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5 junho, 2012

Operaes Estruturadas/
Collar em VALE5

Para quem j tem uma posio comprada em VALE5 e quer se proteger ou quer fazer um compra
agora, estamos indicando esta operao estruturada abaixo.

ESTRUTURA
Operao

Tipo

Cdigo

Exerccio

Quantidade

Preo

Financeiro

Compra
Compra
Venda

a vista
put
Call

VALE5
VALES37
VALEG38

36,09
37,09

100
100
100

R$ 35,92
R$ 1,54
R$ 1,17

R$ 3.592,00
R$ 154,00
R$ 117,00

Vencimento:

16/7/2012

Custo total:

R$ 3.629,00

Perda Mxima:

-0,55%

Custo por unidade:

R$ 36,29

Ganho Mximo:

2,20%

Ao a Vista:

R$ 35,92

O que pode acontecer no


CENRIO 1:

dia vencimento?

##
##
##
##
##
##
##
##
##
##
##

Com ao acima de R$37,09.


A opo de compra (call) exercida e a opo de venda (put) perde seu valor (vira p).
O investidor vende as aes pelo preo de exerccio da opo de compra (call) e realiza o ganho
mximo da operao.

CENRIO 2:

Com a ao abaixo de R$36,09.


A opo de venda (put) exercida e a opo de compra (call) perde seu valor (vira p).
O investidor vende a ao pelo preo de exerccio da opo de venda (put) e se protege de
maiores perdas.

Mas afinal... Oque um Collar ?


A operao a superposio de um seguro com financiamento da ao-objeto
(financiamento parcial no caso da Pop Collar). O objetivo desta operao participar de uma
alta do preo da ao, mas ao mesmo tempo, garantir uma proteo contra a desvalorizao
da mesma. uma operao bastante indicada para clientes com perfil conservador, pois
menos arriscada do que a compra da ao. Observe abaixo as simulaes e o grfico da
0
operao.

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##

5 junho, 2012

Operaes Estruturadas/
Grfico financeiro no dia do vencimento
PAYOFF ESTRATEGIA
100

80

60

40

20

0
33,42 33,67 33,92 34,17 34,42 34,67 34,92 35,17 35,42 35,67 35,92 36,17 36,42 36,67 36,92 37,17 37,42 37,67 37,92
-20

-40

Representao nmerica dos resultados finaceiros.


Ao no Vencimento
33,42
33,67
33,92
34,17
34,42
34,67
34,92
35,17
35,42
35,67
35,92
36,17
36,42
36,67
36,92
37,17
37,42
37,67
37,92

Resultado Financeiro

-R$ 20,00
-R$ 20,00
-R$ 20,00
-R$ 20,00
-R$ 20,00
-R$ 20,00
-R$ 20,00
-R$ 20,00
-R$ 20,00
-R$ 20,00
-R$ 20,00
-R$ 12,00
R$ 13,00
R$ 38,00
R$ 63,00
R$ 80,00
R$ 80,00
R$ 80,00
R$ 80,00

Resultado em %
-0,55%
-0,55%
-0,55%
-0,55%
-0,55%
-0,55%
-0,55%
-0,55%
-0,55%
-0,55%
-0,55%
-0,33%
0,36%
1,05%
1,74%
2,20%
2,20%
2,20%
2,20%

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Interpretando

O grfico acima a
representao dos
resultados dos nmeros
ao lado. No eixo
horizontal (abscissas)
esto os valores da
ao no dia do
vencimento. No eixo
vertical (ordenadas)
esto os resultados
financeiros
equiivalentes a cada
valor da ao. O quadro
ao lado mostra o valor
da ao no vencimento
com seu resultado
financeiro e seu
resultado em
percentual.

5 junho, 2012
Analista, CNPI
Rossano Oltramari
rossano.oltramari@xpi.com.br

Equipe de Anlise/

Disclosure/
1 O atendimento de nossos clientes pessoas fsicas e jurdicas (no-institucionais) realizado por escritrios parceiros de agentes autnomos de
investimento. Todos os agentes autnomos de investimento que atuam atravs da XP Investimentos CCTVM S/A (XP Investimentos Corretora)
encontram-se devidamente registrados na Comisso de Valores Mobilirios. A relao completa dos agentes autnomos vinculados XP Investimentos
Corretora pode ser consultada no site www.cvm.gov.br <http://www.cvm.gov.br/> > Agentes Autnomos > Relao dos Agentes Autnomos contratados
por uma Instituio Financeira > Corretoras > XP Investimentos. Na forma da legislao da CVM, o agente autnomo de investimento no pode
administrar ou gerir o patrimnio de investidores. O agente autnomo um intermedirio e depende da autorizao prvia do cliente para realizar
operaes no mercado financeiro.
2 Este relatrio foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (XP Investimentos Corretora) e tem como nico propsito fornecer informaes que
possam ajudar o investidor a tomar sua deciso de investimento. Este relatrio no constitui oferta ou solicitao de compra ou venda de qualquer
instrumento financeiro. As informaes contidas neste relatrio so consideradas confiveis na data da divulgao deste relatrio e foram obtidas de
fontes pblicas consideradas confiveis.
3 O analista de investimento responsvel pela elaborao deste relatrio, em conformidade ao artigo 17, I, da Instruo Normativa CVM n. 483/10,
declara que as recomendaes expressas neste relatrio refletem nica e exclusivamente suas opinies pessoais e foram produzidas de forma
independente, inclusive em relao pessoa ou a instituio qual est vinculado.
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II, c, da Instruo Normativa CVM n. 483/10.
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operaes financeiras realizadas pela pessoa a que esteja vinculado, em conformidade ao artigo 17, II, e, da Instruo Normativa CVM n, 483/10.
6 Os instrumentos financeiros discutidos neste relatrio podem no ser adequados para todos os investidores. Este relatrio no leva em considerao os
objetivos de investimento, situao financeira ou necessidades especficas de cada investidor. Os investidores devem obter orientao financeira
independente, com base em suas caractersticas pessoais, antes de tomar uma deciso de investimento. A rentabilidade de instrumentos financeiros pode
apresentar variaes, e seu preo ou valor pode aumentar ou diminuir. Os desempenhos anteriores no so necessariamente indicativos de resultados
futuros e nenhuma declarao ou garantia, de forma expressa ou implcita, feita neste relatrio em relao a desempenhos futuros. A XP Investimentos
Corretora se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuzos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilizao deste relatrio ou seu
contedo.
7 Este relatrio no pode ser reproduzido ou redistribudo para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propsito, sem o prvio
consentimento por escrito da XP Investimentos Corretora. Informaes adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatrio se
encontram disponveis quando solicitadas.
8 A Ouvidoria da XP Investimentos Corretora tem a misso de servir de canal de contato sempre que os clientes que no se sentirem satisfeitos com as
solues dadas pela empresa aos seus problemas. Para contato, ligue 0800 722 3710.
9 O custo da operao e a poltica de cobrana esto definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: www.xpi.com.br.
10 Inexistem situaes de conflitos de interesses entre a XP Investimentos e a utilizao desse produto.
11 Essa operao foi executada seguindo conceitos da Anlise Tcnica como: tendncia, suporte, resistncia, candles, volume, mdias mveis entre
outros. Essas ferramentas visam a identificar os movimentos mais provveis dos preos dos ativos, sempre com utilizao de stops para limitar
possveis perdas.
12 Essas so operaes que combinam posies em aes e opes a fim de gerar resultados em cenrios especficos. As operaes com esses derivativos
so consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relaes de risco e retorno e algumas posies apresentarem a possibilidade de perdas
superiores ao capital investido..
13 Este produto indicado, sobretudo, a investidores cujo perfil haja sido definido como Moderado-agressivo, Agressivo, de acordo com a Poltica de
Suitability empregada pela XP Investimentos.
14 No mercado de opes, so negociados direitos de compra ou venda de um bem por preo fixado em data futura, devendo o adquirente do direito
negociado pagar um prmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operaes com esses derivativos so consideradas de risco muito alto por
apresentarem altas relaes de risco e retorno e algumas posies apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A durao
recomendada para o investimento de curto prazo e o patrimnio do cliente no est garantido neste tipo de produto.

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