Ingenieria Economica

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y FINANCIERAS
RED NACIONAL UNIVERSITARIA

UNIDAD ACADEMICA DE SANTA CRUZ
INGENIERIA COMERCIAL
SEPTIMO SEMESTRE
SYLLABUS DE LA ASIGNATURA DE
INGENIERIA ECONOMICA
Elaborado por: Lic. Lorena Montes
Autorizado para: Ing. Lorena Montes
Gestin acadmica I/2007
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UDABOL
UNIVERSIDAD DE AQUINO BOLIVIA
Acreditada como PLENA Mediante R.M. 288/01
VISIN DE LA UNIVERSIDAD:
Ser la Universidad lder en calidad educativa.
MISION DE LA UNIVERSIDAD
Desarrollar la Educacin Superior Universitaria con Calidad y
competitividad al servicio de la sociedad.
Estimado (a) alumno (a):
La Universidad de Aquino Bolivia te brinda a travs del Syllabus, la oportunidad de contar con una
compilacin de materiales que te sern de mucha utilidad en el desarrollo de la asignatura.
Consrvalo y aplcalo segn las instrucciones del docente.
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SYLLABUS
Asignatura:
Cdigo:
Requisito:
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Ingeniera Econmica
EFC 526
EFC 427
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Carga Horaria:
Crditos:
80 horas Terico Prcticas

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I. OBJETIVOS GENERALES DE LA ASIGNATURA
Aplicar e interpretar las formulas de Ingeniera Econmica en la toma de decisiones.

Construir y utilizar diagramas de flujo de efectivo, aplicar tasas de inters y contabilizar correctamente
el valor del dinero en el tiempo.
Realizar anlisis econmico de alternativas para un proyecto.
Comparar alternativas de inversin mediante tcnicas matemticas.
II. PROGRAMA ANALITICO DE LA ASIGNATURA.

UNIDAD I: INTRODUCCION A LA INGENIERIA ECONOMICA
TEMA 1. Introduccin a al Ingeniera Econmica: Concepto de costo y medio econmico
1.1.
1.2.
1.3.
1.4.
1.5.
1.6.
1.7.
Conceptos generales. Costos y medios econmicos.

Papel de la Ingeniera en la Toma de Decisiones.
El Proceso de Toma de Decisiones.
Limitantes para Quienes Toman Decisiones.
Importancia de la Toma de Decisiones.
Tipos de Decisiones
Comparacin de alternativas.
UNIDAD II: PRINCIPIO Y APLICACIONES DE LAS RELACIONES DINERO TIEMPO

TEMA 2. Clculos de la relacin dinero-tiempo.
2.1.
2.2.
2.3.
2.4.
2.5.
2.6.
2.7.
Intereses y Equivalencia.
Inters Simple y Compuesto.
Diagramas de Flujo de Caja
Tasas Nominales y Efectivas.
Clculo de las Tasas de Inters Efectivas. Capitalizacin Contina.
Conversiones.
UNIDAD III: ESTIMACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO

TEMA 3. Evaluacin del Valor Presente y del Costo Capitalizado.
3.1.
3.2.
3.3.
3.4.
3.5.
Estimacin de los flujos de efectivo.

Comparacin en Valor Presente de Alternativas con Vidas Iguales.
Comparacin en Valor Presente de Alternativas con Vidas Diferentes.
Costo de Ciclo de Vida y Costo Capitalizado.
TEMA 4. Evaluacin del Valor Anual Uniforme Equivalente.

4.1.
4.2.
4.3.
4.4.
Estimacin de los flujos de efectivo.

El Valor Anual para un Ciclo de Vida O Ms de Uno.
Valor Anual de alternativas con flujos de caja convencionales.
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4.5.
Valor Anual de alternativas con flujos de caja no convencionales.
TEMA 5. Clculos de Tasa de Retorno para un Proyecto.

5.1.
5.2.
5.3.
Generalidades.
Clculos de la Tasa de Retorno Utilizando una Ecuacin de Valor Presente.
Clculos de Tasa de Retorno Utilizando una Ecuacin de Valor Anual.
TEMA 6. Evaluacin de la Tasa de Retorno para Alternativas Mltiples.

6.1.
6.2.
6.3.
6.4.
6.5.
Clculo de la tasa de retorno global.

Estimacin y tabulacin del Flujo de Efectivo Incremental.
Evaluacin de la Tasa de Retorno Utilizando una Ecuacin de Valor Presente.
Evaluacin de la Tasa de Retorno Utilizando una Ecuacin de Valor Actual.
UNIDAD II: ANLISIS Y EVALUACIN DE ALTERNATIVAS: RAZON COSTO - BENEFICIO.

TEMA 7. Evaluacin por relacin beneficio/ costo.
7.1.
7.2.
7.3.
Clasificaciones Bsicas.
Clculos y evaluacin para un solo proyecto.
Clculos y evaluacin para alternativas mltiples
TEMA 8. Anlisis de reposicin.

8.1.
8.2.
8.3.
Larga.
8.4.
Conceptos Bsicos del Anlisis de Reposicin.

Anlisis de Reposicin Utilizando un Periodo de Estudio Especificado.
Anlisis de Reposicin Utilizando un Periodo de Estudio Igual a la Vida del Activo de Vida Ms
Anlisis de Reposicin Utilizando Periodos de Estudios Abreviados.
UNIDAD V: DEPRECIACION E IMPUESTOS A LAS UTILIDADES.

TEMA 9. Fundamentos de Depreciacin y de Agotamiento.
9.1.
9.2.
9.3.
9.4.
Terminologa de Depreciacin.
Depreciacin en Lnea Recta (LR).
Depreciacin de Saldo Decreciente (SD).
Mtodos de Agotamiento.
TEMA 10. Anlisis Econmico Despus de Impuestos.

10.1.
10.2.
Estimacin del Flujo de Efectivo Neto Despus de Impuestos

Valor Presente y Valor Anual Despus de Impuestos
UNIDAD VI: INFLACION Y CAMBIO DE PRECIOS

TEMA 11. Inflacin y estimacin de costos.
11.1. Inflacin.
11.2. Clculos de VP y VAUE considerando la inflacin.
11.3. Cambio de precio.
III. BRIGADAS UDABOL.
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Las Brigadas estn destinadas a incidir de manera significativa en la formacin profesional integral de
nuestros estudiantes y revelan las enormes potencialidades que presenta esta modalidad de la educacin
superior no solamente para que conozcan a fondo la realidad del pas y se formen de manera integral,
sino, adems, para que incorporen a su preparacin acadmica los problemas de la vida real a los que
resulta imperativo encontrar soluciones desde el campo profesional en el que cada uno se desempear.
El trabajo de las Brigadas permite que nuestros estudiantes se conviertan a mediano plazo en verdaderos
investigadores, capaces de elaborar y acometer proyectos de desarrollo comunitario a la vez que se
acostumbren a trabajar en equipos interdisciplinarios o multidisciplinarios como corresponde al desarrollo
alcanzado por la ciencia y la tecnologa en los tiempos actuales.
La ejecucin de diferentes programas de interaccin social y la elaboracin e implementacin de proyectos
de desarrollo comunitario derivados de dichos programas confiere a los estudiantes, quienes son, sin
dudas, los ms beneficiados con esta iniciativa, la posibilidad de:
-
Desarrollar sus prcticas pre-profesionales en condiciones reales y tutorados por sus docentes con
procesos acadmicos de enseanza y aprendizaje de verdadera aula abierta-
Trabajar en equipos, habitundose a ser parte integral de un todo que funciona como unidad,
desarrollando un lenguaje comn, criterios y opiniones comunes y plantendose metas y objetivos
comunes para dar soluciones en comn a los problemas.
Realizar investigaciones multidisciplinarias en un momento histrico en que la ciencia atraviesa una

etapa de diferenciacin y en que los avances tecnolgicos conllevan la aparicin de nuevas y ms
delimitadas especialidades.
Desarrollar una mentalidad, crtica y solidaria, con plena conciencia de nuestra realidad nacional.
ACTIVIDADES A REALIZAR VINCULADAS CON LOS CONTENIDOS DE LA MATERIA

TAREAS
PROPUESTAS
Recopilacin de informacin
sobre el financiamiento de
proyectos.
Investigaciones grupales en la
PYMES
para
realizar
un
diagnstico de posibilidades de
proyectos de inversin.
Apoyar
con
asesoramiento
econmico-financiero
a
las
organizaciones que mas lo
necesiten.
TEMA(S) CON
QUE
SE RELACIONA
Temas 2 y 10
LOS
Todas las unidades
LUGAR DE ACCIN
Entidades financieras
y no financieras del
medio
Empresas del medio
FECHA
PREVISTA
Desde el 5 de
marzo al 7 de
julio.
Desde el 5 de
marzo al 7 de
julio..
Todas las unidades
Empresas del medio
Incursiones
Masivas
ACTIVIDADES DE INCURSIN MASIVA EN LA COMUNIDAD

A lo largo del semestre se realizarn dos incursiones masivas en la comunidad con la finalidad de realizar
trabajos ya sean de recojo de informacin, extensin o relacionada con los proyectos a desarrollar en la
asignatura o la carrera.
IV. EVALUACIN DE LA ASIGNATURA.
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PROCESUAL O FORMATIVA.
Se realizar la evaluacin procesual de la materia de Ingeniera Econmica a travs de evaluaciones
escritas, trabajos prcticos grupales e individuales, Work paper y Dif`s, adems las actividades planeadas
para las Brigadas UDABOL.Estas evaluaciones tendrn una calificacin entre 0 - 50 puntos.
PROCESO DE APRENDIZAJE O SUMATIVA.
Se realizarn la evaluacin a travs de dos evaluaciones parciales con contenidos tericos y prcticos.
La evaluacin final (examen final) consistir en una prueba prctica y presentacin y defensa de un
proyecto relacionado con las Brigadas UDABOL que se realizar a lo largo del semestre.
Cada uno de estos exmenes tendr una calificacin entre 0 - 50 puntos.
V. BIBLIOGRAFIA BASICA.
SAPAG CHAIN, Nassir y Reinaldo: Preparacin y evaluacin de proyectos. Edit. Mac Graw Hill,
Colombia, 1989 CODIGO Biblioteca 658.404 Sa65 Area Econmico Financiera .
SAPAG CHAIN, Nassir: Criterios de evaluacin de proyectos. Edit. Mac Graw Hill, Espaa, 1993
CODIGO Biblioteca 658.404 Sa65 c.2 rea Econmico Financiera.
RAMALLO Alfredo, Preparacion, evaluacion y administracion de proyectos. 2005 CODIGO

Biblioteca 658.404 R14. rea Econmico Financiera.
MOLLO Carlos, Contabilidad de costos y estrategias de gestin, 2000. 657.42 M73
BOTTARO Oscar, El comportamiento de los costos y la gestin de la empresa, 2004. 657.42

B65
DIAZ Mosto, Estados Financieros en poca de inflacin. 657.3 D54
ELETCHER Tony, Cursos de Marketing: poltica de precios, 2002. 658.8 F63
BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTARIA
AYRES, F., Matemticas Financieras, Ed. McGraw-Hill, Espaa, 1997.
BLANK l, TARQUIN A., Ingeniera Econmica, Ed. McGraw-Hill, Espaa, 1999.
VI. CONTROL DE EVALUACIONES.

1 evaluacin parcial
Fecha
Nota
2 evaluacin parcial
Fecha
Nota
Examen final
Fecha
Nota
APUNTES
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VII. PLAN CALENDARIO

SEMANA
ACTIVIDADES ACADMICAS
OBSERVACIONES
1ra.
avance de materia
Tema I
2da.
Avance de materia
Tema I
3ra.
Avance de materia
Tema II
4ta.
Avance de materia
Tema II
5ta.
Avance de materia
Tema III
6ta.
Avance de materia
Tema III
7ma.
Avance de materia
Primera Evaluacin
8va.
Avance de materia
Primera Evaluacin
Presentacin de Notas
9na.
Avance de materia
Tema IV
10ma.
Avance de materia
Tema IV
11ra.
Avance de materia
Tema V
12da.
Avance de materia
Tema VI
13ra.
Avance de materia
Tema VII
14ta.
Avance de materia
Segunda Evaluacin
15va.
Avance de materia
Segunda Evaluacin
16va.
Avance de materia
Tema VII
17va.
Avance de materia
Tema IX
18va.
Avance de materia
Tema X
19va.
Evaluacin final
20va.
Evaluacin final
21va.
Evaluacin del segundo turno
PROGRAMA DE CONTROL DE CALIDAD

WORK PAPER # 1
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UNIDAD O TEMA: INTRODUCCIN A LA INGENIERA ECONMICA,

TITULO: Toma de decisiones en ingeniera. Comparacin de alternativas.
FECHA DE ENTREGA:
PERIODO DE EVALUACIN: PRIMER PARCIAL
INTRODUCCIN
La toma de decisiones es el proceso durante el cual la persona debe escoger entre dos o ms
alternativas. Prcticamente a diario se toman decisiones que afectan el futuro. Las opciones que se tomen
cambian un poco la vida de las personas y algunas veces la cambian considerablemente.
La mayora de las veces que se emprende una tarea, existen varias alternativas para llevarla a cabo. En
situaciones como esta la mayora de los elementos o factores que intervienen pueden ser cuantificados en
funcin de ingresos y desembolso (factores econmicos o tangibles), en otros casos no pueden ser
cuantificados (factores no econmicos o intangibles)
Los factores intangibles se refieren a factores sociales, del entorno, legales, polticos, personales, etc.
Que deben ser considerados antes de hacer una seleccin.
La ingeniera econmica, en forma bastante simple, hace referencia a la determinacin de los factores y
criterios econmicos utilizados cuando se considera la seleccin entre una o ms alternativas.
Campo de accin de la Ingeniera en la Toma de Decisiones:
Puesto que las decisiones afectan lo que se realizar, el marco de tiempo de la ingeniera econmica es
generalmente el futuro. Por consiguiente, los nmeros utilizados en un anlisis de ingeniera econmica
son las mejores estimaciones de lo que se espera que ocurra.
Un procedimiento muy popular utilizado para considerar el desarrollo y seleccin de alternativas es el
denominado enfoque de solucin de problemas o proceso de toma de decisiones, cuyos pasos
habituales son los siguientes:
Entender el problema y la meta.

Reunir informacin relevante.
Definir las soluciones alternativas.
Evaluar cada alternativa.
Seleccionar la mejor alternativa utilizando algunos criterios.
Implementar la solucin y hacer seguimiento a los resultados.
Un concepto muy importante en ingeniera econmica es el valor del dinero en el tiempo. Con frecuencia
se dice que el dinero hace ms dinero. La afirmacin es cierta, puesto que si se elige invertir dinero hoy, en
consecuencia se espera tener ms dinero en el futuro. Este cambio en la cantidad de dinero durante un
periodo de tiempo dado se denomina el valor del dinero en el tiempo.
TOMA DE DECISIONES
La toma de decisiones en una organizacin invade cuatro funciones administrativas que son: planeacin,
organizacin, integracin, direccin y control.
La Planeacin.
Organizacin.
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La integracin.
Direccin.
Control.
Racionalidad: Cuando un administrador se enfrenta a una toma de decisin, adems de comprender la
situacin que se presenta, debe tener la capacidad de analizar, evaluar, reunir alternativas, considerar las
variables, es decir, aplicar estas tcnicas para encontrar soluciones razonables; podemos decir entonces,
que se trata de una toma de decisin basada en la racionalidad.
Racionalidad limitada o circunscrita: Accin racional limitada debido a la falta de informacin, de tiempo
o de la capacidad para analizar alternativas a la luz de las metas buscadas; metas confusas; la tendencia
humana a no correr riesgos al tomar una decisin.
Pasos del proceso racional de toma de decisiones:
1.-Determinar la necesidad de una decisin:
2.- Identificar los criterios de decisin :
3.- Asignar peso a los criterios:
4.- Desarrollar todas las alternativas:
5.- Evaluar las alternativas:
6.- Seleccionar la mejor alternativa:
Barreras para la toma de decisiones efectivas:
Prejuicios psicolgicos: A veces los encargados de tomar decisiones estn muy lejos de ser objetivos en
la forma que recopilan, evalan y aplican la informacin para elegir. Las personas tienen prejuicios que
interfieren con una racionalidad objetiva.
Ilusin de control: Es creer que uno puede influir en las situaciones aunque no se tenga control sobre lo
que va a ocurrir. Quienes toman las decisiones ignoran los riesgos fracasan en la evaluacin objetiva de
las probabilidades de xito.
Los efectos de perspectiva: se refieren a la manera en que se formulan o perciben los problemas o las
alternativas de decisin y a la manera en que estas influencias subjetivas pueden imponerse sobre hechos
objetivos.
Presiones de tiempo: En el cambiante ambiente de negocios de la actualidad, el premio es para la accin
rpida y el mantenimiento del paso. Las decisiones de negocios que se toman con mayor conciencia
pueden volverse irrelevantes e incluso desastrosas si los gerentes se toman demasiado tiempo en hacerlo.
GLOSARIO
-
Ingeniera econmica: Coleccin de tcnicas matemticas que simplifican las comparaciones

econmicas
Alternativa: Es una solucin nica para una situacin dada. Las alternativas usualmente comprenden
detalles tales como costo de compra (primer costo); periodo de vida til; costos de mantenimiento;
valor de recuperacin o salvamento; tasa de inters (tasa de retorno); etc.
Criterios de evaluacin: Elementos o argumentos que pueden usarse para juzgar las alternativas. Se
debe responder a Cul es la mejor alternativa? Pero, Cmo definir cul es la mejor?, lgicamente
depende de cul es el criterio que se utilice para identificarla.
Factores intangibles: Son aquellos que no pueden expresarse en trminos de dinero, por ejemplo el
efecto que un proceso de cambio ejerce sobre la moral de los empleados de una empresa.
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Inters: Cantidad producida por la inversin de un capital o pagada por el uso de una cantidad
recibida en prstamo. El inters es la diferencia entre la cantidad acumulada y la cantidad inicial. A
menudo se determina en funcin de un porcentaje (tasa de inters)
Tasa de inters: Es la relacin entre el inters y la cantidad original, en la unidad de tiempo (la unidad
de tiempo mas usada es el ao), cuando se usa una unidad diferente es necesario especificarla, por
ejemplo (2,3 % mensual)
Periodo de inters: Equivale a la unidad de tiempo utilizada para especificar la tasa de inters.
Equivalencia: Este es un concepto generado por el valor del dinero en el tiempo debido a la tasa de
inters. Significa que dos cantidades diferentes de dinero en diferentes fechas pueden tener el mismo
valor. Por ejemplo: 200 Bs. Hoy representan lo mismo que 216 Bs. dentro de un ao a la tasa de
inters del 8 % anual.
Flujos de caja: Es el nombre que se les da a los ingresos de dinero (rentas +) o a los pagos o
desembolsos (costos ).
Eficacia: Consecucin de objetivos; logro de los efectos deseados.
Eficiencia: Logro de los fines con la menor cantidad de recursos; el logro de objetivos al menor costo u
otras consecuencias no deseadas.
Estrategia: Determinacin del propsito (o la misin) y los objetivos bsicos a largo plazo de una
empresa y adopcin de cursos de accin y asignacin de los recursos necesarios para lograr estos
propsitos.
Procedimientos: Planes que establecen un mtodo para manejar las actividades futuras. Son series
cronolgicas de acciones requeridas, guas para la accin, no para el pensamiento, que detallan la
forma exacta en que se deben realizar ciertas actividades.
Decisiones. Son combinaciones de situaciones y conductas que pueden ser descritas en trminos de
tres componentes esenciales: acciones alternativas, consecuencias y sucesos inciertos.
Resultado. Son situaciones describibles pblicamente que ocurriran cuando se llevan a cabo las
conductas alternativas que se han generado. Como todas las situaciones son dinmicas y suponen
que si se contina la toma la accin el resultado puede variar.
Consecuencias. Son las reacciones evaluativas subjetivas, medidas en trminos de bueno o malo,
ganancias o prdidas, asociadas con cada resultado.
Incertidumbre. Se refiere a los juicios de quien toma la decisin de la propensin de cada suceso de
ocurrir. Se describe con medidas que incluyen probabilidad, confianza, y posibilidad?
Juicios. Son los componentes del proceso de decisin que se refieren a valorar, estimar, inferir que
sucesos ocurrirn y cuales sern las reacciones evaluativas del que toma la decisin en los resultados
que obtenga.
Segn estas definiciones el proceso de toma de decisiones sera encontrar una conducta adecuada para
una situacin en la que hay una serie de sucesos inciertos.
CUESTIONARIO WORK PAPER N 1:
1.En tu vida diaria, analizas las decisiones econmicas que afectan tu futuro?
2.Qu es para ti alternativa e Incertidumbre?
3.Seleccionas las posibles alternativas de solucin cuando ests frente a un problema?
4.Tomas en cuenta los factores econmicos y no econmicos, as como los factores tangibles e
intangibles?
5.Realizas algn clculo matemtico que te sirva para determinar el resultado de tu decisin?
6.Tomas decisiones econmicas basadas en tus gustos, preferencias o emociones?
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7.Cuando recibes un prstamo de dinero, ests consciente de que debers pagar ms dinero del que te
prestaron?
8.Qu significa el valor del dinero en el tiempo?
9.Describa el concepto de equivalencia.
10. Qu se entiende por proceso de toma de decisiones?
11. Enumere los pasos habituales del proceso de toma de decisiones.
12. Imagine un problema, formule dos alternativas de solucin y describa tres criterios de evaluacin que
utilizaras para evaluarlas.
13. Cul es el objeto de estudio de la Ingeniera Econmica?
14. Cul es la diferencia entre eficacia y eficiencia?
15. Mencione tres factores tangibles y tres intangibles que deben ser tomados en cuenta al evaluar
alternativas para:
a)
b)
c)
d)
Construir un condominio.
Alquilar una casa para vivienda.
Invertir en la creacin de una cadena de restaurantes.
Aceptar una nueva oferta de trabajo en otra provincia.

WORK PAPER # 2
UNIDAD O TEMA: CALCULOS DE LA RELACIN DINERO-TIEMPO
TITULO: EQUIVALENCIA Y TASAS DE INTERS.
FECHA DE ENTREGA:
PERIODO DE EVALUACIN: PRIMER PARCIAL
Inters Simple:
Cuando el inters se paga solo sobre el capital prestado se lo conoce como inters simple y se emplea en
prstamo a corto plazo.
Ejemplo: Jos presta a Julio un capital de $5000 con el acuerdo de que al trmino de un ao le devuelva
$5050.
La cantidad $5000 seria el capital o valor presente P que en un plazo t se convertir en el monto o valor
futuro F de $5050. La diferencia (5050 5000) = 50 seria el dinero producido por el capital P en el
tiempo t y es a lo que llamamos inters I.
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I = F P Para calcular el inters simple se utiliza:
I=Pxixt
La expresin para calcular el monto o (valor futuro) es:
F = P (1 + i x t)
Valor presente: Conocido el monto y el inters es posible calcular el valor presente De una deuda en una
fecha anterior. La formula para el valor presente es:
F
o
1 it
Donde:
P F 1 it
I
es el inters simple
P es el capital inicial
i
es la tasa de inters
t es el tiempo expresado en aos
F es el monto o valor acumulado
Inters Compuesto (Pago nico):

Inters compuesto: Es cuando a intervalos establecidos el inters es convertido en capital y por
tanto tambin gana intereses. El inters compuesto se utiliza en las transacciones que abarcan
un periodo largo de tiempo (ms de un ao)
Comparemos el inters simple con el compuesto mediante el siguiente ejemplo.
a)Hallar el inters simple sobre $15000 por 3 aos a la tasa de inters de 4%.
b)Hallar el inters compuesto sobre $15000 por 3 aos si el inters del 4% es convertible
anualmente en capital.
a)
I = C x I x t = 15000 x 0,04 x 3 = $1800,00
b)
El capital original es
El inters por un ao es
El capital al final del primer ao es
El inters sobre el nuevo capital por un ao es
El capital al final del segundo ao es
El inters sobre el nuevo capital por un ao es
El capital al final del tercer ao es
$15000
15000 x 0,04 = $600
15000 + 600 = $15600
15600 x 0,04 = $624
15600 + 624 = $16224
16224 x 0,04 = $648,96
16224+ 648,96 = $16872,96
El inters compuesto es 16872,96 15000 = $1872,96

En problemas de inters compuesto es necesario tener en cuenta la cantidad de veces que el
inters es convertido en capital en un ao (frecuencia de conversin), la cantidad de intervalos
en que el inters es convertido ( numero de periodo de conversin) y la tasa de inters por
periodo.
Tasas de inters nominal y efectiva:
Cuando la tasa es convertida ms de 1 vez al ao se dice que es nominal y cuando se convierte solo 1 vez
en el ao se dice que es efectiva.
Como al final de un ao el monto compuesto de 3500 bs es 3714,77 bs al:
6 % convertible trimestralmente
6,045 % convertible semestralmente
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6,1364 % convertible anualmente
Se dice que las tasas 6 % convertible trimestralmente, 6,045 % convertible semestralmente y

6,1364 % convertible anualmente son equivalentes.
m
i 1
m
Para convertir de nominal a efectiva:
Y de efectiva a nominal: r m 1 i m 1
Cuando la capitalizacin es continua, la tasa efectiva se calcula: i e r 1

Anualidades o Serie uniforme.
Anualidad: Es una serie de pagos iguales efectuados a intervalos iguales de tiempo.
Intervalo de pago: Es el tiempo transcurrido entre dos pagos sucesivos.
Plazo: Es el tiempo transcurrido desde el principio del primer intervalo de pago hasta el final del ltimo.
Renta: es el pago peridico que se realiza. A
Expresiones para el clculo y factores empleados
Cal
P
Con
F
notacin
(P/F,i%,n)
(F/P,i%,n)
F P (1 i ) n
(P/A,i%,n)
P A
(A/P,i%,n)
A P
(A/F,i%,n)
(F/A,i%,n)
F A
(P/A,i%,n)
P A
(F/A,i%,n)
F A
P
F
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Expresin
P F (1 i ) n
1 1 i n
1 1 i
i
A F
n
1 i 1
n
1 i n 1
1 1 i n
(1 i )
i
1 i n 1
(1 i )
i
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AMORTIZACION
Amortizacin: Es el proceso de cancelar una deuda y sus intereses por medio de pagos
peridicos.
Amortizacin Gradual. Es un sistema de amortizacin por cuotas de valor constante, con
intereses sobre saldos. En la amortizacin gradual los pagos son iguales y se hacen en intervalos
iguales de tiempo.
Amortizacin Constante. A diferencia de la amortizacin gradual, mantiene un valor igual para
la amortizacin en cada periodo y, como consecuencia, la cuota de pago peridico es variable
decreciente por ser decreciente los intereses sobre saldos.
Amortizacin por Cuotas Incrementales. Este sistema consiste en incrementar peridicamente
la cuota de pago.
FONDOS DE AMORTIZACION
Es comn que se deba enfrentar una obligacin determinada en el futuro y que se establezca un
fondo de inversin aparte en el cual se realizan depsitos peridicos, generalmente iguales, con
el propsito de acumular el importe de la obligacin.
A estos fondos de inversin se les conoce como fondos de amortizacin. As, mientras la
amortizacin de una deuda se refiere a saldar gradualmente la deuda contrada con anterioridad,
en un fondo de amortizacin se va acumulando gradualmente la cantidad necesaria para liquidar
una deuda futura.
Ejemplo: Una deuda de $ 500 000 se debe amortizar en 5 aos con pagos anuales con el 8%
efectivo sobre saldos insolutos. Hallar el valor de cada pago y hacer un cuadro de amortizacin
de la deuda.
Construyendo la tabla de amortizacin:
Obsrvese que la suma de los pagos anuales es igual a la suma de los intereses sobre saldos,
ms las sumas de las amortizaciones.
1.Juan obtiene de Pedro un prstamo de $ 1200 a dos aos, con una tasa de inters simple de 6%.
Cunto debe recibir Pedro al final del plazo?
2.Cul es la forma ms econmica para liquidar una deuda 450 Bs. hoy o 500 despus de un ao?
Considere una tasa de inters simple del 15 %.
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3.Se estima que un terreno boscoso, cuyo valor es de $ 75000, aumentara su valor cada ao un 4% sobre
el valor del ao anterior durante 12 aos, Cul ser su valor al final de dicho plazo?
4.Qu tasa anual es equivalente al 6% convertible trimestralmente?
5.Hallar la tasa nominal convertible trimestralmente equivalente al 5% convertible semestralmente.
6.Hallar la tasa nominal convertible mensualmente equivalente al 5% convertible semestralmente.
7.Hallar la tasa nominal convertible trimestralmente a la cual el monto de $ 3500 es $ 5000 en 5 aos.
8.Cul es la tasa efectiva equivalente al 18 % capitalizable continuamente?
9.Al nacer su hijo, un padre desea invertir una cantidad tal, que acumulada al 3% convertible
semestralmente importe $ 10.000 cuando el hijo tenga 21 aos, Cunto tendr que invertir?
10.
Un contrato estipula pagos semestrales de $ 400 por los prximos 10 aos y un pago adicional
de $ 2500 al trmino de dicho periodo. Hallar el valor efectivo equivalente del contrato al 7% convertible
semestralmente.
11. Una deuda de $ 75,000. Debe amortizarse mediante 4 pagos mensuales vencidos con una taza de
inters del 22. 8 % anual capitalizable mensualmente.
a) Determina el importe de los pagos.
b) Elabora la tabla de amortizacin.
c) Determina los derechos adquiridos por el deudor al final del tercer mes.

WORK PAPER # 3
UNIDAD O TEMA: EVALUACIN DEL VALOR PRESENTE Y EL COSTO CAPITALIZADO.
TITULO: Estimacin de los flujos efectivos de caja y comparacin de alternativas.
FECHA DE ENTREGA.
PERIODO DE EVALUACIN: SEGUNDO PARCIAL
Evaluacin del valor presente.
El valor presente es uno de los criterios mas utilizados para evaluar y comparar alternativas de proyectos.
Es la suma de los valores actuales de todos los flujos de caja.
El mtodo del Valor Presente Neto VPN, es el ms utilizado porque pone en pesos de hoy tanto los
ingresos futuros como los egresos futuros, lo cual facilita la decisin desde el punto de vista financiero, de
realizar o no un proyecto.
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Al usar el VPN recordemos que los egresos se tomarn con el signo negativo y en la lnea de tiempo
estarn colocados hacia abajo y los ingresos sern positivos y estarn colocados hacia arriba de la lnea
de tiempo y por sta razn el VPN podr tomar valores positivos, negativos o tomar el valor de 0.
Para poner todo el flujo de caja en pesos de hoy es necesario utilizar una tasa de inters que
denominaremos la tasa del inversionista y es la tasa que normalmente gana el inversionista en todos sus
negocios.
Si el VPN > 0 habr una ganancia por encima de la tasa que se utilice para evaluar el proyecto, si el VPN =
0 significa que financieramente es indiferente realizar el proyecto en cuestin o realizar cualquiera de las
inversiones que tradicionalmente realiza el inversionista y si el VPN < 0 no es aconsejable realizar el
proyecto porque el inversionista ni siquiera alcanza a obtener la rentabilidad que usualmente obtiene en
sus negocios.
UTILIZACION DEL VPN
El VPN puede utilizarse en proyectos individuales o en la decisin sobre alternativas de inversin, en el
primer caso solo basta conocer el signo del VPN para tomar la decisin como se puede apreciar en el
siguiente ejemplo.
Ejemplo: Un proyecto requiere de una inversin inicial de $100 y se cree que generar unos ingresos de
$65 al final del primer ao y de $75 al final del segundo ao. Evaluar el proyecto para el inversionista A
cuya tasa es del 20% y para el inversionista B cuya tasa es del 40%.
Solucin:
65
75
100
Considerando los egresos como negativos y los ingresos como positivos el VPN (que consiste en poner
todos los dineros en pesos de hoy) ser:
Inversionista AVPN = -100 + 65(1 + 0.2)-1 + 75 (1+0.2)-2 = $6.25
Y el proyecto puede ser aceptado
Inversionista BVPN = -100 + 65(1+0.4)-1 + 75(1+0.4)-2 = -$15.31
Y el proyecto debe ser rechazado.
Tambin se puede usar el mtodo del valor presente para comparar alternativas de inversin que por lo
general son mutuamente excluyentes. Para esto es necesario que se comparen bajo un mismo plazo de
vida til.
Valor presente de alternativas con vidas tiles iguales.
En este caso se calcula directamente el valor presente de ambas alternativas y se compara.
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Ejemplo: Compare la adquisicin de las siguientes dos mquinas considerando un inters del 10 % anual.
MAQ. A
Costo Inicial
Costo Anual Operativo
Valor de Salvamento
Vida til
MAQ. B
2.500
900
200
5
3.500
700
350
5
El diagrama de flujo de caja de la alternativa A:

200
2500
900
1 (1,1) 5
200

0,1
(1,1) 5
VPA 2500 900
VPA 5788
Anlogamente para la alternativa B:
VPA 5936
La alternativa menos costosa es la A
Valor presente de alternativas con vidas tiles desiguales.
Para este caso se utilizan dos mtodos, el del mnimo comn mltiplo MCM donde se calcula el MCM de
las vidas tiles de los proyectos y se calcula el valor presente de todos los ciclos de vida que sean
necesarios. Y El mtodo de horizonte de planeacin se toma como VU una fecha que sea menor a la de
ambos proyecto para el clculo del valor presente y se reconsidera el valor de salvamento para la nueva
fecha acordada.
Costo capitalizado: El costo capitalizado es el trmino que se utiliza para referirse al valor presente de
algn proyecto cuya vida til es ilimitada.
Ejemplo: Un proyecto del cual se espera que dure para siempre, tiene una inversin inicial de $ 150.000 y
un costo anual operativo de $9.000. Considerando un 15 % anual, calcular el costo capitalizado.
150000
9000
VP 150000
9000
0,15
VP 210000

1.Determine el valor actual al 17,5% de una inversin cuyos flujos de caja se muestran en la siguiente
tabla.
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Fecha
1 ao
Egr. $
32.000
Ingr.$
2 ao
3 ao
4 ao
5 ao
5.000
12.000
12.000
6 ao
1.000
12.000
12.000
12.000
12.000
2.Determine el valor presente al 15,3% de una inversin cuyos flujos de caja se muestran en la siguiente
tabla.
Fecha
0
1 ao
2 ao
3 ao
4 ao
Egr. $
Ingr.$
120.000
15.000
15.000
15.000
15.000
40.000
3.Se estn considerando la compra de una mquinas y las ofertas son: A tiene un CI=$15.000; CAO=
$3.000 y VS=$3.000. B CI=$22.000; CAO=$1.500 y VS=$5.000. Si ambas tienen una vida til de 10 aos,
utilizando una tasa anual del 12% determine que alternativa debe ser elegida mediante el mtodo del valor
presente.
4.Cul es el valor actual de un proyecto que tiene una inversin inicial de $ 45.000, ingresos anuales de $
9.000 durante de 7, costos de operacin y mano de obra $ 1.100 anuales y valor de salvamento de
$12.000? Considere una tasa anual del 15%
5.Se desea adquirir un mdulo de equipos para una central telefnica y se dispone de las siguientes
ofertas: A: CI=$10.000; CAO=$2.000 y VS=$2.500.B: CI=$17.000; CAO=$1.100 y VS=$3.200.
Compare ambas alternativas al 16% anual si las dos tendrn una vida til de 8 aos.
6.Compare la adquisicin de los siguientes dos maquinas considerando un inters del 16 % anual.
Costo Inicial
Costo Anual Op.
Valor de Salvamento
Vida til
Maq. A
62.000
15.000
8.000
4
Maq. B
77.000
21.000
10.000
6
7.Compare al 16% anual las siguientes ofertas que ENTEL esta considerando sobre la compra de un
equipo para ampliar la cobertura de su seal y ha recibido las siguientes ofertas:
Marca A
2.500
400
400
6
CI
CAO
VS
VU
Marca B
3.100
550
600
8
Marca C
4.800
700
1000
12
8.Cul es el costo capitalizado de un proyecto que tiene una inversin inicial de $ 75.000, $ 10.000 dentro
de 5 aos y a partir de este momento $ 2.300 anuales durante toda la vida til la cual se considera
ilimitada? Considere una tasa anual del 15%
9.Calcule el valor presente de un proyecto que tiene una inversin inicial de $ 125.000, y un gasto adicional
de $ 20.000 dentro de 8 aos si promete retornos de $ 12.000 anuales por tiempo ilimitado. Considere una
tasa anual del 16,5%
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10.
Compare las maquinas que se muestran a continuacin, considerando un inters del 16 % anual.
Maq. A
50.000
6.200
10.000
7
CI
CAO.
VS.
VU
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Maq. B
80.000
9.000
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WORK PAPER # 4
UNIDAD O TEMA: EVALUACIN DEL VALOR ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE.
TITULO: Estimacin de los flujos efectivos de caja y comparacin de alternativas.
FECHA DE ENTREGA.
Evaluacin del costo anual uniforme equivalente VAUE.
Es otro mtodo utilizado para comparar dos alternativas, Consiste en calcular el valor anual equivalente de
todos los costos irregulares y luego sumarlos con los regulares.
El VAUE es independiente de la cantidad de ciclos de vida que se utilicen y por lo tanto solo se calcula
para un ciclo de vida por lo que se convierte en el mtodo mas conveniente para comparar alternativas con
vidas tiles diferentes.
Ejemplo: Compare la adquisicin de los siguientes dos equipos considerando un inters del 14 % anual.
EQU. A
11.000
3.500
1.000
6
Costo Inicial
Costo Anual Operativo
Valor de Salvamento
Vida til
EQU. B
18.000
3.100
2.000
9
Para el equipo A:
100
0
11000
3500
0,14
0,14
3500 1000
6
6
1 (1,14)
(1,14) 1
11000
CAUE A 6211,57
Anlogamente para la alternativa B:
CAUE A 6614,69
La alternativa menos costosa es la A.
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Ejemplo: Un proyecto del cual se espera que dure para siempre, tiene una inversin inicial de $ 200.000 y
un costo anual operativo de $10.000. Considerando un 15 % anual, calcular el costo capitalizado.
10000
200000
VAUE 200000 0,15 10000
VAUE 20000

1.Determine el valor anual uniforme equivalente al 16 % de una inversin cuyos flujos de caja se muestran
en la siguiente tabla.
Fecha
1 ao
Egr. $
32.000
2 ao
3 ao
4 ao
5 ao
6 ao
9.000
9.000
15.000
5.000
Ingr.$
9.000
9.000
9.000
2.Determine el valor anual al 13% de una inversin cuyos flujos de caja se muestran en la siguiente tabla.
Fecha
1 ao
2 ao
3 ao
4 aos
5 ao
Egr. $
Ingr.$
220.000
35.000
35.000
35.000
35.000
35.000
60.000
3.Se estn considerando la compra de una mquina, utilizando una tasa anual del 12% determine que
alternativa debe ser elegida mediante el mtodo del VAUE.
Costo Inicial
Costo Anual Op.
Valor de Salvamento
Vida til
Maq. A
16.000
3.500
3.000
4
Maq. B
21.000
1.900
6.000
6
4.Cul es el valor anual de un proyecto que tiene una inversin inicial de $ 55.000, ingresos anuales de $
5.Se desea adquirir una cinta transportadora para una embasadora de galletas y se dispone de las
siguientes ofertas: A: CI=$15.000; CAO=$3.000 y VS=$2.100.B: CI=$18.000; CAO=$1.500 y VS=$3.500.
Costo Inicial
Costo Anual Op.
Valor de Salvamento
Vida til
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Maq. A
52.000
13.000
8.000
5
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Maq. B
67.000
19.000
9.000
7
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7.Compare al 16% anual las siguientes ofertas que PIL esta considerando sobre la compra de una
maquina selladora al vaco:
Marca A
4.100
500
500
9
Costo Inicial
Costo Anual Op.
Valor de Salvamento
Vida til
Marca B
5.800
600
700
13
8.Cul es el VAUE de un proyecto que tiene una inversin inicial de $ 85.000 y $ 12.000 dentro de 3 aos
pero espera producir ingresos fijos de $ 5.000 anuales durante toda la vida til la cual se considera
9.Calcule el valor anual de un proyecto que tiene una inversin inicial de $ 120.000 y un gasto adicional de
$ 20.000 dentro de 8 aos, si promete retornos de $ 11.000 anuales por tiempo ilimitado. Considere una
tasa anual del 15%
10.
Compare las maquinas que se muestran a continuacin, considerando un inters del 16 % anual.
CI
CAO.
VS.
VU
Maq. A
50.000
6.200
10.000
7
Maq. B
150.000
25.000
ilimitada

WORK PAPER # 5
UNIDAD O TEMA: TASA DE RETORNO DE UN PROYECTO (TIR) . COMPARACIN DE
ALTERNATIVAS MLTIPLES.
TITULO: Comparacin de alternativas mediante la TIR y la tasa de retorno global
FECHA DE ENTREGA.
Tasa de retorno.
La tasa de retorno TR es la tasa de inters generada por el saldo no recuperado de una inversin de tal
manera que el ltimo ingreso reduzca el saldo a cero. Tasa a la cual la inversin inicial es equivalente a la
suma de los flujos netos de fondo.
Cuando la TR se calcula solo para un proyecto es conocida como tasa interna de retorno TIR. Es uno de
los ndices que ms aceptacin tiene dentro del pblico porque est midiendo la rentabilidad de una
inversin, que es una caracterstica propia del proyecto. Matemticamente viene a ser la tasa a la cual el
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del valor presente o la de VAUE se hacen cero. Para calcular la TIR de un proyecto es necesario que este
tenga flujos de caja negativos y positivos.
Ejemplo: Una persona desea construir un puente sobre un ro que atraviesa la finca de su propiedad, l
calcula que su costo puede ser de $1 milln y los ingresos anuales que obtendra por concepto de peajes
son del orden de $180.000. Suponiendo que la duracin del puente viene a ser indefinida. Cul sera la
rentabilidad que le generara tal inversin?
Solucin:
180000
180000
100000
Como se trata de hallar la tasa i a la cual el VPN = 0 se tendr:
VPN 1000000
180000
0
i
De donde se obtiene que i es 0.18 o sea TIR = 18 %

Ejemplo: Se desea invertir en un proyecto cuyo costo es de $1 milln y los ingresos mensuales que
obtendr son del orden de $30.000. Suponiendo que la duracin ser de 6 aos. Cul sera la rentabilidad
mensual de tal inversin?
Solucin:En estas condiciones, el nmero mximo de ingresos es de $30.000 y en los 6 aos habr 72
ingresos, por tanto.
30000
30000
30000
2 72
100000
Reemplazando dividiendo por 30.000 se tiene:
VPN 33333
.
1 (1 i )72
0
i
Como puede apreciarse, el tratar de despejar i de esta ecuacin es bastante complicado por lo que se
aconseja usar una computadora o utilizar el mtodo manual de ensayo y error hasta encontrar dos valores
de i, no muy alejados, que hagan que la funcin sea una vez positiva y otra negativa para efectuar una
interpolacin as:
i = 2.489 % efectiva mensual.
Costo de capital: es el nombre que se le da a la tasa de inters pagada por un capital recibido en
prstamo para invertir.
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Supongamos que a un inversionista se le presentan simultneamente varias posibilidades de invertir un

capital, al 43%, 40%, 38%, 36% y 25%. La tasa del 25% es muy baja y se rechaza. La tasa del 36% es
conocida como Tasa Mnima Atractiva de Retorno TMAR y a la tasa ms alta, la del 43% como la Tasa
de inters de Oportunidad TIO.
Se denomina tasa del inversionista a la tasa promedio a la cual el inversionista normalmente hace sus
inversiones.
TIR CON REINVERSION
Supongamos que le prestamos a una persona la suma de $400.000 para amortizarla en 4 pagos iguales de
$120.000, de acuerdo al siguiente grfico:
120000
120000
400000
VPN 400000 120000
120000
1 (1 i ) 4
0
i
120000
i 7.7138%
Lo cual significa que los dineros invertidos en el prstamo estn generando una tasa del 7.7138%, esto es:
la TIR del proyecto del 7.7138%, pero nada nos dice lo que pasa con los dineros que nos van devolviendo
dado que la inversin es decreciente, segn se puede apreciar en la tabla de amortizacin:
Si los dineros que nos va devolviendo los gastamos en cualquier cosa o los reinvertimos la tasa del
7.7138% no se altera.
Lo ms lgico es que los dineros que nos van devolviendo los vayamos reinvirtiendo bien sea en otro
proyecto o al menos a la tasa a la cual normalmente hacemos nuestras inversiones, es decir, a la tasa del
inversionista.
Un ndice que mida la rentabilidad de un proyecto incluyendo la reinversin de dineros liberados se llama
TIR con Reinversin que se representa por TIR+ R.
Si la tasa a la cual podemos reinvertir es del 4% entonces los $400.000 que invertimos al principio se
convertirn al final de los perodos en:
120.000(1.04)3 + 120.000(1.04)2 + 120.000(1.04)1 + 120.000 = $509.576
y la TIR+R que se puede calcular con la frmula del inters compuesto ser:
509576
400000
509576 = 400000(1+i)4
De donde se obtiene que TIR+R = 6.24%

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En este caso es obvio que la TIR + R es menor que la TIR ya que sta es del 7.7138% aplicado a un
capital que es cada vez menor, mientras que, la reinversin es apenas del 4%, pero aplicado a un capital
que es cada vez mayor, por el contrario, si la tasa de reinversin llega ser mayor que la TIR entonces la
TIR+ R ser mayor que la TIR.
En conclusin, la TIR+R viene a ser la tasa que genera un capital de $400.000, de los cuales, una parte
est al 7.7136% y otra parte est al 4%
Evaluacin de la tasa de retorno para alternativas mltiples
Tasa de retorno global: Es te es un criterio utilizado para evaluar y comparar alternativas cuando el
inversionista dispone de un capital para invertir, mayor que la inversin inicial del proyecto, pues tiene en
cuenta la inversin del saldo no invertido en el proyecto. La expresin usada para este clculo es:
TRglobal
Inversin Inicial (TR ) Saldo no invertido(TMAR )

Capipal Disponible

1.Se invierten $ 10.500 en un proyecto que promete flujos netos anuales de fondo de $ 4.000 por 4 aos.
Si se cuenta con una TMAR = 15 %, cul es la tasa de retorno y diga si es conveniente realizar la
inversin.
2.Cul es la tara interna de retorno de un proyecto que requiere una inversin inicial de $ 55.000 y del
cul se esperan flujos anuales de $ 12.000 durante una vida til de 7 aos?
3.Supongamos que le prestamos a una persona la suma de $400.000 para amortizarla en 4 pagos iguales
de $120.000. Qu tasa de retorno estamos esperando?
4.Cul es TIR de un proyecto que tiene una inversin inicial de $ 85.000 y espera producir ingresos fijos
de $ 5.000 anuales durante toda la vida til la cual se considera ilimitada?
5.Cul es TIR de un proyecto que tiene una inversin inicial de $ 15.000 y espera producir ingresos fijos
de $ 2.000 anuales durante la vida til 10 aos?
6.Una persona desea construir un puente sobre un ro que atraviesa los terrenos de su propiedad, l
calcula que su costo puede ser de $1 milln y los ingresos mensuales que obtendra por concepto de
peajes son del orden de $30.000. Suponiendo que la duracin del puente viene a ser indefinida. Cul
sera la rentabilidad mensual que le generar que le generara tal inversin?
7.Si en el ejemplo anterior se sabe que el gobierno tiene proyectado construir una nueva carretera con su
respectivo puente a lo sumo en un plazo mximo de 6 aos, lo cual hara obsoleto el puente objeto de ste
proyecto. Cul sera la rentabilidad de la inversin bajo estas nuevas circunstancias?
8.Un proyecto requiere una inversin $30.450 y promete una recuperacin del capital $ 9.000 anuales
durante 6 aos. Si el dinero invertido tiene un costo de capital de 14 %, Diga si es o no factible su
realizacin.
9.Suponga que una compaa tiene una TMAR del 13 % y un capital para invertir de $ 60.000. Calcule la
tasa de retorno global y diga cul de los siguientes proyectos es ms ventajoso.
Proyecto A
Inv. inicial
$ 40.000
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TIR
19 %
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Proyecto A
10.
$ 32.000
25 %
Determine la tasa de retorno global sobre $ 90.000 disponibles con una TMAR 20 % para:
a) Inversin de $ 68.000 con TIR = 25 % anual.

b) Inversin de $ 85.000 con TIR = 15 % anual.
c) Inversin de $ 55.000 con TIR = 40 % anual.
d) Inversin de $ 60.000 con TIR = 32 % anual.

WORK PAPER # 6
UNIDAD O TEMA: EVALUACIN DE LA RAZON BENEFICIO / COSTO.
TITULO: Comparacin de alternativas mediante la evaluacin de la razn beneficio /
costo.
FECHA DE ENTREGA.
PERIODO DE EVALUACIN: EXAMEN FINAL
Evaluacin de la razn beneficio / costo.
Comnmente es considerado un mtodo suplementario y se utiliza mucho en proyectos gubernamentales.
(Es el mtodo mas usado para analizar proyectos de obras pblicas).
Beneficios: Ventajas en trminos de dinero para el propietario
Desbeneficios: Desventajas econmicas para el propietario
Costos: Gastos anticipados de construccin, operacin, mtto., etc. menos cualquier valor de salvamento.
En proyectos de obras pblicas se suele considerar como propietario al pblico y es el gobierno quien
incurre en todos los costos.
Ejemplo:
DESCRIPCIN
Gasto de $110.000 para la construccin de una nueva autopista.
Ingresos anuales de $ 50.000 para los residentes por el flujo de turistas
$ 15.000 anuales para mtto de canales de irrigacin.
$ 25.000 de prdidas para los campesinos de la zona.
CLACIFICACIN
Costo
Beneficio
Costo
Desbeneficio
Para este anlisis todos los valores deben estar expresados en el mismo momento de tiempo (VP; VF;
VAUE)
Relacin convencional:
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B/C
Beneficios Desbeneficios
Costos
Relacin modificada:
B / CM
Beneficios Desbeneficios Costos

Invercin Inicial
Tambin se considera la diferencia B C (La inversin inicial se toma como costo)

Para que se justifique una inversin deben cumplirse las siguientes condiciones:
B/C1
B / CM 1
BC0
1.Una ONG pretende hacer una donacin de $1,5 millones para invertir en la enseanza de ciertas
profesiones. La donacin puede extenderse por 10 aos, creando ahorros estimados de $ 500.000 anuales
en salarios de los docentes. La fundacin utiliza una tasa de 4retorno de 6 % anual en sus proyectos. Se
estima adems liberar $200.000 anuales para programas de investigacin. Considerando suficientes
$50.000 de gastos varios anuales los cuales sern cubiertos por la ONG, realice el anlisis beneficio-costo
para esta inversin.
2.Se consideran rutas alternativas para el trazado de una nueva autopista. La ruta A tiene un costo de $ 4
millones y proporcionar ingresos de $125 mil anuales a los negocios locales. La ruta B costar $ 6
millones y proporcionar ingresos de $100 mil anuales. Los costos de mtto. son de $ 200 mil para la ruta A
y $ 120 mil para la B. Si la vida til estimada es de 20 aos y la TR = 8 % anual. Qu alternativa se
debe seleccionar sobre la base de un anlisis de beneficio-costo?
3.El gobierno departamental de Santa Cruz esta considerando la inversin de $ 1 milln en la construccin
de un canal de drenaje en una importante avenida. Se prev que la construccin durar 1 ao y por este
tiempo las empresas locales dejarn de ganar un estimado de $ 100.000. Luego de la construccin se
espera que el rediseo permita a las empresas, generar ingresos por $ 160.000 anuales para toda la vida.
Si el gobierno debe incurrir en un gasto de mtto. anual de $ 1.300, utilizando una TMAR del 19 % evale la
relacin beneficio/costo de dicha inversin.
4.En la localidad de San Julin La alcalda pretende construir un pozo de agua en cada comunidad,
comenzando con las primeras 6. El costo de la perforacin de cada pozo es de 36.000 Bs. Se estima para
las 6 comunidades beneficiadas un ahorro anual de 15.000 Bs. por transporte de agua y un incremento de
la produccin agrcola de 20.000 Bs. Si la alcalda deber pagar 5.000 Bs. anuales para el mtto. los pozos
tienen una duracin de 10 aos, evale la relacin beneficio-costo de dicha inversin a la TR del 9 %
anual.
U N I V
R S
I D A
D E
Q U28I N O
O L I V
I A

WORK PAPER # 7
UNIDAD O TEMA: TEMA 2 al 6
TITULO: CALCULOS FINANCIEROS EN LA COMPUTADORA
FECHA DE ENTREGA.
Utilizacin de ECXEL para realizar los diferentes clculos financieros.
Como se ha podido constatar en este curso los clculos financieros son en ocasiones muy engorrosos y a
veces tediosos, sin embargo se pueden simplificar bastante con la ayuda de la tecnologa, ya sea
calculadora financiera o alguna herramienta informtica.
En este captulo se estudiara como se pueden realizar estos clculos mediante la herramienta informtica
de Microsoft ECXEL a la cual todos podemos tener acceso en una computadora comn.
Veamos algunos ejemplos de cmo se utiliza esta Herramienta
Calcula el valor actual neto de una inversin a partir de una tasa de descuento y una serie de pagos
futuros (valores negativos) e ingresos (valores positivos).
Sintaxis;
VNA(tasa;valor1;valor2; ...)
Tasa es la tasa de descuento a lo largo de un perodo.

Valor1, valor2, ... son de 1 a 29 argumentos que representan los pagos e ingresos.
Valor1; valor2; ... deben tener la misma duracin y ocurrir al final de cada perodo.
VNA usa el orden de valor1; valor2; ... para interpretar el orden de los flujos de caja. Asegrese de
introducir los valores de los pagos y de los ingresos en el orden adecuado.
Los argumentos que consisten en nmeros, celdas vacas, valores lgicos o representaciones textuales
de nmeros se cuentan; los argumentos que consisten en valores de error o texto que no se puede traducir
a nmeros se pasan por alto.
Si un argumento es una matriz o referencia, slo se considerarn los nmeros en esa matriz o referencia.
Se pasan por alto las celdas vacas, valores lgicos, texto o valores de error en la matriz o en la referencia.
Ejemplo: El ejemplo puede resultar ms fcil de entender si lo copia en una hoja de clculo en blanco.
1.Cree un libro o una hoja de clculo en blanco.
2.Seleccione el ejemplo en el tema de Ayuda. No seleccione los encabezados de fila o de columna.
Seleccionar un ejemplo de la Ayuda
3.Presione CTRL+C.
4.En la hoja de clculo, seleccione la celda A1 y presione CTRL+V.
5.Para alternar entre ver los resultados y ver las frmulas que devuelven los resultados, presione CTRL+`
(acento grave) o, en el men Herramientas, elija Auditora de frmulas y, a continuacin, haga clic en
Modo de auditora de frmulas.
A
1 Datos
2 10%
B
Descripcin
Tasa anual de descuento
3
4
5
6
-10.000
3.000
4.200
6.800
Frmula
=VNA(A2;A3;A4;A5;A6)
Costo inicial de la inversin un ao despus de la fecha actual

Rendimiento del primer ao
Rendimiento del segundo ao
Rendimiento del tercer ao
Descripcin (Resultado)
Valor neto actual de esta inversin (1.188,44)
En el ejemplo anterior se incluye el costo inicial de 10.000 $ como uno de los valores porque el pago ocurre
al final del primer perodo.
Ejemplo: El ejemplo puede resultar ms fcil de entender si lo copia en una hoja de clculo en blanco.
1.Cree un libro o una hoja de clculo en blanco.
2.Seleccione el ejemplo en el tema de Ayuda. No seleccione los encabezados de fila o de columna.
3.Presione CTRL+C.
4.En la hoja de clculo, seleccione la celda A1 y presione CTRL+V.
5.Para alternar entre ver los resultados y ver las frmulas que devuelven los resultados, presione CTRL+`
(acento grave) o, en el men Herramientas, elija Auditora de frmulas y, a continuacin, haga clic en
Modo de auditora de frmulas.
A
Datos
8%
1
2
3
4
5
6
7
8
-40.000
8.000
9.200
10.000
12.000
14.500
Frmula
=VNA(A2;A4:A8)+A3
=VNA(A2;A4:A8;9000)+A3
B
Descripcin
Tasa anual de descuento. Esto puede representar la tasa de
inflacin o la tasa de inters de una inversin de la competencia.
Costo inicial de la inversin
Rendimiento del primer ao
Rendimiento del segundo ao
Rendimiento del tercer ao
Rendimiento del cuarto ao
Rendimiento del quinto ao
Valor neto actual de esta inversin (1.922,06)
Valor neto actual de esta inversin, con una prdida en el sexto
ao de 9000 (-3.749,47)
Devuelve la tasa interna de retorno de los flujos de caja representados por los nmeros del argumento
valores. Estos flujos de caja no tienen por que ser constantes, como es el caso en una anualidad. Sin
embargo, los flujos de caja deben ocurrir en intervalos regulares, como meses o aos. La tasa interna de
retorno equivale a la tasa de inters producida por un proyecto de inversin con pagos (valores
negativos) e ingresos (valores positivos) que ocurren en perodos regulares.
Calcula la tasa interna de retorno de una inversin a partir de una inversin inicial y una serie de pagos
futuros (valores negativos) e ingresos (valores positivos).
Sintaxis TIR(valores;estimar)
Valores es una matriz o una referencia a celdas que contienen los nmeros para los cuales desea
calcular la tasa interna de retorno.
El argumento valores debe contener al menos un valor positivo y uno negativo para calcular la
tasa interna de retorno.
TIR interpreta el orden de los flujos de caja siguiendo el orden del argumento valores. Asegrese
de introducir los valores de los pagos e ingresos en el orden correcto.
Si un argumento matricial o de referencia contiene texto, valores lgicos o celdas vacas, esos
valores se pasan por alto.
Estimar
es un nmero que el usuario estima que se aproximar al resultado de TIR.
Observaciones
TIR est ntimamente relacionado a VNA, la funcin valor neto actual. La tasa de retorno calculada por
TIR es la tasa de inters correspondiente a un valor neto actual 0 (cero). La frmula siguiente demuestra
la relacin entre VNA y TIR:
VNA(TIR(B1:B6),B1:B6) es igual a 3,60E-08 [Dentro de la exactitud del clculo TIR, el valor 3,60E-08 es
en efecto 0 (cero).]
Ejemplo
El ejemplo puede resultar ms fcil de entender si lo copia en una hoja de clculo en blanco.
1. Cree un libro o una hoja de clculo en blanco.
2. Seleccione el ejemplo en el tema de Ayuda. No seleccione los encabezados de fila o de
columna.
3. Presione CTRL+C.
4. En la hoja de clculo, seleccione la celda A1 y presione CTRL+V.
5. Para alternar entre ver los resultados y ver las frmulas que devuelven los resultados, presione
CTRL+` (acento grave) o, en el men Herramientas, elija Auditora de frmulas y, a
continuacin, haga clic en Modo de auditora de frmulas.
1
2
3
4
5
6
7
A
Datos
-70.000
12.000
15.000
18.000
21.000
26.000
Frmula
=TIR(A2:A6)
=TIR(A2:A7)
=TIR(A2:A4;-10%)
B
Descripcin
Costo inicial de un negocio
Ingresos netos del primer ao
Ingresos netos del segundo ao
Ingresos netos del tercer ao
Ingresos netos del cuarto ao
Ingresos netos del quinto ao
Tasa interna de retorno de la inversin despus de cuatro aos (-2%)
Tasa interna de retorno despus de cinco aos (9%)
Para calcular la tasa interna de retorno de la inversin despus de dos aos,
tendr que incluir una estimacin (-44%)

Realice los siguientes ejercicios en EXCEL
1.Al nacer su hijo, un padre desea invertir una cantidad tal, que acumulada al 3% convertible
semestralmente importe $ 10.000 cuando el hijo tenga 21 aos, Cunto tendr que invertir?
2.Un contrato estipula pagos semestrales de $ 400 por los prximos 10 aos y un pago adicional de $ 2500
al trmino de dicho periodo. Hallar el valor efectivo equivalente del contrato al 7% convertible
semestralmente.
3.Una deuda de $ 75,000. Debe amortizarse mediante 4 pagos mensuales vencidos con una taza de
inters del 22. 8 % anual capitalizable mensualmente. Determina el importe de los pagos.
4.Determine el valor actual al 17% de una inversin cuyos flujos de caja se muestran en la siguiente tabla.
Fecha
Egr. $
52.000
Ingr.$
1 ao
2 ao
3 ao
4 ao
8.000
15.000
15.000
15.000
5 ao
6 ao
1.000
13.000
13.000
13.000
5.Determine el valor presente al 15% de una inversin cuyos flujos de caja se muestran en la siguiente
tabla.
Fecha
1 ao
2 ao
3 ao
4 ao
Egr. $
Ingr.$
120.000
5.000
15.000
50.000
9.000
15.000
40.000
6.Cul es el valor actual de un proyecto que tiene una inversin inicial de $ 45.000, ingresos anuales de $
7.Se desea adquirir un mdulo de equipos para una central telefnica y se dispone de las siguientes
ofertas: A: CI=$10.000; CAO=$2.000 y VS=$2.500.B: CI=$17.000; CAO=$1.100 y VS=$3.200.
Costo Inicial
Costo Anual Op.
Valor
Salvamento
Vida til
de
M
aq
.A
64
.0
00
14
.0
00
8.
00
0
5
Ma
q.
B
77.
00
0
21.
00
0
10.
00
0
7
9.Cul es el costo capitalizado de un proyecto que tiene una inversin inicial de $ 75.000, $ 10.000 dentro
de 5 aos y a partir de este momento $ 2.300 anuales durante toda la vida til la cual se considera
10.
Calcule el valor presente de un proyecto que tiene una inversin inicial de $ 125.000, y un gasto
adicional de $ 20.000 dentro de 8 aos si promete retornos de $ 12.000 anuales por tiempo ilimitado.
Considere una tasa anual del 16,5%
11.
Se invierten $ 19.500 en un proyecto que promete flujos netos anuales de fondo de $ 6.300 por 7
aos. Si se cuenta con una TMAR = 13 %, cul es la tasa de retorno y diga si es conveniente realizar la
inversin.
12.
Cul es la tara interna de retorno de un proyecto que requiere una inversin inicial de $ 85.000
y del cul se esperan flujos anuales de $ 18.000 durante una vida til de 7 aos?
13.
Supongamos que le prestamos a una persona la suma de $300.000 para amortizarla en 4 pagos
iguales de $110.000. Qu tasa de retorno estamos esperando?
14.
Cul es TIR de un proyecto que tiene una inversin inicial de $ 35.000 y espera producir
ingresos fijos de $ 5.000 anuales durante la vida til 11 aos?
15.
Un proyecto requiere una inversin $35.400 y promete una recuperacin del capital $ 9.300
anuales durante 6 aos. Si el dinero invertido tiene un costo de capital de 15 %, Diga si es o no factible su
realizacin y si es conveniente reinvertir los dividendos obtenidos.
16.
Suponga que una compaa tiene una TMAR del 13 % y un capital para invertir de $ 70.000.
Calcule la tasa de retorno global y diga cul de los siguientes proyectos es ms ventajoso si ambos tienen
una vida til de 10 aos.
Inv. inicial
Ingresos netos anuales
Proyecto A
$ 42.000
10.000
Proyecto A
$ 35.000
9.500

DIFS # 1
UNIDAD OTEMA: ANLISIS DE REPOSICIN
TITULO: Por qu realizar estudios de reposicin?
FECHA DE ENTREGA:
El resultado de un proceso de evaluacin de alternativas es la seleccin e implementacin de un proyecto,

un activo o un servicio que tiene alguna estimacin de vida econmica o funcin planificada.
Con el tiempo, las compaas encuentran a menudo que es necesario determinar la forma como el activo
en uso puede ser remplazado, mejorado o aumentado.
Este anlisis puede ser necesario antes, durante, o despus de la vida estimada. Los resultados del
anlisis proporcionan respuestas a preguntas tales como:
- Cuando un activo se ha vuelto obsoleto, Qu seleccin es ms econmica: mejorarlo o reponerlo?
- Cul de las alternativas identificadas debe aceptarse como reposicin?
- Cul es la estimacin de vida ms econmica para un activo?
- Se debe conservar el activo durante un ao ms antes de su reposicin? 2 aos ms? 3aos ms?
Aunque la reposicin no est planeada ni anticipada existen varias razones por las cuales se realizan los
anlisis de reposicin. Cules son estas razones?
Realiza una investigacin con la bibliografa de la materia o consulta en el Internet y describe las razones
por las cuales se realizan anlisis o estudio de reposicin de activos en las organizaciones.

DIFS # 2
UNIDAD OTEMA: MODELOS DE DEPRECIACIN
TITULO: Por qu la Depreciacin es tan importante para la Ingeniera Econmica?
FECHA DE ENTREGA:
En general, las compaas recuperan sus inversiones de capital en activos tangibles equipo,
computadores, vehculos, edificaciones y maquinarias- mediante un proceso llamado Depreciacin.
El proceso de depreciar un activo, al cual se hace referencia tambin como recuperacin de capital, explica
la prdida del valor del activo debido a la edad, uso y obsolescencia durante su vida til.
Aunque un activo puede estar en excelente condicin de trabajo, el hecho que valga menos a travs del
tiempo se considera en los estudios de evaluacin econmica.
Por qu la depreciacin es tan importante para la ingeniera econmica?
La depreciacin es una deduccin permitida en impuestos incluida en los clculos de los impuestos de
renta mediante la relacin:
Impuestos=(ingreso deducciones)(tasa de imp.)
A partir de la relacin presentada realiza una investigacin con la bibliografa de la materia o consulta en el
Internet y explica como la depreciacin reduce los impuestos sobe la renta.

DIFS # 3 DEL IMPUESTO
UNIDAD OTEMA: ANLISIS ECONOMICO DESPUES
TITULO: Efectos del impuesto de renta sobre el flujo de efectivo.
FECHA DE ENTREGA:
Existen
dos modos de financiar una inversin, por medio de fondos propios de la compaa o por medio de fondos
obtenidos de una fuente externa (financiamiento con deuda).
Una combinacin de los dos anteriores es el mecanismo ms utilizado en la actualidad.
Cuando se lleva a cabo un financiamiento con deuda, los

impuestos.
intereses asociados son deducibles de
Realiza una investigacin con la bibliografa de la materia o en Internet y consulte alguna financiera
importante de Santa Cruz y responda a las preguntas.
1.Cules son los impuestos asociados a este tipo de operacin financiera?
2.Cmo se realizan los clculos de VP; CAUE y TR teniendo en cuenta el impuesto?

DIFS # 4
UNIDAD OTEMA: INFLACIN
TITULO: Influencia de la devaluacin en la inflacin y el cambio de precio.
FECHA DE ENTREGA:
El proceso econmico en el cual se presenta un aumento general de precios se denomina inflacin, por
ejemplo, hay inflacin cuando se sube el precio de los combustibles, se sube el precio del transporte y se
aumenta el salario mnimo, etc. En general la inflacin es un fenmeno intento de un pas.
Aunque la inflacin y la devaluacin son fenmenos econmicos diferentes si hay una relacin entre ellos
dado que el uno tiene influencia sobre el otro por, ejemplo si en un pas se presenta una fuerte devaluacin
del peso significa que habr que pagar ms pesos por el mismo dlar y las importaciones de bienes y
servicios, tendr un precio interno mayor y por lo tanto causa la inflacin.
Investigue cmo se ha manifestado el fenmeno de la devaluacin en Santa Cruz en los ltimos aos y
triga ejemplos para discutir en clases.

DIFS # 5
UNIDAD OTEMA: ANLISIS PROBABILSTICO DE RIESGO FINANCIERO
TITULO: Entendiendo el riesgo financiero
FECHA DE ENTREGA:
Se define riesgo como la probabilidad de que ocurra algn suceso desfavorable dao, algn hecho cuya
consecuencia no esperada es perjudicial.
El riesgo financiero tiene tres componentes bsicos: (1) el costo y la disponibilidad de capital en deuda de
inversin, (2) la capacidad para satisfacer las necesidades de dinero en efectivo en una forma programada
planificada, y (3) la capacidad para mantener e incrementar el capital contable. Dinero en efectivo es
especialmente importante debido a la variedad de obligaciones financieras de una empresa en marcha,
tales como costos de inversiones en efectivo, pagos en efectivo de arrendamientos financieros, pagos de
impuestos, refinanciamiento de deudas y otros gastos.
Un conjunto de registros financieros bien llevados son una necesidad primordial para mantener el control
financiero de una empresa. El flujo de informacin es crtico en la evaluacin de desempeos anteriores y
en la planificacin de logros futuros. El manejo del riesgo financiero no se logra directamente manteniendo
registros comprensibles. Sin embargo, los registros suministran mucha de la informacin requerida para
entender los riesgos financieros cruciales.
Los estados financieros esenciales incluyen la hoja de balance y el estado del capital contable del
propietario, el estado de rentas y gastos, y los flujos de caja proyectados y reales. Estos registros ofrecen
un historial de su negocio y los datos que usted necesita para calcular las medidas de desempeo
financiero. An las pequeas empresas necesitan un nivel bsico de mantenimiento de registros.
Realice un estudio de la bibliografa recomendada y de la Internet y responda:
1.Cules son los diferentes tipos de riesgos que puede enfrentar una empresa?
2.Cules son las clases de riesgos netamente financieros que enfrenta una empresa?
3.Qu elemento sirven de base para evaluar el riesgo financiero?
4.Explique un mtodo de evaluacin de riesgos utilizado por las empresas cruceas?

VISITA TECNICA No. 1
UNIDAD O TEMA :
LUGAR
:
FECHA PREVISTA :
RECURSOS NECESARIOS
OBJETIVOS DE LA ACTIVIDAD
FORMAS DE EVALUACION (Si procede)
VISITA TECNICA No. 2

UNIDAD O TEMA :
LUGAR
:
FECHA PREVISTA :
RECURSOS NECESARIOS
OBJETIVOS DE LA ACTIVIDAD
FORMAS DE EVALUACION (Si procede)

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FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y FINANCIERAS

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80 horas Terico Prcticas

I. OBJETIVOS GENERALES DE LA ASIGNATURA

Aplicar e interpretar las formulas de Ingeniera Econmica en la toma de decisiones.

II. PROGRAMA ANALITICO DE LA ASIGNATURA.

Conceptos generales. Costos y medios econmicos.

UNIDAD II: PRINCIPIO Y APLICACIONES DE LAS RELACIONES DINERO TIEMPO

UNIDAD III: ESTIMACION DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO

Estimacin de los flujos de efectivo.

TEMA 4. Evaluacin del Valor Anual Uniforme Equivalente.

Estimacin de los flujos de efectivo.

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Valor Anual de alternativas con flujos de caja no convencionales.

TEMA 5. Clculos de Tasa de Retorno para un Proyecto.

TEMA 6. Evaluacin de la Tasa de Retorno para Alternativas Mltiples.

Clculo de la tasa de retorno global.

UNIDAD II: ANLISIS Y EVALUACIN DE ALTERNATIVAS: RAZON COSTO - BENEFICIO.

TEMA 8. Anlisis de reposicin.

Conceptos Bsicos del Anlisis de Reposicin.

UNIDAD V: DEPRECIACION E IMPUESTOS A LAS UTILIDADES.

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UNIDAD VI: INFLACION Y CAMBIO DE PRECIOS

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RAMALLO Alfredo, Preparacion, evaluacion y administracion de proyectos. 2005 CODIGO

MOLLO Carlos, Contabilidad de costos y estrategias de gestin, 2000. 657.42 M73

BOTTARO Oscar, El comportamiento de los costos y la gestin de la empresa, 2004. 657.42

DIAZ Mosto, Estados Financieros en poca de inflacin. 657.3 D54

ELETCHER Tony, Cursos de Marketing: poltica de precios, 2002. 658.8 F63

AYRES, F., Matemticas Financieras, Ed. McGraw-Hill, Espaa, 1997.

BLANK l, TARQUIN A., Ingeniera Econmica, Ed. McGraw-Hill, Espaa, 1999.

VI. CONTROL DE EVALUACIONES.

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VII. PLAN CALENDARIO

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I = F P Para calcular el inters simple se utiliza:

La expresin para calcular el monto o (valor futuro) es:

Inters Compuesto (Pago nico):

I = C x I x t = 15000 x 0,04 x 3 = $1800,00

El inters compuesto es 16872,96 15000 = $1872,96

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6,1364 % convertible anualmente