Jos Enrique Cachn Blanco dice: Las ofertas publicas de adquisicin constituyen

operaciones del mercado de valores de indudable inters econmico y jurdico.

Las OPAs constituyen mecanismos de apelacin publica al mercado de valores y
en particular, a los accionistas de una sociedad annima cotizada para que
vendan sus valores a la entidad que formula la oferta, con la finalidad de obtener o
mejorar el control de la citada sociedad, por ello las OPAs han de ser estudiadas
en el marco de los procesos de toma de control, es decir, de los mecanismos por
los que una entidad adquiere, en detrimento de otra, acciones u otros valores de la
misma que le permitan en control de las decisiones de la sociedad
Tiene una relacin directa con la Bolsa, porque el poseedor de los ttulos a quien
va destinada la oferta puede vender o no vender y decidir si lo hace en la Bolsa o
acepta la OPA. Una consecuencia a veces clara de quienes no quieren que la OPA
tenga xito, es compran acciones de forma masiva en Bolsa (para bloquearla o
hacerla menos atractiva).
Los POSIBLES RIESGOS DE LA OPA para su negociacin en Bolsa son: La
ruptura del principio de concentracin de operaciones en Bolsa.

En esta

operacin no se respeta el cambio fijado en Bolsa. La ausencia o el defecto de

informacin en la OPA afecta a la transparencia de las transacciones en el
mercado.
Dentro de LAS VENTAJAS PODEMOS ENCONTRAR:
- Mejor situacin econmica general.
- El oferente paga algo menos de lo que cree que vale.
- Los accionistas recibirn un precio superior al del mercado.
- La empresa tendrn un mayor valor porque se dirigir mejor.
- Se mejora la eficiencia social.

- Administradores negligentes separados de sus puestos.

- Los activos son empleados de manera mas eficiente.
Dentro de las DESVENTAJAS PODEMOS ENCONTRAR:
- Las ganancias de los accionistas de la empresa afectada pueden ser
consecuencia de una transferencia procedente de la compaa oferente.
- Se perjudican a los empleados o acreedores que ven desaparecer puestos de
trabajo o aumentar el nivel de endeudamiento en relacin con los activos.

Y por ltimo las ganancias o prdidas extraordinarias de rentabilidad de las

acciones que se negocian en bolsa, se deduzca como el sector accionarial percibe
y valora la informacin derivada del posible cambio en la gestin de la empresa.
Las empresa objetivo de alguna operacin de OPA, se observan incrementos
significativos en la rentabilidad del accionista. Adems la ganancia anormal
promedio acumulada que obtienen con la operacin no se ve mermada una vez
sobrepasada la fecha de la divulgacin. Esto permite asegura que el incremento
en la rentabilidad no es artificial o errtico, sino que estas ganancias
extraordinarias que se consolidan rpidamente, anticipan realmente unas
expectativas futuras positivas originadas por los cambios que conlleve la
operacin de OPA. Al analizar las empresas compradoras estas se caracterizan
por no experimentar ganancias anormales significativas en los momentos previos
al anuncio, esto es la rentabilidad en exceso promedio obtenida por el
accionariado es la esperada para el nivel de riesgo soportado. A destacar la
ganancia extraordinaria y significativa que se obtienes en el momento siguiente a
la divulgacin de la operacin, en el momento t=1, pero que se pierde
inmediatamente despus. Cuando se presentan sistemticamente problemas de
contratacin poco frecuente, como es el caso de las empresas objetivo despus
de la OPA, es cuando mas divergen las rentabilidades anormales acumuladas y
cuando el mtodo usado esmeros fiable.

MIJA EN ESTE LINK HABLA SOBRE EL ORIGEN DE LA OPA:

http://alaordendeldiaa.blogspot.com/2011/03/opa-oferta-publica-de-adquisicionde.html
EL CONVERTIDOR ES ONLINE:
http://convertonlinefree.com/PDFToWORDEN.aspx