Addoha Conso 2011

COMMUNICATION FINANCIRE
comptes consolids au 31 DCEMBRE 2011
Douja Promotion Groupe ADDOHA

comptes
CONSOLIDS
Bilan Consolid
EXERCICE
31/12/2011
EXERCICE
31/12/2010
703 443 720

5 411 508
5 007 486
495 981 236
24 044 345
1 386 516
171 612 628
29 758 912 386
18 569 900 603
1 152 380 429
6 651 660 514
736 423
3 054 704 728
329 529 689
207 435 396
207 435 396
30 669 791 502
527 207 379

16 985 171
5 102 639
362 380 265
59 151 256
83 588 048
26 641 220 141
17 758 764 883
1 626 562 250
4 218 423 943
824 798
2 612 193 376
424 450 891
500 948 764
291 299 004
209 649 760
27 669 376 284
ACTIF
ACTIF IMMOBILISE
Ecart d'acquisition
Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
Immobilisations financires
Titres mis en quivalence
Impts diffrs actifs
ACTIF CIRCULANT
Stocks et encours
Fournisseurs avances et acomptes
Clients et comptes rattachs
Personnel
Etat dbiteur
Diverses crances
DISPONIBILITES
Valeurs mobilires de placement
Disponibilits
TOTAL
PASSIF
CAPITAUX PROPRES DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE
Capitaux propres part du groupe
Capital
Primes
Rserves consolides
Rsultat net (Part du Groupe)
Intrts minoritaires
Rserves des minoritaires
Rsultat des minoritaires
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
DETTES FINANCIERES
IMPOTS DIFFERES PASSIFS
PASSIF CIRCULANT
Fournisseurs
Clients avances et acomptes
Personnel et organismes sociaux
Etat crditeur
Diverses dettes
Autres provisions
DECOUVERTS
TOTAL
EXERCICE
31/12/2011
EXERCICE
31/12/2010
Produits d'exploitation
Chiffre d'affaires
Autres produits d'exploitation
Charges d'exploitations
Achats consomms
Charges de personnel
Autres charges d'exploitation
Impts et taxes
Dotations d'exploitation
Rsultat d'exploitation
Charges et produits financiers
Rsultats courants des entreprises intgres
Charges et produits non courants
Impts sur les rsultats
Rsultat net des entreprises intgres
Quote- part des rsultats des entreprises mises en quivalence
Dotations aux amortissements des carts dacquisition
Rsultat net de l'ensemble consolid
Intrts minoritaires
Rsultat net (part groupe)
Nombre d'action
Rsultat par action
8 921 184 747

9 332 631 517
- 411 446 770
6 727 727 379
6 137 263 222
212 768 401
273 692 704
13 699 935
90 303 119
2 193 457 368
- 268 719 755
1 924 737 613
92 963 565
83 967 349
1 933 733 829
- 3 609 486
532 079
1 929 592 264
94 638 717
1 834 953 547
315 000 000
5.8
6 704 763 668

7 582 051 730
- 877 288 061
4 372 277 358
3 975 193 164
171 711 922
174 705 241
16 608 748
34 058 283
2 332 486 310
- 185 771 678
2 146 714 632
34 355 322
348 101 505
1 832 968 448
0
1 320 763
1 831 647 685
145 871 066
1 685 776 619
315 000 000
5.4
EXERCICE
31/12/2010
10 518 238 171

10 099 265 773
3 150 000 000
3 293 401 487
1 820 910 738
1 834 953 547
418 972 399
324 333 682
94 638 717
6 635 288
5 820 510 084
659 047 114
10 795 937 997
4 058 279 355
4 641 508 092
24 980 336
958 474 869
1 056 617 606
56 077 740
2 869 422 848
30 669 791 502
9 715 909 886

9 395 193 604
3 150 000 000
3 293 401 487
1 266 015 498
1 685 776 619
320 716 282
174 845 216
145 871 066
1 635 288
5 648 926 025
678 513 366
10 156 617 697
2 949 665 045
5 100 227 974
20 482 065
743 952 822
1 263 866 130
78 423 662
1 467 774 022
27 669 376 284
Tableau de flux de trsorerie consolid
Compte de Produits et Charges Consolid

Comptes
EXERCICE
31/12/2011
Flux de trsorerie lis l'activit

Rsultat net des socits intgres
limination des charges et produits sans incidence sur la trsorerie ou non
lis l'activit :
Amortissements et provisions (1)
Variation des impts diffrs
Plus-values de cession, nettes d'impt
Livraisons soi-mme
Charges rpartir affectes, nettes d'impt
Marge brute d'autofinancement des socits intgres
Variation du besoin en fonds de roulement li l'activit
Flux net de trsorerie gnr par l'activit
Flux de trsorerie lis aux oprations d'investissement
Acquisition d'immobilisations
Cession d'immobilisations, nettes d'impt
Titres d'auto contrle et OPCVM
Incidence des variations de primtre (2)
Flux net de trsorerie li aux oprations d'investissement
Flux de trsorerie lis aux oprations de financement
Dividendes verss aux actionnaires de la socit mre
Dividendes verss aux minoritaires des socits intgres
Augmentations de capital en numraire
Augmentations des cautions
Rcupration des cautions
Emissions d'emprunts
Remboursements d'emprunts
Flux net de trsorerie li aux oprations de financement
Variation de trsorerie
Trsorerie d'ouverture
Trsorerie de clture
(1) : A l exclusion des provisions sur lactif circulant

(2) : Prix dachat ou de vente augment ou diminu de la trsorerie acquise ou verse
EXERCICE
31/12/2011
EXERCICE
31/12/2010
1 933 733 829
1 832 968 448
- 46 625 364
- 89 421 258
- 1 322 782
11 207 484
1 787 802 505
2 478 371 946
- 690 569 441
42 112 022
644 735 694
940 040
293 527
45 598 613
2 472 983 985
3 077 134 885
- 604 150 901
221 491 958

693 000
- 291 299 004
- 25 310 000
- 537 407 962
9 489 522
6 608 915
12 075 000
9 194 393
624 674 762

144 998 400
100 000 000
47 579
30 951 890
1 828 850 576
1 657 266 517
-467 184 791
- 1 695 162 194
-966 825 258
- 2 661 987 452
421 242 482

164 999 200
2 992 500 000
5 792 997
15 812 569
2 505 646 317
525 384 409
4 396 539 798
3 801 583 290
- 4 768 408 548
- 966 825 258
Tableau de Variation des Capitaux Propres Consolids - Part du Groupe

LIBELLE
Capital social
Situation au 31/12/2009
2 835 000 000
Primes d'apport
Capitaux propres part

des minoritaires
877 967 695

- 456 725 213
Dividendes distribus
- 164 999 200
- 421 242 482
- 586 241 682
146 544 344
1 685 776 619
- 33 042 912
1 794 722 759
320 716 282
9 395 193 604
3 150 000 000
353 759 194
Capitaux propres part

du groupe
456 725 213
315 000 000
-131 250 000
Rsultat net de lexercice

Part du groupe
- 1 088 308 943
Autres mouvements
2 393 062 870
Rserves consolides (*)
Affectation du rsultat
Mouvements du capital
661 500 100
Ecart de rvaluation Autres comptes
2 677 500 000
2 992 500 000
- 45 598 613
- 156 292 505
131 250 000
3 293 401 488
2 236 770 365
Affectation du rsultat
Dividendes distribus
- 650 038 585
1 685 776 619
1 061 101 857
- 1 061 101 857
-144 998 400
- 624 674 762
-769 673 162
Mouvements du capital
Autres mouvements
5 194 212 527
3 150 000 000
3 293 401 488
60 231 913
- 202 720 188
1 834 953 547
98 256 117
1 473 745 330
2 176 538 452
63 344 684
1 834 953 547
418 972 399
10 099 265 773
(*) Y compris les intrts minoritaires
S.A. au capital de 3 150 000 000 Dhs - RC : Casablanca 52405

Sige social : Km 7 - Route de Rabat - An Seba - Casablanca
www.groupeaddoha.com
Rapport daudit sur les tats financiers consolids

exercice du 1er janvier au 31 dcembre 2011
Nous avons effectu laudit des tats financiers consolids ci-joints, du Groupe DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA comprenant le bilan au 31 dcembre 2011, le compte de rsultat, ltat de variation des capitaux propres
et le tableau des flux de trsorerie pour lexercice clos cette date, et des notes contenant un rsum des principales mthodes comptables et dautres notes explicatives. Ces tats financiers font ressortir un montant de capitaux
propres consolids du Groupe de MAD 10 518 238 171 dont un bnfice net consolid (part du Groupe) de MAD 1 834 953 547.
Responsabilit de la Direction
La direction est responsable de ltablissement et de la prsentation sincre de ces tats financiers, conformment aux normes nationales de consolidation. Cette responsabilit comprend la conception, la mise en place et le
suivi dun contrle interne relatif ltablissement et la prsentation dtats financiers ne comportant pas danomalie significative, ainsi que la dtermination destimations comptables raisonnables au regard des circonstances.
Responsabilit de lAuditeur
Notre responsabilit est dexprimer une opinion sur ces tats financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectu notre audit selon les Normes de la Profession applicables au Maroc. Ces normes requirent de notre part
de nous conformer aux rgles dthique, de planifier et de raliser laudit pour obtenir une assurance raisonnable que les tats financiers ne comportent pas danomalie significative.
Un audit implique la mise en uvre de procdures en vue de recueillir des lments probants concernant les montants et les informations fournis dans les tats financiers. Le choix des procdures relve du jugement de
lauditeur, de mme que lvaluation du risque que les tats financiers contiennent des anomalies significatives. En procdant ces valuations du risque, lauditeur prend en compte le contrle interne en vigueur dans lentit relatif
ltablissement et la prsentation des tats financiers afin de dfinir des procdures daudit appropries en la circonstance, et non dans le but dexprimer une opinion sur lefficacit de celui-ci. Un audit comporte galement
lapprciation du caractre appropri des mthodes comptables retenues et du caractre raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de mme que lapprciation de la prsentation densemble des tats financiers.
Nous estimons que les lments probants recueillis sont suffisants et appropris pour fonder notre opinion.
Opinion sur les tats financiers
A notre avis, les tats financiers consolids cits au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidle de la situation financire du Groupe DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA au 31
dcembre 2011, ainsi que de la performance financire et des flux de trsorerie pour lexercice clos cette date, conformment aux normes nationales telles que prescrites par la mthodologie adopte par le CNC du 15 juillet 1999.
Casablanca, le 11 juin 2012
Les Commissaires aux Comptes
NOTE 1 : PRINCIPES ET METHODES

1.1. INFORMATIONS RELATIVES A LENTREPRISE
La Socit Douja Promotion Groupe Addoha S.A (Groupe
ADDOHA), dont le sige social est situ KM 7, Route
de Rabat An Sbaa, Casablanca, est une socit anonyme
immatricule au Registre de Commerce de Casablanca sous
le numro 52405 et cote la Bourse de Casablanca sur le
premier compartiment sous le ticker ADH.
1.2. REFERENTIEL COMPTABLE
Les tats financiers du Groupe ADDOHA au 31 dcembre
2011 ont t tablis par rfrence aux rgles et principes
comptables marocaines tels que prescrits par la mthodologie
adopte par le CNC le 15 juillet 1999.
Les principales mthodes comptables appliques lors de la
prparation des tats financiers consolids sont exposes
ci-aprs. Sauf indication contraire, ces mthodes ont
t appliques de faon permanente tous les exercices
prsents.
obtenir des avantages de lactivit de celle-ci. Le contrle est

gnralement prsum exister si le Groupe dtient plus de la
moiti des droits de votes de lentreprise contrle.
Les tats financiers des filiales sont inclus dans les tats
financiers consolids compter de la date du transfert du
contrle jusqu la date laquelle le contrle cesse dexister.
Co-entreprises:
Le contrle conjoint est le partage du contrle dune entreprise
exploite en commun par un nombre limite dassocis ou
dactionnaires, de sorte que les politiques financire et
oprationnelle rsultent de leur accord.
Deux lments sont essentiels lexistence dun contrle conjoint :
U
n nombre limit dassocis ou dactionnaires partageant
le contrle :
-L
e partage du contrle suppose quaucun associ ou
actionnaire nest susceptible lui seul de pouvoir exercer
un contrle exclusif en imposant ses dcisions aux autres ;
1-3. MODALITES DE CONSOLIDATION
-L
existence dun contrle conjoint nexclut pas la prsence
dassocis ou dactionnaires minoritaires ne participant pas
au contrle conjoint.
1-3-1. Mthodes de consolidation
Un accord contractuel qui :
Filiales :
-p
rvoit lexercice du contrle conjoint sur lactivit conomique
de lentreprise exploite en commun ;
Les filiales sont des socits contrles par le Groupe

ADDOHA et sont consolides par intgration globale. Le
contrle existe lorsque le Groupe ADDOHA dtient le pouvoir
de diriger, directement ou indirectement, les politiques
financires et oprationnelles de lentreprise de manire
-
tablit les dcisions qui sont essentielles la ralisation
des objectifs de lentreprise exploite en commun et qui
ncessitent le consentement de tous les associs ou
actionnaires participant au contrle conjoint.

Mises en quivalence :
Les socits dans lesquelles le Groupe exerce directement ou
indirectement une influence notable sont consolides selon la
mthode de la mise en quivalence. Linfluence notable est
prsume lorsque le Groupe dtient plus de 20% des droits
de vote.
Oprations limines en consolidation :
Les soldes et les transactions intragroupes, ainsi que les
profits latents rsultant de transactions intragroupes, sont
limins dans le cadre de la prparation des tats financiers
consolids.
1-3-2. Ecarts dacquisition
Certaines socits entrant dans le primtre de consolidation
ont t acquises par le Groupe une valeur diffrente de
celle de la situation nette comptable. Lvaluation des carts
dacquisition est effectue dans les socits acquises sur la
base des valuations et des estimations ayant servi lachat
des dites participations.
Lcart de premire consolidation est la diffrence entre le
prix dacquisition et la quote-part de capitaux propres estims
de la socit la date dacquisition. Si cette diffrence est
positive (survaleur) et na pu tre affecte dans les postes
appropris du bilan, elle est porte lactif au poste Ecart
dacquisition et amortie selon un plan qui reflte les objectifs
fixs lors de lacquisition.
Si cette diffrence est ngative (boni dacquisition), elle est
porte au passif du bilan sous la rubrique Provisions pour
risques et intgre au compte de rsultat consolid 100%
le premier exercice.
1-3-3. Monnaie
Le Dirham est la monnaie de fonctionnement du Groupe.
Sauf indication contraire, les tats financiers consolids sont
prsents en Dirham (MAD).
1-3-4. Date de clture
Les rgles dvaluation prsidant ltablissement des

comptes consolids sont les mmes que celles appliques
pour les comptes annuels individuels et dictes par le Code
Gnral de la Normalisation Comptable (C.G.N.C.).
Mode damortissements :
Les immobilisations corporelles et incorporelles sont
values leur cot dacquisition (prix dachat et frais
accessoires) ou leur cot de production. Ce cot
comprend les frais directement attribuables au transfert
de lactif jusqu son lieu dexploitation et la mise en tat
pour permettre son exploitation de la manire prvue par
le Groupe ADDOHA.
Les amor tissements pour dprciation sont calculs
suivant le mode linaire en fonction de la dure attendue
dutilisation par le Groupe :
Immobilisations incorporelles
COMPTES
TAUX
Brevets et Marques
Non amortissable
Autres immobilisations incorporelles productives

Autres immobilisations incorporelles non productives
20%
MODE
NA
Linaire
Non amortissable
NA
Fonds commercial
NA
NA
Ecarts d'acquisition non affects
5% 33%
Linaire
COMPTES
TAUX
MODE
5%
Linaire
Installations techniques, matriel et outillage
10%
Linaire
Matriel de transport
20%
Linaire
Matriel et Mobilier de bureau
10%
Linaire
Matriel informatique
20%
Linaire
Autres immobilisations corporelles
10%
Linaire
Constructions
NA: Non applicable
Le Groupe vrifie lors de chaque arrt de comptes que les

dures damortissements retenues sont toujours conformes
aux dures dutilisation.
A dfaut, les ajustements ncessaires sont effectus.
Les rsultats des socits consolides correspondent

une priode de 12 mois se terminant le 31 dcembre de
chaque anne, lexception des socits entres ou sorties
du primtre en cours dexercice.
Toutes les socits entrant dans le primtre de consolidation
du Groupe ont tabli des comptes arrts au 31 dcembre
2011.
1-4. PRINCIPALES METHODES DEVALUATION
Les principales mthodes dvaluation utilises sont les
suivantes :
Mode dvaluation
Crances immobilises
Les crances sont inscrites en comptabilit pour leur montant
nominal. Laugmentation ou la diminution du montant de la
crance pour des raisons contractuelles ou lgales constitue
un complment ou une rduction de la crance modifiant la
valeur dentre. La contrepartie constitue une charge ou un
produit selon sa nature.
La valeur actuelle dune crance est en principe gale
sa valeur nominale si le rglement final parat certain. La
valeur dinventaire des crances immobilises est dtermine

uniquement en fonction des perspectives de recouvrement;

aucune provision nest constitue pour le seul fait quune
crance en Dirhams ou en Devises ne porte pas intrt ou
ne porte intrt qu un taux faible.
Titres de participation
Les titres de participation non consolids sont enregistrs
leur valeur dacquisition hors frais dacquisition, lesquels
sont inscrits directement dans les charges de lexercice. La
valeur dinventaire de ces titres est dtermine en fonction
de lactif net restim de la participation, de sa rentabilit, de
ses perspectives et des effets de complmentarit technique,
commerciale ou conomique susceptible de rsulter de la
participation selon le niveau de celle-ci.
Il est dabord dtermin la quote- part des frais financiers

stocker. Ensuite, les charges financires sont rparties sur
les projets au prorata du besoin de financement dgag sur
chaque programme.
Cependant, les frais financiers gnrs par le besoin de
financement, li aux programmes dont le dstockage est dj
entam, constituent des charges de la priode imputes au
Compte de Produits et Charges.
Le montant des frais financiers inclus dans la valorisation des
stocks ne pourra excder le maximum calcul au dpart.
Sagissant des activits immobilires, les stocks des travaux
en cours sont valus au cot de production sans que celui-ci
puisse excder la valeur nette de ralisation.
Les marges sur les stocks sont retraites pour la partie
facture en interne.
Impositions Diffres
Le calcul des impts diffrs est effectu socit par
socit, suivant la mthode du report variable, sur les
retraitements pratiqus en consolidation ainsi que sur les
diffrences temporaires existant entre le rsultat fiscal
et le rsultat comptable.
Les dficits fiscaux reportables ainsi que les
amortissements diffrs fiscalement sont retenus pour le
calcul des impts diffrs actifs si les socits concernes
sont actuellement dans une situation bnficiaire ou
prsentent une forte probabilit de sy trouver dans un
terme relativement court.
Stocks
Le stock des Rserves foncires est valoris au cot
dacquisition qui comprend le prix dachat des terrains, les frais
accessoires dachat (droits denregistrement, de conservation
foncire) ainsi que les dpenses dtudes et des travaux de
viabilisation et dquipement (travaux de lotissement).
Le stock des Constructions en cours est valoris au cot
des terrains et des quipements ainsi que les cots des
travaux de constructions.
Crances circulantes
Les crances sont values leur valeur nominale. Une
provision pour dprciation est pratique lorsque la valeur
dinventaire calcule en fonction des perspectives de
remboursement est infrieure la valeur comptable.
Les perspectives de remboursement sont fondes sur
les meilleures apprciations possibles du risque de non
recouvrement des crances concernes.
Trsorerie
La trsorerie comprend les disponibilits, les dpts court
terme et les concours bancaires courants dune dure infrieure
12 mois ds lorigine et sans risque de variation de valeur
significative.
Les titres et valeurs mobilires de placement, constitus
des actifs financiers court terme, sont enregistrs au cot
historique. Une provision pour dprciation est constitue
lorsque la valeur de ralisation est infrieure au prix dacquisition.
Contrats de Crdit Bail
Les stocks des programmes achevs constructions

termines comprennent lensemble des cots des terrains
dquipement ou de constructions, y compris les charges
restant payer sur ces programmes qui sont constates
sous forme de dettes provisionnes.
Les contrats de crdit-bail relatifs aux biens mobiliers et

immobiliers sont retraits dans les comptes consolids.
Les biens sont enregistrs en immobilisations lactif du
bilan la valeur stipule au contrat avec, pour contrepartie,
lenregistrement de la dette au passif du bilan.
Les stocks sont valoriss selon la mthode de linventaire

permanent. La valorisation des stocks tient compte de
lincorporation des charges financires lies aux projets de
construction.
Les retraitements entranent les consquences comptables

suivantes :
Pour la rserve foncire, lincorporation des charges

financires au cot des terrains est opre partir de la
dcision dacquisition par le versement partiel ou total du prix
dachat entre les mains du ou des vendeurs ou du notaire.
- annulation de la charge de crdit-bail : les redevances

enregistres parmi les loyers sont annules par la constatation
dune charge financire et le remboursement de la dette.
- constatation de lamortissement des immobilisations : les
biens donnent lieu ltablissement dun plan damortissement
en fonction duquel sont enregistres les dotations.

Distinction entre rsultat courant et extraordinaire

Le rsultat courant inclut lensemble des produits et charges
directement lis aux activits ordinaires du groupe, que ces
produits et charges soient rcurrents ou quils rsultent de
dcisions ou doprations ponctuelles. Les lments inhabituels
dfinis comme des produits ou des charges non rcurrents
par leur frquence, leur nature et leur montant (comme les
cots de restructurations) font partie du rsultat courant.
Les lments extraordinaires sont dfinis de manire trs
restrictive et correspondent des produits et des charges
inhabituels dune importance majeure.
2-2. MTHODES DE CONSOLIDATION

METHODE
CONDITIONS
Intgration globale
Socit place sous le contrle exclusif de la socit consolidante
Intgration proportionnelle
Socit dans laquelle la socit consolidante exerce un

contrle conjoint avec un ou plusieurs actionnaires principaux
Socit dans laquelle la socit consolidante exerce une
influence notable
Mise en quivalence
2-3. PRIMTRE DE CONSOLIDATION

Toutes les socits consolides ont leur sige social au Maroc.
Socit mre : KM 7, Route de Rabat An Sbaa, Casablanca.
Forme
juridique
Nom
Adresse
%
%
contrle intrt
Rsultat par action
DOUJA PROMOTION
GROUPE ADDOHA
SA
KM 7, Route de Rabat An Sbaa, Casablanca 100% (1) 100% (1)
Le Groupe ADDOHA prsente un rsultat par action. Le

rsultat net par action est obtenu en divisant le rsultat net
(part du Groupe) par le nombre moyen pondr dactions
ordinaires en circulation au cours de lexercice.
IMMOLOG
SA
KM 7, Route de Rabat An Sbaa, Casablanca
NOTE 2 : PERIMETRE DE CONSOLIDATION

2-1. PRINCIPES DE CONSOLIDATION
Les socits dimportance significative dans lesquelles le
groupe exerce un contrle exclusif sont consolides par
intgration globale.
Toutefois, dans les cas exceptionnels o ce traitement
conduirait ce que les comptes consolids ne donnent pas
une image fidle du patrimoine, de la situation financire
ainsi que du rsultat de lensemble constitu des entreprises
comprises dans la consolidation, et les cas ne rpondant
pas aux conditions du premier paragraphe, ces entreprises
sont mises en quivalence et une information approprie est
donne dans lannexe.
Les socits dimpor tance significative contrles
conjointement par un nombre limit de partenaires sont
consolides par intgration proportionnelle.
Les socits dimportance significative et sur lesquelles le
groupe exerce une influence notable sur la gestion et la
politique financire sont mises en quivalence ; linfluence
notable est prsume lorsque plus de 20% des droits de
vote sont dtenus.
Les socits qui rpondent aux critres ci-dessus, mais qui
ne prsentent pas leur date dacquisition de caractre
durable de dtention, ne sont pas consolides. Sont, par
ailleurs exclues du primtre de consolidation les socits
en liquidation. Ces participations sont values leur cot
dacquisition, diminu dune dprciation si ncessaire.
50%
Mth.
Conso
IG (*)
50%
IG
PROMOLOG
SARL
KM 7, Route de Rabat An Sbaa, Casablanca 99,95%
99,95%
IG
PROMIF
SARL
99,95%
IG
DAR JAWDA
SARL
99,99%
IG
ADDOHA ESSALAM
SARL
99,90%
IG
TANGER SAKANE
SA
27&28, Avenue Moulay Youssef Rsidence 99,87%

Yacine II Tanger
99,87%
IG
MAROC VILLAGES
& RESIDENCES
SA
99,87%
IG
MABANI ZELLIDJA
SA
49,99%
IP
ALQUDRA ADDOHA
POUR LINVESTISSEMENT IMMOBILIER
SA
49,99%
IP
SA
27&28, Avenue Moulay Youssef Rsidence

Yacine II Tanger
80%
80%
IG
SA
KM 7, Route de Rabat An Sbaa, Casablanca
50%
50%
IP
SA
99,87%
IG
SA
MABANI DETROIT
GENERAL FIRM
OF MOROCCO
TRADE
MANAGEMENT
MARRAKECH
GOLDEN RESORTS
BELADI HADJ FATAH
SARL
63, Bd Anfa Angle rue Washington, Casablanca
99,87%
IG
50%
50%
IG
OPTIM
SA
7, Rue Assilah, Casablanca
99,60%
99,60%
IG
CITA
SA
99,87%
IG
AWAL SAKANE
LES PEPINIERES
DE LATLAS
ATLAS
MEDITERRANEAN
REAL FLY
(*) :
IG
:
IP
:
MEQ
:
(1)
:
Rsidence Yasmine II, 27-28 Avenue My

Youssef, Tanger
7, Route de Rabat An Sbaa, CasaSARL KM
blanca
KM
7, Route de Rabat An Sbaa, CasaSA
blanca
KM 7, Route de Rabat An Sbaa, CasaSA
blanca
KM 7, Route de Rabat An Sbaa, CasaSA
blanca
SA
CAP SPARTEL
50%
50%
IP
50%
50%
IG
100%
100%
IG
100%
100%
IG
33.33%
33.33%
MEQ
Intgration Globale
Intgration Proportionnelle
Mise En Equivalence
Socit Consolidante
NOTE 3 : COMPARABILITE DES COMPTES

Le Groupe ADDOHA na pas procd des changements de
mthodes et principes comptables gouvernant ltablissement
des comptes consolids.
3-1. EVOLUTION DU PERIMETRE AU 31 DECEMBRE
2011
En 2011, le primtre de consolidation a subi des mouvements
se rapportant lacquisition complmentaire de 40% du
capital de la socit AWAL SAKANE et la cration de trois
autres socits.

Socits entres en primtre
Nature
Capital
Acquisition
complmentaire
AWAL SAKANE
Valeur
dAcquisition
Situation nette
50 000 000 23 977 404,33 25 000 000
LES PEPINIERES DE LATLAS
Cration
300 000
293 635
NA
ATLAS MEDITERRANEAN
Cration
10 000
- 874 071
NA
REAL FLY
Cration
15 000 000
- 1 919 990.22
NA
3-2. EVOLUTION DU PERIMETRE AU 31 DECEMBRE

2010
Au premier septembre 2010, le primtre de consolidation
a subi un mouvement se rappor tant lacquisition
complmentaire de 30% du capital de la socit MABANI
DETROIT, EX - GILMAROC SEASIDE RESORTS.
Socits entres en primtre
MABANI DETROIT
Valeur
Situation nette dAcquisition
Nature
Capital
Acquisition
complmentaire
5 000 000
- 677 334,38
12 075 000
La baisse des immobilisations financires est due

essentiellement au remboursement des cautions de
GENERAL FIRM OF MOROCCO.
4-1-4. TITRES MIS EN EQUIVALENCES
2 011
2010
1 386 516
Il sagit des titres de la socit REAL FLY, dtenue hauteur

de 33.33% par DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA.
4-1-5. IMPOTS DIFFERES ACTIF
Ils correspondent aux impts diffrs calculs sur les
retraitements des non-valeurs et des dficits fiscaux
reportables :
Impts diffrs- Actif
NOTE 4 : DETAIL DES COMPTES DU BILAN

4-1. ACTIFS IMMOBILISES
4-1-1. ECART DACQUISITION

2010
Valeur brute
Amortissement
Valeur nette
Augmentation
19 926 570
8 096 301
4-2-1. STOCKS
Les stocks retraits par nature se dtaillent comme suit :
16 985 171
-532 079
11 041 584
5 411 508
Cet cart est valu la date dacquisition suivant les

valuations et les estimations effectues par la socit
cette date. La diminution de lcart dacquisition positif est
due principalement lannulation de lcart relatif lacquisition
complmentaire de 30% de la socit MABANI DETROIT, EX
- GILMAROC SEASIDE RESORTS.
4-1-2. IMMOBILISATIONS CORPORELLES
La variation des immobilisations corporelles correspond
principalement la livraison soi-mme du Club-house, Marina
et Mdina de la Socit dAmnagement de Saidia (SAS) :
2011
2010
29 585 346
5 085 346
281 608 008
58 625 664
Installations techniques, matriel et outillage
5 791 138
8 391 703
Matriel de transport
8 543 526
19 717 829
Immobilisations corporelles en cours

TOTAL
25 210 847
21 938 573
4 480 025
95 525 249
140 762 347
153 095 901
495 981 236
362 380 265
4-1-3. IMMOBILISATIONS FINANCIERES

Immobilisations Financires
Prts immobiliss
Crances financires
Titres de participations non consolids
Autres titres immobiliss
TOTAL
83 588 048
11 830 269
2 684 793
Mobilier, matriel de bureau et amnagements
171 612 628
4-2. ACTIFS CIRCULANTS
788 685
Autres immobilisations corporelles
2010
83 588 048
2011
532 079
Constructions
TOTAL
2011
171 612 628
Diminution
2 941 399
Terrains
Impts diffrs -actif
2011
2010
44 403
18 558 715
48 225 022
5 485 631
10 485 631
396 200
24 044 345
59 151 256
Nature
Rserve foncire (a)
Travaux en cours (b)
Produits finis ( c)
Total
2011
2010
2 160 611 164

2 559 015 995
12 933 345 760 11 982 794 450
3 475 943 680
3 216 954 438
18 569 900 603 17 758 764 883
(a) : Les stocks de la rserve foncire retraits par filiales se dtaillent comme suit :
Socit
DOUJA PROMOTION
IMMOLOG
DAR JAWDA
ADDOHA ESSALAM (1)
TANGER SAKANE
MABANI DETROIT
MABANI ZELLIDJA
ALQUDRA ADDOHA
BELADI HADJ FATAH (1)
CITA
AWAL SAKANE
Total
2011
1 281
106
11
121
219
778
287
661
124
700
025
180
0
96 247 469
52 189 241
10 821 293
460 736 330
19 670 802
2 160 611 164
2010
983
375
13
121
27
153
214
121
271
450
892
482
385
700
675
933
173
362
418 340 773
466 241 994
0
2 559 015 995
(b) : Les stocks des travaux en cours retraits par filiales se dtaillent comme suit :
Socit
DOUJA PROMOTION
IMMOLOG
DAR JAWDA
ADDOHA ESSALAM (1)
TANGER SAKANE
GENERAL FIRM OF MOROCCO (1)
MABANI DETROIT
MABANI ZELLIDJA
CITA
MARRAKECH GOLDEN RESORTS
OPTIM
AWAL SAKANE
TRADE MANAGEMENT
Total
Marge Interne
Total Brut
Provisions des quipements
Total Net

2011
2010
5 488 794 044

5 759 466 121
815 581 799
196 659 973
46 186 204
3 599 704
343 169 056
715 017 054
288 263 240
269 077 576
1 900 152 619
2 620 371 084
542 831 954
259 905 150
94 070 704
188 396 983
424 551 223
8 831 973
2 240 638 232
1 288 140 103
457 497 892
435 126 207
253 841 415
244 325 358
34 588 074
9 302 140
12 939 468 597 11 988 917 287
12 939 468 597 11 988 917 287
6 122 837
6 122 837
12 933 345 760 11 982 794 450
(c) : Les stocks des produits finis retraits par filiales se dtaillent comme suit :
Filiale
Socit
2011
2010
1 915 268 988
1 446 633 795
IMMOLOG
604 328 589
1 054 467 618
PROMOLOG
2 362 402
2 495 561
ADDOHA ESSALAM (1)
109 631 348
72 466 842
TANGER SAKANE
264 998 243
125 362 142
GENERAL FIRM OF MOROCCO (1)
395 715 080
421 011 719
MABANI ZELLIDJA
126 754 150
17 899 236
ALQUDRA ADDOHA
59 067 005
24 579 398
DOUJA PROMOTION
IMMOLOG
DAR JAWDA
AWAL SAKANE
Total
Total Brut
Provisions des quipements
Total Net
353 465 950
192 023 613
TANGER SAKANE
139 149 797
69 057 763
90 694 093
MAROC VILLAGES
20 000
7 410
35 134 454
GENERAL FIRM OF MOROCCO
734 228 262
613 079 743
3 266 165 460
3 525 154 702
3 266 165 460
49 211 022
49 211 022
3 475 943 680
3 216 954 438
2011
2010
4 553 760 564
2 472 034 698
674 264 631
481 751 851
14 223 988
46 189 300
ADDOHA ESSALAM
924 006 702
434 868 493
TANGER SAKANE
133 340 145
155 146 874
272 223 362
450 285 067
DAR JAWDA
TRADE MANAGEMENT
29 559 609
172 524 455
168 346 902
18 144 197
17 103 733
BELADI HADJ FATAH
69 816 000
141 411 985
AWAL SAKANE
122 749 916
6 984 613 568
4 367 138 901
MABANI ZELLIDJA
ALQUDRA ADDOHA
Total Brut
Intercos
332 953 054
148 714 958
Total Net
6 651 660 514
4 218 423 943
Trsorerie - Actif
Banques dbiteurs (1)
TOTAL
DAR JAWDA
TRADE MANAGEMENT
MABANI ZELLIDJA
ALQUDRA ADDOHA
BELADI HADJ FATAH
CITA
OPTIM
CAP SPARTEL
6 598 545
7 833 215
37 730 458
36 935 304
186 993 149
24 171 086
578 991
574 071
6 760
7 523 407
27 723 450
1 564 869
2 909 611
ATLAS MEDITERRANEAN
72 141
LES PEPINIERES DE LATLAS
36 821
AWAL SAKANE
Total Brut
Intercos
Total Net
36 416 950
4 391 232 409
3 098 380 002
332 953 054

4 058 279 355
148 714 958

2 949 665 045
4-4-2. CLIENTS, AVANCES ET ACOMPTES

Les comptes des avances clients retraits par filiales se
dtaillent comme suit :
Socit
DOUJA PROMOTION
IMMOLOG
PROMOLOG
DAR JAWDA
ADDOHA ESSALAM
MABANI ZELLIDJA
2011
2010
291 299 004
ALQUDRA ADDOHA
207 435 396
209 649 760
BELADI HADJ FATAH
207 435 396
500 948 764
2 011
2 010
1 960 251 553
1 938 380 116
96 043 755
491 761 547
513
513
2 950 957
2 794 090
271 127 581
747 804 132
74 498 246
44 375 000
572 463 035
659 382 944
19 800 110
49 278 342
110 000
345 000
28 338 418
27 487 469
1 600 519 509
1 076 970 108
10 160 970
58 174 713
3 600 500
3 474 000
AWAL SAKANE
1 642 946
4 641 508 092
5 100 227 974
2011
2010
12 000 000
CITA
MABANI DETROIT
Total
4.4. PASSIFS CIRCULANTS
676 900
106 180 513
MABANI DETROIT
(2) : Les banques- dbiteurs sont principalement constitues des avoirs en banques des diffrentes
socits du Groupe.
11 165 421
120 141 832
12 000
TANGER SAKANE
4.3. TRESORERIE- ACTIF

Titres et valeurs de placement
2 816 749
ADDOHA ESSALAM
Les comptes clients dbiteurs retraits par filiales se dtaillent

comme suit :
IMMOLOG
773 727 494
809 339
7 204 079
4-2-2. CLIENTS ET COMPTES RATACHES
DOUJA PROMOTION
962 405 593
22 894 279
(1) : Le dstockage des carts de rvaluation, affects aux stocks, est dtermin en fonction des
marges raliser par les projets au prorata de la marge globale de chaque projet de la faon suivante:
Pour chaque projet la marge ralise sera divise par la marge globale estime du projet et multiplie
par lcart dvaluation affect audit projet.
Cet cart de rvaluation est affect aux projets et aux sous projets et par unit homogne de faon
appliquer cette rgle aux units concernes.
Socit
2 010
1 210 557 962
18 253 495
22 449 498
PROMIF
2 011
1 769 857 109
4 208 280
3 525 154 702
Marge Interne
DOUJA PROMOTION
4.5. TRESORERIE- PASSIF
4-4-1. FOURNISSEURS
Les comptes fournisseurs crditeurs retraits par filiales se
dtaillent comme suit :
Trsorerie- Passif
Crdits d'escomptes
Crdits de trsorerie (1)
1 000 000 000
Banques de rgularisation (1)
1 857 422 848
1 467 774 022
2 869 422 848
1 467 774 022
TOTAL
(1) : Il sagit de lutilisation des lignes de dcouverts autorises par les banques dans le cadre du
financement du cycle dexploitation des socits du Groupe.

NOTE 5 : Detail des comptes de

resultat
5.1. CHIFFRE DAFFAIRES
Le chiffre daffaires correspond aux contrats de ventes
dfinitifs tablis, il est dtaill par filiale comme suit :
CHIFFRE
DAFFAIRES
SOCIAL
2011
Socit
CHIFFRE
INTERCOS 2011 DAFFAIRES
RETRAITE 2011
DOUJA PROMOTION
5 366 057 062
IMMOLOG
1 463 415 569
73 170 778
5 366 057 062 4 483 660 238

1 390 244 790
968 892 736

-
PROMIF
175 000
8 750
166 250
88 001 573
1 590 794 440
79 538 532
1 511 255 908
816 120 725
91 159 797
4 557 990
86 601 807
208 627 926
544 156 351
149 850
544 006 501
436 321 247
MABANI ZELLIDJA
246 002 352
12 300 118
233 702 234
309 994 220
AL QUDRA ADDOHA
39 916 582
1 995 829
37 920 753
21 902 049
BELADI HADJ FATAH
16 235 763
16 235 763
248 531 016
TRADE MANAGEMENT
24 633 008
MABANI DETROIT
43 423 975
AWAL SAKANE
TOTAL
128 218 358

9 554 188 257
24 633 008
43 423 975
6 410 918
121 807 440
221 556 740 9 332 631 517 7 582 051 730
5.2. AUTRES PRODUITS DEXPLOITATION

Ces produits sont relatifs notamment aux variations de stocks :
Socit
2011
2010
DOUJA PROMOTION
- 158 225 242
- 616 050 426
IMMOLOG
- 218 439 558
- 72 884 332
40 241 240
- 66 111 941
- 288 526 395
- 199 583 725
118 043 049
- 21 536 837
- 387 835 591
- 57 188 366
DAR JAWDA
ADDOHA ESSALAM
TANGER SAKANE
TRADE MANAGEMENT
MABANI ZELLIDJA
ALQUDRA ADDOHA
BELADI HADJ FATAH
CITA
OPTIM
MABANI DETROIT
AWAL SAKANE
Total Brut
Intercos
Total Net
ACHATS
CONSOMMES
SOCIAUX 2011
66 717 877
26 342 960
- 31 627 088
- 17 020 652
109 732
- 74 884 909
446 255 014
144 529 665
46 058
1 546 252
30 060 348
64 165 607
521 545
11 388 643
- 72 211 733
- 454 870 745
- 877 288 061
43 423 975
- 411 446 770
- 877 288 061
DAR JAWDA
ACHATS
ACHATS
CONSOMMES CONSOMMES
RETRAITES
RETRAITES
2011
2010
INTERCOS
2011
3 359 377 562

880 949 208
PROMIF
ADDOHA ESSALAM
Socit
IMMOLOG
TANGER SAKANE
Ces achats correspondent aux cots de terrains, VRD et

construction des ventes ralises :
DOUJA PROMOTION
CHIFFRE
DAFFAIRES
RETRAITE
2010
PROMOLOG
DAR JAWDA
5.3. ACHATS CONSOMMES
73 170 778
11 879
3 359 377 562
2 175 463 938
807 778 429
585 573 971
11 879
-5 334
41 290 697
8 750
41 281 947
3 111 860
ADDOHA ESSALAM
771 881 257
79 538 532
692 342 725
345 017 321
TANGER SAKANE
193 898 586
4 557 990
189 340 596
142 116 073
242 385 248
149 850
242 235 398
226 180 483
MABANI DETROIT
MABANI ZELLIDJA
AL QUDRA ADDOHA
71 814 171
CITA
12 300 118
220 094 724
2 339 692
1 995 829
343 863
1 003 850
521 545
11 388 643
521 545
16 322 224
16 322 224
38 566 851
446 316 732
446 316 732
144 565 258
46 058
1 546 252
OPTIM
AWAL SAKANE
46 058
32 885 416
ATLAS MEDITERRANEAN
TRADE MANAGEMENT
TOTAL
64 170 147
236 493 850
232 394 842

BELADI HADJ FATEH
71 814 171
6 410 918
26 474 498
15 526
15 526
22 945 345
22 945 345
6 315 395 987
178 132 765 6 137 263 222 3 975 193 164
NOTE 6 : ENGAGEMENTS HORS BILAN

Les principaux engagements hors-bilan concernent
principalement la socit Douja Promotion Groupe Addoha,
sont dtaills comme suit :
ENGAGEMENTS DONNES
2 011
2010
246 304 000
18 852 805
2 010 150 000
1 885 000 000
1 500 000 000
1 500 000 000
3 756 454 000
3 508 791 098
Avals et cautions bancaires Douja

Avals et cautions bancaires-Autres filiales
3 738 040
Autres engagements donns (Max. autoris) Douja

Autres engagements donns (Max. autoris)-Autres filiales
101 200 254
Billet ordre C.M.T ATTIJARIWAFABANK Douja

TOTAL
ENGAGEMENTS RECUS
2011
2010
NEANT
NEANT
NOTE 7 : EVENEMENTS POST-CLOTURE

Les vnements, ns postrieurement la clture de lexercice
non rattachables cet exercice et connus avant la premire
communication financire externe des tats financiers, sont
dtaills comme suit :
DATES
INDICATION DES EVENEMENTS

Favorables
Nant
Dfavorables
Nant


Addoha Conso 2011

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COMMUNICATION FINANCIRE

comptes consolids au 31 DCEMBRE 2011

Douja Promotion Groupe ADDOHA

703 443 720

527 207 379

8 921 184 747

6 704 763 668

10 518 238 171

9 715 909 886

Tableau de flux de trsorerie consolid

Compte de Produits et Charges Consolid

Flux de trsorerie lis l'activit

(1) : A l exclusion des provisions sur lactif circulant

1 933 733 829

1 832 968 448

221 491 958

624 674 762

421 242 482

Tableau de Variation des Capitaux Propres Consolids - Part du Groupe

2 835 000 000

Capitaux propres part

877 967 695

- 164 999 200

- 421 242 482

- 586 241 682

146 544 344

1 685 776 619

1 794 722 759

320 716 282

9 395 193 604

3 150 000 000

353 759 194

Capitaux propres part

456 725 213

315 000 000

-131 250 000

Rsultat net de lexercice

- 1 088 308 943

2 393 062 870

Rserves consolides (*)

661 500 100

Ecart de rvaluation Autres comptes

2 677 500 000

2 992 500 000

- 156 292 505

131 250 000

3 293 401 488

2 236 770 365

- 650 038 585

1 685 776 619

1 061 101 857

- 1 061 101 857

-144 998 400

- 624 674 762

-769 673 162

5 194 212 527

3 150 000 000

3 293 401 488

- 202 720 188

1 834 953 547

1 473 745 330

2 176 538 452

1 834 953 547

418 972 399