivas a fundos de penses abertos, deveres especficos de informao aos
participantes e beneficirios, a prestar inicialmente e durante a vigncia do contrato,
nomeadamente informao sobre o plano de penses, poltica de investimento, evoluo dos
direitos em formao e situao financeira do fundo de penses.
Concluso
O contexto que precedeu a apresentao do presente relatrio, caracterizou-se, como j se
referiu na parte introdutria, por mudanas polticas, que resultaram na redefinio das
prioridades no mbito da Segurana Social.
Os progressos realizados com vista concretizao dos objectivos comuns ficaram aqum do
que seria desejvel, dado que a Lei de Bases no foi ainda totalmente regulamentada, no se
24
___________________________________________________________________________________
tendo adoptado, consequentemente, vrias das medidas previstas e enunciadas no anterior

relatrio.
Como aspectos positivos h a referir quer a manuteno das novas regras de clculo
aprovadas em 2002, que valorizam a contributividade e tomam em considerao toda a
carreira contributiva, quer a definio do quadro genrico do financiamento, ainda em 2001.
Um outro aspecto a considerar respeita a prossecuo do aumento gradual dos montantes
mnimos das penses, no sentido da respectiva aproximao gradual at 2006 a valores
indexados ao valor lquido da retribuio mnima mensal garantida, processo que ser agora
muito aprofundado com a criao de uma prestao extraordinria de combate pobreza nos
idosos, tendo em vista melhorar a qualidade de vida dos pensionistas, dirigida apenas queles
que realmente necessitam desta prestao complementar.
No que respeita ao regime de proteco social dos funcionrios pblicos, a revogao do
Decreto-Lei n 116/85, de 19 de Abril, bem como o aditamento do artigo 37-A ao Estatuto da
Aposentao (referidos em 6.) visaram, por um lado, reduzir o acesso penso antecipada
sem qualquer reduo da penso e, por outro lado, aproximar o regime de aposentao
antecipada, institudo em substituio daquele, ao regime vigente na segurana social.
Com a introduo das outras medidas referidas visou-se diminuir, ainda que de forma ligeira,
a remunerao relevante para o clculo das penses. Medidas bem mais estruturais esto
agora a ser implementadas, como o aumento da idade de reforma para os 65 anos, a
convergncia gradual e completa da frmula de clculo das penses e ainda a eliminao dos
regimes especiais.
Permanece a situao de independncia entre o sistema pblico e os sistemas
complementares de reformas. Apesar disso, muitos so os planos de penses de empresas,
actualmente existentes em Portugal, que providenciam penses complementares ou
suplementares s dos sistemas de Previdncia Social, e mesmo penses substitutivas do
sistema de Segurana Social, nomeadamente nos sectores bancrio e de comunicaes.
O novo Governo elegeu como a primeira das preocupaes da sua poltica de proteco
social, a promoo de um sistema de segurana social sustentvel a prazo e
simultaneamente mais justo e equitativo.
Na prossecuo deste objectivo foi aprovado em Conselho de Ministros um conjunto de
orientaes e medidas calendarizadas, tendo sido definidas as respectivas metodologias
de execuo, tendo em vista a respectiva concretizao quer para o sistema de segurana
social quer para o regime de proteco social da funo pblica, as quais foram
referidas ao longo do relatrio.
C:\relestrategiapensesfinal/23.08.05

___________________________________________________________________________________
Anexos
25
26

___________________________________________________________________________________
ANEXO I
CONVERGNCIA DAS PENSES
MNIMAS
40 e mais
ANOS DE CARREIRA CONTRIBUTIVA
38
36
34
32
29 e 30
25 e 26
21 e 22
17 e 18
Menos de 15
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
350,00
VALORES
Montante em 12/2004
Diferena para a Convergncia a atingir em 2006
Quadro I - N de pensionistas com penso mnima

de invalidez e velhice - 2004
N de Anos de Carreira
Contributiva
< 15 anos
N. Pensionistas de velhice
N. Pensionistas de invalidez
403.509
79.335
15 e 16 anos
73.291
14.133
17 e 18 anos
53.846
13.359
19 e 20 anos
46.840
11.854
21 e 22 anos
43.050
10.798
23 e 24 anos
38.323
9.132
25 e 26 anos
33.370
8.069
27 e 28 anos
27.673
6.305
29 e 30 anos
20.451
4.656
31 anos
10.450
2.389
32 anos
8.887
1.944
33 anos
7.481
1.719
34 anos
6.542
1.449
35 anos
5.828
1.141
36 anos
4.998
1.004
37 anos
4.469
700
38 anos
3.912
549
3.369
346
39 anos
40 e mais anos
Total
Fonte: Centro Nacional de Penses
15.814
728
812.103
169.610
400,00
27

___________________________________________________________________________________
Quadro II - Valor Mnimo Mensal das Penses de Invalidez e Velhice

Montante em 12/2004
Diferena para a
Convergncia a atingir
em 2006
RESSAA
199,37
0,72
Penso Social
164,17
2,57
Quadro III - Evoluo das penses mnimas de sobrevivncia

no regime de proteco social da Funo Pblica
ANO
2000
2001
2002
2003
2004
87,04
90,78
103,75
116,72
155,62
90,78
94,77
108,24
121,71
162,36
94,28
98,27
112,23
126,20
168,35
96,63
100,72
115,04
129,35
172,56
100,50
104,75
119,06
133,23
176,52
ANOS DE SERVIO
de 5 at 12 anos
mais de 12 at 18 anos
mais de 30 anos
Quadro IV - N de pensionistas, em Dezembro,

ao abrigo do Decreto-Lei n 9/99, de 8 de Janeiro
Anos
Antecipao
% em relao ao
Total de
Pensionistas
Bonificao
1999
6.389
0,3%
14
2000
16.252
0,7%
157
2001
23.888
0,9%
333
2002
31.436
1,2%
473
2003
39.023
1,5%
591
2004
50.879
1,9%
Fonte: CNP, "Processamento de penses - listagens mensais"
730
28

___________________________________________________________________________________
Quadro V - Pensionistas em actividade

ANOS
INVALIDEZ
VELHICE
TOTAL
1996
340
18.224
18.564
1997
819
25.658
26.477
1998
1.434
31.888
33.322
1999
2.107
36.917
39.024
2000
2.748
43.816
46.564
2001
3.412
52.204
55.616
2002
3.722
57.468
61.190
2003
3.596
62.254
65.850
2004
3.552
70.681
74.233
Fonte: CNP
29
___________________________________________________________________________________
ANEXO II
Regimes privados - 2 e 3 pilares
1.
NTRODUO
A ligao entre o 1 e os 2 e 3 pilares da Previdncia Social constante da actual Lei de Bases da

Segurana Social (Lei n. 32/2002, de 20 de Dezembro) no foi ainda objecto de regulamentao,
pelo que esta no produziu, ainda, qualquer efeito prtico neste mbito. Permanece, assim, a
situao de independncia entre o sistema pblico e o sistema privado de reformas, apesar de
muitos dos planos de penses de empresas, actualmente existentes em Portugal, providenciarem
penses complementares ou suplementares s dos 17sistemas de Previdncia Social, e mesmo
penses substitutivas do sistema de Segurana Social . Estes planos de penses so, geralmente,
financiados atravs de um fundo de penses ou de um contrato de seguro de vida grupo, sendo o
seu custo, que no caso dos planos complementares ou suplementares, acresce ao montante das
contribuies obrigatrias para os regimes de Previdncia Social, suportado pela empresa, e por
vezes pelos trabalhadores.
No existindo a obrigatoriedade das empresas constiturem e financiarem os seus planos de
penses, a no ser aquela decorrente de 18regulamentao colectiva, os regimes de reforma
privados no so muito comuns em Portugal . Isto, apesar dos custos suportados com contratos
de seguros de vida ou as contribuies para os fundos de penses e equiparveis, ou para
quaisquer regimes19 complementares de segurana social, serem considerados como custo fiscal, nos
seguintes termos :
Quando sejam direitos adquiridos e individualizados dos trabalhadores;
Quando no sejam direitos adquiridos e individualizados dos trabalhadores, at ao limite de
15% das despesas com o pessoal escrituradas a ttulo de remuneraes, salrios e ordenados
respeitantes ao exerccio, desde que garantam, exclusivamente, o benefcio de reforma, prreforma, complemento de reforma, invalidez ou sobrevivncia, a favor dos trabalhadores da
empresa. Este limite elevado para 25%, se os trabalhadores no tiverem direito a penses da
Segurana Social.
Para que as contribuies sejam aceites como custo fiscal, devem verificar-se as condies
descritas no Art. 40 do Cdigo do IRC, sendo de destacar as seguintes:
os benefcios serem estabelecidos para a generalidade dos trabalhadores e segundo um

critrio objectivo e idntico para todos;
as disposies do regime geral de segurana social serem acompanhadas no que se refere

idade de reforma e aos titulares do direito s correspondentes prestaes.
Relativamente ao trabalhador, no momento em que so despendidas as contribuies, colocam-se
duas situaes:
Se existirem direitos adquiridos e individualizados dos trabalhadores:
Em contratos em que sejam observadas as condies previstas no Art. 40 do Cdigo de

IRC na parte em que no sejam excedidos os limites fiscais de 15% (25%) da remunerao
no haver lugar a tributao em sede de IRS, a ttulo de rendimentos do trabalho
dependente. A tributao diferida para o momento do resgate, adiantamento, remio ou
qualquer outra forma de antecipao, ou na ausncia de qualquer destas situaes para o
momento da sua sada da empresa;
Em contratos em que no sejam observadas as condies previstas no Art. 40 do Cdigo

de IRC ou na parte em que sejam excedidos os limites fiscais de 15% (25%) da
remunerao, as contribuies feitas pela entidade patronal so rendimentos da categoria A
(trabalho dependente).
Caso dos sectores bancrios e de comunicaes.
Sublinhe-se a este respeito que aproximadamente 82% do mercado de fundos de penses refere-se a fundos onde os
planos so substitutivos da Segurana Social e/ou fundos constitudos ao abrigo de regulamentao colectiva.
19
Art. 23 e 40 do Cdigo do IRC.
17
18
30
___________________________________________________________________________________
Se no existirem direitos adquiridos e individualizados dos trabalhadores no haver lugar a

tributao em sede de IRS, a ttulo de rendimentos do trabalho dependente. A tributao
diferida para o momento do resgate, adiantamento, remio ou qualquer outra forma de
antecipao, ou na ausncia de qualquer destas situaes para o momento da sua sada da
empresa.
No que diz respeito ao momento de recebimento dos benefcios, h que ter em conta se no
momento em que foram feitas as contribuies houve tributao ou no. De um modo geral, as
penses so consideradas
rendimento de categoria H e esto totalmente isentas at um
determinado limite20.
No que diz respeito aos sistemas privados institudos a nvel individual, ou seja, ao terceiro pilar da
Previdncia Social, o trabalhador pode complementar a reforma concedida pela Segurana Social
e/ou pela empresa, constituindo planos individuais de reforma recorrendo, para o seu
financiamento, a seguros de vida individual e adeses individuais a fundos de penses abertos e,
ainda, a fundos de penses fechados ou adeses colectivas a fundos de penses abertos, quando
estes se encontram 21a financiar planos de penses contributivos. So dedutveis colecta, at
determinados limites , 25% das importncias despendidas com prmios de seguros de vida que
garantam exclusivamente os riscos de morte, invalidez ou reforma por velhice, neste ltimo caso
desde que o benefcio seja garantido aps os 55 anos de idade e cinco de durao do contrato.
Esta deduo no efectuada no momento da entrega das contribuies efectuadas para fundos de
penses, sendo considerada no momento do recebimento do benefcio.
Mas, independentemente do veculo utilizado para o seu financiamento, para que os 2 e 3 pilares
da nossa Previdncia Social se desenvolvam em plenitude absolutamente necessrio que se
preencha o vazio legal existente ao nvel de regras aplicveis aos planos de penses. Saliente-se
que a actual legislao contempla unicamente os planos de penses financiados atravs de fundos
de penses.
Refira-se que est em curso a transposio da Directiva 2003/41/CE, de 3 de Junho, para o
ordenamento jurdico portugus, transposio que ir trazer ao sector dos planos de penses
profissionais algumas concretizaes do princpio da liberdade de prestao transfronteiras dos
servios de gesto dos planos de penses e de guarda dos respectivos activos.
Indo embora alm do previsto na supramencionada Directiva, mas ainda em cumprimento do a
disposto, o projecto apresentado prev, nos fundos de penses fechados e nas adeses colectivas
a fundos de penses abertos, deveres especficos de informao aos participantes e beneficirios, a
prestar inicialmente e durante a vigncia do contrato, nomeadamente informao sobre o plano de
penses, poltica de investimento, evoluo dos direitos em formao e situao financeira do
fundo de penses. De referir ainda a previso expressa do dever das entidades gestoras definirem
os princpios aplicveis poltica de investimento de cada fundo de penses, matria que, embora
objecto de regulao por norma do Instituto de Seguros de Portugal, carecia de maior densificao
na lei.
O referido projecto integra, ainda, as regras prudenciais previstas na Directiva sobre composio
dos activos e clculo das responsabilidades, apesar de se tratar de regras que decorrem j dos
princpios aplicveis gesto dos fundos de penses, consagradas em normas regulamentares do
ISP e, novas estruturas de governao dos fundos de penses: a comisso de acompanhamento
dos planos de penses profissionais e o provedor dos participantes e beneficirios para as adeses
individuais.
2.
VOLUO DOS FUNDOS DE PENSES EM PORTUGAL
Assim, esta exposio ir centrar-se maioritariamente nos fundos de penses, cujo montante
detinha, em 2003, um peso em relao ao PIBpm de, aproximadamente, 12,4%, tendo, no entanto,
decrescido em 2004 para cerca de 11,2%. Atente-se ao facto do mercado de fundos de penses ter
registado um decrscimo muito acentuado (-6,7%) dos montantes geridos, de 2003 para 2004, em
larga medida consequncia da integrao de vrios Fundos de Penses e quotas partes de Fundos
de Penses na Caixa Geral de Aposentaes (a quase totalidade do patrimnio do Fundo de
Penses do Pessoal da Caixa Geral de Depsitos e do Fundo de Penses NAV-EP/SINCTA e os
20 Limite anual actual: 8.283 Euros.
21
Art. 86. do Cdigo do IRS.
31

___________________________________________________________________________________
Fundos de Penses ANA-SA Aposentaes, NAV-EP Aposentaes e do Pessoal da Imprensa

Nacional - Casa da Moeda - CGA). Alis, j em 2003 a transferncia, tambm para a CGA, do
Fundo de Penses do Pessoal dos CTT/CGA, explica o aumento diminuto dos montantes sob gesto.
Ano
Montante fundos de penses

(MFP)
PIBpm
MFP/ PIBpm
13.767
115.263
11,9%
2000
14.808
122.501
12,9%
2001
15.880
129.892
12,2%
2002
16.283
130.856
12,4%
2003
15.191
135.035
11,2%
2004
milhes de euros
Quadro 1 Peso do Mercado de Fundos de Penses em Relao ao PIBPM
O quadro seguinte mostra a evoluo dos vrios tipos de fundos de penses ao longo dos anos.
Depois de um perodo de estabilizao, que mediou entre 1997 e 2000 assistiu-se a uma
recuperao do peso relativo das contribuies no montante total dos fundos de penses em 2001
e 2002. No entanto, esta recuperao, longe de ficar a dever-se a um novo flego do mercado de
fundos de penses, esteve aliada desvalorizao dos mercados accionistas que implicou um
esforo contributivo suplementar por parte dos associados. Em 2003, o esforo contributivo global
foi cerca de metade do verificado em 2002, uma vez que a retoma da valorizao dos mercados de
capitais permitiu a obteno de bons resultados na gesto financeira dos fundos de penses e,
consequentemente, a diminuio da necessidade de um maior esforo contributivo. Relativamente
a 2004, verificou-se um aumento de 2,4 pontos percentuais no rcio contribuies/montantes
geridos que deriva no do aumento das contribuies, mas da diminuio dos montantes geridos
fruto da transferncia de alguns Fundos para a CGA, como referido anteriormente
2000
Fundos de Penses Fechados
Nmero
Montante
Contribuies
Contribuies /Montante
Fundos de Penses PPR/E
Nmero
Montante
Contribuies
Fundos de Penses PPA
Nmero
Montante
Contribuies
Fundos de Penses Abertos
Nmero
Montante
Contribuies
Total de fundos de penses

Nmero
Montante
Contribuies
2001
2002
2003
2004
205
195
187
183
173
13.142 14.177 15.225 15.563 14.393
1.269 2.058 2.533 1.303 1.543
9,7% 14,5% 16,6% 8,4% 10,7%
17
17
20
21
22
436
411
401
412
430
63
71
46
42
55
14,4% 17,4% 11,6% 10,1% 12,7%
5
5
5
14
15
14
2
3
2
16,4% 19,2% 11,2%
5
5
16
17
1
2
7,8% 13,1%
17
19
19
20
21
174
205
239
292
351
30
38
65
56
65
17,2% 18,7% 27,2% 19,2% 18,4%
244 236 231 229 221

13.767 14.808 15.880 16.283 15.191
1.364 2.170 2.646 1.402 1.665
9,9% 14,7% 16,7% 8,6% 11,0
Quadro 2 Evoluo dos Fundos de Penses
milhes de euros
32

___________________________________________________________________________________
No que diz respeito populao de participantes e beneficirios abrangida pelos fundos de

penses, verificou-se, em 2003, um decrscimo de 5,2% face a 2002. O nmero de participantes
decresceu 4,4%, enquanto que o nmero de beneficirios decresceu 7,1%. Esta ltima
percentagem, bastante superior primeira, no permitiu contrariar grandemente a evoluo do
rcio beneficirios/participantes que, em 2003, se situava nos 40,9%, apenas 1,1% inferior ao
rcio obtido em 2002. Este rcio , alis, bastante elucidativo quanto ao relativo envelhecimento
das populaes abrangidas pelos fundos de penses.
Saliente-se que a extino de fundos de penses fechados foi responsvel pela reduo de cerca de
9.400 participantes, sendo que apenas o Fundo de Penses do Pessoal dos CTT/CGA determinou a
reduo de 8.900 participantes. No entanto, a reduo do nmero de participantes pode tambm
ser explicada pelas reestruturaes de pessoal levadas a cabo por vrias empresas, bem como pela
passagem de participantes situao de beneficirios. Com efeito, apesar do decrscimo no
nmero total de beneficirios, nos fundos de penses fechados, o rcio beneficirios/participantes
aumentou 4,5%.
2000
2001
2002
2003
Participantes
293.530 283.244 282.026 269.557
Beneficirios
106.323 112.813 118.581 110.166
Fundos de penses fechados

Fundos de penses PPR/E
Fundos de penses PPA
Outros fundos de penses abertos
184.075 178.940 174.355 161.430

69.482 61.565 64.593 65.579
3.367 3.436 3.443 3.274
36.606 39.303 39.635 39.274
Quadro 3 Evoluo do Nmero de Participantes e Pensionistas
Tendo em conta o tipo de benefcios garantidos, todos os fundos de penses fechados existentes
em 2004 financiavam planos de penses com benefcios de reforma por velhice, e 92,4% dos
mesmos financiavam igualmente benefcios de reforma por invalidez. Os benefcios de
sobrevivncia viuvez e/ou orfandade de participantes e beneficirios encontram-se previstos,
respectivamente, em 61,9% e 54,3% dos planos de penses correspondentes a fundos de penses
fechados. Relativamente a benefcios por reforma antecipada/pr-reforma, apenas cerca de 52%
do nmero total de fundos fechados abrange esse tipo de benefcios.
No que diz respeito s adeses colectivas a fundos de penses abertos, 98,9% destinavam-se
garantia do benefcio de reforma por velhice, enquanto 87,6% financiavam o benefcio de reforma
por invalidez. J os benefcios de reforma antecipada/pr-reforma e sobrevivncia de beneficirios
detm pesos bastante inferiores aos registados nos fundos fechados, 48% e 25,8%,
respectivamente.
Saliente-se que a entrada em vigor do Decreto-Lei n. 9/99, de 8 de Janeiro, implicou a alterao
de alguns planos de penses financiados por fundos de penses, por forma a acompanharem o
regime de flexibilizao da idade de reforma por velhice previsto naquele decreto. Por outro lado,
diversos planos prevem tambm a possibilidade de adiamento da reforma dependente de acordo
entre o participante e o associado. Pensamos, portanto, que ao nvel dos planos de penses j
institudos e financiados por fundos de penses se tem vindo a denotar um esforo em facilitar,
cada vez mais, a opo pela reforma flexvel.
No que diz respeito actualizao das penses, 75,7% dos fundos de penses fechados incluem
este benefcio. J nas adeses colectivas a fundos de penses abertos esta percentagem de,
apenas, 39,3%. Dos fundos de penses fechados que garantem actualizaes, 32,8% so feitas de
acordo com a regulamentao colectiva dos sectores bancrio ou segurador e, em outro tero dos
casos, por deciso dos associados. Nas adeses colectivas essas percentagens correspondem,
respectivamente, a 48,6% e 27,9%, respectivamente.
A grande maioria dos planos de penses existentes em Portugal no consagra a existncia de
direitos adquiridos. Nos fundos de penses fechados, 47,4% do respectivo nmero corresponde a
planos que no concedem direitos adquiridos em caso de cessao do vnculo contratual com o
correspondente associado do fundo e 23,7% concedem tais direitos ao nvel sectorial, ao abrigo do
regime de contratao colectiva de trabalho, vigente nos sectores de actividade bancria,
actividade seguradora e outras actividades financeiras (que no includas directamente naqueles
dois tipos de actividades, mas abrangidas por aquela contratao colectiva). Nos planos de penses
33
___________________________________________________________________________________
financiados atravs de adeses colectivas a fundos de penses abertos, a percentagem de adeses

com planos sem direitos adquiridos de 36,2%, e 14% do total garantem direitos adquiridos que
se referem ao regime de contratao colectiva acima mencionada.
A inexistncia de direitos adquiridos, ou a sua restrio a determinado sector de actividade ou
grupo de empresas, determina a inexistncia de uma efectiva portabilidade, limitando a mobilidade
de emprego.
3.
ESTO DOS FUNDOS DE PENSES
Em Portugal, os fundos de penses podem ser geridos por sociedades gestoras de fundos de
penses ou companhias de seguros que em Portugal explorem o ramo vida. As sociedades gestoras
de fundos de penses so sociedades constitudas exclusivamente para a gesto de fundos de
penses, podendo tambm exercer actividades necessrias ou complementares dessa gesto,
nomeadamente no que respeita avaliao de responsabilidades com planos de penses.
As entidades gestoras no podem transferir global ou parcialmente para terceiros os poderes de
gesto dos fundos de penses que lhes so conferidos pela lei, sem prejuzo da possibilidade de
recorrerem a servios de terceiros que se mostrem convenientes para o exerccio da sua
actividade, designadamente os de prestao de conselhos especializados sobre aspectos actuariais
e de investimentos e, ainda, de execuo, sob a sua orientao e responsabilidade, dos actos e
operaes que lhes competem.
Em 2004, estavam registadas 27 entidades gestoras, das quais 14 eram empresas de seguros e 13
sociedades gestoras de fundos de penses. No final desse ano, estas ltimas eram responsveis
pela gesto de 68,8% dos fundos de penses existentes, os quais representavam 96% do
montante total dos fundos.
4.
UPERVISO
De acordo com o Decreto-Lei n. 475/99, de 9 de Novembro, Compete ao Instituto de Seguros de

Portugal a superviso dos fundos de penses e das sociedades gestoras de fundos de penses..
Esta superviso, tendo sempre em vista a proteco dos interesses dos participantes e
beneficirios, tem como objectivo essencial garantir que cada fundo de penses, nos termos da
regulamentao em vigor, cumpre a sua funo de financiamento do respectivo plano de penses.
Para esse efeito, a superviso incide sobre as entidades gestoras de fundos de penses e sobre os
prprios fundos de penses.
4.1.
AS ENTIDADES GESTORAS
As entidades gestoras de fundos de penses, quer sejam sociedades gestoras, quer sejam
empresas de seguros que gerem fundos de penses, devem dispor e manter uma margem de
solvncia disponvel e um fundo de garantia. Este ltimo corresponde a um tero da margem de
solvncia exigida, sendo que esta calculada com base nos riscos assumidos e nos montantes dos
fundos geridos, da seguinte forma:
4% do montante dos fundos geridos em que se garante o risco de investimento
1% do montante dos fundos geridos em que no h a garantia do risco de investimento,
mas em que a durao do contrato de gesto e a fixao das despesas de gesto superior
a 5 anos
1% do montante das adeses individuais a fundos abertos (inclui os fundos de penses

PPR/E e PPA, se a entidade gestora no assume o risco de investimento)
O montante da margem no pode, no entanto, ser inferior s seguintes percentagens do montante
dos fundos de penses geridos:
At 75 milhes de euros 1%
No excedente 1%o
A exigncia de que entidades gestoras mantenham uma margem de solvncia disponvel e um
fundo de garantia, tem como objectivo a salvaguarda de que estas dispem de meios para superar
eventuais riscos em que incorrem, nomeadamente, o risco de investimento, nos casos em que no
34
___________________________________________________________________________________
conseguem obter o rendimento mnimo que se propuseram garantir, ou, ainda, quando se verifique
a existncia de m gesto / gesto fraudulenta dos activos dos fundos de penses.
4.2.
OS FUNDOS DE PENSES
No que diz respeito s exigncias de financiamento dos fundos de penses, h que ter em
considerao o tipo de plano de penses em causa (benefcio definido ou contribuio definida).
No caso de planos de penses de contribuio definida, o associado do fundo deve efectuar o
pagamento das contribuies definidas no contrato constitutivo ou adeso colectiva. Relativamente
aos planos de penses de benefcio definido, o fundo de penses
tem que dar cumprimento ao
mnimo de solvncia exigido pela regulamentao em vigor22. Na prtica, no entanto, as
contribuies pagas pelos associados so, na sua grande maioria, calculadas utilizando
pressupostos mais conservadores do que os estabelecidos para o clculo daquele mnimo, para que
os fundos de penses em causa apresentem uma situao de solvncia adequada para fazer face a
eventuais evolues desfavorveis.
Se o associado no proceder ao pagamento das contribuies necessrias ao cumprimento dos
montantes mnimos exigidos, cabe entidade gestora tomar a iniciativa de propor ao associado a
regularizao da situao, sob pena de extino do fundo de penses fechado ou da adeso
colectiva, nos termos da legislao em vigor. A liquidao do patrimnio do fundo de penses
fechado ou da adeso colectiva deve ter em conta prioritariamente as penses em pagamento, os
direitos j adquiridos e depois a garantia das penses em formao.
Na composio do patrimnio dos fundos de penses, as entidades gestoras devem ter em conta o
tipo de responsabilidades que aqueles se encontram a financiar de modo a garantir a segurana, o
rendimento e a liquidez dos respectivos investimentos, assegurando uma diversificao e disperso
prudentes dessas aplicaes.
Nesta rea, a legislao portuguesa assenta no princpio prudent person plus, segundo o qual,
para cada fundo de penses, deve ser definida uma poltica de investimento baseada em regras e
procedimentos que um gestor sensato, prudente e conhecedor aplicaria no sentido de prosseguir
uma gesto no exclusivo interesse dos representados, de evitar um inadequado risco de perda e de
obter um rendimento adequado ao risco incorrido. Este princpio complementado com algumas
regras quantitativas que permitem uma adequada diversificao e disperso de risco. Saliente-se
que a poltica de investimento deve ser formulada por escrito e constar, obrigatoriamente, do
contrato de gesto do fundo de penses fechado ou do regulamento de gesto do fundo de
penses aberto.
Ao nvel dos deveres de informao a prestar aos participantes e beneficirios dos fundos de
penses, a actual legislao estipula o seguinte:
o associado deve informar os participantes sobre o plano de penses constante do contrato
constitutivo ou do contrato de adeso colectiva e das alteraes posteriores que ocorram neste
mbito, bem como facultar, a pedido dos participantes, as informaes adequadas efectiva
compreenso do plano;
as entidades gestoras devem facultar aos participantes dos fundos de penses que financiem
planos de penses contributivos, a seu pedido, todas as informaes adequadas efectiva
compreenso do mesmo;
os beneficirios que se encontrem a receber uma penso paga atravs de um fundo de penses
tm o direito de obter da entidade gestora informaes sobre a sua situao;
Nos casos de fundos de penses que financiam planos de penses contributivos, os
contribuintes e os participantes tm direito a receber das entidades gestoras, pelo menos uma
vez por ano, informaes sobre o montante das contribuies efectuadas por si ou a seu favor
e em seu nome e sobre o valor da sua quota-parte do fundo.
Cada fundo de penses deve ter um montante mnimo igual soma do valor actual das penses em pagamento e do valor
actual da responsabilidade relativa aos servios passados de todos os participantes calculada com salrios no projectados.
Estes montantes devem ser calculados com a tbua de mortalidade TV 73/77 e a taxa de juro de 4,5%.
22

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