Republica Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular Para la Educacin Superior

Universidad Nacional Experimental de los Llanos Ezequiel Zamora
UNELLEZ
Guanare- Portuguesa

Anlisi
s de
los
Estado
s
Financi
eros

Curso:
Participante:
Miguel Angel Zambrano

Octubre, 2015

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

En la lucha de nuestro pueblo por hacer realidad la estrategia econmica, la
batalla por la elevacin de la eficiencia mediante la movilizacin y
aprovechamiento del caudal de iniciativas emanadas de los colectivos laborales
y tambin por la discusin y control de los planes en la asamblea por la
eficiencia

constituyen

elementos

de

vital

importancia

para

lograr

la

recuperacin econmica y cumplir los objetivos histricos a que aspira nuestro

pueblo.
Para lograr una gestin efectiva la direccin de la organizacin econmica
debe tomar sus decisiones en correspondencia con el diagnstico integral de la
misma donde ocupa un lugar importante el diagnstico econmico-financiero
que

se

realiza

partir

del

anlisis

de

los

estados

financieros.

El anlisis financiero es una tcnica de evaluacin del comportamiento

operativo de una empresa, diagnstico de la situacin actual y prediccin de
eventos futuros y que, en consecuencia, se origina hacia la obtencin de
objetivos previamente definidos. Adems es parte integrante de los nuevos
mtodos de direccin, ya que abarca todos los aspectos de la empresa y
detecta la influencia de las condiciones en las que alcanzaron sus resultados.
El pilar fundamental del anlisis financiero est contemplado en la informacin
que proporcionan loa estados financieros de la empresa, teniendo en cuenta
las caractersticas de los usuarios a quienes van dirigidos y los objetivos
especficos que los originan, entre los ms conocidos y usados se encuentran:
el Balance General o Estado de Situacin, el estado de resultado (tambin
llamado de Prdidas y Ganancias) y el Estado de Origen y Aplicacin de
Fondos.
El balance general, conocido tambin como estado de situacin, tiene como
objetivo mostrar la situacin financiera de la organizacin econmica en una
fecha

fija,

por

eso

es

considerado

en

estado

esttico.

El estado de ganancia o prdida, conocido tambin como estado de resultado,

muestra el desempeo de una organizacin econmica durante un perodo
determinado, o sea que permite apreciar si una entidad obtuvo ganancia o
prdida en sus operaciones. Este es considerado un estado dinmico, ya que
se

refiere

un

periodo

determinado.

El estado de origen y aplicacin de fondos muestra las variaciones que han

ocurrido en la posicin financiera de la organizacin econmica de un periodo a
otro,

por

lo

que

tambin

es

considerado

un

esttico

dinmico.

Estos estados financieros mencionados anteriormente constituyen la base

esencial para la realizacin del anlisis econmico financiero en cuestin.
El anlisis de estados financieros es el proceso crtico dirigido a evaluar la
posicin financiera, presente y pasado, y los resultados de las operaciones de
una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y
predicciones

Los estados

posibles

sobre

financieros,

las

condiciones

tambin

resultados

futuros.

denominados estados

contables, informes financieros o cuentas anuales, son informes que

utilizan las instituciones para dar a conocer la situacin econmica y financiera
y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo determinado.
Esta informacin resulta tiles para la Administracin, gestores, reguladores y
otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios.
Los Estados financieros obligatorios dependen de cada pas, siendo los
componentes ms habituales los siguientes:

Estado de situacin patrimonial: tambin denominado Estado de

Situacin Financiera, Balance General o Balance de Situacin.

Estado de resultados :tambin denominado Estado de Prdidas y

Ganancias o cuenta de prdidas y ganancias.

Estado de evolucin de patrimonio neto :tambin denominado Estado de

Cambios en el Patrimonio Neto

Estado de flujo de efectivo

Los Estados Financieros resultan tiles para los usuarios ya que contienen
datos que complementados con otras informaciones como por ejemplo; las
condiciones del mercado en que se opera, permiten diagnosticar las polticas a
seguir

considerando

nuevas

tendencias

(limitaciones

de

los

estados

financieros). Asimismo, se dice que para la presentacin de los estados

financieros se deber considerar informacin real para ser ms exactos con los
resultados.

El

anlisis

de

los

estados

financieros

de principios y procedimientos empleados

en

la

es

un

transformacin

Cuerpo
de

la

informacin bsica sobre aspectos contables, econmicos y financieros en

informacin procesada y til para la toma de decisiones econmicas.

ENTRE LOS OBJETIVOS DEL ANLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:

Proporcionar informacin til a inversores y otorgantes de crdito para predecir,
comparar y evaluar los flujos de tesorera.
Proporcionar a los usuarios informacin para predecir, comparar y evaluar la
capacidad de generacin de beneficios de una empresa. Entre sus principales
objetivos tenemos:
APLICACIONES

DE

LOS

ESTADOS

FINANCIEROS

Los

gerentes

de operaciones lo utilizan para evaluar el progreso financiero. Los analistas

financieros lo emplean para identificar cuales son las mejores acciones que
pueden comprar. Los inversionistas lo emplean para encontrar compaas que
no merecen el alto precio de las acciones que el mercado les proporciona
LIMITACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
1. Una sola razn no proporciona suficiente informacin para juzgar
el desempeo de la empresa. Slo cuando se utilizan varias razones pueden
emitirse juicios razonables.

2. Han de ser comparados y debern estar fechados en el mismo da y mes de

cada ao. Caso contrario, pueden conducir a decisiones errneas.
3. Si los estados no han sido auditados, la informacin contenida en ellos
puede que no refleje la verdadera condicin financiera de la empresa.
4. Cuando se comparan las razones de una empresa con otras, o, de sta
misma, sobre determinados perodos, los datos pueden resultar distorsionados
a causa de la inflacin.

PARTES INTERESADAS EN LOS ESTADOS FINANCIEROS:

Los accionistas analizan e interpretan los datos financieros para evaluar su
posicin actual as como la de largo plazo y la productividad de las operaciones
de las empresas.
Los inversionistas Estn interesados en la estructura completa del capital del
negocio. La posicin de los inversionistas ser favorable en la medida en que
no hay un exceso de bonos en relacin con el capital social y el supervit.
Empleados Estos estn interesados en los estados financieros para
determinar el progreso de la compaa y los resultados de la explotacin del
negocio durante el ao y las perspectivas para los aos venideros.
Bolsas

de valores

El objetivo principal

es

proporcionar

una exposicin completa e imparcial de los datos financieros esenciales para

evaluar la situacin financiera y el valor de los ttulos de la sociedad. Es un
requisito para obtener el privilegio de operar una Bolsa o para cotizar las
acciones y los bonos en la misma
Cmaras de comercio e industria Las cmaras obtienen estados financieros
de sus miembros, y despus de haber calculado las relaciones o razones
financieras, as como las relaciones comparativas para la industria, proporciona
los datos a los miembros de la asociacin.

La Administracin Proveen a la administracin de un plano mediante el cual

pueda determinar la fortaleza o debilidad de las finanzas y de las operaciones
Agencias reguladoras y otras agencias gubernamentales Necesitan
someter los estados financieros y los datos suplementarios en forma de
reportes especiales a las distintas agencias gubernamentales.
Inversionistas, bancos y acreedores en general Poseen un inters vital en
los estados financieros de un negocio. Estos estn interesados en las
perspectivas futuras en cuanto a las ganancias y al crecimiento del negocio
desde el punto de vista de la seguridad de la inversin.

ESTADOS FINANCIEROS BSICOS

Son los documentos que debe preparar la empresa al terminar el ejercicio
contable, con el fin de conocer los resultados econmicos obtenidos en las
actividades de su empresa a lo largo de un perodo. Los estados financieros
bsicos

son:

BALANCE GENERAL Es el documento contable que informa en una fecha

determinada la situacin financiera de la empresa, elaborados de acuerdo con
los principios

de

contabilidad generalmente

aceptados.

Slo

aparecen

las cuentas reales y sus valores deben corresponder exactamente a los saldos
ajustados del libro mayor y libros auxiliares. Se debe elaborar por lo menos una
vez al ao y con fecha a 31 de diciembre, firmado por los responsables:
Contador, revisor fiscal, gerente ACTIVO = PASIVO + CAPITAL ACTIVO: Son
todas aquellas propiedades que tiene la empresa y que se les puede asignar
un valor monetario. Las cuentas de Activo/Psivo/Capital se subdividen en los
siguientes grupos: CIRCULANTE
DIFERIDO OTROS ACTIVOS
DIFERIDOS OTROS CAPITAL.

ACTIVO FIJO TANGIBLE INTANGIBLE

PASIVO CIRCULANTE A LARGO PLAZO

ESTADO DE RESULTADOS O DE GANANCIAS Y PRDIDAS Es un

documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente
como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable. Est compuesto por las
cuentas nominales, transitorias o de resultados, es decir, las cuentas
de ingresos, gastos y costos. Los valores deben corresponder exactamente a
los valores que aparecen en el libro mayor y sus auxiliares, o a los valores que
aparecen en la seccin de ganancias y prdidas de la hoja de trabajo.

ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS Reconcilia el ingreso neto obtenido

durante un ao determinado y cualesquiera dividendos pagados en efectivo,
con el cambio en las utilidades retenidas entre el principio y el final de ese
mismo ao.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO Proporciona una visin dentro de los

flujos de efectivo operativos, de inversin y financieros de la empresa.
Proporciona un resumen de flujos de efectivo durante un periodo especfico,
por lo comn el ao recin terminado. Hace cuadrar a stos con los cambios en
su efectivo y en sus valores negociables durante el periodo en cuestin.
ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS Son aquellos que han pasado por un
proceso de revisin y verificacin de la informacin. Se realiza para que los
inversionistas y los acreedores estn dispuestos a comprar acciones o a
otorgarles prstamos a la compaa cuando necesita capital adicional. Es
ejecutado por contadores pblicos independientes quienes expresan una
opinin acerca de la racionabilidad de la situacin financiera que la empresa
presenta

en

sus

estados

financieros

de

un

ejercicio

en

particular.

MTODOS DE ANLISIS E INDICADORES FINANCIEROS

El mtodo vertical: Se compara entre s los dos ltimos perodos, ya que en
el perodo que esta sucediendo se compara la contabilidad contra
el presupuesto.
El mtodo horizontal: Se refiere a la utilizacin de los estados financieros de
un perodo para conocer su situacin o resultados, en otras palabras, consiste
en relacionar cada cuenta del Balance y del Estado de Ingresos y Egresos
(prdidas y ganancias) con una cifra base de dichos estados financieros.
Historia
El Anlisis de Ratios Financieras, de ndices, de Razones o de Cocientes, fue
una de las primeras herramientas desarrolladas del Anlisis Financiero.
A comienzos del siglo XIX, el uso por parte de los analistas de estados
contables se hizo patente, de forma especial, la utilizacin de la razn de
circulante o ndice de liquidez. Durante el siglo XX, se produjo una
estandarizacin del conjunto de ndices que se haban creado. Con este objeto,
se crearon niveles ptimos para cada razn financiera, no importando si la
entidad u organizacin a analizar era el estado de la economa de un pas, o
bien, una empresa en particular.
Debido a las mltiples diferencias existentes en las organizaciones, el uso
actual de estas razones no puede o debe ser estandarizado, ya que,
cada empresa o entidad posee ptimos que la identifican, en funcin de la
actividad que desarrolla, los plazos que utiliza, entre otras.

RAZONES FINANCIERAS
Son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras
de medida y comparacin, a travs de las cuales, la relacin (por divisin) entre
s de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado actual o
pasado de una organizacin, en funcin a niveles ptimos definidos para ella.
Las Razones Financieras, son comparables con las de la competencia y llevan
al anlisis y reflexin del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales, a
continuacin se explican los fundamentos de aplicacin y clculo de cada una
de ellas.

RAZN DE LIQUIDEZ Refleja la capacidad de una empresa para hacer frente

a sus obligaciones a corto plazo conforma se vencen. Se refieren no solamente
a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en
efectivo determinados activos y pasivos corrientes La liquidez se refiere a la
solvencia de la posicin financiera general de la empresa, es decir, la facilidad
con la que paga sus facturas.
Razn Rpida = Activos Circulantes - Inventario / Pasivos Circulantes: Se
usa para medir la solvencia a corto plazo. Las razones de liquidez que se
utilizan con mayor frecuencia son: Razn circulante Razn rpida o prueba
cida Indican el grado en el cual los acreedores a corto plazo se encuentran
cubiertos por activos que se espera que se conviertan en efectivo en un
perodo relativamente igual al del vencimiento de las obligaciones. Se calcula
deduciendo

los inventarios de

los

activos

circulantes

dividiendo

posteriormente el resto entre los pasivos circulantes Proporciona una mejor

medida de la liquidez cuando el inventario de una empresa no tiene la
posibilidad de convertirse en efectivo con facilidad.
Razn

Circulante

Activos

Circulantes/

Pasivos

Circulantes

RAZN DE APALANCAMIENTO Miden los fondos proporcionados por los

propietarios en comparacin con el financiamiento proporcionado por los
acreedores de la empresa. Las empresas con razones pequeas de
apalancamiento tienen menos riesgos de prdidas cuando la economa entra
en recesin, pero tambin tienen rendimientos esperados ms pequeos
cuando la economa entra en auge. De igual forma, las empresas que tienen
razones de apalancamiento elevadas corren el riesgo de incurrir en prdidas
ms altas, pero tambin tienen la oportunidad de obtener mayores utilidades.
RAZONES DE ACTIVIDAD Mide la efectividad con la que la empresa emplea
los recursos de los que dispone. En ella intervienen comparaciones entre el
nivel de ventas y la inversin en diversas cuentas de activo. Entre ellos
tenemos;

Rotacin de los activos fijos Mide la rotacin de la planta y del

equipo, se calcula de la siguiente manera: (Gp:) Rotacin de Activos Fijos =

Ventas Activos Fijos Netos Rotacin de los activos totales Mide la rotacin de
todos los activos de la empresa (Gp:) Rotacin de los Activos Totales = Ventas
Activos Totales.

RAZONES DE RENTABILIDAD Dan respuestas ms completas a la pregunta

de que tan efectivamente est siendo manejada la empresa. Mide la efectividad
de la administracin a travs de los rendimientos generados sobre las ventas y
sobre las inversiones. Proporciona algunas claves tiles en cuanto a la forma
en la que se est operando la empresa.
Periodo promedio de cobranza Representa el plazo promedio de tiempo que la
empresa debe esperar para recibir el efectivo despus de hacer una venta. Es
una medicin de la rotacin de las cuentas por cobrar (Gp:) Perodo Promedio
por Cobranza = Cuentas por cobrar Ventas por da Rotacin del inventario Se
define como las ventas divididas entre el inventario. Se calcula de la siguiente
manera (Gp:) Rotacin del inventario = Ventas Inventarios.
RAZN DE CRECIMIENTO Mide la habilidad de la empresa para mantener su
posicin econmica en el crecimiento de la economa y de la industria Es
necesario hacer una distincin entre el crecimiento relacionado con la inflacin,
que refleja los cambios en el patrn de mediacin y el crecimiento bsico real
que refleja la productividad bsica de la economa y de la empresa.
RAZN DE VALUACIN Refleja la influencia combinada de las razones de
riesgos y las razones de rendimiento son las medidas ms empleadas de
desempeo

de

la

empresa.

Indica

el

valor

que

los mercados

financieros asignan a la administracin y a la organizacin de las empresas

como negocio en marcha. Una compaa bien dirigida con una buena
administracin, debe tener un valor de mercado mayor o por lo menos igual al
valor

en

libros

de

sus

activos

fsicos

SISTEMA DE ANLISIS DUPONT

Fusiona el estado de resultados y el balance general en dos medidas sumarias
de rentabilidad: el rendimiento sobre los activos (RSA) y el rendimiento sobre el
capital contable (RSC). Este sistema rene el margen de utilidad neta, que
mide la rentabilidad de la empresa en ventas, con su rotacin de activos
totales, que indica la eficiencia con que la empresa utiliz sus activos para
generar ventas.

ANLISIS DE LA SITUACIN FINANCIERA A CORTO PLAZO

Estudia la capacidad que la empresa tiene para hacer frente a sus obligaciones
a corto plazo Para ello, se debe medir la liquidez del activo circulante y
adems, hacer un estudio del equilibrio que se produce a corto plazo, esto es,
entre el activo circulante y el pasivo circulante. Se refiere a la Situacin
financiera de la entidad o empresa a corto plazo, con el propsito principal de
determinar

si

la

empresa

tiene

al

momento

liquidez.

Activo Circulante Se refiere al efectivo y aquellos activos que razonablemente

se espera sean convertidos en efectivo, o sean vendidos o consumidos durante
el ciclo normal de explotacin, tiene una duracin menos de un ao.
Pasivo Circulante Es aquel en el cual se prev satisfacer mediante el uso de
los activos clasificados como circulantes, o aquellos que se prevn van a ser
satisfechos dentro de un perodo de tiempo relativamente corto, normalmente
un

ao.

ANLISIS DE LA SOLVENCIA FINANCIERA A LARGO PLAZO

La empresa como son los bancos, proveedores y accionistas tienen particular
inters no solamente conocer el grado de solvencia de la empresa sino que
necesitan saber con la mayor certeza posible si la tendencia de los beneficios y
otros factores financieros son indicadores confiables de la perdurabilidad de su
anlisis, de su bonanza a los acreedores. INDICE DE PROPIEDAD =
CAPITAL / T. ACTIVOS NETOS.

Es indiscutible que el anlisis financiero es una herramienta que permite

conocer cul es la situacin financiera en la que se encuentra una empresa de
una forma clara y completa, ya que se puede obtener un sin fin de informacin
cuando los Estados Financieros se encuentran bien analizados. El anlisis de
los estados financieros es de sus importancia ya que se concentra en la toma
de decisiones para la adecuada administracin de la entidad, puesto que
repercute de manera directa en la estructura financiera de la empresa, al igual
con dicho anlisis se pueden resolver muchas dudas financieras, para la
adecuada toma de decisiones de los directivos de las empresas. Es importante
que ara efectuar el anlisis se utilice Estados Financieros Dictaminados ya que
contienen informacin saneada de la empresa y as se disminuye el margen de
error que se pudiera presentar. El analista deber conocer cules son las
caractersticas de la empresa, antes de seleccionar las tcnicas a utilizar. Una
adecuada seleccin de las tcnicas de anlisis representara una aplicacin y
apoyo importante para no realizar aplicaciones inadecuadas que lleven a
errores o juicios inadecuados en el anlisis e interpretacin de los estados
financieros. Es recomendable realizar el anlisis financiero en forma peridica y
constante para poder corregir las malas decisiones tomadas por los directivos
de la empresa. Se puede concluir que al realizar adecuados informes
financieros una organizacin puede tomar las decisiones correctas para lograr
llegar a tener una estructura financiera fuerte, lo cual es indicativo de su buena
administracin y de sus buenas decisiones, con lo cual se contribuye a
aumentar las utilidades e los accionistas. Los estados financieros, tambin
denominados estados contables, informes financieros o cuentas anuales, son
informes que utilizan las instituciones para reportar la situacin econmica y
financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo
determinado. Esta informacin resulta til para la Administracin, gestor,
regulador y otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o
propietarios. La mayora de estos informes constituyen el producto final de la
contabilidad y son elaborados de acuerdo a principios de contabilidad
generalmente aceptados, normas contables o normas de informacin
financiera. La contabilidad es llevada adelante por contadores pblicos que, en
la mayora de los pases del mundo, deben registrarse en organismos de
control pblicos o privados para poder ejercer la profesin.