UNIVERSIDAD NACIONAL

DE SAN ANTONIO ABAD

DEL CUSCO
ANALISIS ECONOMICOS Y FINANCIERO

ARMANDO TARCO SANCHEZ

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

ARMANDO TARCO SANCHEZ

INTERES SIMPLE
El inters simple es el inters que se paga (se gana) slo sobre la
cantidad original, o principal, solicitada en prstamo (prestada). La
cantidad de dinero de inters simple es una funcin de tres variables:
La cantidad original solicitada en prstamo (prestada) o principal.

La tasa de inters por periodo y

El nmero de periodos por los que el principal se pide en prstamo
(se presta).

IS = P0(i )(n)

Donde:
IS = inters simple en unidades monetarias
P0 = principal, o cantidad original que se pide (se presta)
en el periodo 0
i = tasa de inters por periodo
n = nmero de periodos
ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIOS
Un Banco otorg a una empresa un prstamo de S/. 10,000 para
devolverlo dentro de un ao, cobrando una tasa de inters simple del 24%
anual. Cul ser el inters que pagar la empresa al vencimiento del
plazo?

Cul ser el inters acumulado en 180 das por un depsito de ahorro de

S/. 1,000 percibiendo una tasa de inters simple del 24% anual?
Una persona deposita S/. 10,000 en una institucin financiera ganando una
tasa de inters simple del 5% mensual. Qu inters habr acumulado en 3
meses?

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Periodo de tiempo comprendido entre

dos fechas
De acuerdo al sistema legal vigente, si una persona deposita y retira de su
cuenta en un banco una determinada cantidad de dinero en el mismo da,
no habr ganado intereses alguno. Para percibir intereses es necesario que el
dinero haya permanecido en la institucin financiera como mnimo un da,
transcurrido entre dos fechas consecutivas, la primera de las cuales se
excluye y la ltima se incluye, operacin conocida como el mtodo de los
das terminales. Por ejemplo, un depsito efectuado el 3 de abril y retirado el
4 del mismo mes, habr percibido intereses correspondientes a un da,
contando del 3 al 4.

Incluido

Excluido

3/4

1 da

4/4

ARMANDO TARCO SANCHEZ

En el clculo del perodo de tiempo comprendido entre dos fechas, para

excluir el primer da podemos efectuar lo siguiente:
Depsitos y retiros producidos en el propio mes: restar al da de retiro el da
del depsito. Por ejemplo, para un depsito del 3 de abril, retirado el 26 del
mismo mes, se contabilizar 23 das (26-3=23).
Depsitos y retiros producidos en perodos que incluyen mas de un mes:
restar al nmero de das del primer mes los das transcurridos desde que se
efectu el depsito (incluido ese da) y adicionar los das de los meses
siguientes incluyendo el da de retiro. Por ejemplo para un deposito del 26
de mayo, retirado el 7 de junio, se contabilizar 12 das (5 de mayo y 7 de
junio)

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
Cuntos das de inters se habrn acumulado entre el 3
de junio y el 18 de setiembre del mismo ao, fechas de
depsito y cancelacin de un importe ahorrado en un
banco?

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Ao bancario segn BCRP

De acuerdo a lo normado por el BCRP, el ao bancario es un perodo de 360
das.
Periodo de tiempos
Trmino

Periodo
en da

Unidades de tiempo

Trmino

Periodo
en da

Ao

360

Ao

Semestre

180

Semestre

Cuatrimestre

120

Cuatrimestre

Trimestre

90

Trimestre

Bimestre

60

Bimestre

Mes

30

Mes

12

Quincena

15

Quincena

24

Da

Da

360

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
Si la tasa anual de inters simple es del 18% anual Cul ser la tasa para
el perodo comprendido entre el 1 de enero de 1995 y el 1 de enero de
1996.
El inters simple de un capital inicial de S/ 1,000 colocado durante un ao
a una tasa del 24% anual puede calcularse alternativamente con
diferentes tiempos y tasas proporcionales

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Inclusin y Exclusin de das cuando

se produce variaciones de tasas
Cmo debe calcularse el inters cuando se producen variaciones de tasas?.
Supongamos que el 15 de junio, cuando la tasa de inters simple mensual fue
4%, una persona deposit en su cuenta de ahorros S/. 10,000 y los retiro el 16
de junio, fecha en que la tasa subi a 5%. Qu tasa de inters debe
aplicarse al depsito?

i=5%

i=4%
0

15.06

16.06

17.06

P=10,000

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
Calcule el inters simple de un capital de S/. 5,000 colocado en una
institucin financiera desde el 3 de marzo al 15 de mayo del mismo ao, a
una tasa del 2% mensual.
Que capital colocado a una tasa anual del 30% producir un inters
simple de S/ . 1,000 en el perodo comprendido entre el 19 de abril y 30 de
junio
Cul ser la tasa mensual de inters simple a cargar en el financiamiento
a 45 das, sobre un articulo cuyo precio de contado es de S/ . 2,000 y al
crdito sin cuota inicial ser de S/. 2,300.

En cuanto tiempo podr duplicarse un capital a una tasa de inters

simple del 5% mensual?

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Variaciones en la tasa de inters

Cuando en el mercado se producen variaciones de tasas, la formula
general de inters simple debe modificarse para incluir dichas
modificaciones durante los perodos de tiempo de vigencia de la
tasa.
Siendo i1,i2,i3,i4,i5.im, las tasas de inters vigente
n1,n2,n3,n4,n5,. nm periodos respectivamente, tenemos:

durante

I =Pi1n1+ Pi2n2+ Pi3n3+ Pi4n4+.. Pimnm

I =P(i1n1+ i2n2+ i3n3+ i4n4+.. imnm)

.
=1

La frmula calcula el inters simple con variaciones de tasa

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
Calcular:

El inters simple de un depsito de ahorro de S/. 5,000 colocado en

el Banco de la Nacin del 06 de junio al 30 de setiembre del mismo
ao ganando una tasa anual de inters simple del 36%. La tasa
anual baj al 24% a partir del 16 de julio y al 21% a partir del 16 de
setiembre.
Con la misma informacin calcule nuevamente el inters,
considerando que el banco abona los inters en la libreta de
ahorros cada fin de mes (capitalizacin)

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Variaciones en el principal
Cuando el saldo de una cuenta corriente, de ahorro, etc., cambia
constantemente debido a los movimientos que se generan en torno a ella
(cargos y abonos), el clculo del inters simple se efecta usando
numerales.
Numerales es el producto de cada nuevo saldo de una cuenta y el
nmero de das de permanencia de ese saldo sin movimiento. A una
fecha determinada (fin de mes, trimestre, etc.) se obtiene el inters simple
multiplicando la sumatoria de los numerales por la tasa diaria de inters.
I =Pi1n1+ Pi2n2+ Pi3n3+ Pi4n4+.. Pimnm
I =i(P1n1+ P2n2+ P3n3+ P4n4+.. Pmnm)

.
=1

La formula calcula el inters simple aplicando numerales.

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
Una persona abre una cuenta de ahorros el 01 de junio con S/. 1,100 y
efecta a partir de esa fecha durante todo el mes de junio las operaciones
detalladas en el cuadro siguiente.
Depsitos

Retiros

1 junio

1100

4 junio

150

6 junio

200

18 junio

300

10 junio

100

27 junio

630

23 junio

60

26 junio

480

28 junio

100

Qu inters habr acumulado al 01 de julio, si la

tasa mensual de inters simple fue del 4%?
ARMANDO TARCO SANCHEZ

INTERES COMPUESTO

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Inters compuesto
El inters compuesto es el proceso mediante el cual el inters
generado por un capital en una unidad de tiempo, se capitaliza, es
decir se adiciona al capital anterior, formando un nuevo capital, el
mismo que genera un nuevo inters en la siguiente unidad de tiempo
y as sucesivamente durante el plazo pactado, experimentando al
final de cada unidad de tiempo un crecimiento geomtrico.

= 1+

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
Calcule el monto de un capital inicial e S/ 1,000, colocado durante 4 aos
a una tasa efectiva anual del 18%.
Un banco paga por los depsitos que recibe del pblico una tasa nominal
mensual del 3% con capitalizacin trimestral. Qu monto se habr
acumulado con un capital inicial de S/ 3,000 colocado durante 6 meses).

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Tasa nominal y tasa efectiva

Cuando una tasa es susceptible de proporcionalizarse (dividirse o
multiplicarse) para ser expresada en otra unidad de tiempo diferente
a la original, con el objeto de capitalizarse una o ms veces, recibe el
nombre de tasa nominal. En este caso la tasa nominal es una tasa
referencial mientras la tasa efectiva refleja el nmero de
capitalizaciones que ha experimentado durante un plazo
determinado.
El monto compuesto aplicando una tasa nominal j capitalizable m
veces en un plazo determinado durante n periodos se calcula con la
siguiente formula.

= 1+

Factor Simple de Capitalizacin

= ( + )
ARMANDO TARCO SANCHEZ

Por ejemplo, el valor de m para una tasa de j anual que se capitaliza en

forma, diaria, quincenal, mensual, cada 45 das, bimestral, trimestral, semestral
y anual se presenta en la siguiente tabla.
m aplicable a una tasa j anual
Capitalizacin

Operacin

Anual

360/360

Semestral

360/180

Trimestral

m aplicable a una tasa j mensual

Capitalizacin

Operacin

Anual

30/360

0.0833333

Semestral

30/180

0.1666666

360/90

Trimestral

30/90

0.3333333

Bimestral

360/60

Bimestral

30/60

0.5000000

Cada 45 das

360/45

Cada 45 das

30/45

0.6666666

Mensual

360/30

12

Mensual

30/30

1.0000000

Quincenal

360/15

24

Quincenal

30/15

2.0000000

Diario

360/1

360

Diario

30/1

30.000000

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
Calcular el monto a pagar dentro de 4 meses por un prstamo bancario
de S/. 8,000 a una tasa nominal anual del 36% capitalizable
mensualmente.
La UNSAAC, compr en el Banco de Crdito un certificado de depsito a
plazo (CDP) por el importe de S/ 5,000a un ao de vencimiento, ganando
una tasa nominal anual del 36% con capitalizacin trimestral, el cual tuvo
que redimirlo al fin del octavo mes. Cul fue el monto que origin dicha
inversin?

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Variaciones en la tasa de inters

Cuando la tasa efectiva no vara durante el plazo pactado, el FSC capitaliza
la unidad monetaria a esa misma tasa durante n periodos.

(1 + ) = 1 + 1 + 1 +
Si la tasa por periodo varia, las capitalizaciones durante el plazo pactado
H, se efectan cambiando la tasa tantas veces como sea necesario para
cada perodo de tiempo vigente.

Siendo i1,i2,i3,i4,i5im, las tasas efectivas de inters vigente durante

n1,n2,n3,n4,n5,... nm perodos respectivamente, tenemos:

(1 + 1 )1 (1 + 2 )2 (1 + 3 )3 .
Habiendo definido n=H/f, entonces el FSC queda modificada de la siguiente forma

(1 + 1 )1/ (1 + 2 )2/ (1 + 3 )3/ .

Donde H1+H2+H3+=H

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
Calcule el monto de un capital de S/ 1,000 colocado durante tres meses.
La tasa efectiva mensual pactada es del 3%, 4% y 5% para el primer,
segundo y tercer mes respectivamente.
Una empresa solicit a un banco un prstamo de S/ 8,000 cancelable
dentro de 6 meses a una tasa nominal anual del 36% con capitalizacin
trimestral. La tasa es variable de acuerdo a las condiciones de mercado.
En la fecha de vencimiento del contrato de crdito se conocen las
siguientes variaciones de tasas anuales: 36% durante los dos primeros
meses y 48% para el resto del periodo, ambos capitalizables
trimestralmente Qu monto deber cancelar al vencimiento?

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Clculo del capital inicial

Si despejamos P de la ecuacin general de inters compuesto entonces:

= (1 + )
El Factor simple de actualizacin
El FSA, (1+i)-n es el valor presente compuesto de 1 a una tasa i por
periodo, durante n periodos y su funcin es traer al presente cualquier
cantidad futura o llevar al pasado cualquier cantidad del presente.
Generalmente n es un exponente entero, pero cuando H y f no sean
mltiplos n se expresar en la forma de fraccin H/f, adoptando el FSA
la siguiente expresin: (1+i)-H/f

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
El 06 de abril la empresa Per Rail descont en el Banco de Crdito un
pagar cuyo valor nominal fue de S/ 8,000 y su vencimiento el 5 de junio.
Calcule el importe abonado por el Banco a Per rail , considerando una tasa
nominal del 36% anual con capitalizacin mensual.

ARMANDO TARCO SANCHEZ

FSA con variaciones en la tasa de

inters.
Cuando la tasa de inters por perodo vara, la actualizacin
durante el plazo pactado se efecta cambiando la tasa tantas
veces como sea necesario para cada perodo de tiempo
vigente. En forma similar al FSC, el FSA queda modificado del
siguiente modo:

(1 + 1 )

1
)

(1 + 2 )

2
)

(1 + 3 )

3
)

Donde H1+H2+H3+=H

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
Faltando 28 das para su vencimiento una letra de S/. 6,000 es
descontada en un banco a una tasa nominal anual del 48% con
capitalizacin mensual. Qu importe recibi el descontante?

Un pagar con valor nomina de S/ 9,000 y vencimiento dentro de

60 das es descontado matemticamente hoy, aplicando una tasa
nominal anual del 36% con capitalizacin mensual.
a). Cul ser el importe a cancelar al vencimiento, si la tasa
anual baj al 24% despus de 22 das?;
b). Cul hubiese sido el importe verdadero del abono de haber
conocido de antemano la disminucin en la tasa de inters?

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Clculo de la tasa de inters

De la ecuacin general despejamos i entonces:

1/

i corresponde al perodo de capitalizacin en el que se haya

expresado n.

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
A qu tasa efectiva mensual un capital de S/ 1,000 se
habr convertido en un monto de S/ 1,100 si dicho capital
original fue colocado a 3 meses?

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Clculo del nmero de perodos de

capitalizacin
De la ecuacin general despejamos n

/
=
(1 + )
En la formula n, es el nmero de unidades de tiempo a la que hace
referencia i; por ejemplo, si i es mensual n es el nmero de meses, si i es
anual n es el nmero de aos, etc.

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
En qu tiempo se duplicar un capital a
una tasa efectiva del 3% mensual?

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Clculo del inters

Por definicin el inters es la diferencia entre el monto y su capital inicial

I=S-P
Reemplazando S en la ecuacin anterior por su equivalente P (S+i)n,
tenemos:

I = P(1+i)n P
Por consiguiente despejando:

= +

=
1+ 1

=
+1

1/

+1

=
(1 + )

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
Calcule el inters compuesto ganado en un trimestre por una
inversin de S/ 3,000, colocado a una tasa nominal del 18% anual
con capitalizacin bimestral.
Para ganar un inters compuesto de S/. 500 en un plazo de 18 das,
Cunto debe colocarse en una institucin de crdito que paga
una tasa efectiva anual del 20%?
Calcule la tasa efectiva mensual cargada en la compra de un
artefacto cuyo precio de contado es de S/ 1,000, pero financiado
sin cuota inicial y con una letra a 45 das su importe es de S/ .1,250.

El cargo por intereses de un sobregiro bancario de S/. 25,000 ha

sido de S/. 865. Si el banco cobra una tasa efectiva mensual del
4%, Cunto tiempo estuvo sobregirada la cuenta?

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Inters devengado en cualquier

perodo capitalizable
El inters compuesto tiene un crecimiento geomtrico en el cual el inters de
cualquier periodo despus del segundo es mayor que el generado en el
perodo anterior; entonces cmo podramos conocer, por ejemplo, los
intereses generados por un determinado capital durante cada uno de los
perodos capitalizables que estuvo impuesto?.
Si el periodo k comienza en el momento n-1 y acaba en el momento n, para
obtener el inters Ik generado en ese perodo, calculamos la diferencia de los
intereses acumulados hasta el momento n y los intereses generados hasta el
perodo anterior n-1
I=P[(1+i)n-1]

A
0

I=P[(1+i)n-1-1]

B
n-1

BC=AC-AB

Ik=?

ARMANDO TARCO SANCHEZ

El segmento BC correspondiente al inters compuesto

generado en el perodo k, se obtiene restando el inters
generado hasta el momento n-1 (segmento AB), del
inters generado hasta el momento n (segmento AC)

= (1 + )1

ARMANDO TARCO SANCHEZ

EJERCICIO
Para demostrar como crece el dinero del ahorrista, cuyo
depsito inicial sera S/. 1,000 percibiendo una tasa
nominal anual del 36% con capitalizacin mensual,
calcule el inters que devengar ese capital en cada uno
de los doce primeros meses. Grafique y compare los
intereses acumulados en cada mes a inters simple y
compuesto.

ARMANDO TARCO SANCHEZ

AMORTIZACION DE UN PRESTAMO

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Cuando tenemos un prstamo o hipoteca, debemos un

dinero (capital) y dicho dinero hay que ir reintegrndolo
en una serie de pagos. Cada uno de esos pagos est
compuesto por los intereses que hay que hacer frente y
por la parte de capital o principal que se cancela. El acto
de cancelar parte de capital que debemos es lo que se
denomina amortizacin.

ARMANDO TARCO SANCHEZ

TIPOS DE AMORTIZACION
Cuota Fija (Mtodo Francs)

Cuota Decreciente o Amortizacin uniforme (mtodo alemn)

Cuota Creciente (Suma de dgitos)

Cuota Inters (Mtodo Americano)

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Cuota Fija (Mtodo Francs)

En este mtodo como lo indica el nombre todas las
cuotas o pagos tienen que ser iguales, para calcular la
cuota se utiliza la formula de anualidades.

(1 + )
=
(1 + ) 1

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Cuota Decreciente o Amortizacin uniforme

(mtodo alemn)

En este mtodo la amortizacin es la misma para todos los

periodos, se debe calcular la amortizacin primero.

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Cuota Creciente (Suma de dgitos)

En este mtodo se utiliza un factor de amortizacin con el
cual se calculara el valor de la amortizacin para cada
periodo, luego en base a esos valores se completara la
tabla, si se ha calculado bien el valor de la cuotas deber
ser creciente.

ARMANDO TARCO SANCHEZ

Cuota Inters (Mtodo Americano)

En este mtodo solo se pagan intereses y se
amortiza el total de la deuda en el ltimo periodo.

ARMANDO TARCO SANCHEZ