Universidad Centroamericana Jos Simen Caas

Facultad de Ciencias Econmicas y Empresariales

Departamento de Economa

Trabajo de Investigacin: Indices de tipo de cambio y PPA

Asignatura: Economa Internacional II, Seccin 02

Docente: MSc. Csar Alvarado
Presentado por:
Nombre

Carn

Jos Roberto Aguilar Lpez

00688112
Jos Mustaf Alens Manca
00212112
Kathya Melissa Linares Morn
00040710
Andrea Nicole Lpez Canjura
00211212
Edwin Alejandro
Morales Castaneda
00336013

San Salvador, 25 de octubre de 2015

Indice

Indice.................................................................................................................. 2
Introduccion........................................................................................................ 4
Objetivos............................................................................................................. 5
General............................................................................................................ 5
Especficos....................................................................................................... 5
Marco teorico...................................................................................................... 6
Indicadores de competitividad.........................................................................6
Indices de Tipo de Cambio............................................................................6
ndice de Competitividad Global...................................................................7
ndice Doing Business................................................................................... 7
Tipo de Cambio Paridad del Poder Adquisitivo (PPA)........................................7
Absoluta........................................................................................................ 8
Relativa......................................................................................................... 8
Moneda y Rgimen Cambiario.........................................................................8
Tratados Comerciales..................................................................................... 10
Tratados de Libre comercio de Canad.......................................................11
Analisis de resultados....................................................................................... 12
Principales socios comerciales.......................................................................12
Por el lado de las exportaciones.................................................................12
Por el lado de las importaciones.................................................................13
Evolucion del tipo de cambio nominal y real e indices de tipo de cambio.....14
Tipo de Cambio Nominal (TCN)..................................................................14
Tipo de Cambio Real (TCR).........................................................................15
Indice Tipo de Cambio Efectivo Nominal (ITCEN)........................................16
Indice Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCEN)..............................................17
Resultados de otros indicadores de competitividad.......................................18
1.

ndice de Competitividad Global...........................................................18

2.

ndice Doing Business...........................................................................20

D. Anlisis tipo de cambio PPA absoluto y relativo......................................22

Conclusiones..................................................................................................... 28

Recomendaciones............................................................................................. 29
Bibliografa........................................................................................................ 30
Anexos.............................................................................................................. 31

Introduccin
En el presente documento, se analiza la competitividad del comercio
internacional de Canad respecto al mundo con distintos indicadores que
involucran ciertos criterios para determinar la posicion de un pais con respecto
a otros, entre estos indicadores tenemos el ITCEN e ITCER que se basan en el
tipo de cambio nominal y real, en las exportaciones e importaciones de un pais
con sus principales socios comerciales y asi determinar si este es mas o menos
competitivo.
Tambin se introduce el ndice de Competitividad Global (ICG) creado por el
Fondo Economico Mundial, el cual evala 12 pilares fundamentales,
considerados de vital importancia para el comercio internacional, como lo son:
educacin, cumplimiento de leyes, tamao de mercado, entre otros. Otro
indicador utilizado es el de Doing Bussines (DB) creado por el Banco Mundial el
cual para determinar la posicion de los paises y su competitividad, mide
variables como los tiempos de trmite para abrir una empresa, permisos de
construccion, facilidad de prestamos por parte de las bancas locales, entre
otros.
Aunque cada indicador utiliza distintos subndices, esto ayuda a obtener una
idea o panorama ms general y amplio de la situacin de un pais respecto al
resto del mundo, adems de mostrar sus debilidades y fortalezas; por ende se
pueden determinar cules son los mejores mecanismos a emplear, para
mantener su competitividad o para convertirlo en un pas ms competitivo.
Cada uno de estos ndices de la manera ms completa posible, se establece
una definicin luego un clculo (si es necesario) y su respectiva interpretacin;
la interpretacin de los mismos busca formar una opinin y compresin del
problema para proporcionar las mejores conclusiones posibles acerca de la
situacin canadiense con sus socios comerciales y el resto del mundo.
Adems de entender un poco ms de la situacin canadiense desde el ao
2000 hasta 2012; a travs de los ndices calculados y extrados, como DB e
ICG, en los casos donde los datos disponibles lo permitieron se presentan los
resultados ms actualizados del momento, esto sobretodo podr observarse en
los ndices de DB y el ICG.
Es importante el contrastar los resultados obtenidos a travs de los clculos y
el los resultados de los ndices extrados, pues en los aos donde estn
disponibles se puede saber si los datos obtenidos del clculo estn en armona
con lo que el ndice representa y hacia ms all del 2012 se puede determinar

si el sendero o comportamiento del intervalo calculado se mantiene o vara con

respecto a los resultados ms actuales evaluados por los ndices.

Objetivos
General
Analizar la competitividad del comercio internacional de Canad con
resto del mundo

Especficos
Utilizar los indices TCER y TCEN, para determinar la competitividad de
Canad con sus principales socios comerciales
Utilizar el ndice del Competitividad Global y Doing Bussinnes para
evaluar el desempeo de Canad con los demas paises del mundo

Marco teorico
Indicadores de competitividad
Indices de Tipo de Cambio

La competitividad se puede definir como el conjunto de instituciones,

polticas y factores que determinan el nivel de productividad de un pas.
El nivel de productividad, a su vez, determina el nivel de prosperidad
que puede alcanzarse en una economa (RGC, 2014-2015).
En los ltimos aos, se ha incrementado la necesidad y la importancia
de medir el desempeo econmico de una nacin, por lo tanto se
crearon herramientas que permitan medir y evaluar su posicin en el
ambiente internacional, estas herramientas son ndices y rankigs. Pero
debido a las complejidades y las variables que estudian cada uno de
ellos, no se puede discernir qu ndice es ms importante o mejor, otro
factor importante para argumentar esta posicin es que las variables
que toman en cuenta cada uno de estos ndices son distintos. Y tambin
depende del tamao del pas o grupo de pases que se estudien el ndice
a utilizar.
Los ndices de tipo de cambio que se van a considerar son: el ndice de Tipo de
Cambio Efectivo Nominal (ITCEN) y en ndice de Tipo de Cambio Efectivo Real
(ITCER).
ITCEN: Es el resultado de la sumatoria de la relacin entre el tipo de cambio
nominal de una moneda respecto a otra (cambio bilateral que involucra dos
pases) y la participacin del volumen comercial del pas. Esto permite
establecer de forma nominal el comportamiento de la moneda del pas
domestico respecto de sus socios comerciales. La desventaja que presenta es
que en su clculo solo considera cestas de bienes los cuales son diferentes
entre todos los pases.

TCE N =

y TCNY t +1
TCNY t
Donde:

es la ponderacion del pais y, la ponderacion es

la balanza comercial del pais Y entre la balanza comercial del

resto de mundo.

TCY t +1

es el tipo de cambio spot del pais y respecto al pais

local en el periodo base t+1

TCY t

es el tipo de cambio spot del pais y respecto al pais

local en el periodo base t

ITCER: Este ndice incorpora tanto la relacin entre el tipo de cambio real y la
participacin del volumen comercial del pas como los respectivos ndices de
precios (IPC). As que posee la ventaja de poder presentar el comportamiento
de la moneda de una manera ms explcita, respecto al ITCEN.

TCEN =

yTCRY t+1
TCRY t
Donde:

es la ponderacion del pais y, la ponderacion es

la balanza comercial del pais Y entre la balanza comercial del

resto de mundo.

TCRY t +1

es el tipo de cambio spot deflactado del pais y

respecto al pais local en el periodo base t+1

TCRY t

es el tipo de cambio spot deflactado del pais y

respecto al pais local en el periodo base t

ndice de Competitividad Global
Cada ao el Foro Econmico Mundial pblica el ndice de competitividad global
(Global Competitiveness) tambin llamado GCI, el cual mide la utilizacin de
recursos disponibles de un pas y su capacidad para promover un alto de
prosperidad de los habitantes. Este cual toma como base a ms de 110
indicadores lo cuales toman involucran cifras que provienen de fuentes
nacionales e internacionales diversas adems toma en consideracin
encuestas de opinin realizadas a lderes empresariales en todos los pases.
(FEM)
Para la clasificacin de los pases segn su competitividad analiza a travs de
12 variables su prosperidad econmica:

Instituciones.
Infraestructuras.
Entorno macroeconmico.
Salud y educacin primaria.
Educacin
superio
y
formacin.
Eficiencia del mercado de
bienes.

Eficiencia
del
mercado
laboral.
Desarrollo
del
mercado
financiero
Preparacin
tecnolgica.
Tamao
del
mercado.
Sofisticacin en materia de
negocios.
Innovacin.

ndice Doing Business

Este ndice creado por el grupo del Banco Mundial clasifica a los pases del 1 al
189, segn la facilidad para hacer negocios, para obtener el puntaje se toman
en cuenta diez areas de igual importancia y cada una de estas incluye varios
indicadores.
As entonces, la clasificacin de un pas en este ndice se basa en el promedio
de 10 subndices los cuales son: apertura de una empresa, manejo de permisos
de construccin, empleo de los trabajadores, registro de propiedades,
obtencin de crditos, proteccin de inversores, pago de impuestos, comercio
fronterizo, cumplimiento de contratos y cierre de una empresa.

Tipo de Cambio Paridad del Poder Adquisitivo (PPA)

Es una teora econmica que intenta calcular el tipo de cambio entre las divisas
de dos pases necesario para que se pueda comprar la misma cesta de bienes
y servicios en la divisa de cada uno, es decir, para que el poder adquisitivo (o
poder de compra) de ambas divisas sea equivalente. Es decir que se cumpla la
paridad de poder adquisitivo. (Appleyard & Field JR, 2003).

Para poder realizar el anlisis del enfoque de la PPA tiene 2 diferentes

clasificaciones:
Absoluta

Es el nivel de tipo de cambio en el cual se homogeniza el precio de los

bienes y servicios transados en los diferentes pases y que son medidas
en una misma moneda. As este tipo de cambio garantiza la igualdad
entre los precios del mismo bien.
Su formula viene dada por:

P=( TC ) .( P )

; donde P equivale al precio en el

pas domstico, TC es el tipo de cambio y P* es el precio en el pas extranjero.

De acuerdo a la teora la PPA absoluta se cumple donde el tipo de cambio es
equivalente a 1.
Relativa
Esta relaciona las variaciones que se dan en el tipo de cambio con las
variaciones que se generan en el nivel de precios de dos pases (inflacin). La
PPA relativa se cumple por completo cuando la variacin del tipo de cambio
(diferencia entre las inflaciones local menos la extranjera) debe de ser igual a
cero.
Su frmula viene determinada por:

PPA relativa=( TC t ) .(

IPt +x
)
IPt +x ; donde TC

equivale al tipo de cambio nominal de la moneda, el numerador de la fraccin

equivale al ndice de precios del pas domstico y el denominador de la
fraccin equivale al ndice de precios del pas extranjero.

Moneda y Rgimen Cambiario

Se usa el dlar en lugar de la libra esterlina britnica ya que durante el siglo
XVII y por principios del siglo XIX se dio una disfuncin o un implanto del dlar
espaol y peso norteamericano adems de esto se da una generalizacin o un
mayor implementacin del dlar estadounidense esto llevo a que se tomara la
decisin de utilizarlo. En 1817 el banco de Montreal emite billetes de dlares y
una de las regiones que ms se favorece con el dlar es Quebec, mientras que
las provincias en las que no se era muy partidario de este cambio no se
favorecieron mucho ya que tenan mayores vnculos con Gran Bretaa. Para el
ao 1858 se declar que las cuentas empezaran a hacerse en dlares y ese
mismo ao se emitiran los primeros dlares canadienses oficiales, el gobierno
canadiense aprob una ley consista en que se iba a sustituir todas las
monedas de las provincias por un dlar canadiense comn, dicha ley fue
llamada Uniform Currency Act es decir, la ley de unificacin monetaria que
fue abolida el 10 de abril del ao 1993. Tiene una denominacin casi igual a la
de Estados Unidos, incluso en la historia ambos pases utilizaban el dlar
espaol como base por tal razn los tamaos de algunas monedas (inferiores a
50 cents) son casi similares a las monedas de Estados Unidos. La diferencia
entre los tamaos de algunos valores como por ejemplo 10 y 25 cent es que
las monedas canadienses eran acuadas en plata de 92.5 p. 100 y las de
Estados Unidos en plata de 90. P. 100 por lo que tambin las monedas
canadienses se presentaban ms pequeas.

El sistema que se utiliza en Canad es el mtrico por lo tanto un dlar

canadiense es equivalente a 100 centavos, mientras que los billetes principales
se denominan de 5, 10, 20, 50 y 100 dlares.
Las monedas son:

1 centavo(Penny)
5 centavos(Nickel)
10 centavos(Dime)

25 centavos(Quarter)
1 dlar(Loony)
2 dolares (Twoony)

Los billetes de Canad estn marcados y cada uno de ellos posee un color
diferente que lo caracteriza, an existen billetes canadienses de 1 y 2 dlares
que circulan y an son considerados con valor legal aunque tambin son
objetos de coleccin ya que se utilizan las monedas de 1 y 2 dlares que se
introdujeron en el 2001.
Canad opera bajo un rgimen de poltica monetaria, el banco interviene en las
decisiones cambiarias de las tasas, para el ao 2009 en el mes de julio el
Banco Central de Canad reafirmo dicha poltica dejando una tasa
interbancaria de 0.25, siendo esta una de las ms bajas en dcadas. Sin
embargo Canad es conocido como una de las economas ms sanas aun
despus de la crisis financiera que no afecto grandemente a la banca, ya que
el rgimen que regula la economa es de gran control con respecto al riesgo y
por lo tanto la mantiene estable. Cambio de divisas de Canad, aunque en los
bancos se ofrece la mejor tasa de cambio, algunos de ellos cobran comisiones
pequeas para poder cambiar dinero o cheques, estos a menudo no muestran
los impuestos. Es mejor cambiar el dinero antes de ingresar al pas ya que los
bancos solo abren de lunes a viernes en horas de oficina y otros medios para
poder hacer el cambio suelen ser mucho ms costosos. En los hoteles donde
puede ofrecerse cambios, en tiendas o cabinas de cambio siempre se ofrecen
las tasas ms altas o piden fuertes comisiones sin embargo en algunas reas
tursticas aceptan la moneda estadounidense. (Sistema monetario y medidas
en Canad, 2011)
El tipo cambio de Canad ms importante es el tipo de cambio de dlares
estadounidenses expresado USD a dlares canadienses CAD.
Entre los principales cambios cruzados de Canad se tienen:

Dlar estadounidense USD

Euro EUR
Libra Esterlina GBP
Rupia india INR
Yuan renminbi chino CNY

Dlar australiano AUD

Peso mexicano MXN
Peso filipino PHP
Yen japons JPY

Tratados Comerciales

Organizaciones Comerciales Econmicas de las cuales Canad es

miembro:

Organizacin
de Naciones
Unidas (ONU)

Organizacin
de Estados
Americanos
(OEA)

Conferencia de
Cooperacin
Econmica
Asia

Pacfico (APEC)

Organizacin
de Cooperacin
y Desarrollo
Econmicos
(OCDE)

Organizacin
del Tratado del
Atlntico Norte
(OTAN)

Fondo
Monetario
Internacional
(FMI)

Banco Mundial
(BM)

Banco
Interamericano

de Desarrollo
(BID)

Banco de
Desarrollo
Africano
(AfDB)

Foro Regional
de Naciones
del Sureste
Asitico (ARF)

Banco de
Desarrollo
Asitico (AsDB)

Banco
Internacional
de pagos (BIS)

Banco de
Desarrollo del
Caribe (CDB)

Observador del
Consejo
Europeo

Banco de
Reconstruccin
y Desarrollo
Europeo
(EBRD)

Organizacin
para la

Alimentacin y
la Agricultura
(FAO)

Miembro del G7, G-8 y G-10

Cmara de
Comercio
Internacional
(ICC)

Confederacin
Internacional
de Uniones de
Libre Comercio
(ICFTU)

Asociacin
Internacional
de Desarrollo
(IDA)

Fondo
Internacional
para el
Desarrollo de la
Agricultura
(IFAD)

Organizacin
Internacional
del Trabajo
(OIT)

Corporacin de
Finanzas

Internacionales
(IFC)

Organizacin
Internacional
de
Estandarizacin
(ISO)

Agencia
Multilateral de
Garanta de
Inversiones
(MIGA)

Conferencia de
las Naciones
Unidas sobre
Comercio y

Desarrollo
(UNCTAD)

(UNESCO)

Confederacin
Mundial del
Trabajo (WCL)

Organizacin
Mundial de
Aduanas (OMA)

Federaciones
Internacionales
de uniones
comerciales
(WFTU)

Organizacin
Mundial de la
Salud (OMS)

Organizacin
Mundial de
Propiedad
Intelectual
(OMPI)

Organizacin
Internacional
de Turismo

Organizacin
Mundial del
Comercio
(OMC)

 Tratados de Libre comercio de Canad

Tabla 1. Tratados de Canad Con el resto del mundo

Fuente: Gobierno de Canad

 Analisis de resultados
Principales socios comerciales
Por el lado de las exportaciones

Tabla 2. Porcentaje de exportaciones de Canad con sus

principales socios comerciales del 2000 al 2012
P
a
i
s
U
S
A
C
H
N
G
B
R
J
P
N
M
E
X
K
O
R
N
L
D
D
E
U
F
R
A
B
R
A
H
K
G
N

Exportaciones 20002012
80%
5%
5%
3%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%

O
R
B
E
L
A
U
S

1%
1%

Fuente: elaboracion propia en base a datos the observatory of economic

complexity

Del 2000 al 2012 el principal socio comercial de Canad fue Estados

Unidos, el cual representa el 80% de sus exportaciones totales, seguido
por China con un 5% y Gran Betraa con 5%. La mayoria de los
principales socios comerciales de Canad se encuentra en Europa,
seguido de Asia y America, aun asi la principal concentracion del
comercio internacional de Canad se encuentra en America, ya que
representa un poco mas del 82%.

Por el lado de las importaciones

Tabla 3. Porcentaje de importaciones de Canad con sus

principales socios comerciales del 2000 al 2012
P
a
i
s
U
S
A
C
H
N

Importaciones 20002012
65%
10%

 M
E
X
JP
N
D
E
U
G
B
R
K
O
R
F
R
A
IT
A
N
O
R
B
R
A
A
U
S
B
E
L

5%
4%
3%
3%
2%
2%
1%
1%
1%
1%
1%

Fuente: elaboracion propia en base a datos the observatory of economic complexity

Respecto a las importaciones para el periodo del 2000 al 2012,

nuevamente Estados Unidos encabeza la lista como el principal socio
comercial representando el 65% de sus importaciones totales, seguido
de de China con un 10% y luego Mexico con 5%. . Nuevamente la
mayoria de los principales socios comerciales a los cuales importa se en
cuentran en Europa, seguido por America y Asia, nuevamente America
tiene la mayor concentracion de importaciones con un 71% -

Evolucion del tipo de cambio nominal y real e indices

de tipo de cambio.
Tipo de Cambio Nominal (TCN)
Grafico 1. Evolucion del tipo de cambio del dlar Canadiense con
las monedas de sus principales socios comerciales

3
2.5
2
1.5
1
0.5
0

CAD/USD

CAD/JPY

CAD/GBP

CAD/CNY

CAD/MXN

CAD/EUR

CAD/KRW

CAD/EUR

CAD/EUR

CAD/EUR

CAD/HKD

CAD/BRL

CAD/AUD

CAD/NOK

CAD/EUR

CAD/ITL

CAD/FRF

CAC/DEM

CAD/BEF

Fuente: elaboracion propia con datos de Pacific Exchange Rate service

En promedio el tipo de cambio nominal ha tendido a apreciarse con

respecto a sus principales socios comerciales, para los canadienses
ahora resulta mas atractivos adquirir bienes y servicios del extranjero,
pero el sector exportador se ve perjudicado ya que ahora recibe menos
dolares canadienses por los bienes y servicios que comercia con sus
princiapeles socios comerciales

 Tipo de Cambio Real (TCR)

Grafico 2. Evolucion del tipo de cambio del dlar Canadiense

deflactado con las monedas de sus principales socios
comerciales deflactadas

2.5
CAD/USD
CAD/JPY
2

CAD/GBP
CAD/CNY

1.5

CAD/MXN
CAD/EUR DEU
CAD/KRW

CAD/EUR FRF
CAD/EUR ITA
CAD/EUR BEL

0.5

CAD/HKD
CAD/BRL
CAD/AUD

CAD/NOK
CAD/EUR NDL

Fuente: elaboracion propia con datos de Pacific Exchange Rate service y Fondo Monetario
Internacional

Al igual que con el tipo de cambio nominal, al deflactar el tipo de cambio, en

promedio para el periodo del 2000 al 2012 ha sufrido constantes apreciaciones,
su moneda se ha fortalecido respecto a sus principales socios comerciales,
aunque este fortalecimiento desfavorce el comercio internacional por el lado de
las exportaciones, ahora a los Canadienses le resulta mas barato importar
bienes.

ndice Tipo de Cambio Efectivo Nominal (ITCEN)

Grafico 3. Comportamiento del Tipo de Cambio Efectivo Nominal

del 2001 al 2012

ITCEN Canad 2001 - 2012

1.15
1.1
1.05
1
0.95
0.9
0.85
0.8
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Fuente: elaboracion propia en base a los datos del The observatory of economic complexity y
Fondo Monetario Internacional

El ITCEN para el periodo 2001-2002 fue superior 1 lo cual indica que

Canad gano competitividad con respecto a sus principales socios
comerciales, debido a la depreciacion del dlar Canadiense con respecto
al dlar estadounidense, y teniendo en cuenta que Estados Unidos para
esos dos aos representa una ponderacion del 80% de exportaciones e
importaciones, el efecto es muy significativo, la depreciacion del dlar
Canadiense con respecto al reminbi o Yuan Chino, China tiene una
ponderacion del 2.40% en esos dos aos, tambien las depreciaciones del
dlar canadiense con la corona Noruega, y finalmente las depreciaciones
del dlar canadiense respecto a la Lira Italiana, Franco Frances, Marco
Aleman, ahora euro fueron fuente de la ganancia de competitividad de
Canad, esta competitividad tambien se vio frenada por la apreciacion

del dlar Canadiense respecto a la Libra Esterllina, el real Brasileo, el

dlar australiano, aunque la ponderacion de estos paises es minima.
Para el periodo del 2003 al 2007 Canad se situa por debajo de 1, lo cual
significa que ha perdido competitividad con respecto a sus principales
socios comerciales, la p principal razon se encuentra la apreciacion de su
moneda respecto al dlar estadounidense, para ese periodo de tiempo la
pondercion de Estados Unidos es del 77%, tambien la apreciacion con
respecto al euro que incluye a Alemania, Italia, Francia, Noruega y
Belgica, la apreciacion respecto al peso mexicano y real brasileo, el tipo
de cambio tambien se aprecio para sus socios asiaticos, es decir China,
Japon, Corea del Norte
y Hong Kong. De sus principales socios
comerciales solo con Gran Betraa se registra una depreciacion del tipo
de cambio para el periodo del 2003 al 2007, pero esta depreciacion no
es tan significativa teniendo en cuenta que de la ponderacion Gran
Betraa solo representa entre el 2% y 3% para ese periodo de tiempo.
Entre 2008 y 2009 Canad se situa nuevamente arriba del 1, lo que
indica que nuevamente gana competitividad respecto a sus principaes
socios comerciales, entre la razones principales se puede mencionar la
depreciacion de tipo de cambio con los siguienes paises: Estados Unidos,
Japon, China, Mexico, Hong Kong, Australial Italia, Francia, Holanda y
Belgica, estos paises en promedio representan una ponderacion del 92%
del comercio internacional de Estados Unidos. Por el otro lado solo 3
tipos de cambios registran una apreciacion de tipo de cambio, los cuales
son Mexico, Gran Betraa y Corea.
Del 2009 al 2012 el ITCER tiene un comportamiento al alza, aunque para
el periodo 2009-2010 se situa por debajo del 1, lo cual significa que
nuevamente pierde competitividad respecto a sus principales socios
comerciales debido a la apreciacion del tipo de cambio del dlar
Canadiense respecto al dlar estadounidense, el peso mexicano y el
euro. Esta perdida de competitividad se ve frenada en parte por la
depreciacion del tipo de cambio del dlar canadiense con el yuan chino,
el real brasileo, el dlar australiano, el won coreano y el dlar de Honkg
Kong. Como se menciono anteriorente se puede observar una tendencia
a ganar competitividad de nuevo y para el ao 2012 Canad se vuelve
asituar arriba del 1, debido a que su tipo de cambio se ha depreciado
respecto a todos sus principales socios comerciales, aunque en menor
medida si se compara con periodos anterioes como 2001-2002 o 20082009.
Indice Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCEN)

 Grafico 4. Comportamiento del Tipo de Cambio Efectivo Real del

2001 al 2012

ITCER Canad 2001-2012

1.1
1.05
1
0.95
0.9
0.85
0.8
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Fuente: elaboracion propia en base a los datos del The observatory of economic
complexity y Fondo Monetario Internacional

 La diferencia con el ITCEN es que en este indicador se ha deflactado el

tipo de cambio, obteniendo resultados similares, con la diferencia que
entre el periodo del 2003 al 2007, la perdida de competitividad es mas
pronunciada, debido a que al deflactar los tipos de cambio la apreciacion
del euro canadiense respecto al dlar estadounidense mayor y debido a
que es su principal socio comercial, es el que tiene mas impacto como
parte del indicador.

Resultados de otros indicadores de competitividad

ndice de Competitividad Global

El ndice de competitividad global es creado por el Foro Econmico

Mundial, el cual mide la capacidad de los pases para producir la mayor
cantidad de bienes posibles haciendo uso eficiente de sus factores de
produccin. El clculo de este ndice se basa en 12 pilares
fundamentales, los mismos se mencionan a continuacin:

Entorno Institucional
Infraestructura
Estabilidad Macroeconmica
Salud y Educacin Primaria
Educacin Superior
Eficiencia del Mercado de Mercancas
Eficiencia del Mercado Laboral
Sofisticacin del Mercado Financiero
Disposicin Tecnolgica
Tamao del Mercado
Sofisticacin de los Negocios
Innovacin

 En la siguiente tabla se representan los resultados para Canad en el

periodo 2005 -2016 se denotan cambios entre rankings que van desde el
rank nmero 16 para 2005, el cual sera el ranking ms bajo del
intervalo estudiado, hasta el rank nmero 9 para 2010.
Tabla 4. Indice de Competitividad Global de Canad del 2005 al
2016
A

o
2
0
1
6
2
0
1
5
2
0
1
4
2
0
1
3
2
0
1
2
2
0
1
1
2
0
1
0
2
0
0
9
2

Ranking/ndice de Competitividad
Ranking
de
ndice
competitividad
Competitividad
13

5,30

15

5,24

14

2,20

14

5,27

12

5,33

10

5,30

5,33

10

5,37

13

5,34

de

0
0
8
2
0
0
7
2
0
0
6
2
0
0
5

12

5,35

15

4,66

16

5,37

Fuente: Elaboracin propia con datos de Foro Econmico Mundial e INCAE.

En trminos del ndice de competitividad la variacin va desde 2,20

hasta 5,37, es importante mencionar que el ndice ms alto (5,37) puso
a Canad, en el ao 2009 en el ranking 10 y en el 2005 ese mismo valor
le acredito una posicin numer 16; mientras que el ms bajo (2,20) lo
dejo en la posicin 14 para 2014, esto se da por la variacin de los
subndices de cada pas en los diferentes aos.
Tabla 5
Sub indicadores Canad 2014-2015
Sub indicadores.

P
a

s
/
E
c
o
n
o
m

a
C
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ndice
General

Requisitos
Bsicos

Potenciadore
s de
eficiencia

Pu
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ci
n

Ra

P
u
nt
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a
ci

Ra

P
u
nt
u
a
ci

15

5.
2
4

18

5.
7

5.
37

Factores de
innovacin y
sofisticacin.

P
Ra
u
nt
u
a
ci

24

4.
7
2

Fuente: elaboracin propia en base a world economic forum.

En la tabla 6 se pueden observar los distintos sub indicadores que

conforman el ndice de competitividad, Canad obtuvo la posicin
(rango) nmero 18 del mundo en la categora de requisitos bsicos lo
cual indica que es de los pases donde se posee un marco legal fuerte y
el gobierno respeta a las empresas, sus habitantes gozan de una
excelente educacin y la infraestructura del pas (carreteras, puertos,
aeropuertos) son ptimos para realizar negocios. El subndice
potenciador de eficiencia es ocupado en la posicin 6 por Canad, eso es
debido a la combinacin de su educacin superior y la preparacin que
reciben los gerentes de las empresas ya que en los mercados actuales
se requieren de personas con habilidades para desarrollar tareas
complejas y que se adapten a los cambios, tambin Canad est dentro
de los primeros pases en el subndice de potenciador de eficiencia,
debido al tamao de su mercado y la eficiencia del mismo es decir, que
los trabajadores puedan pasar de una actividad econmica a otra y que
esto no represente grandes costos, los mercados financieros tambin
juegan un importante rol en este subndice, ya que los prestamos son
parte vital para las nuevas empresas o para las empresas existentes con
planes de expansin. En los factores de innovacin y sofisticacin
Canad ocupa el rango 24, siendo este el ms bajo de los 3 subndices
que determinan el ICG, aun as es de los pases donde hay ms
innovacin a la hora de realizar negocios y la calidad de los productos.

ndice Doing Business

Este es un ndice creado por el banco mundial, una posicin ms alta
dentro del ranking nos indica que el pas en cuestin tiene las
regulaciones, generalmente ms simples, para las empresas y mayor
proteccin para los derechos de autor. Este ndice/ranking se basa en 10
subndices, los cuales se detallan a continuacin:

Apertura de una Empresa

Permisos de Construccin
Empleo de Trabajadores
Registro de Propiedades
Obtencin de Crdito
Proteccin de inversores
Pago de Impuestos
Comercio Transfronterizo
Cumplimiento de Contratos
Cierre de Empresas

 Para el caso canadiense se observa como de 2005 a 2015, el pas se

mantuvo dentro de los primeros diez lugares del ndice, a partir de 2011
el mismo ha salido de ese rango y hacia 2015 ya est en la posicin 16.
Tabla 6. Indice Doing Bussines de Canad del 2005 al 2016

Doing Bussines

Ao

Ranking

2015

16

2014

19

2013

17

2012

13

2011

12

2010

2009

2008

2007

2006

2005

Fuente: Elaboracin propia con datos de www.doingbusiness.org

Estos cambios se pueden explicar como resultado de los cambios en los

subndices detallados a continuacin:

Permisos de Construccin: de 2010 hacia 2011, se requeran ya

no 11 procedimientos para obtener un permiso sino 12, adems los
das para la obtencin del mismo aumentaron de 223, en 2009, hacia
249 para 2011 y se mantienen hasta 2015.
Pago de Impuestos: La horas dedicadas anualmente a la
preparacin de los documentos para el pago de impuestos aumento
de 119 a 131, y las tasas de impuestos disminuyeron (como
conglomerado sobre la utilidad) de 42.3% en 2010 hacia 22% en
2011, 20.6% para 2012, 20.1 % para 2013, 19.8% para 2014 y
finalmente 21% para 2015.
Comercio Transfronterizo: Los costos reales para la importacin de
un contenedor aumentaron en 2010 de $1769.50 CAD hacia
$1804.30 CAD para 2011, disminuyeron a $1752.70 CAD para 2012,
$1658.70 CAD para 2013, $1651.20 CAD para 2014 y finalmente
aumentaron a $1680.00 CAD para 2015.
Resolucin de insolvencias: Este subndice subi de 88.7% en
2010 hacia 91.2% en 2011, 90.7% para 2012/2013 y 87.3% para
2014 y 2015.
Obtencin de Electricidad: Este ndice se modific de 2012 hacia
2013 en un reduccin de 169 hasta 142 das.
Para mas informacion sobre lo requisitos se puede ver el anexo 1.


D. Anlisis tipo de cambio PPA absoluto y relativo

Anlisis de tipo de cambio PPA absoluto

Los resultados del clculo (aproximados) de PPA absoluta se presentan

en la siguiente tabla, es importante denotar que la desviacin de los
datos est en un intervalo de 0.9, recordemos que el valor de los
ndices de precios al consumidor (IPC) comparados y sin mayor variacin
deberan acercarse a uno.
Tabla 7. PPA absoluta de Canada con sus principales socios
comerciales

P
a

s
A
u
s
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B

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RESULTADOS PPA ABSOLUTA

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U
n
i
d
o
E
E
U
U

Fuente: Elaboracin propia con datos del FMI.

Los datos representados en la tabla anterior tambin se presentan de

forma grfica, al observar el grfico podemos hacer las siguientes
observaciones a cada pas:
Alemania: Se puede aseverar que su IPC ha bajado entre el ao 2000 a
2012, se denota una cambio negativo para el mismo intervalo, lo cual
nos asegura que sus IPC son en promedio ms altos que los de Canad.
Blgica: En el caso belga, los datos del cuadro anterior demuestran que
no hay ninguna variacin, sin embargo el grfico demuestra que existen
pequeas variaciones para el intervalo estudiado, que no se ven en el
cuadro debido a las aproximaciones asumidas. Las variaciones nos dicen
que para el ao 2000 al 2009 Blgica tuvo una IPC casi igual al de
Canad y que a partir de 2010 el mismo comenz a ser mayor, los cual
justifica la pendiente o cambio negativo que se puede ver al final del
intervalo graficado para Blgica.
Brasil: Para todo el intervalo este pas nunca tuvo un resultado igual o
mayor a 1, sus resultados demuestran una pendiente/cambio negativa,
lo cual se ve representado en el grfico y adems nos dice que los
precios brasileos han estado aumentando con respecto a los
canadienses.
China: Demuestra que sus IPC han sido ms bajos que los de Canad
hasta el ao 2006, a partir de 2007 China ha tenido un IPC mayor que el
de Canad lo cual se ve representado por la pendiente negativa en el
grfico de barras Chino.
Francia: El caso de este pas con respecto a Canad nos dice que ha
tenido precios ms bajos que los de Canad para todo el intervalo

estudiado, esto los podemos identificar el grfico con barras por arriba
del 1 y en ningn momento menores a ese valor.
Alemania: El caso alemn es muy parecido al francs, pues se denotan
precios menores que los canadienses, lo cual se ve con barras en el
grfico por arriba del uno para todo el periodo estudiado.
Hong Kong (SAR): Demuestra precios menores a los canadienses con
una diferencia ms marcada para todo el perodo, en comparacin con
Francia y Alemania, su precio ms bajo fue en 2007 y hacia 2008 se ve
un cambio negativo en el grfico lo cual nos dice que los precios estn
aumentando, sin embargo para este intervalo an no haban aumentado
lo suficiente como para ser iguales a los de los canadienses.
Italia: Demuestra precios muy cercanos a los Canadienses para los
primeros pero al final del intervalo en los 4 aos, se da un aumento de
los mismos, los cual se justifica en el grfico con el cambio negativo que
se observa.
Japn: Demuestra precios ms bajos para todo el intervalo, esto se ve
representado en el cambio positivo que se denota en el grfico para este
pas, la PPA absoluta sube hasta valores ms altos de todo el grfico.
Corea del Sur: Tiene precios ms altos que los canadienses desde el
inicio del intervalo y los mismos suben ao con ao, lo cual se denota
con la pendiente negativa que confirman las barras.
Mxico: El Caso mexicano es muy parecido al coreano pues tambin se
denota una pendiente negativa, lo cual indica precios ms altos, a su vez
estos precios son ms altos inclusive que los coreanos y para los ltimos
6 aos.
Pases Bajos: Tienen precios ms altos al inicio del periodo pero se
acercan bastante a los precios canadienses para el final del periodo lo
cual se ve como un cambio positivo en el grfico.
Noruega: Inicia teniendo precios ms altos que los canadienses, luego
se denota un fluctuacin entre suidas y bajadas y de los precios que
hacia el final del periodo demuestra una acercamiento al nivel de precio
de Canad.
Reino Unido: Tiene durante el inicio del intervalo precios menores que
los de Canad pero hacia el final del intervalo analizado podemos ver
que los precios han subido a tal grado de ser mayores que los de
Canad.
Estados Unidos: Ha mantenido precios muy cercanos a los
canadienses para el inicio del intervalo pero hacia el 2004 los precios
estadounidenses han demostrado ser ms altos que los canadienses.
Grafico 5. Comportamiento de la PPA absoluta de Canada con
sus principales socios comerciales del 2001 al 2012

Resultados PPA Absoluta

1.4
1.2
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
0.0

Ao 2001

Ao 2002

Ao 2003

Ao 2004

Ao 2005

Ao 2006

Ao 2007

Ao 2008

Ao 2009

Ao 2010

Ao 2011

Ao 2012

Fuente: Elaboracin propia con datos del FMI.

 D.2 Anlisis de tipo de cambio PPA relativo

Los resultados del clculo (aproximados) de PPA relativo se presentan en
la siguiente tabla, recordemos que el valor de los ndices de precios al
consumidor (IPC) comparados y sin mayor variacin deberan dar como
resultado cero.
Tabla 7. PPA relativa de Canad con sus principales socios
comerciales

P
a

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B

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S
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I
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RESULTADOS PPA RELATIVA

0.

0.

2.

2.

1.

1.

1.

1.

4.

6.

4.

5.

5.

3.

0.

0.

1.

1.

1.

1.

1.

2.

1.

1.

1.

2.

1.

0.

1.

3.

3.

3.

4.

4.

3.

3.

4.

5.

4.

4.

9.

0.

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6.

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2.

3.

2.

4.

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3.

1.

2.

3.

4.

4.

4.

4.

3.

0.

0.

0.

0.

Fuente: Elaboracin propia con datos del FMI.

Los datos representados en la tabla anterior tambin se presentan de

forma grfica, al observar el grfico podemos hacer las siguientes
observaciones a cada pas:
Australia: Demuestra tener precios ms altos que los canadienses, esto
se ve representado en el grfico con barras por debajo de cero para todo
el intervalo, adems de que esto coincide con el resultado de la PPA
absoluta.
Blgica: Demuestra tener precios ms bajos para el inicio del periodo
pero ms altos hacia el final del mismo, esto se ve representado por la
variacin de las barras primero positivas y luego negativas del grfico.
Brasil: El pas con los precios ms altos de toda los socios comerciales,
al inicio del intervalo los precios son ms altos que los canadienses pero
hacia el final los precios son bastante ms altos lo cual dispara el
grfico hacia abajo, obteniendo los valores ms bajos de todos los pases
analizados.

 China: Tiene precios ms bajos al inicio del intervalo pero los mismos se
vuelven relativamente mas altos hacia el final del mismo, esta variacin
negativa del grfico se denota ms en los ltimos 2 aos.
Francia: Como ya lo prev la PPA absoluta, los precios son ms bajos
que los canadienses y es por esto que los resultados del grfico de PPA
relativa demuestra valores por arriba de cero para todo el intervalo.
Alemania: El caso alemn tambin muy parecido en resultados al
francs pero con ms diferencias an ms marcadas nos indica que los
precios alemanes son relativamente ms bajos que los canadienses.
Hong Kong (SAR): Demuestra precios poco ms bajos que los
canadienses para el inicio del periodo pero los mismos bajan an ms
hacia el final del mismo, lo cual se justifica con valores an ms
positivos para las barras de grfico.
Italia: Demuestra precios ms bajos al inicio del periodo pero los
mismos se vuelven ms altos que los canadienses hacia el final del
periodo, marcando una diferencia negativa en las barras desde casi la
mitad del intervalo analizado.
Japn: Sus precios son poco ms bajos que los canadienses hacia el
inicio del intervalo y esa diferencia se hace an ms grande a medida el
mismo aumenta, los precios de Japn han disminuido en esos 12 aos
con respecto a los de Canad.
Corea del Sur: Es el caso contrario a Japn, aunque con una diferencia
menos marcada, este pas tiene precios relativamente ms altos que los
de Canad, los cual se ve en el grfico con resultados negativos para las
barras de todo el periodo.
Mxico: Con su subida de precios antes lo canadienses pareciera que le
va pisando los talones a Brasil, es el pas con los segundos precios ms
altos para al menos el aos 2012, solo por atrs de Brasil.
Pases Bajos: Demuestra variaciones negativas para todo el perodo sin
embargo estas no estn tan alejadas de los precios canadienses, como si
lo estn Brasil, Corea o Mxico.
Noruega: Detalla niveles de precios ms bajos que los canadienses,
aunque su diferencia no es tan marcada como la de Japn, su tendencia
demuestra que an con pequeas variaciones para este intervalo el
cambio sigue siendo mayor a cero para los aos de 2000 a 2012
estudiados.
Reino Unido: Denota precios ms bajos que los canadienses hasta el
ao de 2009, es partir de 2010 cuando sus precios se encarecen y
provocan un cambio negativo en el grfico planteado.
Estados Unidos: Demuestra tener precios ms bajos hacia el inicio del
intervalo pero ms altos a partir del ao 2005, cayendo an ms para
2008 y 2009 marcando su principal diferencia, podramos decir que este
cambio en los precios puede deberse a los resultados de la crisis
financiera estadounidense.

 Grafico 6. Comportamiento de la PPA relativa de Canad con sus

principales socios comerciales del 2001 al 2012

Resultado PPA Relativa

40.0

20.0

0.0

-20.0

-40.0

-60.0

-80.0

-100.0
Ao 2001
Ao 2007

Ao 2002
Ao 2008

Ao 2004

Ao 2005

Ao 2006

Ao 2009

Ao 2010

Ao 2011

Ao 2012

Fuente: Elaboracin propia con datos del FMI.

Ao 2003

 Conclusiones

Aunque se han utilizado distintos indicadores para evaluar el desempeo

de Canad y cada uno de ellos utiliza distintos criterios, para evaluar la
competitividad del comercio internacional, se puede observar que los
resultados en unos aos son similares, ya que para el periodo de tiempo
donde Canad pierde competitividad en el comercio internacional debido
a la apreciacion de su tipo de cambio respecto a los principales socios
comerciales que es para el periodo 2004-2007 , en el indice de
Competitividad Global 2005-2006 se situa en una mejor posicion y
Doing Bussiness para el 2005 -2007 se encuentra en el top 5, para
realizar negocios.
Para el ao 2008-2009 el indice TCEN Y TCER indica que Canada ha gano
competitividad respecto a sus principales socios comerciales, la razon
principal es la depreciacion del dlar canadiense respecto al dlar
estadounidense, su principal socio comercial, el ICG tambien indica que
Canad se encuentra en una mejor posicion para hacer negocios,
mientras que el indice del DB Canad mantiene su posicion la misma
posicion, aunque esta es menor comparada con el periodo 2004-2007,
es decir su posicion para hacer negocios ha disminuido desplazandose
de la posicion 4 a la posicion 8.
Finalmente para el periodo comprendido del 2010 al 2012 segn los
indices de ICG y DB Canada ha perdido su ventaja en el comercio
internacional, ya que en ambos indices su posicion ha disminuido en el
primero de de encontrase en el lugar 9 pasa al 12 y para el segundo la
novena posicion pasa a la treceava, si estos dos indicadores lo
comparamos con el ITCEN e ITCER tenemos resultados muy similares ya
que con la apreciacion del tipo de cambio del dlar canadiense respecto
a sus principales socios comerciales, estos indices tambien indican que
el pais ha perdido competitividad, con la unica diferencia que para el ao
2012 vuelve a tener una posicion favorable debido a la depreciacion del
dlar canadiense respecto a dlar.
No existe un indicardor optimo para evaluar el desempeo del comercio
internacional de un pais, aunque la mayoria, al menos los que se han
utilizado en este trabajo, arrojan resultamos similares. Al elaborar
politicas o incentivos para impulsar la competitividad del comercio
internacional se puede hacer uso de los distintos indicadores y sus areas
de deficiencia para mejorar con respecto al resto del mundo y las areas

de fortalezas seguirlas manteniendo o mejorarlas, para no perder

competividad.

 Recomendaciones

Basados en el anlisis de los resultados y conclusiones anteriores se

pueden inferir las siguientes recomendaciones para la mejora del status
canadiense en lo que ha competitividad respecta:
Para que Canad mejore su competitividad deber hacer algo ms que
aprovechar las depreciaciones de su moneda, segn el ndice de Doing
Bussines, debera de mejorar en el mbito de los permisos de
construccin, debido a que los das para la concesin de los mismos han
aumentado mucho y deber controlar en cierta manera los cambios que
est teniendo en trminos de costos reales del comercio transfronterizo.

Se debe incurrir en estrategias y proyectos enfocados al aumento de la

productividad, pues de esta forma, el ndice de competitividad global se
ver afectado por dichas disposiciones y no solo por las variaciones de
mercado como la depreciacin del dlar canadiense.

El clculo del ITCER e ITCEN tambin son muy buenos puntos de partida
para el anlisis de nuevas polticas o proyectos que puedan ayudar a la
mejora de la productividad.

No se debe olvidar que cada indicador es calculado de manera diferente,

por ende, Canad debera de centrarse en la mejora de todos los ndices
que le sean posible, dado a que de esta manera estara asegurando su
crecimiento en trminos de competitividad desde todos los puntos
analizados para la conformacin de los resultados de cada indicador
propuesto.

 Bibliografa

Bank
of
Canada
(2015),
moneda,
disponible
en:
http://www.bankofcanada.ca/ [ltima fecha consultado: 20 de Octubre]
Pacific exchange rate service (2015), tipo de cambio dolar canadiense dolar estadounidense, disponible en http://fx.sauder.ubc.ca/cgi/fxdata
[ltima fecha consultada: 22 de Octubre]
Doing
business
(2015),
diponible
en
http://espanol.doingbusiness.org/reports/global-reports/doing-business2015 [ltima fecha consultada: 20 de Octubre]
World Economic Forum (2015), ranking de competitividad, disponible en
http://www3.weforum.org/docs/WEF_GlobalCompetitivenessReport_201415.pdf [ltima fecha consultado: 21 de Octubre ]
Canad: Anlisis del Comercio Internacional y Patrn de Importaciones
por Provincia (2002-2012) disponible en :
https://colaboracion.dnp.gov.co/CDT/Estudios%20Econmicos/Canad
%C3%A1-Analisis%20del%20Co%20Internal%20y%20patron%20de
%20M%20x%20Provincia.pdf
Gobierno de Canad (2015) , tratados internacionales, disponible en
http://www.international.gc.ca/trade-agreements-accordscommerciaux/agr-acc/fta-ale.aspx?lang=eng [ltima fecha
consultado: 22 de Octubre]
The Observatory of Economic Complexity (2015) exportaciones e
importaciones de Canada con el resto del mundo disponible en
http://atlas.media.mit.edu/en/ [ltima fecha consultada: 22 de Octubre]
Fondo Monetario Internacional (2015) Indices Precios del Consumidor,
disponible en
http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2015/02/weodata/index.aspx
[ltima fecha consultada: 22 de Octubre]


Anexos

Anexo 1
Criterios de evaluacion del Doing Business
Criterios de evaluacin de temas para Doing Bussinnes.
As la apertura de un negocio consiste en capital mnimo para abrirlo
que, para el caso de Canad, no requiere el tiempo de los
procedimientos que toma cinco das y el costo que representa el 0.4%
del ingreso nacional bruto per cpita. En los indicadores de manejo de
permisos de construccin se toma en cuenta el tiempo para construir un
almacn, que en este caso es de 249 das y su costo que representa el
1.3% del ingreso per cpita. La obtencin de electricidad utiliza tres
indicadores que son el procedimiento que es en 7 etapas, el tiempo
necesario para obtener una conexin fija a la red elctrica que es de 142
das y el costo que representa 131% del ingreso per cpita. Los
requisitos para el registro de propiedades se compone del tiempo que
demora a los abogados expertos en compraventa de bienes inmuebles y
notarios registrar la propiedad que es entre 16 y 17 das y el costo como
porcentaje del valor de la propiedad que es del 3.3%.
La obtencin de crditos incluye el ndice de fortaleza de los derechos
legales y el ndice de alcance de informacin crediticia, tambin la
cobertura de registros pblicos y de organismos privados. La proteccin
de los inversionistas minoritarios se compone de diversos ndices como
el grado de transparencia, la responsabilidad de los directores, facilidad
para juicios de accionistas, alcance de la regulacin de conflictos de
inters, transparencia corporativa, entre otros. El pago de impuestos se
compone por el tiempo que demora en preparar la declaracin de
impuestos que para Canad son 131 das, tambin los porcentajes de
impuesto a las ganancias que es del 3.9%, el impuesto laboral y
contribuciones que son del 12,5% y la tasa de impuestos totales que es
del 21%. El sector de comercio transfronterizo incluye el tiempo para
exportar que es de 8 das, el costo de exportar, los documentos
necesarios para importar, el tiempo para importar, los costos de
importacin. Cumplimiento de contratos: procedimientos, tiempo y costo
para hacer cumplir un contrato de deuda y finalmente la resolucin de
insolvencia que es el tiempo necesario para cerrar una empresa, 0.8
aos para el caso de Canad, el costo que conlleva cerrar la empresa.