Lactualisation
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Confort de lecture ?
Dr. Rmi Bachelet
Matre de confrences
Centrale Lille
Vido et ressources
Pourquoi faire ?
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Vido et ressources
Pourquoi faire ?
Vos objectifs
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Vido et ressources
Pourquoi faire ?
1. Comprendre le principe de
lactualisation
2. Calculer une Valeur Actuelle
Nette
3. Prendre des dcisions
Vos objectifs
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Pourquoi faire ?
Vos objectifs
Plan du cours
Formule de la VAN
Dcision dinvestissement
Image cc-by-nc : source
Mcanismes de lactualisation
Chapitre 1
Formule de la VAN
Dcision dinvestissement
Le taux dintrt
Le taux dintrt i% : le prix du temps
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F(un an)
(1+i%)
Chapitre 1
Formule de la VAN
Dcision dinvestissement
Si i=3%,
100 dans un an = 100/(1+0.03) = 97.08 aujourdhui
La valeur actuelle de 100 dans un an est 97.08
aujourdhui
Le prix du risque
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Centrale Lille
Chapitre 1
Formule de la VAN
Dcision dinvestissement
t% = i% + r%
qui s'ajoute au taux sans risque i% pour
calculer le taux dactualisation t%
Chapitre 1
Formule de la VAN
Dcision dinvestissement
Initial
Anne 1
Anne 2
Anne 3
10
Formule de la VAN
Dcision dinvestissement
VAN=
11
Formule de la VAN
Dcision dinvestissement
VAN=
12
Formule de la VAN
Dcision dinvestissement
Chapitre 1
Formule de la VAN
Dcision dinvestissement
Synthse
t
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Matre de confrences
Centrale Lille
Chapitre 1
Formule de la VAN
Dcision dinvestissement
15
Questions
Pourquoi dans la formule, nactualise-ton pas F0 ?
Comment utiliser lactualisation quand on pense
en cot global ?
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Chapitre 1
Formule de la VAN
Dcision dinvestissement
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Vos objectifs
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Dans la pratique
Applications
Applications
Image cc-by-sa : source
Exemple de calcul
Anne
Flux net
Coef. dactualisation =
1/(1+10%)n
Valeur Actuelle
-600 000
1.00
-600 000
-25 000
0.91
-22 727
65 000
0.83
53 719
85 000
0.75
63 862
100 000
0.68
68 301
100 000
0.62
62 092
300 000
0.56
169 342
Total
25 000
-205 411
.. pourtant il sera rejet !
19
En version anglaise..
Flux financier = Cash Flow
Valeur Actuelle Nette (VAN) = Net Present Value (NPV)
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Matre de confrences
Centrale Lille
Chapitre 2
Dans la pratique
Applications
Image : Source
20
Matre de confrences
Centrale Lille
Bnfices directs
Chapitre 2
Obtention du bac
Dans la pratique
Obtention du diplme
universitaire
Cots
indirects
Applications
(revenus
perdus)
16
18
Cots
directs
22
Frais de scolarit
65 Age
21
Chapitre 2
50 000 000
0
2010
Dans la pratique
Applications
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
scenario waterflooding
22
Rflexion et questions
Dans la pratique
Applications
Conseil
Autres mthodes
Limites de la VAN
Conseil
Autres mthodes
Limites de la VAN
Initial
Anne 1
Anne 2
Anne 3
Conseil
Autres mthodes
Limites de la VAN
6 ans
26
Conclusion
Conseil
Autres mthodes
Limites de la VAN
Le taux trouv
correspond au taux
de rentabilit du
projet
Image cc-by-sa : source
27
Conseil
Autres mthodes
Limites de la VAN
Conseil
Autres mthodes
Limites de la VAN
Matre de confrences
Centrale Lille
Conclusion
Aide la mise en forme, relecture : Amaury VAN ESPEN, Ghislaine PARA, Dimitri
KONAREFF
31
valuation financire
et rentabilit des projets
Lactualisation