1.

Son contratos no estandarizados, operados por cualquier agente financiero, sin

cobertura de riesgo contraparte, Estos contratos se conocen como "hechos a la
medida", sus caractersticas son fijadas de comn acuerdo entre las partes y se
negocian en el Mercado NO ESTANDARIZADO.

2.

Es el mercado en donde se negocian contratos estandarizados, operan en una Bolsa

de Derivados, que en Mxico se llama MexDer, y cuentan con una cmara de
compensacin, ASIGNA, que acta como contraparte central. FORMAL

3.

Significa sobre el mostrador y se refiere a las negociaciones que se realizan en el

mercado informal. OTC OVER THE COUNTER

4.

Est en posicin CORTA quien vende sin tener un valor (venta en corto, en el
mercado spot), o suscribe un contrato de venta a futuro.

5.

Mediante este Contrato privado, las partes se comprometen a intercambiar flujos

financieros en fechas posteriores, las que deben quedar especificadas al momento
de la celebracin del contrato. Se le conoce tambin como Permuta Financiera.
SWAP

6.

Este mercado es la negociacin al contado que se realiza en la Bolsa Mexicana de

Valores, cuyos precios y cotizaciones sirven para determinar el precio de ejercicio de
los subyacentes en el mercado de derivados. SPOT

7.

Otorgan el derecho a vender el subyacente al precio pactado y obliga al emisor a

comprar dicho valor de referencia. Se les conoce como Opciones de Venta o
COMPRA.

8.

Es el pago que realiza quien adquiere un contrato de opciones mismo que queda a
favor del emisor cuando el derecho de comprar o vender no se ejerce. PRIMA

9.

Estos contratos estandarizados, negociados por MexDer, son emitidos por socios
operadores y otorgan al suscriptor el derecho de comprar o vender un valor de
referencia en una fecha y precio de ejercicio predeterminados. OPCIONES

10. Es el tipo de opcin que permite al tenedor el ejercicio de su derecho en cualquier

momento, durante la vigencia del Contrato. AMERICANO
11. Permite al tenedor comprar el subyacente al precio de ejercicio y obliga al emisor a
vender dicho valor de referencia. Son opciones de compra o CALL.
12. Es el tipo de opcin que solamente puede ser ejercida al vencimiento consignado en
el Contrato. EUROPEO
13. Es la tenencia actual (en el mercado spot), o futura de un valor, mediante un contrato
de compra. Se refiere a la posicin LARGA
14. Pueden considerarse opciones no estandarizadas y son emitidas por empresas
emisoras de acciones, casas de bolsa y bancos; para ser operadas en bolsas de
valores de Mxico y del extranjero; directamente (fuera de bolsa) por intermediarios
financieros. WARRANTS

15. . Es el monto que la Cmara de Compensacin (ASIGNA) pide tanto al vendedor

como al comprador, despus de realizado un contrato, para garantizar el
cumplimiento. AIMS
16. Son contratos estandarizados en plazo, monto, cantidad y clase; destinados a
comprar o vender un activo subyacente, a un cierto precio, cuya liquidacin se
realizar en una fecha futura determinada. FUTURO
17. Es un fideicomiso administrado por una Institucin de Crdito en calidad de fiduciario.
Su funcin consiste en registrar, compensar y liquidar los contratos de futuros y
opciones negociados en MexDer. ASIGNA
18. Es la Bolsa de Derivados en Mxico donde se cotizan los contratos estandarizados
que se liquidan mediante la Cmara de Compensacin ASIGNA. MEXDER
19. Es un bien o un ndice objeto de un Contrato concertado en la Bolsa de Derivados o
fuera de Bolsa (OTC), estos valores pueden ser: Valores Burstiles, ndices y Tasas o
Divisas. Este concepto se refiere al Valor de Referencia o Activo SUBYACENTE.
20. Son contratos equivalentes a futuros no estandarizados, que se operan fuera de
Bolsa (OTC) y representan la obligacin de comprar o vender una cierta cantidad y
calidad preestablecida de un bien, que ser entregado en la fecha, lugar y al precio
fijados el da en que se pacta la operacin. FORWARD
RECORDATORIO
Dentro del Mercado de Derivados, cuales son
Estandarizados:
Contratos de Futuros y Opciones

los contratos que estn

Es un contrato que Obliga ambas partes a comprar o vender cierto bien a una
fecha dentro de una bolsa Organizada (MEXDER)
Contrato de Futuro
Este tipo de opcin obliga al emisor a la venta contingente de un activo a un
precio determinado y se llama.
Opcin de Compra Americana
Respecto a la opcin que obliga al emisor a una compra a una fecha
determinada especfica se llama:
Venta europea
No olvides que los Futuros y las Opciones dentro de una Bolsa Organizada son:
Contratos
En lo que respecta a una posicin Larga en Futuros significa que:
Compre Futuros

En otras palabras el Bien o ndice de Referencia, que se negocia en un contrato

de futuros u opcin concertada en Bolsa tambin se le denomina:
Activo Subyacente
En lo que respecta a una posicin Corta en Futuros significa que:
Vend Futuros
Circunstancias que nos ofrezcan una razn que afecte el movimiento de los
precios de sociedades de Inversin, podran ser:
Volatilidad del IPC
Especulaciones que se tenga en el mercado de valores
Volatilidad en tasas de inters
Cuando suben las tasas de inters en el mercado de deuda ocurre:
Una baja de precios
Los instrumentos cuyo precio o valor dependen del precio o cotizacin de otro
instrumento empleando como valor de referencia, se conoce como:
Producto de derivados
Recuerda que algunas de las caractersticas de los Forwards son
Sus caractersticas las fijan las dos partes y se liquidan entre si
Recordemos que los derivados son en si mismos:
Contratos
El nombre de los Derivados se debe a:
Su precio deriva del precio de otra mercanca ya existente
Cuando invierto en futuros comprando, mi posicin es:
Larga, gano a la alza
Recordemos que el subyacente es:
Activos, bienes, ndices o productos a los que estn referenciados
instrumentos derivados.
Un importador adquiere una deuda en dlares americanos para ser liquidada
en una fecha futura cmo se le llamara a este tipo de operacin que realiza
dicho importador para cubrir el riesgo de mercado?
Comprar contratos del futuro del dlar DEUA
Un inversionista obtiene una canasta de acciones de emisoras que conforman
el ndice de la BMV, o sea un portafolio indizado y desea cubrir su riesgo ante
una posible baja de mercado Cul sera la mejor alternativa?
Vender contratos de Futuros del IPC
Es un acuerdo de voluntades que confiere al comprador, mediante el pago de
una prima, el derecho ms no la obligacin de comprar o vender en una fecha,
un activo subyacente a un precio determinado:

Opcin

Recordemos que los Warrants se definen como:

Ttulos opcionales que confieren a los tenedores, mediante el pago de una

prima, el derecho de vender al emisor una cantidad determinada de activos
subyacentes en una fecha futura

1.

Cuando existen condiciones de inestabilidad (alta volatilidad) en la negociacin del

Activo Subyacente o cuando uno o varios Socios Liquidadores incrementen en forma
considerable sus Contratos Abiertos, Asigna podr requerirles durante el horario de
operacin, que disminuyan los Contratos Abiertos que mantengan en sus Cuentas o,
en su caso, que modifiquen sus Aportaciones Iniciales Mnimas por medio de una
Liquidacin EXTRAORDINARIA o llamada de margen.

2.

La LIQUIDACIN se realiza al cerrar una posicin cualquiera que ella sea, larga o
corta. Para una posicin larga abierta, se puede liquidar la posicin vendiendo el
contrato. Para una posicin corta, se logra mediante compra de un contrato de futuro
de la misma serie.

3.

Socio Liquidador de Posicin de TERCEROS: Casa de bolsa o institucin de crdito

que ha obtenido la autorizacin definitiva a que se refiere el Reglamento, para actuar
como fiduciaria en un fideicomiso que tenga como fin compensar y liquidar las
Operaciones que celebre por cuenta de personas distintas a dicha casa de bolsa o
institucin de crdito; ya sea en forma directa o a travs de un Socio Operador que
acte como comisionista.

4.

Socio LIQUIDADOR: Fideicomiso Miembro de la Bolsa que participa en el patrimonio

de la Cmara de Compensacin, teniendo como finalidad celebrar y liquidar, por
cuenta propia o de clientes, contratos de futuros y contratos de opciones operados en
Bolsa.

5.

Precio de Liquidacin al Vencimiento o Precio de EJERCICIO: Precio de referencia

que da a conocer la Bolsa y con base en el cual la Cmara de Compensacin realiza
la liquidacin de los contratos de futuros y/o contratos de opciones en la fecha de
liquidacin.

6.

Socio OPERADOR: Miembro de la Bolsa, cuya funcin es actuar como comisionista

de uno o ms Socios Liquidadores, en la celebracin de contratos de futuros y
contratos de opciones, y que puede tener acceso a las instalaciones de la Bolsa para
la celebracin de dichos contratos. Cuando stos celebren contratos de futuros y
contratos de opciones por Cuenta Propia, actuarn como clientes

7.

En la Liquidacin DIARIA: Asigna realiza un proceso de liquidacin "mark to market",

esto es, diariamente actualiza las obligaciones y derechos de los Socios
Liquidadores. Conforme a este esquema, los saldos acreedores o deudores que los
Socios Liquidadores generan en un da de operacin se liquidan entre las 9:00 y las
10:00 hrs. del da siguiente a travs del Sistema de Pagos Electrnicos
Interbancarios (SPEI).

8.

Es el que ocasiona el almacenamiento de un bien fsico. En productos derivados se

produce por el costo de oportunidad de mantener un activo. COSTO DE ACARREO

9.

Los FORMADORES de Mercado, son una modalidad de Operadores que han

obtenido la aprobacin por parte de MexDer, para actuar con tal carcter y que
debern mantener en forma permanente y por cuenta propia, cotizaciones de compra
o venta de Contratos de Futuros y Opciones, respecto de la Clase en que se
encuentran registrados, con el fin de promover su negociacin.

10. Ante la incertidumbre respecto a las fluctuaciones de valor en el mercado spot, el

inversionista puede "cubrirse" mediante la contratacin de un futuro o una opcin
sobre dicho valor de referencia, a un plazo dado y estableciendo un precio que le d
seguridad. COBERTURA
11. APALANCAMIENTO Financiero: Operacin con productos derivados, a travs de la
cual el inversionista busca beneficiarse ntegramente de la totalidad de la apreciacin
(en los calls) o de la depreciacin (en los puts) de los ttulos de referencia, con una
inversin inferior al precio de mercado de dichos ttulos.
12. Socio Liquidador de Posicin PROPIA: Casa de bolsa o institucin de banca mltiple
que ha obtenido la autorizacin definitiva a que se refiere el Reglamento, para actuar
como fiduciaria en un fideicomiso que tenga como fin compensar y liquidar
exclusivamente las Operaciones que celebre por cuenta de dicha casa de bolsa y/o
institucin de banca mltiple, los que sern considerados como clientes.

RECORDATORIO
Como todos sabemos el menor riesgo de una inversin se encuentra en:
Corto Plazo
Se dice que el tipo de riesgo que no puede ser diversificado es el:
Sistmico
Te comento que la volatilidad se entiende como:
Medida de dispersin de valor futuro de acciones
Intensidad y velocidad de movimientos de precios de un activo
Medida que indica la posible fluctuacin que se puede operar en el precio
del papel relacionado en un perodo de tiempo.
Que es el riesgo crediticio o de crdito:
Cuando un deudor incumple con su obligacin de pago.
Una caracterstica de Riesgo Regulatorio es:
Cuando no se cumple con disposiciones (circulares) ya sea por
desconocimiento o mala fe.
La caracterstica de Riesgo Sistmico es:

Riesgo de que algunos emisores de valores incumplan y puedan provocar

quiebras en serie

Una forma de reducir los riesgos en la inversin, es por medio de:

La diversificacin.
Si una calificadora de valores disminuye la calificacin de crdito ante un
riesgo en la situacin financiera de la empresa es:
Riesgo emisor
Algunas caractersticas de riesgo crediticio:
Probabilidad de incumplimiento, Capacidad moral contraparte, Nivel de
exposicin y crecimiento de mercado, Nivel de exposicin y potencial para
la diversificacin.
Cabe mencionar que el riesgo crediticio se entiende:
Que no se cobren los intereses y/o el principal en el plazo fijado por
insolvencia del deudor.
En los mercados de divisas el riesgo cambiario se define como:
Las oscilaciones en la paridad de las divisas en las que estn
instrumentados en deuda y el crdito de una persona jurdica.
Los riesgos vinculados al incumplimiento con la ley son:
Legislativo
Regulatorio
Legal
Entenderemos como Beta dentro de una inversin de activos financieros como:
Un coeficiente estadstico de volatilidad que contempla la informacin
especfica para cada instrumento ofrecido en el mercado.
No olvidar que se entiende por riesgo de mercado:
La probabilidad de que la tasa de inters evolucione en sentido contrario
al esperado.
En cuanto a riesgo financiero es aquel que:
Afecta negativamente el valor de la inversin por movimientos variables
econmicos, legales y de mercado
Los riesgos relacionados a los cambios en tasa de inters, tipo de cambio, etc,
estos riesgos se relacionan con medidas como:
Beta, Delta, desviacin estndar, correlacin.
El riesgo de mercado se asocia a las modificaciones de las tasas de inters
provocando cambio en:
Los activos y en los pasivos afectando a la rentabilidad y/o costo
financiero.

Estadsticamente el riesgo de ocurrencia de un evento es medible para

cuantificarlo, la medida ms usada es:
La desviacin estndar sobre la media.
Como todos sabemos el menor riesgo de una inversin se encuentra en:

Corto Plazo
Se dice que el tipo de riesgo que no puede ser diversificado es el:

Sistmico
Te comento que la volatilidad se entiende como:

Medida de dispersin de valor futuro de acciones

Intensidad y velocidad de movimientos de precios de un activo

Medida que indica la posible fluctuacin que se puede operar en el precio

del papel relacionado en un perodo de tiempo.
Que es el riesgo crediticio o de crdito:

Cuando un deudor incumple con su obligacin de pago

Una caracterstica de Riesgo Regulatorio es:

Cuando no se cumple con disposiciones (circulares) ya sea por

desconocimiento o mala fe.
La caracterstica de Riesgo Sistmico es:

Riesgo de que algunos emisores de valores incumplan y puedan provocar

quiebras en serie
Una forma de reducir los riesgos en la inversin, es por medio de:

La diversificacin.
Si una calificadora de valores disminuye la calificacin de crdito ante un
riesgo en la situacin financiera de la empresa es:

Riesgo emisor
Algunas caractersticas de riesgo crediticio:

Probabilidad de incumplimiento, Capacidad moral contraparte, Nivel de

exposicin y crecimiento de mercado, Nivel de exposicin y potencial para la
diversificacin.
Cabe mencionar que el riesgo crediticio se entiende:

Que no se cobren los intereses y/o el principal en el plazo fijado por

insolvencia del deudor.
En los mercados de divisas el riesgo cambiario se define como:

Las oscilaciones en la paridad de las divisas en las que estn

instrumentados en deuda y el crdito de una persona jurdica.
Los riesgos vinculados al incumplimiento con la ley son:

Legislativo

Regulatorio
Legal

Entenderemos como Beta dentro de una inversin de activos financieros como:

Un coeficiente estadstico de volatilidad que contempla la informacin

especfica para cada instrumento ofrecido en el mercado.
No olvidar que se entiende por riesgo de mercado:

La probabilidad de que la tasa de inters evolucione en sentido

contrario al esperado.
En cuanto a riesgo financiero es aquel que:

Afecta negativamente el valor de la inversin por movimientos

variables econmicos, legales y de mercado
Los riesgos relacionados a los cambios en tasa de inters, tipo de cambio, etc,
se relacionan con medidas como:

Beta, Delta, desviacin estndar, correlacin.

El riesgo de mercado se asocia a las modificaciones de las tasas de inters
provocando cambio en:

Los activos y en los pasivos afectando a la rentabilidad y/o costo

financiero.
Estadsticamente el riesgo de ocurrencia de un evento es medible para
cuantificarlo, la medida ms usada es:

La desviacin estndar sobre la media.

1. Riesgo CONTRAPARTE: Exposicin a prdida como resultado del incumplimiento
de las obligaciones de una operacin o de la prdida de la capacidad crediticia de
la contraparte, cuando no hay una cmara de compensacin que acte como
contraparte de todas las posiciones. Las medidas preventivas y correctivas, al
respecto, se relacionan con la intervencin de Contrapartes Centrales, como es el
caso de Asigna.
2. El RIESGO: Posibilidad de que el rendimiento esperado de una inversin no se
realice. Probabilidad de no ocurrencia del beneficio esperado. Estimacin de la
prdida probable en una inversin.
3. El riesgo FINANCIERO puede entenderse como la posibilidad de que el
rendimiento esperado de una inversin no se materialice; ya sea por fluctuaciones
adversas de los precios, cesacin de pagos del deudor, operaciones mal
consumadas o de factores imprevistos que alteran el desenvolvimiento econmico
de los mercados.
4. El riesgo de LIQUIDEZ involucra la posible prdida de valor que se presente en el
proceso de liquidar un instrumento, discontinuidad en la formacin de precios,
amplio spread de compraventa, retraso en la recepcin de fondos.

5. El riesgo CRDITO ocasiona el quebranto provocado por la falta de capacidad de

pago del deudor, para cubrir los intereses y/o las amortizaciones del instrumento
emitido.
6. El riesgo FACTOR HUMANO es aquel en que los profesionales que participan en
promocin, operacin y administracin tienen una desconcentracin en sus
actividades y presentan errores que generan prdidas para las instituciones.
7. El riesgo REGULATORIO es aquel ocasionado cuando los operadores,
promotores y administradores no cumplen con las disposiciones establecidas en
las Leyes, Circulares y Manuales de Operacin, por desconocimiento, falta de
actualizacin o mala fe.
8. El riesgo jurdico o LEGAL es la probable intervencin de las autoridades
judiciales debido a infracciones graves, actos delictivos y violaciones a la
legislacin vigente; ocasionando suspensiones, cierres o clausura de servicios y
acciones penales contra directivos y funcionarios.
9. El riesgo SISTMICO es originado por insuficiencias estructurales del sistema
financiero, incapacidad para soportar grandes magnitudes de riesgo de mercado,
crdito y liquidacin; as como vulnerabilidad al efecto domin.
10. RIESGO CERO: Certeza de cumplimiento respecto a una obligacin de deuda.
Esta calificacin de utiliza para los ttulos de deuda emitidos y garantizados por el
Gobierno Federal.
11. Riesgo de MERCADO: Prdida potencial ocasionada por movimientos adversos
en los precios o tasas de los activos subyacentes. Se origina en factores que
afectan en forma sistemtica a la mayora de las empresas, tales como guerras,
inflacin, recesin y tasas de inters altas, o simplemente por incertidumbre o
nerviosismo de los inversionistas, que altera sus expectativas y provocan alta
volatilidad.
12. Riesgo de las OPCIONES: El riesgo mximo que asume el comprador de opciones
es la prdida total de la prima pagada; ya que, si para la fecha de vencimiento no
se han cumplido sus expectativas, puede decidir no ejercer su derecho sobre el
contrato, el cual expira sin valor.
13. Riesgo OPERACIONAL: Es la prdida potencial por fallas o deficiencia en
procedimientos, sistemas de Informacin, en controles internos o por errores en el
procesamiento de las rdenes u operaciones; asociados con errores de ejecucin,
asignacin, administracin y control de negociaciones. Se previene mediante
manuales operativos y polticas de control de riesgos, actuacin del contralor
normativo y acciones preventivas.