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TEMA 12

EL COMERCIO EXTERIOR Y
LOS TIPOS DE CAMBIO

EL COMERCIO INTERNACIONAL
EXPORTACIN:
Ventas
de
productos
nacionales en el exterior.
IMPORTACIN: Compras de los productos
extranjeros por parte de los residentes en el
pas.
El comercio internacional abarca bienes,
servicios, activos financieros.
El principal problema del comercio internacional
es que los pagos se tienen que realizar en la
moneda del pas en el que se realiza la
operacin.

EL COMERCIO INTERNACIONAL
El comercio internacional se ha incrementado
significativamente desde el final de la segunda guerra
mundial.
Concretamente, entre 1950 y 2008, el volumen de
intercambios se ha multiplicado por 28 veces, mientras
que el crecimiento del PIB mundial se multiplicado por
8. Evolucin de las exportaciones:

EL COMERCIO INTERNACIONAL
Las exportaciones han crecido desde 1950
ininterrumpidamente, salvo en cuatro ocasiones:
1975: reduccin del 7%
1982: reduccin del 2%
2001: reduccin del 0,2%
2009: reduccin del 12,2%
Razones del crecimiento:
- Liberalizacin de los intercambios.
- Reduccin de los costos de transporte.
- Mejora de las tecnologas de la informacin.

EL COMERCIO INTERNACIONAL
La liberalizacin del comercio internacional se ha conseguido
gracias al GATT (Acuerdo General sobre Aranceles y
Comercio), desde 1995 integrado en la OMC (Organizacin
Mundial del Comercio), que est integrada por 153 miembros, y
que entre sus fines tiene el de la reduccin arancelaria para
incrementar el comercio internacional.
Los aranceles han sido el instrumento tradicional de
proteccionismo comercial y su reduccin progresiva y
multilateral ha sido la principal tarea de estas negociaciones.
El principal avance, se ha producido en los productos
industriales. Se calcula que el nivel medio de proteccin
arancelaria ha descendido del 40 al 10% en las ltimas
dcadas.
Los productos agrcolas y los servicios, han quedado poco
afectados por los acuerdos de tipo liberalizador.

VENTAJAS DEL COMERCIO


INTERNACIONAL

Si los pases se especializan en la produccin de un


bien, y comercian entre s, en lugar de ser
autosuficientes (autarqua), todos ellos pueden
alcanzar mayores niveles de consumo.
El comercio es capaz de generar un incremento de la
produccin mundial, que puede repartirse entre todos
los pases, sin necesidad de que ello implique una
mayor utilizacin de recursos productivos.
VENTAJA ABSOLUTA: Un pas tiene ventaja absoluta
en la produccin de un bien, cuando puede producir
mayor cantidad de ese bien utilizando la misma
cantidad de recursos que otros pases (o la misma
cantidad utilizando menos recursos) (Eficiencia desde
un punto de vista tcnico) (Formulada por Adam
Smith).

VENTAJAS DEL COMERCIO


INTERNACIONAL
La teora de las ventajas absolutas en el comercio internacional
la estableci Adam Smith (LIBERALISMO: especializacin,
intercambio, iniciativa privada. La intervencin del Estado tiene
que ser mnima en el libro La Riqueza de las Naciones para
refutar las argumentaciones proteccionistas de los pensadores
anteriores (MERCANTILISTAS: proteccionismo comercial e
intervencin estatal).
David Ricardo desarrolla el argumento de la especializacin en
el mbito de la divisin internacional del trabajo y concreta que
cada pas tiene que especializarse en los bienes que produce
con un menor coste (VENTAJA COMPARATIVA) relativo
respecto a otros, exportando esta mercanca, e importando
otras que no produce. Esta prctica conduce a volmenes
mundiales de produccin y consumo, superiores a los que
podran alcanzarse sin dicha especializacin.

VENTAJAS DEL COMERCIO


INTERNACIONAL
SITUACIN

TRIBU 1

TRIBU 2

Carne Cocos Carne

TOTAL

Cocos

Carne

Cocos

80

120

80

120

40

40

20

60

60

100

80

40

40

80

Imaginemos dos tribus y tres situaciones. La


Tribu 1 tiene ventaja absoluta en la produccin
de carne y la Tribu 2 en la produccin de cocos.
La Tribu 1 se tendra que especializar en la
produccin de carne y la Tribu 2 en la de cocos.

VENTAJAS DEL COMERCIO


INTERNACIONAL
TRIBU 1

TRIBU 2

TOTAL

SITUACI
N

Carne

Cocos

Carne

Cocos

Carne

Cocos

55

50

25

80

80

120

40

40

20

60

60

100

80

40

40

80

En la situacin A, la Tribu 1 le puede vender a la Tribu 2


25 Kg. de carne y la Tribu 2 le puede vender a la Tribu
1 50 Kg. de cocos. El consumo de ambos es mayor.

VENTAJAS DEL COMERCIO


INTERNACIONAL

Gracias al comercio, los pases pueden alcanzar unas


combinaciones de consumo situadas en el exterior de
la frontera de posibilidades de produccin.

EL PRINCIPIO DE LA VENTAJA
COMPARATIVA
VENTAJA COMPARATIVA: Se dice que un
pas tiene ventaja comparativa en la produccin
de un bien, cuando puede producir este bien
con menor coste de oportunidad que otros
pases, entendiendo el coste de oportunidad
como la cantidad de otros bienes a los que hay
que renunciar para producir una unidad
adicional del bien en cuestin.
Coste oportunidad = Bien alternativo/Bien producido

EL PRINCIPIO DE LA VENTAJA
COMPARATIVA
Tribu 1. Pasar de la situacin A a B supone una
prdida de 40 Kg. de carne. El coste de oportunidad
de producir 40 cocos es de 40 Kg. de carne, o sea es
de 1 Kg.
Tribu 2. Pasar de la situacin A a B supone una
prdida de 60 Kg. de cocos. El coste de oportunidad
de producir 20 Kg. de carnes es de 60 Kg. de cocos,
es decir, 1/3 Kg.
El hecho de que la Tribu 1 posea ventaja comparativa
en la produccin de carne y la Tribu 2 en la
produccin de cocos, es el motivo por el que la
especializacin de cada una de ellas en la produccin
de un bien, resulta ventajoso y crea ganancias netas
de produccin conjunta.

EL PRINCIPIO DE LA VENTAJA
COMPARATIVA
GANANCIA
CARNE
GANANCIA
COCOS
CO 1 KG
CARNE
CO 1 KG
COCOS

TRIBU 1

TRIBU 2

GANANCIA NETA

+40

-20

+20

-40

+60

+20

1 Kg.
Cocos
1 Kg.
Carne

3 Kg.
Cocos
1/3 Kg.
carne

Ganancias netas de produccin a consecuencia de la


especializacin y el comercio

VENTAJAS DEL COMERCIO


INTERNACIONAL
RELACIN REAL DE INTERCAMBIO (RRI): Razn a
la cual se intercambian los bienes entre dos pases.
Una propiedad importante de la RRI es que debe
estar comprendida entre los costes de oportunidad de
ambas tribus.
La Tribu 1 solo comprar cocos, si se los venden por
1 Kg. o menos de carne.
La Tribu 2 solo carne, si se la venden por 3 o menos
Kg. de cocos.
En este caso, la relacin es adecuada, puesto que la
Tribu 1 obtiene 2 Kg. de cocos por cada Kg. de carne
y la Tribu 2 1 Kg. de carne por cada dos cocos.

BARRERAS COMERCIALES
ARANCELES Y CONTINGENTES
Hemos visto que la especializacin y el comercio
generan mayores niveles de produccin y de
consumo para el conjunto de pases.
Pero al comprar fuera, perjudico al productor nacional
de los bienes que se importan.
Las prdidas por importar se concentran en grupos
muy concretos, pero las ganancias de esta prctica
estn muy repartidas y sus beneficiarios, los
consumidores, muy dispersos.
Por este motivo, los perjudicados por las
importaciones, suelen hacer or ms su voz que los
beneficiados.

BARRERAS COMERCIALES
ARANCELES Y CONTINGENTES
Si el Estado interviene tiene dos posibilidades:
- Compensar a los productores que ven sus mercados
abiertos a la competencia internacional, y a sus
trabajadores, para ayudar a su reconversin a otras
actividades.
- Establecer barreras para limitar el comercio
internacional. Las principales son:
1. ARANCELES. Son impuestos que gravan los
bienes importados y tienen como efecto un
encarecimiento de estos productos. Reducen su
capacidad de competir con los productos interiores y
suponen recaudacin para el Estado.
2. CONTINGENTE. Limitacin de la cantidad que
puede importarse de un producto. El mximo sera el
contingente 0.

EL TIPO DE CAMBIO DE UNA MONEDA


El comercio internacional se realiza, no por la
modalidad de trueque, sino empleando dinero.
Al no existir una moneda internacional comn, se
hace necesario el intercambio de unas monedas por
otras, para poder realizar transacciones con los
residentes en otros pases.
TIPO DE CAMBIO NOMINAL O TIPO DE CAMBIO
(tc): es la relacin de intercambio entre dos monedas,
o precio de cambio relativo de una moneda con
respecto a otra, o nmero de unidades de una
moneda extranjera que se intercambian por una
unidad de moneda nacional.

EL TIPO DE CAMBIO DE UNA MONEDA


El TIPO DE CAMBIO NO ES FIJO.
Se dice que una moneda se APRECIA con respecto a
otra, cuando su tipo de cambio aumenta.
tc /$ es de 1,25 dolares, y al cabo de un mes es de
1,10, el dlar se aprecia respecto del euro.
Se dice que una moneda se DEPRECIA con respecto
a otra, cuando disminuye su tipo de cambio.
Para expresar los precios de los productos en
trminos de otra moneda, se multiplican por el tc:
Si un producto vale 100 y el tipo de cambio /$ es de
1,25 dolares, ese producto valdr 125$

EL TIPO DE CAMBIO DE UNA MONEDA


El TIPO DE CAMBIO REAL (e): indica a la que
pueden intercambiarse los bienes de un pas
por los de otro.
En realidad se calcula utilizando precios
medios:
e = Precio medio nacional* tc/Precio medio ext.
El estudio del tipo de cambio real es muy til,
ya que indica si los bienes nacionales se
abaratan o encarecen respecto de los
extranjeros.

EL TIPO DE CAMBIO DE UNA MONEDA


Los productos nacionales se encarecen
respecto de los extranjeros, cuando sube el tipo
de cambio real, y puede deberse:
- Incremento de los precios medios nacionales.
- Incremento del precio de la moneda respecto
de la extranjera (apreciacin9.
- Reduccin de los precios extranjeros.
En sentido contrario, mejorara la relacin de
intercambio
y
se
incrementaran
las
exportaciones de Espaa al exterior.

COMO SE DETERMINA EL TIPO DE


CAMBIO DE UNA MONEDA
EL TIPO DE CAMBIO es el precio de cambio
de una moneda con respecto a otra.
El precio de las monedas, al igual que cualquier
otra mercanca, se determina en el mercado a
travs de las fuerzas de la oferta de divisas y la
demanda de divisas, sino existe intervencin
estatal.
El MERCADO DE DIVISAS, es aquel en el que
se intercambian unas monedas por otras.
Tendremos el mercado de dlares, el mercado
de euros, el mercado de yenes, etc

COMO SE DETERMINA EL TIPO DE


CAMBIO DE UNA MONEDA
Considerando el caso espaol, y el mercado de euros
que motivos tiene la gente para comprar o vender
esta moneda:
1. EXPORTACIONES de bienes y servicios (viajes).
El vendedor cobra sus productos en euros. Por lo
tanto, el comprador extranjero necesita euros para
poder pagar al vendedor espaol.
2. ENTRADAS DE CAPITALES. Los inversores que
desean invertir en Espaa, necesitan euros para
poder comprar los activos financieros del pas.
La DEMANDA DE EUROS (DIVISA) ser tanto mayor
cuanto mayores sean las exportaciones de Espaa y
sus exportaciones y las entradas de capital en este
pas, o al ser comn de Europa

COMO SE DETERMINA EL TIPO DE


CAMBIO DE UNA MONEDA
Por su parte, la OFERTA DE DIVISA (euros) estar
condicionada por.
1. IMPORTACIN de bienes y servicios. Cuando un
espaol quiere comprar en EEUU demandar dlares
a cambio de euros. La compra de un viaje a EEUU
por un espaol, es una importacin de un servicio.
2. SALIDAS DE CAPITALES. Por ejemplo, si desea
comprar deuda pblica de este pas, tambin ofrecer
euros a cambio de dlares.
La OFERTA DE EUROS ser tanto mayor cuanto
mayores sean las importaciones y las salidas de
capitales financieros de Espaa, y por existir la misma
moneda (divisa) de Europa.

LA DEMANDA DE EUROS
Variables que influyen sobre las EXPORTACIONES:
- PRODUCCIN O RENTA del pas extranjero. Como la mayor
parte de demanda externa se ejerce sobre bienes de consumo,
esta es muy sensible a la renta o ingresos.
- TIPO DE CAMBIO REAL. Se exportan bienes que son ms
baratos en el pas que en el extranjero. Esta magnitud,
depende de tres factores.
e=Pn*tc/Pext
Por ejemplo, si se incrementan los precios nacionales,
encarece relativamente su precio y reduce las exportaciones.
Por ejemplo, si el tc euro/dlar, se incrementa, los americanos
tienen que pagar ms dlares para comprar en Europa,
aunque el precios europeos no hayan variado. Y a la inversa,
resultar ms barato importar de EEUU, puesto que necesito
menos cantidad de euros para comprar los mismo dlares.

LA DEMANDA DE EUROS
Variables que influyen sobre las ENTRADAS de
capitales financieros:
- REMUNERACIN que reciben en el pas en
comparacin con la remuneracin que recibe en otros
pases.
Si Espaa tiene unos tipos de inters muy elevados
en comparacin con otro pas, se incrementar la
entrada de capitales, y la demanda de euros para
poder comprar los activos financieros espaoles.
Cuanto menor sea el diferencial de tipos, menor flujo
de capitales y menor demanda de euros.

LA DEMANDA DE EUROS
-Si
-Si
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI

Yextranj.
Yextranj.
Pnacional
Pnacional
Pextranjer
Pextranjer
Tcambio
Tcambio
(rna-rext)
(rna-rext)

X
X
X
X
X
X
X
X
EK
EK

DEMANDA
DEMANDA
DEMANDA
DEMANDA
DEMANDA
DEMANDA
DEMANDA
DEMANDA
DEMANDA
DEMANDA

LA DEMANDA DE EUROS

LA DEMANDA DE EUROS
La CURVA DE DEMANDA DE EUROS, muestra la
relacin existente entre la cantidad demandada de
euros y el tipo de cambio, cuando todas las dems
variables de las que depende la demanda
permanecen constantes.
La curva se DESPLAZA cuando se altera alguna de
las variables que afectan a la demanda de euros, a
excepcin del tipo de cambio (RENTA EXTRANJERA,
PRECIOS NACIONALES, PRECIOS EXTRANJEROS
y EL DIFERENCIAL DE TIPOS DE INTERS).
La curva es DECRECIENTE, ya que el incremento del
tipo de cambio encarece las exportaciones y las
reduce, provocando una cada de la demanda de
euros.

LA OFERTA DE EUROS
Variables que influyen sobre las IMPORTACIONES:
- PRODUCCIN O RENTA del pas. Como la mayor parte de
demanda interna de bienes extranjeros se ejerce sobre bienes
de consumo, esta es muy sensible a la renta o ingresos.
- TIPO DE CAMBIO REAL. Se importan generalmente bienes
que son ms baratos en el extranjero que en territorio nacional.
Esta magnitud, depende de tres factores.
e=Pn*tc/Pext
Por ejemplo, si se incrementan los precios nacionales, se
abaratan relativamente los extranjeros y aumentan las
importaciones.
Por ejemplo, si el tc euro/dlar, se incrementa, los espaoles
necesitan menos euros para comprar en EEUU, aunque los
precios de aquel pas no hayan variado y incrementa las
importaciones. Y a la inversa, resultar ms difcil exportar a
EEUU.

LA OFERTA DE EUROS
Variables que influyen sobre las SALIDAS de
capitales financieros:
- REMUNERACIN que reciben en el pas en
comparacin con la remuneracin que recibe en otros
pases.
Si Espaa tiene unos tipos de inters ms bajos en
comparacin con otro pas, se produce una salida de
capitales, y la oferta de euros aumenta, puesto que se
quieren cambiar por otras monedas para invertir en
otros pases.
Cuanto mayo sea el diferencial de tipos, mayor salida
de capitales y mayor oferta de euros.

LA OFERTA DE EUROS
-Si
-Si
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI
-SI

Ynacional
Ynacional
Pnacional
Pnacional
Pextranjer
Pextranjer
Tcambio
Tcambio
(rna-rext)
(rna-rext)

M
M
M
M
M
M
M
M
SK
SK

OFERTA
OFERTA
OFERTA
OFERTA
OFERTA
OFERTA
OFERTA
OFERTA
OFERTA
OFERTA

LA OFERTA DE EUROS

LA OFERTA DE EUROS
La CURVA DE OFERTA DE EUROS, muestra la
relacin existente entre la cantidad ofrecida de euros
y el tipo de cambio del euro, cuando todas las dems
variables de las que depende la oferta permanecen
constantes.
La curva se DESPLAZA cuando se altera alguna de
las variables que afectan a la oferta de euros, a
excepcin del tipo de cambio (RENTA NACIONAL,
PRECIOS NACIONALES, PRECIOS EXTRANJEROS
y EL DIFERENCIAL DE TIPOS DE INTERS).
La curva es CRECIENTE, ya que el incremento del
tipo de cambio abarata las importaciones de Europa
(Espaa) y hace que stas se incrementen,
incrementando a la vez la oferta de euros.

REGMENES DE FIJACINDEL TIPO


DE CAMBIO
TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES:
El mercado de divisas no tiene intervencin por parte
de las autoridades y el tipo de cambio se fija a travs
de la interaccin de la oferta y la demanda.

TIPOS DE CAMBIO FIJOS O INTERVENIDOS


El Banco Central fija un tipo de cambio oficial para su
moneda e interviene para evitar que pueda variar.

TIPOS DE CAMBIO SEMIFIJOS


El Banco Central establece una banda de fluctuacin.
Permite que el tipo se fije por la oferta, pero interviene
si el tipo se sita fuera de la banda

TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES


Un sistema de tipos de cambio flexibles es
aquel en el que el tipo est fijado por las
fuerzas de la oferta y la demanda.
El tipo de cambio que establece el mercado es
el que garantiza el equilibrio entre la oferta y la
demanda de euros.
Los movimientos en el tipo de cambio estn
causados por desplazamientos de las curvas
de oferta y demanda.

TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES

Mercado en equilibrio.

TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES

Efecto de un incremento de la renta extranjera

TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES

Efecto de incremento de Pnacionales. Se reducen las X y se


incrementan las M. En general, los pases que soportan una
inflacin especialmente elevada, sufren depreciaciones
constantes de su moneda.

TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES

Efecto de incremento del tipo inters nacional.


Incrementa las entradas de capitales y reduce las
salidas. En general, los pases que mantienen un tipo
de inters ms elevado que el resto de pases,
provocan una apreciacin de su moneda.

TIPOS DE CAMBIO FIJOS O


INTERVENIDOS
En este sistema, el Banco Central interviene cuando
el mercado tiene a situar el tipo en un valor distinto al
tipo de cambio oficial establecido:
- Cuando se aprecia, vende euros.
- Cuando se deprecia, compra euros.
Estas intervenciones slo pueden ser transitorias.
Si los desequilibrios son permanentes, las autoridades
tienen que modificar el tipo oficial. La operacin
consistente en elevar el tipo oficial se denomina
REVALUACIN (apreciacin). Por el contrario, la
rebaja se denomina DEVALUCIN (depreciacin)

TIPOS DE CAMBIO FIJOS O


INTERVENIDOS

Mercado en equilibrio

TIPOS DE CAMBIO FIJOS O


INTERVENIDOS

Si el mercado sita el tipo de cambio a un valor superior al oficial,


el BC interviene vendiendo euros, incrementando la oferta.

TIPOS DE CAMBIO FIJOS O


INTERVENIDOS

Si el mercado sita el tipo de cambio a un valor inferior al oficial,


el BC interviene comprando euros, incrementando la demanda.

TIPOS DE CAMBIO SEMIFIJOS

El Banco Central interviene, si el mercado sita los tipos fuera de


la banda de fluctuacin. Este sistema deja fluctuar la moneda,
pero limita las oscilaciones.

EL SISTEMA FLEXIBLE FRENTE AL


FIJO
- El sistema de tipos flexibles, permite aislar las
perturbaciones que se producen en una economa
local, impidiendo que se trasladen al resto:
En un pas con una poltica monetaria demasiado
expansiva, que provoca una elevada inflacin, la
moneda tiende a depreciarse. De esta manera, se
mantiene el tipo de cambio real y la relacin de
intercambio.
- El sistema flexible tiene a corregir los desequilibrios
de la Balanza de Pagos.
La moneda de un pas con fuerte dficit de BP, tiende
a depreciarse, encareciendo las importaciones y
abaratando las exportaciones y viceversa.

EL SISTEMA FLEXIBLE FRENTE AL


FIJO
- El sistema fijo introduce estabilidad en el mercado
de divisas y evita los efectos nocivos a corto plazo de
la demanda especulativa de divisas.
Si se incrementa la demanda, se desplaza la curva y se
encarece el tipo de cambio, empeorando el tipo de cambio real
y afectando a las exportaciones.

A largo plazo, las fuerzas especulativas que


demandan divisas, se compensan con las que
ofrecen, por lo que se diluye su efecto.
- El sistema fijo hace perder a los bancos el control de
la poltica monetaria. Cuando hacen operaciones de
control sobre la poltica del tipo de cambio, tienen
efectos sobre la base monetaria y sobre la oferta
monetaria del pas.

LA PARIDAD DEL PODER


ADQUISITIVO
La TEORIA DE LA PARIDAD DEL PODER
ADQUISITIVO sostiene que los tipos de cambio de las
monedas, a largo plazo, tienden a un valor tal que una
determinada cantidad de moneda ser capaz de
comprar la misma cantidad de bienes en todos los
pases.
Este teora se basa en el principio de la convergencia
de precios de los bienes en todos los pases. Cuando
es posible el comercio libre, los bienes no pueden
alcanzar precios muy distintos en diversos pases.
Hay bienes que no son fcilmente comercializables
entre pases (servicios), por ello es posible que se
mantengan importantes diferencias de precios entre
productos.

LA POLITICA MONETARIA Y LOS


TIPOS DE CAMBIO
Poltica monetaria expansiva y tipos de cambio flexibles:
OM
r
I
DA
Pero teniendo en cuenta el tipo de cambio:
r
( rnac-rext)
EK y
SK
La Demanda de euros se desplaza a la izquierda (se
reduce).
La Oferta de euros se desplaza a la derecha (se
incrementa).
tc
X y
M
XN
DA
Considerando los tipos de cambio y los movimientos
de capitales, la poltica monetaria expansiva tiene un
efecto aadido sobre las exportaciones netas.

LA POLITICA MONETARIA Y LOS


TIPOS DE CAMBIO
En los pases con tipo de cambio fijo, si tenemos en
cuenta los movimientos de capitales financieros y los
tipos de cambio, no se puede utilizar la poltica
monetaria para otros fines que no sean mantener el
tipo de cambio.
OM
r
I
DA
Pero teniendo en cuenta el tipo de cambio:
r
( rnac-rext)
EK y
SK
tc
El Estado tendra que intervenir y comprar euros,
reduciendo la base monetaria y anulando la poltica
monetaria expansiva que ha llevado a cabo para
estimular la demanda.

LA BALANZA DE PAGOS
INGRESOS

GASTOS

BALANZA COMERCIAL
Saldo de la balanza comercial
DE SERVICIOS
Saldo de la balanza de bienes y servicios
DE RENTAS
DE TRANSFERENCIAS
Saldo de la balanza por cuenta corriente
CUENTA DE CAPITAL
Saldo de la balanza por cuenta corriente y de la cuenta de
capital o capacidad o necesidad de financiacin

CUENTA FINANCIERA

Variacin Pasivos

Variacin activos
Saldo 0

ERRORES Y OMISIONES
Saldo 0

LA RELACIN ENTRE LA BP Y LA
ENTRADA DE CAPITALES

El saldo de la balanza comercial, es decir, la diferencia entre


las exportaciones y las importaciones (XN) debe ser
compensado por un saldo de sentido contrario de los flujos
financieros.
- Si XN>0, el pas est incrementando su posicin
acreedora frente al exterior ya que existe una salida
neta de capitales financieros al exterior. Si un pas
entrega ms bienes al exterior de los que recibe,
financia parte de ese consumo con su ahorro.
La salida neta ser el saldo de XN.
- Si XN<0, el pas est viviendo por encima de sus
posibilidades, compra ms bienes de los que produce e
incrementa su posicin deudora frente al extranjero. Estas
compras se estn financiando con ahorro extranjero.
La entrada de capitales sera el saldo de XN
En consecuencia, las entradas netas de capitales financieros
en un pas y, por tanto, el ahorro neto que proviene del exterior
puede medirse como el saldo de la balanza comercial.

LA IGUALDAD ENTRE AHORRO E


INVERSIN CON SECTOR EXTERIOR

En una economa abierta, la inversin total (privada y


pblica) coincide con la suma del ahorro privado (S),
el ahorro pblico (T-C pblico) y el ahorro que
proviene del exterior (XN).
Por lo tanto, la inversin total puede ser mayor o
menor que el ahorro interno. Tres casos:
- Si XN>0, esto significa que el ahorro interno es
superior a la inversin interna. Una parte del ahorro
interno sale al exterior para financiar el supervit
comercial.
- Si XN<0, esto significa que el ahorro interno es
inferior a la inversin interna. Una parte de la
inversin interna se financia con ahorro exterior para
cubrir el dficit comercial.
- Si XN=0, el ahorro interno es igual a la inversin.

LA IGUALDAD ENTRE AHORRO E


INVERSIN CON SECTOR EXTERIOR

PIB=C+I+G+XN
PIB=C+I+(Cpu+Ipu)+XN
La renta total (PIB) se reparte entre los particulares y el Estado
PIB=Renta Disponible del Sector Privado+Tnetos
La renta disponible de los particulares se utiliza para consumir
o ahorrar:
PIB=Cpri+Spri+Tnetos
Cpri+Spri+Tnetos=Cpri+Ipriv+Cpu+Ipu+XN
Spri+(Tnetos-Cpu)=Ipriv+Ipu+XN
Spri+Spu=Ipriv+Ipu+Xn

CONVERTIBILIDAD DE LAS
MONEDAS
De unas 165 clases de dinero diferente que existen, solo 11,
desde la implantacin del Euro, cumplen con las condiciones
bsicas para moverse de un extremo a otro del planeta, y para
poder ser unidad de cuenta en todo el mundo con poder
liberatorio universal para cobros y pagos. Son las llamadas
DIVISAS CONVERTIBLES, siendo uno de los requisitos
imprescindibles, para formar parte de este club privilegiado, su
libertad total de movimientos.
Este dinero vale en todo el mundo, frente al resto, 154
DIVISAS NO CONVETIBLES que solo valen dentro de cada
pas o en algunos casos en pases fronterizos por acuerdos
bilaterales. Ni los billetes ni los pagos realizados a travs de las
entidades financieras en las monedas no convertibles descritas
a continuacin son vlidas para realizar algn tipo de
transacciones entre pases. Por lo tanto su valor se limita pura
y estrictamente a su capacidad de compra domstica, a su
poder liberatorio y como unidad de cuenta dentro de su propio
territorio.

CONVERTIBILIDAD DE LAS
MONEDAS
Las 11 divisas convertibles son:
-Euro
-Dlar americano
-Dlar canadiense
-Dlar neozelands
-Dlar australiano
-Yen Japons
-Libra Esterlina
-Franco Suizo
-Corona Sueca
-Corona Danesa
-Corona Noruega

CRECIMIENTO ECONOMICO Y
MEDIO AMBIENTE
DESARROLLO ECONMICO.- Hasta hace unos aos, se ha
entendido desarrollo como el progreso econmico y social de
los pueblos. Por esos decimos que un pas est desarrollado
cuando produce muchos bienes y esto se mide con el Producto
Nacional Bruto, PNB.
El progreso econmico y social ha supuesto grandes avances
en la humanidad, pero tambin ha trado importantes
problemas: impactos ambientales, agotamiento de recursos,
unificacin cultural , etc. Por eso, en las ltimas dcadas, se ha
visto que es imprescindible llegar a lo que se llama un:
DESARROLLO SOSTENIBLE.- Es el que une al progreso
econmico y social el cuidado del ambiente con especial
atencin a mantener un planeta que sea habitable sin
problemas por nuestros descendientes. Como se ve con detalle
ms adelante, es complicado determinar en qu consiste este
tipo de desarrollo y cmo se puede implantar, pero es un
objetivo imprescindible si queremos mantener un planeta
saludable.

CRECIMIENTO ECONOMICO Y
MEDIO AMBIENTE
Curva de Kuznets
Sobre la base de estas hiptesis, ciertos economistas, como
Grossman y Krueger, y ciertos polticos sostienen que el
crecimiento es perjudicial para el medio ambiente hasta que
alcanza cierto nivel de ingreso per capita y que ms all, los
efectos favorables para el medio ambiente empiezan a
predominar. Esta evolucin es resumida en la curva de
Kuznets. Por ejemplo, los tubos de escape de los automviles
son globalmente menos contaminantes en las megaciudades
de los pases ricos que en los pases del Tercer Mundo.
Este fenmeno controvertido ha sido constatado en los pases
ricos, aunque tambin en ciertos pases en vas de desarrollo
como China. La curva en U invertida representa la
contaminacin local en las coordenadas y el ingreso per cpita
en las abscisas.

CRECIMIENTO ECONOMICO Y
MEDIO AMBIENTE

CAMBIO HEGEMONIA 2050


INCRE

Pas
Dolares

2050

EEUU

38.514$

29.820

22.817

17.978

14.535

13.245

290%

China

70.710$

45.022

25.610

12.630

4.667

2.682

2636%

Japn

6.677$

6.042

5.814

5.224

4.604

4.336

153%

Alemania

5.024$

4.388

3.761

3.519

3.083

2.851

176%

Reino
Unido

5.133$

4.344

3.595

3.101

2.546

2.310

222%

Francia

4.592$

3.892

3.306

2.815

2.366

2.194

209%

Italia

2.950$

2.559

2.391

2.444

1.914

1.809

163%

Canad

3.149

2.569

2.061

1.700

1.389

1.260

249%

Rusia

8.580

6.320

4.265

2.554

1.371

982

873%

Brasil

11.366

6.631

3.720

2.194

1.346

1.064

1068%

India

37.668

16.510

6.683

2.848

1.256

909

4143%

Corea Sur

4.083

3.089

2.241

1.508

1.071

887

460%

Mjico

9.340

5.471

3.068

1.742

1.009

851

1097%

2040

2030

2020

2010

2006

10-50

CAMBIO HEGEMONA 2050


Pas
Dolares

2050

2040

2030

2020

2010

2006

INCRE Poblacin
10-50
2050

EEUU

91.697 76.044 62.717 53.502 47.014

44.379

206%

China

49.650 30.951 17.522

3.463

2.041

2432% 1.424.000

Japn

66.846 55.756 49.975 42.385 36.194

34.021

196%

100.000

Alemania

68.253 57.118 47.263 43.223 37.474

34.588

197%

74.000

Reino Unido 80.234 67.391 55.904 49.173 41.543

38.108

207%

64.000

8.829

420.000

Francia

75.253 62.136 52.327 44.811 38.380

36.045

208%

61.000

Italia

58.545 48.070 43.195 38.990 32.948

31.123

188%

50.000

Canad

76.002 63.464 52.663 45.961 40.541

38.071

199%

41.000

Rusia

78.576 54.221 34.368 19.311

9.833

6.909

1137%

109.000

Brasil

49.759 29.026 16.694 10.375

6.882

5.657

879%

228.000

India

20.836

1.061

Corea Sur
Mxico

9.802

4.360

2.091

817.000 2550% 1.808.000

90.294 63.924 44.602 29.868 21.602

18.161

497%

45.000

63.149 38.255 22.694 13.979

7.918

797%

148.000

8.972