28/08/2015

Cuidado:AesmaisRecomendadaspelasCorretorasClubedosPoupadores

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As corretoras esto sempre divulgando listas de recomendaes com as

melhores aes para investir na bolsa. Revistas, jornais e sites
especializados costumam unir estas listas e publicar as aes mais
recomendadas para o ano, para o ms, para a semana e at para o dia.
Muita gente utiliza estas listas como referncia antes de investir em
aes, principalmente os investidores iniciantes e mais leigos. bem
simples observar que estas listas so uma grande furada,
principalmente quando existe consenso entre os vrios analistas das
corretoras sobreo preo futuro de uma determinada ao.
No site da FGV (Fundao Getlio Vargas) existe um estudo muito
interessante chamado Analisando os Analistas Estudo emprico das
projees de lucros e das recomendaes dos analistas de mercado de
capitais para as empresas brasileiras de capital aberto. O estudo avaliou
previses emitidas por 23 corretoras brasileiras entre 1994 e 2003
identificando seus acertos e erros. Voc pode baixar aqui.As concluses
deste trabalho so muito interessantes. Resumidamente foi possvel
descobrir o seguinte:
1. Voc precisa tomar muito cuidado com as recomendaes de
compra de aes quando existe um consenso entre vrios
analistas de vrias corretoras. As chancesde voc perder dinheiro
grande.
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2. Quando existe um consenso de que determinada ao de uma

empresa deve ser vendida, importante levar a recomendao a
srio pois normalmente o consenso est certo.
3. Os analistas acertam com mais frequncia as previses curtas. Os
erros se tornam mais comuns quando as previses so longas.
4. Corretoras grandes acertam mais que as corretoras pequenas.
Pessoalmente acredito que as corretoras maiores investem mais
em analistas experientes e montam equipes de analistas
especialistas em cada mercado.
5. O desempenho passado de um analista costuma explicar o seu
desempenho presente e futuro.
6. A quantidade de anos de experincia de um analista representa
uma probabilidade maior de acerto em suas previses. Quando o
analista se torna especialista em uma determinada empresa seus
acertos so maiores.
7. Se o resultado antecipado for prejuzo, os analistas tendem as ser
mais otimistas em suas previses.
8. Os analistas revelam-se mais otimistas para com as
empresascom baixo valor de mercado em relao ao valor
patrimonial.
9. Os analistas acertam mais previses sobre grandes empresas e
acertam menos quando as previses so relacionadas a empresas
menores.
10. Os analistas erram mais quando fazem previses sobre empresas
de setores econmicos mais complexos.

Analistas no so videntes:
Quando um analista faz recomendaes de compra ou venda de aes
ele no est prevendo o futuro. No existem meios para isto,
principalmente quando faz recomendaes de longo prazo. Analistas
apenasemitem opinies e estas deveriam ser fundamentadas. O
investidor deveria ser capaz de compreender os argumentos que
levaramo analista a escolher uma posio (comprar, vender ou manter).
responsabilidade do investidor validar os argumentos do analista para
tomar uma deciso consciente.
Vou mostrar como estas previses do futuro no costumam ajudar
muito. No incio do ano passado a revista Exame selecionou asaes
mais recomendadas pelas corretoras e publicou uma matria com a lista
(veja aqui)

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Taxas e
Rentabilidade
25/03/2014

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A lista das mais recomendadas pelas corretoras:

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Vale (VALE5)
Ita Unibanco (ITUB4)
Gerdau (GGBR4)
Ambev (ABEV3)
BRF (BRFS3)
Mills (MILS3)
Cosan (CSAN3)

Resultado: Os grficos abaixo mostram as variaes no preo das aes

entre o dia 02/01/2014 e 02/01/2015. Olhando rapidamente para o
grfico voc perceber que das 7 aes mais recomendadas pelas
corretoras, 5 perderam valor durante o ano e somente 2 tiveram alta de
preo.
Vale (VALE5): De R$ 29,36 paraR$ 18,02. Queda de -38,62%

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atravs do Ser, Fazer
e Ter
05/08/2015

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Gerdau (GGBR4): De R$ 17,98 por R$ 8,99. Queda de -50%

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R$26,05
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BRF (BRFS3): De R$ 48,21 por R$ 62,18. Alta de 28,97%

R$29,99

R$89,99

R$42,49

Mills (MILS3): De R$ 8,25 por R$ 7,98. Queda de -3,27%

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Cosan (CSAN3): De R$ 34,35 por 27,51. Queda de -19,91

Vamos imaginar que voc leu a matria da Exame e resolveu investir R$

10 mil em cada ao recomendada totalizando um investimento de R$
70 mil em aes durante o ano de 2014. A compra das aes teria sido
feita no dia 02/01/2014 e a venda no dia 02/01/2015. claro que voc
deve considerar que o ano de 2014 j era tido como pssimo para
investimentos na bolsa. Era um ano repleto de feriados, Copa do
Mundo, riscos de manifestaes, operao lava-jato, eleies, etc. O
resultado do seu investimento seria este:

Observe na planilha (baixe aqui) que voc teria um prejuzo de -8,65%,

ou seja, perderia mais de R$ 6 mil seguindo o consenso dos analistas de
diversas corretoras no incio de 2014.
O que teria acontecido se voc no tivesse seguido as recomendaes
dos analistas? Se voc tivesse algum conhecimento para garimpar boas
oportunidades durante o ano? Veja a lista das aes que mais
valorizaram no mesmo perodo (fonte):
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.

B2W Digital (BTOW3): +76,24%

Kroton (KROT3): +75,59%
RaiaDrogasil (RADL3): +68,03%
Marfrig (MRFG3): +51,25%
Cetip (CTIP3): +39,64%
BB Seguridade (BBSE3): +39,27%
GOL (GOLL4): +39,22%
Lojas Americanas (LAME4): +35,16%
Valid (VLID3): +33,79%
Cesp (CESP6): +33,66%

Nenhuma ao recomendada no incio de 2014 faz parte da lista das 10

que obtiveram maiores resultados em 2014.Somente aBRF (BRFS3)
aparece em 11 lugar e Ita (ITUB4)em 20 lugar. Acho que no preciso
dizer que rentabilidade passada no garante rentabilidade futura, por
isto no saia por a comprando as aes das empresas listadas acima.
http://www.clubedospoupadores.com/acoes/acoesrecomendadascorretora.html

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Com este artigo quero mostrar como perigoso fazer investimentos em

aes seguindo as recomendaes dos analistas. Voc deve observar
que as corretoras lucram sempre que voc faz uma operao de compra
ou de venda de aes, no importando se voc ter lucro ou prejuzo
pois a taxa de corretagem sempre a mesma.
Por este motivo to importante para a corretora estar sempre
recomendando a compra e a venda de aes diferentes. Quanto mais
ela te estimular a comprar e vender maior ser receita com a taxa de
corretagem.
por este motivo que a anlise tcnica e os investimentos de
curtssimo prazo so os mais estimulados pelas corretoras. Elas
costumam disponibilizar analistas que avaliam as aes diariamente
para aquele investidor que pretende comprar hoje e vender no mesmo
dia (day trade) ou alguns dias depois (pagando corretagem na compra e
na venda).
Quem compra e vende todos os dias justamente aquele cliente que
paga as contas da corretora no final do ms. Oinvestidor que possui
viso de longo prazo, que fica meses ou at anos sem operar, esperando
o melhor momento para comprar ou vender, tudo que as corretoras
mais odeiam. Por isto, no espere que a corretora oferea vdeos,
cursos, analistas dispostos a te ensinar a investir, pois o foco deles
formar jogadores e no investidores.

Leia tambm:

Bolha na Bolsa e
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Avaliao: Curso
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de Andr Fogaa

Bolsa de Valores:
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Medo: Cuidado!

Dlar x Eleies
2014

82

10

Total: 101

Sobre o Autor: Leandro vila

Leandro vila Administrador de Empresas, educador
independente e especializado em Educao Financeira.
Alm de editor do Clube dos Poupadores autor dos
livros: Como Investir em Imveis, Livro Negro dos
Imveise Livro Negro do Financiamento de Imveis. No defende os
interesses de bancos, corretoras, financeiras ou qualquer instituio do
mercado. Seu nico compromisso com a educao das pessoas.
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70 Comentrios
Leandro 9 de June de 2015 em 10:12- Responder

Excelente artigo Leandro!

O item 4 ficou faltando a palavra mais. Fora isso, gostaria
de sugerir que voc escreva artigos sobre value investing,
analse fundamentalista e principalmente como investir em
empresas boas pagadoras de dividendos.
Abrao

Leandro vila 9 de June de 2015 em 10:28- Responder

Ol Leandro. Obrigado. Pretendo escrever sobre isso

no futuro.

Ney 9 de June de 2015 em 12:20- Responder

Grande Leandro. Parabns! Seu site um dos

poucos(as vezes penso que o nico) onde
percebo que as informaes so 100% isentas.
Por favor no demore a escrever sobre
investimento em valor. Estou buscando e
aprendendo sobre a metodologia do Bastter.
Voc emitiria algum comentrio a respeito dessa
metodologia? Me refiro ao B&H e a maneira que
ele utiliza para classificar uma boa empresa. Um
grande abrao.

Leandro vila 9 de June de 2015 em 15:52Responder

Oi Ney. O Buy and Hold o comprar e

manter. a base da formao de riqueza
no mundo. Quanto mais voc movimenta
o dinheiro de um lugar para o outro, mais
voc transfere partes do seu dinheiro para
corretoras, bancos, BM&FBOVESPA,
governo, empresa, etc. Tudo que o sistema
quer e te estimula a fazer movimentar o
seu dinheiro pois justamente no
movimento que voc deixa alguma coisa
no bolso deles. Isso no vale s para a
bolsa de valores, vale para tudo. Inclusive
os emprstimos e financiamentos so a
forma perversa de fazer voc movimentar
dinheiro sem ter dinheiro, com isto voc
compromete at sua renda futura (com
pagamento de juros sobre juros). As
pessoas que enriquecem so aqueles que
passam a vida comprando e acumulando
bons ativos.

Stefano 9 de June de 2015 em 10:27- Responder

timo texto, Leandro. Estou nessa barca. Gostaria de saber

http://www.clubedospoupadores.com/acoes/acoesrecomendadascorretora.html

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