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I.
Le bilan comptable :
A. Dfinition.
Le bilan comptable est un document de synthse. Etabli une date donne, il prsente la situation patrimoniale de l'entreprise
cette date.
B. Aspect fonctionnel du bilan comptable.
Dans le bilan comptable, les lments de l'actif et du passif sont classs selon leur fonction, c'est--dire selon leur appartenance
l'un des cycles suivants :
Cycle investissement/financement : constitu des lments stables savoir les actifs immobiliss et le financement permanent.
Cycle d'exploitation : comprend les lments gnrs par le fonctionnement courant de l'entreprise, c'est--dire les lments
appartenant l'actif circulant et au passif circulant.
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Exemple : Bilan condens de l'entreprise "ALPHA" au 31/12/2014.
Masses de l'actif
Act. immobilis
Act. circulant
Trsorerie-Actif
Total
Montants
699 624
56,96
513 450
41,80
15 000
1,22
1 228 074
100
Masses du passif
Montants
Fin. Permanent :
846 414
68,92
- Cap. Propres
501 414
40,82
- Emprunt
345 000
28,09
376 960
30,69
4 700
0,38
1 228 074
100
Passif circulant
Trsorerie-Passif
Total
Il contient des actifs fictifs qui n'ont aucune valeur relle : les immobilisations en non valeur.
L'amortissement calcul ne reflte souvent pas la dprciation relle des immobilisations corporelles.
L'application du principe du cot historique et de celui de prudence fait que des immobilisations, comme les terrains et le fonds
commercial, continuent figurer au bilan pour leur valeur d'entre sans tenir compte des plus-values qu'elles peuvent receler.
Le bilan comptable ne renseigne pas sur l'chance des crances et des dettes.
L'analyste financier est amen effectuer des retraitements sur le bilan comptable pour aboutir un bilan financier ou bien rel.
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II.
Le bilan financier, dvelopp ou condens, est un bilan dont les lments sont valus leur valeur relle et classs en fonction
de leur chance. Il doit permettre de renseigner les dirigeants et les tiers (notamment les prteurs) quant la solvabilit de
l'entreprise, sa liquidit financire et son quilibre financier.
B. La solvabilit de l'entreprise :
C'est l'aptitude de l'entreprise faire face ses engagements financiers (dettes) d'une manire gnrale et notamment en cas de
liquidation. La solvabilit dpend donc de la valeur relle du patrimoine mesure par l'actif net rel. Celui-ci est donn par la formule
suivante :
Des redressements doivent tre oprs sur les lments d'actif du bilan comptable pour aboutir l'actif net rel. Ces redressements
consistent corriger les actifs comptables du montant des plus ou moins values qu'ils peuvent receler dans la ralit.
C. La liquidit financire de l'entreprise.
L'entreprise doit pouvoir faire face ses chances, c'est--dire de disposer de liquidits pour payer les dettes qui viennent
l'chance. Pour ce, le bilan financier doit prendre en considration de nouveaux critres de classification pour juger le degr de
liquidit financire de l'entreprise :
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Les lments de l'actif sont reclasser par ordre de liquidit croissante. La liquidit est l'aptitude d'un lment tre transform
en disponibilits. On distingue :
Valeurs immobilises (lments + 1 an);
Valeurs d'exploitation (Stocks);
Valeurs ralisables (crances et valeurs - 1 an);
Valeurs disponibles (disponibilits).
Les lments du passif sont reclasser par ordre d'exigibilit croissante. L'exigibilit est dfinie par la proximit du terme auquel
une dette doit tre rgle. Les lments du passif sont classs comme suit :
Capitaux propres;
Dettes long et moyen terme (dettes + 1 an);
Dettes court terme (dettes - 1 an).
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Les installations techniques, matriels et outillages, sont estims 50% de leur valeur d'entre;
Une provision durable de 38 000 DH est constituer (grosse rparation des btiments);
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Tableau des crances :
Crances
Total
A - 1 an
80 000
64 000
16 000
202 950
202 950
30 000
5 400
24 600
312 950
69 400
243 550
De l'actif immobilis :
Prts immobiliss
De l'actif circulant :
Client et Comptes Rattachs
Autres dbiteurs
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Tableau des dettes :
Total
A - 1 an
345 000
301 000
44 000
Fournisseurs et CR
335 300
32 300
303 000
Organisme sociaux
14 400
14 400
Etat
14 500
14 500
3 500
3 500
707 700
333 300
379 400
De financement :
Autres dettes de financements
De passif circulant :
Comptes de rgularisation
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D. Principaux retraitements et reclassements :
Les immobilisations en non valeur : n'ont aucune valeur sur le march et constituent des actifs fictifs. Elles doivent tre
limines de l'actif immobilis, on rduit en consquence les capitaux propres. Exemple : frais prliminaires engags par
l'entreprise lors de sa cration.
Les autres immobilisations doivent tre corriges des plus ou moins values latentes qu'elles peuvent receler.
Les immobilisations financires (prts immobiliss) dont l'chance est moins d'un an sont reclasser parmi les valeurs
ralisables.
Les stocks doivent tre pris pour leur valeur relle et diminus du stock outil (stock minimum ou de scurit). Ce dernier est
considre comme une immobilisation (il dure au sein de l'entreprise), donc reclasser en actif immobilis.
Les crances plus d'un an sont reclasser parmi les valeurs immobilises, alors que les effets escomptables sont considrs
comme des disponibilits.
Les titres et valeurs de placement difficilement ngociables (vendables) sont reclasser en actif immobilis, ceux qui sont
facilement ngociables constituent en fait des valeurs disponibles (Trsorerie).
L'cart de conversion actif reprsente une perte de change latente. Lorsque cette perte n'est pas couverte par une provision pour
risque, le montant de l'cart pour conversion actif doit tre limin de l'actif et retranch des capitaux propres.
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2. Les retraitements du passif :
Les capitaux propres doivent tre redresss des plus ou moins values constates sur les lments de l'actif et diminus des
rsultats dficitaires ventuels.
Le rsultats bnficiaire est rparti entre les capitaux propres (rserves) et les dettes court terme (dividendes);
Les dettes doivent tre reclasser selon leur chance en dettes long et moyen terme (chance + 1 an) et dettes court terme
(chance - 1 an);
Les provisions pour risques et charges justifies (couvrent des risques et charges certains) sont reclasser selon leur chance
en DLMT ou en DCT;
Les provisions pour risques et charges non justifies doivent tre rintgres aux capitaux propres sous dduction de l'impt sur
le rsultats les concernant, cet impt constitue une DCT.
L'cart de conversion passif, reprsente un gain de change latent qui doit tre reclass dans les capitaux propres.
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A. Bilan financier condens :
Finalement on arrive au bilan condens suivant :
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Valeurs
Valeurs
Valeurs
Valeurs
Masses
immobilises (VI)
d'Exploitation (VE)
ralisables (VR)
Disponibles (VD)
Total
Montants
769 649
260 500
247 550
29 000
1 306 699
%
58,9
19,93
18,94
2,23
100
Masses
Capitaux Propres (CP)
Dettes Long et Moyen Terme
Dettes court terme
Montants
518 039
371 300
417 360
%
39,64
28,42
31,94
Total
1 306 699
100
Interprtation :
l'actif de l'entreprise ALPHA est constitu principalement par l'AI qui reprsente prs de 60% de l'ensemble de l'actif,
ce qui peut tre expliqu par la nature industrielle de son activit.
les dettes sont relativement importantes et reprsentent peu prs 60% de l'ensemble des ressources (28,42 +
31,94), les Capitaux propres ne constituent que 40%, ce qui remet en cause l'indpendance de l'entreprise vis--vis de
ses prteurs.
Ainsi :
Actif net rel = Actif - Dettes
Actif net rel = 1 306 699 - (371 300 + 417 360) = 518 039 DH
Le patrimoine net de l'entreprise peut largement faire face ses dettes, l'entreprise donc est Solvable.
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Section 2 : ANALYSE PAR LA METHODE DES RATIOS
Les ratios constituent les outils d'analyse financire les plus rpandus.
I.
Un ratio est un rapport significatif entre deux grandeurs homognes; il exprime leur importance relative et
permet de mesurer la relation qui doit exister entre ces deux grandeurs.
II.
Capitaux propres =
518 039
Dettes
788 660
= 0,66
puisque le ratio est infrieur 1, donc la rgle de l'autonomie financire n'est pas respecte.
2. Ratio de financement permanent (RFP) :
RFP =
CP + DLMT
889 339
V. Immobiliss
769 649
= 1,16
les financements permanents couvre l'actif immobilis, donc l'quilibre financier est respect.
3. Ratio de Solvabilit gnral (RS) :
RS
Actif total
Dettes
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Puisque le ratio est suprieur 1, donc l'entreprise est solvable.
4. Ratio de trsorerie gnrale (RTG) :
RTG =
AC (HT) + TA
Dettes CT
537 050
= 1,28
417 360
les Valeurs d'exploitation (VE), Valeurs Ralisables (VR) et Valeurs Disponibles arrivent couvrir les DCT.
5. Ratio de trsorerie chance ou Terme (RTE) :
RTE =
VR + VD
Dettes CT
276 550
= 0,66
417 360
V. Disponibles
Dettes CT
29 000
= 0,07
417 360
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Section 3 : ETUDE DE FOND DE ROULEMENT :
I.
Le fonds de roulement peut tre calcul partir d'un bilan financier, il est alors appel "fonds de roulement
financier" ou fonds de roulement liquidit" (FRL) ou encore "Fonds de roulement permanent".
Il dsigne la partie des capitaux permanent employe financer l'actif moins d'un an.
Il peut tre calcul de deux manires :
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N.B : On peut galement calculer le fonds de roulement propre (FRP) qui est donn par la formule suivante :
FRP = Capitaux propres - Valeurs immobilises
Exemple : Dterminer le FRP de l'entreprise "ALPHA" :
FRP = 518 039 - 769 649 = (-) 251 610 DH
Donc les Capitaux propres n'arrivent pas seuls couvrir les VI.
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