Director
JORGE ENRIQUE ROBLES
Especialista en Finanzas
Nota de aceptacin:
AGRADECIMIENTOS
Primero quiero darle gracias a Dios por iluminarme y llenarme de sabidura para
culminar con xito este camino profesional y poder aplicarlo en mi vida personal y
laboral
A mis padres, Edith Gonzlez y Hctor Zambrano por su amor, por su esfuerzo
para que cada da fuera una persona con grandes valores guindome por el
camino del bien y el apoyo incondicional que me dieron a lo largo de la carrera.
CONTENIDO
Pg.
GLOSARIO
15
RESUMEN
16
INTRODUCCIN
17
1.
18
1.1. ENUNCIADO
18
19
19
2. JUSTIFICACON
20
3.
21
OBJETIVOS
21
21
4.
22
MARCO DE REFERENCIA
22
23
24
27
5.
DELIMITACON
33
6.
METODOLOGA
34
34
34
34
34
34
34
7.
35
35
36
8.
37
ESTUDIO DE MERCADO
37
38
39
8.2. COMPETIDORES
8.2.1. Identificacin de la competencia
40
40
8.3. PROVEEDORES
8.3.1 Proveedores locales
41
41
42
42
43
43
43
44
46
9.
ESTUDIO TCNICO
48
48
48
49
50
50
52
52
56
56
56
56
56
57
57
59
60
61
61
62
65
67
71
72
72
73
8
73
74
76
77
12. CONCLUSIONES
79
BIBLIOGRAFA
80
LISTA DE CUADROS
Pg.
35
38
40
40
43
44
46
46
48
49
62
63
64
65
67
69
71
74
75
76
10
LISTA DE GRFICOS
Pg.
45
47
11
LISTA DE TABLAS
Pg.
61
12
LISTA DE FIGURAS
Pg.
33
36
Figura 3. Localizacin
50
13
LISTA DE ANEXOS
Pg.
81
82
83
Anexo D. Encuesta
84
14
GLOSARIO
15
RESUMEN
El objetivo de analizar las diferentes etapas del proyecto es lograr obtener una
conclusin razonable acerca de la situacin financiera de la compaa al finalizar
cada periodo proyectado, determinando de esta manera la viabilidad del proyecto.
16
INTRODUCCIN
A travs de una investigacin del sector, del cliente al cual se pretende llegar y de
la eventual competencia podremos analizar cules son los cursos de accin a
seguir.
17
1.1.
El negocio ms importante son los hijos, dijo en una ocasin San Jos Mara
Escriv (Sacerdote espaol, fundador del Opus Dei) a un empresario, para
disuadirlo de una excesiva dedicacin al trabajo a expensas de la familia.
Por estas variables que denotan la importancia que implica el acceso a estos
artculos en la ayuda para los padres en la realizacin de las actividades diarias de
un beb, el desplazamiento de las familias con sus bebs, con mayor comodidad,
puesto que se ahorrara espacio en los artculos para los nios, y finalmente en la
economa que genera el alquiler de un producto versus la compra, surge la idea de
la prestacin del servicio de alquiler artculos para nios de 0 a 4 aos de edad en
la Ciudad de Cali, para dar el servicio a una poblacin entre los estratos 3, 4 y 5.
Cabe resaltar que esta sera una categora nueva en el mercado nacional, ya que
no existen empresas nacionales.
18
1.2.
1.3.
19
2. JUSTIFICACIN
Estos productos duran de cero (0) a 2 o 3 aos, pasado ste tiempo, y en muchos
casos en perfecto estado, pasan a ser objeto de ocupacin de espacio necesario
para otros accesorios del hogar, es decir se convierten en parte de los objetos
olvidados en el hogar, por estas razones surge la idea de la prestacin del servicio
de alquiler de artculos para bebes de 0 a 4 aos de edad en la Ciudad de Cali.
20
3. OBJETIVOS
3.1.
OBJETIVO GENERAL
3.2.
OBJETIVOS ESPECIFICOS
21
4. MARCO DE REFERENCIA
4.1.
MARCO LEGAL
Cumplir con todas las normas referentes al uso del suelo, intensidad auditiva,
horario, ubicacin y destinacin expedidos por la entidad competente del
respectivo municipio. La ubicacin de los tipos de establecimientos ser
determinada dentro del POT, expedido por los respectivos concejos
municipales, teniendo en cuenta que en ningn caso podrn desarrollarse
actividades cuyo objeto sea ilcito de conformidad con las leyes.
22
4.2.
MARCO CONTEXTUAL
23
Por otro lado son muchos los padres que viajan con sus bebes, lo que implica que
gran parte del equipaje sea dedicado a la amplia cantidad de artculos para el
beb, que por lo general ocupan mucho espacio, esto se convierte en un complejo
desafo logstico, que en la mayora de las opciones ocasiona el olvido de algn
artculo que puede ser muy necesario.
4.3.
MARCO CONCEPTUAL
BREALEY, Myers. Principios de Finanzas Corporativas. Mxico: Mc. Graw Hill, 2008. P.
156
24
Ibid., p. 64
Ibid., p. 70
8
MOYER, McGUIGAN, KRETLOW, Administracin Financiera, Mxico: Editorial
Thomson, 9na Edicin. 2005, P. 84
9
ORTIZ ANAYA, Op. Cit., P. 72
7
26
4.4.
MARCO TERICO
10
El autor tambin indica que toda evaluacin de factibilidad debe tener dos
elementos principales: el anlisis de rentabilidad financiera y el anlisis de
mercado.
Crdoba J.L12 en su texto Estudio de factibilidad financiera y econmica indica que
el objetivo fundamental de la evaluacin econmica-financiera es valorar la
inversin a partir de criterios cuantitativos y cualitativos de evaluacin de
proyectos, empleando las pautas ms representativas usadas para tomar
decisiones de inversin.
Segn Kushell14 todo proyecto debe tener tres rubros fundamentales, que son:
Informa quien est a cargo del proyecto, sus directivos, las experiencias y
capacidades de los miembros que conforman el negocio, habla de la naturaleza
del negocio, forma legal de operacin, los beneficios que ofrece; abarca cinco
reas: La tcnica, la mercadotecnia, la financiera, la humana y administrativa.
Snchez (2004)15, afirma que antes de comenzar el anlisis de factibilidad de
proyectos de inversin, es importante abordar aspectos relacionados con costos,
el cual influye directamente en una buena estimacin de los flujos de efectivo del
proyecto.
El anlisis de factibilidad16 es parte de la etapa de pre-inversin dentro de la
evaluacin de proyectos de inversin. En ocasiones, la literatura actual referida a
estos temas aborda la seleccin y valoracin de proyectos de inversin desde una
ptica econmica-financiera solamente, restndole importancia a los dems
estudios que forman parte de un correcto anlisis de factibilidad.
29
18
31
Por otra parte se tiene las tcnicas dinmicas las cuales consideran el valor del
dinero en el tiempo entran en la operacin de descuento y capitalizacin, sus
resultados son ms confiables y complejos de calcular en ocasiones. A
continuacin se enumeran distintas tcnicas dinmicas:
Tiempo de retorno de la inversin (TRI)
Tasa interna de rentabilidad (TIR)
Valor actual o presente neto (VAN)
Razn beneficio costo (B/C)
22
5. DELIMITACION
Fuente: Alcalda de Santiago de Cali [en lnea]: Mapa Santiago de Cali. Santiago
de Cali: Alcalda, 2011 [consultado el 22 de Abril de 2012]. Disponible en internet:
http://www.cali.gov.co/publico2/mapas/mapcomunasbaja.htm
33
6. METODOLOGIA
6.1.
METODO DE ESTUDIO
6.2.
TIPO DE ESTUDIO
34
ANLISIS DOFA
AMENAZAS:
-
Rechazo al uso de
artculos usados
en
el
sector
objetivo.
Prdida total o
parcial de los
accesorios
alquilados.
OPORTUNIDADES:
Sector en pleno
desarrollo
y
crecimiento.
FORTALEZAS
ESTRATEGIA DA:
ESTRATEGIA FA:
ESTRATEGIA DO:
ESTRATEGIA FO:
35
7.2.
NUEVOS COMPETIDORES:
La globalizacin genera
acuerdos
internacionales
pueden
ocasionar
la
incursin
de
nuevos
competidores.
PROVEEDORES:
Representan
amenaza
respecto al riesgo inherente
que tiene la fluctuacin de la
divisa, en los proveedores
importadores.
36
SUSTITUTOS: la
experiencia y conocimiento
que tienen los vendedores
que llevan tiempo en este
mercado, representa una
fuerte amenaza.
8. ESTUDIO DE MERCADO
8.1.
POBLACION OBJETIVO
23
EDAD
HOMBRES
MUJERES
TOTAL
04
7.43
5.17
6.12
59
8.77
6.31
7.34
10 14
8.70
6.94
7.68
15 19
9.25
12.85
11.34
20 24
10.88
14.07
12.73
25 29
9.84
11.23
10.60
30 34
8.42
8.45
8.44
35 - 39
7.66
7.66
7.62
40 - 44
6.51
5.47
5.90
38
Estrato socio-econmico.
Esta es una de las reas que genera la mayor parte del empleo de la ciudad, lo
cual se puede deducir del gran porcentaje de personas que viajan diariamente con
propsito de trabajo a los barrios ubicados en este lugar24.
24
Fuente: Estudio del Plan vial y de transporte del Municipio de Cali. Datos preliminares.
Encuesta Origen-Destino. Septiembre-Octubre 2011.
39
ENERO
FEBRERO
MARZO
ABRIL
MAYO
JUNIO
JULIO
AGOSTO
SEPTIEMBRE
OCTUBRE
NOVIEMBRE
DICIEMBRE
2005
42,9%
51,8%
52,6%
53,3%
51,2%
52,7%
57,6%
63,8%
60,0%
58,9%
57,0%
51,9%
2010
33,0%
43,0%
49,0%
43,7%
45,5%
43,2%
43,8%
47,8%
50,3%
46,4%
48,9%
41,4%
2011
38,4%
44,6%
45,0%
40,4%
47,5%
49,0%
41,0%
42,0%
39,0%
44,0%
48,0%
42,0%
2012
37,0%
44,0%
49,0%
42,0%
44,0%
45,0%
Fuente: Estudio del Plan vial y de transporte del Municipio de Cali [en lnea]: Datos
preliminares. Santiago de Cali: Cotelvalle, 2011 [consultado el 22 de Abril de 2012].
Disponible en internet: http://cotelvalle.com/wp-content/uploads/2012/05/Porcentaje-deOcupacion-2005-a-2012.pdf
8.2.
COMPETIDORES
PROVEEDORES
25
8.4.
MARKETING MIX
8.4.1. Producto. Los productos que se van a utilizar en la empresa son artculos
para el cuidado adecuado de los bebes de 0 a 4 aos de edad, estn clasificados
en las siguientes categoras:
Baeras con soporte drenador de agua, base en la parte de abajo para poner
champ, paales etc., tambin sirve como cambiador.
Sillas nido para bebe adaptable al auto o avin, cuenta con cinturones de
seguridad, apoya cabeza, mecedora, asas para transportar y para colocar en
posicin fija.
Estos sern los principales productos del portafolio que se van a ofrecer en
alquiler, fundamentados en la diferenciacin del servicio con respecto a la
competencia indirecta, buscando una nueva experiencia de obtener un artculo de
calidad e innovador por un determinado tiempo, ahorrando as dinero y espacio,
ya que la compra involucra una alta inversin en comparacin con el tiempo de
uso de uno de estos artculos para bebes.
8.4.2. Precio. El precio debe corresponder con la percepcin que tiene el
comprador sobre el valor del producto y los servicios que se ofrecen con la
adquisicin de ste. La determinacin del precio tambin estar sujeta al
segmento de poblacin a la que se dirige el servicio, en ste caso los estratos 3, 4,
42
5 de Santiago de Cali, y a los viajeros que llegan a sta ciudad con sus bebs y
requieren del servicio durante el tiempo de su estada en la Ciudad.
Estrategia de Precio
Las estrategias de precio estarn encaminadas hacia el posicionamiento del
servicio, como una opcin prctica y exclusiva, pero a su vez econmica en
comparacin con su uso alterno, que es el alquiler directo de los productos,
atribuyndole un valor importante a la experiencia del servicio.
Desde (valor
alquiler x mes)
$
120.000
$
80.000
$
120.000
$
60.000
$
45.000
$
150.000
$
250.000
Moises
Coches
Coches
Silla Automovil
Baera
Baera
Cama cuna
43
8.5.
PROYECCION DE VENTAS
AO 1
$ 110.206.552 $
$ 17.633.048 $
$ 127.839.600 $
1.130
$ 12.783.960 $
$ 99.185.897 $
$ 115.055.640 $
$ 11.719.960 $
$
1.064.000 $
AO 2
111.859.650
17.897.544
129.757.194
1.147
12.975.719
98.883.931
116.781.475
12.958.409
1.081.310
$
$
$
$
$
$
$
$
AO 3
114.096.843
18.255.495
132.352.338
1.170
13.235.234
100.861.609
119.117.104
13.213.608
1.102.936
$
$
$
$
$
$
$
$
AO 4
116.949.264
18.711.882
135.661.146
1.199
13.566.115
103.383.149
122.095.032
13.538.541
1.130.510
$
$
$
$
$
$
$
$
AO 5
120.457.742
19.273.239
139.730.981
1.235
13.973.098
106.484.644
125.757.883
13.939.183
1.164.425
VENTAS
122.000.000
120.000.000
118.000.000
116.000.000
114.000.000
112.000.000
VENTAS
110.000.000
108.000.000
106.000.000
104.000.000
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5
45
8.6.
PEU =
MCU$
Costos Fijos
(+) Gastos Fijos
(=) TOTAL COSTOS Y GATOS FIJOS
Precio de venta por unidad
(-) Costo Variable por unidad
(=) MCU$
PEU
PE$
AO 1
AO 2
AO 3
57.139.812 $
58.854.006 $
60.619.627 $
62.438.215 $
64.311.362
35.760.000 $
36.832.800 $
37.937.784 $
39.075.918 $
40.248.195
92.899.812
95.686.806
98.557.411 $
101.514.133 $
104.559.557
113.137
AO 4
AO 5
113.137 $
113.137 $
113.137 $
113.137 $
31.647 $
32.115 $
32.430 $
32.588 $
32.588
81.490
81.022
80.707 $
80.549 $
80.549
1.140
1.181
1.221
1.260
128.978.349 $
133.614.555 $
138.159.883 $
142.584.159 $
1.298
146.861.684
PEU
UNIDADES VENDIDAS
% DE CUMPLIMIENTO
DIFERENCIA EN UNIDADES
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5
1.140
1.181
1.221
1.260
1.298
1.130
1.147
1.170
1.199
1.235
99%
97%
(10)
46
96%
(34)
95%
(51)
95%
(61)
(63)
1.298
1.260
1.250
1.235
1.221
1.200
1.150
1.199
1.181
1.147
1.140
1.130
1.170
1.100
1.050
1.000
1
2
PEU
UNIDADES VENDIDAS
Anlisis: Como se observa las unidades vendidas estn siempre por debajo de
las unidades necesarias para alcanzar el punto de equilibrio. Durante los 5 aos
del proyecto no se logra alcanzar el punto de equilibrio, de hecho las unidades
vendidas no superaron el 99% de las unidades en punto de equilibrio y este
porcentaje disminuye ao con ao hasta llegar al 95% en el ao 5. As mismo, la
diferencia en unidades entre las vendidas y las necesarias para estar en equilibrio
aumenta a lo largo del proyecto. Comenz en 10 y termin en 63. El ideal sera
que el punto de equilibrio se alcanzar al inicio del proyecto.
47
9. ESTUDIO TCNICO
9.1.
INVERSION INICIAL
PRODUCTO
UNIDADES
INICIALES
PARA
DORMIR
MOISES SENCILLO
MOISES CON ACCESORIOS
CAMA CUNA
15
10
10
$
$
$
336.000 $
450.000 $
800.000 $
5.040.000
4.500.000
8.000.000
SILLA AUTOMVIL
SILLA AUTOMVIL
SILLA AUTOMVIL
10
8
8
$
$
$
150.000 $
200.000 $
250.000 $
1.500.000
1.600.000
2.000.000
COCHE
COCHE
COCHE
8
12
6
$
$
$
450.000 $
200.000 $
190.000 $
3.600.000
2.400.000
1.140.000
BAERA
120.000 $
960.000
BAERA
220.000 $
1.760.000
310.000 $
1.550.000
108
3.676.000 $
34.050.000
PARA LA
DUCHA
PARA EL
AUTOM
VIL
CLASIFICACION
PARA
PASEAR
TOTALES
48
VR UNITARIO
VR TOTAL
9.2.
Se utilizarn cuatro repisas que formen un rombo, para exhibir los productos que
se alquilarn, en medio de estos estantes pequeas mesas de sala que exhiban
actualidad en los productos de beb, revistas, artculos, decorativos alusivos al
mercado de los bebs. El almacn tendr total ambiente de beb, de tal manera
que desde el momento en que el padre ingrese al almacn sienta total comodidad,
genere en l confianza por la higiene, calidad y cuidado de los productos,
igualmente calidad y calidez en el servicio.
INVENTARIO
INVENTARIO
TELEFONOS (2)
FAX
IMPRESORA MULTIFUNCIONAL
IMPRESORA TRADICIONAL
COMPUTADOR DE MESA (3)
COMPUTADOR PORTATILES (1)
34.050.000
34.050.000
$
$
$
$
$
$
233.334
200.000
600.000
6.000.000
1.500.000
$
$
4.800.000
1.963.000
15.296.334
3.000.000
7.000.000
1.100.000
11.100.000
EFECTIVO EN CAJA
4.000.000
INVERSION INICIAL
64.446.334
49
9.3.
EDIFICIO E INSTALACIN
50
51
Caractersticas:
Se constituyen por una o varias personas naturales o jurdicas, quienes slo
sern responsables hasta el monto de sus respectivos aportes.
Una vez inscrita en el registro mercantil, formar una persona jurdica distinta
de sus accionistas.
Es una sociedad de capitales.
Su naturaleza siempre ser comercial, independientemente de las actividades
previstas en su objeto social.
Para efectos tributarios, se rige por las reglas aplicables a las sociedades
annimas27.
Las acciones y dems valores que emita la S.A.S no podrn inscribirse en el
Registro Nacional de Valores y Emisores ni negociarse en bolsa.
El documento de constitucin ser objeto de autenticacin de manera previa a
la inscripcin en el registro mercantil de la Cmara de Comercio, por quienes
participen en su suscripcin. Dicha autenticacin deber hacerse directamente
o a travs de apoderado.
Cuando lo activos aportados a la sociedad comprendan bienes cuya
transferencia requiera escritura pblica, la constitucin de la sociedad deber
27
Crear una empresa. [en lnea]. Santiago de Cali. [consultado el 20 de Agosto de 2012].
Disponible en internet: http://www.ccc.org.co/como-crear-su-empresa/seleccione-el-tipode-sociedad-a-constituir/
52
hacerse de igual
correspondientes
manera
inscribirse
tambin
en
los
registros
Formulario que lleva por nombre Registro Adicional de Registro para Fines
Tributarios (Anexos DIAN, Departamento Administrativo de Planeacin
Municipal y Departamento Administrativo de Hacienda Municipal),
debidamente diligenciado.
Copia documento de constitucin
Carta del representante legal, solicitando la matrcula.
Solicitud de registro de libros contables, indicando el nombre del empresario,
el destino de cada libro y el nmero de hojas tiles debidamente firmada y
autenticada la firma ante Notario o Juez. Junto con la solicitud se deben
anexar los libros en blanco debidamente numerados.
53
54
55
10.2.3.1. Valores
56
10.3.
EQUIPO EMPRESARIAL
57
Perfil:
Perfil:
-
Bachiller titulado.
Preferiblemente propietario de motocicleta.
Actitud y aptitud de servicio al cliente.
Proactividad y agilidad.
Organizada/o, responsable.
58
JUNTA
DIRECTIVA
GERENTE
COMERCIAL Y DE
MARKETING
GERENTE
ADMINISTRATIVO
Y FINANCIERO
SECRETARIA
AUXILIAR
CONTABLE
MENSAJERO
59
Representacin Legal
Fuerza de ventas
Diseo de estrategias de mercadeo
Estudio de clientes
Servicio al cliente
Fidelizacin de clientes
Investigacin de mercados
Estrategias de ventas
Informe mensual de ventas
Negociacin con proveedores
Diseo de estrategias de negociacin
Control de inventarios
Atencin telefnica
Manejo de transacciones contables
Pago de nmina
Pago a proveedores
Facturacin
Confirmacin datos clientes
Generar informes mensuales de cartera
Archivo
Coordinacin de labores de mensajera
60
El capital a invertir debe ser suficiente para cubrir las necesidades de personal,
instalaciones, inventario y otros pagos relacionados con la puesta en marcha del
negocio. Segn el anlisis realizado la inversin asciende a $ 64.446.334
distribuidos como se presenta en la siguiente tabla.
Tabla 1. Inversin requerida
INVERSION INICIAL
Terreno
Equipo de oficina
Efectivo
Inventario
Gasto de organizacin y puesta en marcha
Total inversion inicial
61
$
$
$
$
$
15.296.334
4.000.000
34.050.000
11.100.000
64.446.334
VALOR A FINANCIAR
36.089.947
4
PLAZO EN AOS
19,42%
TASA EA
PERIODO
ABONO CAPITAL
TABLA DE AMORTIZACIN
INTERESES
VALOR CUOTA
SALDO
$
36.089.947
1 $
6.779.519 $
7.008.668 $
13.788.187 $
29.310.428
2 $
8.096.102 $
5.692.085 $
13.788.187 $
21.214.326
3 $
9.668.365 $
4.119.822 $
13.788.187 $
11.545.961
4 $
11.545.961 $
2.242.226 $
13.788.187 $
62
VALOR A FINANCIAR
12.200.000
4
PLAZO EN AOS
19,42%
TASA EA
TABLA DE AMORTIZACIN
ABONO CAPITAL
INTERESES
VALOR CUOTA
PERIODO
0
SALDO
$ 12.200.000
1 $
2.291.778
2.369.240 $
4.661.018
$ 9.908.222
2 $
2.736.841
1.924.177 $
4.661.018
$ 7.171.381
3 $
3.268.335
1.392.682 $
4.661.018
$ 3.903.046
4 $
3.903.046
8.096.102 $
11.999.148
Se hace necesario tomar este crdito para cumplir con los compromisos
adquiridos por la organizacin. Como se puede observar en los indicadores de
rentabilidad el margen operacional y el neto son muy bajos lo que implica que el
resultado de cada ejercicio no sea el mejor. A menor utilidad menores
posibilidades de contar con recursos disponibles para cancelar en forma oportuna
los compromisos adquiridos por la empresa. Es as como el saldo final de caja del
tercer ao asciende a $ 2.031.166 y las fuentes de efectivo operacional (ventas de
contado y recaudos de cartera) ascienden en ese mismo ao a $ 135.633.573, los
egresos operativos tienen un valor total de $ 128.057.733 y los egresos
financieros correspondientes al crdito tomado para la inversin inicial ascienden a
$ $ 12.694.462. As las cosas el flujo de caja neto del ao en mencin es de $ 5.118.623 y el saldo final de caja sera $ -3.087.457 (estos datos no incluyen los
egresos relacionados con el segundo crdito tomado por $ 12.200.000).
63
$
$
$
$
$
$
$
AO 4
135.633.573
128.057.733
7.575.840
12.694.462
(5.118.623)
2.031.166
(3.087.457)
64
CONCEPTO
INGRESOS
Ventas de Contado (incluido IVA)
Cobranzas a 30 das
Prestamo
Total Ingresos
EGRESOS
Pago a Proveedores Comerciales
Pago Nmina
Pago Comisiones sobre ventas
Pago de IVA
Pago de Impuesto de Renta
Pagos Gastos de Administracin y Ventas
Compra de activos e inventario
Pagos Dividendos
Total Egresos
Flujo de Caja Operativo
Abonos a Capital Prstamo
Gastos Financieros Prstamo
Total Obligaciones Financieras
Flujo de Caja Neto
Saldo Inicial de Caja
Saldo Final de Caja
AO 0
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
(64.446.334) $
$
$
65
115.055.640 $
11.719.960 $
36.089.947
162.865.547 $
57.139.812
3.306.197
11.468.910
35.760.000
32.089.947
139.764.866
23.100.681
6.779.519
7.008.668
13.788.187
9.312.494
9.312.494
116.781.475 $
12.958.409 $
129.739.884 $
AO 3
AO 4
AO 5
119.117.104 $
13.213.608 $
$
132.330.712 $
122.095.032 $
13.538.541 $
12.200.000
147.833.573 $
125.757.883
13.939.183
139.697.065
$
$
$
$
$
$
2.043.000
58.854.006
5.592.983
16.100.413
886.790
36.832.800
$
$
$
$
$
$
1.443.720
60.619.627
5.704.842
17.996.703
23.890
37.937.784
$
$
$
$
$
$
1.501.469
62.438.215
5.847.463
18.428.719
286.684
39.075.918
$
$
$
$
$
$
1.561.528
64.311.362
6.022.887
18.964.296
35.811
40.248.195
$
$
$
$
$
$
$
$
$
162.041
120.472.033
9.267.851
8.096.102
5.692.085
13.788.187
(4.520.335)
9.312.494
4.792.159
$
$
$
$
$
$
$
$
$
4.365
123.730.930
8.599.781
9.668.365
4.119.822
13.788.187
(5.188.405)
4.792.159
(396.247)
$
$
$
$
$
$
$
$
$
52.385
127.630.853
20.202.720
13.837.739
4.611.466
18.449.205
1.753.516
(396.247)
1.357.269
$
$
$
$
$
$
$
$
$
6.544
131.150.622
8.546.443
2.736.841
1.924.177
4.661.018
3.885.425
1.357.269
5.242.694
Ventas de contado (incluido IVA): ventas incluido IVA $127.839.600 menos las
ventas a crdito $12.783.960, esto es igual a $115.055.640.
Pago de IVA: $ 11.468.910 este valor se calcula porque hay unos bimestres
que por compra de inventario el IVA le queda a favor y por lo tanto no paga
sino que se descuenta.
$ 15.296.334,00
$ 34.050.000,00
$ 11.100.000,00
$ 60.446.334,00
$ (28.356.387,00)
$ 32.089.947,00
66
ESTADO DE RESULTADOS
BABY HAPPY S.A.S.
Estado de Resultados Proyectado
al 31 de diciembre de cada ao
AO 0
VENTAS
(-) COSTO VARIABLES TOTALES
Margen de contribucin
(-) Gastos de venta
(-) Gastos de administracion
(-) Depreciacion
(-) Amortizacion de diferidos
$
$
$
$
$
$
$
UTILIDAD OPERATIVA
(-) Gastos financieros
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
(-) PROVISION DE IMPUESTOS 33%
UTILIDAD DESPUS DE IMPUESTOS
$
$
$
$
$
AO 1
110.206.552
3.306.197
106.900.355
57.139.812
35.760.000
1.529.633
2.775.000
9.695.910
7.008.668
2.687.242
886.790
1.800.452
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
$
180.045 $
67
AO 2
111.859.650
5.592.983
106.266.668
58.854.006
36.832.800
1.529.633
2.775.000
$
$
$
$
$
$
$
510.750 $
5.764.478
5.692.085
72.393
23.890
48.503
$
$
$
$
$
4.850 $
AO 3
114.096.843
5.704.842
108.392.001
60.619.627
37.937.784
1.529.633
2.775.000
$
$
$
$
$
$
$
541.395 $
4.988.562
4.119.822
868.740
286.684
582.056
$
$
$
$
$
58.206 $
AO 4
116.949.264
5.847.463
111.101.801
62.438.215
39.075.918
1.529.633
2.775.000
$
$
$
$
$
$
$
AO 5
120.457.742
6.022.887
114.434.855
64.311.362
40.248.195
1.529.633
-
563.051 $
585.573
4.719.984
4.611.466
108.518
35.811
72.707
$
$
$
$
$
7.760.092
1.924.177
5.835.915
1.925.852
3.910.063
7.271 $
391.006
68
BALANCE GENERAL
BABY HAPPY S.A.S.
Balance General Proyectado
al 31 de diciembre de cada ao
AO 1
ACTIVOS
Efectivo
Cuentas por cobrar
IVA descontable
Inventario
(-) Provisin prdida de inventario
por deterioro
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
ACTIVOS FIJOS
Terreno
Equipo de Oficina
(-) depreciacin acumulada
TOTAL ACTIVO FIJO
Activo diferido
(-) amortizacin activos diferido
TOTAL ACTIVO DIFERIDO
TOTAL ACTIVOS
PASIVO Y PATRIMONIO
Impuestos por pagar (Renta)
Impuestos por pagar (IVA)
Proveedores
Obligaciones financieras(prestamo)
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
Aporte de socios
Reserva Legal y Estatutaria
Utilidades retenidas
Utilidad del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
AO 2
AO 3
9.312.494
4.792.159
1.064.000
1.081.310
$
$
29.353.448
39.729.942
1.357.269
5.242.694
1.130.510
1.164.425
32.359.241
33.653.611
34.999.755
510.750
1.052.145
1.615.196
2.200.769
36.477.374
-
$
$
1.529.633
13.766.701
11.100.000
2.775.000
8.325.000
31.114.655
15.296.334
(396.247)
1.102.936
AO 5
$
$
AO 4
$
$
$
15.296.334
3.059.267
12.237.067
8.325.000
2.775.000
5.550.000
54.264.441
32.013.786
15.296.334
4.588.900
10.707.434
5.550.000
2.775.000
2.775.000
39.206.106
15.296.334
6.118.534
7.648.167
9.177.800
7.648.167
2.775.000
2.775.000
886.790
23.890
286.684
35.811
1.925.852
1.467.586
2.982.924
3.042.582
3.118.647
3.212.206
29.310.428
21.214.326
11.545.961
31.664.804
24.221.140
14.875.228
$
$
28.356.387
180.045
$
$
28.356.387
184.896
$
$
1.458.366
43.653
$
$
$
$
1.620.407
30.156.839
61.821.643
$
$
30.043.301
54.264.441
69
43.703.994
15.296.334
61.821.643
45.496.220
34.526.194
46.854.273
9.908.222
7.171.381
13.062.680
12.309.440
28.356.387
243.101
$
$
28.356.387
250.372
$
$
28.356.387
641.378
1.497.654
1.969.119
2.028.011
523.850
65.436
$
$
30.620.992
45.496.220
$
$
30.641.314
43.703.994
$
$
3.519.057
34.544.833
46.854.273
70
Razones de Liquidez
Razon corriente: Activo Corriente/ Pasivo Corriente
Prueba Acida:(Activo Corriente-Inventarios)/pasivo Corriente
Capital de trabajo:Activo Corriente-Pasivo Corriente
1,27
0,36
8.797.934
Razon de Actividad
AO1
AO1
Razones de Rentabilidad
Rendimientos sobre la inversion:Utilidad/Activos
Rendimiento del Activo fijo bruto:Utilidaad Neta/ Activo fijo bruto
Margen bruto:Utilidad bruta/Ventas
Margen operacional:Utilidad operacional/Ventas
Margen neto:Utilidad neta/Ventas
Rendimiento del patrimonio:Utilidad neta/ Patrimonio
AO1
AO3
2,26
0,14
19.205.041
AO4
2,80
0,30
24.196.841
AO5
3,40
0,56
29.564.042
AO2
AO3
AO4
AO5
7,2
1,8
7,3
2,0
7,5
2,4
7,6
2,5
7,9
2,4
51%
2
5%
27%
AO2
44%
1
4%
19%
AO3
32%
2
3%
10%
AO4
29%
1
3%
8%
AO5
25%
4
2%
6%
AO2
AO3
AO4
AO5
4%
17%
97%
9%
2%
7%
71
AO2
1,56
0,29
13.655.874
1%
5%
95%
5%
1%
2%
3%
9%
95%
4%
1%
4%
2%
5%
95%
4%
1%
2%
8%
26%
95%
6%
3%
9%
11.5.2.
Razones de actividad.
72
asciende a 1,8 veces durante el primer ao; pero s presenta una tendencia a
mejorar durante los aos siguientes. Hasta llegar a ser 2,4 veces.
11.5.3.
Razones de endeudamiento.
73
El rendimiento del activo bruto fue del 17% durante el primer ao, disminuy
durante los aos siguientes y finalmente en el quinto ao ascendi al 26%. El
rendimiento promedio del activo bruto fue del 12%. Este incremento se
produce porque en el ao 5 ya no se amortizan los diferidos (ahorro
$2.775.000), se disminuy el monto de los gastos financieros porque slo se
pagan inters por el ultimo crdito (ahorro entre el ao 4 y 5 de $1.593.564) y
finalmente se produjo una utilidad de $3.519.057.
AO 0
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5
74
F.CAJA
(64.446.334)
9.312.494
(4.520.335)
(5.188.405)
1.753.516
3.885.425
VALOR
COSTO CAPITAL
TIR
VPN
COSTO/BENEFICIO
20,49%
-43,38%
($ 58.538.474)
-90,83%
75
IMPULSOR
EBITDA
MARGEN EBITDA
KTNO
PRODUCTIVIDAD KTNO
PALANCA DE CRECIMIENTO
TASA IMPUESTO
UODI
COSTO CAPITAL
EVA
IMPULSORES DE VALORES
AO 1
AO 2
AO 3
AO 4
AO 5
14.000.543 10.579.861 9.834.590 9.587.668 9.875.298
0,13
0,09
0,09
0,08
0,08
30.417.448 32.195.965 33.462.178 34.784.121 36.164.180
0,28
0,29
0,29
0,30
0,30
0,46
0,33
0,29
0,28
0,27
0,33
0,33
0,33
0,33
0,33
6.496.259 3.862.200 3.342.336 3.162.389 5.199.261
20,49%
21,37%
22,73%
25,08%
24,89%
(6.392.824) (8.107.639) (7.550.487) (8.576.604) (7.126.460)
76
El EVA para cada uno de los cinco aos analizados siempre es negativo, lo
que significa que los rendimientos son menores a lo que cuesta generarlos.
Por lo tanto, la compaa est destruyendo valor, destruyendo riquezas para
los accionistas. Los socios estaran en una situacin ms favorable si
hubiesen elegido otras alternativas de inversin de igual riesgo.
77
Durante el anlisis financiero se puede observar que la empresa slo cubre sus
compromisos financieros; pero sus costos operativos son muy altos para
garantizar su existencia en el tiempo.
78
12. CONCLUSIONES
79
BIBLIOGRAFA
Jhonny de Jess Meza, anlisis financiero [en lnea] Santiago de Cali, 2010
[consultado el 9 de Mayo de 2011]. Disponible en internet:
http://www.gestiopolis.com/finanzas-contaduria/evaluacion-financiera-deproyectos-precios-corrientes-y-constantes.htm
Juanka Meja, Rentar y Reutilizar para Ahorrar [en lnea]. Santiago de Cali,
2011[consultado el 20 de Noviembre de 2011]. Disponible en internet:
http://chingale.com/idea-de-negocio-renta-de-accesorios-para-bebes/
80
ANEXOS
ANEXO A. Consulta existencia nombre de la empresa
81
82
83
ANEXO D. Encuesta
ENC UESTA ALQ UI LER ARTICULOS PARA BEB
FACU LDAD DE C IEN CIAS ECO NO M ICAS Y ADMINISTR ATIVAS
TRABAJO DE GRADO
SI
20 24
25 29
NO
2 a4
4a 6
4 o m s visitas al mes
Mu y de vez en cu an do
7. Est ara disp uesto a alquilar los artcu lo s para su h ijo tales co mo :
Cam a Cu na SI
NO
Mo iss SI
NO
Co che SI
NO
Baer a SI
NO
NO
84