En trminos generales, puede decirse que ttulo valor es el documento al cual se
incorpora un derecho, de manera tal que documento y derecho se fusionan en una sola entidad y se hacen conjuntamente necesarios para su ejercicio y transmisin. Los ttulos valores surgen como una respuesta socio-econmica a la patente necesidad de movilizar la riqueza de forma gil y segura, con lo cual se sustituye a la antigua institucin civil de la cesin de crditos. En ese sentido, algunos autores consideran que la contribucin de mayor importancia del Derecho Comercial al progreso y evolucin de la economa moderna viene dada por la creacin de los ttulos valores. Segn el cdigo de comercio, son ttulos valores los documentos necesarios para hacer valer el derecho literal y autnomo que en ellos se consigna. Para el cumplimiento de la prestacin reflejada en el titulo-valor es necesaria su presentacin. Esto se debe a la conexin entre derecho y ttulo. Es lo que grficamente se denomina incorporacin del derecho al ttulo, por cuya virtud la circulacin y el ejercicio del derecho particularizado queda ligada a la posesin del documento. Las propiedades normativas de esta categora jurdica son: la autonoma, la literalidad y la funcin legitimadora. A) Autonoma: El adquirente del documento adquiere la titularidad de los derechos que incorpora de tal manera que su posicin jurdica es independiente de la que tena su transmite, es decir se adquiere a titulo originario (Se dice a titulo derivativo cuando la posicin jurdica del adquirente depende de la del transmtete). La autonoma facilita mucho la circulacin del ttulo, ya que protege incluso a quien hubiera adquirido el ttulo de quien no fuera su legtimo dueo (adquisicin a non domino). B) Literalidad: Las menciones contenidas en el titulo son absolutamente decisivas para determinar el contenido del derecho documentado. El derecho se adquiere en los trminos indicados en el documento. C) Funcin legitimadora: nicamente el poseedor del ttulo puede transmitir y exigir el derecho documentado. Identifica la persona del acreedor eximindole de la prueba de su derecho. La importancia econmica de los ttulos valores puede ser dimensionada en las siguientes realidades: La extraordinaria cantidad de fortunas que se materializan y trasladan a travs de los ttulos valores; el control econmico que se obtiene mediante la tenencia de la propiedad accionaria mayoritaria de grupos financieros nacionales e internacionales;
los recursos que materializados a travs de los ttulos valores se movilizan
mediante las negociaciones que diariamente acontecen en las Bolsas de Valores de todo el mundo; as como los ttulos valores que acreditan la existencia y transferencia de mercancas, operaciones bancarias, importaciones y exportaciones. En suma, cualquier transaccin comercial de relevancia generalmente es documentada a travs de un ttulo valor. A. Ttulos al portador Se caracterizan por designar como titular a un sujeto no individualizado, simplemente a su portador. Tal y como lo seala el artculo 712 del Cdigo de Comercio la designacin puede efectuarse a travs de una clusula conocida como "al portador". Ahora bien, el ttulo adems de posedo debe ser exhibido, en este sentido se considera que portador en sentido tcnico es quien tiene el ttulo en su esfera de poder y adems se encuentra en situacin de exhibirlo. Estos ttulos se transmiten mediante la simple entrega de los mismos. Esta modalidad de los ttulos valores aparece, en la evolucin histrica de stos, como una respuesta a la necesidad de facilitar la transmisin del derecho incorporado al documento. Y as, junto al nombre del designado, se aada, como alternativa, y al portador, hasta utilizarse solamente esta ltima expresin. Los ttulos al portador, junto con los a la orden, constituyen el grupo de los llamados ttulos de circulacin, por su especial idoneidad para la transferencia. Aunque los ttulos al portador se transmiten mediante la simple entrega, es indispensable que sta vaya precedida de un acto o contrato que la justifique. Ahora bien, la transmisin de los ttulos al portador, cuando se trata de ttulos de participacin social de los llamados valores mobiliarios (efectos pblicos, acciones y obligaciones de sociedades), deber hacerse en pliza o escritura pblica con intervencin de notario pblico; sin estos requisitos formales, no se transmite el dominio ni se legitima al tenedor frente al deudor de dichos valores mobiliarios. Entrando, en el anlisis de los ttulos al portador, existe unnime consenso en afirmar que se caracterizan por la existencia de un elemento negativo: la ausencia del nombre de la persona a cuyo favor se libra el ttulo o a cuyas manos puede llegar, siguiendo la ley de circulacin. La mera tradicin legitima la transmisin del ttulo y el derecho en cabeza del nuevo portador. Esta clase de ttulos no debe ser confundida con los llamados ttulos de legitimacin (o impropios) que, por otra parte, no son considerados como ttulos de crdito stricto sensu por la doctrina mayoritaria. En los ttulos al portador el derecho circula no slo a los efectos de la legitimacin, vinculada a la posesin del documento, sino tambin a los efectos de la titularidad, relativa a la propiedad del documento. Bibliografa www.hacienda.go.cr/.../Aspectos%20Generales%20de%20los%20Ttulos...