MATEMTICA FINANCIERA

Ing. Enrique M. Avendao Delgado

ead@upnorte.edu.pe

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PUNTUALIDAD
ASISTENCIA
Lmite de Faltas: 5

Exmenes en al Fecha
Trmite en la Oficina de Bienestar
Universitario
Norma: GF-BU-P01-N01
EXONERACION DE PAGO DEL EXAMEN
SUSTITUTORIO POR INASISTENCIA
JUSJTIFICADA A EVALUACIONES

CELULAR en vibrador.
No Mensajes de Texto, ni Internet
Phubbing

DESCANSO POR SESION

Ninguno

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AULA VIRTUAL:

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PARTICIPACION EN CLASES
HORIZONTALIDAD
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Unidad 1
Introduccin a la Matemtica
Financiera y el valor del dinero en el
tiempo

Ing. Enrique M. Avendao Delgado

ead@upnorte.edu.pe

DEFINICION DE MATEMTICA FINANCIERA

Las Matemticas Financieras como su nombre lo indica es la
aplicacin de la matemtica a las finanzas centrndose en el
estudio del valor del dinero en el tiempo, combinando el
capital, la tasa y el tiempo para obtener un rendimiento o
inters, a travs de mtodos de evaluacin que permiten
tomar decisiones de inversin
En este contexto debe comprenderse las Matemticas
financieras como: Conjunto de herramientas matemticas, las
cuales permiten analizar cuantitativamente la viabilidad o
factibilidad econmica y financiera de los proyectos de
inversin.
Matemtica
Financiera

Si es Rentable
No es Rentable

Evaluacin

CONCEPTOS BASICOS
FACTIBILIDAD ECONMICA:
La factibilidad econmica de un proyecto de inversin tiene que ver
con la bondad de invertir recursos econmicos en una alternativa de
inversin, sin importar la fuente de estos recursos. En esta fase de la
evaluacin, se analiza la decisin de inversin independiente del
dueo del proyecto, se enfatiza nicamente en los recursos
comprometidos en la empresa, excluyendo el origen de estos.
En la factibilidad financiera del proyecto de inversin se evala el
retorno para los dueos. En esta fase del proyecto lo que interesa es
determinar si la inversin efectuada exclusivamente por el dueo,
obtiene la rentabilidad esperada por l.

Ingeniera
Econmica

Si es Rentable
No es Rentable

Evaluacin

FACTIBILIDAD ECONMICA VS FACTIBILIDAD FINANCIERA

En el mbito de la evaluacin de proyecto es de vital importancia
comprender que a cada decisin de inversin, corresponde una decisin de
financiacin. Con la condicin fundamental de que la rentabilidad de la
inversin, debe satisfacer la estructura financiera de la empresa. La
decisin de inversin, como ya se menciono, tiene que ver con la
estructura operativa de la empresa y con una de las funciones de la
Administracin financiera que es definir donde invertir. Para poder tomar la
decisin de invertir hay necesidad de definir los indicadores de gestin
financiera que permitan establecer si la empresa cumple con su objetivo
financiero bsico y si los proyectos de inversin que enfrenta
cotidianamente la acercan a su meta. La decisin de financiacin, otra de
las decisiones fundamentales de la administracin, tienen que ver con la
estructura financiera de la empresa o proyecto, esta estructura se refiere a
los dueos de los recursos (deuda o recursos propios), la cual tiene un
costo que se denomina el costo de capital promedio ponderado. Al evaluar
la estructura financiera del proyecto, interesa disear indicadores
financieros que permitan identificar si los inversionistas o dueos de la
empresa estn alcanzando la meta financiera, la cual en empresas que
tengan nimo de lucro, es ganar ms dinero ahora y en el futuro.
11

VALOR ECONMICO AGREGADO

Solamente, cuando la rentabilidad de la inversin
supere el costo de capital promedio ponderado, se
generara valor econmico para los propietarios de la
empresa. nicamente en este evento los
inversionistas estn satisfaciendo sus expectativas y
alcanzando sus objetivos financieros.

PROYECTO DE INVERSIN
Oportunidad de efectuar desembolsos de dinero
con las expectativas de obtener retornos o flujos de
efectivo (rendimientos), en condiciones de riesgo.
Cualquier criterio o indicador financiero es
adecuado para evaluar proyectos de inversin,
siempre y cuando este criterio permita determinar
que los flujos de efectivo cumplan con las
siguientes condiciones: Recuperacin de las
inversiones, recuperar o cubrir los gastos
operacionales y adems obtener una rentabilidad
deseada por los dueos del proyecto, de acuerdo a
los niveles del riesgo de este. El riesgo del
proyecto se describe como la posibilidad de que un
resultado esperado no se produzca. Cuanto ms
alto sea el nivel de riesgo, tanto mayor ser la tasa
de rendimiento y viceversa, de este nivel de riesgo
se desprende la naturaleza subjetiva de este tipo
de estimaciones.

CUL ES SU OBJETIVO?

Tiene como objetivo fundamental el estudio y

anlisis de todas aquellas operaciones y
planteamientos en los cuales intervienen las
magnitudes de: Capital, Inters, Tiempo y Tasa.

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POR QU ES IMPORTANTE?
Las
decisiones
que
toman
los
administradores,
ingenieros,
gerentes,
presidentes de corporaciones e individuos.
Por lo general son el resultado de elegir una
alternativa sobre otra. A menudo las
decisiones reflejan la eleccin fundamentada
de una persona sobre cmo invertir mejor los
fondos, tambin llamado capital. Con
frecuencia el monto del capital esta
restringido, as como el efectivo disponible.
La decisin sobre cmo invertir capital
indudablemente cambiar el futuro, con
esperanza de mejorar; es decir que se le
agregara valor.

EN LA VIDA DIARIA:
Debo pagar el saldo de mi tarjeta de
crdito con dinero prestado?
Qu
representan
mis
estudios
universitarios en mi carrera profesional en
trminos financieros?
Constituyen un buen negocio las
deducciones federales del impuesto sobre la
renta para la hipoteca de mi casa o debera
agilizar los pagos de la hipoteca?
Qu tasa de retorno obtuvimos en nuestra
inversin de acciones?

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO:

A menudo se dice que Dinero llama dinero. De hecho la
informacin cierta, porque si hoy decidimos invertir
dinero, intrnsecamente esperamos tener ms dinero en
el futuro.
Tiempo

La Variacin de la cantidad del dinero en un

periodo de tiempo dado recibe el nombre
de:

valor de dinero en el tiempo.

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VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO:

El dinero se valoriza a travs del tiempo a una

tasa de inters.

PRINCIPIO FUNDAMENTAL:

Tiempo

P + P

El prestatario despus de un plazo pagar

una cantidad de dinero mayor que lo
prestado. Ello implica que el dinero del
prestamista se incremento en una cantidad
que llamaremos intereses (P). Por esto
decimos que el dinero se valoriza a travs
del tiempo.

VALOR TEMPORAL DEL DINERO:

Para muchas personas resulta discutible el hecho de que se
cobren intereses en las operaciones de crdito en dinero.
Supngase que a usted se le enfrenta al problema de decidir
entre dos alternativas mutuamente excluyentes (puede
decidirse por slo una de ellas o por ninguna):

a. Recibir hoy una donacin de $ 10 000

b. Recibir una donacin de $ 10 000 dentro de 1 ao.
No cabe duda que preferir la alternativa a. en cambio la
alternativa b tiene ciertos factores en contra:

La prdida de poder adquisitivo

El riesgo

Los usos alternativos del dinero, etc.

INTERS:
Cul ser el factor de equilibrio que hace que el
dinero tenga el mismo valor en el tiempo?

El factor de equilibrio que hace que el dinero

tenga el mismo valor en el tiempo es el inters,
definido como el precio del dinero presente
medido en unidades monetarias futuras. Este
inters es lo que hace que un ente econmico
renuncie a la disponibilidad inmediata de su
dinero o cualquier otro bien a cambio de recibir
una compensacin futura como precio por esta
renuncia.

INTERS:

Es la renta que se paga por el uso del dinero

tomado en prstamo (punto de vista del
deudor), o bien, es la renta que se cobra para
renunciar al uso del dinero otorgado en
prstamo (punto de vista del acreedor).
De esta manera, salvo mencin en contrario, el
deudor deber devolver el dinero tomado en
prstamo, ms una suma adicional llamada
inters, que representa el pago por el
arriendo del uso del dinero.

CRDITO:
Es el traspaso del derecho al uso de un bien por
parte de una persona natural o jurdica que goza de
tal derecho y que renuncia a ese uso a favor de otra
persona natural o jurdico, la cual lo adquiere por un
plazo determinado o no.

Esta definicin de crdito abarca cualquier

operacin de prstamo de cualquier bien, Algunas
de tanta envergadura como un crdito en dlares
(US$) otorgado por el Banco Interamericano de
Desarrollo (BID) a un pas latinoamericano como
una concesin por 20 aos para explotar
yacimientos mineros, a la vez que algunas tan
simples como el prstamo de una calculadora entre
dos compaeros de curso.

COSTO DE OPORTUNIDAD:

Es la ganancia o rentabilidad de la mejor

alternativa desechada o sacrificada al
asignar un bien o recurso a un uso
especfico, existiendo usos alternativos
rentables para ese mismo bien o recurso.

POR QU SE COBRAN INTERESES? ES POR LA

INFLACIN?

Se cobran intereses porque el dinero tiene un costo

de oportunidad, entendindose por costo de
oportunidad lo que dejo de ganar al elegir un curso de
accin alterno.
El hecho de que haya inflacin slo exige que se
cobre una tasa de inters mayor a ella, de manera
que en trminos reales no se deteriore el rendimiento
esperado.

TASA DE INTERS Y TASA DE RENDIMIENTO:

El inters es la manifestacin del valor del dinero en
el tiempo. Desde una perspectiva del clculo, el
inters es la diferencia entre una cantidad final de
dinero y la cantidad original. Si la diferencia es nula o
negativa, no hay inters.
Inters Ganado
Inters Pagado

CALCULO DE INTERS:
Si una persona invirti dinero en algn momento en el
pasado, el inters ser :
Inters = Monto total Ahora Principal original
Por otra parte, si obtuvo en prstamo en algn momento
del pasado, el inters ser :

Inters = Monto debido Ahora Principal original

Clculo del Monto.
Supongamos que A le presta a B
S/. 100 con la condicin de que
le devuelva S/. 150 luego de un
periodo de tiempo dado. El
monto es la cantidad total a
devolver por parte de B.
Grficamente:CCIMonto (S)

Monto (S)

EQUIVALENCIA
Los trminos equivalentes se utilizan muy a menudo
para pasar de una escala a otra. Algunas equivalencias
comunes o conversiones son las siguientes:
Longitud:

100cm = 1m

12pulg = 1 pie

3pies = 1 yarda

39.370 = 1 m

Presin:
1 atmsfera = 1 newton/metro2

1 atmsfera = 103 pascales = 1 kilopascal

EQUIVALENCIA
Cuando se consideran juntos, el valor del dinero en el tiempo y
la tasa de inters permiten formular el concepto de equivalencia
econmica, que implica que dos sumas diferentes de dinero en
diferentes tiempo tiene el mismo valor econmica.

MONTO:
Si se conoce el principal y el inters generado hasta
determinado momento, el monto para ese tiempo se
puede calcular con la siguiente formula:

S PI

Donde:

S : Monto
P : Principal

I : Inters
i : Tasa de Inters

De esto se deduce:

PSI
S siempre ser mayor que P

I SP

S
i 1
P

PLAZOS: ENTRE DOS FECHAS

Si se abre una cuenta el da 28 de abril y se cierra el 2
de mayo del mismo ao, Cuntos das deben
considerarse entre ambas fechas?

28/04

29/04

30/04

01/05

02/05

MTODO DE DAS TERMINALES

El mtodo del plazo comprende entre una fecha inicial y una final,
cuando se aplica el mtodo de das terminales, consiste en
considerar todos los das posteriores a la fecha inicial que no sean
posteriores a la final; se excluye el da correspondiente a la fecha
inicial.
1 da

28/04

29/04

30/04

01/05

02/05

As, desde las 0:01 horas hasta las 23.59 horas del 28 de abril se
considerar 0 das.
Del 29 de abril a cualquier hora hasta el 30 del mismo mes, a
cualquier hora, se considerar 1 da.

MTODO DE DAS TERMINALES

28/04

29/04

30/04

01/05

02/05

En el ejemplo dado, desde el momento de la apertura hasta el cierre se considerar 4

das.
Para depsitos o retiros efectuados el mismo mes: Restar al da del retiro el da de
depsito. Por ejemplo: para un depsito del 3 de abril retirado el 26 del mismo mes, se
considerar 23 das. (26-3=23)
Para depsitos y retiros producidos en perodos que incluyen ms de un mes: restar el
nmero de das del primer mes ms los das de los meses siguientes, inclusive el da del
retiro. Por ejemplo: para un depsito del 26 de mayo, retirado el 7 de junio, se
considerar 12 das (5 en mayo y 7 en junio)

EJERCICIO 1
Cuntos das se habr acumulado entre el 27 de junio y
el 4 de agosto del mismo ao, fechas de depsito y
cancelacin de un importe ahorrado en un banco?

EJERCICIO 2
Una cuenta de ahorros se abri el 15 de enero y se cerro
el da 29 de julio del mismo ao Cuntos das se habr
acumulado?

PLAZOS: PERODOS DE TIEMPO BANCARIOS

Cuando en trminos generales se dice que se contrato un prstamo
para amortizarlo, por ejemplo, cada mes o cada ao, sin dar
mayores detalles adicionales, el trmino mes puede referirse a
perodos de 28 das (febrero en ao no bisiesto), 29 das (febrero
en ao bisiesto), 30 das (abril, junio, septiembre y noviembre) o 31
das (enero, marzo, mayo, julio, agosto, octubre y diciembre);
mientras que el termino ao puede referirse a perodo de 365 das
(ao no bisiesto) o de 366 (ao bisiesto).

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PLAZOS: PERODOS DE TIEMPO BANCARIOS

Para evitar confusiones, se una el trmino aos bancario, el cual se
refiere a un perodo de 360 das. El ao bancario tiene como
submltiplos, entre otros, a los semestres, cuatrimestres, trimestres,
meses, quincenas y das bancarios, cuyo nmero de das se indica
en la siguiente tabla:

Perodo bancario
Ao
Semestre
Cuatrimestre
Trimestre
Bimestre
Mes
Quincena
Da

Nmero de das
360
180
120
90
60
30
15
1