A
A
pago de los sueldos a un
empleado
0
1
ANUALIDAD ANTICIPADA
2
3
A
A
A
pago de arrendamiento de un
inmueble
Ejemplo:
Un proyecto requiere que sus socios inviertan todos los aos, al
principio del primer ao, una cantidad fija de $ 6000000 y durante 5
aos y a un tipo de inters del 5.4% E.A; calcular el valor actual del
total de la inversin que debe efectuar cada socio.
Solucin:
Se construye la siguiente estructura en Excel:
Diagrama de flujo
VA=?
A=
6000000
Tasa: 5.4%
Nper: 5
Pago: 6000000
Va: ?
Vf:
Tipo: 1
VA (5.4%; 5; 6000000; ; 1)
A=
6000000
Va = $ 27.079.494, 78
Para tener en cuenta: para calcular el valor actual de un solo capital
futuro, utilizamos la funcin VA dando el valor al parmetro pago y
el importe del capital que queremos calcular al parmetro de vf. En
este caso, el parmetro tipo no interviene puesto que esta
relacionado con pagos peridicos y el valor final se sita al final del
nmero total de periodos.
Ejercicios:
a. El propietario de un apartamento ha firmado un contrato de
arrendamiento con una firma dedicada a la finca raz, por el
cual recibir durante 6 aos una renta anual contante al final de
cada periodo de $18000000.
Cual es el valor actual de este contrato si se aplica una tasa de
inters del 5% E.A.
Solucin:
Diagrama de flujo
A=
1800000
0
A=
1800000
0
VP=
A=
1500000
10
VP=
Ejemplo:
Un empleado bancario para cubrir los gastos futuros de los estudios
universitarios de su hijo, deposita al inicio de cada semestre y
durante 18 aos $ 50000 en una cuenta de ahorros en el mismo
banco donde trabaja, y que remunera una tasa de inters del 5.3%
capitalizables semestralmente (c.s), calcular el valor del capital
acumulado de esta operacin.
Diagrama de flujo
A=
150000
0
A=
1500000
34
35
35
36
A=
50000
Ejercicios de aplicacin:
A=
50000
i= 2.65% e.s
36
A=
150000
0
VF= ?
47
A=
100000
48
A=
100000
n = 4 x 12 = 48
i= 42% n.m / 12
i= 3.5% e.m
VF=?
A=
1500000
A=
1500000
n=3
aos =
6
semestre
s
A=
400000
A= 400000
Definicin:
Funcin financiera que calcula el importe del pago peridico
como resultado de un prstamo, caracterizado por trminos de
amortizacin peridicos, constantes vencidos o anticipados, que
incluye tanto la amortizacin del capital principal como de los
intereses y esta basado en una tasa de inters constante.
Sintaxis: PAGO (tasa, nper, Va, Vf, tipo)
-
Ejemplo
Se toma un capital de $ 5000000 en prstamo por 4 meses al 3% E.M
con compromiso de pagar una cuota fija al final de cada mes, calcular
el valor de la cuota y construir la tasa de amortizacin del prstamo.
Diagrama de flujo
VA=?
i= 3%
e.m
1
A=
A=
A=
A=
TABLA DE AMORTIZACION
Periodo
o
Valor de
pago
Inters
del
cuota
o cuota
periodo
Amortizac
in
del
prstamo
3%
3%
3%
3%
3%
1.345.135,
20
1.345.135,
20
1.345.135,
20
1.345.135,
20
5.380.540,
80
150.000,
00
114.145,
94
77.216,2
7
39.178,7
0
380.540,
91
1.195.135,
20
1.230.989,
26
1.267.918,
93
1.305.956,
50
4.999.999,
89
Inters
total
Saldo
residual
de capital
5.000.000,0
0
3.804.864,8
0
2.573.875,5
4
1.305.956,6
1
0,11
EJERCICIOS
a. El almacn
financiacin:
crdito fcil
4. TASA
Definicin:
Es una funcin financiara que calcula el tipo de inters efectivo
(tipo de inters nominal dividido por los plazos de pago
anuales), a partir de un capital inicial, unas ventas peridicas y
constantes anticipadas o vencidas y un capital final.
Sintaxis: TASA (nper, pago, Va, Vf, tipo, estimar cofactores)
-
Ejemplo:
a. Una empresa de venta de electrodomsticos
de un electrodomstico cuyo precio es de $
mensualidades vencidas de $ 66.780, calcular
mensual aplicado en la financiacin de
electrodomstico.
concede el pago
1.503.000 en 24
el tipo de inters
la compra del
5. PAGO INT
Definicin
Es la funcin financiera que calcula el valor correspondiente a
los intereses pagados en un periodo determinado, en el caso de
un prstamo o de una inversin amortizable mediante valores
contantes a un tipo de inters fijo.
Ejemplos
a. TABLA AMORTIZACION
Periodo
o
Valor de
pago
Inters
del
cuota
o cuota
periodo
Amortizac
in
del
prstamo
3%
3%
3%
3%
3%
1.345.135,
20
1.345.135,
20
1.345.135,
20
1.345.135,
20
5.380.540,
80
150.000,
00
114.145,
94
77.216,2
7
39.178,7
0
380.540,
91
1.195.135,
20
1.230.989,
26
1.267.918,
93
1.305.956,
50
4.999.999,
89
Inters
total
Saldo
residual
de capital
5.000.000,0
0
3.804.864,8
0
2.573.875,5
4
1.305.956,6
1
0,11
b. Del ejercicio del almacn crdito fcil calcular PAGO INT, para
el periodo 8, 12, 16.
6. PAGO PRIN
Definicin:
Es la funcin financiera que calcula el valor de la cuota de
amortizacin del capital principal en un periodo determinado en
el caso de un prstamo o inversin amortizable mediante pagos
constantes a un tipo de inters fijo.
Sintaxis: PAGO PRIN (tasa, periodo, nper, Va, Vf, tipo)
-
Ejemplo
TABLA AMORTIZACION
Periodo
o
Valor de
pago
Inters
del
cuota
o cuota
periodo
Amortizac
in
del
prstamo
3%
3%
3%
3%
3%
1.345.135,
20
1.345.135,
20
1.345.135,
20
1.345.135,
20
5.380.540,
80
150.000,
00
114.145,
94
77.216,2
7
39.178,7
0
380.540,
91
1.195.135,
20
1.230.989,
26
1.267.918,
93
1.305.956,
50
4.999.999,
89
Inters
total
Saldo
residual
de capital
5.000.000,0
0
3.804.864,8
0
2.573.875,5
4
1.305.956,6
1
0,11
Ejemplo:
a. Un banco concede un crdito hipotecario de $ 10000000 a 10
aos a una tasa de inters nominal del 6% mensual y con pagos
al final de cada mes; calcular los intereses pagados al primer
ao.
PAGO. INT. ENTRE (tasa, nper, Va, per inicial, per final, tipo)
PAGO. INT. ENTRE (0.5%, 120, 10000000, 1,12,) = - 579523,82
PAGO. INT. ENTRE (0.5%, 120, 10000000, 18,24,) = - 305171,05
Observacin:
Si la funcin no se encuentra en el cuadro de funciones, es necesario
instalar las herramientas para el anlisis en el men: HERRAMIENTAS,
COMPLEMENTOS.
Sintaxis: PAGO. INT. ENTRE (tasa, nper, Va, per inicial, per final, tipo)
-
Ejemplos
a. Un banco concede un crdito hipotecario por un valor de $
10000000 a 10 aos y a una tasa de inters nominal del 6%
mensual, con pagos al final de cada mes, calcular el capital
principal pagado el primer ao.
PAGO. INT. ENTRE (tasa, nper, Va, per inicial, per final, tipo)
PAGO. INT. ENTRE (0.5%, 120, 10000000, 1,12,) = - 752722,21
PAGO. INT. ENTRE (0.5%, 120, 10000000, 18,24,) = - 471972,46
b. Realizar el ejercicio del almacn crdito fcil con el capital
pagado el primer ao.
GRADIENTES
50 000 80 000
GRAFICA
b. Supongamos que cada pago es igual al anterior menos $2000
siendo el valor del primer pago $6000.
6000
4000
2000
0
2000
4000
muchas
1
i
Gr
i
[A +
(1+i)n
* (A + Gr * n + Gr/i)
1
i
{[
(1+i)
-1
[A + Gr/i] - n * Gr}
EJERCICIOS DE APLICACIN
a. Hallar el valor de la cuota, el monto y el valor presente de 36
cuotas crecientes en %1500, con una primera cuota de $4000 y
con tasa del 4% efectiva para el periodo.
Solucin:
-
An= A1 + (n-1) * Gr
A36= 4000 + (36-1) *1500
A36= 4000 + 35 * 1500 = $ 56 500
A36
70
00
55
00
40
00
0
VF =
1
i
{[
(1+i)n
36
-1
[A + Gr/i] - n * Gr}
Solucin:
Vp= 1 000000
A1=?
A2=?
A3=?
A4=?
90
00
A40
70
00
50
00
0
40
700
000
1000000
130000
0
1600000
Solucin:
Vp=?
0
1500
2000
10
2500
4000
000
4500 000
TALLER
A. Suponga que en una serie cada pago es igual al anterior
menos $300 000 y que el primer pago es de $ 1 000000
encontrar el valor del octavo pago. Realizar el diagrama de
flujo.
B. Hallar el valor del pago 40 de una serie creciente en $1000 si
el primer pago es $5000.
C. Hallar el valor presente de 24 cuotas mensuales crecientes
en $2000, con la primera cuota de $10000 y con una tasa de
3% efectivo mensual.
D. Hallar el valor futuro de 20 cuotas mensuales crecientes en $
10000 con una primera cuota de $20000 y con una tasa del
$% efectivo mensual.
E. Una persona que espera ahorrar el prximo ao en una
cuenta bancaria al final de cada trimestre $ 800000 e
incrementar dicha suma en $500 000 cada trimestre. Cuanto
tendr ahorrado la persona si el banco le ofrece un inters
del 4.5% efectivo trimestral.
F. Una persona adquiri el primero de enero del 2008 un
prstamo de vivienda bajo las siguientes condiciones: plazo
de 5 aos, forma de pago de cuotas trimestrales vencidas
de $800 000 que se incrementan en $300 000 de periodo en
periodo, con un inters del 4% efectivo trimestral. Se quiere
conocer cual es el valor total de la deuda que adquiri la
persona.
G. Hallar el valor futuro de 60 cuotas mensuales crecientes en
$20000 con una primera cuota de $100 000 y con una tasa
de inters del 2.5% efectivo mensual.
Ejercicio:
Elabora una tabla para amortizar la suma de $1000 000 mediante
pagos semestrales, durante 3 aos, con las siguientes condiciones:
-
Solucin:
Vp=?
0
1
A1
A2
A3
300 000
A4
A5 A6
?X
B8
$D$3
aceptar
cancelar
15
16
A
A
A
A
600000
A
A
Ejemplo:
Se tiene un capital de $ 3 000 000 a una tasa de inters nominal de
4.8% a tres aos con devengo de intereses trimestral, calcular el T.A.E
(tipo anual equivalente).
Solucin:
INT. EFECTIVO (int, nominal, nper ao)
INT. EFECTIVO ( 4.8%, 4) = 4.887%
La funcin INT. EFECTIVO
matematica:
INT.EFECTIVO:
1+
nominal
nper ao
nper ao 1
m1
m2
= (1 + i2)
Reemplazando:
nominal
INT.EFECTIVO:
INT.EFECTIVO:
1
(1+ 0.048
4 )
INT.EFECTIVO:
( 1+0.012 ) 41
1+
nper ao
nper ao 1
0.04887 1= 4.887%
Ejercicio:
Para depsitos de ahorros, dos bancos operan con el mismo tipo de
inters nominal del 4.65% pero el banco Davivienda devenga
intereses mensuales, mientras que el banco Colombia devenga
intereses semestrales. Cual es el tipo equivalente (T.A.E) de cada
banco y cual banco es ms ventajoso para colocar el depsito de
ahorro.
Solucin:
Banco Davivienda: INT.EFECTIVO: (4.65%, 12) = 4.75%
Banco Colombia: INT. EFECTIVO: (4.65%, 2) = 4,7%
Por lo tanto para un deposito de ahorro las condiciones del banco
davivienda son mas ventajosas que las del banco Colombia.
Solucin por formula:
Davivienda:
nominal
INT.EFECTIVO:
INT.EFECTIVO:
1
(1+ 0.0465
12 )
1+
nper ao
nper ao 1
12
= 0.047503944 4.75%
Banco Colombia
nominal
INT.EFECTIVO:
INT.EFECTIVO:
1
(1+ 0.0465
2 )
10.
1+
nper ao
TASA. NOMINAL
Definicin:
nper ao 1
= 0.047040562 4.7%
Ejemplo:
Calcular el tipo de inters nominal de un deposito a 2 aos que
remunera un T.A.E. DEL 4.25% con abono cuatrimestral de inters.
Solucin:
TASA.NOMINAL: (4.25%, 3)= 4.19%
La tasa nominal se calcula de la siguiente formula:
TASA.NOMINAL= [
1 /
Solucin:
[
1/
( 1+0.0425 )3
1/
( 1.0425 )3
-1] * 3
-1] * 3
Ejercicio 1:
Determinar el tipo de inters nominal correspondiente aun T.A.E
del 5.3% en el caso de que los intereses de abonen.
a.
b.
c.
d.
Ejercicio 2:
Una cuenta de ahorros ofrece a un deposito a partir de $1 000 000
y a un ao en T.A.E del 45% un abono trimestral de intereses. Cual
es la tasa de inters nominal aplicado
TASA NOMINAL (4.5%, 4)= 4.43%
Ejercicio 3:
En un peridico de circulacin nacional, aparece la siguiente oferta de
un banco: 55 T.A.E desde $10 000000, un deposito a plazo fijo de 3, 6
o 12 meses con la liquidacin al vencimiento. Calcular el tipo de
inters nominal aplicado en cada plazo.
a. Para un plazo de 3 meses, TASA. NOMINAL (5%,4)= 4.91%
b. Para un plazo de 6 meses, TASA. NOMINAL (5%,4)= 4.94%
c. Para un plazo de 12 meses, TASA. NOMINAL (5%,4)= 5%
Ejemplo 1:
Bancos del parcial:
nominal
INT.EFECTIVO:
INT.EFECTIVO:
1
(1+ 0.0564
12 )
1+
nper ao
nper ao 1
12
Banco Colombia
nominal
INT.EFECTIVO:
INT.EFECTIVO:
1
(1+ 0.0564
2 )
1+
nper ao
nper ao 1
Ejemplo 2:
En un periodo de vinculacin departamental aparece la siguiente
oferta de un banco: 5% E.A. desde $ 5 000000, deposito a plazo fijo
de 3, 6 o 12 meses con liquidacin al vencimiento. Clacular el tipo de
inters nominal aplicado en cada plazo.
a. Tasa nominal =[
1/ 3
= [ ( 1+0.05 ) 1 ] * 3
EVALUACIN DE INVERSIONES.
CONCEPTOS GENERALES.
VAN =
VAN =
Fk /(1+ip)k
k=0
F0
( 1+ Ip )0
F1
( 1+ Ip )1
F2
( 1+ Ip )2
F3
( 1+ Ip )3 +
Fk
( 1+ Ip )k
7. Los flujos de caja tomaran signo positivo cuando sean ingresos
y negativo cuando sean pagos o egresos. Si en un mismo
periodo se tienen ingresos y egresos, el flujo de caja deber ser
el neto, es decir deduciendo de los ingresos los egresos o pagos
y con el signo que resulte de la diferencia.
Ejemplos.
70
000000
50
000000
100
000000
VAN
F1
1
(1+ Ip)
VAN =
F0
(1+ Ip)0
F2
2
(1+ Ip)
100 000000
(1+0.35)0
VAN = -100.000.000
28.450.947,50
F3
Fk
3 +
k
(1+ Ip)
(1+ Ip)
50 000000
(1+0.35)1
+
50 000000
(1+0.35)2
37.037.037
70 000000
(1+0.35)3
+27.434.842,25
VAN = - 7.077.173,75
F0
(1+ Ip)0
F1
(1+ Ip)1
F2
(1+ Ip)2
F3
(1+ Ip)3 +
Fk
k
(1+ Ip)
VAN =
100 000000
0
(1+0.25)
50 000000
1
(1+0.25)
50 000000
2
(1+0.25)
70 000000
3
(1+0.25)
3.Si la tasa de descuento es del 36% EA, cual es el VAN del proyecto
presentado en el siguiente diagrama de flujo:
900 000
500 000
300 000
1
000000
150 000
VAN =
F1
1
(1+ Ip)
500 000
(1+0.36)1
F2
2
(1+ Ip)
300 000
(1+0.36)2
F3
3
(1+ Ip)
900 000
(1+0.36)3
F4
(1+ Ip)4
VAN =
1 000 000
(1+0.36)0
150 000
(1+0.36)4
VAN = - 1.000.000 + 367.647,10 + 162.197,20 + 357.788
43.846.60
VAN = - 156.214.40
El VAN resulta negativo, lo que indica que debe optarse por otra
alternativa que tenga ingresos netos superiores es decir que al menos
ofrezca un VAN positivo que produzca utilidad y no perdida.
Solucionar el ejercicio por EXCEL.
2 500 000
F0
(1+ Ip)0
2 500 000
(1+0.54)0
VAN =
F1
(1+ Ip)1
800 000
(1+0.54)1
F2
(1+ Ip)2
800 000
(1+0.54)2
F3
(1+ Ip)3
800 000
(1+0.54)3
F4
4
(1+ Ip)
VAN =
800 000
4
(1+0.54)
5
000000
116
000000
VAN =
F4
(1+ Ip)4
VAN =
F0
0
(1+ Ip)
F1
1
(1+ Ip)
F5
(1+ Ip)5
116 000000
0
(1+0.03)
F2
2
(1+ Ip)
F3
3
(1+ Ip)
F6
(1+ Ip)6
100 000000
1
(1+0.03) +
5 000000
2
(1+0.03)
5 000000
3
(1+0.03)
5 000000
+ (1+0.03)4 +
5 000000
5
(1+0.03)
800 000
6
(1+0.03)
12 000 000
600000
10
11
F2
(1+ Ip)2
12
10.000.
000
VAN =
F4
4
(1+ Ip)
F0
(1+ Ip)0
F5
5
(1+ Ip)
F1
(1+ Ip)1
F6
6
(1+ Ip)
F3
(1+ Ip)3
VAN =
10 000000
(1+0.05)0
600 000
4
(1+0.05)
1 000 000
11
(1+0.05)
600 000
(1+0.05)2
600 000
(1+0.05)3
600 000
600 000
5 +
6
(1+0.05)
(1+0.05) +
1 000 000
(1+0.05)10
600 000
(1+0.05)1 +
1 000 000
12
(1+0.05)
1 000 000
7
(1+0.05) +
1 000 000
8
(1+0.05)
1 000 000
9
(1+0.05)
12 000 000
+ (1+0.05)12
CRITERIOS DE DECISION:
La evaluacin de la inversin por medio de la TIR (en un entorno
estable) se basa en los siguientes criterios:
a. Una inversin ser atractiva si la TIR es mayor al tipo de inters de
la inversin (TIO, TMRR).
b. Entre diferentes inversiones no necesariamente homogneas, se
elegir la que ofrezca la mayor TIR.
= VAN =
valor k
(1+tir
)k
k=0
Donde:
Valor k = flujo de caja neto en el periodo k.
n = numero de flujo de caja netos.
VAN = =
f0
k
(1+tir)
f1
1
(1+tir)
fk
(1+tir) n
Ejercicio 1:
Calcular la TIR del siguiente ejemplo:
f2
2
(1+tir)
f3
3
(1+tir) +
50. 000.000
70.
000.000
50. 000.000
100.000.00
0
Solucin:
0=-
100 000000
0
(1+tir )
50 000000
1
(1+tir )
50 000000
2
(1+tir )
70 000000
3
(1+tir )
Como puede observarse la nica variable que queda por hallar es tir,
que al hacer el valor actual neto igual a cero es entonces la misma
tasa interna de retorno TIR, la variable se despeja empleando el
mtodo de tanteo o de ensayo y error si no se cuenta con una
calculadora financiera o Excel financiero.
f0
(1+tir) k
VAN = = -
f1
(1+tir)1
100 000000
0
(1+0.33)
f2
(1+tir)2
50 000000
1
(1+0.33)
f3
(1+tir)3
50 000000
2
(1+0.33)
70 000000
3
(1+0.33)
VAN = =
VAN = = -
f0
(1+tir) k
100 000000
0
(1+0.3)
f1
(1+tir)1
f2
(1+tir)2
50 000000
1
(1+0.3)
f3
(1+tir)3
50 000000
2
(1+0.3)
70 000000
3
(1+0.3)
VAN = = -
f0
(1+tir) k
100 000000
0
(1+0.29)
f1
(1+tir)1
f2
(1+tir)2
50 000000
1
(1+0.29)
f3
(1+tir)3
50 000000
2
(1+0.29)
70 000000
3
(1+0.29)
29 30
Por lo tanto: 29 TIR
0.290.3
0.29TIR
0.01
0.29TIR
0.01
1.064365493
1 414 317.60(91033,25)
1 414 317 .60
1 505 350.85
0.29TIR
Ejercicio 3
Calcular la TIR del ejemplo 3
Tenemos por ensayo:
Tir del 24%
VAN = =
f0
(1+tir) k
f1
(1+tir)1
500 000
(1+0.24)1
f2
(1+tir)2
300 000
(1+0.24)2
f3
(1+tir)3
900 000
(1+0.24)3
f4
4
(1+tir)
VAN = = -
1 000000
(1+0.24)0
(150000)
(1+0.24 )4
VAN = = - 1.000.000 + 403.225,80 + 195.109.30 + 472.038.50
63.446
VAN = = 6.927,60
f0
k
(1+tir)
f1
1
(1+tir)
f2
2
(1+tir)
f3
3
(1+tir)
1 000000
(1+0.25)0
VAN = = -
500 000
(1+0.25)1
300 000
(1+0.25)2
900 000
(1+0.25)3
(150000)
(1+ 0.25) 4
VAN = = - 1.000.000 + 400.000 + 192.000 + 460.800 61.440
VAN = = - 8.640
Interpolacin:
Para una tasa de 24% corresponde un VAN de 6 927.6
Para una tasa TIR corresponde un VAN de
Para una tasa de 25% corresponde un VAN de -8 640
24 25
24 TIR
Por lo tanto:
0.240.25
0.24TIR
6 927.60+8 640
6 927.60
0.01
0.24TIR
2247.185172
0.01
2 247.185172
0.24TIR
Ejercicio 4:
Calcular la TIR del ejemplo 4:
6 927.60(8640)
6 927.60
800 000
2 500 000
VAN = =
f0
(1+tir) k
f1
(1+tir)1
f2
(1+tir)2
f3
(1+tir)3
800 000
1
(1+0.10)
800 000
2
(1+0.10)
800 000
3
(1+0.10)
f4
4
(1+tir)
2500 000
800 000
4
(1+0.10)
VAN = = -
2.500.000
546.410.75
VAN = = 35.892.30
2500 000
800 000
1
(1+0.11)
800 000
2
(1+0.11)
800 000
3
(1+0.11)
VAN = = -
526.984,80
VAN = = - 18.043.45
Interpolacin:
Para una tasa de 10% corresponde un VAN de 35 0892.30
Para una tasa TIR corresponde un VAN de
Para una tasa de 11% corresponde un VAN de -18 043.45
10 11
10 TIR
Por lo tanto:
0.10.11
0.1TIR
0.01
0.10TIR
0.01
1.502710888
= =
35 892.30(18 043.45)
35 892.30
35 892.30+18 043.45
35 892.30
1.502710888
0.10TIR
100
000000
5
000000
116
000000
VAN = =
f4
f5
4
5
(1+tir) (1+tir )
f0
k
(1+tir)
f1
1
(1+tir)
f2
2
(1+tir)
f3
3
(1+tir)
f6
6
(1+tir)
116 000000
5 000000 5 000000
+
(1+0.04)4 (1+0.04)5
5 000000
6
(1+0.04)
VAN = = -
116 000000
100 000000
1
(1+0.04)
5 000000
2
(1+0.04)
981.80
+ 4 274 020.95 + 4 109 635.55 + 3 951 572.60
VAN = = 1 556 838.55
5 000000
3
(1+0.04)
VAN = = -
100 000000
(1+0.05)1
5 000000
(1+0.05)2
5 000000
(1+0.05)3
5 000000
+ (1+0.05)4
+5 000000
5
(1+0.05)
5 000000
6
(1+0.05)
VAN = = -
116.000 .000
+ 95.238.095,25 + 4.535.147,40 +
4.319.188
+ 4.113.512.40 + 3.917.630,85 + 3.731.076,95
VAN = = - 145.349.15
Interpolacin:
Para una tasa de 4% corresponde un VAN de 1.556.838,55
Para una tasa TIR corresponde un VAN de
Para una tasa de 5% corresponde un VAN de -145.349,15
Por lo tanto:
4 5
4 TIR
0.040.05
0.04TIR
= =
0.01
0.10TIR
1 556 838.55(145349.15)
1 556 838.55
1.093361736
0.01
1.093361736
0.10TIR
110. 000.000
Flujo 2
5. 000.000
Flujo 3
5. 000.000
Flujo 4
5. 000.000
Flujo 5
5. 000.000
Flujo 6
5. 000.000
Estimar 10%
TIR = 4.91%
Solucin:
Construimos la siguiente estructura:
fech
as
flujo
s
8 000
10 000
12 000
15 000
16 000
VAN.NPER=
valorFk
(1+tasa)
( Fk F 0)/ 365
k=0
D onde :
N: numero de flujos de caja netos.
Fk: fecha en la que se produce el flujo de caja K.
Fo= fecha en que se produce el flujo de caja inicial.
4.
Campos:
Valores: es una matriz o rango con los flujos de caja netos
Fechas: es una matriz o rango con las fechas en los que se producen
los flujos.
Estimar: parmetro que tiene un valor del 10%
Ejemplo:
Calcular la TIR.NO.PER del ejemplo 1:
Construimos la siguiente estructura:
fech
as
flujo
s
8 000
10 000
12 000
15 000
16 000
TIR.NO.PER= 9.51%
Ejemplo:
SLN =
costovalorresidual
vida
SLN =
45 0004 000
5
= 8200
Ejercicios:
1. Una empresa comercializadora ha invertido $7 200 000 en
instalaciones. El departamento financiero ha decidido
amortizarlas en 10 aos, previendo un valor residual de $800
000 y aplicando el mtodo lineal. Calcular la cantidad a
amortizar anualmente suponiendo que la inversin se efectuara
al principio de un ejercicio.
2. Una empresa compra a principio de ao un edificio en $6 000
000000, su amortizacin se realizara sobre un plazo de 25 aos,
tomando como base un valor residual de $600 000000, y
mediante el mtodo lineal. Calcular el valor anual de
amortizacin del activo.
6. SYD
Definicin: es la funcin financiera que calcula la cuota de
amortizacin de un activo por el mtodo de nmeros dgitos en
el caso decreciente en un periodo determinado.
Ejemplo:
Una empresa a principio de ao compra muebles y enseres por un
valor de $45 000, la empresa decide amortizar en forma lineal
decreciente en 5 aos, calcular las cuotas de amortizacin del activo
si se ha estimado un valor residual de $4 000.
Primer ao: SYD (45 000, 4000, 5, 1) = 13 666.67
Segundo ao: SYD (45 000, 4000, 5, 2) = 10 933.33
Tercer ao: SYD (45 000, 4000, 5, 3) = 8 200
Cuarto ao: SYD (45 000, 4000, 5, 4) = 5 466.67
Quinto ao: SYD (45 000, 4000, 5, 5) = 2 733.33
La funcin SYD se calcula mediante la siguiente formula matemtica:
vida
( vida periodo+1 )2
vida(vida +1)
k
k=1
SYD =
41 00042
56
= 13 666.67
41 00042
56
= 8 200
Ejercicios:
1. Un centro de capacitacin al inicio del ejercicio contable equipos
informticos por un valor de $8 500 000, el gerente financiero
establece la amortizacin de los activos en 5 aos, por el mtodo
de nmeros dgitos decrecientes y tomando como base un valor
residual de $700000, calcular la cuotas de amortizacin.
2. Un empresario para ampliar su capacidad de produccin invierte
$150 000000 en una maquinaria, su asesor financiero establece
amortizarla en 10 aos por el mtodo de nmeros dgitos
decrecientes y tomando como base un valor residual de $12
000000, calcular las cuotas de amortizacin anuales.
7. DB
Definicin: DB es la funcin financiera que calcula la cuota de
amortizacin de un activo por el mtodo de porcentaje
constante sobre valores contables decrecientes ( amortizacin
decreciente por progresin geomtrica) en un periodo
determinado.
SINTAXIS: DB(costo, valor residual, vida, periodo, mes)
Campos:
Costo: es el precio del costo del articulo.
Valor residual: es el valor que se estima tendr el activo una vez
depreciado.
Ejemplo:
1. Una empresa a principio de ao compra muebles y enceres pro
un valor de $45 000 y quiere depreciarlos en forma decreciente
por progresin geomtrica en 5 aos, estimando un valor
residual de $4 000. Calcular las cotas de depreciacin utilizando
las siguientes funciones:
Primer ao = DB (45 000, 4 000, 5, 1) = 17 280.00
Segundo ao = DB (45 000, 4 000, 5, 1) = 10 644.48
Tercer ao = DB (45 000, 4 000, 5, 1) = 6 557.00
Cuarto ao = DB (45 000, 4 000, 5, 1) = 4 039.11
Quinto ao = DB (45 000, 4 000, 5, 1) = 2 488.09
Ejercicio:
Una empresa de panadera adquiere a principios de noviembre un
equipo de hornos por US 30 000, la depreciacin se efectuara por el
mtodo del porcentaje constante sobre valores contables
decrecientes, en 7 aos y sobre un valor residual de US 2 800.
Calcular las depreciaciones anuales sobre este activo.
Solucin:
Primer ao = DB (30 000, 2 800, 7, 1, 2) = 1 435
Segundo ao = DB (30 000, 2 800, 7, 2, 2) = 8 198.16
Tercer ao = DB (30 000, 2 800, 7, 3, 2) = 5 845.28
Cuarto ao = DB (30 000, 2 800, 7, 4, 2) = 4 167.69