Valor patrimonial decorre da diviso do patrimnio lquido pelo nmero de

aes existentes na companhia.

Se o valor patrimonial apurado dessa maneira, significa que deve se
apurar os ativos e os passivos da empresa. Ativo passivo = valor lquido da
empresa.
Valor patrimonial serve para que os credores tenham a garantia que
recebero seu crdito em eventual falncia da empresa.
Valor negocial valor definido em contrato de compra e venda de aes.
Quem define o alienante e o comprador.
Valor de emisso valor definido pela companhia, que no pode ser inferior
ao valor nominal.
Teto limita a busca do lucro. Apenas valor mnimo
Valor econmico definido por expert, que apura, presume que a ao vale,
para o caso de haver eventual interessado. Se existisse algum investidor
que viesse a comprar, a ao valeria tanto. Parmetro de negociao que as
partes podem ou no seguir.

CLASSIFICAO DAS AES critrio de titularidade lei 10313/2001

Ordinrias so titulares aqueles scios denominados comuns da S.A.

Scio comum aquele que tem direito a voto. No conferem ao titular
da ao privilgios ou restries. Em que pese tal fato, aquele que
possui o maior nmero de aes ordinrios o controlador da S.A. o
minoritrio possui pequeno nmero de aes ordinrias.

Preferenciais (art. 17, 111) conferem preferncia, privilgio ao seu

titular. Contudo, ao mesmo tempo, confere restries. Geralmente
esses privilgios dizem respeito aos dividendos dos lucros das aes
(dividendos = diviso dos lucros da empresa). Pode ser fixo ou
mnimo. Preferncia no reembolso de capital (a empresa cancela
algumas aes e reembolsa os acionistas). H uma restrio,
contudo: sem direito a voto, participao nas assembleias,
participao no comando da empresa.
Objetivo: deixar a ao mais atraente. Restringem e no do direito a
voto porque eu te dou a preferncia do dinheiro, mas eu que mando
aqui.
Contudo, nada impede que o privilgio seja de ordem poltica,
dando direito de voto ao acionista preferencial. Isto fica a
critrio do controlador.
OBS: Tais aes esto fora de mercado atualmente, em razo da
governana corporativa nova concepo de gesto do mundo

empresarial, que cada vez mais suscita a participao de todos os

acionistas em seu governo, com maior publicidade na administrao
do negcio. Hoje o acionista essencial na administrao da
empresa.

De fruio (art. 44) sero oferecidas quando as aes ordinrias ou

preferenciais forem amortizadas. Quando uma S.A amortiza? Quando
tiver de pagar o valor da aes aos acionistas. A empresa quer
resgatar as aes que esto com os acionistas, e para isto, paga a
eles o valor das aes pelo que elas valeriam se a empresa fosse
liquidada. Como a empresa no vai ser liquidada, o sujeito continua
sendo acionista, mas no mais ordinrio ou preferencial, mas de
fruio. Com os mesmos direitos do scio ordinrio. Espcie de bnus,
j que a pessoa no quer sair da empresa, quer continuar sendo da
empresa, mas a empresa quer de volta a ao.
CLASSIFICAO:

Nominativas (art. 31) ocorre quando a escriturao da transferncia

das aes so registradas no registro da sociedade annima. Quando
as aes so vendidas, h duas formas de escritura a transferncia:
registro da sociedade annima

Escriturais (art. 35): definidas nos registros da instituio financeira

credenciada no mercado que recebeu o valor das aes que foram
vendidas. Ex: Banco do Brasil (mais utilizada).

EMISSO E SUBSCRIO - acontece quando a empresa constituda e

emite aes para que interessados comprem. Quando isso ocorre (compra),
denominado subscrio.

Valores mobilirios

perptuas
agente fiducirio

Debntures (art. 52) valor mobilirio que confere ttulo de crdito

de quem adquire contra a companhia nas condies contratadas.
Funciona como um emprstimo. A companhia emite, coloca no
mercado. O interessado a adquire, capitalizando a empresa. Porm, a
empresa, ao emiti-la, no seu certificado, se compromete a devolver o
valor investido, com juros e correes. Como existe essa obrigao de
devolver o valor em um tempo estipulado, possui essa natureza de
emprstimo. Em que pese a caracterstica de ter um prazo, existem
as chamadas debntures perptuas, que no so muito usuais.
Obrigatoriamente existe o Agente fiducirio, que o representante de

todos os adquirentes que monitora, fiscaliza os lucros, dando um

retorno a eles.

Bnus de subscrio um valor mobilirio que confere

preferncia na subscrio de aes. Quando uma empresa emite as
aes, a preferncia para a compra das novas aes emitidas so dos
acionistas. Contudo, se voc for titular de um bnus de subscrio, ir
ter a preferncia mxima da compra. algo adquirido para que no
futuro, garanta a preferncia na compra de novas aes, inclusive
sobre os acionistas.

Partes beneficirias (art. 46) um valor mobilirio que

possibilita ao investidor ter participao nos lucros anuais da
companhia. Quando adquire isso, h no certificado de aquisio, o
percentual que voc ter direito nos lucros da empresa. diferente
dos dividendos, importante no confundir. Existe o capital social da
empresa e o seu resgatem que a sobra de lucros. um Plus, que
consiste em um percentual nos lucros no adquiridos, a referida
sobra de lucros

Commercial Paper valor mobilirio muito parecido com a debenture,

que confere direito de crdito em relao a companhia, e que deve
ser devolvido. O que diferencia o prazo menor, cerca de um ano.

Formas de capitalizao

Mtua capitalizao
financeiras

Capitalizao propriamente dita de aes emite as aes e quem as

compra subscreve e o valor da compra das aes capitaliza a
empresa. Forma mais utilizada. No necessita ter um grande
patrimnio para faz-lo. O investidor investe em uma empresa que
tem lucro, no importa muito o capital social.

Autofinanciamento ocorre atravs da negociao de valores

mobilirios. A alienao das aes chamada capitalizao.
Alienao de valores mobilirios chamado autofinanciamento.

atravs

de

emprstimo

de

instituies

CIRCULAO DE AES

Vigora o princpio da chamada livre circulao das aes, que

estabelece que ningum pode te impedir de alienar ou comprar aes
do mercado. Vale dizer que para as S.As fechadas existe uma
limitao, em razo do exerccio do direito de preferncia, que muito
embora exista tambm nas abertas, acaba no limitando nada nelas.

AES NO INTEGRALIZADAS (art. 29)

Quando criada uma sociedade, os scios formalmente definem o

capital da empresa e o formalizam. Se os scios, considerando que
sejam dois para este exemplo, definem que 500.000 e que cada
scio vai investir 250.000, esse capital ser considerado integralizado
se efetivamente o scio pagou o valor que declarou que iria investir
na sociedade. Na S.A, pode comprar vista ou a prazo. Se pago
vista, integralizo o capital. Se a prazo, aos poucos, integralizo o
capital. Se no pagar, no integraliza nada.
Assim, ao no integralizada aquela ao que foi negociada, mas
no foi paga ou est sendo paga em prestaes pelo investidor.
Podem ser negociadas no mercado de capitais, desde que 30% do
seu valor tenha sido coberto. Quando compra, assume o risco. Aquele
que vendeu fica solidariamente com o adquirente responsvel por at
2 anos (art. 108).