UNIVERSIDAD FRANCISCO GAVIDIA

Maestra en Administracin de Negocios con Especialidad en

Comercio Electrnico Semipresencial

PARCIAL No. 1

ANALISIS DEL CASO MUEBLES DEL NORTE, S.A. /

RAZONES FINANCIERAS

Materia: Administracin y Finanzas

Catedrtico: Ing. Luis Mario lvarez

Presentado Por:
Alexander Beltrn Tejada

BT100314

Gloria Sarahi Maravilla de Beltrn

MG105414

Nstor Yubiny Merino

MM108714

Sandra Elizabeth Osorto Romero

OR101014

San Salvador 25 de septiembre de 2015

Facultad de Maestras y Estudios de Post Grado

Asignatura : Administracin y Finanzas

CICLO

NOTA

Promocin : MANECE I (Semi-Presencial)

02-2015

Docente: Ing. Luis Mario lvarez Monzn

Fecha:

Evaluacin: 1er Parcial (30%)

Estudiante :
Alexander Beltrn Tejada

BT100314

Gloria Sarahi Maravilla de Beltrn

MG105414

Nstor Yubiny Merino

MM108714

Sandra Elizabeth Osorto Romero

OR101014

Datos del Caso

Empresa: Muebles del Norte, S.A.
Gerente General y Propietario: Sr. Adrin Carboni
Gerente de Crdito del Banco de Occidente: Sr. Juan Carlos Corrales
Caso a resolver: Debe el Banco de Occidente otorgar un crdito adicional por $750 mil
para ampliar la planta y las operaciones de su empresa? Dado que en ese mismo ao durante
el mes de abril el Banco haba otorgado a la empresa un prstamo por $450,000 a un plazo de
dos aos y medio al 11% anual para la adquisicin de activos fijos, y as como una lnea de crdito
por $500 mil para financiar necesidades estacionales de capital de trabajo.

ANALISIS RAZONES FINANCIERAS

1ER. RAZON FINANCIERA: LIQUIDEZ

RAZONES DE LIQUIDEZ
1996*

1995

1994
CAPITAL DE TRABAJO NETO
648.00

CTN = Activo Circulante - Pasivo Circulante = $

696.00

833.00

RAZON CIRCULANTE
RC =

Activo Circulante
Pasivo Circulante

$
$

1,404.00
756.00

1.86

$ 1,164.00
= $
$ 468.00

2.49

$ 3,057.60
= $ 2.89
$ 1,058.40

$
$

522.00
756.00

0.69

$ 576.00
= $
$ 468.00

1.23

$ 1,317.60
= $ 1.24
$ 1,058.40

$
$

648.00
3,114.00

0.21

$ 696.00
= $
$ 2,910.00

0.24

$ 1,999.20
= $ 0.23
$ 8,731.20

RAZON PRUEBA DEL ACIDO

RAC =

Activo Circulante - Inventario

Pasivo Circulante

RAZON FONDO DE MANIOBRA

RFM =

Capital Trabajo
Total Activo

CONCLUSIONES DE RAZONES DE LIQUIDEZ

El incremento anual que se observa en el Capital de trabajo neto, nos indica que la empresa
ao con ao puede pagar sus deudas corrientes antes del vencimiento de las mismas. As
como tambin el aumento en las cuentas por cobrar en los ltimos 3 aos, junto a una
variacin de los inventarios indica que el activo circulante se est utilizando de manera
correcta y que los fondos no estn ociosos.
Se demuestra en base a los resultados que la empresa posee liquidez suficiente para hacer
frente a sus obligaciones de corto plazo, esto debido a que se obtienen resultados mayores
de 1 en todos los aos, pero principalmente los ltimos 2 (1995 y 1996) en los cuales la
relacin es mayor de 2 a 1, que significa que los activos circulantes superan en ms del
200% a sus pasivos circulantes.
Los resultados obtenidos en la prueba cida, demuestra que la empresa puede garantizar
de manera sobrada el pago de la deuda a corto plazo. Por tanto los acreedores pueden
tomar stos valores, considerando de manera primordial los ltimos 2 aos (1995 y 1996)
en los cuales la relacin es mayor a 1 lo que brinda una alta capacidad de pago sin
necesidad de vender todos los productos.

2DA. RAZON FINANCIERA: SOLVENCIA

RAZONES DE SOLVENCIA
1994

1995

1996*

RAZON DE ENDEUDAMIENTO
RE

Total Pasivo
Total Activo

$
$

1,260.00
3,114.00

40.5%

$ 936.00
= 32.2%
$ 2,910.00

$ 2,966.40
= 34.0%
$ 8,731.20

$
$

1,260.00
1,854.00

68.0%

$ 936.00
= 47.4%
$ 1,974.00

$ 2,966.40
= 51.5%
$ 5,764.80

$
$

1,854.00
1,260.00

147.1%

$ 1,974.00
= 210.9%
$ 936.00

$ 5,764.80
= 194.3%
$ 2,966.40

RAZON DE APALANCAMIENTO EXTERNO

RAEX =

Total Pasivo
Total Patrimonio

RAZON DE APALANCAMIENTO INTERNO

RAIN =

Total Patrimonio
Total Pasivo

CONCLUSIONES DE RAZONES DE SOLVENCIA

En la razn de endeudamiento del ao 1995 se puede observar que la empresa se financia

sus activos con un 40.5% del patrimonio, para los aos 1995 y 1996 baja este porcentaje
a 32.2 y 34% respectivamente, por tanto nos indica que se ha podido cancelar las
obligaciones contradas por la empresa y tiene mayor disponibilidad para futuras deudas
que se adquieran.

3RA. RAZON FINANCIERA: ANALISIS DE LA ACTIVIDAD

RAZONES DE ANALISIS DE ACTIVIDAD

1994

1995

1996*

ROTACION DE INVENTARIO
RI

Costo de Ventas
Inventario

$ 4,530.00

veces
5.1

$ 4,956.00

veces
8.4

$ 5,889.60

43 das

$ 1,740.00

veces
3.4

882.00

70 das

$ 588.00

$
$

372.00
16.37

23 das

$ 336.00
= 19 das
$
18.10

$ 1,058.40
= 19 das
$
55.78

$ 5,892.00
$ 3,114.00

$ 1.89

$ 6,516.00
= $ 2.24
$ 2,910.00

$ 8,366.40
= $ 0.96
$ 8,731.20

106 das

PERIODO PROMEDIO DE COBRO

PPC =

Cuentas por cobrar

Ventas promedio por da

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

RAT =

Ventas
Activos totales

CONCLUSIONES DE RAZONES DE ANALISIS DE LA ACTIVIDAD

Se observa que se cuenta con una adecuada rotacin de inventarios, ya que estos poseen
rotacin de 5 veces en el ao 1994 a 8 veces en el ao 1995, en lo que va del ao 1996
se observa una rotacin de 3.4 veces, lo que indica que se mantendr la tendencia de los
aos anteriores.
Aunque lo normal es crdito a 30 das, la empresa est recuperando sus cuentas por cobrar
en un mximos de 23 das para el ao 1995, y disminuido a 19 en los aos 1995 y lo que
llevamos de 1996.
La rotacin de los activos nos muestra que del ao 1995 al 1996 hubo ms ventas que
inversiones, lo que demuestra que se puede realizar inversiones con dinero disponible de
este rubro.

4TA. RAZON FINANCIERA: RENTABILIDAD

RAZONES DE RENTABILIDAD
1994

1995

1996*

MARGEN DE UTILIDAD BRUTA

MUO =

Ventas - Costo de Ventas

Ventas

$
$

1,362.00
5,892.00

23.1%

$ 1,560.00
= 23.9%
$ 6,516.00

$ 2,476.80
=
$ 8,366.40

29.6%

$
$

621.00
5,892.00

10.5%

$ 765.00
= 11.7%
$ 6,516.00

$ 1,641.60
=
$ 8,366.40

19.6%

$
$

372.00
5,892.00

6.3%

$ 486.00
=
$ 6,516.00

$ 1,027.20
=
$ 8,366.40

12.3%

372.00
3,114.00

11.9%

$ 486.00
= 16.7%
$ 2,910.00

$ 1,027.20
=
$ 8,731.20

11.8%

20.1%

$ 486.00
= 24.6%
$ 1,974.00

$ 1,027.20
=
$ 5,764.80

17.8%

MARGEN DE UTILIDAD OPERATIVA

MUB =

Utilidad Operativa
Ventas

MARGEN DE UTILIDAD NETA

MUN =

Utilidad neta despus de impuesto

Ventas

7.5%

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS (ROA)

ROA =

Utilidad neta despus de impuesto

Activos totales

$
$

RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE)

ROA =

Utilidad neta despus de impuesto

Patrimonio

$
$

372.00
1,854.00

CONCLUSIONES DE RAZONES DE RENTABILIDAD

Se observa una tendencia en el incremento del margen de utilidad bruta, lo cual es bueno
porque favorece a tener un mejor y menor costo relativo de la mercanca vendida
Se observa un incremento en el margen de utilidad operativa lo cual es bueno, dado que
el margen de utilidad operativa mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas que
queda despus de deducir todos los costos y gastos que no son intereses e impuestos.
Representa las utilidades puras ganadas por cada unidad monetaria de ventas.
Se observa una tendencia de incremento en el margen de utilidad neta lo cual es bueno,
dado que el margen de utilidad neta mide el porcentaje de cada unidad monetaria de ventas
que queda despus que se han deducido todos los gastos.
Puede observarse que a partir de 1994 las utilidades tienen una tendencia a la alza, lo que
muestra una alta rentabilidad de los activos y del capital.
El hecho de que el ROE sea mayor que el ROA en los 3 aos nos indica que se puede
contratar ms deuda y financiar sta con parte de los activos.

ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

Informacin Base
El balance general de la empresa MUEBLES DEL NORTE, S.A. para los aos 1994 a 1995 que
servir de base para nuestro anlisis es el siguiente:

BALANCE GENERAL
MUEBLES DEL NORTE, S.A.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE
1994

CAJA
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
TOTAL CIRCULANTE

1995

$
$
$
$

150.00
372.00
882.00
1,404.00

$
$
$
$

240.00
336.00
588.00
1,164.00

$
$
$
TOTAL ACTIVO $

1,674.00
36.00
1,710.00
3,114.00

$
$
$
$

1,710.00
36.00
1,746.00
2,910.00

318.00
258.00
180.00
756.00

$
$
$
$

108.00
258.00
102.00
468.00

PRESTAMO MEDIANO PLAZO

.
PRESTAMO LARGO PLAZO
$
TOTAL PASIVO $

.
504.00 $
1,260.00 $

468.00
936.00

CAPITAL SOCIAL
SUPERAVIT

720.00
1,134.00
1,854.00
3,114.00

ACTIVO FIJO NETO

OTROS ACTIVOS

CUENTAS POR PAGAR

IMPUESTOS X PAGAR
ACREEEDORES VARIOS
TOTAL PASIVO CIRCULANTE

$
$
$
$

$
$
$
TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO $

$
$
$
$

720.00
1,254.00
1,974.00
2,910.00

Balance por aos (Activos)

$1,674.00

$1,710.00
$882.00

$372.00

$588.00

$150.00
$240.00

$336.00

CAJA

CUENTAS POR COBRAR

$36.00
$36.00
INVENTARIOS

1995

ACTIVO FIJO NETO

OTROS ACTIVOS

1994

Balance General comparativo por aos (Pasivo

y patrimonio)
$1,254.00
$1,134.00

$720.00
$504.00
$468.00
$318.00
$108.00
CUENTAS POR
PAGAR

$258.00
$258.00
IMPUESTOS X PAGAR

$180.00
$102.00
ACREEEDORES
VARIOS

1994

PRESTAMO LARGO
PLAZO

1995

CAPITAL SOCIAL

SUPERAVIT

ESTADO DE RESULTADOS
MUEBLES DEL NORTE, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS ENERO - DICIEMBRE

VENTAS
(-)COSTO DE VENTA
UTILIDAD BRUTA

$
$
$

GASTOS GENERALES
UTILIDAD DE LA OPERACIN
OTROS INGRESOS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS SOBRE LA RENTA
IMPUESTO SOBRE LA RENTA
UTILIDAD NETA

$
$
$
$
$
$

1994
5,892.00 $
4,530.00 $
1,362.00 $

741.00
621.00
6.00
627.00
255.00
372.00

$
$
$
$
$
$

1995
6,516.00
4,956.00
1,560.00

795.00
765.00
45.00
810.00
324.00
486.00

Estado de Resultado por aos

$14,000.00
$12,000.00
$10,000.00
$8,000.00
$6,000.00
$4,000.00
$2,000.00
$VENTAS

(-)COSTO DE VENTA

GASTOS GENERALES

OTROS INGRESOS

IMPUESTO SOBRE LA
RENTA

UTILIDAD NETA

1994

$5,892.00

$4,530.00

$741.00

$6.00

$255.00

$372.00

1995

$6,516.00

$4,956.00

$795.00

$45.00

$324.00

$486.00

1995

1994

Comparacin de ventas, Costos y Gastos 1994 y 1995

VENTAS

$6,600.00
$6,500.00
$6,400.00
$6,300.00
$6,200.00
$6,100.00
$6,000.00
$5,900.00
$5,800.00
$5,700.00
$5,600.00
$5,500.00

$6,516.00

$5,892.00

1994

1995

ANLISIS COSTO Y GASTOS

1995

1994

$6,000.00
$5,000.00
$4,000.00
$3,000.00

$2,000.00
$1,000.00
$(-)COSTO DE VENTA

GASTOS GENERALES

IMPUESTO SOBRE LA
RENTA

DEPRECIACION

ANLISIS FINANCIERO HORIZONTAL.

Compara un ao determinado con otro, buscando la variacin que las cuentas han tenido en esos
periodos de tiempo, recreando as una explicacin lgica de determinada variacin analizando si
cada cuenta tuvo un aumento o disminucin.
Analizando de manera horizontal los estados financieros de la Empresa Muebles del Norte, S.A.
obtenemos lo siguiente:

BALANCE GENERAL HORIZONTAL

MUEBLES DEL NORTE, S.A.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE
1994

1995
ANALISIS
DINAMICO /HORIZONTAL
VAR

CAJA
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
TOTAL CIRCULANTE
ACTIVO FIJO NETO
OTROS ACTIVOS

PORC

$
$
$
$

150.00
372.00
882.00
1,404.00

$
$
$
$

240.00
336.00
588.00
1,164.00

$
$
$
$

90.00
(36.00)
(294.00)
(240.00)

38%
-11%
-50%
-21%

$
$
$
TOTAL ACTIVO $

1,674.00
36.00
1,710.00
3,114.00

$
$
$
$

1,710.00
36.00
1,746.00
2,910.00

$
$
$
$

36.00
36.00
(204.00)

2%
0%
2%
-7%

318.00
258.00
180.00
756.00

$
$
$
$

108.00
258.00
102.00
468.00

$
$
$
$

(210.00)
(78.00)
(288.00)

-194%
0%
-76%
-62%

468.00 $
936.00 $

(36.00)
(324.00)

-8%
-35%

120.00
120.00
(204.00)

0%
10%
6%
-7%

CUENTAS POR PAGAR

IMPUESTOS X PAGAR
ACREEEDORES VARIOS
TOTAL PASIVO CIRCULANTE

$
$
$
$

PRESTAMO MEDIANO PLAZO

.
PRESTAMO LARGO PLAZO
$
TOTAL PASIVO $

.
504.00 $
1,260.00 $

CAPITAL SOCIAL
SUPERAVIT

720.00
1,134.00
1,854.00
3,114.00

$
$
$
TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO $

$
$
$
$

720.00
1,254.00
1,974.00
2,910.00

$
$
$
$

Hallazgos:
1. El Activo Total ha disminuido en un 7% entre 1994 y 1995, generado por la reduccin
del Inventario, variable que debe ser revisada juntamente con las Ventas.
2. Se observa que las cuentas por Pagar fueron pagadas en un 66% del saldo del ao
1994, lo que justifica la disminucin del Efectivo al cierre de 1995.
3. El Pasivo Total disminuy en un 26%, lo que demuestra que la empresa se propuso
por meta el pago de sus obligaciones.

Anlisis:
Los Activos Totales disminuyeron para el ao 1995 en un monto de $204.00, equivalente
al -7% respecto al ao 1994. Dado que los Activos Corrientes disminuyeron en un -21%%
que es igual a $ 240.00.
A pesar de la disminucin en el activo se puede observar que del 1994 al 1995 se tiene una
incremento de 38% en la cuenta de caja, esta cuenta es afectada por diversas razones, en
primer lugar la empresa ha aumentado sus ventas en un 10%, adems tenemos una
disminucin en sus inventarios en un 50% que afecta aumentando su costo de venta en un
9% y sus gastos generales en un 7%. Por el lado del pasivo notamos una disminucin en
el ao 1995 en un -194% respecto al ao 1994 especficamente en cuentas por pagar $108
que nos indica que la empresa est cumpliendo con sus compromisos financieros.

ESTADO DE RESULTADOS HORIZONTAL

MUEBLES DEL NORTE, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS ENERO - DICIEMBRE

ANALISIS

VENTAS
(-)COSTO DE VENTA
UTILIDAD BRUTA

$
$
$

GASTOS GENERALES
UTILIDAD DE LA OPERACIN
OTROS INGRESOS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS SOBRE LA RENTA
IMPUESTO SOBRE LA RENTA
UTILIDAD NETA

$
$
$
$
$
$

*Incluye depreciacin por

1994
5,892.00 $
4,530.00 $
1,362.00 $

741.00
621.00
6.00
627.00
255.00
372.00
90

$
$
$
$
$
$

DINAMICO/HORIZONTAL
1995
ABS
RELATIVO
6,516.00 $ 624.00
10%
4,956.00 $ 426.00
9%
1,560.00 $ 198.00
13%

795.00
765.00
45.00
810.00
324.00
486.00
96

$
$
$
$
$
$

54.00
144.00
39.00
183.00
69.00
114.00

7%
19%
87%
23%
21%
23%

Hallazgos:
1. El costo de venta representa ms del 76% de las ventas, dejando como margen
bruto solamente un 24% para el ao 1995.
2. La Utilidad neta 1995 ha mejorado con respecto al ao 1994 y su porcentaje de
utilidad con respecto a los ingresos es del 7.4%
3. El rendimiento que se obtiene es bajo, de compararse con las tasa de rendimientos
si se hubiere invertido en ttulos de inversin de riesgo conservador.

Anlisis:
En relacin a las variaciones del Estado de Resultado, es importante mencionar que las
ventas incrementaron 10% y el Costo de Ventas subi en un 9%; lo que significa que no
impacta negativamente en la utilidad neta, la cual presenta un incremento del 23% en
relacin al ao 1994.
Y en general se observa con los resultados en la diversas cuentas se ven afectadas
positivamente.

ANALISIS FINANCIERO VERTICAL

BALANCE GENERAL VERTICAL
MUEBLES DEL NORTE, S.A.
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE
1994

CAJA
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
TOTAL CIRCULANTE
ACTIVO FIJO NETO
OTROS ACTIVOS

1995
ANALISIS
ESTATICO/VERTICAL
1994% 1995% Comparativo
4.8%
8.2% $
90.00
11.9% 11.5% $
(36.00)
27.7% 31.8% $
(294.00)
45.1% 40.0% $
(240.00)

$
$
$
$

150.00
372.00
882.00
1,404.00

$
$
$
$

240.00
336.00
588.00
1,164.00

$
$
$
TOTAL ACTIVO $

1,674.00
36.00
1,710.00
3,114.00

$
$
$
$

1,710.00
53.8% 58.8%
36.00
1.2%
1.2%
1,746.00
54.9% 60.0%
2,910.00 100.00% 100.00%

318.00
258.00
180.00
756.00

$
$
$
$

CUENTAS POR PAGAR

IMPUESTOS X PAGAR
ACREEEDORES VARIOS
TOTAL PASIVO CIRCULANTE

$
$
$
$

PRESTAMO MEDIANO PLAZO

.
PRESTAMO LARGO PLAZO
$
TOTAL PASIVO $

.
504.00 $
1,260.00 $

CAPITAL SOCIAL
SUPERAVIT

720.00
1,134.00
1,854.00
3,114.00

$
$
$
TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO $

$
$
$
$

108.00
258.00
102.00
468.00

10.21%
8.29%
5.78%
24.3%

3.71%
8.87%
3.51%
16.1%

468.00
936.00

720.00
1,254.00
1,974.00
2,910.00

23.1% 24.7%
36.4% 43.1%
59.5% 67.8%
100.0% 100.0%

$
$
$
$

36.00
36.00
(204.00)
-7%

$
$
$
$

(210.00)
(78.00)
(288.00)

$
$

0.00%
(36.00)
(324.00)

$
$
$
$

120.00
120.00
(204.00)

Hallazgos:
1. El Activo Total ha disminuido en un 7% entre 1994 y 1995, generado por la reduccin del
Inventario, variable que debe ser revisada juntamente con las Ventas.

2. Se observa que las cuentas por Pagar fueron pagadas en un 66% del saldo del ao 1994,
lo que justifica la disminucin del Efectivo al cierre de 1995.
3. El Pasivo Total disminuy en un 26%, lo que demuestra que la empresa se propuso por
meta el pago de sus obligaciones.

Anlisis:
En trminos totales y absolutos los Activos han mejorado en relacin al ao anterior. De
acuerdo el anlisis esttico vertical en el Balance General para el ao 1995, en lo que
respecta al Activo el 40% corresponde al Activo Corriente, destacando la cuenta de los
inventarios con un 31.79%. Para el activo no corriente se tiene un 58.76% en activo fijo.
En las cuentas de Pasivo del ao 1995, la mayor concentracin de las deudas se encuentra
en impuestos por pagar con 8.87%. En el capital social las utilidades retenidas,
representan una mejor participacin del 24.74%.

ESTADO DE RESULTADOS VERTICAL

MUEBLES DEL NORTE, S.A.
ESTADO DE RESULTADOS ENERO - DICIEMBRE

ANALISIS

VENTAS
(-)COSTO DE VENTA
UTILIDAD BRUTA

$
$
$

GASTOS GENERALES
UTILIDAD DE LA OPERACIN
OTROS INGRESOS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS SOBRE LA RENTA
IMPUESTO SOBRE LA RENTA
UTILIDAD NETA

$
$
$
$
$
$

*Incluye depreciacin por

1992
4,296.00 $
2,994.00 $
1,302.00 $

546.00
756.00
15.00
771.00
318.00
453.00
78

$
$
$
$
$
$

1993
4,671.00 $
3,588.00 $
1,083.00 $

732.00
351.00
12.00
363.00
129.00
234.00
90

$
$
$
$
$
$

1994
5,892.00 $
4,530.00 $
1,362.00 $

741.00
621.00
6.00
627.00
255.00
372.00
90

$
$
$
$
$
$

1995
6,516.00
4,956.00
1,560.00

795.00
765.00
45.00
810.00
324.00
486.00

ESTATICO/VERTICAL
1994
1995
Comparativo
100.00%
100.00% $
624.00
76.88%
76.06% $
426.00
23.12%
23.94% $
198.00

12.58%
10.54%
10.64%
4.33%
6.31%

12.20% $
11.74% $
$
12.43% $
4.97% $
7.46%

54.00
144.00
39.00
183.00
69.00

96

Hallazgos:
1. El costo de venta representa ms del 76% de las ventas, dejando como margen bruto
solamente un 24% para el ao 1995.
2. La Utilidad neta 1995 ha mejorado con respecto al ao 1994 y su porcentaje de utilidad
con respecto a los ingresos es del 7.4%.
3. El rendimiento que se obtiene es bajo, de compararse con las tasa de rendimientos si se
hubiere invertido en ttulos de inversin de riesgo conservador.

Anlisis:
En el Estado de Resultados el clculo se hace en base a las ventas como un 100% y las
dems cuentas son parte proporcional de las ventas, es decir se debe establecer qu
porcentaje de las ventas corresponde a cada rubro del Estado de Resultados, y se puede
observar que tanto en el ao 1995 como en el 1994 el mayor porcentaje es atribuido al
costo de venta el cual ocupa un 76.06% y 76.88% de las ventas totales respectivamente,
es decir que de cada dlar que se vende un 76.06% y 76.88% es destinado a cubrir el
costo de la venta.
Adems, se puede observar que en el clculo de la utilidad neta se tiene un 12.43% para
1995 y un 10.64% para 1994, pero este disminuye al tomar en cuenta los gastos
operacionales y la deduccin de impuesto que genera al final una utilidad de 7.46% para
1995 y para 1994 un 6.31%, lo que significa que de cada dlar que se vende la utilidad
neta solamente es un 7.46% y un 6.31% respectivamente.
Representacin grfica del anlisis vertical del Balance General de Mueble del Norte, S.A
de C.V.

Conclusin y Recomendacin del Grupo de Trabajo

La empresa MUEBLES DEL NORTE, S.A. se ve bien en ciertos ratios, pero en algunos de ellos
por ciertas circunstancias bajaron como en el crecimiento de la empresa que baj por que la
empresa llego a su capacidad mxima.
El incremento de la capacidad de produccin que deber de ser financiada por el prstamo
solicitado al Banco de Occidente, conllevar indudablemente a que se incremente tambin el costo
de ventas y por ende las utilidades de la misma, pero no afectar su capacidad de pago, ya que
se puede observar un incremento de sus ventas, incluso analizando los primeros 5 meses del ao
1996, y sta tendencia al alza se podr mantener debido a la alta demanda que la empresa ha
experimentado y que seguir teniendo, aun y cuando las condiciones macro econmicas fueran
no tan buenas como se ha pronosticado para el ao 1996.
La eficiente gestin de los inventarios que se muestra en razones de actividad previamente
analizadas, conlleva a concluir que el incremento esperado de los inventarios debido al aumento
de la capacidad de produccin no afectar la disponibilidad de efectivo de la empresa.
En general la empresa est en buenas condiciones financieras y la perspectiva a un futuro
inmediato es tambin buena, por lo que recomendamos a Banco de Occidente otorgar la
ampliacin del crdito ya que se ha demostrado en el presente anlisis que Muebles del Norte,
S.A. cuenta con los necesarios indicadores de solvencia y perspectivas futuras de ventas
adecuadas para solventar las obligaciones del crdito solicitado.