Cuadernillo de Ejercicios 1

Anlisis de Razones

3.1 Los datos correspondientes a los Estados Financieros de

Unilate Textiles de 1999 se proporcionan en los cuadros 3-1 y 32 de este captulo.

a) Calcule los valores correspondientes a 1999 de las razones que se

indican en el siguiente cuadro:
VALORES DE 1999
RAZON
UNILATE
Razn circulante
Das
de
ventas
pendientes de cobro
Rotacin de inventario
Rotacin del activo fijo
Razn
de
endeudamiento
Margen de utilidad
neta
Rendimiento de los
activos

INDUSTRIA
3.9x
33.5 das
7.2x
4.1x
45.0%
4.6%
11.8%

b)Analice brevemente la posicin financiera de Unilate durante el ao de

1999. Puede usted distinguir algunos puntos fuertes o dbiles que sean
obvios?
c)Compare las razones de Unilate de 1999 con las del 2000, las cuales
se presentan en el cuadro 3-6 . Explique porque considera que la
posicin financiera de Unilate ha sido mejor o peor durante el ao 2000.
d) Qu otra informacin seria de utilidad para fundamentar que la
posicin financiera de Unilate ser mejor o peor en el futuro?
3.2 A continuacin se presentan algunos datos para la empresa
Campsey Computer Company y sus productos industriales.
a) Calcule las razones indicadas para Campsey

Mtra. Blanca Vianey Hidalgo Barrios

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b) Elabore la ecuacin Dupont tanto para Campsey como para la

industria
c) Mencione los puntos fuertes y dbiles de Campsey tal como han sido
revelados por su anlisis
d) Suponga que Campsey ha duplicado sus ventas as como sus
inventarios, sus cuentas por cobrar y el capital contable comn durante
el ao 2000.Como afectara esa informacin a la validez de su anlisis
de razones financieras?
(Indicacin de importancia: piense en los promedios y en los efectos de
un crecimiento rpido sobre las razones si no se utilizan promedio, no se
requiere clculo alguno).

Campsey Computer Company

Balance General al 31 de diciembre del 2000
Efectivo

Cuentas
cobrar
Inventarios

por

Total
activos
circulantes
Activos
fijos
netos
Total activos

77,500
336,000
241,500

$ 655,000
292,500

$ 947,500

Cuentas
por $ 129,000
pagar
Documentos por
84,000
pagar
Otros
pasivos
117,000
circulantes
Total
pasivos $ 330,000
circulantes
Deudas a largo
256,000
plazo
Capital contable
361,000
comn
Total pasivo y
$ 947,500
capital contable

Campsey Computer Company:

Estado de Resultados al 31 de Diciembre del 2000
Ventas
Costo de ventas
Utilidad Bruta
Gastos fijos operativos

$1,607,500
(1,353,000)
$ 245,500
excepto
(143,000)

Mtra. Blanca Vianey Hidalgo Barrios

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depreciacin
Depreciacin
Utilidades antes de intereses e
impuestos
Intereses
Utilidades antes de impuestos
Impuestos 40%
Utilidad Neta

Razn

(41,500)
$70,000
(24,500)
$45,500
(18,200)
$27,300

Campsey

Promedio
Industrial

Razn circulante
Das
de
ventas
pendientes de cobro
Rotacin de Inventario
Rotacin de los activos
totales
Margen de utilidad
sobre ventas
Rendimiento de los
activos
Rendimiento
del
capital contable
Razn
de
endeudamiento

2.0x
35 das
5.6x
3.0x
1.2%
3.6%
9.0%
60.0%

3.3 En el cuadro que se presenta a continuacin, complete la

informacin del Balance General y de Ventas de la empresa
Isberg Industries, con base en los siguientes datos financieros:
Razn de endeudamiento: 50%
Razn rpida: 0.80x
Rotacin de los activos totales: 1.5x
Das de ventas pendientes de cobro: 36 das
Margen
de
utilidad
ventas)/Ventas=25%

bruta

sobre

ventas:

(Ventas-Costo

Mtra. Blanca Vianey Hidalgo Barrios

de

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Razn de rotacin de inventarios: 5x

BALANCE GENERAL
Efectivo
Cuentas
cobrar
Inventarios

por

Activos fijos
Total activos

300,000.00

Ventas

Cuentas
por
pagar
Deuda a largo $ 60,000.00
plazo
Acciones
comunes
Utilidades
$ 97,500.00
retenidas
Total pasivo y
capital contable
Costo de Ventas

3.4 La empresa Finnerty Furniture Company, un productor y

mayorista de muebles para el hogar de alta calidad, ha
experimentado una baja rentabilidad en aos recientes. Como
resultado de lo anterior, la junta directiva ha reemplazado al
presidente de la empresa por otra persona, Elizabeth Brannigan,
quien le ha solicitado a usted que haga un anlisis de la posicin
financiera de la empresa con base en la grafica Dupont. Los
promedios de las razones industriales ms recientes y los
Estados Financieros de Finnerty son los siguientes:
RAZONES PROMEDIO DE LA INDUSTRIA
Razn
Circulante
Razn
de
endeudamiento
Razn
de
rotacin
del
inters ganado
Rotacin
del
inventario
Das de ventas
pendientes
de
cobro

2x
30%
7x

8.5x

24 das

Rotacin de los
activos fijos
Rotacin de los
activos totales
Margen
de
utilidad
sobre
ventas
Rendimiento
sobre los activos
totales
Rendimiento
sobre el capital
contable comn

Mtra. Blanca Vianey Hidalgo Barrios

6x
3x
3%

9%

12.9%

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Finnerty Furniture Company

Balance General al 31 de diciembre del 2000 (millones de dlares)
Efectivo

Valores
negociables
Cuentas
por
cobrar, neto
Inventarios

45
33
66
159

Total
activos $ 303
circulantes
Activos
fijos
225
brutos
Menos:
78
Depreciacin
Activos
fijos $ 147
netos
Total activos

Cuentas
por
pagar
Documentos por
pagar
Otros
pasivos
circulantes
Total
pasivos
circulantes
Deuda a largo
plazo
Total pasivos
Capital comn

Utilidades
retenidas
Total
capital
contable de los
accionistas
$ 450
Total pasivo y
capital contable
Finnerty Furniture Company

45
45
21

111
24

135
114
201

315

$ 450

Estado de resultados al 31 de diciembre del 2000 (millones de dlares)

Ventas Netas
Costo de ventas
Utilidad Bruta
Gastos de venta
Gastos de operacin
Utilidades antes de intereses e
impuestos
Gastos de inters
Utilidades antes de impuestos
(UAI)
Impuestos (40%)
Utilidad Neta

795.0
(660.0)
$ 135.0
(73.5)
(12.0)
$
49.5

(4.5)
45.0

(18.0)
27.0

Mtra. Blanca Vianey Hidalgo Barrios

Cuadernillo de Ejercicios 1

a) Calcule aquellas razones que usted considere tiles para este

anlisis.
b) Elabore una ecuacin Dupont de Finnerty, y compare las razones
de la compaa con las razones promedio de la industria
c) Parecen ser las cuentas del balance General o las cifras del
Estado de Resultados las principales responsables de los bajos
niveles de utilidades?
d) Qu cuentas especificas parecen alejarse ms de la norma en
relacin con otras empresas de la industria?
e) Si Finnerty tuviera un patrn de ventas estacionales muy
pronunciado, o si creciera rpidamente durante el ao, Cmo
podra afectar ello la validez de su anlisis de razones financieras?
Cmo podra usted corregir tales problemas potnciales? .
3.5 Los Estados Financieros de Cary Corporation pronosticados
para el ao 2001 se presentan a continuacin, junto con algunas
razones industriales promedio.
a) Calcule las razones de Cary pronosticadas para el ao 2001;
comprelas con los datos de los promedio de la industria, y comente
brevemente los puntos fuertes y dbiles proyectados para Cary.
b) Qu piensa usted que le sucedera a las razones de Cary si la
compaa aplicara medidas de reduccin de costos que le permitiran
mantener bajos niveles de inventarios y disminuir en forma sustancial el
costo de los bienes vendidos? No se requiere de clculos. Piense que
razones se veran afectadas por los cambios en estas dos cuentas.

Cary Corporation
Balance General pronosticado al 31 de diciembre de 2001
Efectivo
Cuentas por cobrar
Inventarios
Total de activos circulantes
Terrenos y edificios
Maquinaria
Otros activos fijos
Total activos
Cuentas y documentos por pagar
Gastos devengados

72,000
439,000
894,000
$ 1,405,000
238,000
132,000
61,000
$ 1,836,000
432,000
170,000

Mtra. Blanca Vianey Hidalgo Barrios

Cuadernillo de Ejercicios 1

Total pasivos circulantes

Deuda a largo plazo
Acciones comunes
Utilidades retenidas
Total pasivos y capital contable

602,000
404,290
575,000
254,710
$ 1,836,000

Cary Corporation
Estado de Resultados pronosticados para el ao 2001
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad bruta operativa
Gastos generales de administracin y ventas
Depreciacin
Gastos miscelneos
Utilidades antes de impuestos (UAI)
Impuestos (40%)
Utilidad Neta

$ 4,290,000
(3,580,000)
$ 710,000
(236,320)
(159,000)
(134,000)
$ 180,680
(72,272)
$
108,408

Numero de acciones en circulacin

23,000

Datos por accin

Utilidades por accin
Dividendos en efectivo
Razn precio/utilidades (P/U)
Precio de mercado (promedio)

$4.71
$0.95
5x
$23.57

RAZONES FINANCIERAS DE LA INDUSTRIA

(2001)
Razn rpida
Razn circulante
Rotacin
inventario
Das de ventas
circulacin
Rotacin
de
activos fijos
Rotacin
de
activos totales

de

1.0x
2.7x
5.8x

en

32 das

los

13.0x

los

2.6x

Mtra. Blanca Vianey Hidalgo Barrios

Cuadernillo de Ejercicios 1

Rendimiento de los
activos
Rendimiento
del
capital contable
Razn
de
endeudamiento
Margen de utilidad
sobre ventas
Razn
precio/utilidades
(P/U)

9.1%
18.2%
50.0%
3.5%
6.0x

*Las razones promedio industriales han sido constantes durante los

cuatro ltimos aos.
*Basado en cifras del balance de fin de ao.

Mtra. Blanca Vianey Hidalgo Barrios