UNIDAD 1

1) Concepto de asociacin en sentido lato.

Es toda unin voluntaria de personas que de un modo organizado y ms o menos estable oponen sus esfuerzos o bs. en
comn para conseguir un objeto tambin comn, estando el gobierno y la administracin en poder de los asociados en forma
directa o bien indirectamente a travs de quienes ellos designen.
Es una unin voluntaria de personas porque es de su esencia la libre adhesin de los integrantes, descartando del concepto de
asociacin toda unin impuesta que prescinda de la voluntad de los sujetos. La unin es el vnculo que liga a los integrantes
an hallndose ausentes, no requiriendo presencia fsica a diferencia de lo que ocurre, por ejemplo, en una asamblea.
No se puede hablar de asociacin si no existe una organizacin por mas simple que ella sea. sta estructura los diversos
rganos, establece los derechos y obligaciones de los asociados entre s y con respecto al ente, y conduce a la unificacin de
la voluntad y de la accin, manifestndose como voluntad colectiva, por encima del inters individual de cada uno de sus
miembros.
Requiere cierta idea de permanencia y el gobierno y administracin deben estar en mano de los propios asociados, directa o
indirectamente.
Asociacin en sentido estricto.
Una asociacin civil es aquella entidad o persona jurdica que tienen por principal objeto el bien comn, y no adoptan en su
constitucin ninguno de los tipos previstos en la ley de soc., sino que se constituye y adopta una estructura jurdica que le es
propia.
Diversas figuras de carcter asociativo.
Asociacin en sentido propio:
Asociaciones Civiles
son personas jurdicas siempre que tengan por principal objeto el bien comn, posean patrimonio
propio, sean capaces por sus estatutos de adquirir bs., no subsistan exclusivamente de asignaciones del Estado, y obtengan
autorizacin para funcionar.
Mutualidades
el art. 1 de la ley 20.321 las define como asociaciones, lo cual permite afirmar que constituyen una especie
del gnero de asociaciones civiles.
Sociedad civil
una soc. es civil cuando no teniendo por objeto realizar actos de comercio, no adopta ninguno de los tipos
previstos por la ley 19.550.
Cooperativas
tienen su rgimen legal propio en la ley 20.337, por lo que no es ni una soc. comercial ni una civil.
Sociedades comerciales
estn regidas por la ley 19.550: basta el tipo adoptado para que una soc. sea comercial. Una soc.
puede tener por objeto actos no mercantiles y perseguir un fin no lucrativo ya que el art. 1 habla de participar en los
beneficios.
Relacin con la empresa.
La empresa es una organizacin de carcter econmico, sistemtico de los diversos factores de la produccin, apta para
producir o actuar en el intercambio de bs. o servicios destinados al mercado, con nimo de lucro.
La diferencia ppal. entre sociedad y empresa radica en que la sociedad es sujeto de derecho y, como tal, ente susceptible de
adquirir derechos y contraer obligaciones; la empresa es una organizacin para producir bs. o serv., pero no es un sujeto de
derecho, adems necesita de un titular que puede ser una persona fsica o jurdica.
El concepto de empresa es un concepto econmico y solo adquiere significacin jurdica a travs de la persona de su titular,
esto es, el empresario.
La ley de contrato de trabajo aplica el concepto de empresa, tambin a las personas jurdicas que no tienen fines de lucro
(asoc. civiles, fundaciones).

2) La sociedad: como contrato y como sujeto de derecho.

El concepto de soc. impone la necesidad de su estudio desde un doble punto de vista:
a) la naturaleza jurdica del acto constitutivo (art. 1 ley 19.550)
se refiere a los requisitos o elementos que integran el
acto constitutivo.
b) la naturaleza jurdica del ente creado, el de la personalidad de la soc. (art. 2 ley 19.550)
la soc. afirma: es un sujeto
de derecho con el alcance fijado en sta ley.
Nociones sobre la naturaleza jurdica del acto constitutivo.
El acto constitutivo es el acuerdo mediante el cual dos o ms personas resuelven crear una sociedad.
Existen varias teoras donde cada una ofrece soluciones distintas a los variados problemas que enfrentan las sociedades.
Entre ellas encontramos:
a) TEORA CONTRACTUALISTA CLSICA:
Trata al negocio constitutivo de la soc. como un contrato bilateral, oneroso. El Cdigo de Comercio define a la soc.
como un contrato y el Cdigo Civil la ubica dentro de los contratos.
b) OPININ DE THALLER:
No duda que el acto constitutivo de la soc. sea un contrato, pero se debe reconocer que l establece entre los
contratantes un vnculo simptico muy distinto del que establecen las convenciones ordinarias. La soc. crea entre las
partes que lo forman un inters comn y no un inters contrario.

c) TEORA DEL CONTRATO A FAVOR DE TERCERO:

Las obligaciones asumidas por los socios, especialmente la de aportar, lo son en relacin al nuevo ente que surge, no
hacia los consocios, de este modo la soc. resultara el 3ro beneficiario. Esta teora es inadmisible porque:
# la soc. no es un sujeto extrao, es una creacin del contrato y no un destinatario de sus beneficios.
# el 3ro, en tanto no acepte, no adquiere ningn derecho inmediato.
# mientras el contrato a favor del 3ro hace surgir a favor de ste solo derechos, el de la soc. impone
obligaciones al ente en beneficio de los socios
d) CRTICAS A LA TEORA CONTRACTUALISTA CLSICA:
# En los contratos bilaterales cada parte se obliga frente a la otra y est legitimada para lograr que su contraparte
cumpla en su favor las estipulaciones del contrato. Es la soc. y no el socio individual quien dispone el cumplimiento a
otro de las obligaciones emergentes del estatuto social.
# Mediante la constitucin de la soc. se da nacimiento a un sujeto de derecho que no se identifica con los socios,
diferencia notable con el contrato bilateral (excepcin: soc. en participacin).
e) TEORAS ANTICONTRACTUALISTAS:
Niegan terminantemente la naturaleza contractual, caracterizando al vnculo societario como una relacin jurdica
unilateral al que denominan acto social constitutivo del cual nace un nuevo sujeto de derecho. Esta teora fracasa ya
que no hay una sola parte.
f)

TEORA DEL ACTO COLECTIVO:

El acto por el cual dos o ms personas constituyen una soc. es un acto unilateral (acto colectivo), puesto que todas
las declaraciones de voluntad se encuentran del mismo y nico lado. La voluntad de dos o ms sujetos son del mismo
contenido, se unen entre s pero permanecen distintas y discernibles y tienden a un fin y efecto jurdico comn.
Esta teora habla solamente del acto constitutivo pero no del nacimiento de un sujeto de derecho (basta la mayora de
voluntades).

g) TEORA DEL ACTO COMPLEJO:

Se da cuando dos o ms declaraciones de voluntad tienen el mismo fin y contenido, y las correspondientes
declaraciones, se funden en una voluntad unitaria, de manera que no es posible discernir entre ellas. A diferencia del
acto colectivo, la voluntad no se forma sino con el concurso de todas las declaraciones de voluntad. Tampoco dice
como nace el sujeto de derecho.
h) TEORA DEL CONTRATO PLURILATERAL DE ORGANIZACIN:
Con ella se desechan las teoras anticontractualistas, pero superando la concepcin contractualista clsica.
Es un contrato plurilateral por cuanto admite la posibilidad de dos o ms partes (centro de intereses jurdicos comunes
que pueden estar constituido por una o varias personas); es de organizacin pues constituye un contrato con
comunidad de fin (la soc. seguir su existencia luego del contrato constitutivo); es abierto pues el acuerdo no se limita
necesariamente a los contratantes originarios sino que abre la posibilidad de que posteriormente otros ingresen en l.
Los autores sealan que las opiniones anticontractualistas incurren en un doble error:
# no es verdad que no exista contraposicin de intereses entre los socios.
# si bien es cierto que del acto constitutivo surge un sujeto de derecho, esto no desnaturaliza la posicin que asume
cada socio en este acto, pues las declaraciones de voluntad se entrecruzan, resultando la soc. de ese acuerdo de
voluntades que permanecen discernibles y diferenciadas.
La soc. como contrato plurilateral de organizacin presenta las siguientes caractersticas:
Siempre admite la posibilidad de dos o ms partes.
Constituye una especie dentro de los contratos plurilaterales, singularizada por dar nacimiento a una
organizacin colectiva. Se configura como un sujeto de derecho mediante un contrato de ejecucin continuada.
En los contratos de cambio cada contratante adquiere la prestacin del otro en recompensa de la suya. En el
contrato de soc. las partes ponen en comn sus prestaciones para el logro del fin social, cada contratante tiene
correspondencia a su prestacin en su participacin en los resultados.
Las prestaciones son atpicas, no determinadas y pueden ser de contenido heterogneo.
Las prestaciones son debidas al ente creado y no al otro contratante.
El cumplimiento de las prestaciones no pone fin al contrato sino que constituyen el instrumento necesario para el
desenvolvimiento de la soc..
Cada parte est obligada a cumplir su prestacin y adems tiene el derecho a hacerlo pues en virtud de la
prestacin efectuada adquiere los derechos de socio.
El incumplimiento de uno de los socios no autoriza a los dems a invocar la resolucin contractual, salvo
situaciones muy especiales.
El contrato no se extingue por la imposibilidad de cumplimiento de una de las partes salvo que dicha prestacin
sea esencial para la soc..
La nulidad o anulabilidad que afecte a una de las partes no hace nulo o anulable el contrato.
Es un contrato de varias partes donde nace un nuevo ente que subsiste a travs de sus rganos.
i)

TEORA DEL LA INSTITUCIN:

Toma en consideracin ms que el problema del acto constitutivo en si, la naturaleza del ente creado (una institucin)
y, como consecuencia, subordina la voluntad de los constituyentes de la soc. a la funcin que sta debe cumplir en el
medio social. La institucin constituye un estadio intermedio entre el Estado y el individuo.
Esta teora analiza a la institucin ya creada, pero no explica el acto constitutivo.
j)

CRITERIO DEL CDIGO CIVIL Y DE LA LEY DE SOC. COMERCIALES:

La ley 19.550 cada vez que se refiere al acto constitutivo lo denomina directamente como un contrato. Pero en
numerosos aspectos no rigen las reglas comunes de los contratos sino disposiciones especficas que la doctrina
partidaria del contrato plurilateral ha sealado como propias de esta figura.
Segn el art. 16 la nulidad o anulacin que afecte el vnculo de alguno de los socios no producir la nulidad, anulacin
o resolucin del contrato, salvo que la participacin o la prestacin de ese socio deba considerarse esencial, habida
cuenta de las circunstancias.
En cuanto a la nulidad de la soc. por objeto ilcito, el art. 18 dispone que los 3ros de buena fe pueden alegar contra los
socios la existencia de la sociedad, sin que stos puedan oponer la nulidad. Constituye esto una solucin opuesta a la
nulidad de los contratos en gral., ya que el art. 1.050 del Cdigo Civil determina que la nulidad pronunciada por los
jueces vuelve las cosas al mismo o igual estado en que se hallaban antes del acto anulado.

La sociedad unipersonal.
El Cdigo de Comercio declar que la exigencia legal de un mnimo de participantes es aplicable, no slo a la constitucin, sino
a toda la vida de la soc., y que este requisito no se cubra cuando los accionistas eran solo aparentes o prestanombres. En
cuanto a la doctrina, la tendencia gral. fue dirigida hacia el rechazo de la aceptacin de la soc. unipersonal, no solo en el acto
constitutivo, sino tambin durante su funcionamiento posterior.
La Ley Gral. de Soc., en funcin de la teora contractualista, requiere para la constitucin de una soc. de cualquier ndole la
concurrencia de por lo menos dos personas. Adems, al tratar la disolucin de las soc. en gral., incluye expresamente como
causal la reduccin a uno del nro. de socios, siempre que no se incorporen nuevos socios en el trmino de tres meses. En
este lapso el nico socio ser responsable ilimitado y solidariamente por las obligaciones sociales contradas.
Es decir que la ley insiste en exigir la pluralidad de participantes en el acto constitutivo, y aun luego, durante toda la vida de la
soc.. No existen elementos suficientes en la ley que permitan determinar si esta pluralidad es exigida como simple formalidad o
si, por el contrario, se pretende que debe existir en todo momento una pluralidad de intereses reales.

3) La sociedad como sujeto de derecho. Importancia del tema. El art. 33 del Cdigo Civil y el art. 2 de Ley de Soc.
Comerciales.
El art. 2 de LSC dispone: La sociedad es un sujeto de derecho con el alcance fijado en esta Ley.
El art. 33 del Cdigo Civil dice que las soc. comerciales son personas jurdicas privadas.
El art. 2 no agrega ni modifica el art. 33. Sujeto de derecho slo puede ser la persona, en nuestro ordenamiento no se admite la
posibilidad de un sujeto de derecho que no revista la calidad de persona. Se trata de trminos sinnimos, de modo que el art.
2 esta diciendo algo que ya dispone el art. 33 del Cd. Civil: las soc. comerciales son personas.
Entre la expresin sujeto de derecho y personas jurdicas hay una relacin de gnero a especie, de donde resulta que la ley
19.550 ha venido a confirmar el gnero sin haber alterado la especie dentro de la cual ha colocado el Cd. Civil a las soc.
mercantiles (gnero: sujeto de derecho; especie: persona jurdica).

Inoponibilidad de la persona jurdica: breves antecedentes y rgimen legal.

La soc. es una persona jurdica y, por lo tanto, constituye un sujeto de derecho distinto a las individualidades personales de
cada uno de los socios.
Desde el punto de vista formal aparece como ineludible, no constituye un principio absoluto. El uso desviado se ha procurado
remediar mediante la posibilidad de prescindir o desestimar la estructura formal del ente, para penetrar en el sustrato personal
y patrimonial del mismo, a efectos de poner de relieve los fines de los miembros que se cobijan tras la mscara de la persona
jurdica.
La necesidad de investigar ms all de la figura exterior de la personalidad ha dado lugar a numerosas teoras como la teora
de la penetracin. Las razones que la justifican pueden ser varias, entre ellas: cuando esta de por medio la seguridad del
Estado, el inters gral., problemas fiscales, intereses de 3ros, etc..
Teora de la penetracin.
La persona jurdica no es ms que un instrumento dado por la norma jurdica para que las personas fsicas puedan lograr un
mayor desenvolvimiento.
Pero existen lmites para el uso de los instrumentos. El 1er lmite consiste en que su uso debe ser conforme a la ley. Por ello,
cuando se abusa de ese instrumento o se lo hace en forma contraria a la equidad, se ha procurado quitar el velo de la
personalidad, sin declarar la extincin de la persona jurdica, y entrar a analizar el substractum patrimonial y personal para
hacer recaer todas las concesiones jurdicas sobre quienes lo usaron y pretendieron evadirse a travs de la adopcin de la
forma jurdica.
La jurisprudencia argentina se ha pronunciado a favor de esta teora en numerosos fallos, donde los dos ms importantes son:
a) CASO SWIFT DELTEC:
Un holding con sede en las Bahamas tena un importante paquete accionario en Swift Argentina. Deltec carga con
deudas ficticias el pasivo de Swift y, por lgica, Swift es declarada en quiebra, donde Deltec pretende cobrar esas
deudas ficticias que hicieron quebrar a Swift.

El juez interpreta que Deltec y Swift son la misma persona, y al tratarse de dos personas dependientes no le hace
lugar al reclamo, diciendo que las deudas son inexistentes, y por sta razn, extendi la quiebra a Deltec, por tratarse
de una misma persona.
b) CASO PARK DAVIS (EE.UU):
sta controlaba a Park Davis Argentina, la cual le pagaba regalas a Park Davis EE.UU, porque era licensataria de
las marcas. Llegado el momento de declaratoria del imp. a las ganancias, Park Davis Argentina incluye las regalas
como gastos. La DGI consider que eran remesas encubiertas de utilidades, se apela y la Corte de la Nacin queda de
acuerdo con la DGI.
En ambos casos, una de las personas jurdicas cay, de lo que viene que son inoponibles los hechos.
Rgimen legal: Art. 54 LSC: Inoponibilidad de la persona jurdica.
La actuacin de la soc. que encubra la consecucin de fines extrasocietarios y constituya un mero recurso para violar la ley, el
orden pblico o la buena fe, o para frustrar derechos de 3ros, se imputar directamente a los socios o a los controlantes que la
hicieron posible, quienes respondern solidaria e ilimitadamente por los perjuicios causados.
Inoponibilidad: carencia de efectos jurdicos, validez. Es distinta a nulidad.
Art. 1071 del Cd. Civil.
El ejercicio regular de un derecho propio o el cumplimiento de una obligacin legal no puede constituir
como ilcito ningn acto. La ley no ampara el ejercicio abusivo de los derechos. Se considerar tal al que
contrare los fines que aqulla tuvo en mira al reconocerlos o al que exceda los lmites impuestos por la
buena fe, la moral y las buenas costumbres.
Atributos de la personalidad.
Son aquellos elementos que deben darse necesariamente en toda persona, sea fsica o de existencia ideal, por ser inherentes
a su condicin, de modo que no es concebible una persona que carezca de alguno de ellos. Tales son:
1) Capacidad de derecho:
Es la aptitud que tiene toda persona para ser titular de derechos y deberes. Es aplicable para personas fsicas como
jurdicas, pero mientras la capacidad de las 1ras, en principio, es ilimitada, en las 2das est limitada por los fines de la
institucin (art. 35 Cd. Civil).
Referido concretamente a soc. comerciales, su capacidad est referida a todos los actos compatibles con su objeto, o
sea, la concreta actividad para la cual se ha constituido a fin de obtener los beneficios de los que pretenden participar
los socios.
2) Patrimonio:
Es el conjunto de bs. de una persona y las cargas que los gravan. Es uno e indivisible. La soc. comercial, dada su
condicin de persona jurdica, tiene un patrimonio propio distinto al patrimonio particular de sus socios. De ah que los
bs. son adquiridos en propiedad por la soc. y las obligaciones son contradas por sta y no por sus socios.
Es distinto del capital porque ste es la cifra ideal y abstracta que figura en el contrato societario y que los socios estn
obligados a conservar y/o recomponer en tutela de los acreedores de la soc..
3) Nombre de la sociedad:
Es la designacin con la que se distingue a una soc. de otra, y constituye una propiedad suya en el sentido de que
puede oponerse a que su nombre sea utilizado por otra soc. u empresa (este derecho no es absoluto ya que un fallo
determin que mientras que con la utilizacin de un nombre igual o parecido no se produzca confusin con ambas
empresas ni se invada la esfera de la actividad de la titular del nombre, tal uso no puede considerarse ilegtimo).
Es requisito esencial que toda soc. integre su nombre agregando la indicacin del tipo societario que le corresponda,
en forma completa o abreviada.
4) Razn social:
Slo pueden llevar razn social las soc. que tengan socios que respondan solidaria e ilimitadamente (aunque
subsidiariamente) por las obligaciones sociales: Soc. Colectiva, En Comandita Simple, etc..
ste se formar con el nombre de alguno, algunos o todos los socios, debiendo contener las palabras y Compaa o
su abreviatura si en ella no figuran los nombres de todos los socios.
La denominacin es el nombre social que no constituye una razn social, puede consistir en un nombre de fantasa; y
en las SRL puede consistir tambin en el nombre de alguno o todos los socios con el aditamento Soc. de Resp.
Limitada o su abreviatura SRL, lo cual indica que no existe responsabilidad ilimitada y solidaria.
A su vez, las Soc. Colectivas, De Capital e Industria y en Comandita Simple, pueden prescindir de la razn social y
utilizar un nombre de fantasa. No pueden llevar razn social sino denominacin las SRL y las SA.
5) Domicilio:
Es la jurisdiccin del RPC en cuyo mbito territorial se ha constituido la soc..
El art. 11 inciso 2) de LSC expresa que en el contrato social debe figurar:
La razn social o la denominacin, y el domicilio de la soc..
Si en el contrato constare solamente el domicilio, la direccin de su sede deber inscribirse mediante peticin por
separado suscripta por el rgano de administracin. Se tendrn por vlidas y vinculantes para la soc. todas las
notificaciones efectuadas en la sede inscripta.
Se distingue entre:

# Sede: siendo esta el lugar concreto donde se halla su administracin con indicacin de la calle y nro.. Debe
inscribirse en el RPC. La sede inscripta constituye para la soc. un domicilio especial. Se puede especificar dentro del
acto constitutivo o por separado. Su variacin no produce la modificacin del contrato.
# Domicilio: si no posee indicacin de la sede, es la localidad o cuidad.
Cambio de domicilio:
Implica la reforma del acto constitutivo, salvo pacto en contrario. Se requiere en consentimiento de todos los socios en
la SC, SCS y en la SCeI (unanimidad).
Cuando se trata de SA, el cambio de domicilio debe resolverse por asamblea extraordinaria. Pero si se pretende llevar
el domicilio al extranjero, rige la ltima parte del art. 244 segn el cual tanto en 1ra como en 2da convocatoria la
resolucin debe adoptarse por el voto favorable de la mayora de las acciones con derecho a voto, sin aplicarse la
pluralidad de voto. El socio disidente puede ejercer el derecho de receso.
6) rganos sociales:
El desenvolvimiento de la soc., la gestin de sus negocios, su actuacin frente a 3ros, la vida misma de la soc.,
requieren de la actuacin de personas fsicas facultadas a ese efecto, que deben procurar que la soc. alcance
satisfactoriamente el objetivo propuesto con su creacin. Surge as el concepto de rgano societario que es connatural
con el de la personalidad de la soc..
Fontanarosa dice que la voluntad de la soc. es el resultado de la voluntad de las personas fsicas que integran los
diversos rganos creados por la ley o por los estatutos para el gobierno del ente.
Cuanto ms compleja sea la organizacin de la soc., ms diferenciados aparecern los diversos rganos. Los rganos
que componen a una soc. son:
a. rgano de Administracin:
Es la persona o grupo de personas fsicas que por disposicin de la ley o estatutos, estn autorizados a
manifestar la voluntad del ente y a desarrollar la actividad jurdica necesaria para la consecucin de sus fines.
Los administradores declaran y ejecutan la voluntad de la soc..
Administracin y representacin.
La actividad jurdica de la soc., en las relaciones externas, se vincula directamente con la representacin y con
la responsabilidad que puede recaer sobre la soc..
La representacin es el medio por el cual la soc. acta frente a 3ros, mientras que en la administracin se
concentran las relaciones internas de la organizacin. Puede haber representantes de la organizacin que no
integren el rgano de administracin.
b. rgano de Gobierno:
El gobierno definitivo de la soc. est en manos del conjunto de socios quienes pueden disponer del futuro de la
soc., resolver su disolucin y liquidacin, etc.. Toda reunin de socios para deliberar y resolver sobre cualquier
cuestin de inters social constituye el rgano de gobierno de la sociedad.
c.

rgano de Fiscalizacin:
El art. 11 inciso 6) de la ley exige como requisito comn que el instrumento constitutivo contenga la
organizacin de la fiscalizacin de la administracin social.
Dado el contralor directo y en forma individual que pueden ejercer los socios en las soc. intuitus personae, no
se puede hablar de un rgano de fiscalizacin.
En cambio, s existen rganos de fiscalizacin en las soc. de organismos diferenciados.
Respecto de las SRL el art. 158 dice que puede establecerse un rgano de fiscalizacin, sindicatura o consejo
de vigilancia, que se regir por las disposiciones del contrato. La sindicatura o el consejo de vigilancia son
obligatorios en la soc. cuyo capital alcance el importe fijado por el art. 299, inciso 2).

Nociones sobre el problema de la nacionalidad de las sociedades.

Las soc. comerciales constituidas y con domicilio en el extranjero que realicen en nuestro pas operaciones de diversa ndole,
desde actos aislados hasta el establecimiento de sucursales u otro tipo de representaciones permanentes, estn admitidas
expresamente dentro del Cdigo de Comercio, como as tambin en la ley 19.550. Existen dos corrientes doctrinales:
a) TEORA AFIRMATIVA:
La idea de nacionalidad aplicada a las personas jurdicas es anloga a la que se aplica a las personas fsicas. Para
esta teora hay que contemplar una realidad: detrs de las soc. se mueven grupos de personas que en definitiva son
los interesados. Hay distintas teoras para determinar la nacionalidad de las soc.:
Nacionalidad de los socios.
Voluntad de los socios: se establece por los estatutos, en donde figura la nacionalidad elegida.
Autorizacin: el Estado autorizante determinara la nacionalidad de la soc..
Acto constitutivo: la soc. tiene la nacionalidad del Estado en el que se constituye.
Sede social: el lugar donde funciona la sede determina la nacionalidad.
b) TEORA NEGATIVA:
Sostiene que las soc. carecen de nacionalidad y que con respecto a ellas slo pueden hablar de domicilio. La
nacionalidad se liga a la idea de patria y generalmente supone sentimientos basados en ella. Las soc. carecen de
sentimiento de patria y no existen a su respecto derechos ni deberes de carcter poltico.
En nuestro pas se aplica esta teora que niega la nacionalidad a las soc.. Se puede hablar de soc. nacionales y
extranjeras, pero esto no implica atribuirles nacionalidad.

Sociedades constituidas en el extranjero. Rgimen legal.

La ley 19.550 no atribuye nacionalidad a las soc.; se limita a hablar de las soc. constituidas en el extranjero y determina en que
medida les son aplicables a tales entidades nuestras leyes, cuando actan en el mbito de nuestro pas.
Prev como regla general en el art. 118 que la soc. constituida en el extranjero se rige en cuanto a su existencia y formas por
las leyes del lugar de constitucin.
Realizacin de actos aislados: se halla habilitada para realizar en el pas actos aislados y estar en juicio.
Ejercicio habitual de los actos comprendidos en el objeto social: Para el ejercicio habitual de actos comprendidos en su
objeto social, establecer sucursal asiento o cualquier otra especie de representacin permanente, debe:
a) acreditar la existencia de la sociedad con arreglo a las leyes de su pas
b) fijar un domicilio en la Repblica, cumpliendo con la publicacin e inscripcin exigidas por esta ley para las soc. que se
constituyan en la Repblica
c) justificar la decisin de crear dicha representacin y designar la persona a cuyo cargo ella estar
d) es obligatorio para dicha soc. llevar en la Repblica contabilidad separada y someterse al contralor que corresponda al
tipo de soc.
Si se tratare de una sucursal se determinar adems el capital que se le asigne cuando corresponda por leyes especiales.
Constitucin de sociedades: el art. 123 establece que para constituir soc. en la Repblica, debern previamente acreditar
ante el juez del Registro que se han constituido de acuerdo con las leyes de sus pases respectivos e inscribir su contrato
social, reformas y dems documentacin habilitante, as como la relativa a sus representantes legales, en el registro Pblico de
Comercio y en el registro Nacional de Soc. por Acciones, en su caso.
Sociedad constituida en el extranjero pero con sede o ppal. objeto en la Repblica: el art. 124 establece que la soc.
constituida en el extranjero que tenga su sede en la Repblica o su principal objeto est destinado a cumplirse en la misma,
ser considerada como soc. local a los efectos del cumplimiento de las formalidades de constitucin o de su reforma y contralor
de funcionamiento.
El acto constitutivo puede suscribirse en el extranjero, pero cuando la soc. est comprendida dentro del art. 124, dicho acto
constitutivo debe cumplir con todos los requisitos de la ley argentina, inscribirse en el RPC y funcionar dentro de las previsiones
de nuestro ordenamiento.
Responsabilidad de los participantes: el art. 121 establece que el representante de soc. constituida en el extranjero contrae
las mismas responsabilidades que para los administradores prev esta ley y, en los supuestos de soc. de tipos no
reglamentados, las de los directores de SA.
Emplazamiento en juicio de la sociedad con sede en el extranjero: el art. 122 establece que el emplazamiento a una soc.
constituida en el extranjero puede cumplirse en la Repblica:
# originndose en un acto aislado, en la persona del apoderado que intervino en el acto o contrato que motive el litigio.
# si existiere sucursal, asiento o cualquier otra especie de representacin, en la persona del representante.
# si el apoderado no ha denunciado domicilio en el pas y no e posible localizarlo, se lo citar en la Repblica.

UNIDAD II
1) La sociedad comercial. Concepto del art. 1 ley 19.550.
El art. 1 de LSC dispone que habr sociedad comercial cuando dos o ms personas en forma organizada, conforme a uno de
los tipos previstos en esta Ley, se obliguen a realizar aportes para aplicarlos a la produccin o intercambio de bienes o
servicios participando de los beneficios y soportando las prdidas.
Anlisis.
a) Pluralidad de partes:
Determina la existencia de dos o ms personas en vez de dos o ms partes. Parte es un centro de intereses jurdicos
comunes que puede estar constituido por una o varias personas. Para la ley pareciera que slo pueden concurrir partes
unipersonales. Sin embargo, el art. 156 prev para las SRL y el art. 209 para las SA, la posibilidad de que existan
condominios sobre la cuota social y la accin, lo cual nos coloca ante la admisin de partes pluripersonales en estos
tipos societarios. En cambio, esto no parece permitido en las soc. intuitus personae dadas las especiales
caractersticas que stas ofrecen.
Es esencial la pluralidad de partes con lo cual se rechaza toda discusin sobre la posible admisin de soc.
unipersonales.
La soc. se disuelve por reduccin a uno del nro. de socios, siempre que no se incorporen nuevos socios en el trmino
de 3 meses. En este lapso el nico socio ser responsable ilimitada y solidariamente por las obligaciones sociales
contradas.
b) Tipicidad:
El art. 1 impone el principio de tipicidad con un doble alcance:
el tipo societario adoptado determina el carcter mercantil de la soc. con independencia del objeto por el cual se
ha constituido.
la tipicidad est adoptada como principio de orden pblico, pues es nula la constitucin de una soc. de los tipos
no autorizados por la ley.

c) Organizacin:
La referencia al concepto tiene un triple significado:
necesidad de que exista una regulacin que determine el rgimen de los diversos rganos societarios y los
derechos y obligaciones de los socios entre s y con respecto al ente social;
necesidad de que las aportaciones se realicen para una explotacin en comn, coordinndose los bs. y
esfuerzos en un sentido unitario en procura de un fin nico;
implica una relacin con la idea econmica de empresa.

d) Aportes:
Requisito esencial de que cada uno de los socios se obligue a efectuar un aporte que consista en una obligacin de dar
o de hacer.
e) Produccin o intercambio de bs. o servicios:
Producir es crear nuevas utilidades, que no solo se obtienen con la creacin de cosas nuevas, sino tambin el disfrute
de una cualidad nueva.
En cuanto a la produccin o intercambio de servicios, comprende a todo tipo de actividad que tienda a este resultado
mediante la organizacin sistemtica de un conjunto de elementos de trabajo para satisfacer las necesidades de 3ros
que no implican creacin o modificacin de cosas materiales.
f)

Participar en los beneficios y soportar las prdidas:

El art. 11 inciso 7) ordena que en el instrumento de constitucin de la soc. se establezcan las reglas para distribuir las
utilidades y soportas las prdidas, y en caso de silencio, ser en proporcin de los aportes.

La ley 19.550 y sus modificaciones.

Las soc. comerciales se encuentran sometidas al rgimen propio establecido por la ley 19.550 del ao 1.972.
La ley 20.705 del ao 1.974 ha creado un nuevo tipo societario que se agrega a los reglados de la ley 19.550: las Soc. del
Estado, que podrn ser unipersonales. Se les aplican las normas de las SA en cuanto fueran compatibles.
Otras reformas introducidas a la ley 19.550.
# Ley 22.169/80: atribuy a la Comisin Nacional de Valores, con competencia exclusiva y excluyente, la fiscalizacin de las
SA con domicilio en jurisdiccin federal comprendidas en el art. 299 inciso 1).
# Ley 22.686/82: introdujo reformas en el rgimen de SA, sobre todo respecto de aquellas que estn autorizadas a hacer oferta
pblica de sus acciones y debentures.
# Ley 22.903/83: contiene 10 artculos: el art. 1 seala que normas de la ley 19.550 son reemplazadas por la nueva ley y
determina cual es el nuevo texto de las normas sustituidas. El art. 2 incorpora a los contratos de colaboracin empresaria.
Tipicidad.
Consiste en la disciplina legislativa particular impuesta a las soc., que permite diferenciar unas de otras a travs de ciertos
requisitos esenciales que les son propios.
Fundamentos de la tipicidad.
Unos de los ppales. fundamentos es la seguridad para los 3ros. El derecho de soc. se ocupa de las relaciones de los socios
entre s y con los rganos del ente social, y las relaciones que establece la soc. con 3ros. Los derechos de los 3ros dependen
en gran medida de la forma en que la soc. est organizada.
La ley 19.550 regula los siguientes tipos sociales:
a) Soc. Colectiva.
b) Soc. en Comandita Simple.
c) Soc. de Capital e Industria.
d) Soc. de Responsabilidad Limitada.
e) Soc. Annima.
f) Soc. en Comandita por Acciones.
g) Soc. Accidental o en Participacin.
No las regula pero es un tipo previsto por la ley, las Soc. de Economa Mixta, sujetas a las disposiciones de la ley 12.962.
Dentro de las SA aparecen como un subtipo con ciertos rasgos propios las Soc. Annimas con participacin mayoritaria del
Estado. Se debe agregar como un nuevo tipo a las Soc. del Estado.
Clasificacin de las sociedades.
1) Soc. Intuitus Personae e Intuitus Rei (GARO):
# Dentro de las soc. de personas (o intuito personae o por inters) encontramos a las soc. colectivas, de capital e
industria, en comandita simple y en comandita por acciones.
Estas dos ltimas respecto de los socios colectivos.
# Dentro de las soc. de capital (o intuito rei) encontramos a las SA y en comandita por acciones (respecto de los socios
comanditarios).
# Dentro de las soc. mixtas encontramos a las SRL, en comandita, consideradas en sus dos aspectos.

Este criterio se basa en la mayor o menor pre-eminencia que el elemento personal puede tener sobre el elemento
capital.
La distincin entre intuitus personae e intuitus rei resulta ineludible para ubicar a las soc. colectivas y a las de capital e
industria por un lado, y las SA por el otro; pero no resulta favorable el grupo de soc. mixtas, entre las cuales ubica a las
SRL.
2) Segn la responsabilidad de los socios por las obligaciones de la sociedad:
Soc. donde todos los socios asumen una responsabilidad ilimitada y solidaria: Soc. Colectiva.
Soc. donde los socios limitan su responsabilidad: SA.
Soc. de responsabilidad mixta: hay un grupo de socios que responde solidaria e ilimitadamente (aunque
subsidiariamente) y otro grupo que limita su responsabilidad: Soc. en Comandita Simple, de Capital e Industria, en
Comandita por Acciones y Accidentales o en Participacin.
Para las SRL cabe una situacin aparte, si bien en ppio., cada socio limita su responsabilidad a la integracin de
las cuotas que suscriba o adquiera, puede encontrarse sometido a una responsabilidad mayor en caso de falta de
integracin en dinero en efectivo del capital o de sobrevaluacin de los bs..
3) Segn como se divide el capital:
a) Partes de inters: son cada una de las porciones en que se divide el capital social y corresponde a cada socio en
las soc. colectivas, etc.. Pueden ser:
# de desigual valor
# intransferibles salvo acuerdo de la totalidad de los socios
# implicar responsabilidad solidaria e ilimitada (subsidiaria)
# embargables por acreedores particulares de los socios, pero no pueden ejecutarse judicialmente.
b) Cuotas: son las partes en que se divide el capital de las SRL. Deben ser de igual valor el que se ser de $10 o un
mltiplo de diez, son libremente transmisibles salvo disposicin en contrario. El contrato de soc. puede limitar la
transmisibilidad pero no prohibirla.
c) Acciones: el capital de las SA y la parte del capital comanditario de la soc. en comandita por acciones se divide y
representa por ttulos accionarios, los cuales deben ser de igual valor y representados por ttulos que deben ser
emitidos nominativos y no endosables. Su cesin transfiere la calidad de socio sin necesidad de modificar el
contrato y la aceptacin por parte de los dems socios.
4) Organismos diferenciados y auto-organicismo:
a) Organismo diferenciado: la administracin, gobierno y fiscalizacin se encomienda a rganos distintos con
competencia y atribuciones propias que no pueden delegarse o restringirse. Los socios no pueden interferir sino a
travs de los respectivos rganos.
b) Auto-organicismo: cualquier socio puede intervenir en la administracin, examinar los libros y papeles de la soc. y
las resoluciones se toman por acuerdos de los socios sin los requisitos que impone una asamblea.

2) Elementos generales del contrato de sociedad.

El acto constitutivo de la soc. constituye un contrato plurilateral de organizacin, por lo que deben darse todos los elementos
esenciales comunes a todos los contratos en gral., y ellos son:
Consentimiento.
La soc. nace por el acuerdo voluntario (espontneo) de los socios. Cualquier entidad creada por la ley a la que deban
incorporarse obligatoriamente determinadas personas en razn de su profesin u otro motivo no puede ser calificada como
soc..
El consentimiento no debe estar viciado, como condicin de validez del contrato, pues segn lo determina el Cd. Civil son
anulables los actos jurdicos en que el sujeto obrare hallndose privado de la razn o cuando tuviese vicios de error, dolo o
violencia (el vicio no afecta a la voluntad del acto, afecta slo al vnculo entre ese socio y la soc., salvo el art. 16).
El art. 16 de la LSC establece que la nulidad o anulacin que afecte el vnculo de alguno de los socios no producir la nulidad,
anulacin o resolucin del contrato, salvo que la participacin o la prestacin de ese socio deban considerarse esencial, habida
cuenta de las circunstancias. Cuando se trate de una soc. de dos socios, el vicio de la voluntad har anulable el contrato. Si
tuviese ms de dos socios, ser anulable cuando los vicios afecten la voluntad de los socios a los que pertenezca la mayora
del capital.
Capacidad.
La regla gral. es que toda persona mayor de 21 aos puede por s formar parte de cualquier tipo de soc., salvo que haya sido
declarado incapaz o incurso en alguna inhabilidad o incompatibilidad.
Menores de edad.
Deben contemplarse diversos supuestos:
a) Menor emancipado por matrimonio: se logra a los 14 aos para las mujeres y a los 16 aos para los hombres.
b) Menor emancipado por habilitacin de edad: aquellos que hubieren cumplido 18 aos podrn emanciparse por
habilitacin de edad mediante decisin de quien ejerza sobre ellos la patria potestad. Pueden constituirse en cualquier
tipo de soc..

c) Menor con 18 aos cumplidos: desde los 18 aos pueden celebrar contratos de trabajo en actividad honesta sin
consentimiento ni autorizacin de su representante. No tienen la libre administracin y disposicin de sus bs., sino solo
de los adquiridos mediante su trabajo o profesin.
Slo podrn formar parte en soc. en las que se limite en forma absoluta su responsabilidad debiendo aportar bs.
adquiridos en tales condiciones. Pueden ser parte de SA.
d) Menor autorizado para el ejercicio del comercio: el menor con 18 aos cumplidos autorizado para el ejercicio del
comercio puede formar parte de soc. de cualquier tipo ya que el Cd. de Comercio dispone que ser reputado mayor
para todos los actos y obligaciones comerciales.
e) Menor asociado al comercio del padre: el hijo mayor de 18 aos que fuese asociado al comercio del padre, ser
reputado autorizado y mayor para todos los efectos legales en las negociaciones mercantiles de la soc..
Pueden formar parte de cualquier tipo de soc..
f) Menores en gral., no comprendidos en otros puntos:
a. Sujeto a patria potestad: el padre est facultado para disponer de los bs. de su hijo (salvo inmuebles o renta de
la deuda pblica en que necesita autorizacin judicial), pudiendo en consecuencia, hacerlos formar parte de
soc. donde limiten en forma absoluta su responsabilidad.
b. Sujeto a tutela: el Cd. Civil limita las facultades del tutor, pues slo permite que el menor contine en soc. si
recibe por herencia los derechos de los socios, debiendo mediar autorizacin judicial previo informe del tutor al
juez de la tutela.
g) Menores que reciben por herencia un establecimiento mercantil sujeto a indivisin: toda persona podr imponer a sus
herederos, an forzosos, la indivisin de los bs. hereditarios por un plazo de hasta 10 aos. Si se tratase de un
establecimiento comercial, industrial, etc., el lapso de indivisin podr extenderse hasta que todos los herederos
alcancen la mayora de edad aunque exceda a los 10 aos.
Cuando en el acervo hereditario existiere un establecimiento de ndole semejante, el cnyuge suprstite que lo hubiere
adquirido o formado en todo o en parte, podr pedir la indivisin por un trmino de 10 aos.
El art. 28 de la LSC dispone que cuando existan herederos menores de edad, stos debern ser socios con
responsabilidad limitada. El contrato constitutivo deber ser aprobado por el juez de la sucesin.
Si existiere posibilidad de colisin de intereses entre el representante legal y el menor, se designar un tutor ad hoc
para la celebracin del contrato y para el contralor de la administracin de la soc. si fuere ejercida por aqul.
El art. 29 de la LSC dispone que la infraccin del art. 28, sin perjuicio de la transformacin de la soc. en una de tipo
autorizado, hace solidaria e ilimitadamente responsables al representante del menor y a los consocios mayores de
edad, por los daos y perjuicios que sufra el menor.
Sociedad entre cnyuges.
El art. 27 dispone que los esposos pueden integrar entre s soc. por acciones y de responsabilidad limitada (soc. en donde se
limita la responsabilidad). No establece ningn requisito con respecto al origen de los bs. aportados; pero establece que
ninguno de ellos responder por las deudas del otro con sus bs. propios.
Si alguno de ellos recibiera por herencia partes sociales donde tengan responsabilidad ilimitada, deben ceder su parte o
transformar la soc. en otra donde limite su responsabilidad.
Cuando uno de los cnyuges adquiera por cualquier ttulo la calidad de socio del otro en soc. de distinto tipo, la soc. deber
conformarse en el plazo de 6 meses o cualquiera de los esposos deber ceder su parte a otro socio o a un 3ro en el mismo
plazo.
El art. 29 establece que es nula la soc. que viole lo dispuesto por el art. 27 y deber procederse a su liquidacin.
NOTA:
La intencin del legislador ha sido evitar que mediante un tipo societario que traiga aparejada una amplia
responsabilidad, se viole el ppio. de orden pblico que consagra la IRRESPONSABILIDAD de uno de los
cnyuges por las deudas contradas por el otro.
Los cnyuges pueden formar:
# Soc. por Acciones
# SRL
# Soc. en Comandita por Acciones donde los dos sean comanditarios; donde uno sea comanditario y el otro
comanditado; pero nunca cuando los dos sean comanditados.
Sociedad socia de otra sociedad.
El art. 30 dispone que las SA y en comandita por acciones solo pueden formar parte de soc. por acciones.
NOTA:
El fundamento de la prohibicin de ste art. es que si la SA forma parte de otro tipo societario puede
comprometer la totalidad de su patrimonio en virtud de la responsabilidad que se asume, en una actividad
extraa al objeto social, y de este modo, perjudicar a la masa de accionistas y acreedores.
Otro fundamento es que la SA al asociarse a soc. de diverso tipo puede de ese modo actuar a travs de la soc.
de la que forma parte, sustrayndose a toda clase de control.

Participacin en otras sociedades. Limitaciones.

El art. 31 dispone que ninguna soc. excepto aquellas cuyo objeto sea exclusivamente financiero o de inversin puede tomar o
mantener participacin en otra u otras soc. por un monto superior a sus reservas libres y a la mitad de su capital y de las
reservas legales. Se excepta el caso en que el exceso en la participacin resultare del pago de dividendos en acciones o por
la capitalizacin de reservas.

Las participaciones, sea en partes de inters, cuotas o acciones, que excedan de dicho monto debern ser enajenadas dentro
de los 6 meses siguientes a la fecha de aprobacin del balance general del que resulte que el lmite ha sido superado. Esta
constatacin deber ser comunicada a la soc. participada dentro del plazo de 10 das de la aprobacin del referido balance
gral. El incumplimiento en la enajenacin del excedente produce la prdida de los derechos de voto y a las utilidades que
correspondan a esas participaciones en exceso hasta que se cumpla con ella.
Participaciones recprocas. Nulidad.
El art. 32 dispone que sea nula la constitucin de soc. o el aumento de su capital mediante participaciones recprocas, an por
persona interpuesta. La infraccin a esta prohibicin har responsable en forma ilimitada y solidaria a los fundadores,
administradores, directores y sndicos. Dentro del trmino de 3 meses deber procederse a la reduccin del capital
indebidamente integrado, quedando la soc. en caso contrario, disuelta de pleno derecho.
Tampoco puede una soc. controlada participar en la controlante ni en soc. controlada por esta por un monto superior, segn
balance, ni de sus reservas, excluida la legal.
Las partes de inters, cuotas o acciones que excedan los lmites fijados debern ser enajenadas dentro de los 6 meses
siguientes a la fecha de aprobacin del balance del que resulte la infraccin. El incumplimiento ser sancionado conforme al
art. 31.
Sociedades controladas.
El art. 33 dispone que se consideren soc. controladas aquellas en que otra soc., en forma directa o por intermedio de otra soc.
a su vez controlada:
a) posea participacin, por cualquier ttulo, que otorgue los votos necesarios para formar la voluntad social en las
reuniones sociales o asambleas ordinarias;
b) ejerza una influencia dominante como consecuencia de acciones, cuotas o partes de inters posedas, o por los
especiales vnculos existentes entre las soc..
Sociedades vinculadas.
Se consideran soc. vinculadas cuando una participe en ms del 10% del capital de otra. La soc. que participe en ms del 25%
del capital de otra, deber comunicrselo a fin de que su prxima asamblea ordinaria tome conocimiento del hecho.
Objeto.
Consiste en el conjunto de operaciones o actividades que sta se propone realizar para que los socios logren el fin que se han
propuesto obtener en comn. Es el elemento gral. del contrato; el cual no debe confundirse con el objeto especfico que es la
actividad econmica, comercial y financiera de cualquier soc.. El objeto es el previsto en el contrato y, la actividad, es el
desarrollo del objeto del contrato.
En la soc. el objeto es de ejercicio continuado y acta como supuesto de la causa contractual.
El objeto de la causa contractual no es una cosa o una prestacin, sino una actividad peculiar que determina una imputacin
especfica.
El objeto:
# puede consistir en una actividad no lucrativa.
# debe ser preciso y determinado y as ha de constar en el acto constitutivo. La exigencia de la determinacin del objeto
adquiere importancia atenta a que la ley responsabiliza a la soc. ante los 3ros de buena fe por todos los actos realizados por
los administradores, aun excediendo sus facultades estatutarias, si tales actos no son notoriamente extraos al objeto social.
# Debe ser posible. Si es imposible, en el acto de constituirse de la soc., esta ser nula por faltar un requisito esencial. Si el
objeto deviene en imposible, la soc. deber disolverse y liquidarse.
Causa.
Como elemento gral. del contrato, es la finalidad econmico-social prevista por la ley para regular el contrato de soc.. Los
autores comercialistas la ubican en la obtencin de beneficios; siendo la causa de esta figura econmica la inversin (a travs
de los aportes) para la obtencin de beneficios a travs de una persona jurdica.
Ha dado lugar a largas controversias doctrinarias. Los anticausalistas niegan que se pueda hablar en los contratos de la causa
como un elemento.
Los causalistas, a su vez, se dividen en dos grupos:
a) la teora subjetiva, donde la finalidad es la perseguida por las partes.
b) la teora objetiva de la causa, que determina que el contrato es el resultado prctico que los contratantes se proponen
lograr mediante su celebracin.
Forma.
Es el modo en que el acto jurdico contractual se manifiesta en las soc.. El art. 4 dispone que el contrato por el cual se
constituya o modifique una soc., se otorgue por instrumento pblico o privado (en el ltimo caso deben llevar firmas certificadas
por escribano pblico o por autoridad competente).
La ley exige adems la inscripcin en el RPC del domicilio social; y para las SRL y Soc. por Acciones, el deber de publicar por
un da en el diario de publicaciones legales, el contrato constitutivo, sus modificaciones y su disolucin.
La soc. solo se considera regularmente constituida con su inscripcin en el RPC. Si el contrato constitutivo previese un
reglamento, se inscribir con idnticos recaudos.

3) Elementos especficos del contrato de sociedad.

a) Fondo comn.
El art. 1 establece la formacin de un fondo comn que se constituir con los aportes de cada uno de los socios, en la
oportunidad y los requisitos exigidos segn el tipo de soc..

Farina dice que el valor del conjunto del capital social y el fondo comn, son trminos similares o equivalentes.
El aporte.
Son prestaciones atpicas que pueden consistir en obligaciones de dar y obligaciones de hacer. Estas obligaciones se dan en
las soc. de personas, porque los socios responden solidaria, subsidiaria e ilimitadamente por ellos. En las soc. donde los socios
limitan su responsabilidad, los aportes deben consistir en obligaciones de dar en propiedad a la soc. bs. de ejecucin forzada.
El art. 1 de la LSC exige como requisito esencial que cada socio se obligue a realizar un aporte para aplicarlo en comn a la
produccin o intercambio de bs. o servicios.
Sin aporte no hay socio, por ello el art. 37 dispone que el socio que no cumpla con el aporte en las condiciones convenidas
incurre en mora por el mero vencimiento del plazo, y debe resarcir los daos e intereses. Si no tuviere plazo fijado, el aporte es
exigible desde la inscripcin de la soc..
La soc. podr excluirlo sin perjuicio de reclamacin judicial del afectado o exigirle el cumplimiento del aporte.
El aporte constituye una obligacin y al mismo tiempo un derecho para el socio pues en la medida de su aporte se determinan
sus derechos como tal.
CARACTERSTICAS DEL APORTE.
El aporte se diferencia de las prestaciones debidas en los contratos de cambio.
a) Por su tipicidad, la ley no impone como aporte determinado tipo de prestaciones, sino que queda librado a la voluntad
de las partes, salvo el supuesto de soc. en donde los socios limitan su responsabilidad y slo se admiten como aportes
prestaciones de dar en propiedad bs. susceptible de ejecucin forzada.
b) En la soc. el conjunto de aportaciones tiene carcter instrumental pues se lo efecta a fin de obtener el beneficio que
se persigue mediante la soc..
c) El socio efecta el aporte en beneficio de la soc. y no de sus consocios individualmente: la soc. es acreedora de las
aportaciones.
d) El cumplimiento de stos no agota la relacin negocial, sino que posibilita su desenvolvimiento en el tiempo.
CLASIFICACIN DE LOS APORTES.
Segn lo establece el art. 38 los aportes pueden consistir en obligaciones de dar o de hacer, salvo para los tipos de soc. en lo
que se exige que consistan en obligaciones de dar (soc. que limitan su responsabilidad).
Se llama socio capitalista a aquel cuyo aporte consiste en dar; y socio industrial a aquel que se limita a aportar su trabajo.
A su vez, la obligacin de dar puede serlo en uso y goce, o en propiedad. El art. 45 dispone que se presuma que los bs. se
aportaron en propiedad si no consta expresamente su aporte de uso o goce. El aporte de uso o goce solo se autoriza en las
soc. de inters. En las SRL y en las Soc. por Acciones slo son admisibles como prestaciones accesorias.
El art. 49 dispone que si el aporte es de uso o goce, salvo pacto en contrario, el socio soportar la prdida total o parcial
cuando no fuere imputable a la soc. o a alguno de los otros socios. Disuelta la soc., puede exigir su restitucin en el estado en
que se hallare.
DIVERSOS BIENES APORTABLES.
La ley 19.550 prev diversas clases de aportes:
a) Cesin de derechos:
El art. 40 dice que los derechos pueden aportarse cuando debidamente instrumentados se refieran a bs. susceptibles
de ser aportados y no sean litigiosos.
Se refiere a derechos emergentes de patentes de invencin, derechos intelectuales, modelos y diseos industriales,
concesiones y contratos de licencia.

b) Cesin de crditos:
El art. 41 dice que en los aportes de crditos la soc. es cesionaria por la sola constancia en el contrato social. El
aportante responde por la existencia y legitimidad del crdito. Si ste no puede ser cobrado a su vencimiento, la
obligacin del socio se convierte en la de aportar suma de dinero, que deber hacer efectiva en el plazo de 30 das
(para que tal cesin sea oponible al deudor cedido y dems 3ros de buena fe, deber cumplirse con la notificacin al
deudor).
c) Acciones de SA y dems ttulos cotizables en bolsa:
El art. 42 dice que los ttulos valores cotizables en bolsa, podrn ser aportados hasta por su valor de cotizacin (valor
mximo).
d) Acciones y ttulos no cotizables:
Si no fueran cotizables, o sindolo no se hubieren cotizado habitualmente en un perodo de 3 meses anterior al aporte,
se valorarn segn el procedimiento de los art. 51 (dispone que los aportes en especie se valuarn en la forma
prevenida en el contrato o, en su defecto, segn los precios de plaza o por uno o ms peritos que designar el juez de
la inscripcin) y siguientes.
e) Fondo de Comercio:
El art. 44 dispone que tratndose de un aporte de un fondo de comercio, se practicar inventario y valuacin,
cumplindose con las disposiciones legales que rijan su transferencia.
f)

Bienes gravados:

El art. 43 dispone que los bs. gravados slo pueden ser aportados por su valor con deduccin del gravamen, el cual
debe ser especificado por el aportante.
En los bs. gravados con prenda con registro, el dueo de los bs. prendados no podr enajenarlos, salvo en el caso de
que el adquirente se haga cargo de la deuda garantizada, continuando la prenda bajo las mismas condiciones en que
se constituy, inclusive en cuanto a la responsabilidad del enajenante.
VALUACIN DE LOS APORTES EN ESPECIE (aportes no dinerarios).
Tratados por la ley 19.550 en los arts. 51, 52 y 53, en donde distingue 4 casos:
a) Soc. Por Acciones:
En el art. 53 determina que la valuacin que deber ser aprobada por la autoridad de contralor, quien puede disponer
que tal valuacin se haga por peritos cuando a su juicio no pueda ser reemplazada por informes de reparticiones
estatales o bancos oficiales. Caben 3 posibilidades:
que se trate de bs. con valor corriente, en cuyo caso se fijar el valor de plaza,
bs. cuya valuacin puede determinarse por informes de reparticiones estatales o bancos oficiales,
bs. cuya valuacin no es posible determinar por ninguno de los procedimientos anteriores: mediante perito.
Se admitirn los aportes cuando se efecte por un valor inferior a la valuacin, pero se exigir la integracin de la
diferencia cuando fuere superior. El aportante tendr derecho de solicitar la reduccin del aporte al valor resultante de
la valuacin siempre que socios que representen 3/4 del capital, no computado el del interesado, acepten esa
reduccin.
b) Soc. en Comandita Simple:
En estas soc. para los aportes de los socios comanditarios debern indicarse en el contrato, los antecedentes
justificativos de la valuacin, salvo que la valuacin se haga por uno o ms peritos designados por el juez de la
inscripcin.
En caso de insolvencia o quiebra de la soc., los acreedores pueden impugnarla en el plazo de 5 aos de realizado el
aporte.
c) Soc. de responsabilidad Limitada:
La valuacin puede efectuarse;
En forma privada: se indicarn en el contrato los antecedentes justificativos de la valuacin: los precios de
plaza, precio segn factura, etc..
En caso de quiebra o insolvencia de la soc., tal valuacin puede ser impugnada por los acreedores en el plazo de
5 aos de realizado el aporte y surge la responsabilidad solidaria e ilimitada de todos los socios frente a los 3ros.
Mediante pericia judicial: no proceder la impugnacin por los acreedores de la soc. y cesa la responsabilidad
de los socios por la valuacin.
d) Dems sociedades:
En el art. 51 dispone que los aportes en especie se valuarn en la forma prevenida en el contrato o, en su defecto,
segn los precios de plaza o por uno o ms peritos que designar el juez de la inscripcin. Se aplica a soc. donde hay
socios que responden solidaria e ilimitadamente (SC, SCeI, SCS).

DERECHO DE IMPUGNACIN DEL SOCIO APORTANTE.

El socio aportante puede no estar conforme con la valuacin que se asigne a los bs. por l aportados. El art. 52 dispone que el
socio afectado por la valuacin puede impugnarla fundadamente en instancia nica dentro del 5to da hbil de notificado y el
juez de la inscripcin la resolver con audiencia de los peritos intervinientes.
NOTA:
Este derecho es aplicable para los socios de las Soc. por Acciones, ya que no se puede privar al aportante de tal
derecho pues sera dejarlo librado al error y aun a la arbitrariedad del organismo de contralor.
GARANTA DE EVICCIN.
Todo socio responde por la eviccin de los bs. por l aportados. El art. 46 dispone que la eviccin autoriza la exclusin del
socio, sin perjuicio de su responsabilidad por los daos ocasionados. Si no es excluido, deber el valor del bien y la
indemnizacin de los daos ocasionados.
El art. 47 dispone que el socio responsable de la eviccin podr evitar la exclusin si reemplaza el bien cuando fuere sustituible
por otro de igual especie y calidad, sin perjuicio de su obligacin de indemnizar los daos ocasionados.
PLAZO PARA CUMPLIR EL APORTE.
Tratndose de SRL, el art. 149 dispone que el capital debe suscribirse ntegramente en el acto de constitucin de la soc.,
debiendo integrarse en un 25 %, como mnimo y completarse en un plazo de 2 aos. Su cumplimiento se acreditar al tiempo
de ordenarse la inscripcin en el RPC, con el comprobante de su depsito en un banco oficial.
Con respecto a las SA (y al capital comanditario de las en comandita por acciones), el art. 186 dispone que el capital debe
suscribirse totalmente al tiempo de la celebracin del contrato constitutivo. El art. 187 dispone que la integracin en dinero
efectivo no podr ser menor al 25 % de la suscripcin. El plazo para el pago del saldo adeudado no puede exceder de 2 aos.
Los aportes no dinerarios deben integrarse totalmente. Solo pueden consistir en obligaciones de dar.

Con respecto a los dems tipos societarios no encontramos ninguna disposicin que imponga la obligacin de integrar en el
acto constitutivo determinado porcentaje del capital social ni un plazo para completar el saldo.
El art. 37 dispone que el socio que no cumpla con el aporte en las condiciones convenidas incurre en mora por el mero
vencimiento del plazo, y debe resarcir los daos e intereses. Si no tuviere plazo fijado, el aporte es exigible desde la inscripcin
de la soc..
LOS APORTES SEGN LOS DISTINTOS TIPOS SOCIETARIOS.
En las SA, SRL y en cuanto al capital comanditario, los aportes slo pueden consistir en obligaciones de dar en propiedad.
Nada de esto se establece para los dems tipos societarios para los que rige la posibilidad de elegir las aportaciones entre las
obligaciones de dar en propiedad, en uso o goce u obligaciones de hacer.
En el art. 11 inciso 4) se exige que en el acto constitutivo de todas las soc. comerciales, sin excepcin, se determine el capital
social, que deber ser expresado en moneda argentina.
Capital.
CONCEPTO.
Es una cifra abstracta, intangible e invariable que representa el valor de los bs. que los socios han aportado o comprometido
aportar en propiedad. Es invariable pues se mantiene constante pese a las variaciones que pueda sufrir el patrimonio y slo
habr de modificarse en caso que mediante resolucin adoptada por la mayora requerida segn el tipo social, se decida
aumentarlo o disminuirlo (excepcin
art. 188: las SA que hagan oferta pblica de sus acciones pueden aumentar el capital
sin lmite, sin por ello, tener que modificar el estatuto).
CARACTERSTICAS. INTANGIBILIDAD.
a) Cifra abstracta:
El capital social representa el valor total de las obligaciones de dar en propiedad asumidas por los socios, que se
traduce en un cantidad que figura en el contrato de soc., pero no se refiere en concreto a ningn bien o conjunto de bs.
en particular salvo en el acto constitutivo, pues stos despus de ingresados pueden ser sustituidos por otros de
diversa naturaleza.
Lo que interesa es el valor y no la naturaleza ni la identidad del bien.
b) Invariabilidad:
No significa que el capital de una soc. no se pueda modificar, pero mientras las mayoras necesarias no resuelvan en
este sentido la cifra del capital, ha de ser siempre la misma en el contrato de soc. y en los balances, sea cual fuere la
realidad patrimonial.
c) Intangibilidad o inviolabilidad:
Exige que se mantenga o por lo menos se trate de mantener la integridad del capital.
Los socios deben efectuar aportaciones efectivas y no ficticias.
El capital social debe aplicarse nicamente al objeto social bajo la responsabilidad de los administradores.
Prohibicin de abonar un inters fijo a los socios si no provienen de ganancias realizadas y lquidas.
Absorcin de las prdidas de un ejercicio con los beneficios ulteriores que deben emplearse, ante todo, para
cubrirlas en base al ppio. de solidaridad del balance.
d) Determinacin:
El capital social debe estar expresado en el contrato social con mencin del aporte de cada socio.
e) Signo:
Deber estar expresado en moneda argentina.
f)

Integridad:
El capital social debe estar suscripto totalmente en el acto de constituirse la soc..

g) Principio de unidad del capital:

El capital social es uno solo, aunque la soc. tenga sucursales. La soc. tiene un solo capital y un solo patrimonio y con
este responder por todas sus deudas.
h) Fidelidad:
Debe responder a los aportes realizados.
UBICACIN DEL CAPITAL EN LOS BALANCES.
Debe figurar en el pasivo, no porque represente un dbito de la soc. a los accionistas, sino porque el capital social constituye la
garanta ofrecida por la SA a los 3ros, y figurando como pasivo acta como cifra de retencin a efectos de mantener la
integridad de esa parte del patrimonio.
Capital y patrimonio.
El capital es una cifra abstracta, intangible e invariable que representa el valor de los bs. que los socios han aportado o
comprometido aportar en propiedad. En cambio, el patrimonio, cuyos elementos son valuables en dinero, est sujeto a
constantes alteraciones.
En el momento de la constitucin de la soc. es frecuente que coincidan capital y patrimonio, pero esta coincidencia inicial
desaparece en cuanto la soc. comienza su actividad econmica, porque los sucesos de la empresa repercuten sobre el

patrimonio de la identidad en sentido positivo o negativo, aumentndolo o disminuyndolo,; mientras que la cifra del capital
permanece indiferente a ellos y slo puede ser modificado previa resolucin de la correspondiente asamblea.
Prestaciones accesorias.
En las soc. donde se limita la responsabilidad de los socios, adems de los aportes que integran el capital, stos pueden
obligarse a efectuar a favor de la soc. prestaciones de dar en uso o goce o de hacer.
Estas prestaciones no constituyen aportes; por ello se las denomina prestaciones accesorias. El art. 50 de la LSC establece los
requisitos que deben darse para poder calificarlas como prestaciones accesorias y ellos son:
a) tienen que resultar del contrato; si no resultaren del contrato se considerarn obligaciones que asumen los socios
frente a la soc. como 3ros,
b) no pueden ser en dinero,
c) deben ser claramente diferenciadas de los aportes,
d) se precisar su contenido, duracin, modalidad, retribucin y sanciones en caso de incumplimiento,
e) slo pueden modificarse de acuerdo con lo convenido o, en su defecto, con la conformidad de los obligados y de la
mayora requerida para la reforma del contrato.
Cuando sean conexas a cuotas de SRL, su transmisin requiere la conformidad de la mayora necesaria para la modificacin
del contrato, salvo pacto en contrario; y si fueran conexas a acciones, stas debern ser nominativas y se requerir la
conformidad del directorio.
b) Participacin en los beneficios y contribucin en las prdidas.
Constituye un requisito esencial (no tipificante) que si de la actividad societaria resulta un beneficio, todos los socios (sin
exclusin de ninguna clase) deban participar de l. Del mismo modo, todos los socios en la extensin de su responsabilidad
conforme a cada tipo societario, deban participar de las prdidas que arroje la soc..
El art. 13 dispone que son nulas las estipulaciones siguientes:
a) que alguno o algunos de los socios reciban todos los beneficios o se les excluya de ellos, o que sean liberados de
contribuir a las prdidas;
b) que al socio o socios capitalistas se les restituyan los aportes con un premio designado o con sus frutos, o con una
cantidad adicional, haya o no ganancias;
c) que aseguren al socio su capital o las ganancias eventuales;
d) que la totalidad de las ganancias y aun en las prestaciones a la sociedad, pertenezcan al socio o socios sobrevivientes;
e) que permitan la determinacin de un precio para la adquisicin de la parte de un socio por otro, que se aparte
notablemente de su valor real al tiempo de hacerla efectiva.
Cabe destacar que sanciona la nulidad a la estipulacin y no al contrato de soc..
SILENCIO DEL CONTRATO SOBRE PARTICIPACIN EN LOS BENEFICIOS Y PRDIDAS.
El art. 11 dispone exige que en el contrato social se establezcan las reglas para distribuir las utilidades y soportar las prdidas,
pero en caso de silencio, ser en proporcin de los aportes.
Si se prev slo la forma de distribucin de utilidades, se aplicar para soportar las prdidas y viceversa.
En cuanto a la SCeI, en el art. 144 dispone que el contrato debe determinar la parte del socio industrial en los beneficios
sociales. Cuando no lo disponga se fijar judicialmente.
LA DISTRIBUCIN DE UTILIDADES.
La ley permite la realizacin de reservas (facultativas y estatutarias), adems de las legales obligatorias, para las SRL y Soc.
por Acciones, siempre que las mismas sean razonables y respondan a una prudente administracin.
En ppio, las utilidades deben distribuirse en dinero, constituyendo sta una regla gral., pero no absoluta puesto que en el inciso
4) del art. 66 admite la posibilidad de que las utilidades se distribuyan en otra forma que en efectivo, donde los administradores
en la memoria deben expresar las causas detalladamente.
Lo dispuesto anteriormente es de aplicacin gral. para todos los tipos societarios.
REQUISITOS PARA LA DISTRIBUCIN DE UTILIDADES ENTRE LOS SOCIOS.
El art. 68 establece que los dividendos no pueden ser aprobados ni distribuidos a los socios, sino por ganancias realizadas y
lquidas resultantes de un balance confeccionado de acuerdo con la ley y el estatuto y aprobado por el rgano social
competente, salvo en el caso previsto en el art. 224 2do prrafo que dice que est prohibido distribuir intereses o dividendos
anticipados o provisionales o resultados de balances especiales, excepto en las soc. comprendidas en el art. 299.
El art. 71 dispone que no pueden distribuirse ganancias hasta tanto no se hayan cubierto las prdidas de ejercicios anteriores.
Las ganancias distribuidas en violacin de lo expuesto son repetibles contra los socios, salvo en las SRL de 20 o ms socios y
en las SA.
En las SA el art. 255 dispone que no son repetibles los dividendos percibidos de buena fe.
c) Affectio Societatis.
CONCEPTO.
Constituye un elemento esencial del contrato de soc., caracterizada como la colaboracin activa, consistente e igualitaria
dirigida a obtener los beneficios del negocio para dividirlos entre los socios.
Brunetti seala que la affectio societatis es la exteriorizacin de la voluntad de colaboracin interesada y, por ello, no es un
requisito del contrato sino un elemento de su causa, por referirse al propsito de los contratantes de repartirse los lucros
producidos en el ejercicio de la actividad mancomunada.
Nuestra jurisprudencia se inclina a considerarlo como elemento esencial de la soc., por lo menos de las soc. intuito personae,
y su falta es considerada causa de disolucin o cuanto menos de exclusin del socio en quien es manifiesto su falta de inters
por la suerte comn, su falta de colaboracin activa.

EL PROBLEMA DE LA LEY 19.550.

Esta ley en ningn caso se refiere a al affectio societatis. El art. 91 al determinar en que casos puede constituirse una soc.
expresa que cualquier socio en las soc. en comandita simple, de capital e industria y en participacin, en los de responsabilidad
limitada y los comanditados de las de en comandita por acciones, puede ser excluido si mediare justa causa. Es nulo el pacto
en contrario.
Habr justa causa cuando el socio incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones. Tambin existir en los supuestos de
incapacidad, inhabilitacin, declaracin en quiebra o concurso civil, salvo en las SRL.
d) Plazo determinado.
Aparece como un elemento esencial (no tipificante) propio del contrato de soc.. En efecto, el art. 11 inciso 5) dispone que el
instrumento de constitucin debe contener, sin perjuicio de lo establecido para ciertos tipos de soc., el plazo de duracin, que
debe ser determinado.
Esto se justifica que en razn de esta forma y aun para las SC, se tutelan mejor los intereses convergentes y se ratifican ppios.
dirigidos a afirmar la seguridad jurdica.
El plazo debe guardar relacin con la probabilidad media de duracin de la vida humana y acorde a la naturaleza y objeto de la
soc..
Si el plazo vence, surgir una responsabilidad directa (no subsidiaria), ilimitada y solidaria.
El art. 99 dispone que los administradores con posterioridad al vencimiento de plazo de duracin de la soc. o al acuerdo de
disolucin o a la declaracin de haberse comprobado alguna de las causales de disolucin, solo pueden atender los asuntos
urgentes y deben adoptar las medidas necesarias para iniciar la liquidacin.
Responsabilidad.
Cualquier operacin ajena a esos fines los hace responsables ilimitada y solidariamente respecto a los 3ros y los socios sin
perjuicio de la responsabilidad de stos.

NOTA RESUMEN:
Elementos esenciales:
a) Comunes:
a. Consentimiento.
b. Objeto.
c. Forma.
d. Causa.
b) Propios:
a. Aportes.
b. Participacin en los beneficios y prdidas.
c. Affectio societatis.
d. Plazo de duracin.

UNIDAD III
1) Requisitos del acto constitutivo de la sociedad. Contenido del instrumento constitutivo. Exigencias de la ley 19.550.
Enumeracin y anlisis.
El art. 11 establece los requisitos esenciales no tipificantes que, en gral., debe contener el acto constitutivo de una soc.
comercial, sin perjuicio de ciertos requisitos impuestos para determinados tipos societarios. Pese a la minuciosidad de la
enumeracin, la ley omite toda referencia al idioma en que debe redactarse el acto, a la indicacin del lugar y fecha y al
requisito de la firma de los otorgantes. Su omisin puede subsanarse hasta la impugnacin judicial.
El art. 17 dispone que es nula la constitucin de una soc. de los tipos no autorizados por la ley. La omisin de cualquier
requisito esencial no tipificante hace anulable el contrato, pero podr subsanarse hasta su impugnacin judicial.
El instrumento de constitucin debe contener, sin perjuicio de lo establecido para ciertos tipos de sociedad:
1) Datos personales del socio:
El nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin, domicilio y DNI de los socios.
La edad es importante para determinar si se cuenta con la capacidad o no para formar parte del tipo social
elegido.
El estado civil determinar si el socio es casado, lo cual tiene importancia por la prohibicin existente para que
los esposos puedan constituir soc. entre s, salvo SRL o Soc. por Acciones. Si un socio es casado, para la
aportacin de bs. registrables precisa la conformidad del otro cnyuge.
La nacionalidad sirve para establecer como se compone y quienes manejan una soc..
La profesin permite determinar si existe alguna incompatibilidad que impida formar parte de una determinada
soc..
2) Nombre de la sociedad:
Debe figurar la razn social o la denominacin, y el domicilio de la soc..
Slo pueden llevar razn social aquellas soc. donde hay socios que respondan solidaria e ilimitadamente (aunque
subsidiariamente) por las obligaciones sociales (ej.: Soc. colectivas,en comandita simple, de capital e industria, en
comandita por acciones). Se forma con el nombre de uno, alguno o todos los socios, debiendo contener las palabras y
compaa o su abreviatura, si en ella no figuran el nombre de todos los socios.

La denominacin es el nombre social que no constituye una razn social, puede constituir en un nombre de fantasa; y
en las SRL puede consistir tambin en el nombre de alguno o todos los socios con el aditamento Soc. de
responsabilidad limitada o su abreviatura o la siglas SRL (no existe responsabilidad solidaria e ilimitada).
No pueden llevar razn social sino denominacin las SRL, SA, Cooperativas y las Soc. de Economa Mixta.
En lo que respecta al domicilio, se hace una distincin entre domicilio (sin identificacin de la sede, es la ciudad o
localidad) y sede (la identifica con la direccin, lugar concreto donde se halla la administracin).
La sede, figure o no en el contrato o en instrumento separado, siempre deber inscribirse en el RPC. La sede inscripta
constituye para la soc. un domicilio especial , pues se tendrn por vlidas y vinculantes para la soc. todas las
notificaciones efectuadas en la sede inscripta.
3) Objeto:
La designacin de su objeto debe ser preciso y determinado, o sea, la concreta actividad lcita que la soc. se propone
ejercitar para la obtencin de los beneficios de los que sern partcipes los socios. En caso de actividad comercial,
debe hacerse constar el ramo de negocio que piensa explorar. No es necesario que el objeto sea mercantil.
4) Capital social:
El capital social deber ser expresado en moneda argentina, con la mencin del aporte de cada socio.
(Ver bolilla 2 pto. 3)
5) Plazo de duracin:
El plazo de duracin, que debe ser determinado (salvo en soc. accidentales).
Es indeterminado cuando en el contrato se establece un trmino a cuyo vencimiento se considerar automticamente
prorrogado por otro trmino igual, y as sucesivamente, si alguno de los socios no manifiesta su voluntad en contrario.
En cambio, no hay indeterminacin cuando la clusula social establezca que la duracin de la soc. podr ser
prorrogada por 5 aos ms si los socios no se oponen, pues no significa que la prrroga sea automtica, ya que deben
cumplirse los trmites legales antes de la fecha de vencimiento.
El plazo debe guardar relacin con la probabilidad media de duracin de la vida humana y acorde a la naturaleza y
objeto de la soc..
La ley no establece un plazo mnimo para ningn tipo de soc.. Se computa desde la inscripcin de la soc. en el RPC.
Reviste especial importancia porque su vencimiento produce la disolucin de la soc.; y si se quiere evitar la misma,
deber resolverse la prrroga y solicitarse la inscripcin antes del vencimiento del plazo de duracin.
6) La organizacin:
La organizacin de la administracin, de su fiscalizacin y de las reuniones de socios.
Depende del tipo societario, pues hay soc. de auto organicismo y soc. de organicismo diferenciado (soc. por acciones).
7) Distribucin de utilidades y prdidas:
Las reglas para distribuir las utilidades y soportar las prdidas. En caso de silencio, ser en proporcin de los aportes.
Si se prev slo la forma de distribucin de utilidades, se aplicar para soportar las prdidas y viceversa.
El art. 1 habla de participar en los beneficios, por lo que la regla debe referirse al modo de participar en los beneficios,
lo cual es importante si tenemos en cuenta un fin no lucrativo.
La distribucin de utilidades implica fijar una fecha de cierre de ejercicio anual a cuyo momento deber practicarse el
inventario y balance, dado que no pueden distribuirse utilidades que no sean ganancias lquidas y realizadas,
resultantes de un balance debidamente aprobado.
8) Derechos y obligaciones:
Las clusulas necesarias para que puedan establecerse con precisin los derechos y obligaciones de los socios entre
s y respecto de 3ros.
Establecer derechos y obligaciones de los socios entre s resulta poco ortodoxo, pues una de las caractersticas del
contrato plurilateral de organizacin es que tanto los derechos como las obligaciones son contrados por cada socio
con respecto al ente social y no con relacin a cada uno de los otros socios en particular.
Estos derechos y obligaciones que cada socio tiene con la soc. repercuten en cada uno de los otros consocios, quienes
deben respetar dichos derechos y a su vez exigir el cumplimiento de tales deberes, pero por va indirecta y no directa
como parece desprenderse del inciso.
En cuanto a las obligaciones de los socios respecto de 3ros parece ms discutible, ya que quien se obliga frente a los
3ros es la soc. y no los socios. stos, en algunos tipos sociales, asumen una responsabilidad solidaria, ilimitada y
subsidiaria; pero tal responsabilidad es impuesta por ley y no depende que se estipule en el contrato.
9) Clusulas atinentes al funcionamiento, disolucin y liquidacin de la sociedad:
Las clusulas atinentes al funcionamiento, disolucin y liquidacin de la soc..
Las clusulas atinentes al funcionamiento deben referirse necesariamente a:
facultades y deberes de los administradores.
rganos de fiscalizacin.
modo de reunirse, deliberar y resolver los socios.
En cuanto a la disolucin y liquidacin, el contrato puede establecer otras causales de disolucin fuera de las
enumeradas por el art. 94; puede prever la designacin del liquidador y determinar la extensin de sus facultades.
Distincin entre requisitos esenciales, tipificantes y no esenciales.
Los requisitos esenciales tipificantes permiten distinguir un tipo social de otro. La omisin de cualquier requisito esencial
tipificante acarrea la nulidad del contrato de soc. (nulidad absoluta, la soc. debe disolverse y liquidarse).

Requisitos esenciales.
Son los propios de cualquier contrato, se dividen en:
a) generales: son el consentimiento, capacidad, objeto, causa y forma.
b) especficos: son los aportes, la participacin en los beneficios y contribucin en las prdidas, affectio societatis y el
plazo de duracin.

Requisitos no tipificantes.
Son los dems comunes a todos los contratos de soc.. La omisin o vicio de uno de ellos conlleva a la nulidad relativa del
contrato, la que puede subsanarse hasta el momento de la impugnacin judicial.
Requisitos no esenciales.
Son aquellos los cuales no es obligatorio insertarlos en el contrato y tampoco indican una particularidad de tipo. Son siempre
subsanables.
Estipulaciones prohibidas (nulas).
El art. 13 dispone que son nulas las estipulaciones siguientes:
a) que alguno o algunos de los socios reciban todos los beneficios o se les excluya de ellos, o que sean liberados de
contribuir a las prdidas;
b) que al socio o socios capitalistas se les restituyan los aportes con un premio designado o con sus frutos, o con una
cantidad adicional, haya o no ganancias;
c) que aseguren al socio su capital o las ganancias eventuales;
d) que la totalidad de las ganancias y aun en las prestaciones a la sociedad, pertenezcan al socio o socios sobrevivientes;
e) que permitan la determinacin de un precio para la adquisicin de la parte de un socio por otro, que se aparte
notablemente de su valor real al tiempo de hacerla efectiva.
Estas estipulaciones son nulas, pero no es extensiva tal nulidad a la soc..
Inscripcin.
Segn el art. 5 de la LSC el contrato constitutivo o modificatorio se inscribir en el RPC del domicilio social, dentro de los 15
das de la fecha de su otorgamiento. La inscripcin se har previa ratificacin de los otorgantes ante el Juez que la disponga,
excepto cuando se extienda por instrumento pblico, o las firmas sean autenticadas por escribano pblico u otro funcionario
competente.
Si el contrato constitutivo previese un reglamento, se inscribir con idnticos recaudos.
La soc. slo se considera regularmente constituida con su inscripcin en el RPC. Toda soc. que funcione sin cumplir con este
requisito se considera irregular, con todas las consecuencias previstas para ellas.
PLAZOS PARA LA INSCRIPCIN.
El art. 5 de la LSC dispone que segn lo establecido por el Cd. de Comercio el plazo para la inscripcin del acto constitutivo
es de 15 das a partir de su otorgamiento.
El problema se plantea en las Soc. por Acciones por el control previo a que deben someterse ante la autoridad administrativa,
por eso, el proceso de inscripcin se inicia con la presentacin del instrumento a la autoridad administrativa de fiscalizacin. El
contrato debe ser inscripto dentro de los 15 das corridos de su otorgamiento. Los efectos que produce son retroactivos: si no
se inscribe en dicho perodo, se proceder a la inscripcin tarda, si no media oposicin de parte interesada.
La inscripcin no sanea los vicios o defectos constitutivos de la soc., pero otorga presuncin de legalidad.
FACULTADES DEL JUEZ DE REGISTRO.
El Juez debe comprobar, antes de disponer la inscripcin de la soc., el cumplimiento de todos los requisitos legales y fiscales.
La inscripcin carece de efectos sanatorios con respecto a los vicios de constitucin de la soc..
Ley 22.280.
El art. 1 dispone el registro de los contratos constitutivos de las soc. comerciales, sus modificaciones y el de los dems actos y
documentos cuya inscripcin se imponen:
a aquellas (soc. comerciales)
a sus rganos
a sus socios
a sus mandatarios
y toda otra funcin atribuida por la legislacin comercial
al RPC
a los registros
a jueces
a jueces de registro
al tribunal de comercio
o autoridad registral
quedan indistintamente a cargo de los organismos
judiciales
o administrativos
que en cada jurisdiccin determinen las leyes locales.

Publicidad.
Tratndose de SRL y de Soc. por Acciones, el juez de registro debe disponer la previa publicacin de partes del acto
constitutivo por un da en el diario de publicaciones legales correspondiente. Luego de verificar que estn cumplidos los
requisitos legales y fiscales debe ordenar la publicacin, la cual crea certeza de que los actos publicados son los que en
definitiva se inscriben en el RPC. El aviso deber contener:
a) En oportunidad de su constitucin:
a. Nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin, domicilio, DNI de los socios.
b. Fecha del instrumento de constitucin.
c. La razn social o denominacin de la soc..
d. Domicilio de la soc..
e. Objeto social.
f. Plazo de duracin.
g. Capital social.
h. Composicin de los rganos de administracin y fiscalizacin, nombres de sus miembros y, en su caso,
duracin en los cargos.
i. Organizacin de la representacin legal.
j. Fecha de cierre del ejercicio.
b) En oportunidad de la modificacin del contrato o disolucin:
a. Fecha de la resolucin de la soc. que aprob la modificacin del contrato o su disolucin.
b. Cuando la modificacin afecte los puntos enumerados de los incisos c. a j. del apartado a), la publicacin
deber determinarlo en la forma all establecida.
El art. 14 establece que cualquier publicacin que se ordene sin determinacin del rgano de publicidad o del nro. de das por
que debe cumplirse, se efectuar por una sola vez en el diario de publicaciones legales de la jurisdiccin que corresponda.
Modificaciones no inscriptas.
El art. 12 establece que las modificaciones no inscriptas regularmente obligan a los socios otorgantes. Son inoponibles a los
3ros, no obstante, estos pueden alegarlas contra la soc. y los socios, salvo en las Soc. por Acciones y en las SRL.
La norma aplica la categora de inoponibilidad de lo cual resulta que la inscripcin tiene carcter declarativo y no
constitutivo. El art. prev:
a) las modificaciones del contrato social, aun no inscriptas, obligan siempre a los socios que los otorgan;
b) las modificaciones no inscriptas son inoponibles por los socios o por la soc. a 3ros, pero stos pueden hacerla valer
contra aquellos salvo en las SRL y las Soc. por Acciones. Esto ltimo se explica en las formalidades especiales a las
que estn sujetas este tipo de soc..

2) Sociedades no constituidas regularmente.

La expresin soc. irregulares tiene en nuestro derecho un sentido especfico, debido a que se refiere a soc. tpicas
constituidas por escrito, pero no inscriptas; y un sentido genrico, al comprender a stas y las soc. de hecho.
Sociedad irregular. Concepto.
La LSC en su art. 7 dispone que la soc. solo se considera regularmente constituida con su inscripcin en el RPC. En el art. 21
se refiere a las soc. de los tipos autorizados que no se constituyen regularmente.
Resulta pues que la soc. comercial irregular en sentido especfico es aquella constituida conforme a uno de los tipos previstos
por la ley 19.550, pero no inscriptas en el RPC.
Tienen contrato de soc. tpico pero no estn inscriptas en el RPC.
Sociedad de Hecho. Concepto.
En derecho argentino el concepto de soc. de hecho debe lograrse por oposicin al de soc. irregular. Significa que existe entre
dos o ms personas una situacin fctica que permite acreditar la existencia de una soc.. Debe tratarse de una soc. de hecho
con objeto comercial, y esto es porque aqu no se puede hablar de tipicidad y en consecuencia el nico elemento para
distinguir las soc. de hecho en civiles y comerciales es el objeto.
Carecen de contrato y no se encuentran inscriptas en el RPC.
Efectos. Rgimen legal: respecto a 3ros, relaciones internas entre los socios.
Caractersticas de las soc. irregulares.
a) Tienen existencia precaria, pues cualquiera de los socios puede disponer la disolucin en todo momento y exigir su
liquidacin. La disolucin se produce desde el momento en que un socio comunique tal voluntad, en forma fehaciente,
a los dems socios, sin necesidad de gestin judicial alguna. Sin embargo, quedar sin efecto, si la mayora de los
socios decide dentro de los 10 das regularizarla.
El art. 98 es determinante en cuanto a la exigencia de la inscripcin de disolucin de la soc. irregular para que sta sea
oponible a 3ros.
b) Los socios y quienes contraten por la soc. responden solidaria e ilimitadamente (no subsidiariamente) por las
obligaciones sociales, sin el beneficio de excusin ni las limitaciones que se funden en el contrato social.
c) Cualquiera de los socios representa y, en consecuencia, obliga a la soc. frente a 3ros.

d) Las relaciones entre los acreedores sociales y particulares de los socios, inclusive en caso de quiebra, se juzgarn
como si se tratase de una soc. regular, excepto por los bs. cuyo dominio requiere registracin.
Prueba de la sociedad de hecho.
Puede presentarse por dos ngulos distintos:
1) Cuando se trata de acreditar su existencia entre los mismos socios, a fin de resolver sus diferencias.
2) Cuando quien intenta probar su existencia es un 3ro, a fin de hacer valer sus derechos emergentes de su calidad de
acreedor de tal soc.. En este caso ser necesario dar intervencin en el juicio a todos aquellos que el 3ro seala como
integrantes de la soc..
El art. 25 dispone que la existencia de la soc. puede acreditarse por cualquier medio de prueba.
Restricciones que sufren las sociedades irregulares.
Sus libros de comercio no merecen fe.
No pueden ser acreedoras de prendas con registro.
No pueden registrar a su nombre el dominio de los bs. para cuyo efecto se requiere registracin.
Prohibicin de recurrir al contrato social para fundar derechos y defensas.
Pese a que la soc. irregular es vlida y se le reconoce personalidad (aunque limitada), los socios ni la soc. pueden invocar el
contrato social para fundar derechos o defensas nacidas de dicho contrato, ni entre s ni con respecto a 3ros.
Personalidad de la sociedad no constituida regularmente.
La soc. irregular, pese a su precariedad y dems caractersticas, es vlida, no se trata de una soc. nula, sino de una soc. sujeta
a disolucin en cualquier momento cuando uno de los socios as lo resuelva y lo comunique fehacientemente a los dems.
Pero la soc. podr ejercer contra los 3ros los derechos emergentes de los contratos celebrados.
El art. 26 dispone que las relaciones entre los acreedores sociales y particulares de los socios, inclusive en caso de quiebra, se
juzgarn como si se tratare de una soc. regular, excepto respecto de los bs. cuyo dominio requiere registracin.
Resulta as que se reconoce la personalidad a las soc. irregulares. Esta personalidad, no obstante, ser precaria y limitada:
a) Precaria: porque habrn de disolverse cuando cualquiera de los socios lo requiera.
b) Limitada: porque ella no producir la plenitud de sus efectos normales.
Regularizacin.
El art. 22 admite que la regularizacin se produce por la adopcin de uno de los tipos previstos en esta ley. Son susceptibles
de regularizacin tanto la soc. irregular como la de hecho.
La regularizacin no altera la continuidad de la personalidad de la soc.. La soc. regularizada continua en los derechos y
obligaciones que tena antes de la regularizacin, y continua la responsabilidad solidaria, ilimitada y directa de los socios por
las obligaciones contradas hasta el momento de inscribirse en el RPC.
Aclara tambin que en virtud de la regularizacin, no se disuelve la soc. irregular o de hecho.
La soc. que sigue funcionando despus de vencido el plazo de duracin no se convierte en irregular como lo sostiene la
jurisprudencia equivocadamente. Para solucionar el problema planteado a la soc. disuelta al vencimiento del plazo, aparece la
figura de la reconduccin, con una normativa y consecuencias diferentes a la regularizacin.
Trmites para la regularizacin.
Cualquiera de los socios podr requerir la regularizacin comunicndolo a todos los socios en forma fehaciente. La resolucin
se adoptar por mayora de socios (y no mayora de capital), debiendo otorgarse el pertinente instrumento, cumplirse las
formalidades del tipo y solicitarse la inscripcin registral dentro de los 60 das de recibida la ltima comunicacin (se refiere a la
fecha de recibo de la comunicacin por la cual el socio que toma la iniciativa de regularizar, lo hace saber a los dems socios).
No lograda la mayora o no solicitada en trmino la inscripcin, cualquier socio puede provocar la disolucin desde la fecha de
la resolucin social denegatoria o desde el vencimiento del plazo, sin que los dems consocios puedan requerir nuevamente la
regularizacin.
La sociedad regularizada contina la personalidad social.
a) La soc. al regularizarse, deber continuar con el mismo nombre, salvo que se retire alguno de los socios que figura en
el mismo.
b) La soc. continua siendo el mismo sujeto de derecho, por lo que no corresponde disolver la soc..
c) La soc. podr llevar libros rubricados a los cuales volcar los saldos existentes en los libros anteriores, con clara
indicacin de este procedimiento; o bien procediendo a registrar los libros en uso con expresin del folio a partir del
cual vale la regularizacin.
d) Dado que no hay disolucin, el personal no podr considerarse despedido.
Derecho del socio disidente.
El socio disconforme con la regularizacin puede optar entre continuar en la soc. o bien retirarse de ella. En este ltimo caso,
los socios que votaron contra la regularizacin tienen derecho a una suma de dinero equivalente al valor de su parte a la fecha
del acuerdo social que la dispone.
La parte del socio que se retira deber liquidarse conforme a las pautas que determina el art. 13 inciso 5) que dispone que no
debe ser un precio irrisorio, vil y que se aparte notablemente de su valor real al tiempo de hacerla efectiva.
Disolucin por haber fracasado el pedido de regularizacin.
Si la regularizacin pedida por uno ms socios fracasa, entonces cualquier socio puede pedir la disolucin de la soc. desde la
fecha de la resolucin social denegatoria o desde el vencimiento del plazo para solicitar la inscripcin.

3) Nulidad: por vicios del consentimiento: nociones.

Se declara en razn de un vicio. El acto deja de producir efectos respecto de todos.
Dentro de los causales de nulidad distinguimos:
a) la nulidad o anulacin que afecte el vnculo de alguno de los socios;
b) la nulidad por violacin u omisin en el acto constitutivo de requisitos esenciales, lo cual producir la invalidez del
mismo como negocio constitutivo poniendo fin a la existencia de la soc..
Las causales de nulidad que ponen fin a la existencia de la soc. se pueden clasificar en las siguientes categoras:
Falta de pluralidad de partes.
Nulidades de los actos jurdicos en gral..
Nulidad por objeto ilcito o prohibido en razn de su tipo.
Nulidad por objeto imposible.
Nulidad por vicio en la causa.
Nulidad por atipicidad.
Omisin de requisitos esenciales tipificantes.
Omisin de requisitos esenciales no tipificantes.
Nulidad por inhabilidades de los contrayentes.
Nulidad que afecte el vnculo de alguno de los socios.
El acto constitutivo de la soc. es plurilateral, por lo que el vicio que afecte el consentimiento de alguno de los socios, no
implicar la nulidad total del acto constitutivo, sino solo del vnculo del socio que lo ha sufrido.
El art. 16 dice que la nulidad o anulacin que afecte el vnculo de alguno de los socios no producir la nulidad, anulacin o
resolucin del contrato. La diferencia con los contratos de cambio es que en stos un vicio que afecte la voluntad de una de las
partes produce necesariamente la extincin del contrato.
El ppio. gral. tiene 3 excepciones. El vicio que produce la invalidez con respecto a un socio ser causa de la nulidad total en
estos casos:
a) cuando se trate de una soc. de dos socios, el vicio de la voluntad har anulable el contrato
b) si tuviese ms de dos socios, ser anulable cuando los vicios afecten la voluntad de los socios a los que pertenezcan la
mayora del capital.
c) cuando siendo una soc. de ms de dos socios, el vicio afecte la prestacin de un socio la cual deba considerarse
esencial.
El vnculo de alguno de los socios se ver afectado y corresponder su nulidad cuando careciere de capacidad para contraer
dicho tipo societario; o cuando no siendo incapaz, su voluntad haya estado viciada por cualquier hecho que le ha privado de la
razn; o hay incurrido en error grave y excusable, o hubiere sido vctima de dolo, fuerza o intimidacin.
En todos los casos se trata de una nulidad relativa, ya que la accin de nulidad por violencia, intimidacin, error, dolo o
incapacidad, prescribe a los dos aos.
Rgimen especial para la nulidad de las sociedades comerciales. Diversas causales previstas en la ley.
a) Nulidad por simulacin o fraude:
El art. 1.044 del Cd. Civil dice que son nulos los actos jurdicos en que los agentes hubiesen procedido con simulacin
o fraude.
En consecuencia, la soc. simulada como la constituida en fraude de 3ros, es nula. El problema es determinar cuando
se da uno u otro supuesto, para lo cual debe aplicarse la teora de la penetracin.

b) Falta de pluralidad de partes:

La pluralidad de socios es esencial para la existencia de la soc., as surge del art. 1 que habla de dos o ms personas y
el art. 94 inciso 8) que declara disuelta a la soc. cuando el nro. de socios queda reducido a uno.
c) Nulidad por objeto ilcito:
El art. 18 dispone que estas soc. son nulas de nulidad absoluta. Declarada la nulidad, se proceder la liquidacin por
quien designe el juez.
Realizado el activo y cancelado el pasivo social y los perjuicios causados, el remanente ingresar al patrimonio estatal
para el fomento de la educacin comn de la jurisdiccin respectiva.
Los socios, los administradores y quienes acten como tales en la gestin social respondern ilimitada y solidariamente
por el pasivo social y los perjuicios causados.
Los 3ros de buena fe pueden alegar contra los socios la existencia de la soc., sin que stos puedan oponer la nulidad.
Los socios no pueden alegar la existencia de la soc., ni an para demandar a 3ros o para reclamar la restitucin de los
aportes, la divisin de ganancias o la contribucin a las prdidas.
d) Soc. con objeto lcito pero actividad ilcita:
La soc. que aparece con un objeto lcito, pero realiza actividades ilcitas. No se trata de un vicio de contenido, sino que
consiste en una desnaturalizacin de su objeto, se trata de un vicio de su funcionamiento.
El art. 19 dispone que cuando la soc. de objeto lcito realizare actividades ilcitas, se proceder a su disolucin y
liquidacin a pedido de parte o de oficio, aplicndose las normas dispuestas en el art. 18. Los socios que acrediten su
buena fe quedarn excluidos y tendrn derecho a la cuota de liquidacin y no tienen responsabilidad ilimitada y
solidaria por el patrimonio social y los perjuicios.
e) Nulidad por objeto prohibido en razn de su tipo:

Segn el art. 20 las soc. que tengan un objeto prohibido en razn del tipo, son nulas de nulidad absoluta, y el juez
ordenar su liquidacin por el liquidador que l designe, pero el remanente se distribuir entre los socios.
La ley 19.550 no determina que actividades se prohben a ciertos tipos societarios sino que ello surge de otras leyes
que regulan determinadas actividades atentas a su importancia social y repercusin en la economa gral. del pas:
entidades financieras, seguros, etc..
Cuando la prohibicin del objeto es sobreviviente, corresponde la disolucin por aplicacin del art. 94 inciso 4)
[consecucin del objeto para el cual se form, o por la imposibilidad sobreviniente de lograrlo].
f)

Nulidad por objeto imposible:

La imposibilidad del objeto hace nula a la soc., si tal imposibilidad exista al momento de constitucin. Si tal
imposibilidad es sobreviniente, la soc. se disuelve.

g) Nulidad por atipicidad:

El art. 17 dispone que sea nula la constitucin de una soc. de los tipos no autorizados por la ley. La ley determina en
forma limitativa los tipos societarios y todo aparentemente de esos tipos sociales puros es sancionado con la nulidad.
La nica excepcin se da en las soc. de hecho, es decir, no instrumentadas las que pese a hallarse al margen de todo
tipo, el art. 21 no las declara nulas sino soc. irregulares.
h) Omisin de requisitos esenciales tipificantes:
Son aquellos requisitos que permiten identificar a un tipo societario y en base a ellos diferenciarlo de los otros tipos de
soc..
Es nula la constitucin de una soc. aparentemente tpica, pero a la cual le falta un requisito esencial tipificante, lo que
impide considerarla dentro de dicha categora (ej.: que el capital de una SRL no est constituido por cuotas de igual
valor).
La omisin de los requisitos tipificantes no es subsanable, por lo que se trata de una nulidad absoluta.
i)

Omisin de requisitos esenciales no tipificantes:

stos son comunes a cualquier tipo de soc., ya que por disposicin del art. 11 deben figurar en todo acto constitutivo,
salvo que su omisin est prevista y subsanada por la misma ley.
La omisin de cualquiera de estos requisitos hace anulable el contrato, pero podr subsanarse hasta su impugnacin
judicial; por lo que la nulidad es relativa.

j)

Nulidad por inhabilidad de los contrayentes:

Por inhabilidad entendemos aquellos casos en que una persona tiene por ley la prohibicin de realizar cierto negocio
jurdico con respecto a determinada persona o con respecto a determinados bs., en virtud de la relacin en que se
encuentra con dicha persona o con dichos bs. o por cierta calidad que tenga con otro contrayente.
Constituye un supuesto la prohibicin del art. 27 que determina que los esposos no pueden contraer entre s soc.
comerciales, salvo SRL o Soc. por Acciones.
Otro supuesto es el del art. 30, a las soc. por acciones, de que slo pueden formar parte de soc. por acciones.
El art. 29 dispone que es nula la soc. que viole el art. 27 y deber liquidarse. La nulidad no es absoluta por dos
razones:
# porque la ley no lo dice
# porque la ley admite la conversin de la soc. del tipo prohibido a la del tipo permitido (tal vicio puede subsanarse
hasta su impugnacin judicial).
Las clusulas nulas que no afectan al contrato en su totalidad son las del art. 13 (estipulaciones nulas).

Caracterstica especial.
La nulidad en el derecho privado generalmente produce efectos retroactivos y para el futuro.
En el terreno societario produce efectos para el futuro, pero no perjudican los mltiples intereses de 3ros
que han contratado con la soc..

UNIDAD IV
1) Sociedad Colectiva.
Concepto-caracterizacin de la ley 19.550.
Es aquella soc. donde los socios contraen responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria por las obligaciones sociales que se
contraen por las operaciones que se hagan a nombre y por cuenta de la soc., bajo la firma que haya adoptado y por la persona
autorizada para la gestin y administracin de sus negocios.
La ley 19.550 no define a la soc. colectiva, slo se limita a sealar los caracteres esenciales de ese tipo societario.
Pueden aadirse como ppios. propios de este tipo social:
a) el derecho de cada socio a la gestin,
b) la necesidad del consentimiento de todos los miembros de la soc. para la transmisin de la calidad de socios.
El socio de la SC no es necesariamente comerciante.
El solo hecho de ser socio de la soc., no les atribuye la calidad de comerciantes. Ni an cuando se trate de socios
administradores, porque en estos casos ejercen los actos de comercio no de cuenta propia sino por cuenta de la soc.. La soc.
es quien debe dar cumplimiento a los deberes fundamentales que el Cd. de Comercio y otras leyes imponen a los
comerciantes, y no los socios individualmente.

Un socio no puede ser declarado en quiebra por incumplimiento de sus obligaciones personales, sino en concurso civil. La
quiebra le cabe slo como consecuencia de la declaracin de quiebra de la soc..
Los acreedores particulares de los socios.
No son acreedores de la soc. y en consecuencia no pueden pretender cobrarse en los bs. que son propiedad de la soc.. Los
acreedores del socio pueden embargarle su parte de capital y el saldo por su cuenta particular como tambin las utilidades y la
cuota de liquidacin. La sociedad no puede ser prorrogada si no se satisface al acreedor particular embargante.
Participacin de la SC en otras sociedades.
El art. 30 dispone que las SA y en comandita por acciones solo pueden formar parte de soc. por acciones. Con respecto a los
dems tipos societarios no existe ninguna disposicin semejante, de modo que es lcito que una soc. colectiva participe en
otros tipos societarios, incluso en una soc. civil. Las nicas limitaciones son las establecidas en los arts. 31 y 32.
NOTA:
El Cd. de Comercio en el DEROGADO art. 301, la defina como aquella soc. que forman dos o ms personas
ilimitada y solidariamente responsables, que se unen para comerciar en comn, bajo una firma social. No
pueden ser parte de la firma social nombres de personas que no sean socios comerciantes.
Esta definicin es criticada por ineficaz, inexacta e incompleta.
Importancia del tipo.
Es la ms importante en materia de responsabilidad, ya que es el nico tipo societario en el que todos los socios responden
con su patrimonio particular por las deudas sociales. Son los menos frecuentes en la prctica, porque la responsabilidad
ilimitada presume una confianza recproca muy grande, pues cada uno de los socios se dispone a sufrir las vicisitudes
personales de cada uno de ellos. Por esto, el campo de aplicacin se va restringiendo y reemplazando por SRL.
Caracteres.
1) Es una soc. intuitus personae.
Constituye la soc. personal por excelencia.
La sealada responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria de los socios constituye uno de los aspectos que la caracterizan
como soc. intuitus personae, donde predomina en ella el elemento personal; la quiebra de la soc. importa la quiebra
simultnea de los socios colectivos.
REQUISITOS PARA TRANSMITIR LA CALIDAD DE SOCIO EN LA SC.
Consecuencia del intuitus personae es la intrasmisibilidad de la calidad del socio si no media el consentimiento de todos los
otros socios.
El art. 131 dice que toda modificacin del contrato, incluso la transferencia de la parte a otro socio, requiere el consentimiento
de todos los socios, salvo pacto en contrario.
El pacto en contrario puede consistir en que en el contrato social se establezca que es suficiente reunir cierto porcentaje de
votos para aprobar tal cesin, o bien que el socio no necesite requerir ninguna conformidad. Por naturaleza, la SC requiere de
confianza y colaboracin recprocas.
INSCRIPCIN EN EL REGISTRO PBLICO DE COMERCIO.
La transferencia de la calidad del socio implica una reforma del contrato de soc. y por ello debe inscribirse en el RPC. A este
respecto, el art. 12 dice que las modificaciones no inscriptas regularmente obligan a los socios otorgantes. Son inoponibles a
los 3ros, no obstante, estos pueden alegarlas contra la soc. y los socios.
Es decir que, llegado el caso de hacer valer la responsabilidad subsidiaria de los socios, el acreedor social puede accionar
contra el cesionario, probndole esta calidad, aun cuando tal cesin no se haya inscripto en el RPC.
SOCIO DEL SOCIO.
El art. 35 dispone que cualquier socio puede dar participacin a 3ros en lo que le corresponde en ese carcter. Los partcipes
carecern de la calidad de socio y de toda accin social; y se les aplicarn las reglas sobre soc. accidentales o en participacin.
Queda bien claro que lo que se transfiere es el contenido econmico y no la calidad de socio.
2) Responsabilidad ilimitada y solidaria, aunque subsidiaria, de todos los socios sin excepcin.
El art. 125 dispone que los socios contraen responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria, por las obligaciones sociales. El
pacto en contrario no es oponible a 3ros.
Es la ms importante en materia de responsabilidad, ya que es el nico tipo societario en el que todos los socios responden
con su patrimonio particular por las deudas sociales; y sin beneficio de divisin entre ellos (responsabilidad solidaria). El art.
125 aclara que la responsabilidad es subsidiaria, por lo que el acreedor de la soc. antes de ejecutar los bs. particulares de un
socio debe excutir los bs. de la soc. (art. 56).
COMPARACIN CON LA RESPONSABILIDAD EN LA SOCIEDAD CIVIL.
La responsabilidad de los socios en la soc. civil es ms atenuada que en la soc. colectiva. El art. 1747 del Cd. Civil dispone
que los socios no estn obligados solidariamente por las deudas sociales, si expresamente no lo estipularon as, sino que cada
socio es responsable por una porcin viril, y slo en sta proporcin, aunque sus partes en la soc. sean desiguales y aunque
se pruebe que el acreedor conoca tal estipulacin.
El acreedor de una soc. civil no puede demandar a un socio por la totalidad de su crdito, por no existir solidaridad, pero el
socio responder con su patrimonio particular, debido a que dentro de la porcin viril, no limita la responsabilidad.
COMPARACIN CON LA RESPONSABILIDAD DE LOS SOCIOS EN LA SOCIEDAD IRREGULAR.

El art. 23 dispone que los socios y quienes contrataron en nombre de la soc. quedarn solidariamente obligados por las
operaciones sociales, sin poder invocar el beneficio del art. 56 (beneficio de excusin).
Resulta pues que tanto en la colectiva como en la soc. irregular todos los socios responden solidaria e ilimitadamente por sus
deudas sociales; pero mientras en la colectiva la responsabilidad es subsidiaria, en la irregular es directa, es decir, que los
acreedores no necesitan excutir previamente los bs. sociales para proceder al embargo y ejecucin de los bs. particulares del
socio.
CARCTER SUBSIDIARIO DE LA RESPONSABILIDAD DE LOS SOCIOS.
Debido a ello, el acreedor de la soc. no puede pretender que el socio le cumpla la obligacin contrada por el ente social ni
puede ejecutar los sus bs. particulares si no ha excutido previamente los bs. sociales. La ley exige que haya una sentida
dictada contra la soc.. Los acreedores tiene que haber obtenido antes, por lo menos, una sentencia de condena contra la soc..
ALCANCES DE LA SOLIDARIDAD.
a) El acreedor debe demandar a la soc. y no a los socios.
Los socios no estn solidariamente obligados con la soc., sino que la solidaridad es entre ellos una vez excutidos
intilmente los bs. sociales.
b) El acreedor de la soc. no puede demandar a los socios personalmente.
El juicio tiene que seguirse contra la soc. hasta lograr sentencia definitiva en su contra, y luego deben excutirse los bs.
sociales.

c) Obligaciones cambiarias.
El tenedor de un pagar o letra de cambio de cuyo pago sea responsable de SC, sea como libradora, aceptante,
endosante o cualquier otro ttulo, puede, previa excusin de los bs. sociales, ejecutar los bs. de los socios. Estos
responden subsidiariamente, no pudiendo alegar en su defensa no haber firmado personalmente el documento, pues la
obligacin les nace de su calidad de socios.
ALCANCES DEL REQUISITO DE LA PREVIA EXCUSIN DE LOS BS. SOCIALES.
Para que opere la responsabilidad subsidiaria de los socios, no es necesario que la soc. haya sido declarada en quiebra o que
se encuentre en estado de insolvencia; basta que exista una sentencia contra la soc. y que el acreedor haya procedido
intilmente de excusin contra ella.
CASOS EN QUE PUEDE PRESCINDIRSE DE LA PREVIA EXCUSIN DE LOS BS. SOCIALES.
Se podr prescindir de la excusin cuando nos encontramos frente a una soc. que se ha disuelto como consecuencia de los
quebrantos sufridos, o se cerr el comercio sin que exista otro local comercial; no habindose preocupado los socios en indicar
qu bs. sociales subsisten para afrontar el pasivo reclamado.
ES FACULTATIVO DEL SOCIO OPONER EL BENEFICIO DE EXCUSIN.
Procede la ejecucin de la deuda social directamente contra el socio colectivo que no aleg la excusin previa de los bs.
sociales.
CASO DE SOCIEDAD EN LIQUIDACIN.
La responsabilidad de los socios de la SC tiene carcter subsidiario, aun en el caso en que la soc. se halle en liquidacin.
MEDIDAS PRECAUTORIAS CONTRA LOS SOCIOS.
Si bien el socio tiene a su favor el beneficio de excusin, el acreedor, prestando garanta suficiente, puede en seguridad de su
crdito, solicitar medidas precautorias contra los socios estando pendiente el juicio contra la soc..
EL CONCURSO DE LA SOCIEDAD COLECTIVA.
La presentacin de la SC en concurso preventivo o la declaracin de quiebra incide en los socios, afectndolos directamente
(cuando el juez dispone la apertura de concurso preventivo debe, entre otros requisitos, decretar la inhibicin gral. para
disponer y gravar bs. registrables de la SC y de todos los socios; los socios no pueden viajar al exterior sin previa autorizacin
especial, etc.).
REQUISITOS PARA QUE SURJA LA RESPONSABILIDAD SUBSIDIARIA DE LOS SOCIOS.
El art. 125 dispone que los socios contraen responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria, por las obligaciones sociales.
El art. 58 dispone que la soc. se obliga frente a 3ros mediante la actuacin del administrador o representante, que de acuerdo
con el contrato tenga la representacin de la misma.
El administrador debe actuar conforme a las facultades que le han sido conferidas; no obstante, el representante de la soc. que
se aparte de las restricciones impuestas, obliga a sta por todos los actos que no sean notoriamente extraos al objeto social.
Las obligaciones de la soc. nacen no slo por la actuacin de los administradores sino por todos aquellos que se encuentran
autorizados para actuar por ella, sean mandatarios o empleados.
3) Posibilidad de llevar razn social integrada con el nombre de todos o cualquiera de los socios.
La razn social es uno de los elementos caracterizantes de la SC.
LA RAZN SOCIAL SEGN LA LEY ARGENTINA.
El art. 126 determina que si acta bajo una razn social, sta se formar con el nombre de alguno, algunos o todos los socios.
Contendr las palabras "y compaa" o su abreviatura si en ella no figuren los nombres de todos los socios.

La distincin entre denominacin y razn social consiste en sta seala directamente el nombre de los socios que constituyen
actualmente a la soc., en tanto que la denominacin consiste en un nombre de fantasa, que se agrega a la soc..
REQUISITOS.
La ley exige que quien figure en la razn social debe ser socio, de modo que el retiro de dicho socio impone la obligacin de
modificar la razn social, pero no implica forzosamente la disolucin de la soc..
El art. 126 aclara que cuando se modifique la razn social, se aclarar esta circunstancia en su empleo de tal manera que
resulte indubitable la identidad de la soc..
EL ADITAMENTO Y COMPAA.
La razn social se forma con el nombre de alguno, algunos o todos los socios; pero si no figuran todos, debe agregarse las
palabras y compaa o su abreviatura. Cuando no figuran todos los socios, no es admisible que se omita el aditamento y
compaa.
EL ADITAMENTO SOCIEDAD COLECTIVA.
El art. 126 exige que el nombre de la soc. se integre con las palabras "sociedad colectiva" o su abreviatura (no admite la sigla).
De no cumplirse tal requisito, el firmante ser responsable solidariamente con la soc. por las obligaciones as contradas.
El firmante comprende a todo aquel que acte en representacin de la soc. y, al ser solidario con la soc., se convierte en
codeudor ppal. careciendo, por tanto, del beneficio de excusin.
OBLIGACIN DEL REPRESENTANTE DE LA SOCIEDAD DE ACTUAR BAJO EL NOMBRE SOCIAL.
No existe en el texto de la ley 19.550 ninguna disposicin que en forma expresa imponga al administrador o representante de
la SC la obligacin de actuar en nombre de la soc..
No obstante el referido silencio de la ley, es indudable que tal obligacin surge dada la naturaleza y los elementos de la
representacin.
Cuando el administrador acta en nombre propio, es decir, sin mencionar que lo hace en nombre de la soc., el 3ro no queda
ligado directamente con sta.
El representante de la soc. debe actuar en nombre de ella invocando la razn o denominacin de la misma, pues de otro modo
no estara cumpliendo con su deber de tal.
4) Auto-organicismo en materia de administracin, resolucin y fiscalizacin.
La SC carece de un rgano diferenciado de administracin a contrario de lo que ocurre en la SA (directorio) y en la SRL
(gerencia). Segn el art. 127, si el contrato nada prev, cualquiera de los socios la administrar indistintamente.
Puede designarse un administrador o varios, socios o no; y si la administracin es plural puede preverse la actuacin conjunta
o indistinta.
Constitucin.
La SC nace en virtud de un acto constitutivo que puede otorgarse por instrumento pblico o privado; si es por este ltimo, las
firmas deben ser autenticadas por escribano pblico u otro funcionario competente. De no ser as, se efectuar previa a la
inscripcin, la ratificacin de los otorgantes ante el juez o autoridad de contralor. Lo que permite considerarla regularmente
constituida es su inscripcin en el RPC, y slo esto. De modo que una SC constituida por escritura pblica, pero no inscripta, es
una soc. irregular.
Inscripcin en el Registro Pblico de Comercio.
El contrato de SC se inscribir en el RPC del domicilio social, dentro de los 15 das desde la fecha del otorgamiento, pero la ley
no requiere que se publique. Omitida la inscripcin la soc. funcionar irregularmente.
Domicilio de la sociedad.
Es el lugar donde est situada su administracin. Interesa esto, pues la inscripcin debe efectuarse en el RPC del domicilio
social.
Efectos de la inscripcin.
La inscripcin en trmino, es decir, dentro de los 15 das de celebrado el contrato social, no tiene eficacia retroactiva ante 3ros,
ya que la soc. se considera regularmente constituida a partir del da de su inscripcin en el Registro. Esto tiene importancia en
cuanto a la responsabilidad de los socios, pues ellos responden directamente y no subsidiariamente por todas las obligaciones
que se hubieren contrado en nombre de la soc. antes que sta sea inscripta.
Ratificacin ante el juez del Registro.
La inscripcin se har previa ratificacin de los otorgantes ante el Juez que la disponga. Esta no es necesaria cuando el acto
constitutivo se extienda por instrumento pblico, o cuando habindolo sido por instrumento privado, las firmas sean
autenticadas por escribano pblico u otro funcionario competente.
Nmero de socios.
El nro. mnimo es de dos. En cuanto al mximo, la ley no establece ninguna limitacin.
Contenido del acto constitutivo.
El contrato de constitucin de la SC debe consignar la serie de datos que el carcter de esenciales exige el art. 11 para todas
las soc. comerciales.
a) Objeto:
El art. 11 inciso 3) exige que en el contrato social se designe el objeto, o sea, la concreta actividad econmica que la
soc. se propone ejercitar. El mismo debe ser preciso y determinado. Es decir, debe hacerse constar el ramo de

negocios que piensa explotar. La ley no prohbe que los ramos de negocios puedan ser varios (objeto mltiple), pero
siempre ha de cumplirse con el requisito de ser preciso y determinado.
No es necesario que el objeto sea mercantil, puede tratarse de una actividad no mercantil como por ejemplo una
actividad agropecuaria, artesanal, etc..
b) Capital social:
El inciso 4) del art. 11 dispone que el capital social deber ser expresado en moneda argentina, y la mencin del aporte
de cada socio. No impone capital mnimo ni mximo.
Capital y patrimonio: el Cd. Civil dice que el patrimonio es el conjunto de bs. de una persona.
La definicin legal podra explicarse como la cifra ideal que representa el valor monetario del conjunto de bs. que los
socios han aportado o se han comprometido a aportar en el acto constitutivo. El capital social est formado por el
conjunto de aportaciones de los socios y, por consiguiente, por un conjunto de activos.
En el acto constitutivo de la SC debe establecerse el capital de la soc., sin que esto importe la necesidad de su
integracin total en ese acto. Dicho capital es fijo, para su modificacin se requiere unanimidad, salvo pacto en
contrario.
c) Aporte de cada socio:
La ley no contiene disposiciones especficas sobre los aportes en la SC, de modo que debemos remitirnos a los ppios.
grales.. El art. 39 dispone que en las SRL y y soc. por acciones, el aporte debe ser de bs. determinados, susceptibles
de ejecucin forzada, pero no impone tal requisito a la SC.
De esto resulta que en una SC debe fijarse el monto que se obliga a aportar cada socio y mencionar la naturaleza de
dicho aporte; pero no es obligatorio que se determinen especficamente los bs. con los cuales se habr de cubrir dicho
aporte.
El problema puede surgir cuando se trate de aportes en especie, respecto de su valuacin, pero a este efecto el art. 51
dice que los aportes en especie se valuarn en la forma prevenida en el contrato o, en su defecto, segn los precios de
plaza o por uno o ms peritos que designar el juez de la inscripcin.
Porcentaje que debe integrarse en el acto constitutivo.
La ley 19.550 nada establece a este respecto para la SC, de modo que debemos remitirnos a los ppios. grales.:
a) La ley no exige la integracin en el acto constitutivo de determinado tanto por ciento del capital.
El art. 37 dice que el socio debe cumplir con el aporte en las condiciones y plazos convenidos. Si no tuviere plazo
fijado, el aporte es exigible desde la inscripcin de la soc.. La ley no establece un plazo mximo dentro del cual los
socios de la SC deban completar sus aportes, de modo que esto lo deja librado a lo que el contrato disponga.
Cabe preguntarse si es lcito que la SC comience a funcionar sin que el capital social este integrado en la ms mnima
parte. A 1ra vista parece que no es posible por cuanto se le estara negando a la soc. contar con un patrimonio propio
siendo que ste constituye uno de los atributos de la personalidad.
Sin embargo, al fijarse en el acto constitutivo el capital social debe, forzosamente, indicarse la parte del capital que
suscribe cada socio y las condiciones y plazo de cumplimiento del aporte. De esta forma nace un crdito de la soc. a
cargo de los socios, de modo que no podemos negar que la SC cuente en tal supuesto con un patrimonio propio.
La ley tiene en cuenta que todos los socios responden solidaria e ilimitadamente por las obligaciones sociales; de aqu
esta liberalidad en cuanto a la integracin del capital.
b) Pueden los socios efectuar slo aportes de dar en uso y goce?
El art. 38 dispone que los aportes pueden consistir en obligaciones de dar o de hacer, salvo para los tipos de soc. en lo
que se exige que consistan en obligaciones de dar (SRL y soc. por acciones).
El art. 45 dispone que el aporte de uso o goce solo se autoriza en las soc. de inters.
En consecuencia, debiendo asignarse a la soc. un capital, no es posible que ningn socio se comprometa a aportar bs.
en propiedad, pues en tal caso la soc. no podra contar con un elemento patrimonial sobre el que se pueda ejercer la
eventual accin de los acreedores.
Es admisible que haya uno o varios socios (no la totalidad) cuyos aportes consistan slo en entregar bs. a la soc. en
uso y goce. La obligatoriedad de que todos los socios aporten bs. en propiedad slo existe para las SRL y SA, pero no
para las SC.
Socio que aporta nicamente su trabajo.
No existe impedimento alguno de que haya uno o ms socios que aporten slo su trabajo. La diferencia con la Soc. de Capital
e Industria radicar en que en la SC todos los socios responden solidaria, ilimitada y subsidiariamente, incluso aquellos que
aporten su trabajo, y cualquiera puede figurar en la razn social; mientras que en la de capital e industria, el socio industrial no
responde con su patrimonio particular y su nombre no puede figurar en la razn social.
Aportes en dinero.
Tal aportacin podr acreditarse mediante su debida constancia en el contrato; y en donde esto sea exigible, a travs del
inventario o informe suscripto por contador pblico matriculado, pero no hay en la ley 19.550 norma alguna que obligue a
acreditar tal integracin mediante depsito en un banco oficial.
Momento de cumplimiento del aporte por parte del socio.
La ley 19.550 no fija el plazo dentro del cual el socio de la SC debe completar su aporte, de modo que rige la disposicin del
art. 36 segn el cual dicha obligacin debe cumplirse conforme a los plazos fijados en el contrato.
El art. 37 dice que si no tuviere plazo fijado, el aporte es exigible desde la inscripcin de la soc.; es decir, que en cualquier
momento a partir de la inscripcin, la soc. a travs de sus administradores puede exigir el cumplimiento total o parcial del
aporte prometido.

Mora en el aporte.
El socio que no cumpla con el aporte en las condiciones convenidas incurre en mora por el mero vencimiento del plazo, y debe
resarcir los daos e intereses. Si no tuviere plazo fijado, la mora se producir desde que siendo exigida la integracin, el socio
no la cumpla.
La soc. podr excluir al socio moroso. En todo caso, cabe al afectado la reclamacin judicial. La remocin se produce por
decisin de la soc., mediante voto de la mayora absoluta del capital, no computndose el voto del o de los socios morosos,
salvo que el contrato fijare otro modo de computar la mayora.
Importancia del capital social.
Pese a la responsabilidad solidaria e ilimitada de los socios, el capital social en la SC reviste importancia tanto para los socios
como para los 3ros acreedores, pues las variantes que experimente permitirn medir la situacin econmica de la soc.. Una
gran prdida del capital puede derivar en la disolucin de la soc..
El capital social y la distribucin de utilidades ficticias.
El art. 71 establece que las ganancias no pueden distribuirse hasta tanto no se cubran las prdidas de ejercicios anteriores.; y
segn el art. 68, en lo que respecta a las SC, los dividendos no pueden ser aprobados ni distribuidos a los socios, sino por
ganancias realizadas y lquidas resultantes de un balance confeccionado de acuerdo con la ley y el estatuto y aprobado por el
rgano social competente.
Las ganancias distribuidas en violacin a esta regla son repetibles. En cuanto a las SC, la ley no distingue entre soc. de buena
y mala fe a los fines de la repeticin.
Plazo de duracin.
El art. 11 inciso 5) exige que en el contrato social se establezca el plazo de duracin de la soc., que debe ser determinado. Se
introduce una sustancial modificacin al Cd. de Comercio el cual permita constituir SC por tiempo indeterminado.
Equivale a una indeterminacin expresar que la soc. ha de durar la vida de uno o varios socios..
La ley exige que sea determinado el plazo de duracin de la soc., pues esta determinacin es importante especialmente para
los acreedores particulares de los socios ya que mientras dura la soc. pueden actuar solamente sobre las utilidades
correspondientes al deudor, debiendo esperar para actuar sobre la parte del capital.
Capacidad para constituir Sociedad Colectiva.
Rigen los ppios. comunes: toda persona capaz que tenga libre disponibilidad de su patrimonio, puede ser socio de una SC.
Caben observar los siguientes datos particulares:
a) Soc. entre cnyuges:
El art. 27 prohbe constituir SC entre esposos. Cuando uno de los cnyuges adquiera por cualquier ttulo la calidad de
socio del otro en una SC, la soc. deber transformarse en el plazo de 6 meses en SRL o en una por acciones; o
cualquiera de los esposos deber ceder su parte a otro socio o a un 3ero en el mismo plazo.
b) Menor autorizado para ejercer el comercio:
Nuestra doctrina y jurisprudencia los consideran habilitados para constituir SC.
c) Menor emancipado:
El art. 134 del Cd. Civil prohbe al menor emancipado constituirse en fiador. Esta circunstancia nos hace pensar que
ello significa un obstculo para formar parte de SC, dado que la responsabilidad solidaria, ilimitada y subsidiaria reviste
la naturaleza jurdica de una fianza.
d) Menores es gral.:
Atento a lo dispuesto en el art. 28 de la ley 19.550, los menores no pueden formar parte de SC.
e) Sociedad por acciones:
El art. 30 dispone que las SA y en comandita por acciones solo pueden formar parte de soc. por acciones. Lo cual
significa prohibir a tales soc. formar parte de una SC.
f)

Puede ser socia de una SC una SRL como tambin una soc. en comandita simple o de capital e industria.

Asociacin Civil con personera jurdica que forma parte de una Sociedad Colectiva.
No existe ninguna prohibicin expresa, pero consideramos que ello es incompatible con las finalidades que la ley asigna a
estos institutos. De formar parte en una SC, la asociacin asumira una responsabilidad ilimitada, lo cual comprometera la
totalidad de su patrimonio en una actividad ajena a su objeto, en detrimento del fin de bien pblico que deben perseguir y en
burla del derecho de los asociados.
Administracin y representacin: su organizacin.
Dada su condicin de persona jurdica, la SC adquiere y ejercita derechos y contrae obligaciones en nombre propio. Si no est
prevista en el contrato constitutivo, la administracin es indistinta y los administradores que indistintamente ejercen esta funcin
son ilimitada, solidaria y directamente responsables por el incumplimiento de sus deberes.
Gestin de los negocios sociales.
Constituye un derecho del socio en la SC, participar en la administracin, salvo que por el contrato delegue esta facultad en
otro socio o en un 3ro.

Administracin de la sociedad y representacin.

La representacin constituye el poder de adquirir derechos y contraer obligaciones en nombre de la soc., con efectos frente a
3ros.
La gestin de negocios slo implica derechos y obligaciones internos, es decir, en relacin con los socios entre s.
Contractualmente puede excluirse a uno o ms socios de la gestin de los negocios, o bien establecerse que tal gestin debe
realizarse conjuntamente; y a su vez encomendarse la representacin a uno de ellos pese a que los dems conserven
facultades de administracin.
Representacin de la sociedad.
Representantes de la soc. son los socios (o no socios) autorizados para actuar en nombre de ella ante 3ros, vinculndola
jurdicamente. En ppio., la representacin es ejercida indistintamente por todos los socios, salvo disposicin en contrario del
contrato social.
El administrador es de por s representante.
La ley 19.550 habla del administrador de la SC; no se refiere al representante; con lo que parece dentro del espritu de la
misma que el administrador tiene implcita la facultad de representar, es decir, es encargado de la actuacin ante 3ros.
Nuestra jurisprudencia ha resuelto que el socio administrador de la SC, autorizado para firmar documentos del giro comercial
de la misma, lo est tambin para representarla en todos los actos en que la soc. sea parte como ente susceptible de adquirir
derechos y contraer obligaciones.
Sin embargo, el contrato puede encomendar a determinados socios (o 3ros) la administracin, privndolos de la facultad de
representar.
Intervencin de todos los socios en la gestin interna.
En la SC todos los socios, salvo exclusin expresa, en alguna medida estn facultados para intervenir en la gestin interna de
la soc. pese a que contractualmente la administracin y representacin de la soc. est confiada a otro, pues todo socio tiene
una injerencia directa en todo cuanto se refiere al desenvolvimiento de la soc., as sea en el carcter de control u opinin sobre
la actuacin de los administradores.
Organizacin de la administracin.
El art. 11 inciso 6) dispone que en el contrato constitutivo debe expresarse la organizacin de la administracin de la soc..
Los distintos tipos de organizacin de la administracin son:
a) Administracin indistinta:
El art. 128 dispone que si se encargara la administracin a varios socios sin determinar sus funciones, ni expresar que
el uno no podr obrar sin el otro, se entiende que pueden realizar indistintamente cualquier acto de la administracin.
La facultad de administracin individual encuentra los siguientes lmites:
el administrador debe circunscribirse a los actos de la administracin ordinaria, es decir, todos los actos que por
ley o por el contrato social no requieran ser autorizados por unanimidad o determinada mayora.
el ejercicio de la facultad de administrar est restringido por el derecho de veto de cualquiera de los otros socios
administradores. Si media oposicin, no puede realizarse el acto. En caso contrario, el actuante incurre en
responsabilidad por daos y perjuicios.
b) Administracin conjunta:
Si se ha estipulado que nada puede hacer el uno sin el otro, ninguno puede obrar individualmente, aun en el caso de
que el coadministrador se hallare en la imposibilidad de actuar, sin perjuicio de la aplicacin del art. 58.
El art. 58 dispone que el administrador o el representante que de acuerdo con el contrato o por disposicin de la ley
tenga la representacin de la soc., obliga a sta por todos los actos que no sean notoriamente extraos al objeto social;
y si se tratare de obligaciones contradas mediante ttulos valores, por contratos entre ausentes, de adhesin o
concluidos mediante formularios, salvo cuando el 3ro tuviere conocimiento efectivo de que el acto se celebra en
infraccin de la representacin plural.

c) Administracin colegiada:
Nada se opone a que la administracin de la SC, siendo plural, se organice en forma colegiada, es decir, como rgano
que resuelva por mayora.
d) Silencio del contrato:
En este caso el contrato constitutivo no es nulo ya que el art. 127 dice que el contrato regular el rgimen de
administracin. En su defecto administrar cualquiera de los socios indistintamente.
Designacin del administrador.
Designacin de la persona del o de los administradores.
El art. 11 inciso 6) exige que en el contrato de soc. se indique la organizacin de la administracin; pero no el nombre de las
personas que se asignen para ese cargo. En caso de administracin indistinta en manos de todos los socios, esto es superfluo;
pero si el contrato expresa que la administracin se organiza de algn otro modo, ser necesario que se designen los nombres
de las personas en el acto constitutivo, pues en caso contrario, la soc. no podra funcionar vlidamente.
Administrador no socio.
Resulta implcitamente del art. 129 que puede ser administrador de la SC un 3ro no socio con las mismas facultades de gestin
y autoridad que le competen a un administrador socio. Es este caso, integra el rgano de administracin de la soc. y, por ende,

no se encuentra en relacin de subordinacin con respecto a nadie, pues los socios ejercern sobre su actuacin el poder de
fiscalizacin que les corresponde, pero no una potestad disciplinaria y de direccin que permita configurar una relacin laboral.
El 3ro puede ser designado administrador, sea en el contrato o bien en un acto posterior.
Designacin del administrador por acto posterior.
La facultad corresponde a los socios. La ley 19.550 prev que la remocin del administrador procede por voluntad de los socios
que representan la mayora absoluta del capital; pero nada establece acerca de la mayora necesaria para la designacin de un
administrador por un acto posterior.
Consideramos que debe aplicarse el mismo rgimen de mayora que el requerido para la remocin, ya sea el nuevo
administrador, un socio o un 3ro.
Inscripcin de la designacin en el Registro Pblico de Comercio.
El art. 60 dispone que toda designacin de administradores debe ser inscripta en el RPC correspondiente. La falta de
inscripcin har inoponible a los 3ros tal designacin, pero stos, no obstante, pueden alegarla contra la soc. y los socios.
Atribuciones del administrador.
Estas no deben exceder la administracin ordinaria. Ellas son:
Organizacin de la administracin de la soc..
Potestad disciplinaria sobre el personal.
Organizacin de la contabilidad.
Confeccin de inventarios y balances.
Cumplimiento de todas las normas que regulen el funcionamiento del establecimiento o actividad que explote la soc..
Conservacin de los bs. que forman parte del patrimonio social.
Organizacin de la actividad que la soc. debe desempear en cumplimiento de su objeto.
Planificacin poltica de comercializacin.
Promocin de los negocios.
Estudio de los costos y precios de venta.
Publicidad.
Todo cuanto tienda al mejor xito de los negocios y el mayor beneficio para repartir entre los socios.
Derecho de veto en caso de administracin plural indistinta.
Cuando la administracin est encomendada a varios administradores (socios o no) para que acten indistintamente, lo que
cualquiera haga dentro de la esfera de sus facultades obliga a la soc., pero cada uno de ellos tiene el derecho de oponerse al
acto o negocio que otro quiera realizar, con tal que se oponga antes de que dicho acto se realice. Si el contrato ya est
estipulado, la oposicin ser intil, porque los 3ros tienen derecho a su ejecucin y todo socio tiene el derecho de que no se
discuta frente a 3ros su facultad de representar a la soc.. Los socios que se consideren perjudicados tendrn derecho a una
accin de resarcimiento.
Esta facultad (de oponerse) es conocida como derecho de veto y tiene por finalidad evitar que se realicen actos que puedan
perjudicar al patrimonio social.
Si en virtud del veto este acto se ha suspendido, y el otro administrador insiste en su conveniencia, corresponde a los socios
decidir por mayora absoluta de capital.

Posibilidad de veto de los socios no administradores.

Sealamos que el derecho de veto es la facultad implcita que tiene un administrador para oponerse al acto que intenta realizar
otro administrador fundado en razones de inters social.
Con respecto a si ese derecho puede ser ejercitado por socios no administradores, la ley 19.550 establece que los socios no
administradores no pueden vetar los actos de los administradores. Esto es correcto, no obstante, los socios, reunida la mayora
absoluta de capital, pueden oponerse a la realizacin de ese acto, antes de que ste haya producido sus efectos.
Diligencia con que deben actuar los administradores.
El art. 59 dispone que los administradores y los representantes de la soc. deben obrar con lealtad y con la diligencia de un
buen hombre de negocios.
Lealtad significa actuar con honradez y sinceridad, defendiendo los intereses de la soc. en el cumplimiento de su objeto.
Diligencia es la aptitud profesional necesaria para el exitoso desenvolvimiento de la clase de actividad que constituye el objeto
social.
Responsabilidad de los administradores.
Son responsables personal, directa e ilimitadamente por los daos y perjuicios que ocasionen a la soc. cuando ello derive de la
violacin de la ley o del contrato o de la comisin de hechos ilcitos; y tambin cuando en su desempeo no hayan actuado con
lealtad o con la diligencia de un buen hombre de negocios. La responsabilidad surge por accin u omisin.
Si la administracin es plural, tal responsabilidad es solidaria entre todos los administradores, salvo aquel administrador que
pruebe haberse opuesto al hecho cuando la responsabilidad es por accin, o que exigi su realizacin, cuando la
responsabilidad fuere por omisin. La misma exoneracin cabe para aquel administrador que pruebe haber tenido una
ignorancia no culpable de los hechos que motivan la responsabilidad.
Accin social de responsabilidad.
Procura el resarcimiento de los daos y perjuicios causados a la soc. por el mal desempeo del administrador. En ppio., la
accin social corresponde a la soc., resuelta por la mayora absoluta del capital; y en caso de no ejercitarse tal accin, sea por
negligencia o complicidad de la mayora, ella podr ser ejercitada por la minora y aun por un solo socio.

Remuneracin de los administradores.

La ley no contiene ninguna disposicin acerca de la misma. Por tal motivo, debemos atenernos a lo que el contrato de soc.
disponga sobre ello en particular. La ley no establece ninguna limitacin, de modo que es vlido lo que a este respecto se
pacte, salvo que se caiga en alguna de las clusulas prohibidas por el art. 13.
Hay diversos supuestos:
a) todos los socios son administradores; en este caso, si no se ha estipulado remuneracin en forma expresa, cabe
entender que la actuacin como administrador se considera una funcin inherente a la condicin de socio y, por lo
tanto, no corresponde retribucin especial mientras no lo establezcan los socios por acuerdo unnime.
b) si la administracin se ha encomendado a uno o ms socios; y nada se ha establecido en el contrato de soc. sobre su
retribucin, consideramos que ella corresponde pues se trata de remunerar una tarea que no es desempeada por
todos los socios.
c) si la administraciones conferida a un 3ro; la remuneracin se impone sin lugar a dudas.
Representacin.
Segn el art. 58 la soc. queda obligada frente a 3ros slo mediante la actuacin de quien por la ley o por contrato tenga la
representacin. A falta de una designacin expresa que otorgue a uno o ms socios el carcter de representantes de la soc.,
tal carcter resulta implcito de su calidad de administradores. En consecuencia, si el contrato nada dijere al respecto, todos los
socios, indistintamente, sern representantes de la soc. y en tal carcter podrn actuar vlidamente frente a 3ros.
Organizacin de la representacin.
Esta puede encomendarse a todos los socios indistintamente o bien conjuntamente; a un solo socio, a varios o a un 3ro. Queda
librado a lo que estipule el contrato social, a falta de disposicin expresa, cualquiera de los socios puede representarla
indistintamente.
Facultades del representante social.
Puede realizar todos los actos comprendidos en el objeto social, salvo las restricciones que se le impusieren.
Los lmites de los poderes de representacin han de quedar establecidos en el acto constitutivo y publicados en debida forma.
A falta de ello se debe entender que comprenden todos los actos que pueden ser necesarios para la consecucin del objeto
social y que son normales en los poderes de administracin de la soc..
El representante debe expresar que acta en nombre de la sociedad.
El representante debe expresar a los 3ros que acta en nombre de su representado para que el vnculo jurdico se establezca.
Quien ejerce la representacin de la SC debe aclarar que acta en nombre de sta, individualizndola a travs de su
denominacin o razn social. En caso contrario, el 3ro queda ligado directamente con la persona del representante.
Segn el Cd. Civil, si el representante omite mencionar el nombre de la soc. sta no queda ligada directamente frente al 3ro y,
por lo tanto, ste no podr accionar contra la soc.. Pero esto no constituye una regla inflexible pues el 3ro puede probar que la
soc. ha ratificado lo actuado por su representante, todo lo cual, ha de resultar de las circunstancias del acto, del objeto del
contrato, etc..
El representante debe adicionar al nombre de la sociedad la indicacin del tipo social.
El art. 126 dispone que la denominacin social se integre con las palabras "soc. colectiva" o su abreviatura. Su violacin har al
firmante responsable solidariamente con la soc. por las obligaciones as contradas. Es decir que lo convierte en codeudor
solidario y no en deudor subsidiario.
Socio no autorizado que acta en nombre de la sociedad.
Cuando un socio no autorizado para administrar ni representar a la soc. pretende hacerlo, en ppio. la soc. no responde, pues
sta slo se obliga contractualmente mediante la actuacin de sus representantes debidamente designados, estando inscripta
la designacin en el RPC.
No obstante, puede quedar vinculada la soc. si la actuacin de dicho socio configura un mandato tcito. Esta situacin puede
darse cuando se trata de un acto que entra dentro del giro normal de los negocios sociales.
Solicitud de quiebra de la sociedad.
La SC puede solicitar su propia quiebra, la que debe ser pedida por el representante de la soc., quien debe acreditar el previo
voto conforme de socios que representen la mayora absoluta del capital.
Renuncia.
Segn el art. 130, el administrador, aunque fuere socio, puede renunciar en cualquier tiempo, salvo pacto en contrario, pero
responde de los perjuicios que ocasione si la renuncia fuere dolosa o intempestiva.
Remocin de administradores y representantes. Diversos casos.
El art. 129 dispone que el administrador, socio o no, aun designado en el contrato social, puede ser removido por decisin de
mayora en cualquier tiempo sin invocacin de causa, salvo pacto en contrario.
Conforme con el art. 132, por mayora se entiende, la mayora absoluta de capital, excepto que el contrato fije un rgimen
distinto.
Cuando el contrato requiera justa causa, conservar su cargo hasta la sentencia judicial, si negare la existencia de aquella.
Cualquier socio puede reclamarla judicialmente con invocacin de justa causa. Los socios disconformes con la remocin del
administrador cuyo nombramiento fue condicin expresa de la constitucin de la soc., tienen derecho de receso. Para tener
derecho de receso no basta que el contrato exija la existencia de justa causa sino que adems tal designacin debi haber sido
condicin expresa de la constitucin de la soc..

Los distintos casos en que puede proceder la remocin del administrador son:
a) que el contrato nada diga sobre la inamovilidad del administrador, en cuyo caso puede ser removido por decisin de
mayora en cualquier tiempo sin invocacin de causa. La mayora, debe ser mayora absoluta de capital.
b) que el contrato requiera justa causa para la remocin del administrador. En este caso la mayora ser ineficaz, pues
ser necesaria una sentencia judicial firme de remocin hasta cuyo momento conservar el cargo sin perjuicio que
pueda disponerse la intervencin judicial.
c) que la designacin del administrador haya sido condicin expresa de la constitucin de la soc. en cuyo caso tambin
ser necesaria la sentencia judicial de remocin basada en la existencia de justa causa; pero en este caso, la remocin
faculta a los socios disconformes a ejercer el derecho de receso.
Remocin sin justa causa de un socio como administrador cuando por contrato todos los socios son administradores.
La remocin de un socio como administrador sin invocacin de causa no procede cuando todos los socios tienen la
administracin de la soc., pues en este caso se estara privando a uno de ellos de un derecho inherente a su calidad de tal, lo
que significara colocarlo en una situacin de inferioridad.
Derechos y obligaciones de los socios.
El art. 36 establece que los derechos y obligaciones de los socios empiezan desde la fecha fijada en el contrato de soc.. En su
defecto, desde la constitucin de la soc..
Obligaciones y deberes.
Constituyen obligaciones y deberes fundamentales, inherentes a la calidad de socio:
efectuar el aporte
soportar las prdidas
deber de lealtad
deber de administrar cuando tal funcin no se ha encomendado a una persona determinada.
Obligaciones de los socios.
1) Obligacin de efectuar los aportes.
Es esencial para revestir la calidad de socio. No hay socio sin aporte. En la SC la ley otorga libertad a los socios en cuanto a la
naturaleza de las prestaciones que constituyen los aportes, a las condiciones y plazos de cumplimiento. Pero el socio que no
cumpla con los aportes incurre en mora por el mero vencimiento del plazo, y debe resarcir los daos e intereses. Si no tuviera
plazo fijado, el aporte es exigible desde la inscripcin de la soc.. La soc. podr excluirlo sin perjuicio de la reclamacin judicial
del afectado o exigirle el cumplimiento del aporte.
Exclusin del socio moroso.
La soc. no necesita seguir un juicio de exclusin contra el socio moroso, sino que sta se produce por decisin social.
El art. 37 dice que la soc. podr excluirlo, pero no determina qu mayora es necesaria para esto. Consideramos que es
necesaria la unanimidad del resto de los socios dado que implica una modificacin del contrato. Si se admite que esto puede
resolverlo la mayora absoluta del capital deber, en tal caso, reconocerse a la minora el derecho a retirarse de la soc., si tal
exclusin altera fundamentalmente las condiciones tenidas en vista para ingresar.
De cualquier modo, siempre deber modificarse el contrato social e inscribirse en el RPC. El socio excluido responde hacia los
3ros por las obligaciones sociales hasta la inscripcin de la modificacin del contrato en el RPC.
Situacin del socio moroso.
La ley 19.550 no contiene ninguna disposicin especfica para la SC. No obstante, consideramos aplicable el ppio. gral. que
emana del art. 193 en el sentido de que mientras subsista esta situacin de morosidad quedan suspendidos automticamente
los derechos del socio.
2) Soportar las prdidas.
El art. 11 inciso 7) exige que en el contrato social deben establecerse las reglas para distribuir las utilidades y soportar las
prdidas. En caso de silencio, ser en proporcin de los aportes.
Si se prev slo la forma de distribucin de las utilidades, se aplicar para soportar las prdidas y viceversa.
El art. 13 declara nula la clusula que libere a uno de los socios de contribuir a las prdidas.
El socio que se viere forzado a pagar a un acreedor de la soc. podr luego repetir de sus consocios en la proporcin en que
cada uno deba soportar las prdidas.
3) Deber de lealtad.
Es la lealtad que deben guardarse los socios entre s, y que exige la vida de relacin. Consiste en promover la realizacin del
objetivo de la soc., omitiendo todo lo que pudiera impedirlo o que pudiera perjudicarlo.
Prohibicin de competencia.
Est expresamente ordenada en el art. 133 que dispone que un socio no puede realizar por cuenta propia o ajena actos que
importen competir con la soc., salvo consentimiento expreso y unnime de los consocios. La violacin de sta prohibicin
autoriza a la exclusin del socio, la incorporacin de los beneficios obtenidos y el resarcimiento de los daos.
Tiende a evitar que un socio aproveche el conocimiento de los negocios sociales en forma desleal y en su inters propio.
Los alcances de la prohibicin comprenden:
# a todos los socios, administradores o no.
# a cualquier forma de actividad ejercida por cuenta propia o ajena, tanto como comisionista, empleado, agente o apoderado o
acten como directores de una SA o de una cooperativa.

# el socio que incurra en actos de competencia puede ser excluido de la soc., salvo que para dedicarse a tal actividad
competitiva cuente con el acuerdo unnime entre los socios, a menos que el acto constitutivo admita un acuerdo por mayora.
# la prohibicin de competencia concluye al disolverse la soc..
Derechos de los socios.
1) Participacin en los beneficios.
Se encuentra indisolublemente unido a la obligacin de soportar las prdidas. El derecho a participar en los beneficios tiene
carcter de esencial, inderogable, pues es inherente a la calidad de socio. Nuestra ley lo deja librado a lo que establezca el
contrato social. La libertad de las partes para establecer la medida y la modalidad del reparto tiene una limitacin natural en la
prohibicin del pacto leonino, a que se refiere el art. 13.
El art. 68 dispone que slo pueden distribuirse ganancias realizadas y lquidas resultantes de un balance confeccionado de
acuerdo con la ley y el estatuto y aprobado por la mayora absoluta de capital. Las ganancias distribuidas en violacin a esta
regla son repetibles (no distingue socios de buena y mala fe).

2) Derecho de efectuar retiros a cuenta.

El socio, si ello est autorizado en el contrato, o bien mediando conformidad de los dems, puede retirar sumas de dinero a
cuenta para sus gastos particulares sin tener que aguardar al cierre del ejercicio, pues en la SC, por lo comn, se requiere que
el socio se dedique con toda su capacidad de trabajo. El monto del retiro es debitado en su cuenta particular. Dichos retiros
deben guardar relacin con el capital del socio.
3) Derecho a la cuota de liquidacin.
Todo socio tiene derecho a la parte proporcional que le corresponde sobre el patrimonio social al liquidarse sta. Es un
derecho que nace cuando la soc. se disuelve.
El art. 92 dice que el socio excluido tiene derecho a una suma de dinero que represente el valor de su parte a la fecha de la
invocacin de la exclusin. Se refiere al caso de expulsin del socio.
Se vincula con la prohibicin del art. 13 inciso 5) donde se declara nula toda estipulacin que permita la determinacin de un
precio para la adquisicin de la parte de un socio por otro, que se aparte notablemente de su valor real al tiempo de hacerla
efectiva.
Modificacin del contrato social.
Cualquier modificacin del contrato de SC requiere el acuerdo de todos los socios, incluso cuando tal modificacin consista en
la transferencia de la parte de un socio a otro; salvo pacto en contrario.
El derecho de receso en la Sociedad Colectiva.
Frente al silencio de la ley, Farina considera que la determinacin de la parte del socio saliente debe hacerse a valores reales,
incluido el valor llave.
La ley no consagra en la SC el derecho de receso a favor de los socios disconformes con las modificaciones del contrato. Esto
se explica porque al exigirse unanimidad carece de sentido prever un derecho de tal naturaleza; pero, teniendo en cuenta que
el art. 131 permite al contrato social apartarse de la exigencia de la unanimidad, es lcito que en ese caso el contrato otorgue el
derecho de receso a favor de los disidentes; pero tal derecho debe surgir de una clusula expresa en el contrato de soc..
No obstante, el derecho de receso a favor del socio disidente est reconocido por la ley en el caso de transformacin de la SC
en otro tipo societario y para el caso de fusin.
Inscripcin de las modificaciones.
Toda modificacin del contrato de soc. debe inscribirse en el RPC del domicilio social. El art. 5 ordena que tal requisito debe
cumplirse dentro del plazo de 15 das. La inscripcin se har previa ratificacin de los otorgantes ante el juez que la disponga,
excepto cuando se extienda por instrumento pblico, o las firmas sean autenticadas por escribano pblico u otro funcionario
competente.
No se requiere publicacin de este tipo de soc.. Las modificaciones no inscriptas regularmente son inoponibles a 3ros; pero
obligan a los socios otorgantes; y los 3ros pueden alegarlas contra la soc. y los socios.
Transformacin de la Sociedad Colectiva.
Merece una atencin especial, pues al transformarse la colectiva en otro tipo social, todos o por lo menos alguno de los socios
pasarn a limitar su responsabilidad frente a los acreedores de la soc..
Decimos todos los socios cuando la SC se transforma en SRL o SA; decimos algunos cuando se transforme en soc. en
comandita simple o por acciones, o en soc. de capital e industria.
Resoluciones sociales.
En la SC todos los poderes estn concentrados en las personas de los socios; falta la atribucin de funciones a diversos
rganos diferenciados. No existe una asamblea de socios, en el sentido tcnico-jurdico del trmino, la reunin de los socios
que discuten, deliberan y resuelven sobre intereses sociales, pues carece de los poderes y la competencia predeterminados
por la ley, ni se encuentra sometida a formas de convocatoria rigurosas, como ocurre en las asambleas de las SA.
Mayoras.
El art. 131 dispone que toda modificacin del contrato, incluso la transferencia de la parte a otro socio, requiere el
consentimiento de todos los socios (unanimidad), salvo pacto en contrario. Las dems resoluciones sociales deben adoptarse
por mayora.

El art. 132 dispone que por mayora se entienda, la mayora absoluta de capital, es decir, el voto favorable de socios que
representen ms del 50% del capital social; excepto que el contrato fije un rgimen distinto, ya sea en el porcentaje de capital
necesario para resolver o bien cuando se compute un voto por socio, siempre que se respete el derecho que tienen todos los
socios a intervenir en las resoluciones de esta naturaleza.
Requisitos de validez.
Toda resolucin social requiere que quienes votaron a su favor lo hayan hecho voluntariamente. Por ello, una resolucin que
padece de un vicio es impugnable. La ley no determina en el caso de la SC dentro de que plazo debe deducirse dicha accin.
Las resoluciones de los socios son revocables por las mismas mayoras exigidas para su adopcin, salvo los derechos de los
3ros.
Necesidad de citar a todos los socios.
La circunstancia de que un grupo de socios represente la mayora absoluta del capital no les autoriza a adoptar resoluciones a
espaldas del resto. Si bien la ley no lo exige expresamente, para adoptar vlidamente cualquier resolucin debe darse
participacin a todos los socios. Adems, cualquier socio puede oponerse a la ejecucin de un acto resuelto por la mayora
dando razones de su oposicin, a fin de deslindar responsabilidades.
El socio moroso.
Si un socio se encuentra en mora en la integracin de su aporte, no podr computrsele su voto por la totalidad del capital
suscripto, sino en la proporcin que tenga integrado dicho capital, salvo distinta estipulacin del contrato de soc..
Cesin de partes de inters.
La parte que le corresponde a cada uno de los socios en el capital de la SC se llama parte de inters y presenta los siguientes
caracteres:
a) Desigualdad: las partes de inters de cada socio pueden ser de distinto monto, expresando la desigual participacin de
los mismos. Se diferencia de las SRL y SA en que stas deben ser todas de igual valor.
b) Derechos que otorga: sobre la medida de la parte de inters se determina , salvo pacto en contrario, el derecho a las
utilidades y la contribucin a las prdidas y el porcentaje en las votaciones para adoptar resoluciones de inters gral..
c) No circulan: no son susceptibles de circular; si pudieran hacerlo, su transferencia convertira en fungible a la persona
del socio e importara la sustitucin de un socio por otro, lo que sera contrario a la ndole personal de la relacin social.
Esa transferencia ser posible, solamente, mediante la modificacin del acto constitutivo que, para ser vlido, debe ser
aprobado por todos los socios; por lo que para impedirla, basta la voluntad contraria de uno de ellos.
d) No pueden ser ejecutadas: no puede ser enajenada ni aun mediante ejecucin judicial. El art. 57 dispone que los
acreedores del socio no pueden hacer vender la parte de inters; slo pueden cobrarse sobre las utilidades y la cuota
de liquidacin.
e) Embargabilidad: si bien la parte del socio no es ejecutable, puede ser embargada con los alcances que le otorga el art.
57: el socio no podr transferir su parte a un 3ro; y la soc. no puede ser prorrogada si no se satisface al acreedor
particular embargante.
f)

Valor de la sentencia que afecta la parte de inters: la sentencia que se dicte contra la soc. tiene fuerza de cosa
juzgada contra los socios en cuanto afecte su parte de inters sin poder alegar no haber sido parte en el juicio.

Fiscalizacin.
Es un derecho esencial de todo socio de la SC ejercer la fiscalizacin en forma directa, sobre la actuacin de los
administradores, a cuyo efecto pueden examinar los libros y papeles de la soc. y recabar las informaciones sobre la marcha de
los negocios que estimen pertinentes. No est asignada a un rgano especfico. El objetivo es el control de la legalidad y
cumplimiento de los requisitos fiscales.
El derecho de fiscalizacin puede ser reglamentado en el contrato o por un reglamento posterior a fin de evitar una
interferencia permanente que impida la actuacin de los administradores y el desenvolvimiento de los negocios; pero dicha
reglamentacin no puede significar una restriccin.
El socio puede efectuar la fiscalizacin personalmente o bien a travs de peritos que l puede designar a su costa.
La responsabilidad, si hubiera pluralidad de sndicos, es solidaria, ilimitada y directa, como la de los administradores.
Resolucin parcial del contrato de sociedad.
Siempre implica una modificacin del mismo puesto que en su virtud se modifica el elenco de los socios, pero se trata de una
modificacin con caractersticas propias; pues a veces consiste en un acto resuelto deliberada y voluntariamente por todos los
socios y, en otras, constituye la consecuencia de un hecho ajeno a tal voluntad.
Renuncia del socio.
El retiro de un socio implica la modificacin del contrato social, por ello, salvo estipulacin expresa en contrario, el retiro de un
socio, as sea por cesin de su parte a otro socio, requiere el consentimiento de todos los dems.
Distinto rgimen corresponde cuando el contrato social estipule que pueda decidirse la transformacin o fusin de la SC sin
mediar unanimidad, es decir, por determinadas mayoras. En tales casos, los socios disidentes o ausentes pueden ejercer el
derecho de receso, que equivale a reconocer a favor del socio disidente la facultad de renunciar sin requerir la conformidad de
los dems socios.
En todos los casos, el retiro de un socio debe ser inscripto en el RPC para que sea oponible a 3ros.

Muerte del socio.

La muerte de un socio no es causal de disolucin de la SC, salvo que ello se haya estipulado expresamente. Pero es indudable
que tal muerte resuelve parcialmente el contrato de soc., por lo que se cancela el puesto de un socio con la correspondiente
reduccin del capital social a la par, nace el correspondiente derecho de crdito de sus herederos por el capital, reservas, valor
llave y ganancias no retiradas.
Si producido el fallecimiento se llega a un acuerdo entre los socios suprstites y los herederos del fallecido para la
incorporacin de stos, no estaremos en presencia de continuidad, sino de un pacto posterior de incorporacin de nuevos
socios que vienen a ocupar el puesto del fallecido.
Inscripcin en el Registro Pblico de Comercio.
La resolucin parcial del contrato de soc. producida por la muerte de un socio necesita ser inscripta en el RPC para que tenga
efectos contra 3ros; de lo contrario continuara la responsabilidad solidaria, ilimitada y subsidiaria que le caba a dicho socio, en
perjuicio de sus herederos. Estos, a su vez, podrn reclamar contra quienes sean responsables de tal omisin.
Caso de sociedad de dos socios.
An en este caso, la muerte de uno de los socios, no disuelve automticamente la soc..
El art. 94 otorga un lapso de 3 meses dentro del cual puede incorporarse nuevos socios. En este lapso el socio nico es
responsable ilimitada y solidariamente por las obligaciones contradas.
Pacto de continuacin de la sociedad con la incorporacin de los herederos del socio fallecido.
El art. 90 establece que es lcito pactar que la soc. contine con sus herederos. Dicho pacto obliga a stos sin necesidad de un
nuevo contrato, pero pueden ellos condicionar su incorporacin a la transformacin de su parte en comanditaria.
De cualquier modo, la incorporacin de los herederos deber hacerse constar modificando el contrato de soc. y disponiendo su
inscripcin en el RPC, pues en caso contrario, no habra posibilidad de individualizar a los nuevos socios.
Exclusin del socio.
El socio que viole sus deberes podr ser excluido de la soc.. En ppio. es la soc. quien lo decide, pero el art. 91 admite que la
accin de exclusin puede ser ejercida por un socio individualmente contra el indeseable. De cualquier modo, aun cuando sea
la soc. quien resuelva expulsar a un socio, es necesaria la correspondiente accin judicial; y la exclusin se producir en virtud
de la respectiva sentencia.
Una excepcin a la necesidad del pronunciamiento judicial para que se opere la exclusin del socio est determinada por lo
establecido por el art. 37 que dispone que cuando el socio no cumpla con el aporte en las condiciones convenidas, la soc.
podr excluirlo. Este art. reconoce al excluido el derecho de reclamar judicialmente contra esa decisin social.
Causas de exclusin.
La ley 19.550 no enumera las causas de exclusin sino que el art. 91 establece que cualquier socio puede ser excluido si
mediare justa causa. La ley considera que habr justa causa cuando el socio incurra en grave incumplimiento de sus
obligaciones. Tambin constituyen causales de exclusin el hecho de que el socio caiga en incapacidad sobreviniente,
inhabilitacin, declaracin en quiebra o concurso civil.
Accin de exclusin.
El derecho de exclusin se extingue si no es ejercido en el trmino de 90 das siguientes a la fecha en la que se conoci el
hecho justificativo de la separacin.
La exclusin puede ser decidida por la soc. mediante resolucin adoptada por la mayora. Si la accin es ejercida
individualmente por uno de los socios, se sustanciar con citacin de los dems.
Suspensin del socio.
Pendiente el juicio de exclusin, el juez puede disponer la suspensin provisoria de los derechos de dicho socio.
Fundamentalmente se refiere a que dicho socio puede haberse convertido en un grave obstculo para adoptar resoluciones
que interesan a la marcha de la soc., tambin tiene inters en lo referido al derecho de informacin y fiscalizacin si se quiere
evitar que este socio indeseable aproveche tal facultad para luego perjudicar a la soc..
Efectos de la exclusin.
El socio, pese a la justa causa de exclusin, tiene derecho a que se le reintegre su parte del capital, utilidades, reservas e
incluso la parte proporcional del valor llave.
El art. 92 establece las causales de exclusin:
a) el socio excluido tiene derecho a una suma de dinero que represente el valor de su parte a la fecha de la invocacin de
la exclusin.
b) si existen operaciones pendientes, el socio participa en los beneficios o soporta sus prdidas.
c) la soc. puede retener la parte del socio excluido hasta concluir las operaciones en curso al tiempo de la separacin.
d) el socio excluido no podr exigir la entrega del aporte si ste es indispensable para el funcionamiento de la soc. y se le
pagar su parte en dinero.
e) el socio excluido responde hacia los 3ros por las obligaciones sociales hasta la inscripcin de la modificacin del
contrato en el RPC.

2) Sociedad en Comandita Simple.

Concepto-caracterizacin de la ley 19.550.
Es aquella que se forma entre dos o ms personas, de las cuales por lo menos una es un socio que responde por las
obligaciones sociales en forma solidaria, ilimitada y subsidiaria; y la otra u otras, son simples suministradores de capital, bajo la

condicin de no responder sino con los fondos declarados en el contrato (o sea, limitan su responsabilidad al capital que se
obligan a aportar).
Importancia del tipo.
La importancia radica en la responsabilidad ilimitada que adquieren sus socios comanditados, llamando la atencin de posibles
inversores, los cuales ven beneficiada su situacin al poder responder slo con el capital aportado, es decir, en forma limitada
(socios comanditarios). Fue el 1er tipo que permiti que algunos socios limiten su responsabilidad.
Personalidad de la Sociedad en Comandita Simple.
En nuestro derecho la SCS tiene personalidad.
# El patrimonio de la soc. es distinto del patrimonio particular de cada socio.
# Los acreedores particulares de los socios no son acreedores de la soc. y por lo tanto no pueden embargar los bs. de sta ni
por la proporcin que al socio le corresponda en la soc..
# El socio puede actuar como 3ro frente a la soc..
# El socio, aun el comanditado, por el solo hecho de ser socio de la soc., no adquiere la calidad de comerciante.
Participacin de la sociedad en comandita en otras sociedades.
La SCS puede participar como socia en otros tipos de soc., pues no existe en la ley una disposicin semejante a la del art. 30
respecto de las SA y en comandita por acciones (slo pueden formar parte de soc. por acciones).
Caracteres.
1) Sociedad intuitus personae.
Pese a la limitacin de responsabilidad que gozan los socios comanditarios, la estructura y organizacin de este tipo permite
ubicarla dentro de las soc. personales. La consecuencia es la no transmisibilidad de la cualidad de socio, incluso la del socio
comanditario ya que el art. 139 declara aplicable a la soc. en comandita el art. 131, segn cual cualquier modificacin del
contrato social, incluso la transferencia de la parte a otro socio, debe resolverse por unanimidad, salvo pacto en contrario.
Para los comanditarios la intransferibilidad de la calidad de los socios comanditados reviste gran importancia, pues en manos
de stos, est la administracin de la soc..
Para los comanditados la intransferibilidad de la calidad de socio comanditario reviste importancia dada la ingerencia directa
que tienen stos en la fiscalizacin y administracin de la soc., y en la posibilidad de exigir la remocin de los administradores.
2) Responsabilidad mixta.
Es esencial la existencia de dos clases de socios: los socios comanditados responden por las obligaciones sociales en forma
solidaria (si son dos o ms), ilimitada y subsidiaria. El o los socios comanditarios slo responden con el capital que se obliguen
a aportar. No existe solidaridad entre los socios comanditarios respecto del capital comanditario sino que cada uno responde
por su parte.
LA QUIEBRA DE LA SOCIEDAD EN COMANDITA NO ALCANZA A LOS SOCIOS COMANDITARIOS.
El art. 164 de la ley 19.551 establece que la quiebra de toda soc. importa la quiebra de sus socios con responsabilidad
ilimitada. Resulta de esta norma que la declaracin de quiebra de la soc. en comandita implica la quiebra de los socios
comanditados pero no la de los socios comanditarios.
3) Los socios comanditarios no deben intervenir en la administracin de la sociedad.
El art. 137 dice expresamente que el socio comanditario no puede inmiscuirse en la administracin; si lo hiciere ser
responsable ilimitada y solidariamente.
4) Los socios comanditarios no deben figurar en la razn social.
La soc. en comandita simple puede adoptar una denominacin de fantasa o referida a su objeto social. Si adopta razn social,
no pueden figurar en ella los nombres de los socios comanditarios. En caso de violacin a esta prohibicin, el socio
comanditario que figure en la razn social ser responsable solidariamente con la soc. por las obligaciones contradas (no se
les reconoce el beneficio de excusin).

Constitucin de la Sociedad en Comandita Simple.

La SCS puede constituirse mediante instrumento privado o pblico segn lo prefieran los socios. Dicho contrato debe
inscribirse en el RPC correspondiente al domicilio social, dentro del trmino de 15 das de su otorgamiento. Omitida la
inscripcin, la soc. funcionar irregularmente. La ley no exige que se publique el acto constitutivo.
Responsabilidad de los socios comanditarios en caso de SCS no constituida regularmente.
La ley no hace distingo de ninguna naturaleza pues habla de los socios, es decir todos los socios, y para evitar cualquier duda,
en la parte final agrega que no se podrn invocar ante 3ros las limitaciones que se funden en el contrato social.
La irregularidad de la SCS convierte a los socios comanditarios en solidaria e ilimitadamente responsables por lo establecido
en los arts. 21 y 23 de la ley.
Integracin del capital en el acto constitutivo.
La ley no determina en que proporcin debe integrarse el capital social al momento de la constitucin de la soc.. En
consecuencia estimamos que dicho porcentaje queda librado a lo que disponga el contrato, tanto en la parte del capital
comanditado como del comanditario.

La ley habla de capital comanditario en el art. 135; no porque quiera significar que se trata de una soc. con dos capitales, sino
para referirse a la parte que deben integrar los socios comanditarios; y a este respecto dice que se integra solamente con el
aporte de obligaciones de dar. Entendemos que debe tratarse de dar en propiedad atento a la limitacin de su responsabilidad.
Respecto de los socios comanditados puede admitirse que todos ellos efecten aportes en uso y goce, pues el capital social
puede constituirse mediante el aporte de los socios comanditarios. Esta situacin no habr de crear problemas para los
acreedores puesto que stos cuentan siempre con la responsabilidad subsidiaria de los socios comanditados.
Capacidad para constituir Sociedad en Comandita Simple.
a) Sociedad entre cnyuges:
El art. 27 de la ley 19.550 prohbe constituir SCS entre esposos. Cuando uno de los cnyuges adquiriera por cualquier
ttulo la calidad de socio de otro en una soc. de este tipo, la soc. deber transformarse en el plazo de 6 meses; o
cualquiera de los esposos deber ceder su parte a otro socio o a un 3ro en el mismo plazo.
b) Sociedad por acciones:
El art. 30 dispone que las SA y en comandita por acciones slo pueden formar parte de soc. por acciones, de lo que
surge que una soc. de esos tipos no pueden formar parte de una SCS ni como comanditada ni comanditaria.
Capacidad para ser socio comanditario.
Dada la limitacin de la responsabilidad, existen ms amplias posibilidades para ser socio comanditario que para revestir la
calidad de comanditado. No hay ningn inconveniente para que adquieran calidad de comanditarios los menores emancipados
y los sujetos a patria potestad; incluso los incapaces e inhabilitados pueden serlo. Tratndose de menores bajo tutela, ser
necesaria la previa autorizacin del juez, otorgada al tutor.
Nulidad de la Sociedad en Comandita Simple.
Rigen las mismas disposiciones que para la soc. colectiva.
Administracin y representacin.
Constituye una regla gral. la exclusin de los socios comanditarios de la administracin social. El art. 136 dispone que la
administracin y representacin de la soc. es ejercida por los socios comanditados o 3ros que se designen, y se aplicarn las
normas sobre administracin de las SC.
El art. 137 dice que el socio comanditario no puede inmiscuirse en la administracin; si lo hiciere ser responsable ilimitada y
solidariamente. Tampoco puede ser mandatario.
La ley es rigurosa en el sentido de que el socio comanditario no puede actuar como representante natural de la soc. pues ello
est reservado a los socios comanditados; tampoco puede hacerlo en la esfera interna pues le est vedado todo tipo de
intervencin en la gestin de los negocios sociales.
Sancin impuesta al socio comanditario que interviene como representante o administrador.
El art. 137 se ocupa de las sanciones que caben al socio comanditario que infringe la prohibicin de intervenir en la
administracin; y al efecto hace un distingo segn se trate de actos aislados de administracin o bien de una actuacin
habitual.
En caso de actos aislados, su responsabilidad se referir a aquellos actos en los que ha intervenido; pero cuando su gestin es
de carcter habitual, su responsabilidad se extender aun a los actos en que no hubiera intervenido.
La sancin consiste en tornarlo responsable ilimitada y solidariamente con la soc..
El socio comanditario no puede ser mandatario de la sociedad.
El art. 137 dispone que el socio comanditario no puede ser mandatario. La violacin de esta prohibicin har responsable al
socio comanditario como en los casos en que se inmiscuya, sin perjuicio de obligar a la soc. de acuerdo con el mandato.
El socio comanditario como factor o empleado de la sociedad.
El art. 137 slo le prohbe ser mandatario; y el art. 136 lo excluye de la representacin como rgano social. No le prohbe ser
factor; pero tal prohibicin surge del art. 137 que le niega posibilidad de inmiscuirse en la administracin.
La prohibicin slo debe abarcar aquellos actos que hagan suponer a 3ros que el comanditario es un socio ilimitadamente
responsable y no aquellos actos de ndole puramente consultiva o de control.
Alcances de la prohibicin de intervenir en la administracin.
La prohibicin debe referirse a los actos de administracin externa, de relacin entre la soc. y los 3ros; y tambin de gestin
interna en cuanto impliquen adoptar decisiones sobre la marcha de la soc., pero como dispone el art. 138 no son actos
comprendidos en las disposiciones de prohibicin los de examen, inspeccin, vigilancia, verificacin, opinin o consejo.
El nombre del socio comanditario no puede figurar en la razn social.
Segn lo dispuesto por el art. 134 si acta bajo una razn social, sta se formar exclusivamente con el nombre o nombres de
los comanditados, y de acuerdo con el art. 126.
La violacin de esta prohibicin har al socio comanditario cuyo nombre figure en la razn social, solidariamente responsable
con la soc. por las obligaciones contradas.
El solo hecho de figurar en la razn social no autoriza al socio a actuar en su representacin, puesto que la representacin slo
puede ser ejercida por quien ha sido designado a tal efecto en el contrato social; de modo que podra ocurrir que en la razn
social figure el nombre de un comanditario pero la representacin sea encomendada a un socio comanditado o a un 3ro.
El socio comanditario cuyo nombre figure en la razn social pasa a responder frente a los acreedores de la soc. como un socio
comanditado, perdiendo la condicin de comanditario.
Derechos de los socios comanditarios.

El art. 138 autoriza expresamente a los socios comanditarios a examinar, inspeccionar, vigilar, verificar el estado de los
negocios sociales, de la contabilidad en gral., incluyendo los comprobantes y cuantos documentos se refieran a la marcha de la
soc..
Pueden dar opiniones y consejos a los administradores de la soc. sin incurrir en ninguna clase de responsabilidad por ese solo
hecho.
Los socios comanditarios actan en igual pi de igualdad con los socios comanditados en la adopcin de resoluciones sociales,
sea a travs de asambleas o reuniones de socios y segn lo expresa el art. 139 tienen votos en la consideracin de los estados
contables y para la designacin de administrador.
El administrador de la soc. es libre de aceptar o no la sugerencia u opinin brindada por el socio comanditario y; en ningn
caso, sta significar una orden.
Designacin y cesacin del administrador.
Designacin de administradores.
Los socios comanditarios, segn lo establece el art. 139, tienen voto para la designacin de administradores.
Remocin del administrador.
Los socios comanditarios tienen voto para resolver la destitucin de los administradores designados, sea en el contrato social o
bien por un acto posterior. Rigen a este respecto las disposiciones del art. 129 atento a la expresa remisin que hace el art.
136 que dispone que se aplicarn las normas sobre administracin de las SC.
El art. 129 expresa que el administrador, socio o no, aun designado en el contrato social, puede ser removido por decisin de
mayora en cualquier tiempo sin invocacin de causa, salvo pacto en contrario.
Cuando el contrato requiera justa causa, conservar su cargo hasta la sentencia judicial, si negare la existencia de aquella,
salvo su separacin provisional. Cualquier socio puede reclamarla judicialmente con invocacin de justa causa.
Remocin judicial del administrador. Intervencin judicial de la sociedad.
No lograda la mayora necesaria para remover el administrador o bien cuando el contrato requiera justa causa para su
procedencia, el socio comanditario lo mismo que cualquier socio comanditado puede reclamar la remocin judicial del
administrador invocando justa causa.
Pendiente el juicio de remocin del administrador, el socio comanditario al igual que un comanditado puede pedir la
intervencin judicial de la soc. como medida cautelar cuando el o los administradores de la soc. realicen actos o incurran en
omisiones que la pongan en peligro grave.
Prohibicin a los socios comanditarios, fundamentos y alcances, sancin.
El art. 137 dispone que el socio comanditario no puede inmiscuirse en la administracin; si lo hiciere ser responsable ilimitada
y solidariamente.
Su responsabilidad se extender a los actos en que no hubiera intervenido cuando su actuacin administrativa fuere habitual.
Tampoco puede ser mandatario. La violacin de esta prohibicin har responsable al socio comanditario como en los casos en
que se inmiscuya, sin perjuicio de obligar a la soc. de acuerdo con el mandato.
Sancin.
La violacin de las prohibiciones establecidas, har responsables solidariamente al firmante con la soc. por las obligaciones as
contradas.
Competencia de la sociedad.
La ley 19.550 no contiene disposicin expresa que prohba al socio comanditario realizar por cuenta propia o ajena actos que
importen competir con la soc., a diferencia de la prohibicin para los socios de la SC.
La prohibicin de la competencia obedece a una razn fundamental: la defensa de los intereses sociales y la lealtad que se
deben los socios entre si y respecto de la soc. No olvidemos que el socio comanditario tiene acceso a todas las informaciones y
secretos de los negocios sociales. Si se le reconoce a este socio la posibilidad de competir libremente con la soc., le estamos
permitiendo un comportamiento en su exclusivo beneficio en detrimento de la soc..
La prohibicin que el art. 133 hace a los socios de la SC es gral. a todos los socios. No vemos razones por qu habremos de
admitir distinciones en la soc. en comandita.
Acefala de la administracin.
El art. 140 contempla el supuesto de acefala de la administracin social por quiebra, concurso, muerte, incapacidad o
inhabilitacin de todos los socios comanditados. En tal caso, puede el socio comanditario realizar los actos urgentes que
requiera la gestin de los negocios sociales mientras se regulariza la situacin creada, sin incurrir en las responsabilidades de
los arts. 136 y 137.
La soc. se disuelve si no se regulariza o transforma en el trmino de 3 meses. Si los socios comanditarios no cumplen con las
disposiciones legales, respondern ilimitada y solidariamente por las obligaciones contradas.
Derechos y obligaciones de los socios.
Los socios comanditados tienen todos los derechos y obligaciones de lo socios de la SC. Con respecto a los socios
comanditarios, merece un estudio particular debido a las caractersticas propias que presenta esta clase de socios, a las cuales
nos hemos referido anteriormente.
Modificacin del contrato social.
Cualquier modificacin del contrato de SCS requiere el acuerdo de todos los socios, incluso cuando tal modificacin consista
en la transferencia de la parte de un socio a otro; salvo pacto en contrario.

Inscripcin de las modificaciones.

Toda modificacin del contrato de soc. debe inscribirse en el RPC del domicilio social. El art. 5 ordena que tal requisito debe
cumplirse dentro del plazo de 15 das. La inscripcin se har previa ratificacin de los otorgantes ante el juez que la disponga,
excepto cuando se extienda por instrumento pblico, o las firmas sean autenticadas por escribano pblico u otro funcionario
competente.
No se requiere publicacin de este tipo de soc.. Las modificaciones no inscriptas regularmente son inoponibles a 3ros; pero
obligan a los socios otorgantes; y los 3ros pueden alegarlas contra la soc. y los socios.
Resoluciones sociales.
En la SCS la ley no exige la organizacin de asambleas para la adopcin de tales resoluciones, de modo que cabe remitirse a
lo que el contrato prevea atento a lo expuesto en el art. 11 inciso 6), segn el cual el instrumento constitutivo debe establecer la
organizacin de las reuniones de socios.
Derechos de los socios para intervenir en las resoluciones.
El socio comanditario tiene el mismo derecho que el comanditado para intervenir y votar las decisiones que se refieran a la
marcha de la soc. y modificacin del contrato social, salvo cuando se trate de actos que importen violar las prohibiciones
impuestas por la ley a esa clase de socios.
Cmputo de votos.
Los socios (tanto comanditados como comanditarios) votan en proporcin a sus respectivas partes de capital, aunque el
contrato puede establecer un modo distinto, como podra ser un voto por socio.
Mayoras necesarias.
Cualquier modificacin del contrato social requiere del consentimiento de todos los socios. La transferencia de la parte de un
socio, sea a otro o sea a un extrao, se trate de la parte de un comanditado o de un comanditario, requiere el consentimiento
de todos los dems socios.
Cualquier otra resolucin se adoptar por mayora absoluta del capital.
La ley permite establecer un rgimen distinto tanto en lo que se refiere al modo de computar las mayoras como al nro. de votos
que se requieren para la adopcin de resoluciones sociales.
Cesin de partes de inters.
La parte que corresponde a cada socio en el capital social tanto comanditado como comanditario, se llama parte de inters.
Los caracteres que presenta son los mismos que para la SC, y ellos son:
a) Desigualdad: las partes de inters de cada socio pueden ser de distinto monto, expresando la desigual participacin de
los mismos. Se diferencia de las SRL y SA en que stas deben ser todas de igual valor.
b) Derechos que otorga: sobre la medida de la parte de inters se determina , salvo pacto en contrario, el derecho a las
utilidades y la contribucin a las prdidas y el porcentaje en las votaciones para adoptar resoluciones de inters gral..
c) No circulan: no son susceptibles de circular; si pudieran hacerlo, su transferencia convertira en fungible a la persona del
socio e importara la sustitucin de un socio por otro, lo que sera contrario a la ndole personal de la relacin social.
Esa transferencia ser posible, solamente, mediante la modificacin del acto constitutivo que, para ser vlido, debe ser
aprobado por todos los socios; por lo que para impedirla, basta la voluntad contraria de uno de ellos.
d) No pueden ser ejecutadas: no puede ser enajenada ni aun mediante ejecucin judicial. El art. 57 dispone que los
acreedores del socio no pueden hacer vender la parte de inters; slo pueden cobrarse sobre las utilidades y la cuota
de liquidacin.
e) Embargabilidad: si bien la parte del socio no es ejecutable, puede ser embargada con los alcances que le otorga el art.
57: el socio no podr transferir su parte a un 3ro; y la soc. no puede ser prorrogada si no se satisface al acreedor
particular embargante.
f) Valor de la sentencia que afecta la parte de inters: la sentencia que se dicte contra la soc. tiene fuerza de cosa juzgada
contra los socios en cuanto afecte su parte de inters sin poder alegar no haber sido parte en el juicio.
Fiscalizacin.
El art. 55 dispone que los socios pueden examinar los libros y papeles sociales y recabar del administrador los informes que
estimen pertinentes.
Rescisin y resolucin parcial del contrato de sociedad.
Son aplicables las reglas para la SC. Pero es importante tener en cuenta que en la SCS deben coexistir siempre dos clases de
socios: comanditados y comanditarios, de modo que si en virtud de la muerte, retiro o exclusin de uno o ms socios slo
quedan socios de una sola clase, la soc. debe disolverse y liquidarse, pues no podra continuar funcionando vlidamente.
La ley 19.550 no otorga en forma expresa y gral. un plazo para evitar la liquidacin de la soc. por haber quedado una sola clase
de socios.
El art. 140 prev dicha posibilidad, pero referida a la desaparicin de todos los socios comanditados, otorgndole a los
comanditarios un plazo de 3 meses para regularizar (o transformar) la soc.. Entendemos que igual regla debe aplicarse a la
inversa, es decir, cuando desaparecen todos los socios comanditarios, y esto por aplicacin del art. 94 inciso 8) que si bien se
refiere al supuesto de quedar un solo socio, aqu podra ocurrir que quedaran varios comanditarios; y atento a lo dispuesto por
el art. 100 que dice que en caso de duda sobre la existencia de una causal de disolucin, se estar en favor de la subsistencia
de la soc..

Muerte de un socio.
Resuelve parcialmente el contrato de soc.. El art. 90 dice que en este tipo de soc. es lcito pactar que la soc. contine con sus
herederos. Dicho pacto obliga a stos sin necesidad de un nuevo contrato, pero pudiendo condicionar su incorporacin, a la
transformacin de su parte en comanditaria.
Exclusin de socios.
Cualquier socio, sea comanditado o comanditario, puede ser excluido si mediare justa causa.
El art. 91 expresa que habr justa causa cuando el socio incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones. Tambin existir
en los supuestos de incapacidad, inhabilitacin, declaracin en quiebra o concurso civil.
No advertimos el fundamento de esta disposicin con respecto a los socios comanditarios, dado que l limita su
responsabilidad en forma absoluta y no tiene intervencin en la administracin de la soc..
Plazo para el ejercicio de la accin de exclusin.
El art. 90 dispone que el derecho de exclusin se extingue si no es ejercido en el trmino de 90 das siguientes a la fecha en la
que se conoci el hecho justificativo de la separacin.
Exclusin en una Sociedad en Comandita Simple de dos socios.
Es de aplicacin el art. 92 que permite que un socio pueda exigir la exclusin de otro por justa causa. En caso de producirse la
exclusin, el socio inocente asume el activo y pasivo sociales sin perjuicio de poder recomponer la pluralidad y regularizar la
tipicidad en el trmino de 3 meses. Si el excluido fuera el socio comanditado, se aplicar el art. 140 que permite al comanditario
realizar los actos urgentes que requiera la gestin de los negocios sociales mientras se regulariza la situacin creada, sin
incurrir en las responsabilidades de los arts. 136 y 137.
Disolucin y liquidacin.
La disolucin de la SCS se produce no solo por las causas comunes a la SC, sino tambin cuando lleguen a faltar todos los
socios que representen a una categora (comanditados) o a otra (comanditarios).
La liquidacin de la SCS se llevar a cabo en las mismas condiciones que rigen para las SC.
El socio comanditario puede ser liquidador, debido a que en la ley 19.550 prohbe al socio comanditario inmiscuirse en la
administracin de la soc., pero nada dice sobre si le est prohibido actuar como liquidador de la misma, siempre que acte
dentro de su reducida esfera, no realizando otras operaciones que las necesarias para la liquidacin.

UNIDAD V
1) La Sociedad de Capital e Industria.
Concepto - caracterizacin de la ley 19.550.
Es aquella formada por uno o ms socios que aportan bs. (socios capitalistas) quienes responden por las obligaciones sociales
como los socios de la SC; y por uno o ms socios que aportan solo su trabajo (socios industriales), quienes no comprometen
su patrimonio particular por las obligaciones sociales. El art. 141 dice que quienes aportan exclusivamente su industria
responden hasta la concurrencia de las ganancias no percibidas.
Importancia del tipo.
Tiende a propiciar la integracin a la actividad comercial a quienes slo cuentan con su capacidad de trabajo sin hacerlo como
empleado, instaurndole un rgimen que le permite asociarse sin comprometer su patrimonio personal.
Problemas que plantea el art. 27 de la ley de Contrato de Trabajo.
Art. 27 LCT: Socio-empleado.
Las personas que, integrando una soc., prestan a sta toda su actividad o parte ppal. de la misma en forma personal y
habitual, con sujecin a las instrucciones o directivas que se le impartan o pudieran impartrseles para el cumplimiento de tal
actividad, sern consideradas como trabajadores dependientes de la soc..
Exceptense las soc. de familia entre padres e hijos. Las prestaciones accesorias a que se obligaren los socios, aun cuando
ellas resultasen del contrato social, si existieran las modalidades consignadas, se considerarn obligaciones de 3ros con
respecto a la soc..
El socio industrial que se desempee en estas condiciones, adems de socio es empleado de la soc. (no del socio capitalista),
de modo que como empleado tiene derecho a percibir las remuneraciones pertinentes que le corresponden a cualquier
trabajador que desempee igual tarea; y como socio tiene derecho a participar en las ganancias liquidadas que arroje el
ejercicio.
Hay 3 tipos de dependencia:
a) Jurdica: el que trabaja lo hace bajo las rdenes del ppal..
b) Econmica: el trabajador depende econmicamente del empleador.
c) Tcnica: facultad del empleador de instruir al trabajador en su trabajo.
Caracteres.
Su caracterstica tipificante es la necesidad de que haya uno o ms socios que aporten exclusivamente su trabajo, adems de
uno o ms socios que aporten capital.
Es un soc. intuitus personae.

 La administracin es indistinta.
Tienen responsabilidad mixta.
Se excluye la participacin de 3ros en la administracin.
Constitucin de la sociedad.
La soc. de Capital e Industria puede constituirse por instrumento privado o pblico.
En el acto constitutivo debe cumplirse con los requisitos exigidos por el art. 11 de la ley 19.550. La soc. debe inscribirse en el
RPC de su domicilio, sin ser necesaria su publicacin.
En el caso de que la soc. funcione sin haber cumplido con el requisito de la inscripcin, todos los socios, tanto capitalistas
como industriales y quienes contrataron en nombre de la soc., quedarn solidariamente obligados por las operaciones sociales,
sin poder invocar el beneficio del art. 56 (beneficio de excusin), ni las limitaciones que se funden en el contrato social.
Denominacin.
Razn social.
El art. 142 admite que la soc. de capital e industria acte bajo una razn social. Si acta bajo una razn social, no podr figurar
en ella el nombre del socio industrial. La violacin de este art. har responsable solidariamente al firmante con la soc. por las
obligaciones as contradas; pero puede ocurrir que el socio industrial cuyo nombre figure en la razn social no administre, y en
consecuencia, l no acte en nombre de la soc..
No obstante la omisin, resulta indudable que el socio industrial cuyo nombre figure en ella, responder por las obligaciones
sociales del mismo modo que al socio capitalista.
Nombre de fantasa.
La soc. de capital e industria puede actuar bajo una razn social o bien con una denominacin de fantasa.
Aditamento.
En todos los casos el nombre de la soc. se integra con las palabras "soc. de capital e industria" o su abreviatura, y agrega esta
norma al final: la violacin de este art. har responsable solidariamente al firmante con la soc. por las obligaciones as
contradas.
Clases de socios.
Constituye requisito esencial en este tipo societario la existencia de dos clases de socios: socio capitalista y socio industrial.
Si desaparece una de ellas, la soc. no podr subsistir vlidamente como de capital e industria, y entonces deber
transformarse o disolverse.
Socio capitalista.
Es el que aporta bs., pudiendo adems aportar su trabajo personal sin que por esto vare su calidad de socio capitalista; pero
necesariamente deber existir un socio, por lo menos, que aporte exclusivamente su trabajo para que pueda ser tipificada
como soc. de capital e industria.
Socio industrial.
Es el que aporta exclusivamente su trabajo personal, no comprometiendo su patrimonio particular.
INTRANSFERIBILIDAD DE LA CONDICIN DE SOCIO.
Para ceder la calidad de socio, sea capitalista o industrial, dado el carcter de la soc. intuitus personae, se requiere el
consentimiento de todos los socios, salvo pacto en contrario.
ACTOS EN COMPETENCIA.
Un socio no puede realizar por cuenta propia o ajena actos que importen competir con la soc., salvo consentimiento expreso y
unnime de los consocios.
Aportes.
Aporte del socio capitalista.
El art. 11 inciso 4) de la ley 19.550 exige que en el acto constitutivo debe figurar el capital social. Si es voluntad del socio
capitalista aportar determinados bs. en uso, deber hacerlo constar expresamente, sobre todo cuando el capital no se integra
totalmente en el acto constitutivo.
Aporte del socio industrial.
Debe consistir exclusivamente en su trabajo personal, es decir, una obligacin de hacer. Este trabajo puede consistir en una
actividad manual o intelectual, artstica, cientfica, profesional, etc.. El socio industrial no debe aportar capital, pues en tal caso
dejar de ser socio industrial para transformarse en capitalista, lo que acarrear la necesidad de transformar la soc. por cuanto
estara faltndole un requisito esencial tipificante.
NATURALEZA DEL APORTE DEL SOCIO INDUSTRIAL.
El aporte del socio industrial constituye una obligacin de hacer, que representa en este caso caracteres particulares, pues
necesariamente la prestacin debe ser cumplida por el socio y no por un 3ro, aun cuando por la naturaleza del trabajo pueda
resultar indiferente la persona. No es admisible que el socio industrial cumpla su prestacin mediante el hacer de un 3ro, pues
en tal caso no estara aportando su trabajo sino el trabajo de otro, a su costa, lo cual equivaldra a un aporte de dinero, si bien
por va indirecta, para abonar a quien preste tal servicio.
SOCIO INDUSTRIAL QUE APORTA BS. DE USO.

El art. 141 dice que el socio industrial aporta exclusivamente su industria, con lo que est diciendo que no puede aportar bs. en
uso y goce.
Es necesario sealar un distingo: una cosa es que los bs. se entreguen a la soc. en uso y goce (aporte) para que la soc. los
utilice; otra cosa es cuando tales bs., aun cuando fsicamente se llevan a la sede social, no se entreguen para que la soc. los
use sino para el exclusivo servicio de su dueo, que es el socio industrial, y esto no constituye un aporte a la soc..
Consideramos admisible que el socio industrial pueda cobrar, si as se estipula, un precio por este uso de cosas de su
propiedad que realiza en beneficio de la soc..
Responsabilidad.
Del socio capitalista.
Segn el art. 141 el o los socios capitalistas responden de los resultados de las obligaciones sociales como los socios de la SC,
es decir, subsidiaria, ilimitada y solidariamente (esto ltimo, en caso de ser varios).
La quiebra de la soc. importa la quiebra de sus socios con responsabilidad ilimitada, que es el caso de los socios capitalistas en
este tipo societario. No as del socio industrial, quien no compromete su patrimonio particular.
Del socio industrial.
Los socios industriales no responden con su patrimonio particular por las obligaciones sociales. El art. 141 dice que responden
hasta la concurrencia de las ganancias no percibidas.
Hablar de ganancias no percibidas significa que an no han sido distribuidas; y si eventualmente aparecan como ganancias, y
luego se descubre que no lo eran, no puede hablarse correctamente de ganancias no percibidas. Y si tales ganancias no
haban sido an adjudicadas al socio industrial no puede decirse que ste responde con tales ganancias, porque no eran de su
pertenencia.
Si el socio industrial, en vez de retirarlas, las deja en la soc. para que sta las utilice acreditndole un importe en su cuenta
particular, se las considerar como ya acreditadas a su patrimonio, es decir, percibidas.
Imposibilidad de cumplir el trabajo prometido.
En este caso, la soc. debe disolverse por imposibilidad de cumplir el objeto para el cual fue constituida.
Si la imposibilidad fuere temporaria, estimamos que de comn acuerdo pueden los socios encomendar el trabajo a un 3ro, a
costa de la soc., hasta tanto el socio industrial pueda ocuparse nuevamente de tales tareas.
Si la imposibilidad fuese definitiva, la nica manera de evitar la disolucin de la soc. ser mediante la sustitucin del socio
industrial impedido por un nuevo socio.
Negativa del socio industrial.
La negativa del socio industrial a cumplir con su trabajo es motivo suficiente para determinar su exclusin y responsabilizarlo
por daos y perjuicios. Si se tratase de una prestacin intuitus personae, la exclusin del socio motivar la disolucin de la soc.
por imposibilidad de cumplir con su objeto.
Pensamos que si la prestacin del socio industrial consistiese en un hacer fungible, el resto de los socios puede encomendar a
un 3ro, a costa de aqul, la ejecucin del trabajo.
Administracin y representacin.
El art. 143 dispone que la representacin y administracin de la soc. podr ejercerse por cualquiera de los socios, y a falta de
estipulacin expresa cabe a uno y otros administrar y ejercer la representacin social indistintamente. Se excluye de la
administracin a los 3ros.
Resoluciones sociales.
Para la adopcin de resoluciones sociales se aplica el mismo rgimen que establecen el art. 131 (toda modificacin del
contrato, incluso la transferencia de la parte a otro socio, requiere el consentimiento de todos los socios, salvo pacto en
contrario. Las dems resoluciones sociales se adoptarn por mayora); y el art. 132 (por mayora se entiende, la mayora
absoluta de capital, excepto que el contrato fije un rgimen distinto) para la SC. El art. 145 aclara que a los efectos del voto se
computar como capital social del socio industrial, el del capitalista con menos aporte. Aunque la ley no lo prev expresamente,
entendemos que cabe la estipulacin en contrario.
Modificacin del contrato social.
Segn lo establece el art. 131, toda modificacin del contrato, incluso la transferencia de la parte a otro socio, requiere el
consentimiento de todos los socios, salvo pacto en contrario.
Otras resoluciones.
Las dems resoluciones sociales se adoptarn por mayora, entendindose por tal, salvo disposicin en contrario, la mayora
absoluta de capital, computndose el voto del socio industrial igual al del capitalista de menor aporte, salvo estipulacin
distinta.
Fiscalizacin.
Todos los socios tienen la facultad de ejercer la fiscalizacin directa de la contabilidad y actuacin de los administradores, tal
como lo prev el art. 55.
Acefala.
El art. 145 dice: muerte, incapacidad, inhabilitacin del socio administrador, quiebra. Se aplicar tambin el art. 140 cuando el
socio administrador no ejerza la administracin. Es decir que contempla el caso de muerte, incapacidad, inhabilitacin, quiebra
o concurso de todos los socios capitalistas cuando el socio industrial no ejerza la administracin.

No se explica esta remisin al art. 140, pues ste se refiere a la SCS y all s se justifica esta previsin para el caso de acefala,
pues los comanditarios estn excluidos por ley de administrar; pero no se justifica en la SCeI, donde no ocurre lo mismo.
Distribucin de los beneficios.
El contrato debe fijar la participacin en los beneficios y las reglas para su distribucin. El art. 11 inciso 7) que se refiere a todas
las soc. comerciales en gral. admite que se omita tal previsin, pues dice que en caso de silencio las ganancias se distribuirn
en proporcin de los aportes.
Para el caso del socio industrial, teniendo en cuenta las caractersticas especiales de su aporte, dicha norma gral. del art. 11
inciso 7) resulta ineficiente; por ello dispone el art. 144 que el contrato debe determinar la parte del socio industrial en los
beneficios sociales, cuando no lo disponga se fijar judicialmente.
Diferencia entre el socio industrial y el habilitado.
El habilitado es un dependiente que tiene, adems de su sueldo, una participacin en las ganancias, pero no es un socio y,
por tanto, carece de los derechos propios del socio industrial.
El socio industrial, aun hallndose en relacin de dependencia respecto de la soc., tiene la facultad de examinar los libros y
papeles sociales y recabar del administrador los informes que estime pertinentes; tiene voz y voto en las reuniones de socios;
es necesaria su conformidad para la modificacin del contrato; puede exigir la remocin del administrador; solicitar la
intervencin judicial y plantear la exclusin de otro socio. El socio industrial slo puede ser excluido si mediare justa causa y en
virtud de sentencia judicial.
Sociedad civil de Capital e Industria.
Tambin es regulada por el Cd. Civil. Esta soc. puede ser civil o comercial. El problema radica en saber si es comercial slo
en razn del tipo elegido aun cuando tenga por objeto actos no mercantiles; o si, por el contrario, es necesario que, adems de
la forma adoptada, su objeto sea comercial.
Entendemos que la soc. de capital e industria es comercial cuando se constituye conforme a las exigencias de la ley 19.550 y
cumple con los requisitos tipificantes que caracterizan a dicho tipo societario, aun cuando tenga por objeto actos no
mercantiles. Pero la soc. civil de capital e industria requiere necesariamente tener por objeto actos civiles.

2) Sociedad Accidental o en Participacin.

Concepto.
Habr soc. accidental o en participacin cuando dos o ms personas se obliguen a realizar aportes para realizar una o ms
operaciones determinadas y transitorias a travs de un socio gestor que acte a nombre personal.
Las expresiones soc. accidental y soc. en participacin son sinnimos; pero Svori seala que la soc. accidental es transitoria,
en tanto que la soc. en participacin no lo es, sino que da una idea de permanencia.
Caracterizacin de la ley 19.550.
El art. 361 expresa que su objeto es la realizacin de una o ms operaciones determinadas y transitorias, a cumplirse mediante
aportaciones comunes y a nombre personal del socio gestor. No es sujeto de derecho y carece de denominacin social; no
est sometida a requisito de forma ni se inscribe en el RPC. Su prueba se rige por las normas de prueba de los contratos.
Toda soc. accidental ha de ser en participacin. Segn el art. 11 inciso 5) las soc. comerciales deben constituirse por un plazo
determinado; pero la soc. accidental no puede supeditar su existencia a un plazo sino que su vida esta sujeta esencialmente al
cumplimiento de la o las operaciones determinadas y transitorias para las cuales se ha constituido.
Posicin de la doctrina sobre la identidad entre sociedad en participacin y sociedad accidental.
La soc. accidental es la que tiene por objeto realizar una o varias operaciones de comercio determinadas, sin firma social y a
nombre personal de alguno o algunos socios, de tal modo que concluidas dichas operaciones la soc. se disuelve..
La soc. en participacin es cuando dos o ms personas mediante aportes destinados a constituir un fondo comn, en virtud de
un acuerdo privado que no trasciende a 3ros, encomiendan a uno de ellos, llamado socio gestor, la explotacin de una
empresa comercial bajo el nombre de uno o algunos asociados y, por tanto, sin firma social.
Naturaleza jurdica de la Sociedad en Participacin.
Algunos hablan de soc., otros de asociacin, otros de contrato de participacin, y otros de cuentas en participacin.
En Francia y Alemania se considera que se trata de una soc.; en cambio, en Espaa la mayora de los autores niegan a la
participacin tal carcter, prefiriendo hablar de cuentas en participacin.
El cdigo civil italiano habla de la asociacin en participacin y la trata separadamente de las soc..
El problema debe analizarse distinguiendo primeramente las diversas figuras jurdicas en las que se presenta el elemento
participacin:
a) negocios en participacin
b) asociacin en participacin
c) soc. en participacin.
Los casos a) y b) constituyen contratos bilaterales a los que no puede atriburseles la naturaleza jurdica de la soc.. Diferente es
el supuesto c) donde dos o ms personas hacen aportes en comn para destinar dicha masa de bs., a travs de la actuacin
del gestor, a una actividad econmica con el propsito de obtener una ganancia para dividir entre s. Este ltimo es el concepto
de la ley argentina sobre soc. en participacin, a lo cual agrega la existencia de transitoriedad para uno o ms negocios
individualmente determinados.
Caracteres esenciales.
Este tipo societario presenta caracteres propios que lo diferencian del resto de las soc. comerciales:

 Constituye una soc. oculta, pues el socio partcipe no se exterioriza de ningn modo. Si el socio gestor hace conocer los
nombres de los socios con su consentimiento, stos quedan obligados ilimitada y solidariamente hacia los 3ros.
No es sujeto de derecho. El art. 2 dispone que toda soc. comercial es un sujeto de derecho; pero el art. 361 hace una
excepcin expresa tratndose de la soc. en participacin.
Carece de denominacin social. Segn el art. 11 inciso 2), ste constituye un requisito esencial de toda soc. mercantil.
En el caso de la soc. en participacin el art. 361 dispone que carece de denominacin social. El socio gestor acta en
nombre personal.
No est sometida a requisitos de forma y su prueba se rige por las normas sobre pruebas de los contratos.
Debe tratarse de una soc. Accidental, para la realizacin de una o ms operaciones determinadas y transitorias.
No se inscribe en el RPC.
Sociedad en participacin y negocios en participacin.
En el negocio en participacin, un sujeto obtiene beneficios resultantes de la actividad patrimonial de otra persona, sin asumir
necesariamente el riesgo por las prdidas.
Es importante destacar la diferente naturaleza jurdica entre los negocios de participacin y las soc., pues es comn la
tendencia a querer ver una soc. en todos aquellos casos en que determinada prestacin es compensada mediante una
participacin en las utilidades obtenidas en determinada actividad econmica.
Prstamo con participacin en los beneficios.
El mutuo con participacin en los beneficios se distingue fcilmente de la soc., pues en el mutuo el prestamista es acreedor por
el monto del prstamo y por tanto no participa en las prdidas.
Comisin o mandato con participacin en los beneficios.
Constituye un supuesto lcito que la tarea del mandatario o del comisionista se retribuya con una participacin en los beneficios
resultantes del negocio celebrado por su intervencin, lo cual no configura una soc. entre mandante y mandatario.
Contrato de trabajo con participacin en los beneficios (habilitacin).
Este tipo de retribucin no convierte al empleado o al obrero en socio. Se caracteriza por la relacin de dependencia y de
subordinacin propia del asalariado. La duda no es grande cuando se trata de un trabajo manual. En caso de un trabajo
intelectual de direccin, la solucin es ms difcil.
Forma y prueba del contrato.
Carcter accidental.
La ley 19.550 impone como caracterstica esencial de la soc. en participacin, el de la accidentabilidad a punto tal que habla de
soc. accidental o en participacin como si se tratare de conceptos semejantes. Su objeto es la realizacin de una o ms
operaciones determinadas y transitorias.
Operaciones determinadas y transitorias.
El art. 11 inciso 3), al referirse a los requisitos del acto constitutivo de todas las soc. comerciales en gral., prescribe que en el
instrumento debe designarse el objeto, que debe ser preciso y determinado. La determinacin a la que alude se refiere a la
categora de actividad econmica que la soc. se propone desarrollar para el logro de su fin.
En cambio, en el art. 361 la expresin determinado tiene un sentido distinto: al establecer que la soc. en participacin tiene
por objeto realizar operaciones determinadas significa que slo puede realizar uno o varios actos de comercio precisos y
exactamente puntualizados.
El otro requisito impuesto por el art. 361 es el de la transitoriedad, lo cual otorga a esta soc. el carcter de accidental, es decir,
opuesto a toda idea de continuidad y permanencia; de tal modo que, cumplidos dichos negocios o resultando imposible su
realizacin, la soc. debe disolverse. Entendemos que la transitoriedad debe determinarse en funcin de las operaciones.
Toda soc. en participacin no accidental har incurrir a sus componentes la sancin prevista por el art. 34 para el socio oculto:
responsabilidad ilimitada y solidaria.
Dos clases de socios.
En ella deben coexistir necesariamente dos clases de socios: el socio gestor y los socios partcipes (no gestores).
El socio gestor es el que acta en su propio nombre frente a los 3ros asumiendo una responsabilidad personal e ilimitada, a la
vez que administra el fondo comn formado por las aportaciones de todos los socios. Puede actuar ms de un gestor, en cuyo
caso sern solidariamente responsables.
Los socios partcipes permanecen ocultos frente a los 3ros, y limitan su responsabilidad al valor de sus aportes.
Constitucin de la sociedad en participacin.
Puede constituirse por instrumento pblico o privado, debido a que no est sujeta a requisitos de forma. Dado que su prueba
se rige por las normas de prueba de los contratos, es admisible que una soc. de este tipo se constituya verbalmente.
La soc. en participacin no se inscribe en el RPC.
Capital social.
El art. 361 dispone que los socios deben efectuar aportaciones comunes. Es decir, que si bien para los 3ros los aportes son de
propiedad del socio gestor, no se puede negar que internamente la obligacin de efectuar aportes tiene por finalidad constituir
un fondo comn destinado al cumplimiento del objetivo social.
Sostenemos que la soc. en participacin no tiene patrimonio propio por cuanto carece de personalidad; pero admitimos que
desde el punto de vista interno puede hablarse de un capital social constituido por el conjunto de las aportaciones que los
socios se han comprometido a poner en comn para cumplir con el objeto social.

Desde el punto de vista de los 3ros, ese capital carece de importancia jurdica, pero s la tiene desde el punto de vista de las
relaciones entre los socios, pues tales entregas no se hacen al gestor en calidad de prstamos individuales para que las utilice,
sino para que ste destine dicho fondo comn en el modo y a los fines previstos por la totalidad de los socios.
Propiedad de los aportes.
Las partes pueden pactar libremente sobre el tipo de aportaciones que se comprometen a efectuar, el monto y plazo de
integracin.
No son aplicables las normas grales. relativas a los aportes societarios, por lo menos en lo que respecta a las formalidades
exigidas para su transferencia, ya que en este caso los recibe el socio gestor a nombre personal, es decir, que los aportes
ingresan en su patrimonio.
Si se tratase del aporte de bs. registrables, stos debern ser anotados en los registros respectivos a nombre del socio gestor
quien, de esa manera, tendr la administracin del patrimonio social.
Objeto.
La ley 19.550 no exige para calificar como comercial a una soc. que tenga por objeto realizar actos de comercio, sino que es
suficiente que adopte alguno de los tipos previstos por la ley. De acuerdo con este ppio. gral., parece que puede constituirse
una soc. en participacin sujeta al rgimen de la ley 19.550 cuyo objeto sea la realizacin de determinada operatoria civil. Sin
embargo, estimamos que si el objeto es civil, tal soc. deber sujetarse a las disposiciones del Cd. Civil.
Por ello entendemos que, pese al silencio de la ley, la naturaleza del objeto social determinar si la soc. es comercial o civil.
Administracin.
Est a cargo del socio gestor, quien debe actuar a su nombre personal.
Los 3ros, dado que para stos la soc. no trasciende, adquieren derechos y asumen obligaciones slo respecto del socio gestor.
Los otros socios carecen de toda legitimacin respecto de los 3ros.
Administracin plural.
El art. 362 dispone que si acta ms de un gestor, ellos sern solidariamente responsables.
Un tercero como gestor de la sociedad.
En todos los tipos societarios la ley admite que la administracin se confiera a un 3ro no socio (excepto SCeI); pero en la soc.
en participacin la ley se refiere exclusivamente al socio gestor sin contener ninguna disposicin que autorice designar a un
3ro para este cargo.
Creemos que es admisible que una soc. acte como socio gestor de una soc. en participacin, salvo las SA y las en comandita
por acciones; debido a que la ley 19.550 nada dispone sobre este tema en particular. El vnculo celebrado con el o los socios
partcipes ser de carcter transitorio, accidental, y estos socios partcipes ninguna ingerencia tendrn en la vida de la soc.
gestora, la cual continuar siendo administrada y gobernada por sus socios, siendo los partcipes 3ros a su respecto.
Responsabilidad de los socios respecto terceros.
El socio gestor debe actuar ante 3ros a su nombre personal; le est prohibido invocar representacin alguna de la soc. o de los
otros socios.
Sin embargo, cuando en su actuacin hace conocer los nombres de los socios con su consentimiento, stos quedan obligados
ilimitada y solidariamente hacia los 3ros.
Este consentimiento puede ser expreso o tcito, ocurriendo este ltimo en el caso de inaccin o silencio del socio, o no
impidindolo, pudiendo hacerlo cuando sabe que el gestor acta invocando su nombre.
La ley se limita establecer que en tal caso los socios quedan ilimitada y solidariamente obligados hacia los 3ros. No dice si tal
responsabilidad es directa o subsidiaria. Si ocurriera esta situacin, la soc. dejar de tener carcter oculto, que es una de las
caractersticas tipificantes de la soc. en participacin; pasando a ser una soc. evidente que funciona sin cumplir con el requisito
de inscripcin que la ley impone a todas las soc. comerciales. Por ende, debe considerarse que se trata de una soc. irregular
con todas las consecuencias previstas por la ley.
Bienes que compromete el socio gestor.
El socio gestor asume una responsabilidad ilimitada y compromete todos los bs. que ha recibido en concepto de aportes en
propiedad, ms la totalidad de su patrimonio particular.
El problema se plantea respecto de los acreedores particulares del socio gestor, pues los partcipes transfieren sus aportes al
dominio personal del gestor. En consecuencia, los acreedores particulares de ste pueden embargar y hacer ejecutar estos bs.
para hacer efectivo el cobro de sus acreencias.
Responsabilidad del socio gestor ante los socios partcipes.
El socio gestor es responsable ante los socios en los trminos del art. 59 de la ley 19.550 que dispone que los administradores
y los representantes de la soc. deben obrar con lealtad y con la diligencia de un buen hombre de negocios. Los que faltaren a
sus obligaciones son responsables, ilimitada y solidariamente, por los daos y perjuicios que resultaren de su accin u omisin.
Control de la administracin.
Si el contrato no determina el contralor de la administracin por los socios, se aplicarn las normas establecidas para los socios
comanditarios. El ppio. gral. determina que los socios pueden examinar los libros y papeles sociales, y recabar del
administrador la informacin que estimen pertinente.
Gobierno de la sociedad.

Se encuentra en manos de todos los socios. Las resoluciones que impliquen modificar el contrato de soc., as como la
remocin del socio gestor, requieren del consentimiento de todos los socios, salvo pacto en contrario. Las dems resoluciones
se adoptarn por mayora absoluta del capital, salvo pacto en contrario.
Normas supletorias.
Capacidad para ser socio.
El art. 366 dispone que esta soc. funciona y se disuelve, a falta de disposiciones especiales, por las reglas de la SC en cuanto
no contraren esta Seccin.
Conforme a esta disposicin pareciera que para ser socio de una soc. en participacin rigen, en cuanto a la capacidad, las
mismas normas que para ser socio de una SC. Sin embargo, teniendo en cuenta la limitacin de responsabilidad de los socios
no gestores, creemos que a este respecto deben aplicarse las normas de la comandita simple por ser las que mejor condicen.
Cesin de la calidad de socio.
La soc. en participacin es de carcter personal y por ello, para la cesin de la calidad de socio, se requiere el consentimiento
de todos los socios, salvo pacto en contrario.
Remocin del socio gestor.
Segn el art. 366 esta soc. funciona y se disuelve, a falta de disposiciones especiales, por las reglas de la SC en cuanto no
contraren esta Seccin.
El administrador, socio o no, aun designado en el contrato social, puede ser removido por decisin de mayora en cualquier
tiempo sin invocacin de causa, salvo pacto en contrario.
Cuando el contrato requiera justa causa, conservar su cargo hasta la sentencia judicial, si negare la existencia de aquella,
salvo su separacin provisional. Cualquier socio puede reclamarla judicialmente con invocacin de justa causa.
La remocin implicar la obligacin del socio gestor de entregar los bs. recibidos a quien se designe en su reemplazo. Si los
socios no se pusieren de acuerdo en la designacin del reemplazante, la soc. deber disolverse y liquidarse.
Diferencias entre la sociedad en participacin y los otros tipos societarios.
Diferencia entre soc. en participacin y asociacin en participacin.
La ley argentina no trata ni menciona a la asociacin en participacin.
La asociacin en participacin no se trata de aportar bs. para un ejercicio en comn sino de una inversin de capital en cuya
correspondencia el asociante cede una parte de los beneficios de la empresa en que la inversin se ha verificado. Es un
contrato bilateral y, por lo tanto, no pueden existir ms de dos personas. La participacin se reduce a percibir las utilidades (y
soportar las prdidas).
La soc. en participacin se caracteriza porque los socios hacen las aportaciones en comn para formar un fondo comn; si bien
el socio gestor acta en su propio nombre, su funcin es administrar ese fondo comn. Es un contrato plurilateral. La
participacin consiste en el poder ms o menos amplio de ingerencia, en la actuacin igualitaria de los socios en el orden
interno y en el derecho a las utilidades.
Diferencia entre la sociedad en participacin y sociedad irregular.
En la soc. irregular cualquiera de los socios puede disponer la disolucin y liquidacin de la soc. en cualquier momento. En la
soc. en participacin no debe exigirse la liquidacin mientras no se cumpla el negocio para el cual se ha constituido o antes de
que se cumpla el plazo, si ste se ha previsto.
En la soc. irregular, cualquier socio representa a la soc. ante los 3ros. En cambio, en la soc. en participacin slo puede actuar
el socio gestor.
En la soc. irregular los socios o quienes contraten con la soc. quedarn solidaria e ilimitadamente obligados por las
obligaciones sociales, sin poder invocar el beneficio de exclusin. En cambio, en la soc. en participacin, los 3ros adquieren
derechos y contraen obligaciones slo respecto del socio gestor.
Resolucin parcial del contrato.
La resolucin parcial del contrato de soc., a falta de disposiciones especiales, procede por las reglas de la SC.
a) Muerte de un socio:
La muerte de un socio resuelve parcialmente el contrato.
La muerte del socio gestor ha de producir la disolucin de la soc, salvo que los gestores sean dos o ms, o bien que el
contrato prevea un mecanismo de reemplazo para permitir a la soc. que contine funcionado dentro de los requisitos
que le son tpicos.
b) Exclusin de un socio:
Cualquier socio en la soc. en participacin puede ser excluido si mediare justa causa, que se configurar cuando el
socio incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones. Tambin existir en los supuestos de incapacidad,
declaracin en quiebra o concurso civil. Es nulo el pacto en contrario.
Disolucin de la sociedad.
La soc. en participacin se disuelve por las reglas de la SC en cuanto no contraren esta Seccin y a falta de estipulacin en
contrario.
a) Cumplimiento del objeto:
Es la causa de disolucin ms importante, ya que este tipo de soc. se constituye para operaciones determinadas y
transitorias.
b) El plazo:

Puede pactarse un plazo breve subordinado al cumplimiento del objeto. Es decir, que el contrato puede establecer para
la duracin de la soc. un trmino, de tal modo que vencido el mismo, la soc. se disuelve aunque sta no haya cumplido
el objeto; pero una vez logrado ste, la soc. debe disolverse aunque el plazo est pendiente.
c) Imposibilidad sobreviniente de lograr el objeto:
Est previsto como causal de disolucin de todas las soc.. En la soc. en participacin constituida sin plazo, la cuestin
se plantear cuando se dilata la realizacin de las operaciones para las cuales fue constituida. De no establecerse un
lmite, se correra el riesgo de que la soc. se dilate en el indefinidamente, con lo cual se llegara a violar el requisito de
la transitoriedad.
d) Quiebra:
La soc. en participacin no puede ser declarada en quiebra debido a su carcter oculto. Quien puede ser declarado en
quiebra es el socio gestor, sea por las obligaciones contradas por cuenta de la soc. o por cuenta particular. La quiebra
del socio gestor trae como consecuencia la disolucin de la soc. en virtud del desapoderamiento que sufre tanto de sus
bs. propios como de aquellos que ha recibido con motivo de la soc..
Los 3ros slo tienen accin contra el socio gestor. Los socios partcipes, acreedores del socio gestor en razn de los
aportes que hubiesen hecho o por su participacin en los beneficios no distribuidos, no podrn reclamar ninguna
distribucin mientras no hayan sido totalmente satisfechos los acreedores por operaciones particulares del socio.
Liquidacin de la sociedad.
La liquidacin se har por el socio gestor, quien debe rendir cuentas de sus resultados a los socios no gestores.

UNIDAD VI
1) Sociedad de Responsabilidad Limitada.
Concepto caracterizacin de la ley 19.550.
El capital se divide en cuotas, los socios limitan su responsabilidad a la integracin de las que suscriban o adquieran, sin
perjuicio de la garanta a que se refiere el art. 150 (los socios garantizan solidaria e ilimitadamente a los 3ros la integracin de
los aportes).
La ley 19.550 no define a la SRL; se limita a sealar sus caracteres fundamentales.
Importancia del tipo.
Su importancia radica en la necesidad de contar con un tipo societario de garanta limitada y de organizacin ms simple que
las SA. Son soc. de carcter mixto: tiene elementos intuitus personae e intuitus rei; es decir, son soc. de capital y de personas.
Ventajas respecto de la SC.
En la SC los socios comprometen, si bien en forma subsidiaria, todo su patrimonio en virtud de la responsabilidad ilimitada y
solidaria que asumen.
Ventajas respecto a la SCS.
La SCS, si bien limita la responsabilidad de algunos socios (los comanditarios), les prohbe por otro lado la injerencia en la
administracin de los negocios sociales, bajo pena de incurrir en responsabilidad ilimitada.
Ventajas respecto a la SA.
La SA tiene una estructura destinada a la gran empresa; de aqu que la ley sea ms rigurosa en cuanto a los requisitos de
constitucin y fiscalizacin. La elasticidad en cuanto a la organizacin es evidente en la SRL que tiene por lo menos 20 socios.
Caracteres.
El art. 146 define a los caracteres fundamentales, disponiendo que el capital se divide en cuotas; los socios limitan su
responsabilidad de la integracin de las que suscriban o adquieran, sin perjuicio de la garanta a que se refiere el art. 150. Las
notas caracterizantes de este tipo societario son:
todos los socios limitan su responsabilidad a la integracin de las cuotas que suscriban o adquieran;
todos los socios garantizan solidaria e ilimitadamente a los 3ros la integracin de los aportes en dinero, as como la
efectividad y valor asignado a los aportes en especie;
el capital social se divide en cuotas de igual valor;
las cuotas no pueden ser cedidas a 3ros sin el acuerdo de los otros socios;
el nro. mximo de socios es de 50;
la administracin y representacin de la soc. corresponde a la gerencia.
La ley 19.550 no establece un nro. mnimo de socios, por lo que bastan dos personas para constituir una SRL. Tampoco exige
un capital mnimo.
Dos clases de SRL.
Antes de la reforma introducida por la ley 22.903, la ley 19.550 distingua dos grupos de SRL:
1) la que tiene menos de 20 socios (de 2 a 19) y;
2) la que cuenta de 20 a 50 socios.
La ley 22.903 derog esta diferenciacin. Ahora la nota distintiva la determina el capital social: cuando alcanza al capital
previsto por el art. 299 inciso 2), la soc. recibe en la ley un tratamiento semejante al que antes tenan las SRL de 20 o ms
socios, aunque no es tan estricto.
NOTA:

La Disposicin 6/2006 modific el monto del capital social, fijndolo en $10.000.000, a partir del cual las SA
quedan sujetas a fiscalizacin estatal permanente. Antes fijaba un monto de $2.100.000.
Responsabilidad de los socios. Garanta por los aportes.
Segn el art. 146, los socios limitan su responsabilidad a la integracin de las cuotas que suscriban o adquieran. De modo que
en ppio., cada socio es responsable de la integracin de las cuotas por l suscriptas; y una vez integradas, su riesgo se reduce
a perder el valor de esos bs..
Pero la ley impone a los socios una responsabilidad que excede dicha limitacin. Ello ocurre en los casos previstos por el art.
150.
Responsabilidad de los socios en caso de aportes en dinero.
Segn el art. 149, los aportes en dinero deben integrarse en un 25 %, como mnimo y completarse en un plazo de 2 aos,
como mximo. Los socios garantizan solidariamente a los 3ros la integracin del saldo de los aportes en dinero; es decir, que
un socio que haya integrado la totalidad de las cuotas suscriptas por l, responde no obstante, por la totalidad que falte integrar
a los otros socios.
El art. 150 dice que los socios garantizan ilimitadamente la integracin de los aportes. Esta frase debe entenderse en el
sentido de que tal responsabilidad excede el lmite que en ppio. corresponde a cada socio; pero no ms all de la totalidad del
capital suscripto.
Alcances de la responsabilidad del art. 150.
El art. 150 sienta como regla gral. que los socios garantizan solidaria e ilimitadamente a los 3ros la integracin de los aportes.
La garanta existe, se trate de aportes en dinero o en especie.
El 2do prrafo se refiere a la responsabilidad asumida en caso de sobrevaluacin de los aportes en especie, al tiempo de la
constitucin o del aumento de capital, que har solidaria e ilimitadamente responsables a los socios frente a los 3ros por el
plazo del art. 51 (5 aos).
Esta garanta tiene por fin evitar sobrevaluaciones que magnifiquen la cifra de capital en perjuicio de los acreedores. Segn el
art. 51, en caso de insolvencia o quiebra de la soc., los acreedores pueden impugnarla en el plazo de 5 aos de realizado el
aporte. La impugnacin no proceder si la valuacin se realiz judicialmente.
Aceptada dicha impugnacin por la justicia, surge la responsabilidad de los socios quienes en forma solidaria quedarn
obligados a compensar en dinero efectivo la diferencia que falte para completar el valor del capital social.
La responsabilidad del art. 150 en caso de cesin de cuotas.
El 3er prrafo habla sobre las transferencias de cuotas, y dispone que la garanta del cedente subsiste por las obligaciones
sociales contradas hasta el momento de la inscripcin. El adquirente garantiza los aportes en los trminos de los prrafos 1ro y
2do, sin distinciones entre obligaciones anteriores o posteriores a la fecha de la inscripcin.
El cedente que no haya completado la integracin de las cuotas, est obligado solidariamente con el cesionario por las
integraciones todava debidas. La soc. no puede demandarle el pago sin previa interpelacin al socio moroso.
El art. 150 hace un distingo:
a) FRENTE A LOS ACREEDORES SOCIALES:
La garanta del cedente subiste por las obligaciones que la soc. tenga contradas hasta el momento de la inscripcin; en
tanto que el adquirente responde sin distincin entre obligaciones anteriores o posteriores a la fecha de inscripcin.
b) FRENTE A LA SOCIEDAD:
El cedente que no haya completado la integracin de las cuotas estar obligado solidariamente con el cesionario por las
integraciones todava debidas. Pero aclara que la soc. no puede demandarle el pago sin previa interpelacin judicial al
socio moroso.
No se entiende bien a quien se refiere la ley, en esta ltima parte, suponemos que se refiere al adquirente o cesionario.

2) Constitucin.
Proceso pre-fundacional y fundacional.
Proceso pre-fundacional.
Es el que corre desde que nace la idea de constituir la soc. hasta la celebracin del contrato constitutivo. Durante ese perodo
no se puede hablar de socios sino de futuros socios y, en consecuencia, su responsabilidad ser personal e ilimitada, pero no
solidaria, debido a que sta necesita de una calidad de socios que stos an no tienen. Durante esta etapa existe una entidad
en formacin. No est regulado por la ley porque constituye un acto nico.
Proceso fundacional.
Es el que corre desde la celebracin del contrato de soc. hasta su inscripcin en el RPC. El art. 5 dispone que el contrato debe
inscribirse dentro de los 15 das de su otorgamiento.
Existe responsabilidad directa, solidaria e ilimitada de los fundadores e igualmente de los gerentes.
El contrato social. Requisitos.
Forma.
Rige el ppio. gral. del art. 4, es decir, que la SRL puede constituirse mediante instrumento privado o pblico. El acto constitutivo
debe contener todas las enunciaciones exigidas por el art. 11.
Nmero mnimo y mximo de socios.
Respecto del nro. mnimo rige lo dispuesto por el art. 1, es decir, 2 socios. En cuanto al nro. mximo, la ley lo ha fijado en 50.

Nombre de la sociedad.
La ley 19.550 admite que este tipo de soc. lleve como denominacin un nombre de fantasa o bien que se forme con el nombre
de uno o ms socios. El art. 147 dice que a denominacin social puede incluir el nombre de uno o ms socios y debe contener
la indicacin "soc. de responsabilidad limitada", su abreviatura o la sigla SRL. De esta norma extraemos que:
la denominacin puede consistir en el nombre de todos los socios, algunos o uno solo. La ley no exige el aditamento y
compaa cuando no figuren todos los socios. Si se prefiere agregar el aditamento, la ley no lo prohbe;
debe contener el aditamento "soc. de responsabilidad limitada", su abreviatura o la sigla SRL. Su omisin har
responsable ilimitada y solidariamente al gerente por los actos que celebre en esas condiciones;
aun cuando se forme con el nombre de uno o ms socios, ello no constituye una razn social, pues la razn social
indica responsabilidad solidaria e ilimitada (aunque subsidiaria) de los socios. Se trata siempre de denominacin social.
NOTA:
La SRL no tiene razn social. Siempre utiliza denominacin social.
Retiro del socio cuyo nombre figura en la denominacin social.
Cuando un socio que figure en ella pierda tal condicin por cualquier causa, debe modificarse esa denominacin y, por ende, el
contrato social. La solucin ms adecuada es proceder al cambio de denominacin cuando aquel cuyo nombre figura all, deja
de ser socio.
Publicidad.
El art. 10 dispone que las SRL y las soc. por acciones deben publicar por un da en el diario de publicaciones legales
correspondiente (en S. Fe
boletn oficial de la pcia.; en Arg.
boletn oficial de la Nacin), un aviso que deber contener:
1) En oportunidad de su constitucin:
a) Nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin, domicilio, DNI de los socios.
b) Fecha del instrumento de constitucin.
c) La razn social o denominacin de la soc..
d) Domicilio de la soc..
e) Objeto social.
f) Plazo de duracin.
g) Capital social.
h) Composicin de los rganos de administracin y fiscalizacin, nombres de sus miembros y, en su caso, duracin en los
cargos.
i) Organizacin de la representacin legal.
j) Fecha de cierre del ejercicio.
2) En oportunidad de la modificacin del contrato o disolucin:
a) Fecha de la resolucin de la soc. que aprob la modificacin del contrato o su disolucin.
b) Cuando la modificacin afecte los puntos enumerados de los incisos c) a j) del apartado 1), la publicacin deber
determinarlo en la forma all establecida.
Inscripcin.
El contrato debe inscribirse en el RPC del domicilio social dentro de los 15 das de la fecha de su otorgamiento. Despus de
vencido este plazo, la inscripcin podr hacerse si no media la oposicin de parte interesada y no tendr efecto respecto de
3ros sino desde la fecha de registro. La oposicin puede formularse por el socio sin necesidad de invocar causa.
El art. 7 dispone que la soc. solo se considera regularmente constituida con su inscripcin en el RPC. Mientras no se inscriba
ser una soc. irregular, en la cual los socios sern personal e ilimitadamente responsables.
El contrato no es oponible a 3ros desde su fecha, sino desde su inscripcin.
El RPC debe controlar la legalidad de los actos presentados a su inscripcin, control que debe extremarse en las SRL; aunque
la inscripcin del contrato y sus modificaciones no importa pronunciamiento sobre su validez ni tiene efecto sanatorio de los
vicios que pudiere tener.

3) Capital de la SRL.
El art. 149 dispone que el capital debe suscribirse ntegramente en el acto de constitucin de la soc.. No existe un capital
mnimo ni capital mximo previsto por la ley.
El capital es la cifra ideal, invariable y abstracta que figura en el contrato constitutivo. Su modificacin esta sujeta a ciertos
requisitos. Constituye una cifra de retencin, que los socios se comprometen a mantener. El patrimonio es el conjunto de
relaciones activas y pasivas que en concreto tiene la soc. como fondo comn (puede coincidir o no con el capital). Est sujeto a
continuas variaciones.
Divisin en cuotas.
El capital se divide en cuotas, de igual valor, que ser de $10 o mltiplo de 10. Cada cuota da el derecho a un voto, o sea que
no existe la posibilidad de cuotas de voto mltiple.
Hay que distinguir las cuotas del aporte de capital que corresponde a cada socio, porque las cuotas deben ser todas de igual
valor pero los aportes del capital que corresponden a cada socio pueden ser de distinto valor.
Las cuotas de las SRL juegan una funcin similar a las acciones de la SA.
La diferencia fundamental esta dada porque la accin se incorpora a un ttulo negociable, que puede circular sin afectar el acto
constitutivo ni al estatuto de la SA; mientras que la cuota no se incorpora a un ttulo negociable y su transferencia slo es
posible mediante la va de cesin de derechos con la consiguiente modificacin del contrato social.
Un requisito esencial tipificante es que el capital se divida en cuotas.

Las cuotas deben adjudicarse en el contrato social.

En el acto constitutivo debe establecerse con certeza el nro. de cuotas que corresponde a cada socio.
Por ello, es improcedente dejar supeditada la distribucin y adjudicacin de cuotas sociales a lo que resuelva la asamblea de
socios. No pueden existir cuotas sin destino a una persona determinada.
Copropiedad.
El art. 156 admite la posibilidad de copropiedad de las cuotas sociales, disponiendo que cuando exista copropiedad se
aplicarn las reglas del condominio. La soc. puede exigir la unificacin de la representacin para ejercer los derechos y cumplir
las obligaciones sociales.
Usufructo sobre cuotas.
La constitucin y cancelacin de usufructo sobre cuotas de la SRL se inscribir en el RPC. Se rige por lo dispuesto en los arts.
218 y 219 para SA.
Prenda sobre cuotas.
Las cuotas de las SRL pueden ser prendadas; pero entendemos prenda con registro, pues la prenda comn exige el
desplazamiento y esto no es posible tratndose de cuotas de una SRL.
Cuotas suplementarias.
El contrato constitutivo puede autorizar cuotas suplementarias de capital, exigibles solamente por la soc., total o parcialmente,
mediante acuerdo de socios que representen ms de la mitad del capital social.
Los socios estarn obligados a integrarlas una vez que la decisin social haya sido publicada e inscripta. En caso de que el
contrato o el acuerdo de socios nada hayan previsto, debern suscribirse e integrarse en proporcin al nro. de cuotas de que
cada socio sea titular en el momento en que se resuelva hacerlas efectivas. Figurarn en el balance a partir de la inscripcin en
el RPC.
Suscripcin e integracin.
Integracin en el acto constitutivo.
La ley no deja librado al criterio de los socios la integracin, sino que establece disposiciones precisas en cuanto a la clase de
bs. aportables y a los porcentajes que en ese acto deben cumplirse.
Clases de aportes.
a) Aportes en dinero.
Los aportes en dinero deben integrarse en un 25% como mnimo y completarse en un plazo de 2 aos. Su
cumplimiento se acreditar al solicitarse la inscripcin con el comprobante de su depsito en un banco oficial. Surgen
las siguientes consecuencias:
1. en el acto constitutivo los aportes en dinero deben integrarse en un 25% como mnimo;
2. debe entenderse que el 25% debe cumplirse por cada socio con respecto al nro. de cuotas que l
personalmente ha suscripto, no admitindose compensaciones con las que haya integrado de ms otro socio;
3. el nico medio legal para admitido acreditar la integracin en dinero es mediante el depsito en un banco
oficial;
4. la acreditacin debe hacerse al solicitarse la inscripcin en el RPC ante el cual debe presentarse la boleta de
depsito.
Los aportes en dinero deben ser en moneda de curso legal del pas. No puede efectuarse la integracin por cheques,
letras de cambio u otros valores. Cualquier integracin que no se efecte en moneda de curso legal, debe considerarse
un aporte en especie.
Los fondos quedarn indisponibles hasta la presentacin del contrato inscripto. La liberacin de los fondos se produce
cuando el juez del Registro, una vez inscripta la soc., endosa el comprobante bancario o bien libra la orden de pago.
b) Aportes en especie.
Los aportes en especie deben integrarse totalmente en el acto constitutivo.
La valuacin de estos aportes se puede dar por dos alternativas: la 1ra, efectuarla privadamente en la forma convenida
en el contrato, en cuyo caso los socios sern solidaria e ilimitadamente responsables por dicha valuacin; la 2da puede
efectuarse por un perito que designe el juez de la inscripcin, en cuyo caso cesa la responsabilidad de los socios por la
valuacin.
Garanta de eviccin.
La eviccin autoriza la exclusin del socio, sin perjuicio de su responsabilidad por los daos ocasionados. Si no es
excluido, deber el valor del bien y la indemnizacin de los daos ocasionados.
El socio responsable de la eviccin podr evitar la exclusin si reemplaza el bien cuando fuere sustituible por otro de
igual especie y calidad, sin perjuicio de su obligacin de indemnizar los daos ocasionados.
Aportes mixtos.
El aporte de cada socio puede ser mixto, es decir, parte en dinero y parte en especie. En este caso, el socio deber
integrar totalmente los bs. en especie, y el aporte en dinero en el 25%.
1) Bs. aportables.
Deben ser bs. determinados, susceptibles de ejecucin forzada y entregados en propiedad a la soc.. El art. 45
prohbe los aportes de uso y goce. De modo que las aportaciones en especie en las SRL presentan las
siguientes caractersticas:

1) Deben integrarse totalmente en el acto constitutivo.

2) Debe tratarse de bs. determinados (bs. con identificacin concreta, para poder valuarlos en ese
momento en base al estado y calidad de esos bs. en particular).
3) Dichos bs. han de ser pasibles de ejecucin forzada (los bs. aportables deben tener un valor susceptible
de figurar en el balance de la soc.).
4) Deben entregarse en propiedad a la soc..
2) Aporte de inmuebles.
El nico modo posible de transferir la propiedad de un inmueble es mediante una escritura pblica otorgada a
favor de la SRL e inscripta en el registro inmobiliario respectivo.
El art. 38 dispone que cuando para la transferencia del aporte se requiera la inscripcin en un registro, sta se
har preventivamente a nombre de la soc. en formacin. Una vez inscripta la soc. en el RPC, el juez de
Registro oficiar al registro inmobiliario a fin de que la inscripcin preventiva se transforme en definitiva.
3) Aporte de automotores.
Deber efectuarse la inscripcin preventiva que dispone el art. 38 (a nombre de la soc. en formacin).
4) Aporte de un fondo de comercio.
El art. 44 dispone que tratndose de un aporte de un fondo de comercio, se practicar inventario y valuacin,
cumplindose con las disposiciones legales que rijan su transferencia. Ser necesario publicar los edictos
anunciando la transferencia del fondo de comercio a fin de que los acreedores puedan formular las oposiciones
correspondientes.
5) Aporte de crditos.
El art. 41 admite que el socio aporte el crdito que tenga contra un 3ro, sea ste un crdito privilegiado o
quirografario, se encuentre instrumentado en un ttulo valor o documentado de otro modo. La soc. se convierte
en cesionaria del crdito por la sola constancia en el contrato social.
El socio aportante responde por la existencia y legitimidad del crdito. Si ste no puede ser cobrado a su
vencimiento, la obligacin del socio se convierte en la de aportar suma de dinero, que deber hacer efectiva en
el plazo de 30 das.
Si transcurrido el plazo de los 30 das, el socio no efectuare el aporte, ste incurre en mora y la soc. podr
excluirlo.
6) Derechos aportables.
Los derechos pueden aportarse cuando debidamente instrumentados se refieran a bienes susceptibles de ser
aportados y no sean litigiosos y han de ser susceptibles de ejecucin forzada.. Con derechos se refiere a bs.
inmateriales tales como patentes, licencias, etc..
7) Ttulos cotizables.
La ley permite que se aporten acciones de SA y otros ttulos que se coticen en bolsa por un valor que no
exceda el de su cotizacin al da en que se efecte el aporte.
8) Ttulos no cotizables.
Si los ttulos no fueren cotizables, o sindolo no hubieran cotizado habitualmente en un perodo de 3 meses
anterior al aporte, se valorarn segn los arts. 51 y siguientes.
9) Usufructo.
Indudablemente, el aporte a una SRL no puede consistir en el usufructo sobre un bien. El porte debe consistir
en dar en propiedad; el aporte de uso y goce slo es admitido en las soc. de inters.
10)

Marca de fbrica.
No puede ser aportada salvo que integre un establecimiento mercantil en el caso que se aporte el mismo.

11)

Bs. gravados.
Los bs. gravados slo pueden ser aportados por su valor con deduccin del gravamen, el cual debe ser
especificado por el aportante.

Prestaciones accesorias.
En las soc. donde se limita la responsabilidad de los socios, adems de los aportes que integran el capital, stos pueden
obligarse a efectuar a favor de la soc. prestaciones de dar en uso o goce o bien prestaciones de hacer. Estas prestaciones no
constituyen aportes; por ello se las denomina prestaciones accesorias.
El art. 50 establece los requisitos que deben darse:
1) tienen que resultar del contrato; si no resultaren del contrato se considerarn obligaciones de 3ros;
2) no pueden ser en dinero;
3) deben ser claramente diferenciadas de los aportes;
4) solo pueden modificarse de acuerdo con lo convenido o, en su defecto, con la conformidad de los obligados y de la
mayora requerida para la reforma del contrato;
5) debe precisarse su contenido, duracin, modalidad, retribucin y sanciones en caso de incumplimiento.
Cuando sean conexas a cuotas de SRL, su transmisin requiere la conformidad de la mayora necesaria para la modificacin
del contrato (art. 160: la mayora debe representar como mnimo ms de la mitad del capital social), salvo pacto en contrario.

Incumplimiento de la prestacin accesoria.

Las sanciones deben ser previstas en el contrato social, pues la ley no contiene disposiciones expresas. Es indudable que el
incumplimiento impondr al socio incumpliente la obligacin de resarcir los daos y perjuicios resultantes; e incluso podr
disponerse su exclusin de la soc. si ello est previsto. Para poder aplicar una sancin, se debe tratar de una prestacin que
rena los requisitos del art.50, pues de otro modo se tratara del incumplimiento de una obligacin contrada frente a la soc., no
como socio sino como 3ro.
Reservas.
Las SRL deben efectuar una reserva no menor del 5% de las ganancias realizadas y lquidas que arroje el estado de
resultados del ejercicio, hasta alcanzar el 20% del capital social. sta es la llamada reserva legal, por cuanto es impuesta
imperativamente por la ley. Adems de esta reserva pueden existir otras como las estatutarias, facultativas o voluntarias.
Mantenimiento de la reserva legal.
La reserva legal debe equivaler al 20% del capital social. Cuando esta reserva quede disminuida por cualquier razn, no
pueden distribuirse ganancias hasta su reintegro.
La ley no admite que se retenga slo el 5% de las ganancias de cada ejercicio hasta recomponer la reserva legal que hubiera
disminuido, sino que en el 1er ejercicio que haya ganancias debe procurarse su total reposicin, as con esto se absorba la
totalidad de la utilidad arrojada en dicho ejercicio.
Otras reservas.
En cualquier tipo de soc. podrn constituirse otras reservas que las legales, siempre que las mismas sean razonables y
respondan a una prudente administracin. En las SRL, para la constitucin de las mismas, se requiere la mayora necesaria
para la modificacin del contrato (ms de la mitad del capital).
Reservas ocultas.
La ley no se refiere a este tipo de reservas, pero no puede negar su existencia.
Se habla de la existencia de ellas cuando las cifras del activo en el balance se fijan por debajo de su valor real o bien cuando
tales bs. experimenten un mayor valor. El mismo resultado se producir cuando en el pasivo se valoren excesivamente las
deudas y cargas de la soc..
La finalidad econmica de las mismas es apartar de la distribucin, bs. del activo. Desde el punto de vista jurdico responden al
criterio de los administradores de no repartir la totalidad de las ganancias, aumentando la solidez econmica de la empresa.
Cesin de cuotas sociales. Requisitos. Efectos.
El art. 152 dice que las cuotas son libremente transmisibles, salvo disposicin contraria del contrato. El art. 153 dispone que el
contrato de soc. puede limitar la transmisibilidad de las cuotas, pero no prohibirla.
En este sentido, el 2do prrafo del art. 153 dice que son lcitas las clusulas:
que requieran la conformidad mayoritaria o unnime de los socios,
que confieran un derecho de preferencia a los socios o a la soc., si sta adquiere las cuotas con utilidades o
reservas disponibles o reduce su capital.
La ley no dispone cul ha de ser el destino de las cuotas que la soc. adquiera con utilidades o reservas libres; ni requiere la
previa conformidad de los socios para que uno de ellos pueda cederlas a un 3ro. Debe estar previsto en el contrato social, y si
el contrato nada dice, el socio puede ceder sus cuotas sin necesidad de notificar previamente a la soc. o a los otros socios.
El 2do prrafo del art. 152 dice que la transmisin de la cuota tiene efecto frente a la soc. desde que el cedente o el adquirente
entreguen a la gerencia un ejemplar o copia del ttulo de la cesin o transferencia, con autentificacin de las firmas si obra en
instrumento privado.
Segn el 3er prrafo del art. 152 la soc. o el socio solo podrn excluir por justa causa al socio as incorporado, procediendo con
arreglo a lo dispuesto por el art. 91 (cualquier socio puede ser excluido si mediare justa causa), sin que en este caso sea de
aplicacin la salvedad que establece su prrafo 2do.
En cuanto a los 3ros, ajenos al ente societario, la cesin ser oponible desde su inscripcin en el RPC.
Limitaciones a la transferencia.
Si es voluntad de los socios limitar la libre cesibilidad de las cuotas, debern estipularlo expresamente en el contrato.
El art. 153 admite como lcitas las clusulas que requieran la conformidad mayoritaria o unnime de los socios. Hay aqu un
reconocimiento al intuitus personae de este tipo societario. Tambin admite un derecho de preferencia a los socios o a la soc.
si sta adquiere las cuotas con utilidades o reservas disponibles o reduce su capital.
Procedimiento.
El contrato social debe fijar el procedimiento que debe observarse cuando un socio, pese a la limitacin prevista, desee
transferir sus cuotas a otro socio o a un 3ro.
El contrato debe establecer el plazo dentro del cual ha de notificarse al socio que se propone ceder, la decisin adoptada por
los otros, el cual no podr exceder de 30 das desde que ste comunic a gerencia el nombre del interesado y el precio. A su
vencimiento se tendr por acordada la conformidad y por no ejercitada la preferencia.
El art. 154 en su ltimo prrafo contempla el supuesto de conflicto entre el que quiere ceder y los socios que se oponen:
denegada la conformidad para la cesin de cuotas que tienen limitada su transmisibilidad, el que se propone ceder podr
ocurrir ante el juez quien, con audiencia de la soc., autorizar la cesin si no existe justa causa de oposicin. Esta declaracin
judicial importar tambin la caducidad del derecho de preferencia de la soc. y de los socios que se opusieron respecto de la
cuota de este cedente.
Acciones judiciales.

Cuando al tiempo de ejercitar el derecho de preferencia los socios o la soc. impugnen el precio de las cuotas, debern expresar
el que consideren ajustado a la realidad. En este caso, salvo que el contrato prevea otras reglas para la solucin del diferendo,
la determinacin del precio resultar de una pericia judicial; pero los impugnantes no estarn obligados a pagar uno mayor que
el de la cesin propuesta, ni el cedente a cobrar uno menor que el ofrecido por los que ejercitaron la opcin. Las costas del
procedimiento estarn a cargo de la parte que pretendi el precio ms distante del fijado por la tasacin judicial.
Otro caso de limitacin a la libre transmisibilidad de las cuotas no previsto en el art. 153 (prestaciones accesorias).
Cuando las prestaciones accesorias sean conexas a cuotas de las SRL, su transmisin requiere la conformidad de la mayora
necesaria para la modificacin del contrato, salvo pacto en contrario.
Para la modificacin del contrato, la mayora debe representar como mnimo, ms de la mitad del capital social y; en defecto de
regulacin contractual, se requiere el voto de las 3/4 partes del capital social.
Ejecucin judicial de las cuotas.
El acreedor particular de un socio puede entregar sus cuotas y exigir la subasta. El art. 153 en su ltimo prrafo dispone que en
la ejecucin forzada de cuotas limitadas en su transmisibilidad, la resolucin que disponga la subasta ser notificada a la soc.
con no menos de 15 das de anticipacin a la fecha del remate. Si en dicho lapso el acreedor, el deudor y la soc. no llegan a un
acuerdo sobre la venta de la cuota, se realizar su subasta. Pero el juez no la adjudicar si dentro de los 10 das la soc.
presenta un adquirente o ella o los socios ejercitan la opcin de compra por el mismo precio, depositando su importe.
Herederos del socio.
Si el contrato previera la incorporacin de los herederos del socio, el pacto ser obligatorio para stos y para los socios. Su
incorporacin se har efectiva cuando acrediten su calidad; en el nterin actuar en su representacin el administrador de la
sucesin.
Otra alternativa implcita en la ley es que el contrato nada prevea. En este caso los herederos tendrn derecho al reembolso del
valor de las cuotas del causante, si su voluntad es no incorporarse a la soc..
La 3er alternativa es que el contrato deje librada a la voluntad de los socios suprstites, por las mayoras que se prevean,
aceptar o no la incorporacin de los herederos del socio fallecido. La decisin que rechace tal incorporacin dar derecho a los
herederos a exigir el haber del causante.
Las limitaciones a la transmisibilidad de las cuotas sern, en estos casos inoponibles a las cesiones que los herederos realicen
dentro de los 3 meses de su incorporacin. Pero la soc. o los socios podrn ejercer opcin de compra por el mismo precio,
dentro de los 15 das de haberse comunicado a la gerencia el propsito de ceder la que deber ponerla en conocimiento de los
socios en forma inmediata y por medio fehaciente.

4) rganos sociales.
Administracin y representacin de la SRL.
Segn la ley la declaracin y ejecucin de la voluntad social incumbe a la gerencia, rgano que tiene a su cargo las funciones
de gestin y representacin de la soc.. La gerencia constituye un rgano diferenciado.
La gestin es el aspecto interno de la gerencia, refirindose a las relaciones del gerente con los socios; y a la organizacin de
la empresa o actividad que constituye el objeto social.
La representacin se refiere al aspecto externo, es decir, a las relaciones de la soc. con los 3ros.
Gerencia. Designacin. Derechos y obligaciones.
Designacin de los gerentes.
La administracin y representacin de la soc. corresponde a uno o ms gerentes, socios o no, designados por tiempo
determinado o indeterminado en el contrato constitutivo o posteriormente. Podr elegirse suplentes para casos de vacancia.
Gerencia plural.
Si la gerencia es plural, el contrato podr establecer las funciones que a cada gerente compete en la administracin o imponer
la administracin conjunta o colegiada. En caso de silencio se entiende que puede realizar indistintamente cualquier acto de
administracin.
La gerencia plural existe toda vez que los gerentes sean dos o ms; es colegiada cuando supone un mnimo de 3 gerentes
para cuyo funcionamiento se requiere un presidente y decisiones adoptadas generalmente por mayora en reuniones con
qurum suficiente.
Derechos y obligaciones.
Los gerentes tienen los mismos derechos, obligaciones, prohibiciones e incompatibilidades que los directores de la SA.
Dentro de las prohibiciones el art. 157 dispone que no pueden participar por cuenta propia o ajena, en actos que importen
competir con la soc., salvo autorizacin expresa y unnime de los socios.
Hay una diferencia notable con el director de la SA, debido a que ste necesita autorizacin expresa de la asamblea (no se
aclara cual, pero sea cual fuere bastar la mayora absoluta de votos presentes); en cambio, el gerente de la SRL necesita la
autorizacin unnime de los socios. Es el nico supuesto en que la ley exige unanimidad para adoptar una decisin en las
SRL.
Responsabilidad de los gerentes.
El art. 157 dispone que los gerentes sern responsables individual o solidariamente, segn la organizacin de la gerencia y la
reglamentacin de su funcionamiento establecido en el contrato. Si una pluralidad de gerentes particip en los mismos hechos
generadores de responsabilidad, el Juez puede fijar la parte que a cada uno corresponde en la reparacin de los perjuicios,
atendiendo a su actuacin personal. Son de aplicacin las disposiciones relativas a la responsabilidad de los directores cuando
la gerencia fuere colegiada.

Si el gerente viola alguna clsula contractual, ser solidaria, personal e ilimitadamente (aunque no subsidiariamente)
responsable por los perjuicios que pudiera causar con ello.
Revocabilidad de los gerentes.
No puede limitarse la revocabilidad, excepto cuando la designacin fuere condicin expresa de la constitucin de la soc.. En
este caso se aplicar el art. 129, 2da parte, y los socios disconformes tendrn derecho de receso. No habiendo pacto en
contrario, la revocacin del gerente se har por mayora absoluta del capital presente segn lo dispone el art. 160 (el contrato
establecer las reglas aplicables a las resoluciones que tengan por objeto su modificacin; la mayora debe representar como
mnimo ms de la mitad del capital social), salvo que el contrato exija una mayora superior.
Distinto es cuando el contrato exija una justa causa para la destitucin del gerente. Y ms distinto an cuando adems de la
justa causa resulte que la designacin del gerente fue condicin expresa de la constitucin de la soc..
En el caso del gerente de la SRL, cabe el distingo de 3 supuestos:
a) gerente cuya revocacin no est condicionada a requisito alguno, salvo la voluntad de la mayora del capital presente;
b) gerente para cuya remocin debe invocarse justa causa. En este caso el gerente conservar el cargo hasta la
sentencia judicial, salvo su separacin provisional mediante la intervencin judicial de la soc.;
c) gerente cuya designacin fue condicin expresa de la constitucin de la soc. y, en caso de su separacin en virtud de
sentencia judicial, los socios disconformes tendrn derecho de receso.
Obligaciones y deberes del gerente.
Los gerentes de las SRL tienen las mismas obligaciones que los directores de las SA; en consecuencia deben:
a) prestar la garanta que debe fijar el contrato social;
b) la mayora absoluta de los gerentes debe tener domicilio real en la Repblica;
c) todos los gerentes debern constituir un domicilio especial en la Repblica;
d) en cuanto a la remuneracin estar establecida en el contrato social o, en su defecto, la fijar la asamblea; el monto
mximo de las retribuciones que por todo concepto puedan percibir los gerentes, incluidos sueldos y otras
remuneraciones por el desempeo de funciones tcnico-administrativas de carcter permanente, no podrn exceder
del 25% de las ganancias, dicho monto mximo se limitar al 5% cuando no se distribuyan dividendos a los
accionistas;
e) el cargo de gerente es personal e indelegable;
f) el gerente puede celebrar con la soc. los contratos que sean de la actividad en que esta opere y siempre que se
concierten en condiciones del mercado; los contratos que no renan tales requisitos, slo podrn celebrarse previa
aprobacin del resto de los gerentes si la gerencia es plural, o bien en conformidad de la sindicatura si existe y si se
trata de gerencia unipersonal o no existiere qurum;
g) cuando el gerente tuviere un inters contrario al de la soc., deber hacerlo saber al resto de los gerentes o a los socios,
al sndico, si lo hubiere y abstenerse a intervenir en la deliberacin.
Fiscalizacin: diferenciada, optativa, obligatoria y directa.
El texto del art. 158 establece que hay SRL que obligatoriamente deben contar con un rgano de fiscalizacin (sindicatura o
consejo de vigilancia) y otras que, en cambio, estn facultadas pero no obligadas a tenerlos.
La sindicatura o el consejo de vigilancia son obligatorios en la soc. cuyo capital alcance el importe fijado por el art. 299, inciso
2).
La fiscalizacin diferenciada se da por un rgano especfico determinado por la ley (sndico, consejo de vigilancia).
La fiscalizacin directa cuando son los mismos socios quienes realizan esa actividad.
Normas supletorias.
Tanto a la fiscalizacin optativa como a la obligatoria se aplican supletoriamente las reglas de la SA. Resulta aplicable tambin
el ltimo prrafo del art. 284 segn el cual las soc. que no estn comprendidas en ninguno de los supuestos a que se refiere el
art. 299, podrn prescindir de la sindicatura cuando as est previsto en el estatuto, pero cuando por aumento de capital
resultare excedido el monto indicado la asamblea que as lo resolviere debe designar sndico, sin que sea necesaria reforma de
estatuto.
Forma de deliberacin y acuerdo de los socios.
El art. 159 dice que el contrato dispondr sobre la forma de deliberar y tomar acuerdos sociales. En su defecto, si nada prev el
contrato, se aplica el mtodo de consulta, que dispone que son vlidas las resoluciones sociales que se adopten por el voto de
los socios, comunicando a la gerencia a travs de cualquier procedimiento que garantice su autenticidad, dentro de los 10 das
de habrseles cursado consulta simultnea a travs de un medio fehaciente; o las que resultan de declaracin escrita en la que
todos los socios expresan el sentido de su voto.
Asambleas.
Es la reunin de los socios en un momento y lugar determinado con el fin de tomar resoluciones con acuerdo comn. En las
soc. cuyo capital alcance el importe fijado por el art. 299 inciso 2), segn el 2do prrafo del art. 150, la deliberacin y resolucin
en asamblea slo es obligatoria para la consideracin de los estados contables de ejercicio, los cuales sern convocados
dentro de los 4 meses de su cierre.
Esta asamblea se sujetar a las normas previstas para la SA, reemplazndose el medio de convocarlas por la citacin
notificada personalmente o por otro medio fehaciente.
Mayoras.
El nuevo art. 160 hace un distingo importante:
resoluciones que no conciernen a la modificacin del contrato,
resoluciones que modifican el contrato social.

El ltimo prrafo dice que las resoluciones sociales que no conciernan a la modificacin del contrato, la designacin y la
revocacin de gerentes o sndicos, se adoptarn por mayora del capital presente en la asamblea o partcipe en el acuerdo,
salvo que el contrato exija una mayora superior.
Respecto de las resoluciones que tengan por objeto la modificacin del contrato, lo deja librado tambin a lo que disponga el
contrato social, pero con un lmite: la mayora debe representar como mnimo ms de la mitad del capital social.
Para ningn supuesto se exige unanimidad, salvo para el caso que el gerente realice actos en competencia, con acuerdo
expreso y unnime de los socios.
En defecto de regulacin contractual se requiere el voto de las 3/4 partes del capital social.
Si un solo socio representare el voto mayoritario, se necesitar adems, el voto del otro.
Derecho de receso.
Implica separarse de la soc. cuando se produzcan modificaciones esenciales del contrato social, con el derecho del socio
precedente de percibir el valor que hubiere aportado.
Se le reconoce este derecho cuando la decisin social que modifique el contrato incremente las obligaciones del socio (ej.:
aumento de capital).
El art. 160 dice que el derecho de receso puede ejercerse en los siguientes casos:
transformacin
fusin
escisin
prrroga
reconduccin
transferencia del domicilio al extranjero
cambio fundamental en el objeto
todo acuerdo que incremente las obligaciones sociales
todo acuerdo que incremente la responsabilidad de los socios que votaron en contra (no les da el derecho a los
que estuvieron ausentes).
Actas.
En todos los casos deber confeccionarse el acta correspondiente.
El art. 162 dice que las resoluciones sociales que no se adopten en asamblea constarn tambin en actas que sern
confeccionadas y firmadas por los gerentes dentro del 5to da de concluido el acuerdo.
En el acta debern constar las respuestas dadas por los socios y su sentido a los efectos del cmputo de los votos. Los
documentos en que consten las respuestas debern conservarse por 3 aos.
Si el contrato dispone que las decisiones sociales deben adoptarse en asamblea, se aplicar entonces el art. 73 que dispone
que deber labrarse en libro especial, con las formalidades de los libros de comercio, acta de las deliberaciones de los rganos
colegiados.
Voto.
El art. 161 dice que cada cuota solo da derecho a un voto y rigen las limitaciones de orden personal previstas para los
accionistas de la SA en el art. 248 (el accionista o su representante que en una operacin determinada tenga por cuenta propia
o ajena un inters contrario al de la soc., tiene obligacin de abstenerse de votar los acuerdos relativos a aqulla; si
contraviniese esta disposicin ser responsable de los daos y perjuicios, cuando sin su voto no se hubiera logrado la mayora
necesaria para una decisin vlida).
El voto de los socios en las SRL es nominal y no puede ser secreto. Los socios gerentes deben abstenerse de votar sobre los
actos relacionados con su gestin; as como en las resoluciones atinentes a su responsabilidad o remocin con causa.
Aumento del capital social.
Puede resultar de una operacin contable como es la capitalizacin de reservas libres, ganancias, etc., en cuyo caso los socios
vern incrementadas sus cuotas sociales sin desembolso de su parte, pero an en estos casos puede surgir la responsabilidad
del art.150: el socio que vota en contra de este aumento de capital puede ejercer el derecho de receso si demuestra que en
virtud de ello puede ver incrementada su responsabilidad.
El otro modo consiste en la suscripcin de nuevas cuotas y las pertinentes aportaciones por parte de los socios. Los socios
ausentes o que votaron en contra del aumento de capital, tienen derecho a suscribir cuotas proporcionalmente a su
participacin social. Si no lo asumen, podrn acceder los otros socios y, en su defecto, incorporarse nuevos socios.

5) La Sociedad de Responsabilidad Limitada unipersonal. Antecedentes.

Se trata, en sustancia, de dar a un comerciante individual la posibilidad de que, mediante una adecuada publicidad y el
cumplimiento de determinados requisitos, afecte o destine una parte de sus bs. a responder por las obligaciones que contraiga
en la prestacin de una empresa de la cual l es personalmente titular.
Su objetivo es afectar parte del patrimonio a un objeto comercial. Se debe recordar que el patrimonio tiene carcter universal,
no pudiendo exigir divisiones patrimoniales. Todos los acreedores pueden acudir con el patrimonio ntegro de la persona.
Fue creada por el Principado de Liechtenstein, pero su ejemplo no fue imitado, a excepcin de Costa Rica y El Salvador.
Segn nuestra legislacin, la soc. de un solo socio se contradice con la definicin de la ley 19.550. Una legislacin de esta
ndole se refiere a personas fsicas que limitan su responsabilidad.
Factores favorables.
No hay razn alguna para negar a los individuos lo que se admite a las soc..
Evitar la formacin de soc. ficticias.
Es el coronamiento lgico del proceso de la limitacin de la responsabilidad en la vida comercial.

Factores desfavorables.
Es imposible considerar persona jurdica a la empresa individual de responsabilidad limitada.
La limitacin de responsabilidad es un obstculo para la obtencin de crditos.
No se admite que una persona quebrada tenga bs. que no sean afectados por su estado.
UNIDAD VII
1) Sociedades por acciones. Concepto. Enumeracin.
Son aquellas cuyo capital tiene una preponderancia esencial, el cual est representado en todo o en parte por acciones. Estas
pueden estar corporizadas en papeles de comercio (ttulos valores), o bien, estar desmaterializados (acciones escriturales). Los
socios asumen su responsabilidad por las acciones que han suscripto. Se limita esta responsabilidad a la integracin de las
acciones.
Dentro de la terminologa legal se habla de soc. por acciones como concepto genrico, comprensivo de distintos tipos
societarios:
# SA cerradas y abiertas (hacen oferta pblica de sus ttulos valores)
# Soc. en comandita por acciones
# Soc. de economa mixta.
# SA con participacin estatal mayoritaria
# SA con fiscalizacin estatal en el momento de su fundacin
# SA sujetas a fiscalizacin estatal permanente (art. 299).
Registro Nacional de Sociedades por Acciones.
El RPC, cualquiera sea su jurisdiccin territorial, remitir un testimonio de los documentos con la constancia de la toma de
razn al Registro Nacional de Soc. por Acciones.

2) La Sociedad Annima.
La ley 19.550 no define a la SA sino que se limita a sealar su caracterizacin en el art. 163: el capital se representa por
acciones y los socios limitan su responsabilidad a la integracin de las acciones suscriptas.
Segn Guyenot, inspirado en el art. 73 de la ley francesa de 1.966, se limita a destacar dos elementos con validez universal
para este tipo: la SA puede ser definida como una soc. comercial en la cual los socios, denominados accionistas en razn de
un derecho representado por un ttulo negociable o accin, no soportan las deudas sociales sino hasta la concurrencia de sus
aportes.
Breves antecedentes histricos.
La historia de la SA puede dividirse en:
a) poca anterior a su aparicin.
Se extiende desde el inicio de la historia hasta comienzos del siglo XVII. Durante la edad media no se encuentra
ninguna forma de soc. que pueda compararse con las SA de los tipos actuales. No obstante, se reconoce que la SA
tiene sus antecedentes en dicho perodo, en las relaciones especiales que se establecen en muchos municipios entre
el Estado y sus acreedores. La deuda pblica unificada quedaba subdividida en tantas cuotas iguales consideradas
como cosas muebles, enajenables y aptas para producir frutos, que daban derecho a una participacin correspondiente
a aquellas entradas del Estado que haban sido cedidas en garanta del crdito y sus intereses lo cual, se sostiene,
constituye un remoto antecedente de la accin.
Otro autor expresa que las soc. por acciones en su forma actual se remontan a las grandes compaas mercantiles que
se crearon a partir del siglo XVII; pero seala que sin revestir las caractersticas propias de las annimas en Italia ya
existieron verdaderas soc. por acciones en los siglos XV y XVI: el Banco de San Jorge en Gnova y el Banco de San
Ambrosio en Miln. Con los aportes de los inversores se reuna un capital que se entregaba en prstamo al Estado,
que luego se divida en partes libremente transferibles y conferan el derecho de participar en las utilidades y la
administracin. El inversor limitaba su responsabilidad al aporte comprometido.
b) Nacimiento del verdadero y propio derecho de la SA.
Comienza en el inicio del siglo XVII, con la creacin de la Compaa Holandesa de las Indias Orientales en 1.612.
En la poca de los grandes descubrimientos geogrficos se despert la fiebre de la conquista para lo cual se crearon
grandes expediciones que impulsaron grandes empresas. Despus del descubrimiento de Amrica, en el siglo XVII se
advirti que la creacin de la soc. por acciones era el medio ms apto para reunir las enormes sumas necesarias para
estas empresas, recurriendo a los capitales improductivos a los que se ofreci la perspectiva de importantes ganancias.
Por ello, se fueron constituyendo desde el ppio. del siglo XVII las grandes compaas comerciales con naturaleza de
corporaciones. En estas grandes compaas coloniales comienzan a perfilarse los caracteres de la moderna SA.
Los xitos de estas compaas mercantiles llevaron en el siglo XVIII lentamente, a recurrir a este tipo de soc. no solo ya
para las conquistas ultramarinas sino para las ms variadas actividades de la vida mercantil.
A pesar de los inconvenientes y algunos abusos, la SA fue acogida en el Cd. de Comercio francs de 1.807.
c) Regulacin positiva.
Con el Cd. de Comercio francs de 1.807 nace el 3er perodo en la historia de la SA, pues segn su ordenamiento la
soc. no naca ya gracias a la voluntad o accin del soberano, sino en virtud de la voluntad de los socios, si bien el
Estado se reservaba el derecho de la autorizacin previa para su funcionamiento.
El Cd. de Comercio francs introduce otra innovacin: estableci una distincin entre dos clases de soc. por acciones;
acord la libertad de constitucin a las soc. en comandita por acciones, considerando que en estas soc. existe un

comanditado personalmente responsable. Pero neg esta libertad a otra forma de soc. por acciones en la cual no hay
ningn socio colectivo, y a la que denomin por esta razn, SA.
d) Libertad de constitucin.
Dentro de los tres perodos anteriores, se puede agregar un 4to. En Francia la ley del 24 de julio de 1.867 estableci
que stas soc., en lo sucesivo, podan constituirse sin necesidad de autorizacin del gobierno. Es lo que se conoce
como rgimen reglamentario o normativo, pues el nico requisito exigido es que se observen las disposiciones legales
vigentes con carcter gral..
Caracterizacin.
El art. 163 seala las caractersticas ms salientes de este tipo societario: el capital se representa por acciones y los socios
limitan su responsabilidad a la integracin de las acciones suscriptas.
Funcin econmica.
Reunin de importantes magnitudes de capital para llevar adelante actividades econmicas de gran magnitud. Actualmente es
uno de los agentes econmicos que concentra importantes actividades econmicas, ya sea la explotacin de recursos
naturales, obras pblicas, salud, informtica, telefona, etc.. Pueden formar grupos econmicos a travs de mecanismos
societarios o contractuales (contratos de colaboracin empresaria).
Importancia actual.
La SA nace y se desarrolla como una expresin y necesidad del capitalismo cuya expansin va unida al desarrollo de la gran
empresa.
Ventajas.
Facilidad para atraer capitales.
Limitacin de su responsabilidad: hasta sus aportes.
Duracin: largo tiempo.
Fcil transmisin de acciones.
Amplia publicidad.
Caracteres esenciales.
La SA presenta cuatro caracteres esenciales:
1) Sociedad de capitales.
Se presenta como una soc. de capitales por excelencia porque el monto de las aportaciones determinan el alcance de
la participacin patrimonial y la medida de los derechos sociales de los accionistas. De aqu que el capital reviste el
carcter de un elemento fundacional que debe estatutariamente estar determinado y formado por aportaciones de los
socios.
2) Personalidad de la SA.
Constituye un ppio. universal que la SA es una persona jurdica. En nuestro pas no hay dudas sobre la personalidad
de la SA (como tampoco lo hay respecto de los dems tipos societarios salvo la soc. en participacin).
3) Capital dividido en acciones.
Constituye ste otro ppio. universal y as lo establece el art. 163 de nuestra ley. Podemos afirmar que la accin ha sido
en todo tiempo el elemento caracterizante de la SA, a tal punto que en las legislaciones de varios pases a esta soc. se
la denomina soc. por acciones.
4) Limitacin de la responsabilidad de los socios.
El art. 163 de la ley 19.550 dice que en la SA los socios limitan su responsabilidad a la integracin de las acciones
suscriptas. El socio responde por la integracin de las acciones por l suscriptas. Una vez que complet tal aporte, su
riesgo queda limitado al valor de sus acciones; pero mientras no haya integrado tales acciones el socio est obligado a
hacerlo y responde por ello ante la soc. con su patrimonio personal como se responde, en gral., de las propias
obligaciones.
La limitacin de la responsabilidad en la SA es ms absoluta que en las SRL, pues en sta todos los socios responden
solidaria e ilimitadamente por la parte del capital no integrado y por el valor asignado a los aportes en especie salvo
que la valuacin se haya hecho por perito judicial.

Otros aspectos caractersticos.

La SA adems de los caracteres esenciales presenta, por lo menos en nuestra ley, otros rasgos que le son propios. Ellos son:
est estructurada mediante rganos diferenciados a los que se confan las funciones de administracin, gobierno y
fiscalizacin. En cuanto a la administracin y fiscalizacin, los socios no tienen acceso directo sino que tales tareas estn
a cargo de quienes ellos designen a travs de elecciones en asambleas.
en cuanto al nombre social, el art. 164 admite que se forme con el nombre de una o mas personas de existencia visible;
pero la SA no tiene razn social.
antes de ser inscripta en el RPC, el contrato debe ser presentado a la autoridad administrativa de control para verificar el
cumplimiento de los requisitos legales y fiscales.
Diferencias ms notables entre las sociedades de capital y las sociedades de personas.

En las soc. de personas debe existir entre los socios una relacin de recproca confianza, basada en las cualidades
personales; en cambio en las soc. de capital las condiciones personales son irrelevantes.
En las soc. personales la calidad de socio es infungible y su sustitucin requiere una modificacin del contrato social; en
cambio, en las soc. de capital, dada la transferibilidad de la accin, el cambio de titular de la misma es irrelevante para la
soc..
En las soc. intuitus rei el capital es en elemento fundacional y por ello la ley impone la necesidad de su integracin por
sobre determinado porcentaje en el acto constitutivo; exigencia que no establece para las soc. de personas, excepto para
las SRL.

3) Constitucin de la Sociedad Annima.

Forma.
Dispone el art. 165 que la soc. se constituye por instrumento pblico y por acto nico o por suscripcin pblica.
NOTA:
Por instrumento pblico entendemos a los otorgados con intervencin de un funcionario pblico,
cumplindose con las formalidades que la ley establece.
Requisitos para la constitucin.
a) Nmero de socios.
Rige la regla gral. que establece el art. 1 segn el cual deben concurrir dos o ms personas. Se nos ocurre que una
annima de dos accionistas carece de toda posibilidad de un funcionamiento regular de sus rganos (directorio y
asamblea) si los dos accionistas son los directores.
La ley no establece ningn lmite al nro. mximo de socios.
b) Capacidad para concurrir a la constitucin de una SA.
Teniendo en cuenta la limitacin absoluta de la responsabilidad del accionista pareciera que la posibilidad de participar
en el acto constitutivo es mucho ms amplia que respecto de otros tipos societarios.
Si la constitucin se efecta por suscripcin pblica pueden formar parte los menores bajo patria potestad y los
incapaces sujetos a tutela y curatela. Tambin pueden hacerlo los menores de 18 aos cumplidos que integran las
acciones suscriptas. Pero si la constitucin se efecta mediante acto nico, no creemos que dichos incapaces puedan
celebrar este acto, ni aun a travs de sus representantes, pues el art. 166 considera fundadores a todos los firmantes
del contrato constitutivo y segn el art. 183 los fundadores son ilimitadamente responsables por los actos practicados y
los bs. recibidos.
c) Los cnyuges.
Pueden concurrir a la constitucin de una SA, segn lo dispuesto por el art. 27 (los esposos pueden integrar entre s
soc. por acciones y SRL), as se trate de socios nicos de la misma.
d) Sociedades comerciales.
Cualquier soc. comercial o soc. civil puede ser socia de una SA y concurrir a su constitucin.
Se debe tener en cuenta el art. 31 que dispone que ninguna soc., excepto aquellas cuyo objeto sea exclusivamente
financiero o de inversin, puede tomar o mantener participacin en otra u otras soc. por un monto superior a sus
reservas libres y a la mitad de su capital y de las reservas legales; y el art. 32 que dispone que es nula la constitucin
de soc. o el aumento de su capital mediante participaciones recprocas, an por persona interpuesta.
Requisito del instrumento pblico.
Con respecto a este tipo societario no rige la regla gral. del art. 4 segn el cual el contrato por el cual se constituya o modifique
una soc., se otorgar por instrumento pblico o privado.
La ley exige instrumento pblico; no dice escritura pblica. El art. 289 del Cd. de Comercio deca que las SA y las soc. en
comandita por acciones, deben constituirse por instrumento pblico. Alrededor de este art. hubo un intenso debate entre
quienes sostenan que donde la ley dice instrumento pblico deba leerse escritura pblica; y aquellos que alegaban que
dentro del gnero instrumento pblico, la escritura pblica es una especie junto con las dems especies enumeradas.
El art. 165 no exige que el contrato constitutivo se haga mediante escritura pblica, sino que se limita a establecer que la soc.
se constituya mediante instrumento pblico. El contrato no agota la constitucin de la annima sino que es el 1er paso del
proceso fundacional que concluye con la inscripcin en el RPC ante cuya autoridad ha de presentarse el instrumento pblico
de constitucin.
NOTA:
En Bs. As, instrumento pblico es igual a escritura pblica.
En Santa Fe, a partir del caso La Forestal, no es slo la escritura pblica, sino que sta es una alternativa de
instrumento pblico.
El acto constitutivo mediante instrumento privado se debe presentar a los fines de su fiscalizacin, ante la
Inspeccin Gral. de Justicia (procedimiento semejante al establecido por la Inspeccin Gral. de Justicia de la
provincia de Santa Fe).
Contenido del instrumento de constitucin.
El instrumento constitutivo de la SA contiene cuatro partes esenciales:
a) la declaracin de voluntad de los concurrentes al acto de constituir la SA. Aqu se har mencin de la nmina de tales
personas con todos sus datos personales;

b) el estatuto que habr de regir a la soc.;

c) la indicacin del nro. de acciones que suscribe cada otorgante del acto con clara mencin de la clase de acciones de
que se trate y del monto y modo de integracin de tales acciones;
d) designacin del 1er directorio y de miembros del rgano de fiscalizacin que adopte la soc.;
e) generalmente se designa a una o ms personas (accionistas o no) a quienes se inviste de la calidad de mandatarios
para realizar todas las diligencias necesarias ante el rgano de control y ante el RPC hasta lograr la inscripcin
definitiva de la soc.. Todos los elementos y datos que deben constar en el instrumento constitutivo resultan del art. 11
de la ley 19.550;
f) la mencin de los actos relativos al objeto social que se autoriza realizar al directorio (en el perodo fundacional).
Respecto de la SA los requisitos sealados en el art. 11 se complementan con los indicados especficamente para la SA en el
art. 166 (constitucin por acto nico).
Acto constitutivo y estatuto.
Datos personales de los otorgantes del acto.
Al expresarse la nmina de personas que concurren a celebrar el acto constitutivo, el art. 11 inciso 1) exige que se hagan
constar los siguientes datos de quienes suscriben dicho instrumento: nombre; edad; estado civil; nacionalidad; profesin;
domicilio y DNI de los socios. Si el otorgante es casado, deber hacer constar el nombre y apellido del cnyuge.
Por otorgantes debe entenderse no solamente a los socios constituyentes, sino toda otra persona cuya presencia sea
necesaria en dicho acto.
El estatuto.
Es el conjunto de reglas de derecho que organizan la vida de la soc., fijan los derechos y obligaciones de los socios y de los
rganos societarios dentro de los lmites de la ley y regulan su funcionamiento, disolucin y liquidacin.
El acto constitutivo expresa la voluntad de los socios de dar nacimiento a la soc. y comprende, en consecuencia, a los estatutos
aun cuando llegaren a redactarse por separado.
Los accionistas estn obligados a respetar los estatutos y cumplirlos puesto que al formar parte del cuerpo social se someten a
sus disposiciones, no pudiendo alegar ignorancia de los mismos.
Las modificaciones estatutarias se deciden a travs de la asamblea extraordinaria.
Denominacin.
La SA no tiene razn social; funciona bajo una denominacin libremente elegida que puede ser de pura fantasa, adecuada a la
naturaleza de la empresa social o consistente, incluso, en un nombre o combinacin de nombres personales, bien de los socios
actuales, o de los socios que anteriormente hayan pertenecido a la soc.. El art. 164 dispone que la denominacin social puede
incluir el nombre de una o mas personas de existencia visible y debe contener la expresin "soc. annima", su abreviatura o la
sigla SA. Este art. exige tal denominacin y sanciona la omisin haciendo responsables solidaria e ilimitadamente a los
representantes de la soc. juntamente con sta, por los actos que celebren en tales condiciones. La sancin se hace extensiva a
todos los representantes, aun a aquellos que no han actuado en esa ocasin.
Objeto.
El art. 11 inciso 3) exige que el objeto sea preciso y determinado. Al objeto estipulado en el contrato social, la ley le concede tal
importancia que su cambio fundamental slo puede ser decidido en asamblea extraordinaria en la que todas las acciones con
derecho a voto estn consideradas en pie de igualdad, aun cuando los accionistas tengan voto mltiple.
Domicilio.
El art. 11 inciso 2) expresa que en el acto constitutivo de toda soc. debe figurar el domicilio de la misma.
La ley habla de domicilio y no de sede. La distincin tiene consecuencias prcticas importantes ya que como el domicilio figura
en el contrato social, su cambio implica una modificacin de ste; no siendo as en el caso de cambio de la sede.
Capital social.
El art. 11 inciso 4) dispone que el capital social deber ser expresado en moneda argentina. Adems el art. 166 exige que en el
contrato constitutivo se exprese la naturaleza, clases, modalidades de emisin y dems caractersticas de las acciones, y en su
caso, su rgimen de aumento.
Suscripcin e integracin del capital.
Debe expresarse el monto que cada socio suscribe adems de la aportacin. El art. 166 dispone que en el acto de constitucin
de la soc. la suscripcin del capital, el monto y la forma de integracin y, si corresponde, el plazo para el pago del saldo
adeudado, no puede exceder de 2 aos.
El capital debe suscribirse ntegramente en el acto constitutivo. Cuando la integracin sea en dinero en efectivo, no podr ser
inferior al 25% de la suscripcin. Su cumplimiento se justificar al tiempo de la inscripcin en el RPC con el comprobante de su
depsito en un banco oficial.
Si el aporte es en especie deben integrarse totalmente y slo pueden consistir en obligaciones de dar. Deben consistir en bs.
determinados, susceptibles de ejecucin forzada y entregados en propiedad a la soc.. Los criterios que deben tenerse en
cuenta para la valuacin de los aportes en especie son: a) cuando se trate de bs. con valor corriente, el avalo se fijar por el
valor de plaza; b) cuando se trate de bs. cuyo valor pueda ser determinado por informes de reparticiones estatales o bancos
oficiales, mediante dichos informes; c) cuando a juicio de la autoridad de contralor el avalo no puede ser determinado ni por el
precio corriente ni por informes, tal valor se determinar por peritos.
Aportacin de bs. registrables.
Los aportes no dinerarios deben integrarse totalmente en el acto constitutivo.

Tratndose de bs. cuya transferencia de dominio se opera mediante la correspondiente inscripcin, es de aplicacin el art. 38
que exige la inscripcin preventiva de tal aportacin a nombre de la soc. en formacin.
Mora del suscriptor.
Si no se fijare un plazo para completar dicha integracin, el aporte es exigible desde la inscripcin en el RPC.
Si se fijare plazo, tal exigibilidad se produce al vencimiento del mismo, incurriendo el socio automticamente en mora.
Producida la mora del suscriptor, otorga a la soc. la posibilidad de optar entre exigir el cumplimiento de la suscripcin o bien
excluir al socio.
El art. 193 permite que el estatuto establezca las siguientes opciones:
a) El estatuto podr disponer que los derechos de suscripcin correspondientes a las acciones en mora sean vendidos en
remate pblico o por medio de un agente de Bolsa si se tratara de acciones cotizables.
Se cambia la persona del socio moroso por la del adquirente de las acciones vendidas.
b) Tambin podr establecer que se produce la caducidad de los derechos; en este caso la sancin producir sus efectos
previa intimacin a integrar en un plazo no mayor de 30 das, con prdida de las sumas abonadas.
Las acciones en mora se cancelan, pues se produce la caducidad de los derechos, lo que motivar la correspondiente
reduccin del capital.
Prestaciones accesorias.
La ley admite la existencia de prestaciones accesorias en las SA; cuando dichas prestaciones son conexas a acciones, stas
debern ser nominativas y para su transferencia se requerir la conformidad del directorio.
Rgimen de asambleas.
La asamblea es un rgano esencial de la SA de modo que en el acto constitutivo deben regularse las asambleas ordinarias y
extraordinarias estableciendo el qurum y el rgimen de mayoras dentro de los lmites permitidos por la ley.
Reglas para distribuir las utilidades y soportar las prdidas.
La exigencia del art. 11 inciso 7) tiene, respecto de la SA, importancia cuando existen acciones con preferencias patrimoniales,
pues en tal caso deben fijarse con precisin y evitar caer en las prohibiciones del art. 13.
Derechos y obligaciones de los socios.
En lo que atae a la SA, esto adquiere relevancia cuando existen acciones con voto mltiple. En cuanto a los derechos y
obligaciones de los socios respecto de 3ros, consideramos que no tiene aplicacin en la SA dadas las especiales
caractersticas que ofrece este tipo societario salvo las prestaciones accesorias.
Designacin de directores e integrantes de los rganos de fiscalizacin.
El art. 11 inciso 6), referido a las soc. comerciales, en gral., dispone que en el acto constitutivo se debe hacer constar la
organizacin de la administracin, de su fiscalizacin, y de las reuniones de socios. Referido particularmente a la SA, el art. 166
establece que debe figurar la eleccin de los integrantes de los rganos de administracin y de fiscalizacin, fijndose el
trmino de duracin en los cargos.
Todos los firmantes del contrato constitutivo se consideran fundadores.
Procedimientos de constitucin.
La ley 19.550 prev dos procedimientos para constituir una SA: por acto nico o bien recurriendo a la suscripcin pblica.
Diferencias entre ambos sistemas.
Sea cual fuere el procedimiento, la SA debe cumplir para su constitucin con todos los requisitos de fondo y forma. Se acude a
la constitucin por suscripcin pblica cuando tratndose de empresas de enorme volumen no se logra reunir el capital para
constituir la soc. y entonces resulta necesario acudir al pblico. Es un acto pblico regulado por la ley.
En cambio, se acude a la constitucin por acto nico, cuando las personas dispuesta a fundar la soc. cuentan con los recursos
suficientes para integrar el capital. Es un acto privado no regulado por la ley.
Constitucin por acto nico.
No ofrece dificultades pues para la ley las tratativas previas carecen de relevancia jurdica y por ello se limita a determinar los
requisitos que deben reunir el acto constitutivo, la aprobacin de la autoridad de control, la publicacin e inscripcin en el RPC.
En este procedimiento se consideran fundadores a todas las personas que otorguen la escritura constitutiva. Todos los
otorgantes habrn de recurrir por s o por medio de representantes a la firma del instrumento. Todos son partes en el contrato
plurilateral y entre todos han de suscribir en ese acto el total de las acciones en que est dividido el capital. La responsabilidd
solidaria, ilimitada y personal recae sobre todos los fundadores, directores y socios hasta el momento de la inscripcin.
Por los dems actos cumplidos antes de la inscripcin sern responsables ilimitada y solidariamente las personas que los
hubieran realizado y los directores y fundadores que los hubieren consentido (nunca la soc. en formacin).
Constitucin por suscripcin pblica.
Los aspectos importantes que presenta este sistema son:
a) Promotores.
En la constitucin por suscripcin pblica aparecen como personajes centrales los promotores que son quienes
conciben la idea de fundar la soc., formulan el programa y llevan adelante todos los trmites necesarios para llegar a la
constitucin definitiva de la soc.. La ley al hablar de promotores y no promotor, da la idea de que deben ser dos o
ms.

b) Redaccin del programa de fundacin.

Los promotores deben redactar un documento llamado programa en el cual estn indicadas las caractersticas
fundamentales de la futura soc.: el objeto, el capital, la participacin reservada a los promotores y el plazo dentro del
que habr de ser estipulado el acto constitutivo.
Segn el art. 168 los promotores redactarn un programa de fundacin por instrumento pblico o privado, que se
someter a la aprobacin de la autoridad de contralor. Esta lo aprobar cuando cumpla las condiciones legales y
reglamentarias. Se pronunciar en el trmino de 15 das hbiles; su demora autoriza el recurso previsto en el art. 169
(las resoluciones administrativas son recurribles ante el Tribunal de apelacin, la apelacin se interpondr fundada,
dentro del 5to da de notificada la resolucin administrativa y las actuaciones se elevarn en los 5 das posteriores).
Todos los firmantes del programa se consideran promotores.
c) Intervencin de un banco.
A efectos de otorgar garantas al pblico inversor que acude a suscribir acciones, la ley exige que en el programa de
fundacin se designe un banco ante el cual los suscriptores debern realizar las gestiones pertinentes y depositar los
importes por los anticipos de integracin en efectivo.
A estos fines, el banco tomar a su cuidado la preparacin de la documentacin correspondiente, la recepcin de las
suscripciones y de los anticipos de integracin en efectivo, el 1ro de los cuales no podr ser inferior al 25% del valor
nominal de las acciones suscriptas. Los aportes en especie se individualizarn con precisin.
d) Los contratos de suscripcin.
El interesado en ingresar a la soc. debe firmar el contrato de suscripcin. El art. 172 dispone que el contrato de
suscripcin debe ser preparado en doble ejemplar por el banco y debe contener transcripto el programa que el
suscriptor declarar conocer y aceptar, suscribindolo.
El art. 171 dice que el plazo de suscripcin, no exceder de 3 meses computados desde la inscripcin del programa en
el RPC.
El contrato de suscripcin se celebra bajo la condicin suspensiva de la aprobacin por la asamblea constituyente.
Existirn tantos contratos como suscriptores haya.
Fracaso de la suscripcin.
Si la suscripcin fracasa por no haberse cubierto el capital propuesto dentro del trmino establecido, los contratos se
resolvern de pleno derecho y el banco restituir de inmediato a cada interesado el total entregado, sin descuento alguno.
Suscripcin en exceso.
Segn el art. 174 cuando las suscripciones excedan al monto previsto, la asamblea constitutiva decidir su reduccin a prorrata
o aumentar el capital hasta el monto de las suscripciones.
Obligaciones de los promotores.
El art. 175 ordena que los promotores debern cumplir todas las gestiones y trmites necesarios para la constitucin de la soc.,
hasta la realizacin de la asamblea constitutiva.
Constituida la soc., los promotores deben entregar al directorio la documentacin relativa a la constitucin de la soc. y dems
actos celebrados durante su formacin.
El directorio debe exigir el cumplimiento de esta obligacin y devolver la documentacin relativa a los actos no ratificados por la
asamblea.
Naturaleza jurdica de los promotores.
Los promotores son hombres de negocios o soc. que actan a su propio riesgo para la creacin de la SA con la perspectiva de
una cierta participacin en sus beneficios futuros. Su labor consiste en solicitar con la publicacin del programa, las
suscripciones de los futuros accionistas, para que a travs de la asamblea, se constituya la soc., de la que ellos tambin
esperan beneficios.
No son representantes de la futura soc. porque no se representa a un sujeto que todava no existe, sino que tratan en nombre
propio, de forma que, siendo varios, se forma entre ellos un vnculo asociativo.
Asamblea constitutiva.
El art. 177 dispone que cada suscriptor tiene derecho a tantos votos como acciones haya suscripto e integrado en la medida
fijada; y las decisiones se adoptarn por la mayora de los suscriptores presentes que representen no menos de la 3ra parte
del capital suscripto con derecho a voto, sin que pueda estipularse diversamente.
Labrada el acta se proceder a obtener la conformidad, publicacin e inscripcin, de acuerdo con lo dispuesto por los arts. 10 y
167.
NOTA:
Art. 167: El contrato constitutivo ser presentado a la autoridad de contralor para verificar el cumplimiento de
los requisitos legales y fiscales.
Art. 10: Publicar por un da en el diario de publicaciones legales correspondiente.
Proceso prefundacional y fundacional.
Perodo prefundacional.
Constitucin por acto nico.
Va desde que se concibe la idea de formar la soc., bsqueda de socios, capital, etc., hasta la firma del acto constitutivo.
Este perodo se desarrolla en privado y no est regulado por la ley. Existen futuros socios que responden personal e
ilimitadamente.

 Constitucin por suscripcin pblica.

Va desde que los promotores tienen la idea de formar la soc. y la redactan en un programa de fundacin hasta que se
celebra la asamblea constitutiva. Este perodo es pblico y est regulado en la ley. Los promotores responden en forma
solidaria e ilimitada.
Perodo fundacional.
Va desde la firma del acto constitutivo o desde que se labra el acta de la asamblea que aprueba la constitucin, hasta su
inscripcin en el RPC. En este perodo la soc. es sujeto de derecho.
Se deben cumplir los requisitos del art. 11; y sea en el mismo acto o en documento separado, se redacta el acto constitutivo
donde se har referencia al monto de capital suscripto, las acciones, composicin del directorio y miembros de la sindicatura o
consejo de vigilancia, tenindose en cuenta que actualmente las soc. por acciones pueden optar por prescindir de la
sindicatura.
Intervencin del rgano administrativo de control.
La ley 19.550 reduce las funciones del rgano administrativo a verificar el cumplimiento de los requisitos legales y fiscales. En
el orden federal el organismo encargado de esta fiscalizacin es la Inspeccin Gral. de Justicia. Las provincias tienen creados
organismos similares bajo diversas denominaciones (en Santa Fe, Inspeccin Gral. de Personas Jurdicas).
Ley 21.768.
El registro de los contratos constitutivos de las soc. comerciales, sus modificaciones y el de los dems actos y documentos,
cuya inscripcin se impone a las mismas, a sus rganos o a sus socios o mandatarios, como as toda otra funcin societaria
registral atribuida al RPC, o los registros, jueces, o jueces de registro quedan indistintamente a cargo del o los rganos
judiciales o administrativos que en cada jurisdiccin determinen las leyes locales.
Plazo para presentar el acto constitutivo de la SA ante el rgano administrativo de fiscalizacin.
Los arts. 167 y 168 exigen la presentacin previa del contrato constitutivo a la autoridad de control, pero no fijan un plazo para
efectuarla.
Ante tal omisin, debe considerarse de aplicacin lo dispuesto por el Cd. de Comercio que establece un plazo de 15 das
desde la fecha del contrato.
Publicidad.
El art. 10 ordena la publicidad del acto constitutivo de la SA mediante publicacin por un da en el diario de publicaciones
legales correspondiente a la jurisdiccin en que se inscriba. Segn el art. 6 el juez debe comprobar todos los requisitos legales
y fiscales. Tal publicidad debe limitarse a:
a) Nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin, domicilio, DNI de los socios.
b) Fecha del instrumento de constitucin.
c) Denominacin de la soc..
d) Domicilio de la soc..
e) Objeto social.
f) Plazo de duracin.
g) Capital social.
h) Composicin de los rganos de administracin y fiscalizacin, nombres de sus miembros y, en su caso, duracin en los
cargos.
i) Organizacin de la representacin legal.
j) Fecha de cierre del ejercicio.
Inscripcin en el RPC.
Conformada la constitucin de la SA por el rgano de control, sta pasar al juez de registro para su inscripcin previa
publicacin.
La inscripcin es un acto de carcter administrativo y no judicial.
Estatuto tipo.
El estatuto es el conjunto de reglas de derecho que organizan la vida de la soc., fijan los derechos y obligaciones de los socios
y de los rganos societarios dentro de los lmites de la ley y regulan su funcionamiento, disolucin y liquidacin. Es otorgado
por la autoridad de contralor.
El acto constitutivo expresa la voluntad de los socios de dar nacimiento a la soc. y comprende, en consecuencia, el estatuto
aun cuando llegaren a redactarse por separado.
Los datos que debe contener son:
Denominacin de la soc..
Objeto.
Domicilio de la soc..
Capital social.
Rgimen de asambleas.
Reglas para distribuir utilidades y soportar prdidas.
Derechos y obligaciones de los socios.
Clusulas atinentes al funcionamiento, disolucin y liquidacin de la soc..
Plazo de duracin de la soc..

4) Promotores, fundadores y suscriptores. Concepto y responsabilidades.

Promotores.
Slo se puede hablar de promotores en el caso de suscripcin pblica. El art. 168 dice que todos los firmantes del programa se
consideran promotores. La ley en ningn caso utiliza la palabra fundadores para referirse a quienes concurren a constituir una
SA por suscripcin pblica, sino que les llama simplemente suscriptores. En la constitucin sucesiva los promotores
responden ilimitada y solidariamente por las obligaciones contradas para la constitucin de la soc., inclusive por los gastos y
comisiones del banco interviniente.
Fundadores.
Slo se puede hablar de fundadores en la constitucin por acto nico. El art. 166 dispone que todos los firmantes del contrato
constitutivo se consideran fundadores. La ley no los declara fundadores, los estima.
Son las personas que en el procedimiento de constitucin por acto nico concurren por s o por representantes al otorgamiento
de la escritura social suscribiendo acciones de la soc.. El fundador puede ser una persona fsica o jurdica.
En los actos necesarios para la constitucin de la soc., actos relativos al objeto social expresamente utilizados en el acto
constitutivo, y por los bs. recibidos durante el proceso fundacional, son responsables ilimitada y solidariamente hasta la
inscripcin de la soc.. Quedan obligados de las obligaciones frente a 3ros.
Una vez inscripta la soc. en el RPC, los fundadores quedan liberados frente a 3ros y stos slo tendrn accin contra la soc..
Beneficios de promotores y fundadores.
Los promotores y los fundadores no pueden recibir ningn beneficio que menoscabe el capital social. Todo pacto en contrario
es nulo. Su retribucin podr consistir en la participacin hasta el 10% de las ganancias, por el trmino mximo de diez
ejercicios en los que se distribuyan.
Suscriptores.
Son quienes concurren a constituir una SA suscribiendo acciones. Son los fundadores en caso de constitucin por suscripcin
pblica, llamados as por ley. En ningn caso los suscriptores sern responsables por las obligaciones mencionadas.
Sociedad Annima en formacin.
Es frecuente que quienes han sido designados directores en el acto constitutivo comiencen a actuar en nombre de la soc.
durante el proceso fundacional, agregando a la denominacin social la expresin SA en formacin. Mientras no se haya
concluido la constitucin de la soc. no hay SA. Todos los actos cumplidos antes de la inscripcin harn responsables ilimitada y
solidariamente las personas que los hubieran realizado y a los directores y fundadores que los hubieren consentido.
En la constitucin por acto nico, tal responsabilidad comprende a los directores y a los fundadores. En la constitucin por
suscripcin pblica esa responsabilidad se extiende a los promotores y directores que as acten, pero en ningn caso a los
suscriptores.
Esta responsabilidad se extiende tambin a quienes acten como sndicos de la SA en formacin, la responsabilidad existe
aunque el documento en que consta la obligacin no lleve su firma sino la de los miembros de la administracin, cuyos actos
estaba en la obligacin de controlar.
Quien forma parte de una soc. en formacin cuyos directores comienzan a actuar antes de la inscripcin en el RPC podrn
oponerse a tales actos y reclamar luego por daos y perjuicios.
En cuanto a los 3ros que hubieran contratado con la soc. en formacin no pueden alegar su falta de constitucin definitiva para
excusarse de cumplir sus obligaciones.
Obligaciones contradas por actos necesarios para la constitucin de la soc. y por actos relativos al objeto social.
El 1er prrafo del art. 183 dispone que los directores solo tienen facultades para obligar a la soc. respecto de los actos
necesarios para su constitucin y los relativos al objeto social cuya ejecucin durante el perodo fundacional haya sido
expresamente autorizada en el acto constitutivo.
Los directores, los fundadores y la soc. en formacin son solidaria e ilimitadamente responsables por estos actos mientras la
soc. no est inscripta.
Inscripto el contrato constitutivo, los actos necesarios para la constitucin y los realizados en virtud de expresa facultad
conferida en el acto constitutivo, se tendrn como originariamente cumplidos por la soc.. Los promotores, fundadores y
directores quedan liberados frente a 3ros de las obligaciones emergentes de estos actos.
De acuerdo a esto, es necesario que en el acto constitutivo se especifiquen que actos referidos al objeto social podr ejecutar
el directorio durante el perodo fundacional a fin de que la inscripcin de la soc. en el RPC produzca luego esta liberacin de
los directores y fundadores.
Obligaciones contradas por la ejecucin de otros actos.
El 2do prrafo del art. 183 se ocupa de los otros actos que pueden haberse llevado a cabo durante el perodo fundacional: por
los dems actos cumplidos antes de la inscripcin sern responsables ilimitada y solidariamente las personas que los hubieran
realizado y los directores y fundadores que los hubieren consentido.
El 2do prrafo del art. 184 dispone que una vez inscripta la SA, a travs del directorio puede asumir estas obligaciones. Sin
embargo, agrega que la asuncin de estas obligaciones por la soc., no libera de responsabilidad a quienes las contrajeron, ni a
los directores y fundadores que los consintieron.
El directorio podr resolver, dentro de los 3 meses de realizada la inscripcin, la asuncin por la soc. las obligaciones
resultantes de los dems actos cumplidos antes de la inscripcin, dando cuenta a la asamblea ordinaria. Si sta desaprobase
lo actuado, los directores sern responsables de los daos y perjuicios.
5) Modificacin del estatuto.
El art. 235 dispone que es de competencia de la asamblea extraordinaria la modificacin del estatuto.

La forma del acto por el cual se modifica el estatuto.

El art. 165 dice que la SA debe constituirse por instrumento pblico; pero nada dice sobre el tipo de instrumento que debe
utilizarse para la modificacin del estatuto.
El art. 4 establece que el acto por el cual se modifique una soc., se otorgar por instrumento pblico o privado. De esta
disposicin puede extraerse que el requisito del instrumento pblico est exigido por la ley slo para la constitucin de la SA;
pero no para la reforma del estatuto.
La modificacin debe inscribirse en el RPC y publicarse por un da en el diario de publicaciones legales, con lo cual se procura
proteger ampliamente a los 3ros de buena fe.
Competencia.
Intervencin del rgano administrativo de control.
Toda modificacin del estatuto, despus de resuelta por la asamblea, debe presentarse ante el organismo administrativo de
control, que es la Inspeccin Gral. de Personas Jurdicas, a efectos de que verifique el cumplimiento de los requisitos legales y
fiscales.
Supuestos especiales.
Variacin del capital social.
Constituye uno de los supuestos de modificacin estatutaria ms frecuente. (SE TRATA EN UNIDAD VIII)
Prrroga.
La prrroga de la duracin de la soc. debe ser adoptada por la mayora de acciones con derecho a voto, sin aplicarse la
pluralidad de voto.
El art. 95 dice que la prrroga deber resolverse y la inscripcin solicitarse antes del vencimiento del plazo de duracin de la
soc..
Para el caso de la SA, debe interpretarse que la presentacin ante la autoridad de control es idnea a los fines de lo dispuesto
por el art. 95, pues con dicha presentacin se comienza el trmite destinado a la inscripcin de la prrroga en el RPC.
Reactivacin de la sociedad.
La reactivacin no encuadra en la prrroga, sino que consiste en la renovacin del contrato social ya vencido. Debe
considerarse independiente del supuesto contemplado en el art. 95, ya que ste se refiere a la prrroga del plazo de duracin
de la soc. durante su vigencia, mientras que la reactivacin, en el supuesto de hallarse la soc. en disolucin por vencimiento de
dicho plazo, se refiere a la consideracin de la decisin de los socios de una soc., adoptada como acto corporativo, de revocar
ese estado de disolucin y eliminar los efectos previstos por la ley para la etapa de liquidacin.
La reactivacin puede adoptarse por mayora de votos sin ser necesario el consenso unnime de los socios.
Transformacin.
La ley 19.550 permite a la SA transformarse en otro tipo societario cualquiera. El art. 77 enumera los requisitos para
transformar una soc.:
1) que medie una resolucin de la asamblea extraordinaria con el qurum y mayora necesaria (mayora de acciones con
derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de voto)
2) confeccin de un balance especial, que debe ser aprobado por todos los socios con el mismo nro. de votos requeridos
para la aprobacin de balances en gral.; una vez aprobado por los socios, se debe poner a disposicin de los acreedores
en la sede social por un plazo de 30 das
3) publicacin de la transformacin por un da en el peridico de avisos legales que corresponde a la sede social y; si es
una SA del art. 299, adems en uno de los diarios de mayor circulacin en la Repblica
4) otorgamiento del acto que instrumente la transformacin por los rganos competentes de la soc. que se transforme
(asamblea extraordinaria)
5) inscripcin en el RPC del acto que instrumenta la transformacin, con copia firmada del balance; adems el juez de
registro ordenar que se efecten la anotaciones pertinentes respecto de los bs. y sus respectivos gravmenes.
Fusin.
La SA puede fusionarse con otra soc. de cualquier tipo; ser absorbida o ser absorbente.
El art. 82 contempla dos tipos de fusin:
a) la fusin propiamente dicha en la que dos o ms soc. se disuelven sin liquidarse, para constituir una nueva; b) la llamada
absorcin, cuando una soc. ya existente incorpora a una u otras, que sin liquidarse, son disueltas.
Al referirse a la fusin propiamente dicha habla de nueva soc., donde exige que ambas soc. lo resuelvan por asamblea
extraordinaria con mayora de acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de voto; y cuando se refiere a la
absorcin llama soc. incorporante a la que hemos mencionado como absorbente, donde la disposicin anterior (mayora) se
aplica a la soc. que ha de ser absorbida, pero no a la soc. incorporante, a cuyo respecto se aplicarn las normas sobre
aumento de capital.
Escisin.
El art. 235 incluye a la escisin entre las materias de competencia de la asamblea extraordinaria. Al producirse la escisin, las
acciones o partes de capital de la nueva soc. se atribuirn directamente a los titulares en proporcin a sus acciones en la soc.
escindida.
Disolucin anticipada de la sociedad.
Debe ser aprobada por la asamblea extraordinaria con mayora de acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de
voto. Aunque se afirma que el estatuto puede vlidamente prever la posibilidad de disolucin anticipada, por el voto de una
mayora inferior a la mencionada anteriormente, incluso a requerimiento de una minora.

Transferencia del domicilio al extranjero.

Implica alterar fundamentalmente la relacin de los accionistas con la soc.. Debern aplicarse a estas soc. que trasladen su
domicilio al extranjero pero sigan operando en el pas, las disposiciones contenidas en los arts. 118 a 124.
Cambio de domicilio dentro del pas.
El cambio de domicilio dentro del pas debe ser resuelto por la asamblea extraordinaria. Debe notificar tal cambio al rgano
administrativo de control y al RPC.
Reintegracin del capital.
El art. 244 incluye dentro de los supuestos especiales de la asamblea extraordinaria la reintegracin total o parcial del capital.
Trmites para su inscripcin.
Aprobada la modificacin estatutaria por el organismo administrativo, debe inscribirse en el RPC del domicilio social, dentro de
los 15 das, pero no de la fecha de otorgamiento, sino a partir del da en que el organismo (Inspeccin Gral. de Personas
Jurdicas) notifica a la soc. en la persona de su apoderado, la resolucin que da conformidad a la modificacin.
Las modificaciones no inscriptas en el RPC son inoponibles a 3ros; ni stos podrn alegarlas contra la SA, ni contra los socios.
De acuerdo con el art. 10, toda modificacin de estatutos debe, adems, publicarse por un da en el diario de publicaciones
legales correspondiente.
Derecho de receso. Concepto. Rgimen legal.
El art. 245 dispone que el accionista disconforme con las modificaciones del ltimo prrafo del art. 244 (supuestos especiales),
pueden separarse de la soc. con reembolso del valor de sus acciones resultante del ltimo balance realizado.
Art. 245: Derecho de receso.
Los accionistas disconformes con las modificaciones incluidas en el ltimo prrafo del art. 244, salvo en el caso de disolucin
anticipada y en el de los accionistas de la soc. incorporante en fusin y en la escisin, pueden separarse de la soc. con
reembolso del valor de sus acciones. Tambin podrn separarse en los pasos de aumentos de capital que competan a la
asamblea extraordinaria y que impliquen desembolso para el socio, de retiro voluntario de la oferta pblica o de la cotizacin de
las acciones y de continuacin de la soc. en el supuesto del art. 94 inciso 9) [por sancin firme de cancelacin de oferta pblica
o de la cotizacin de acciones].
La ley contempla los siguientes casos en los que corresponde el derecho de receso:
transformacin;
prrroga (excepto soc. del art. 299 inciso 1);
reconduccin (excepto soc. del art. 299 inciso 1);
transferencia de domicilio al extranjero;
cambio fundamental del objeto;
reintegracin total o parcial del capital;
en caso de soc. que se disuelven por fusin;
soc. que se escinde;
aumentos de capital adoptados por asamblea extraordinaria y que impliquen desembolsos para el socio;
retiro voluntario de la oferta pblica;
retiro de la oferta pblica por sancin firme y decisin de continuar la soc..
Derecho de receso en caso de fusin y escisin.
Si se trata de fusin propiamente dicha cualquier accionista puede ejercer el derecho de receso. Si se trata de incorporacin
este derecho es slo para los accionistas disconformes de la soc. absorbida, y no a los de la absorbente, pues para sta la
fusin significa un aumento del capital sin desembolso para sus socios.
En cuanto a la escisin, el art. 245 excluye slo el caso que contempla el apartado I del art. 88 (llamado escisin-fusin) en
donde una soc. sin disolverse destina parte de su patrimonio para fusionarse con soc. existentes o para participar con ellas en
la creacin de una nueva soc..
Derecho de receso en caso de fusin o escisin de una sociedad del art. 299 inciso 1.
El art. 299 inciso 1) habla de SA que hagan oferta pblica de sus acciones o debentures.
En el caso de una soc. autorizada para la oferta de sus acciones que decida fusionarse o escindirse y como consecuencia de
ello sus accionistas se vieren obligados a recibir acciones no cotizables, los accionistas disconformes podrn ejercer el derecho
de receso.
En vez, en las soc. que hacen oferta pblica de sus acciones o se hallan autorizadas para la cotizacin de las mismas, los
accionistas no podrn ejercer el derecho de receso en los casos de fusin o escisin si las acciones que reciben estuviesen
admitidas a la oferta pblica o para la cotizacin, segn el caso.
Quienes pueden ejercer el derecho de receso.
El art. 245 comienza otorgando el derecho de receso a los accionistas disconformes. Estos son los presentes que votaron en
contra de la decisin y los ausentes que eran socios al tiempo de la asamblea. El derecho de receso slo podr ser ejercido por
los accionistas presentes que votaron en contra, dentro del 5to da y por los ausentes dentro de los 15 das de su clausura.
Fijacin del valor de las acciones por el ejercicio del derecho de receso.
La ley nos remite al valor contable de las acciones: las acciones se reembolsarn por el valor resultante del ltimo balance
realizado o que deba realizarse en cumplimiento de normas legales o reglamentarias.
Siempre le cabr al accionista recedente el derecho de impugnar el balance que le es presentado a este fin.
Su importe deber ser pagado dentro del ao de la clausura de la asamblea que origin el receso, salvo los casos de retiro
voluntario, desistimiento o denegatoria de la oferta pblica o cotizacin o de continuacin de la soc. en el supuesto del art. 94
inciso 9), en los que deber pagarse dentro de los 60 das desde la clausura de la asamblea o desde que se publique el

desistimiento, la denegatoria o la aprobacin del retiro voluntario. El valor de la deuda se ajustar a la fecha del efectivo de
pago.
Ley 22.169.
La Comisin Nacional de Valores tendr a su cargo el control de las soc. por acciones que hagan oferta pblica de sus ttulos
valores, siendo competencia exclusiva y excluyente de este organismo:
a) prestar conformidad administrativa con relacin a las reformas estatutarias,
b) fiscalizar toda variacin de capital, as como la disolucin y liquidacin de las soc.,
c) fiscalizar permanentemente el funcionamiento de las soc..
Cuando una soc. cese definitivamente de hacer oferta pblica de sus ttulos valores, quedar excluida de la competencia que
por sta ley se otorga a la CNV.

6) Las SA del art. 299 de LSC. Enumeracin legal.

Las SA, adems del control de constitucin, quedan sujetas a la fiscalizacin de la autoridad de contralor de su domicilio,
durante su funcionamiento, disolucin y liquidacin, en cualquiera de los siguientes casos:
1) Hagan oferta pblica de sus acciones o debentures.
2) Tengan capital social superior a $10.000.000 (Disposicin 6/2.006).
3) Sean de economa mixta o se encuentren comprendidas en la Seccin VI (SA con participacin mayoritaria del
Estado).
4) Realicen operaciones de capitalizacin, ahorro o en cualquier forma requieran dinero o valores al pblico con promesas
de prestaciones o beneficios futuros.
5) Exploten concesiones o servicios pblicos.
6) Se trate de soc. controlante de o controlada por otra sujeta a fiscalizacin, conforme a uno de los incisos anteriores.
Alcance del control administrativo en las sociedades del art. 299.
El rgano administrativo de control est facultado a requerir de la SA sujeta a este control, informes que sean pertinentes; y
efectuar exmenes en los libros y comprobantes de la soc. sin necesidad de una previa resolucin fundada. Puede hacerlo
como tarea rutinaria y la soc. no puede oponerse ni dificultar tal tarea; a diferencia de lo que dispone el art. 301 respecto de las
SA no incluidas en el art. 299 en las que el rgano administrativo de control slo puede ejercer las funciones de vigilancia
excepcionalmente mediante resolucin fundada en resguardo del inters pblico.
El rgano carece de facultades para disponer por s la suspensin de las resoluciones de sus rganos que considere contrarias
a la ley, al estatuto o reglamento. Debe solicitar tal suspensin al juez en lo comercial del domicilio de la soc., y ser el juez
quien ordenar la suspensin si considera que ello es procedente.
Cuando se trate de SA comprendidas en los incisos 1) y 4) del art. 299, la autoridad de control podr pedir al juez no slo la
suspensin de las resoluciones de sus rganos, sino tambin la intervencin del directorio. La intervencin tendr por objeto
remediar las causas que la motivaron y si no fuere ello posible, disolucin y liquidacin.
Tambin prev la disolucin y liquidacin en los casos que ello proceda por cumplimiento de la condicin a la que la soc.
subordin su existencia; por consecucin del objeto o imposibilidad de lograrlo; por prdida del capital social; por reduccin a
uno del nro. de socios; por sancin firme del retiro de oferta pblica o de la cotizacin de sus acciones. En el caso de
vencimiento del plazo de duracin de la soc., el rgano administrativo de control puede solicitar al juez disponga la liquidacin
de la misma.
Obligaciones de los directores y sndicos de informar a la autoridad de control.
El art. 305 dispone que los directores y sndicos sern ilimitada y solidariamente responsables en el caso de que tuvieren
conocimiento de alguna de las circunstancias previstas en el art. 299 y no lo comunicaren a la autoridad de contralor.
En el caso en que hubieren eludido o intentado eludir la fiscalizacin de la autoridad de contralor los responsables sern
pasibles de las sanciones que determina el inciso 3) del art. 302 (multas a la soc., sus directores y sndicos).
CONVOCACIN A ASAMBLEA.
Las soc. comprendidas en el art. 299 estn obligadas a comunicar la celebracin de asambleas antes (15 das hbiles antes de
la fecha de asamblea) y despus de realizadas (dentro de los 15 das hbiles subsiguientes al acto).
REMISIN DE BALANCES.
Deben remitirse al organismo administrativo de control, una vez aprobados, el balance, estado de resultados del ejercicio y
acumulados, notas, informaciones complementarias y cuadros anexos de la memoria del directorio y del informe de los
sndicos. Tambin deben remitir un ejemplar del balance aprobado al juez de registro para que lo incorpore al legajo de la soc..
Sanciones que puede aplicar la autoridad de control.
El art. 302 dispone que la autoridad de control, en caso de violacin de la ley, del estatuto o del reglamento, puede aplicar
sanciones de:
a) Apercibimiento.
b) Apercibimiento con publicacin.
c) Multas a la soc., sus directores y sndicos.
Recursos contra las resoluciones administrativas.
El art. 306 dispone que las resoluciones de la autoridad de contralor son apelables ante el tribunal de apelaciones competente
en materia comercial.
El art. 307 dispone que la apelacin se interpondr ante la autoridad de contralor, dentro de los 5 das de notificada la
resolucin. La apelacin contra las sanciones de apercibimiento con publicacin y multa ser concedida con efecto suspensivo.

Diferencias con las SA no sujeta a control estatal.

El art. 300 dispone que para las soc. no sujetas al control estatal, en ppio., la fiscalizacin se limita al contrato constitutivo, sus
reformas y variaciones del capital.
El art. 301 dice que la autoridad de contralor podr ejercer funciones de vigilancia en las SA no incluidas en el art. 299, en
cualquiera de los siguientes casos:
a) Cuando lo soliciten accionistas que representen el 10% del capital suscripto o lo requiera cualquier sndico; en este
caso se limitar a los hechos que funden la presentacin.
b) Cuando lo considere necesario, segn resolucin fundada, en resguardo del inters pblico.
Sociedades que hacen oferta pblica. Rgimen legal.
La Comisin Nacional de Valores dicta las normas a las cuales deben ajustarse las personas fsicas o jurdicas que, en
cualquier carcter, intervengan en la oferta pblica de ttulos valores, a los efectos de acreditar el cumplimiento de los
requisitos establecidos.
Se considera oferta pblica la invitacin que se hace a personas en gral. o a sectores o grupos determinados para realizar
cualquier acto jurdico con ttulos valores, efectuada por los emisores o por organizaciones unipersonales o soc. dedicadas en
forma exclusiva o parcial al comercio de aquellos.
Pueden ser objeto de oferta pblica nicamente los ttulos valores emitidos en masa, que por tener las mismas caractersticas y
otorgar los mismos derechos dentro de su clase, se ofrecen en forma genrica y se individualizan en el momento de cumplirse
el contrato respectivo.
La Comisin Nacional de Valores debe resolver la solicitud de autorizacin para realizar oferta pblica dentro del plazo de 30
das a partir de la fecha de su presentacin.
Cuando vencido dicho plazo, no se hubiera expedido, el interesado puede requerir pronto despacho. A los 10 das de
presentado este pedido si la Comisin Nacional de Valores no se hubiera pronunciado, se considera concedida la autorizacin,
salvo que aqulla prorrogue el plazo mediante resolucin fundada. Dicha prrroga no puede exceder de 30 das a partir de la
fecha en que se disponga. Vencido este nuevo plazo, la autorizacin se considera otorgada. La resolucin que deniegue la
autorizacin es recurrible. La denegatoria no puede fundarse en razones de oportunidad o conveniencia.

UNIDAD VIII
1) El capital de la SA.
El capital social es el elemento fundacional de la SA pues, es la nica garanta efectiva con que cuentan los acreedores. Por
ello la ley exige que en el contrato constitutivo est totalmente suscripto; que la integracin en dinero efectivo no puede ser
menor del 25% de la suscripcin; y los aportes no dinerarios deben ser integrados totalmente con bs. determinados,
susceptibles de ejecucin forzada, los que deben entregarse a la soc. en propiedad.
El art. 63 de la ley 19.550 dispone que en los balances el capital social debe figurar en el pasivo.
Capital y patrimonio.
No se deben confundir los conceptos capital y patrimonio sociales. En sentido estricto el capital social constituye una cifra ideal
que figura en el estatuto y representa la suma de los valores nominales de las acciones suscriptas al momento de la
constitucin de la soc., y las que luego se haya suscripto durante su posterior desenvolvimiento.
El concepto jurdico de patrimonio se refiere al conjunto de elementos y/o relaciones jurdicas activas y pasivas, que
constituyen el contenido real y efectivo de la cifra del capital.
Acepciones.
Capital suscripto y capital integrado.
El capital suscripto es el que los socios, en el acto constitutivo o en el caso de aumento, se comprometen a integrar. Capital
integrado es el realmente aportado por los socios. El art. 186 dice que capital social y capital suscripto se emplean
indistintamente.
Capital accionario y capital social.
El capital accionario es la suma del valor nominal de las acciones emitidas; y el capital social equivale al patrimonio neto, que
puede hallarse formado por el capital suscripto ms la reserva legal, primas de emisin, reservas ocultas y facultativas.
Importancia en este tipo societario.
Es el elemento fundacional de la SA.
Es la nica garanta efectiva con que cuentan los acreedores.
La ley exige que en el contrato constitutivo est totalmente suscripto.
La integracin en dinero efectivo no puede ser menor del 25% de la suscripcin.
Los aportes no dinerarios deben ser integrados totalmente con bs. determinados, susceptibles de ejecucin forzada, los
que deben entregarse a la soc. en propiedad.
Requisitos del capital de la SA.
De la ley 19.550 surge que el capital de la SA debe responder a los siguientes requisitos:
a) Determinacin.
El capital debe estar determinado en el estatuto, expresando su importe como as tambin el nro. de acciones en que
estuviera dividido, el valor nominal de las mismas, clases, naturaleza, si son nominativas o al portador y dems
caractersticas.

b) Integridad.
Debe estar suscripto totalmente para que pueda constituirse la soc., lo que implica que todas las acciones estn
suscriptas en firme por personas con capacidad para obligarse.
c) Invariabilidad.
No significa que el capital de la SA no pueda modificarse, pero s indica que la cifra de capital determinada en los
estatutos no puede ser alterada, aumentndola o reducindola, sino en virtud de una resolucin de asamblea y
conforme a los requisitos de la ley y del estatuto.
d) Principio de la unidad del capital.
No importa a este efecto que la soc. tenga establecidas sucursales. Los bs. de estas sucursales forman una unidad con
los bs. de la casa matriz. La unidad del capital se refleja en el balance e inventario de la SA. La SA slo tiene un capital
con el que responde a todas las deudas sociales.
e) Intangibilidad del capital.
Este ppio. exige que se mantenga, o por lo menos se trate de mantener, la integridad del capital (cifra de retencin).
f)

Fidelidad.
El art. 202 dispone que es nula la emisin de acciones bajo la par. Se podr emitir con prima; que fijar la asamblea
extraordinaria, conservando la igualdad en cada emisin. En las soc. autorizadas para hacer oferta pblica de sus
acciones la decisin ser adoptada por asamblea ordinaria la que podr delegar en el directorio la facultad de fijar la
prima, dentro de los lmites que deber establecer. El saldo que arroje el importe de la prima, descontados los gastos
de emisin, integra una reserva especial.

Medidas legales en defensa del capital.

Las medidas adoptadas por la ley son:
un sistema de cautelas en la valoracin de las aportaciones no dinerarias;
prohibicin de emitir acciones por debajo de la par;
obligacin de constituir una reserva legal del 20% del capital;
la facultad de los acreedores sociales de oponerse a las reducciones voluntarias del capital;
la prohibicin de pagar dividendos a las acciones como no sea con ganancias realmente obtenidas;
la prohibicin a la soc. de adquirir sus propias acciones con cargo al capital si no es para cancelarlas, previo acuerdo
de reduccin del capital.
Capital mnimo. Ley 22.182.
El art. 186 dispone que el capital debe suscribirse totalmente al tiempo de la celebracin del contrato constitutivo. Es exigido
para que la soc. pueda cumplir con el desarrollo de su objeto social. No podr ser inferior a $12.000.
En esta Seccin, "capital social" y "capital suscripto" se emplean indistintamente.
NOTA: Capitales mnimos segn la actividad social prevista.
a) Empresas de servicios: prestadas personalmente por los socios
$12.000.
b) Empresas comerciales:
Con objeto social de poca envergadura
$24.000.
Con objeto social de gran envergadura
$60.000.
Supermercados
$80.000.
c) Empresas industriales: con objeto social de poca envergadura
$40.000.
d) Explotaciones agropecuarias:
Con uso de mquinas de 3ros
$40.000.
Con uso de mquinas propias
$60.000.
Desarrollada en campos propios
$80.000.
e) Empresas constructoras o inmobiliarias: como mnimo $50.000.
f) Empresas de transporte: como mnimo $50.000.
Suscripcin e integracin.
El art. 11 inciso 4) dispone que en el acto constitutivo debe consignarse adems del monto del capital, el aporte de cada socio.
El art. 166 inciso 2) dice que en el acto constitutivo de la SA se indique la suscripcin del capital, el monto y la forma de
integracin y, si corresponde, el plazo para el pago del saldo adeudado, el que no puede exceder de 2 aos.
El capital debe suscribirse totalmente al tiempo de la celebracin del contrato constitutivo.
La integracin en dinero efectivo no podr ser menor al 25% de la suscripcin y deben completarse dentro de los 2 aos. Su
cumplimiento se justificar al tiempo de ordenarse la inscripcin con el comprobante de su depsito en un banco oficial,
cumplida la cual, quedar liberado.
Los aportes no dinerarios deben integrarse totalmente. Solo pueden consistir en obligaciones de dar y su cumplimiento se
justificar al tiempo de solicitar la conformidad del art. 167 (cumplimiento de los requisitos legales y fiscales).
Bienes aportables.
Los aportes en especie deben consistir en bs. determinados, susceptibles de ejecucin forzada y entregados en propiedad a la
soc..
Cuando para la transferencia del aporte se requiera la inscripcin en un registro, sta se har preventivamente a nombre de la
soc. en formacin (bs. registrables).

Art. 193: Mora en la integracin. Sanciones.

El estatuto podr disponer que los derechos de suscripcin correspondientes a las acciones en mora sean vendidos en remate
pblico o por medio de un agente de Bolsa si se tratara de acciones cotizables. Son de cuenta del suscriptor moroso los gastos
del remate y los intereses moratorios, sin perjuicio de su responsabilidad por los daos.
Tambin podr establecer que se produce la caducidad de los derechos; en este caso la sancin producir sus efectos previa
intimacin a integrar en un plazo no mayor de 30 das, con prdida de las sumas abonadas. Sin perjuicio de ello, la soc. podr
optar por el cumplimiento del contrato de suscripcin.
Valuacin.
La valuacin que deber ser aprobada por la autoridad de contralor. Se har por: a) el valor de plaza cuando sean bs. de valor
corriente; b) valuacin pericial cuando lo determine la autoridad de contralor y no pueda ser reemplazada por informes de
reparticiones estatales o Bancos oficiales.
Se admitirn los aportes cuando se efecten por un valor inferior a la valuacin; pero se exigir la integracin de la diferencia
cuando fuere superior.
Aumento del capital.
Es la operacin jurdica por virtud de la cual se eleva la cifra del capital social que figura en los estatutos.
Para esto debe mediar un pronunciamiento de la asamblea extraordinaria, requiriendo autorizacin del rgano de contralor,
convocada debidamente al efecto y que delibere y resuelva con el qurum y mayoras exigidas por el art. 244 (mayora
absoluta de los votos presentes que puedan emitirse, salvo que el estatuto requiera un nro. mayor), salvo en caso de asamblea
unnime.
Aumento de capital que corresponde a la asamblea ordinaria.
El art. 188 dispone que el estatuto puede prever el aumento del capital social hasta su quntuplo. Se decidir por la asamblea
sin requerirse nueva conformidad administrativa. Sin perjuicio de lo establecido en el art. 202 (emisin bajo la par, prohibicin,
emisin con prima), la asamblea solo podr delegar en el directorio la poca de la emisin, forma y condiciones de pago. La
resolucin de la asamblea se publicar e inscribir.
En las SA autorizadas a hacer oferta pblica de sus acciones, la asamblea puede aumentar el capital sin lmite alguno ni
necesidad de modificar el estatuto.
NOTA:
En las SA del art. 299 inciso 1), el aumento de capital, sin lmite alguno, corresponde a la ASAMBLEA
ORDINARIA, sin necesidad de modificar el estatuto.
Estas disposiciones tienen su importancia con respecto al derecho de receso, ya que el art. 245 establece que cabe tal derecho
en los casos de aumentos de capital que competan a la ASAMBLEA EXTRAORDINARIA y que impliquen un desembolso para
el socio. Resulta pues que en las SA autorizadas a hacer oferta pblica de sus acciones no existe derecho de receso por
aumento de capital ya que siempre es del resorte de la asamblea ordinaria, y en la dems SA tampoco procede el derecho
cuando se trata de un aumento hasta su quntuplo, si est previsto en el estatuto que ello es resorte de la asamblea ordinaria.
Aumento del capital de las SA del art. 299 inciso 1). Delegacin en el directorio.
El art. 188 autoriza a la asamblea ordinaria de las SA del art. 299 inciso 1), delegar en el directorio la emisin de las acciones,
en una o ms veces, dentro de los 2 aos a contar desde la fecha de su celebracin. Dado que la resolucin de la asamblea
debe publicarse e inscribirse en el RPC, es necesario que en caso de haberse hecho tal delegacin en el directorio, esto se
haga constar en la publicacin a fin de evitar sorpresas a los 3ros.
Aumento del capital por oferta pblica.
La ley se refiere en los arts. 199 y 200 a las emisiones en violacin de las normas de la CNV, de modo que estos arts. son
aplicables slo a las SA del inciso 1) del art. 299.
Art. 199: Sancin de nulidad.
Las emisiones de acciones realizadas en violacin del rgimen de oferta pblica son nulas.
Inoponibilidad de los derechos.
Los ttulos o certificados emitidos en consecuencia y los derechos emergentes de los mismos son inoponibles a la soc., socios
y 3ros.
Art. 200: Ejercicio de la accin de nulidad.
Los directores, miembros del consejo de vigilancia y sndicos son solidaria e ilimitadamente responsables por los daos que se
originaren a la soc. y a los accionistas por las emisiones hechas en violacin del rgimen de la oferta pblica.
El suscriptor podr demandar la nulidad de la suscripcin y exigir solidariamente a la soc., los directores, miembros del consejo
de vigilancia y sndicos el resarcimiento de los daos.
Aumento real y nominal.
El aumento del capital es real cuando paralelamente a la elevacin de la cifra de capital ingresan nuevos bs. al patrimonio de la
soc., lo cual implica un efectivo aumento del patrimonio social. Normalmente se produce mediante aportacin de dinero o bs.
correspondientes al monto de las nuevas acciones emitidas; pero tambin habr un aumento real mediante la conversin de
deudas en capital, disminuyendo el pasivo con lo cual aumenta el activo neto.
La decisin asamblearia constituye apenas el 1er paso, es, entre tanto, una mera declaracin de voluntad del rgano
deliberativo; pero el aumento no llegar a concretarse mientras no se suscriban las nuevas acciones a emitir.

El aumento de capital real exige que sean suscriptas las nuevas acciones a emitirse. La ley otorga a los accionistas un derecho
de preferencia. A este fin, el art. 194 dispone que la soc. har el ofrecimiento a los accionistas mediante avisos por 3 das en el
diario de publicaciones legales y adems en uno de los diarios de mayor circulacin general en toda la Repblica cuando se
tratare de soc. comprendidas en el art. 299, teniendo un plazo los accionistas de 30 das corridos a contar de la ltima
publicacin para ejercer su derecho de opcin (siempre que el estatuto no establezca un plazo mayor).
El aumento del capital es nominal cuando la elevacin de la cifra de capital se produce sin un cambio efectivo en la situacin
patrimonial de la soc., pues no ingresan nuevos bs. ni se cancelan obligaciones. El caso ms comn de aumento nominal
ocurre cuando se efectan revalos de activos, capitalizacin de reservas ocultas o facultativas, etc..
Se trata de utilizar la parte disponible de las reservas u otros fondos especiales para cambiar su destino atribuyndolos a
capital, con lo cual la decisin de la asamblea que resuelve el aumento produce inmediatamente sus efectos y nace a partir de
ese momento a favor de los accionistas su derecho a percibir las nuevas acciones sin desembolso de ninguna especie.
Requisitos.
Toda modificacin del capital social, puesto que constituye una reforma del estatuto, debe publicarse en el diario de
publicaciones legales e inscribirse en el RPC.
El art. 201 dispone que la soc. comunicar a la autoridad de contralor y al RPC, la suscripcin del aumento de capital, a los
efectos de su registro.

Art. 194: Suscripcin preferente.

Las acciones ordinarias, sean de voto simple o plural, otorgan a su titular el derecho preferente a la suscripcin de nuevas
acciones de la misma clase en proporcin a las que posea, excepto en el caso del art. 216, ltimo prrafo (no pueden emitirse
acciones de voto privilegiado despus que la soc. haya sido autorizada a hacer oferta pblica de sus acciones); tambin
otorgan derecho a acrecer en proporcin a las acciones que haya suscripto en cada oportunidad.
Cuando con la conformidad de las distintas clases de acciones expresadas en la forma establecida en el art. 250 (cuando la
asamblea deba adoptar resoluciones que afecten los derechos de una clase de acciones, se requiere el consentimiento o
ratificacin de esta clase, que se prestar en asamblea especial regida por las normas de la asamblea ordinaria), no se
mantenga la proporcionalidad entre ellas, sus titulares se considerarn integrantes de una sola clase para el ejercicio del
derecho de preferencia.
Ofrecimiento a los accionistas.
La soc. har el ofrecimiento a los accionistas mediante avisos por 3 das en el diario de publicaciones legales y adems en uno
de los diarios de mayor circulacin general en toda la Repblica cuando se tratare de soc. comprendidas en el art. 299.
Plazo de ejercicio.
Los accionistas podrn ejercer su derecho de opcin dentro de los 30 das siguientes al de la ltima publicacin, si los
estatutos no establecieran un plazo mayor.
Tratndose de sociedades que hagan oferta pblica, la asamblea extraordinaria, podr reducir este plazo hasta un mnimo de
10 das, tanto para sus acciones como para debentures convertibles en acciones.
Limitacin. Extensin.
Los derechos que este art. reconoce no pueden ser suprimidos o condicionados, salvo lo dispuesto en el art. 197, y pueden ser
extendidos por el estatuto o resolucin de la asamblea que disponga la emisin a las acciones preferidas.
Art. 195: Accin judicial del accionista perjudicado.
El accionista a quien la soc. prive del derecho de suscripcin preferente, puede exigir judicialmente que ste cancele las
suscripciones que le hubieren correspondido. La indemnizacin en ningn caso ser inferior al triple del valor nominal de las
acciones que hubiera podido suscribir conforme al art. 194, computndose el monto de la misma en moneda constante desde
la emisin.
Art. 196: Plazo para ejercerla.
Las acciones del art. anterior deben ser promovidas en el trmino de 6 meses a partir del vencimiento del plazo de suscripcin.
Art. 197: Limitaciones al derecho de preferencia.
La asamblea extraordinaria, con las mayoras del ltimo prrafo del art. 244 (mayora absoluta de los votos presentes que
puedan emitirse, salvo que el estatuto requiera un nro. mayor), puede resolver en casos particulares y excepcionales, cuando
el inters de la soc. lo exija, la limitacin o suspensin del derecho de preferencia en la suscripcin de nuevas acciones, bajo
las condiciones siguientes:
a) que su consideracin se incluya en el orden del da;
b) que se trate de acciones a integrarse con aportes en especie o que se den en pago de obligaciones preexistentes.
En estos casos no hay derecho de receso.
Art. 198: Aumento de capital: oferta pblica.
El aumento del capital podr realizarse por oferta pblica de acciones.
Reduccin del capital.
Significa disminuir la cifra del capital nominal que figura en los estatutos en virtud de una resolucin de asamblea
extraordinaria. Los motivos pueden ser varios, pero generalmente se hace para adecuar la cifra del capital con la realidad
patrimonial de la soc. y evitar engaos a 3ros.
La LSC admite la posibilidad de reduccin voluntaria del capital, e impone tal reduccin, obligatoriamente, cuando las prdidas
insumen las reservas y el 50% del capital.

Reduccin voluntaria.
El art. 203 dispone que la reduccin voluntaria del capital deber ser resuelta por asamblea extraordinaria con informe fundado
del sndico, en su caso. Los motivos ppales. son dos:
1) Reduccin por exceso de capital.
Afecta al patrimonio social porque debe restituirse a los accionistas el valor de aportaciones ya efectuadas por un
monto proporcional al de las acciones que se cancelan.
Dispuesta la reduccin, esa resolucin debe publicarse en la forma y veces dispuestas por la ley de transferencia de
fondos de comercio. Los acreedores pueden formular oposicin a la reduccin, en la forma establecida por dicha ley, y
tal reduccin no puede realizarse si no son desinteresados o debidamente garantizados.
Una vez resuelta la oposicin de los acreedores, puede concretarse definitivamente la reduccin del capital. Como toda
reforma del estatuto, debe someterse a la fiscalizacin de la autoridad de control.
2) Reduccin por prdidas.
El art. 205 dispone que la asamblea extraordinaria puede resolver la reduccin del capital en razn de prdidas sufridas
por la soc. para restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio social; siempre que las mismas no lleguen al
extremo establecido en el art. 206 (las prdidas insumen las reservas y el 50% del capital).

Reduccin obligatoria.
Se entienden todas aquellas situaciones en las que la reduccin del capital se origina a travs de disposiciones ajenas a la
voluntad de la soc.. En unos casos la obligatoriedad de la reduccin emana de la ley misma cuando lo exige para absorber
prdidas del capital social. En otros, es la consecuencia de decisiones individuales de los accionistas, tales como reducciones
que resultan del ejercicio del derecho de receso con retiro por el recedente de una parte del patrimonio de la soc..
El art. 206 impone la reduccin obligatoria cuando las prdidas insumen las reservas y el 50% del capital.
Reduccin del capital como consecuencia del ejercicio del derecho de receso.
Segn el art. 245 el accionista que opta por el receso en los casos permitidos por la ley, tiene derecho a obtener el reembolso
de sus acciones al valor que resulte del ltimo balance aprobado.
Reintegracin del capital.
Es la reposicin del capital por prdidas comunes en el patrimonio a travs de nuevas aportaciones, sin que se aumente el nro.
o valor de las acciones.
Segn el art. 96 la reintegracin (total o parcial) constituye uno de los remedios a que puede acudir la soc. para evitar su
disolucin por prdida del capital.
Es de competencia de la asamblea extraordinaria el reintegro del capital, constituyendo uno de los supuestos especiales
previstos por el art. 244. Para resolver el reintegro del capital las resoluciones se adoptarn por el voto favorable de la mayora
de acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de voto.
En cuanto a la resolucin de la asamblea extraordinaria en tal sentido, es obligatoria para todos los accionistas, incluso los
ausentes o disidentes, la reintegracin del capital as decidida. Esto pone al accionista en la alternativa de integrar de nuevo su
aporte, o sea, aceptar mayores obligaciones que las que resultaban de su contrato de suscripcin; o hacer uso del derecho de
receso.
Existen dos procedimientos:
1) Mediante dos operaciones sucesivas e inmediatas:
a. se reduce el capital por el monto de las prdidas,
b. luego se aumenta de nuevo hasta el monto original, decidiendo la asamblea extraordinaria que es decisin de
los accionistas suscribir e integrar las nuevas acciones que se emiten en sustitucin de las que se cancelan en
la 1ra parte. Aqu no hay modificacin de la cifra del capital, salvo que la asamblea resuelva reducirlo y
reintegrarlo hasta un nuevo monto distinto del original.
2) Procedimiento ms rpido y directo: consiste en que, sin alterar la cifra del capital, la asamblea extraordinaria disponga
a cada accionista la obligacin de entregar una nueva suma por cada accin ya integrada.
Derecho de receso en caso de reintegracin.
El accionista no conforme con la reintegracin, puede ejercer el derecho de receso.
Y esto es justo, pues mediante la reintegracin los antiguos accionistas quedan obligados a efectuar nuevas aportaciones para
cubrir el dficit existente, sin recibir por ello nuevas acciones, pudiendo retirarse de la soc. conforme a la facultad conferida por
el art. 245 (obtener el reembolso de sus acciones al valor que resulte del ltimo balance aprobado).

2) Las acciones. Concepto y caracteres.

El capital social de la SA est dividido en un nro. determinado de partes iguales, denominadas acciones; cada accin es una
parte alcuota del capital social y debe representarse por un ttulo que tambin se denomina accin que indica para su titular, el
derecho sobre una parte del patrimonio social y, por consiguiente, su calidad de socio.
La accin es legitimante, por cuanto el poseedor del ttulo est habilitado para ejercer todos los derechos del accionista, e
incluso transmitir legtimamente el derecho a un 3ro. La transmisin de las acciones es libre.
Naturaleza jurdica de las acciones.
Las acciones deben representarse mediante un documento. Sobre la naturaleza jurdica de este documento podemos sealar
dos teoras:
a) La que sostiene que se trata de un ttulo valor.

Argumentan que la expresin ttulo valor es un trmino genrico comprensivo de una serie de documentos con
caractersticas comunes que pueden clasificarse en tres especies:
ttulos de crditos (pagar, letra de cambio, etc.)
ttulos representativos de mercaderas (certificado de depsito, carta de porte, etc.)
ttulos corporativos (accin).
Todos ellos presentan como rasgos caractersticos comunes que son documentos constitutivos (derecho del tenedor),
dispositivos (disponer del mismo) y legitimantes (la ley legitima al tenedor para ejercer los derechos). En cuanto al
derecho que emerge del ttulo se le atribuye carcter de literal (sus anotaciones agotan su contenido) y autnomo.
Dentro de esta concepcin se puede definir a la accin como un ttulo valor de literalidad incompleta, que faculta a su
poseedor para ejercer los derechos inherentes a la calidad de socio que estn contenidos en el mismo.
b) La que sostiene que si bien es un ttulo legitimante, no reviste la calidad de un ttulo valor.
Sostiene que son condiciones esenciales de tales ttulos la literalidad (que slo puede ser completa) y la abstraccin.
Entre la accin y el ttulo valor existen las siguientes diferencias:
los ttulos valores incorporan un derecho, que coloca a su poseedor en condicin de acreedor; en tanto, la
accin no lleva incorporado un crdito, sino una calidad jurdica: la calidad de socio
el ttulo valor otorga derecho a una prestacin determinada y su tenedor debe desprenderse del documento
entregndolo a quien cumple con dicha prestacin, con lo cual el ttulo agota su funcin con respecto a dicho
tenedor; en cambio, la accin es un documento a durar tantos aos como sea la existencia de la soc., es
necesaria su tenencia para el ejercicio de una serie de derechos y tal ejercicio de ningn modo hace que el ttulo
se extinga
la accin es de literalidad incompleta, ya que es necesario remitirse al estatuto, actas de asamblea, etc., para
poder determinar los derechos emergentes por no figurar stos en la accin.
Ambas teoras coinciden en aceptar que la accin es un ttulo legitimante y como tal, tiene una triple funcin: probatoria,
legitimante y dispositiva. Esto significa que el tenedor est legitimado para ejercer el derecho que otorga el ttulo sin necesidad
de tener que probar la titularidad del derecho, es dispositiva porque para ejercer el derecho que otorga, debe disponerse del
mismo.
Formalidades que deben contener.
Los ttulos pueden representar una o ms acciones y el estatuto social establecer las formalidades de dichos ttulos, pero el
art. 211 establece como esenciales las siguientes menciones:
1) denominacin de la soc., domicilio, fecha y lugar de constitucin, duracin e inscripcin,
2) el capital social,
3) el nro., valor nominal y clase de acciones que representa el ttulo y derechos que comporta,
4) en los certificados provisionales, la anotacin de las integraciones que se efecten.
Las variaciones de las menciones precedentes, excepto las relativas al capital, debern hacerse constar en los ttulos.
El art. 212 dispone que los ttulos y las acciones que representan se ordenarn en numeracin correlativa. Deben ser
suscriptas con firma autgrafa por no menos de un director y un sndico, pudiendo la autoridad de control autorizar su
reemplazo por impresin que garantice la autenticidad de los ttulos y la soc. inscribir en su legajo un facsmil de stos.
Valor de las acciones.
Nominal.
Es el valor impreso que figura en el ttulo accionario. Se obtiene mediante el cociente del capital social sobre las acciones
existentes.
Contable.
Es el valor de los libros, que surge de los estados contables. Se obtiene por el cociente entre el PN a fecha de cierre y el nro.
de acciones en circulacin.
Real.
Es el valor efectivo de la accin. Se conoce en el momento de la liquidacin, es de difcil determinacin e incluso presenta el
problema de la indexacin.
Burstil.
Es el valor de la accin que cotiza en la bolsa o mercado de valores.
Extraburstil.
Es el valor de la accin no dado en bolsa. Son de las ofertas pblicas hechas por las propias soc. emisoras, por agentes de
bolsa o por personas autorizadas por la CNV.
De negociacin.
Es el valor de las acciones sin mercado transparente. Se da por el regateo que surge entre el agente de bolsa y un 3ro.
Clasificacin de las acciones.
1)Por su forma de circulacin.
a) Acciones nominativas.
El art. 215 dispone que la transmisin de las acciones nominativas y de los derechos reales que las graven deben
notificarse por escrito a la soc. emisora o entidad que lleve el registro e inscribirse en el Registro de acciones.
Surte efecto contra la soc. y los 3ros desde su inscripcin.
Respecto de la cesin entre partes, los efectos se cumplen desde el momento mismo de la celebracin de la
cesin.
b) Acciones endosables.
El art. 215 establece que las acciones endosables se transmiten por una cadena ininterrumpida de endosos y para
el ejercicio de sus derechos el endosatario solicitar el registro.

Constituye una variante de la accin nominativa, cuya circulacin se ve facilitada por la circunstancia de que basta
el endoso del anterior titular, quedando legitimado el endosatario para solicitar la correspondiente inscripcin en el
registro de acciones.
c) Acciones al portador.
Se transmiten por la simple tradicin, por la simple entrega del ttulo, sin necesidad de registro alguno ni de
notificacin a la soc. emisora.
d) Acciones no endosables.
Son las extendidas a nombre de una persona determinada, viendo restringida su transmisibilidad.
NOTA:
Las acciones de las SA y SCA son nominativas no endosables.
2)Por los derechos que confieren.
a) Acciones ordinarias.
Son aquellas que atribuyen a sus titulares el rgimen normal de derechos patrimoniales (dividendos y cuota de
liquidacin) y obligaciones correspondientes a la condicin de socio.
El art. 216 dispone que cada accin ordinaria da derecho a un voto. El estatuto puede crear clases que reconozcan
hasta cinco votos por accin ordinaria. El privilegio en el voto es incompatible con preferencias patrimoniales.
No pueden emitirse acciones de voto privilegiado despus que la soc. haya sido autorizada a hacer oferta pblica
de sus acciones.
b) Acciones preferidas.
Conceden particulares ventajas patrimoniales en relacin a los derechos otorgados por las acciones ordinarias. Las
ventajas posibles son de diverso contenido: percibir un dividendo preferente y fijo sin perjuicio de concurrir con las
acciones ordinarias en el reparto de utilidades restantes.
El art. 217 dispone que las acciones con preferencia patrimonial pueden carecer de voto, sin perjuicio de su
derecho de asistir a las asambleas con voz. Tendrn derecho de voto durante el tiempo en que se encuentren en
mora en recibir los beneficios que constituyen su preferencia. Tambin lo tendrn si cotizaren en bolsa y se
suspendiere o retirare dicha cotizacin por cualquier causa, mientras subsista esta situacin.
Las acciones escriturales.
El art. 208 dispone que el estatuto puede autorizar que todas las acciones o algunas de sus clases no se representen en
ttulos. En tal caso deben inscribirse en cuentas llevadas a nombre de sus titulares por la soc. emisora en un registro de
acciones escriturales al que se aplica el art. 213 (libro de registro de acciones) en lo pertinente o por bancos comerciales o de
inversin o cajas de valores autorizados.
La calidad de accionista se presume por las constancias de las cuentas abiertas en el registro de acciones escriturales. En
todos los casos la soc. es responsable ante los accionistas por los errores o irregularidades de las cuentas, sin perjuicio de la
responsabilidad del banco o caja de valores ante la soc., en su caso.
La soc., la entidad bancaria o la caja de valores deben otorgar al accionista comprobante de la apertura de su cuenta y de todo
movimiento que inscriban en ella. Todo accionista tiene adems, derecho a que todo se le entregue, en todo tiempo,
constancia del saldo de su cuenta, a su costa.
La transmisin de las acciones escriturales y de los derechos reales que las graven, debe notificarse por escrito a la soc.
emisora o entidad que lleve el registro e inscribirse en el libro o cuerpo pertinente. Surte efecto contra la soc. y los 3ros desde
su inscripcin.
Los certificados globales.
Las soc. autorizadas a la oferta pblica podrn emitir certificados globales de sus acciones integradas, con los requisitos de los
arts. 211 y 212, para su inscripcin en regmenes de depsito colectivo. A tal fin se considerarn definitivos, negociables y
divisibles. Su finalidad es facilitar su registracin y movimiento en instituciones como la Caja de Valores y para su registracin
en caso de asistencia a asambleas.
Art. 211: Formalidades. Menciones esenciales.
El estatuto social establecer las formalidades de las acciones y de los certificados provisionales. Son esenciales las siguientes
menciones:
a) denominacin de la soc., domicilio, fecha y lugar de constitucin, duracin e inscripcin,
b) el capital social,
c) el nro., valor nominal y clase de acciones que representa el ttulo y derechos que comporta,
d) en los certificados provisionales, la anotacin de las integraciones que se efecten.
Las variaciones de las menciones precedentes, excepto las relativas al capital, debern hacerse constar en los ttulos.
Art. 212: Numeracin.
Los ttulos y las acciones que representan se ordenarn en numeracin correlativa.
Sern suscriptas con firma autgrafa por no menos de un director y un sndico. La autoridad de contralor podr autorizar en
cada caso, su reemplazo por impresin que garantice la autenticidad de los ttulos y la soc. inscribir en su legajo un facsmil
de stos.
El certificado provisional.

Mientras las acciones no estn integradas totalmente, solo pueden emitirse certificados provisionales nominativos, que
contienen los datos de las acciones suscriptas y sirven especialmente para acreditar el pago de las sumas contenidas.
Los certificados provisionales pueden cederse pero el cedente que no haya completado la integracin de las acciones
responde ilimitada y solidariamente por los pagos debidos a los cesionarios.
Cumplida la integracin, los interesados pueden exigir la inscripcin en las cuentas de las acciones escriturales o la entrega de
los ttulos definitivos que sern el portador (desde la vigencia de la ley 23.299 slo pueden ser nominativos no endosables) si
los estatutos no disponen lo contrario.
Hasta tanto se cumpla con esta entrega, el certificado provisorio ser considerado definitivo, negociable y divisible.
Cupones de acciones.
Se agregan al ttulo de la accin y constituye el documento legitimante para cobrar el dividendo. Los cupones pueden ser al
portador, aun en las acciones nominativas (esta disposicin es aplicable a los certificados).
Deben contener la enumeracin de la accin a la cual pertenecen, lo cual permite la individualizacin de los cupones y, por lo
tanto, de sus tenedores.
La accin como objeto de negocios jurdicos.
Transmisibilidad.
Transmitir la accin trae como consecuencia la sustitucin de la posicin del socio, existiendo entre el nuevo titular y la soc. la
misma relacin jurdica que haba con la precedente. Pueden transmitirse a ttulo oneroso o gratuito.
Adquisicin de sus acciones por parte de la sociedad.
La soc. puede adquirir las acciones que ha emitido slo en las siguientes condiciones:
para cancelarlas, y previo acuerdo de la reduccin del capital,
excepcionalmente, con ganancias lquidas y realizadas o reservas libres cuando estuvieren completamente integradas
y para evitar un dao grave, lo que ser justificado en la prxima asamblea ordinaria,
por integrar el haber de un establecimiento que adquieren o de una soc. que incorpore.
Las acciones adquiridas bajo los supuestos del 2do y 3er caso deben ser enajenadas en el trmino de 1 ao (salvo prrroga de
la asamblea). Los derechos correspondientes quedan suspendidos hasta la enajenacin y no se computarn para la
determinacin del qurum ni de la mayora.
Amortizacin de acciones.
El estatuto puede autorizar la amortizacin total o parcial de acciones integradas, con ganancias realizadas y lquidas. No
hacen perder al titular de la accin sus restantes derechos sociales. Corresponde a la asamblea extraordinaria decidir la
amortizacin de acciones. La amortizacin es un pago anticipado que se hace al accionista sobre su participacin en la
liquidacin futura de la soc..
Presenta las siguientes caractersticas:
a) es una modalidad de adquirir sus propias acciones por la soc. que las ha emitido,
b) debe tratarse de acciones totalmente integradas,
c) la amortizacin slo puede hacerse con utilidades lquidas y realizadas o con reservas libres,
d) las acciones totalmente amortizadas se cancelan y son reemplazadas por otros ttulos llamados bonos de goce, los
que gozan de derechos y ventajas similares a las acciones que sustituyen,
e) la posibilidad de amortizacin de acciones debe estar prevista en el estatuto.
La amortizacin de la accin es diferente a la cancelacin. La cancelacin se produce en virtud de una resolucin de asamblea
que dispone reducir el capital y constituye la consecuencia del rescate que se efecta a ese fin. La amortizacin se hace sin
reduccin del capital, sino con ganancias realizadas y lquidas.
Prenda de acciones.
El titular de una SA puede darlas en prenda a su acreedor. El ejercicio de los derechos corresponde al propietario de las
acciones. El titular del derecho real queda obligado a facilitar el ejercicio de los derechos del propietario mediante el depsito
de las acciones o por otro procedimiento que garantice sus derechos.
Embargo de acciones.
Las acciones que posea una persona constituyen parte de su patrimonio, y como tal, pueden ser embargadas por un 3ro; y
como en el caso de la prenda, los derechos corresponden al propietario de las acciones y no al embargante.
Usufructo de acciones.
El derecho del usufructuario se limita a percibir las ganancias obtenidas durante todo el usufructo. Este derecho no incluye las
ganancias pasadas a reserva o capitalizadas, pero comprende las correspondientes a las acciones entregadas por la
capitalizacin. El ejercicio de los dems derechos derivados de la calidad de socio corresponde al propietario.
Cuando las acciones no estuvieren totalmente integradas, el usufructuario para conservar sus derechos debe efectuar los
pagos que correspondan, sin perjuicio de repetirlos del nudo propietario.
Sindicacin de acciones. Concepto.
Constituye un convenio privado entre grupos de accionistas al margen de los estatutos. Se trata de cuestiones que afectan a
los que integran la sindicacin, creando derechos y obligaciones entre ellos. La SA no es parte de estos convenios, es un 3ro
ajeno y por ello no puede exigir que se cumplan tales pactos; aunque recibir la consecuencia de los mismos, pues mediante la
sindicacin los accionistas se comprometen a ejercer sus derechos de socios.
Tiene por objeto defender el inters de determinado grupo de accionistas, que a travs del contrato acuerdan como resolver
distintas situaciones y como votar en las asambleas. El sindicato de accionistas no debe contravenir el inters social.

NOTA:
La LSC no regula la sindicacin de acciones.
Clases.
1) Sindicato de voto, gestin o administracin.
Combina el poder de voto de los accionistas sindicados, agrupa diferentes accionistas unidos por el pacto y los somete
a una disciplina en el ejercicio del derecho de voto. Son convenios que tienen por objeto la emisin por los socios de su
derecho de voto.
2) Sindicato de mando.
Tiene por objeto el control ejecutivo de las entidades, mediante el ejercicio del derecho de voto en un sentido
preestablecido. Su objetivo ser obtener y mantener las mayoras necesarias en las asambleas y tendrn papel
fundamental en el nombramiento de directores de confianza.
3) Sindicato de defensa.
Es ms bien un grupo de oposicin. Permite reunir a la masa de accionistas dispersos integrndolos en la marcha de la
soc., brindndoles un conocimiento ms amplio de la situacin social, a fin de unificar el ejercicio del voto en las
asambleas societarias y que aunque no lleguen a ser una mayora en ellas, constituyen fuerzas de oposicin que
obligarn a ser tenidos en cuenta.
4) Sindicato de bloqueo.
Se apoya sobre un convenio por el cual los accionistas sindicados se comprometen a no transferir sus acciones, o a
sujetar la transferencia a ciertas condiciones. Importan una restriccin o limitacin a la libre transferencia de las
acciones durante cierto tiempo.
Validez.
El art. 239 dispone que los accionistas pueden hacerse representar en las asambleas. No pueden ser mandatarios los
directores, los sndicos, los integrantes del consejo de vigilancia, los gerentes y dems empleados de la soc..
Es suficiente el otorgamiento del mandato en instrumento privado, con la firma certificada en forma judicial, notarial o bancaria,
salvo disposicin en contrario del estatuto.
Oferta pblica de acciones. Ley 17.811.
Se considera oferta pblica la invitacin que se hace a personas en gral. o a sectores o grupos determinados para realizar
cualquier acto jurdico con ttulos valores, efectuada por los emisores o por organizaciones unipersonales o soc. dedicadas en
forma exclusiva o parcial al comercio de aquellos, por medio de ofrecimientos personales, publicaciones periodsticas,
transmisiones radiales o televisivas, proyecciones cinematogrficas y por cualquier otro procedimiento de difusin.
Pueden ser objeto de oferta pblica nicamente los ttulos valores emitidos en masa, que por tener las mismas caractersticas y
otorgar los mismos derechos dentro de su clase, se ofrecen en forma genrica y se individualizan en el momento de cumplirse
el contrato respectivo.
Pueden realizar oferta pblica de ttulos valores las soc. que los emitan y las personas fsicas y jurdicas inscriptas en el
registro de la CNV.
El BCRA en el ejercicio de sus funciones de regulador de moneda y de crdito puede limitar, con carcter gral. o temporario, la
oferta pblica de nuevas emisiones de ttulos valores.
La oferta pblica de ttulos valores emitidos por la Nacin, las Provincias, las Municipalidades, los Entes Autrquicos y las
empresas del Estado, no estn comprendidos en esta ley.
3) Debentures. Concepto.
Son ttulos de crdito causales, nominativos o al portador, emitidos por las entidades autorizadas por la ley, que representan
una parte alcuota de una deuda asumida por la soc. en las condiciones y formalidades establecidas.
La accin es un ttulo que representa la calidad de socio. En cambio, el debenturista no asume tal calidad sino la de acreedor;
pero a diferencia de cualquier acreedor, no puede actuar individualmente sino a travs del fiduciario que es el representante
legal de los debenturistas.
Los debentures son ttulos de crdito y representan un financiamiento hecho por los 3ros a la soc..
Regulacin legal.
El art. 325 dispone que las SA incluidas las de la seccin VI (con participacin estatal mayoritaria), y en comandita por acciones
podrn, si sus estatutos lo autorizan, contraer emprstitos en forma pblica o privada, mediante la emisin de debentures.
El art. 326 permite que sean emitidos en moneda extranjera. Deben ser de igual valor y los ttulos pueden representar ms de
una obligacin. Pueden ser al portador o nominativos; en este caso, endosables o no.
La transmisin de los ttulos nominativos y de los derechos reales que los gravan, debe notificarse a la soc. por escrito e
inscribirse en un libro de registro que llevar la soc. deudora. Surte efecto contra la soc. y 3ros desde su notificacin.
Corresponde a la asamblea extraordinaria resolver la emisin de debentures.
La novedad ms importante es que el 1er fiduciario debe ser un banco. Esta exigencia rige slo para el perodo de emisin y
suscripcin. Posteriormente la asamblea de debenturistas puede designar a cualquier persona.
Contrato de fideicomiso.
La soc. que decida emitir debentures, debe celebrar con un banco un fideicomiso por el que ste toma a su cargo: a) la gestin
de las suscripciones; b) el control de las integraciones y su depsito; c) la representacin de los futuros debenturistas; d) la
defensa conjunta de los derechos e intereses durante la vigencia del emprstito hasta su cancelacin total.

El contrato que se otorgar por instrumento pblico, se inscribir en el RPC. En los casos en que el emprstito se ofrezca a la
suscripcin pblica, la soc. confeccionar un prospecto que debe contener la actividad de la soc. y sus resultados durante los
ltimos dos ejercicios, debiendo confeccionar adems un balance especial a la fecha de autorizacin de la emisin sustancial
(es decisin de la asamblea extraordinaria y contiene todas las caractersticas de los ttulos).
Los directores, sndicos y fiduciarios son solidariamente responsables por la exactitud de los datos contenidos en el prospecto.
La exigencia de que el fiduciario sea una institucin bancaria rige slo para el perodo de emisin y suscripcin.
Posteriormente, la asamblea de debenturistas puede designar a cualquier persona no afectada por las prohibiciones del art.
342 (no pueden ser fiduciarios los directores, integrantes del consejo de vigilancia, sndicos o empleados de la soc. emisora, ni
quienes no puedan ser directores, integrantes del consejo de vigilancia o sndicos de SA; tampoco podrn serlo los accionistas
que posean la vigsima parte o ms del capital social).
El fiduciario tiene, como representante legal de los debenturistas, todas las facultades y deberes de los mandatarios grales.
respecto de la soc. deudora, tiene facultades, en los casos de debentures con garanta comn o con garanta flotante: revisar la
documentacin y contabilidad de la soc. deudora; asistir a las reuniones del directorio y de las asambleas con voz y sin voto;
pedir la suspensin del directorio. Si se trata de debentures emitidos con garanta especial las facultades del fiduciario se
limitan a ejecutar la garanta en caso de mora en el pago de los intereses o de la amortizacin.
El fiduciario puede ser removido sin causa por resolucin de la asamblea de debenturistas. Tambin puede serlo judicialmente,
por justa causa, a pedido de un debenturista.
La asamblea de debenturistas es presidida por un fiduciario y se regir en cuanto a su constitucin, funcionamiento y mayora
por las normas de la asamblea ordinaria de la SA. Corresponde a la asamblea remover, aceptar renuncias, designar fiduciarios
y dems asuntos que le competa decidir. Ser convocada por la autoridad de contralor o en su defecto por el Juez, a solicitud
de alguno de los fiduciarios o de un nro. de tenedores que representen por lo menos el 5% de los debentures adeudados.
La asamblea puede aceptar modificaciones de las condiciones del emprstito, con las mayoras exigidas para las asambleas
extraordinarias en la SA. No se podrn alterar las condiciones fundamentales de la emisin, salvo que hubiere unanimidad.
La soc. que ha emitido debentures slo podr reducir el capital social en proporcin a los debentures reembolsados, salvo los
casos de reduccin forzosa; y no podr recibir sus propios debentures en garanta.
Los directores de la soc. son ilimitada y solidariamente responsables por los perjuicios que la violacin de las disposiciones de
esta Seccin produzca a los debenturistas.
El fiduciario no contrae responsabilidad personal, salvo dolo o culpa grave en el desempeo de sus funciones.
Diversas clases de debentures.
La ley 19.550 regula tres clases de debentures:
1) Debentures con garanta flotante.
La emisin de debentures con garanta flotante afecta a su pago todos los derechos, bs. muebles e inmuebles, presentes y
futuros o una parte de ellos, de la soc. emisora, y otorga los privilegios que corresponden a la prenda, a la hipoteca o la
anticresis, segn el caso.
No est sometida a las disposiciones de forma que rigen esos derechos reales. La garanta se constituye por la manifestacin
que se inserte en el contrato de emisin y el cumplimiento del procedimiento e inscripciones de esta ley.
La garanta flotante es exigible si la soc.:
a) no paga los intereses o amortizaciones del prstamo en los plazos convenidos,
b) pierde la 4ta parte o ms del activo existente al da del contrato de emisin de los debentures,
c) incurre en disolucin voluntaria, forzosa, o quiebra,
d) cesa el giro de sus negocios.
La soc. conservar la disposicin y administracin de sus bs. como si no tuvieren gravamen, mientras no ocurra uno de los
casos previstos anteriormente.
La soc. que hubiese constituido una garanta flotante, no podr vender o ceder la totalidad de su activo, ni tampoco parte de l,
si as imposibilitare la continuacin del giro de sus negocios, tampoco podr fusionarse o escindirse con otra soc. sin
autorizacin de la asamblea de debenturistas.
2) Debentures con garanta comn.
Los debentures con garanta comn cobrarn sus crditos pari passu con los acreedores quirografarios, sin perjuicios de las
dems disposiciones de esta Seccin.
3) Debentures con garanta especial.
La emisin de debentures con garanta especial afecta a su pago bs. determinados de la soc. susceptibles de hipoteca
(inmuebles).
La garanta especial debe especificarse en el acta de emisin con todos los requisitos exigidos para la constitucin de hipoteca
y se tomar razn de ella en el registro correspondiente.
Debentures convertibles en acciones.
El art. 326 expresa que los debentures pueden ser convertibles en acciones si as lo ha resuelto la asamblea que autoriza su
emisin y conforme conste en el programa.
El art. 334 dispone que cuando los debentures sean convertibles en acciones:
a) los accionistas, cualquiera sea su clase o categora, gozarn de preferencia para su suscripcin en proporcin a las
acciones que posean, con derecho de acrecer,
b) si la emisin fuere bajo la par la conversin no podr ejecutarse en desmedro de la integridad del capital social,
c) pendiente la conversin, est prohibido: amortizar o reducir el capital, aumentarlo por incorporacin de reservas o
ganancias, distribuir las reservas o modificar el estatuto en cuanto a la distribucin de ganancias.
Corresponde a la asamblea extraordinaria disponer la convertibilidad de estos debentures en acciones.
Debentures provisionales.

Son emitidos para consolidar el pasivo provisional a favor del Instituto Nacional de Previsin Social, con garanta flotante.
Obligaciones negociables (ley 23.576).
Tienen semejanza con los debentures. Pueden ser emitidas con garanta flotante, especial o comn. Los ttulos son
nominativos no endosables o bien escriturales, determinados por asamblea ordinaria y, en caso de convertirlos en acciones, la
resolucin ser tomada por asamblea extraordinaria.
Son ttulos valores emitidos en serie y con una renta conforme a las condiciones de emisin, representativos de los emprstitos
a corto, medio y largo plazo que contraen las soc. por acciones, cooperativas y asociaciones civiles.
La emisin puede dividirse en series, pero no pueden emitirse nuevas series de la misma clase mientras las anteriores no
estn totalmente suscriptas. Pueden emitirse con clusulas de ajuste o en moneda extranjera.
Las soc. por acciones pueden emitir obligaciones convertibles en acciones. Su emisin le compete a la asamblea
extraordinaria, porque afecta sensiblemente el pasivo de la soc..
La emisin de obligaciones comunes no requiere autorizacin de estatutos, puede decidirse por asamblea ordinaria (similar
para el caso de cooperativas).
Para las asociaciones civiles la emisin requiere expresa autorizacin de los estatutos.
La emisora publicar por un da en el boletn oficial, e inscribir en el RPC:
fecha de asamblea ordinaria
denominacin de la emisora, domicilio, fecha y lugar de constitucin
duracin
objeto social y actividad ppal. de la emisora a la fecha de emisin
capital social y patrimonio neto de la emisora (a fecha de la emisin de las ON).
Bonos.
Son ttulos emitidos por la soc. que de un modo u otro otorgan a su legtimo tenedor participacin en las utilidades de la soc.,
pero no representan una parte del capital social.
La emisin de bonos debe estar reglamentada en el estatuto de acuerdo a las normas de la ley, bajo sancin de nulidad.
Corresponde a la asamblea extraordinaria resolver la emisin de bonos de cualquier naturaleza.
Diversas clases.
La ley 19.550 hace una clasificacin distinguiendo:
1) Bonos de goce.
Reemplazan a las acciones amortizadas de modo que reconocen a su titular la calidad de socio, aunque con ciertas
limitaciones.
El art. 228 establece que los bonos de goce se emitirn a favor de los titulares de acciones totalmente amortizadas.
Dan derecho a participar en las ganancias y, en caso de disolucin, en el producido de la liquidacin, despus de
reembolsado el valor nominal de las acciones no amortizadas. Adems gozarn de los derechos que el estatuto les
reconozca expresamente (el titular del bono de goce ha sido accionista).
Carecen de derecho de voto, salvo que el estatuto expresamente se lo reconozca.
2) Bonos de participacin.
No otorgan a su titular ningn derecho como socio ya que slo dan derecho a participar en las ganancias del ejercicio.
El art. 229 establece que los bonos de participacin pueden emitirse por prestaciones que no sean aportes de capital.
Solo dan derecho a participar en las ganancias de ejercicio.
Corresponde a la asamblea extraordinaria decidir la emisin de estos bonos.
Una modalidad dentro de los bonos de participacin la constituyen los bonos de industria, los cuales no tienen
contrapartida de capital, ni conceden derechos de socio; son simples bonos que confieren solamente la participacin en
las utilidades.
Bonos de trabajo.
Son una especie dentro de los bonos de participacin y la ley los denomina bonos de participacin para el personal. Slo se
entregan a quienes se hallan en relacin de subordinacin y dependencia. El vnculo laboral no se modifica. No es una accin y
en consecuencia no otorgan a su titular la calidad de ningn derecho de socio, salvo participar en las ganancias del ejercicio.
El art. 230 dispone que los bonos de participacin tambin pueden ser adjudicados al personal de la soc.. Las ganancias que
les corresponda se computarn como gastos. Son intransferibles y caducan con la extincin de la relacin laboral, cualquiera
sea la causa.

UNIDAD IX
1) rganos de la SA.
Se aplica la teora del rgano que determina que la SA, como ente ideal, necesita valerse de personas fsicas para su
actuacin interna y externa.
La voluntad de la soc. es el resultado de la voluntad de personas fsicas que integran los diversos rganos creados por la ley o
por los estatutos para el gobierno del ente.
La ley determina como esencial en la estructura de la SA la presencia de diversos rganos a los que asigna funciones
especficas, propias e indelegables. La ley 19.550 estructura tres rganos diferenciados para la SA: administracin, gobierno y
fiscalizacin.
La administracin est encomendada al directorio, rgano permanente e insustituible. El gobierno est en manos de la
asamblea de accionistas, que tambin es un rgano esencial aunque no permanente. En cuanto a la fiscalizacin interna la ley

la confa a la sindicatura, aunque permite el reemplazo de este rgano por el consejo de vigilancia si el estatuto as lo
determina.

2) Gobierno de la SA.
Asamblea. Concepto.
La asamblea de la SA es la reunin de accionistas, convocada conforme a la ley y a los estatutos por el rgano facultado a ese
efecto, para resolver sobre asuntos de inters social indicados en el orden del da. La finalidad es la emisin de una decisin o
resolucin social segn la competencia de la asamblea (ej.: aprobacin de los EECC). La naturaleza jurdica de la asamblea es
la de un acto colectivo. Es un acto jurdico unilateral colectivo, donde todas las voluntades se suman. Esto permite analizar el
contenido y la legitimacin de cada accin. Las voluntades permanecen discernibles. La asamblea es:
a) un rgano corporativo: por cuanto las resoluciones de los accionistas, reunidos del modo y en las condiciones exigidas
por la ley y el estatuto, sirven como manifestaciones de la voluntad de la soc.;
b) un rgano que manifiesta inmediatamente la voluntad social, no derivndose su poder de otros rganos, mientras que
el poder del rgano administrativo depende, en gran medida, de la asamblea;
c) un rgano no permanente, pues ha de reunirse en los casos en que es convocada; no puede convocarse a si misma,
sino por el directorio y, en su defecto, por la sindicatura y excepcionalmente, por el juez;
d) un rgano con autonoma limitada, pues salvo el caso de las asambleas unnimes, sus resoluciones no pueden salirse
de lo fijado en el orden del da, la ley, el acto constitutivo y los estatutos;
e) un rgano que acta con efectos en lo interno de la soc., no puede actuar frente a 3ros; no puede asumir la
representacin de la soc., tarea que la realiza el directorio, que representa a la soc. en lo externo;
f) un rgano esencial en la SA por cuanto las funciones que son de su competencia no pueden ser delegadas en otros
rganos, ni puede sustituirse por otro modo de deliberacin de socios.
Clases de asambleas.
La ley prev diversas clases de asambleas:
a) Asamblea constitutiva: en verdad no es una asamblea de la soc. sino que su funcin es resolver el nacimiento de la
misma.
b) Asambleas generales: convocan a todos los accionistas de la SA.
c) Asambleas especiales: son convocadas para tratar cuestiones que afectan a una determinada clase de acciones, y
slo tienen acceso a dichas asambleas los accionistas titulares de tales acciones.
Asambleas ordinarias.
El art. 234 establece que corresponde a la asamblea ordinaria considerar y resolver los siguientes asuntos:
1) balance gral., estado de resultados, distribucin de ganancias, memoria e informe del sndico y toda otra medida
relativa a la gestin de la soc. que le competa resolver conforme a la ley y el estatuto o que sometan a su decisin el
directorio, el consejo de vigilancia o los sndicos;
2) designacin y remocin de directores y sndicos miembros del consejo de vigilancia y fijacin de su retribucin;
3) responsabilidad de los directores y sndicos y miembros del consejo de vigilancia;
4) Aumentos del capital conforme al art. 188.
Para considerar los puntos 1) y 2) ser convocada dentro de los 4 meses del cierre del ejercicio.
Asambleas extraordinarias.
El art. 235 establece que corresponden a la asamblea extraordinaria todos los asuntos que no sean de competencia de la
asamblea ordinaria, la modificacin del estatuto y en especial:
1) aumento de capital, salvo el supuesto del art. 188 (SA autorizadas a hacer oferta pblica de sus acciones), slo podr
delegar en el directorio la poca de la emisin, forma y condiciones de pago;
2) reduccin y reintegro del capital;
3) rescate, reembolso y amortizacin de acciones;
4) fusin, transformacin y disolucin de la soc.; nombramiento, remocin y retribucin de los liquidadores; escisin;
consideracin de las cuentas y de los dems asuntos relacionados con la gestin de stos en la liquidacin social, que
deban ser objeto de resolucin aprobatoria de carcter definitivo;
5) limitacin o suspensin del derecho de preferencia en la suscripcin de nuevas acciones conforme al art. 197;
6) emisin de debentures y su conversin en acciones;
7) emisin de bonos.
Requisitos comunes.
Las asambleas de una SA, tanto ordinarias como extraordinarias, y aun las especiales, deben seguir para llegar a su
celebracin una serie de etapas y trmites cumpliendo con requisitos establecidos por la ley en cada una de ellas. Estas etapas
son: convocatoria; reunin de la asamblea; deliberacin; votacin; resolucin y acta de la asamblea.
1) Convocatoria.
Es el acto de invitar a los accionistas para concurrir a la asamblea. La convocatoria es requisito indispensable para la vlida
constitucin de ella. Sin mediar la previa convocatoria efectuada por el rgano competente, no se puede hablar de asamblea
desde el punto de vista legal, salvo en el caso de asamblea unnime. A su vez, estn sometidas a requisitos formales que
necesariamente deben cumplir en cada caso.
Quien convoca.

El art. 236 establece que las asambleas ordinarias y extraordinarias sern convocadas por el directorio o el sndico en los
casos previstos por la ley, o cuando cualquiera de ellos lo juzgue necesario o cuando sean requeridas por accionistas que
representan por lo menos el 5% del capital social, si los estatutos no fijaran una representacin menor.
En este ltimo supuesto la peticin indicar los temas a tratar y el directorio o el sndico convocar la asamblea para que se
celebre en el plazo mximo de 40 das de recibida la solicitud. Si el directorio o el sndico omite hacerlo, la convocatoria podr
hacerse por la autoridad de contralor o judicialmente.
El sndico no puede oponerse a la convocatoria de una asamblea.
Si la asamblea es convocada por el directorio cumpliendo con los requisitos legales y estatutarios, el sndico carece de
autoridad para impedir u oponerse a tal convocatoria.
La misma observacin cabe efectuar a la inversa, es decir, cuando el sndico, dentro de sus atribuciones hace la convocatoria,
el directorio no puede oponerse a la misma.
Convocatoria a solicitud de accionistas.
La asamblea no puede autoconvocarse ni lo pueden hacer directamente los accionistas por mayor que sea el nro. de acciones
que posean, salvo el caso de la asamblea unnime.
Cuando el o los accionistas consideren necesaria la reunin de una asamblea debern solicitarle al directorio o a la sindicatura.
Tal convocacin es obligatoria para estos rganos cuando los peticionantes representen por lo menos el 5% del capital social.
En la peticin se indicar los temas a tratar y el directorio o el sndico convocar a asamblea para que se celebre en el plazo
mximo de 40 das de recibida la solicitud.
Omisin del directorio y de la sindicatura.
La ley permite que los accionistas recaben el auxilio de la autoridad judicial o de la autoridad de administrativa de control para
que convoque la asamblea que los administradores no convocan y pueda normalizarse as la vida de la soc.. La ley parece
otorgar tal posibilidad slo para el caso que exista un pedido formulado por accionistas que representen por lo menos el 5% del
capital social.
Sin embargo, tal convocacin proceder a solicitud de cualquier accionista cuando se tratare de la asamblea ordinaria que
debe ser convocada dentro de los 4 meses del cierre del ejercicio para tratar el balance gral., distribucin de ganancias,
memoria y designacin de directores y sndicos.
Convocacin por el juez o por la autoridad de control.
El art. 236 dispone que si el directorio o el sndico omite hacerlo, la convocatoria podr hacerse por la autoridad de contralor o
judicialmente. En estos casos, el juez o la autoridad de control deben or a los directores sobre las causas o razones por las
que no hayan convocado la asamblea y despus resolvern conforme a derecho.
Convocacin por la autoridad de control.
La ley no dice que la facultad otorgada a la autoridad de control de convocar asambleas es slo para el supuesto de las
annimas del art. 299, por lo cual debemos entender que se aplica a todas sin distincin. Consideramos que el rgano de
control podr efectuar tal convocacin a solicitud de los accionistas en el caso de soc. no comprendidas en el art. 299, no solo
para resguardo del inters pblico, sino fundamentalmente en virtud de la facultad que expresamente le confiere el art. 236.
Convocacin por la autoridad judicial.
El art. 236 otorga a los accionistas la posibilidad de requerir la convocacin al organismo administrativo de control o al juez.
Si el organismo de control desestima el pedido, cabe a los interesados recurrir a la va judicial; pero no a la inversa; debiendo el
juez escuchar antes a los directores sobre las razones de tal peticin. El juez designar a la persona que haya de presidirla. La
intervencin judicial de la soc. procede cuando los administradores incurran en omisiones que pongan a la soc. en grave
peligro. Un supuesto de asamblea que puede ser convocada por el juez es para el caso de remocin de un director o gerente.
Publicacin de la convocatoria.
El art. 237 establece que las asambleas sern convocadas por publicaciones durante 5 das, con 10 de anticipacin, por lo
menos y no ms de 30, en el diario de publicaciones legales. Adems, para las soc. a que se refiere el art. 299, en uno de los
diarios de mayor circulacin gral. de la Repblica. Deber mencionarse el carcter de la asamblea, fecha, hora y lugar de
reunin, orden del da, y los recaudos especiales exigidos por el estatuto para la concurrencia de los accionistas.
Segunda convocatoria.
La asamblea en segunda convocatoria por haber fracasado la 1ra deber celebrarse dentro de los 30 das siguientes, y las
publicaciones se harn por 3 das con 8 de anticipacin como mnimo. El estatuto puede autorizar ambas convocatorias
simultneamente, excepto para las soc. que hacen oferta pblica de sus acciones, en las que esta facultad queda limitada a la
asamblea ordinaria.
En el supuesto de convocatorias simultneas, si la asamblea fuere citada para celebrarse el mismo da deber serlo con un
intervalo no inferior a 1 hora de la fijada para la 1ra.
Defecto en la publicacin.
La convocatoria publicada incumpliendo con el nro. de das exigidos por la ley hace impugnable dicha convocatoria, y requiere
la fijacin de una nueva asamblea a efectos de efectuar la publicacin de acuerdo con las exigencias legales. No podra
subsanarse mediante una 2da convocatoria pues la 1ra ha sido nula por defecto de forma.

Orden del da.

El art. 237 ordena que en la convocatoria debe mencionarse el orden del da y, segn el art. 246, es nula toda decisin sobre
materias extraas a las incluidas en el orden de da, salvo en el caso de la asamblea unnime.
El orden del da es fijado por el directorio, pero es atribucin del sndico hacer incluir los puntos que considere procedentes. Si
la asamblea es convocada por el sndico, corresponde a ste fijar el orden del da.
El orden del da debe ser claro, preciso y completo, debiendo contener las menciones necesarias para llevar el nimo de los
accionistas un conocimiento cabal de los asuntos concretos.
La prohibicin de tratar asuntos no establecidos expresamente en el orden del da sufre excepciones segn el art. 246,
adems del supuesto de la asamblea unnime, en los casos siguientes:
a) excepciones que se autorizan expresamente por la ley (accin de responsabilidad contra los directores),
b) eleccin de los encargados de suscribir el acta de la asamblea,
c) si estuviere presente la totalidad del capital y la decisin se adopte por unanimidad de las acciones con derecho a voto.

2) Reunin de la asamblea.
Lugar de reunin.
Debe reunirse en la sede de la soc.. Si ello no fuera posible por razones especiales, deber designarse otro lugar dentro de la
localidad que corresponde al domicilio social, lo que deber hacerse constar expresamente en la convocatoria.
El art. 233 dice que las asambleas deben reunirse en la sede o en el lugar que corresponda a jurisdiccin del domicilio social.
Participantes.
El art. 240 dispone que los directores, los sndicos y los gerentes grales. tienen derecho y obligacin de asistir con voz a todas
las asambleas. Slo tendrn voto en la medida que les corresponda como accionistas, con las limitaciones establecidas en esta
Seccin. Es nula cualquier clusula en contrario.
Para los accionistas concurrir a la asamblea constituye una facultad y no un deber, de modo que su inasistencia no le hace
concurrir en sancin alguna.
El fiduciario en los casos de debentures con garanta comn o flotante tiene siempre la facultad de asistir a las reuniones del
directorio y de las asambleas con voz y sin voto.
Los titulares de bonos de goce pueden asistir a las asambleas si el estatuto les reconoce expresamente ese derecho.
En el caso de soc. del art. 299 est facultado a asistir a las asambleas a fin de controlar el cumplimiento de los requisitos
legales y estatutarios. En el caso de soc. no incluidas en el art. 299, tal fiscalizacin podr ejercerse si, de acuerdo con el art.
301, lo soliciten los accionistas que representen el 10% del capital suscripto o lo requiera cualquier sndico; o en resguardo del
inters pblico.
Acreditacin de la calidad de accionistas.
El art. 238 dispone que para asistir a las asambleas, los accionistas deben depositar en la soc. sus acciones o un certificado de
depsito o constancia de las cuentas de acciones escriturales, librado al efecto por un banco, caja de valores u otra institucin
autorizada, para su registro en el libro de asistencia a las asambleas, con no menos de 3 das hbiles de anticipacin al de la
fecha fijada. La soc. les entregar los comprobantes necesarios de recibo, que servirn para la admisin a la asamblea.
Los certificados de depsito y recibos deben especificar la clase de acciones, su numeracin y la de los ttulos. No se podr
disponer de las acciones hasta despus de celebrada la asamblea, excepto en el caso de cancelacin del depsito.
Quien sin ser accionista invoque a los derechos que confiere un certificado o constancia que le atribuye tal calidad, responder
por los daos y perjuicios ocasionados a la soc. emisora, socios y 3ros; la indemnizacin en ningn caso podr ser inferior al
valor real de las acciones que haya invocado. El banco o la institucin autorizada respondern por la existencia de las acciones
ante la soc. emisora, los socios y los 3ros.
Libro de asistencia.
Los accionistas o sus representantes que concurran a la asamblea firmarn el libro de asistencia en el que se dejar
constancia de sus domicilios, documentos de identidad y nro .de votos que les corresponda. Es indispensable pues constituye
el medio probatorio para acreditar el qurum y quienes estuvieran presentes.
Intervencin de directores, sndicos y gerentes.
El art. 240 establece que los directores, los sndicos y los gerentes grales. tienen derecho y obligacin de asistir con voz a
todas las asambleas. Slo tendrn voto en la medida que les corresponda como accionistas, con las limitaciones establecidas
en esta Seccin. Es nula cualquier clusula en contrario.
Los directores, sndicos, miembros del consejo de vigilancia y gerentes grales., no pueden votar en las decisiones vinculadas
con la aprobacin de sus actos de gestin. Tampoco lo pueden hacer en las resoluciones atinentes a su responsabilidad o
remocin con causa.

Actuacin por mandatarios.

El art. 239 dispone que los accionistas pueden hacerse representar en las asambleas. No pueden ser mandatarios los
directores, los sndicos, los integrantes del consejo de vigilancia, los gerentes y dems empleados de la soc..
Es suficiente el otorgamiento del mandato en instrumento privado, con la firma certificada en forma judicial, notarial o bancaria,
salvo disposicin en contrario del estatuto.
La ley no establece al nro. de accionistas que puede representar un mismo mandatario. La nica limitacin que establece es
que no pueden ser mandatarios los directores, los sndicos, los integrantes del consejo de vigilancia, los gerentes y dems
empleados de la soc.. El mandato puede otorgarse a cualquier persona fsica, accionista o no.
Cuando se trate de accionistas menores, incapaces, etc., rigen las disposiciones comunes sobre representacin de los
incapaces.
Siendo accionista una persona jurdica concurrir a las asambleas su representante.

Presidencia.
El art. 242 establece que las asambleas sern presididas por el presidente del directorio o su reemplazante, salvo disposicin
contraria del estatuto; y en su defecto, por la persona que designe la asamblea.
Cuando la asamblea fuere convocada por el juez o la autoridad de control, ser presidida por el funcionario que stos
designen.
Qurum.
Toda asamblea para reunirse vlidamente en la 1ra convocatoria requiere la presencia de accionistas que tenga cierta
representatividad respecto de los intereses sociales. La ley actual establece el qurum por el nro. de acciones con derecho a
voto, y no por el porcentaje que representa el capital presente.
El art. 243 establece que la constitucin de la asamblea ordinaria en 1ra convocatoria, requiere la presencia de accionistas
que representen la mayora de las acciones con derecho a voto.
Para la asamblea extraordinaria el qurum en 1ra convocatoria se establece con la presencia de accionistas que
representen el 60% de las acciones con derecho a voto, salvo que el estatuto fije un qurum mayor.
No reunido en la 1ra convocatoria el qurum exigido, la asamblea no puede constituirse vlidamente.
Segunda convocatoria.
En 2da convocatoria para asamblea ordinaria, la ley no establece un qurum mnimo pues dispone el art. 243 que en la 2da
convocatoria la asamblea se considerar constituida cualquiera sea el nro. de acciones presentes.
En cuanto a las asambleas extraordinarias, el la 2da convocatoria se requiere la concurrencia de accionistas que
representen el 30% de las acciones con derecho a voto, salvo que el estatuto fije un qurum mayor o menor.

3) Deliberacin.
La deliberacin es la decisin o debate, donde los accionistas emiten su opinin o parecer.
Comprobada la existencia del qurum, el presidente de la asamblea declara que la misma se halla legalmente constituida y
luego de darse lectura al orden del da, se comienza el tratamiento del mismo.
En el curso de la deliberacin, las opiniones vertidas por los socios no son vinculantes. Tampoco lo son las mociones que stos
puedan efectuar, pues no constituyen negocios jurdicos sino simples declaraciones de conocimientos insusceptibles por s
mismas para determinar consecuencias jurdicas. Si la asamblea aprueba dicha mocin, es sta la autora de tal declaracin y
no el accionista que formul la mocin.
El art. 247 dispone que la asamblea puede pasar a cuarto intermedio por una vez, a fin de continuar dentro de los 30 das
siguientes. Slo podrn participar en la reunin los accionistas que cumplieron con lo dispuesto en el art. 238 (depositar en la
soc. sus acciones o un certificado de depsito o constancia de las cuentas de acciones escriturales, para su registro en el libro
de asistencia a las asambleas). Se confeccionar acta de cada reunin.
Mayoras.
Las resoluciones sern tomadas por mayora absoluta de los votos presentes que puedan emitirse en la respectiva decisin,
salvo cuando el estatuto exija mayor nro..
Supuestos especiales.
La asamblea extraordinaria, en los casos previstos por el art. 244 (transformacin, prrroga, etc.), deben adoptar las
resoluciones por el voto favorable que represente la mayora de las acciones con derecho a voto con que cuenta la soc., sin
aplicarse pluralidad de voto para las acciones de voto mltiple. Para estos supuestos es intil reunir una asamblea tanto en 1ra
como en 2da convocacin, si no est presente, por lo menos, la mayora de las acciones con derecho a voto.
Votacin.
Cerrado el debate, debe procederse a la votacin.
Cada accin ordinaria da derecho a un voto, salvo en el caso de acciones de voto mltiple. En consecuencia, en una
asamblea cada accionista tiene tantos votos como resulten de las acciones que posee. La accin ordinaria no puede ser
privada de voto. La ley 19.550 slo permite privar de voto a las acciones con preferencia patrimonial.
Como consecuencia del ppio. de indivisibilidad de la accin, el voto tambin es indivisible.
El voto constituye un acto voluntario y como tal, no debe adolecer de vicio que lo torne invlido.
Emisin del voto. Lugar.
Debe emitirse en la asamblea despus de cerrada la deliberacin. Si bien la ley no lo dispone expresamente, no es admisible
el voto por correspondencia u otro medio, pues ello est en contra de ppios. esenciales de toda asamblea.
Como debe emitirse el voto.
Cada accionista debe expresar su voto en forma clara a fin de que en el acta pueda establecer quines votaron a favor y
quines en contra, y las acciones participantes en uno y otro sentido.
Voto secreto.
No es admisible el voto secreto pues no se dan aqu las circunstancias que lo justifican; y adems se opone a ello el art. 254
que hace responsables a los accionistas que votaran favorablemente las resoluciones que se declaren nulas, en forma ilimitada
y solidaria. De admitirse el voto secreto no se podra individualizar a los accionistas a efectos de tal responsabilidad.
Acciones de voto plural.

La ley admite las acciones de voto plural de hasta cinco votos, posibilidad que no existe despus de que la soc. haya sido
autorizada hacer oferta pblica de sus acciones. Estas acciones tendrn un solo voto cuando se resuelvan alguno de los
supuestos especiales del art. 244 y para la eleccin y remocin de sndico.
Supuestos en que el derecho de voto no puede ejercerse.
a) Los directores, sndicos y gerentes grales. que adems sean accionistas no pueden votar sobre la aprobacin de los
estados contables y dems actos relacionados con su gestin, ni en las resoluciones referentes a su responsabilidad y
remocin. Igual prohibicin rige para los miembros del consejo de vigilancia.
b) El accionista o su representante que en una operacin determinada tenga por cuenta propia o ajena un inters
contrario al de la soc., tiene obligacin de abstenerse de votar los acuerdos relativos a aqulla. Si contraviniese esta
disposicin ser responsable de los daos y perjuicios, cuando sin su voto no se hubiera logrado la mayora necesaria
para una decisin vlida.
c) Bonos de goce. Carecen de voto salvo aprobacin del estatuto.
d) Acciones no integradas. El art. 208 expresa que mientras las acciones no estn integradas totalmente, solo pueden
emitirse certificados provisionales nominativos, pero nada dice sobre el derecho de voto.
e) Acciones en mora. El art. 192 dispone que la mora en la integracin se produce conforme al art. 37 (por el mero
vencimiento del plazo, y si no tuviere plazo fijado, el aporte es exigible desde la inscripcin de la soc.) y suspende
automticamente el ejercicio de los derechos inherentes a las acciones en mora.
f) Bonos en participacin. Estos ttulos no otorgan derecho de voto.
g) Acciones adquiridas por la soc. con ganancias realizadas y lquidas o reservas libres. Mientras estas acciones
permanezcan en poder de la soc. carecen de voto pues los derechos correspondientes a esas acciones quedarn
suspendidas hasta su enajenacin; no se computarn para la determinacin del qurum ni de la mayora.
h) Acciones con preferencia patrimonial. Pueden carecer de voto, excepto:
i. materias incluidas en los supuestos especiales del art. 244,
ii. reservas facultativas cuyo monto exceda del capital y reservas legales,
iii. eleccin del sndico,
iv. casos en que adquieren pleno derecho de voto:
1. durante el tiempo en que se encuentran en mora en recibir los beneficios que constituyen su
preferencia,
2. si cotizaren en bolsa y se suspendiese o retirase dicha cotizacin por cualquier causa,
mientras subsista esa situacin.
Acta.
Es el medio de prueba idneo de la asamblea.
Las resoluciones adoptadas en la asamblea debern ser recogidas por escrito en un acta en la que deber resumirse la
deliberacin.
El art. 249 dispone que el acta confeccionada conforme el art. 73, debe resumir las manifestaciones hechas en la deliberacin,
las formas de las votaciones y sus resultados con expresin completa de las decisiones.
El art. 73 establece que deber labrarse en libro especial, con las formalidades de los libros de comercio, acta de las
deliberaciones de los rganos colegiados.
Las actas del directorio sern firmadas por los asistentes. Las actas de las asambleas de las soc. por acciones sern
confeccionadas y firmadas dentro de los 5 das, por el presidente y los socios designados al efecto.
Cualquier accionista puede solicitar, a su costa, copia firmada del acta.
Asambleas especiales.
El art. 250 establece que cuando la asamblea deba adoptar resoluciones que afecten los derechos de una clase de acciones,
se requiere el consentimiento o ratificacin de esta clase, que se prestar en asamblea especial regida por las normas de la
asamblea ordinaria.
No son asambleas convocadas para casos especiales sino asambleas de categoras especiales de accionistas.
Impugnacin de la resolucin de la asamblea. Rgimen legal.
El art. 251 dispone que toda resolucin de la asamblea adoptada en violacin de la ley, el estatuto o el reglamento, puede ser
impugnada de nulidad por los accionistas que no hubieren votado favorablemente en la respectiva decisin y por los ausentes
que acrediten la calidad de accionistas a la fecha de la decisin impugnada. Los accionistas que votaron favorablemente
pueden impugnarla si su voto es anulable por vicio de la voluntad.
Tambin pueden impugnarla los directores, sndicos, miembros del consejo de vigilancia o la autoridad de contralor.
Promocin de la accin.
La accin se promover contra la soc., por ante el Juez de su domicilio, dentro de los 3 meses de clausurada la asamblea.
Sustanciacin de la causa. Acumulacin de acciones.
El art. 253 dispone que, salvo el supuesto de la medida cautelar, slo se proseguir el juicio despus de vencido el trmino del
art. 251 (3 meses). Cuando exista pluralidad de acciones debern acumularse, a cuyo efecto el directorio tendr obligacin de
denunciar en cada expediente la existencia de las dems.
Representacin.
Cuando la accin sea intentada por la mayora de los directores o de miembros del consejo de vigilancia, los accionistas que
votaron favorablemente designarn por mayora un representante ad hoc, en asamblea especial convocada al efecto conforme
al art. 250. Si no se alcanzare esa mayora, el representante ser designado de entre ellos por el juez.

Responsabilidad de los accionistas.

El art. 254 establece que los accionistas que votaran favorablemente las resoluciones que se declaren nulas, responden
ilimitada y solidariamente de las consecuencias de las mismas, sin perjuicio de la responsabilidad que corresponda a los
directores, sndicos e integrantes del consejo de vigilancia.
Revocacin del acuerdo impugnado.
Una asamblea posterior podr revocar el acuerdo impugnado. Esta resolucin surtir efecto desde entonces y no proceder la
iniciacin o la continuacin del proceso de impugnacin. Subsistir la responsabilidad por los efectos producidos o que sean su
consecuencia directa.
Sujetos que pueden impugnar.
a) Accionistas que votaron en contra o disconformes.
b) Ausentes.
c) Abstenidos de votar.
d) Aquellos accionistas que, no obstante de haber votado favorablemente, su voto es anulable por estar viciado en su
voluntad.
e) Directores, sndicos, miembros del consejo de vigilancia y autoridad de control.
Asambleas unnimes.
El art. 237 las caracteriza como aquellas que la asamblea podr celebrarse sin publicacin de la convocatoria (puede
autoconvocarse) cuando se renan accionistas que representen la totalidad del capital social y las decisiones que se adopten
por unanimidad de las acciones con derecho a voto.
Dispensa del requisito de la previa fijacin de la fecha de celebracin, publicidad y sometimiento al orden del da; pero rigen las
normas establecidas en la ley respecto de su presidencia, derecho de informacin de los accionistas, etc..
La celebracin de la asamblea unnime puede tener lugar en una localidad distinta de la del domicilio social, y en cuanto a su
competencia, es absoluta y total para tratar cualquier asunto.
Las normas de las asambleas unnimes son aplicables tambin a las soc. del art. 299 por cuanto la ley no hace exclusin de
las mismas.

3) Administracin y representacin.
El directorio. Concepto.
El art. 255 dispone que la administracin est a cargo de un directorio compuesto de uno o ms directores designados por la
asamblea de accionistas o el consejo de vigilancia, en su caso. En las SA del art. 299 se integrar por lo menos con tres
directores (pluripersonal).
Si se faculta a la asamblea de accionistas para determinar el nro. de directores, el estatuto especificar el nro. mnimo y
mximo permitido.
Caracteres.
Es un rgano necesario pues no puede prescindirse de l, ni sustituirse por otro rgano.
Es un rgano permanente pues ejecuta las resoluciones de las asambleas y adopta diariamente todas las decisiones de esfera
de su propia competencia, necesarias para el desenvolvimiento de los negocios sociales.
Representacin de la SA. El presidente.
Cuando el directorio sea plural, la representacin de la soc. corresponde al presidente del directorio. Cuando el directorio sea
unipersonal, esa representacin la tendr ese nico director.
Segn HALPERIN, siempre ser un rgano colegiado, an cuando sea unipersonal. Su opinin se basa en que debe cumplir
con todas las normas que se refieren a los rganos colegiados (ej.: llenar el libro de reuniones del directorio).
La ley distingue dos funciones: la de administracin, es decir de gestin interna, que se reserva al directorio; y la actuacin
externa, o sea la representacin de la soc., que se encomienda al presidente del directorio. De esto resulta que frente a 3ros no
puede actuar el directorio como rgano sino que tal facultad est reservada al presidente.
No es necesario que el presidente sea designado por la asamblea. Es estatuto puede disponer que la asamblea designe a los
miembros del directorio y luego este cuerpo elija su presidente de entre sus integrantes.
En caso de ausencia o impedimento del presidente del ejercicio de la representacin, corresponder al vicepresidente esa
tarea, sin que se establezca para ese reemplazo formalidad ni condicin alguna.
Composicin.
Nmero de directores.
El directorio puede estar compuesto por uno o ms directores. En la prctica, es muy poco comn que las SA estn
compuestas por un directorio unipersonal. Lo comn es que el directorio sea plural, en nro. impar, condicin sta no exigida por
la ley. Dichos directorios plurales se organizan como rganos colegiados.
Directorio de las SA del art. 299.
El art. 255 ordena que el directorio de estas soc. se integre por lo menos con tres directores. La ley no exige expresamente que
acten como rgano colegiado; se limita a disponer que, por lo menos, se conforme con tres directores. Sin embargo del
contexto legal surge que es voluntad de la ley que el directorio plural acte colegiadamente.
Directores suplentes.
El art. 258 dispone que el estatuto podr establecer la eleccin de suplentes para subsanar la falta de los directores por
cualquier causa. Esta previsin es obligatoria en las soc. que prescinden de sindicatura.

En caso de vacancia, los sndicos designarn el reemplazante hasta la reunin de la prxima asamblea, si el estatuto no prev
otra forma de nombramiento.
Designacin.
El 1er directorio es designado en el acto constitutivo. Tratndose de constitucin por acto nico, el art. 166 inciso 3) exige que
en el instrumento constitutivo debe constar: la eleccin de los integrantes de los rganos de administracin y fiscalizacin,
fijndose el trmino de duracin en los cargos.
Si la soc. se constituye por suscripcin pblica, el art. 179 ordena que la asamblea constitutiva resolver si se constituye la
soc.; y en caso afirmativo proceder entre otros puntos del orden del da a la designacin de directores y sndicos o consejo de
vigilancia, en su caso.
Una vez constituida la soc., en ppio., la designacin corresponde a la asamblea gral. ordinaria por mayora absoluta de votos
presentes.
Diversos procedimientos de eleccin.
Por clase de acciones.
El art. 262 establece que cuando existan diversas clases de acciones el estatuto puede prever que cada una de ellas elija uno
o ms directores, a cuyo efecto reglamentar la eleccin.
La remocin se har por la asamblea de accionistas de la clase, salvo los casos de los arts. 264 y 276.
El art. 264 dispone que no pueden ser directores ni gerentes:
a) quienes no pueden ejercer el comercio;
b) los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta hasta 10 aos despus de su rehabilitacin, los fallidos por quiebra
casual o los concursados hasta 5 aos despus de su rehabilitacin; los directores y administradores de soc. cuya
conducta se calificare de culpable o fraudulenta, hasta 10 aos despus de su rehabilitacin.
c) los condenados con accesoria de inhabilitacin de ejercer cargos pblicos; los condenados por hurto, robo,
defraudacin, cohecho, emisin de cheques sin fondos y delitos contra la fe pblica; los condenados por delitos
cometidos en la constitucin, funcionamiento y liquidacin de soc., en todos los casos hasta despus de 10 aos de
cumplida la condena;
d) los funcionarios de la administracin pblica cuyo desempeo se relacione con el objeto de la soc., hasta 2 aos del
cese de sus funciones.
El art. 276 dispone que la accin social de responsabilidad contra los directores corresponde a la soc., previa resolucin de la
asamblea de accionistas. Puede ser adoptada aunque no conste en el orden del da, si es consecuencia directa de la
resolucin de asunto incluido en ste. La resolucin producir la remocin del director o directores afectados y obligar a su
reemplazo.
Esta accin tambin podr ser ejercida por los accionistas que hubieren efectuado la oposicin prevista en el art. 275
(responsabilidad de los directores y gerentes respecto de la soc.).
Por voto acumulativo.
El art. 263 establece que los accionistas tienen derecho a elegir hasta 1/3 de las vacantes a llenar en el directorio por el
sistema de voto acumulativo.
El estatuto no puede derogar este derecho, ni reglamentarlo de manera que dificulte su ejercicio; pero se excluye en el
supuesto previsto en el art. 262.
El directorio no podr renovarse en forma parcial o escalonada, si de tal manera se impide el ejercicio del voto acumulativo.
NOTA:
El inciso 4) del art. 263 nos da el concepto de voto acumulativo: cada accionista que vote acumulativamente
tendr un nro. de votos igual al que resulte de multiplicar los que normalmente le hubieren correspondido
por el nro. de directores a elegir. Podr distribuirlos o acumularlos en un nro. de candidatos que no exceda
del tercio de las vacantes a llenar.
Procedimiento.
Para el ejercicio se proceder de la siguiente forma:
1) el o los accionistas que deseen votar acumulativamente debern notificarlo a la soc. con anticipacin no menor de 3
das hbiles a la celebracin de la asamblea, individualizando las acciones con que se ejercer el derecho y, si fuesen
al portador, depositando los ttulos o el certificado o constancia del banco o institucin autorizada. Cumplidos tales
requisitos aunque sea por un solo accionista, todos quedan habilitados para votar por este sistema;
2) la soc. deber informar a los accionistas que lo soliciten, acerca de las notificaciones recibidas. Sin perjuicio de ello, el
presidente de la asamblea debe informar a los accionistas presentes que todos se encuentran facultados para votar
acumulativamente, hayan o no formulado la notificacin;
3) antes de la votacin se informar pblica y circunstanciadamente el nro. de votos que corresponde a cada accionista
presente;
4) cada accionista que vote acumulativamente tendr un nro. de votos igual al que resulte de multiplicar los que
normalmente le hubieren correspondido por el nro. de directores a elegir. Podr distribuirlos o acumularlos en un nro.
de candidatos que no exceda del tercio de las vacantes a llenar;
5) los accionistas que voten por el sistema ordinario o plural y los que voten acumulativamente competirn en la eleccin
del tercio de las vacantes a llenar, aplicndose a los 2/3 restantes el sistema ordinario o plural de votacin. Los
accionistas que no voten acumulativamente lo harn por la totalidad de las vacantes a cubrir, otorgando a cada uno de
los candidatos la totalidad de votos que les corresponde conforme a sus acciones con derecho a voto;

6) ningn accionista podr votar (dividiendo al efecto sus acciones) en parte acumulativamente y en parte en forma
ordinaria o plural;
7) todos los accionistas pueden variar el procedimiento o sistema de votacin, antes de la emisin del voto, inclusive los
que notificaron su voluntad de votar acumulativamente y cumplieron los recaudos al efecto;
8) el resultado de la votacin ser computado por persona. Solo se considerarn electos los candidatos votados por el
sistema ordinario o plural si renen la mayora absoluta de los votos presentes; y los candidatos votados
acumulativamente que obtengan mayor nro. de votos, superando a los obtenidos por el sistema ordinario, hasta
completar la 3ra parte de las vacantes;
9) en caso de empate entre dos o ms candidatos votados por el mismo sistema, se proceder a una nueva votacin en
la que participarn solamente los accionistas que votaron por dicho sistema. En caso de empate entre candidatos
votados acumulativamente, en la nueva eleccin no votarn los accionistas que (dentro del sistema) ya obtuvieron la
eleccin de sus postulados.
Condiciones.
El art. 256 dispone que el director es reelegible y su designacin revocable exclusivamente por la asamblea, incluso en el caso
del art. 281, inciso d) (eleccin del directorio por el consejo de vigilancia). No es obligatoria la calidad de accionista.
El estatuto establecer la garanta que deber prestar. El estatuto no puede suprimir ni restringir la revocabilidad en el cargo.
Domicilio de los directores.
La mayora absoluta de los directores deben tener domicilio real en la Repblica.
Todos los directores debern constituir un domicilio especial en la Repblica, donde sern vlidas las notificaciones que se les
efecten con motivo del ejercicio de sus funciones, incluyndose las relativas a la accin de responsabilidad.
La falta de constitucin del domicilio especial en el pas ser una causa de remocin con causa en cuya decisin el directorio
afectado no podr votar.
Duracin.
El art. 257 establece que el estatuto precisar el trmino por el que es elegido, el que no se puede exceder de tres ejercicios
salvo el supuesto del art. 281, inciso d) [eleccin del directorio por el consejo de vigilancia
podr extenderse hasta 5 aos].
No obstante el director permanecer en su cargo hasta ser reemplazado.
Silencio del estatuto.
En caso de silencio del estatuto, se entiende que el trmino previsto es el mximo autorizado.
Reemplazo de los directores.
El art. 258 dispone que el estatuto podr establecer la eleccin de suplentes para subsanar la falta de los directores por
cualquier causa. Esta previsin es obligatoria en las soc. que prescinden de sindicatura.
En caso de vacancia, los sndicos designarn el reemplazante hasta la reunin de la prxima asamblea, si el estatuto no prev
otra forma de nombramiento.
Garantas.
Para responder por su desempeo, los directores debern prestar una garanta, la que debe ser determinada por el estatuto.
Cabe tener presente que segn el art. 222, la soc. no puede recibir sus acciones en garanta.
El art. 294 establece que constituye atribucin y deber del sndico de la SA controlar la constitucin y subsistencia de la
garanta de los directores y recabar las medidas necesarias para corregir cualquier irregularidad.
La ley no establece que clase de garanta debe constituirse, no obstante se discute si es procedente la fianza por parte de un
3ro. Indudablemente no puede admitirse que los directores sean fiadores unos de otros, debido a la responsabilidad solidaria e
ilimitada que ya tienen de por s.
Remuneracin.
El cargo de director se presume oneroso por aplicacin analgica de las normas sobre mandato comercial. Los miembros del
directorio de una SA pueden exigir una remuneracin por el desempeo de sus funciones por no ser gratuito el mandato
comercial, a menos que expresamente los estatutos impongan la gratuidad del cargo.
El art. 261 dispone que el estatuto podr establecer la remuneracin del directorio y del consejo de vigilancia; en su defecto, la
fijar la asamblea o el consejo de vigilancia en su caso.
El monto mximo de las retribuciones que por todo concepto puedan percibir los miembros del directorio y del consejo de
vigilancia en su caso, incluidos sueldos y otras remuneraciones por el desempeo de funciones tcnico-administrativas de
carcter permanente, no podrn exceder del 25% de las ganancias.
Dicho monto mximo se limitar al 5% cuando no se distribuyan dividendos a los accionistas, y se incrementar
proporcionalmente a la distribucin, hasta alcanzar aquel lmite cuando se reparta el total de las ganancias. A los fines de la
aplicacin de esta disposicin, no se tendr en cuenta la reduccin en la distribucin de dividendos, resultante de deducir las
retribuciones del Directorio y del Consejo de Vigilancia.
Cuando el ejercicio de comisiones especiales o de funciones tcnico administrativas por parte de uno o ms directores, frente a
lo reducido o a la inexistencia de ganancias impongan la necesidad de exceder los lmites prefijados, slo podrn hacerse
efectivas tales remuneraciones en exceso si fuesen expresamente acordadas por la asamblea de accionistas, a cuyo efecto
deber incluirse el asunto como uno de los puntos del orden del da.
Si el directorio es designado por el consejo de vigilancia la remuneracin deber ser fijada por dicho organismo segn lo
dispone el art. 261; pero para tal caso, la remuneracin debe ser fija, es decir, no consistir en un tanto por ciento sobre las
utilidades.
Remuneracin en exceso.

Si los honorarios de los directores fueron fijados por la asamblea respectiva en exceso de los lmites establecidos por la ley, los
directores que integran el rgano de administracin responden en forma ilimitada y solidaria.
Remocin.
La remocin se har por la asamblea de accionistas de la clase, salvo los casos de los arts. 264 y 276.
La asamblea ordinaria tiene competencia para remover a los directores sin necesidad de expresar causa, as se tratase de los
designados en el acto constitutivo. El estatuto no puede suprimir ni restringir la revocabilidad del cargo. Existen reglas
especiales cuando exista justa causa.

Remocin del directorio elegido por clase de acciones.

La remocin sin justa causa se har por la asamblea de accionistas de la clase correspondiente. Pero si mediare justa causa
de remocin, ella podr ser resuelta por la asamblea ordinaria.
Remocin del directorio elegido por voto acumulativo.
La remocin sin justa causa slo podr efectuarse por la AGO cuando dicha asamblea resuelva remover a la totalidad de los
directores. Para remover slo a uno o ms directores, la asamblea ordinaria slo puede decidirlo en los supuestos de los arts.
264 y 276.
La remocin del director surtir efecto frente a 3ros desde la fecha de su inscripcin en el RPC y publicacin.
Remocin del inhabilitado.
El directorio, o en su defecto el sndico, por propia iniciativa o a pedido fundado de cualquier accionista, debe convocar a
asamblea ordinaria para la remocin del director o gerente incluido en el art. 264 (prohibiciones e incompatibilidades), que se
celebrar dentro de los 40 das de solicitada. Denegada la remocin, cualquier accionista, director o sndico, puede requerirla
judicialmente.
Remocin judicial.
El accionista que considere que existen justas causas para remover a un director deber agotar previamente la va societaria
interna procurando la convocacin de una asamblea a tal efecto. Pueden ocurrir lo siguientes supuestos:
a) que no logre que la asamblea sea convocada dentro de los 40 das, en cuyo caso deber recurrir a la justicia para que
la convoque,
b) la asamblea puede reunirse pero no acceder al pedido de remocin del directorio, en cuyo caso el o los accionistas
disidentes podrn promover la accin de remocin ante la justicia,
c) la asamblea puede haber declarado exentos o extinguida la responsabilidad de los directores por aprobacin de su
gestin o por renuncia expresa o transaccin, resuelta por la asamblea, si esa responsabilidad no es por violacin de la
ley, del estatuto o reglamento y si no media oposicin del 5% del capital social por lo menos.
Renuncia de directores.
El art. 259 dispone que el directorio deber aceptar la renuncia del director, en la 1ra reunin que celebre despus de
presentada siempre que no afectare su funcionamiento regular y no fuere dolosa o intempestiva, lo que deber constar en el
acta pertinente. De lo contrario, el renunciante debe continuar en funciones hasta tanto la prxima asamblea se pronuncie.
Presidente.
El directorio asume la administracin y direccin de la soc., en tanto que al presidente del directorio solo se le otorgar la
representacin de la soc. frente a 3ros.
De esto resulta que frente a 3ros no puede actuar el directorio como rgano, sino que tal facultad est reservada al presidente.
La LSC no impone que tal designacin del presidente la haga la asamblea, por lo que su nombramiento puede surgir del propio
seno del directorio, y es habitual que as suceda.
Actuacin individual de los directores.
Los directores deben ser personas de existencia visible. La ley no se refiere expresamente a este requisito, pero ello surge del
art. 266 que establece que el cargo de director es personal e indelegable.
Los directores no podrn votar por correspondencia, pero en caso de ausencia podrn autorizar a otro director a hacerlo en su
nombre, si existiera qurum. Su responsabilidad ser la de los directores presentes.
Los directores representan a la soc., pero tambin deliberan y deciden sobre las operaciones y negocios, y en esto se trata ya
de una funcin personal, de la que no se podra decir que se cumple con la intervencin del presidente o del gerente de la otra
soc. designada director de la soc..
Los accionistas, al designar los directores, le encomiendan la funcin de administracin y direccin de los negocios, para lo
cual se tiene en vista las aptitudes, capacidad y experiencia del elegido, es decir, cualidades inherentes a la personalidad
visible y no de la persona jurdica.
Directorio colegiado.
El art. 255 ordena que el directorio de las SA incluidas en el art. 299 se integre por lo menos con 3 directores. La ley no exige
expresamente que acte como rgano colegiado, se limita a disponer que por lo menos se forme con 3 directores. Sin
embargo, del contexto legal surge que es voluntad de la LSC que el directorio plural acte colegiadamente.
Funcionamiento.
El art. 260 dispone que el estatuto debe reglamentar la constitucin y funcionamiento del directorio. El qurum no podr ser
inferior a la mayora absoluta de sus integrantes.

El estatuto debe reglamentar el funcionamiento del directorio. No obstante, la ley contiene determinadas normas sobre el
funcionamiento de dicho rgano que deben observarse obligatoriamente.
a) El cargo de director es personal e indelegable. El art. 266 permite que en caso de ausencia un director autorice a otro a
votar en su nombre. Es el nico caso de delegacin que la ley admite, y an as, bajo estas circunstancias debe existir
qurum para la reunin pese a la ausencia; y la responsabilidad del ausente que dio tal autorizacin ser la de los
directores presentes.
b) Debe fijarse los das de reunin de directorio. Segn el art. 267 deben reunirse por lo menos una vez cada 3 meses.
c) El directorio debe reunirse cuando o requiera cualquiera de los directores. En esta caso la convocacin debe hacerse
por el presidente, para reunirse dentro del 5to da de recibido el pedido. En su defecto, podr convocarlo cualquiera de
los directores.
d) Los directores tienen un voto por persona. Los estatutos suelen conceder al presidente voto de desempate. Los
directores no pueden votar por correspondencia.
e) Para resolver vlidamente tiene que haber qurum, que es de la mitad ms uno de sus integrantes.
f) Habiendo qurum, las resoluciones se adoptarn por mayora de votos salvo que el estatuto exija un porcentaje mayor.
g) Debe llevarse un libro especial de actas, el que ser firmado por todos los asistentes.
Funcin del directorio.
La ley encomienda al directorio la administracin de la soc., es decir, gestionar todos aquellos asuntos propios del giro o trfico
de la empresa que no estn encomendados por la ley o por los estatutos a la asamblea de accionistas. El objeto social
determina y delimita las atribuciones del rgano administrador.
La ley impone al directorio, especficamente, determinados deberes:
Formular a los accionistas el ofrecimiento de suscripcin preferente en caso de aumento de capital.
Por lo menos un director debe firmar las acciones.
Convocar a asambleas ordinarias y extraordinarias.
Obligacin de asistir a todas las asambleas.
Puede designar gerentes grales. o especiales, sean directores o no, en quienes puede delegar las funciones ejecutivas
de la administracin.
Citar al sndico a las reuniones de directorio.
Presentar los estados contables anuales.
Presentar la memoria sobre el estado de la soc. en las distintas actividades e que haya operado.
Obligaciones.
La mayora absoluta de los directores deben tener domicilio real en la Repblica.
Todos los directores debern constituir un domicilio especial en la Repblica, donde sern vlidas las notificaciones que se les
efecten con motivo del ejercicio de sus funciones, incluyndose las relativas a la accin de responsabilidad.
Prohibiciones.
El art. 271 dispone que el director puede celebrar con la soc. los contratos que sean de la actividad en que ste opere y
siempre que se concierten en las condiciones del mercado.
Los contratos que no renan los requisitos del prrafo anterior slo podrn celebrarse previa aprobacin del directorio o
conformidad de la sindicatura si no existiese qurum. De estas operaciones deber darse cuenta a la asamblea.
Si desaprobase los contratos celebrados, los directores o la sindicatura en su caso, sern responsables solidariamente por los
daos y perjuicios causados a la soc..
Los contratos celebrados en violacin de lo dispuesto en el prrafo 2do y que no fueren ratificados por la asamblea son nulos,
sin perjuicio de la responsabilidad prevista en el prrafo 3ro.
El art. 272 dispone que cuando el director tuviere un inters contrario al de la soc., deber hacerlo saber al directorio y a los
sndicos y abstenerse de intervenir en la deliberacin, so pena de incurrir en la responsabilidad del art. 59.
El art. 273 dispone que el director no puede participar por cuenta propia o de 3ros, en actividades en competencia con la soc.,
salvo autorizacin expresa de la asamblea, so pena de incurrir en la responsabilidad del art. 59.
NOTA:
El art. 59 establece que los administradores y los representantes de la soc. deben obrar con lealtad y con la
diligencia de un buen hombre de negocios. Los que faltaren a sus obligaciones son responsables, ilimitada y
solidariamente, por los daos y perjuicios que resultaren de su accin u omisin.

Responsabilidad. Diversos supuestos.

El art. 274 expresa que los directores responden ilimitada y solidariamente hacia la soc., los accionistas y los 3ros, por el mal
desempeo de su cargo, segn el criterio del art. 59, as como por la violacin de la ley, el estatuto o el reglamento y por
cualquier otro dao producido por dolo, abuso de facultades o culpa grave.
La imputacin de responsabilidad se har atendiendo a la actuacin individual cuando se hubieren asignado funciones en
forma personal de acuerdo con lo establecido en el estatuto, el reglamento o decisin asamblearia.
La decisin de la asamblea y la designacin de las personas que han de desempear las funciones deben inscribirse en el
RPC. Para excluir a un director del ppio. de responsabilidad solidaria, deben darse las siguientes circunstancias:
a) que a los directores se les haya asignado por el estatuto, reglamento o decisin asamblearia funciones distintas para
atender separadamente en forma personal,

b) que la designacin de las personas que han de desempear las diversas funciones sea inscripta en el RPC,
c) si las funciones son atribuidas por decisin asamblearia tambin la parte pertinente de dicha decisin ser inscripta en
el RPC,
d) que el hecho generador de responsabilidad sea debido a un director en ejercicio de sus funciones asignadas y no a
una actuacin del directorio en gral..
Supuestos contemplados por el art. 274.
Segn esta norma la responsabilidad puede surgir:
a) Por mal desempeo del cargo.
Es decir, por no haber obrado con lealtad y diligencias propias de un buen hombre de negocios. Este art. hace
implcitamente responsables a los directores por falta de lealtad hacia la soc., los accionistas y 3ros. Los directores
tienen la obligacin de no aprovechar en beneficio propio cualquier informacin que aun no se haya divulgado ante los
accionistas y 3ros interesados.
b) Por violacin de la ley, del estatuto o reglamento.
Trata de constatar una conducta disconforme con una disposicin imperativa de la ley, el estatuto o el reglamento.
Adems de haber resultado un dao a la soc., los accionistas o los 3ros, se debe imputar dicha responsabilidad al
director.
c) Por dolo, abuso de facultades o culpa grave.
No recae la responsabilidad sobre los directores por cualquier error o falta de diligencia sino exclusivamente cuando
incurre en dolo o culpa grave. La culpa leve queda excluida del sistema de responsabilidad de los directores.
Exencin de la responsabilidad.
El sistema de responsabilidad de los directores establecido por la ley es de orden pblico y sern nulas las disposiciones
estatutarias que lo modifiquen.
El art. 274 aclara que queda exento de responsabilidad el director que particip en la deliberacin o resolucin o que la
conoci, si deja constancia escrita de su protesta y diere noticia al sndico antes de que su responsabilidad se denuncie al
directorio, al sndico, a la asamblea, a la autoridad competente, o se ejerza la accin judicial.
Los dems directores respondern solidariamente pues no habiendo formulado protesta, no es posible individualizar la culpa
en unos y eximir a otros. La culpa es colectiva y de all la responsabilidad solidaria.
Extincin de la responsabilidad.
El art. 275 dispone que la responsabilidad de los directores y gerentes respecto de la soc., se extingue por aprobacin de su
gestin o por renuncia expresa o transaccin, resuelta por la asamblea, si esa responsabilidad no es por violacin de la ley, del
estatuto o reglamento o si no media oposicin del 5% del capital social, por lo menos. La extincin es ineficaz en caso de
liquidacin coactiva o concursal.
Accin social de responsabilidad. Condiciones. Efectos, ejercicios.
El art. 276 establece que la accin social de responsabilidad contra los directores corresponde a la soc., previa resolucin de la
asamblea de accionistas. Puede ser adoptada aunque no conste en el orden del da, si es consecuencia directa de la
resolucin de asunto incluido en ste. La resolucin producir la remocin del director o directores afectados y obligar a su
reemplazo.
Esta accin tambin podr ser ejercida por los accionistas que hubieren efectuado la oposicin prevista en el art. 275.
Accin de responsabilidad: facultades del accionista.
El art. 277 dispone que si la accin prevista en el 1er prrafo del art. 276 no fuera iniciada dentro del plazo de 3 meses,
contados desde la fecha del acuerdo, cualquier accionista puede promoverla, sin perjuicio de la responsabilidad que resulte del
incumplimiento de la medida ordenada.

Accin de responsabilidad. Quiebra.

El art. 278 dispone que en caso de quiebra de la soc., la accin de responsabilidad puede ser ejercida por el representante del
concurso y, en su defecto, se ejercer por los acreedores individualmente.
Accin individual de responsabilidad.
El art. 279 dispone que los accionistas y los 3ros conservan siempre sus acciones individuales contra los directores.
Comit ejecutivo. Integracin y funciones.
El art. 269 establece que el estatuto puede organizar un comit ejecutivo integrado por directores que tengan a su cargo
nicamente la gestin de los negocios ordinarios. El directorio vigilar la actuacin de ese comit ejecutivo y ejercer las
dems atribuciones legales y estatuarias que le correspondan.
Se trata de un organismo facultativo, integrado por directores exclusivamente, cuya funcin se desempea en la faz interna de
la soc.. Este comit no puede obligar a la soc. frente a 3ros.
Esta organizacin no modifica las obligaciones y responsabilidades de los directores.

4) Gerentes. Designacin. Funciones.

El art. 270 dispone que el directorio puede designar gerentes grales. o especiales (ej.: gte. de vtas; gte. de compras), sean
directores o no, revocables libremente, en quienes puede delegar las funciones ejecutivas de la administracin. Responden

ante la soc. y los 3ros por el desempeo de su cargo en la misma extensin y forma que los directores. Su designacin no
excluye la responsabilidad de los directores.
De por s el gerente no representa a la soc., pues esta funcin por ley corresponde al presidente del directorio. Es un empleado
de la soc., subordinado, aunque sea director, a quien se confan funciones ejecutivas de la administracin, pero no llega a ser
un factor, pues no tiene a su cargo la administracin ni representacin de la soc.; su actuacin slo se limita a las funciones
ejecutivas.
Responsabilidades.
Los gerentes responden ante la soc. y los 3ros por el desempeo de su cargo en la misma extensin y forma que los
directores. Su designacin no excluye la responsabilidad de los directores. Existe una responsabilidad concurrente de gerentes
y directores.
Al igual que los directores, segn el art. 241, los gerentes grales., si son accionistas, no pueden votar sobre la aprobacin de
los estados contables y dems actos relacionados con su gestin, ni en las resoluciones referentes a su responsabilidad y
remocin. Advirtase que tal prohibicin no existe para los gerentes especiales.

5) Comit de auditoria. Integracin y funciones.

En la Argentina comenz a regir en mayo de 2.001 el Rgimen de transparencia de la oferta pblica, donde se dispone que
deber constituirse un Comit de Auditoria en las soc. que hagan oferta pblica de sus acciones.
En las soc. que hagan oferta pblica de sus acciones, deber constituirse un comit de auditoria, que funcionar en forma
colegiada con 3 o ms miembros del directorio, y cuya mayora deber necesariamente investir la condicin de independiente,
conforme a los criterios que determine la CNV. Estos criterios determinarn que para ser calificado de independiente, el director
deber serlo tanto respecto de la soc. como de los accionistas de control y no deber desempear funciones ejecutivas en la
soc..
Atribuciones del comit de auditoria.
Ser facultad y deber del comit de auditoria:
a) Opinar respecto de la propuesta del directorio para la designacin de los auditores externos a contratar por la soc. y
velar por su independencia.
b) Supervisar el funcionamiento de los sistemas de control interno y del sistema administrativo-contable, as como la
fiabilidad de este ltimo y de toda la informacin financiera o de otros hechos significativos que sea presentada a la
CNV y a las entidades autorreguladas en cumplimiento del rgimen informativo aplicable.
c) Supervisar la aplicacin de las polticas en materia de informacin sobre la gestin de riesgos de la soc..
d) Proporcionar al mercado informacin completa respecto de las operaciones en las cuales exista conflicto de intereses
con integrantes de los rganos sociales o accionistas controlarles.
e) Opinar sobre la razonabilidad de las propuestas de honorarios y de planes de opciones sobre acciones de los
directores y administradores de la soc. que formule el rgano de administracin.
f) Opinar sobre el cumplimiento de las exigencias legales y sobre la razonabilidad de las condiciones de emisin de
acciones o valores convertibles en acciones, en caso de aumento de capital con exclusin o limitacin del derecho de
preferencia.
g) Verificar el cumplimiento de las normas de conducta que resulten aplicables.
Anualmente, el comit de auditoria deber elaborar un plan de actuacin para el ejercicio del que dar cuenta al directorio y al
rgano de fiscalizacin. Los directores, miembros del rgano de fiscalizacin, gerentes y auditores externos estarn obligados,
a requerimiento del comit de auditoria, a asistir a sus sesiones y a prestarle su colaboracin y acceso a la informacin de que
dispongan. Para un mejor cumplimiento de las facultades y deberes aqu previstos, el comit podr recabar el asesoramiento
de letrados y otros profesionales independientes y contratar sus servicios por cuenta de la soc. dentro del presupuesto que a
tal efecto le apruebe la asamblea de accionistas. El comit de auditoria tendr acceso a toda la informacin y documentacin
que estime necesaria para el cumplimiento de sus obligaciones.

UNIDAD X
1) Fiscalizacin de la SA. Fiscalizacin privada.
La sindicatura.
Es un rgano permanente de la soc. desempeado por uno o varios sndicos elegidos por los accionistas en asamblea, con
atribuciones legales inderogables e indelegables para la fiscalizacin de la administracin de la soc.. El sndico no es un
mandatario de la soc. ni un representante de los accionistas.
El art. 284 dice que la fiscalizacin privada est a cargo de uno o ms sndicos designados por la asamblea de accionistas. Se
elegir igual nro. de sndicos suplentes.
Cuando la soc. estuviere comprendida en el art. 299 (excepto su inciso 2), la sindicatura debe ser colegiada en nro. impar.
Diversas alternativas legales.
En las 1ras SA se reconoci a los grandes accionistas el derecho a intervenir en la administracin para controlarla. Estas
funciones se ampliaron paulatinamente hasta llegar al reconocimiento a todos los socios del derecho a intervenir en la
administracin misma.
la asamblea debe elegir los sndicos, quienes tienen amplias facultades para la inspeccin de los
a) Sistema ingls
libros y documentos de la soc..

b) En el derecho italiano
el Cd. Civil organiza el colegio de sndicos, compuesto de 3 a 5 miembros titulares y de 2
suplentes (socios o no socios). Constituye un rgano de control sobre la actividad de los administradores y de vigilancia
de que se cumplan la ley y el estatuto.
c) En Espaa
la ley de SA confa la fiscalizacin a los censores de cuenta, que estarn en funcin hasta el momento
en que sean aprobadas las cuentas del siguiente ejercicio.
d) En Francia
hay dos rganos de fiscalizacin: el consejo de vigilancia y la sindicatura. Los sndicos actan como
revisores de cuentas.
e) En Alemania
los sndicos son elegidos por la asamblea gral. que puede, adems, designar controladores
especiales.
f) En Brasil
establece el consejo fiscal, pero deja librado al inters de la soc. que el mismo funcione en forma
permanente o no.
La sindicatura en el derecho argentino.
La ley 19.550 encomienda la fiscalizacin interna de la SA a la sindicatura. Se trata de un rgano permanente, pero no
esencial.
Es permanente pues sus funciones deben cumplirse durante toda la existencia de la soc., sin previa convocatoria ni por
perodos.
No es esencial pues segn el art. 283 cuando el estatuto organice el consejo de vigilancia, podr prescindir de la sindicatura.
Requisitos para ser sndico.
El art. 285 dispone que para ser sndico se requiere:
1) ser abogado o contador pblico, con ttulo habilitante, o soc. civil con responsabilidad solidaria constituida
exclusivamente por stos profesionales;
2) tener domicilio real en el pas.
Inhabilidades, incompatibilidades y prohibiciones.
El art. 286 establece que no pueden ser sndicos:
a) quienes se hallan inhabilitados para ser directores;
b) los directores, gerentes y empleados de la misma soc. o de otra controlada o controlante;
c) los cnyuges, los parientes con consanguinidad en lnea recta, los colaterales hasta el 4to grado, inclusive, y los afines
dentro del 2do de los directores y gerentes grales.,
d) quienes no pueden ejercer el comercio;
e) los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta hasta 10 aos despus de su rehabilitacin, los fallidos por quiebra
casual o los concursados hasta 5 aos despus de su rehabilitacin; los directores y administradores de soc. cuya
conducta se calificare de culpable o fraudulenta, hasta 10 aos despus de su rehabilitacin;
f) los condenados con accesoria de inhabilitacin de ejercer cargos pblicos; los condenados por hurto, robo,
defraudacin, cohecho, emisin de cheques sin fondos y delitos contra la fe pblica; los condenados por delitos
cometidos en la constitucin, funcionamiento y liquidacin de sociedades. En todos los casos hasta despus de 10
aos de cumplida la condena;
g) los funcionarios de la administracin pblica cuyo desempeo se relacione con el objeto de la soc., hasta 2 aos del
cese de sus funciones.
Designacin.
Corresponde a la asamblea de accionistas. Cada accin tiene derecho a un solo voto para la eleccin y remocin de los
sndicos, sin perjuicio de la aplicacin del art. 288 (eleccin por clases). Es nula toda clusula en contrario. La funcin del
sndico es inderogable e indelegable.
Las soc. que no estn comprendidas en ninguno de los supuestos a que se refiere el art. 299, podrn prescindir de la
sindicatura cuando as est previsto en el estatuto. En tal caso los socios poseen el derecho de contralor que confiere el art. 55
(los socios pueden examinar los libros y papeles sociales y recabar del administrador los informes que estimen pertinentes).
Cuando por aumento de capital resultare excedido el monto indicado, la asamblea que as lo resolviere debe designar sndico,
sin que sea necesaria reforma de estatuto.
Diversos sistemas de eleccin.
Eleccin por clase de acciones.
El art. 288 establece que si existieran diversas clases de acciones, el estatuto puede autorizar que a cada una de ellas
corresponda la eleccin de uno o ms sndicos titulares e igual nro. de suplentes y reglamentar la eleccin.
La remocin se decidir por la asamblea de accionistas de la clase, excepto los casos de los arts. 286 y 296.
Art. 286: Inhabilidades e incompatibilidades.
No pueden ser sndicos:
a) quienes se hallan inhabilitados para ser directores;
b) los directores, gerentes y empleados de la misma soc. o de otra controlada o controlante;
c) los cnyuges, los parientes con consanguinidad en lnea recta, los colaterales hasta el 4to grado, inclusive, y los afines
dentro del 2do de los directores y gerentes grales..
Art. 296: Responsabilidad.
Los sndicos son ilimitada y solidariamente responsables por el incumplimiento de las obligaciones que les imponen la ley, el
estatuto y el reglamento, Su responsabilidad se har efectiva por decisin de la asamblea. La decisin de la asamblea que
declare la responsabilidad importa la remocin del sndico.

Eleccin por voto acumulativo.

El art. 289 establece que los accionistas pueden ejercer el derecho reconocido por el art. 263.
NOTA: es de aplicacin la normativa para voto acumulativo en el caso de directores.
El art. 263 establece que los accionistas tienen derecho a elegir hasta 1/3 de las vacantes a llenar en el
directorio por el sistema de voto acumulativo.
El estatuto no puede derogar este derecho, ni reglamentarlo de manera que dificulte su ejercicio; pero se
excluye en el supuesto previsto en el art. 262.
El directorio no podr renovarse en forma parcial o escalonada, si de tal manera se impide el ejercicio del
voto acumulativo.
Duracin.
El art. 286 dispone que el estatuto precisar el trmino por el cual son elegidos para el cargo, que no puede exceder de tres
ejercicios, no obstante, permanecern en el mismo hasta ser reemplazados. Podrn ser reelegidos.
Cesacin.
Revocacin.
El art. 287 dispone que su designacin es revocable solamente por la asamblea de accionistas, que podr disponerla sin causa
siempre que no medie oposicin del 5% del capital social.
Es nula cualquier clusula contraria.
Renuncia.
La renuncia del sndico no est prevista en la ley 19.550, pero considera que debe presentarse ante el directorio.
En caso de no convocarla dentro de un plazo razonable (o bien del plazo requerido por el sndico renunciante), ste podr
convocar a la asamblea para considerar su propia renuncia.
Otras causales de cesacin.
Muerte, incapacidad, vencimiento del trmino, destitucin, inhabilidad, etc..

Vacancia.
El art. 291 establece que en caso de vacancia, temporal o definitiva, o de sobrevenir una causal de inhabilitacin para el cargo,
el sndico ser reemplazado por el suplente que corresponda.
De no ser posible la actuacin del suplente, el directorio convocar de inmediato a una asamblea gral. o de la clase en su caso,
a fin de hacer las designaciones hasta completar el perodo.
Producida una causal de impedimento durante el desempeo del cargo, el sndico debe cesar de inmediato en sus funciones e
informar al directorio dentro del trmino de 10 das.
Remuneracin.
El art. 292 dispone que la funcin del sndico sea remunerada. Si la remuneracin no estuviera determinada por el estatuto, lo
ser por la asamblea.
Advertimos que la remuneracin del sndico no entra dentro de los lmites del art. 261, limitacin aplicable exclusivamente para
la remuneracin de los directores y, en su caso, de los miembros del consejo de vigilancia.
La ley, en el art. 71, admite que la retribucin de los sndicos consista en un porcentaje de ganancias. En tal caso, de no
distribuirse dividendos, el sndico no sufrir la reduccin que prev el art. 261; y si el ejercicio no arrojase ganancias, la
asamblea podr disponer se pague la retribucin al sndico.
Comisin fiscalizadora.
El art. 290 dispone que cuando la sindicatura fuere plural, actuar como cuerpo colegiado, y se denominar "Comisin
Fiscalizadora". El estatuto reglamentar su constitucin y funcionamiento. Llevar un libro de actas.
La Comisin Fiscalizadora, siendo un rgano colegiado, cuenta con un presidente que es quien representa a dicho cuerpo ante
los otros rganos y ante los accionistas. Pero esto no impide que el sndico acte y realice todas las fiscalizaciones que crea
pertinentes y produzca los informes del caso.
Atribuciones y deberes. Clasificacin.
El art. 294 enumera las ppales. funciones que la ley encomienda al sndico, pudiendo el estatuto, adems, asignarles
facultades adicionales.
a) Tareas de fiscalizacin.
1) Fiscalizar la administracin de la soc., a cuyo efecto examinar los libros y documentacin siempre que lo
juzgue conveniente y, por lo menos, una vez cada 3 meses.
2) Vigilar que los rganos sociales den debido cumplimiento a la ley, estatuto, reglamento y decisiones
asamblearias.
3) Verificar en igual forma y periodicidad las obligaciones de la soc. y su cumplimiento.
4) Fiscalizar la liquidacin de la soc..
5) Controlar la constitucin y subsistencia de la garanta de los directores.
6) Verificar las disponibilidades, ttulos valores, obligaciones y su cumplimiento; como as tambin solicitar la
confeccin de balances de comprobacin por lo menos una vez cada 3 meses.
b) Tareas de investigacin.
1) Investigar las denuncias que le formulen por escrito accionistas que representen no menos del 2% del capital.

2) El sndico deber requerir del directorio las explicaciones pertinentes, todo lo cual ha de mencionarlo en su
informe verbal a la asamblea.
3) Si la situacin investigada no recibe del directorio el tratamiento que corresponde y es necesario actuar con
urgencia, el sndico debe convocar de inmediato a asamblea para que se resuelva al respecto.
c) Elevar un informe.
1) Suministrar a accionistas que representen no menos del 2% del capital, en cualquier momento que stos se lo
requieran, informacin sobre las materias que son de su competencia.
2) Presentar a la asamblea ordinaria un informe escrito y fundado sobre la situacin econmica y financiera de la
soc., dictaminando sobre la memoria, inventario, balance y estado de resultados.
3) Informar a la autoridad administrativa de control cualquier circunstancia que coloque a la soc. dentro de las
enunciadas en el art. 299.
4) En caso de proponerse la reduccin voluntaria del capital de la SA, deber presentar a la asamblea
extraordinaria que ha de tratar este asunto, un informe fundado con su opinin al respecto.
d) Tareas de gestin.
Si bien es la tarea esencial del sndico la del control, reservndose todo lo relativo a la administracin y gestin de la
soc. al directorio, la ley admite cierta excepciones:
1) Convocar a asambleas:
i. Extraordinarias
cuando lo juzgue necesario.
ii. Ordinarias
cuando omite hacerlo el directorio.
2) Designar directores interinos, en caso de vacancia, hasta la reunin de la prxima asamblea si el estatuto no
prev otra forma de nombramiento.
3) Asistir a reuniones de directorio, asamblea y del comit ejecutivo, con voz pero sin voto.
4) Hacer incluir en el orden del da de la asamblea los puntos que considere procedentes.
5) Firmar las acciones de la soc. juntamente con un director.
Responsabilidad.
Al referirnos a las funciones que la ley le atribuye al sndico, destacamos que constituyen no slo facultades sino tambin
deberes, de modo que el incumplimiento de tales atribuciones, su mal cumplimiento o negligencia en el desempeo del cargo,
lo hacen incurrir en las responsabilidades que establece el art. 296.
El art. 296 establece que los sndicos son ilimitada y solidariamente responsables por el incumplimiento de las obligaciones que
les imponen la ley, el estatuto y el reglamento. Su responsabilidad se har efectiva por decisin de la asamblea. La decisin de
la asamblea que declare la responsabilidad importa la remocin del sndico.
Si la sindicatura es colegiada, la responsabilidad es solidaria. Esto crea un problema serio, pues impone la necesidad de un
control recproco entre los propios sndicos, dado que las tareas de fiscalizacin pueden ser ejercidas no en conjunto sino
individualmente. El sndico disidente deber actuar por su parte, a cuyo efecto el art. 290 le otorga los derechos, atribuciones y
deberes del art. 294.
Extensin de la responsabilidad del sndico.
Los sndicos son responsables ante la soc., los accionistas y los 3ros por:
a) violacin de la ley, el estatuto o el reglamento,
b) incumplimiento de las obligaciones que les impone la ley, el estatuto o el reglamento,
c) mal desempeo en el cargo,
d) cualquier otro dao producido por dolo, culpa grave o abuso de sus facultades,
e) el art. 297 establece que los sndicos tambin son responsables solidariamente con los directores por os hechos u
omisiones de stos, cuando el dao no se hubiera producido si hubieran actuado de conformidad con la obligaciones
de su cargo,
f) el art. 199 dispone que es nula la oferta pblica de acciones por aumento de capital cuando se hayan violado las
disposiciones legales que las regulan. Los directores, sndicos y miembros del consejo de vigilancia son ilimitada y
solidariamente responsables de las consecuencias resultantes.
Responsabilidad del sndico ante el rgano administrativo de control.
El sndico debe comunicar al rgano administrativo de control toda circunstancia que implique encuadrar a la soc. dentro de las
enumeradas en el art. 299.
En caso de omitir el informe, ser ilimitadamente responsable en forma solidaria con los miembros del directorio si stos
tampoco lo comunican a dicho organismo.
El organismo administrativo de control ejerce una fiscalizacin en las soc. del art. 299; y puede tambin ejercer fiscalizacin en
las otras no incluidas en el mismo, cuando lo soliciten los accionistas que representen el 10% del capital suscripto, cualquier
sndico o bien cuando el propio organismo lo considere necesario en resguardo del inters pblico. En tales supuestos el
sndico debe colaborar con la autoridad de control.
Exencin de responsabilidad.
En la sindicatura colegiada la responsabilidad es solidaria; pero por aplicacin del art. 274, queda exento de responsabilidad el
sndico que habiendo participado en la deliberacin o resolucin o que de algn modo la conoci, deja constancia escrita de su
protesta y diere noticia al resto de los sndicos antes de que la responsabilidad se denuncie al directorio, a la asamblea, a la
autoridad competente, o se ejerza la accin judicial.
Exoneracin de responsabilidad del sndico.

La responsabilidad de los sndicos, respecto de la soc., se extingue por aprobacin de su desempeo o por renuncia expresa o
transaccin, resuelta por la asamblea, si esa responsabilidad no es por violacin de la ley, el estatuto o reglamento; y si no
media oposicin del 5% del capital social por lo menos. La extincin es ineficaz en caso de liquidacin colectiva o concursal.
Prohibiciones.
Los sndicos estn sujetos a las siguientes prohibiciones:
1) Prohibicin de contratar con la soc.. Slo puede celebrar con la soc. los contratos que se refieran al giro normal de
sus negocios.
2) Prohibicin de competir con la soc.. El sndico no puede participar por cuenta propia o de 3ros en actividades en
competencia con la soc., salvo autorizacin expresa de la asamblea.
3) Inters contrario al de la soc.. Cuando el sndico tuviere un inters contrario al de la soc., deber hacerlo saber al
directorio y a los dems sndicos y abstenerse de intervenir en la deliberacin.
Prescindibilidad de la sindicatura.
El art. 284 dispone que las soc. que no estn comprendidas en ninguno de los supuestos a que se refiere el art. 299, podrn
prescindir de la sindicatura cuando as est previsto en el estatuto. En tal caso los socios poseen el derecho de contralor que
confiere el art. 55 (examinar los libros y papeles sociales y recabar del administrador los informes que estimen pertinentes).
Cuando por aumento de capital resultare excedido el monto indicado la asamblea que as lo resolviere debe designar sndico,
sin que sea necesaria reforma de estatuto.

2) Consejo de vigilancia. Organizacin.

Es un rgano de carcter optativo. El art. 280 dice que el estatuto podr organizarlo. Si el estatuto guarda silencio, la soc.
habr de funcionar sobre la base de los 3 rganos clsicos (directorio, asamblea y sindicatura) sin la presencia del consejo de
vigilancia.
Se trata de un rgano permanente. Si el estatuto organiza el consejo de vigilancia, sus funciones son de carcter permanente,
del mismo modo que el directorio y la sindicatura.
Es un rgano colegiado. Debe estar integrado por no menos de 3 y no ms de 15 accionistas.
La ley le asigna funciones de fiscalizacin pero con atribuciones ms amplias que la sindicatura. Incluso le atribuye facultades
que son propias de la asamblea, tales como la eleccin de los integrantes del directorio cuando as lo establezca el estatuto.
Para ser miembro del consejo de vigilancia se debe revestir la calidad de accionistas de la SA. Es un cargo personal e
indelegable; pero en caso de ausencia podrn autorizar a otro consejero a votar en su nombre, si existiera qurum. Su
responsabilidad ser de de los consejeros presentes.
Incompatibilidades e inhabilidades.
Las incompatibilidades e inhabilidades son similares que para los sndicos, de modo que no pueden ser miembros de ste
organismo:
a) quienes se hallan inhabilitados para ser directores;
b) los directores, gerentes y empleados de la misma soc. o de otra controlada o controlante;
c) los cnyuges, los parientes con consanguinidad en lnea recta, los colaterales hasta el 4to grado, inclusive, y los afines
dentro del 2do de los directores y gerentes grales.,
d) quienes no pueden ejercer el comercio;
e) los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta hasta 10 aos despus de su rehabilitacin, los fallidos por quiebra
casual o los concursados hasta 5 aos despus de su rehabilitacin; los directores y administradores de soc. cuya
conducta se calificare de culpable o fraudulenta, hasta 10 aos despus de su rehabilitacin;
f) los condenados con accesoria de inhabilitacin de ejercer cargos pblicos; los condenados por hurto, robo,
defraudacin, cohecho, emisin de cheques sin fondos y delitos contra la fe pblica; los condenados por delitos
cometidos en la constitucin, funcionamiento y liquidacin de sociedades. En todos los casos hasta despus de 10
aos de cumplida la condena;
g) los funcionarios de la administracin pblica cuyo desempeo se relacione con el objeto de la soc., hasta 2 aos del
cese de sus funciones.
Designacin.
Los miembros del consejo de vigilancia son elegidos por la asamblea ordinaria. Cuando existan diversas clases de acciones, el
estatuto podr prever que cada clase elija uno o ms consejeros.
Es procedente para la eleccin de consejeros, el sistema de voto acumulativo previsto por el art. 263.
La designacin debe ser inscripta en el RPC, incorporada al respectivo legajo y publicarse por un da en el diario de
publicaciones legales.
Duracin.
El estatuto precisar el trmino por el cual son elegidos sus miembros, el que no puede exceder de 3 ejercicios. No obstante,
permanecern en sus cargos hasta ser reemplazados. En caso de silencio del estatuto, se entiende que el trmino previsto es
el mximo autorizado.
Reelegibilidad.
Los miembros del consejo de vigilancia son reelegibles sin lmite de perodos.
Suplentes.
El estatuto podr establecer la eleccin de suplentes para subsanar la falta de los consejeros por cualquier causa. Deja librado
al estatuto la posibilidad o no de la eleccin de consejeros suplentes.

Remuneracin.
El cargo de consejero es remunerado, aunque entendemos que el estatuto puede determinar su gratuidad. El art. 261
establece que el estatuto podr establecer la remuneracin del consejo de vigilancia; en su defecto la fijar la asamblea.
El monto mximo de las retribuciones que por todo concepto puedan percibir los miembros del directorio y del consejo de
vigilancia en su caso, incluidos sueldos y otras remuneraciones por el desempeo de funciones tcnico-administrativas de
carcter permanente, no podrn exceder del 25% de las ganancias.
Dicho monto mximo se limitar al 5% cuando no se distribuyan dividendos a los accionistas, y se incrementar
proporcionalmente a la distribucin, hasta alcanzar aquel lmite.
Organizacin del consejo de vigilancia.
El estatuto debe reglamentar la constitucin y funcionamiento del mismo. El qurum ser de la mitad ms uno de sus
integrantes. Por ser un rgano colegiado, debe llevarse un libro especial de actas de las deliberaciones.
Se reunir por lo menos una vez cada 3 meses y cuando lo requiera cualquiera de los consejeros. En este caso, la
convocacin la realiza el presidente, para reunirse dentro del 5to da de recibido el pedido. En su defecto, podr convocarlo
cualquiera de los consejeros.
Prohibiciones.
El consejero no puede desempear por cuenta propia o de 3ros una actividad en competencia con la soc. si no media
autorizacin expresa de la asamblea; y cuando tenga un inters contrario al de la soc. deber hacerlo saber al consejo de
vigilancia y abstenerse de intervenir en la deliberacin.
Los miembros no pueden votar sobre la aprobacin de los estados contables y dems actos relacionados con su gestin, y las
resoluciones referentes a su responsabilidad y remocin.
Atribuciones y deberes.
El art. 281 dispone que el estatuto reglamentar la organizacin y funcionamiento del consejo de vigilancia.
Atribuciones y deberes.
Son funciones del consejo de vigilancia:
a) fiscalizar la gestin del directorio. Puede examinar la contabilidad social, los bs. sociales, realizar arqueos de caja, sea
directamente o por peritos que designe; recabar informes sobre contratos celebrados o en trmite de celebracin, aun
cuando no excedan de las atribuciones del directorio. Por lo menos trimestralmente, el directorio presentar al consejo
informe escrito acerca de la gestin social;
b) convocar la asamblea (ordinaria o extraordinaria) cuando estime conveniente o lo requieran accionistas conforme al
art. 236 (que la asamblea se celebre en el plazo mximo de 40 das de recibida la solicitud);
c) sin perjuicio de la aplicacin del art. 58 (el administrador o el representante que tenga la representacin de la soc.,
obliga a sta por todos los actos que no sean notoriamente extraos al objeto social), el estatuto puede prever que
determinadas clases de actos o contratos no podrn celebrarse sin su aprobacin. Denegada sta, el directorio podr
someterlo a la decisin de la asamblea;
d) la eleccin de los integrantes del directorio, cuando lo establezca el estatuto, sin perjuicio de su revocabilidad por la
asamblea. En este caso la remuneracin ser fija y la duracin en el cargo podr extenderse a 5 aos;
e) presentar a la asamblea sus observaciones sobre la memoria del directorio y los estados contables sometidos a
consideracin de la misma;
f) designar una o ms comisiones para investigar o examinar cuestiones o denuncias de accionistas o para vigilar la
ejecucin de sus decisiones;
g) las dems funciones y facultades atribuidas en esta ley a los sndicos.
Responsabilidades.
Los miembros del consejo de vigilancia responden ilimitada y solidariamente hacia la soc., los accionistas y los 3ros, por el mal
desempeo de su cargo, as como por la violacin de la ley, el estatuto o reglamento y por cualquier otro dao producido por
dolo, abuso de facultades o culpa grave.
Los consejeros juntamente con los directores y sndicos son ilimitada y solidariamente responsables en el caso de que tuvieren
conocimiento de alguna de las circunstancias previstas en el art. 299 y no lo comunicaren a la autoridad de control.
En caso de que hubieren eludido o intentado eludir la fiscalizacin de la autoridad de control, los responsables sern pasibles
de sanciones como apercibimiento, apercibimiento con publicacin y multas a la soc., sus directores y sndicos.
Queda exento de responsabilidad el consejero disidente que habiendo participado en la deliberacin o resolucin o que de
algn modo la conoci, deja constancia escrita de su protesta y diere noticia al resto de los consejeros antes de que la
responsabilidad se denuncie al directorio, a la asamblea, a la autoridad competente, o se ejerza la accin judicial.
La responsabilidad de los consejeros, respecto de la soc., se extingue por aprobacin de su desempeo o por renuncia
expresa o transaccin, resuelta por la asamblea, si esa responsabilidad no es por violacin de la ley, el estatuto o reglamento; y
si no media oposicin del 5% del capital social por lo menos. La extincin es ineficaz en caso de liquidacin colectiva o
concursal.
Remocin.
Los consejeros son libremente removibles, lo cual indica que la asamblea ordinaria puede en cualquier momento dejar sin
efecto su designacin sin necesidad de invocar justa causa. La posibilidades de libre remocin quedan un tanto limitadas si los
miembros del consejo han sido elegidos por el voto de clases de acciones, donde la remocin se har por la asamblea de
accionistas de la clase, salvo los casos de los arts. 264 y 276; o por voto acumulativo, donde la remocin de los consejeros
elegidos slo proceder cuando incluya a la totalidad de los consejeros, salvo los casos de los arts. 264 y 276 (art. 264:
prohibiciones e incompatibilidades; art. 276: accin social de responsabilidad).

Renuncia.
La renuncia del consejero debe ser presentada al consejo de vigilancia, que podr aceptarla si no afectare el funcionamiento
regular del mismo. De lo contrario, el renunciante deber continuar en funciones hasta tanto la prxima asamblea se pronuncie.
La auditoria.
Si no existiese sindicatura hay que contratar una auditoria externa. El auditor es designado por el directorio.
El art. 283 establece que cuando el estatuto organice el consejo de vigilancia, podr prescindir de la sindicatura prevista en los
arts. 284 y siguientes. En tal caso, la sindicatura ser reemplazada por auditoria anual, contratada por el consejo de vigilancia,
y su informe sobre estados contables se someter a la asamblea, sin perjuicio de las medidas que pueda adoptar el consejo.

3) Fiscalizacin estatal. La autoridad de control.

El rgano de fiscalizacin por excelencia es la Inspeccin Gral. de Justicia. En el mbito estatal cada provincia tiene su propio
organismo de control. En Santa Fe es la Inspeccin Gral. de Personas Jurdicas.
Fiscalizacin estatal permanente (Art. 299).
Las SA, adems del control de constitucin, quedan sujetas a la fiscalizacin de la autoridad de contralor de su domicilio,
durante su funcionamiento, disolucin y liquidacin, en cualquiera de los siguientes casos:
1) hagan oferta pblica de sus acciones o debentures;
2) tengan capital social superior a $10.000.000, monto ste que podr ser actualizado por el Poder Ejecutivo, cada vez
que lo estime necesario (Disposicin 6/2.006);
3) sean de economa mixta o se encuentren comprendidas en la Seccin VI (SA con participacin mayoritaria del Estado);
4) realicen operaciones de capitalizacin, ahorro o en cualquier forma requieran dinero o valores al pblico con promesas
de prestaciones o beneficios futuros;
5) exploten concesiones o servicios pblicos;
6) se trate de soc. controlante de o controlada por otra sujeta a fiscalizacin, conforme a uno de los incisos anteriores.
Dicha enumeracin es taxativa.
Fiscalizacin estatal limitada (Art. 300).
La fiscalizacin por la autoridad de contralor de las SA no incluidas en el art. 299, se limitar al contrato constitutivo, sus
reformas y variaciones del capital, a los efectos de los arts. 53 y 167.
NOTA:
Art. 53: En las soc. por acciones la valuacin que deber ser aprobada por la autoridad de contralor, sin
perjuicio de lo dispuesto en el art. 169, se har:
a) por valor de plaza, cuando se tratare de bs. con valor corriente;
b) por valuacin pericial, cuando a juicio de la autoridad de contralor no pueda ser reemplazada por
informes de reparticiones estatales o Bancos oficiales.
Se admitirn los aportes cuando se efecte por un valor inferior a la valuacin, pero se exigir la integracin
de la diferencia cuando fuere superior. El aportante tendr derecho de solicitar la reduccin del aporte al
valor resultante de la valuacin siempre que socios que representen 3/4 del capital, no computado el del
interesado, acepten esa reduccin.
Art. 167: El contrato constitutivo ser presentado a la autoridad de contralor para verificar el cumplimiento
de los requisitos legales y fiscales.
Conformada la constitucin, el expediente pasar al Juez de Registro, quien dispondr la inscripcin si la
juzgara procedente.
Si el estatuto previese un reglamento, ste se inscribir con idnticos requisitos.
Si no hubiere mandatarios especiales designados para realizar los trmites integrantes de la constitucin de
la soc., se entiende que los representantes estatutarios se encuentran autorizados para realizarlos.
Art.169: Las resoluciones administrativas del art. 167 as como las que se dicten en la constitucin por
suscripcin pblica, son recurribles ante el Tribunal de apelacin que conoce de los recursos contra las
decisiones del juez de Registro. La apelacin se interpondr fundada, dentro del 5to da de notificada la
resolucin administrativa y las actuaciones se elevarn en los 5 das posteriores.
Fiscalizacin estatal limitada: extensin.
El art. 301 establece que la autoridad de contralor podr ejercer funciones de vigilancia en las SA no incluidas en el art. 299, en
cualquiera de los siguientes casos:
a) cuando lo soliciten accionistas que representen el 10% del capital suscripto o lo requiera cualquier sndico. En este
caso se limitar a los hechos que funden la presentacin;
b) cuando lo considere necesario, segn resolucin fundada, en resguardo del inters pblico.
Facultades.
El art. 303 dispone que la autoridad de contralor est facultada para solicitar al juez del domicilio de la soc. competente en
materia comercial:
a) la suspensin de las resoluciones de sus rganos si las mismas fueren contrarias a la ley, el estatuto o el reglamento;
b) la intervencin de su administracin en los casos del inciso anterior cuando ella haga oferta pblica de sus acciones o
debentures, o realice operaciones de capitalizacin, ahorro o en cualquier forma requiera dinero o valores al pblico
con promesa de prestaciones o beneficios futuros y en el supuesto del art. 301 inciso b); la intervencin tendr por
objeto remediar las causas que la motivaron y si no fuere ello posible, disolucin y liquidacin;

c) la disolucin y liquidacin en los casos a que se refieren los incisos 3), 4), 5), 8) y 9) del art. 94 y la liquidacin en el
caso del inciso 2) de dicho art..
NOTA:
Art. 94: La soc. se disuelve por:
2) expiracin del trmino por el cual se constituy;
3) cumplimiento de la condicin a la que se subordin su existencia;
4) consecucin del objeto para el cual se form, o por la imposibilidad sobreviniente de lograrlo;
5) prdida del capital social;
8) reduccin a uno del nro. de socios, siempre que no se incorporen nuevos socios en el trmino de 3
meses. En este lapso el socio nico ser responsable ilimitada y solidariamente por las obligaciones
sociales contradas;
9) sancin firme de cancelacin de oferta pblica o de la cotizacin de sus acciones. La disolucin
podr quedar sin efecto por resolucin de asamblea extraordinaria reunida dentro de los 60 das, de
acuerdo con el art. 244, 4to prrafo (las resoluciones se adoptarn por el voto favorable de la mayora
de acciones con derecho a voto, sin aplicarse pluralidad de voto).
Sanciones.
El art. 302 dispone que la autoridad de control, en caso de violacin de la ley, del estatuto o del reglamento, puede aplicar
sanciones de:
1) apercibimiento;
2) apercibimiento con publicacin;
3) multas a la soc., sus directores y sndicos.
Estas ltimas no podrn ser superiores a $6801.47 en conjunto y por infraccin y se graduarn segn la gravedad de la
infraccin y el capital de la soc.. Cuando se apliquen a directores y sndicos, la soc. no podr hacerse cargo de ellas.
Recursos.
El art. 306 dispone que las resoluciones de la autoridad de contralor son apelables ante el tribunal de apelaciones competente
en materia comercial.
El art. 307 dispone que la apelacin se interpondr ante la autoridad de contralor, dentro de los 5 das de notificada la
resolucin. La apelacin contra las sanciones de apercibimiento con publicacin y multa ser concedida con efecto suspensivo.
Fiscalizacin especial.
El art. 304 dispone que la fiscalizacin prevista en esta ley es sin perjuicio de la que establezcan leyes especiales.
Control de la Comisin Nacional de Valores. Ley 22.169.
La CNV tiene a su cargo el control de las soc. por acciones que hagan oferta pblica de sus ttulos valores, siendo competencia
exclusiva y excluyente de este organismo.
Presta conformidad administrativa con relacin a las reformas estatutarias.
Fiscalizar toda la variacin del capital, as como la disolucin y liquidacin de la soc..
Fiscalizar permanentemente el funcionamiento de la soc..
Para el cumplimiento de las funciones que por esta ley se le otorguen, tendr en forma exclusiva y excluyente la misin,
competencia y atribuciones que las leyes le confieren a la Inspeccin Gral. de Personas Jurdicas.
Cuando una soc. deja definitivamente de hacer oferta pblica de sus ttulos valores, quedar excluida de la competencia que
por esta ley se otorgue a la CNV (quedara encuadrada en la esfera de la IGPJ).
A los efectos previstos en el ordenamiento se le aplicarn las disposiciones de la ley de oferta pblica de acciones (Ley
17.811).

UNIDAD XI
1) De la Sociedad en Comandita por Acciones.
Concepto. Caracterizacin de la ley 19.550.
El o los socios comanditados responden por las obligaciones sociales como los socios de la SC; el o los socios comanditarios
limitan su responsabilidad al capital que suscriben. Slo los aportes de los comanditarios se representan por acciones.

Importancia del tipo.

Al igual que la soc. de capital e industria, la instauracin de la comandita por acciones tuvo la intencin de crear una estructura
apta para organizar la confluencia del capital y el trabajo, aunque en este caso bajo una concepcin que permitiera en lnea
gral. el aporte netamente capitalista a un emprendimiento determinado.
Es as que se permite limitar al socio comanditario la responsabilidad al capital suscripto y representar su participacin en
acciones, dejando como contrapartida la administracin en manos de los socios comanditados, quienes responden solidaria e
ilimitadamente por las obligaciones sociales.
Orgenes.
La SCA apareci en Francia en el siglo XVIII como una creacin de la prctica, constituyendo una variante de la SCS. El Cd.
de Comercio francs de 1.807 regulaba slo la SCS; pero admita que su capital se dividiera en acciones, mantenindose las
restantes caractersticas de la SCS.

Naci como una soc. intuitus personae, con amplia libertad para su constitucin. Al pasar el tiempo los comanditarios
consiguieron el predominio de la soc., y el crdito de esta comenz a fundarse en el crdito a los comanditarios.
La legislacin alemana advierte el cambio, y las considera una especie de SA.
En nuestro derecho, el Cd. de Comercio de 1.862 dispuso que la SCA poda dar acciones por el capital de los comanditarios.
En 1.890 se la incluy a travs de un doble rgimen: se las presentaba como una variante de la SCS, pero por otro lado,
quedaban sometidas a las normas de las SA, cuando los accionistas eran por lo menos 10 y representaban la mayora del
capital.
Naturaleza jurdica.
Esta soc. constituye una variante de la SCS. La ley 19.550 la trata como una especie de las soc. por acciones.
Dentro de la conocida clasificacin de las soc. que las divide en soc. de capital y soc. de personas, es opinin casi unnime
que la SCA constituye un tipo de soc. intuitus rei. La organizacin es netamente capitalista, por cuanto al capital comanditario
se divide en acciones, estando la soc. sometida al rgimen de la SA.
Normas legales aplicables.
El art. 316 dispone que las SCA estn sujetas a las normas de la SA, salvo disposicin contraria en esta Seccin.
La ley declara aplicables en 1er lugar las normas de la SA; y slo supletoriamente las normas de la SCS.
Caractersticas.
Dos clases de socios.
Es un requisito esencial la existencia de dos clases de socios (comanditados y comanditarios) desde la constitucin hasta la
extincin de la soc.. La desaparicin de una clase de dichos socios impide que la soc. contine actuando vlidamente por
haber perdido un requisito tipificante.
Responsabilidad mixta.
Los socios comanditados responden solidaria e ilimitadamente por las obligaciones sociales, pudiendo exigir la previa excusin
de los bs. sociales; los socios comanditarios limitan su responsabilidad al capital que suscriben, no existiendo una
responsabilidad solidaria entre los comanditarios por lo que falte integrar a cualquiera de los otros socios.
No existe para este tipo societario una norma semejante a la que establece el art. 150 para el supuesto de falta de integracin
del capital en la SRL.
Sociedad de capitales.
La ley 19.550 ubica a las SCA dentro de las soc. de capital, pues las sujeta a las normas de las SA y slo permite aplicar las
reglas de las SCS con carcter supletorio.
Capital comanditario dividido en acciones.
Constituye una caracterstica esencial de este tipo societario, que la parte del capital comanditario se divide en acciones. La ley
argentina no admite que se divida en acciones el capital comanditado.
Otros aspectos caractersticos.
La SCA est estructurada sobre la base de rganos diferenciados, a semejanza de las SA. La voluntad social debe
expresarse slo a travs de la asamblea gral. de socios. La fiscalizacin no puede ser ejercida directamente sino a travs de
la sindicatura. En cuanto a la administracin, estn excluidos de ellas los socios comanditarios.
La SCA puede actuar bajo una razn social o bien con un nombre de fantasa.
El art. 317 dispone que la denominacin social se integra con las palabras "soc. en comandita por acciones" su abreviatura o
la sigla SCA. La omisin de esa indicacin har responsables ilimitada y solidariamente al administrador, juntamente con la
soc. por los actos que concertare en esas condiciones
El art. 126 dispone que si acta bajo una razn social, sta se formar con el nombre de alguno, algunos o todos los socios.
Contendr las palabras "y compaa" o su abreviatura si en ella no figuren los nombres de todos los socios.
Antes de inscribirse en el Registro Pblico de Comanditas debe presentar el contrato constitutivo ante la autoridad
administrativa de control para que fiscalice si se han cumplido los requisitos legales y fiscales.
El acto constitutivo, sus modificaciones y la disolucin deben publicarse por un da en el diario de publicaciones legales de la
jurisdiccin correspondiente.
NOTA: DIFERENCIAS ENTRE LA SA Y LA SCA.
En cuanto a la responsabilidad de los socios, en la SA todos ellos limitan su responsabilidad; en la SCA la
responsabilidad es mixta.
En la SA todo el capital social se divide y representa mediante acciones de igual valor; en la SCA esto
ocurre slo respecto del capital comanditario.
La administracin de la SA est a cargo del directorio y los directores son designados por perodos que no
pueden exceder de 3 ejercicios, aunque se permite su reeleccin indefinida; en la SCA puede ser ejercida
por uno o ms socios comanditados y por 3ros cuya designacin puede ser hecha por cualquier trmino.
En la SA cualquier socio puede ser designado director; en la SCA le est vedada la posibilidad de
administrar a los socios comanditarios.
La SA no puede tener razn social; la SCA puede contar con razn social o bien llevar un nombre de
fantasa.
Constitucin.
En virtud de la remisin que hace el art. 316, es aplicable para la constitucin de la SCA el art. 165 que dispone que la soc. se
constituye por instrumento pblico. La ley exige instrumento pblico y no escritura pblica.

Respecto del nro. mnimo de socios, rige el ppio. gral. comn a todas las soc. comerciales que impone la necesidad de dos
socios para que la constitucin sea vlida, pero siempre deben darse las dos clases de socios: comanditados y comanditarios.
En cuanto a la capacidad, debemos distinguir la capacidad para ser socio comanditado, a cuyo efecto rigen las mismas reglas
de la SC; y la capacidad requerida para ser socio comanditario es la misma que se requiere para ser accionista de la SA.
En el instrumento constitutivo y en la inscripcin en el RPC deben figurar los nombres y datos personales completos de todos
los socios conforme lo exige el inciso 1) del art. 11 [nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin, domicilio y DNI].
Capital.
La parte del capital comanditado.
Se divide en partes de inters, a las cuales la ley 19.550 las define como las fracciones de capital que corresponden a los
socios comanditados. Las partes de inters pueden ser desiguales; no pueden representarse en ttulos negociables dada la
naturaleza jurdica de las mismas.
El art. 315 dispone que slo los aportes de los comanditarios se representen en acciones. Los comanditados deben suscribir
ntegramente sus respectivas partes; y en el acto constitutivo debern integrarlas en las proporciones impuestas por el art. 187
(la integracin en dinero efectivo no podr ser menor al 25% de la suscripcin; los aportes no dinerarios deben integrarse
totalmente).
Los acreedores particulares de un socio comanditado pueden embargar su parte de capital en la soc., pero no pueden hacer
vender la parte de inters, slo pueden cobrarse sobre las utilidades y la cuota de liquidacin.
La parte del capital comanditario.
Se divide y representa por acciones. Todas las disposiciones correspondientes a las SA son aplicables a las acciones de la
comandita. En consecuencia, las acciones deben representarse en ttulos, pudiendo un mismo ttulo ser representativo de ms
de una accin. El estatuto debe establecer las formalidades de dichos ttulos, pero el art. 211 exige como esenciales las
siguientes menciones insertas en los mismos:
a) denominacin de la soc., domicilio, fecha y lugar de constitucin, duracin e inscripcin;
b) el capital social;
c) el nro., valor nominal y clase de acciones que representa el ttulo y los derechos que comporta;
d) en los certificados provisionales, la anotacin de las integraciones que se efecten.
El ttulo debe llevar por lo menos la firma de un administrador (la ley no dice que sea el presidente) y de un sndico. Las firmas
deben ser autgrafas, pero la autoridad de contralor puede autorizar su reemplazo por una impresin que garantice la
autenticidad.
La acciones deben ser nominativas no endosables. Su transmisin debe constar en el mismo ttulo y ha de notificarse a la soc.
e inscribirse en el registro de accionistas. La transferencia slo produce efectos frente a la soc. y 3ros desde la fecha
inscripcin. La transmisin de las acciones es libre, pudiendo el estatuto limitar pero no prohibir dicha transmisibilidad.
Obligacin del accionista de integrar las acciones suscriptas.
La ppal. obligacin del socio comanditario es la de integrar las acciones por l suscriptas. Una vez cumplida esta obligacin,
salvo el caso del existir prestaciones accesorias, slo pesarn sobre l aquellos deberes genricos de carcter societario.
El comanditario que no cumpla con la integracin en las condiciones y trminos convenidos incurre en mora por mero
vencimiento del plazo, y debe resarcir los daos e intereses.
En caso de que el suscriptor ceda su certificado antes de haber completado la integracin de las acciones, responde
solidariamente por los montos adeudados a los cesionarios.
Denominacin.
El art. 317 dispone que la denominacin social se integra con las palabras "soc. en comandita por acciones" su abreviatura o la
sigla SCA. La omisin de esa indicacin har responsables ilimitada y solidariamente al administrador, juntamente con la soc.
por los actos que concertare en esas condiciones. Si acta bajo una razn social, se aplica el art. 126.
El art. 126 dispone que si acta bajo una razn social, sta se formar con el nombre de alguno, algunos o todos los socios.
Contendr las palabras "y compaa" o su abreviatura si en ella no figuren los nombres de todos los socios.
rganos de la SCA.
Para este tipo societario la ley impone 3 rganos diferenciados: administracin, asamblea y sindicatura.
a) Administracin de la sociedad.
El art. 318 dispone que la administracin podr ser unipersonal, y ser ejercida por socio comanditado o 3ro, quienes durarn
en sus cargos el tiempo que fije el estatuto sin las limitaciones del art. 257 (el estatuto precisar el trmino por el que es
elegido, el que no puede exceder de 3 ejercicios, salvo el supuestos del art. 281 inciso d)
podr extenderse hasta 5 aos).
Los socios comanditarios, es decir, los accionistas, no pueden intervenir en la administracin ni actuar en representacin de la
soc..
Se aplica a los administradores de la SCA el art. 256 que impone a los directores la obligacin de prestar una garanta por su
desempeo.
Organizacin.
El art. 268 referido a la SA expresa que cuando el directorio sea plural, la representacin de la soc. corresponde al presidente.
Con respecto a la SCA la ley no contiene ninguna disposicin semejante. Dada la especial estructura que tiene la
administracin de la misma, el carcter de administrar lleva implcita la facultad de representacin, salvo que el estatuto
disponga lo contrario.
Designacin.
El estatuto puede prever que los administradores sean designados por cierto trmino y que su eleccin la realice la asamblea
gral. de socios, lo cual est conforme con el ltimo prrafo del art. 139. En este caso regirn el art. 234 inciso 2) y el art. 243

prrafo 3ero, segn los cuales la designacin de los administradores se efectuar en asamblea ordinaria por mayora absoluta
de votos.
NOTA:
Art. 139: Para la adopcin de resoluciones sociales se aplicarn los arts. 131 y 132.
Los socios comanditarios tienen votos en la consideracin de los estados contables y para la designacin
de administrador.
Art. 131: Toda modificacin del contrato, incluso la transferencia de la parte a otro socio, requiere el
consentimiento de todos los socios, salvo pacto en contrario. Las dems resoluciones sociales se adoptarn
por mayora.
Art. 132: Por mayora se entiende, la mayora absoluta de capital, excepto que el contrato fije un rgimen
distinto.
Art. 234 inciso 2): Corresponde a la asamblea ordinaria considerar y resolver la designacin y remocin de
directores y sndicos miembros del consejo de vigilancia y fijacin de su retribucin.
Art. 243: La constitucin de la asamblea ordinaria en primera convocatoria, requiere la presencia de
accionistas que representen la mayora de las acciones con derecho a voto.
En la segunda convocatoria la asamblea se considerar constituida cualquiera sea el nro. de esas acciones
presentes.
Las resoluciones en ambos casos sern tomadas por mayora absoluta de los votos presentes que puedan
emitirse en la respectiva decisin, salvo cuando el estatuto exija mayor nro..
Eleccin por clase de acciones.
El art. 316 dispone que son aplicables a las SCA las normas de la SA, salvo disposicin en contrario.
El art. 321 dispone que la asamblea se integre con socios de ambas categoras. Las partes de inters de los comanditados se
considerarn divididas en fracciones del mismo valor de las acciones a los efectos del qurum y del voto. Cualquier cantidad
menor no se computar a ninguno de esos efectos.
Por lo tanto no hay ningn obstculo para que se pueda recurrir al sistema de eleccin por clase de acciones del art. 262:
cuando existan diversas clases de acciones el estatuto puede prever que cada una de ellas elija uno o ms directores a cuyo
efecto reglamentara la eleccin. La remocin se har por la asamblea de accionistas de cada clase.
La nica diferencia radica en que respecto del capital de los comanditados no puede hablarse de acciones; pero no hay
inconvenientes que a estos socios se les confiera la faculta de elegir uno o ms administradores, como si constituyeran una
clase de accionistas.
Eleccin por voto acumulativo.
Los accionistas estn facultados de elegir por voto acumulativo a sus administradores segn lo determina el art. 263. De prever
el estatuto que los administradores son designados por la asamblea, tantos los accionistas como los comanditados podrn
optar por ste ltimo sistema, teniendo siempre presente a este efecto lo dispuesto por el art. 321 sobre el cmputo de los
votos de estos ltimos.

Eleccin por el consejo de vigilancia.

Si existe consejo de vigilancia, el estatuto puede conferir a este organismo la eleccin de los integrantes de la administracin,
conforme lo determina el art. 281 inciso d) [son funciones del consejo de vigilancia la eleccin de los integrantes del directorio,
cuando lo establezca el estatuto, sin perjuicio de su revocabilidad por la asamblea. En este caso la remuneracin ser fija y la
duracin en el cargo podr extenderse a 5 aos].
Inscripcin y publicacin de la designacin del administrador.
Toda designacin o cesacin de administradores debe ser inscripta en el RPC e incorporada al respectivo legajo de la soc..
Tambin debe publicarse por un da en el diario de publicaciones legales.
El cargo de administrador es personal e indelegable.
Constituye ste un ppio. comn para los administradores de todos los tipos societarios. Aunque esto no impide que el
administrador otorgue poderes o delegue ciertas funciones en 3ros. No puede, en ningn caso, delegar su responsabilidad.
Cesacin.
Remocin.
El art. 319 establece que la remocin del administrador se ajustar al art. 129, pero el socio comanditario podr pedirla
judicialmente, con justa causa, cuando represente no menos del 5% del capital.
El socio comanditado removido de la administracin tendr derecho a retirarse de la soc. o a transformarse en comanditario.
El art. 129 dispone que el administrador, socio o no, aun designado en el contrato social, puede ser removido por decisin de
mayora en cualquier tiempo sin invocacin de causa, salvo pacto en contrario.
Cuando el contrato requiera justa causa, el administrador conservar su cargo hasta la sentencia judicial si negare la existencia
de aqulla, salvo su separacin provisional.
Cualquier socio puede reclamarla judicialmente con invocacin de justa causa. Los socios disconformes con la remocin del
administrador cuyo nombramiento fue condicin expresa de la constitucin de la soc., tienen derecho de receso.
El art. 130 dispone que el administrador, aunque fuere socio, puede renunciar en cualquier tiempo, salvo pacto en contrario,
pero responde de los perjuicios que ocasione si la renuncia fuere dolosa o intempestiva.
La remocin del administrador surtir efecto frente a 3ros desde la fecha de su inscripcin en el RPC y publicacin.
Acefala de la administracin.

El art. 320 establece que cuando la administracin no pueda funcionar, deber ser reorganizada en el trmino de 3 meses.
Administrador provisorio.
El sndico nombrar para este perodo un administrador provisorio, para el cumplimiento de los actos ordinarios de la
administracin, quien actuar con los 3ros con aclaracin de su calidad. En estas condiciones, el administrador provisorio no
asume la responsabilidad del socio comanditado.
NOTA:
Del texto de este art. se desprende que puede designarse en este carcter, incluso a un socio comanditario;
ya que de no ser as, carecera de sentido la frase final del mismo.
b) Asamblea de socios.
La asamblea se integra con socios de ambas categoras. El art. 321 establece como ppio. rector que en la SCA (al igual que en
la SCS) la asamblea se integra con los socios comanditados y los socios comanditarios.
Asambleas especiales.
Pese al ppio. gral enunciado por el art. 321 consideramos que no hay inconvenientes en que se celebren asambleas especiales
cuando la asamblea gral. haya de tomar resoluciones que afecten los derechos de una clase de socios solamente. El art. 250
lo admite expresamente para las SA, de modo que tal regla es aplicable a la SCA.
Asambleas ordinarias y asambleas extraordinarias.
Es aplicable a las asambleas grales. de socios de la SCA la distincin que la ley 19.550 hace para las SA: la asamblea
ordinaria (art. 234) y la asamblea extraordinaria (art. 235).
Art. 234: Asambleas ordinarias.
Corresponde a la asamblea ordinaria considerar y resolver los siguientes asuntos:
1) balance gral., estado de los resultados, distribucin de ganancias, memoria e informe del sndico y toda otra medida
relativa a la gestin de la soc. que le competa resolver conforme a la ley y el estatuto o que sometan a su decisin el
directorio, el consejo de vigilancia o los sndicos;
2) designacin y remocin de directores y sndicos miembros del consejo de vigilancia y fijacin de su retribucin;
3) responsabilidad de los directores y sndicos y miembros del consejo de vigilancia;
4) aumentos del capital conforme al art. 188.
Para considerar los puntos 1) y 2) ser convocada dentro de los 4 meses del cierre del ejercicio.
Art. 235: Asambleas extraordinarias.
Corresponden a la asamblea extraordinaria todos los asuntos que no sean de competencia de la asamblea ordinaria, la
modificacin del estatuto y en especial:
1) aumento de capital, salvo el supuesto del art. 188. Slo podr delegar en el directorio la poca de la emisin, forma y
condiciones de pago;
2) reduccin y reintegro del capital;
3) rescate, reembolso y amortizacin de acciones;
4) fusin, transformacin y disolucin de la soc.; nombramiento, remocin y retribucin de los liquidadores; escisin;
consideracin de las cuentas y de los dems asuntos relacionados con la gestin de stos en la liquidacin social, que
deban ser objeto de resolucin aprobatoria de carcter definitivo;
5) limitacin o suspensin del derecho de preferencia en la suscripcin de nuevas acciones conforme al art. 197;
6) emisin de debentures y su conversin en acciones;
7) emisin de bonos.
Requisitos para la constitucin de una asamblea.
Rigen las disposiciones establecidas por la ley para las SA.
a) Convocatoria.
Los administradores constituyen el rgano natural de convocacin. La convocatoria es un requisito indispensable para
la vlida constitucin de la asamblea, ya que sin ella no se puede hablar de asamblea desde el punto de vista legal;
salvo en el caso de asamblea unnime. A su vez, el modo de convocar las asambleas est sometido por la ley a
requisitos formales que necesariamente deben ser respetados.
El art. 236 dispone que las asambleas ordinarias y extraordinarias sern convocadas por el directorio o el sndico en los
casos previstos por la ley, o cuando cualquiera de ellos lo juzgue necesario o cuando sean requeridas por accionistas
que representan por lo menos el 5% del capital social, si los estatutos no fijaran una representacin menor.
En este ltimo supuesto la peticin indicar los temas a tratar y el directorio o el sndico convocar la asamblea para
que se celebre en el plazo mximo de 40 das de recibida la solicitud.
Si el directorio o el sndico omite hacerlo, la convocatoria podr hacerse por la autoridad de contralor o judicialmente.
NOTA: De este art. se desprende que:
# el directorio es el rgano natural para realizar la convocatoria, aunque tal facultad es compartida con la
sindicatura, ya que el sndico puede convocar las asambleas ordinarias y especiales cuando omitiese
hacerlo el directorio.
# el sndico no puede oponerse a la convocatoria de una asamblea, si sta ha sido convocada por el
directorio cumpliendo con todos los requisitos legales y estatutarios. Esto es vlido a la inversa, es decir,
cuando fuese el sndico quien quisiera convocar y ha cumplimentado los requisitos legales y estatutarios.
# la asamblea no puede autoconvocarse, ni lo pueden hacer directamente los accionistas por mayor que sea

el nro. de acciones que posean, sino que debern solicitarle al directorio o a la sindicatura tal peticin
cuando lo consideren necesario.
# en el caso de omisin de convocatoria por parte del directorio y del sndico, la ley permite que los
accionistas recaben el auxilio de la autoridad judicial o de la autoridad administrativa de control para que
convoquen a asamblea que los administradores no convoquen y pueda normalizarse as la vida de la soc..
b) Publicacin de la convocatoria.
El art. 237 dispone que las asambleas sern convocadas por publicaciones durante 5 das, con 10 de anticipacin, por
lo menos y no ms de 30, en el diario de publicaciones legales. Adems, para las soc. a que se refiere el art. 299, en
uno de los diarios de mayor circulacin gral. de la Repblica. Deber mencionarse el carcter de la asamblea, fecha,
hora y lugar de reunin, orden del da, y los recaudos especiales exigidos por el estatuto para la concurrencia de los
accionistas.
Asamblea en segunda convocatoria.
La asamblea en 2da convocatoria por haber fracasado la 1ra deber celebrarse dentro de los 30 das siguientes, y las
publicaciones se harn por 3 das con 8 de anticipacin como mnimo. El estatuto puede autorizar ambas convocatorias
simultneamente, excepto para las soc. que hacen oferta pblica de sus acciones, en las que esta facultad queda
limitada a la asamblea ordinaria.
En el supuesto de convocatorias simultneas, si la asamblea fuere citada para celebrarse el mismo da deber serlo
con un intervalo no inferior a una 1 hora de la fijada para la 1ra.
La convocacin simultnea est prohibida para las soc. del art. 299 inciso 1).
Asamblea unnime.
La asamblea podr celebrarse sin publicacin de la convocatoria cuando se renan accionistas que representen la
totalidad del capital social y las decisiones que se adopten por unanimidad de las acciones con derecho a voto.
c) Reunin de la asamblea.
La asamblea debe reunirse en la sede social.
Si ello no fuera posible por razones especiales, deber designarse otro lugar dentro de la localidad que corresponda al
domicilio social, lo que deber hacerse constar expresamente en la convocatoria.
Participante. Acreditacin de la calidad de accionista.
El art. 240 dispone que los directores, los sndicos y los gerentes grales. tienen derecho y obligacin de asistir con voz
a todas las asambleas. Slo tendrn voto en la medida que les corresponda como accionistas, con las limitaciones
establecidas en esta Seccin. Es nula cualquier clusula en contrario.
NOTA:
# para los accionistas concurrir a una asamblea constituye una facultad y no un deber, de modo que su
inasistencia no le hace incurrir en ninguna sancin.
# segn el art. 345, el fiduciario en los casos de debentures con garanta comn o flotante, tiene siempre la
facultad de asistir a las reuniones del directorio y de las asambleas con voz y sin voto.
# los titulares de bonos de goce pueden asistir a las asambleas si el estatuto les reconoce expresamente
este derecho.
En el caso de las soc. del art. 299, el representante del rgano administrativo de control est facultado a fin
de controlar el cumplimiento de los requisitos legales y estatutarios. En el caso de una soc. no incluida en
dicho art., tal fiscalizacin podr ejercerse si, de acuerdo con el art. 301, lo solicitan accionistas que
representen el 10% del capital suscripto o lo requiera cualquier sndico.
Depsito de las acciones.
El art. 238 dispone que para asistir a las asambleas, los accionistas deben depositar en la soc. sus acciones o un
certificado de depsito o constancia de las cuentas de acciones escriturales, librado al efecto por un banco, caja de
valores u otra institucin autorizada, para su registro en el libro de asistencia a las asambleas, con no menos de 3 das
hbiles de anticipacin al de la fecha fijada. La soc. les entregar los comprobantes necesarios de recibo, que servirn
para la admisin a la asamblea.
Comunicacin de asistencia.
Los titulares de acciones nominativas o escriturales cuyo registro sea llevado por la propia soc., quedan exceptuados
de la obligacin de depositar sus acciones o presentar certificados o constancias, pero deben cursar comunicacin
para que se los inscriba en el libro de asistencia dentro del mismo trmino.
Libro de asistencia.
Los accionistas o sus representantes que concurran a la asamblea firmarn el libro de asistencia en el que se dejar
constancia de sus domicilios, DNI y nro. de votos que les corresponda.
Certificados.
No se podr disponer de las acciones hasta despus de realizada la asamblea, excepto en el caso de cancelacin del
depsito. Quien sin ser accionista invoque a los derechos que confiere un certificado o constancia que le atribuye tal
calidad, responder por los daos y perjuicios que se irroguen a la soc. emisora, socios y 3ros; la indemnizacin en
ningn caso ser inferior al valor real de las acciones que haya invocado, al momento de la convocatoria de la
asamblea. El banco o la institucin autorizada responder por la existencia de las acciones ante la soc. emisora, socios
o 3ros, en la medida de los perjuicios efectivamente irrogados.

Cuando los certificados de depsito o las constancias de las cuentas de acciones escriturales no especifiquen su
numeracin y la de los ttulos, en su caso, la autoridad de contralor podr, a peticin fundada de cualquier accionista,
requerir del depositario o institucin encargada de llevar el registro la comprobacin de la existencia de las acciones.
Actuacin por mandatario.
El art. 239 dispone que los accionistas pueden hacerse representar en las asambleas. No pueden ser mandatarios los
directores, los sndicos, los integrantes del consejo de vigilancia, los gerentes y dems empleados de la soc..
Es suficiente el otorgamiento del mandato en instrumento privado, con la firma certificada en forma judicial, notarial o
bancaria, salvo disposicin en contrario del estatuto.
NOTA:
La ley no establece el nro. de accionistas que puede representar un mismo mandatario. La nica limitacin
que establece es que no pueden ser mandatarios los directores, los sndicos, los integrantes del consejo de
vigilancia, los gerentes y dems empleados de la soc.. El mandato puede otorgarse a cualquier persona
fsica, accionista o no.
Presidencia de las asambleas.
El art. 242 dispone que las asambleas sern presididas por el presidente del directorio o su reemplazante, salvo
disposicin contraria del estatuto; y en su defecto, por la persona que designe la asamblea.
Asamblea convocada judicialmente o por la autoridad de contralor.
Cuando la asamblea fuere convocada por el juez o la autoridad de contralor, ser presidida por el funcionario que stos
designen.

Qurum.
Toda asamblea para reunirse vlidamente en la 1ra convocatoria requiere la presencia de accionistas que tenga cierta
representatividad respecto de los intereses sociales.
La ley actual establece el qurum por el nro. de acciones con derecho a voto, y no por el porcentaje que representa el capital
presente. Para el qurum en las SCA se aplican los arts. 243 y 244.
Art. 243: Asamblea ordinaria. Qurum.
La constitucin de la asamblea ordinaria en 1ra convocatoria, requiere la presencia de accionistas que representen la mayora
de las acciones con derecho a voto (no reunido el qurum exigido, la asamblea no puede constituirse vlidamente).
Segunda convocatoria.
En la 2da convocatoria la asamblea se considerar constituida cualquiera sea el nro. de esas acciones presentes (la ley no
establece un qurum mnimo).
Mayora.
Las resoluciones en ambos casos sern tomadas por mayora absoluta de los votos presentes que puedan emitirse en la
respectiva decisin, salvo cuando el estatuto exija mayor nro..
Art. 244: Asamblea extraordinaria. Qurum.
La asamblea extraordinaria se rene en 1ra convocatoria con la presencia de accionistas que representen el 60% de las
acciones con derecho a voto, si el estatuto no exige qurum mayor.
Segunda convocatoria.
En la 2da convocatoria se requiere la concurrencia de accionistas que representen el 30% de las acciones con derecho a voto,
salvo que el estatuto fije qurum mayor o menor.
Mayora.
Las resoluciones en ambos casos sern tomadas por mayora absoluta de los votos presentes que puedan emitirse en la
respectiva decisin, salvo cuando el estatuto exija mayor nro..
Deliberacin.
Comprobada la existencia del qurum, el presidente de la asamblea declarar que la misma se halla regularmente constituida y
luego de darse lectura al orden del da, se comienza el tratamiento del mismo. En el caso de la deliberacin, las opiniones
vertidas por los socios no son vinculantes. Tampoco lo son las mociones que estos puedan efectuar, pues no constituyen
negocios jurdicos, sino simples declaraciones de conocimientos insusceptibles por s mismos para determinar conveniencias
jurdicas. Si la asamblea aprueba dicha mocin, es sta la autora de tal declaracin, y no el accionista que formul la mocin.
El art. 247 dispone que la asamblea puede pasar a cuarto intermedio por una vez, a fin de continuar dentro de los 30 das
siguientes. Slo podrn participar en la reunin los accionistas que cumplieron con lo dispuesto en el art. 238 (depsito de las
acciones por parte de los accionistas). Se confeccionar acta de cada reunin.
Art. 179. Asamblea constitutiva. Orden del da.
La asamblea resolver si se constituye la soc. y, en caso afirmativo, sobre los siguiente temas que deben formar parte del
orden del da:
1) gestin de los promotores;
2) estatuto social;

3) valuacin provisional de los aportes no dinerarios, en caso de existir. Los aportantes no tienen derecho a voto en esta
decisin;
4) designacin de directores y sndicos o consejo de vigilancia en su caso;
5) determinacin del plazo de integracin del saldo de los aportes en dinero;
6) cualquier otro asunto que el banco considerare de inters incluir en el orden del da;
7) designacin de dos suscriptores o representantes a fin de que aprueben y firmen, juntamente con el Presidente y los
delegados del banco, el acta de asamblea que se labrar por el organismo de contralor.
Los promotores que tambin fueren suscriptores, no podrn votar el punto 1ro.
Supuestos especiales.
Cuando se tratare de la transformacin, prrroga o reconduccin, excepto en las soc. que hacen oferta pblica o cotizacin de
sus acciones; de la disolucin anticipada de la soc.; de la transferencia del domicilio al extranjero, del cambio fundamental del
objeto y de la reintegracin total o parcial del capital, tanto en la 1ra cuanto en 2da convocatoria, las resoluciones se adoptarn
por el voto favorable de la mayora de acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de voto. Esta disposicin se
aplicar para decidir la fusin y la escisin, salvo respecto de la soc. incorporante que se regir por las normas sobre aumento
de capital.
Votacin.
Para el cmputo de votos, las partes de inters de los comanditados se considerarn divididas en fracciones del mismo valor
de las acciones a los efectos del voto. Cualquier cantidad menor no se computar.
Cada accin ordinaria da derecho a un voto, salvo el caso de acciones de voto mltiple. En consecuencia, en una asamblea
cada socio comanditario tendr tantos votos como resulten de las acciones que posea.

Inhabilitacin para votar.

# El art. 241 dispone que los directores, sndicos, miembros del consejo de vigilancia y gerentes grales., no pueden votar en las
decisiones vinculadas con la aprobacin de sus actos de gestin. Tampoco lo pueden hacer en las resoluciones atinentes a su
responsabilidad o remocin con causa.
# El art. 248 establece que tampoco puede votar el socio que en una determinada deliberacin tenga, por cuenta propia o de
3ros, un inters en conflicto con el de la soc.. Si el socio contraviniese esta disposicin ser responsable de los daos y
perjuicios, cuando sin su voto no se hubiera logrado la mayora necesaria para una decisin vlida.
# Bonos de goce, salvo aprobacin del estatuto.
# Acciones adquiridas por la soc. que las emiti. Los derechos correspondientes a esas acciones quedarn suspendidos hasta
su enajenacin; no se computarn para la determinacin del qurum ni de la mayora.
# Las acciones con preferencia patrimonial pueden carecer de voto excepto:
materias incluidas en los supuestos especiales del 4to prrafo del art. 244;
tendrn derecho a voto durante el tiempo en que se encuentren en mora en recibir los beneficios que constituyen
su preferencia;
si cotizaren en bolsa y se suspendiese o retirase dicha cotizacin por cualquier causa.
# Acciones no integradas
Art. 192: Mora: ejercicio de los derechos.
La mora en la integracin se produce conforme al art. 37 y suspende automticamente el ejercicio de los derechos inherentes a
las acciones en mora.
Art. 37: Mora en el aporte: sanciones.
El socio que no cumpla con el aporte en las condiciones convenidas incurre en mora por el mero vencimiento del plazo, y debe
resarcir los daos e intereses. Si no tuviere plazo fijado, el aporte es exigible desde la inscripcin de la soc..
La soc. podr excluirlo sin perjuicio de reclamacin judicial del afectado o exigirle el cumplimiento del aporte. En las soc. por
acciones se aplicar el art. 103.
Art. 103: Obligaciones, inventario y balance.
Los liquidadores estn obligados a confeccionar dentro de los 30 das de asumido el cargo un inventario y balance de
patrimonio social, que pondr a disposicin de los socios. Estos podrn por mayora, extender el plazo hasta 120 das.
El incumplimiento de esta obligacin es causal de remocin y les hace perder el derecho de remuneracin, as como les
responsabiliza por los daos y perjuicios ocasionados.
Actas.
Es el medio de prueba idneo de las asambleas.
Las resoluciones adoptadas por la asamblea debern ser recogidas por escrito en un acta en la que deber resumirse la
deliberacin.
Art. 249: Acta: Contenido.
El acta confeccionada conforme el art. 73, debe resumir las manifestaciones hechas en la deliberacin, las formas de las
votaciones y sus resultados con expresin completa de las decisiones.
Cualquier accionista puede solicitar a su costa, copia firmada del acta.
Art. 73: Actas.
Deber labrarse en libro especial, con las formalidades de los libros de comercio, acta de las deliberaciones de los rganos
colegiados.

Las actas del directorio sern firmadas por los asistentes. Las actas de las asambleas de las soc. por acciones sern
confeccionadas y firmadas dentro de los 5 das, por el presidente y los socios designados al efecto.
Impugnacin de las resoluciones de las asambleas.
Segn el art. 251 toda resolucin de la asamblea adoptada en violacin de la ley, el estatuto o el reglamento, puede ser
impugnada de nulidad por los accionistas que no hubieren votado favorablemente en la respectiva decisin y por los ausentes
que acrediten la calidad de accionistas a la fecha de la decisin impugnada. Los accionistas que votaron favorablemente
pueden impugnarla si su voto es anulable por vicio de la voluntad.
Tambin pueden impugnarla los directores, sndicos, miembros del consejo de vigilancia o la autoridad de contralor.
Promocin de la accin.
La accin se promover contra la soc., por ante el Juez de su domicilio, dentro de los 3 meses de clausurada la asamblea.
Responsabilidad de los socios.
El art. 254 dispone que los accionistas que votaran favorablemente las resoluciones que se declaren nulas, responden ilimitada
y solidariamente de las consecuencias de las mismas, sin perjuicio de la responsabilidad que corresponda a los directores,
sndicos e integrantes del consejo de vigilancia.

Prohibiciones a los socios administradores.

El art. 322 dispone que el socio administrador tiene voz pero no voto, y es nula cualquier clusula en contrario en los siguientes
asuntos:
1) eleccin y remocin del sndico;
2) aprobacin de la gestin de los administradores y sndicos, o la deliberacin sobre su responsabilidad;
3) la remocin prevista en el art. 319 (del administrador).
Pero existen, adems, las otras prohibiciones que en forma expresa prevn los arts. 271, 272 y 273 para los directores de las
SA.
Art. 271: Prohibicin de contratar con la sociedad.
El administrador puede celebrar con la soc. los contratos que sean de la actividad en que ste opere y
siempre que se concierten en las condiciones del mercado.
Cuando para la celebracin de estos contratos se requiera su aprobacin por el directorio, el administrador
interesado debe hacer saber su participacin al resto de los administradores y sndico y abstenerse de
intervenir en la deliberacin correspondiente.
Los contratos prohibidos por el prrafo anterior, podrn ser celebrados con autorizacin previa de la
asamblea extraordinaria (ej.: celebrar un contrato que no corresponda al giro de los negocios ordinarios de
la soc.).
Art. 272: Inters contrario.
Cuando el administrador tuviere un inters contrario al de la soc., deber hacerlo saber a los dems
administradores (si los hubiere) y a los sndicos y abstenerse de intervenir en la deliberacin, so pena de
incurrir en la responsabilidad del art. 59.
Art. 273: Actividades en competencia.
El administrador no puede participar por cuenta propia o de 3ros, en actividades en competencia con la soc.,
salvo autorizacin expresa de la asamblea extraordinaria, so pena de incurrir en la responsabilidad del art.
59.
Art. 59: los administradores y los representantes de la soc. deben obrar con lealtad y con la diligencia de un
buen hombre de negocios. Los que faltaren a sus obligaciones son responsables, ilimitada y solidariamente,
por los daos y perjuicios que resultaren de su accin u omisin.
c) Fiscalizacin privada.
La ley 19.550 exige para las soc. por acciones la existencia de un rgano especfico encargado de la fiscalizacin privada. Los
socios no pueden examinar los libros y papeles sociales y recabar del administrador los informes que estimen pertinentes.
Todo deben obtenerlo a travs del rgano de fiscalizacin.
La ley no hace ningn distingo entre socios comanditarios y comanditados sobre este particular, de modo que tambin le est
vedado este acceso directo al socio comanditado si no fuere administrador.
Aunque, segn el art. 284, se permite a las SA que no estn comprendidas en alguno de los casos que enuncia el art. 299, y
por lo tanto a las SCA, prescindir de la sindicatura cuando as est previsto en el estatuto. En tal caso, los socios poseen el
derecho de contralor que confiere el art. 55. Cuando por aumento de capital resultare excedido el monto indicado, la asamblea
que as lo resolviere debe designar un sndico, sin que sea necesaria la reforma del estatuto.
Art. 55: Contralor individual de los socios.
Los socios pueden examinar los libros y papeles sociales y recabar del administrador los informes que estimen pertinentes.
Exclusiones.
Salvo pacto en contrario, el contralor individual de los socios no puede ser ejercido en las SRL incluidas en el 2do prrafo del
art. 158 (la sindicatura o el consejo de vigilancia son obligatorios en la soc. cuyo capital alcance el importe fijado por el art. 299,
inciso 2
$10.000.000).
Tampoco corresponde a los socios de soc. por acciones, salvo el supuesto del ltimo prrafo del art. 284 (soc. que no estn
comprendidas en ninguno de los supuestos a que se refiere el art. 299).

Cesin de la parte del socio comanditado.

El art. 323 establece que la cesin de la parte social del socio comanditado requiere la conformidad de la asamblea segn el
art. 244 (las resoluciones se adoptarn por el voto favorable de la mayora de acciones con derecho a voto, sin aplicarse
pluralidad de voto).
El retiro de un socio comanditado debe inscribirse en el RPC, pues se trata de una modificacin del contrato social que interesa
a los 3ros en virtud de la garanta que para los acreedores de la soc. constituye tal calidad de socio. Las modificaciones no
inscriptas regularmente obligan a los socios otorgantes, pero son inoponibles a los 3ros y stos no pueden alegarlas contra los
socios ni la soc.. La cesin de la parte de un socio comanditado debe publicarse por un da en el diario de publicaciones
legales.

2) Sociedad de garanta recproca (SGR). Ley 24.467.

Las SGR se constituirn por acto nico mediante instrumento pblico que deber contener, adems de los requisitos exigidos
por la ley 19.550 y sus modificatorias, los siguientes:
a) CUIT de los socios partcipes y protectores fundadores;
b) delimitacin de la actividad o actividades econmicas y mbito geogrfico que sirva para la determinacin de quienes
pueden ser socios partcipes en la soc.;
c) criterios a seguir para la admisin de nuevos socios partcipes y protectores y las condiciones a contemplar para la
emisin de nuevas acciones;
d) causas de exclusin de socios y trmites para su consagracin;
e) condiciones y procedimientos para ejercer el derecho de reembolso de las acciones por parte de los socios partcipes.
Autorizacin para su funcionamiento.
Una vez inscripta la soc. en el RPC de acuerdo con la normativa vigente, la autorizacin para funcionar a las SGR ser
otorgada por la autoridad de aplicacin.
La autoridad de aplicacin podr revocar la autorizacin para funcionar a las SGR por s o a sugerencia del BCRA, cuando no
cumplan con los requisitos y/o las disposiciones establecidas en la presente ley.
Modificacin de los estatutos.
Ser nula toda modificacin a los estatutos de la soc. que no cumpla con los siguientes requisitos:
1) que el consejo de administracin o los socios que realizan la propuesta formulen un informe por escrito justificando la
necesidad de modificacin de los estatutos;
2) en la convocatoria a asamblea gral., deber detallarse claramente la modificacin que se propone;
3) en la misma convocatoria se har constar el derecho que corresponde a los socios de examinar en el domicilio legal el
texto ntegro de la reforma propuesta y su justificacin, pudiendo suplirse por la entrega o envo gratuito de dichos
documentos, con acuse de recibo;
4) se requerir la aprobacin de la propuesta de modificacin por parte de la autoridad de aplicacin;
5) otorgada la autorizacin y aprobada en asamblea gral., se proceder a la inscripcin del mismo.
Importancia y funcin econmica.
El objeto es facilitar a las PYMES el acceso al crdito. Las SGR se regirn por las disposiciones del presente ttulo y
supletoriamente la ley de soc. en particular las normas relativas a las SA.
La denominacin social deber contener la indicacin soc. de garanta recproca, su abreviatura o las siglas SGR.
Objeto social.
El objeto social ppal. de las SGR ser el otorgamiento de garantas a sus socios partcipes mediante la celebracin de
contratos regulados en la presente ley.
Podrn asimismo brindar asesoramiento tcnico, econmico y financiero a sus socios en forma directa o a travs de 3ros
contratados a tal fin.
Clases de socios.
El art. 37 dispone que la SGR estar constituida por socios partcipes y socios protectores.
Socios partcipes.
Sern socios partcipes nicamente las pequeas y medianas empresas, sean estas personas fsicas o jurdicas, que renan
las condiciones grales. que determine la autoridad de aplicacin y suscriban acciones.
A los efectos de su constitucin y durante los primeros 5 aos, toda SGR habr de contar con un mnimo de 120 socios
partcipes. Autorzase a la autoridad de aplicacin a modificar estos mnimos.
Socios protectores.
Sern socios protectores todas aquellas personas fsicas o jurdicas, pblicas o privadas, nacionales o extranjeras, que realicen
aportes al capital social y al fondo de riesgo. La soc. no podr celebrar contratos de garanta recproca con los socios
protectores.
NOTA:
Es incompatible la condicin de socio protector con la de socio partcipe.
Exclusin de socios.

El art. 40 dispone que el socio excluido slo podr exigir el reembolso de las acciones conforme al procedimiento y con las
limitaciones establecidas en el art. 47.
Derechos y obligaciones.
Derechos de los socios partcipes.
El art. 38 dispone que los socios partcipes tendrn los siguientes derechos adems de los que les corresponde segn la ley
19.550 y sus modificaciones:
1) recibir los servicios determinados en su objeto social cuando se cumplieren las condiciones exigidas para ello,
2) solicitar el reembolso de las acciones en las condiciones que se establece en el art. 47.
Art. 47: Derecho al reembolso de las acciones.
Todo socio partcipe podr exigir el reembolso de sus acciones ante el consejo de administracin siempre y cuando haya
cancelado totalmente los contratos de garanta recproca que hubiera celebrado, y en tanto dicho reembolso no implique
reduccin del capital social mnimo y respete lo establecido en el art. 37 (tipos de socios). Tampoco proceder cuando la SGR
estuviera en trmite de fusin, escisin o disolucin.
Derechos de los socios protectores.
Los socios protectores tendrn los derechos que les corresponden segn la ley 19.550 y sus modificaciones.
Capital social y acciones.
El art. 45 dispone que el capital social de las SGR estar integrado por los aportes de los socios y representado por acciones
ordinarias nominativas de igual valor y nmero de votos.
El capital social mnimo ser fijado por va reglamentaria. El capital social podr variar sin requerir modificacin del estatuto,
entre dicha cifra y un mximo que represente el quntuplo de la misma.
La participacin de los socios protectores no podr exceder del 49% del capital social. La participacin de cada socio partcipe
no podr superar el 5% del mismo.
Privilegios.
El art. 48 dispone que las SGR tendrn privilegio ante todo otro acreedor sobre las acciones de sus socios en relacin a las
obligaciones derivadas de los contratos de garanta recproca vigentes. Las acciones de los socios partcipes no pueden ser
objeto de gravmenes reales.
Cesin de las acciones.
Para la cesin se requerir la autorizacin previa del consejo de administracin y ste la conceder cuando los cesionarios
acrediten reunir los requisitos establecidos en los estatutos y asuman las obligaciones que el cedente mantenga con la SGR.
Aporte de capital.
El art. 50 dispone que los aportes debern ser integrados en efectivo, como mnimo en un 50% al momento de la suscripcin.
El remanente deber ser integrado, tambin en efectivo en el plazo mximo de 1 ao a contar de esa fecha. La integracin total
ser condicin necesaria para que el socio partcipe pueda contratar garantas recprocas.
Aumento del capital social.
El art. 51 dispone que el capital fijado por los estatutos podr ser aumentado por decisin de la asamblea gral. ordinaria hasta
el quntuplo de dicho monto. Cuando el incremento del capital social est originado por la capitalizacin de utilidades, las
acciones generadas por dicho incremento se distribuirn entre los socios en proporcin a sus respectivas tenencias.
En caso de tratarse de emisin de nuevas acciones la integracin de los aportes se realizar conforme a lo establecido en el
art. 50.
Todo aumento de capital que exceda el quntuplo del fijado estatutariamente deber contar con la aprobacin de los 2/3 de los
votos totales de la asamblea gral. extraordinaria.
Reduccin del capital por prdidas.
El art. 52 dispone que los socios debern compensar con nuevos aportes cualquier prdida que afecte el monto del capital
fijado estatutariamente o que exceda del 35% de las ampliaciones posteriores en las condiciones fijadas en el art. 50.
Fondo de riesgo.
El art. 46 dispone que la SGR deber constituir un fondo de riesgo que integrar su patrimonio.
Dicho fondo de riesgo estar constituido por:
a) las asignaciones de los resultados de la soc. aprobados por la Asamblea gral.;
b) las donaciones, subvenciones u otras aportaciones que recibiere;
c) los recuperos de las sumas que hubiese pagado la soc. en el cumplimiento del contrato de garanta asumido a favor de
sus socios;
d) el valor de las acciones no reembolsadas a los socios excluidos;
e) el rendimiento financiero que provenga de la inversin del propio fondo en las colocaciones en que fuera constituido;
f) el aporte de los socios protectores.
rganos. Particularidades.
El art. 54 dispone que los rganos sociales de las SGR, sern la asamblea gral., el consejo de administracin y la sindicatura, y
tendrn las atribuciones que establece la ley 19.550 para los rganos equivalentes de las SA salvo en lo que resulte modificado
por esta ley.

De la asamblea general ordinaria.

La asamblea gral. ordinaria estar integrada por todos los socios de la SGR y se reunir por lo menos 2 veces al ao o cuando
dentro de los trminos que disponga la presente ley, sea convocada por el consejo de administracin.
Sern de su competencia los siguientes asuntos:
1) fijar la poltica de inversin de los fondos sociales;
2) aprobar el costo de las garantas, el mnimo de contra garantas que la SGR habr de requerir al socio partcipe y fijar
el lmite mximo de las eventuales bonificaciones que podr conceder el consejo de administracin.
De la asamblea general extraordinaria.
Sern de competencia de la asamblea gral. extraordinaria todas aquellas cuestiones previstas en la ley 19.550 y sus
modificatorias y que no estuvieran reservadas a la asamblea gral. ordinaria.
Convocatoria de las asambleas generales.
El art. 57 dispone que la asamblea gral. ordinaria deber ser convocada por el consejo de administracin mediante anuncio
publicado durante 5 das en el Boletn Oficial y en uno de los diarios de mayor circulacin de la zona o provincia en que tenga
establecida su sede y domicilio la soc., con 15 das de anticipacin como mnimo, a la fecha fijada para su celebracin. En el
anuncio deber expresarse la fecha de la 1ra y 2da convocatoria, hora, lugar, orden del da y recaudos especiales exigidos por
el estatuto para la concurrencia de los accionistas.
La asamblea gral. extraordinaria ser convocada por el consejo de administracin o cuando lo solicite un nro. de socios que
representen como mnimo el 10% del capital social. En la convocatoria, deber expresarse la fecha de la 1ra y 2da
convocatoria, hora, lugar de reunin y el orden del da en el que debern incluirse los asuntos solicitados por los socios
convocantes y los recaudos especiales exigidos por el estatuto para la concurrencia de los accionistas. La convocatoria ser
publicada como mnimo con una antelacin de 30 das y durante 5 das en el Boletn Oficial y en uno de los diarios de mayor
circulacin de la zona o provincia en la que tenga establecida su sede y domicilio la soc..
Qurum y mayora.
El art. 58 dispone que tratndose de la 1ra convocatoria, las asambleas grales. quedarn constituidas con la presencia de ms
del 51% del total de los votos de la soc. debiendo incluir dicho porcentaje como mnimo un 20% de los votos que los socios
partcipes tienen en la soc..
En la 2da convocatoria, las asambleas grales. sern vlidas con la presencia de por lo menos 30% de la totalidad de los votos
de la soc., debiendo incluir dicho porcentaje como mnimo un 15% de los votos que los socios partcipes tienen en la soc..
Para decisin por asamblea de temas que involucren la modificacin de los estatutos, la eleccin del consejo de
administracin, la fusin, escisin o disolucin de la soc. se requerir una mayora del 60% de los votos sobre la totalidad del
capital social, debiendo incluir dicho porcentaje como mnimo un 30% de los votos que los socios partcipes tienen en la soc..
Para el resto de las decisiones se requerir la mayora simple de los votos presentes, salvo que los estatutos requieran otro
tipo de mayora. En todos los casos las mayoras debern incluir como mnimo un 15% de los votos que los socios partcipes
tienen en la soc..
Representacin en la asamblea.
El art. 59 dispone que cualquier socio podr representar a otro de igual tipo en las asambleas grales. mediante autorizacin por
escrito para cada asamblea. Sin embargo, un mismo socio no podr representar a ms de 10 socios ni ostentar un nro. de
votos superior al 10% del total.
Nulidad de voto.
El art. 60 dispone que ser considerado nulo aquel voto emitido por un socio cuando el asunto tratado involucre una decisin
que se refiera a la posibilidad de que la soc. pueda hacer valer un derecho en contra de l o existiera entre ambos un inters
contrapuesto o en competencia. Sin embargo, su presencia ser considerada para el clculo del qurum y de la mayora.
Consejo de administracin.
El art. 61 dispone que el consejo de administracin estar integrado por 3 personas de las cuales 2 representarn a los socios
partcipes y 1 representar a los socios protectores y tendr por funcin ppal. la administracin y representacin de la soc.. El
consejo de administracin ser presidido por uno de los dos representantes de los socios partcipes.
Los miembros del consejo de administracin debern ser previamente autorizados por la autoridad de aplicacin para ejercer
dichas funciones.
Ser competencia del consejo de administracin decidir sobre los siguientes asuntos:
a) el reembolso de las acciones existentes manteniendo los requisitos mnimos de solvencia;
b) decidir sobre la admisin de nuevos socios;
c) nombrar sus gerentes;
d) proponer a la asamblea gral, ordinaria la cuanta mxima de garantas a otorgar durante el ejercicio;
e) autorizar las transmisiones de las acciones;
f) someter a la aprobacin de la asamblea gral. ordinaria el balance gral. y estado de resultados y proponer la aplicacin
de los resultados del ejercicio.
Sindicatura.
El art. 63 dispone que las SGR tendrn un rgano de fiscalizacin o sindicatura integrado por 3 sndicos designados por la
asamblea gral. ordinaria. Para ser sndico se requerir:

1) ser abogado, licenciado en economa, licenciado en administracin de empresas o contador pblico con ttulo
habilitante;
2) tener domicilio especial en la misma jurisdiccin de la SGR.
Distribucin de los beneficios.
El art. 53 dispone que sern considerados beneficios a distribuir las utilidades lquidas y realizadas obtenidas por la soc. en el
desarrollo de la actividad que hace a su objeto social. Sern distribuidos de la siguiente forma:
1) a reserva legal: 5% anual hasta completar el 20% del capital social;
2) el resto tendr el siguiente tratamiento:
a. la parte correspondiente a los socios protectores podr ser abonada en efectivo, como retribucin al capital
aportado;
b. la parte correspondiente a los socios partcipes se destinar al fondo de riesgo en un 50%, pudiendo repartirse
el resto entre la totalidad de dichos socios.
Tanto los socios protectores como los socios partcipes, para recibir dichos beneficios, debern haber integrado la totalidad del
capital social suscripto y no encontrarse por ningn motivo, en mora con la soc..
Disolucin y liquidacin.
Fusin y escisin.
El art. 66 dispone que las SGR slo podrn fusionarse entre s o escindirse en 2 o ms soc. de la misma naturaleza, previa
aprobacin de la asamblea gral. con las mayoras previstas en el art. 58 de la presente ley y autorizacin de la autoridad de
aplicacin, con los requisitos previstos en esta ley para su constitucin.
Disolucin.
El art. 67 dispone que la disolucin de una SGR se verificar, adems de las causales fijadas por la ley 19.550 y sus
modificatorias, por las siguientes:
a) por la imposibilidad de absorber prdidas que representen el total del fondo de riesgo, el total de la reserva legal y el
40% del capital;
b) por disminucin del capital social a un monto menor al mnimo determinado por va reglamentaria durante un perodo
mayor a 3 meses;
c) por revocacin de la autorizacin acordada por la autoridad de aplicacin.
Contrato de garanta recproca.
El art. 68 establece que habr contrato de garanta recproca cuando una SGR se obligue accesoriamente por un socio
partcipe que integra la misma y el acreedor de ste acepte la obligacin accesoria.
El socio partcipe queda obligado frente a la SGR por los pagos que sta afronte en cumplimiento de la garanta.
Tendr por objeto asegurar el cumplimiento de prestaciones dinerarias u otras prestaciones susceptibles de apreciacin
dineraria asumidas por el socio partcipe para el desarrollo de su actividad econmica u objeto social.
Las garantas otorgadas sern en todos los casos por una suma fija y determinada, aunque el crdito de la obligacin a la que
acceda fuera futuro, incierto o indeterminado.
Extincin del contrato de garanta recproca.
El contrato de garanta recproca se extingue por:
a) la extincin de la obligacin ppal.;
b) modificacin o novacin de la obligacin ppal., sin intervencin y consentimiento de la SGR;
c) las causas de extincin de las obligaciones en gral. y las obligaciones accesorias en particular.
Lmite operativo.
El art. 34 dispone que las SGR no podrn asignar a un mismo socio partcipe garantas superiores al 5% del total garantizado
por cada SGR. Tampoco podrn las SGR asignar a obligaciones con el mismo acreedor ms del 20% del total garantizado.
Contragaranta.
Las SGR debern requerir contragarantas por parte de los socios partcipes en respaldo de los contratos de garantas con
ellos celebrados.
El socio partcipe tomador del contrato de garanta recproca, deber ofrecer a la SGR algn tipo de contragaranta en respaldo
de su operacin.

Efectos del contrato de garanta recproca.

Entre la SGR y el acreedor
La SGR responder solidariamente por el monto de las garantas otorgadas con el deudor ppal. que afianza, sin derecho a los
beneficios de divisin y excusin de bs..
Entre la SGR y los socios
La SGR podr trabar todo tipo de medidas cautelares contra los bs. del socio partcipe (deudor ppal.) en los siguientes casos:
1) cuando fuese intimado al pago;
2) si vencida la deuda el deudor no la abonara;
3) si disminuyen el patrimonio del deudor, o utilizare sus bs. para afianzar nuevas obligaciones sin consentimiento de la
SGR;
4) si el deudor ppal. quisiera ausentarse del pas y no dejare bs. suficientes y libres de todo gravamen para cancelar sus
obligaciones;

5) cuando el deudor ppal. incumpliere obligaciones societarias respecto de la SGR;

6) cuando el deudor ppal. fuera una persona de existencia ideal y no diera cumplimiento a las obligaciones legales para
su funcionamiento regular.
Quiebra del socio.
El art. 75 dispone que si el socio quebrase antes de cancelar la deuda garantizada, la SGR tiene derecho de ser admitida
previamente en el pasivo de la masa concursada.
Subrogacin de derechos.
El art. 76 dispone que la SGR que cancela la deuda de sus socios slo se subrogar en los derechos, acciones y privilegios del
acreedor resarcido en la medida que fuera necesario para el recupero de los importes abonados.
Repeticin.
El art. 77 dispone que si la SGR ha afianzado una obligacin solidaria de varios socios, podr repetir de cada uno de ellos el
total de lo que hubiese pagado.
Normas supletorias.
Operaciones prohibidas.
El art. 35 establece que las SGR no podrn conceder directamente ninguna clase de crditos a sus socios ni a 3ros ni realizar
actividades distintas a las de su objeto social.

3) Sociedad de economa mixta.

Concepto.
Segn la ley 12.962, se denomina soc. de economa mixta a las que forman el Estado nacional, provincial, municipal o las
entidades administrativas autrquicas dentro de sus facultades legales, por una parte, y los capitales privados por la otra; para
la explotacin de empresas que tengan por finalidad la satisfaccin de necesidades de orden colectivo o la implantacin, el
fomento o el desarrollo de actividades econmicas.
Importancia del tipo.
Es generalmente usada como instrumento para que los particulares emprendan actividades que aparecen como
econmicamente riesgosas, pero que son acorde a los intereses grales. del pas.
Orgenes.
Algunos autores los remontan a las soc. pblicas creadas a ppio. del estado moderno: las compaas de Indias Orientales, en
las que participan el Estado y los particulares, con fines de colonizacin, algo que es discutido porque esas compaas
comenzaron como concesiones.
En nuestro pas a la 1er manifestacin la vemos con la constitucin de los bancos mixtos en 1.826.
Naturaleza jurdica.
La soc. de economa mixta puede ser persona de derecho pblico o de derecho privado, segn sea la finalidad que se
proponga en su constitucin. Si persigue fines de orden colectivo, ser pblica; y si la soc. se dedica a actividades
econmicas, ser privada.
No obstante, la consideramos entidad pblica estatal si el Estado tiene participacin patrimonial mayoritaria; y si la participacin
estatal es minoritaria, se tipifica la soc. como persona privada o pblica no estatal, segn el caso.
Cabra agregar ciertos efectos especiales que afirmaban ese carcter, como el hecho de no poder ser declarada en quiebra o
su dependencia de decisin estatal para su disolucin.
Normas aplicables.
El decreto 15349/46 rige para todas las SEM que se constituyan en el pas con posterioridad a su vigencia.
Las disposiciones especiales se regirn por las normas del Cd. de Comercio relativas a las SA.
Caractersticas.
a) Coparticipacin econmica.
Aportes mixtos de capital por entes estatales y no estatales (el ente estatal puede oscilar entre el 1% y 99%).
b) Coparticipacin administrativa.
Administracin conjunta o compartida del ente, por ambas categoras de socios. Pueden constituirse por cualquier nro.
de socios.
El Estado debe tener cierta participacin accionaria por imposicin legal; al menos el presidente y 1/3 del directorio y el
sndico lo designa directamente el ente estatal asociado.
c) Tienen que actuar en aras del inters gral..
d) Los estatutos debern determinar la fecha en que deber comenzar y acabar la soc..
e) La responsabilidad de la administracin pblica se limitar exclusivamente a su aporte societario.
Constitucin. Requisitos.
Se entiende que la creacin de tales entes requiere una ley formal, sancionada por el rgano legislativo. Hay 3 etapas para
llegar a la formacin:
1) Autorizacin: el Poder Legislativo faculta al Ejecutivo para la formacin de la soc. y fija la base contractual.
2) Contrato constitutivo: se establecen las relaciones entre ambas partes.
3) Aprobacin: de los estatutos por parte de la junta gral. de accionistas.

Aportes privados y pblicos.

El decreto 15349/46 contempla que las entidades pblicas y los particulares contribuirn a la formacin del capital social en la
proporcin que convengan entre ellos.
El capital social solo se constituye con las prestaciones que consistan en obligaciones de dar (para los particulares). El
requisito esencial es que tienen que tener un valor susceptible de figurar en el balance.
Aportes estatales.
El aporte de la administracin pblica puede consistir en cualquier clase de aportacin, y en especial:
a) concesin de privilegios de exclusividad o monopolio, exencin de impuestos, proteccin fiscal, compensacin de
riesgos, garanta de intereses al capital invertido por los particulares;
b) primas y subvenciones, aportes tecnolgicos;
c) anticipos financieros;
d) aportes de carcter patrimonial, en dinero, en ttulos pblicos o en especie, concesin de bs. de uso en usufructo.
La representacin del capital tiene lugar a travs de acciones. Las acciones de los entes estatales son nominativas,
indivisibles, intransferibles e innegociables, para asegurar su participacin estatutaria durante la vigencia del contrato
societario.
El capital social constituye la nica garanta de los acreedores.
Aportes privados.
Es indispensable que stos sean bs. susceptibles de ser apreciados en dinero, otorgados en propiedad a la soc..
Administracin y representacin.
El gobierno de la SEM se halla a cargo de 3 rganos: la asamblea, el directorio y la sindicatura.
La asamblea.
Est compuesta por todos los socios que la constituyen (entes pblicos y privados). Es el poder soberano que representa a la
soc..
Son aplicables las normas del Cd. de Comercio para ste rgano. Las asambleas sern ordinarias, extraordinarias y
especiales.
Los socios podrn hacerse representar en las asambleas por mandatarios, socios o extraos. El ejercicio de este derecho
puede limitarse en los estatutos. Los directores no pueden ser mandatarios.
A las asambleas ordinarias y extraordinarias de estas soc. mixtas, slo concurren accionistas y personas mencionadas en el
art. 352 del Cd. de Comercio.
Podrn tambin asistir un delegado designado por los obreros y empleados de la asamblea que tendran voz pero no voto.
El directorio.
El presidente de la soc., el sndico y por lo menos 1/3 del nro. de directores que se fija por los estatutos, representarn a la
administracin pblica y sern nombrados por sta, debiendo ser argentinos nativos. En caso de ausencia o impedimento del
presidente lo reemplazar, con todas sus atribuciones, uno de los directores que represente a la administracin pblica.
La designacin de los directores que representan al Estado se hace por decreto del Poder Ejecutivo, resolucin ministerial,
decisin por autoridad superior de un ente descentralizado, o en la forma en que lo establezca el estatuto. En cambio, los
directores que representan a los socios no estatales son designados por la asamblea de accionistas. El directorio no puede ser
unipersonal.
Presidente del directorio.
El presidente al igual que los directores que representan a los socios estatales, poseen la calidad de agente pblico.
Los representantes del Estado son nombrados directamente por la administracin pblica, al margen de la decisin
asamblearia.
Directores designados por los accionistas particulares.
Estn sujetos a la ley mercantil, en cuanto a lo que establece para los directores de las SA.
Deben ser accionistas, por un plazo determinado no superior a 3 aos, sin perjuicio de la revocabilidad del mandato. Son
reelegibles (siempre que los estatutos lo autoricen) y darn la garanta que fije el estatuto o la asamblea para el buen
desempeo de sus funciones.
Delegados de la colectividad pblica.
La ley fija un mnimo de administradores por el poder pblico, que nunca podr ser menor al tercio de los miembros del
directorio.
Los directores estatales son revocables, reelegibles, temporarios (tiempo cierto y determinado que no exceda de 3 aos),
retribuidos y deben ser argentinos nativos.
Responsabilidad.
Los directores sern personalmente responsables hacia la soc. y los 3ros por la inejecucin o mal desempeo del mandato y
por la violacin de la ley, estatutos o reglamentos.
La responsabilidad de la administracin pblica se limitar exclusivamente a su aporte societario. En lo atinente a los socios no
estatales, su responsabilidad personal resultar, en su caso, de lo establecido en los estatutos, aunque ante el silencio de ste,
la doctrina entiende que los asociados (entes estatales y no estatales) asumen una responsabilidad subsidiaria para el caso de
insuficiencia del activo societario.

La sindicatura.
Es el rgano de contralor. Ser unipersonal, y representar a la administracin pblica y ser nombrada por sta; debiendo el
sndico ser un argentino nativo.
La revocacin del sndico tambin corresponde al poder pblico. El sndico se designar anualmente.
Derecho de veto. Alcances.
Es la facultad otorgada a la administracin pblica para dejar sin efecto las resoluciones tomadas por el directorio o la
asamblea de accionistas que afecten a la ley, los estatutos o las conveniencias del Estado.
El fundamento esta dado en que como el Estado, las provincias o municipios normalmente no disponen de mayora en el
directorio de la asamblea, para imponer su voluntad, se le otorga en compensacin este poderoso derecho de veto, para
supuestos en que se ponga en juego el inters pblico.
Puede vetar el presidente del directorio, que es siempre un representante del capital pblico. En caso de ausencia, dispondr
de este derecho no solo quien los sustituya (que ser un director especial), sino cualquiera de los delegados de la
administracin pblica.
Ni los directores designados por el capital privado ni el sndico que es nombrado por el Estado, ejercern jams esa facultad.
El veto produce la suspensin de la resolucin observada. No obstante, si el directorio desatiende el veto y ejecuta la
resolucin, la nulidad de esa ejecucin es incluso oponible a 3ros por haberse violado las formas sustanciales en la
preparacin o elaboracin de la voluntad administrativa.
Procedimiento.
Se llevarn los antecedentes de la resolucin objetada a conocimiento de la autoridad administrativa superior de la institucin
pblica asociada, para que sta se pronuncie en definitiva sobre la confirmacin o revocacin correspondiente del veto,
quedando en tanto en suspenso la resolucin de que se trate. Si el veto no fuera confirmado por la autoridad dentro de los 20
das subsiguientes al recibo de la comunicacin que dispone, se tendr por firme la resolucin adoptada por el directorio o la
asamblea en su caso.
Si es confirmatorio, el capital privado podr recurrir a la justicia.
Distribucin de utilidades.
Como la ley nada dice sobre la distribucin de utilidades para este tipo de soc., el art. 3 determina que se aplicarn para las
SEM las disposiciones contenidas en el Cd. de Comercio relativas a las SA; por lo tanto, las utilidades se distribuirn segn lo
establecido por el art. 11 inciso 7) de la LSC.

Art. 11 inciso 7):

El instrumento de constitucin debe contener, sin perjuicio de lo establecido para ciertos tipos de soc., las
reglas para distribuir las utilidades y soportar las prdidas. En caso de silencio, ser en proporcin de los
aportes. Si se prev slo la forma de distribucin de utilidades, se aplicar para soportar las prdidas y
viceversa.
Disolucin.
La SEM se disuelven en los siguientes casos:
1) Voluntariamente; cuando la asamblea gral. lo disponga, siempre que concurran las partes del capital y voten
favorablemente socios presentes que representen la del capital.
2) Forzosamente; en las siguientes hiptesis:
a. prdida del 75% del capital social;
b. vencimiento del plazo estipulado;
c. terminacin de la empresa que fue objeto especial de su formacin;
d. imposibilidad de llevar a cabo el fin para el que fue creada.
3) Quiebra; la SEM que lleguen al estado de insolvencia no podrn ser declaradas en quiebra ni tampoco convocar a sus
acreedores iniciando juicio de concordato preventivo, ya que esa solicitud implica un pedido condicional de quiebra
para el caso en que aquel se rechazare.
La ley, luego de expresar que liquidada la soc. terminar su existencia en ese carcter, contempla 2 situaciones:
a. que el capital privado rescate las acciones de la entidad oficial, en cuyo supuesto la empresa continuar bajo el
rgimen adoptado, es decir, una SA;
b. que la administracin pblica, una vez vencido el plazo fijado, tome a su cargo las acciones en poder de los
particulares, transformndose en una entidad autrquica administrativa, continuando el objeto de utilidad
pblica para el cual haba sido creada.

4) Sociedad Annima con participacin estatal mayoritaria.

Rgimen legal. Naturaleza jurdica.
El art. 308 dispone que quedan comprendidas en esta Seccin las SA que se constituyan cuando el Estado nacional, los
estados provinciales, los municipios, los organismos estatales legalmente autorizados al efecto, o las SA sujetas a este
rgimen sean propietarias en forma individual o conjunta de acciones que representen por lo menos el 51% del capital social y
que sean suficientes para prevalecer en las asambleas ordinarias y extraordinarias.
Inclusin posterior.

El art. 309 dispone que quedarn tambin comprendidas en el rgimen de esta Seccin las SA en las que se renan con
posterioridad al contrato de constitucin los requisitos mencionados en el art. precedente, siempre que una asamblea
especialmente convocada al efecto as lo determine y que no mediare en la misma oposicin expresa de algn accionista.
Incompatibilidades.
El art. 310 dispone que se aplican las prohibiciones e incompatibilidades establecidas en el art. 264, excepto el inciso 4).
Cuando se ejerza por la minora el derecho del art. 311 no podrn ser directores, sndicos o integrantes del consejo de
vigilancia por el capital privado los funcionarios de la administracin pblica.
Art. 264: Prohibiciones e incompatibilidades.
No pueden ser directores ni gerentes:
1) quienes no pueden ejercer el comercio;
2) los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta hasta 10 aos despus de su rehabilitacin, los fallidos por quiebra
casual o los concursados hasta 5 aos despus de su rehabilitacin; los directores y administradores de soc. cuya
conducta se calificare de culpable o fraudulenta, hasta 10 aos despus de su rehabilitacin;
3) los condenados con accesoria de inhabilitacin de ejercer cargos pblicos; los condenados por hurto, robo,
defraudacin, cohecho, emisin de cheques sin fondos y delitos contra la fe pblica; los condenados por delitos
cometidos en la constitucin, funcionamiento y liquidacin de soc.. En todos los casos hasta despus de 10 aos de
cumplida la condena.
Remuneracin.
El art. 311 dispone que lo dispuesto en el prrafo 2do y siguientes del art. 261 (montos mximos y mnimos y aplicacin de
porcentajes establecidos en el mismo) no se aplica a la remuneracin del directorio y del consejo de vigilancia.
Modificaciones al rgimen.
El art. 312 dispone que las modificaciones al rgimen de la SA establecidas por esta Seccin dejarn de aplicarse cuando se
alteren las condiciones previstas en el art. 308 (ms del 51% del capital en manos del Estado).
Importancia del tipo.
Es una alternativa a la participacin entre el Estado y los particulares, ms gil que la Soc. de Economa Mixta, donde se
reserva el manejo de la voluntad social en manos del Estado.

5) Sociedades del Estado.

Son soc. del Estado aquellas que, con exclusin de toda participacin de capitales privados, constituyan el Estado Nacional,
los Estados provinciales, los municipios, los organismos estatales legalmente autorizados al efecto o las soc. que se
constituyan en orden a lo establecido por la presente ley, para desarrollar actividades de carcter industrial y comercial o
explotar servicios pblicos.
Rgimen legal. Naturaleza jurdica.
Las soc. del Estado podrn ser unipersonales y se sometern, en su constitucin y funcionamiento, a las normas que regulan
las SA, en cuanto fueren compatibles con las disposiciones de la presente ley, no siendo de aplicacin lo previsto en el art. 31
de la Ley 19.550 (participacin en otra soc.).
No podrn ser declaradas en quiebra. Slo mediante autorizacin legislativa podr el Poder Ejecutivo resolver la liquidacin de
una soc. del Estado.
No sern de aplicacin a las soc. del Estado las leyes de contabilidad, de obras pblicas y de procedimientos administrativos.
Facltese al Poder Ejecutivo para transformar en soc. del Estado las SA con participacin estatal mayoritaria, las SEM, las
empresas del Estado y las constituidas por regmenes especiales que al presente existen y los servicios cuya prestacin se
encuentre a su cargo.
Prohibiciones.
En ningn caso las soc. del Estado podrn transformarse en SA con participacin estatal mayoritaria ni admitir, bajo cualquier
modalidad, la incorporacin a su capital de capitales privados.
Capital.
El capital de la soc. del Estado ser representado por certificados nominativos slo negociables entre las entidades a que se
refiere el art. 1.
Directorio.
Los directores de las soc. del Estado estarn sometidos al rgimen de incompatibilidades previsto por el art. 310, 1ra parte (se
aplican las prohibiciones e incompatibilidades establecidas en el art. 264, excepto el inciso 4), de la Ley 19.550.

UNIDAD XII
1) De la documentacin y de la contabilidad de las sociedades comerciales.
Obligacin de llevar contabilidad.
Constituye un deber impuesto por el Cd. de Comercio a todo comerciante (individuo o soc.) llevar libros de contabilidad que
exija la naturaleza y razn de las operaciones.

El art. 43 del Cd. de Comercio impone q todo comerciante una doble carga:
llevar cuenta y razn de sus operaciones,
tener una contabilidad mercantil organizada.
El art. 44 del Cd. de Comercio impone como libros obligatorios todos los que correspondan a una adecuada integracin de un
sistema de contabilidad, lo cual depende de la importancia y naturaleza de la actividad comercial.
Los libros obligatorios deben ser registrados y habrn de cumplir con los requisitos del art. 53 del Cd. de Comercio que
dispone que deben ser encuadernados, foliados e individualizados por el RPC.
Adems de los libros de contabilidad, las soc. deben llevar otros dispuestos por leyes especiales.
El objeto de la contabilidad es constituir un sistema integrado de informacin para conocer la marcha de la empresa para el
planeamiento de los negocios y, a la vez, para el control de la gestin realizada por la administracin de la soc..
Libros de comercio.
Son registros que lleva el comerciante para anotar en forma ordenada todas las operaciones que realiza, conforme a un
sistema que permite extraer todas las informaciones necesarias y sujetndose a disposiciones legales. La obligacin se justifica
por:
inters del comerciante;
inters de quien contrata con l;
inters gral. del comercio y de la soc. (fiscalizacin del Estado).
Libros obligatorios.
Deben ser necesariamente llevados; no pueden ser suplidos por ningn otro medio. Estos son:
a) Libro diario: se asentarn da por da y segn el orden en que se efecten todas las operaciones que haga el
comerciante.
b) Libro inventario y balance: se abrir con la inscripcin exacta del dinero; bs. muebles y races; crditos y otra especie
de valor que forme el capital del comerciante al tiempo de empezar el giro comercial.
Libros facultativos.
Estos libros quedan al arbitrio del comerciante de querer llevarlos o no. Son necesarios para complementar un adecuado
sistema de informacin. Ej.: libros mayores, libro de caja, etc..
Formalidades.
El art. 53 del Cd. de Comercio dispone que los libros estarn encuadernados y foliados; los presentar cada comerciante al
tribunal de comercio de su domicilio para que los individualice y ponga en ellos nota datada y firmada del destino del libro; del
nombre a quien pertenezca y nro. de hojas que contenga. Todos estos conforman requisitos extrnsecos.
Los requisitos intrnsecos estn sealados en el art. 54 y consiste en una serie de prohibiciones tendientes a alterar los
asientos, efectuar intercalaciones, raspaduras, mutilaciones en las hojas, tachar algn asiento, arrancar hojas, etc..
El art. 55 del Cd. de Comercio dispone que los libros mercantiles que carezcan de alguna de las formalidades prescriptas en
el art. 53, o tengan alguno de los defectos y vicios mencionados en el art. 54, no tienen valor alguno en juicio a favor del
comerciante a quien pertenezcan.
Normas sobre medios mecnicos y otros. Libros comprendidos. Autorizacin.
El art. 61 de la LSC dispone que podr prescindirse del cumplimiento de las formalidades (extrnsecas) impuestas por el art. 53
del Cd. de Comercio para llevar los libros en la medida que la autoridad de control o el RPC autoricen la sustitucin de los
mismos por ordenadores, medios mecnicos o magnticos u otros, salvo el de Inventarios y Balances.
Trmites y requisitos.
La peticin deber incluir una adecuada descripcin del sistema, con dictamen tcnico o antecedentes de su utilizacin, lo que,
una vez autorizada, deber transcribirse en el libro de Inventarios y Balances.
Los pedidos de autorizacin se considerarn automticamente aprobados dentro de los 30 das de efectuados, si no mediare
observacin previa o rechazo fundado.
Exigencias del sistema de contabilizacin.
El sistema de contabilizacin debe permitir la individualizacin de las operaciones, las correspondientes cuentas deudoras y
acreedoras y su posterior verificacin, con arreglo al art. 43 del Cd. de Comercio.
El libro Diario podr ser llevado con asientos globales que no comprendan perodos mayores de 1 mes.
Aplicacin.
El art. 62 de LSC dispone que las soc. debern hacer constar en sus balances de ejercicio la fecha en que se cumple el plazo
de duracin. En la medida aplicable segn el tipo, darn cumplimiento a lo dispuesto en el art. 67, 1er prrafo.
Las SRL cuyo capital alcance el importe fijado por el art. 299 inciso 2) y las soc. por acciones debern presentar los estados
contables anuales regulados por los arts 63 a 65 y cumplir el art. 66.
Sin perjuicio de ello, las soc. controlantes de acuerdo al art. 33 inciso 1), debern presentar como informacin complementaria,
estados contables anuales consolidados, confeccionados, con arreglo a los ppios. de contabilidad generalmente aceptados y a
las normas que establezca la autoridad de contralor.

2) Los estados contables.

Constituyen el medio a travs del cual se suministra a 3ros ajenos al ente (y a los mismos socios) informes sobre le patrimonio
del ente y su evolucin.
La ley 19.550 se refiere a los EECC anuales, regulndolos en los arts. 61 a 73 y stos son:
a) balance gral.;
b) estado de resultados;
c) estado de evolucin del patrimonio neto;
d) estado de origen y aplicacin de fondos.
Estos EECC deben complementarse con:
a) notas complementarias (criterios de valuacin);
b) cuadros anexos (bs. de uso);
c) memoria del directorio (en caso de SA).
Sociedades obligadas.
Todos los comerciantes, sin distincin, estn obligados a presentar anualmente su declaracin y liquidacin de ganancias.
Respecto a los comerciantes por menor, el Cd. De Comercio los exime de hacer el balance anual, permitindoles que hagan
un balance cada 3 aos.
Principios generales.
Claridad: balance claro para conocer fcil y rpidamente la situacin del comerciante.
Veracidad y exactitud: no falsear ni ocultar ninguna de las circunstancias referentes a la situacin patrimonial de la empresa y
expresar con la mayor aproximacin posible los valores que integran el activo y el pasivo.
Uniformidad de los criterios de valuacin: para poder estudiar comparativamente distintos ejercicios y para poder establecer
el proceso de evolucin de la empresa.
Funciones e importancia.
Los EECC y en especial el balance asumen gran importancia, lo que se pone de relieve a travs de las circunstancias
siguientes:
La partida que indica el capital social debe quedar sin modificar en el pasivo, mientras dicho capital no sea legalmente
reducido o aumentado.
El balance de la SA debe indicar el monto de la reserva legal y eventualmente de las estatutarias y facultativas.
El balance sirve de base para la distribucin de los dividendos a los accionistas. No hay utilidad distribuible que no resulte de
un balance regularmente aprobado.
Asimismo, los EECC, en especial el balance, cumplen las siguientes funciones:
1) hacer conocer a todos los interesados la situacin econmica y financiera de la soc.;
2) contribuye a defender la integridad del capital social;
3) demuestra si existen utilidades y, por consiguiente, hace posible su distribucin a los socios;
4) permite apreciar la actuacin de los administradores;
5) permite determinar la retencin de una parte del beneficio neto destinado a la reserva legal;
6) la previsin de gastos futuros, probables e inciertos, o sea, la cuestin de las previsiones.

Balance general.
Concepto.
Es un estado de contabilidad que resume, en un momento dado, los saldos de las diversas cuentas de la empresa,
determinados con el auxilio del inventario. Debe representar la situacin financiera de la empresa.
El inventario es la descripcin de cada uno de los bs. que integra el patrimonio social, con su correspondiente valuacin. El
inventario es una operacin previa indispensable para la compilacin del balance, en cuyo activo se resumen los resultados
que arroje tal inventario.
Clases de balances.
Balance del ejercicio.
Al cierre de cada ejercicio, el administrador debe formar el balance gral.. La ley lo impone como una de las obligaciones ms
importantes a cargo de ste rgano. Seala la situacin econmica y financiera a un da determinado de una soc..
Balance de disolucin.
Los liquidadores estn obligados a confeccionar dentro de los 30 das de asumido el cargo un inventario y balance de
patrimonio social, que pondr a disposicin de los socios. Estos podrn por mayora, extender el plazo hasta 120 das.
Balance de liquidacin.
Extinguido el pasivo social, los liquidadores confeccionarn el balance final y el proyecto de distribucin: reembolsarn las
partes de capital y, salvo disposicin en contrario del contrato, el excedente se distribuir en proporcin a la participacin de
cada socio en las ganancias.
Balance de transformacin.
Se debe confeccionar un balance especial cerrado a una fecha que no exceda de 1 mes a la del acuerdo de transformacin y
puesto a disposicin de los socios en la sede social con no menos de 15 das de anticipacin a dicho acuerdo.
Balance de fusin.

Los balances especiales de fusin de cada soc., preparados por sus administradores, con informes de los sndicos en su caso,
cerrados en una misma fecha que no ser anterior a 3 meses a la firma del compromiso, y confeccionados sobre bases
homognicas y criterios de valuacin idnticos.
Balance de escisin.
El balance especial de escisin no ser anterior a 3 meses de la resolucin social respectiva, y ser confeccionado como un
estado de situacin patrimonial.
Importancia.
El balance gral. interesa a:
a) Los administradores de la soc., pues constituyen la ms clara orientacin sobre la verdadera situacin patrimonial de la
misma y las medidas a adoptar.
b) Los bancos y dems entidades financieras, pues el balance permite conocer la situacin de solvencia y liquidez en que
se encuentra la soc. al solicitar un crdito.
c) Los comerciantes en gral., quienes necesitan conocer el estado econmico y financiero de la soc., a fin de abrirles
crdito.
d) Los socios, ya que determinar la ganancia realizada y lquida a repartir entre los mismos.
e) El estado, como medio para determinar las bases impositivas y, por otro, como referente de datos estadsticos para el
estudio de los problemas econmicos nacionales.
Naturaleza jurdica.
El balance aprobado interesa a los socios y a los acreedores de la soc. pero es distinta la posicin de unos y otros frente a este
documento:
a) los socios son quienes votan su aprobacin y tienen a su alcance los recursos legales y estatutarios para impugnarlos.
Por eso, el balance no constituye una rendicin de cuentas por parte de los administradores hacia los socios sino un
documento por el que los administradores exponen cual es la situacin patrimonial de la soc.. Los socios se limitan a
tomar conocimiento y expedirse sobre el mismo;
b) en cuanto a 3ros, prueban contra los comerciantes a quienes pertenezcan aunque no estuvieran en forma, sin
admitirse prueba en contrario.
Bases para su confeccin.
1) El balance es unitario en el sentido de que ha de comprender el patrimonio entero de la soc. Si la soc. tiene sucursales,
los activos habrn de volcarse en el balance gral..
2) La continuidad del balance considerada en dos sentidos: uno formal, que consiste en el hecho de que todo ejercicio
financiero est ligado al ejercicio precedente y por eso debe enlazarse; otro material, que consiste en mantener la fijeza
de los ndices de valoracin en cuya virtud cada uno de los elementos son valorados con los mismos mtodos usados
para el ejercicio precedente.
3) La periodicidad consiste en que ha de cerrarse al finalizar el perodo administrativo establecido en el acto constitutivo.
4) La homogeneidad, pues solo figuran elementos mensurables en dinero.
5) Debe ser claro, a fin de facilitar su rpido examen, de modo que de l se obtenga una visin inmediata del estado
patrimonial de la soc..
6) Veracidad, aproximacin a la realidad, debe omitirse toda consideracin incorrecta o datos inexistentes que conduzcan
a una informacin falsa o a formarse una opinin errnea sobre el estado patrimonial de la soc..
7) Deben elaborarse en moneda homognea.

El estado de resultados.
El art. 64 de la LSC dispone que el estado de resultados del ejercicio deber exponer:
1) a) El producido de las ventas o servicios, agrupado por tipo de actividad. De cada total se deducir el costo de las
mercaderas o productos vendidos o servicios prestados, con el fin de determinar el resultado;
b) Los gastos ordinarios de administracin, de comercializacin, de financiacin y otro que corresponda cargar al ejercicio,
debiendo hacerse constar, especialmente los montos de:
retribuciones de administradores, directores y sndicos;
otros honorarios y retribuciones por servicios;
sueldos y jornales y las contribuciones sociales respectivas;
gastos de estudios e investigaciones;
regalas y honorarios por servicios tcnicos y otros conceptos similares;
los gastos por publicidad y propaganda;
los impuestos, tasas y contribuciones, mostrndose por separado los intereses, multas y recargos;
los intereses pagados o devengados indicndose por separado los provenientes por deudas con proveedores,
bancos o instituciones financieras, soc. controladas, controlantes o vinculadas y otros;
las amortizaciones y previsiones.
Cuando no se haga constar algunos de estos rubros, parcial o totalmente, por formar parte de los costos de bs. de cambio, bs.
de uso u otros rubros del activo, deber exponerse como informacin del directorio o de los administradores en la memoria;
c) Las ganancias y gastos extraordinarios del ejercicio;
d) Los ajustes por ganancias y gastos de ejercicios anteriores.
El estado de resultados deber presentarse de modo que muestre por separado la ganancia o prdida proveniente de las
operaciones ordinarias y extraordinarias de la soc., determinndose la ganancia o prdida neta del ejercicio a la que se
adicionar o deducir las derivadas de ejercicios anteriores.
No podrn compensarse las distintas partidas entre s.

Estado de evolucin del patrimonio neto.

En l se incluirn las causas de los cambios producidos durante el ejercicio en cada uno de los rubros integrantes del
patrimonio neto. Es un complemento del estado de resultados.

Notas complementarias.
El art. 65 de la LSC dispone que para el caso que la correspondiente informacin no estuviera contenida en los estados
contables de los arts. 63 y 64 o en sus notas, debern acompaarse notas y cuadros, que se considerarn parte de aqullos.
La siguiente enumeracin es enunciativa.
Notas referentes a:
a) bs. de disponibilidad restringida explicndose brevemente la restriccin existente;
b) activos gravados con hipoteca, prenda u otro derecho real, con referencia a las obligaciones que garantizan;
c) criterio utilizado en la evaluacin de los bs. de cambio, con indicacin del mtodo de determinacin del costo u otro
valor aplicado;
d) procedimientos adoptados en el caso de revaluacin o devaluacin de activos debindose indicar adems, en caso de
existir, el efecto consiguiente sobre los resultados del ejercicio;
e) cambios en los procedimientos contables o de confeccin de los estados contables aplicados con respecto al ejercicio
anterior, explicndose la modificacin y su efecto sobre los resultados del ejercicio;
f) acontecimientos u operaciones ocurridos entre la fecha del cierre del ejercicio de la memoria de los administradores,
que pudieran modificar significativamente la situacin financiera de la soc. a la fecha del balance gral. y los resultados
del ejercicio cerrado en esa fecha, con indicacin del efecto que han tenido sobre la situacin y resultados
mencionados;
g) resultado de operaciones con soc. controlantes, controladas o vinculadas, separadamente por soc.;
h) restricciones contractuales para la distribucin de ganancias;
i) monto de avales y garantas a favor de 3ros, documentos descontados y otras contingencias, acompaadas de una
breve explicacin cuando ello sea necesario;
j) contratos celebrados con los directores que requieren aprobacin, conforme al art. 271, y sus montos;
k) el monto no integrado del capital social, distinguiendo en su caso, los correspondientes a las acciones ordinarias y de
otras clases y los supuestos del art. 220.

Cuadros anexos.
a) De bs. de uso, detallando para cada cuenta ppal. los saldos al comienzo, los aumentos y las disminuciones, y los
saldos al cierre del ejercicio.
Igual tratamiento corresponder a las amortizaciones y depreciaciones, indicndose las diversas alcuotas utilizadas
para cada clase de bs.. Se informar por nota al pie del anexo el destino contable de los aumentos y disminuciones de
las amortizaciones y depreciaciones registradas.
b) De bs. inmateriales y sus correspondientes amortizaciones con similar contenido al requerido en el inciso anterior.
c) De inversiones en ttulos valores y participaciones en otras soc., detallando: denominacin de la soc. emisora o en la
que se participa y caractersticas del ttulo valor o participacin, sus valores nominales, de costo de libros y de
cotizacin, actividad ppal. y capital de la soc. emisora o en la que participa. Cuando el aporte o participacin fuere del
50% o ms del capital de la soc. o de la que se participa, se debern acompaar los estados contables de sta que se
exigen en este Ttulo. Si el aporte o participacin fuere mayor del 5% y menor del 50% citado, se informar sobre el
resultado del ejercicio y el patrimonio neto segn el ltimo balance gral. de la soc. en que se invierte o participa.
Si se tratara de otras inversiones, se detallar su contenido y caractersticas, indicndose, segn corresponda, valores
nominales de costo, de libros, de cotizacin y de valuacin fiscal.
d) De previsiones y reservas, detallndose para cada una de ellas saldo al comienzo, los aumentos y disminuciones y el
saldo al cierre del ejercicio. Se informar por nota al pie el destino contable de los aumentos y las disminuciones, y la
razn de estas ltimas.
e) El costo de las mercaderas o productos vendidos, detallando las existencias de bs. de cambio al comienzo del
ejercicio, analizado por grandes rubros y la existencia de bs. de cambio al cierre. Si se tratara de servicios vendidos, se
aportarn datos similares, a los requeridos para la alternativa anterior que permitan informar sobre el costo de
prestacin de dichos servicios.
f) El activo y pasivo en moneda extranjera detallando: las cuentas del balance, el monto y la clase de moneda extranjera,
el cambio vigente o el contratado a la fecha de cierre, el monto resultante en moneda argentina, el importe
contabilizado y la diferencia si existiera, con indicacin del respectivo tratamiento contable.
Aprobacin e impugnacin. Rectificacin.
El art. 69 de LSC dispone que el derecho a la aprobacin e impugnacin de los EECC y a la adopcin de resoluciones de
cualquier orden a su respecto, es irrenunciable y cualquier convencin en contrario es nula.

3) Reservas. Concepto. Clases.

Las reservas son aquellas ganancias retenidas en el ente por explcita voluntad social, por disposiciones legales, estatutarias u
otras.
Las ganancias no siempre pueden ser repartidas ntegramente. Unas veces la ley, otras el estatuto y otras resoluciones de la
asamblea gral. de accionistas, no admiten que las ganancias pasen en su totalidad a los socios, y obligan a retener de las
mismas una cierta parte que queda reservada en poder de la soc. como medida sana que acrecienta su patrimonio y refuerza
as la estabilidad y potencia econmica de la misma. En el 1er caso se habla de reserva legal; en el 2do de reserva

estatutaria; y en el 3ro de reserva facultativa. E incluso se habla de otra ms, llamada reserva oculta, que consiste en un
supervit sobre el capital, es decir, en un aumento patrimonial que excede de la reserva legal, estatutaria y facultativa. Todas
las reservas proponen el aumento del patrimonio.
Naturaleza jurdica.
Los economistas definen los fondos de reserva como una previsin destinada a un empleo futuro, pero los juristas consideran
las reservas como un determinado conjunto de valores numerados excluidos de la distribucin a los accionistas con el fin de
reforzar la consistencia patrimonial de la soc..
Constitucin y mantenimiento de la reserva legal.
El art. 70 de LSC dispone que las SRL y las soc. por acciones, deben efectuar una reserva no menor del 5% de las ganancias
realizadas y lquidas que arroje el estado de resultados del ejercicio, hasta alcanzar el 20% del capital social. Cuando esta
reserva quede disminuida por cualquier razn, no pueden distribuirse ganancias hasta su reintegro.
La ley no admite que se retenga el 5% de ganancias de cada ejercicio hasta recompensar la reserva legal que disminuye, sino
que en el 1er ejercicio que exista ganancia se procura la total reposicin y con el resto se absorbe la utilidad arrojada en el
ejercicio.
Otras reservas.
El art. 70 de LSC en su 2da parte dispone que en cualquier tipo de soc. podrn constituirse otras reservas que las legales,
siempre que las mismas sean razonables y respondan a una prudente administracin. En las soc. por acciones la decisin para
la constitucin de estas reservas se adoptar conforme al art. 244, ltima parte, (las resoluciones se adoptarn por el voto
favorable de la mayora de acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de voto) cuando su monto exceda del
capital y de las reservas legales: en las SRL, requiere la mayora necesaria para la modificacin del contrato.
El problema de las reservas ocultas.
La ley no se refiere expresamente a este tipo de reservas; pero no se puede negar su existencia.
Se habla de la existencia de reservas ocultas cuando las cifras del activo se fijan en el balance por debajo de su valor real o
bien cuando tales bs. experimentan un mayor valor.
El mismo resultado se producir cuando en el pasivo se valoren excesivamente las deudas y cargas de la soc.. Tanto en un
caso como en otro, habr una reserva que por no aparecer expresamente en el balance, se llama reserva oculta o tcita.
Desde el punto de vista econmico la funcin de las reservas ocultas es la misma que la de las reservas declaradas en el
balance: apartar de la distribucin bs. del activo. Pero desde el punto de vista jurdico su rgimen es distinto, dado que las
reservas ocultas no estn sometidas a ninguna norma, sino que responden al criterio personal de los administradores de no
repartir la totalidad de las ganancias, aumentando la solidez econmica de la empresa.
Implica un problema: el patrimonio no es valuado correctamente.

Amortizaciones.
Es una disminucin del valor del activo, con el fin de crear una reserva que se utilizar para reponer el bien amortizado. Es la
prdida del valor de un bien producida por:
# desgaste por el uso,
# deterioro en funcin del tiempo.
Para el clculo debe considerarse:
a) criterio de medicin empleado,
b) valor de desecho,
c) vida til esperada.

Previsiones.
Son estimaciones, incluidas en el pasivo, para afrontar obligaciones eventuales que pueden convertirse en ciertas y exigibles.
Adems deben poseer un alto grado de probabilidad de ocurrencia, ser estimables en dinero y ser su hecho generador anterior
a la fecha de cierre de los EECC. Las previsiones incluyen:
el monto probable de la obligacin contingente,
posibilidad de concrecin.
4) Memoria del Directorio. Concepto y contenido.
Despus del cierre de cada ejercicio, en las SA deber presentarse a consideracin de la asamblea ordinaria, la informacin
siguiente:
a) balance gral.;
b) estado de resultados;
c) notas complementarias;
d) cuadros anexos;
e) memoria de los directores (no forma parte de los EECC, pero constituye una informacin complementaria que la ley
declara obligatoria).
El art. 66 de LSC dispone que los administradores debern informar en la sobre el estado de la soc. en las distintas actividades
en que se haya operado y su juicio sobre la proyeccin de las operaciones y otros aspectos que se consideren necesarios para
ilustrar sobre la situacin presente y futura de la soc.. Del informe debe resultar:
1) las razones de variaciones significativas operadas en las partidas del activo y pasivo;

2) una adecuada explicacin sobre los gastos y ganancias extraordinarias y su origen y de los ajustes por ganancias y
gastos de ejercicios anteriores, cuando fueren significativos;
3) las razones por las cuales se propone la constitucin de reservas, explicadas clara y circunstanciadamente;
4) las causas, detalladamente expuestas, por las que se propone el pago de dividendos o la distribucin de ganancias en
otra forma que en efectivo;
5) estimacin u orientacin sobre perspectivas de las futuras operaciones; las relaciones con las soc. controlantes,
controladas o vinculadas y las variaciones operadas en las respectivas participaciones y en los crditos y deudas;
6) los rubros y montos no mostrados en el estado de resultados, por formar parte los mismos parcial o totalmente, de los
costos de bs. del activo.

5) El informe del sndico. Concepto y contenido.

El sndico en el ejercicio de sus funciones debe redactar y presentar informes de la ms variada naturaleza, a saber:
a) debe presentar a la asamblea que trate con la memoria y balance, un informe escrito y fundado sobre la situacin
econmica y financiera de la soc., dictaminando sobre l memoria, inventario, balance y estado de resultados;
b) debe administrar a los socios que representen no menos del 2% del capital, en cualquier momento que stos lo
requieran, informacin sobre materias de su competencia;
c) debe investigar denuncias escritas que le formulen los accionistas que representen no menos del 2% del capital,
impone adems la obligacin de informar verbalmente a la asamblea y expresar las consideraciones que
correspondan;
d) debe informar a la autoridad de control cualquier circunstancia que coloque a la soc. dentro de las enumeradas en el
art. 299;
e) en caso de proponerse la reduccin voluntaria del capital de las SA, debern presentarse a la asamblea extraordinaria
que ha de tratar este asunto, un informe fundado del sndico con su opinin al respecto.

6) La auditoria contable externa. Concepto.

Consiste en el examen de los EECC hecho por un contador pblico independiente, aplicando las normas de auditoria, con el
propsito de emitir una opinin o en su caso, abstenerse de hacerlo, sobre la razonabilidad de esa informacin de acuerdo con
las normas contables.
Cuando se prescinde de sindicatura, ser reemplazada por una auditoria anual que es contratada por el consejo de vigilancia y
su informe sobre los EECC se someter a la asamblea, sin perjuicio de las medidas que pueda tomar el consejo.
El auditor debe obtener elementos de juicio vlidos y suficientes que permitan respaldar las observaciones formuladas en sus
informes. Los informes deben ser escritos. Pueden ser orales con notificacin posterior por escrito y realizarse teniendo en
cuenta las disposiciones reglamentarias y profesionales.
Objetivos.
Emitir un dictamen sobre los EECC para satisfacer las necesidades de los usuarios y entes que lo emiten.
Se logra un grado de confiabilidad de la informacin contable, para que la comunidad los utilice como base para orientar
adecuadamente sus decisiones.
Determinar la confiabilidad y representatividad de los EECC, y si su confeccin ha seguido las reglas necesarias.
7) Exhibicin de los EECC y dems documentos.
Los EECC, cuadros anexos y memoria del directorio deben ser tratados por la asamblea ordinaria cuya convocatoria debe
efectuarse dentro de los 4 meses de cerrado el respectivo ejercicio. Dado que en las SA los accionistas carecen de la
posibilidad de examinar los libros y comprobantes en forma directa, el directorio debe poner a disposicin de los accionistas en
la sede social con no menos de 15 das de anticipacin a la celebracin de la asamblea ordinaria, copia de la siguiente
documentacin:
a) balance gral.;
b) estado de resultados;
c) estado de evolucin del patrimonio neto;
d) las notas, informes complementarios y cuadros anexos;
e) la memoria del directorio y el informe de los sndicos.
De no cumplirse con este requisito, cualquier accionista puede impugnar la convocatoria y la celebracin de la asamblea.
Responsabilidad de los administradores y sndicos.
El art. 72 de LSC dispone que la aprobacin de los EECC no implica la de la gestin de los directores, administradores,
gerentes, miembros del consejo de vigilancia o sndicos, hayan o no votado en la respectiva decisin, ni importa la liberacin de
responsabilidades.
Son responsables por la exactitud de las partidas del balance. La aprobacin no transfiere la responsabilidad a la asamblea
que solo se limita a tomar conocimiento y a expedirse sobre el mismo tal como es presentado.

8) Dividendos. Concepto.
Son las partes de las utilidades netas obtenidas durante el ejercicio, que la asamblea decide distribuir a los accionistas en
proporcin a la cantidad de acciones que posea cada uno.
Requisitos para su distribucin.

El art. 68 de LSC dispone que los dividendos no pueden ser aprobados ni distribuidos a los socios, sino por ganancias
realizadas y lquidas resultantes de un balance confeccionado de acuerdo con la ley y el estatuto y aprobado por el rgano
social competente, salvo en el caso previsto en el art. 224, 2do prrafo.
Las ganancias distribuidas en violacin a esta regla son repetibles, con excepcin del supuesto previsto en el art. 225.
NOTA:
Art. 224, 2do prrafo: est prohibido distribuir intereses o dividendos anticipados o provisionales o
resultantes de balances especiales, excepto en las soc. comprendidas en el art. 299.
Dividendos percibidos de buena fe.
El art. 225 de LSC dispone que no son repetibles los dividendos percibidos de buena fe.
La buena fe consistir en la ignorancia de que en realidad las utilidades no se haban producido.

9) Otros libros sociales.

Libros de actas de los rganos colegiados.
El art. 73 de LSC dispone que deber labrarse en libro especial, con las formalidades de los libros de comercio, acta de las
deliberaciones de los rganos colegiados.
Las actas del directorio sern firmadas por los asistentes. Las actas de las asambleas de las soc. por acciones sern
confeccionadas y firmadas dentro de los 5 das, por el presidente y los socios designados al efecto.
Libro de registro de acciones.
El art. 213 de LSC dispone que se llevar un libro de registro de acciones con las formalidades de los libros de comercio, de
libre consulta por los accionistas, en el que se asentar:
1) clases de acciones, derechos y obligaciones que comporten;
2) estado de integracin, con indicacin del nombre del suscriptor;
3) si son al portador, los nros.; si son nominativas, las sucesivas transferencias con detalle de fechas e individualizacin
de los adquirentes;
4) los derechos reales que gravan las acciones nominativas;
5) la conversin de los ttulos, con los datos que correspondan a los nuevos;
6) cualquier otra mencin que derive de la situacin jurdica de las acciones y de sus modificaciones.
Libro de registro de acciones escriturales.
El art. 208 ltima parte establece que el estatuto puede autorizar que todas las acciones o algunas de sus clases no se
representen en ttulos. En tal caso deben inscribirse en cuentas llevadas a nombre de sus titulares por la soc. emisora en un
registro de acciones escriturales al que se aplica el art. 213 en lo pertinente o por bancos comerciales o de inversin o cajas de
valores autorizados.
La calidad de accionista se presume por las constancias de las cuentas abiertas en el registro de acciones escriturales. En
todos los casos la soc. es responsable ante los accionistas por los errores o irregularidades de las cuentas, sin perjuicio de la
responsabilidad del banco o caja de valores ante la soc., en su caso.
La soc., la entidad bancaria o la caja de valores deben otorgar al accionista comprobante de la apertura de su cuenta y de todo
movimiento que inscriban en ella. Todo accionista tiene adems, derecho a que todo se le entregue, en todo tiempo,
constancia del saldo de su cuenta, a su costa.
Libro de asistencia a las asambleas.
El art. 238 3er prrafo dispone que los accionistas o sus representantes que concurran a la asamblea firmarn el libro de
asistencia en el que se dejar constancia de sus domicilios, DNI y nro. de votos que les corresponda.
10) Resoluciones tcnicas de aplicacin.
Normas de:
Valuacin:
a) Valuacin de EECC (RT 10).
b) Valuacin de inversiones en soc. controladas y vinculadas (RT 5).
Exposicin:
a) Normas grales. (RT 8).
b) Normas particulares (RT 9 para comercios, industrias o servicios, excepto seguros y entidades financieras; RT
11 para entes sin fines de lucro).
Normas de auditoria (RT 7).

UNIDAD XIII
1) Transformacin de sociedades comerciales.
Concepto.
El art. 74 dispone que hay transformacin cuando una soc. adopta otro de los tipos previstos. No se disuelve la soc. ni se
alteran sus derechos y obligaciones.
Es decir, es la operacin jurdica por la cual una soc. comercial abandona su tipo primitivo para adoptar cualquiera de los tipos
previstos por la ley.
Naturaleza jurdica.

La transformacin de soc. es una especie de modificacin del acto constitutivo. Por ello la transformacin ofrece las siguientes
caractersticas:
a) no produce la disolucin de la soc. transformada sino la continuacin de su patrimonio a la resultante de la
transformacin;
b) no exige que se produzca una relacin de sucesin sino simplemente de continuacin del organismo de la precedente
soc.;
c) los dbitos y las responsabilidades ante 3ros de la soc. precedente continan en la transformada.
Se distingue de la fusin porque no implica ms que la preexistencia de una sola soc. regularmente constituida, resulta por
medio de rganos propios; mientras que la fusin supone siempre la manifestacin de voluntad de una pluralidad de soc..
Efectos respecto de la sociedad, de los socios y de los acreedores sociales.
Respecto de la sociedad.
La soc. se centra sobre los bs. registrables. No hay transferencia de bs. pues se trata del mismo patrimonio que sigue
perteneciendo al mismo sujeto de derecho.
Respecto de los socios.
Los socios pueden ver incrementada su responsabilidad o ver desaparecer la infungibilidad de los socios. El art. 75 dispone
que la transformacin no modifica la responsabilidad solidaria e ilimitada anterior de los socios, an cuando se trate de
obligaciones que deban cumplirse con posterioridad a la adopcin del nuevo tipo, salvo que los acreedores lo consideren
expresamente.

Respecto de los acreedores sociales.

Tiene efectos en virtud del posible cambio de responsabilidades de los socios o bien por el cambio de estructura o rgimen de
control y fiscalizacin que para muchos constituye una garanta superior a la que ofrecen las soc. exentas de todo control.
NOTA:
Art. 75: Responsabilidad anterior de los socios.
La transformacin no modifica la responsabilidad solidaria e ilimitada anterior de los socios, aun cuando se
trate de obligaciones que deban cumplirse con posterioridad a la adopcin del nuevo tipo, salvo que los
acreedores lo consientan expresamente.
Art. 76: Responsabilidad por obligaciones anteriores.
Si en razn de la transformacin existen socios que asumen responsabilidad ilimitada, sta no se extiende a
las obligaciones sociales anteriores a la transformacin salvo que la acepten expresamente.
Requisitos.
El art. 77 dispone que la transformacin exige el cumplimiento de los siguientes requisitos:
1) acuerdo unnime de los socios, salvo pacto en contrario a lo dispuesto para algunos tipos societarios (SA y SCA le
compete a la asamblea extraordinaria; SC, SCeI y SCS es necesario el acuerdo unnime, sin embargo, la
responsabilidad subsiste an para aquellos socios que hayan ejercido el derecho de receso);
2) confeccin de un balance especial, cerrado a una fecha que no exceda de 1 mes a la del acuerdo de transformacin
y puesto a disposicin de los socios en la sede social con no menos de 15 das de anticipacin a dicho acuerdo, se
requieren las mismas mayoras establecidas para la aprobacin de los balances de ejercicio (si existe sindicatura
en la soc., deber acompaarse con el informe del sndico);
3) otorgamiento del acto que instrumente la transformacin por los rganos competentes de la soc. que se transforme y
la concurrencia de los nuevos otorgantes, con constancia de los socios que se retiren, capital que representan y
cumplimiento de las formalidades del nuevo tipo societario adoptado;
4) publicacin por 1 da en el diario de publicaciones legales que corresponda a la sede social y sus sucursales. El
aviso deber contener:
a. fecha de la resolucin social que aprob la transformacin;
b. fecha del instrumento de transformacin;
c. la razn social o denominacin social anterior y la adoptada debiendo de sta resultar indubitable su
identidad con la soc. que se transforma;
d. los socios que se retiran o incorporan y el capital que representan;
e. cuando la transformacin afecte los datos a que se refiere el art. 10 apartado a), puntos 4 a 10, la
publicacin deber determinarlo (se trata de un edicto cuya funcin es hacer saber a los interesados
que se ha dispuesto transformar al soc. con indicacin del nuevo tipo elegido y una serie de
datos necesarios para su individualizacin);
5) la inscripcin del instrumento con copia del balance firmado en el RPC y dems registros que correspondan por el
tipo de soc., por la naturaleza de los bs. que integran el patrimonio y sus gravmenes. Estas inscripciones deben ser
ordenadas y ejecutadas por el Juez o autoridad a cargo del RPC, cumplida la publicidad a que se refiere el apartado
4) [publicacin por 1 da en el diario de publicaciones legales que corresponda a la sede social y sus
sucursales] Si se trata de transformar cualquier tipo de soc. en una soc. por acciones, deber previamente
solicitarse la aprobacin del rgano administrativo de control.
Derecho de receso.

El art. 78 dispone que en los supuestos en que no se exija unanimidad, los socios que han votado en contra y los ausentes
tienen derecho de receso, sin que ste afecte su responsabilidad hacia los 3ros por las obligaciones contradas hasta que la
transformacin se inscriba en el RPC.
El derecho debe ejercerse dentro de los 15 das del acuerdo social, salvo que el contrato fije un plazo distinto y lo dispuesto
para algunos tipos societarios.
El reembolso de las partes de los socios recedentes se har sobre la base del balance de transformacin.
La soc., los socios con responsabilidad ilimitada y los administradores garantizan solidaria e ilimitadamente a los socios
recedentes por las obligaciones sociales contradas desde el ejercicio del receso hasta su inscripcin.
Rescisin.
Hay rescisin cuando los socios, por acto posterior, dejan sin efecto la transformacin antes de que se haya inscripto.
El art. 80 dispone que el acuerdo social de transformacin puede ser dejado sin efecto mientras sta no se haya inscripto.
Si medi publicacin, debe procederse conforme a lo establecido en el 2do prrafo del art. 81.
Se requiere acuerdo unnime de los socios, salvo pacto en contrario y lo dispuesto para algunos tipos societarios.
Caducidad.
El art. 81 dispone que el acuerdo de transformacin caduca si a los 3 meses de haberse celebrado no se inscribi el respectivo
instrumento en el RPC, salvo que el plazo resultare excedido por el normal cumplimiento de los trmites ante la autoridad que
debe intervenir o disponer la inscripcin.
En caso de haberse publicado, deber efectuarse una nueva publicacin al solo efecto de anunciar la caducidad de la
transformacin.
Los administradores son responsables solidaria e ilimitadamente por los perjuicios derivados del incumplimiento de la
inscripcin o de la publicacin.

2) Fusin. Concepto.
El art. 82 dispone que hay fusin cuando dos o ms soc. se disuelven sin liquidarse, para constituir una nueva, o cuando una
ya existente incorpora a una u otras, que sin liquidarse son disueltas.
El ppal. de los efectos es que los patrimonios de las soc. fusionadas se transfieren a la nueva soc. (fusin propiamente dicha,
que requiere la inscripcin del acuerdo definitivo de fusin y el contrato o estatuto de la nueva soc.) o a la incorporante (fusin
por absorcin, que requiere la inscripcin del acuerdo definitivo de fusin y el aumento de capital que hubiere tenido que
efectuar la incorporante).
Requisitos.
El art. 83 dispone que la fusin exige el cumplimiento de los siguientes requisitos:
Compromiso previo de fusin.
1) El compromiso previo de fusin otorgado por los representantes de las soc. que contendr:
la exposicin de los motivos y finalidades de la fusin;
los balances especiales de fusin de cada soc., preparados por sus administradores, con informes de los
sndicos en su caso, cerrados en una misma fecha que no ser anterior a 3 meses a la firma del
compromiso, y confeccionados sobre bases homognicas y criterios de valuacin idnticos;
la relacin de cambios de las participaciones sociales, cuotas o acciones;
el proyecto de contrato o estatuto de la soc. absorbente segn el caso;
las limitaciones que las soc. convengan en la respectiva administracin de sus negocios y la garanta que
establezcan para el cumplimiento de una actividad normal en su gestin, durante el lapso que transcurra
hasta que la fusin se inscriba.
Resoluciones sociales.
2) La aprobacin del compromiso previo y fusin de los balances especiales por las soc. participantes en la fusin con
los requisitos necesarios para la modificacin del contrato social o estatuto.
A tal efecto deben quedar copias en las respectivas sedes sociales del compromiso previo y del informe del sndico
en su caso, a disposicin de los socios o accionistas con no menos de 15 das de anticipacin a su consideracin
Publicidad.
3) La publicacin por 3 das de un aviso en el diario de publicaciones legales de la jurisdiccin de cada soc. y en uno de
los diarios de mayor circulacin general en la Repblica, que deber contener:
la razn social o denominacin, la sede social y los datos de inscripcin en el RPC de cada una de las soc.;
el capital de la nueva soc. o el importe del aumento del capital social de la soc. incorporante;
la valuacin del activo y el pasivo de las soc. fusionantes, con indicacin de la fecha a que se refiere;
la razn social o denominacin, el tipo y el domicilio acordado para la soc. a constituirse;
las fechas del compromiso previo de fusin y de las resoluciones sociales que lo aprobaron.
Acreedores: oposicin.
Dentro de los 15 das desde la ltima publicacin del aviso, los acreedores de fecha anterior pueden oponerse a la fusin.
Las oposiciones no impiden la prosecucin de las operaciones de fusin, pero el acuerdo definitivo no podr otorgarse hasta 20
das despus del vencimiento del plazo antes indicado, a fin de que los oponentes que no fueren desinteresados o
debidamente garantizados por las fusionantes puedan obtener embargo judicial.
Acuerdo definitivo de fusin.

4) El acuerdo definitivo de fusin, otorgados por los representantes de las soc. una vez cumplidos los requisitos
anteriores, que contendr:
las resoluciones sociales aprobatorias de la fusin;
la nmina de los socios que ejerzan el derecho de receso y capital que representen en cada soc.;
la nmina de los acreedores que habindose opuesto hubieren sido garantizados y de los que hubieren obtenido
embargo judicial; en ambos casos constar la causa o ttulo, el monto del crdito y las medidas cautelares
dispuestas, y una lista de los acreedores desinteresados con un informe sucinto de su incidencia en los
balances a que se refiere el inciso 1), apartado b);
la agregacin de los balances especiales y de un balance consolidado de las soc. que se fusionan.

Inscripcin registral.
5) La inscripcin del acuerdo definitivo de fusin en el RPC.
Cuando las soc. que se disuelven por la fusin estn inscriptas en distintas jurisdicciones deber acreditarse que en ellas se ha
dado cumplimiento al art. 98.
Art. 98: Eficacia respecto de 3ros.
La disolucin de la soc. se encuentre o no constituida regularmente, slo surte efecto respecto de 3ros en
su inscripcin registral, previa publicacin en su caso.
Efectos.
El art. 82 dispone que la nueva soc. o la incorporante adquiere la titularidad de los derechos y obligaciones de las soc.
disueltas, producindose la transferencia total de sus respectivos patrimonios al inscribirse en el RPC el acuerdo definitivo de la
fusin y el contrato o estatuto de la nueva soc., o el aumento de capital que hubiere tenido que efectuar la incorporante.
Derecho de receso.
El art. 85 dispone que en cuanto a receso y preferencias se aplica lo dispuesto por los arts. 78 y 79.
Art. 78: Receso.
En los supuestos en que no se exija unanimidad, los socios que han votado en contra y los ausentes tienen
derecho de receso, sin que ste afecte su responsabilidad hacia los 3ros por las obligaciones contradas
hasta que la transformacin se inscriba en el RPC.
El derecho debe ejercerse dentro de los 15 das del acuerdo social, salvo que el contrato fije un plazo
distinto y lo dispuesto para algunos tipos societarios.
El reembolso de las partes de los socios recedentes se har sobre la base del balance de transformacin.
La soc., los socios con responsabilidad ilimitada y los administradores garantizan solidaria e ilimitadamente
a los socios recedentes por las obligaciones sociales contradas desde el ejercicio del receso hasta su
inscripcin.
Art. 79: Preferencia de los socios.
La transformacin no afecta las preferencias de los socios salvo pacto en contrario.
Revocacin.
Consiste en una declaracin unilateral de voluntad por cuyo medio la parte deja sin eficacia una declaracin de voluntad
jurdica suya anterior. Para que sta sea viable, este modo de extinguir un acto jurdico suyo anterior, es necesario que la ley
otorgue esta facultad al sujeto.
El art. 86 dispone que el compromiso previo de fusin puede ser dejado sin efecto por cualquiera de las partes, si no se han
obtenido todas las resoluciones sociales aprobatorias en el trmino de 3 meses. A su vez las resoluciones sociales
aprobatorias pueden ser revocadas, mientras no se haya otorgado el acuerdo definitivo, con recaudos iguales a los
establecidos para su celebracin y siempre que no causen perjuicios a las soc., los socios y los 3ros.
Rescisin.
Cuando una de las partes opta por la extincin del contrato fundado en justos motivos sobrevivientes, hasta el momento de la
inscripcin.
El art. 87 dispone que cualquiera de las soc. interesadas puede demandar la rescisin del acuerdo definitivo de fusin por
justos motivos hasta el momento de su inscripcin registral.
La demanda deber interponerse en la jurisdiccin que corresponda al lugar en que se celebr el acuerdo.

3) Escisin. Concepto. Clases.

El art. 88 establece que hay escisin cuando:
1) una soc. sin disolverse destina parte de su patrimonio para fusionarse con soc. existentes o para participar con ellas en
la creacin de una nueva soc. (escisin por absorcin);
2) una soc. sin disolverse destina parte de su patrimonio para constituir una o varias soc. nuevas (escisin propiamente
dicha);
3) una soc. se disuelve sin liquidarse para constituir con la totalidad de su patrimonio nuevas soc. (escisin por divisin).
Requisitos.
La escisin exige el cumplimiento de los siguientes requisitos:
1) Resolucin social aprobatoria de la escisin del contrato o estatuto de la escisionaria, de la reforma del contrato o
estatuto de la escindente en su caso, y el balance especial al efecto, con los requisitos necesarios para la modificacin

del contrato social o del estatuto en el caso de fusin. El receso y las preferencias se rigen por lo dispuesto en los arts.
78 y 79.
2) El balance especial de escisin no ser anterior a 3 meses de la resolucin social respectiva, y ser confeccionado
como un estado de situacin patrimonial.
3) La resolucin social aprobatoria incluir la atribucin de las partes sociales o acciones de la soc. escisionaria a los
socios o accionistas de la soc. escindente, en proporcin a sus participaciones en sta, las que se cancelarn en caso
de reduccin de capital.
4) La publicacin de un aviso por 3 das en el diario de publicaciones legales que corresponda a la sede social de la
sociedad escindente y en uno de los diarios de mayor circulacin general en la Repblica que deber contener:
a. la razn social o denominacin, la sede social y los datos de la inscripcin en el RPC de la soc. que se
escinde;
b. la valuacin del activo y del pasivo de la soc., con indicacin de la fecha a que se refiere;
c. la valuacin del activo y pasivo que componen el patrimonio destinado a la nueva soc.;
d. la razn social o denominacin, tipo y domicilio que tendr la soc. escisionaria;
5) Los acreedores tendrn derecho de oposicin de acuerdo al rgimen de fusin.
6) Vencidos los plazos correspondientes al derecho de receso y de oposicin y embargo de acreedores, se otorgarn los
instrumentos de constitucin de la soc. escisionaria y de modificacin de la soc. escindente, practicndose las
inscripciones segn el art. 84.
Cuando se trate de escisin-fusin se aplicarn las disposiciones de los arts. 83 a 87.
Art. 84: Constitucin de la nueva sociedad.
En caso de constituirse soc. fusionara, el instrumento ser otorgado por los rganos competentes de las
fusionantes con cumplimiento de las formalidades que correspondan al tipo adoptado. Al rgano de
administracin de la soc. as creada incumbe la ejecucin de los actos tendientes a cancelar la inscripcin
registral de las soc. disueltas, sin que se requiera publicacin en ningn caso.
Incorporacin: reforma estatutaria.
En el supuesto de incorporacin es suficiente el cumplimiento de las normas atinentes a la reforma del
contrato o estatuto. La ejecucin de los actos necesarios para cancelar la inscripcin registral de las soc.
disueltas, que en ningn caso requieren publicacin, compete al rgano de administracin de la soc.
absorbente.
Inscripciones en Registros.
Tanto en la constitucin de nueva soc. como en la incorporacin, las inscripciones registrales que
correspondan por la naturaleza de los bs. que integran el patrimonio transferido y sus gravmenes deben
ser ordenados por el juez o autoridad a cargo del RPC.
La resolucin de la autoridad que ordene la inscripcin, y en la que contarn las referencias y constancias
del dominio y de las anotaciones registrales, es instrumento suficiente para la toma de razn de la
transmisin de la propiedad.
Administracin hasta la ejecucin.
Salvo que en el compromiso previo se haya pactado en contrario, desde el acuerdo definitivo la
administracin y representacin de las soc. fusionantes disueltas estar a cargo de los administradores de
la soc. fusionaria o de la incorporante, con suspensin de quienes hasta entonces la ejercitaban, a salvo el
ejercicio de la accin prevista en el art. 87.
Efectos.
No se produce la desmembracin de la empresa, sino un reordenamiento y una descentralizacin a fin de lograr una debida
racionalizacin de esfuerzos y/o capitales, evitando el sobredimensionamiento de la estructura.
Los acreedores tendrn derecho de oposicin de acuerdo al rgimen de fusin.
Acreedores: oposicin.
Dentro de los 15 das desde la ltima publicacin del aviso, los acreedores de fecha anterior pueden oponerse a la fusin.
Las oposiciones no impiden la prosecucin de las operaciones de fusin, pero el acuerdo definitivo no podr otorgarse hasta 20
das despus del vencimiento del plazo antes indicado, a fin de que los oponentes que no fueren desinteresados o
debidamente garantizados por las fusionantes puedan obtener embargo judicial.

4) Intervencin judicial de sociedades comerciales.

Es una medida cautelar de carcter grave y excepcional. Los jueces deben manejar este instituto con suma prudencia pues
entran en juego los intereses de los socios, de la soc., de los administradores y de los 3ros, en quienes se origina incertidumbre
y alarma sobre la verdadera situacin de la soc..
Caracteres de la intervencin judicial.
Es una medida cautelar y como tal es provisoria y revocable, excluyendo la posibilidad de cosa juzgada.
No procede como medida preventiva, sino que debe promoverse juntamente con la demanda de remocin del administrador.
Slo puede pedirla un socio, quien debe acreditar su carcter de tal. Por eso corresponde negar tal peticin al 3ro aunque
sea acreedor de la soc. o acreedor de un socio, o al cesionario de un socio.
Se trata de una medida que slo procede en caso de grave peligro para la soc.. Por eso el art. 113 dice que la intervencin
judicial proceder cuando los administradores pongan a la soc. en peligro grave.
Es de carcter excepcional.
Requisito de la contracautela. Ordena el art. 116 que el peticionante deber prestar la contracautela que se fije, de acuerdo
con las circunstancias del caso, los perjuicios que la medida pueda causar a la soc. y las costas causdicas.

 El peticionante debe acreditar que agot los recursos acordados por el contrato o estatuto. Primero se trata en la asamblea o
reunin.

Procedencia.
El art. 113 dispone que cuando el o los administradores de la soc. realicen actos o incurran en omisiones que la pongan en
peligro grave, proceder la intervencin judicial como medida cautelar con los recaudos establecidos en esta Seccin, sin
perjuicio de aplicar las normas especficas para los distintos tipos de soc..
Requisitos.
El art. 114 dispone que el peticionante acreditar su condicin de socio, la existencia del peligro y su gravedad, que agot los
recursos acordados por el contrato social y se promovi accin de remocin.
Criterio restrictivo.
El juez apreciar la procedencia de la intervencin con criterio restrictivo.

Condicin de socio.
Existencia del peligro y su gravedad.
Recursos acordados por el contrato social agotados.
Accin de remocin promovida.

Diversos casos de intervencin.

El art. 115 dispone que la intervencin puede consistir en la designacin de un mero veedor, de uno o varios
coadministradores, o de uno o varios administradores.
NOTA:
Veedor: su funcin es vigilar la gestin del administrador social, examinar los papeles y libros de la entidad
e informar al Tribunal sobre su situacin econmica y dar cuenta de todo hecho que pudiera repercutir en la
marcha y desenvolvimiento de los negocios sociales.
Coadministrador: no desplaza al administrador natural sino que debe intervenir conjuntamente con ste en
todos los actos de administracin de la soc..
Interventor ejecutor: este funcionario tiene una misin ms restringida, pues limitan sus facultades a realizar
algn acto o trmite dispuesto por el Tribunal y dirigido a normalizar la marcha de la soc., obstaculizada o
trabada por diversos factores.
Administrador judicial: constituye la medida extrema, ms grave, pues significa desplazar durante la
substanciacin del juicio a la persona encargada de la administracin.
Atribuciones del interventor.
El juez fijar la misin que debern cumplir y las atribuciones que les asigne, de acuerdo con sus funciones, sin poder ser
mayores que las otorgadas a los administradores por esta ley o el contrato social. Precisar el trmino de la intervencin, el
que solo puede ser prolongado mediante informacin sumaria y costas causdicas.
Efectos.
Art. 116: Contracautela.
El peticionante deber prestar la contracautela que se fije, de acuerdo con las circunstancias del caso, los perjuicios que la
medida pueda causar a la soc. y las costas causdicas.
Art. 117: Apelacin.
La resolucin dispone que la intervencin es apelable al solo efecto devolutivo.
Duracin.
El juez precisar el trmino de la intervencin, el que solo puede ser prorrogado mediante informacin sumaria de su
necesidad.
La intervencin judicial de la autoridad de contralor.
Otro tipo de intervencin societaria normada por la ley 19.550 cuyo tratamiento difiere del regulado en el art. 113 y siguientes,
es el previsto en art. 303.
Art. 303: Facultad de la autoridad de contralor para solicitar determinadas medidas.
La autoridad de contralor est facultada para solicitar al juez del domicilio de la soc. competente en materia comercial:
1) la suspensin de las resoluciones de sus rganos si las mismas fueren contrarias a la ley, el estatuto o el reglamento;
2) la intervencin de su administracin en los casos del inciso anterior cuando ella haga oferta pblica de sus acciones o
debentures, o realice operaciones de capitalizacin, ahorro o en cualquier forma requiera dinero o valores al pblico
con promesa de prestaciones o beneficios futuros y en el supuesto del art. 301, inciso 2) [podr ejercer funciones de
vigilancia en las SA no incluidas en el art. 299 cuando lo considere necesario, segn resolucin fundada, en
resguardo del inters pblico]. La intervencin tendr por objeto remediar las causas que la motivaron y si no fuere
ello posible, disolucin y liquidacin;
3) la disolucin y liquidacin en los casos a que se refieren los incisos 3, 4, 5, 8 y 9 del art. 94 y la liquidacin en el caso
del inciso 2 de dicho art..

2)
3)
4)
5)
8)

expiracin del trmino por el cual se constituy;

cumplimiento de la condicin a la que se subordin su existencia;
consecucin del objeto para el cual se form, o por la imposibilidad sobreviniente de lograrlo;
prdida del capital social;
reduccin a uno del nro. de socios, siempre que no se incorporen nuevos socios en el trmino de 3
meses. En este lapso el socio nico ser responsable ilimitada y solidariamente por las obligaciones
sociales contradas;
9) sancin firme de cancelacin de oferta pblica o de la cotizacin de sus acciones. La disolucin
podr quedar sin efecto por resolucin de asamblea extraordinaria reunida dentro de los 60 das, de
acuerdo con el art. 244, 4to prrafo (las resoluciones se adoptarn por el voto favorable de la mayora
de acciones con derecho a voto, sin aplicarse pluralidad de voto).

UNIDAD XIV
1) Resolucin parcial del contrato de sociedad.
Concepto.
Opera la extincin del vnculo contractual respecto de uno o ms socios que pierden su condicin de tales, sin afectar la
existencia de la soc. como contrato y como sujeto de derecho, aunque implica una reduccin del capital.
La resolucin puede ocurrir por retiro voluntario del socio (renuncia), por exclusin, o bien por muerte del socio cuando no le
suceden en tal calidad sus herederos.
El art. 89 dispone que los socios pueden prever en el contrato constitutivo causales de resolucin parcial y de disolucin no
previstas en esta ley. Los lmites a la libertad de tales estipulaciones estn fijados por la inviolabilidad de ciertos derechos de
los socios que son inderogables.
Diversas causales.
Exclusin de socios.
El art. 91 dispone que cualquier socio en las SC, SCS, SCeI , Soc. en Participacin, SRL y SCA (slo para los comanditados)
puede ser excluido si mediare justa causa. Es nulo el pacto en contrario.
No procede la exclusin en la SA ni en las SEM ni con respecto a los comanditarios de las SCA.
Justa causa.
Habr justa causa cuando el socio incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones. Tambin existir en los supuestos de
incapacidad, inhabilitacin, declaracin en quiebra o concurso civil, salvo en las SRL.
Extincin del derecho.
El derecho de exclusin se extingue si no es ejercido en el trmino de 90 das siguientes a la fecha en la que se conoci el
hecho justificativo de la separacin.
Accin de exclusin.
Si la exclusin la decide la soc., la accin ser ejercida por su representante o por quien los restantes socios designen si la
exclusin se refiere a los administradores. En ambos supuestos puede disponerse judicialmente la suspensin provisoria de los
derechos del socio cuya exclusin se persigue.
Si la exclusin es ejercida individualmente por uno de los socios, se sustanciar con citacin de todos los socios.
NOTA:
La exclusin debe ser declarada por un juez, ya que no es potestad de la soc. o de la mayora excluir a un
socio, por propia decisin; por consiguiente es necesario promover el correspondiente juicio y la exclusin
proceder en virtud de la sentencia que se dicte.
Exclusin: efectos.
El art. 92 dispone que la exclusin produce los siguientes efectos:
1) el socio excluido tiene derecho a una suma de dinero que represente el valor de su parte a la fecha de la invocacin de
la exclusin;
2) si existen operaciones pendientes, el socio participa en los beneficios o soporta sus prdidas;
3) la soc. puede retener la parte del socio excluido hasta concluir las operaciones en curso al tiempo de la separacin;
4) en el supuesto del art. 49, el socio excluido no podr exigir la entrega del aporte si ste es indispensable para el
funcionamiento de la soc. y se le pagar su parte en dinero;
5) el socio excluido responde hacia los 3ros por las obligaciones sociales hasta la inscripcin de la modificacin del
contrato en el RPC.
Art. 49: Prdida del aporte de uso o goce.
Si el aporte es de uso o goce, salvo pacto en contrario, el socio soportar la prdida total o parcial cuando
no fuere imputable a la soc. o a alguno de los otros socios. Disuelta la soc., puede exigir su restitucin en el
estado en que se hallare.
Exclusin en sociedad de dos socios.

El art. 93 dispone que en las soc. de dos socios procede la exclusin de uno de ellos cuando hubiere justa causa, con los
efectos del art. 92; el socio inocente asume el activo y pasivo sociales, sin perjuicio de la aplicacin del art. 94 inciso 8) [por
reduccin a uno del nro. de socios, siempre que no se incorporen nuevos socios en el trmino de 3 meses; en este lapso el
socio nico ser responsable ilimitada y solidariamente por las obligaciones sociales contradas].
Muerte de un socio.
El art. 90 dispone que la muerte de un socio resuelve parcialmente el contrato en las SC, SCS, SCeI y Soc. en Participacin.
En las SC y en SCS, es lcito pactar que la soc. contine con sus herederos.
Dicho pacto obliga a stos sin necesidad de un nuevo contrato, pero pueden ellos condicionar su incorporacin a la
transformacin de su parte en comanditaria. En cambio, este pacto no aparece expresamente autorizado para la SCeI y la Soc.
en Participacin.
El art. 90 expresa que estando en el contrato social pactado el ingreso de los herederos de un socio que fallezca, dicho pacto
obliga a los herederos sin necesidad de un nuevo contrato.
Es distinto en el caso de muerte de un accionista de una SA, ya que no tiene incidencia en la estructura de la misma, ni se ven
modificados o afectados su acto constitutivo o su estado. A lo sumo, debe anotarse en el libro de accionistas a nombre de
quien pasan las acciones cuando stas sean nominativas.
El pacto de ingreso de los herederos del socio fallecido en las SRL.
El art. 155 admite en el contrato de las SRL el pacto por el cual se dispone la incorporacin de los herederos del socio fallecido,
disponiendo que tal pacto ser obligatorio para los herederos y para los socios.
La incorporacin de los herederos se har efectiva cuando acrediten su calidad, y en el nterin actuar en su representacin el
administrador de la sucesin.
Muerte de un socio y continuacin de la sociedad con los socios suprstites. Derechos de los herederos.
a) SC, SCS, SCeI y en Participacin:
Si el contrato de soc. no contiene ninguna estipulacin que determine el ingreso automtico de los herederos del socio
fallecido, la muerte de uno de ellos resuelve parcialmente el contrato y la soc. continuar con los restantes.
Los herederos del socio fallecido tienen derecho a que se les abone la parte del capital, utilidades pendientes, saldos en
la cuenta particular y proporcin de las reservas que resulten del balance que debe practicarse al da del fallecimiento del
socio.
b) SRL:
Fallecido un socio, sus herederos pueden manifestar su voluntad de ingresar en la soc., en cuyo caso los socios
suprstites debern resolver si aceptan o no tal ingreso.
No obtenida esta conformidad, a los herederos les cabe recurrir a la va judicial a fin de que el juez resuelva si la
oposicin es o no infundada.
c) Soc. por Acciones:
La muerte de un accionista en ningn caso produce la resolucin parcial del contrato de soc.. La accin pasar a los
herederos y como la accin es indivisible, si se produce una copropiedad, la soc. puede exigir la unificacin de la
representacin para ejercer los derechos y cumplir las obligaciones sociales.
Renuncia del socio.
La ley 19.550 no trae disposiciones sobre este tema, por lo que cabe remitirse a los ppios. grales. y estar a lo establecido en el
contrato para poder ejercitar este derecho. El Cd. de Comercio permita el retiro del socio en un solo caso: cuando la soc. era
por tiempo indeterminado.
Si bien la ley 19.550 no contiene una disposicin semejante pues no admite la constitucin de soc. por tiempo indeterminado,
existen supuestos en el que el socio puede retirarse:
a) Un caso especial lo constituye el derecho de receso para los supuestos del art. 160 en las SRL; el art. 245 para las SA;
y los arts. 78 y 85 para todos los tipos societarios en los casos de transformacin y fusin.
b) En las soc. intuitus personae, a falta de estipulacin contractual, la renuncia de un socio no siendo por ejercicio del
derecho de receso en los casos que la ley admite, requiere la conformidad de todos los dems pues se trata de un
supuesto de modificacin del contrato social.
c) En las SA salvo los supuestos en que se admite el derecho de receso, el accionista slo podr retirarse de la soc.
transfiriendo sus acciones. No es posible reconocer a un accionista la facultad de renunciar puesto que aparejara al
necesidad de reducir el capital social mediante una asamblea extraordinaria.
Formalidades a cumplir.
En caso de aceptarse la renuncia, se debe actuar del mismo modo que en cualquier reforma del contrato de la soc., es decir,
inscripcin en el RPC y publicacin para que sea oponible a 3ros.
2) Disolucin de la sociedad comercial. Concepto.
Consiste en el acto o hecho jurdico que previsto por la ley o el contrato con tales efectos, detiene la existencia normal de la
soc. y abre un proceso liquidatorio para llegar a la extincin de la soc. como contrato y como persona jurdica (o sujeto de
derecho).
La disolucin no supone la extincin inmediata de la soc. sino el trnsito a la liquidacin, salvo en el caso de fusin que
constituye un supuesto de disolucin sin liquidacin.
La disolucin no puede ser sino total.
Formalidades. Efectos. Eficacia frente a terceros.

El art. 98 dispone que la disolucin de la soc. se encuentre o no constituida regularmente, slo surte efecto respecto de 3ros en
su inscripcin registral, previa publicacin en su caso.
Cuando establece previa publicacin en su caso quiere decir que no es una exigencia de carcter gral., sino solo para
algunos tipos societarios a los que les exige la publicacin del acto constitutivo. La publicacin se realizar por un da en el
diario de publicaciones legales.
Diversas causales de disolucin.
Carcter de la enumeracin del art. 94 de la ley 19.550. Anlisis del mismo.
El art. 94 enumera las causales de disolucin de las soc. mercantiles; pero esta enumeracin no es taxativa. El art. 89 admite
que el contrato social puede prever otras causales no previstas en la ley; adems pueden surgir otras causales que impongan
la necesidad de disolver la soc..
El art. 94 dispone que la soc. se disuelve por:
1) decisin de los socios (en este caso son necesarias las siguientes mayoras segn el tipo social: SC, SCeI, SCS se
requiere acuerdo unnime, salvo pacto en contrario; SRL requiere mayora del capital presente en la asamblea o
partcipe en el acuerdo, salvo que el contrato exija una mayora superior; Soc. por acciones: en el caso de la
asamblea extraordinaria, la decisin se tomar por el voto favorable de la mayora de accionistas con derecho a voto);
2) expiracin del trmino por el cual se constituy (rige para todos los tipos societarios, excepto soc. accidental o en
participacin; los socios pueden extender el trmino de duracin pero debe resolverse y solicitarse la inscripcin antes
del vencimiento del plazo de la soc.);
3) cumplimiento de la condicin a la que se subordin su existencia;
4) consecucin del objeto para el cual se form, o por la imposibilidad sobreviniente de lograrlo (una vez cumplido
el objeto, o tornndose imposible, la soc. no tiene porque continuar y debe disolverse, salvo que los socios resuelvan
cambiar el objeto reuniendo las mayoras necesarias; la disolucin se produce estando aun pendiente el plazo de
duracin de la soc.);
5) prdida del capital social (no se produce si los socios deciden su reintegro total o parcial o su aumento);
6) declaracin en quiebra. La disolucin quedar sin efecto si se celebrare avenimiento o concordado resolutorio
(la declaracin en quiebra no produce la disolucin automtica de la soc.);
7) su fusin en los trminos del art. 82;
8) reduccin a uno del nro. de socios, siempre que no se incorporen nuevos socios en el trmino de 3 meses. En
este lapso el socio nico ser responsable ilimitada y solidariamente por las obligaciones sociales contradas
(no produce la disolucin automtica, la ley le concede un plazo de 3 meses el cual, vencido el mismo, la soc. debe
disolverse y deber procederse a su liquidacin);
9) sancin firme de cancelacin de oferta pblica o de la cotizacin de sus acciones. La disolucin podr quedar
sin efecto por resolucin de asamblea extraordinaria reunida dentro de los 60 das, de acuerdo con el art. 244,
4to prrafo (esta disolucin es automtica, aunque puede quedar sin efecto mediante resolucin de asamblea
extraordinaria reunida dentro de los 60 das, adoptada con voto favorable de la mayora de acciones con derecho a
voto, sin aplicarse pluralidad de votos; de continuarse con la soc., los socios disidentes pueden ejercer el derecho de
receso);
10) resolucin firme de retiro de la autorizacin para funcionar cuando leyes especiales la impusieren en razn del
objeto.
Disolucin judicial: efectos.
El art. 97 dispone que cuando la disolucin sea declarada judicialmente, la sentencia tendr efecto retroactivo al da en que
tuvo lugar su causa generadora.

Prrroga. Reconduccin.
El vencimiento del plazo de duracin de la soc. produce la disolucin a menos que se haya resuelto la prrroga y solicitado la
inscripcin antes de dicho vencimiento.
Una vez vencido dicho plazo, los socios pueden remover los efectos de la disolucin operada para que la soc. retorne al
ejercicio normal de su actividad. Este proceso se llama reconduccin.
La reconduccin puede adoptarse pese a que la disolucin de la soc. se haya inscripto en el RPC y publicado, en su caso. Si
slo se ha inscripto la disolucin y no el nombramiento del liquidador, no ser necesaria la unanimidad para disponer la
reconduccin sino las mayoras que prev el 1er prrafo del art. 95 (acuerdo unnime en las soc. comunes; en las SRL se
requiere las partes del capital; en las SA se requiere mayora de capital con derecho a voto, sin aplicarse pluralidad de votos,
adems necesita de aprobacin por la autoridad administrativa).
La diferencia con la prrroga es que mientras tanto esta ltima determina la continuidad formal del ente siendo instrumentada
para evitar la disolucin, la reconduccin es un remedio para revertir los efectos de la disolucin ya operada.
Prrroga.

El art. 95 dispone que la prrroga de la soc. requiere acuerdo unnime de los socios, salvo pacto en contrario y lo dispuesto
para las soc. por acciones de responsabilidad limitada.
La prrroga deber resolverse y la inscripcin solicitarse antes del vencimiento del plazo de duracin de la soc..
Reconduccin.
El art. 95 dispone que con sujecin a los requisitos del 1er prrafo puede acordarse la reconduccin mientras no se haya
inscripto el nombramiento del liquidador, sin perjuicio del mantenimiento de las responsabilidades dispuestas por el art. 99.
Todo ulterior acuerdo de reconduccin debe adoptarse por unanimidad, sin distincin de tipos.
Atribuciones y responsabilidades de los administradores.
Administradores: facultades y deberes.
El art. 99 dispone que los administradores con posterioridad al vencimiento de plazo de duracin de la soc. o al acuerdo de
disolucin o a la declaracin de haberse comprobado alguna de las causales de disolucin, solo pueden atender los asuntos
urgentes y deben adoptar las medidas necesarias para iniciar la liquidacin.
Responsabilidad.
El art. 99 dispone que cualquier operacin ajena a esos fines los hace responsables ilimitada y solidariamente respecto a los
3ros y los socios sin perjuicio de la responsabilidad de stos.
Norma de interpretacin.
El art. 100 dispone que en caso de duda sobre la existencia de una causal de disolucin, se estar en favor de la subsistencia
de la soc..
Este art. tiende a la preservacin de la empresa, el cual tiende a favorecer la continuacin de la actividad productiva.

3) Liquidacin de la sociedad comercial.

Concepto.
Es un proceso que comprende una serie de operaciones destinadas a poner fin a los negocios pendientes, pagar las deudas,
percibir los crditos, realizar los bs. de la soc. y en base a ello determinar el patrimonio neto que ha de repartirse entre los
socios.
El art. 101 dispone que la soc. en liquidacin conserva su personalidad jurdica a ese efecto. Continuar con su nombre pero
debe agregrsele el aditamento en liquidacin.
Comienzo y trmino del estado de liquidacin.
La liquidacin generalmente comienza con la disolucin; pero no exclusivamente, pues puede ser tambin consecuencia de la
nulidad de la soc..
Concluye una vez extinguido el pasivo social, en cuya oportunidad los liquidadores confeccionarn el balance final y el proyecto
de distribucin.
Concluida la liquidacin, se cancelar la inscripcin del contrato social en el RPC, con lo que la soc. se extinguir
definitivamente como sujeto de derecho y como contrato.
En cuanto a los libros y documentos de la soc. los socios designarn de comn acuerdo el depositario, y en defecto de tal
acuerdo, lo nombrar el juez.
Condicin jurdica de la sociedad en estado de liquidacin.
Nuestra ley se declara concretamente por la teora de la continuidad de la personalidad de la soc. y sus consecuencias son:
el contrato social contina, la administracin es conducida por los liquidadores debiendo sujetarse a las disposiciones de
dicho contrato, y los socios no quedan liberados del vnculo que los une entre s y con la soc.,
la personalidad jurdica contina, la soc. conserva su nombre, domicilio, contabilidad, patrimonio propio distinto a los
patrimonios particulares de cada socio.
Caractersticas de la liquidacin.
1) Suspende la actividad normal de los negocios, pues se limita las funciones de los liquidadores a la realizacin del
activo y la cancelacin del pasivo,
2) Los administradores de la soc. se transforman en liquidadores, quienes ejercen la representacin de la soc..
3) Continan subsistentes los dems rganos societarios.
4) Los poderes otorgados con anterioridad por la soc. a factores, procuradores, abogados, etc., continan subsistentes
durante el perodo de liquidacin.
5) Subsiste la capacidad procesal de la soc. para actuar como demandante y demandada en nuevos juicios y en los
pendientes.
6) La soc. conserva su domicilio.
7) No pueden cambiar de nombre, debiendo agregarle el aditamento en liquidacin.
8) Puede solicitar la formacin de un concurso preventivo y son pasibles de ser declarados en quiebra, tanto a solicitud
del acreedor como por presentacin de la propia soc..
9) Los socios continan en calidad de tales, como los derechos y obligaciones que les son inherentes, aunque el nexo
jurdico entre los socios y la soc. se debilita, pues ya no regir la prohibicin de la competencia.
Efectos.
Extinguir a la soc. como sujeto y como persona.
Liquidadores. Designacin.

El art. 102 dispone que la liquidacin de la soc. est a cargo del rgano de administracin, salvo casos especiales o
estipulacin en contrario.
En su defecto el liquidador o liquidadores sern nombrados por mayora de votos dentro de los 30 das de haber entrado la
soc. en estado de liquidacin. No designados los liquidadores o si stos no desempearen el cargo, cualquier socio puede
solicitar al juez el nombramiento omitido o nueva eleccin.
El nombramiento del liquidador debe inscribirse en el RPC y se incorporar al respectivo legajo de la soc.. Tambin debe
publicarse por un da cuando se trate de SRL o soc. por acciones.
Tratndose del nombramiento de liquidador de una SA, el art. 235 inciso 4) ordena que lo sea por asamblea extraordinaria, con
el qurum y mayora que establece el art. 244 (adoptada con voto favorable de la mayora de acciones con derecho a voto, sin
aplicarse pluralidad de votos).
Obligaciones. Responsabilidades.
El art. 108 dispone que las obligaciones y la responsabilidad de los liquidadores se rigen por las disposiciones establecidas
para los administradores, en todo cuanto no est dispuesto en esta Seccin.
Deberes y obligaciones:
a) tomar posesin de los bs., libros y papeles de la soc., adems de su conservacin;
b) practicar inventario y balance, informando sobre la marcha de la liquidacin, por lo menos trimestralmente (esta regla
rige para todas las soc., salvo para las soc. por acciones y las SRL en cuyo caso el informe se efectuar a la
sindicatura o al consejo de vigilancia);
c) realizar balances anuales, los que deben ponerse a disposicin de los socios a efectos de su aprobacin (tratndose
de soc. con sindicatura, dichos balances le debern ser sometidos para su dictamen);
d) los liquidadores debern actuar adicionando el nombre social las palabras en liquidacin, su omisin les har
ilimitada y solidariamente responsables por los daos y perjuicios ocasionados;
e) los liquidadores estn obligados a actuar conforme a las instrucciones impartidas por los socios o a las resoluciones
asamblearias segn sea el tipo societario, dicho incumplimiento los hace ilimitada y solidariamente responsables por
los daos y perjuicios ocasionados;
f) cuando los fondos sociales resulten insuficientes para hacer frente al pasivo, el liquidador est obligado a exigir de
los socios las contribuciones debidas de acuerdo con el tipo de soc. o del contrato constitutivo (tratndose de SRL o
soc. por acciones debern exigir a los socios que no hayan integrado totalmente lo suscripto, efecten las
aportaciones necesarias);
g) los liquidadores deben convocar las asambleas o reuniones de socios en la forma y perodos previstos por los
estatutos o la ley.
Facultades.
El art. 105 dispone que los liquidadores ejercen la representacin de la soc.. Estn facultados para celebrar todos los actos
necesarios para la realizacin del activo y cancelacin del pasivo.
Los liquidadores pueden (y deben) realizar todos los actos necesarios para llevar a trmino el proceso liquidatorio, salvo que
existan instrucciones de los socios en cuyo caso debern sujetarse a ellas.
Remocin.
El art. 102 ltimo prrafo dispone que los liquidadores pueden ser removidos por las mismas mayoras requeridas para
designarlos. Cualquier socio, o el sndico en su caso, puede demandar la remocin judicial por justa causa.
En las SA la remocin de los liquidadores tiene que ser resuelta por asamblea extraordinaria a diferencia de la remocin del
director que corresponde a la asamblea ordinaria.
La remocin debe inscribirse en el RPC y tratndose de una SRL o soc. por acciones, publicarse por un da.
Remocin judicial del liquidador.
En ppio., corresponde la remocin de los liquidadores a los socios reuniendo las mismas mayoras requeridas para su
designacin; pero de no lograrse una resolucin en tal sentido, cualquier socio o el sndico pueden demandar la remocin
judicial por justa causa y, de mediar peligro grave, proceder la intervencin judicial.
Particin: parcial y final.
La particin tiene por objeto rembolsar a los socios sus partes de capital acrecidas o disminuidas segn el resultado final de
los negocios societarios, y distribuir entre ellos las utilidades que hubiere. En caso de que la soc. arroje dficit, los socios lo
soportarn proporcionalmente, debiendo efectuar las contribuciones correspondientes segn el tipo societario.
En ppio., mientras no concluya la liquidacin no es posible efectuar particin alguna entre los socios, pero el art. 107 establece
que si todas las obligaciones sociales estuvieren suficientemente garantizadas, podr hacerse particin parcial. Los accionistas
que representen la dcima parte del capital social en las soc. por acciones y cualquier socio en los dems tipos, pueden
requerir en esas condiciones la distribucin parcial. En caso de la negativa de los liquidadores la incidencia ser resuelta
judicialmente.
El acuerdo de contribucin parcial se publicar en la misma forma y con los mismos efectos que el acuerdo de reduccin de
capital.
El balance final y el plan de particin.
El balance final ha de ser confeccionado en base a los valores reales obtenidos mediante la enajenacin de los bs. del
patrimonio social y efectivizacin de sus crditos.
El proyecto de distribucin constituye la operacin final, consistente en adjudicar a los socios la parte que le pertenece en el
sobrante del haber social, en el residuo patrimonial arrojado por la liquidacin.

El art. 109 dispone que extinguido el pasivo social, los liquidadores confeccionarn el balance final y el proyecto de distribucin:
reembolsarn las partes de capital y, salvo disposicin en contrario del contrato, el excedente se distribuir en proporcin a la
participacin de cada socio en las ganancias.
Comunicacin del balance y plan de particin.
El art. 110 dispone que el balance final y el proyecto de distribucin suscriptos por los liquidadores sern comunicados a los
socios, quienes podrn impugnarlos en el trmino de 15 das. En su caso la accin judicial correspondiente se promover en el
trmino de los 60 das siguientes. Se acumularn todas las impugnaciones en una causa nica.
En las SRL cuyo capital alcance el importe fijado por el art. 299, inciso 2) [$10.000.000], y en las soc. por acciones, el balance
final y el proyecto de distribucin suscriptos tambin por los sndicos, sern sometidos a la aprobacin de la asamblea. Los
socios o accionistas disidentes o ausentes, podrn impugnar judicialmente estas operaciones en el trmino fijado en el prrafo
anterior computado desde la aprobacin por la asamblea.
Distribucin.
El art. 111 dispone que el balance final y el proyecto de distribucin aprobados se agregarn al legajo de la soc. en el RPC, y
se proceder a la ejecucin.
Destino a falta de reclamacin.
Los importes no reclamados dentro de los 90 das de la presentacin de tales documentos en el RPC, se depositarn en un
banco oficial a disposicin de sus titulares, Transcurridos 3 aos sin ser reclamados, se atribuirn a la autoridad escolar de la
jurisdiccin respectiva.
Cancelacin de la inscripcin.
El art. 112 dispone que terminada la liquidacin se cancelar la inscripcin del contrato social en el RPC.
Conservacin de libros y papeles.
En defecto de acuerdo de los socios el Juez de Registro decidir quien conservar los libros y dems documentos sociales.

UNIDAD XV
1) Cooperativas. Ley 20.337.
Concepto.
El art. 2 de la ley 20.337 dispone que las cooperativas son entidades fundadas en el esfuerzo propio y la ayuda mutua para
organizar y prestar servicios.
Orgenes.
Existe gral. consenso en considerar precursores inmediatos de la cooperacin a los socialistas utpicos de la 1ra mitad del
siglo XIX. La 1ra cooperativa constituida en 1.844 por los tejedores en Inglaterra, elabor ppios. aceptados como tpicos de
estas entidades.
La cooperativa nace de las entraas del pueblo, en pleno auge del liberalismo econmico y como una reaccin contra sus
efectos y abusos, con carcter marcadamente anticapitalista.
Las 1ras cooperativas en Argentina fueron fundadas por inmigrantes europeos, datando la 1ra (de consumo) en 1.844.
Estos son los orgenes de la cooperativa en su forma actual, pero el espritu mutualista que inspira a la cooperacin ha estado
presente desde muy antiguo en la historia de la humanidad, por eso se habla de prehistoria de la cooperativa.
Naturaleza jurdica.
a) Una parte de la doctrina considera que est dividida en 2 teoras: asociativa y societaria.
HALPERIN Y JANO
consideran a la cooperativa como una sociedad, en la que sus miembros buscan la reduccin de
sus gastos y la obtencin de mayores beneficios.
OTROS AUTORES
consideran que es una asociacin y lo fundamentan en los siguientes caracteres:
los beneficios se dispersan en forma recproca entre los asociados;
su finalidad no consiste en el lucro, sino que cumplen una funcin econmica de solidaridad social;
variabilidad del capital a causa del libre ingreso y salida de miembros;
nace de un acto social y no de un contrato.
b) Otra parte de la doctrina discute su carcter civil o comercial.
Comercial
siempre que su objeto fuera la realizacin de actos de comercio o adoptaran la forma de SA.
Civil
tienen una finalidad diversa y revisten la forma de otros tipos societarios.
Rgimen legal. Antecedentes.
1) Cd. de Comercio de 1.889: se introdujo la cooperativa en nuestro derecho pero no se la regul con autonoma, deba
adoptar alguna de las formas establecidas en el cdigo; acompaaban su denominacin social con las palabras Soc.
Cooperativa Limitada o Ilimitada. Se aplicaban solo a las SA; SC y en comandita.
2) Ley 11.388/26: comprenda a todas las clases de cooperativas. Se abstuvo de reglamentar a cada una de ellas.
3) Ley 19.219/71: se crea el INAC (Instituto Nacional de Accin Cooperativa), al que se facult para reconocer y autorizar
a funcionar a las cooperativas de toda la Nacin, a llevar su registro, ejercer el control pblico y funciones de asistencia
y asesoramiento tcnico, etc.. actualmente se denomina INACYM (Instituto Nacional de Accin Cooperativa y Mutual).

4) Ley 19.550/72: las cooperativas fueron comentadas en su S (donde las excluye de la publicidad) y el art. 372
(derogado).
5) Ley 20.337/73: evita la perjudicial aplicacin de las normas contenidas en la ley 19.550 de Soc. Comerciales,
inadecuadas a la naturaleza de la cooperativa. Acepta con fidelidad los ppios. cooperativos fundamentales, utiliza una
terminologa precisa y cuidada. Permite la regulacin de cada uno de los tipos cooperativos, los cuales estn en una
regulacin especial, sin perjuicio de la parte gral. comn a todos ellos.
Esta ley derog las leyes 11.338/26 y 19.219/71.
Caracteres.
El art. 2 dispone las cooperativas renen los siguientes caracteres:
1) tienen capital variable y duracin ilimitada;
2) no ponen lmite estatutario al nro. de asociados ni al capital;
3) conceden un solo voto a cada asociado, cualquiera sea el nro. de sus cuotas sociales y no otorgan ventaja ni privilegio
alguno a los iniciadores, fundadores y consejeros, ni preferencia a parte alguna del capital;
4) reconocen un inters limitado a las cuotas sociales, si el estatuto autoriza aplicar excedentes a alguna retribucin al
capital;
5) cuentan con un nro. mnimo de diez asociados, salvo las excepciones que expresamente admitiera la autoridad de
aplicacin y lo previsto para las cooperativas de grado superior;
6) distribuyen los excedentes en proporcin al uso de los servicios sociales, de conformidad con las disposiciones de esta
ley, sin perjuicio de lo establecido por el art. 42 para las cooperativas o secciones de crdito;
7) no tienen como fin ppal. ni accesorio la propaganda de ideas polticas, religiosas, de nacionalidad, regin o raza, ni
imponen condiciones de admisin vinculadas con ellas;
8) fomentan la educacin cooperativa;
9) prevn la integracin cooperativa;
10) prestan servicios a sus asociados y a no asociados en las condiciones que para este ltimo caso establezca la
autoridad de aplicacin y con sujecin a lo dispuesto en el ltimo prrafo del art. 42;
11) limitan la responsabilidad de los asociados al monto de las cuotas sociales suscriptas
12) establecen la irrepartibilidad de las reservas sociales y el destino desinteresado del sobrante patrimonial en casos de
liquidacin.
Son sujeto de derecho con el alcance fijado en esta ley.
Objeto y causa.
La causa es el fin que los contratantes pretenden lograr al celebrar el contrato plurilateral. La causa presenta la peculiaridad de
coincidir con el objeto social y consiste en la satisfaccin de las necesidades del usuario, que son a su vez, en ppio., los
asociados.
El acto cooperativo.
El art. 4 dispone que son los realizados entre las cooperativas y sus asociados y por aqullas entre s en el cumplimiento del
objeto social y la consecucin de los fines institucionales.
Tambin lo son, respecto de las cooperativas, los actos jurdicos que con idntica finalidad realicen con otras personas.
Asociacin con personas de otro carcter jurdico.
El art. 5 dispone que pueden asociarse con personas de otro carcter jurdico a condicin de que sea conveniente para su
objeto social y que no desvirten su propsito de servicio.
Denominacin.
El art. 3 dispone que la denominacin social debe incluir los trminos "cooperativa" y "limitada" o sus abreviaturas.
No pueden adoptar denominaciones que induzcan a suponer un campo de operaciones distinto del previsto por el estatuto o la
existencia de un propsito contrario a la prohibicin del art. 2 inciso 7) [no tienen como fin ppal. ni accesorio la propaganda de
ideas polticas, religiosas, de nacionalidad, regin o raza, ni imponen condiciones de admisin vinculadas con ellas].

2) Constitucin.
El art. 7 dispone que se constituyen por acto nico y por instrumento pblico o privado, labrndose acta que debe ser suscripta
por todos los fundadores.
Constitucin regular.
El art. 10 dispone que se consideran regularmente constituidas, con la autorizacin para funcionar y la inscripcin en el registro
de la autoridad de aplicacin. No se requiere publicacin alguna.
Perodo prefundacional.
La iniciativa de la constitucin de las cooperativas es asumida generalmente por personas y stas pueden actuar en conjunto o
individualmente a travs de distintos rganos encargados de agruparlas. sta hasta la asamblea, constituye una variada
cantidad de reuniones, entrevistas personales, circulares, etc., con el objeto de obtener la mayor cantidad posible de
concurrentes para asegurar su xito.
Asamblea constitutiva.
El art. 7 dispone que la asamblea constitutiva debe pronunciarse sobre:
1) informe de los iniciadores;
2) proyecto de estatuto;

3) suscripcin e integracin de cuotas sociales;

4) designacin de consejeros y sndico.
Todo ello debe constar en un solo cuerpo de acta, en el que se consignar igualmente nombre y apellido, domicilio, estado civil
y DNI de los fundadores.
NOTA:
La asamblea adopta sus decisiones por mayora. En el acto constitutivo deber haber unanimidad de sus
fundadores que firmarn y suscribirn las cuotas.
Requisitos de fondo y forma.
Requisitos de fondo.
1) Nro. mnimo de asociados.
En las cooperativas de 1er grado: 10 asociados; en las cooperativas de 2do grado: 7 asociados.
El nro. de asociados debe cubrirse a tiempo de la constitucin y mantenerse a lo largo de la existencia, siendo su
reduccin causal de disolucin si supera el lapso de 6 meses.
2) Capacidad de los fundadores.
a. Mayor de 18 aos.
b. Menor de 18 aos, por medio de sus representantes legales o tutores.
c. Menor de 18 aos emancipado por matrimonio.
d. Sujetos de existencia ideal (soc. y asociacin).
e. Personas jurdicas de carcter pblico (Estado).
3) Consentimiento.
La cooperativa nace con el acuerdo voluntario de los asociados fundadores, o sea, su consentimiento otorgado con
discernimiento, intencin y libertad.
4) Suscripcin e integracin de las cuotas sociales.
Debe ser hecha por los fundadores en el acto constitutivo. Se integran en:
a. efectivo: 5% y el saldo en un perodo menor a 5 aos;
b. bs.: en el acto constitutivo en su totalidad.
Requisitos de forma.
Se constituyen por acto nico y por instrumento pblico o privado, labrndose acta que debe ser suscripta por todos los
fundadores.
1) Instrumento constitutivo: se instrumenta en un acto que consta en un solo cuerpo suscripto por todos los fundadores,
que puede otorgarse por instrumento pblico o privado.
2) Autorizacin para funcionar e inscripcin: se consideran regularmente constituidas cuando el INACYM las autoriza para
funcionar y las inscribe en su registro.
Trmites para la constitucin.
El art. 9 dispone que tres copias del acta de constitucin firmadas por todos los consejeros y acompaadas de la constancia del
depsito en un banco oficial o cooperativo de la vigsima parte del capital suscripto deben ser presentadas a la autoridad de
aplicacin o al rgano local competente, el cual las remitir a la autoridad de aplicacin dentro de los 30 das. Las firmas sern
ratificadas ante sta o debidamente autenticadas.
Dentro de los 60 das de recibida la documentacin, si no hubiera observaciones, o de igual plazo una vez satisfechas stas, la
autoridad de aplicacin autorizar a funcionar e inscribir a la cooperativa, hecho lo cual remitir testimonios certificados al
rgano local competente y otorgar igual constancia a aqulla.
Responsabilidad de los fundadores y consejeros.
El art. 11 dispone que los fundadores y consejeros son ilimitada y solidariamente responsables por los actos practicados y los
bs. recibidos hasta que la cooperativa se hallare regularmente constituida (autorizacin para funcionar y la inscripcin en el
registro de la autoridad de aplicacin).

3) Capital de la cooperativa.
El art. 24 establece que el capital se constituye por cuotas sociales indivisibles y de igual valor.
El capital social es una cifra ideal equivalente al valor de las cuotas suscriptas y que vara exclusivamente en funcin de su
reembolso o de la suscripcin de nuevas cuotas. En cambio, el patrimonio social es le conjunto de derechos y obligaciones de
valor pecuniario imputables al sujeto de derecho colectivo en un momento dado.
Frente a 3ros, la cooperativa responde con su patrimonio ntegro.
El capital social cumple una funcin instrumental ya que es el medio para la realizacin del fin comn. Figura en el pasivo para
preservar el patrimonio (por su funcin de contencin).
Capital proporcional.
El art. 27 dispone que el estatuto puede establecer un procedimiento para la formacin e incremento del capital en proporcin
con el uso real o potencial de los servicios sociales.
Reduccin del capital

El art. 35 dispone que el consejo de administracin, sin excluir asociados, puede ordenar en cualquier momento la reduccin
de capital en proporcin al nro. de sus respectivas cuotas sociales.

Caracteres.
a) Variabilidad: como consecuencia del ppio. de puertas abiertas y de la posibilidad de ingreso de asociados, el capital
de las cooperativas es variable.
b) Ilimitacin: el capital social carece de lmite mnimo y mximo impuesto por la ley y tampoco puede fijarlo el estatuto.
Es uno slo aunque tenga varias sucursales o diversas secciones.
c) Intangibilidad: supone que se trate de mantener su integridad o, segn otros autores, su inviolabilidad.
d) Divisin en cuotas: est constituido por cuotas indivisibles y de igual valor, fijado en el estatuto y expresado en
moneda argentina, representado en ttulos que la ley denomina indistintamente acciones o certificados.
Cuotas sociales.
Las cuotas sociales deben constar en acciones representativas de una o ms, que revisten el carcter de nominativas.
Pueden transferirse slo entre asociados y con acuerdo del consejo de administracin en las condiciones que determine el
estatuto.
Caracteres de las cuotas sociales.
# Indivisibles.
# Nominativas.
# De igual valor.
# Transferibles slo entre asociados.
Ttulos representativos.
Las cuotas sociales deben constar en acciones representativas de uno o ms que revisten el carcter de nominativas. Es
tradicional llamarlas certificados. No son ttulos valores como los que representan las acciones de la SA, porque son
consideradas como meros documentos probatorios, cuya posesin no engendra derecho alguno.
No se exige su presentacin para tener acceso a las asambleas, perciben un dividendo limitado, etc..
Las cooperativas suelen manejarse en base a constancia de un registro de asociados, y stas cuentan como nico
comprobante, con el recibo correspondiente a la integracin de las cuotas. El certificado puede representar una o varias
acciones.
Suscripcin.
Es el acto por el cual el asociado se obliga a integrar un aporte a la cooperativa, cuantificando en un nro. determinado de
cuotas sociales, que la cooperativa acepta, reconocindole la titularidad de esas cuotas al suscriptor.
El contrato de suscripcin se formaliza por los fundadores en el acto constitutivo, en cuya oportunidad queda instrumentada en
la pertinente acta.
Integracin.
El art. 25 establece que las cuotas sociales deben integrarse al ser suscriptas, como mnimo en un 5% y completarse la
integracin dentro del plazo de 5 aos de la suscripcin.
Los bs. en especie deben integrarse totalmente en el momento de la suscripcin. Slo pueden aportarse bs. determinados y
susceptibles de ejecucin forzada.
El asociado que no integre las cuotas sociales suscriptas en las condiciones previstas por el estatuto incurre en mora por el
mero vencimiento del plazo y debe resarcir los daos e intereses. La mora comporta la suspensin de los derechos sociales.
El estatuto puede establecer que se producir la caducidad de los derechos. En este caso la sancin surtir sus efectos previa
intimacin a integrar en un plazo no menor de 15 das bajo apercibimiento de prdida de las sumas abonadas. Sin perjuicio de
ello, la cooperativa puede optar por el cumplimiento del contrato de suscripcin.
Aportes. Valuacin de los aportes en especie.
Los aportes consisten en la prestacin a cuyo cumplimiento se obliga el suscriptor en el contrato de suscripcin.
El aporte de la cooperativa, por excelencia, ser en dinero. No obstante la ley prev la posibilidad del aporte de bs. no
dinerarios que debern consistir en obligaciones de dar en propiedad.
La valuacin de los aportes no dinerarios se har en la asamblea constitutiva o, si estos se efectuaran con posterioridad, por
acuerdo entre el aportante y el consejo de administracin, el cual debe ser sometido a la asamblea.
Si en la constitucin se verifican aportes no dinerarios, estos debern integrarse en su totalidad.
Cuando para la transferencia del aporte se requiera la inscripcin en un registro, sta se har preventivamente a nombre de la
Cooperativa en formacin.

Responsabilidad.
Los fundadores y los consejeros responden en forma solidaria e ilimitada por el mayor valor atribuido a los bs., hasta la
aprobacin por la asamblea.

4) Calidad del asociado. Adquisicin.

La calidad de asociado se adquiere por la participacin en el acto constitutivo, o bien con posterioridad por la adhesin a
aquella, aceptada por el rgano competente para resolver sobre el particular.
La participacin asociativa en la cooperativa tiene un carcter estrictamente personal. La calidad de asociado no es en
absoluto fungible, sino intuitus personae. Consecuencia de ese carcter personal es la intransferibilidad de la calidad de
socio.
Condiciones de admisin.
El art. 17 dispone que pueden ser asociados las personas fsicas mayores de 18 aos, los menores de edad por medio de sus
representantes legales y los dems sujetos de derecho, inclusive las soc. por acciones, siempre que renan los requisitos
establecidos por el estatuto.
Dentro de tales supuestos el ingreso es libre, pero podr ser supeditado a las condiciones derivadas del objeto social.
Ingreso despus de constituida la cooperativa.
El ingreso de nuevos asociados con posterioridad a la constitucin, no implica reforma del acto constitutivo, porque es la
esencia de las cooperativas la ilimitacin del nro. de asociados, por ende, tambin de capital.
El ingreso del postulante requiere la solicitud de admisin, que se integrar con el pedido de suscripcin de cuotas sociales y
compromiso de cumplir con el reglamento y estatuto. Esta solicitud debe ser expresamente aceptada por el consejo de
administracin (rgano competente). Se asienta en el libro de actas.
Derecho de ingreso.
El art. 18 dispone que cuando el estatuto establezca un derecho de ingreso no puede elevrselo a ttulo de compensacin por
las reservas sociales. Su importe no puede exceder el valor de una cuota social.
Personas jurdicas de carcter pblico, entes descentralizados y empresas del Estado.
El art. 19 dispone que el Estado Nacional, las Provincias, los Municipios, los entes descentralizados y las empresas del Estado
pueden asociarse a las cooperativas conforme con los trminos de esta ley, salvo que ello estuviera expresamente prohibido
por sus leyes respectivas. Tambin pueden utilizar sus servicios, previo su consentimiento, aunque no se asocien a ellas.
Cuando se asocien pueden convenir la participacin que les corresponder en la administracin y fiscalizacin de sus
actividades en cuanto fuera coadyuvante a los fines perseguidos y siempre que tales convenios no restrinjan la autonoma de
la cooperativa.
Derecho de informacin.
El art. 21 dispone que los asociados tienen libre acceso a las constancias del registro de asociados. La informacin sobre las
constancias de los dems libros debe ser solicitada al sndico.
Extincin.
Muerte.
Deben reembolsarse las cuotas sociales a los herederos. Si desean ingresar a la cooperativa (los herederos) deben efectuar
los trmites y ser aceptados por el rgano competente (consejo de administracin).
Retiro.
El art. 22 dispone que los asociados pueden retirarse voluntariamente en la poca establecida en el estatuto, o en su defecto,
al finalizar el ejercicio social dando aviso con 30 das de anticipacin.
El art. 31 dispone que el estatuto puede limitar el reembolso anual de las cuotas sociales a un monto no menor del 5% del
capital integrado conforme al ltimo balance aprobado. Los casos que no pueden ser atendidos con dicho porcentaje, lo sern
en los ejercicios siguientes por orden de antigedad.
Receso.
Requiere la existencia de una causa legal. Pueden ejercerlo los que votaron en contra dentro del 5to da y, lo ausentes dentro
de los 30 das de la asamblea. Se debe rembolsar la totalidad de las cuotas dentro de los 90 das (no rige la limitacin
autorizada por el art. 31).
Solamente se produce por cambio institucional en el objeto social.
Exclusin.
El art. 23 establece que la exclusin puede ser apelada ante la asamblea en todos los casos.
El estatuto debe establecer los efectos del recurso.
Puede excluirse al asociado con justa causa. Habr justa causa cuando:
realice cualquier acto que perjudicare moral y materialmente a la cooperativa;
incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones;
incapacidad, inhabilitacin;
declaracin en quiebra o concurso civil;
incumplimiento del estatuto o reglamento social.
El derecho de exclusin se extingue si no es ejercido en el trmino de 90 das. El caso de exclusin debe estar previsto en el
estatuto, en caso de silencio se aplicarn las causas enunciadas.
NOTA:
Irrepartibilidad de las reservas.
El art. 36 dispone que en caso de retiro, exclusin o disolucin, los asociados slo tienen derecho a que
se les reembolse el valor nominal de sus cuotas sociales integradas, deducidas las prdidas que
proporcionalmente les correspondiera soportar.

Derechos del asociado.

Derechos inherentes a la actividad mutualista.
a) Derecho a la prestacin de servicios:
Es el derecho a utilizar los servicios de la cooperativa en las condiciones estatutarias y reglamentarias previstas.
b) Derecho de retorno de excedentes:
Es lo que recibe el asociado en proporcin a las operaciones realizadas o servicios utilizados (reintegro). Los nicos
excedentes repartibles provienen de la diferencia entre el costo y el precio del servicio prestado a los asociados.
Derechos patrimoniales.
Son inherentes a la participacin asociativa.
a) Dividendo limitado:
Tiene un carcter accidental y limitado, 1ro porque el dividendo no existe sino se prev expresamente en el estatuto y;
2do porque su tasa no puede exceder en un punto al inters del Banco Nacin, en su tasa de descuento.
El derecho al dividendo no nace ni se determina en tanto la asamblea no disponga su distribucin y fije su moneda.
b) Reembolso de las cuotas sociales:
Se da en el caso de disolucin de la cooperativa o extincin del vnculo asociativo.
Lo nico reembolsable a los asociados es el valor nominal de las cuotas sociales integradas, previa deduccin, en su
caso, de los quebrantos que tuviera que soportar.
c) Retiro:
El art. 22 dispone que los asociados pueden retirarse voluntariamente en la poca establecida en el estatuto, o en su
defecto, al finalizar el ejercicio social dando aviso con 30 das de anticipacin.
d) Receso:
Requiere la existencia de una causa legal. Pueden ejercerlo los que votaron en contra dentro del 5to da y, lo ausentes
dentro de los 30 das de la asamblea. Solamente se produce por cambio institucional en el objeto social.
Derechos parapolticos.
a) Voto:
Da la posibilidad de intervenir en el gobierno de la cooperativa, concurriendo a la formacin de la voluntad social
mediante su emisin en la asamblea.
Caractersticas:
# a cada socio le corresponde un voto solamente.
# no pueden excluirse a los asociados del voto.
b) Elegibilidad:
Posibilidad de integrar los rganos de administracin y fiscalizacin de la cooperativa.
c) Informacin:
El asociado est informado a travs de la asamblea ordinaria, considerando el balance y la memoria que el consejo de
administracin somete a la misma, y durante el ejercicio a travs del libre acceso al registro de los asociados y
pidiendo al sndico informacin sobre la constancia de los mismos libros.
d) Peticin:
Derecho de proponer al consejo de administracin y a la asamblea ordinaria, iniciativas que crean ser de inters social.
e) Impugnacin:
Derecho de poder impugnar las decisiones de los rganos de la cooperativa que lesionan sus intereses legtimos.
f) Peticin judicial:
Derecho de solicitar al juez competente el nombramiento del liquidador o de uno nuevo que reemplace al existente.

Obligaciones del asociado.

a) Aportes:
Debe integrar las cuotas sociales suscriptas. En caso de incumplimiento debe resarcir por los daos e intereses y
queda suspendido del goce de los derechos sociales. Responde por eviccin y vicios redhibitorios de los bs. aportados.
b) Prestaciones accesorias:
En el caso de que el estatuto los prevea, est obligado a cumplirlas, pudiendo exigir judicialmente dicho cumplimiento.
c) Cumplimiento de las obligaciones contradas con la cooperativa:
El asociado debe cumplir con las obligaciones emergentes de los actos cooperativos, o sea, los emergentes de la
prestacin de servicios constitutivos del objeto de la cooperativa.
d) Sometimiento al derecho de la cooperativa:
Est sometido en, 1er trmino, al estatuto y a los reglamentos; pero tambin a las decisiones de los rganos de
gobierno y administracin.
e) Lealtad:
Restricciones a la libertad de accin individual, sacrificio del inters individual, en aras de la consecucin de un bien
comn.
f) Responsabilidad por las obligaciones sociales:
Las cooperativas limitan la responsabilidad de los asociados al monto de las cuotas sociales suscriptas. Hay
excepciones:
1) los fundadores por los bs. y actos practicados hasta que la cooperativa est regularmente constituida;
2) cooperativa nula de objeto ilcito o prohibido en razn de su tipo;
3) cooperativa de objeto lcito, pero con actividad ilcita;
4) por el mayor valor de los bs. no dinerarios aportados con posterioridad al acto constitutivo;
5) por daos y perjuicios por mora en la integracin;

6) las consecuencias de las decisiones de asambleas declaradas nulas.

Suspensin de los derechos del socio.
Est legalmente prevista como una sancin:
por falta de integracin de las cuotas suscriptas en las condiciones estatutarias;
puede ser dispuesta por el rgano competente, si el estatuto no lo atribuye a la asamblea;
debe reconocerse un recurso judicial (una vez agotada la va estatutaria);
por mora (debe resarcir por daos y perjuicios);
alcanza los derechos parapolticos y los inherentes a la actividad mutualista;
no afecta a los derechos patrimoniales;
no pierde el asociado el derecho al reembolso de las cuotas sociales.

UNIDAD XVI
1) De la administracin y representacin de la cooperativa.
La administracin es la actividad dirigida al cumplimiento del objeto social en forma mediata o inmediata. sta compete, en las
cooperativas, al consejo de administracin, la cual es delegada en el mbito interno de la cooperativa.
La representacin est a cargo del presidente del consejo de administracin. En ausencia de ste, la representacin legal es
ejercida por el vicepresidente. La suplencia es automtica y se produce an en el caso de ausencia transitoria.
Consejo de administracin.
El art. 68 dispone que el consejo de administracin tiene a su cargo la direccin de las operaciones sociales, dentro de los
lmites que fije el estatuto, con aplicacin supletoria de las normas del mandato.
Sus caractersticas son:
a) es un rgano pluripersonal y colegiado, con no menos de 3 socios;
b) es un rgano necesario, ya que el estatuto no puede prescindir de l;
c) es un rgano permanente, porque la atencin de la administracin no admite discontinuidad;
d) sus integrantes deben ser asociados.
Composicin.
Est compuesto por 6 consejeros titulares y 3 suplentes. Los 6 titulares son: presidente, vicepresidente, secretario, tesorero y
dos vocales.
Los consejeros deben ser asociados y no menos de tres, deben prestar las garantas que exija el estatuto, no deben tener
deudas vencidas con la soc..
Duracin.
La duracin del cargo de consejero no puede exceder de tres ejercicios. Los consejeros son reelegibles, salvo prohibicin
expresa del estatuto.
Los integrantes del 1er consejo de administracin son designados en la asamblea constitutiva. Despus de su nombramiento,
compete a la asamblea, que normalmente ser ordinaria, pero podr ser, en supuestos excepcionales, extraordinaria.
En caso de silencio del estatuto, su duracin ser el mximo legal. Deber permanecer en el cargo hasta ser reemplazado.
El estatuto puede prever que la renovacin de los miembros del consejo de administracin se efecte fraccionadamente cada
ao.
Designacin.
El art. 63 dispone que el consejo de administracin es elegido por la asamblea con la periodicidad, forma y nro. previstos en el
estatuto.
Cesacin.
Renuncia.
El art. 66 dispone que la renuncia debe ser presentada al consejo de administracin y ste podr aceptarla siempre que no
afectara su regular funcionamiento. En caso contrario, el renunciante deber continuar en funciones hasta tanto la asamblea se
pronuncie.
Remocin.
La designacin de los consejeros es revocable en cualquier tiempo por la asamblea sin necesidad de la existencia de justa
causa para la remocin.
Adems procede la remocin por va judicial, cuya accin compete a cualquier asociado, consejero o sndico, cuando mediare
incompatibilidad sobreviniente, y la asamblea al efecto, la hubiere denegado.
Otras causales.
# Muerte.
# Incompatibilidad o prohibicin sobreviniente.
# Remocin judicial provisional.
# Intervencin judicial.
Incompatibilidades.
El art. 64 dispone que no pueden ser consejeros:

1) los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta, hasta 10 aos despus de su rehabilitacin; los fallidos por quiebra
casual o los concursados, hasta 5 aos despus de su rehabilitacin; los directores o administradores de soc. cuya
conducta se calificare de culpable o fraudulenta, hasta 10 aos despus de su rehabilitacin;
2) los condenados con accesoria de inhabilitacin de ejercer cargos pblicos; los condenados por hurto, robo,
defraudacin, cohecho, emisin de cheques sin fondos, delitos contra la fe pblica; los condenados por delitos
cometidos en la constitucin, funcionamiento y liquidacin de soc.. En todos los casos hasta 10 aos despus de
cumplida la condena;
3) las personas que perciban sueldo, honorarios o comisiones de la cooperativa, excepto en las de produccin o trabajo y
salvo lo previsto en el art. 67 (remuneracin y reembolso de gastos).
Prohibiciones.
El art. 75 dispone que el consejero puede hacer uso de los servicios sociales en igualdad de condiciones con los dems
asociados.
Inters contrario.
Cuando en una operacin determinada tuviera un inters contrario al de la cooperativa deber hacerlo saber al consejo de
administracin y al sndico y abstenerse de intervenir en la deliberacin y la votacin.
Actividades en competencia.
No puede efectuar operaciones por cuenta propia o de 3ros en competencia con la cooperativa.
Reglas de funcionamiento.
El art. 69 establece que el estatuto debe establecer las reglas de funcionamiento del consejo de administracin.
Qurum.
El qurum ser de ms de la de los consejeros, por lo menos.
Actas.
Las actas deben ser firmadas por el presidente y un consejero.
Reuniones. Convocatoria.
El art. 70 dispone que debe reunirse por lo menos una vez al mes y cuando lo requiera cualquiera de sus miembros. La
convocatoria se har en este ltimo caso por el presidente para reunirse dentro del 6to da de recibido el pedido. En su defecto
podr convocarlo cualquiera de los consejeros.
El consejo de administracin acta como rgano colegiado; delibera y decide por mayora absoluta del qurum presente, sin
privilegio en el voto.
Remuneracin.
El art. 67 dispone que por resolucin de la asamblea puede ser retribuido el trabajo personal realizado por los consejeros en el
cumplimiento de la actividad institucional.
Los gastos efectuados en el ejercicio del cargo sern reembolsados.
La cuanta de la retribucin deber guardar relacin con las condiciones particulares de la cooperativa.
Funciones, atribuciones y responsabilidades.
Funciones.
El art. 68 dispone que el consejo de administracin tiene a su cargo la direccin de las operaciones sociales, dentro de los
lmites que fije el estatuto, con aplicacin supletoria de las normas del mandato.
Atribuciones.
Sus atribuciones son las explcitamente asignadas por el estatuto y las indicadas para la realizacin del objeto social. A este
efecto se consideran facultades implcitas las que la ley o el estatuto no reservaran expresamente a la asamblea.
Responsabilidades.
Se rige por las responsabilidades de los directores de las SA.
Los consejeros responden ilimitada y solidariamente hacia la soc. y los 3ros, por el mal desempeo de su cargo, as como por
la violacin de la ley, el estatuto o el reglamento y por cualquier otro dao producido por dolo, abuso de facultades o culpa
grave.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el prrafo anterior, la imputacin de responsabilidad se har atendiendo a la actuacin
individual cuando se hubieren asignado funciones en forma personal de acuerdo con lo establecido en el estatuto, el
reglamento o decisin asamblearia. La decisin de la asamblea y la designacin de las personas que han de desempear las
funciones deben ser inscriptas el RPC.
Responsabilidad de los consejeros. Exencin.
El art. 74 dispone que los consejeros slo pueden ser eximidos de responsabilidad por violacin de la ley, el estatuto o el
reglamento, mediante la prueba de no haber participado en la reunin que adopt la resolucin impugnada o la constancia en
acta de su voto en contra.
Reemplazo de los consejeros.
El art. 65 dispone que el estatuto puede establecer la eleccin de suplentes para subsanar la falta de consejeros por cualquier
causa. Salvo disposicin contraria, el cargo de los suplentes que pasaran a reemplazar a titulares durar hasta la 1ra asamblea
ordinaria.

En caso de silencio del estatuto o vacancia, el sndico designar los reemplazantes hasta la reunin de la 1ra asamblea.
Presidente.
El art. 73 dispone que la representacin corresponde al presidente del consejo de administracin. El estatuto puede, no
obstante, autorizar la actuacin de uno o ms consejeros. En ambos supuestos obligan a la cooperativa por todos los actos
que no sean notoriamente extraos al objeto social. Este rgimen se aplica aun en infraccin de la representacin plural, si se
tratara de obligaciones contradas mediante ttulos, valores, por contratos entre ausentes, de adhesin o concluidos mediante
formularios, salvo cuando el 3ro tuviera conocimiento efectivo de que el acto se celebra en infraccin de la representacin
plural.
Esta consecuencia legal respecto de los 3ros no afecta la validez interna de las restricciones estatutarias y la responsabilidad
por su infraccin.
Comit ejecutivo.
El art. 71 dispone que el estatuto o el reglamento pueden instituir un comit ejecutivo o mesa directiva, integrados por
consejeros, para asegurar la continuidad de la gestin ordinaria. Esta institucin no modifica las obligaciones y
responsabilidades de los consejeros.
La competencia del comit no es propia, sino delegada, por lo cual el consejo de administracin podr dejar sin efecto sus
decisiones.
Gerente.
El art. 72 dispone que el consejo de administracin puede designar gerentes, a quienes puede encomendar las funciones
ejecutivas de la administracin. Responden ante la cooperativa y los 3ros por el desempeo de su cargo en la misma extensin
y forma que los consejeros. Su designacin no excluye la responsabilidad de aquellos.
El gerente no es un rgano social y no integra el consejo de administracin. No representa a sta sino hasta los trminos de su
mandato. Sus funciones deben ser fijadas por el estatuto o el reglamento.

2) Asamblea de la Cooperativa.
El gobierno de la cooperativa se atribuye a un rgano especfico denominado asamblea, que es la reunin de los asociados
congregados, segn la forma y los requisitos legales y estatutarios, para expresar la voluntad social, en los asuntos sometidos
a su consideracin.
La asistencia a la asamblea no es solo un derecho, sino un deber ya que su no presencia o la omisin de votar puede
perjudicar a la asamblea (consejeros).
Los asociados carecen de derecho de asistir a las asambleas de delegados. Los asociados de existencia ideal concurren
mediante un representante legal. Tienen prohibida la asistencia a las asambleas los suspendidos por mora en la integracin de
sus aportes o por sancin disciplinaria.
Caracteres.
Es un rgano corporativo: los acuerdos de los asociados sirven como manifestacin de voluntad.
No es un rgano permanente: funciona cuando es convocada.
Tiene autonoma limitada: sus acuerdos deben acordar con la ley y el estatuto.
Es un rgano necesario: no puede prescindirse de l.
Sus facultades son indelegables.
Clases.
Asambleas ordinarias.
La asamblea ordinaria debe realizarse dentro de los 4 meses siguientes a la fecha de cierre del ejercicio para considerar los
documentos mencionados en el art. 41 (balance gral., estado de resultados, cuadros anexos, memoria, informe del sndico,
etc.) y elegir consejeros y sndico, sin perjuicio de los dems asuntos incluidos en el orden del da.
Asambleas extraordinarias.
Las asambleas extraordinarias tendrn lugar toda vez que lo disponga el consejo de administracin; el sndico, conforme a lo
previsto por el art. 79 inciso 2) [convocar, previo requerimiento al consejo de administracin, a asamblea extraordinaria cuando
lo juzgue necesario; y a asamblea ordinaria cuando omitiera hacerlo dicho rgano una vez vencido el plazo de ley], o cuando lo
soliciten asociados cuyo nro. equivalga por lo menos al 10% del total, salvo que el estatuto exigiera un porcentaje menor. Se
realizarn dentro del plazo previsto por el estatuto.
El consejo de administracin puede denegar el pedido incorporado los asuntos que lo motivan al orden del da de la asamblea
ordinaria, cuando sta se realice dentro de los 90 das de la fecha de presentacin de la solicitud.
Asambleas generales y especiales.
Es segn puedan participar en ellas todos los asociados o slo determinada categora de ellos, o eventualmente los no
asociados.
Convocatoria.
Es la citacin de los asociados, o en su caso, a los delegados para la celebracin de la asamblea.
Convocar a asamblea ordinaria compete a:
a) el consejo de administracin con 15 das de anticipacin, en la forma prevista en el estatuto. Incluir el orden del da;
b) el sndico si el consejo no lo hubiere hecho en el plazo legal.
Convocara a asamblea extraordinaria compete a:

a) el consejo de administracin por propia iniciativa o a pedido de asociados cuyo nro. equivalga al 10% del total;
b) el sndico, previo requerimiento al consejo de administracin.
El art. 48 dispone que deben ser convocadas con 15 das de anticipacin por lo menos, en la forma prevista por el estatuto. La
convocatoria incluir el orden del da a considerar.
Comunicacin.
Con la misma anticipacin deben ser comunicadas a la autoridad de aplicacin y al rgano local competente.
Lugar de reunin.
Deben reunirse en la sede o en lugar que corresponda a la jurisdiccin del domicilio social.

Orden del da.

Es el detalle de los asuntos concretos sometidos a deliberacin y decisin de la asamblea.
Orden del da. Efectos.
El art. 52 dispone que es nula toda decisin sobre materias extraas a las incluidas en el orden del da, salvo la eleccin de los
encargados de suscribir el acta.
Adems se pueden tomar resoluciones sobre temas no incluidos en el orden del da en los siguientes casos:
1) cuando estn presentes la totalidad de los asociados y se decida en forma unnime;
2) remocin de consejeros y sndicos, en los casos que la decisin sea consecuencia directa del tema tratado;
3) asuntos que surjan como consecuencia directa de los temas incluidos en el orden del da.
Qurum.
El art. 49 dispone que se realizan vlidamente, sea cual fuere el nro. de asistentes, una hora despus de la fijada en la
convocatoria, si antes no se hubiera reunido la mitad ms uno de los asociados.
Representacin.
Esta es posible salvo que el estatuto lo prohiba expresamente. Est sujeta a tres limitaciones:
1) el mandatario debe ser asociado;
2) no pueden asumir esta calidad los consejeros, sndicos, gerentes, auditores;
3) nadie puede representar a ms de dos asociados.
Asociados domiciliados o residentes en lugares distantes.
Igual procedimiento al de las asambleas puede adoptar el estatuto, aunque el nro. de asociados sea inferior al indicado, para la
representacin de los domiciliados o residentes en lugares distantes del de la asamblea, sobre la base de un rgimen de
igualdad para todos los distritos.
Asamblea de delegados.
Cuando el nro. de asociados pase de 5.000, la asamblea ser constituida por delegados elegidos en asambleas electorales de
distrito en las condiciones que determinen el estatuto y el reglamento. Puede establecerse la divisin de los distritos en
secciones a fin de facilitar el ejercicio de los derechos electorales a los asociados.
El funcionamiento de sta asamblea no es distinto de cualquier asamblea directa, ordinaria o extraordinaria, cuyas reglas le son
aplicables; la nica diferencia es que en lugar de participar directamente los asociados, lo hacen exclusivamente los delegados.
El cargo se considerar vigente hasta la siguiente asamblea ordinaria, salvo que el estatuto lo limite a un tiempo menor.
Asamblea de distrito.
Las asambleas de distrito se realizarn al solo efecto de elegir delegados por simple mayora de votos. El cargo se considerar
vigente hasta la siguiente asamblea ordinaria, salvo que el estatuto lo limite a menor tiempo.
La organizacin de las asambleas de distrito est referida sustancialmente al estatuto y al reglamento.
Ambas asambleas (de delegados y de distrito) deben ser aprobadas por el INACYM y deben ser inscriptas en el registro de
ste.
Cmputo de valor.
Restricciones al derecho de voto.
Los consejeros, sndicos, gerentes y auditores tienen voz en las asambleas, pero no pueden votar sobre la memoria, el
balance y dems asuntos relacionados con su gestin ni acerca de las resoluciones referentes a su responsabilidad.
Tampoco podrn representar a otros asociados.
El asociado que en una operacin tenga por cuenta propia o ajena un inters contrario al de la cooperativa.
Asociados suspendidos en el ejercicio de sus derechos por sancin disciplinaria firme o por efecto de la mora en la
integracin del aporte.
Asociados que no renen los requisitos fijados por el estatuto.
Firma de la emisin del voto.
No se admite el voto por correspondencia. Producida la votacin, su resultado es anunciado por el presidente de la asamblea.
El empate significa rechazo, salvo que el estatuto reconozca, en tal caso, voto de desempate al presidente.
Voto por poder. Condiciones.

El art. 51 dispone que se puede votar por poder, salvo que el estatuto lo prohba. El mandato debe recaer en un asociado y
ste no puede representar a ms de dos.

Mayoras.
El art. 53 dispone que las resoluciones se adoptan por simple mayora de los presentes en el momento de la votacin, salvo las
previsiones de la ley o el estatuto para decisiones que requieran mayor nro..
Casos especiales.
Es necesaria la mayora de los 2/3 de los asociados presentes en el momento de la votacin para resolver el cambio del objeto
social, la fusin o incorporacin y la disolucin.
Actas.
El art. 55 dispone que la asamblea debe designar a dos de sus miembros para aprobar y firmar el acta respectiva
conjuntamente con las autoridades indicadas por el estatuto. Cualquier asociado puede solicitar, a su costa, copia del acta.
Debe remitirse copia del acta a la autoridad de aplicacin y al rgano local competente dentro del plazo y con la documentacin
prevista en el 2do prrafo del art. 41 (documentacin: balance gral., estado de resultados, etc.; plazo: dentro de los 30 das).
Las deliberaciones de la asamblea deben asentarse en un libro de actas especialmente llevado al efecto, con las formalidades
legales. En el caso de que la asamblea hubiere pasado una o varias veces a 4to intermedio, deber labrarse un acta por cada
reunin.
Debe ser confeccionada y firmada dentro de los 5 das despus de la asamblea. Debe contener hora, fecha, lugar, datos de
asistentes, orden del da, debates, razones y resultado de la votacin.
La existencia del acta es esencial para la validez de las decisiones adoptadas.
Cuarto intermedio.
El art. 57 establece que una vez constituida la asamblea debe considerar todos los asuntos incluidos en el orden del da, sin
perjuicio de pasar a 4to intermedio una o ms veces dentro de un plazo total de 30 das, especificando en cada caso da, hora
y lugar de reanudacin. Dicho plazo puede ser ampliado por la autoridad de aplicacin cuando las circunstancias lo aconsejen.
Se confeccionar acta de cada reunin.
Competencia.
El art. 58 dispone que es de competencia exclusiva de la asamblea, siempre que el asunto figure en el orden del da, la
consideracin de:
1) memoria, balance gral., estado de resultados y dems cuadros anexos;
2) informes del sndico y del auditor;
3) distribucin de excedentes;
4) fusin o incorporacin;
5) disolucin;
6) cambio del objeto social;
7) participacin de personas jurdicas de carcter pblico, entes descentralizados y empresas del Estado;
8) asociacin con personas de otro carcter jurdico.
Reserva del estatuto.
El estatuto puede disponer que otras resoluciones, adems de las indicadas, queden reservadas a la competencia exclusiva de
la asamblea.
Impugnacin de las decisiones asamblearias.
El art. 62 dispone que toda resolucin de la asamblea que sea violatoria de la ley, el estatuto o el reglamento, puede ser
impugnada de nulidad por consejeros, sndicos, autoridad de aplicacin, rgano local competente y asociados ausentes o que
no votaron favorablemente.
Tambin podrn impugnarla quienes votaron favorablemente, si su voto es anulable por vicios de la voluntad o la norma
violada es de orden pblico. Tambin pueden impugnarla los 3ros afectados en su inters legtimo por un acuerdo nulo.
La accin se promover contra la cooperativa por ante el juez competente, dentro de los 90 das de la clausura de la asamblea.
La nulidad puede ser:
# absoluta: cuando afecta normas pblicas o derechos de los asociados.
# relativa: cuando afecta el inters particular del asociado o la asamblea adolece de vicios en el funcionamiento
deliberacin.

o en la

3) Fiscalizacin privada. Sndico.

El art. 76 dispone que la fiscalizacin privada est a cargo de uno o ms sndicos elegidos por la asamblea entre los asociados.
Se elegir un nro. no menor de suplentes.
Es un rgano permanente y esencial de la cooperativa, desempeado por un funcionario asociado o varios con atribuciones
legales legtimas, inderogables e indelegables para la fiscalizacin de la administracin de la cooperativa.
Es un rgano dotado de competencia especfica y, por ende, soberano dentro de su mbito, e independiente respecto de los
dems y principalmente del consejo de administracin, sometido especialmente a su fiscalizacin.
Comisin fiscalizadora.

Si hay ms de un sndico, deben ser en nro. impar y tener igual cantidad de miembros suplentes y se denominar comisin
fiscalizadora.
El estatuto debe reglar su constitucin y funcionamiento. Llevar un libro de actas. Son designados por la asamblea ordinaria
de acuerdo con lo establecido por el art. 47.
Designacin.
Esta compete a la asamblea. El 1er sndico ser nombrado por la asamblea constitutiva. El sistema y forma de eleccin sern
fijados por el estatuto, en su defecto, se aplicar la simple mayora de votos de los asociados presentes. Se puede aplicar el
sistema de voto acumulativo.
Requisitos.
Para ser sndico se requiere:
a) condicin de asociado;
b) no se requiere calidad profesional (abogado o contador);
c) no se requiere tener domicilio real en el pas.
Duracin en el cargo.
La duracin del cargo de consejero no puede exceder de tres ejercicios. Son reelegibles si lo autoriza el estatuto.
Inhabilidades e incompatibilidades.
El art. 77 dispone que no pueden ser sndicos:
1) quienes se hallen inhabilitados para ser consejeros conforme el art. 64;
2) los cnyuges y los parientes de los consejeros y gerentes por consanguinidad o afinidad hasta el 2do grado inclusive.
Art. 64: Prohibiciones e incompatibilidades.
No pueden ser consejeros:
1) los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta, hasta 10 aos despus de su rehabilitacin; los
fallidos por quiebra casual o los concursados, hasta 5 aos despus de su rehabilitacin; los
directores o administradores de soc. cuya conducta se calificare de culpable o fraudulenta, hasta
10 aos despus de su rehabilitacin;
2) los condenados con accesoria de inhabilitacin de ejercer cargos pblicos; los condenados por
hurto, robo, defraudacin, cohecho, emisin de cheques sin fondos, delitos contra la fe pblica; los
condenados por delitos cometidos en la constitucin, funcionamiento y liquidacin de soc.. En
todos los casos hasta 10 aos despus de cumplida la condena;
3) las personas que perciban sueldo, honorarios o comisiones de la cooperativa, excepto en las de
produccin o trabajo y salvo lo previsto en el art. 67 (remuneracin y reembolso de gastos).
Atribuciones.
El art. 79 dispone que son atribuciones del sndico, sin perjuicio de las que conforme a sus funciones le confieren la ley y el
estatuto:
1) fiscalizar la administracin, a cuyo efecto examinar los libros y documentos siempre que lo juzgue conveniente;
2) convocar, previo requerimiento al consejo de administracin, a asamblea extraordinaria cuando lo juzgue necesario; y a
asamblea ordinaria cuando omitiera hacerlo dicho rgano una vez vencido el plazo de ley;
3) verificar peridicamente el estado de caja y la existencia de ttulos y valores de todo especie;
4) asistir con voz a las reuniones del consejo de administracin;
5) verificar y facilitar el ejercicio de los derechos de los asociados;
6) informar por escrito sobre todos los documentos presentados por el consejo de administracin a la asamblea ordinaria;
7) hacer incluir en el orden del da de la asamblea los puntos que considere procedentes;
8) designar consejeros en los casos previstos en el ltimo prrafo del art. 65 (silencio del estatuto o vacancia);
9) vigilar las operaciones de liquidacin;
10) en gral., velar por que el consejo de administracin cumpla la ley, el estatuto, el reglamento y las resoluciones
asamblearias.
El sndico debe ejercer sus funciones de modo que no entorpezca la regularidad de la administracin social. La funcin de
fiscalizacin se limita al derecho de observacin cuando las decisiones significaran, segn su concepto, infraccin de la ley el
estatuto o el reglamento.
Para que la impugnacin sea procedente debe, en cada caso, especificar concretamente las disposiciones que considere
transgredidas.
Responsabilidad.
El art. 80 dispone que el sndico responde por el incumplimiento de las obligaciones que le imponen la ley y el estatuto.
Tiene el deber de documentar sus observaciones o requerimientos y, agotada la gestin interna, informar de los hechos a la
autoridad de aplicacin, y al rgano local competente. La constancia de su informe cubre la responsabilidad de fiscalizacin.
Las responsabilidades en sus atribuciones pueden surgir de:
# falta de ejercicio o ejercicio insuficiente de sus funciones de fiscalizacin.
# falta de observacin de los actos detectados por su contralor.
# falta de informacin al INCYM y al organismo competente.
Remuneracin.

Se rige por las disposiciones aplicadas a los consejeros. El art. 67 dispone que por resolucin de la asamblea puede ser
retribuido el trabajo personal realizado por los sndicos en el cumplimiento de la actividad institucional. Los gastos efectuados
en el ejercicio del cargo sern reembolsados.
Remocin.
El sndico puede ser removido de su cargo en cualquier tiempo por decisin de la asamblea.
Auditoria.
El art. 81 establece que las cooperativas deben contar desde su constitucin y hasta que finalice su liquidacin con un servicio
de auditoria externa a cargo de contador pblico nacional inscripto en la matrcula respectiva.
El servicio de auditoria puede ser prestado por cooperativa de grado superior o entidad especialmente constituida a este fin.
Cuando la cooperativa lo solicite y su condicin econmica lo justifique, la auditoria ser realizada por el rgano local
competente. En este caso el servicio ser gratuito y la cooperativa estar exenta de responsabilidad si no fuera prestado.
La auditoria puede ser desempeada por el sndico cuando ste tuviera la calidad profesional indicada.
Los informes de auditoria se confeccionarn de acuerdo con la reglamentacin que dicte la autoridad de aplicacin, sern por
lo menos trimestrales y se asentarn en el libro especial de informes de auditoria.

4) Fiscalizacin pblica. Caractersticas particulares.

El art. 99 dispone que la fiscalizacin pblica est a cargo de la autoridad de aplicacin (INACYM), que la ejercer por s o a
travs de convenio con el rgano local competente.
La fiscalizacin estatal presenta caracteres peculiares que la diferencian del rgimen correspondiente a las soc.. Ellas son:
es exclusivamente administrativa;
abarca a todo tipo de cooperativa;
dura a lo largo de la existencia de la cooperativa;
la potestad sancionatoria es ms amplia, pudiendo llegar a disponer el retiro de la autorizacin para funcionar;
la ejerce un organismo nacional.
Autoridad de aplicacin.
El art. 105 dispone que el INACYM es la autoridad de aplicacin del rgimen legal de las cooperativas y tiene por fin principal
concurrir a su promocin y desarrollo.
Funcionar como organismo descentralizado del Ministerio de Bienestar Social, con mbito de actuacin nacional.
Es rgano local competente en la Capital Federal y dems lugares de jurisdiccin nacional.
Funciones.
El art. 106 dispone que el INACYM ejerce las siguientes funciones:
a) autorizar a funcionar a las cooperativas en todo el territorio de la Nacin, llevando el registro correspondiente;
b) ejercer con el mismo alcance la fiscalizacin pblica, por s o a travs de convenio con el rgano local competente
conforme con el art. 99;
c) asistir y asesorar tcnicamente a las cooperativas y a las instituciones pblicas y privadas en gral.;
d) apoyar econmica y financieramente a las cooperativas y a las instituciones culturales que realicen actividades afines;
e) gestionar ante los organismos pblicos la adopcin de medidas y la formulacin de planes y programas que sirvan a
los fines de esta ley;
f) promover el perfeccionamiento de la legislacin sobre cooperativas;
g) realizar estudios e investigaciones de carcter jurdico, econmico, social, organizativo y contable sobre la materia de
su competencia;
h) dictar reglamentos sobre la materia de su competencia y proponer al Poder Ejecutivo, a travs del Ministerio de
Bienestar Social, la sancin de stos;
i) establecer un servicio estadstico y financiero a los sectores menos desarrollados del movimiento cooperativo.
rgano local competente. Constitucin. Jurisdiccin.
El art. 117 dispone que el rgano local competente a que alude esta ley es el que cada provincia establezca para entender en
materia cooperativa en su respectiva jurisdiccin.
En Santa Fe: Direccin de fomento de Cooperativas, dependiente del Ministerio de Hacienda y Economa.
Funciones.
a) Ejercicio de la fiscalizacin pblica, por delegacin del INACYM.
b) Recepcin de documentacin y recursos que deben ser presentados al INACYM.
c) Recepcin de testimonios de la documentacin presentada por la cooperativa al INACYM para gestionar la autorizacin
para funcionar.
d) Tomar conocimiento del funcionamiento de sucursales de cooperativas domiciliadas en otra jurisdiccin.
e) Autorizar especialmente el empleo de medios diferentes a los prescriptos por la ley.
f) Rubricar los libros de contabilidad en las cooperativas.
g) Recibir copias del balance gral. y dems estados contables y gastos de asamblea.
h) Recibir comunicacin de las convocatorias de asamblea.
i) Impugnar judicialmente de nulidad las resoluciones de la asamblea que sean violatorias de la ley, el estatuto o el
reglamento.
j) Recibir informe de los sndicos de las cooperativas acerca de sus observaciones.
k) Autorizar expresamente el reemplazo de la firma autgrafa del presidente, del consejo y el sndico, en los ttulos
representativos de las cuotas sociales, por impresin que garantice su autenticidad.

l)

Aprobacin del revalo de activos dispuestos por la cooperativa.

Atribuciones.
El art. 100 dispone que son facultades inherentes a la fiscalizacin pblica:
1) requerir la documentacin que se estime necesaria;
2) realizar investigaciones e inspecciones en las cooperativas;
3) asistir a las asambleas;
4) convocar a asamblea cuando lo soliciten asociados cuyo nro. equivalga por lo menos al 10% del total;
5) convocar de oficio a asambleas cuando se constatarn irregularidades graves;
6) impedir el uso indebido de la denominacin "cooperativa";
7) formular denuncias;
8) hacer cumplir sus decisiones, a cuyo efecto se pondr:
a. requerir el auxilio de la fuerza pblica;
b. solicitar el allanamiento de domicilios y la clausura de locales;
c. pedir el secuestro de libros y documentacin social;
9) declarar irregulares e ineficaces, a los efectos administrativos, los actos a ella sometidos cuando sean contrarios a la
ley, el estatuto o el reglamento;
10) solicitar al juez competente:
a. la suspensin de las resoluciones de los rganos sociales cuando fueran contrarias a la ley, el estatuto o el
reglamento;
b. la intervencin de la cooperativa cuando sus rganos realicen actos o incurran en omisiones que importen un
riesgo grave para su existencia;
11) vigilar las operaciones de liquidacin;
12) coordinar su labor con los organismos competentes;
13) velar por el estricto cumplimiento de las leyes.
Potestad sancionatoria.
El art. 101 establece que en caso de infraccin a la presente ley y su reglamentacin, las cooperativas se harn pasibles de las
siguientes sanciones:
llamado de atencin;
apercibimiento;
multas, las cuales en el caso de reincidencia, podrn alcanzar hasta el triple del importe mximo (se considera reincidente
quien dentro de los 5 aos anteriores a la fecha de la infraccin haya sido sancionado por otra infraccin);
retiro de autorizacin para funcionar.
Fiscalizaciones especiales.
La fiscalizacin prevista en la Ley 20.337 es sin perjuicio de las que establezcan regmenes especficos para determinadas
actividades.
# Por autoridad concedente: concesin de servicios pblicos o autorizacin exclusiva.
# Por el estado asociado: en cooperativas mixtas.
# Por el BCRA: cooperativas que actan como bancos comerciales o cajas de crditos.
# Por la Superintendencia de Seguros de la Nacin: cooperativas aseguradoras.
# Por la Superintendencia de Ahorro y Seguro: cooperativas que recogen ahorros.

UNIDAD XVII
1) De la contabilidad y el ejercicio social.
Requisitos de la contabilidad. Libros de contabilidad.
El art. 37 dispone que la contabilidad debe ser llevada en idioma nacional y con arreglo a lo dispuesto por el art. 43 del Cd. de
Comercio.
Art. 43 del Cd. de Comercio.
Todo comerciante est obligado a llevar cuenta y razn de sus operaciones y a tener una contabilidad mercantil organizada
sobre una base uniforme y de la que resulte un cuadro verdico de sus negocios y una justificacin clara de todos y cada uno
de los actos susceptibles de registracin contable. Las constancias contables deben complementarse con la documentacin
respectiva.
Otros requisitos.
# Los libros considerados indispensables deben estar encuadernados y foliados.
# los libros deben ser rubricados, ponindose en ellos una nota datada y firmada de su destino, de la denominacin de la
cooperativa ala que pertenezcan y del nro. de hojas que contengan.
# No se pueden hacer interlineaciones, raspaduras ni enmiendas.
La obligacin dispuesta se justifica desde un triple punto de vista:
# en inters de la propia cooperativa, para conocer en todo momento su propio estado econmico y financiero;
# en inters de sus cocontratantes, que pueden encontrar en los libros, sustento probatorio para sus reclamos en juicio;
# en inters gral. de la soc..

Esta obligacin nace en la constitucin de la cooperativa y se mantiene a lo largo de toda su existencia, hasta su liquidacin.
Terminada la vida de la cooperativa, los libros deben ser conservados en poder de quienes los asociados designen, o en su
defecto, de quien decida el juez, por el trmino de 10 aos, al igual que la documentacin que respalda sus asientos,
contndose dicho trmino a partir de su fecha.
La rubricacin de los libros estar a cargo del rgano local competente, si existiera, y ser comunicada a la autoridad de
aplicacin con individualizacin de los libros respectivos.
Otros libros.
El art. 38 dispone que deben llevar, adems de los libros prescriptos por el art. 44 del Cd. de Comercio (libro diario; inventario
y balances), los siguientes:
a) registro de asociados;
b) actas de asambleas;
c) actas de reuniones del consejo de administracin;
d) informes de auditoria.
Medios mecnicos y otros.
El rgano local competente puede autorizar por resolucin fundada, en cada caso, el empleo de medios mecnicos y libros de
hojas movibles en reemplazo o complemento de los indicados.
Podr prescindirse del cumplimiento de ciertas formalidades para llevar los libros en la medida que la autoridad de control o el
RPC autoricen la sustitucin de los mismos por ordenadores, medios mecnicos, magnticos u otros, salvo el de Inventario y
Balances.
La peticin deber incluir una adecuada descripcin del sistema, con dictamen tcnico o antecedentes de su utilizacin, la cual
deber transcribirse en el libro de Inventarios y Balance.
Exhibicin.
La exhibicin gral. de los libros de los comerciantes slo puede decretarse a instancias de parte de los juicios de sucesin,
comunin o soc., administracin o gestin mercantil por cuenta ajena y en caso de liquidacin o quiebra.
Fuera de los casos especificados anteriormente, slo podr proveerse a instancia de parte o de oficio la exhibicin de los libros
de los comerciantes, contra la voluntad de stos, en cuanto tenga relacin con el punto o cuestin que se trata. En tal caso el
reconocimiento de los libros exhibidos se verificar a presencia del dueo de stos, o de la persona que lo represente, y se
contraer exclusivamente a los arts. que tengan relacin con la cuestin que se ventila.
Si los libros se hallasen fuera de la residencia del tribunal que decret la exhibicin, se verificar sta en el lugar donde existan
dichos libros, sin exigirse en ningn caso su traslacin al lugar del juicio.
Cuando un comerciante haya llevado libros auxiliares, puede ser compelido a su exhibicin en la misma forma y en los casos
prescriptos precedentemente.
Estados contables.
Balance.
El art. 39 dispone que anualmente se confeccionar inventario, balance gral., estado de resultados y dems cuadros anexos,
cuya presentacin debe ajustarse a la reglamentacin que dicte la autoridad de aplicacin, sin perjuicio de los regmenes
especficos establecidos para determinadas actividades.
Caractersticas.
Unilateralidad: comprende al patrimonio entero de la entidad, con prescindencia de la existencia de sucursales.
Continuidad: todo ejercicio financiero est ligado al ejercicio precedente.
Periodicidad: debe cerrarse al finalizar el perodo administrativo establecido en el estatuto, quedando todas las valoraciones
referidas a ese momento.
Estado de resultados.
Es un complemento del balance que indica detalladamente la composicin de los quebrantos y excedentes del ejercicio.
Cuadros anexos.
Son los que contienen informacin complementaria de lo contenido en el balance y estado de resultados. Puede consistir en:
# cuadros contables en sentido estricto,
# notas explicativas.
Memoria.
El art. 40 dispone que la memoria anual del consejo de administracin debe contener una descripcin del estado de la
cooperativa con mencin de las diferentes secciones en que opera, actividad registrada y los proyectos en curso de ejecucin.
Est sometida a la aprobacin de la asamblea ordinaria y har especial referencia a:
a) los gastos e ingresos cuando no estuvieran discriminados en estado de resultados u otros cuadros anexos;
b) la relacin econmico social con la cooperativa de grado superior a que estuviera asociada, con mencin del
porcentaje de operaciones en su caso;
c) las sumas invertidas en educacin y capacitacin cooperativas, con indicacin de la labor desarrollada o mencin de la
cooperativa de grado superior o institucin especializada a la cual se remitieron los fondos respectivos para tales fines.
Exhibicin.
Copias del balance gral., estado de resultados, cuadros anexos, juntamente con la memoria y acompaados por informes del
sndico y del auditor y dems documentos, deben ser puestos a disposicin de los asociados y remitidos a la autoridad de

aplicacin y al rgano local competente, con no menos de 15 das de anticipacin a la realizacin de la asamblea que los
considerar.
Si fueran modificados, se remitir copia a la autoridad de aplicacin y al rgano competente dentro de los 30 das.
Aprobacin e impugnacin.
Aprobacin.
Es un acto de eficiencia interna (carece de efectos en 3ros) por el cual se reconoce la situacin patrimonial respecto de los
asociados. No vale como rendicin de cuentas. La responsabilidad de los consejeros por los actos cuyos resultados aparecen
en el balance, se mantiene inalterada.
Impugnacin.
Cuando el balance ha sido aprobado con fraude o error no es sincero y puede ser rectificado. Esta rectificacin la pedir el
consejo de administracin tan pronto descubra la insinceridad del balance, para lo cual convoca a la asamblea de asociados.
Tambin puede impugnarlo el asociado, incluso judicialmente. La prueba del vicio no producir la anulacin del balance, sino la
rectificacin para ajustarlo a la realidad contable.

2) Excedente repartible.
Concepto.
El art. 42 dispone que se consideran excedentes repartibles slo aquellos que provengan de la diferencia entre el costo y el
precio del servicio prestado a los asociados.
Distribucin.
De los excedentes repartibles se destinar:
1) el 5% a reserva legal;
2) el 5% al fondo de accin asistencial y laboral o para estmulo del personal;
3) el 5% al fondo de educacin y capacitacin cooperativas;
4) una suma indeterminada para pagar un inters a las cuotas sociales si lo autoriza el estatuto, el cual no puede exceder
en ms de un punto al que cobra el Banco de la Nacin Argentina en sus operaciones de descuento;
5) el resto para su distribucin entre los asociados en concepto de retorno.
Reservas.
En las cooperativas, las reservas se forman con el 5% de los excedentes de la prestacin de los servicios a asociados y la
totalidad de los originados en la prestacin de servicios a no asociados.
Retorno. Concepto.
El retorno es el derecho de los asociados a recibir una compensacin por sus aportes.
Tericamente el resultado del balance debera ser neutro, porque la cooperativa no persigue la obtencin de un beneficio. Esto
no es as en la realidad ya que se cobra un plus sobre el costo probable para cubrirse. Si esto sucede, habr un excedente,
que aparecer en el balance como utilidades.
La aprobacin de los EECC de un ejercicio hace nacer a favor de los asociados el derecho de retorno de los excedentes y, en
su caso, el dividendo limitado, que resulta de aqullos. Los asociados pasan a ser acreedores por su importe como cualquier
3ro.
Una vez determinados los excedentes netos deben efectuarse las siguientes compensaciones:
con los quebrantos que hubieren arrojado algunas secciones;
con el importe en que se hubiesen disminuido las reservas para compensar quebrantos de ejercicios anteriores, hasta
reconstituirlas a su nivel anterior;
con las partidas de ejercicios anteriores.
Distribucin.
Segn el art. 42 inciso 5), el retorno se distribuye de la siguiente manera:
1) en las cooperativas o secciones de consumo de bs. o servicios, en proporcin al consumo hecho por cada asociado;
2) en las cooperativas de produccin o trabajo, en proporcin al trabajo efectivamente prestado por cada uno;
3) en las cooperativas o secciones de adquisicin de elementos de trabajo, de transformacin y de comercializacin de
productos en estado natural o elaborados, en proporcin al monto de las operaciones realizadas por cada asociado;
4) en las cooperativas o secciones de crdito, en proporcin al capital aportado o a los servicios utilizados, segn
establezca el estatuto;
5) en las dems cooperativas o secciones, en proporcin a las operaciones realizadas o a los servicios utilizados por cada
asociado.
Distribucin de excedentes en cuotas sociales.
El art. 44 dispone que la asamblea puede resolver que el retorno, y los intereses en su caso, se distribuyan total o parcialmente
en cuotas sociales.
Dividendos limitados.
Tiene un carcter accidental y limitado. No existe si no se prev expresamente en el estatuto; y su tasa no puede exceder en
ms de un punto al que cobra el Banco de la Nacin Argentina en sus operaciones de descuento.
El derecho al dividendo no surge de la ley sino del estatuto y su alcance se desprender de la redaccin de la clusula
prevista.

3) Clasificacin de las cooperativas: distintos criterios.

Las cooperativas pueden desarrollar su actividad en todos los mbitos de la vida econmica. Pueden estar orientadas a
satisfacer las necesidades ms diversas en sus usuarios, lo que da lugar a la existencia de una multitud de clases de
cooperativas.
a) Segn se exija o no al asociado determinadas calidades especiales.
Profesionales: satisfacen necesidades especficas de un grupo determinado (de trabajo, agrarias, etc.).
No profesionales: satisfacen necesidades compartidas por todas las personas (consumo, crdito, etc.).
b) Segn el medio en que se desenvuelven.
Urbanas: limitan su campo de accin a las ciudades o grandes centros de poblacin.
Rurales: limitan su accin al medio agrario.
c) Segn la ndole del objeto.
1) De distribucin: procuran a sus usuarios bs. y servicios para la satisfaccin de sus necesidades.
2) De colocacin de la produccin: procuran comercializar en el mercado la produccin de sus asociados.
3) De trabajo: son las que organizan el trabajo de sus miembros, brindndoles la ocasin de ese trabajo.
d) Segn la variedad del objeto.
1) Unifuncionales: son de objeto nico.
2) Multifuncionales: tienen un objeto mltiple, los cuales se cumplen a travs de diversas secciones, que se desenvuelven
con cierta autarqua econmica recproca.
3) Integrales: tienen por objeto la satisfaccin de la totalidad de las necesidades socioeconmicas de sus asociados.
e) Segn el grado que ocupan en su organizacin federativa.
1) De 1er grado: estn constituidas por los directos beneficiarios de la gestin cooperativa (personas de existencia fsica o
ideal). Cuentan con un mnimo de 10 asociados.
2) De grado superior: estn constituidas por otras cooperativas exclusivamente (federaciones o unidades cooperativas).
La integracin puede ser vertical (igual especialidad); horizontal (pertenecientes a una misma regin). Cuentan con un
mnimo de 7 asociados.
Las diversas secciones dentro de una cooperativa.
Hay cooperativas que por la variedad de su objeto requieren la divisin en secciones para el mejor cumplimiento de su fin.
Estas cooperativas se denominan multifuncionales porque tienen un objeto mltiple, o integrales que son aquellas que tienen
por objeto la satisfaccin de la totalidad de las necesidades socioeconmicas de sus asociados. Ambas cumplen sus objetivos
a travs de diversas secciones, que se desenvuelven con cierta autarqua econmica pero colaborando unas con otras
cubriendo quebrantos de aquellas que los hubieran tenido.
Cooperativa de consumo.
Sus fines esenciales son:
adquirir o producir por cuenta de la cooperativa, para ser distribuidos entre los asociados arts. de consumo, de uso personal
y arts. del hogar;
eliminar la accin y el costo de la intermediacin;
realizar toda operacin en beneficio de los asociados dentro del espritu del ppio. de la cooperacin y del estatuto;
retorno: se distribuye en proporcin al consumo hecho por cada asociado.
Cooperativa de trabajo.
Agrupan trabajadores para el ejercicio en comn de sus tareas productivas, oficios o profesiones, con el objeto de
proporcionar trabajo en forma estable y conveniente.
Algunos consideran que no son asociados sino dependientes, regidos por las normas del derecho laboral.
Tienen por objeto asumir por su cuenta propia, valindose del trabajo de sus miembros, las actividades inherentes a las que
la cooperativa se dedicar.
Se exige por lo gral., ser una persona fsica mayor de 18 aos, tener idoneidad para el desempeo de las tareas, siendo la
obligacin ppal. de sus miembros prestar su trabajo personal en la tarea o especialidad que se le asigne y con arreglo a las
instrucciones que le fueron impartidas.
Retorno: se distribuye en proporcin al trabajo efectivamente prestado por cada uno de sus miembros.
Cooperativa de crdito.
Los fines bsicos son:
otorgar crditos a sus asociados con capital propio;
prestar a sus asociados el servicio de pago y cobro de crditos por su cuenta;
asesorar tcnica y jurdicamente a sus asociados en cualquier gestin relacionada con el giro de sus actividades;
promover la educacin cooperativa;
colaborar con los poderes pblicos u obras de bien comn, ayudando al desarrollo econmico, zonal y el bienestar gral. de la
poblacin;
tipos de operaciones:
o con capital propio solamente;
o con bancos comerciales;
o con cajas de crdito.

Estas dos ltimas deben ser fiscalizadas por el BCRA.

retorno: se distribuye en proporcin al capital aportado o servicios utilizados por sus asociados.
Cooperativa de productores.
Sus fines primordiales son:
vender los productos de los asociados;
facilitar la adquisicin de buenos reproductores con miras al mejoramiento del ganado y aumento de su capacidad de
produccin;
adquirir y/o arrendar campos con destino a invernada o cra;
crear establecimientos para la industrializacin de los productos de sus asociados;
adquirir por cuenta de la cooperativa para proveer a los asociados maquinarias, herramientas, etc.;
procurar la exportacin a pases consumidores;
fomentar el espritu de ayuda mutua entre los asociados;
retorno: ser en proporcin al monto de las operaciones realizadas por cada uno de los asociados.
Cooperativa de seguros.
El objeto es cubrir los riesgos o contingencias de sus asociados. Constituye una manifestacin de reparo solidario, o sea, un
seguro organizado por los propios usuarios, sin nimo de lucro y al solo efecto de cubrir sus necesidades. Estn sujetas a una
doble fiscalizacin:
# de la Superintendencia de Seguros de la Nacin, porque son entidades aseguradoras,
# al INACYM porque son cooperativas.
Caractersticas:
la responsabilidad de los fundadores, consejeros, asociados, sndicos y gerentes es solidaria e ilimitada;
la administracin no puede delegarse a 3ros;
pueden efectuarse reaseguros;
no las alcanza ni la quiebra ni el concurso preventivo;
operan a prima fija;
no existe la adquisicin de calidad de socio;
tienen un capital aportado por los asociados;
retorno: es en proporcin a las primas consumidas durante el ejercicio.
Cooperativas de vivienda.
Tienen por objeto esencial:
adquirir viviendas para entregarlas en uso o en propiedad a sus asociados;
adquirir terrenos para s o para sus asociados;
ejecutar obras de conservacin, ampliacin o mejoramiento de las viviendas de sus asociados;
solicitar crditos para la construccin de viviendas;
adquirir materiales y elementos necesarios para la construccin;
gestionar al orden pblico la realizacin de obras necesarias;
proporcionar a los asociados viviendas para que ellos las ocupen
o atribuirlas en propiedad,
o retenerlas en su propiedad, dndolas en locacin o uso,
abaratan el costo de las mismas, al excluir las utilidades que le corresponderan a la empresa de construccin o a
inmobiliarias, posibilitando adems, una financiacin accesible;
retorno: es en proporcin a los servicios utilizados.
Cooperativas de provisin.
Sus fines son:
adquirir o producir para distribuir entre los asociados todos los arts. o materiales necesarios para el desenvolvimiento propio
de ellos;
construir, adquirir o arrendar oficinas, galpones, locales para uso de la cooperativa;
asesorar tcnica y jurdicamente a sus asociado en cualquier cuestin relacionada con el giro de sus actividades;
fomentar el espritu de solidaridad entre los asociados.
4) Integracin cooperativa. Asociacin entre cooperativas.
El art. 82 dispone que las cooperativas pueden asociarse entre s para el mejor cumplimiento de sus fines.
El art. 5 dispone que pueden asociarse con personas de otro carcter jurdico a condicin de que sea conveniente para su
objeto social y que no desvirten su propsito de servicio.
La integracin de las cooperativas de 1er grado vara desde la fusin hasta la mera realizacin en comn de operaciones
accidentales, pasando por su federacin en cooperativas de grado superior. Permite la eliminacin del lucro de los
intermediarios en los niveles superiores, realizando con miembros de los organismos base.
La forma tpica es la integracin federativa en cooperativas de grado superior, en que las cooperativas asociadas son, a la
cooperativa de grado superior lo que los asociados ala cooperativa primaria, con igualdad de ppios., funcionamiento y
derechos.
Deben tener un mnimo de 7 asociados. La decisin de constituir la cooperativa de grado superior, debe ser adoptada por la
asamblea de las cooperativas fundadoras o ingresantes, o bien ratificada por ella, si hubiere sido tomada por el consejo de
administracin.
Tanto la administracin como la fiscalizacin, funcionamiento, disolucin y liquidacin, se rigen por las normas de las restantes
cooperativas.

Fusin e incorporacin.
El art. 83 dispone que pueden fusionarse o incorporarse cuando sus objetos sociales fuesen comunes o complementarios.
Fusin.
Cuando dos o ms cooperativas se fusionan, se disuelven sin liquidarse y les ser retirada la autorizacin para funcionar y
canceladas sus respectivas inscripciones. La nueva cooperativa se constituir de acuerdo con las disposiciones de esta ley y
se har cargo del patrimonio de las disueltas.
Incorporacin.
En caso de incorporacin, las incorporadas se disuelven sin liquidarse. El patrimonio de stas se transfiere a la incorporante.
Hay incorporacin cuando una cooperativa ya existente incorpora a otra u otras, que se disuelven sin liquidarse, pasando el
patrimonio y los asociados de estas ltimas a formar parte de la 1ra, cuya existencia en cambio, no se ve afectada.
La fusin es el grado mximo de integracin posible entre cooperativas, por defecto de la cual ellas pierden su individualidad y
pasan a formar un nico ente nuevo.
El procedimiento sera el siguiente:
1) otorgamiento de un compromiso de fusin;
2) preparacin por cada cooperativa de un balance a la fecha del acuerdo de fusin;
3) cumplimiento de la publicidad prescripta por la ley;
4) los acreedores tienen un plazo de 10 das para oponerse a la fusin;
5) vencido el plazo o resuelta la opcin, debe otorgarse el acuerdo definitivo de fusin;
6) autorizacin para funcionar otorgada por el INACYM.
Escisin.
En cuanto a la escisin, la ley nada dice, por lo que se supone que no se opone a la admisibilidad de la escisin en la
cooperativa, supuesto que muy raramente se da en la prctica.
Operaciones en comn.
Pueden convenir en realizar una o ms operaciones en comn, determinando cul de ellas ser la representante de la gestin
y asumir la responsabilidad frente a 3ros.
Cooperativas de grado superior.
El art. 85 dispone que por resolucin de la asamblea, o del consejo de administracin ad-referendum de ella, pueden integrarse
en cooperativas de grado superior para el cumplimiento de objetivos econmicos, culturales o sociales.
Las cooperativas de grado superior se rigen por las disposiciones de la presente ley con las modificaciones de este art. y las
que resultan de su naturaleza. Deben tener un mnimo de siete asociados.
El estatuto debe establecer el rgimen de representacin y voto, que podr ser proporcional al nro. de asociados, al volumen
de operaciones o a ambos, a condicin de fijar un mnimo y un mximo que aseguren la participacin de todas las asociadas e
impidan el predominio excluyente de alguna de ellas.

5) Disolucin y liquidacin.
Causales.
El art. 86 dispone que la disolucin procede por:
1) decisin de la Asamblea;
2) reduccin del nro. de asociados por debajo del mnimo legal o del admitido por la autoridad de aplicacin. La disolucin
proceder siempre que la reduccin se prolongue durante un lapso superior a 6 meses;
3) declaracin en quiebra. La disolucin quedar sin efecto si se celebrara avenimiento o concordato resolutorio;
4) fusin o incorporacin en los trminos del art. 83 (objetos sociales comunes o complementarios);
5) retiro de la autorizacin para funcionar, previsto por el art. 101 inciso 4);
6) cuando corresponda en virtud de otras disposiciones legales.
Formalidades.
El art. 89 dispone que debe comunicarse a la autoridad de aplicacin y al rgano local competente el nombramiento de los
liquidadores dentro de los 15 das de haberse producido.
Liquidacin.
Es un proceso que comprende diferentes gestiones u operaciones para poner fin a las operaciones pendientes, realizar los bs.
componentes del activo, cancelar el pasivo, rembolsar cuotas sociales y dar el remanente el destino desinteresado previsto por
la ley.
Debe ser privada, extrajudicial, a cargo de sus propios rganos, quienes pueden atacar de nulidad los actos de quienes
intenten ejecutarla de otra forma. Excepcionalmente puede ser judicial (ej.: quiebra).
Efectos.
El art. 87 dispone que disuelta la cooperativa se proceder inmediatamente a su liquidacin, salvo en los casos previstos por el
art. 83 (fusin e incorporacin). La cooperativa en liquidacin conserva su personalidad a ese efecto.
rgano liquidador.

El art. 88 dispone que la liquidacin est a cargo del consejo de administracin, salvo disposicin en contrario del estatuto y lo
previsto por regmenes especficos establecidos para determinadas actividades. En su defecto, el liquidador o los liquidadores
sern designados por la asamblea dentro de los 30 das de haber entrado la cooperativa en estado de liquidacin. No
designados los liquidadores, o si estos no desempearan el cargo, cualquier asociado podr solicitar al juez competente el
nombramiento omitido o una nueva eleccin, segn corresponda.
Designacin de los liquidadores.
Compete a la asamblea extraordinaria, dentro de los 30 das de haber entrado la cooperativa en estado de liquidacin. El
nombramiento debe ser comunicado al INACYM y al rgano competente dentro de los 15 das de haberse producido el mismo.
Cesacin de los liquidadores.
El art. 90 dispone que los liquidadores pueden ser removidos por la asamblea con la misma mayora requerida para su
designacin. Cualquier asociado o el sndico pueden demandar la remocin judicial por justa causa.
Atribuciones y responsabilidades.
El art. 93 establece que los liquidadores ejercen la representacin de la cooperativa. Estn facultados para efectuar todos los
actos necesarios para la realizacin del activo y cancelacin del pasivo con arreglo a las instrucciones de la asamblea, bajo
pena de incurrir en responsabilidad por los daos y perjuicios causados por su incumplimiento.
Actuarn empleando la denominacin social con el aditamento "en liquidacin", cuya omisin los har ilimitada y solidariamente
responsables por los daos y perjuicios.
Las obligaciones y la responsabilidad de los liquidadores se rigen por las disposiciones establecidas para el consejo de
administracin.
Deberes de los liquidadores.
Conservar los libros, bs. y documentos.
Administrarn la cooperativa durante el estado de liquidacin.
Estn obligados a confeccionar dentro de los 30 das de asumido el cargo, un inventario y balance, que presentarn a la
asamblea dentro de los 30 das subsiguientes.
Informar al sndico, por lo menos trimestralmente, sobre el estado de la liquidacin.
Realizacin del activo en forma privada y directa, licitacin o subasta pblica.
Cancelacin del pasivo.
Presentacin del balance final.
Reembolso de las cuotas sociales.
Entrega al Estado del sobrante patrimonial.
Conclusin de la liquidacin.
Una vez realizado lo precedente, se habrn extinguido los derechos y obligaciones de la cooperativa, y como tal habr
desaparecido sta como orden jurdico especial, o sea, dejar de ser sujeto de derecho.
Balance final.
El art. 94 dispone que extinguido el pasivo social los liquidadores confeccionarn el balance final, el cual ser sometido a la
asamblea con informes del sndico y del auditor. Los asociados disidentes o ausentes podrn impugnarlo judicialmente dentro
de los 60 das contados desde la aprobacin por la asamblea.
Se remitirn copias a la autoridad de aplicacin (INACYM) y al rgano local competente dentro de los 30 das de su
aprobacin.
Reembolso de las cuotas sociales.
Aprobado el balance final se reembolsar el valor nominal de las cuotas sociales (netas), deducida la parte proporcional de los
quebrantos, si los hubiera.
# Si el quebranto absorbiera ntegramente el capital social, no se tendr derecho a reembolso.
# Si el asociado fuese acreedor de la cooperativa por otros ttulos podr exigir la satisfaccin de sus crditos a su vencimiento.
# El lugar de pago es el domicilio del deudor dentro de los 90 das, a contar desde la finalizacin de la liquidacin. Vencido este
plazo, los importes no reclamados se depositarn en un banco oficial o cooperativo a disposicin de sus titulares durante 3
aos (si no son retirados ingresarn al INACYM, o al fisco provincial con destino al cooperativismo).
Destino del sobrante patrimonial.
Concepto.
Se entiende por sobrante patrimonial el remanente total de los bs. sociales una vez pagadas las deudas y devuelto el valor
nominal de las cuotas sociales.
El sobrante patrimonial que resultare de la liquidacin ingresar al INACYM o al fisco provincial, segn su domicilio, con destino
a promocionar el cooperativismo.
Cancelacin de la inscripcin.
El art. 97 dispone que terminada la liquidacin, se cancelar la inscripcin prevista por esta ley. Esta inscripcin estaba hecha
en el INACYM.
Conservacin de los libros y documentos.
El art. 98 dispone que en defecto de acuerdo entre los asociados, el juez competente decidir quien conservar los libros y
dems documentos sociales.

UNIDAD XVIII
1) Sociedad Civil.
Definicin del Cdigo Civil.
El art. 1.648 del Cd. Civil dispone que habr soc. civil cuando dos o ms personas se hubieren obligado, cada una con una
prestacin, con el fin de obtener alguna utilidad apreciable en dinero, que dividirn entre s, del empleo que hicieran de lo que
cada uno hubiere aportado.
Caractersticas esenciales.
a) Es un contrato bilateral y conmutativo; pero se diferencia de todos los restantes contratos que tambin tienen estos
caracteres en que no se trata de la conmutacin de contraprestaciones entre partes que tienen intereses contrarios,
sino que provoca la creacin de una comunidad de bs. y de trabajo.
b) Es oneroso; porque todos los socios tienen obligacin de hacer sus aportes.
c) Es, en ppio., consensual; porque basta el simple consentimiento para formarlo.
d) Es un contrato de gestin colectiva; porque los socios se obligan recprocamente a propulsar mediante su cooperacin,
un fin comn.
e) Es de tracto sucesivo; puesto que la situacin jurdica creada es duradera.
f) Es un contrato celebrado siempre intuitus personae.
g) No realiza actos de comercio.
Comparacin con las sociedades comerciales.
1) Tipicidad.
La soc. civil posee calidad civil, por lo que no est sujeta directamente al cumplimiento de un tipo previsto por ley y ofrece la
posibilidad de adoptar: la de forma comn; la de capital e industria; tambin la soc. en participacin. En cambio, la soc.
comercial posee calidad comercial; basta con adoptar cualquiera de los tipos previstos por la ley sea o no comercial.
2) Forma.
La soc. civil se constituye con escritura pblica, pero de cualquier modo es siempre una formalidad exigida, de tal modo que no
impide que la soc. se acredite por otros medios (en forma verbal o por correspondencia). En cambio, la soc. comercial puede
constituirse por instrumento pblico o privado.
3) Inscripcin.
La soc. civil no est obligada a ninguna inscripcin. En cambio, la soc. comercial debe inscribirse en el RPC, a no ser que se
trate de una soc. en participacin.
4) Libros de comercio.
La soc. civil no tienen la obligacin de llevar libros. En cambio, la soc. comercial est obligada a llevar los libros de comercio
rubricados que ordena el art. 44 del Cd. de Comercio y a tener una contabilidad mercantil sobre una base contable uniforme y
practicar inventario y balances; adems de los libros especiales exigidos segn el tipo societario.
5) Objeto.
La soc. civil tiene por objeto la obtencin de alguna utilidad apreciable en dinero. En cambio, la soc. comercial puede tener por
objeto actos mercantiles o no; o no lucrativos.
6) Pueden ser declaradas:
Las soc. civiles en concurso civil; las soc comerciales en concurso y en quiebra.
7) Justicia.
En las soc. civiles la justicia competente es la civil. En cambio, en las soc. comerciales la justicia competente es la comercial.
Tendencia a la unificacin.
Con la vigencia de la ley 19.550, es difcil encontrar la razn que justifique la diferenciacin entre soc. civiles y comerciales,
pues la soc. comercial puede tener cualquier objeto, incluso el bien comn (una soc. es comercial en virtud del tipo adoptado).
Cabra como una definicin de soc. civil, aquella que no teniendo por objeto realizar actividades de comercio, no adopta
ninguno de los tipos previstos por LSC.
Constitucin.
Puede constituirse por escritura pblica y no debe inscribirse en ningn registro; solamente queda registrada en el protocolo del
escribano. La escritura pblica debe expresar:
# naturaleza del acto
# objeto de la soc.
# lugar y fecha de firma
# nombre y apellido, nacionalidad, estado civil, DNI y domicilio de las personas que lo otorguen.
Forma.
La ley no exige, en ppio., ninguna formalidad, de modo tal que puede celebrarse aun verbalmente. Sin embargo, el cdigo
dispona, en su redaccin originaria, que si los aportes excedan de mil pesos, la soc. deba ser hecha en escritura pblica. La

suma era importante cuando el cdigo se sancion, pero luego perdi toda vigencia. La ley 17.711 suprimi el lmite y exige la
escritura pblica para toda soc..
De cualquier modo, la escritura pblica es una formalidad exigida, de tal modo que no impide que la soc. se acredite por otros
medios.
Prueba.
La prueba de la soc. se rige por cualquiera de los medios de prueba de los actos jurdicos; por escrito.
Debe distinguirse entre la prueba del contrato en s y la de las actividades sociales; stos son hechos y como tales pueden
acreditarse por cualquier medio, incluso testigos, cualquiera sea el valor del contrato.
Sociedad de Hecho.
Esta soc. es la constituida sin cumplir con las formalidades establecidas por la ley. Gozan de personera jurdica; su patrimonio
es independiente del de sus socios; pueden demandar y ser demandadas.
Tienen, sin embargo, una debilidad constitucional que las distingue de las nacidas regularmente: los socios pueden pedir en
cualquier momento su disolucin aunque no haya vencido el trmino previsto en el contrato o no se haya cumplido el objeto
para el cual se concert (no son nulas, sino rescindibles).
Responsabilidad de la sociedad y de los socios frente a 3ros.
Frente a 3ros, los que actuaron en nombre de la soc., como los restantes socios, responden solidaria e ilimitadamente. Ni la
soc. ni los socios podrn invocar contra 3ros derechos o defensas nacidos del contrato social. Pero con los 3ros que han
contratado con la soc., no pueden ponerse a la demanda que ella les entable por incumplimiento, con el pretexto de que la soc.
no existe legalmente.
Prueba.
Puede probarse por los siguientes medios:
a)carta firmada por los socios y escritas en el inters comn de ellos;
b)circulares publicadas con el nombre de la soc.;
c) cualquier documento en el cual los que firman hubiesen tomado calidad de socios;
d)sentencia pronunciada entre los socios en calidad de tales.
Sociedad ilcita.
Son aquellas que tienen un objeto contrario a la ley. Adolecen de nulidad absoluta y son nulas o anulables, segn el caso.
Nulidad el contrato.
Las soc. que tienen objeto ilcito, adolecen de nulidad absoluta, puesto que la invalidez se funda en una razn de inters
pblico. El acto puede ser nulo o anulable; ser nulo si la ilicitud del objeto est patente en el contrato, como ocurrira si ste
dijera que la soc. se constituye para realizar contrabando; ser anulable si la ilicitud del objeto slo resultara de una
investigacin de hecho.
Efectos de la nulidad.
Con relacin a los socios.
El art. 1.659 del Cd. Civil establece que los socios que forman soc. ilcitas no tienen accin entre ellos para pedir la divisin de
las ganancias o prdidas, o los capitales o cosas que aportaron a la soc., ni alegar la existencia de la soc. para demandar a
3ros.
Respecto de 3ros.
El art. 1.660 del Cd. Civil establece que los 3ros de buena fe podrn alegar contra los socios la existencia de la soc., sin que
los socios les puedan oponer la nulidad de ella. Pero los 3ros de mala fe, es decir, los que tuvieren conocimiento de la soc.
ilcita, no podrn alegar contra los socios la existencia de ella, y los socios podrn oponerles la nulidad.
NOTA:
Los miembros de las soc. ilcitas son solidariamente responsables de todo dao resultante de los actos
ilcitos practicados en comn para el fin de la soc..
De los socios: derechos y obligaciones.
Derechos.
1) Participar en los beneficios.
2) Beneficio de competencia (no estn obligados a pagar ms de los que pueden).
3) A exclusin del consocio cuando hubiera causa justa.
4) A representar a la soc., administrarla y controlar la administracin.
5) Que algn socio no soporte las prdidas en la misma proporcin que los dems.
6) Estipular que los beneficios no guarden relacin con el aporte.
7) Asociar a un 3ro a su parte.
Obligaciones.
1) Deber de aportar.
2) Garanta por eviccin (el aportante responder por los daos e intereses).
3) Garanta por vicios redhibitorios (el socio puede ser excluido, entregar otro bien de la misma especie y calidad o puede
disolverse la soc.).
4) Deber de fidelidad.

5) Responden personalmente por su parte viril (lo que corresponde a cada socio por cabeza, sin consideracin de su
inters en la soc.), la deuda no tiene carcter solidario.
6) En cuanto al incumplimiento de los aportes en muebles o inmuebles, se puede exigir la ejecucin forzada.
7) Si son crditos, se diferencian de las soc. comerciales, ya que no se garantiza la solvencia del deudor, sino slo la
existencia y legitimidad del crdito.
Capacidad.
El art. 1.160 del CC dispone que no pueden contratar:
los incapaces por incapacidad absoluta (menores impberes, dementes),
los incapaces por incapacidad relativa en los casos en que les es expresamente prohibido,
los que estn excluidos de poderlo hacer con personas determinadas, o respecto de cosas especiales,
aquellos a quienes les fuese prohibido en las disposiciones relativas a cada uno de los contratos;
los comerciantes fallidos sobre bienes que correspondan a la masa del concurso, si no estipularen concordatos con sus
acreedores.
Revisten la calidad de socios todos los que hubieran firmado el contrato social y los que posteriormente se hubieran
incorporado a l. Para que un 3ro pueda incorporarse a la soc. se hace preciso la conformidad de todos los socios.
Aportes.
El cdigo nada dice de su cuanta. En caso de silencio, los socios deben contribuir por partes iguales. No se establece un
plazo. Pueden ser obligaciones de dar o de hacer. Todo lo aportado se considera transferido en propiedad a la soc., salvo que
conste expresamente que es de uso y goce.
Responsabilidad.
Los socios responden personalmente en relacin a su porcin viril. La deuda de los socios debe considerarse mancomunada
y no subsidiaria, o sea, el acreedor no esta obligado a excutir previamente los bs. de la soc., sino que puede dirigirse
directamente contra el socio.
Las deudas se dividen en partes iguales, aunque sean desiguales a los aportes y sus participaciones en los beneficios.
La deuda de los socios no tiene carcter solidario salvo pacto en contrario y que, por tanto, el acreedor no puede dirigir su
accin contra uno de los socios.
El socio que ha pagado de ms de lo que correspondera a su participacin, tiene accin de reintegro contra los dems
socios.
Si uno de los socios no pagare su parte por haber cado en insolvencia, su parte en la deuda ser distribuida entre los dems
socios de acuerdo a la participacin de cada uno.
La accin de los 3ros contra los socios no tiene carcter subsidiario. Ellos pueden dirigir su accin directamente contra los
socios y la soc. en forma conjunta.
Administracin de la sociedad. Rgimen legal.
Hay absoluta libertad de convencin. Las normas del CC son slo supletorias para los casos en que nada se diga en el
contrato constitutivo.
Art. 1676 del CC: el poder de administrar la soc. corresponde a todos los socios, y se reputa ejercido por cada uno de ellos, si
no constare que para ejercerlo, los socios hubiesen nombrado uno o ms mandatarios, socios o no socios.
Distintos casos.
Socio administrador designado en el contrato.
El mandato otorgado es irrevocable si no media justa causa. No se puede renunciar al mandato sin justa causa. En tal caso,
ser responsable por los daos y perjuicios. La renuncia da derecho a cualquier socio a pedir la disolucin de la soc.. El socio
removido es responsable por los daos y perjuicios derivados de la deficiencia de su gestin. Para que tal responsabilidad
pueda existir, es preciso que medie dolo o culpa del administrador.
Socio administrador designado por acto separado del contrato.
El administrador puede ser revocado en cualquier momento por decisin de la mayora. No es necesario justa causa. La
mayora se cuenta por persona y no por capitales. No hay derecho a pedir la disolucin de la soc.. Puede renunciar en
cualquier momento sin responsabilidad alguna.
Administrador no socio.
Su mandato puede ser revocado en cualquier momento con o sin justa causa, decidido por la mayora. No hay derecho a pedir
la disolucin de la soc.. El administrador no socio puede renunciar en cualquier momento. La designacin se har en el
contrato.
Cuando quede vacante, se designar un sucesor de conformidad a lo dispuesto por el contrato o, si no hay acuerdo unnime,
cada socio tendr derecho a desempearse como administrador.
Administracin no prevista en el contrato.
En este caso, lo que cualquiera de los socios hiciere, obliga a la soc. como hecho por un mandatario suyo. La ley reconoce a
los restantes socios un derecho de oposicin antes de que los hechos hubieran producido efectos legales. La administracin es
atribuida a todos los socios, pero en el orden interno, la soc. est gobernada por el ppio. de la mayora.
La administracin puede ser:
# unipersonal,
# plural (indistinta o conjunta).
Remocin de los administradores.

La remocin puede ser declarada a peticin de cualquiera de los socios, sin dependencia de la deliberacin de la mayora.
Puede ser por justa causa o judicialmente. La remocin del administrador nombrado en el contrato dar derecho a cualquiera
de los socios a disolver la soc.. El administrador que renunciare sin justa causa, es responsable por la indemnizacin de daos
y perjuicios.
Intervencin judicial.
La remocin judicial puede ser pedida por cualquiera de los socios, sin dependencia de la deliberacin de la mayora. Mientras
se tramite el juicio de remocin, el administrador impugnado sigue en su cargo hasta la sentencia definitiva que lo remueva.
Habiendo peligro en la demora, el juez puede decretar un administrador provisorio, que puede ser socio o no. La designacin
tiene carcter cautelar. La intervencin judicial limita su representacin y gobierno, no administra a la soc., sino que controla su
funcionamiento.
Decisiones sociales. Requisitos. Cmputo de votos. Mayoras exigidas.
En los negocios extraordinarios, los administradores o socios no podrn hacer nada, sino se confieren poderes especiales que
solo pueden ser otorgados por la mayora de los socios, contada por personas.
Actos prohibidos.
Estos actos en el contrato social debern ejercerse por votacin unnime de los socios.
Resolucin parcial del contrato.
La disolucin es parcial cuando se refiere tan solo a la parte que corresponde a uno de los socios, pero la soc. contina su
existencia jurdica. No hay liquidacin de todos los bs. y slo se realizan aquellos que sean indispensables para devolver el
capital al socio excluido.
Son causales de disolucin parcial la muerte, renuncia o exclusin de un socio; pero estos mismos son motivo de disolucin
total si se trata de una soc. de dos personas o si, siendo varios socios, solo queda uno.
Exclusin de un socio.
Ningn socio puede ser excluido de la soc. por los dems socios no habiendo justa causa para hacerlo. Habr justa causa
cuando:
# contra la prohibicin del contrato cediese sus derechos a otros socios;
# no cumpla alguna de sus obligaciones para con la soc., tenga o no culpa;
# cuando le sobreviniera alguna incapacidad;
# perdiera la confianza de los otros socios.
Puede ser pedida por mayora o cuando lo establezca el contrato.
Disolucin de la sociedad.
La disolucin es total cuando la entidad se extingue, desaparece la personera jurdica y se liquidan todos sus bs.. Es parcial
cuando no hay liquidacin, slo se refiere a la parte que corresponde a un socio. Son causas:
Muerte de los socios: si la soc. est compuesta por slo dos socios, la muerte de uno de ellos, sea administrador o no,
provoca la disolucin de pleno derecho de la soc., salvo incorporacin de sus herederos.
En el caso de que la soc. tenga ms de dos socios, la muerte de uno de los socios no disuelve la soc., salvo que el causante
sea administrador nombrado en el contrato o muy importante su capital.
Cumplimiento del trmino: la soc. expira por el vencimiento del trmino contractual o por cumplimiento de la condicin
resolutoria prevista en el contrato, aunque no estn concluidos los negocios que tuvo por objeto.
Prdida del capital social: la soc. se disuelve por prdida total del capital social y an por prdida parcial, cuando sta fuera
de tal magnitud que imposibilitare el cumplimiento del objeto para el que fue formada.
Imposibilidad de continuar los negocios: se disuelve cuando por un motivo imputable a los socios u otra causa externa, se
encuentra en la imposibilidad de continuar con sus negocios.
Exclusin o renuncia de un socio:
o soc. por tiempo determinado: los socios no pueden renunciar sin justa causa.
o soc. por tiempo indeterminado: los socios pueden renunciar, con tal que la renuncia no sea dolosa o
intempestiva.
Incumplimiento del aporte: si uno de los socios no cumple con su aporte, la soc. se disolver, a menos que los restantes
socios quisieran continuar.
NOTA:
La disolucin pueden impedirla los socios herederos o sus representantes legales.
Liquidacin.
Durante este proceso, la soc. conserva la personalidad jurdica, para luego facilitar la liquidacin. Las ganancias y pdidas se
repartirn conforme a lo pactado o, en funcin de los aportes.
La liquidacin ser igual que en el caso de soc. comerciales.

2) Asociaciones civiles. Concepto.

Es toda unin voluntaria de personas que de un modo ms o menos estable y en forma organizada, ponen sus esfuerzos en
comn para conseguir un objetivo tambin comn, estando el gobierno y la administracin en poder de los asociados en forma
directa o bien indirectamente a travs de quienes ellos designen.
Art. 33 del CC:

Tienen carcter privado:

1 Las asociaciones y las fundaciones que tengan por ppal. objeto el bien comn, posean patrimonio propio, sean capaces por
sus estatutos de adquirir bs., no subsistan exclusivamente de asignaciones del Estado, y obtengan autorizacin para funcionar.
2 Las soc. civiles y comerciales o entidades que conforme a la ley tengan capacidad para adquirir derechos y contraer
obligaciones, aunque no requieran autorizacin del Estado para funcionar.
Distincin con otras sociedades comerciales. Diversos criterios.
La distincin puede sealarse en lo siguiente:
las soc. persiguen la obtencin de un lucro para repartir entre los socios, constituyendo esto el fin ppal. para sus
integrantes;
la asociacin puede o no procurar el lucro, pero ste lucro no estar nunca destinado a ser repartido entre los socios sino
que constituir un medio para que la asociacin preste servicios de diversa ndole a sus asociados o bien a 3ros. El lucro
en la asociacin constituye un medio y no un fin.

ASOCIACIONES
Puede haber restricciones al ingreso; nro.
ilimitado de asociados; se retiran libremente.
Plazo indeterminado.
No distribuyen ganancias a sus asociados.
Los fines estn ms all del inters personal de
sus miembros.

SOCIEDADES
El ingreso no es libre, deben darse ciertas
condiciones para el retiro tambin.
Tienen plazo determinado.
Persiguen beneficios para repartirlos entre los
socios.
Su existencia est ligada a la de sus
componentes.

Asociaciones bajo forma de sociedad comercial.

El art. 3 de LSC dispone que las asociaciones cualquiera fuere su objeto, que adopten la forma de soc. bajo alguno de los tipos
previstos, quedan sujetas a sus disposiciones.
Conceptualmente soc. y asociacin son diferentes; pero dada la autorizacin otorgada por el art. 3 se podrn constituir soc. con
un fin distinto al de obtener un lucro para repartir entre los socios, e incluso soc. cuyo objeto sea no una actividad econmica
sino simplemente cultural, artstica, etc..
Tampoco se establece que tales asociaciones deban adoptar un tipo determinado de soc., lo cual nos induce a pensar que, no
existiendo una reglamentacin especfica, es lcito para los interesados elegir el tipo societario que ellos consideren
conveniente.
Pueden ser declaradas en quiebra, aunque el fin sea de beneficencia.
La norma reafirma el ppio. de tipicidad remarcando la comercialidad por la forma, no por el objeto. De este modo, se aceptan
las asociaciones bajo forma de soc. de acuerdo con los precedentes doctrinarios nacionales.
Asociacin civil con personera jurdica y sin personera jurdica. Rgimen legal.
Asociacin civil con personera jurdica.
El art. 39 del CC dispone que las corporaciones, asociaciones, etc., sern consideradas como personas enteramente distintas
de sus miembros. Los bs. que pertenezcan a la asociacin, no pertenecen a ninguno de sus miembros; y ninguno de sus
miembros, ni todos ellos, estn obligados a satisfacer las deudas de la corporacin, si expresamente no se hubiesen obligado
como fiadores, o mancomunado con ella.
Otorgada la personera jurdica, adquiere una individualidad jurdica totalmente independiente a la de sus miembros.
Asociacin civil sin personera jurdica.
El art. 46 del CC dispone que las asociaciones que no tienen existencia ideal como personas jurdicas, sern consideradas
como simples asociaciones civiles o religiosas, segn el fin del instituto. Son sujetos de derecho, siempre que la constitucin y
designacin de autoridades se acredite por escritura pblica o instrumentos privados de autenticidad por escribano pblico. De
lo contrario, todos los miembros fundadores de la asociacin y sus administradores asumen responsabilidad solidaria por los
actos de sta.
Tales asociaciones son sujetos de derecho, aunque no persona jurdica, cuando se han constituido en escritura pblica o
instrumento de autenticidad certificado por escribano pblico, y cuando la designacin de sus autoridades se ha hecho en la
misma forma.
De modo que el cdigo establece dos clases de asociaciones sin personera jurdica otorgada por el Estado:
a) las simples asociaciones cuya constitucin y designacin de autoridades se acredite por escritura pblica o instrumentos
de autenticidad certificados por escribano pblico;
b) las asociaciones que funcionen sin haber cumplido tales requisitos mnimos.
En el 1er grupo, los asociados slo responden subsidiariamente y por una parte viril con respecto a las obligaciones asumidas
por la entidad. En cuanto a los administradores, no quedan obligados por los actos realizados por ellos en nombre y por cuenta
de la asociacin.
Si se trata de asociaciones irregulares, conforme a lo establecido en el ltimo prrafo del art. 46 del CC, los miembros
fundadores de esa asociacin y los administradores de ella, son solidariamente responsables por los actos de esa entidad
irregular.
Constitucin.
Son sujetos de derecho, siempre que la constitucin y designacin de autoridades se acredite por escritura pblica o
instrumentos privados de autenticidad por escribano pblico. De lo contrario, todos los miembros fundadores de la asociacin y
sus administradores asumen responsabilidad solidaria por los actos de sta.

Requisitos de fondo.
a) Deben tener por ppal. objeto el bien comn.
b) Poseer patrimonio propio.
c) Ser capaces por sus estatutos de adquirir bs..
d) No deben subsistir solamente de asignaciones del Estado.
Requisitos de forma.
a) Se requiere el otorgamiento de un acto constitutivo.
b) Autorizacin estatal para funcionar.
Trmite.
En 1er lugar se realiza el acto constitutivo en el cual se designan las autoridades y se aprueba el estatuto. Luego se remite a la
IGPJ (en Santa Fe) para su aprobacin. Si la IGPJ se expide en forma negativa, el interesado tiene abierta la va recursiva.
Responsabilidad de sus miembros.
En las asociaciones con personera jurdica, sus miembros no responden por las obligaciones sociales, ya que es de aplicacin
en el particular, lo dispuesto por el art. 39 del CC que establece que ninguno de sus miembros, ni todos ellos, estn obligados a
satisfacer las deudas de la corporacin, si expresamente no se hubiesen obligado como fiadores, o mancomunado con ella.
Para las asociaciones civiles sin personera jurdica regularmente constituidas, los socios no estn obligados solidariamente por
las deudas sociales si expresamente no lo estipularon as. Las obligaciones contratadas por todos los socios juntos, o por uno
de ellos, en virtud de un poder suficiente, hacen a cada uno de los socios responsables por una porcin viril, y slo en esta
proporcin, aunque se pruebe que el acreedor conoca tal estipulacin.
Cuando la asociacin es irregularmente constituida, responden solidariamente los fundadores y administradores, pero no los
asociados que no renan tales calidades.
rganos.
Los rganos son creados por los estatutos y son bsicamente los siguientes:
Asamblea de asociados.
Es la autoridad mxima; es el rgano deliberativo, el cual est integrado por todos los que, segn el estatuto, pueden participar
de ella. Sus funciones son:
a) nombra y remueve a la comisin directiva;
b) rechaza o aprueba las cuentas relativas a la gestin de sta;
c) modifica los estatutos;
d) est formada por todos los asociados con derecho a voto;
e) deben distinguirse:
asamblea ordinaria (asuntos de rutina),
asamblea extraordinaria (asuntos graves o urgentes),
f) convocatoria:
realizada por la comisin directiva,
debe expresar los puntos a tratar.
mayora
QURUM
Si en la 1er convocatoria no se ha establecido el qurum suficiente, en la 2da puede sesionar cualquiera que sea el nro. de
miembros presentes.
Para las decisiones de asamblea no basta la simple mayora, es necesaria la mayora absoluta de los miembros con derecho a
voto presentes.
rgano ejecutivo.
Es el rgano que realiza diariamente el manejo de los asuntos sociales: ese es el cometido de la comisin directiva o
Directorio. Sus funciones son:
a) administra y dirige permanentemente a la corporacin;
b) ejecuta las disposiciones de la asamblea;
c) es el encargado de la soc. frente a 3ros;
d) debe sujetarse a las directivas dadas por la asamblea.
Sndico o comisin revisora.
Cumplen una funcin de contralor y puede estar a cargo de una sola persona que acta en calidad de representante de los
socios o accionistas.
Puede ser unipersonal (sndico).
Puede ser pluripersonal (comisin revisora de cuentas).
La funcin es vigilar el cumplimiento de la ley y el estatuto.
Debe revisar peridicamente los libros de contabilidad y la documentacin.
No es necesario ser miembro de la entidad.
Derechos de los asociados.
Estn reglados por el estatuto o el contrato.
1) Integrar la asamblea y votar en ella.
2) Impugnar las decisiones asamblearias.
3) Derecho de receso.

4) Derecho de revisar los libros de contabilidad y obtener copias.

5) Derecho de gozar de las mismas facilidades y beneficios que correspondieran a los socios de la misma categora.
6) De no ser expulsado arbitrariamente.
Deberes de los asociados.
1) Pagar las cuotas de ingreso.
2) Deber de asistir a las asambleas.
3) Acatar el derecho corporativo interno.
4) Subordinarse al estatuto.
5) Abstenerse de todo acto que perjudique a la entidad.
6) Cooperar con el cumplimiento del objeto social.
Poder disciplinario.
Es la atribucin que compete a la asociacin para hacer efectivos los deberes de los miembros de la entidad. Pueden aplicarse
las siguientes medidas:
a) llamadas de atencin, prevencin o amonestacin;
b) suspensin;
c) privacin de ventajas pecuniarias inherentes a la calidad de socio;
d) multas pecuniarias;
e) expulsin.
Revisin judicial.
La fiscalizacin del Estado: contralor judicial.
Sus actividades deben ser conforme a las leyes y el estatuto. Todo acto de los rganos sociales que fuera ilegtimo y
antiestatutario, hace nacer un recurso ante los jueces, en defensa de la institucin y de los socios.
Extincin de la asociacin. Causales.
La extincin procede por:
1) decisin de los miembros aprobada por autoridad competente;
2) virtud de la ley;
3) conclusin de los bs. destinados a sostenerlas;
4) imposibilidad de cumplir los estatutos;
5) su disolucin fuese conveniente a los intereses pblicos;
6) cumplimiento del objeto;
7) expiracin del trmino de duracin.
Liquidacin. Destino de los bienes.
Producida la extincin, sta abre el proceso liquidatorio; por tanto se debe realizar el activo y cancelar el pasivo. En caso de
remanente, ste tendr el destino que le de el estatuto. Si el estatuto nada dice, se consideran bs. vacantes y tendrn el
destino que le fije la legislatura.
Retiro de la personera.
La persona jurdica se extingue tambin por el retiro de la personera. Este retiro es funcin propia del mismo poder que ha
intervenido en el nacimiento de la entidad.
El efecto inmediato que produce el retiro de la personera jurdica es la extincin del sujeto de derecho que la ostentaba.

3) Mutualidades. Concepto.
El art. 2 de la ley 20.321 dispone que son asociaciones mutuales las constituidas libremente sin fines de lucro por personas
inspiradas en la solidaridad, con el objeto de brindarse ayuda recproca frente a riesgos eventuales o de concurrir a su
bienestar material y espiritual, mediante una contribucin peridica.
Son prestaciones mutuales aquellas que mediante el ahorro o contribucin de sus asociados tienen por objeto la satisfaccin
de las necesidades de los socios.
Naturaleza jurdica.
Son asociaciones civiles con personera jurdica. Son sujetos de derecho a partir de su inscripcin en el Reistro Nacional de
Mutualidades, previo cumplimiento de los recaudos que establezca el INACYM. Pueden adquirir derechos y contraer
obligaciones como todo sujeto de derecho
Rgimen legal.
Estn reglamentadas por la ley 20.321 de 1.973.
Constitucin.
Las asociaciones mutuales debern inscribirse en el Registro Nacional de Mutualidades previo cumplimiento de los recaudos
que establezca el INACYM. La inscripcin en el Registro acuerda a la Asociacin el carcter de sujeto de derecho, con el
alcance que el Cdigo Civil establece para las personas jurdicas.

Patrimonio.
Estar constituido por:
las cuotas y dems aportes sociales;

 los bs. adquiridos y sus frutos;

las contribuciones, legados y subsidios;
todo recurso lcito.
rganos de la mutual.
rgano de administracin y fiscalizacin.
Las asociaciones mutualistas se administrarn por un rgano directivo compuesto por 5 o ms miembros y por un rgano de
fiscalizacin formado por 3 o ms miembros, sin perjuicio de otros rganos sociales que los estatutos establezcan
determinando sus atribuciones, actuaciones, eleccin o designacin.
A los candidatos a los rganos directivos o de fiscalizacin no podr exigrseles una antigedad como socios mayor de 2 aos.
Caractersticas.
No podrn ser miembros quienes se encuentren:
a) fallidos, concursados civilmente y no rehabilitados;
b) condenados por delitos dolosos;
c) inhabilitados por el INACYM o por el BCRA mientras dure su inhabilitacin.
El trmino en cada mandato no podr exceder de 4 aos. El asociado que se desempea en un cargo electivo podr ser
reelecto, por simple mayora de votos, cualquiera sea el cargo que hubiera desempeado y su mandato podr ser revocado en
asamblea extraordinaria convocada al afecto y por decisin de los 2/3 de los asociados asistentes a las mismas.
Los miembros de los rganos directivos as como de los rganos de fiscalizacin sern solidariamente responsables del
manejo e inversin de los fondos sociales y de la gestin administrativa durante el trmino de su mandato y ejercicio de sus
funciones.
Atribuciones del rgano directivo.
a) Ejecutar las resoluciones de las asambleas, cumplir y hacer cumplir el estatuto y los reglamentos.
b) Ejercer en gral., todas aquellas funciones inherentes a la direccin, administracin y representacin de la soc.,
quedando facultado a este respecto para resolver por s los casos no previstos en el estatuto.
c) Convocar a asambleas.
d) Resolver sobre la admisin, exclusin, o expulsin de socios.
e) Crear o suprimir empleos, fijar su remuneracin, adoptar las sanciones que correspondan a quienes los ocupen.
f) Presentar a la asamblea gral. ordinaria: la memoria, balance gral., inventario, cuenta de gastos y recursos e informes
del rgano de fiscalizacin correspondiente al ejercicio fenecido.
g) Establecer los servicios y beneficios sociales.
h) Poner en conocimiento de los socios, en forma clara y directa, los estatutos y reglamentos.
Atribuciones del rgano fiscalizador.
a) Fiscalizar la administracin, comprobando mediante arqueos el estado de las disponibilidades en caja y bancos.
b) Examinar los libros y documentos de la asociacin, como asimismo efectuar el control de los ingresos, por perodos no
mayores de 3 meses.
c) Asistir a las reuniones del rgano directivo y firmar las actas respectivas.
d) Dictaminar sobre la memoria, balance gral., inventario, cuenta de gastos y recursos.
e) Convocar a asamblea ordinaria cuando omitiera hacerlo el rgano directivo.
f) Solicitar al rgano directivo la convocatoria a asamblea extraordinaria cuando lo juzgue conveniente.
g) Verificar el cumplimiento de las leyes, resoluciones, estatutos y reglamentos.
El rgano de fiscalizacin cuidar de ejercer sus funciones de modo que no entorpezca la regularidad de la administracin
social.
Asambleas.
El art. 18 dispone que el llamado a asamblea se efectuar mediante la publicacin de la convocatoria y orden del da en el
Boletn Oficial o en uno de los peridicos de mayor circulacin en la zona, con 30 das de anticipacin. Con la misma
anticipacin debe confeccionarse un padrn de los asociados y ponerlo a su disposicin.
Estn obligadas a presentar al INACYM y poner a disposicin de los socios, con 10 das hbiles de anticipacin a la fecha de la
asamblea, la convocatoria, orden del da y detalle completo de cualquier asunto a considerarse en la misma.
Qurum.
El qurum para cualquier tipo de asamblea ser de la mitad ms uno de los asociados con derecho a participar. En caso de no
alcanzar este nro. a la hora fijada la asamblea podr sesionar vlidamente, 30 minutos despus, con los socios presentes, cuyo
nro. no podr ser menor que el de los miembros del rgano directivo y rgano de fiscalizacin.
Voto.
Los asociados participarn personalmente y con un solo voto en las asambleas, no siendo admisible el voto por poder. Los
miembros del rgano directivo y del rgano de fiscalizacin no tendrn voto en los asuntos relacionados con su gestin.
Mayoras.
Las resoluciones de las asambleas se adoptarn por la mayora de la mitad ms uno de los socios presentes, salvo los casos
de revocaciones de mandatos de los rganos directivos que requiere 2/3 de los votos presentes; en los que el estatuto social
fije una mayora especial superior.
Asambleas ordinarias.

Las asambleas ordinarias se realizarn una vez por ao, dentro de los cuatro meses posteriores a la clausura de cada ejercicio
y en ellas se debern:
a) considerar el inventario, balance gral., cuenta de gastos y recursos, as como la memoria presentada por el rgano
directivo y el informe del rgano de fiscalizacin;
b) elegir a los integrantes de los rganos sociales electivos que reemplacen a los que finalizan su mandato;
c) aprobar o ratificar toda retribucin fijada a los miembros de los rganos directivo y de fiscalizacin;
d) tratar cualquier otro asunto incluido en la convocatoria.
Asamblea extraordinaria.
Las asambleas extraordinarias sern convocadas siempre que el rgano directivo lo juzgue conveniente o cuando lo solicite el
rgano de fiscalizacin o el 10% de los asociados con derecho a voto. En este ltimo caso los rganos directivos no podrn
demorar su resolucin ms de 30 das desde la fecha de presentacin. Si no se tomase en consideracin la solicitud o se la
negase infundadamente, el INACYM podr intimar a las autoridades sociales para que efecten la convocatoria dentro del
plazo de 5 das hbiles de notificados, y si as no se cumpliera, intervendr la asociacin a los efectos exclusivos de la
convocatoria respectiva.
Asamblea de agregados.
La central y cada una de las filiales eligen a sus delegados, contando con un nro. de votos igual al 1% de los asociados que
representan, con derecho a voto, computndose por ciento toda fraccin mayor de cincuenta. Esta asamblea puede hacerse
cada 2 aos.
Fiscalizacin estatal.
El art. 36 dispone que las sanciones (multas, inhabilitacin temporal o permanente, retiro de la autorizacin para funcionar,
liquidacin judicial o extrajudicial), estar a cargo del INACYM, en todo el territorio de la Repblica. El retiro de la autorizacin
para funcionar como mutual lleva implcita la liquidacin de la entidad de que se trate. De tales decisiones podr recurrirse por
ante la Cmara Nacional de Apelaciones en lo Civil de la Capital Federal.
Socios. Categoras.
El art. 8 dispone que las categoras de socios sern establecidas por las asociaciones mutuales, dentro de las siguientes:
a) Activos: sern las personas de existencia visible, mayores de 21 aos que cumplan los requisitos exigidos por los
estatutos sociales para esta categora, las que tendrn derecho a elegir e integrar los rganos directivos.
b) Adherentes: sern las personas de existencia visible, mayores de 21 aos que cumplan los requisitos exigidos por los
estatutos sociales para esta categora y las personas jurdicas, no pudiendo elegir o integrar los rganos directivos.
c) Participantes: el padre, madre, cnyuge, hijas solteras, hijos menores de 21 aos y hermanas solteras del socio activo,
quienes gozarn de los servicios sociales en la forma que determine el estatuto sin derecho a participar en las
asambleas ni a elegir ni ser elegidos.
Los socios de las entidades mutuales, cualquiera fuere su categora, debern aportar con destino al INACYM el 1% de la cuota
societaria. Las entidades mutuales sern agentes de retencin debiendo ingresar los fondos dentro del mes siguiente de su
percepcin. Lo recaudado por este concepto ser destinado, por lo menos en un 50%, a la promocin y fomento del
mutualismo.
Derechos y deberes.
El art. 10 dispone que los socios podrn ser sancionados en la forma que determine el estatuto social, pero las causales de
exclusin o expulsin no podrn ser otras que las siguientes:
Son causas de exclusin:
a) incumplimiento de las obligaciones impuestas por los estatutos o reglamentos;
b) adeudar 3 mensualidades, si el estatuto no estableciera un plazo mayor.
c) cancelar el seguro, en las mutuales de seguros.
Son causas de expulsin:
a) hacer voluntariamente dao a la asociacin u observar una conducta notoriamente perjudicial a los intereses sociales;
b) cometer actos de deshonestidad en perjuicio de la asociacin.
Fusin.
El art. 30 dispone que las asociaciones mutuales podrn fusionarse entre s.
Para ello se requerir:
a) haber sido aprobada previamente la fusin en asamblea de socios;
b) aprobacin del INACYM.
Federacin y confederacin de asociaciones mutuales.
Las asociaciones mutualistas podrn constituir federaciones y confederaciones. Para funcionar como tales, debern inscribirse
en el Registro Nacional de Mutualidades, gozando de todos los derechos y debiendo cumplir con todas las obligaciones
emergentes de esta ley.
Son derechos y obligaciones de stas:
a) defender y representar ante la autoridades pblicas y personas previstas los intereses mutuales de las entidades que
se hallen en su jurisdiccin;
b) intervenir por derecho propio, o como 3ro interesado, cuando la naturaleza de la cuestin debatida pueda afectar
directa o indirectamente los intereses mutuales;
c) intervenir en la celebracin de acuerdos, pactos o convenios grales.;

d) contribuir a la promocin, ampliacin y perfeccionamiento de la legislacin, colaborando con el Estado como organismo
tcnico.
Mutuales de seguros.
Slo pueden adquirir la calidad de socios quienes al incorporarse celebren un contrato de seguro. No hay limitacin a la
existencia de asociados no asegurados.
En las asociaciones de seguros mutuos puede haber diversas categoras de socios, todas gozan de la plenitud de los servicios
sociales.
Tienen un fondo de garanta que tcnicamente es una reserva colectiva.
Se encuentran fiscalizadas por el INACYM y por la Superintendencia de Seguros de la Nacin.
Mutuales de crdito.
La ventaja fundamental de una mutual de crdito y ahorro sin intereses es que el dinero circula siempre entre los participantes,
y que cada participante tiene la posibilidad de hacer prstamos para inversiones as como de ir acumulando un capital propio.

4) Fundaciones. Concepto.
El art. 1 de la ley 19.836 dispone que las fundaciones a que se refiere el art. 33 del CC son personas jurdicas que se
constituyen con un objeto de bien comn, sin propsito de lucro, mediante el aporte patrimonial de una o ms personas,
destinado a hacer posible sus fines. Para actuar como tales debern requerir la autorizacin prevista en el art. 45 del CC
(autorizacin por la ley o por el gobierno, con aprobacin de sus estatutos, para funcionar).
Caractersiticas.
Persigue un fin altruista (benvolo, generoso): slo persigue finalidades de inters social.
Carece de miembros, slo tiene destinatarios y beneficiarios de ella, que permanecen fuera de su estructura.
Est sustentada en la voluntad del fundador: est sujeta a la directiva de una voluntad ajena al ente.
Constitucin.
El art. 3 dispone que las fundaciones se constituyen por instrumento pblico o privado con las firmas certificadas por escribano
pblico. Dicho instrumento debe ser otorgado por los fundadores o apoderado con poder especial, si la institucin tiene lugar
por acto entre vivos, o persona autorizada por el juez de la sucesin si lo fuere por disposicin testamentaria.
El instrumento deber ser presentado a la autoridad administrativa de control a los efectos de obtener la autorizacin para
funcionar, y contendr:
a) Los siguientes datos de los fundadores:
1) cuando se tratare de personas fsicas, su nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin, domicilio y DNI, en
su caso, de los apoderados o autorizados;
2) cuando se tratare de personas jurdicas, la razn social o denominacin, y el domicilio acreditndose la existencia
de la entidad, su inscripcin en el RPC cuando fuere exigible, y la representacin de quienes comparecieren por
ella.
b) Nombre y domicilio de la fundacin.
c) Designacin del objeto, que debe ser preciso y determinado.
d) Patrimonio inicial, integracin y recursos futuros, lo cual deber ser expresado en moneda argentina.
e) Plazo de duracin.
f) Organizacin del consejo de administracin, duracin de los cargos, rgimen de reuniones y procedimiento para la
designacin de sus miembros.
g) Clusulas atinentes al funcionamiento de la entidad.
h) Procedimiento y rgimen para la reforma del estatuto.
i) Fecha del cierre del ejercicio anual.
j) Clusulas de disolucin y procedimiento atinentes a la liquidacin y destino de los bs..
En el mismo instrumento se designarn los integrantes del 1er consejo de administracin y las personas facultadas para
gestionar la autorizacin para funcionar.
Naturaleza jurdica.
Es una unidad de bs. personalizada en razn del fin que le da unidad. La fundacin carece de socios, solo tiene destinatarios y
beneficiarios que quedan afuera de su estructura. La personalidad se sustenta en la identidad del fundador.
Patrimonio inicial.
Es requisito para la autorizacin que el patrimonio inicial posibilite razonablemente el cumplimiento de los fines propuestos; a
estos efectos, adems de los bs. que fueren donados efectivamente en el acto de constitucin, se considerar su posible
complementacin por el compromiso de aportes de integracin futura, contrado por los fundadores o 3ros.
Aportes.
El dinero en efectivo o los ttulos valores que integren el patrimonio inicial deben ser depositados durante el trmite de
autorizacin en el banco oficial que corresponda a la jurisdiccin en que se constituye la fundacin. Los aportes no dinerarios
deben constar en un inventario con sus respectivas valuaciones, suscripto por contador pblico.
rganos.
Consejo de administracin.
El art. 10 dispone que el gobierno y administracin de las fundaciones estar a cargo de un consejo de administracin,

integrado por un mnimo de 3 personas. Tendr todas las facultades necesarias para el cumplimiento del objeto de la
fundacin, dentro de las condiciones que se establezcan en el estatuto.
Los fundadores podrn reservarse por disposicin expresa del estatuto la facultad de ocupar cargos en el consejo de
administracin, como tambin la designacin de los consejeros cuando se produzcan el vencimiento de los mandatos o
vacancia de los mismos.
La designacin de miembros del Consejo de administracin puede ser conferida a instituciones pblicas y a entidades privadas
sin fines de lucro.
Los miembros del consejo de administracin podrn tener carcter de permanentes o temporarios.
Comit ejecutivo.
El estatuto puede prever la delegacin de facultades de administracin y gobierno en favor de un comit ejecutivo integrado por
miembros del consejo de administracin; aqul ejercer sus funciones entre los perodos de reuniones del citado consejo.
Igualmente puede delegar facultades ejecutivas en una o ms personas, sean stas miembros o no del consejo de
administracin.
Reuniones, convocacin, mayoras, decisiones y actas.
El art. 15 dispone que el estatuto debe prever el rgimen de reuniones ordinarias y extraordinarias del consejo de
administracin y, en su caso, del comit ejecutivo, y el procedimiento de convocatoria; el qurum ser de la mitad ms uno de
sus integrantes. Debe labrarse en libro especial acta de las deliberaciones de los rganos mencionados, en la que se
resumirn las manifestaciones hechas en la deliberacin, la forma de las votaciones y sus resultados, con expresin completa
de las decisiones.
Las decisiones se tomarn por mayora absoluta de votos de los presentes, salvo que la ley o el estatuto establezcan mayoras
especiales. En caso de empate, el presidente del consejo de administracin o del comit ejecutivo tendr doble voto.
Qurum, supuesto especial.
El art. 16 dispone que las mayoras establecidas anteriormente no se requieren para la designacin de nuevos integrantes del
consejo de administracin cuando su concurrencia se hubiere tornado imposible.
Acefala del consejo de administracin.
El art. 18 dispone que cuando haya cargos vacantes en el consejo de administracin de modo que su funcionamiento se hiciera
imposible y no pudiera tener lugar la designacin de los nuevos miembros conforme al estatuto, o stos rehusaren aceptar los
cargos, la autoridad administrativa de control proceder a reorganizar la administracin de la fundacin y a designar sus
nuevas autoridades modificando el estatuto en las partes pertinentes.
Carcter honorario del cargo.
El art. 20 dispone que los miembros del consejo de administracin no podrn recibir retribuciones por el ejercicio de sus cargos.
Remocin del consejo de administracin.
El art. 17 dispone que los miembros del consejo de administracin pueden ser removidos con el voto de por lo menos las 2/3
partes de los integrantes del cuerpo. El estatuto puede prever la caducidad automtica de los mandatos por ausencias
reiteradas y no justificadas a las reuniones del consejo.
Contabilidad y documentacin.
El art. 23 dispone que las fundaciones deben llevar contabilidad sobre las bases uniformes y de las que resulte un cuadro
verdico de sus operaciones y una justificacin clara de todos y cada uno de sus actos susceptibles de registracin contable.
Las constancias contables deben complementarse con la documentacin respectiva.
Libros de contabilidad.
El art. 25 dispone que los libros que sean necesarios conforme con la ley y las reglamentaciones que dicten las autoridades
administrativas de control estarn encuadernados y foliados y sern individualizados en la forma que determinen dichas
autoridades.
Ejercicio anual.
El art. 26 dispone que dentro de los 120 das de cerrado el ejercicio anual, el consejo de administracin debe confeccionar y
aprobar el inventario, balance gral. y estado de resultados correspondiente a ese ejercicio. Tales EECC debern ser
acompaados de una memoria sobre la situacin de la fundacin.
Disolucin.
Salvo disposicin contraria del estatuto, las reformas del mismo requerirn por lo menos el voto favorable de la mayora de los
miembros del consejo de administracin y de los 2/3 en los supuestos de modificacin del objeto, fusin con entidades
similares y disolucin. La modificacin del objeto slo procede cuando el establecido por el fundador hubiera llegado a ser de
cumplimiento imposible.
Destino de los bienes.
En caso de disolucin, el remanente de los bs. deber destinarse a una entidad de carcter pblico o a una persona jurdica de
carcter privado de bien comn, sin fines de lucro y domiciliada en la Repblica, salvo cuando se trate de fundaciones
extranjeras.
Las decisiones que se adopten en lo referente al traspaso del remanente de los bs. requerirn la previa aprobacin de la
autoridad administrativa de control.

NOTA:
La autoridad administrativa de control aprueba los estatutos de la fundacin y su reforma; fiscaliza el
funcionamiento de la misma y el cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias a que se
halla sujeta, incluso la disolucin y liquidacin.
Rgimen legal.
Las fundaciones se encuentran regidas por la ley 19.836 del ao 1.972.

UNIDAD XIX
1) Nociones sobre agrupacin de sociedades y concentracin de empresas. El fenmeno de la integracin.
Concentracin de empresas.
Es el fenmeno en cuya virtud las empresas se agrupan, bien en un plano de coordinacin, bien en el de subordinacin, pero
subsistiendo siempre de la pluralidad de organizaciones y la separacin jurdica de las diversas soc. que las integran.
Desde el punto de vista econmico
la concentracin se identifica en el aumento de las dimensiones de las empresas
participantes y la correlativa disminucin de su nro..
la nocin es ms amplia, comprendiendo tanto los instrumentos a travs de los cuales las
Desde el punto de vista jurdico
empresas aumentan sus propias dimensiones (fusin), como las integraciones de operacin total y radical, la formacin de
grupos societarios, y las operaciones de uniones flexibles (acuerdos).

Existe una concentracin:

a) Interna: crecimiento de la empresa.
b) Externa: agrupacin parcial o total de empresas diversas.
c) Primaria: coincide co el concepto econmico.
d) Secundaria: abarca la integracin radical (grupos) y flexible (acuerdos).
e) Horizontal: empresas de la misma naturaleza.
f) Vertical: empresas de diversa naturaleza.
Grupos de sociedades.
Varias soc. forman parte de un grupo cuando, an conservando la propia personalidad jurdica, estn sujetas al control o a la
direccin unitaria de un mismo sujeto de derecho, sea ste una persona fsica o jurdica, al cual cada una de las soc. resultan
ms o menos subordinadas.
Caractersiticas del grupo.
Las soc. que pertenecen a un grupo son independientes, autnomas, conservando su personalidad jurdica.
Hay una relacin de dependencia econmica de las soc. a un mismo sujeto: soc. dominante o soc. madre.
Elemento subyacente a todas ellas: el control, que puede expresarse en diversos grados.
La direccin es nica, ejercida por la soc. dominante.
Diversos criterios de clasificacin.
Grupos de estructura societaria.
1) Grupos de sociedades (dependencia).
a. Grupos industriales: conjunto de soc. que tienen actividades econmicas conexas idnticas, complementarias,
cuyo control lo ejercita la soc. dominante con la participacin mayoritaria.
i. Grupos de participaciones radicales
la soc. dominante participa y controla cada una de las soc. que
forman el grupo, no existiendo participacin entre las soc. subordinadas.
ii. Grupos de participacin en cadena
una soc. controla a la otra en base a la participacin accionaria;
sta controla del mismo modo a una 3ra y as sucesivamente. Puede ser circular. La soc. madre
controla el grupo con una participacin mnima; si es perfectamente circular el aporte financiero de la
soc. madre es ficticio.
iii. Grupos de participacin piramidal
la soc. dominante se ubica en la cspide y desde all participa y
domina a dos o ms soc. subordinadas, a su vez, cada una de stas domina a otras por el mismo
procedimiento. El capital de la soc. madre es menor en relacin a la suma de los capitales de las soc.
hijas.
b. Grupos financieros: la soc. dominante tiene un objeto pura y exclusivamente financiero, no explota industria o
comercio propio. La soc. dominante puede ser un banco de inversin o una holding.
c. Grupos personales: un conjunto de soc. es dirigido por personas cuyas vinculaciones entre s determina una
unidad de decisin.
2) Sociedad de sociedades: (filial comn). Es una de las tcnicas utilizadas en la formacin de las agrupaciones flexibles
fundadas en la colaboracin. Esta constituida por varias soc. autnomas que ejecutan el control con independencia de
la participacin que tengan en las mismas.
Grupos de estructura contractual.
1) Contratos en comn:
a. Agrupacin temporaria: empresa piloto, asociaciones en participacin.
b. Contratos de colaboracin.
c. Contratos restrictivos de la competencia: acuerdos.

2) Contratos de integracin: por ejemplo contratos de exclusividad.

Los conglomerados.
Es el conjunto de soc. con unidad de control, cuyas actividades no son semejantes ni complementarias. Persigue la integracin
diagonal, es decir, de soc. con diferentes objetivos, para diversificar, por ejemplo.
Integracin empresaria.
Es una de las clases de agrupaciones a estructura contractual, que tiene por resultado integrar las empresas en donde una o
ms pasarn a depender econmicamente de otra, sin perder su autonoma patrimonial y jurdica.
Holdings.
Son soc. cuyo ppal. objeto resulta de adquirir acciones en otras compaas, como para darle la necesaria mayora y el poder de
control operativo de stas, y as formar una organizacin en cadena sin afectar la identidad de cada eslabn.
A la soc. holding no le interesa que las soc. participadas (controladas) tengan por objeto actividades vinculadas al objeto de la
misma. Esta es la diferencia con la soc. madre que no fuera al mismo tiempo una holding.
Se clasifican en:
a) puras: tienen slo objeto fiananciero;
b) impuras: el objeto financiero coexiste con la actividad industrial o comercial propia.
Una soc. de explotacin industrial o comercial que tenga el 70% de su activo invertido en una cartera de acciones o debentures
de otras soc., es tambin una empresa holding.
Diferencias con el fondo comn de inversin.
FONDO COMN DE INVERSIN
No busca el control de otras soc., slo diversificar la
inversin
No es una soc., es un condominio.

HOLDING
Busca el control de otras sociedades.
Es una sociedad.

Trust.
Los accionistas de diferentes soc. entregan sus acciones a un 3ro llamado administrador fideicomisario, quien las administra en
beneficio de aquellos.
Puede tener por objeto la dominacin de varias empresas (dominacin interna); o el dominio de todo un mercado (dominacin
externa).
Frente a las soc. y a los 3ros, el administrador fideicomisario aparece como el verdadero titular.
Crtel.
Son acuerdos de no concurrencia. No son soc., sino contratos cuyo objeto es evitar los aspectos negativos de la competencia.
Son acuerdos entre empresas industriales autnomas, dirigidos a regular el mercado.
Se diferencian de los simples pactos de no concurrencia, porque stos pueden darse entre empresas de directa competencia
(a nivel horizontal) como entre empresas complementarias (a nivel vertical), mientras que los crteles se dan slo a nivel
horizontal.
Se diferencian de los grupos de soc. en que en el crtel es necesaria la independencia formal y sustancial de los contratantes:
debe faltar todo vnculo de subordinacin, ya se jurdica o econmica.
Ejemplos:
crtel de precios
crtel de zonas
crtel de contigentes
crtel de racionalizacin.
Pools.
Es un contrato de vinculacin empresaria, mediante el cual los contratantes acuerdan un traspaso parcial y recproco de sus
patrimonios, que en el caso de ser soc., se efectuar con el traspaso de determinado nro. de acciones participando cada una
de ellas en los resultados econmicos de la otra (beneficios y prdidas).
Naturaleza jurdica.
Se trata de un contrato comercial, sin condicin jurdica particular y se rige por el derecho comn de los contratos. No es una
asociacin. En nuestro pas es un contrato innominado.
Caracteres.
Es un contrato de cambio, comercial, consensual, no formal, bilateral, a ttulo oneroso, de ejecucin continuada, conmutativo,
innominado y ppal..
Las partes contratantes conservan su independencia jurdica y, si hay paridad, conservan tambin la independencia
econmica.
Este contrato puede llevar clusulas accesorias operativas escritas o tcitas. No es un contrato cuyo nico y especfico fin es
operativo.
Filial.
Caracteres.
a) Existencia de un patrimonio (personalidades distintas, separadas e independientes).
b) Dependencia jerarquizada de las soc. agrupadas.

c) De carcter financiero del vnculo que une a las soc., se llama participacin.
A partir de una soc. madre, mediante la creacin o adquisicin de participaciones, se permite ejercer el control sobre otras soc.
dedicadas a actividades econmicas vinculadas a la ppal.
La soc. madre crea o adquiere otras soc. que son proveedoras de insumos o materis primas, o consumidoras o
comercializadoras ppales. de esa produccin.
Las soc. as adquiridas reciben el nombre de filiales, y tienen por fin servir a los intereses de la soc. madre y dependen
directamente de ella.
Joint Venture (uniones ocasionales).
Contrato por el cual un conjunto de sujetos de derecho realizan aportes de las mas diversas especies, que no implicarn la
prdida de la identidad e individualidad como persona jurdica o empresa, para la realizacin de un negocio comn, pudiendo
ser ste desde la creacin de bs. hasta la prestacin de servicios, que se desarrollar durante un lapso de tiempo limitado, con
la finalidad de obtener beneficios econmicos.
Tpicamente incluye un acuerdo entre dos o ms partidos o compaas (socios) para contribuir con recursos a un negocio
comn. Estos recursos pueden ser materia prima, capital, tecnologa, conocimiento del mercado, ventas y canales de
distribucin, personal, financiamiento o productos. Cada socio asume responsabilidad ilimitada por las deudas de la
organizacin.
Los socios en un Joint Venture normalmente siguen operando sus negocios o empresas de manera independiente a la nueva
empresa comn o Joint Venture, lo cual es una de las razones primordiales por las que este tipo de soc..
Management agreements (acuerdos de participacin).
Son llamados contratos de operaciones. Son convenios entre dos empresas por los cuales una de ellas asume la gerencia de
los negocios de la otra, o simplemente de obligacin de hacerse cargo de un sector de su actividad.

2) Participacin de una sociedad en otra. Importancia del tema.

La participacin puede darse en cualquier tipo de soc., aunque es lgico que ello ocurra con mayor frecuencia en las soc. por
acciones en virtud de la facilidad que ofrecen esos ttulos.
La ley 19.550 admite que una soc. tenga participacin en otra u otras soc., pero tratndose de SA o SCA, tal participacin slo
puede hacerse en otras soc. por acciones (art. 30 LSC).
Una razn importante es que si la SA forma parte de otro tipo societario puede comprometer la totalidad de su patrimonio en
virtud de la responsabilidad que asume en una actividad extraa al objeto social y as puede perjudicar a accionistas y
acreedores.
Sanciones de la ley 19.550. Limitaciones.
El art. 31 de LSC dispone que ninguna soc. excepto aquellas cuyo objeto sea exclusivamente financiero o de inversin puede
tomar o mantener participacin en otra u otras soc. por un monto superior a sus reservas libres y a la mitad de su capital y de
las reservas legales. Se excepta el caso en que el exceso en la participacin resultare del pago de dividendos en acciones o
por la capitalizacin de reservas.
Quedan excluidas de estas limitaciones las entidades reguladas por la Ley 18.061 (entidades financieras). El PEN podr
autorizar en casos concretos el apartamiento de los lmites previstos.
Las participaciones, sea en partes de inters, cuotas o acciones, que excedan de dicho monto debern ser enajenadas dentro
de los 6 meses siguientes a la fecha de aprobacin del balance gral. del que resulte que el lmite ha sido superado. Esta
constatacin deber ser comunicada a la soc. participada dentro del plazo de 10 das de la aprobacin del referido balance
gral.. El incumplimiento en la enajenacin del excedente produce la prdida de los derechos de voto y a las utilidades que
correspondan a esas participaciones en exceso hasta que se cumpla con ella.
Sociedades controladas.
El art. 33 de LSC dispone que se consideran soc. controladas aquellas en que otra soc., en forma directa o por intermedio de
otra soc. a su vez controlada:
1) posea participacin, por cualquier ttulo, que otorgue los votos necesarios para formar la voluntad social en las reuniones
sociales o asambleas ordinarias;
2) ejerza una influencia dominante como consecuencia de acciones, cuotas o partes de inters posedas, o por los especiales
vnculos existentes entre las soc..
Sociedades vinculadas.
El art. 33 dispone que se consideran soc. vinculadas cuando una participe en ms del 10% del capital de otra.
La soc. que participe en ms del 25% del capital de otra, deber comunicrselo a fin de que su prxima asamblea ordinaria
tome conocimiento del hecho.
El concepto de control en el decreto 677/2.001.
Controlante, grupo controlante o grupos de control.
Es aquella o aquellas personas fsicas o jurdicas que posean en forma directa o indirecta, individual o conjuntamente, segn el
caso, una participacin por cualquier ttulo en el capital social o valores con derecho a voto que, de derecho o de hecho, en
este caso si es en forma estable, les otorgue los votos necesarios para formar la voluntad social en asambleas ordinarias o
para elegir o revocar la mayora de los directores o consejeros de vigilancia.
Participaciones recprocas prohibidas.
El art. 32 de LSC dispone que es nula la constitucin de soc. o el aumento de su capital mediante participaciones recprocas,
an por persona interpuesta. La infraccin a esta prohibicin har responsable en forma ilimitada y solidaria a los fundadores,

administradores, directores y sndicos. Dentro del trmino de 3 meses deber procederse a la reduccin del capital
indebidamente integrado, quedando la soc. en caso contrario, disuelta de pleno derecho.
Tampoco puede una soc. controlada participar en la controlante ni en soc. controlada por esta por un monto superior, segn
balance, ni de sus reservas, excluida la legal.
Las partes de inters, cuotas o acciones que excedan los lmites fijados debern ser enajenadas dentro de los 6 meses
siguientes a la fecha de aprobacin del balance del que resulte la infraccin. El incumplimiento ser sancionado conforme al
art. 31 (participaciones en otra soc.).
NOTA:
La ley permite participaciones recprocas siempre que no acuda a ellas para la constitucin o el aumento
del capital social.
Nociones sobre los grupos de sociedades y el derecho fiscal.
El problema de los grupos sociales le interesa mucho al derecho fiscal, pues generalmente se recurre a estas combinaciones
con la finalidad de lograr ventajas impositivas.
La jurisprudencia seala que el derecho fiscal tiene un mtodo de interpretacin propio que permite siempre tener en cuenta,
por sobre la existencia o licitud de los grupos de soc., la realidad econmica. Por eso siempre se recurre a los ppios. del
derecho fiscal antes que a los ppales. derivados de leyes civiles o comerciales.
Los grupos de sociedades y la Ley de Contrato de Trabajo.
Siempre que una o ms empresas, aunque tuviesen cada una de ellas personalidad jurdica propia, estuviesen bajo la
direccin, control o administracin de otras, o de tal modo relacionadas que constituyan un conjunto econmico de carcter
permanente, sern a los fines de las obligaciones contraidas por cada una de ellas con sus trabajadores y con los organismos
de seguridad social, solidariamente responsables cuando haya mediado maniobra fraudulenta o conduccin temeraria.
Los grupos de sociedades y la quiebra.
La quiebra de la soc. controlada se extiende a la soc. controlante, pero no es suficiente el control o dominio para que
proceda la extensin de la quiebra, deben darse adems, las siguientes circunstancias:
haber desviado el inters social de la controlada;
haber sometido a la controlada a una direccin unificada en inters de la controlante o del grupo econmico del que forma
parte;
que la controlante haya utilizado a la controlada en inters propio.
La quiebra de la soc. controlante no se extiende a la controlada, ya que no se puede imputar a la controlada
responsabilidad alguna por los hechos de la controlante, dado que carece de poder de decisin para influir en el
comportamiento de sta.
Con respecto a los grupos econmicos, la existencia de los mismos no autoriza por s a recurrir a la extensin de la quiebra si
no se dan los supuestos previstos anteriormente.

3) De los contratos de colaboracin empresaria.

De las agrupaciones de colaboracin.
Los contratos de colaboracin son comnmente denominados consorcios (aunque esta denominacin no existe en doctrina y
legislacin).
Hay dos clases:
a) agrupaciones de colaboracin;
b) uniones transitorias de empresas.
Importancia.
La ley 22.903 incorpora a la ley 19.550 un nuevo contrato bajo la denominacin de los contratos de colaboracin empresaria.
Esta incorporacin permitir dotar a la legislacin con estructura jurdica aptas para satisfacer una gran gama de finalidades
econmicas.
Caractersticas.
El art. 367 de LSC dispone que las soc. constituidas en la Repblica y los empresarios individuales domiciliados en ella
pueden, mediante un contrato de agrupacin, establecer una organizacin comn con la finalidad de facilitar o desarrollar
determinadas fases de la actividad empresarial de sus miembros o de perfeccionar o incrementar el resultado de tales
actividades. No constituyen soc. ni son sujetos de derecho.
Las soc. constituidas en el extranjero podrn integrar agrupaciones previo cumplimiento de lo dispuesto por el art. 118, 3er
prrafo.
El art. 118, 3er prrafo dispone:
Para el ejercicio habitual de actos comprendidos en su objeto social, establecer sucursal, asiento o
cualquier otra especie de representacin permanente debe:
1) acreditar la existencia de la soc. con arreglo a las leyes de su pas;
2) fijar un domicilio en la Repblica, cumpliendo con la publicacin e inscripcin exigidas por esta
ley para las soc. que se constituyen en el pas;
3) justificar la decisin de crear dicha representacin y designar la persona a cuyo cargo ella estar.
Si se tratare de una sucursal se determinar, adems, el capital que se le asigne cuando corresponda
con leyes especiales.
Finalidad.

El art. 368 de LSC dispone que la agrupacin, en cuanto tal, no puede perseguir fines de lucro. Las ventajas econmicas que
genere su actividad deben recaer directamente en el patrimonio de las empresas agrupadas o consorciadas. La agrupacin no
puede ejercer funciones de direccin sobre la actividad de sus miembros.
Forma y contenido. Inscripcin.
El art. 369 de LSC dispone que el contrato se otorgar por instrumento pblico o privado y se inscribir RPC, el cual remitir
una copia, con los datos de su correspondiente inscripcin, a la Direccin Nacional de Defensa de la Competencia (DNDC). El
contrato debe contener:
1) el objeto de la agrupacin;
2) la duracin, que no podr exceder de 10 aos. Puede ser prorrogada antes de su vencimiento por decisin unnime de
los participantes. En caso de omitirse la duracin, se entiende que el contrato es vlido por 10 aos;
3) la denominacin que se formar con un nombre de fantasa integrado con la palabra "agrupacin";
4) el nombre, razn social o denominacin, el domicilio y los datos de la inscripcin registral del contrato o estatuto o de la
matriculacin e individualizacin en su caso, que corresponda a cada uno de los participantes;
5) la constitucin de un domicilio especial para todos los efectos que deriven del contrato de agrupacin, tanto entre las
partes como respecto de 3ros;
6) las obligaciones asumidas por los participantes, las contribuciones debidas al fondo comn operativo y los modos de
financiar las actividades comunes;
7) la participacin que cada contratante tendr en las actividades comunes y en sus resultados;
8) los medios, atribuciones y poderes que se establecern para dirigir la organizacin y actividad comn;
9) los supuestos de separacin y exclusin;
10) las condiciones de admisin de nuevos participantes;
11) las sanciones por incumplimiento de las obligaciones;
12) las normas para la confeccin de estados de situacin, los libros habilitados a nombre de la agrupacin que requieran
la naturaleza e importancia de la actividad comn.
El fondo comn operativo.
El art. 372 de LSC dispone que las contribuciones de los participantes y los bs. que con ellas se adquieran, constituyen el
fondo comn operativo de la agrupacin. Durante el trmino establecido para su duracin, se mantendr indiviso este
patrimonio sobre el que no pueden hacer valer su derecho los acreedores particulares de los participantes.
Direccin y administracin.
El art. 371 de LSC dispone que la direccin y administracin debe estar a cargo de una o ms personas fsicas designadas en
el contrato o posteriormente por resolucin de los participantes, siendo de aplicacin el art. 221 del Cd. de Comercio.
En caso de ser varios los administradores y si nada se dijera en el contrato, se entiende que pueden actuar indistintamente.
Art. 221 del Cd. de Comercio:
El mandato comercial, en gral., es un contrato por el cual una persona se obliga a administrar uno o ms negocios lcitos de
comercio que otra le encomienda. El mandato comercial no se presume gratuito.
Formas de deliberar y resolver de los participantes.
El art. 370 de LSC dispone que las resoluciones relativas a la realizacin del objeto de la agrupacin se adoptarn por el voto
de la mayora de los participantes, salvo disposicin contraria del contrato.
Su impugnacin slo puede fundarse en la violacin de disposiciones legales y contractuales y debe demandarse ante el juez
del domicilio fijado en el contrato dentro de los 30 das de haberse notificado fehacientemente la decisin de la agrupacin,
mediante accin dirigida contra cada uno de los integrantes de la agrupacin.
Las reuniones o consultas a los participantes debern efectuarse cada vez que lo requiera un administrador o cualquiera de los
miembros de la agrupacin.
No puede introducirse ninguna modificacin del contrato sin el consentimiento unnime de los participantes.
Responsabilidad.
El art. 373 de LSC dispone que por las obligaciones que sus representantes asumen en nombre de la agrupacin, los
participantes responden ilimitada y solidariamente respecto de 3ros. Queda expedita la accin contra stos, slo despus de
haberse interpelado infructuosamente al administrador de la agrupacin: aquel contra quien se demanda el cumplimiento de la
obligacin puede hacer valer sus defensas y excepciones que hubieren correspondido a la agrupacin.
Por las obligaciones que los representantes hayan asumido por cuenta de un participante, hacindolo saber al tiempo de
obligarse, responde ste solidariamente con el fondo comn operativo.
Estado de situacin.
El art. 374 de LSC dispone que los estados de situacin de la agrupacin debern ser sometidos a decisin de los participantes
dentro de los 90 das del cierre de cada ejercicio anual.
Los beneficios o prdidas, o en su caso, los ingresos y gastos de los participantes derivados de su actividad, podrn ser
imputados al ejercicio en que se produjeron o a aqul en que se hayan aprobado las cuentas de la agrupacin.
Disolucin.
El art. 375 de LSC dispone que el contrato de agrupacin se disuelve por:
1) la decisin de los participantes;
2) expiracin del trmino por el cual se constituy o por la consecucin del objeto para el que se form o por la
imposibilidad sobreviniente de lograrlo;
3) reduccin a uno del nro. de participantes;

4) la incapacidad, muerte, disolucin o quiebra de un participante, a menos que el contrato prevea o que los dems
participantes decidan por unanimidad su continuacin;
5) decisin firme de autoridad competente que considere incursa a la agrupacin en prcticas restrictivas de la
competencia;
6) las causas especficamente previstas en el contrato.
Exclusin.
El art. 376 de LSC dispone que sin perjuicio de lo establecido en el contrato, cualquier participante puede ser excluido, por
decisin unnime, cuando contravenga habitualmente sus obligaciones o perturbe el funcionamiento de la agrupacin.

4) De las uniones transitorias de empresas.

Importancia.
La comisin que reform la ley 19.550 mediante la ley 22.903, tambin consider oportuno adoptar un rgimen contractual que
agrupara a empresas en forma transitoria para efectuar con recursos propios, el desarrollo y ejecucin de una obra, servicio o
suministro, sin que tal relacin implique crear una empresa.
Caracterizacin.
El art. 377 de LSC dispone que las soc. constituidas en la Repblica y los empresarios individuales domiciliados en ella podrn,
mediante un contrato de unin transitoria, reunirse para el desarrollo o ejecucin de una obra, servicio o suministro concreto,
dentro o fuera del territorio de la Repblica. Podrn desarrollar o ejecutar las obras y servicios complementarios y accesorios al
objeto ppal..
Las soc. constituidas en el extranjero podrn participar en tales acuerdos previo cumplimiento del art. 118, 3er prrafo.
No constituyen soc. ni son sujetos de derecho. Los contratos, derechos y obligaciones vinculadas con su actividad se rigen por
lo dispuesto en el art. 379.
El art. 118, 3er prrafo dispone:
Para el ejercicio habitual de actos comprendidos en su objeto social, establecer sucursal, asiento o
cualquier otra especie de representacin permanente debe:
4) acreditar la existencia de la soc. con arreglo a las leyes de su pas;
5) fijar un domicilio en la Repblica, cumpliendo con la publicacin e inscripcin exigidas por esta
ley para las soc. que se constituyen en el pas;
6) justificar la decisin de crear dicha representacin y designar la persona a cuyo cargo ella estar.
Si se tratare de una sucursal se determinar, adems, el capital que se le asigne cuando corresponda
con leyes especiales.
Art. 379: Representacin.
El representante tendr los poderes suficientes de todos y de cada uno de los miembros para ejercer los
derechos y contraer las obligaciones que hicieren al desarrollo o ejecucin de la obra, servicio o
suministro. Dicha designacin no es revocable sin causa, salvo decisin unnime de las empresas
participantes; mediando justa causa la revocacin podr ser decidida por el voto de la mayora absoluta.
Forma y contenido del contrato.
El art. 378 de LSC dispone que el contrato se otorgar por instrumento pblico o privado, el que deber contener:
1) el objeto, con determinacin concreta de las actividades y medios para su realizacin;
2) la duracin, que ser igual al de la obra, servicio o suministro que constituya el objeto;
3) la denominacin, que ser la de algunos o de todos los miembros, seguida de la expresin "unin transitoria de
empresas";
4) el nombre, razn social o denominacin, del domicilio y los datos de la inscripcin registral del contrato o estatuto de la
matriculacin o individualizacin, en su caso, que corresponda a cada uno de los miembros. En caso de soc., la
relacin de la resolucin del rgano social que aprob la celebracin de la unin transitoria, as como su fecha y
nmero de acta;
5) la constitucin de un domicilio especial para todos los efectos que deriven del contrato de unin transitoria, tanto entre
las partes como respecto de 3ros;
6) las obligaciones asumidas, las contribuciones debidas al fondo comn operativo y los modos de financiar o sufragar las
actividades comunes en su caso;
7) el nombre y domicilio del representante;
8) la proporcin o mtodo para determinar la participacin de las empresas en la distribucin de los resultados o, en su
caso, los ingresos y gastos de la unin;
9) los supuestos de separacin y exclusin de los miembros y las causales de disolucin del contrato;
10) las condiciones de admisin de nuevos miembros;
11) las normas para la confeccin de estados de situacin, a cuyo efecto los administradores, llevarn, con las
formalidades establecidas por el Cd. de Comercio, los libros habilitados a nombre de la unin que requieran la
naturaleza e importancia de la actividad comn.
12) las sanciones por incumplimiento de obligaciones.
Inscripcin.
El art. 380 de LSC dispone que el contrato y la designacin del representante debern ser inscriptos en el RPC aplicndose los
arts. 4 y 5.
Art. 4: Forma.

El contrato por el cual se constituya o modifique una soc., se otorgar por instrumento pblico o
privado.
Art. 5: Inscripcin el en RPC.
El contrato constitutivo o modificatorio se inscribir en el RPC del domicilio social, en el trmino de 15
das de la fecha de otorgamiento. La inscripcin se har previa ratificacin de los otorgantes ante el
Juez que la disponga, excepto cuando se extienda por instrumento pblico, o las firmas sean
autenticadas por escribano pblico u otro funcionario competente.
Reglamento.
Si el contrato constitutivo previese un reglamento, se inscribir con idnticos recaudos. Las mismas
inscripciones se efectuarn en el RPC correspondiente a la sucursal.
Responsabilidad de los miembros.
El art. 381 de LSC dispone que salvo disposicin en contrario del contrato, no se presume la solidaridad de las empresas por
los actos y operaciones que deban desarrollar o ejecutar, ni por las obligaciones contradas frente a 3ros.
Acuerdos.
El art. 382 de LSC dispone que los acuerdos que deban adoptar lo sern siempre por unanimidad, salvo pacto en contrario.
Responsabilidad, quiebra o incapacidad de los participantes.
El art. 383 de LSC dispone que la quiebra de cualquiera de las participantes o la incapacidad o muerte de los empresarios
individuales no produce la extincin del contrato de unin transitoria que continuar con los restantes si stos acordaren la
forma de hacerse cargo de las prestaciones ante el comitente.

5) Sociedades multinacionales. Concepto.

Son aquellas que directamente o mediante sucursales o subsidiarias realizan actividades o controlan bs. en ms de un pas, y
cuyo giro es de importancia y pertenece a cierto tipo de actividad y que surgen a partir de la creciente concentracin de capital
que se ha producido en las ltimas dcadas.
Cuando dice importancia, alude al volumen de sus activos y ventas. Cuando dice tipo de actividad, se refiere a industrias de
exportacin (comercializan con y no en otros pases).
No solamente se establecen en su pas de origen, sino que tambin hacen presencia en otros pases, no slo en la venta de
sus productos sino con establecimientos que elaboran sus productos en estas otras naciones.
Caractersticas.
Una pluralidad de soc.. Formacin de grupo.
Opera en diversos pases.
Tienen un nico inters social.
Tienen una direccin nica.
Existe unidad de intereses.
El carcter esencial es la unidad de organizacin econmica (UOE).
Clasificacin de empresas que operan en el exterior.
1) Empresas nacionales con inters en el exterior: su caracterstica ppal. se encuentra en no limitar su actividad a un
mercado nacional. No se diferencian de las empresas nacionales, en cuanto a composicin de capital y estructura
organizativa.
2) Empresas multinacionales: se diferencian de las anteriores en que no son slo una unidad operativa presente en una
pluralidad de mercados diversos, sino porque son concebidas como grupo, caraterizadas por una composicin
internacional del capital y de las estructuras administrativo-direccionales.
3) Empresas internacionales: soc. que reciben una solucin internacional mediante el empleo de oportunos implementos.
Ejemplo: las soc. constituidas en virtud de ejecutar un tratado entre estados y consideradas nacionales en cada uno de
los pases signatarios.
Empresas transnacionales. Concepto.
Se ha definido a la soc. transnacional como una compaa que intenta conducir sus actividades en una escala internacional,
como quien cree que no existen fronteras nacionales, en base a una estrategia comn dirigida por el centro corporativo.
Transnacional se refiere a que se extiende a travs de varias naciones.
Son empresas que realizan actividades productivas en las esferas ms diversas: desde la extraccin y produccin de materias
primas hasta la prestacin de toda clase de servicios, pasando por la produccin una gran diversidad de mercancas; tambin
desempean un papel muy importante en la investigacin en todos los rdenes, especialmente en la tecnologa avanzada:
electrnica, ingeniera gentica, etc.

Definicin de los distintos tipos de responsabilidades.

Responsabilidad subsidiaria.
El responsable subsidiario slo tendr que responder del deber impuesto al responsable ppal. si ste no lo
cumple, no lo puede cumplir, o sencillamente, no existe.
De esta manera, 1ro habr de actuarse contra aquel sujeto que cargue con la responsabilidad ppal., y slo si
ste falla, actuar contra el responsable subsidiario, que habr de responder por el total, sin perjuicio de que ms
tarde pueda repitir la obligacin contra el ppal.. En ningn caso, puede darse el sentido opuesto, es decir, que el
acreedor no puede tratar de saldar la deuda acudiendo 1ro contra el responsable subsidiario.
Responsabilidad solidaria.
La parte acreedora puede dirigirse con cualquiera de los responsables para reclamarle la totalidad de la deuda.
Este responsable, el deudor solidario, tiene accin de regreso con los codeudores solidarios, teniendo el derecho
de reclamarle a cada uno la proporcin por lo que es responsable.
Es la que obliga a cada uno de los socios a responder por la totalidad de las deudas y no por la parte
proporcional a su capital invertido.
La responsabilidad es solidaria cuando el acreedor puede reclamar a cualquiera o a todos los responsables, el
cumplimiento completo de una obligacin o el resarcimiento total de un dao, y ninguno puede ni excusar su
responsabilidad indicando al acreedor que se dirija contra otro responsable ni pretender el pago de solo una
parte de lo adeudado. Esto es: el deudor solidario carece del beneficio de excusin y debe resarcir o abonar el
total de lo que se reclama, aunque existan otros deudores.
Visto desde el punto de vista del acreedor, ste puede reclamar el total de lo que se le debe a cualquiera de los
responsables solidarios. Puede elegir a cualquier de los deudores o puede exigirles el pago a todos. Por
supuesto que una vez que obtiene el cobro de alguno de los deudores, no puede continuar con su reclamo
contra el resto.
Responsabilidad directa e ilimitada.
Es la que obliga a los socios en forma amplsima, sin reconocer lmites, a pagar las deudas de la soc., aun con
sus bs. particulares. Los socios responden con todo su patrimonio.