Organisations
Matire : Marchs et produits financiers
March montaire
&
March des changes
Ralis par :
Encadr par :
Sommaire
Introduction..............................................................................2
I.
Le march montaire..............................................................3
1. Le march interbancaire..................................................................3
2. Le march des titres de crances ngociables................................5
3. Les oprations de la banque centrale au sein du march montaire
........................................................................................................ 5
II.
Conclusion...............................................................................17
Bibliographie............................................................................18
Introduction
Grce
aux
nouvelles
technologies
de
linformation
et
de
la
I. Le march montaire
Le march montaire est un march de capitaux o s'changent les
liquidits entre demandeurs et offreurs court terme.
Le march montaire na pas de localisation prcise, les transactions se
font par les moyens de tlcommunications, tlex, tlphone, et des moyens
informatiques.
Le march montaire est compos de deux compartiments :
1. Le march interbancaire
a) Dfinition
Le march interbancaire est un march o les banques changent entre
elles des liquidits et empruntent ou prtent court terme, et o galement
la banque centrale intervient pour apporter ou reprendre des liquidits.
b) Les fonctions du march interbancaire
Le march interbancaire a trois fonctions :
-
prs des clients, ainsi qu' l'octroie des crdits. Par ailleurs, durant une
priode donne, les banques se retrouvent dans la situation d'un manque de
liquidit, par le fait qu'elles ont eu accorder plus des crdits que des
nouveaux dpts, soit dans la situation de surliquidit par le fait qu'elles ont
eu dtenir plus des dpts des capitaux qu'elles ont accords des crdits.
Ainsi, les banques en excdent des liquidits ont souvent intrt
prter aux banques en dficit des liquidits contre paiement d'un intrt. Le
taux de ces intrts est le taux interbancaire.
-
risques que les banques encourent, nous pouvons citer le risque de taux, le
risque de change, le risque de liquidit.
La rgulation de la liquidit bancaire par la Banque Centrale
Les
de
rescompte : Consiste en la
Les banques sont avec la banque centrale les principaux agents qui
interviennent sur ce march soit pour le compte de leur clientle, soit pour
leur propre compte dans le cadre de leurs oprations personnelles de prts
et demprunts en monnaies trangres. La banque centrale intervient sur ce
march dans le cadre de sa mission de sauvegarde de la valeur de la
monnaie nationale.
Le march Forex est un march dcentralis au sein duquel les
diffrents acteurs, chacun avec ses propres besoins, intrts et motivations,
trade avec les autres. Ces diffrents acteurs peuvent tre rpertoris en six
catgories:
ou
pour
la
couverture
de
leurs
portefeuilles
d'actions,
11
1 = 1,45$
1$ = 0,69 = (1/1,45)
quun
pays
dont
la
monnaie
se
dprcie
fortement
est
ne pas jouer le jeu des changes flottants, comme la plupart des pays
dvelopps, en maintenant sa devise sous-value afin de favoriser ses
exportations.
Cette
politique
montaire
plus
dirigiste
quailleurs
est
la
balance des
prix
17
va
samliorer.
Cela
montre
une
Stabilit politique
La stabilit politique est une caractristique fondamentale laquelle les
investisseurs trangers prennent en compte lors de la dcision de lendroit
o ils vont investir, conjointement la performance conomique. Un pays qui
possde ces deux caractristiques est beaucoup plus attrayant pour les
investisseurs que les pays qui ne remplissent pas ces conditions.
Les troubles politiques sont considrs comme un risque financier et la
perte de confiance envers un gouvernement conduisent une instabilit du
taux de change de sa monnaie. Le taux de change dune monnaie dtermine
en partie le rendement rel de linvestissement dans ce pays. La baisse des
taux diminue le pouvoir dachat et la plus-value ralise lors du placement.
Elle exerce aussi une grande influence sur dautres facteurs conomiques,
tels que le revenu et les taux dintrt.
Dun
mouvement
spculatif
li
lattente
dun
ramnagement
montaire inluctable ;
Evolution du taux
de
change EURO/ DIRHAM
Le Maroc adopte un systme de change fixe avec un dirham rattach
ce
choix,
ne
satisfait
pas
tout
le
monde.
Les
une
dvaluation
permettant
damliorer
leur
position
19
terme, compte tenu de son possible effet entranant sur les exportations,
mais elle engendre laugmentation symtrique du prix des importations, ce
qui risque de provoquer linflation.
Du ct des autorits montaires, comme de celui des professionnels de
la finance, on reste persuad que le systme actuel est parfaitement
efficient dans le contexte conomique de lheure.
Lvolution vers un rgime de change flottant doit tre graduelle. Il
sagit de continuer asseoir un systme financier solide et plus efficace et
de renforcer la cohrence des quilibres macroconomiques. Sur ce volet, il
est relev quune tendance lourde se dgage, en ce sens que linflation est
relativement bien matrise travers une politique montaire prudente. La
supervision bancaire est galement plus rigoureuse et plus efficace avec,
la cl, de meilleurs rsultats et une rduction drastique des risques,
matrialise par la nette baisse des crances en souffrance.
Conclusion
Les autorits montaires peuvent utiliser les instruments montaires
pour atteindre un certain niveau de taux de change de la monnaie nationale
sur le march des changes. Ds lors, on peut soit viser une dprciation de
sa monnaie pour relancer ses exportations, soit une apprciation de sa
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monnaie (sil veut bnficier dune dsinflation importe avec la baisse des
prix de ses importations).
Bibliographie
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Ouvrage et thses :
Webographie :
http://www.leconomiste.com/
http://archives.investir.fr/
http://www.actionforex.fr/
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