Le financement de lconomie marocaine

Mise en relation des agents capacit de financement avec les agents besoin de
financement.
Formes :
Financement direct (par les marchs des capitaux) ou indirecte ( travers le systme
financier et bancaire).
I Financement par les marchs de capitaux
A March financier
Cest un march de fonds prtables long terme. Il permet de mobiliser lpargne
nationale

sous

forme

de

valeurs

mobilires.

Il est compos dun march primaire (mission des nouvelles valeurs) et dun autre
secondaire (ngociation par loffre et la demande).
B March montaire
Cest un march de capitaux court et moyen terme. Il est compos de plusieurs
compartiments.
1. Le march interbancaire
Il permet aux banques dajuster lquilibre leurs trsoreries respectives en
compensant entre elles les dficits et excdents.
Rserv lorigine aux banques et la banque centrale, le march montaire
commenc slargir depuis 1983 : lEtat par le biais du Trsor public peut y trouver
des financements en mettant des Bons de trsor un mois.
2. Le march de titres de crance ngociables
Il est cr en 1995 comme deuxime compartiment du march montaire. En plus
des banques, il est galement ouvert aux agents non financiers et aux personnes
physiques.
Le march des titres de crance ngociables, permet ces diffrents agents
dchanger leurs titres spcifiques portant une reconnaissance de crance contre
des ressources financires immdiatement disponibles. Il sagit des titres suivants :
les Bons de trsor ngociables (Trsor), des Certificats de dpt ngociables
(Banques),

des

Billets

de

trsorerie

(BT)

et

des

de financement (Socits de financement).

3. Le refinancement auprs de Bank Al Maghrib (pensions)

Bons

des

socits

Depuis 1995, les banques commerciales peuvent galement se financer auprs de

BAM

grces

aux

procdures

officielles

des

pensions.

Il existe trois types de procdures de pensions :

Les pensions une semaine sur appel doffre qui sont linitiative de BAM et qui
ont pour objectif de mettre en concurrence les diffrentes banques demandeuses de
monnaie. Le taux de refinancement qui ressort de cette procdure constitue une
base

pour

les

pensions

cinq

jours

et

24

heures.

Les pensions cinq jours sont linitiative des banques et sont demandes BAM
deux

fois

par

semaine.

Les pensions 24 heures peuvent se raliser la demande sont des banques ou

de BAM.
C Le march hypothcaire
Cr en 1999, il a pour objectif de permettre aux tablissements de crdit, en
particulier ceux qui distribuent des crdits long terme, de trouver de nouvelles
ressources

financires.

Le fonctionnement de ce march est bas sur la technique de la titrisation .

II Financement par les intermdiaires financiers
Le Maroc est une conomie dendettement : lessentiel du financement de son
conomie est couvert par les crdits.
Les crdits proviennent dun systme dintermdiation financire compos des
institutions bancaires (les banques commerciales) et des institutions non bancaires
(les socits de financement).
A Les banques commerciales
Les banques marocaines se rpartissent selon la nature de leur capital et leur statut
en banques prive, semi-publiques ou publiques et en banques off shore.
Fonction : La rception des fonds publics ; La distribution des crdits ; La mise
la disposition de la clientle des moyens de paiement ; Oprations connexes :
conseil, change, placement,
B Les socits de financement
A la diffrence des banques, les socits de financement ne sont pas habilites
recevoir des fonds en dpts pour des priodes infrieures ou gales deux ans.
Fonction : raliser diffrentes oprations de crdits lis des domaines particuliers
tels

que

la

consommation,

de tourisme, lacquisition de bien immobiliers,

C Les institutions de contrle

lachat

de

vhicules

Le systme financier au Maroc est sous le contrle de deux organes : le Ministre

des

finances

publiques

et

BAM.

Le Ministre des finances a pour fonction de surveiller les activits bancaires en

raison de la responsabilit quil a en matire des dcisions relatives la politique
montaire.
Egalement, il prend en charge la rglementation et le contrle des tablissements de
crdit.
En plus de sa mission historique dmission de la monnaie, BAM joue un rle de
plus en plus actif dans la politique montaire marocaine soit directement en
intervenant sur le march montaire,soit indirectement en influenant les dcisions
des organes de consultation dans lesquelles BAM est reprsente.
D Les organes de consultations
Ils sont en nombre de trois et ont t crs pour faciliter la prise de dcision par les
autorits

montaires.

Le

Aider

Conseil
le

notamment,
de

National

Ministre

la

de

politique

sa
Le

Comit

de

la

Monnaie

tutelle

montaire

et

de

prendre
et

de

les

crdit

mise
des

Etablissements

lEpargne

(CNME)

dcision
ainsi

en
de

relatives,

quaux

moyens
oeuvre.

Crdit

(CEC)

Facilite la prise de dcision de Ministre concernant les activits des tablissements

de crdit et met des avis consultatifs ladresse de BAM concernant les aspects
techniques

de

la

politique

montaire.

La Commission de Discipline des Etablissements de Crdit (CDEC) :

Traitement des dossier disciplinaires et proposition des sanctions adquats aux
infractions la rglementation bancaire et financire