EVALUACIN DE ALTERNATIVAS DE INVERSIN

PRESENTADO POR:
NATALIA CASTELLANOS CARO

PRESENTADO A:
JORGE ENRIQUE BERBEO

UNIVERSIDAD LIBRE DE COLOMBIA

INGENIERIA AMBIENTAL
BOGOT D.C.
2014

EVALUACIN DE ALTERNATIVAS DE INVERSIN

Una inversin, desde el punto de vista financiero, es cuando una persona natural o
jurdica utiliza dinero para la elaboracin de un proyecto o negocio que se puede
desarrollar en un corto, mediano o largo plazo con el fin de obtener beneficios en el
futuro.
Existen diferentes tipos de inversiones que pueden ser clasificadas segn el tiempo entre
las que estn:
1. Inversiones a largo plazo: estas requieren ms tiempo, casi siempre trata sobre
negocios muy grandes o el desarrollo de nuevas empresas donde no habrn
ganancias en un mes ni un ao pero en un futuro se vern grandes resultados un
ejemplo es cuando muchas personas compran acciones en un equipo de futbol.
2. Inversiones a mediano plazo: estas no requieren tanto tiempo pero tampoco son
de inmediato, puede tratarse de la compra de un inmueble o mueble un ejemplo es
un taxi.
3. Inversiones de corto plazo: estas requieren solo meses, tratan generalmente de
depsitos en bancos.
Cuando se decide invertir o rechazar un proyecto, puede depender de la utilidad que
este le brinde en un futuro frente a los ingresos y a la tasa de inters con la que se evalu.
La tasa de inters de oportunidad (TIO), sirve para determinar la rentabilidad mnima que
se le debe exigir al proyecto para tomar la decisin de invertir o no en el proyecto
Adicionalmente ayuda a proyectar el valor actual neto de los flujos futuros
Existen diferentes mtodos para evaluar los proyectos de inversin entre los que se
encuentran:
A.
B.
C.
D.

Mtodo del valor presente (VPN)

Mtodo evaluacin de la tasa de retorno (TIR)
Mtodo del costo anual uniforme equivalente (CAUE)
Mtodo relacin beneficio/costo (B/C)

Mtodo del valor presente (VPN)

Consiste en restar el valor presente de los ingresos del valor presente de los egresos, es
decir, la comparacin de los ingresos y egresos en el punto cero, que es el punto de inicio
del proyecto.

VPN =VP ( I )VP(E)

Para hallar el VPN se necesita saber:

El tiempo de duracin del proyecto

El flujo de caja, es decir los ingresos y egresos en el tiempo
La tasa de inters de oportunidad (TIO)
La inversin inicial en el momento cero de la evaluacin

El VPN puede interpretarse de la siguiente manera:

1) Si VPN = 0, esto significa que el proyecto no tendr ganancias ni perdidas.
2) Si VPN > 0, esto significa que habr ganancias, los ingresos son mayor que los
egresos. Es viable
3) Si VPN < 0, esto significa que la inversin producir perdidas, los egresos son
mayor que los ingresos. No es viable
El VPN para un solo proyecto:
Se aplica la teora general, un ejemplo de ello es:

TIO = 8 %

n = 10 aos

1( 1+0,08 )5
Peg =200
=798.54
0,08

P =400

1( 1+0.08 )
0.08

=2082.54

Pvr =400 ( 1+0.08 )10=185.27

VPN = VPI VPE

VPN =( 2082.54+185.27 )( 900+798.54)

VPN =569.27

Este proyecto es viable

El VPN para dos o ms proyectos:

Para poder comparar dos proyectos Z y H con el VPN se debe tener en cuenta que los
proyectos deben tener el mismo tiempo de vida.
El mtodo de VPN para dos o ms proyectos se aplica de la siguiente forma:
1) Calcular los VPN para cada proyecto
2) Comparar los VPN de cada proyecto, la eleccin se hace de la siguiente manera:

Si VPN (Z) = VPN (H), esto significa que cualquiera de los dos proyectos
se puede invertir sin ganar o perder dinero.
Si VPN (Z) > VPN (H), esto significa que el proyecto Z en ms viable.
Si VPN (Z) < (H), esto significa que el proyecto H es ms viable.

Mtodo de tasa interna de retorno (TIR)

Se considera como un complemento del VPN. Para hallar este mtodo es necesario
devolver a valor presente tanto los ingresos como los egresos, es decir determinar la
inversin inicial del proyecto, seguido a esto se iguala a 0 la diferencia de los ingresos
menos los egresos, de esta ecuacin despejamos i y lo expresamos en porcentaje lo cual
equivale al TIR.
Para evaluar la viabilidad del proyecto se realiza una comparacin del TIR con la Tasa de
inters de oportunidad.
La TIR puede interpretarse de la siguiente manera:
1) Si TIR = TIO, esto significa que el proyecto no tendr ganancias ni perdidas.
2) Si TIR > TIO, esto significa que el proyecto ser viable ya que adems de
recuperar la inversin inicial hay ganancias extras. Es viable.
3) Si TIR < TIO, esto significa que la inversin producir, los egresos son mayor que
los ingresos. No es viable

Ejemplo:

TIO= 8% n= 10 aos
1. Se devuelve a valor presente tanto ingresos como egresos; se igualan a 0, los
ingresos sern positivos y el egresos negativos.

1( 1+i )4 ]
1( 1+ i )5 ]
[
[
8
10
0=700
+1200 ( 1+ i ) +5000 ( 1+i ) 900
( 1+i )11500
i

2. Despejamos i de la ecuacin tambin se puede tantear.

I =0.10696036

TIR=0.1069

No es viable el proyecto

Mtodo del costo anual uniforme equivalente (CAUE)

Consiste en convertir todos los ingresos y egresos en una serie uniforme de pagos
(Anualidades), en el que despus se restara las anualidades de ingresos con las
anualidades de egresos.

CAUE=CAUE ( I )CAUE( E)

El CAUE puede interpretarse de la siguiente manera:

1) Si CAUE = 0, esto significa que el proyecto no tendr ganancias ni perdidas.

2) Si CAUE > 0, esto significa que habr ganancias, los ingresos son mayor que los
egresos. Es viable
3) Si CAUE < 0, esto significa que la inversin producir perdidas, los egresos son
mayor que los ingresos. No es viable
Ejemplo con los datos que se usaron en el primero del VPN:

TIO = 8% n = 10 aos

A eg =

A II =

A =

798.54 ( 0.08 )

( 1( 1+0.08 )10 )
900 ( 0.08 )

( 1 (1+ 0.08 )10)

2082.54 ( 0,08 )

( 1( 1+0.08 )10 )

APVR=

=119.00

=134.12

=310.27

185.27 ( 0.08 )

( 1( 1+ 0.08 )10 )

=27.61

CAUE=( 310.27+ 27.61 )( 119.00+134.12 ) =84.5 6

Es viable el proyecto

Mtodo relacin beneficio/costo (B/C)

Compara beneficios (ingresos) con respecto a los costos (egresos) adems de analizar el
valor del dinero en el tiempo para ver si la inversin va tener utilidades. Para realizar este
mtodo, los ingresos y egresos se deben convertir en VPN o en CAUE, dependiendo del
flujo de caja que se haya proyectado para el desarrollo del proyecto, usando la tasa de
inters de oportunidad.
El (B/C) puede interpretarse de la siguiente manera:
1) Si (B/C) = 1, esto significa que el proyecto no tendr ganancias ni perdidas.
2) Si (B/C) > 1, esto significa que habr ganancias, los ingresos son mayor que los
egresos. Es viable
3) Si (B/C) < 1, esto significa que la inversin producir perdidas, los egresos son
mayor que los ingresos .No es viable
Ejemplo

TIO = 6%

n= 6 aos

(B/C) usando VPN

PEG =200

1( 1+0.06 )
0.06

(B/C) usando CAUE

=983.46

0.06
1+

4
1( 1+0.06 )
P =600

0.06

0.06
1+

PVR=200
PVN =( 1961.38+140.99 )( 500+ 983.46 )=168. .9

0.06
1+

1(6 )=101.68
500(0.06)

AII=
0.06
1+

1(6 )=199.99
983.46(0.06)

AEG=

B 1961.38+140.99
=
=1.41
C
500+983.46

Es viable

0.06
1+

1(6 )=398.87
1961.38(0.06)

AIN =
0.06
1+

1(6 )=34.34
168.9(0.06)

PVR=
398.87+34.34

( 101.68+199.99 )=1.41

B
=
C
Es viable

Bibliografa

GARCIA, Jaime. Matemticas Financieras. Colombia. 5ta edicin Pearson

Educacin. 2008, 357pag.

GONZLEZ, Enrique. Matemticas financieras. Mxico. 1998, 389pag.

Memorias
de
clase
de
matemticas
financieras.
Encontrado
en:
http://memoriasmatefinanciera.blogspot.com/2013/05/evaluacion-de-alternativasde-inversion.html

Evaluacin de alternativas de inversin: anlisis matemtico y financiero de

proyectos.
Encontrado
en:
http://www.oocities.org/es/forootrosmodelos/efpi/EFPI13.htm