DIVULGACIN SIMULTNEA
PER
PROPUESTA DE PRSTAMO
Este documento fue preparado por el equipo de proyecto integrado por: Ricardo Quiroga
(INE/RND) y Eirivelthon Lima (RND/CPE), Co-Jefes del Equipo de Proyecto; Miembros: Lina
Salazar (INE/RND); Javier Jimnez (LEG/SGO); Gabriel Montes (INE/RND), Carmen
Fernndez (INE/RND); Omar Zambrano (CAN/CPE); Ariel Rodriguez (FMP/CPE); Fernando
Glasman (FMP/CPE); y Elizabeth Chvez (INE/RND).
NDICE
B.
C.
D.
II.
III.
- ii -
Anexos
Anexo I
Anexo II
Resumen DEM
Matriz de Polticas
Enlaces electrnicos
Requeridos
1.
2.
3.
Carta de Poltica
http://idbdocs.iadb.org/WSDocs/getDocument.aspx?DOCNUM=37804443
Matriz de Medios de Verificacin
http://idbdocs.iadb.org/WSDocs/getDocument.aspx?DOCNUM=37812351
Matriz de Resultados
http://idbdocs.iadb.org/WSDocs/getDocument.aspx?DOCNUM=37807608
Opcionales
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
15.
- iii -
SIGLAS Y ABREVIATURAS
AGROIDEAS
CENAGRO
CNBAF
CO
CONICA
DBRS
DD
DGCA
DGTP
DL
EMBI+
EMBRAPA
GCI-9
GdP
INCAGRO
INIA
MEF
MINAGRI
OCDE
OE
OEEE
OPI
OTE
PEA
PESEM
PBP
PIB
PROSAAMER
SIEA
SNIA
SNIP
SPNF
SUNAT
TIC
TLC
UCPS
VAN
SEQ
PTI
Sector
SI [ X ]
Geogrfica
NO [ ]
% de beneficiarios
(*) Bajo la Facilidad de Financiamiento Flexible (documento FN-655-1), el prestatario tiene la opcin de solicitar modificaciones al calendario
de amortizacin, as como conversiones de moneda y de tipo de inters, con sujecin en todos los casos a la fecha de amortizacin final y la
Vida Promedio Ponderada (VPP) original. Al considerar esas solicitudes, el Banco tendr en cuenta las condiciones de mercado, as como
consideraciones operacionales y de gestin de riesgos.
(**) La comisin de crdito y la comisin de inspeccin y vigilancia sern establecidas peridicamente por el Directorio Ejecutivo como parte
de su revisin de los cargos financieros del Banco, de conformidad con las polticas correspondientes.
(***) La VPP original definitiva ser calculada en funcin de la fecha en que se firme el Contrato de Prstamo.
-2-
I.
A.
Introduccin
1.1
1.2
1.3
Situacin macroeconmica
-3-
1.5
1.6
1.7
-4-
Datos recientes del sector muestran que el ingreso per cpita de los agricultores
se ha incrementado moderadamente entre el 2006 y el 2012, especialmente en la
costa centro y sur, y que los niveles de pobreza actuales en el sector rural,
aunque altos, han venido mejorando, al pasar del 84% de la poblacin en el
2004 al 61% en el 2010 (INEI-GRADE). En lo referente a la pobreza extrema,
est bajo del 42% en el 2004 al 24% en el 2010, concentrndose los niveles ms
altos de pobreza en la regin andina. El sector agropecuario en el pas contina
siendo un sector vital de la economa, ya que ocupa aproximadamente una
cuarta parte de la Poblacin Econmicamente Activa (PEA) (ENAHO 2010) y
represent alrededor del 7,5% del PIB y el 9% de las exportaciones totales en el
2011.
1.9
1.10
Pese a las altas tasas de crecimiento sectorial, el Per tiene an niveles muy
bajos de productividad de la tierra y el trabajo en la regin andina
(Escobal/Zegarra 2013). La expansin de la produccin se ha basado
fundamentalmente en la expansin de la tierra y la fuerza laboral, aunque varios
cultivos en la regin costera han mejorado significativamente su competitividad
medida por la metodologa basada en el Costo Domstico de los Recursos,
como la papa y la vid que mejoraron en 30% y 41% respectivamente. El cultivo
con mayor competitividad hasta el 2007 fue el esprrago, mientras que la palta y
la vid son los de mayor competitividad a partir del 2008. Segn Cannok (2011)
los incrementos en competitividad se han debido fundamentalmente al efecto
precio y, solo parcialmente, al incremento en productividad.
1.11
-5-
1.13
-6-
sector produce principalmente para el mercado interno papa, arroz, caf, caa de
azcar y maz amarillo duro, as como tambin ganado vacuno y leche.
1.14
1.15
1.16
-7-
1.17
1.18
1.19
1.20
-8-
1.21
1.22
-9-
1.24
1.25
- 10 -
1.26
1.27
1.28
Asimismo, el programa est alineado con los indicadores del Noveno Aumento
General del Capital del Banco (GCI-9), y con la meta de financiamiento tanto
para pobreza y equidad al estar orientado a apoyar la produccin de pequeos
productores agropecuarios, ofreciendo oportunidades de acceso a mejores
servicios e inversiones agrarias (1.14). El programa contribuye a la meta de
desarrollo regional de tasa de crecimiento anual del PIB agrcola y respalda
iniciativas sobre cambio climtico y sostenibilidad ambiental, al promover la
adopcin de tecnologas agropecuarias para estos fines (2.2).
B.
1.29
1.30
1.31
- 11 -
1.33
- 12 -
C.
1.35
- 13 -
D.
1.36
El programa cuenta con una evaluacin econmica ex-ante elaborada para cada
uno de los componentes as como para el programa en su conjunto, aplicando
una tasa de descuento del 12%. Para los Componentes 2 y 3, se analizan los datos
obtenidos durante la evaluacin de desempeo del programa AGROIDEAS para
los cultivos principales (caf, cacao, banano, palma y lcteos), utilizando un
horizonte temporal de 10 aos, proyectando como beneficios netos un aumento
en los rendimientos agrcolas con un Valor Actual Neto (VAN) de
US$25,2 millones, usando una tasa de descuento de 12%. El Componente 4, se
evala utilizando los costos asociados a los programas de inversin previstos
para el SNIA como compromisos de esta operacin y proyectando los beneficios
que resultan en mayores ingresos para los productores por efecto de la
innovacin y la extensin tecnolgica con un horizonte de 10 aos. El VAN
estimado para este componente asciende a US$87,6 millones. Por ltimo, el
anlisis del Componente 5, se enfoca en el anlisis de las acciones vinculadas al
desarrollo del SIEA que promueven el acceso a los mercados por parte de los
pequeos productores generando un impacto en los ingresos de los beneficiarios
proyectado con un horizonte de 12 aos. El VAN estimado para estas inversiones
es de US$5,2 millones. Con base en la sumatoria de los beneficios y costos
esperados de las diferentes intervenciones previstas, se estima un VAN global
del programa que asciende a US$113,89 millones.
1.37
- 14 -
B.
2.2
C.
2.3
Instrumento de financiamiento
Este prstamo constituye el ltimo de la serie de tres PBPs. El monto de
financiamiento propuesto para este tercer PBP es de US$25 millones y se prev
su desembolso en el cuarto trimestre de 2013 una vez cumplidas las condiciones
de reformas de poltica acordadas en la Matriz de Polticas (Anexo II). Este PBP
permite consolidar procesos de poltica iniciados en el 2009, y con el
cumplimiento de las condiciones establecidas se logran alcanzar los objetivos del
programtico. Como parte de los enlaces electrnicos se incluye una matriz de
comparacin entre los compromisos que se haban definido originalmente y los
que se acuerdan en esta operacin.
Riesgos ambientales y sociales
La evaluacin ambiental de la operacin se ha realizado de acuerdo a la Directiva
B13 de la Poltica de Salvaguardias Ambientales del Banco (OP-703). El DL No.
1077 y su Reglamento especifican como mandato de que todos los apoyos de
AGROIDEAS se rijan por criterios de viabilidad y sostenibilidad ambiental,
incluyendo la prohibicin de agrotxicos en cumplimiento con la normativa
ambiental del pas; y la previsin de criterios para promover el uso adecuado de
los suelos y el agua, conforme a las capacidades y limitaciones de los sistemas
agroecolgicos y de su adaptacin al cambio climtico. En este sentido, los
prstamos programticos han contribuido a que AGROIDEAS cuente con un
sistema de seguimiento y monitoreo que permite evaluar el desempeo ambiental
de los planes de negocio financiados y la aplicacin de un manual de buenas
prcticas y guas ambientales y sociales. Por otro lado, dado el carcter de
reformas de poltica del programa, la Estrategia Ambiental del programa busca
internalizar decisiones de gestin en el marco de los compromisos de poltica
acordados, favoreciendo, por ejemplo, oportunidades de produccin orgnica,
reduccin de la huella de carbono y lneas de investigacin en temas de cambio
climtico y agro-biodiversidad. A lo largo de la serie de los tres PBPs se han
implementado compromisos de poltica por los cuales el MINAGRI ha mejorado
sus capacidades de gestin ambiental y se ha incluido el desafo del cambio
climtico como una prioridad en la poltica estratgica del sector (PESEM 201220).
Otros riesgos y consideraciones especiales
Todas las medidas de polticas del programa han sido completadas, por lo que no
se anticipan riesgos de ejecucin. No obstante, existen riesgos asociados con la
implementacin y financiamiento de las reformas estructurales propuestas en
cada uno de los componentes para lograr los impactos esperados. Estos riegos
estn mitigados por las decisiones tomadas por el Gobierno de financiar a travs
de sendos programas de inversin para el SNIA y el SEIA, as como, la
ampliacin del tiempo de ejecucin de AGROIDEAS, a partir de su evaluacin
de resultados. En este sentido, se cuenta con los perfiles de inversin respectivos
aprobados por el Sistema Nacional de Inversin Pblica (SNIP) del MEF, as
- 15 -
B.
3.2
C.
3.3
Anexo I - PE-L1126
Pgina 1 de 1
Contribucin a los productos del Banco (tal como se define en el Marco de Resultados del
Noveno Aumento)
2. Objetivos de desarrollo de la estrategia de pas
GN-2668
GN-2696
Relevancia del proyecto a los retos de desarrollo del pas (si no se encuadra dentro de la
estrategia de pas o el programa de pas)
II. Resultados de desarrollo - Evaluabilidad
Altamente Evaluable
Ponderacin
9.7
10.0
10.0
9.1
33.33%
33.33%
33.33%
Puntuacin mxima
10
10
10
10
Trabajo
Medio ambiente
Antes de la aprobacin se brind a la entidad del sector pblico asistencia tcnica adicional
(por encima de la preparacin de proyecto) para aumentar las probabilidades de xito del
proyecto
ATN/OC-11855-PE.
La evaluacin de impacto ex post del proyecto arrojar pruebas empricas para cerrar las
brechas de conocimiento en el sector, que fueron identificadas en el documento de proyecto
o el plan de evaluacin.
Este prstamo programtico para reformas de polticas (PBP) es el tercero de tres prstamos destinados a mejorar la competitividad del sector agrcola en Per. El documento del proyecto
identifica los factores que limitan la competitividad del sector agrcola y proporciona evidencia emprica reciente que sugiere la importancia de estos factores. Las soluciones propuestas siguen el
enfoque de los prstamos anteriores y se justifican en el anlisis emprico. Dada la calidad del anlisis, ste proporciona una evaluacin emprica de los problemas y las soluciones posibles, y ofrece
una justificacin clara para el proyecto. Los indicadores incluidos en la Matriz de Polticas y el Plan de Monitoreo y Evaluacin estn vinculados a los tres prstamos, coinciden con los objetivos del
proyecto y son razonables.
El proyecto incluye un anlisis de costo-beneficio de los componentes del PBL. El anlisis proporciona una tasa de rendimiento econmico y cumple con los criterios para el anlisis econmico de
los PBP. El plan de monitoreo y evaluacin se basa en el plan iniciado en el prstamo anterior. El plan de evaluacin de impacto se centra en un componente clave del proyecto, AGROIDEAS (antes
PCC) y utiliza un enfoque no experimental razonable para evaluar el impacto. La recopilacin de datos de lnea base se produjo en el marco del prstamo anterior (2012) y los datos de seguimiento
se recopilarn durante de este prstamo y el anlisis de impacto obtenido.
ANEXO II - PE-L1126
Pgina 1 de 10
MATRIZ DE POLITICAS
OBJETIVO GENERAL
OBJETIVOS
ESPECFICOS
I.
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO I
(2009)
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO II
(2011)
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO III
(2013)
Estabilidad Macroeconmicas
Mantener un marco
macroeconmico
estable.
II. Implementacin del Programa de Compensaciones para la Competitividad (AGROIDEAS) (anteriormente PCC)
Apoyar la
implementacin del
PCC, cuyo objeto es
elevar la competitividad
de los pequeos y
medianos productores
agrarios en el marco de
la apertura comercial.
MINAG
Programa de
Compensaciones
para la
Competitividad
1.
b.
Incentivos
del
Programa,
correspondientes
a
la
asociatividad,
gestin
del
negocio
y
adopcin
de
tecnologas.
c.
d.
ANEXO II - PE-L1126
Pgina 2 de 10
OBJETIVOS
ESPECFICOS
INSTITUCIN /
REA
RESPONSABLE
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO I
(2009)
siguientes:
i.
ii.
iii.
iv.
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO II
(2011)
2. Decreto Legislativo No. 1077 en
implementacin, junto con su
Reglamento Operativo y Manual
de Operaciones, evidenciando el
otorgamiento de incentivos a las
Organizaciones de Productores en
conformidad con las condiciones
establecidas
en
dichos
instrumentos normativos y de
gestin del Programa.
3. Metodologa para la evaluacin de
impacto del PCC diseada,
incluyendo:
Las variables de inters para
evaluar el impacto del programa
que sern incluidas en la
encuesta de lnea de base.
Guas para el desarrollo de los
cuestionarios apropiados para el
levantamiento de la encuesta de
lnea de base.
Lineamientos
para
el
levantamiento de la lnea de base
del PCC, incluyendo tanto los
grupos de tratamiento como de
control para el programa.
Pautas para el desarrollo de un
anlisis estadstico preliminar
con la informacin de la lnea de
base,
para
determinar
la
idoneidad del grupo de control
como comparacin del grupo de
tratamiento.
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO III
(2013)
4. Plan estratgico del AGROIDEAS
evaluado, en funcin de su
contribucin a los cuatro pilares
(gestin, competitividad, inclusin y
sostenibilidad) del Plan Estratgico
del Sector 2012-2016.
5.
ANEXO II - PE-L1126
Pgina 3 de 10
OBJETIVOS
ESPECFICOS
INSTITUCIN /
REA
RESPONSABLE
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO I
(2009)
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO II
(2011)
4. Sistema
de
Seguimiento
al
desempeo del Programa en
funcionamiento, incluyendo el
monitoreo de los planes de negocio
asociados
a
los
incentivos
otorgados,
as
como
la
disponibilidad de informacin de
gnero
y
de
disposiciones
ambientales.
5. Manual de Operaciones del PCC,
actualizado, considerando aspectos
como el uso eficiente de recursos
naturales escasos y la viabilidad
ambiental.
6. Gua de buenas prcticas ambientales
para el sector agrario que aplica
para beneficiarios del PCC en
elaboracin.
7. Propuesta de inversin pblica para
consolidar
la
capacidad
institucional del PCC y del
MINAG en general para apoyar el
acceso de los productores y agentes
agrarios a los mercados locales,
regionales
e
internacionales,
elaborada.
MINAG
Gabinete de
Asesores
2.
La
designacin
integrantes
del
de
los
Consejo
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO III
(2013)
ANEXO II - PE-L1126
Pgina 4 de 10
OBJETIVOS
ESPECFICOS
INSTITUCIN /
REA
RESPONSABLE
Programa de
Compensaciones
para la
Competitividad
MINAG
Gabinete de
Asesores
Programa de
Compensaciones
para la
Competitividad
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO I
(2009)
Directivo.
b. Al menos los siguientes aspectos
para el funcionamiento de la
Unidad Ejecutora:
i. Recursos
presupuestales,
habilitados.
ii. Propuesta de terna para el
Jefe de la Unidad Ejecutora
presentada por el Consejo
Directivo al MINAG.
3. Instrumentos de gestin para el
funcionamiento del PCC, en
elaboracin, incluyendo:
a. Manual
de
Operaciones,
incorporando los modelos de
planes de negocios y criterios de
evaluacin.
b. Sistema de monitoreo y control.
c. Sistema de evaluacin de
impacto que contemple la
metodologa de la lnea de base
del PCC.
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO II
(2011)
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO III
(2013)
MINAG
Programa de
Compensaciones
para la
Competitividad
1.
1.
Condiciones de mercado,
Dado el carcter transversal del enfoque de cadenas de valor, y con el fin de evitar duplicidades con programas e iniciativas nacionales, dichos lineamientos sern tomados en
cuenta en el mapeo multisectorial de cadenas productivas y clusters que ser realizado por el Gobierno de Per.
ANEXO II - PE-L1126
Pgina 5 de 10
OBJETIVOS
ESPECFICOS
INSTITUCIN /
REA
RESPONSABLE
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO I
(2009)
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO II
(2011)
Tendencias
del
comercio
internacional y del nivel de
precios.
2.
3.
Aprovechamiento
de
oportunidades de produccin
orgnica y reduccin de la
huella de carbono.
Potencial de Contribucin al
PBI, empleo, exportaciones.
Desarrollo institucional de
apoyo a clusters (regulacin,
infraestructura
alianzas
pblicas -privadas existentes,
etc.).
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO III
(2013)
priorizadas el acceso a mecanismos
de apoyo ofrecidos por el Estado.
Esta estrategia debe ser consistente
con los lineamientos rectores
establecidos a nivel nacional,
tomando en cuenta aspectos como
sostenibilidad y calidad ambiental
(esquemas de certificacin orgnica,
comercio justo, y adaptacin al
cambio climtico, entre otros).
2. Identificacin y anlisis de las
principales
limitantes
y
oportunidades al desarrollo de
cadenas de valor, incluyendo la
formulacin de un plan de accin,
por el cual el MINAGRI y los
GGRR acuerdan compromisos de
implementacin de los planes
respectivos de las cadenas de valor
priorizadas.
3. Al menos cuatro regiones han
firmado Convenios Marco de
Cooperacin con el MINAGRI, para
facilitar la implementacin del plan
de accin de las cadenas de valor
priorizadas por el MINAGRI.
4. Inclusin en las asignaciones
presupuestales
2012-2013
de
recursos para apoyar el desarrollo de
las cadenas de valor priorizadas.
ANEXO II - PE-L1126
Pgina 6 de 10
OBJETIVOS
ESPECFICOS
INSTITUCIN /
REA
RESPONSABLE
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO I
(2009)
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO II
(2011)
clusters/cadenas
de
valor
priorizados
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO III
(2013)
4.
1.
MINAG
Instituto Nacional
de Innovacin
Agraria
1.
2.
3.
ANEXO II - PE-L1126
Pgina 7 de 10
OBJETIVOS
ESPECFICOS
INSTITUCIN /
REA
RESPONSABLE
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO I
(2009)
2.
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO II
(2011)
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO III
(2013)
otros, los siguientes aspectos:
a. Contexto y oportunidad del
proceso de innovacin.
b. La visin/misin del SNIA.
c. Los objetivos estratgicos
d. Las
estrategias
en
su
relacionamiento con el sector
privado, regiones, universidad y
la vinculacin internacional,
e. reas estratgicas y prioridades.
f. Metas y resultados.
g. Rol de la CONICA y del INIA.
h. Opciones y mecanismos de
financiamiento.
i. Zonificacin
4.
5.
6.
7.
Evaluacin de la delegacin de
funciones del INIA en materia de
semillas a otros actores del sistema.
ANEXO II - PE-L1126
Pgina 8 de 10
OBJETIVOS
ESPECFICOS
INSTITUCIN /
REA
RESPONSABLE
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO I
(2009)
internacionales
y
establecimiento de redes con
centros
nacionales
de
investigacin.
v. Definir lineamientos para diseo
de sistema de informacin,
seguimiento y control de las
actividades del SNIA.
vi. Establecer
polticas
y
metodologas
de
extensin
agropecuaria a nivel nacional.
vii. Acordar
criterios
de
transferencia de capacidades de
investigacin del INIA a
gobiernos regionales.
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO II
(2011)
Privados, para la generacin
transferencia, adopcin y uso
de innovaciones agropecuarias
en el Per.
Desarrollo de recursos
humanos especializados.
Desarrollo de infraestructura
moderna
y
equipamiento
especializados.
Recursos humanos
especializados
Programa de innovacin
Infraestructura y equipamiento
especializado
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO III
(2013)
8. Fortalecimiento de las capacidades
del INIA, a partir de las siguientes
acciones:
a. Nuevo ROF del INIA en trmite
de aprobacin.
b. Inicio de trmite para la
transformacin del INIA en un
organismo tcnico especializado
(OTE).
c. Lineamientos generales de la
Estrategia de Recursos
Humanos.
ANEXO II - PE-L1126
Pgina 9 de 10
OBJETIVOS
ESPECFICOS
INSTITUCIN /
REA
RESPONSABLE
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO I
(2009)
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO II
(2011)
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO III
(2013)
MINAG
1.
Oficina de Estudios
Econmicos y
Estadsticos
2.
3.
2.
Evaluacin de la aplicacin de la
metodologa probabilstica
utilizando marcos de rea para la
generacin de estadsticas, para las
regiones de Arequipa, Ica y Lima.
3.
4.
ANEXO II - PE-L1126
Pgina 10 de 10
OBJETIVOS
ESPECFICOS
INSTITUCIN /
REA
RESPONSABLE
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO I
(2009)
Censo
Nacional
Agropecuario,
iniciadas.
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO II
(2011)
fortalecer el Sistema
de
Informacin Agraria y para mejorar
la toma de decisiones de
productores y agentes del sector
pblico agrario, formulada, y sta
cuenta con la opinin favorable de
la Oficina de Planeamiento y
Presupuesto del MINAG.
5.- Propuesta Tcnica Econmica para
la ejecucin del IV Censo
Agropecuario, formulada.
Direccin General
de Competitividad
Agraria / Direccin
de Informacin
Agraria
Oficina de Estudios
Econmicos y
Estadsticos
6.
Mecanismos de difusin de
Informacin Agraria desarrollados,
los cuales incluirn al menos:
Desarrollo de un Portal Web del
SIEA
Desarrollo de mdulos de
informacin
puntual,
que
incluyan informacin estadstica
y de otras variables de mercado
para la toma de decisiones de los
agricultores.
COMPROMISOS DE POLTICA
PROGRAMTICO III
(2013)
realizado y resultados de las
principales variables estructurales
del sector publicados.
El Directorio Ejecutivo
RESUELVE:
Autorizar al Presidente del Banco, o al representante que l designe, para que, en nombre
y representacin del Banco, proceda a formalizar el contrato o contratos que sean necesarios con
la Repblica del Per, como Prestatario, para otorgarle un financiamiento destinado a cooperar
en la ejecucin de un programa de competitividad agraria III. Dicho financiamiento ser hasta
por la suma de US$25.000.000 que formen parte de los recursos del Capital Ordinario del Banco,
y se sujetar a los Plazos y Condiciones Financieras y a las Condiciones Contractuales
Especiales del Resumen del Proyecto de la Propuesta de Prstamo.
PE-L1126
LEG/SGO/PE-37811703