Anda di halaman 1dari 68

Corporacin Jos R. Lindley S.A.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y de


2007 junto con el dictamen de los auditores
independientes

Corporacin Jos R. Lindley S.A.

Estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y de 2007


junto con el dictamen de los auditores independientes

Contenido

Dictamen de los auditores independientes


Estados financieros
Balance general
Estado de ganancias y prdidas
Estado de cambios en el patrimonio neto
Estado de flujos de efectivo
Notas a los estados financieros

Dictamen de los auditores independientes


A los seores Accionistas de Corporacin Jos R. Lindley S.A.
Hemos auditado los estados financieros individuales adjuntos de Corporacin Jos R. Lindley S.A.,
(una sociedad annima peruana) que comprenden el balance general al 31 de diciembre de 2008 y
de 2007, y los estados de ganancias y prdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de
efectivo por los aos terminados en esas fechas, as como el resumen de polticas contables
significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros
La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros
de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Esta responsabilidad
incluye: disear, implementar y mantener el control interno relevante para la preparacin y
presentacin razonable de los estados financieros con la finalidad de que no contengan
representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; al
seleccionar y aplicar las polticas contables apropiadas; y al realizar las estimaciones contables
razonables de acuerdo con las circunstancias.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en
nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en el Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos
ticos y planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable de que los
estados financieros no presentan manifestaciones errneas de importancia relativa.
Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre
los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados financieros
contengan representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o
error. Al efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno
relevante de la Compaa para la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros a
fin de disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el
propsito de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una
auditora tambin comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son

Dictamen de los auditores independientes (continuacin)


apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una
evaluacin de la presentacin general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.
Los estados financieros de Corporacin Jos R. Lindley S.A. fueron preparados para cumplir con
requisitos sobre presentacin de informacin financiera vigentes en el Per y refleja la inversin en
su subsidiaria al valor de participacin patrimonial (ver nota 9) y no sobre una base consolidada.
Estos estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de
Corporacin Jos R. Lindley S.A. y Subsidiaria, que se presentan por separado.
Opinin
En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados preparados para los fines expuestos en el
prrafo anterior, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situacin
financiera de Corporacin Jos R. Lindley S.A. al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, los resultados
de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los aos terminados en esas fechas, de acuerdo con
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per.

Lima, Per,
13 de febrero de 2009
Refrendado por:

___________________
Fernando Nuez
C.P.C. Matrcula No.22755

Corporacin Jos R. Lindley S.A.

Balance general
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007

Nota

2008

2007

S/(000)

S/(000)

Nota

Activo

Pasivo y patrimonio neto

Activo corriente

Pasivo corriente

Caja y Bancos

18,137

28,090

Cuentas por cobrar comerciales, neto

46,071

38,479

Cuentas por cobrar a vinculadas

22(b)

37,751

32,516

Otras cuentas por cobrar, neto

15,915

11,188

Existencias, neto

142,637

120,835

Obligaciones financieras

anticipado

81,629

84,317

Cuentas por pagar comerciales

12

160,636

135,048

Cuentas por pagar a vinculadas

22(b)

27,883

19,583

Impuesto a la renta y participaciones corrientes

15

17,741

3,313

Otras cuentas por pagar

13

78,521
__________

51,322
__________

366,410

293,583

272,860

275,150

Total pasivo corriente

5,809
__________

16,381
__________

266,320
__________

247,489
__________

Otras cuentas por cobrar a largo plazo

22,232

21,773

Inversiones financieras

4,367

4,084

Inmuebles, maquinaria y equipo, neto

10

490,863

417,783

11

311,311

312,035

38,134

38,943

Otras cuentas por pagar a largo plazo

participaciones de los trabajadores

2,042
__________

__________

Total pasivo

679,446
__________

607,676
__________

__________

__________

580,981

580,981

71,966

71,966

4,450

4,450

Contingencias
Patrimonio neto
Capital social
Acciones de inversin
Reserva legal

15(a)

17(e)
16

Prdida no realizada proveniente de contratos de

Activo diferido por impuesto a la renta y


participaciones de los trabajadores

14

Pasivo diferido por impuesto a la renta y

Total activo corriente

Intangibles, neto

2007
S/(000)

14

Obligaciones financieras a largo plazo


Impuesto a la renta y otros gastos pagados por

2008
S/(000)

15(a)

26,549

21,790

cobertura

(4,905)

Resultados acumulados

(208,696)
__________

(239,353)
__________

Otros activos, neto

1,600
__________

766
__________

Total activo no corriente

856,922
__________

778,231
__________

Total patrimonio neto

443,796
__________

418,044
__________

Total activo

1,123,242
__________

1,025,720
__________

Total pasivo y patrimonio neto

1,123,242
__________

1,025,720
__________

Las notas adjuntas son parte integrante del balance general.

Corporacin Jos R. Lindley S.A.

Estado de ganancias y prdidas


Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007

Nota

Ventas netas

18

Costo de ventas

19

Utilidad bruta

2008

2007

S/(000)

S/(000)

1,220,320

1,023,229

(827,555)
_________

(729,208)
_________

392,765

294,021

Gastos de ventas

19

(201,414)

(164,516)

Gastos de administracin

19

(49,543)

(41,561)

Otros, neto

20

(24,238)
_________

(17,403)
_________

117,570

70,541

Utilidad operativa

Ingresos financieros

21

35,932

45,478

Gastos financieros

21

(74,245)

(55,971)

26

(9,714)

(3,612)

Prdida neta realizada por derivados que no califican


como contratos de cobertura
Participacin en los resultados de subsidiaria

283
_________

409
_________

69,826

56,845

Utilidad antes de participaciones de los trabajadores


e impuesto a la renta
Participaciones de los trabajadores

15(b)

(10,586)

(5,611)

Impuesto a la renta

15(b)

(28,583)
_________

(15,150)
_________

30,657
_________

36,084
_________

24

S/0.0470
_________

S/0.0553
_________

24

652,947
_________

652,947
_________

Utilidad neta

Utilidad por accin bsica y diluida


Promedio ponderado del nmero de acciones en
circulacin (en miles de unidades)

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Corporacin Jos R. Lindley S.A.

Estado de cambios en el patrimonio neto


Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007

Saldos al 1 de enero de 2007

Nmero de
acciones

Capital
social

Acciones de
inversin

Reserva
Legal

Prdida no
realizada
proveniente de
contratos de
cobertura

En miles

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

Resultados
acumulados

Total

S/(000)

S/(000)

580,981

580,981

71,966

4,450

__________

__________

__________

__________

__________

580,981

580,981

71,966

4,450

Utilidad neta

__________

__________

__________

__________

__________

30,657
__________

30,657
__________

Saldos al 31 de diciembre de 2008

580,981
__________

580,981
__________

71,966
__________

4,450
__________

(4,905)
__________

(208,696)
__________

443,796
__________

Utilidad neta

Saldos al 31 de diciembre de 2007


Prdida por coberturas de flujo de efectivo, nota 26

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

(4,905)

(275,437)
36,084
__________
(239,353)
-

381,960
36,084
__________
418,044
(4,905)

Corporacin Jos R. Lindley S.A.

Estado de flujos de efectivo


Por los aos terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007

2008
S/(000)

2007
S/(000)

1,200,909

1,040,612

Actividades de operacin
Cobranza a clientes y otros
Pago a proveedores de bienes y servicios

(872,734)

(828,854)

Pago de remuneraciones y beneficios sociales

(140,779)

(105,067)

(10,651)

(9,167)

Pago de intereses y otros

(16,486)
__________

(11,111)
__________

Efectivo proveniente de las actividades de operacin

160,259
__________

86,413
__________

21,033

28,512

Pago de tributos

Actividades de inversin
Ingreso por venta de inmuebles, maquinaria y equipo
Pagos por compra de inmuebles, maquinaria y equipo
Intereses a subsidiaria

(170,400)
471

(115,538)
260

Pago por compra de intangibles

(659)
__________

(3,078)
__________

Efectivo utilizado en las actividades de inversin

(149,555)
__________

(89,844)
__________

Actividades de financiamiento
Prstamos recibidos de bancos y accionistas
Pago de obligaciones financieras
Pago de intereses

138,410

87,760

(144,481)

(51,137)

(14,586)
__________

(21,357)
__________

(20,657)
__________

15,266
__________

(9,953)

11,835

Efectivo proveniente de (utilizado en) las actividades de


financiamiento
Aumento (disminucin) neta del efectivo
Saldo de efectivo al inicio del ao

28,090
__________

16,255
__________

Saldo de Efectivo al final del ao

18,137
__________

28,090
__________

Estado de flujos de efectivo (continuacin)

2008
S/(000)

2007
S/(000)

30,657

36,084

80,068

70,907

1,383

1,186

491

656

2,629

2,262

Conciliacin de la utilidad neta con el efectivo proveniente de las


actividades de operacin
Utilidad neta
Ms (menos) partidas que no han representado desembolsos
en efectivo:
Depreciacin
Amortizacin de intangibles
Provisin para cuentas de cobranza dudosa
Provisin para desvalorizacin de existencias
Provisin por deterioro de activos fijos e intangibles
Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferido
Ganancia en venta de inmuebles, maquinaria y equipo
Prdida reconocida por instrumentos financieros derivados, neta
Prdida en venta de activos intangibles
Participacin en los resultados de subsidiaria

2,340

4,032

(5,568)

4,137

(19,209)
7,026
(283)

Gastos por intereses

34,267

Diferencia de cambio

7,035

Otros

(12,920)
3,612
87
(409)
21,357
(27,065)

(4,441)
_________

11,651
_________

136,395

115,577

Cambios netos en activos y pasivos operativos Disminucin (aumento) en activos operativos


Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar a vinculadas

(7,989)

(570)

(5,235)

(14,851)

Otras cuentas por cobrar

(10,140)

21,142

Existencias

(24,431)

(35,541)

Publicidad, seguros y otros gastos pagados por anticipado

10,572

(5,496)

Aumento (disminucin) de pasivos operativos


Cuentas por pagar comerciales

25,588

Cuentas por pagar a vinculadas

8,300

596
(546)

Otras cuentas por pagar

27,199
_________

6,102
_________

Efectivo proveniente de las actividades de operacin

160,259
_________

86,413
_________

4,905

Transacciones que no representaron flujo de efectivo:


Prdida no realizada proveniente de contratos de cobertura

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Corporacin Jos R. Lindley S.A.

Notas a los estados financieros


Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007

1.

Identificacin y actividad econmica


(a)

Identificacin Corporacin Jos R. Lindley S.A. (en adelante la Compaa o Lindley) es una sociedad
annima peruana constituida en base a Inmobiliaria Lintab S.A. cuya fecha de constitucin data del
22 de febrero de 1960. Los principales accionistas de la Compaa son dos miembros de la familia
Lindley, que poseen el 59.07 por ciento de las acciones representativas del capital social y Per
Beverage Limitada S.R.L., subsidiaria de The Coca-Cola Company, la cual posee el 38.52 por
ciento del capital social de la Compaa al 31 de diciembre de 2008 y de 2007.
El domicilio legal de la Compaa es Jirn Cajamarca 371, Rmac, Lima, Per.

(b)

Actividad econmica La actividad principal de la Compaa es la elaboracin, embotellamiento, distribucin y venta de


bebidas no alcohlicas y aguas gasificadas, y de pulpas y nctares de frutas utilizando a travs de
contratos de franquicia ciertas marcas de propiedad de empresas vinculadas a la Compaa; tales
como Corporacin Inca Kola Per S.R.L, Schweppes Holdings Limited y The Coca-Cola Company.
El contrato con The Coca-Cola Company vence el 2010, mientras que los de Corporacin Inca Kola
Per S.R.L y Schweppes Holdings Limited estn vigentes hasta el 2009; los que se esperan sean
renovados a su vencimiento.
Como resultado de la adquisicin de Sociedad de Cartera del Pacfico S.R.L. (en adelante,
SOCAP) realizada por la Compaa en el ao 2004 y su posterior fusin de esta con SOCAP,
Embotelladora Latinoamericana S.A. ELSA (en adelante, ELSA), que a esa fecha era el
embotellador de las marcas de The Coca-Cola Company en el sur del Per, Lima y Trujillo,
Sociedad de Inversiones J.R. Lindley S.A.C. y Embotelladora Piura S.A., la Compaa consolid el
sistema de embotellado de los productos Coca Cola e Inca Kola en el Per, y de esta forma
asegur el fortalecimiento de stas marcas en el mercado peruano y obtuvo una mejor estructura
para atender a su mercado.
A travs de su subsidiaria Embotelladora La Selva S.A., (en adelante ELSSA), en la que cuenta
con una participacin del 99.9 por ciento del capital social, la Compaa tambin desarrolla sus
actividades en la Regin Oriental del pas.

Notas a los estados financieros (continuacin)

El negocio de gaseosas en el Per es muy competitivo, a pesar de ello la Compaa ha logrado


incrementar su participacin en el mercado, principalmente la de sus marcas lderes Inca Kola y
Coca Cola. Las ventas de los productos de la Compaa son efectuadas mayoritariamente a
distribuidores en Lima y otras ciudades al interior del pas.
Con el objeto de hacer inversiones necesarias al crecimiento del negocio, refinanciar y cambiar el
perfil de sus obligaciones financieras con mejores costos y flexibilizar el manejo de los flujos
futuros de la Compaa, la Junta General de Accionistas del 21 de marzo del 2007 aprob el
programa de bonos corporativos hasta por un mximo de US$150,000,000 o su equivalente en
nuevos soles. Mediante Resolucin Directorial de Emisores N079-2007-EF/94.06.3 de la
Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores - CONASEV, del 14 de diciembre del 2007,
se aprob el trmite anticipado, de inscripcin del Primer Programa de Bonos Corporativos
Corporacin Jos R. Lindley S.A.. En los meses de abril y julio de 2008 se realiz la primera y
segunda colocacin de emisin de la Serie nica de los Bonos Corporativos de Corporacin Jos
R. Lindley S.A. Primera Emisin, por un monto total de S/81,690,000, y de la Serie A de los
Bonos Corporativos de Corporacin Jos R. Lindley S.A. Segunda Emisin, por un monto total de
S/56,720,000, ver nota 14.
Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compaa, sin incluir los
efectos de la consolidacin de estos estados financieros con los de su subsidiaria ELSSA. Al 31 de
diciembre de 2008 y de 2007, esta inversin se registra por el mtodo de participacin
patrimonial determinado sobre la base de los estados financieros de la subsidiaria. Este registro
contable permite reflejar en una sola lnea los mismos efectos que la consolidacin por el mtodo
de integracin global, por lo que su no consolidacin no tiene efecto alguno en el resultado neto de
la Compaa.
Al 31 de diciembre de 2008, la Compaa ha acumulado prdidas por aproximadamente S/209
millones (S/239 millones al 31 de diciembre de 2007), y sus pasivos corrientes exceden a sus
activos corrientes en aproximadamente S/100 millones (aproximadamente S/46 millones al 31 de
diciembre de 2007). La Gerencia de la Compaa considera que su estrategia de consolidacin del
sistema de embotellado en el pas, y el fortalecimiento de sus marcas a travs de planes de
marketing y de promociones, viene funcionando eficientemente por lo que tan igual que en aos
anteriores, continuarn generando resultados positivos en los siguientes aos que superarn la
situacin de prdidas y dficit de capital de trabajo.
Los estados financieros al y por el ao terminado el 31 de diciembre de 2007, fueron aprobados
por la Junta General de Accionistas de fecha 28 de marzo de 2008. Los estados financieros al y
por el ao terminado el 31 de diciembre de 2008 han sido aprobados por la Gerencia, y sern
presentados para la aprobacin del Directorio y de la Junta General de Accionistas en los plazos
establecidos por Ley. En opinin de la Gerencia, los estados financieros del ejercicio 2008
adjuntos sern aprobados sin modificaciones.

Notas a los estados financieros (continuacin)

2.

Principales principios y prcticas contables


A continuacin se presentan los principales principios contables utilizados en la preparacin de los
estados financieros de la Compaa:
(a)

Bases de preparacin y cambios contables Los estados financieros adjuntos se preparan de acuerdo con los principios de contabilidad
generalmente aceptados en el Per. Los principios de contabilidad en el Per corresponden a las
Normas Internacionales de Informacin Financiera NIIF oficializadas en el Per a travs de las
resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) y son consistentes con los
utilizados en el ao anterior, excepto por la adopcin de las siguientes CINIIF a partir del 1 de
enero de 2008:
CINIIF 1 Cambios en pasivos existentes por retiro del servicio, restauracin y similares
CINIF 2 Aportaciones de socios de entidades cooperativas e instrumentos similares
CINIF 4 Determinacin de si un acuerdo contiene un arrendamiento
CINIIF 5 Derechos por la participacin en fondos para el retiro del servicio, la restauracin y la
rehabilitacin medioambiental
CINIIF 6 Obligaciones surgidas de la participacin en mercados especficos residuos de aparatos
elctricos y electrnicos
CINIIF 7 Aplicacin del procedimiento de reexpresin segn la NIC 29 informacin financiera en
economas hiperinflacionarias
CINIIF 8 Alcance de la NIIF 2
CINIIF 9 Nueva evaluacin de derivados implcitos
CINIIF 10 Informacin financiera intermedia y deterioro del valor
CINIIF 11 NIIF 2 transacciones con acciones propias y del grupo
CINIIF 12 Acuerdos de concesin de servicios
La adopcin de estas interpretaciones no resultaron en cambios de importancia en las polticas
contables de la Compaa o en modificacin de los estados financieros de ejercicios anteriores.
A la fecha de estos estados financieros, el CNC ha oficializado la aplicacin de las NIIF 1 a la 6 y
las NIC 1 a la 41 y los pronunciamientos del 7 al 32 del Comit de Interpretaciones (SIC), as
como las normas internacionales de interpretaciones (CINIIF) 1 a la 12.

Notas a los estados financieros (continuacin)

(b)

Criterios en la aplicacin de polticas contables y fuentes claves de estimacin e incertidumbre Ciertos montos incluidos en los estados financieros adjuntos involucran el uso de estimaciones.
En opinin de la Gerencia, estas estimaciones estn basadas sobre la base de su mejor
conocimiento de los hechos relevantes y circunstancias, basadas en su experiencia, pero los
resultados actuales pueden diferir de los montos incluidos en los estados financieros; sin embargo,
la Gerencia de la Compaa no espera que las variaciones, si hubieran, tengan un efecto material
sobre los estados financieros.
Las estimaciones ms significativas en relacin con los estados financieros adjuntos se refieren a
la determinacin de la provisin para cuentas de cobranza dudosa, la obsolescencia o desmedro de
las existencias, as como la vida til y el valor recuperable del costo de los inmuebles, maquinaria y
equipo, de los activos intangibles, del crdito mercantil, el impuesto a la renta y participaciones de
los trabajadores diferidos y la evaluacin de contingencias. Los resultados reales que se obtengan
podran ser diferentes de las cifras estimadas; sin embargo, la Gerencia no espera que las
variaciones, si hubieran, tengan un efecto material sobre los estados financieros. Cualquier
diferencia entre tales acumulaciones, estimaciones y los desembolsos reales posteriores, es
registrada en los resultados del ao en que ocurre.
Informacin acerca de tales estimaciones est contenida en las polticas contables y/o en las
notas a los estados financieros.

(c)

Transacciones en moneda extranjera (i)

Moneda funcional y moneda de presentacin La moneda funcional para la Compaa es determinada por la moneda del ambiente
econmico primario. La Compaa ha definido al nuevo sol como su moneda funcional y de
presentacin de sus estados financieros.

(ii)

Transacciones y saldos en moneda extranjera Se consideran transacciones en moneda extranjera a aquellas realizadas en una moneda
diferente a la moneda funcional. Las transacciones en moneda extranjera son inicialmente
registradas en la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las
transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son
posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente a la fecha
del balance general. Las ganancias o prdidas por diferencia en cambio resultante de la
liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin de los activos y pasivos monetarios en
moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de ao, son reconocidas en el estado de
ganancias y prdidas.
Los activos y pasivos no monetarios determinados en moneda extranjera establecidos al
costo histrico son trasladados a la moneda funcional al tipo de cambio prevaleciente a la
fecha de la transaccin.

Notas a los estados financieros (continuacin)

(d)

Activos y pasivos financieros Los activos financieros, se clasifican como (i) activos financieros al valor razonable con cambios
en resultados, (ii) prstamos y cuentas por cobrar, (iii) inversiones mantenidas hasta su
vencimiento e (iv) inversiones disponibles para la venta, segn sea apropiado.
En el momento inicial de su reconocimiento, los activos financieros son medidos a su valor
razonable ms, los costos directamente relacionados con la transaccin, excepto en el caso de las
inversiones que no se presentan al valor razonable con cambios en resultados, los cuales se
reconocen como gasto. La Compaa determina la clasificacin de los activos financieros al
momento de su reconocimiento inicial y, cuando es permitido y apropiado, reevala esta
designacin al final de cada ao.
Los prstamos y cuentas por cobrar se reconocen inicialmente a su valor razonable y
subsecuentemente se valorizan al costo amortizado usando el mtodo del inters efectivo, menos
la provisin por deterioro. Las ganancias y prdidas son reconocidas en el estado de ganancias y
prdidas.
Los pasivos financieros que incluyen obligaciones bancarias, cuentas por pagar comerciales, y
otras cuentas por pagar, se registran en su totalidad al costo amortizado y se reconocen cuando la
Compaa es parte de los acuerdos contractuales del instrumento. Las ganancias y prdidas que
estos originan son reconocidas en el estado de ganancias y prdidas.
Los instrumentos financieros (activos y pasivos) se compensan cuando se tiene el derecho legal
de compensarlos y la Gerencia de la Compaa tiene la intencin de cancelarlos sobre una base
neta o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultneamente. La Compaa antes de
reconocer los instrumentos financieros considera los siguientes criterios:
Derivados que no califican como instrumentos de cobertura
Los contratos de derivados son reconocidos como activos y pasivos al valor razonable en el
balance general. Los cambios en el valor razonable de los contratos de este tipo de derivados son
registrados en el rubro Prdida neta realizada por derivados que no califican como contratos de
cobertura del estado de ganancias y prdidas.
De acuerdo con lo requerido por los compromisos incluidos en los contratos de deuda adquiridos
en el ao 2006, ver nota 14(b), la Compaa en los aos 2007 y 2008, utiliz instrumentos
financieros derivados, a travs de la suscripcin de contratos swaps para el aseguramiento de tasa
de inters, con el fin de dar cobertura a sus pasivos de largo plazo en dicha tasa. Estos contratos
swaps firmados en el ao 2006, no califican como de cobertura conforme lo establecido en la
NIC 39 y, en consecuencia fueron tratados como instrumentos derivados mantenidos para su
negociacin.

Notas a los estados financieros (continuacin)

Derivados calificados como instrumentos de cobertura


Los contratos de derivados que califican como de cobertura de flujos futuros son registrados como
activos o pasivos en el balance general, y se presentan a su valor razonable. En la medida que
estas coberturas sean efectivas para compensar los flujos futuros, los cambios en el valor
razonable son cargados o abonados en Prdida no realizada proveniente de contratos de
cobertura en el estado de cambios en el patrimonio neto. El valor razonable de estos
instrumentos financieros derivados se determina en base a los precios de mercado.
Durante el 2008, la Compaa realiz la suscripcin de contratos de compra de azcar en un
mercado de productos en el exterior, con el fin de dar cobertura a los precios de compra de dicha
materia prima. Por estos contratos, y habiendo formalizado sus polticas de administracin del
riesgo financiero conforme lo establecido en la NIC 39, estos contratos califican como de
cobertura. Ver mayor detalle en nota 26.
(e)

Caja y bancos Comprende el efectivo depositado en cuentas corrientes en entidades bancarias.

(f)

Cuentas por cobrar comerciales y diversas Las cuentas por cobrar comerciales y diversas, que generalmente tienen trminos de pago de
hasta 15 das, se reconocen al valor nominal; menos una provisin para las cuentas por cobrar de
cobranza dudosa, que se constituye de acuerdo a las polticas establecidas por la Gerencia, segn
lo indicado en el prrafo (g) siguiente.

(g)

Provisin para cuentas por cobrar de cobranza dudosa La provisin para cuentas de cobranza dudosa se establece si existe evidencia objetiva de que la
Compaa no podr recuperar los montos de las deudas de acuerdo con los trminos originales de
la venta. Para tal efecto, la Gerencia evala la suficiencia de la provisin a travs de un anlisis
individual de la antigedad de las cuentas por cobrar, el cual fue previamente establecido en base
a las estadsticas de cobrabilidad, al juicio y experiencia de la Gerencia quienes concluyeron que
deben de provisionarse todas las cuentas vencidas mayores a 90 das, excepto aquellas en que
exista evidencia suficiente de cobro. Como resultado de dicha evaluacin, una provisin por
cobranza dudosa es cargada a resultados en el ejercicio de ser requerida.
En opinin de la Gerencia de la Compaa, este procedimiento permite estimar razonablemente la
provisin para cuentas por cobrar de cobranza dudosa, con la finalidad de cubrir el riesgo de
cobrabilidad segn las condiciones del mercado peruano.

Notas a los estados financieros (continuacin)

(h)

Existencias Las existencias estn valuadas al costo promedio de produccin o valor neto de realizacin el que
resulte menor. El valor neto de realizacin es el precio de venta en el curso normal del negocio,
menos los costos para poner las existencias en condicin de venta y de los gastos de
comercializacin y distribucin.
El costo de los productos terminados y de los productos en proceso comprende el costo del
material, mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricacin (sobre la
base de la capacidad de operacin normal) y excluye los gastos de financiamiento y las diferencias
en cambio.
Los suministros diversos son valuados al costo o a su valor de reposicin, el que resulte menor
sobre la base del mtodo de costo promedio. Las existencias por recibir se registran al costo por
el mtodo de identificacin especfica.
La provisin para desvalorizacin de existencias es estimada para aquellas partidas cuya
realizacin deja de ser probable y se determina en base a una evaluacin individual, considerando
la antigedad de las partidas en almacn y otra informacin pertinente, todo ello conforme al juicio
y experiencia de la Gerencia.

(i)

Inversiones financieras La inversin en acciones de la empresa subsidiaria se contabiliza por el mtodo de participacin
patrimonial. En consecuencia, la participacin de la Compaa en las utilidades o prdidas de la
subsidiaria es reconocida en los resultados del perodo en el cual se producen. En caso de que la
porcin de la Compaa en las prdidas de la subsidiaria sea igual o supere el valor en libros de la
inversin, la Compaa deja de incluir su parte en las prdidas, presentndose la inversin con un
valor nulo. Las prdidas adicionales son objeto de provisin en la medida de que la Compaa ha
incurrido en deudas o hecho pago por cuenta de ella o ha garantizado o avalado por otros medios.
Las otras inversiones son presentadas a su costo de adquisicin, excepto cuando se estima que
existe un deterioro permanente en su valor, en cuyo caso se registra la provisin correspondiente
en los resultados del ejercicio.

(j)

Inmuebles, maquinaria y equipo El rubro inmuebles, maquinaria y equipo se presenta al costo neto de la depreciacin acumulada y
menos la provisin por prdida de valor de los activos de larga duracin, con excepcin de ciertos
activos, los que se presentan a su valor revaluado, de acuerdo con tasaciones realizadas por
peritos independientes realizadas en aos anteriores.

Notas a los estados financieros (continuacin)

El costo inicial de los inmuebles, maquinaria y equipo comprende su precio de compra, incluyendo
aranceles e impuestos de compra no reembolsables y cualquier costo directamente atribuible para
ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. Los desembolsos incurridos despus de
que los inmuebles, maquinaria y equipo se hayan puesto en operacin, tales como reparaciones y
costos de mantenimiento y de reacondicionamiento, se cargan normalmente a los resultados del
perodo en que se incurran los costos.
En el caso en que se demuestre claramente que los desembolsos resultarn en beneficios futuros
por el uso de los inmuebles, maquinaria y equipo, ms all de su rendimiento original, los
desembolsos sern capitalizados como un costo adicional de los inmuebles, maquinaria y equipo.
Los activos que no son usados en las actividades de la Compaa se presentan a su valor en libros,
que es similar o menor a sus correspondientes valores de mercado.
Cuando se venden o retiran los activos, se elimina su costo y depreciacin acumulada y cualquier
ganancia o prdida que resulte de su disposicin se incluye en el estado de ganancias y prdidas
en el rubro de Otros, neto.
Las obras en curso representan los inmuebles y equipos en construccin y se registran al costo.
Las construcciones en proceso no se deprecian hasta que los activos relevantes se terminen y
estn operativos.
Los activos transferidos en dominio fiduciario son mantenidos en el rubro de inmuebles,
maquinaria y equipo.
En el caso de activos que se presentan a su valor revaluado, dado que estas fueron hechas de
manera extraordinaria y por nica vez en base a tasaciones efectuadas por peritos independientes
hechas en aos previos a 1998, segn como la Compaa fue reorganizndose bajo procesos de
fusin con diferentes empresas, y dado que no fue propsito de la Compaa adoptar el mtodo
alternativo previsto en la NIC 16, no se ha procedido a efectuar mediciones de valor razonable
posteriores, por cuanto se ha asumido en esencia que se contina con el mtodo del costo previsto
en la NIC 16.

Notas a los estados financieros (continuacin)

La depreciacin es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta estimando las siguientes vidas
tiles:
Aos

Edificios y otras construcciones

33

Maquinaria y equipo

10 y 20

Muebles y enseres

10 y 13

Unidades de transporte

5y6

Botellas

2.5 y 4

Equipos de cmputo y diversos

5 y 10

La vida til y el mtodo de depreciacin se revisan peridicamente para asegurar que el mtodo y
el perodo de la depreciacin sean consistentes con el patrn previsto de beneficios econmicos de
las partidas de inmuebles, maquinaria y equipo.
Las botellas de plstico retornable, las botellas de vidrio retornable y las botellas de vidrio
retornable introducidas al mercado por el lanzamiento de nuevas presentaciones de productos al
mercado y para atender el incremento de la demanda, son presentadas a su costo y estn
clasificadas como botellas dentro del rubro de Inmuebles, maquinaria y equipo. La depreciacin
es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta teniendo como vida til 2.5 aos para las botellas
de plstico retornable y 4 aos para las botellas de vidrio retornable y las botellas de vidrio
introducidas al mercado, siendo la depreciacin de esta ltima incluida dentro del rubro Otros,
neto. Las prdidas por destruccin de estos envases son registradas con cargo a gastos cuando
se producen y se incluyen en el estado de ganancias y prdidas en el rubro de Otros, neto.
Las botellas no retornables se presentan dentro del rubro existencias a su costo especfico de
adquisicin.
(k)

Arrendamientos La determinacin de si un contrato es o contiene un arrendamiento financiero est basado sobre la


sustancia del contrato a la fecha de su celebracin de si el cumplimiento del contrato es
dependiente del uso de un activo especfico o el contrato otorga un derecho para usar el activo.
Los arrendamientos financieros, los cuales transfieren sustancialmente a la Compaa todos los
riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados, son registrados al inicio
del arrendamiento, como activo y pasivo al valor razonable del activo arrendado o si fuera menor
al valor presente de los pagos mnimos de arrendamiento. Los costos iniciales son incluidos como
parte del rubro inmuebles, maquinaria y equipo. Los pagos de arrendamiento son distribuidos
entre cargos financieros y reduccin del pasivo por arrendamiento, de tal manera que una tasa de
inters constante pueda ser obtenida para el saldo remanente del pasivo. Los costos financieros

Notas a los estados financieros (continuacin)

son registrados directamente en los resultados de las operaciones. Los activos arrendados
capitalizados son depreciados de la forma que se explica en el literal (j) anterior, la cual es
consistente con la poltica de activos depreciables que mantiene la Compaa.
Los arrendamientos en los que el arrendador retiene efectiva y sustancialmente todos los riesgos
y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes arrendados son clasificados como
arrendamientos operativos. Los pagos de arrendamiento operativo son reconocidos como gastos
en el estado de ganancias y prdidas en base al mtodo de lnea recta a lo largo de la duracin del
contrato.
(l)

Intangibles Un activo se reconoce como intangible si es probable que los beneficios econmicos futuros que
genere fluirn a la Compaa y su costo puede ser medido confiablemente. Los intangibles son
presentados al costo menos la amortizacin acumulada y, de ser aplicable, la provisin por
desvalorizacin de activos que se haya estimado.
La amortizacin es calculada siguiendo el mtodo de lnea recta, a tasas adecuadas para extinguir
el costo de los activos al fin de la vida til estimada de 20 aos para las marcas y concesiones y
hasta en 5 aos para las licencias de software y otros proyectos.

(m)

Crdito mercantil El crdito mercantil corresponde al mayor valor pagado por las acciones de ciertas compaas
subsidiarias respecto del valor razonable de los activos netos de tales compaas a la fecha de la
adquisicin. A partir del 1 de enero de 2006, la Gerencia de la Compaa reevalu la vida til del
crdito mercantil y consider que sta es ilimitada, consecuentemente dej de amortizarla.

(n)

Prdida de valor de los activos de larga duracin La Compaa evala en cada fecha de reporte s existe un indicador de que un activo podra estar
deteriorado. La Compaa prepara un estimado del importe recuperable del activo cuando existe
un indicio de deterioro, o cuando se requiere efectuar la prueba anual de deterioro para un activo.
El importe recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable de la unidad generadora
de efectivo menos los costos de vender y su valor de uso, y es determinado para un activo
individual, a menos que el activo no genere flujos de efectivo de manera independiente. Cuando el
importe en libros de un activo excede su importe recuperable, se considera que el activo ha
perdido valor y es reducido a su valor recuperable. Al determinar el valor de uso, los flujos de
efectivo estimados son descontados a su valor presente usando una tasa de descuento que refleja
las actuales condiciones de mercado y los riesgos especficos del activo. Las prdidas por
deterioro son reconocidas en el estado de ganancias y prdidas.

10

Notas a los estados financieros (continuacin)

La Compaa efecta una evaluacin en cada fecha del balance general para determinar si hay un
indicio de que las prdidas por deterioro previamente reconocidas ya no existen ms o podran
haber disminuido. Si existe tal indicio, el importe recuperable es estimado. Las prdidas por
deterioro previamente reconocidas son reversadas slo si se ha producido un cambio en los
estimados usados para determinar el importe recuperable del activo desde la fecha en que se
reconoci por ltima vez la prdida por deterioro. Si este es el caso, el valor en libros del activo es
aumentado a su importe recuperable. Dicho importe aumentado no puede exceder el valor en
libros que se habra determinado, neto de la depreciacin, si no se hubiera reconocido una prdida
por deterioro para el activo en aos anteriores. Dicha reversin es reconocida en resultados del
ejercicio a menos que el activo se lleve a su valor revaluado, en cuyo caso la reversin es tratada
como un aumento de la revaluacin. Luego de efectuada la reversin, el cargo por depreciacin es
ajustado en perodos futuros distribuyendo el valor en libros del activo a lo largo de su vida til
remanente.
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Gerencia de la Compaa considera que no existen
acontecimientos o cambios econmicos, que indiquen que el valor neto registrado de los
inmuebles, maquinarias y equipos e intangibles no pueda ser recuperado.
(o)

Obligaciones financierasLas obligaciones financieras son reconocidos a su valor razonable, neto de los costos de emisin
de deuda incurridos. Cualquier diferencia entre el valor razonable (neto de los costos de
transaccin) y el valor reembolsable, es reconocida en el estado de ganancias y prdidas del
perodo.
Los prstamos son clasificados como obligaciones a corto plazo a menos que la Compaa tenga el
derecho irrevocable para diferir el acuerdo de las obligaciones por ms de doce meses despus de
la fecha del balance general.

(p)

Provisin para compensacin por tiempo de servicios La provisin para compensacin por tiempo de servicios del personal, que se presenta en el rubro
Otras cuentas por pagar del balance general, se constituye por el ntegro de los derechos
indemnizatorios a la fecha del balance general. Los pagos efectuados con carcter cancelatorio
son depositados en las instituciones del sistema financiero elegidas por los trabajadores.

(q)

Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores corrientes - El activo o pasivo por
impuesto a la renta corriente es medido como el importe esperado que sea recuperado de o
pagado a las autoridades tributarias. El impuesto a la renta es calculado sobre la base de la
informacin financiera individual de la Compaa. Las participaciones de los trabajadores es
calculada sobre la misma base que la usada para calcular el impuesto a la renta corriente.

11

Notas a los estados financieros (continuacin)

Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos - Son registrados usando el


mtodo del pasivo en base a las diferencias temporales entre las bases tributarias de los activos y
pasivos y sus importes en libros para propsitos financieros a la fecha del balance general.
Los activos diferidos son reconocidos para todas las diferencias deducibles y prdidas tributarias
arrastrables, en la medida que sea probable que exista utilidad gravable contra la cual se pueda
compensar las diferencias temporales deducibles, y se puedan usar las prdidas tributarias
arrastrables.
Los pasivos diferidos son reconocidos para todas las diferencias temporales imponibles, excepto
para las diferencias temporales gravables asociadas con inversiones en subsidiarias, donde la
oportunidad de las reversiones de las diferencias temporales puede ser controlada y es probable
que las diferencias temporales no sern reversadas en un futuro previsible.
El valor en libros del activo diferido es revisado en cada fecha del balance general y es reducido en
la medida que no sea probable que exista suficiente utilidad imponible contra la cual se pueda
compensar todo o parte del activo diferido a ser utilizado. Los activos diferidos no reconocidos
son reevaluados en cada fecha del balance general y son reconocidos en la medida que sea
probable que la utilidad imponible futura permita recuperar el activo diferido. El activo y pasivo
diferido se reconocen sin tomar en cuenta el momento en que se estime que las diferencias
temporales se anulan.
Los activos y pasivos diferidos son medidos con las tasas legales que se esperan aplicar en el ao
en el que el activo es realizado o el pasivo es liquidado, sobre la base de las tasas que han sido
promulgadas o sustancialmente promulgadas en la fecha del balance general.
Los activos y pasivos diferidos son compensados, si existe un derecho legal de compensar los
impuestos corrientes contra los pasivos corrientes y los impuestos diferidos se relacionan con la
misma entidad y la misma autoridad tributaria.
La Compaa determina su impuesto diferido con base en la tasa de impuesto aplicable a sus
utilidades no distribuidas, reconociendo cualquier impuesto adicional por la distribucin de
dividendos en la fecha que se reconoce el pasivo.

12

Notas a los estados financieros (continuacin)

(r)

Reconocimiento de ingresos Los ingresos son reconocidos cuando pueden ser medidos confiablemente y es probable que
fluirn beneficios econmicos hacia la Compaa. Adems, la Compaa antes de reconocer los
ingresos considera los siguientes criterios:
Venta de bienes Los ingresos son reconocidos cuando todos los riesgos y beneficios significativos de propiedad de
los bienes han pasado al comprador. Esto se produce cuando se efecta la entrega del bien y su
correspondiente facturacin.
Prestacin de servicios Los ingresos por alquileres de inmuebles y otros servicios son reconocidos cuando se devengan.
Intereses Los intereses se reconocen en proporcin al tiempo transcurrido, de forma que refleje el
rendimiento efectivo del activo, a menos que su recuperacin sea incierta.

(s)

Reconocimiento de costos y gastos El costo de ventas, que corresponde al costo de produccin de los productos que comercializa la
Compaa, se registra cuando se entregan los bienes de manera simultnea al reconocimiento de
los ingresos por la correspondiente venta.
Los costos financieros se registran como gasto cuando se devengan e incluyen los cargos por
intereses y otros costos incurridos relacionados con los prstamos obtenidos.
Los otros costos y gastos se reconocen a medida que devengan, independientemente del momento
en que se pagan, y se registran en los perodos con los cuales se relacionan.

(t)

Provisiones y contingencias Se reconoce una provisin slo cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal o
implcita) como resultado de un evento pasado y es probable que se requieran recursos para
pagarla y su importe puede ser estimado en forma razonable. Las provisiones se revisan cada
perodo y se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se tenga a la fecha del balance general.
Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es importante, el monto de la provisin es el
valor presente de los gastos que se espera incurrir para cancelarlos.
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, estos se revelan en notas a
los estados financieros a menos que la posibilidad que se desembolse un flujo econmico sea
remota.

13

Notas a los estados financieros (continuacin)

Un activo contingente no se reconoce en los estados financieros, pero se revela cuando su grado
de ocurrencia es probable.
(u)

Costos financieros Los costos financieros se registran como gasto cuando se devengan e incluyen principalmente los
cargos por intereses y otros costos incurridos relacionados.

(v)

Utilidad por accin La utilidad bsica y diluida por accin se calcula dividendo la utilidad por accin comn entre el
promedio ponderado de las acciones comunes y de inversin en circulacin durante el perodo. Por
los periodos terminados al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compaa no tiene instrumentos
financieros con efecto dilutivo, por lo que la utilidad bsica y diluida por accin es la misma en los
aos presentados.

(w)

Estados financieros comparativos No se han efectuado reclasificaciones a los estados financieros del ao 2007 para propsitos
comparativos.

(x)

Eventos posteriores Los eventos posteriores al cierre del ejercicio que proveen informacin adicional sobre la situacin
financiera de la Compaa a la fecha del balance general (eventos de ajuste) son incluidos en los
estados financieros. Los eventos posteriores importantes que no son eventos de ajuste son
expuestos en notas a los estados financieros.

(y)

Normas Internacionales de Informacin Financiera NIIF emitidas pero an no aprobadas en el


Per Al 31 de diciembre de 2008, existen diversas NIIF y CINIIF emitidas a nivel internacional y que han
sido aprobadas por el CNC para ser aplicados en el Per a partir del 1 de enero de 2009 y son :
NIC 32 Instrumentos Financieros Presentacin (revisada en el 2006), NIIF 7 Instrumentos
Financieros: Informacin a Divulgar, NIIF 8 Segmentos de Operacin, CINIIF 13 Programas de
Fidelizacin de Clientes, CINIIF 14 NIC 19 El lmite de un activo por beneficios definidos,
obligacin de mantener un nivel mnimo de financiacin y su interaccin.
Las normas anteriormente indicadas modifican algunos tratamientos contables, excepto por la
NIIF 8 Segmentos de Operacin y la NIIF 7 Instrumentos financieros: Informacin a Divulgar ,
que no afectan los registros contables y cuyo objetivo es proveer mayor informacin en los
estados financieros. En este sentido, la NIIF 7 incluye divulgaciones que le permitan a los usuarios
evaluar la importancia de los instrumentos financieros en la posicin financiera y rendimiento de la
entidad, mediante el entendimiento de la naturaleza y extensin de los instrumentos financieros a
los que la entidad est expuesta, as como los mtodos que utiliza para administrar los riesgos que
se derivan de dichos instrumentos.

14

Notas a los estados financieros (continuacin)

La Gerencia ha analizado el impacto de la aplicacin de las normas anteriormente indicadas en las


operaciones de la Compaa y estima que no tendrn efectos significativos en sus activos netos y
resultados .
Asimismo, las siguientes NIIF se han emitido a nivel internacional al 31 de diciembre de 2008, pero
an no han sido aprobadas por el CNC:
-

Revisiones de las NIIF 1 Adopcin por primera vez de las Normas Internacionales de
Informacin Financiera, NIC 27 Estados financieros consolidados e individuales, NIC 23
Costos de Financiacin (Revisada), NIIF 2 Pagos basados en acciones (Revisada),
NIC 1 Presentacin de estados financieros( Revisada 2007), NIC 32 Instrumentos
financieros: Presentacin y NIC 1 Presentacin de estados financieros, NIC 39
Instrumentos financieros: Reconocimiento y Medicin (Revisada 2008) y CINIIF 15
Acuerdo para la construccin de bienes inmuebles; todas vigentes a nivel internacional
para periodos que comienzan a partir o despus del 1 de enero de 2009.

NIIF 3 Combinaciones de negocios y NIC 27 Estados financieros consolidados e


individuales (Revisados), vigentes a nivel internacional para perodos que comienzan a
partir o despus del 01 de julio de 2009.

CINIIF 16 Cobertura de una inversin neta en un negocio en el extranjero, vigente a nivel


internacional para perodos que comienzan a partir o despus del 01 de octubre de 2008.

CINIIF 17 Distribucin de activos que no son efectivo a los propietarios, vigente a nivel
internacional para perodos que comienzan a partir o despus del 01 de julio de 2009.

Mejoras a las NIIF - Dentro del alcance del proyecto para modificar las NIIF, en mayo de
2008 el IASB public y aprob modificaciones a 35 diferentes normas internacionales,
cubriendo una larga gama de asuntos contables. Las modificaciones se dividen en dos
categoras: 1) modificaciones relacionadas con la presentacin, reconocimiento y medicin
que tienen implicancias contables, y 2) modificaciones relacionadas a los trminos y
reduccin de las normas internacionales, que se espera tengan un efecto mnimo, si es que
lo hubiera, en los aspectos contables.

La mayora de las modificaciones sern aplicables a nivel internacional para periodos que
comienzan a partir o despus del 01 de enero de 2009, con la posibilidad de ser adoptadas de
manera anticipada, sujeta a las condiciones previstas para cada modificacin y a las provisiones
transitorias relacionadas a la primera adopcin de las NIIF.

15

Notas a los estados financieros (continuacin)

A la fecha, la Gerencia de la Compaa se encuentra analizando el impacto que las normas an no


aprobadas por el CNC tendr en sus operaciones una vez que sean aprobadas para su utilizacin
en el Per.
3.

Transacciones en moneda extranjera


Las operaciones en moneda extranjera se efectan a los tipos de cambio del mercado libre publicados por
la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Al 31 de diciembre de 2008, los tipos de cambio promedio
ponderado del mercado libre para las transacciones en dlares estadounidenses fueron de S/3.137 para
la compra y S/3.142 para la venta (S/2.995 para la compra y S/2.997 para la venta al 31 de diciembre
de 2007, respectivamente).
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compaa tena los siguientes activos y pasivos en moneda
extranjera:
2008
US$(000)

2007
US$(000)

Activos
Caja y bancos
Cuentas por cobrar comerciales, neto
Cuentas por cobrar a vinculadas
Otras cuentas por cobrar, neto

1,429

392

204

754

4,730

4,899

2,652

________

9,015

663

________

6,708

________

________

Cuentas por pagar comerciales

28,355

27,967

Cuentas por pagar a vinculadas

2,862

3,803

Otras cuentas por pagar

4,935

2,774

Pasivos

Deuda a largo plazo, incluyendo porcin corriente

64,229

________

100,381

Posicin pasiva, neta

107,959

________

142,503

________

________

91,366
_________

135,795
_________

La Compaa no utiliza instrumentos financieros derivados para la cobertura de su posicin en moneda


extranjera, ver nota 25(a).
Durante el ejercicio 2008 la Compaa ha registrado una ganancia y una prdida por diferencia en cambio
ascendente aproximadamente a S/34,001,000 y S/41,036,000 respectivamente (ganancia por
S/43,332,000 y prdida por S/16,267,000, respectivamente en el 2007), la cual se presenta dentro del
rubro Ingresos financieros y Gastos financieros, del estado de ganancias y prdidas.

16

Notas a los estados financieros (continuacin)

4.

Caja y bancos
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, comprende cuentas corrientes por S/18,137,000 y
S/28,090,000, respectivamente las cuales se mantienen principalmente en bancos locales en nuevos
soles y dlares estadounidenses, son de libre disponibilidad y no generan intereses.

5.

Cuentas por cobrar comerciales, neto


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2008
S/(000)

2007
S/(000)

51,249

42,605

7,599

8,255

731
_________

730
_________

59,579

51,590

Menos: Provisin para cuentas de cobranza dudosa (d)

(13,508)
_________

(13,111)
_________

Neto

46,071
_________

38,479
_________

Facturas por cobrar


Letras por cobrar
Otros documentos

(b)

Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la antigedad del saldo de cuentas por cobrar comerciales
es como sigue:
2008
S/(000)

2007
S/(000)

34,765

33,087

De 1 a 30 das

3,386

3,474

De 31 a 90 das

4,312

1,291

17,116
_________

13,738
_________

59,579
_________

51,590
_________

Por vencer
Vencidos

Ms de 90 das

(c)

El saldo de cuentas por cobrar comerciales al 31 de diciembre de 2008 corresponde


aproximadamente a 1,250 clientes (1,337 clientes al 31 de diciembre de 2007), de los cuales 4
concentran aproximadamente el 19 por ciento de las ventas de la Compaa y el 26 por ciento del
saldo de las cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2008 (16 por ciento de las ventas y 29 por
ciento de las cuentas por cobrar en el 2007). Dichos clientes son importantes cadenas de tiendas
de productos de consumo masivo del pas y, en opinin de la Gerencia, las condiciones de venta a
estos clientes, no representan un riesgo crediticio para la Compaa al 31 de diciembre de 2008 y
de 2007.

17

Notas a los estados financieros (continuacin)

(d)

El movimiento de la provisin para cuentas de cobranza dudosa por los aos terminados el 31 de
diciembre de 2008 y de 2007, se resume como sigue:

Saldo al 1 de enero
Adiciones

2008
S/(000)

2007
S/(000)

13,111

12,714

442

457

Menos: recuperaciones y castigo de cuentas

(45)
_________

(60)
_________

Saldo al 31 de diciembre

13,508
_________

13,111
_________

En opinin de la Gerencia de la Compaa, la provisin para cuentas de cobranza dudosa cubre


adecuadamente el riesgo de crdito de estas partidas a la fecha del balance general.

18

Notas a los estados financieros (continuacin)

6.

Otras cuentas por cobrar, neto


(a)

A continuacin se presenta la composicin y el movimiento del rubro en el ao terminado el 31 de


diciembre de 2008:
Saldos al

Saldos al 31 de

1 de enero

diciembre de

de 2008

Adiciones

Deducciones

2008

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

21,964

108

4,343

Prstamos por cobrar al personal

1,764

7,310

Distribuidores

1,008

Descripcin
Por naturaleza Reclamos por devolucin de
impuestos (b)

20,711

(1,361)

Reclamo a Embonor Holdings S.A.


(c)

4,343

(7,208)

1,866

29,039

(28,596)

1,451

1,259

855

(1,223)

891

30,104

(24,967)

5,137

(24,339)

3,748

Retenciones judiciales y reclamos


a municipalidades
Instrumentos financieros, nota 26
Reclamos varios y otros

2,623

25,464

2,647
_________

49
_________

35,608

92,929

Provisin por cobranza dudosa

(2,647)
_________

(49)
_________

_________

(2,696)
_________

Total

32,961
_________

92,880
_________

(87,694)
_________

38,147
_________

Cuentas provisionadas

_________

2,696
_________
40,843

(87,694)

Por vencimiento Porcin corriente

(b)

11,188

15,915

Porcin no corriente (d)

21,773
_________

22,232
_________

Total

32,961
_________

38,147
_________

Los reclamos por devolucin de impuestos comprende:

Reclamos realizados por ELSA


Impuestos por aplicar
Otros reclamos

2008
S/(000)

2007
S/(000)

20,189

20,189

89

433

_________

20,711

_________

1,766

_________

21,964

_________

Los reclamos realizados por ELSA a la administracin tributaria, corresponden principalmente a


impuestos pagados en exceso en aos anteriores que se encuentran en proceso de resolucin.

19

Notas a los estados financieros (continuacin)

(c)

Como parte de los acuerdos descritos en el contrato de compra venta de participaciones y


acciones celebrado el 29 de enero de 2004 entre la Compaa, Embonor Holdings S.A. y
Embotelladora Arica Overseas, con intervencin de SOCAP y Coca Cola Embonor S.A., como
consecuencia de la transaccin descrita en la nota 1(b), la Compaa puede ejercer el derecho de
recuperar el exceso de reclamaciones declaradas improcedentes incorporadas en sus activos
como parte de la fusin con ELSA, a partir de US$4,000,000, considerando el porcentaje de
participacin adquirida. De este modo, la Compaa ha registrado un monto de S/4,343,000 que
corresponde al reclamo que la Gerencia ha solicitado en calidad de devolucin a Embonor Holdings
S.A.. En opinin de la Gerencia y de sus asesores legales se espera que dicho concepto sea
recuperado en el corto plazo.

(d)

La porcin no corriente comprende:


2008
S/(000)
Reclamos por devoluciones de impuestos
Retenciones judiciales y reclamos a municipalidades
Otras cuentas por cobrar

2007
S/(000)

20,609

20,609

891

1,164

732

_________

22,232

_________

_________

21,773

_________

En opinin de la Gerencia de la Compaa y sus asesores legales se espera recuperar estos saldos
en el mediano plazo.

20

Notas a los estados financieros (continuacin)

7.

Existencias, neto
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2008
S/(000)

2007
S/(000)

605

219

Productos terminados

22,946

12,909

Productos en proceso

5,047

4,127

Mercaderas

Materias primas y auxiliares

33,593

36,549

Envases y embalajes

32,224

20,741

Repuestos y suministros diversos (b)

23,480

20,417

8,228

9,966

20,451
_________

20,506
_________

146,574

125,434

(3,937)
_________

(4,599)
_________

142,637
_________

120,835
_________

Material publicitario (c)


Existencias por recibir

Menos
Provisin para desvalorizacin de existencias (d)

(b)

Formando parte de este saldo se incluyen tems por un importe de aproximadamente S/1,668,000
(aproximadamente de S/1,875,000 al 31 de diciembre de 2007) adquiridos en aos anteriores,
los cuales sern utilizados por la Compaa en el mantenimiento de sus maquinarias y equipos en
el ao 2009 y en adelante.

(c)

Corresponde al material publicitario utilizado en campaas de lanzamiento de nuevos productos y


en campaas promocionales por cambio de temporada, mucho de los cuales sern consumidos en
el curso normal de las operaciones del negocio.

(d)

El movimiento de la provisin para desvalorizacin de existencias por los aos terminados el 31 de


diciembre de 2008 y de 2007, se resume como sigue:

Saldo al 1 de enero
Adiciones

2008
S/(000)

2007
S/(000)

4,599

5,381

2,629

2,262

Recuperaciones y castigos

(3,291)
_________

(3,044)
_________

Saldo al 31 de diciembre

3,937
_________

4,599
_________

En opinin de la Gerencia, la provisin por desvalorizacin de existencias cubre adecuadamente


los riesgos de obsolescencia, desmedro y desvalorizacin de sus existencias a la fecha del balance
general; asimismo, estima que los saldos presentados en el rubro de existencias no exceden sus
valores netos de realizacin estimados a las mismas fechas del balance general.

21

Notas a los estados financieros (continuacin)

8.

Impuesto a la renta y otros gastos pagados por anticipado


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2008
S/(000)

Pagos a cuenta - Impuesto a la Renta (b)


Publicidad y otros

(b)

2007
S/(000)

13,934

5,809
_________

2,447
_________

5,809
________

16,381
________

La Compaa obtuvo a partir del ao 2007 utilidades gravables, por lo que utiliz el integro de los
pagos a cuenta generados de aos anteriores.

9.

Inversiones financieras
Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, su principal inversin corresponde a la que mantiene en
Embotelladora La Selva S.A. (ELSSA) cuya participacin en el capital social asciende a S/4,345,000 y
S/4,062,000, respectivamente. En el ao 2008, la Compaa ha reconocido una ganancia por
participacin patrimonial de aproximadamente S/283,000 (S/409,000 en el 2007), la cual se presenta
en el rubro Participacin en los resultados de subsidiaria en el estado de ganancias y prdidas.

22

Notas a los estados financieros (continuacin)

10.

Inmuebles, maquinaria y equipo, neto


(a)

A continuacin se presenta la composicin y el movimiento del rubro en los aos 2008 y 2007:
2008
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2007
_____________

Bienes en arrendamiento
financiero
________________________
Edificios y
Terrenos
S/(000)

Equipos de

Equipos de

otras

Maquinaria y

Muebles

Unidades de

Botellas y

cmputo y

Unidades de

Trabajos en

Unidades por

Unidades de

cmputo y

construcciones
S/(000)

equipo
S/(000)

y enseres
S/(000)

transporte
S/(000)

cajas
S/(000)

diversos
S/(000)

reemplazo
S/(000)

curso
S/(000)

recibir
S/(000)

transporte
S/(000)

diversos
S/(000)

Total
S/(000)

Total
S/(000)

203,974

438,952

22,176

13,743

228,567

245,189

1,406

38,886

10,605

3,215

10,557

1,294,929

1,223,734

5,618

1,422

3,292

49,766

25,977

51,407

10,591

1,452

(22,420)

(11,406)

Costo
Saldos al 1 de enero

77,659

Adiciones (b)

18,848

Ventas/retiros

(165)

2,027
(27,263)

(6,746)

(197)

(766)

(10,611)

(360)

(123)

170,400

115,538

(80,057)

(44,343)

Transferencias

_________

25,017
__________

63,139
__________

__________

__________

6,377
_________

3,255
_________

_________

(88,155)
_________

(9,633)
_________

_________

_________

__________

__________

Saldos al 31 de diciembre

96,342
_________

203,755
_________

500,963
__________

23,401
_________

16,269
_________

262,290
_________

263,015
_________

1,406
_________

2,138
_________

952
_________

4,307
_________

10,434
_________

1,385,272
__________

1,294,929
__________

Saldos al 1 de enero

105,602

360,336

19,545

11,382

137,569

208,570

2,216

7,764

852,984

815,249

Adiciones (d)

6,066

15,603

439

1,220

39,068

16,359

428

885

80,068

70,907

Ventas/retiros

_________

(22,202)
_________

(5,809)
_________

(140)
_________

(678)
_________

(17,576)
_________

(10,842)
_________

_________

_________

_________

(300)
_________

(84)
_________

(57,631)
__________

(33,172)
_________

Saldos al 31 de diciembre

_________

89,466
_________

370,130
_________

19,844
_________

11,924
_________

159,061
_________

214,087
_________

_________

_________

_________

2,344
_________

8,565
_________

875,421
__________

852,984
_________

4,399

15,935

675

2,931

222

24,162

24,551

600

1,240

460

Depreciacin acumulada

Provisin para deterioro en el


valor de los activos fijos
Saldos al 1 de enero
Adiciones

23

40

Retiros y otros ajustes

(104)
_________

(5,850)
_________

(224)
_________

_________

_________

(1,336)
_________

_________

_________

_________

_________

_________

_________

(7,514)
_________

2,340

(4,421)
_________

4,032

Saldos al 31 de diciembre

4,295
_________

10,685
_________

1,691
_________

_________

_________

2,055
_________

262
_________

_________

_________

_________

_________

_________

18,988
_________

24,162
_________

Valor neto

92,047
_________

103,604
_________

129,142
_________

3,557
_________

4,345
_________

101,174
_________

48,666
_________

1,406
_________

2,138
_________

952
_________

1,963
_________

1,869
_________

490,863
_________

417,783
_________

Notas a los estados financieros (continuacin)

(b)

Como parte del programa de inversiones e infraestructura realizado anualmente, la Compaa ha


efectuado en los aos 2008 y 2007 una serie de importantes adquisiciones y proyectos de
mejoras en sus plantas, en respuesta a su necesidad de ampliacin de capacidad de produccin.
En el ao 2008, se inici el proyecto para la nueva planta en Trujillo adquiriendo un terreno por el
cual se tiene planeado iniciar las obras civiles en el ao 2009. Asimismo, las adiciones de obras en
curso del ao 2008 corresponden a la implementacin de nuevas lneas de produccin en las
plantas de Lima y Callao y ampliaciones en la planta de Arequipa. En el ao 2007, una de sus
importantes adquisiciones corresponde a la lnea de embotellado Krones por un valor de
S/5,651,000 aproximadamente, la que entr en operaciones en el ao 2008. Esta inversin se
ejecut a travs de un financiamiento con el Scotiabank Per S.A.A., ver nota 14.

(c)

Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compaa mantiene activos totalmente depreciados los


cuales an se encuentran en uso. El costo bruto de los mismos asciende a aproximadamente
S/531,608,000 y S/493,294,000, respectivamente.

(d)

La depreciacin de los aos 2008 y 2007 ha sido distribuida como sigue:


2008

2007

S/(000)

S/(000)

Costo de ventas, nota 19

41,390

39,708

Gasto de ventas, nota 19

15,587

14,670

3,533

3,161

Gastos de administracin, nota 19


Otros, neto, nota 20

19,558

_________

80,068

_________
(e)

13,368

_________

70,907

_________

Como resultado de la fusin realizada en el ao 2004 y de la correspondiente reestructuracin


administrativa de las operaciones, existen inmuebles que no estn siendo usados por la Compaa
en sus actividades. Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, el valor razonable de estos bienes
comprende:
2008

2007

S/(000)

S/(000)

Inmuebles ubicados en Lima

3,237

3,452

Inmuebles ubicados en Junn

1,302

1,370

Inmuebles ubicados en Tacna

449

463

Inmuebles ubicados en Sullana- Piura

145

146

67

67

Inmuebles ubicados en Arequipa


Inmuebles ubicados en Ica

________
5,204

_________

24

________
5,502

_________

Notas a los estados financieros (continuacin)

En opinin de la Gerencia, el valor en libros neto de su provisin por deterioro no excede a su valor
recuperable al 31 de diciembre de 2008 y de 2007.
(f)

En el ao 1996, las empresas que se fusionaron para formar la Compaa, revaluaron


voluntariamente sus inmuebles, maquinaria y equipo en base a tasaciones hechas por un perito
independiente, y se incrementaron el costo y la depreciacin acumulada en aproximadamente
S/92,061,000 y S/34,497,000, respectivamente. El incremento neto de la revaluacin fue
acreditado a una cuenta de excedente de revaluacin en el patrimonio neto, la que posteriormente
fue aplicada a aumentar el capital social. En base a dicha tasacin se han establecido las vidas
tiles descritas en la nota 2(j).
Esta revaluacin voluntaria, neta de su depreciacin acumulada al 31 de diciembre de 2008 y de
2007, ms los efectos de las revaluaciones voluntarias registradas por ELSA en aos anteriores,
comprende:
2008

2007

S/(000)

S/(000)

Terreno

29,935

29,975

Edificios y otras construcciones

15,775

16,904

4,872

6,144

449

522

1,935

2,340

Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Equipos diversos
Unidades de transporte

188

_________

53,154

_________

199

_________

56,084

_________

Dado que el mayor valor resultante de estas revaluaciones no es deducible para propsitos
tributarios ni para el clculo de la participacin de los trabajadores y que genera una diferencia
temporal gravable, la Compaa registr en aos anteriores el correspondiente pasivo diferido por
impuesto a la renta y participacin de los trabajadores, ver nota 15(a).
(g)

La Compaa, en base a los resultados de sus proyecciones financieras de utilidades y flujos de


caja descontados, ha efectuado una evaluacin de los indicios de desvalorizacin de algunos de
sus activos que conforman este rubro, y considera que la provisin para deterioro de activos fijos
al 31 de diciembre de 2008 es suficiente y no se requiere registrar una provisin adicional a la
registrada a esa fecha. El valor presente de las proyecciones financieras ha sido calculado usando
una tasa de descuento anual que refleja la evolucin del valor del dinero en el tiempo en el
mercado.

25

Notas a los estados financieros (continuacin)

(h)

La Compaa transfiri en el ao 2004 en dominio fiduciario maquinarias por aproximadamente


S/8,550,000 y bienes inmuebles por aproximadamente S/73,290,000, y constituy con sus
subsidiarias el Patrimonio Fideicometido para garantizar el cumplimiento de ciertas obligaciones
financieras. Al 31 de diciembre de 2008, el costo neto de dichos activos transferidos en dominio
fiduciario asciende aproximadamente a S/3,815,000 y S/59,666,000 respectivamente, ver nota
14(b).

(i)

Al 31 de diciembre de 2008, la Compaa mantiene seguros sobre sus principales activos hasta
por un valor de aproximadamente US$75,000,000 (equivalentes a aproximadamente
S/235,275,000). En opinin de la Gerencia, la cobertura de dichos seguros es consistente con la
prctica internacional en la industria y cubren el riesgo de eventuales prdidas por siniestros
considerando el tipo de activos que posee la Compaa.

26

Notas a los estados financieros (continuacin)

11.

Intangibles, neto
(a)

A continuacin se presenta la composicin y el movimiento del rubro en los aos 2008 y 2007:
2008
_________________________________________________________________________

2007
________________

Licencia de
software y otros
proyectos
S/(000)

Crdito
Concesiones
S/(000)

Mercantil (c)
S/(000)

Total
S/(000)

Total
S/(000)

Costo
Saldos al 1 de enero
Adiciones

18,534

5,178

305,555

329,267

326,276
3,078

658

659

Retiros, nota 2(l)

_________

_________

_________

_________

(87)
_________

Saldos al 31 de diciembre

19,192
_________

5,179
_________

305,555
_________

329,926
_________

329,267
_________

15,854

1,378

17,232

16,046

Adiciones (b)

1,123
_________

260
_________

_________

1,383
_________

1,186
_________

Saldos al 31 de diciembre

16,977
_________

1,638
_________

_________

18,615
_________

17,232
_________

2,215
_________

3,541
_________

305,555
_________

311,311
_________

312,035
_________

Amortizacin acumulada
Saldos al 1 de enero

27

Notas a los estados financieros (continuacin)

(b)

La distribucin de la amortizacin de los aos 2008 y 2007 fue como sigue:


2008
S/(000)

Gastos de administracin, nota 19


Gastos de ventas, nota 19

(c)

2007
S/(000)

1,116

933

267
__________

253
__________

1,383
__________

1,186
__________

Proviene del crdito mercantil incorporado por fusin, como resultado de la consolidacin con el
embotellador de productos de la marca Coca Cola en el pas, tal como se explica en la nota 1.
Dicho crdito mercantil de aproximadamente S/289,606,000, as como los S/15,949,000 al 31 de
diciembre de 2008 corresponden al mayor valor pagado al momento de adquirir los diversos
embotelladores autorizados que existan a nivel nacional, hasta antes de iniciarse el proyecto de
reestructuracin y control del territorio nacional por parte de la Compaa y ELSA, iniciado en el
ao 1998.
En el ltimo ao, el volumen de ventas alcanzado por la Compaa en los diversos mercados en que
opera ha registrado un incremento de 29 millones de cajas unitarias equivalente al 16 por ciento
con respecto al 31 de diciembre de 2007. La Gerencia de la Compaa, basada en este anlisis y
los resultados de sus proyecciones financieras de utilidades y flujos de caja descontados, efectu
una evaluacin del valor recuperable del crdito mercantil al 31 de diciembre de 2008 y de 2007
considera que no es necesario registrar una provisin para deterioro del valor del crdito
mercantil a esas fechas.

(d)

En opinin de la Gerencia de la Compaa, no existen acontecimientos o cambios econmicos que


indiquen que el valor neto registrado de los intangibles, distintos al crdito mercantil, pueda no ser
recuperable al 31 de diciembre de 2008 y de 2007.

28

Notas a los estados financieros (continuacin)

12.

Cuentas por pagar comerciales


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2008
S/(000)

2007
S/(000)

Facturas, menos aproximadamente S/18,446,000 de


adelantos (S/14,168,000 de adelantos en 2007)
Letras por pagar a proveedores
Facturas por recibir de bienes y servicios recibidos

(b)

104,644

102,638

31,815

18,233

24,177
_________

14,177
_________

160,636
_________

135,048
_________

A continuacin mostramos las cuentas por pagar de acuerdo con su vencimiento:


2008
S/(000)

(c)

2007
S/(000)

Vigentes

153,421

135,048

Vencidas

7,215
_________

_________

160,636
_________

135,048
_________

Las cuentas por pagar comerciales se originan, principalmente, por la adquisicin de materiales,
suministros, envases y embalajes para la produccin de la Compaa, estn denominadas en
moneda nacional y extranjera, tienen vencimientos corrientes, no generan intereses excepto las
letras que devengan una tasa de inters promedio entre 7.33 y 7.5 por ciento en el 2008 y 2007,
respectivamente. Asimismo, no se han otorgado garantas por estas obligaciones.

29

Notas a los estados financieros (continuacin)

13.

Otras cuentas por pagar


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2008
S/(000)

Contingencias (b)

28,918

8,687

Tributos

16,452

10,164

Bonos y otros beneficios al personal (c)

6,823

13,099

Depsitos recibidos por botellas y cajas retornables

6,812

6,812

Intereses por pagar

4,994

4,581

Vacaciones por pagar

4,139

3,629

Participacin del directorio

2,823

Provisiones de publicidad y marketing

2,158

855

5,402
_________

3,495
_________

78,521
_________

51,322
_________

Otras provisiones

(b)

2007
S/(000)

Al 31 de diciembre de 2008, se incluye principalmente diversas contingencias laborales por


aproximadamente S/19,911,000 como resultado de nuevos procesos relacionados a ELSA que se
han presentado durante el 2008. El importe registrado corresponde al lmite de responsabilidad
que asume la Compaa segn lo indicado en las clusulas 9 y 10 del contrato marco firmado entre
la Compaa y SOCAP para la adquisicin de esta ltima, segn lo mencionado en la nota 1.

(c)

Al 31 de diciembre de 2008, se incluye principalmente bonificaciones por S/5.2 millones (S/5.9


millones al 31 de diciembre de 2007). Al 31 de diciembre de 2007, S/5.3 millones corresponde a
diversos gastos relacionados al reordenamiento operativo que la Compaa vena ejecutando para
optimizar sus actividades comerciales y productivas de las plantas de Lima.

30

Notas a los estados financieros (continuacin)

14.

Deuda a largo plazo


(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


Corriente
_____________________
Acreedor

Garantas otorgadas

Tasa de inters

Vencimiento

No corriente
_____________________

Total deuda
_____________________

2008

2007

2008

2007

2008

2007

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

Prstamos y letras en descuento


Citibank N.A.
Prstamo inicial por US$50,000,000 (b), saldo pendiente de
US$18,812,000 (US$42,000,000 a diciembre de 2007).

Fideicomiso de activos

Libor + 3.375 por ciento

Hasta 2013

13,907

23,976

45,199

101,898

59,106

125,874

Libor + 2.25 por ciento

Hasta 2014

5,027

2,398

23,879

27,572

28,906

29,970

Libor + 3.375 por ciento

Hasta 2013

11,126

19,181

36,159

81,518

47,285

100,699

Libor + 2.25 por ciento

Hasta 2014

5,027

2,398

23,879

27,572

28,906

29,970

Libor + 4 por ciento

Hasta 2010

3,142

6,284

8,991

9,426

8,991

Prstamo por US$ US$9,200,000 (US$10,000,000 000 a diciembre de


2007) (c)
Banco Standard Chartered
Prstamo inicial por US$40,000,000 (b), saldo pendiente de
US$15,049,000 (US$33,600,000 a diciembre de 2007).

Fideicomiso de activos

Prstamo por US$ US$9,200,000 (US$10,000,000 a diciembre de


2007).(c)
Cayman Discount Investments Corporation
Pagar por US$3 millones.

Pagar por US$3 millones endosado por


Tribank International (Cayman)
Limited en liquidacin.

Banco de Crdito del Per


Hasta febrero
Pagar por S/9,500,000 a diciembre de 2007

Sin garanta especfica

6.05 por ciento

2008

9,500

9,500

Pagar por S/9,000,000 a diciembre de 2007

Sin garanta especfica

6.8 por ciento

Hasta enero 2008

9,000

9,000

Sin garanta especfica

6.11 por ciento

Hasta enero 2008

6,000

6,000

1,060

984

3,356

4,416

4,416

5,400

Interbank
Pagar por S/6,000,000 a diciembre de 2007

Leasings
Scotiabank Per S.A.A.
Contrato de arrendamiento financiero por aproximadamente S/4,416,000
(d)

Hasta setiembre
Bienes relacionados al contrato

7.7 por ciento efectivo anual

2012

Bienes relacionados al contrato

7 por ciento efectivo anual

Hasta enero 2012

446

999

1,445

Bienes relacionados al contrato

8 por ciento efectivo anual

Hasta julio 2010

223

197

146

351

369

548

Bienes relacionados al contrato

7 por ciento efectivo anual

Hasta 2008

354

354

Banco de Crdito del Per


Contrato de arrendamiento financiero por aproximadamente S/1,445,000
Contrato de arrendamiento por aproximadamente US$117,000
(US$183,000 a diciembre de 2007)
Crdito Leasing S.A.
Contrato de arrendamiento financiero por aproximadamente US$118,000
a diciembre de 2007.

31

Notas a los estados financieros (continuacin)

Corriente
_____________________
Acreedor

Garantas otorgadas

Tasa de inters

Vencimiento

No corriente
_____________________

Total deuda
_____________________

2008

2007

2008

2007

2008

2007

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

Bonos Corporativos (e)


Emitidos para reestructuracin de posicin financiera de la Compaa.
1ra emisin

Fideicomiso de activos

6.75 por ciento nominal anual

Hasta 2018

8,169

69,437

77,606

2da emisin

Fideicomiso de activos

8.53 por ciento nominal anual

Hasta 2018

5,672

51,048

56,720

Hasta 2010

10,184

10,184

Instrumentos Financieros
Cobertura de azcar (g)
BNP Paribas Panam

Sin garanta especfica

Swaps
Citigroup, nota 26

Sin garanta especfica

5.23 por ciento nominal anual

Hasta 2013

6,037

2,138

6,037

2,138

JP Morgan N.A., nota 26

Sin garanta especfica

5.24 por ciento nominal anual

Hasta 2013

4,839

1,712

4,839

1,712

Sin garanta especfica

8.25 por ciento efectivo anual

Hasta 2009

6,284

6,692

12,378

12,976

12,378

Prstamos por US$1,480,000 (US$3,480,120 a diciembre de 2007)

Sin garanta especfica

Entre 8 y 8.5 por ciento anual

Hasta 2009

5,994

4,651

4,436

4,651

10,430

Depsito de compensacin por tiempo de servicios del personal.

Sin garanta especfica

9.73 por ciento efectivo anual

Hasta 2010

4,400

4,400

Sin garanta especfica

4.3 por ciento nominal anual

Hasta abril 2012

486
_______

485
_______

1,131
________

1,618
________

1,617
________

2,103
________

81,629
_______

84,317
_______

272,860
________

275,150
________

354,489
________

359,467
________

Otros
Construcciones e Inversiones Alpama S.A.
Prstamo por US$4,130,000.
Accionistas

SUNAT y otros
Fraccionamientos tributarios.

32

Notas a los estados financieros (continuacin)

(b)

Con fecha 23 de enero de 2006, la Compaa firm una carta mandato con sus dos acreedores
financieros Citibank N.A. y Standard Chartered Bank, para acceder a un financiamiento de
mediano plazo por un total de US$90 millones, correspondiendo a Citibank N.A. US$50 millones y
al Standard Chartered Bank el saldo de US$40 millones, los cuales se utilizaron para (i) la
amortizacin y enmienda de la totalidad del saldo pendiente de pago del prstamo sindicado
utilizado para la transaccin indicada en la nota 1(b), (ii) precancelar prstamos de proveedores,
y (iii) financiar necesidades adicionales de desembolsos de capital. El plazo del prstamo es a 7
aos y los pagos se realizan trimestralmente a partir de marzo de 2007 luego de un periodo de
gracia de 1 ao, devengando una tasa de inters LIBOR a tres meses ms 3.375 por ciento por
ao.
Este prstamo gener una comisin de estructuracin del 1.00 por ciento ms el IGV aplicada
sobre el importe del prstamo, el cual se cancel en la fecha de desembolso, dicha comisin de
estructuracin no ser reembolsable; asimismo, existe una comisin adicional de prepago de la
deuda de US$337,500 pagaderos en la fecha de prepago de los prstamos originados en virtud del
contrato inicial y en forma proporcional a los importes de cada banco segn el contrato inicial,
dicha comisin de prepago no ser reembolsable.
Las principales obligaciones administrativas y financieras y restricciones que la Compaa debe
cumplir durante la duracin del prstamo son las siguientes:
(i)

La Compaa deber cumplir con las leyes, regulaciones establecidas por cualquier
autoridad en el Per, incluyendo cumplimiento con leyes del medio ambiente y leyes
relacionadas a seguridad social y fondo de pensiones.

(ii)

Cumplir con el pago a tiempo de sus impuestos, as como los intereses, moras y multas
impuestas por las autoridades, impuestos sobre la propiedad del prestatario, deber
tambin preservar y mantener la existencia corporativa.

(iii)

La Compaa y su subsidiaria debern mantener de manera adecuada y con cuidado su


propiedad, conducir el negocio con responsabilidad, mantener el nombre y reputacin de la
marca y la franquicia de Coca Cola.

(iv)

Antes de 120 das de terminado el ao fiscal de la Compaa, sta deber tener una copia
del reporte anual auditado conteniendo el balance consolidado en la estructura requerida
por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) y en ese caso
acompaado de la opinin de los auditores de Ernst & Young u otra firma de contadores
pblicos independientes aceptada por los prestamistas.

33

Notas a los estados financieros (continuacin)

(v)

Permitir que el prestatario revise la propiedad del prestamista, reportes de finanzas y


contables, as como informes contables de la Compaa y su subsidiaria, pagar todas las
deudas materiales que la Compaa mantenga con otros acreedores.

(vi)

No est permitido declarar o pagar dividendos o realizar prstamos, avances u otras


extensiones de crdito a sus accionistas.

(vii) No est permitido realizar transacciones por venta de activos por montos mayores a US$8
millones, excepto que se disponga una propiedad a un precio mayor o igual a su valor de
mercado en el curso ordinario del negocio.
(viii) No est permitido realizar o adquirir inversiones u otra inversin mayores a US$2,000,000,
que no sean del curso normal del negocio.
(ix)

No est permitido realizar modificaciones en las polticas contables, excepto las permitidas
bajo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per.

(x)

No est permitido realizar cambios en los estatutos que no concuerden con el pago de las
obligaciones con los prestamistas, as como no realizar cambios en la naturaleza del
negocio mientras dure la deuda.

(xi)

No est permitido incurrir en la adquisicin, liquidacin o disolucin de una subsidiaria por


un monto mayor a US$5,000,000 que esa adquisicin haya sido financiada con el capital
contribuido por los acreedores.

(xii) No incurrir en endeudamiento con los acreedores, directores y administradores sin el


consentimiento de los prestamistas.
(xiii) No est permitido nombrar o remover al director financiero mientras Coca Cola sea
accionista directo o indirecto del prestatario, se restringir el poder de Coca Cola de
designar o remover al gerente del prestatario.
(xiv) Realizar una cobertura de tasa de inters por 75 por ciento o el 100 por ciento del importe
del prstamo pendiente de amortizacin si la tasa Libor a tres meses alcance o supere el 5
por ciento y el 6 por ciento respectivamente

34

Notas a los estados financieros (continuacin)

Las restricciones financieras a las que estar sujeto la Compaa y su subsidiaria a partir de la
fecha de acuerdo con el nuevo contrato de prstamo firmado con sus acreedores financieros son
los siguientes:
(xv) Ratio de cobertura de servicio de deuda Mantener un ratio de cobertura de servicio de deuda definido como (i) EBITDA del ltimo
perodo anual, entre (ii) pagos de principal de la deuda financiera ms los gastos
financieros del ltimo perodo anual, mayor a 1.30 en el tercer y cuarto trimestre del ao
2006, respectivamente, 1.30 en el ao 2007; 1.28 en los aos 2008, 2009 y 2010; 1.430
en el 2011 y 1.40 en el 2012.
(xvi) Ratio de endeudamiento No mayor a 2.010 en el segundo, tercer y cuarto trimestre del ao 2006; 1.852 en los aos
2007 y 2008; 1.65 en el ao 2009; 1.45 en el ao 2010; 1.250 en el 2011; y 1.00 en el
2012.
(xvii) Ratio de cobertura de deuda Deuda total/EBITDA del ltimo perodo anual no mayor a 2.903 en el segundo, tercer y
cuarto trimestre del ao 2006; 2.90 en los aos 2007 y 2008; 2.50 en el ao 2010; y 2.00
en el 2012.
(xviii) Deuda financiera - (vigente slo hasta el 26 de julio de 2007)
Mantener una deuda financiera menor de US$95,000,000 durante el segundo, tercer y
cuarto trimestre del ao 2006 y en el ao 2007; US$100,000,000 en los aos 2008 y
2009; US$80,000,000 en el ao 2010; y de US$70,000,000 en adelante.
Las restricciones financieras antes sealadas aplicarn a los estados financieros consolidados de
la Compaa y sus notas que son publicadas por la CONASEV y se revisarn al final de cada
trimestre terminado el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre de cada ao.
El cumplimiento de las clusulas restrictivas descritas anteriormente, es supervisado por la
Gerencia de la Compaa y en su opinin, al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compaa ha
cumplido con dichos compromisos e indicadores financieros.
(c)

Con fecha 26 de julio del 2007, la Compaa firm una carta mandato con sus dos acreedores
financieros, Citibank N.A. y Standard Chartered Bank, para la obtencin de un prstamo hasta por
US$30 millones, de los cuales a la fecha se ha recibido US$20 millones (US$10 millones de cada
uno de los acreedores), para ser utilizado en el capital de trabajo e inversiones de capital de la
Compaa. El plazo del prstamo es a 7 aos y los pagos se iniciaron luego de un periodo de gracia
de 1 ao trimestralmente a partir de julio del 2008 devengando una tasa de inters LIBOR a tres
meses ms 2.25 por ciento anual.

35

Notas a los estados financieros (continuacin)

Como consecuencia de lo indicado en el prrafo anterior se han efectuado ciertos cambios a las
principales obligaciones administrativas y financieras y restricciones que la Compaa debe
cumplir durante la duracin de los prstamos.
Las principales obligaciones administrativas y financieras y restricciones que la Compaa debe
cumplir son las siguientes:
(i)

La Compaa deber cumplir con las leyes, regulaciones establecidas por cualquier
autoridad en el Per, incluyendo cumplimiento con leyes del medio ambiente y leyes
relacionadas a seguridad social y fondo de pensiones.

(ii)

Cumplir con el pago a tiempo de sus impuestos, as como los intereses, moras y multas
impuestas por las autoridades, impuestos sobre la propiedad del prestatario, deber
tambin preservar y mantener la existencia corporativa.

(iii)

La Compaa y su subsidiaria debern mantener de manera adecuada y con cuidado su


propiedad, conducir el negocio con responsabilidad, mantener el nombre y reputacin de la
marca y la franquicia de Coca Cola.

(iv)

Antes de 120 das de terminado el ao fiscal de la Compaa, sta deber tener una copia
del reporte anual auditado conteniendo el balance consolidado en la estructura requerida
por la CONASEV y en ese caso acompaado de la opinin de los auditores de Ernst & Young
u otra firma de contadores pblicos independientes aceptada por los prestamistas.

(v)

Permitir que el prestatario revise la propiedad del prestamista, reportes de finanzas y


contables, as como informes contables de la Compaa y su subsidiaria, pagar todas las
deudas materiales que la Compaa mantenga con otros acreedores.

(vi)

Proveer evidencia a los prestatarios en un tiempo no mayor a 120 das de la fecha de


prstamo de forma satisfactoria de la prioridad de los derechos creados por los documentos
de seguridad.

(vii) No est permitido realizar transacciones por venta de activos por montos mayores a US$8
millones.
(viii) No est permitido realizar o adquirir inversiones u otra inversin mayor a US$2,000,000,
que no sean del curso normal del negocio.
(ix)

No est permitido realizar modificaciones en las polticas contables, excepto las permitidas
bajo principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per.

36

Notas a los estados financieros (continuacin)

(x)

No est permitido realizar cambios en los estatutos que no concuerden con el pago de las
obligaciones con los prestamistas, as como no realizar cambios en la naturaleza del
negocio mientras dure la deuda.

(xi)

No est permitido incurrir en la adquisicin, liquidacin o disolucin de una subsidiaria por


un monto mayor a US$20,000,000 que esa adquisicin haya sido financiada con el capital
contribuido por los acreedores.

(xii) No incurrir en endeudamiento con los acreedores, directores y administradores sin el


consentimiento de los prestamistas.
(xiii) No est permitido nombrar o remover al director financiero mientras Coca Cola sea
accionista directo o indirecto del prestatario, se restringir el poder de Coca Cola de
designar o remover al gerente del prestatario.
(xiv) Ratio de cobertura de servicio de deuda -Mantener un ratio de cobertura de servicio de
deuda definido como (i) EBITBA del ltimo perodo anual, entre (ii) pagos de principal de
la deuda financiera ms los gastos financieros del ltimo perodo anual, mayor a 1.00 y
1.30 veces en el 2007 y 1.28 veces con los aos 2008, 2009, 2010 y 2011 y 1.400 veces
en el 2012 en adelante.
(xv) Ratio de Endeudamiento -No mayor a 2.000 veces en los aos 2007 y 2008; 1.85 veces en
el ao 2009; 1.55 veces en el ao 2010, 1.250 veces en el 2011 y 1.00 vez en el ao 2012.
(xvi) Ratio de cobertura de deuda -Deuda total/EBITDA del ltimo perodo anual no mayor a
2.900 veces y en los aos 2007 y 2008, 2.50 veces en el ao 2009, 2.20 veces en el ao
2010 y 2011 y 2.000 veces en el ao 2012.
Las restricciones financieras antes sealadas aplicarn a los estados financieros consolidados de
la Compaa y sus notas que son publicadas por la CONASEV y se revisarn al final de cada
trimestre terminado el 31 de marzo, 30 de junio, 30 de setiembre y 31 de diciembre de cada ao.
El cumplimiento de las clusulas restrictivas descritas anteriormente, es supervisado por la
Gerencia de la Compaa y en su opinin, al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compaa ha
cumplido con dichos compromisos e indicadores financieros.
(d)

Con fecha 18 de abril de 2007, la Compaa suscribi un contrato de leasing con el Scotiabank
Per S.A.A. por la adquisicin de una lnea de embotellado Krones la cual ser utilizada en la
planta del Callao, ver nota 10(b).

37

Notas a los estados financieros (continuacin)

(e)

La Junta General de Accionistas del 21 de marzo del 2007 aprob el programa de bonos
corporativos hasta por un mximo de US$150,000,000 o su equivalente en nuevos soles. A
travs de la Resolucin Directorial de Emisores N079-2007-EF/94.06.3 de la Comisin Nacional
Supervisora de Empresas y Valores - CONASEV, del 14 de diciembre del 2007, la Compaa
obtiene la aprobacin de trmite anticipado, de inscripcin del Primer Programa de Bonos
Corporativos Corporacin Jos R. Lindley S.A..
En abril de 2008, se realiz la colocacin de primera emisin de la Serie nica de los Bonos
Corporativos de Corporacin Jos R. Lindley S.A. Primera Emisin, por un monto total de
S/81,690,000 a una tasa de inters de 6.75% (tasa nominal anual) con un plazo de 10 aos cuya
fecha de emisin es el 22 de abril del 2008 y la fecha de redencin el 22 de abril del 2018.
En julio del 2008, se realiz la colocacin de la segunda emisin de la Serie A de los Bonos
Corporativos de Corporacin Jos R. Lindley S.A. Segunda Emisin, por un monto total de
S/56,720,000 a una tasa de inters de 8.53% (tasa nominal anual) con un plazo de 10 aos cuya
fecha de emisin 25 de julio del 2008 y la fecha de redencin el 25 de julio del 2018.
Los bonos estn respaldados con una garanta genrica del patrimonio de la Compaa. Los
derechos y obligaciones de los bonos se encontrarn garantizados por un Fideicomiso.
El Patrimonio Fideicometido contiene todos los activos fijos, muebles e inmuebles, necesarios para
el desarrollo de las operaciones del negocio principal de la Corporacin, los mismos que componen
sus unidades de produccin. Actualmente, los bienes incluidos en el Patrimonio Fideicometido
estn valorados en US$72,000,000.
Las principales obligaciones administrativas y financieras y restricciones que la Compaa debe
cumplir durante el plazo en que los Bonos se encuentren vigentes son las siguientes:
(i)

En el caso en que se produzca uno o ms eventos de incumplimiento y mientras stos no


hayan sido subsanados, la Compaa y su subsidiaria no podrn: acordar el reparto de
utilidades, pagar dividendos, ya sea en dinero o en especie (salvo el caso de emisin y
distribucin de acciones liberadas provenientes de capitalizacin de utilidades o de
reservas), ni realizar cualquier pago o entrega de bienes muebles o inmuebles, dinero,
derechos, obligaciones, valores mobiliarios y dems a sus accionistas y/o afiliadas y/o
vinculadas por concepto de su participacin en el capital, salvo que dicho acto se derive de
una obligacin impuesta por mandato de las leyes aplicables. asimismo, la Compaa y su
subsidiaria no podrn acordar las distribuciones de dividendos, reducciones de capital o
pago de suma alguna por los conceptos indicados en el prrafo precedente si,
razonablemente, prev que alguno de dichos pagos pueda generar un evento de
incumplimiento, salvo que dichos actos resulten obligatorios para la Compaa en
cumplimiento de las leyes aplicables.

38

Notas a los estados financieros (continuacin)

(ii)

No realizar cambios significativos en el giro principal y naturaleza de su negocio, directa o


indirectamente (a travs de su subsidiaria), salvo que se trate de una ampliacin del giro
principal de la Compaa.

(iii)

No transferir o ceder (directa o indirectamente) toda o parte de la deuda que asuma como
consecuencia de las emisiones que se realicen en el marco del Programa.

(iv)

No establecer ni acordar un orden de prelacin en sus futuras emisiones de obligaciones


fuera del Programa, que afecte o modifique la prelacin de las emisiones de los Bonos que
se realicen en el marco del Programa. Lo previsto en esta seccin rige sin perjuicio de lo
estipulado en las leyes aplicables para el pago de las obligaciones de la Compaa en el caso
de liquidacin de ste o en algn procedimiento concursal en el cual la Compaa se
encuentre inmerso.

(v)

No realizar, y causar que su subsidiaria no realice, cambios en las polticas y prcticas


contables para la elaboracin y presentacin de sus Estados Financieros y dems
informacin contable, salvo que ello resulte de la aplicacin de disposiciones legales, de los
Principios Contables Generalmente Aceptados en el Per o de recomendaciones de
auditores de primer nivel.

(vi)

Que no se produzca un cambio en el control directo o indirecto de la Compaa que tenga


como consecuencia que, despus del procedimiento correspondiente de cambio de control:
(a) se produzca un efecto sustancialmente adverso para la Compaa; (b) se genere un
Evento De Incumplimiento; o, (c) al menos una de las Clasificadoras redujera la
clasificacin de riesgo de los Bonos, siempre que la(s) Clasificadora(s) informe(n)
expresamente y por escrito que la reduccin en la clasificacin de riesgo de los Bonos se
produce como consecuencia de dicho cambio en el control de la gestin o en el accionariado
de la Compaa, segn sea el caso.

(vii) No celebrar ni ser parte de cualquier asociacin en participacin, joint venture, consorcio o
cualquier otra forma de contrato asociativo o similar por el cual los ingresos o utilidades de
la Compaa sean o puedan ser compartidos con cualquier otra persona, siempre que
pudiera generar un efecto sustancialmente adverso.
(viii) No podr acordar o realizar reorganizaciones societarias (fusiones, escisiones, etc.) ni
adquisicin de empresas directa o indirectamente, cualquiera sea su actividad, cuando
stas generen un efecto sustancialmente adverso, salvo que cuente con el consentimiento
expreso de la Asamblea General. No obstante lo anterior, dicha restriccin no ser aplicable
a las adquisiciones acordadas y debidamente informadas al mercado por la Compaa a
travs de las comunicaciones de Hecho de Importancia correspondientes antes de la

39

Notas a los estados financieros (continuacin)

fecha de suscripcin del presente Acto Marco y a las que se hace referencia en el Prospecto
Marco correspondiente.
(ix)

No realizar transacciones con alguna empresa perteneciente a su Grupo Econmico en


condiciones distintas a las de mercado y en trminos menos favorables para la Compaa o
para tales empresas que aqullas que stas pudieran obtener de parte de algn tercero.

(x)

No transferir, dar en derecho de uso y/o en usufructo, vender, transferir en fideicomiso o


dar en retroarrendamiento financiero (sale and leaseback) sus activos ni los de su
subisidiaria, salvo en los siguientes casos, siempre que las mencionadas operaciones se
realicen a valor de mercado: (i) sobre sus existencias en operaciones comerciales
habituales; (ii) sobre su activo corriente para operaciones de corto plazo; (iii) sobre
activos que hubieran dejado de ser utilizados o no sean relevantes para sus operaciones,
siempre que hubiesen sido transferidos a valor de mercado; o, (iv) sobre los activos que
sean o vayan a ser transferidos al Fideicomiso En Garanta. Asimismo, la Compaa podr
transferir, dar en derecho de uso y/o en usufructo, vender, transferir en fideicomiso o dar
en retro-arrendamiento financiero (sale and leaseback) otros activos, siempre y cuando el
monto de los mismos no supere individual o conjuntamente la suma de US$10,000,000
(diez millones de dlares) o su equivalente en nuevos soles.

(xi)

No otorgar en garanta, y causar que ninguna de su subsidiaria no otorgue en garanta, a


favor de terceros sus activos y los de su subsidiaria, salvo que: (i) dichos activos
garanticen los financiamientos cuyos fondos hayan sido utilizados o estn siendo utilizados
en la adquisicin de dichos activos; (ii) sean activos que hubiesen sido otorgados en
garanta o a cuyo otorgamiento en garanta se hubiese obligado la Compaa antes de la
fecha de suscripcin de este Acto Marco; (iii) sean garantas sobre su activo corriente que
se originen en operaciones de corto plazo relacionadas con el objeto social de la Compaa;
o, (iv) dichos activos sean o vayan a ser transferidos al Fideicomiso en Garanta.

(xii) Ratio de cobertura del servicio de la deuda, para perodos de cuatro (4) trimestres
consecutivos que terminen durante cada ao, calculado en la fecha de los Estados
financieros trimestrales de la Compaa, no menor a 1.30 en el ao 2007, 1.28 en los aos
del 2008 al 2011, 1.40 en el ao 2012 y en adelante.
(xiii) Mantener un ndice de deuda financiera sobre EBITDA, para cualquier perodo de cuatro (4)
trimestres fiscales consecutivos que terminen durante cada ao indicado bajo la columna
Ao o Fecha, calculado en la fecha de los Estados Financieros trimestrales de la
Compaa, no mayor a 2.9 en los aos 2007 y 2008, 2.5 en el ao 2009, 2.2 en los aos
2010 y 2011, 2.0 en el ao 2012 y en adelante.

40

Notas a los estados financieros (continuacin)

(xiv) Mantener un ndice de endeudamiento, sobre Estados Financieros trimestrales de la


Compaa no mayor a 2.00 en los aos 2007 y 2008, 1.85 en el ao 2009, 1.55 en el ao
2010, 1.25 en el ao 2011, 1.00 en el ao 2012 y en adelante.
El cumplimiento de las clusulas restrictivas descritas anteriormente, es supervisado por la
Gerencia de la Compaa y en su opinin, al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la Compaa ha
cumplido con dichos compromisos e indicadores financieros.
(f)

Durante el 2008 la Compaa suscribi contratos de compra de azcar en un mercado de


productos en el exterior, con el fin de coberturar los precios de compra de dicha materia prima.
Ver detalle en nota 26.

(g)

A continuacin se detalla el vencimiento de la porcin no corriente al 31 de diciembre de 2008,


durante los prximos aos:
2008
S/(000)

2010

68,768

2011

51,159

2012

50,117

2013

30,154

2014 en adelante

72,662
_________

272,860
_________

41

Notas a los estados financieros (continuacin)

(h)

Informacin de los arrendamientos financieros al 31 diciembre 2008 y 2007:


2008
_____________________________

2007
_____________________________

Valor presente

Valor presente

de los
pagos de

Pagos

pagos de

mnimos

arrendamientos

mnimos

arrendamientos

S/(000)

S/(000)

S/(000)

S/(000)

En un ao

2,090

1,955

1,944

1,795

Entre un ao y cinco aos

4,995

4,137

5,448

4,478

Total pagos a efectuar


Menos intereses por pagar

Total

42

de los

Pagos

_________

_________

_________

_________

7,085

6,092

7,392

6,273

(856)

_________

6,229

_________

_________

6,092

_________

(1,090)

_________

6,302

_________

_________

6,273

_________

Notas a los estados financieros (continuacin)

15.

Impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores


(a)

En los aos 2008 y 2007, el impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos han sido calculados sobre las diferencias
temporales entre la base contable y tributaria de los activos y pasivos. A continuacin se presenta la composicin y el movimiento del rubro
por los aos 2008 y 2007:
Al 1 de

Al 31 de

Al 31 de

enero

Ingreso

diciembre

Ingreso

diciembre

de 2007
S/(000)

(gasto)
S/(000)

de 2007
S/(000)

(gasto)
S/(000)

de 2008
S/(000)

Activo diferido
Provisiones diversas
Provisin para el deterioro de activos fijos
Instrumentos financieros derivados

Prdida tributaria acumulada

18,174

490

18,664

686

1,016

1,702

1,424

1,424

3,458
(1,299)
2,600

22,122
403
4,024

_________

_________

_________

_________

_________

18,860

2,930

21,790

4,759

26,549

24,048

(24,048)

Menos Provisin por recuperacin dudosa de


activo diferido

(19,255)
_________

19,255
_________

_________

_________

_________

23,653
_________

(1,863)
_________

21,790
_________

4,759
_________

26,549
_________

Pasivo diferido
Revaluacin voluntaria de activos fijos, neto,
ver nota 10(f)

(22,124)

1,373

(20,751)

1,084

(19,667)

(6,018)

1,032

(4,986)

290

(4,696)

Operaciones de arrendamiento financiero, netos


de su depreciacin acumulada
Costo neto de introduccin de envases
Diferencia en tasas de depreciacin

43

(9,708)

(2,945)

(12,653)

(468)

(13,121)

1,181
_________

(1,734)
_________

(553)
_________

(97)
_________

(650)
_________

(36,669)
_________

(2,274)
_________

(38,943)
_________

809
_________

(38,134)
_________

Notas a los estados financieros (continuacin)

(b)

El gasto por impuesto a la renta y participaciones de los trabajadores mostrados en el estado de


ganancias y prdidas por los aos terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007, se compone
de la siguiente manera:
2008
S/(000)

2007
S/(000)

Participaciones de los trabajadores


Corriente

(12,091)

(4,493)

Diferido

1,505
________

(1,118)
________

(10,586)
________

(5,611)
________

Corriente

(32,646)

(12,131)

Diferido

4,063
________

(3,019)
________

(28,583)
________

(15,150)
________

(39,169)
________

(20,761)
________

Impuesto a la renta

(c)

A continuacin, se presenta la reconciliacin de la tasa efectiva de las participaciones de los


trabajadores e impuesto a la renta con la tasa legal combinada por los aos 2008 y 2007:
2008
___________________
S/(000)

2007
___________________

S/(000)

Utilidad antes de participaciones de los


trabajadores y del impuesto a la renta
Gasto terico

69,826
________

100.00
________

56,845
________

100.00
________

25,836

37.00

21,033

37.00

(23,035)

(40.52)

13,333
________

19.10
________

22,763
________

40.06
________

39,169
________

56.10
________

20,761
________

36.52
________

Ms (menos):
Aplicacin de prdida tributaria
Efecto de los gastos no deducibles y otras
partidas permanentes

Gasto registrado por participaciones de los


trabajadores e impuesto a la renta

44

Notas a los estados financieros (continuacin)

16.

Patrimonio neto
(a)

Capital social El capital social suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 est representado por
580,981,459 acciones comunes, ntegramente suscritas y pagadas, de un valor nominal de S/1.00
cada una, de las cuales 223,774,704 son de Serie A, 329,870,528 son de la serie B y
27,336,227 son de la Serie C, todas con los mismos derechos y obligaciones; salvo las de la
serie A, los que nombran al Gerente Financiero y los directores titulares y a los alternos;
mientras que las de Serie B y C nombran al Gerente General y al resto de directores.
Al 31 de diciembre de 2008, la estructura de participacin accionara de la Compaa es como
sigue:
Nmero de
Porcentaje de participacin individual del

accionistas

capital

Nmero de
acciones

A, B y C
Menos de 5 por ciento
De 5.01 al 44 por ciento
De 44.01 al 53 por ciento

Total

(b)

350

14,020,361

2.41

258,354,104

44.47

________

353

________

308,606,994

____________

580,981,459

____________

53.12

________

100

________

Acciones de inversin Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, las acciones de inversin inscritas en la Bolsa de Valores
de Lima (en adelante BVL) estn representadas por 71,965,515 acciones respectivamente, las
cuales son negociables en ellas. Su cotizacin en la BVL al 31 de diciembre de 2008 es de S/0.65
por accin (S/1.3 al 31 de diciembre de 2007).
De acuerdo a Ley, las acciones de inversin son emitidas a nombre de cada titular, pudiendo ser
redimidas de comn acuerdo con la Compaa. Tienen cierta preferencia en el pago de dividendos,
y no tienen acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.
Los tenedores de acciones de inversin tienen el derecho de efectuar aportes para incrementar la
cuenta acciones de inversin, slo con el objeto de mantener su proporcionalidad con el capital
social, en los casos de aumentos de ste por nuevos aportes; y en caso de aumentos por
suscripcin pblica, los titulares tienen primera opcin para suscribir no menos del diez por ciento
de tales aumentos.

45

Notas a los estados financieros (continuacin)

(c)

Reserva legal La Ley General de Sociedades establece que no menos del 10 por ciento de las utilidades netas de
una Compaa debe ser transferido a una reserva legal, hasta que sta alcance la quinta parte del
capital pagado. La reserva legal puede compensar prdidas o puede ser capitalizada, existiendo
en ambos casos la obligacin de reponerla.

17.

Situacin tributaria y contingencias


(a)

La Compaa est sujeta al rgimen tributario peruano. Al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, la


tasa del impuesto a la renta es de 30 por ciento sobre la utilidad gravable.
Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales debern pagar un
impuesto adicional de 4.1 por ciento sobre los dividendos recibidos.

(b)

Para propsito de la determinacin del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las Ventas, los
precios de transferencia de las transacciones con empresas relacionadas y con empresas
residentes en territorios de baja o nula imposicin, deben estar sustentados con documentacin e
informacin sobre los mtodos de valoracin utilizados y los criterios considerados para su
determinacin. Con base en el anlisis de las operaciones de la Compaa, la Gerencia de la
Compaa y sus asesores legales opinan que, como consecuencia de la aplicacin de estas normas,
no surgirn contingencias de importancia para la Compaa al 31 de diciembre de 2008 y de 2007.

(c)

Las autoridades tributarias tienen la facultad de fiscalizar y, de ser aplicable, corregir el impuesto
a la renta calculado por la Compaa y por las vinculadas absorbidas por sta, en los cuatro aos
posteriores a la presentacin de la declaracin jurada de impuestos. Las declaraciones juradas
del impuesto a la renta y del impuesto general a las ventas de la Compaa y de las vinculadas
fusionadas, estn pendientes de revisin por parte de las autoridades tributarias segn el
siguiente detalle:
Aos abiertos a revisin fiscal
_______________________________
Impuesto

Impuesto General

a la renta

a las Ventas

2005 al 2008

2002 al 2008

Embotelladora Latinoamericana S.A. ELSA

2005

2002, 2003 y 2005

Embotelladora Piura S.A.

2004

2004

Sociedad de Cartera del Pacfico S.R.L SOCAP

2001 al 2005

N/A

Sociedad de Inversiones J.R. Lindley S.A.C.

2004 y 2005

2004 y 2005

Compaa

Corporacin Jos R. Lindley S.A.

46

Notas a los estados financieros (continuacin)

(d)

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias puedan dar a las normas
legales vigentes, no es posible determinar, a la fecha, si de las revisiones que se realicen
resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier mayor impuesto o recargo que
pudiera resultar de eventuales revisiones fiscales sera aplicado a los resultados del ejercicio en
que ste se determine. Sin embargo, en opinin de la Gerencia de la Compaa y de sus asesores
legales, cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa para los
estados financieros al 31 de diciembre de 2008 y de 2007.

(e)

Al 31 de diciembre de 2008, existen reclamaciones a las autoridades tributarias y otros procesos


judiciales y laborales seguidos por la Compaa por aproximadamente S/46 millones y US$0.6
millones (aproximadamente S/37 millones y US$0.6 millones al 31 de diciembre de 2007),
pendientes de fallo judicial final. La Gerencia y sus asesores legales estiman que las demandas
sern resueltas favorablemente a la Compaa.

18.

Ventas netas
(a)

A continuacin se presenta la composicin del rubro:


2008
S/(000)

2007
S/(000)

1,174,786

1,016,853

No carbonatadas

147,391

114,778

Aguas

120,149

94,571

Otros

838
__________

1,267
__________

1,443,164

1,227,469

(222,844)
__________

(204,240)
__________

1,220,320
__________

1,023,229
__________

Carbonatadas

Menos descuentos

(b)

Las ventas al 31 de diciembre del 2008 y 2007, en cajas unitarias (equivalentes a 5,678 litros)
fue de 206 y 177 millones, respectivamente.

47

Notas a los estados financieros (continuacin)

19.

Costos y gastos por naturaleza


Los costos y gastos por naturaleza correspondientes a los aos terminados el 31 de diciembre de 2008 y de 2007, comprenden:
Costo de ventas
___________________________________

Gastos de ventas
___________________________________
2008
S/(000)

2007
S/(000)

Gastos de administracin
___________________________________

2008
S/(000)

2007
S/(000)

2008
S/(000)

2007
S/(000)

17,255

20,275

677,777

584,169

Personal

64,461

49,987

35,658

26,349

23,620

20,222

Servicios prestados por terceros

50,216

48,437

98,494

83,078

19,055

15,464

47,493

36,633

983

975

1,152

1,224

646

570

41,390

39,708

15,587

14,670

3,533

3,161

Inventario inicial de productos terminados, en


proceso y mercaderas, nota 7
Materia prima e insumos utilizados y compra de
mercaderas

Publicidad y promocin
Tributos y otros
Depreciacin, nota 10(d)
Amortizacin, nota 11(b)
Otras provisiones

267

253

1,116

933

4,071

2,912

2,763

2,309

1,573

1,211

Menos: Inventario final de productos terminados, en


proceso y mercaderas, nota 7

Promedio de nmero de trabajadores

48

(28,598)
_________

(17,255)
_________

_________

_________

_________

_________

827,555
_________

729,208
_________

201,414
_________

164,516
_________

49,543
_________

41,561
_________

2,892
_________

2,581
_________

Notas a los estados financieros (continuacin)

20.

Otros, neto
A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2008
S/(000)

2007
S/(000)

Ingresos
Ganancia neta en disposicin de activos y otras (a)

32,705

40,694

Enajenacin de inmuebles, maquinaria y equipo

562

4,835

Alquileres

467

793

221
__________

3,178
__________

33,955
__________

49,500
__________

Provisiones diversas

1,615

25,406

Costo neto de enajenacin de inmuebles, maquinaria y equipo

2,659

11,171

Depreciacin de costos de envases y otros, nota 10(d)

19,558

13,368

Baja de activos

15,149

9,314

Provisiones para contingencias y cese de personal

19,212

7,557

__________

87
__________

58,193
__________

66,903
__________

(24,238)
__________

(17,403)
__________

2008
S/(000)

2007
S/(000)

Indemnizacin por siniestro

Gastos

Costo de enajenacin de marcas

Neto

(a)

Comprende:

Venta de botellas

19,209

23,677

13,496
_________

17,017
_________

32,705
_________

40,694
_________

Venta de servicios, materias primas, material publicitario,


desperdicios y otros

49

Notas a los estados financieros (continuacin)

21.

Ingresos y gastos financieros


A continuacin se presenta la composicin del rubro:
2008
S/(000)

2007
S/(000)

1,268

1,528

663

618

34,001
__________

43,332
__________

35,932
__________

45,478
__________

Intereses y gastos de obligaciones a largo plazo

14,586

26,003

Intereses por prstamos bancarios

17,608

12,621

Ingresos financieros
Ingresos por depsitos bancarios y otros
Ingresos por intereses a vinculadas, nota 22
Ganancia por diferencia de cambio

Gastos financieros

Intereses a vinculadas, nota 22


Prdida por diferencia de cambio

50

1,015

1,080

41,036
__________

16,267
__________

74,245
__________

55,971
__________

Notas a los estados financieros (continuacin)

22.

Transacciones y saldos con partes vinculadas


(a)

Las transacciones realizadas por la Compaa con empresas vinculadas durante los aos 2008 y
2007 se resumen como sigue:
2008
S/(000)

2007
S/(000)

Ingresos
Recupero de gastos por convenio cooperativo de marketing y
publicidad

14,764

16,253

3,593

3,758

663

618

1,814
_________

730
_________

20,834
_________

21,359
_________

245,962

250,037

8,901

Gastos de vigilancia

3,227

2,058

Gastos por intereses, nota 21

1,015

1,080

Ventas de productos terminados y mercaderas


Intereses
Otros

Costos y gastos
Compras de concentrado
Compras de mercaderas, envases y otros

Gastos de publicidad
Asesoras
Otros

30

904

716

771

2,255
_________

2,466
_________

253,205
_________

266,217
_________

La Compaa efecta sus operaciones con sus empresas relacionadas, bajo las mismas condiciones
que las efectuadas con terceros, por consiguiente no hay diferencias en las polticas de precios ni
en la base de liquidacin de impuestos; en relacin a las formas de pago, las mismas no difieren
con polticas otorgadas a terceros.

51

Notas a los estados financieros (continuacin)

(b)

El movimiento de los saldos por cobrar y por pagar a empresas vinculadas por el ao terminado al
31 de diciembre de 2008, se resume como sigue:
Saldo al

Saldo al 31 de

1 de enero de
2008
S/(000)

diciembre de
Adiciones
S/(000)

Deducciones
S/(000)

2008
S/(000)

Cuentas por cobrar:


Cuentas por cobrar comerciales Embotelladora La Selva S.A.
Embotelladora Bagua S.A.
Corporacin Inca Kola Per S.R.L.
Coca Cola Servicios del Per S.A.

6,056

4,091

2,080

8,067

319

319

12

13

6
________

234
________

185
_________

55
_________

6,393
________

4,327
________

2,278
_________

8,442
_________

9,891

3,527

25

13,393

Otras cuentas por cobrar Embotelladora La Selva S.A.


Corporacin Inca Kola Per S.R.L.

18

7,190

2,368

4,840

Coca Cola Servicios del Per S.A.

16,212

15,898

21,044

11,066

2
________

11
________

3
_________

10
_________

26,123
________

26,626
________

23,440
_________

29,309
_________

32,516
________

30,953
________

25,718
_________

37,751
_________

15,645

96,241

91,750

20,136

Otras menores

Total

Cuentas por pagar


Coca Cola Chile S.A.

(c)

Coca Cola Servicios del Per S.A.

2,037

79,417

76,350

5,104

Corporacin Inca Kola Per S.R.L.

1,799

116,604

116,276

2,127

Otras menores

102
________

7,987
________

7,573
_________

516
_________

Total

19,583
________

300,249
________

291,949
_________

27,883
_________

Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos a los miembros del Directorio y
de la Gerencia clave de la Compaa ascendieron a S/9,600,000 y S/7,699,000 durante el ao
2008 y 2007, respectivamente.

52

Notas a los estados financieros (continuacin)

23.

Valor razonable de los instrumentos financieros


El valor razonable es definido como el monto al que un instrumento financiero puede ser intercambiado
en una transaccin entre dos partes que as lo deseen, distinta a una venta forzada o a una liquidacin, y
la mejor evidencia de su valor es su cotizacin, si es que sta existe.
Las metodologas y supuestos utilizados dependen de los trminos y riesgos caractersticos de los
distintos instrumentos financieros, e incluyen lo siguiente:
-

Efectivo no representan un riesgo de crdito ni de tasa de inters significativo. Por lo tanto, se ha


asumido que sus valores en libros se aproximan a su valor razonable.

Las cuentas por cobrar, debido a que se encuentran netas de su provisin para incobrabilidad y
que tienen vencimientos menores a un ao, la Gerencia ha considerado que su valor razonable no
es significativamente diferente a su valor en libros.

En el caso de las obligaciones financieras corrientes, cuentas por pagar comerciales y otras
cuentas por pagar, dado que estos pasivos tienen vencimiento corriente, la Gerencia estima que su
saldo contable se aproxima a su valor razonable.

En el caso de las obligaciones financieras a largo plazo, dado que sus condiciones y la tasa de
inters que devenga son de mercado, la Gerencia estima que su saldo contable se aproxima a su
valor razonable.

En el caso de las instrumentos financieros derivados, son registrados a su valor estimado de


mercado, por lo que no existen diferencias con su valor en libros.

Sobre la base de los criterios descritos anteriormente, la Gerencia estima que no existen diferencias
importantes entre el valor en libros y el valor razonable de los instrumentos financieros de la Compaa al
31 de diciembre de 2008 y de 2007.
24.

Utilidad por accin


Durante los aos 2008 y 2007 no han ocurrido movimientos patrimoniales en las cuentas de capital y de
las acciones de inversin, por lo que el nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin y su
promedio ponderado al cierre de ambos aos es como sigue:
Acciones Comunes
Acciones de Inversin

Total

53

580,981,459
71,965,515

___________

652,946,974

__________

Notas a los estados financieros (continuacin)

El clculo de la utilidad por accin al 31 de diciembre de 2008 y de 2007, se presenta a continuacin:


Acciones
Utilidad

en miles

Utilidad

(numerador)
S/(000)

(denominador)

por accin
S/

30,657
_________

652,947
_________

0.0470
_________

36,084
_________

652,947
_________

0.0553
_________

Al 31 de diciembre de 2008

Utilidad por accin bsica y diluida de las acciones


comunes y de inversin

Al 31 de diciembre de 2007

Utilidad por accin bsica y diluida de las


acciones comunes y de inversin

25.

Administracin de riesgos financieros


Al 31 de diciembre de 2008, la Compaa ha formalizado los objetivos y polticas de administracin de los
riesgos financieros, y entiende que sus principales instrumentos financieros estn expuestos a los
riesgos de cambio, tasa de inters, crdito y liquidez.
La Compaa administra sus riesgos financieros identificados como sigue:
(a)

Riesgo de moneda La Compaa compra sus insumos y materias primas y obtiene financiamiento para inversiones a
corto y largo plazo, en moneda extranjera (principalmente dlares estadounidenses); por
consiguiente, est expuesta a fluctuaciones en el tipo de cambio de moneda extranjera.
Con la obtencin del refinanciamiento de la deuda con sus dos principales acreedores, la Compaa
ejecut operaciones de cobertura que tuvieron vencimiento en el 2006, dado que las nuevas
condiciones no exigen que mantenga dichas coberturas, ver nota 14(b).
La Compaa no tiene ni emite instrumentos financieros para especular.

(b)

Riesgo de tasas de inters La exposicin de la Compaa a este riesgo se da por cambios en las tasas de inters, bsicamente
por sus obligaciones financieras. La Compaa ha renegociado sus crditos a corto plazo a
mediano y largo plazo a tasas competitivas. La Gerencia considera que las fluctuaciones futuras
en las tasas de inters no afectarn significativamente los resultados de operaciones futuras de la
Compaa.

54

Notas a los estados financieros (continuacin)

(c)

Riesgo de crdito El riesgo de crdito originado por la incapacidad de los deudores de la Compaa para cumplir con
el pago de sus obligaciones a medida que vencen (sin tomar en cuenta el valor razonable de
cualquier garanta u otros valores en prenda); y por el incumplimiento de las contrapartes en
transacciones en efectivo y equivalente de efectivo si hubiere, est limitado a los saldos
depositados en bancos y a las cuentas por cobrar a la fecha del balance general. Por ello, deposita
sus excedentes de fondos en instituciones financieras de primer orden, establece polticas de
crdito conservadoras, y evala constantemente las condiciones del mercado en que se
desenvuelve. Por consiguiente, la Compaa no espera incurrir en prdidas significativas por
riesgo de crdito.
Existen concentraciones de riesgo de crdito cuando hay cambios en los factores econmicos,
industriales o geogrficos que afectan similarmente a las contrapartes relacionadas con la
Compaa, cuya exposicin al riesgo de crdito agregado es significativa en relacin al total de
exposicin de crdito de la Compaa. El portafolio de los instrumentos financieros de la
Compaa est ampliamente diversificado entre industria-producto y rea geogrfica, y las
principales transacciones estn siendo ejecutadas con diversas contrapartes con solvencia
crediticia, por consiguiente mitiga cualquier concentracin significativa de riesgo de crdito.

(d)

Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez originado por la incapacidad de obtener los fondos necesarios para cumplir
con los compromisos de la Compaa asociados con los instrumentos financieros incluye la
incapacidad de vender rpidamente un activo financiero a un precio muy cercano a su valor
razonable. La Compaa cuenta con capacidad crediticia suficiente que le permite tener acceso a
lneas de crdito en entidades financieras de primer orden, en condiciones razonables.

26.

Instrumentos financieros y derivados


Contratos SWAPS Durante el mes de abril de 2006, la Gerencia de la Compaa firm dos contratos de swaps de
aseguramiento de tasa de inters para la cobertura de la tasa de inters del prstamo indicado en la nota
14. A continuacin se presenta el resumen de los referidos contratos:
Tasa de
Entidad financiera
Citigroup

Monto coberturado

Vencimiento

5.23

2013

5.24

2013

75 por ciento del saldo capital al momento


del pago de intereses del Banco Citibank

JP Morgan Chase Bank NA

inters pactada
%

75 por ciento del saldo capital al momento


del pago de intereses del Banco Standard
Chartered

55

Notas a los estados financieros (continuacin)

Los cambios en el valor razonable de estos contratos swap de tasa de inters han sido reconocidos como
pasivo en el balance general al 31 de diciembre de 2008 y de 2007 en el rubro Obligaciones
financieras.
La Compaa ha reconocido una prdida por un monto aproximado de S/9,714,000 (S/3,850,000 al 31
de diciembre de 2007, y una ganancia realizada por S/238,000) la que se presenta formando parte del
rubro de Prdida neta realizada por derivados que no califican como contratos de cobertura, de la cual
S/2,688,000 han sido liquidados en el ao 2008.
Contratos de Azcar A partir del mes de julio de 2008, la Compaa ha iniciado operaciones de cobertura de los riesgos
relacionados a la volatilidad de los precios del azcar, materia prima principal utilizada para sus
productos. Para ello, ha adquirido contratos de futuros de azcar en mercados reconocidos (Londres y
Nueva York). Estos contratos tienen vencimientos entre marzo de 2009 y julio de 2011.
Para dar inicio a estas operaciones se apertur una lnea de crdito por US$4,000,000 con BNP ParibasPanam, por un plazo mximo de 2 aos, para cubrir fondos en garanta por las posiciones abiertas y por
las ganancias/prdidas respecto al precio de mercado al 31 de diciembre de 2008. Al 31 de diciembre de
2008, la utilizacin de la lnea fue de US$3,197,000, ms intereses y comisiones, ver nota 14(f).
Asimismo, la Compaa suscribi un contrato con BNP Paribas Commodity Futures Inc. empresa
domiciliada en New York, que acta como broker. Esta entidad tiene la facultad de realizar las
operaciones con los derivados en nombre de la Compaa, y se le ha otorgado en garanta los fondos
utilizados como crdito para las operaciones de derivados, mencionado en prrafo anterior. Al
vencimiento de los contratos se liquidarn estos fondos neto de las ganancias/prdidas que se generen.
Al 31 de diciembre de 2008, el saldo neto de esta cuenta por cobrar asciende a US$1,636,000
(equivalente a aproximadamente S/5,137,000), ver nota 6.
Las coberturas de flujo de efectivo a ser realizadas en los prximos aos han sido evaluadas por la
Gerencia mediante el mtodo de anlisis de correlaciones de variaciones entre el instrumento derivado
(el futuro) y el activo subyacente (el precio spot o el precio del prximo vencimiento). La Gerencia
considera que es el mtodo que mejor refleja el objetivo de la administracin del riesgo en relacin a la
cobertura.
Al 31 de diciembre de 2008, la Compaa mantiene posiciones abiertas en 823 contratos de 50TM cada
uno, a un valor de mercado de US$13,688,000, siendo el valor a la fecha de la adquisicin de estos
contratos US$15,249,000, por lo que la Compaa ha registrado un abono neto de US$1,561,000
(equivalente a S/4,905,000) en el rubro prdida no realizada en instrumentos financieros derivados
del estado de cambios en el patrimonio neto.

56

Notas a los estados financieros (continuacin)

Al 31 de diciembre de 2008 los contratos vigentes fueron los siguientes:


Vencimiento

TM
(Toneladas
mtricas)

Valor razonable
Cantidad de
contratos

US$/TM

Londres
Marzo 2009

50

50

318.00

Mayo 2009

50

342

329.00

Agosto 2009

50

260

338.40

Octubre 2009

50

121

348.40

Vencimiento

Valor razonable
Libras

Cantidad de
contratos

US$/TM

Nueva York

57

Julio 2010

112

30

13.61

Julio 2011

112

20

13.51

Ernst & Young


Assurance | Tax | Transactions | Advisory
Acerca de Ernst & Young
Ernst & Young es lder global en auditora,
impuestos, transacciones y servicios de
asesora. Cuenta con aproximadamente 500
profesionales en el Per como parte de sus
130,000 profesionales alrededor del mundo,
quienes comparten los mismos valores y un
firme compromiso con la calidad.
Marcamos la diferencia ayudando a nuestra
gente, clientes y comunidades a alcanzar su
potencial.
Puede encontrar informacin adicional sobre
Ernst & Young en www.ey.com

2008 Ernst & Young.


All Rights Reserved.
Ernst & Young is
a registered trademark.