UNIVERSIDAD JOSE CARLOS MARIATEGUI

MODULO DERECHO COMERCIAL III

Abog. Carlos A. Bustinza Canaviry

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UNIDAD I
CAPITULO N 01
LOS TITULOS VALORES
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1.1

LOS TTULOS VALORES.

Un Ttulo Valor es un documento mercantil en el que est incorporado un derecho
privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho est vinculado jurdicamente a la
posesin del documento.
En las compraventas que se realizan dentro del trfico mercantil est muy extendida la
utilizacin de algunos ttulos valores como medio de pago y, en ocasiones, como
instrumento de crdito.
En concreto los ttulos valores ms utilizados en el trfico mercantil son:
- La letra de cambio.
- El cheque.
- El pagar.
Los ttulos de crdito son una institucin que se incorpora tardamente a la ciencia del
Derecho, pues su funcionamiento no es concebible sino en una economa de cierto
desarrollo. Estos constituyen el mecanismo jurdico destinado a resolver de manera
simple y segura los problemas propios de la circulacin de los derechos.
Si se examina el diverso contenido del ttulo, fcilmente se llega a la conclusin de que
es ms adecuado usar las expresiones papel valor o ttulo valor por ser estas ms
comprensivas que la de ttulo de crdito
TERMINOLOGA
Messineo prefiere la utilizacin de la expresin papel valor y explica que papel alude al
documento y valor al diverso derecho, siempre de contenido patrimonial, que puede
contenerse en el, agregando que papel por otra parte, es ms cercano que titulo.

1.2

CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES

a) Por la forma de creacin de los ttulos son singulares o en serie.
1. Los primeros se caracterizan por su individualidad.
2. Los segundos, llamados igualmente ttulos en masa, se distinguen por su
fungibilidad. Teniendo todos las mismas caractersticas, son intercambiables y
corresponden todos al mismo negocio.

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b) Por el sujeto que los crea, los ttulos son pblicos o privados.
En el primer grupo entran los ttulos de deuda pblica o los ttulos emitidos por
las diversas personas de derecho pblico. Al segundo grupo corresponden los
creados por las personas de derecho privado.
c) Por el objeto del derecho incorporado, los ttulos valores son personales,
reales y obligacionales.
1. Los ttulos personales representan la participacin del titular en una sociedad,
razn por la cual tambin se les llama ttulos de participacin.
2. Los ttulos reales confieren al poseedor legtimo un derecho real sobre una
cosa. Estos ttulos tambin reciben el nombre de ttulos representativos de
mercancas, para indicar que las cosas a las cuales se refieren se encuentran
incorporadas en los ttulos.
3. Los ttulos obligacionales incorporan crditos de carcter pecuniario. Son
llamados tambin ttulos de pago. El hecho de que incorporen una promesa
incondicional de pagar una suma de dinero, es decir, que representen un
crdito, ha dado lugar a la denominacin de ttulos de crdito.
d) Por los efectos de la causa en la vida de los ttulos, estos pueden agruparse
en causales y abstractos.
1. En los ttulos causales, la causa esta deliberadamente expresada en el
documento y no se separa de l para ningn propsito.
2. En los ttulos abstractos, la causa es desvinculada del ttulo, aunque est
indicada en l, y no tiene ninguna relevancia ulterior en la vida de ste.
e)

Por su forma de circulacin, los ttulos valores se dividen en nominativos, a

la orden y al portador. Es la clasificacin que lleva a cabo la propia ley.
1. Los ttulos normativos o directos son aquellos que sealan como titular a una
persona determinada. Para la transmisin del ttulo es necesario que se
cumplan las reglas de cesin de crditos. El ttulo nominativo ms usado en
Venezuela es el de la accin de la sociedad annima, forma obligatoria en
razn de disposiciones provenientes de los acuerdos de integracin
econmica.
2. Los ttulos a la orden son los que sealan como beneficiario a una persona
determinada o cualquier otra que sta indique. La transmisin de los ttulos a la
orden se verifica por medio del endoso y por la entrega del documento. Este
puede ser objeto de negociacin por medio distinto al endoso.
3. Los ttulos al portador son aquellos que designan como titular al portador o
aquellos en que la falta de designacin implica atribucin al portador.

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1.3

CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES.

1.- TTULOS VALORES A LA ORDEN:
Son aquellos que se extienden a favor de una persona determinada, pudiendo sta
transmitirlos a otra persona por medio de la frmula del endoso.
No es necesario notificar a la persona obligada al pago (deudor) la transmisin
efectuada. Debiendo responder el endosante (acreedor original o posteriores)
frente al endosatario (acreedor actual) de la solvencia econmica de la persona
obligada al pago.
A este tipo de ttulo valor pertenece la letra de cambio.
2.- TTULOS VALORES AL PORTADOR:
Son aquellos que reconocen un derecho a favor de la persona indeterminada que
posea el documento.
Se pueden transmitir estos ttulos valores por la mera entrega del documento a otra
persona. Debiendo abonar el crdito el emitente (deudor) en la fecha del
vencimiento a cualquier poseedor legtimo.
A este tipo de ttulo valor pertenece el cheque al portador.
3.- TTULOS VALORES NOMINATIVOS:
Son aquellos que reconocen un derecho a favor de una persona determinada.
Para la transmisin de estos ttulos valores, adems de la entrega del documento,
es necesaria notificacin al eminente (deudor) para la inscripcin de la misma en
su libro registro de ttulos.
A este tipo de ttulo valor pertenece el pagar y el cheque nominativo.
1.3.1

LA LETRA DE CAMBIO.
1. CONCEPTO:
Es un ttulo valor que se extiende por una persona (acreedor - librador) y
recoge una obligacin de pago aceptada por otra persona (deudor librado) de una cantidad determinada en la fecha de su vencimiento.
En el caso de transmisin de la letra de cambio, mediante la frmula del
endoso, el pago deber realizarse al endosatario (acreedor actual).
Debiendo responder el endosante (acreedor original o posteriores) frente al
endosatario (acreedor actual) de la solvencia econmica de la persona
obligada al pago (deudor).
2. FUNCIONES:
En el trfico mercantil la letra de cambio puede cumplir las siguientes
funciones:

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3.

Medio de pago, sustituyendo el pago en moneda.

Instrumento de crdito, garantizando un pago aplazado.

Medio para obtener un crdito, mediante el descuento bancario.

ELEMENTOS PERSONALES:

LIBRADOR: Persona que emite la letra de cambio (acreedor)

dando la orden de pago a otra persona (deudor).

LIBRADO: Persona a la que va dirigida la orden de pago (deudor).

ENDOSANTE: Acreedor (original o posteriores) que transmite su

derecho de cobro.

ENDOSATARIO: Persona (acreedor actual) a quien se ha

transmitido el derecho de cobro.

TENEDOR: persona poseedora del ttulo en cada momento.

AVALISTA: persona que garantiza, en todo o parte, el pago.

4. ELEMENTOS FORMALES:

Denominacin de letra de cambio en el texto del ttulo valor.

Orden de pago, establecindose el importe concreto.

Nombre y domicilio de la persona que emite o libra la letra de

cambio (librador).

Lugar y fecha del libramiento.

Vencimiento, momento del pago.

Lugar de pago.

Nombre y domicilio de la persona a la que va dirigida la orden de

pago (deudor).

Aceptacin de la orden de pago por el librado.

Clusulas aadidas (relativas al protesto principalmente), en su

caso.

5. VENCIMIENTO:

El vencimiento, o momento del pago, puede ser:

A la vista: debiendo pagarse en el momento de su presentacin.

A un plazo contado desde la fecha del libramiento.

A un plazo contado desde la vista.

6. ENDOSO:
La letra de cambio y, por tanto, el derecho de cobro, se puede transmitir a
otra persona mediante la frmula del endoso tantas veces como se quiera.
En caso de endoso el pago deber realizarse por el librado (deudor) al
endosatario (acreedor actual).

Debiendo responder el endosante

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(acreedor original o posteriores) frente al endosatario de la solvencia

econmica del librado.
La declaracin del endosante se debe realizar en el reverso de la letra de
cambio, en el espacio destinado al endoso.
7. AVAL:
El aval es el compromiso que adquiere una tercera persona de realizar el
pago, en caso de no hacerlo el librado. Pudiendo comprender la totalidad
de la deuda o parte de ella.
El aval se debe hacer constar en el reverso de la letra de cambio.
8. PROTESTO:
El protesto deviene como consecuencia del impago de la letra de cambio.
Es la accin de reclamar el pago de la letra y se consigna en un
documento escrito, preferentemente un protesto notarial.
1.3.2

EL CHEQUE.
1. CONCEPTO:
Es un ttulo valor emitido por una persona (librador) en el que se contiene
una orden de pago a cargo de otra (librado) a favor del tenedor legtimo del
documento (librador o tercero).
La emisin del cheque debe librarse necesariamente contra un banco o
entidad de crdito que tenga fondos existentes a disposicin del librador.
El concepto de cheque engloba tambin el concepto de taln.
2. FUNCIONES:
El cheque nos permite disponer de nuestros fondos en un banco o entidad
de crdito y utilizarlo como medio de pago.
3. DIFERENCIA CON LA LETRA DE CAMBIO:
La letra de cambio contiene una orden de pago a una persona concreta
designada en el ttulo valor.
Mientras que en el cheque la orden de pago va dirigida a un banco o
entidad de crdito, que, teniendo fondos disponibles del librador, debe
hacerla efectiva a favor del tenedor legtimo del ttulo valor.
4. ELEMENTOS PERSONALES:

Librador: persona que emite el cheque, dando la orden de pago.

Librado: banco o entidad de crdito al que va dirigido la orden de pago.

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Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento y, por tanto,

destinataria del pago.

Endosante: tenedor que transmite el cheque.

Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el endoso.

Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el pago.

5. ELEMENTOS FORMALES:

Denominacin de cheque en el texto del ttulo valor.

Orden de pago, establecindose el importe concreto.

Firma del librador.

Lugar y fecha de la emisin del cheque.

Nombre y domicilio del librado (banco o entidad de crdito).

Lugar de pago.

6. TIPOS DE CHEQUE:
CHEQUE AL PORTADOR: Deben abonarse al tenedor, el cual no est
determinado en el ttulo valor.
CHEQUE NOMINATIVO: Deben abonarse a la persona concreta
designada en el ttulo valor.
CHEQUE CRUZADO: En este tipo de cheques el librador o el tenedor
pueden cruzar el cheque por medio de dos barras paralelas sobre el
anverso, con lo cual el librado slo puede pagarlo a determinadas
personas.

CRUZADO GENERAL: Contendr dentro de las barras la

mencin Banco o compaa

CRUZADO ESPECIAL:
Contendr dentro de las barras la mencin de un Banco
concreto.

CHEQUE PARA ABONAR EN CUENTA: En este tipo de cheques el

librado no puede abonar el importe en efectivo, slo puede abonarlo
mediante ingreso en cuenta.
7

TRANSMISIN DEL CHEQUE:

Los cheques al portador se transmiten mediante la mera entrega de los
mismos a otra persona.

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Los cheques nominativos son transmisibles por medio de la frmula del

endoso, con excepcin de aquellos que contengan la clusula no a la
orden u otra equivalente.
1.3.3

EL PAGAR.
1.

CONCEPTO:
Es un ttulo valor que contiene una promesa de pago de una cantidad
determinada por una persona (firmante) a favor de una persona
determinada (tenedor).
El firmante de un pagar queda obligado de igual manera que el aceptante
de una letra de cambio.
Es el ttulo valor menos conocido, guardando grandes similitudes con la
letra de cambio.

2.

ELEMENTOS PERSONALES:

Firmante o emisor: persona que realiza la promesa de pago y emite

el pagar.

Tenedor: persona a quien se debe realizar el pago.

Endosante: tenedor que transmite el pagar.

Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el endoso.

3. ELEMENTOS FORMALES:

1.3.4

Denominacin de pagar en el texto del ttulo valor.

Promesa de pago, establecindose el importe concreto.

Vencimiento, momento del pago.

Lugar y fecha de la emisin del pagar.

Nombre y firma del firmante.

Nombre y domicilio del tenedor.

Lugar de pago.

DIFERENCIAS CON LA LETRA DE CAMBIO:

A diferencia de la letra de cambio, en el pagar el librador (persona que emite
el pagar) y el librado (persona a la que va dirigida la orden de pago) son la
misma persona.

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