CASO: LICITACIN PARA EL ESTADO

Usted es director financiero de una empresa que ensambla y comercializa teclados de

computadora. Actualmente la empresa tiene clientes fidelizados con quien tiene
relaciones comerciales de muy largo plazo. Hoy tiene la oportunidad de presentarse a
una licitacin sobre un contrato para vender 10,000 teclados de computadora con
reconocimiento de voz (VR) al ao durante cuatro aos para el estado, lo cual sera
una venta especial dentro de sus operaciones normales. Debido algunas mejoras
tecnolgicas, despus de esa fecha caern en la obsolescencia y ya no podrn
venderse. El equipo necesario para el ensamblaje de los teclados tendr un costo de
2.4 millones de dlares y se depreciara en lnea recta hasta un valor de salvamento de
cero. La produccin requerir para inversin en capital de trabajo neto de 75 000
dlares la cual deber devolverse al final del proyecto, y el equipo se podr vender en
200 000 dlares al final de la produccin. Los costos fijos son de 500,000 dlares por
ao y los costos variables de 165 dlares por unidad. Adems del contrato, usted siente
que su compaa puede vender 3,000, 6,000, 8,000 y 5,000 unidades adicionales a
empresas de otros pases a lo largo de los cuatro aos siguientes, respectivamente, a
un precio de 275 dlares. Este precio es fijo. El contador de la empresa considera que
debido a que hay un soporte administrativo para este proyecto, debe asignarse un
porcentaje del mismo al proyecto. Este porcentaje ha sido estimado en 100,000 al ao.
La tasa fiscal es de 40% y el rendimiento que se requiere es de 13%. Qu precio de
oferta debera fijarse al contrato?

CASO: LA CADENA DE DISCOTECAS

La empresa Music & Fun SAC opera discotecas en Lima y en las ciudades norteas de
Trujillo, Chiclayo y Piura. En Trujillo opera la discoteca Love, en Chiclayo la discoteca
Wonderful y en Piura la discoteca Nice. La empresa busca extender su cadena de
discotecas a la ciudad de Tumbes. Tiene que decidir entre alquilar un local que
funcionaba tambin como discoteca cerca del balneario de Punta Sal o comprar sus
instalaciones. El proyecto tendr un horizonte de evaluacin de cinco aos teniendo en
cuenta el funcionamiento del negocio de discotecas, donde los clientes cambian sus
preferencias eventualmente y los locales de moda cambian cada cierto tiempo. Al cabo
de cinco aos la discoteca cambiaria de nombre y experimentara un cambio
estructural.
El local tiene un derecho de llave equivalente a 06 meses de alquiler y el alquiler
asciende a US$4,000 mensuales. El contrato se deber firmar por cinco aos. El
dueo inform que los gastos generales y servicios bsicos del local, como agua, luz y
telfono, entre otros, seran asumidos por l y que los gastos de mantenimiento de

aproximadamente US$ 1,000 mensuales y el seguro contratado cuya prima anual es de

US$ 25,000 seran asumidos por la empresa.
El local se podra adquirir a US$ 1,000,000 (50% el terreno y 50% la construccin), los
mismos que se cancelaran de la siguiente manera: 50% al contado y el saldo en 36
cuotas reconocindose una tasa de inters del 9% anual. Se espera que el valor de
mercado del terreno y el de la construccin sean de US$ 650,000 y US$ 550,00
respectivamente al final del quinto ao (Para fines prcticos solo considere el impuesto
a la renta de la operacin). Los gastos generales y de servicios ascenderan a US$
1,500 mensuales.
De alquilarse el local se tendrn que realizar un pago adelantando o deposito en
garanta por 04 meses de alquiler, los mismos que seran restituidos al final del
contrato.
La tasa de descuento de la empresa es del 10%.

CASO: FRUTICOLA JUGOS SA

La empresa frutcola Jugos S.A. elabora anualmente 80,000 litros de concentrado de
frutas en su planta de procesamiento de pulpa de frutas, de los cuales 20,000 traslada
a la planta de jugos para la elaboracin y venta de 30,000 litros en cajas de un litro de
Tetra Brik de larga duracin.
Cada planta tiene una administracin propia, y se llevan una contabilidad separada.
Para los 20,000 litros que se transfieren a la planta de jugos, se usa un precio de
transferencia interno de $90 el litro.
La planta de jugos ha mostrado siempre prdidas contables, lo que ha hecho que
algunos directores hayan planteado la posibilidad de desmantelar y vender sus
instalaciones. Para tomar una decisin le encargan a Ud. un estudio para el cual
dispone de los siguientes antecedentes de la planta de procesamiento de pulpa:
Las ventas a otras empresas alcanzan a 60,000 litros, a un precio de $120 el litro. Si se
cierra la planta de jugos, se estima posible vender a otras empresas el 50% de lo que
actualmente se le transfiere a la planta de jugos a un precio de $75 el litro. Sin
embargo, deber destinarse el 15% de este ingreso a pagar una comisin a los
vendedores.
Los costos directos, que varan proporcionalmente con la produccin (costos variables),
ascienden para una produccin de 80,000 litros anualmente a:
Mano de obra

$900,000

Materia prima

3,300,000

Suministros

1,200,000

Energa

600,000

Otros costos indirectos de fabricacin (fijos) son las remuneraciones de supervisores

(1,200,000 anuales) y la depreciacin ($900,000 anuales). Las remuneraciones de los
vendedores ascienden a $900,000 anuales.
Por otra parte, la planta de jugos presenta la siguiente informacin para un ao normal:
Las ventas ascienden a $18,000,000. Los costos directos de esta planta alcanzan
anualmente los siguientes valores:
Mano de obra

$6,600,000

Concentrado de fruta

1,800,000 (20,000 litros * 90)

Otras materias primas

2,700,000

Suministros

1,200,000

Energa

1,350,000

Otros costos indirectos ascienden a $750,000 la mano de obra indirecta y $1,800,000 la

depreciacin. Los gastos de administracin y ventas son de $1,380,000.
Los gastos de administracin general ascienden a 1,350,000 anuales, y el
departamento de contabilidad los distribuye entre ambas plantas en funcin de los
montos de los ingresos por venta. Si se cerrase la planta de jugos, se estima que este
gasto podra reducirse a $750,000.
La planta de jugos tuvo un valor de adquisicin de $9,000,000. Su depreciacin
acumulada asciende a $5,400,000. Al desmantelarse se podra vender en $1,800,000.
Ambas plantas tienen una vida til esperada de cinco aos ms, al cabo de los cuales
sus valores de desecho son despreciables. El capital de trabajo se estima en 10% de
las ventas.
El directorio exige un 20% de retorno al capital. La tasa de impuestos es 15%, asuma
una tasa de depreciacin general de 10%.
Con esta informacin se le pide que elabore un informe para ayudar al directorio a
tomar una decisin al respecto. Considere despreciable cualquier movimiento de capital
de trabajo en la planta de procesamiento.

CASO: RACIONAMIENTO DE CAPITAL

Una empresa tiene 06 proyectos en cartera, los mismos que demandarian invertir US$
1,000 Millones. No obstanbte, la empresa solo tiene disponibles US$ 400 Millones. Que
proyectos deberia escoger.