LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

SOBRE LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS 1

Sobre los Salarios

Keynes 2 inicia el anlisis de los salarios hacindose dos preguntas:
1) Una reduccin en los salarios nominales tiende directamente,
ceteris paribus, a aumentar la ocupacin, queriendo decir por
ceteris paribus, que la propensin marginal a consumir, la curva de
la eficiencia marginal del capital y la tasa de inters son las mismas
que antes para la comunidad en conjunto?;
2) Tiende probablemente una reduccin en los salarios nominales
a afectar a la ocupacin en un sentido particular a travs de sus
repercusiones ciertas o probables sobre estos tres factores?

Keynes responde a la primera pregunta con su teora general

dando nfasis a los tres factores que influyen en el nivel de la
ocupacin, sealados en la primera pregunta, los mismos que si se
mantienen fijos, el nivel de ocupacin no variara, porque ste
depende de la demanda efectiva a travs de los factores
sealados. Y si los salarios nominales disminuyen, lo cual no

Keynes, La Teora General de la Ocupacin, el Inters y el DineroI, 1936, Duodcima reimpresin,

1992, Fondo de Cultura Econmica, Mxico D.F., captulo 19 y captulo 21
2
Idem, pgina 229

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

implica cambios en los factores mencionados, se hace imposible

un aumento del nivel de la ocupacin, ceteris paribus.
En otras palabras, la teora general, explica que la demanda
efectiva define el nivel de la ocupacin. Esta demanda efectiva
depende del consumo y de la inversin. En el caso del consumo,
tenemos la propensin marginal a consumir; y en el caso de la
inversin, la eficiencia marginal del capital y la tasa de inters que a
su vez depende de la preferencia por la liquidez.
Keynes critica a la Economa Clsica porque sta planteaba que al
disminuir los salarios nominales se reducen los salarios reales, as
los costos de produccin se vera reducidas, se contratara ms
recurso humano y as aumentara el empleo. En otras palabras, si
la economa no se encontraba en su nivel natural de empleo, los
salarios nominales disminuiran, afectando la estructura de costos e
incentivando a los empresarios a utilizar mayor mano de obra y
producir

ms,

en

tal

sentido,

el

mercado

se

regulara

automticamente sin necesidad de intervencin del Estado en la

economa.
Agrega Keynes lo siguiente: 3
Sin duda, no es improbable que el empresario
individual, viendo que sus costos se reducen,

Idem, pgina 230.

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

pase por alto al principio las repercusiones sobre

la demanda de su producto y acte en el supuesto
de que est capacitado para vender con ganancia
una produccin mayor que antes. Si, entonces, los
empresarios en general actan de acuerdo con
esta expectativa, lograrn en realidad aumentar
sus ganancias?. Solamente si la propensin
marginal a consumir de la comunidad es igual a
uno, de manera que no haya una brecha entre el
aumento de los ingresos y el del consumo o bien
si hay un alza en la inversin que corresponda a la
brecha que existe entre el aumento del ingreso y
del consumo, lo que ocurrir nicamente en caso
que la curva de las eficiencias marginales del
capital haya aumentado relativamente a la tasa de
inters. As, lo productos obtenidos del aumento
de produccin desanimarn a los empresarios y la
ocupacin bajar otra vez a su nivel previo, a
menos que la propensin marginal a consumir sea
igual a la unidad, o que la reduccin en los
salarios

nominales

haya

tenido

efecto

de

aumentar la escala de las eficiencias marginales

del capital en relacin con la tasa de inters y, por
consiguiente, el monto de la inversin...............De
este modo, la baja de los salarios nominales no
tender a aumentar la ocupacin durante mucho
tiempo, excepto en virtud de sus repercusiones,
ya sea sobre la propensin marginal a consumir
de la comunidad en conjunto, sobre la curva de

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

las eficiencias marginales del capital o sobre la

tasa de inters. No hay ms modo de analizar el
efecto de una reduccin de los salarios nominales
que el de examinar sus posibles efectos sobre
estos tres elementos.

En esta cita, Keynes explica que la disminucin de las salarios

nominales podran incentivar a los empresarios a producir ms y a
obtener ganancias extras en comparacin a producir menos, en el
caso que no consideren la cada de la demanda de su producto
como consecuencia de la cada de la demanda efectiva y la
disminucin del nivel de la ocupacin. Las empresas aumentarn
sus ingresos siempre y cuando la propensin marginal al consumo
sea igual a uno, lo que significa que la renta total es explicada en
su totalidad por el consumo y que no exista la brecha entre la renta
total y el consumo, que normalmente es cubierta por la inversin.
Esto significa que si la demanda efectiva prevalece sobre el
aumento de la produccin de las empresas, si bien es cierto que la
produccin va a disminuir, pero en una menor proporcin que si la
propensin marginal a consumir sea menor que uno. En tal sentido,
la demanda efectiva cae y la produccin tambin disminuir pero
con un valor mayor del consumo.

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

Tambin explica la cita anterior que los ingresos de los

empresarios no disminuira si la eficiencia marginal del capital se
mantiene o aumenta

respecto a la tasa de inters, lo que

ocasionara que la inversin aumente y cubra la brecha entre la

renta total y el consumo, si es que se considera un coeficiente de la
propensin marginal a consumir menor que la unidad, como
normalmente

considera

explicaciones

no

la

teora

sucediesen,

general.

entonces

las

Si

estas

empresas

dos
se

desanimarn en haber aumentado su nivel de produccin en vista

que el efecto demanda (cada) ha sido mayor que el efecto
produccin, vista la cada de los salarios nominales y de los costos
de produccin de las empresas. En tal sentido, las empresas
disminuiran su tasa de produccin y as el empleo nuevamente
disminuira volviendo a su nivel anterior que fue antes que las
empresas aumenten la produccin y el empleo una vez dada la
disminucin del salario nominal. Esta creacin de empleo sera
luego temporal y tendera a desaparecer porque lo ms probable es
que la propensin marginal a consumir y la eficiencia marginal del
capital aumenten de tal manera de tener un efecto menor sobre la
cada de la demanda efectiva.

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

La Teora de los Precios 4

Keynes critica la separacin entre la teora del valor y de la
distribucin y la teora del dinero y la considera falsa. A diferencia
considera que la separacin podra ser la teora de la firma e
industria, remuneraciones y distribucin de una cantidad dada de
recursos y por otro lado, la teora de la produccin y de la
ocupacin. 5
Keynes explica que si se analiza la produccin y el nivel de la
ocupacin en su conjunto no se pude dejar de lado el efecto que
tiene el dinero en la economa. Y que si se analiza una industria,
una firma y se considera los recursos de la economa como dados y
se asume que el resto de industrias no tiene variaciones, se puede
dejar de lado el aspecto monetario.
Un aspecto importante que Keynes explica es que el dinero es el
que liga el futuro con el presente de tal manera que es imposible
analizar una economa sin considerar al dinero.
Si se trata de las empresas en el sentido que deben decidir cuanto
invertir tendrn como referencia las ganancias esperadas y la tasa
de inters, es decir, la comparacin entre le eficiencia marginal del
capital y la tasa de inters que es definida tambin por la

4
5

Idem, captulo 21
Idem, pgina 260.

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

comparacin entre la tasa de inters esperada y la tasa de inters

actual.
Keynes nos explica que una industria tiene un nivel de precios y
que

ste

depende

del

costo

de

los

factores

de

las

remuneraciones de los factores y de la tasa de produccin o de la

escala de produccin. Estos costos de los factores sintetizan el
costo marginal o el aumento de los costos si se eleva la produccin
en

una

determinada

tasa,

pero

estos

costos

marginales

dependern tambin de la escala de produccin.

As Keynes considera que todas las industrias y sectores
productivos de la economa tendran un nivel de precios y que en la
economa en su conjunto tambin se tendra un novel de precios
general, el mismo que estara explicado por las remuneraciones de
los factores de produccin que conforman el costo marginal, de la
tecnologa, la capacidad instalada y del nivel de la ocupacin. Este
enfoque se podra denominar formacin del nivel general de precios
de la economa por costos. Sin embargo Keynes plantea que
cambios en una industria afectarn el nivel de precios de otras
industrias pero que el efecto que tendra la demanda en su conjunto
o la demanda efectiva es el factor ms resaltante. En otras
palabras, Keynes le da la mxima importancia a la demanda
efectiva o a la demanda agregada de toda la economa y no a las

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

demandas de las diferentes industrias, lo que significa que las

industrias s se afectan unas a otras pero de una manera particular
a travs de la demanda general que en la teora general de Keynes
se le denomina la demanda efectiva.
Para simplificar la exposicin de su teora, Keynes asume que las
remuneraciones de los factores productivos que conforman el costo
marginal, siguen la tendencia de la variacin de los salarios
nominales, en tal sentido, solamente considera al salario como el
factor relevante en la estructura de costos de las empresas y el
resto de factores no se consideran. En adicin a los salarios, se
considera el nivel de ocupacin como un factor determinante en el
nivel de precios de la economa.
Keynes sintetiza una teora cuantitativa del dinero de la siguiente
forma: 6
Mientras

haya

desocupacin,

la

ocupacin

cambiar proporcionalmente a la cantidad de

dinero; y cuando llegue a la ocupacin plena, los
precios variarn en la misma proporcin que la
cantidad de dinero

Sin embargo, Keynes explica, en adicin, una serie de supuestos

como sustento de la teora cuantitativa indicada anteriormente.

Idem, pgina 263

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

Asume que los recursos desempleados son homogneos y que

reciben la misma remuneracin, que los rendimientos marginales
son constantes y que los salarios sin rgidos mientras exista
desempleo de los recursos. En otras palabras, si una empresa no
est utilizando su capacidad instalada en un 100% y tiene
capacidad ociosa, la produccin se caracteriza por presentar
rendimientos marginales constantes y al aumentar la produccin,
los precios de los bienes producidos no presentan presiones para el
alza lo que se puede sintetizar como que la empresa cuenta con
una oferta infinitamente elstica. Ahora bien, si se proyecta esta
situacin a todas las industrias y empresas que tienen capacidad
instalada ociosa, entonces la economa en su conjunto presentar
rendimientos marginales constantes y que toda expansin de la
produccin, mientras haya desempleo de los recursos, no generar
presiones para el alza del nivel general de los precios. Luego, una
expansin de la cantidad de dinero en la economa, al incentivar la
produccin a travs de una expansin de la demanda efectiva, no
crear presiones al alza de los precios. As, una expansin de
dinero aumentar la demanda efectiva, la produccin y el nivel de la
ocupacin sin elevacin de los precios. En este sentido, el nivel de
la ocupacin aumentar en proporcin directa al aumento de la
demanda efectiva, y sta aumentar de manera directa al aumento

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

de la cantidad de dinero en la economa. Cuando la economa haya

llegado al pleno empleo de los recursos, entonces la oferta
agregada de la economa es infinitamente inelstica y toda
expansin de la cantidad de dinero y de la demanda efectiva ser
absorbida por los precios, de manera directa.
Sin embargo Keynes agrega algunos factores que afectara el
desenvolvimiento de la economa bajo la teora cuantitativa antes
mencionada: 7
1)

La

demanda

efectiva

no

cambiar

en

proporcin exacta a la cantidad de dinero.

2) Desde el momento que los recursos no son
homogneos,

habrn

rendimientos

decrecientes y no constantes, a medida que la

ocupacin aumente gradualmente
3) Como los recursos no son intercambiables,
algunos bienes alcanzarn una condicin de
inelasticidad en la oferta a pesar de haber
recursos

sin

empleo

disponibles

para

la

produccin de otros bienes.

4) La unidad de salarios tender a subir antes de
que se haya alcanzado la ocupacin plena.
5) Las remuneraciones de los factores que entran
en el costo marginal no cambiarn todas en la
misma proporcin

Idem, pgina 263

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

Aqu Keynes relaja los supuestos mencionados anteriormente, en el

sentido que el aumento de la ocupacin an con niveles de
desempleo de los recursos, ocasiona una elevacin de los precios.
En otras palabras, una expansin de la cantidad de dinero, si bien
es cierto que elevar la demanda efectiva, parte de esta elevacin
se ir a cantidades y la otra parte, a precios, de tal manera que una
expansin monetaria si presiona a los precios an con desempleo
de los recursos.
Ahora bien, Keynes explica que existir una relacin entre la
cantidad de dinero emitida y el aumento de la demanda efectiva y
que esta sensibilidad depender de como evolucionaran los
salarios y las remuneraciones de los diferentes factores de
produccin, ante la expansin de dinero. En otras palabras, la
relacin entre la emisin de dinero y el aumento de la demanda
efectiva depender de la diferencia de las proporciones en que
cambiarn las remuneraciones de los diferentes factores de
produccin.
Keynes explica que la cantidad de dinero influye en la demanda
efectiva a travs de la tasa de inters y de las inversiones. Sin

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

embargo explica tambin que el efecto cuantitativo de este efecto

podra derivarse de tres elementos: 8

a) la curva de preferencia por la liquidez, que nos

indica en qu cuanta tendr que bajar la tasa
de inters para que el nuevo dinero pueda ser
absorbido

por

poseedores

inclinados

recibirlos,
b) la curva de las eficiencias marginales, que nos
dice en cunto aumentar la inversin a
consecuencia de una baja dada en la tasa de
inters, y,
c) el multiplicador de inversin, que nos ilustra
sobre cunto subir la demanda efectiva, en
conjunto,

con

un

aumento

dado

en

la

inversin.

El aumento del dinero depender de la preferencia por la liquidez, y

ambas definirn la tasa de inters la que a su vez influye en la
cantidad de inversiones, dada la eficiencia marginal del capital y su
comparacin con la tasa de inters; y de las caractersticas de las
curvas de eficiencia marginal de capital, se deciden las cantidades
de dinero a ser invertidas las que significan deudas para los
inversores. El multiplicador de la inversin influye en la produccin

Idem, pgina 265.

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

y depender de cmo afectar en los consumidores una expansin

de la demanda efectiva, en el sentido de cmo se distribuir el
ingreso y el consumo, y en que productos, lo que significa que en
algunos productos, su demanda aumentar y en otros, disminuir.
El aumento de la demanda efectiva y de la produccin como
consecuencia del primero influye en los rendimientos de los
factores

variables

dependiendo

si

stos

son

crecientes

decrecientes. Si son decrecientes, los costos marginales irn en

aumento con el aumento de la produccin lo que significa que los
precios

remuneraciones

de

los

factores

de

produccin

aumentarn en su valor monetario con el aumento de la

produccin.
Asimismo, no todas las empresas llegan al mximo uso de su
capacidad instalada lo que significa que algunas empresas
presentarn capacidad instalada ociosa y que si aumentan la
produccin presionarn para que aumenten los precios, lo que se
defini anteriormente como una semi inflacin. A diferencia de las
empresas que si han llegado a la mxima capacidad instalada,
ocasionaran una inflacin autntica.
En sntesis, algunas empresas se comportarn como si tuviesen
una oferta infinitamente inelstica, otras como si tuviesen una oferta
elstica o inelstica.

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

En tal sentido, los salarios aumentarn an existiendo desempleo lo

que significa que un aumento de la demanda efectiva presionar al
aumento de precios pero no de manera homognea en los
diferentes sectores de la economa.
Tambin, la teora general nos explica que la curva de eficiencia
marginal del capital depender de las expectativas del futuro en
especial a la situacin monetaria, lo que significa que la retencin
del dinero en efectivo por parte de las personas est influida por las
expectativas del futuro que hasta cierto punto sera incierto; en
otras palabras, existir incertidumbre sobre de que manera ser
absorbido el nuevo dinero emitido, como ser el impacto en la
demanda efectiva y el aumento del empleo y como reaccionarn
los salarios y por tanto, los precios. Todos estos factores influyen
en la funcin de la preferencia por la liquidez .
Con respecto a los salarios, si stos son uniformes sin considerar la
eficacia de los diferentes tipos y niveles de trabajo, se presentarn
costos marginales crecientes independientes de la eficiencia de los
equipos utilizados en la produccin, lo que presionar en los
precios en los diferentes sectores de la economa.
Luego no existir una relacin directa entre la emisin del dinero y
la variacin de los salarios, en vista que stos dependern de la
psicologa de los trabajadores y de los empleadores y sindicatos.

LOS SALARIOS Y LA TEORA DE LOS PRECIOS

Marco Antonio Plaza Vidaurre

Tambin influir la diferencia de salarios en los diferentes sectores

de la economa, pues si en ciertos sectores habr aumentos
considerables de los salarios, el resto de los sectores presionarn
tambin para aumentos en los salarios.
En tal sentido, el aumento de los precios depender del nivel de la
ocupacin y de la unidad de costos, la misma que es explicada por
un promedio ponderado de las remuneraciones de los factores de
produccin que son considerados en el costo marginal.
Finalmente, la inflacin autntica se caracteriza porque toda
expansin de la demanda efectiva no influye en la produccin ni en
el empleo pero si en los precios va la unidad de costos, por lo
tanto, an en desempleo, una expansin de la demanda efectiva se
dividir en un aumento de la produccin y en los precios de la
economa.