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TEMA 5
COCEPTO DE COTABILIDAD
Masi dice que el objeto indudable de la investigacin contable es el PATRIMOIO considerado
en su aspecto esttico y dinmico, cualitativo y cuantitativo.
La contabilidad tiene como objeto conseguir la imagen fiel del patrimonio, de la situacin
financiera y de los resultados de la empresa.
El objeto de la contabilidad es el patrimonio y el fin es la medicin y representacin del
indicado patrimonio.
La contabilidad va a representar el patrimonio al comenzar el ejercicio econmico, despus
registrar las variaciones que en el mismo se vayan produciendo a lo largo de un ejercicio: compras,
ventas, cobros, pagos, formacin de gastos, etc., para acabar informando sobre el valor del
patrimonio al acabar el ejercicio.
La informacin as obtenida se resume en las cuentas anuales, tambin denominadas estados
financieros o estados contables.
Las cuentas anuales comprenden el BALANCE, la CUENTA DE PRDIDAS Y GANANCIAS, el
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO, el ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO y la MEMORIA.
El Balance representa la situacin econmica y financiera de la entidad en un momento dado: el da
de formalizacin del mismo.
La Cuenta de Prdidas y Ganancias informa del resultado contable de la empresa (beneficio o
prdida) que se obtiene por comparacin de los ingresos generados en un ejercicio econmico con
los gastos habidos.
El anexo o memoria facilita en forma literaria y matemtica datos complementarios y aclaraciones a
las informaciones contenidas en el balance y en la cuenta de prdidas y ganancias.
La contabilidad es, pues, un sistema que facilita informacin objetiva, neutra para que en
base a la misma se pueda decidir y actuar razonablemente.

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USUARIOS DE LA INFORMACIN CONTABLE

La informacin financiera y resumida en los estados contables, tiene dos clases de usuarios:

Usuarios internos, es decir, la direccin de la empresa, que utiliza la informacin financiera

para estimar el resultado de las operaciones, y sobre todo, para la toma de decisiones. Por
ejemplo decidir sobre la expansin o contraccin del negocio, sobre el precio de los productos
que elaboran, etc. Los usuarios internos, adems de la informacin proporcionada por la
Contabilidad Financiera o General, utilizan informacin obtenida en la Contabilidad Analtica o
de Costes, a la que no tienen acceso los usuarios externos. Esta informacin, dirigida
exclusivamente al interior de la empresa, no necesita estar normalizada.

Usuarios externos, personas que por diversos motivos estn relacionados con la empresa. Sus
necesidades de informacin son muy distintas, y muchos de ellos carecen de formacin
financiera, motivo por el cual la informacin contable dirigida al exterior debe estar
normalizada y regulada legalmente. Entre estos usuarios se encuentran:
-

Accionistas o propietarios de la empresa. Es obvio que estn interesados en

la marcha de la empresa y su evolucin en el futuro, porque han aportado su
dinero a la misma con el
fin de obtener unos rendimientos a su inversin.

El Estado y otras entidades pblicas. Que utilizan la informacin financiera

para valorar el importe de los impuestos y contribuciones que debe pagar la
empresa, o para concederles algn tipo de ayudas o subvenciones.

Los acreedores. La informacin financiera es importante tanto para los

acreedores actuales como para los potenciales.
Querrn conocer la
solvencia, garanta, liquidez, rentabilidad y
perspectivas
futuras,
para decidir si conceden o no un crdito a la entidad, o bien si los crditos ya
concedidos sern atendidos a su vencimiento, por ejemplo.

Futuros inversores.
Que analizarn la informacin contable,
bien
directamente o bien a travs de profesionales, para decidir sobre su inversin.

Los empleados. Que a travs del comit de empresa, recabarn informacin

sobre la empresa, por ejemplo, para negociar los convenios colectivos.

Pblico en general. A esta categora pertenecen el resto de los usuarios, no

incluidos en los apartados anteriores. Entre los que podemos incluir a analistas
financieros, abogados, prensa econmica, agentes de valores, y cualquier otra
persona que por motivos personales necesite informacin financiera.

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BALACE DE SITUACI
COCEPTO DE PATRIMOIO
El patrimonio est formado por un conjunto de BIENES, DERECHOS Y OBLIGACIONES,
pertenecientes a una empresa, y que constituyen los medios econmicos y financieros a travs de
los cuales sta puede cumplir sus fines. En una empresa lucrativa este conjunto de medios se
proyecta hacia un fin concreto: la obtencin de beneficios.
Como objetivos prioritarios en la empresa est su supervivencia (el ms fundamental), y lograr el
mximo beneficio.
El patrimonio es el campo concreto de actuacin de la Contabilidad.
La Contabilidad va a medir ese patrimonio inicial y sus posteriores variaciones ofreciendo la
imagen fiel del mismo al final del perodo.
Bienes: lo que la empresa tiene, por ejemplo, dinero, mobiliario, equipos de informtica, etc.
Derechos: lo que a la empresa le deben , cualquier derecho de cobro a favor de la empresa, por
ejemplo, clientes, deudores, etc.
Obligaciones: lo que debe la empresa, por ejemplo, prstamos recibidos, proveedores, etc.
La diferencia entre la suma del valor de los bienes y derechos, menos las obligaciones es el
VALOR DEL PATRIMOIO, denominado habitualmente PATRIMOIO ETO o ETO
PATRIMOIAL.
Por lo tanto, el patrimonio es un conjunto heterogneo de elementos. La manera de
homogeneizarlos ser valorndolos en la misma unidad monetaria.
El conjunto de elementos que forman parte del patrimonio, puede ser designado desde dos puntos
de vista diferentes:
Atendiendo a la naturaleza econmica de los elementos, lo que se denomina estructura
econmica, y de la que forman parte los bienes y derechos propiedad de la empresa (activo).
Atendiendo al origen o financiacin de los mismos (pasivo), es decir, la estructura financiera, del
que forman parte las fuentes de financiacin propias y ajenas con las que se han adquirido los
activos.

ELEMETOS PATRIMOIALES
Son cada uno de los componentes del patrimonio, es decir, los distintos bienes, derechos y
obligaciones que lo forman.
Cada uno de estos elementos va a ser representado y medido por la Contabilidad, la cual utilizar
para ello unos instrumentos denominados CUETAS.
Para evitar que cada elemento sea denominado con terminologas distintas por las diversas
empresas e incluso que se produjeran agrupaciones de elementos diferentes, que slo traera
problemas a los usuarios de la informacin contable, se ha creado una lista predeterminada sobre la
denominacin e identificacin de los distintos elementos patrimoniales. En esto consiste un plan de
cuentas.
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MASAS PATRIMOIALES
Entendemos por una masa patrimonial la agrupacin homognea de los elementos patrimoniales, o
sea agruparlos segn tengan unas caractersticas en comn.
La primera agrupacin que se hace es separarlos en dos grandes masas: ACTIVO y PASIVO
(PATRIMOIO ETO Y PASIVO).
El ACTIVO estar integrado por los bienes y derechos propiedad de la empresa. El activo
constituye la materializacin o inversin de los recursos financieros. Responde a la pregunta
Qu ha hecho la empresa con el dinero? .
El PATRIMOIO ETO Y PASIVO, en sentido amplio, est formado por todas las fuentes
de financiacin de la empresa, es decir, responde a la pregunta De dnde hemos obtenido el
dinero?. Esta financiacin puede ser ajena (deudas con terceras personas ajenas a la
empresa): PASIVO, como propia (deudas con los socios o con el propietario, puesto que la
aportacin que los propietarios hacen a la empresa constituye una obligacin de la misma
para con ellos): PATRIMOIO ETO.
Como vemos, en el pasivo hay dos tipos de obligaciones claramente diferenciadas:
Las deudas con terceros que tendrn un vencimiento determinado, es decir, que habrn de ser
devueltas en unos plazos prefijados - EXIGIBLES. Correspondera al PASIVO.
Las deudas con los propietarios, que no tienen vencimiento de pago, se supone no se
devolvern hasta que la empresa se disuelva - NO EXIGIBLES. Correspondera al
PATRIMONIO NETO.

Por ello, dentro del pasivo en sentido amplio, se distinguen a su vez dos masas patrimoniales:
El pasivo propiamente dicho, o pasivo exigible que estar formado por las obligaciones con
terceros: fuentes de financiacin ajenas.
El neto patrimonial, formado por las aportaciones de los propietarios, es decir, las fuentes de
financiacin propias o recursos propios. Forman parte del neto, las aportaciones iniciales de los
propietarios y los beneficios acumulados y no distribuidos (reservas).
ESQUEMAS
ACTIVO
Bienes y Derechos

PATRIMOIO ETO Y PASIVO

NETO:
Obligaciones con los propietarios
PASIVO o EXIGIBLE
Obligaciones con terceros

ACTIVO
INVERSIN
Qu hemos hecho con el dinero?

PATRIMOIO ETO Y PASIVO

FINANCIACIN
De dnde hemos obtenido el dinero?

Como se ha visto, en el activo aparecen el DESTINO de los fondos y en el pasivo su ORIGEN.

Podramos considerar activo y pasivo como dos caras de la misma moneda, por lo que si empre han
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de coincidir numricamente ya que se trata de la visin de los capitales de la empresa desde dos
puntos de vista diferentes.

ECUACIOES FUDAMETALES DEL PATRIMOIO

ACTIVO
NETO

=
=

PASIVO + NETO
ACTIVO - PASIVO

A esta representacin esttica del patrimonio se le denomina BALACE DE SITUACI, y

en trminos muy sencillos podramos decir que se trata de una fotografa del patrimonio en
un momento dado.
Adems de las tres grandes masas patrimoniales antes definidas, cada una de ellas se suelen dividir
en otras masas patrimoniales ms pequeas. En cada una de ellas se agruparn elementos de la
misma significacin.
La agrupacin siguiente sigue el mismo esquema que el Plan General Contable y por ello es la que
vamos a utilizar, aunque no es la nica.

ACTIVO

PAT. ETO Y PASIVO

ACTIVO O CORRIETE
FIJO

PATRIMOIO ETO
INMOVILIZADO
FIJO

FONDOS PROPIOS
ACTIVO CORRIETE
PASIVO O CORRIETE
EXISTENCIAS

DEUDAS A LARGO PLAZO

DEUDORES COMERCIALES

DEUDAS A CORTO PLAZO

INVERSIONES FINANCIERAS A
CORTO PLAZO
ACREEDORES COMERCIALES

CIRCULATE

CIRCULATE

PASIVO CORRIETE

EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS

LQUIDOS EQUIVALENTES

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Detallemos cada una de estas masas patrimoniales:

ACTIVO
ACTIVO O CORRIETE o FIJO:
superior a un ao.

Bienes y derechos cuyo periodo de permanencia es

INMOVILIZADO
Comprende los elementos del patrimonio destinados a servir a la empresa de una manera duradera.
Constituyen las inversiones permanentes de la empresa. Estos elementos -bienes y derechos- no
estn destinados a la venta.
Al inmovilizado tambin se le denomina activo fijo.
Se subclasifica en: INTANGIBLE (Cuentas a precio de adquisicin y AMORTIZACIN
ACUMULADA RESTANDO = Inmovilizado Intangible NETO), MATERIAL (Cuentas a precio de
adquisicin y AMORTIZACIN ACUMULADA RESTANDO = Inmovilizado Material NETO),
INVERSIONES INMOBILIARIAS e INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO.

ACTIVO CORRIETE: Bienes y derechos cuyo periodo de rotacin es inferior a un ao.

EXISTENCIAS
Forman el almacn de la empresa, por ejemplo, mercaderas, materias primas, productos
terminados, etc. Las existencias se caracterizan por ser bienes destinados a la venta, bien
directamente, o bien despus de una transformacin.
DEUDORES COMERCIALES
Derechos de cobro a favor de la empresa con vencimiento inferior a un ao, originados por
operaciones habituales de la empresa o de su trfico comercial.
INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO
Participaciones en otras empresas con carcter temporal, y derechos de cobro por operaciones
ajenas al trfico de la empresa con vencimiento a corto plazo (hasta un ao). Son inversiones que
realiza la empresa para rentabilizar sus excesos de tesorera.
EFECTIVO Y OTROS ACTIVOS LQUIDOS
Medios lquidos de que dispone la empresa, bien en caja o en cuentas bancarias a la vista, tanto en
moneda nacional como extranjera.

PATRIMOIO ETO Y PASIVO

PASIVO FIJO: Fuentes de financiacin a largo plazo, obligaciones con vencimiento mayor que
un ao.
PATRIMOIO ETO: FONDOS PROPIOS y Subvenciones, donaciones y legados de capital
Las aportaciones de los propietarios y los beneficios acumulados y no distribuidos
(reservas).Tambin llamado NETO, capitales propios o no exigible.
PASIVO O CORRIETE: DEUDAS A LARGO PLAZO y Provisiones a Largo Plazo
Prstamos y crditos obtenidos por la empresa y con vencimiento superior a un ao.

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PASIVO CORRIETE: Obligaciones pendientes de pago y con vencimiento a corto plazo.

Se distingue entre los acreedores por operaciones de trfico (comerciales): ACREEDORES
COMERCIALES de los acreedores por operaciones ajenas al trfico de la empresa, por ejemplo un
prstamo bancario a 6 meses: DEUDAS A CORTO PLAZO.

ORDEACI DE LAS MASAS PATRIMOIALES

El activo se ordena de MENOR A MAYOR LIQUIDEZ.
El pasivo se ordena de MENOR A MAYOR EXIGIBILIDAD.

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ALISIS DEL BALACE DE SITUACI

OBJETIVOS:
El anlisis del Balance o del patrimonio de la empresa es el primer paso del anlisis
econmico-financiero y permite evaluar los aspectos siguientes:

Situacin de liquidez: Podr la empresa atender sus pagos a corto y medio plazo. La capacidad
de pago de las deudas se denomina tambin solvencia.

Endeudamiento: Es correcto el nivel de endeudamiento qu tiene la empresa y el tipo de

deuda que tiene?.

Capitalizacin: Tiene suficientes capitales propios?

Independencia financiera: Tiene la empresa la suficiente autonoma financiera ante entidades

de crdito y otros acreedores?.

Garanta: Tiene las suficientes garantas patrimoniales frente a terceros?.

Gestin de los activos: Es eficiente la gestin de los activos en que invierte la empresa?
Obtiene un buen rendimiento de sus activos?.

Equilibrio financiero: Es una empresa equilibrada financieramente tanto a corto como a largo
plazo?. Existe equilibrio entre inversin y financiacin.

Normalmente, el anlisis del Balance se hace a partir de Balances de Situacin histricos referentes
a los dos o tres ltimos aos de la empresa. No obstante, tambin es muy til analizar el Balance
previsional relativo al final del prximo ejercicio. As, se podr analizar no slo de dnde viene y
cmo est hoy la empresa, sino tambin hacia dnde va sta.

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BALACE DE SITUACI
El Balance de Situacin es un estado contable que refleja la situacin patrimonial de la empresa.
El patrimonio es el conjunto de bienes, derechos y obligaciones que tiene una persona fsica o
jurdica en un momento determinado. El Balance de Situacin sera una fotografa de este
patrimonio.
El ACTIVO estar integrado por los bienes y derechos propiedad de la empresa. El activo
constituye la materializacin o inversin de los recursos financieros. Responde a la pregunta
Qu ha hecho la empresa con el dinero? .
El PASIVO, en sentido amplio, est formado por todas las fuentes de financiacin de la
empresa, es decir, responde a la pregunta De dnde hemos obtenido el dinero?. Esta
financiacin puede ser ajena (deudas con terceras personas ajenas a la empresa), como propia
(deudas con los socios o con el propietario, puesto que la aportacin que los propietarios
hacen a la empresa constituye una obligacin de la misma para con ellos).
Como vemos, en el pasivo hay dos tipos de obligaciones claramente diferenciadas:
Las deudas con terceros que tendrn un vencimiento determinado, es decir, que habrn de ser
devueltas en unos plazos prefijados - EXIGIBLES.
Las deudas con los propietarios, que no tienen vencimiento de pago, se supone no se
devolvern hasta que la empresa se disuelva - NO EXIGIBLES

Por ello, dentro del pasivo en sentido amplio, se distinguen a su vez dos masas patrimoniales:
El pasivo propiamente dicho, o pasivo exigible que estar formado por las obligaciones con
terceros: fuentes de financiacin ajenas.
El neto patrimonial, formado por las aportaciones de los propietarios, es decir, las fuentes de
financiacin propias o recursos propios. Forman parte del neto, las aportaciones iniciales de los
propietarios y los beneficios acumulados y no distribuidos (reservas).
ESQUEMAS
ACTIVO
Bienes y Derechos

PATRIMOIO ETO Y PASIVO

NETO:
Obligaciones con los propietarios
PASIVO o EXIGIBLE
Obligaciones con terceros

ACTIVO
INVERSIN
Qu hemos hecho con el dinero?

PATRIMOIO ETO Y PASIVO

FINANCIACIN
De dnde hemos obtenido el dinero?

Como se ha visto, en el activo aparecen el DESTINO de los fondos y en el pasivo su ORIGEN.

Podramos considerar activo y pasivo como dos caras de la misma moneda, por lo que si empre han
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de coincidir numricamente ya que se trata de la visin de los capitales de la empresa desde dos
puntos de vista diferentes.

El Balance de Situacin siempre cumple las siguientes caractersticas:

Siempre est referido a una fecha determinada.
Se expresa en unidades monetarias.
El total del activo siempre es igual al total del pasivo.

ORDEACI DEL BALACE DE SITUACI

Segn el Plan General de Contabilidad, el Balance de Situacin puede presentarse segn modelo
normal, si se trata de grandes empresas, o el modelo abreviado, si se trata de pymes. No obstante, de
cara al anlisis es conveniente reagrupar las cuentas de la siguiente manera:

ACTIVO
IMOVILIZADO

PATRIMOIO ETO Y PASIVO

FIJO O
O CORRIETE

EXISTECIAS
REALIZABLE

O EXIGIBLE
EXIGIBLE A LARGO PLAZO

RECURSOS
PERMAETES
O PASIVO FIJO

CIRCULATE
O CORRIETE

EXIGIBLE A CORTO PLAZO

CIRCULATE
O CORRIETE

DISPOIBLE

En el activo se ordenan todos los elementos de menor a mayor liquidez. La liquidez es la mayor o
menor facilidad que tiene un bien para convertirse en dinero.
En cambio, los elementos del patrimonio neto y pasivo se ordenan de menor a mayor exigibilidad.
Un elemento ser ms exigible cuanto menor sea el plazo en que vence.
Tambin pueden diferenciarse dentro de las masas patrimoniales del activo las que son funcionales,
es decir, imprescindibles para la actividad ordinaria de la empresa, y las que son extrafuncionales,
que no son directamente necesarias para la empresa. Los activos extrafuncionales son los que
pueden ser vendidos cuando la empresa precisa liquidez urgente para salir adelante.
En caso de que interese profundizar el anlisis de alguna de las masas patrimoniales anteriores, se
tendra que descender al nivel de las cuentas que lo componen.

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Seguidamente, se definen los principales grupos patrimoniales:

ACTIVO FIJO / IMOVILIZADO O ACTIVO O CORRIETE: Aquellos bienes y derechos
que han de permanecer en la empresa ms de un ao.
ACTIVO CIRCULATE O CORRIETE: Aquellos activos que han de permanecer en la
empresa menos de doce meses. Se divide en existencias, realizable y disponible.
EXISTECIAS: Constituidas por los bienes que estn en el almacn: las mercaderas, productos
terminados, productos semiterminados, subproductos, residuos, productos en curso, materias
primas, materias auxiliares, materiales para consumo, materiales para reposicin, embalajes y
envases. En el Nuevo Plan General Contable (2007) se ha introducido una partida Activos no
corrientes mantenidos para la venta
REALIZABLE: Todos los bienes y derechos a corto plazo que no forman parte ni de las
existencias ni del disponible. Ej.: clientes, deudores, efectos a cobrar, anticipos al personal,
anticipos a proveedores, etc.
DISPOIBLE: Caja y cuentas corrientes bancarias a la vista. Efectivo y otros activos lquidos
equivalentes.

O EXIGIBLE: (tambin denominado Capitales Propios, Recursos Propios o Patrimonio Neto).

Es la diferencia entre el Activo y todas las deudas de la empresa. Incluye el Capital, Reservas,
Subvenciones, el resultado del ejercicio y el de aos anteriores, ajustes por cambios de valor.
A efectos de realizar un anlisis de balances es conveniente que el resultado del ejercicio cuando
hay beneficios se clasifique ya distribuido: la cantidad asignada a Reservas se incluir en el No
Exigible pero lo destinado a dividendos para los accionistas debe incluirse en el EXIGIBLE A
CORTO PLAZO.

EXIGIBLE A LARGO PLAZO: Obligaciones de pago con vencimiento a partir de 1 ao.

Correspondera al PASIVO NO CORRIENTE.
EXIGIBLE A CORTO PLAZO: Obligaciones de pago con vencimiento inferior e igual a 1 ao.
Estara formado por el PASIVO CORRIENTE.

RECURSOS PERMAETES O PASIVO FIJO: Es la suma del No Exigible y el Exigible a

Largo plazo.

CLCULO DE PORCETAJES
Cuando el Balance de Situacin est ordenado y preparado para el anlisis, se procede al clculo de
los porcentajes de cada masa patrimonial con respecto al total del activo/pasivo. As se estudia el
peso especfico que tiene cada masa patrimonial y por lo tanto la estructura del patrimonio.
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REPRESETACI GRFICA DEL BALACE

A partir de los porcentajes calculados se puede obtener el grfico del Balance. El grfico se hace
con un rectngulo dividido en dos partes iguales, se considera que la altura de cada rectngulo es
100 y se introducen los porcentajes calculados anteriormente.
ACTIVO

PASIVO

Con la grfica adems de observar de una forma muy clara la estructura patrimonial de la empresa
se puede comparar la estructura del activo con la de pasivo y as determinar el equilibrio financiero
de la empresa. Para ello es muy til comprobar si se cumplen los siguientes tres principios:
1. EL ACTIVO CIRCULATE HA DE SER CASI EL DOBLE QUE EL EXIGIBLE A
CORTO PLAZO. Esto es preciso para que la empresa no tenga problemas de liquidez, es decir,
que pueda atender sus obligaciones de pago a sus respectivos vencimientos.
Se puede detectar tres situaciones:
El Activo Circulante es casi el doble que el Exigible a corto plazo: CORRECTO. En
principio, la empresa no tendr problemas para pagar sus deudas.
El Activo Circulante es bastante menor al doble del Exigible a corto plazo: PRECAUCIN.
La empresa puede tener problemas de liquidez. Peligro de suspensin de pagos si no toma
medidas correctoras.
El Activo Circulante es bastante mayor al doble del Exigible a corto plazo: ATENCIN.
Es posible que la empresa est infrautilizando sus activos circulantes y obtenga de ellos
poca rentabilidad por tener exceso de los mismos.

2. EL
REALIZABLE
MS
EL
DISPOIBLE
HA
DE
IGUALAR,
APROXIMADAMETE, AL EXIGIBLE A CORTO PLAZO. Con este principio se matiza
el anterior ya que es posible que una empresa tenga un Activo Circulante muy elevado pero en
forma de stocks y, por tanto, no tenga efectivo para poder atender los pagos. La empresa se
encontrar en alguna de las tres situaciones siguientes:
El Realizable ms el Disponible igualan, aproximadamente, al Exigible a corto plazo:
CORRECTO. En principio, la empresa no tendr problemas de liquidez.
El Realizable ms el Disponible son menores que el Exigible a corto plazo:
PRECAUCIN. Es posible que la empresa tenga problemas para atender los pagos.
El Realizable ms el Disponible exceden al Exigible a corto plazo: ATENCIN. Es posible
que la empresa infrautilice sus inversiones en Realizable y Disponible y pierda rentabilidad.

3. LOS CAPITALES PROPIOS HA DE REPRESETAR ETRE EL 40 % - 50 % DEL

TOTAL DEL PASIVO. Este porcentaje de Capitales Propios es preciso para que la empresa
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est suficientemente capitalizada y su endeudamiento no sea excesivo. Al igual que en los

principios anteriores, se pueden producir tres situaciones:
Los Capitales Propios representan entre el 40 % y el 50 % del Pasivo: CORRECTO. En
principio, la empresa est suficientemente capitalizada y tiene un nivel de endeudamiento
adecuado.
Los Capitales Propios representan menos del 40 % del Pasivo: PRECAUCIN. La empresa
est descapitalizada y, por tanto, excesivamente endeudada. En definitiva, le falta capital y
le sobran deudas.
Los capitales Propios representan ms del 50 % del Pasivo: ATENCIN. Posiblemente, la
empresa tiene un capital excesivo y quizs lo infrautilice no obteniendo una buena
rentabilidad del mismo.

En relacin a los principios anteriores, la mejor situacin en todos ellos es la primera. La peor
situacin es la segunda. La tercera situacin, a pesar de ser negativa, es fcilmente solucionable ya
que en los tres principios se debe a que sobran recursos y lo que se ha de hacer es invertirlos
convenientemente.
Cuando en el anlisis se detectan problemas hay que tomar medidas correctoras:
En el caso de que la empresa tuviera problemas de liquidez puede optar por:
- Adelantar la transformacin en dinero de los activos circulantes.
- Vender inmovilizado.
- Reconvertir deuda a corto plazo en deuda a largo plazo.
- Ampliar capital con aportaciones dinerarias.
- Distribuir menos dividendos y dotar ms reservas.
En el caso de que la empresa tuviera descapitalizacin y endeudamiento excesivo:
- Ampliar la cifra de capital y tomar medidas para poder generar beneficios y dotar ms reservas.

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EL EQUILIBRIO ENTRE INVERSIN Y FINANCIACIN

EQUILIBRIO FINANCIERO

Concepto de equilibrio financiero

Desde un punto de vista financiero se dice que existe equilibrio cuando la empresa es capaz de
satisfacer sus deudas y obligaciones a sus respectivos vencimientos.
Dado que la empresa no es un ente esttico, sino dinmico, no se trata slo de obtener el equilibrio
financiero en un momento dado, sino de mantenerlo en el tiempo, conservando su estabilidad.
Al hablar de equilibrio financiero en la empresa, nos referimos bsicamente a los plazos de tiempo.
Se puede decir que las fuentes de financiacin deben estar de acuerdo con los empleos a que
se destinen.
As, podemos decir que el Inmovilizado o Fijo de la empresa debe estar financiado en su mayor
parte por los capitales propiedad de la empresa, es decir, Fondos Propios, y si lo es con Fondos
Ajenos, que stos sean a largo plazo; mientras que el Circulante de la empresa debe estar totalmente
financiado por Fondos Ajenos a corto plazo, complementado por Fondos a medio y largo plazo, ya
que esto da estabilidad a la empresa.

ACTIVO FIJO

FONDOS
PROPIOS

EXIGIBLE A
LARGO PLAZO
ACTIVO
CORRIENTE
EXIGIBLE A
CORTO PLAZO

La gran diversidad de situaciones financieras se puede clasificar en cuanto a su estabilidad, en los

siguientes casos tpicos:

a) Situacin de mxima estabilidad

ACTIVO

P.N. Y PASIVO

FIJO
RECURSOS
PROPIOS
CORRIENTE

Activo Total = Recursos Propios

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En esta situacin no existen recursos ajenos, es decir, la empresa no tiene ninguna deuda contrada
con terceros.
Este caso suele presentarse en el momento inicial de una empresa. Al no tener contrada ninguna
deuda, su estabilidad es mxima (lo que no significa que su situacin financiera ni econmica sea la
mejor).

b) Situacin normal
ACTIVO
FIJO

P.N. Y PASIVO
RECURSOS
PROPIOS
EXIGIBLE A
LARGO PLAZO

CORRIENTE
EXIGIBLE A
CORTO PLAZO
Activo Corriente > Exigible a corto plazo
A medida que la empresa va desarrollando su actividad, suele necesitar recurrir al crdito a corto y
largo plazo. Para mantener su estabilidad necesita poder hacer frente a sus deudas a corto plazo con
sus recursos a corto plazo. Esto es, el activo circulante debe ser mayor que el pasivo circulante
(exigible a corto plazo).

c) Inestabilidad o suspensin de pagos (Insolvencia tcnica)

ACTIVO
FIJO

P.N. Y PASIVO
RECURSOS
PROPIOS
EXIGIBLE A
LARGO PLAZO

CORRIENTE

EXIGIBLE A
CORTO PLAZO

Activo Corriente < Exigible a corto plazo

El pasivo a corto plazo (corriente o circulante) crece desmesuradamente, pasando a financiar parte
del inmovilizado o activo fijo. La empresa no puede hacer frente a sus deudas a corto plazo con sus
recursos a corto. Esto significa que el activo circulante es menor que el pasivo circulante (exigible a
corto plazo).
Ahora bien, que una empresa se encuentre momentneamente en esta situacin, no significa
necesariamente que tenga que declarar legalmente la suspensin de pagos, sino que tendr que
acudir a otros mecanismos: vender parte del inmovilizado, conseguir nuevos crditos a largo plazo,
aumentar capital, etc.
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d) Estado de quiebra (Insolvencia legal)

ACTIVO

P.N. Y PASIVO

PATRIMONIO
NETO
(negativo)

EXIGIBLE A
LARGO PLAZO
EXIGIBLE A
CORTO PLAZO

ACTIVO REAL

Activo Real (Fijo + Corriente) < Pasivo Exigible (deudas frente a terceros)
Las deudas que tiene contradas la empresa superan el valor de su activo real. Es decir, el activo con
valor de liquidacin no llega a pagar a los acreedores, por lo que stos procedern al reparto de los
bienes disponibles. Obviamente, para que el activo real sea menor que el pasivo exigible, el activo
ficticio se ha ido engrosando por acumulacin sucesiva de prdidas en los ejercicios.
Con la ordenacin del Balance segn el Plan General Contable esto se observara cuando el
patrimonio neto de la empresa es negativo.

RESUME DE EQUILIBRIO FIACIERO

A las inversiones a corto plazo les corresponden los recursos a corto plazo y las inversiones a largo
plazo se financian con recursos a largo plazo.
Pero no siempre ocurre as y hay partes del activo circulante o corriente que se financian con los
recursos permanentes (pasivo fijo). A esta parte de los recursos permanentes que financia el activo
circulante se denomina FONDO DE ROTACIN O FONDO DE MANIOBRA.
Cuanto ms fondo de maniobra (positivo) tiene la empresa, ms solvente es sta. No nos interesa
que el activo corriente est todo financiado con exigible a corto plazo, porque esto significara que
no se ha pagado nada al contado. Siempre nos interesa financiar algo con recursos propios que no se
deben devolver, lo cual da solvencia a la empresa.

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FODO DE MAIOBRA
Se le denomina tambin capital lquido de explotacin, capital circulante, fondo de rotacin o
working capital.
Es el margen de seguridad (valorado en trminos monetarios) que tiene la empresa para poder
atender sus deudas a corto plazo o, expresado de otra manera, es aquella parte del activo circulante
que es financiada con recursos permanentes. En principio, el pasivo fijo debera financiar stocks y
parte de los clientes. Tener un fondo de maniobra suficiente es una garanta para la estabilidad
financiera de la empresa.
Hay dos maneras de calcular el Fondo de Maniobra, en las que el resultado es el mismo.
A)

ACTIVO CIRCULANTE o CORRIENTE(Existencias, Realizable y Disponible)

- PASIVO CORRIENTE (Exigible a corto plazo)
FONDO DE MANIOBRA

B)
-

RECURSOS PERMANENTES (No exigible y Exigible a largo plazo)

ACTIVO FIJO (Inmovilizado)
FONDO DE MANIOBRA

Pueden darse tres casos con el Fondo de Maniobra:

a) QUE SEA POSITIVO
Significa que la empresa con sus Recursos Permanentes cubre el Inmovilizado, o lo que es lo
mismo, con la realizacin de su Activo Corriente har frente a los vencimientos del Exigible a
Corto plazo, quedndole un remanente, que es el Fondo de Maniobra, como margen de
seguridad.
b) QUE SEA NULO
En este caso lo que ocurre es que la empresa con los recursos permanentes que tiene cubre
justamente el Inmovilizado, no dejando remanente alguno para financiar un posible fallido de
su circulante. Desde otro punto de vista, la empresa realizando su Activo Corriente, dispone de
lo justo para cubrir el Exigible a Corto plazo.
En este momento, se puede decir que la empresa depende de la realizacin de su Activo
Corriente para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo.
c) QUE SEA NEGATIVO
Si el Fondo de Maniobra es negativo, est clara la insuficiencia de recursos permanentes que
tiene la empresa y que la llevarn a una situacin crtica de tesorera si no toma medidas
correctoras. La empresa financia parte de su Inmovilizado con recursos ajenos a corto plazo
(DESEQUILIBRIO FINANCIERO).

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Cuanto mayor sea el Fondo de Maniobra de una empresa, tanto mayor ser la seguridad de la misma
frente a inmovilizaciones o prdidas ocasionadas en su Activo Circulante o corriente. Pero tener un
fondo de maniobra excesivo tampoco es positivo financieramente ya que podra suponer perder
rentabilidad, no servira de nada tener una seguridad muy grande si no se puede obtener una
rentabilidad adecuada.

Algunos factores que pueden aumentar en valor absoluto el Fondo de Maniobra de una empresa
son: las ampliaciones de capital, dotaciones a Reservas, endeudarse a largo plazo, ventas de
inmovilizado, etc.
En cuanto a los factores que lo hacen disminuir, sern los contrarios de los enunciados
anteriormente: reducciones de capital, distribucin de reservas, reembolso anticipado de prstamos
a largo plazo, etc.

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COCEPTO Y USO DE LOS RATIOS

Un ratio es el cociente entre magnitudes que tienen una cierta relacin y por este motivo se
comparan.
Los ratios no se acostumbran a estudiar solos sino que se comparan con:
-

Ratios de la misma empresa para estudiar su evolucin.

Ratios presupuestados por la empresa para un determinado perodo. As puede compararse lo

que la empresa se haba marcado como objetivo con la realidad.

Ratios ideales de tipo general para comprobar en qu situacin se encuentra la empresa en

relacin a lo que se considera ideal o razonable.

Ratios de tipo sectorial para comprobar si la empresa obtiene la rentabilidad que tendra que
tener en funcin del sector econmico en que opera.

Ratios de los principales competidores de la empresa.

PRICIPALES RATIOS PARA AALIZAR BALACES

Esquema-resumen de una seleccin de ratios utilizados para el anlisis del balance.

Los valores ideales de los ratios son muy relativos ya que han de contrastarse con el sector y la
forma de trabajar de la empresa.

FRMULA

Valor ideal
(vlido como
orientacin y general)

RATIOS DE
LIQUIDEZ
Liquidez General
Liquidez ordinaria o PRUEBA
CIDA
Tesorera o Disponibilidad
inmediata
RATIOS DE
EDEUDAMIETO
Endeudamiento
Autonoma
Garanta o Solvencia o
Distancia a la quiebra

Activo corriente
Exigible a corto pl.
Realizable + Disponible
Exigible a corto pl.
Disponible
Exigible a corto pl.

Total Exigible
x 100
Total Pat.eto y Pasivo
No Exigible
Total Exigible
Activo Total
Exigible Total

1,5 2
0,8 - 1
0,1 - 0,3

40-60%
0,7 1,5
Bastante
mayor que 1
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Composicin o estructura de la
deuda
Gastos financieros sobre ventas
RATIOS DE
ROTACIO DE ACTIVOS
Rotacin del activo fijo
Rotacin del activo corriente
Rotacin de stocks
Rotacin de clientes

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Exigible a corto plazo

x 100
Total Exigible
Gastos financieros
x 100
Menor que 4%
Ingresos Ventas
Estudian el rendimiento que se
obtiene de los activos
Ventas
Elevado
Activo fijo
Ventas
Elevado
Activo corriente
Ventas a precio de coste
Elevado
Stocks
Ventas
Elevado
Clientes

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CUETA DE PRDIDAS Y GAACIAS

La empresa en su actividad genera unos ingresos y soporta unos gastos cuya diferencia da lugar al
resultado del perodo:
RESULTADO = INGRESOS - GASTOS
El resultado de la gestin de la empresa es la consecuencia de dos tipos de actividades:
-

Las actividades ordinarias de la empresa, las que le son propias, generan el resultado de
explotacin y el resultado financiero.

Las actividades extraordinarias y atpicas, es decir, las que slo se realizan de forma
ocasional, que generan el resultado extraordinario o atpico.

Son susceptibles de anlisis tanto las Cuentas de Resultados procedentes de la Contabilidad General
como las procedentes de la Contabilidad Analtica.

ORDEACI DE LA CUETA DE RESULTADOS

La cuenta de resultados se ordena VERTICALMENTE deduciendo los gastos de las ventas para
llegar a los sucesivos mrgenes y resultados. Es decir, hay que presentar sus ingresos y gastos en
forma de lista y clasificando los gastos por funcin.
Por ejemplo, si analizamos una Cuenta de Prdidas y Ganancias segn el modelo del P.G.C. sera:

Ventas netas o Importe neto cifra de negocios

- Aprovisionamientos
MARGEN BRUTO
- Gastos de Personal
- Otros gastos de explotacin (*)
- Amortizacin del inmovilizado
- Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado
RESULTADO DE EXPLOTACIN (BAII)
+ Ingresos financieros
- Gastos financieros
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS (BAI)
- Impuesto de Sociedades
RESULTADO EJERCICIO (BENEFICIO NETO)

(*) Otros gastos de explotacin seran: arrendamientos, reparaciones y mantenimiento, servicios

profesionales independientes, transportes, primas de seguros, servicios bancarios, publicidad,
suministros, otros servicios, otros tributos, provisiones de trfico, otras prdidas de gestin. Cunto
ms desglosado se haga este apartado ms se podr profundizar en qu gastos son los ms
relevantes dentro de la explotacin.

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PRICIPALES RATIOS PARA ALISIS ECOMICO

FRMULA

ESTUDIO DE LA
RETABILIDAD
Rentabilidad Econmica o
Rendimiento
Rentabilidad Financiera o
Rentabilidad
Apalancamiento Financiero

AUTOFIACIACI
Poltica de dividendo (PAY-OUT)
Poltica de autofinanciacin

Valor ideal

BENEFICIO ANTES INTERESES E IMPUESTOS

Elevado

Activo Total
BENEFICIO NETO
Capitales Propios
BAI .
BAII

Activo .
Capital

Dividendos
B Neto
Dividendos
.
B Neto + Amortizaciones

Elevado
Mayor que 1: la deuda es
conveniente.
Igual que 1: el efecto de la
deuda
no
altera
la
rentabilidad
Menor que 1: la deuda no es
conveniente

Cuanto mayor sea el ratio,

menor
ser
la
autofinanciacin.
Cuanto mayor sea el ratio,
menor
ser
la
autofinanciacin.

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RETABILIDAD ECOMICA O REDIMIETO (ROA)

La rentabilidad econmica o rendimiento es la relacin entre el Beneficio antes de Intereses e
Impuestos (BAII) y el Activo Total. El estudio del rendimiento permite conocer la evolucin y las
causas de la productividad del activo de la empresa.
Rendimiento = Beneficio antes de Intereses e Impuestos / Activo Total
Cuanto ms elevado sea el rendimiento mejor porque indicar que se obtiene ms productividad del
activo.
El rendimiento tambin puede estudiarse dividiendo el Beneficio antes de Intereses e Impuestos por
el Activo Funcional.
Rendimiento = Beneficio antes de Intereses e Impuestos / Activo Funcional
De esta forma se analiza el rendimiento de aquella parte del Activo que se utiliza para la
Explotacin, es decir, para su actividad comercial.
El rendimiento puede ser dividido en dos ratios que explicarn mejor las causas de su evolucin. Si
multiplicamos el ratio de rendimiento por el de Ventas/Ventas:
Rendimiento =

Beneficio antes de intereses e impuestos x

Activo Total

Ventas
Ventas

A continuacin variamos el orden de los factores sin que ello altere el producto:
Rendimiento =

Beneficio antes de intereses e impuestos

Ventas

Ventas
Activo Total

Con estas operaciones se consigue explicar el rendimiento a travs de dos ratios. El primero es
el Margen que se obtiene de las Ventas y el segundo es la Rotacin del Activo.
Para aumentar el rendimiento, se habr de aumentar el precio de venta de los productos y/o
reducir los costes y as se conseguir que el ratio de margen suba. Otra alternativa sera
aumentar la rotacin vendiendo ms o reduciendo el activo.

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RETABILIDAD FIACIERA O RETABILIDAD (ROE)

La Rentabilidad Financiera, o Rentabilidad propiamente dicha, es la relacin entre el Beneficio
Neto y los Capitales Propios.
Rentabilidad = Beneficio Neto / Capitales Propios
La rentabilidad es, para las empresas lucrativas, el ratio ms importante ya que mide el beneficio
neto generado en relacin a la inversin de los propietarios de la empresa. Sin duda alguna, salvo
raras excepciones, los propietarios de una empresa invierten en ella para obtener una rentabilidad
suficiente. Por tanto, el ratio de la rentabilidad permite medir la evolucin del principal objetivo del
inversor.
A medida que el valor del ratio de rentabilidad sea mayor, mejor ser esta. En cualquier caso, como
mnimo ha de ser positiva.
Descomposicin de la rentabilidad
Al igual que se ha hecho con el rendimiento, la rentabilidad tambin puede explicarse a partir de
varios ratios.
Se puede descomponer la rentabilidad en 3 ratios si la multiplicamos por Ventas/Ventas y por
Activo/Activo.
A continuacin variamos el orden de los factores sin que ello altere el producto:
Rentabilidad =

Beneficio Neto
Ventas

Ventas
Activo

Activo
Capitales Propios

As la rentabilidad financiera queda descompuesta en tres ratios: MARGEN - ROTACIN APALANCAMIENTO

A partir de la descomposicin anterior, si se quiere aumentar la rentabilidad se ha de:
1. Aumentar el margen: Elevando precios, reduciendo los gastos o ambos.
2. Aumentar la rotacin: Vendiendo ms, reduciendo el activo o ambos.
3. Aumentar el apalancamiento: Esto significa que se ha de aumentar la deuda para que la
divisin entre el activo y los capitales propios sea mayor.

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APALACAMIETO FIACIERO
El apalancamiento financiero relaciona la deuda con los gastos financieros que ocasiona.
Se estudia al comprobar la relacin entre deuda y capitales propios por un lado, y el efecto de los
gastos financieros en la Cuenta de Resultados. En principio, el apalancamiento financiero es
positivo cuando el uso de deuda permite aumentar la rentabilidad de la empresa. En este caso, la
deuda es conveniente a la empresa.
Cuando una empresa ampla su deuda le disminuye el Beneficio Neto al aumentar los gastos
financieros:
Beneficio antes de Intereses e Impuestos
- Intereses (crecen al usar deuda)
Beneficio antes de Impuestos
- Impuestos
Beneficio Neto (disminuye al usar deuda)
Por otro lado, al usar ms deuda disminuye la proporcin de Capitales Propios y, por tanto, el
denominador del ratio de rentabilidad disminuye con lo que puede aumentar dicha rentabilidad:
Rentabilidad =

Beneficio Neto
Capitales Propios

Para que esto sea as, los Capitales propios han de disminuir ms que el Beneficio Neto.
Para ver si una empresa tiene un apalancamiento financiero positivo, se pueden utilizar los dos
ratios siguientes:
Beneficio antes de Impuestos
Beneficio antes Intereses e Impuestos

Activo
Capitales Propios

Para que la rentabilidad aumente por el uso de la deuda, el producto de estos dos ratios ha de ser
superior a 1.
Cuando el producto de los dos ratios es inferior a 1 significa que la deuda no le conviene a la
empresa por reducir su rentabilidad.
Cuando el producto es igual a 1 significa que el efecto de la deuda no altera la rentabilidad.
>1 : la deuda aumenta la rentabilidad y es conveniente.
< 1 : la deuda no es conveniente.
= 1 : el efecto de la deuda no altera la rentabilidad.

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