INVERSIONES DEL PROYECTO

El objetivo de este captulo es proponer y analizar los recursos monetarios y no

monetarios necesarios para el proyecto.
Se denomina inversiones a los desembolsos que hay que efectuar desde los estudios
de pre inversin hasta la puesta en marcha del proyecto, lista para iniciar normalmente
su funcionamiento en el ao 1
Las inversiones las podemos ubicar en dos rubros grandes que son:
a) Inversin fija
b) Inversin en capital de trabajo
a) Inversin Fija.- Son aquellos desembolsos de dinero que se efectan para la
adquisicin de determinados activos que van a servir para el normal funcionamiento de
la planta estos son:
Tangibles.- Tienen expresin fsica, y estn considerados: los terrenos, los edificios
y construcciones, habilitaciones, maquinarias y equipos, muebles y enseres,
vehculos etc.
Intangibles.- No tienen expresin fsica, pero son gastos necesarios para la
operacin normal de la empresa, estn comprendidos en este rubro: Todo tipo de
estudios (perfil, prefactibilidad, factibilidad, estudios definitivos), los gastos de
organizacin y constitucin de la empresa (minutas, actas, registros, licencias,
publicidad, derecho de llave, intereses pre operativos capacitaciones en la puesta
en marcha etc.)
b) Inversin en Capital de Trabajo.- Se refiere al capital necesario que debe
disponerse para operar sin dificultades durante un ciclo productivo bsico del proyecto.
El ciclo productivo se entiende como el perodo que dura desde que los insumos
ingresan al proceso de produccin, se procesan y salen convertidos en producto
terminado.
Ejemplo:
El ciclo productivo para la elaboracin de 50 bocinas de bronce 15 das
El ciclo productivo para la produccin de 5000 lminas de acero 30 das.
El ciclo productivo para la produccin de 1000 refrigeradoras: 45 das
Sus principales rubros son: caja y bancos, para pago por remuneraciones, servicios,
existencias, insumos, productos terminados, exigibles, garanta del local etc.
Toda esta necesidad de dinero debe expresarse a travs del tiempo, entonces
conviene elaborar un cronograma de inversiones durante el horizonte del proyecto.

(Ver Esquema siguiente)

CRONOGRAMA DE INVERSIONES
INVERSIN FIJA
TANGIBLE:
Terrenos
Edificios
Construcciones
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
INTANGIBLE:
Instalacin y montaje
Derechos de llave
Gastos de constitucin
Puesta en marcha y
Gastos pre operativos
INVERSIN EN CAPITAL DE TRABAJO
Caja y Bancos
Existencias
Stock
Pagos varios
IMPREVISTOS
% de la inversin

Total Inversiones
Tambin se sugiere considerar un porcentaje por concepto de imprevistos, los que a
su vez pueden calcularse segn las circunstancias como:
Porcentaje de imprevistos sobre la sumatoria de la inversin fija ms el capital de
trabajo.
Porcentajes de imprevistos por separados en inversin fija y por separado en capital
de trabajo.
FINANCIAMIENTO
Definimos financiamiento como aqul proceso que canaliza las fuentes de
financiamiento y determina la estructura de financiamiento ms adecuada de recursos
de capital a fin de implementar y operar el proyecto.
a) Fuentes de Financiamiento
- Fuentes Internas.- Est referida a la posibilidad de generar fondos al interior de la
empresa as tenemos:
Utilidades Retenidas
Reservas Acumuladas: Depreciacin, Amortizacin Intangible.
Venta de activos improductivos y obsoletos

 Incremento de capital social

Aporte para el capital social inicial
- Fuentes Externas.- Est referida a la posibilidad de obtener fondos provenientes de
otras fuentes ajenas a la empresa as tenemos: crdito de proveedores, crdito
bancario, leasing, warrant, ONG etc.
b.- Seleccin y Condiciones Financieras:
Para poder seleccionar la mejor fuente de financiamiento debe tenerse en cuenta los
siguientes criterios:
-

Monto de la inversin
Tasa de Inters
Perodo de Gracia
Perodo de Amortizacin de Capital
Tipo de Moneda.

Sucede que el recurso dinero es muy escaso por lo que los proyectistas a veces no
tendrn ms alternativa que decidir por la nica alternativa existente en el mercado.
Pero en otras, se presentan dos o tres alternativas similares de financiamiento, siendo
entonces necesario evaluar en trminos de costos beneficios la mejor posibilidad.
Una de las funciones de las finanzas en una empresa es la de buscar financiamiento.
Esta bsqueda de financiamiento bsicamente se da por dos motivos:
1. Cuando la empresa tiene falta de liquidez necesaria para hacer frente a las
operaciones diarias, por ejemplo, cuando se necesita pagar deudas u obligaciones,
comprar insumos, mantener el inventario, pagar sueldos, pagar el alquiler del local,
etc.
2. Cuando la empresa quiere crecer o expandirse y no cuenta con el capital propio
suficiente como para hacer frente a la inversin, por ejemplo, cuando se quiere adquirir
nueva maquinaria, contar con ms equipos, obtener una mayor mercadera o materia
prima que permita aumentar el volumen de produccin, incursionar en nuevos
mercados, desarrollar o lanzar un nuevo producto, ampliar el local, abrir nuevas
sucursales, etc.
Veamos a continuacin cules son las principales fuentes de financiamiento a las
cules podemos recurrir en bsqueda de aqul dinero que podramos necesitar ya sea
para seguir funcionando como empresa, o para invertir y hacerla crecer:
Ahorros personales
Una forma de obtener financiamiento que no nos obliga a tener que pagar intereses ni
a devolver el dinero, es recurrir a nuestros ahorros personales o a cualquier otra fuente
personal que podamos tener, por ejemplo, al usar tarjetas de crdito o al vender algn
activo personal.

Familiares o amigos
Otra forma sencilla de obtener financiamiento, sobre todo cuando el dinero que
necesitamos es poco, es solicitarlo a familiares o amigos, los cuales es muy probable
que nos presten el dinero si son conscientes de nuestra capacidad y responsabilidad.
Bancos
Una forma comn de obtener financiamiento aunque ms difcil de acceder son los
bancos, los cuales podran solicitarnos algunos requisitos tales como determinada
experiencia en el mercado y, en caso de tratarse de un monto elevado, garantas que
podran estar conformadas por activos de la empresa o bienes personales.
Entidades financieras no bancarias
Algunas de ellas especializadas en pequeas y medianas empresa, por lo que los
requisitos suelen ser menores que los que pide un banco, pero con la desventaja de
que el prstamo que otorgan suele ser menor, suele tener un menor plazo, y suele
tener un mayor costo o tasa de inters.
Empresas de leasing
Bancos o entidades financieras que brinden el producto de leasing, el cual consiste en
un contrato mediante el cual solicitamos a un banco o entidad financiera que adquiera
la propiedad de un bien (por ejemplo, una maquinaria o equipo) para que
posteriormente nos lo arrienden y, una vez culminado un plazo establecido, tengamos
la opcin de comprarlo.
Empresas de factoring
Bancos o entidades financieras que brinden el producto del factoring, el cual consiste
en un contrato mediante el cual le cedemos a un banco o entidad financiera los
derechos de nuestras cuentas por cobrar, a cambio de que nos las abonen por
anticipado (deduciendo los intereses y comisiones que el banco o entidad financiera
nos pueda cobrar).
Proveedores
A travs de la obtencin de un crdito comercial, por ejemplo, al conseguir que un
proveedor nos provea de mercadera, materias primas o algn activo, y nos permita
pagarlo en cuotas mensuales en lugar de tener que realizar un nico pago en efectivo.
Emisin de acciones
Otra fuente de financiamiento es la venta de acciones, las cuales consisten en ttulos
que le otorgan a quien las posea, el derecho de participar en la distribucin de las
utilidades de la empresa y en la distribucin del capital social en caso se liquide sta.
Emisin de bonos
Otra alternativa es la emisin de bonos, los cuales consisten en ttulos de deuda que la
empresa emite comprometindose a pagar intereses peridicos y a devolver el valor
de la deuda al vencimiento de un plazo determinado, a quien los adquiera.
Canjes o trueque con otras empresas
Consiste en intercambiar un producto o servicio por otro, por ejemplo, pagar anuncios
o publicidad con nuestros productos, o brindarles nuestros servicios a los trabajadores
de una empresa, a cambio de que nos provea de insumos o mercaderas.
Socios
Otra forma de financiar nuestra empresa consiste en buscar un socio, es decir, una
persona interesada en nuestra empresa, que adems de querer invertir en ella, est
dispuesta a compartir el riesgo del negocio y a trabajar junto con nosotros en su
crecimiento.
Inversionistas
Finalmente, podramos buscar entidades de capital de riesgo o inversionistas
ngeles (que a diferencia de las entidades de capital de riesgo, utilizan fondos propios
y no de terceros), o simplemente cualquier persona, empresa o entidad que desee
invertir dinero en nuestra empresa a cambio de un porcentaje de las utilidades.