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Como opera

Una vez realizada la operacin en rueda, las partes firman la "Comunicacin de


Compra" y la "Comunicacin de Venta". Mediante este instrumento se asume un
compromiso unilateral frente al MATba de entregar o de recibir la mercadera
objeto de la contratacin, por el precio y en la fecha futura y destino que se
acordaron al tiempo de realizar la transaccin.
Sin embargo, el compromiso que asume cada parte frente al MATba puede ser
cancelado sin requerirse la anuencia de la contraparte. Esto es as porque el
MATba asume el rol de garante y asegura el cumplimiento de su transaccin a
cada operador en forma individual.
La cancelacin anticipada de una operacin se realiza mediante el registro de una
operacin de signo inverso a la que se pretende cancelar, es decir, comprando si
el contrato original es de venta y viceversa. El operador deber hacerse cargo del
resultado de la eventual diferencia de precios que pudiera existir entre la
operacin primitiva y la de cancelacin.
La operacin que se realiza para ser cancelada anticipadamente tiene por objeto
la toma de cobertura.
Esta transaccin puede arrojar una prdida o una ganancia, las cuales quedarn
neutralizadas con el resultado que se obtenga fuera del MATba, en el mercado de
disponible.
Dos principios bsicos dan sustento a las operaciones de cobertura:
a) Los precios presentes y los precios futuros oscilan, por lo general, en el mismo
sentido, si bien la magnitud de las oscilaciones puede diferir.
b) A medida que se aproxima el mes de entrega la brecha entre los precios
presentes y futuros se va estrechando, para finalmente converger.
Otra alternativa que tienen los operadores es la de entregar y recibir la
mercadera objeto de su transaccin, en el plazo pactado. En este caso el MATba
tambin garantiza, tanto al comprador como al vendedor, el cumplimiento de la
operacin.

Opciones sobre contratos de futuro

Es el contrato por el cual el comprador, a cambio del pago de una prima, adquiere
el derecho de comprar o de vender un contrato de futuro, por un precio dado,
durante un perodo determinado.
El vendedor queda obligado por su oferta durante dicho perodo y la otra parte en
libertad para decidir, en ese plazo, su aceptacin o su rechazo.
Diariamente, en la rueda de operaciones, se puede negociar con opciones sobre
futuros. La prima se vocea libre y competitivamente.
Precio de Ejercicio
Es el precio del contrato de futuro subyacente en la opcin.
Es decir es aqul por el cual el comprador podr ejercer su derecho de comprar o
de vender un contrato de futuro.
Los precios de ejercicio son fijados por el Directorio a intervalos de u$s 4.Quien haya comprado una opcin y desee ejecutarla, deber comunicar al MATba
que ha decidido hacer uso de su facultad de registrar el contrato de futuro
subyacente. La opcin se puede ejercer en cualquier momento hasta el penltimo
mircoles del mes anterior al pactado. Transcurrido dicho plazo, la opcin expira y
pierde todo valor.
En este sentido, el MATba es el nico Mercado que ofrece ms alternativas:
Es la forma tradicional, el comprador hace uso de su derecho de ejercicio. No
obstante aqu se abren dos caminos:
a) Pasar al mercado de futuro:
En este caso, el comprador recibe en el mercado de futuro un contrato de compra
o un contrato de venta, (segn se trate de un "Call" o de un "Put").
b) Liquidar por precio de ajuste:
Cuando el comprador decide ejercer, tiene facultad de liquidar su posicin por el
precio de ajuste de esa fecha. Esta facultad slo la pueden ejercer los
compradores el da del vencimiento de la opcin. Cuando se liquida un Call por
esta modalidad el MATba disminuir el precio de ajuste en un 1%. Si se liquida un
Put, dicho precio ser incrementado en el mismo porcentaje.

2) Cancelacin por inversa:


Esta forma de liquidacin puede ser ejercida tanto por el comprador como por el
vendedor de una opcin. El comprador deber vender una opcin de la misma
serie. El vendedor deber comprar una opcin de la misma serie.
3) Por expirar el plazo de ejercicio:
En este caso el comprador no ejerce su opcin y deja que la misma expire por
vencimiento del plazo.
Tasa de registro: Debe ser abonada tanto por el comprador como por el vendedor
de la opcin.
Mrgenes y diferencias: Son a cargo nicamente del vendedor de la opcin.
Prima: La paga el comprador de la opcin.