EVALUACIN

ECONMICA Y
FINANCIERA DE UN
PROYECTO

Mg. Fredy Ayala

ESTUDIO ECONMICO
INVERSIN TOTAL
FINANCIAMIENTO
PRESUPUESTOS
ESTADO DE RESULTADOS
ANLISIS PUNTO DE EQUILIBRIO

FLUJO DE FONDOS O DE CAJA

EVALUACION ECONOMICA

Activo Fijo:

INVERSION
TOTAL

Activo Diferido

Capital de Trabajo

COSTO
TOTAL

DEPRECIACIONES Y
AMORTIZACIONES

365

INVERSION TOTAL
CONCEPTO
(+)

INVERSIN EN ACTIVO FIJO

(+)

INVERSIN EN ACTIVO DIFERIDO

(+)

INVERSIN EN CAPITAL DE TRABAJO

(=)

INVERSION TOTAL

VALOR
118.230,00

3.250,00

6.867,13
128.347,13

30

FINANCIAMIENTO
1.- Capital Propio

Proyecto
Nuevo

2.-Deuda

Proyecto de
Expansin

1.- Capital Propio

2.- Deuda
3.- Proveedores
4.- Accionistas Preferentes

FINANCIAMIENTO
CONCEPTO
(+)

CAPITAL PROPIO

(+)

DEUDA

(=)

INVERSIN TOTAL

VALOR

78.347,13

61%

50.000,00
128.347,13

39%
100%

PRESUPUESTOS
Presupuestos
de Ingresos

PRESUPUESTO DE INGRESOS
CONCEPTO

2014

2015

2016

2017

2018

N Nios

46

49

52

55

59

Ingreso por Nio

190,00

203,30

217,53

232,76

249,05

8.740,00

9.961,70

11.311,61

12.801,70

14.694,02

104.880,00

119.540,40

135.739,34

153.620,39

176.328,28

Ingreso Total
Mensual
Ingreso Total
Anual

Presupuestos
de Costos y
Gastos

PRESUPUESTO DE COSTOS Y GASTOS

CONCEPTO

2014

2015

2016

2017

2018

COSTO DIRECTO

32.250,08

37.743,83

41.518,22

45.670,04

50.237,04

COSTO INDIRECTO DE
FABRICACION

40.855,13

44.788,09

48.612,07

52.732,42

57.681,52

(=)

COSTO DE PRODUCCIN

73.105,21

82.531,93

90.130,29

98.402,46 107.918,56

(=)

GASTOS DE ADMINISTRACIN

12.732,15

14.031,69

14.971,05

15.997,93

17.120,74

(=)

GASTOS DE VENTAS

300

315

330,75

347,29

364,65

(=)

GASTOS OPERACIONALES

13.032,15

14.346,69

15.301,80

16.345,21

17.485,39

(=)

GASTOS FINANCIEROS

4.000,00

3.318,17

2.581,80

1.786,52

927,62

(=)

COSTO TOTAL

90.137,36

100.196,79

108.013,89 116.534,19 126.331,57

ESTADO DE RESULTADOS
PROYECTADO
ESTADO DE RESULTADOS
CONCEPTO

2014

2015

2016

2017

2018

(+)

Ventas

104.880,00

119.540,40

135.739,34

153.620,39

176.328,28

(-)

Costo de Ventas

73.105,21

82.531,93

90.130,29

98.402,46

107.918,56

(=)

Utilidad Bruta

31.774,80

37.008,47

45.609,06

55.217,93

68.409,72

(-)

GASTOS DE ADMINISTRACIN

12.732,15

14.031,69

14.971,05

15.997,93

17.120,74

(-)

GASTOS DE VENTAS

300

315

330,75

347,29

364,65

(=)

GASTOS OPERACIONALES

13.032,15

14.346,69

15.301,80

16.345,21

17.485,39

(- )

GASTOS FINANCIEROS

4.000,00

3.318,17

2.581,80

1.786,52

927,62

(=)

UTILIDAD OPERATIVA

14.742,64

19.343,61

27.725,45

37.086,20

49.996,71

(-)

15% Participacin Trabajadores

2.211,40

2.901,54

4.158,82

5.562,93

7.499,51

(-)

22% Impuesto a la Renta

2.756,87

3.617,26

5.184,66

6.935,12

9.349,38

(=)

UTILIDAD NETA

9.774,37

12.824,82

18.381,98

24.588,15

33.147,82

El Estado de Resultado Proyectado constituye un informe contable cuya finalidad

es determinar si el proyecto genera utilidad o perdida en cada periodo contable

PUNTO DE
EQUILIBRIO
PUNTO DE EQUILIBRIO
(VENTAS)

CF
1

PUNTO DE EQUILIBRIO
(VENTAS)

CV
V

32,458.65

=
1

57,678.71
104,880.00

PUNTO DE EQUILIBRIO
(VENTAS)

32,458.65
0.450050486

PUNTO DE EQUILIBRIO
(VENTAS)

72,122.25

PUNTO DE EQUILIBRIO (Q)

PUNTO DE EQUILIBRIO (Q)

PUNTO DE EQUILIBRIO (Q)

Situacin en la que los costos y los ingresos

son iguales; es decir, no existe beneficio.
Grficamente representa la interseccin entre
la recta del ingreso total y la recta del costo
total

PE VTAS
PVP
72,122.25
190.00

380

32

Nios
Anuales

Nios Mensuales

Grficamente

El flujo de fondos
constituye el resultado del
estudio econmico, que
permite evaluar la
capacidad del proyecto para
generar recursos en
efectivo

FLUJO DE FONDOS

PRESUPUESTO DE COSTOS Y GASTOS

CONCEPTO

2013

2014

2015

2016

2017

2018

FLUJO DE BENEFICIOS
(+)

Ingreso por Ventas

(+)

Recuperacin Capital de Trabajo

(+)

Valor en Libros

(=)

Total Flujo de Beneficios

104.880,00

119.540,40

135.739,34

153.620,39

176.328,28

6.867,13
92.553,33
-

104.880,00

119.540,40

135.739,34

153.620,39

275.748,74

FLUJO DE COSTOS Y GASTOS

(+)

Inversin en Activo Fijo

(+)

Inversin en Activo Diferido

118.230,00
3.250,00

(+)

Inversin en Capital de Trabajo

6.867,13

4.360,00

COSTO DIRECTO

32.250,08

37.743,83

41.518,22

45.670,04

50.237,04

COSTO INDIRECTO DE FABRICACIN

37.620,63

41.553,59

45.377,57

49.497,92

54.447,02

(=)

COSTO DE PRODUCCIN

69.870,71

79.297,43

86.895,79

95.167,96

104.684,06

(=)

GASTOS DE ADMINISTRACIN

9.379,32

10.678,85

11.618,22

12.645,09

13.767,91

(=)

GASTOS DE VENTAS

300,00

315,00

330,75

347,29

364,65

(=)

GASTOS OPERACIONALES

9.679,32

10.993,85

11.948,97

12.992,38

14.132,56

(=)

GASTOS FINANCIEROS

(=)

Total Flujo de Costos y Gastos

128.347,13

83.550,03

4.000,00

93.609,45

3.318,17

101.426,56

2.581,80

114.306,86

1.786,52

119.744,24

927,62

(=)

FLUJO ECONMICO

(128.347,13)

21.329,98

25.930,95

34.312,79

39.313,53

156.004,50

(+)

Prstamo Recibido

50.000,00

(-)

Amortizacin de la Deuda

8.522,82

9.204,65

9.941,02

10.736,30

11.595,21

(-)

15% Participacin Trabajadores

2.211,40

2.901,54

4.158,82

5.562,93

7.499,51

(-)

22% Impuesto a la Renta

2.756,87

3.617,26

5.184,66

6.935,12

9.349,38

(=)

FLUJO FINANCIERO

7.838,88

10.207,50

15.028,29

16.079,18

127.560,40

(78.347,13)

ESTUDIO FINANCIERO
TMAR

VAN
TIR
PRI
COSTO BENEFICIO
EVALUACIN FINANCIERA

TMAR
(Tasa Mnima Aceptable de Retorno)
TMAR, representa la tasa mnima aceptable de retorno;
tambin es conocida como costo de financiamiento.
Costo de capital,
Costo de oportunidad.
Para calcular la TMAR existen dos mtodos:
1. En base al costo de capital promedio ponderado,
2. En base a la tasa de inflacin, riesgo pas y tasa pasiva.

TMAR
CONCEPTO

VALOR

COSTO DE
CAPITAL

TMAR

(+)

CAPITAL PROPIO

78.347,13

61%

18%

11%

(+)

DEUDA

50.000,00

39%

8%

3%

(=)

INVERSION TOTAL

128.347,13

100%

TMAR

14%

VAN
(Valor Actual Neto)

VAN: Es una tcnica para evaluar proyectos que consiste en

ajustar los flujos de fondos a travs de una tasa de descuento
(TMAR). (Tasa Mnima Aceptable de Retorno)
VALOR ACTUAL NETO
14%
AOS

Si el VAN
es >0 el
proyecto
se acepta.

FE
FIVP

VALOR PRESENTE

-78.347,13

-78.347,13

7.838,88

0,88

6.869,93

10.207,50

0,77

7.839,99

15.028,29

0,67

10.115,87

16.079,18

0,59

9.485,40

127.560,40

0,52

65.948,59

VAN
FIVP: Factores de inters de valor presente

21.912,65
FE: Flujo de Efectivo

Si el VAN
es <0 el
proyecto
se
rechaza.

TIR
(Tasa Interna de Retorno)
TIR:

Es una tcnica para evaluar proyectos que consiste en

determinar la rentabilidad que genera el proyecto en el
transcurso de su ejecucin.

Para calcular la TIR se utiliza EL

MTODO DE ENSAYO Y ERROR, que
consiste en dar dos tasa al azar con
la finalidad de encontrar un VAN
positivo y un VAN negativo que
tienda a acercarse a cero; para
posteriormente aplicar la
interpolacin.

Criterio de aceptacin:
Si la TIR es >Ko el
proyecto se acepta
Si la TIR es <Ko el
proyecto se rechaza.

PRI
Periodo de Recuperacin de la Inversin

PRI:

Es una tcnica para evaluar proyectos que consiste en

acumular los flujos positivos hasta que iguale o supere el monto
de la inversin.
Si el PRI es < que la vida del proyecto se acepta
Si el PRI es > que la vida del proyecto se rechaza
PERIODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN
AOS

FE

0
1
2
3
4
5

-78.347,13
7.838,88
10.207,50
15.028,29
16.079,18
127.560,40

FE: Flujo Econmico

INGRESO
ACUMULADO

PRI

d
7.838,88
18.046,38
33.074,67
49.153,85
176.714,25

PRI

PRI
PRI
PRI

=
=
=

78.347,13

4
+
0,23
4,23 AOS
4
AOS
3

49.153,85
127.560,40

MESES

RELACION B/C

B/C: Es una tcnica para evaluar proyectos que consiste

en medir la rentabilidad por cada sol invertido.
Es tambin conocido como ndice de rentabilidad.

Si el B/C es >1 se acepta

Si el B/C es < 1 se rechaza

EVALUACION FINANCIERA
EVALUACION FINANCIERA
CONCEPTO

TIR

VAN

PRI

B/C

RESULTADO

21.10%

21 912.65

4.23

1.04

14%

14%

14%

Aceptar

Aceptar

Aceptar

TMAR

ACCION

RAZON

14%
Aceptar
TIR>Ko

VAN >0

PRI < VIDA

PROYECTO

B/C>1

GRACIAS

Mg. Fredy Ayala