QU ES?
MERCADO DE CAPITALES
El Mercado de Capitales en Venezuela, como cualquier otro mercado internacional, est conformado por
una serie de participantes que, compra y vende acciones e instrumentos de crdito con la finalidad de
ofrecer una gama de productos financieros que promuevan el ahorro interno y fuentes de capital para
las empresas. Los mercados de capitales son una fuente ideal de financiamiento por medio de la emisin
de acciones, con el fin de mantener balanceada laestructura de capital de la empresa. En Venezuela el
mercado de capitales est regulado por la Comisin Nacional de Valores, a travs de la Ley de Mercado
de Capitales
A los mercados de capitales concurren los inversionistas (personas naturales o jurdicas con exceso de
capital) y los financistas (personas jurdicas con necesidad de capital). Estos participantes del mercado de
capitales se relacionan a travs de los ttulos valores, estos ttulos valores pueden ser de renta fija o de
renta variable.
Los Ttulos de Renta Fija son los que confieren un derecho a cobrar unos intereses fijos en forma
peridica, es decir, su rendimiento se conoce con anticipacin. Por el contrario, los Ttulos de Renta
Variable son los que generan rendimiento o prdida dependiendo de los resultados o circunstancias de
la sociedad emisora y por tanto no puede determinarse anticipadamente al cierre del ejercicio social. Se
denominan as en general a las acciones.
Adems los ttulos valores pueden ser de emisin primaria o secundaria. La emisin primaria es la
primera emisin y colocacin al pblico que realiza una empresa que accede por vez primera a
financiarse a los mercados organizados, estos ttulos son los negociados en el mercado primario.
La emisin secundaria comienza cuando los instrumentos financieros o ttulos valores que se han
colocado en el mercado primario, son objeto de negociacin. Estas negociaciones se realizan
generalmente en las Bolsas de Valores
Los inversionistas del mercado de capital realizan anlisis de las posibilidades de inversin mediante
dos tcnicas: El anlisis fundamental y el anlisis tcnico.
Anlisis Fundamental. Esta tcnica de anlisis para predecir las cotizaciones futuras de un valor se basa
en el estudio minucioso de los estados contables de la empresa emisora as como de sus expectativas
futuras de expansin y de capacidad de generacin de beneficios. El anlisis fundamental tiene tambin
en cuenta la situacin de la empresa en su sector, la competencia, su evolucin burstil y del grupo en
que se ubica y, en general, las perspectivas socioeconmicas, financieras y polticas. Con todos estos
componentes, el analista fundamental llega a determinar un valor intrnseco de la empresa en torno al
cual debe cotizar la accin en bolsa.
Anlisis Tcnico. Es la denominacin aplicable a un conjunto de tcnicas que tratan de predecir las
cotizaciones burstiles desde su vertiente histrica, teniendo en cuenta tambin el comportamiento de
ciertas magnitudes burstiles como volumen de contratacin, cotizaciones de las ltimas sesiones,
evolucin de las cotizaciones en perodos ms largos, capitalizacin burstil, etc. El anlisis tcnico se
apoya en la construccin de grficos que indican la evolucin histrica de los precios de los valores, pero
tambin en tcnicas analticas que pueden predecir las oscilaciones burstiles. Se le denomina tambin
anlisis chartista o grfico, aunque el anlisis tcnico es ms amplio porque incorpora
actualmente modelos matemticos, estadsticos y economtricos que van ms all de la
pura teora grfica.
ELEMENTOS DEL MERCADO DE CAPITALES
En el Mercado de Capitales los participantes que llevan a cabo el funcionamiento de mercado son:
Comisin Nacional de Valores. Organismo creado por la Ley de Mercado de Capitales de fecha 16 de
mayo de 1973, modificada en 1975 y 1998, que tiene por objetivo la promocin, regulacin, vigilancia
y supervisin del mercado de valores, con personalidad jurdica, y patrimonio propio e independiente del
Fisco Nacional, est adscrita al Ministerio de Finanzas, a los efectos de la tutela administrativa.
Caja de Valores. Sistema de compensacin y liquidacin de valores que provee simultneamente un
intercambio de valores y efectivo en la fecha de liquidacin que se acuerde. En la fecha de liquidacin, los
valores se transfieren de la cuenta del vendedor a la cuenta de valores del comprador. Mediante este
sistema no tiene lugar ningn movimiento fsico de valores o sumas en efectivo. Esta Entidad que facilita
la rpida transferencia de fondos y de valores depositados por las personas naturales o jurdicas que
participan activamente en el mercado de valores, otorgndole a stas la consiguiente seguridad jurdica
en la ejecucin de las operaciones pactadas, a la vez que permite la inmovilizacin fsica de dichos
valores, minimizando los riesgos por robo, extravo, falsificacin, entre otros.
Bolsa de Valores. Son mercados secundarios oficiales, destinados a la negociacin exclusiva de las
acciones y valores convertibles o que otorguen el derecho de adquisicin o suscripcin. La Bolsa de
Valores no constituye mecanismos directos para la obtencin de capitales, sino ms bien provee un lugar
fsico y los servicios necesarios, para que vendedores y compradores de ttulos valores, a travs de
Corredores Pblicos, Accionistas o sus apoderados, efecten sus transacciones con tales ttulos. Los
miembros de la Bolsa asisten a reuniones denominadas Rueda de Corredores, para realizar las
operaciones que les han sido encomendadas. All los Corredores hacen sus ofertas de venta o compra
indicando la especie de valores, la cantidad, precio y la clase de operacin que propone.
Entidades emisoras Son las instituciones que emiten y colocan sus ttulos valores en los mercados
organizados para financiarse
Intermediarios
Corredor de Ttulos Valores. El Corredor Pblico de Ttulos Valores es definido en las Normas
relativas a la Autorizacin de los Corredores Pblicos de Ttulos Valores en su artculo 1 como
la persona natural o jurdica que tiene entre su objeto principal realizar operaciones de corretaje con
valores, previa autorizacin de la Comisin Nacional de Valores para actuar como tal.
Casa de Bolsa. Sociedad o casa de corretaje autorizada por la Comisin Nacional de Valores
para realizar todas aquellas actividades de intermediacin de ttulos valores y actividades conexas.
Cuando una sociedad de corretaje es admitida en una bolsa de valores puede emplear la denominacin
casa de bolsa. A la Bolsa de Valores de Caracas pertenecen 63 casas de bolsa, siendo cada una
propietaria de una accin y habiendo sido aprobado su ingreso como miembro por la institucin.
Para ver el grfico seleccione la opcin "Descargar" del men superior
BOLSA DE VALORES DE CARACAS
Institucin de carcter privado organizada de acuerdo con la Ley venezolana para facilitar la negociacin
de ttulos valores autorizados por los organismos competentes y que actan bajo la vigilancia de la
Comisin Nacional de Valores. La Bolsa, tiene un local abierto al pblico donde antes acudan los
corredores a la rueda, y desde 1992 tambin concurren algunos corredores pero la mayora operan desde
sus casas de bolsa, interconectados por una red decomputadoras enlazadas va microondas y
fibra ptica (el Sistema de Conexin Remota). El pblico tiene acceso a la Sala de Inversionistas de la
Bolsa, desde donde, a travs de estaciones de consulta se pueden observar las transacciones. Otros
inversionistas conocen en tiempo real cotizaciones y precios de las sesiones de mercado desde
terminales remotos ubicados en diferentes ciudades y pases, mientras que el mayor volumen de
personas e instituciones sabe de los resultados de la Bolsa a travs de Internet y
variados medios de comunicacin.
El mercado de capitales es un tipo de mercado financiero en el que se realizan la compraventa de ttulos (principalmente las "acciones"), representativos de los activos financieros de las
empresas cotizadas en bolsa. Se puede decir que constituye un mecanismo de ahorro e
inversin para los inversionistas.
Es aquel donde se negocian ttulos pblicos o privados. Est constituido por el conjunto
de instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda de prstamos financieros a mediano y
largo plazo: bancos, bolsa de valores y otras instituciones financieras.
El mercado de capitales rene a prestatarios y prestamistas, a oferentes y demandantes de ttulos nuevos
o emitidos con anterioridad. Cuando se trata de transacciones a corto plazo suele hablarse de
un mercado de dinero, aunque no existen diferencias conceptuales o prcticas ntidas entre ste y el
mercado de capitales.
La existencia de un vigoroso mercado de capitales es esencial para el desarrollo econmico de un pas,
pues es a travs de ste que las empresas obtienen los recursos financieros que necesitan para sus
operaciones y que el ahorro de las personas puede ser canalizado hacia las actividades productivas.
Qu es un mercado primario?
Hablamos de un mercado primario a todos aquellos intermediarios que se
encargan de proveer asesora a sus clientes, en todo lo que tiene que ver en
colocacin de ttulos valores y actividades conexas; en este caso estamos
hablando de una casa de bolsa.
Mercado Secundario
El principal papel del mercado secundario es el de proporcionar la posibilidad de
compra-venta de ttulos valores, dndoles la negociabilidad y la liquidez.
Difcilmente podra existir un mercado primario si no se contara con el respaldo
del mercado secundario, adems este proporciona informacin sobre los precios
Emisoras: Son entidades que colocan acciones (parte alcuota del capital social) u
obligaciones con el fin de obtener recursos del pblico inversionista. Las emisoras pueden
ser sociedades annimas, el gobierno federal, instituciones de crdito o entidades pblicas
descentralizadas.
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