ndiceseIndicadoresFinanceiros

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A anlise das demonstraes financeiras envolve comparar o desempenho de uma determinada

empresacomoutrasdomesmoramo,almdeanalisaroseupassado,verificandosuaevoluoao
longodotempo.Osindicadoresfinanceirosservemparaextrairinformaesrelevantesquepodem
nosertobviassimplesmenteanalisandoasdemonstraesfinanceirasdeumaempresa.Eles
podemsercalculadosapartirdobalanopatrimonial,demonstraoderesultadodoexerccioedo
fluxo de caixa.Ao se analisar os indicadores financeiros, o ramo da empresa sempre dever ser
levado em conta, pois algumas empresas podem apresentar ndices ruins, mas no
necessariamentequesuasadeestejaprejudicada.Osprincipaisindicadoresfinanceirosso:

IndicadoresdeLiquidez
Osindicadoresdeliquidezvisamdescobrirseaempresapossuidinheirosuficienteparahonrarsuas
obrigaes. Suas informaes so retiradas somente do balano patrimonial. Os indicadores de
liquidezso:

ndicedeliquidezcorrente
Ondicedeliquidezcorrenteomelhorindicadordesolvnciadecurtoprazo,poisrevelaaproteo
doscredoresemcurtoprazoporativos,ondehumaexpectativaqueestespossamserconvertidos
emdinheirorapidamente.Afrmulaparasecalcularondicedeliquidezcorrenteaseguinte:
ndicedeliquidezcorrente=AtivoCirculante/PassivoCirculante
Comopodemosnotaratravsdafrmula,seuclculofeitoapartirdosdireitosdecurtoprazoda
empresa,comocaixa,estoques,contasarecebereasdvidasdecurtoprazo,comoemprstimose
financiamentos.Seoresultadodondicedeliquidezcorrentefor>1,significaqueaempresapossui
meiosdehonrarcomsuasobrigaesdecurtoprazo,demonstrandoumafolganodisponvel.Seo
resultadofor=1,significaqueosdireitoseobrigaesdecurtoprazosoiguais.Jseoresultado
for<1,aempresapoderapresentarproblemas,poissuasdisponibilidadessoinsuficientespara
honrarcomsuasobrigaesdecurtoprazo.
Entretanto,apresentarumaltondicedeliquidezcorrentepodenosertobomassim,poispoder

significarqueaempresapossuimuitodinheiroatreladoaativosnoprodutivos,comoestoquesque
noestosendovendidosesetornandoobsoletos.Ocorretosempreanalisarosndicesdosetor,
achandoumamdiaparaondicedeliquidezcorrente.Seestiveracimadamdia,poderseruma
boa notcia, mas se estiver muito abaixo da mdia, pode ser que a empresa esteja passando por
dificuldadesfinanceiras.

ndicedeliquidezseca
A fim de resolver o problema citado acima, de que os estoques podem inflar o ndice de liquidez
corrente,foicriadoondicedeliquidezseca,excluindoassimosestoques.Umativolquidoaquele
que negociado em um mercado ativo, e pode ser rapidamente convertido em dinheiro. Os
estoques, geralmente, possuem baixa liquidez, sendo muitas vezes o ativo menos lquido do ativo
circulante.Casoocorraumafalnciacomaempresa,oestoquegeralmenteperdido.Logo,ondice
deliquidezsecavisasaldarasobrigaesdaempresadecurtoprazosemdependerdavendade
estoquesparaisso.Afrmuladondicedeliquidezsecaaseguinte:
ndicedeliquidezseca=(Ativocirculanteestoques)/Passivocirculante
O resultado deste ndice ser sempre menor que o ndice de liquidez corrente, sendo sua
interpretaoamesma.

ndicedeliquidezimediata
Ondicedeliquidezimediataumavariaodosndicesanteriores,porm,considerasesomenteo
quantoaempresatemdedinheironocurtssimoprazo,comocaixa,saldosbancrioseaplicaes
financeirascomliquidezimediata,comoCDBssemcarnciaefundosdeinvestimentoscomresgate
decotasdeD+0.Afrmuladondicedeliquidezimediataaseguinte:
ndicedeliquidezimediata=Disponvel/Passivocirculante
Comopodemosnotaratravsdafrmula,ondicedeliquidezimediataexcluiosestoquesecontasa
receber,tornandoseumndicedesolvnciadecurtssimoprazodaempresa.Suainterpretaoa
mesmadasanteriores,ondeumndiceacimade1bomeabaixode1ruim.

ndicedeliquidezgeral
Ondicedeliquidezgeralumindicadordesolvnciatantodecurtoprazoquantodelongoprazo.
Eleindicaqueacada$1queaempresatemdedvida,oquantoelapossuidedireitosehaveresno
ativocirculanteenorealizvelalongoprazo.Afrmulaparaondicedeliquidezgeralaseguinte:
ndicedeliquidezgeral=(AtivoCirculante+Realizvelalongoprazo)/(Passivocirculante+
Passivonocirculante)
Como todos os indicadores de liquidez, o ndice de liquidez geral dever ser analisado em uma

determinadaempresacomparandocomndicemdiodosetor.Almdisso,existemempresasque
podem apresentar um pssimo ndice de liquidez geral, mas que no necessariamente esteja em
uma situao desconfortvel. Por exemplo, uma empresa que possui um giro de estoques muito
grande,podefazercomqueondiceapresenteumvalorpssimo,entretanto,elapodeestaremdia
comseufornecedoreatmesmoterumafolgadecaixa.

ndicedeGestodeAtivos
Ondicedegestodeativos,comooprprionomesugere,visamediraeficinciadaempresana
gesto de ativos, e est relacionado a vrios fatores, como por exemplo, o setor de atividade, a
sazonalidade,ociclooperacional,ovolumedecapitalalocado,entreoutros.Porexemplo,seuma
empresa possuir investimentos excessivos em ativos, ento seu capital operacional ser
desnecessariamentealto,oquereduziriaseufluxodecaixalivre.Poroutrolado,umaempresaque
nopossuiativossuficientespodertersuasvendasreduzidas,prejudicandoarentabilidade,ofluxo
decaixalivreeopreodesuasaes.Dentreosndicesdegestodeativos,cabedestacar:

ndicedegirodeestoque
Este ndice visa demonstrar o desempenho do estoque e sua qualidade, e pode ser aplicado a
qualquertipodeestoque,independentedoseutamanhooucomplexidade.Afrmulaparacalcularo
ndicedegirodoestoqueaseguinte:
ndicedegirodeestoque=Receita/Estoques
Oresultadodacontaacimarepresentaaquantidadedevezesquecadaumdositensdoestoquefoi
renovado dentro de um determinado perodo de tempo. Se o resultado dessa contar for 5, por
exemplo,significaqueoestoquefoivendidoereabastecido5vezesporano.Ondicedeverser
comparadocomamdiadosetor.Altosnveisdeestoquessomadosaocapitaldegirooperacional
lquidoreduzofluxodecaixalivre.Baixosndicesdeestoquepodesignificarqueaempresaest
retendo mercadorias, que talvez no valha o valor declarado. Outro ponto importante que esse
ndicedeverseranalisadopelamdiadosestoques,poisexistemempresasquetemsazonalidade,
isto,temvendasmaisaltasemdeterminadosperodosdoano,comoporexemplo,ochocolate,que
bastantevendidonapscoa.Paraisso,bastasomarosvaloresmensaisdeestoquesedividirpor
12.

Prazoderecebimentomdiodevendas
Oprazomdioderecebimentodevendas,tambmconhecidocomoperodomdiodecobrana,
umndiceusadoparaavaliarcontasareceber,representandootempomdioqueaempresadeve
aguardar aps realizar uma venda antes de receber o pagamento, que o perodo mdio de

cobrana. Em outras palavras, o ndice de prazo mdio de recebimento indica quantos dias, em
mdia,aempresalevapararecebersuasvezesaprazo.Afrmulaparaseacharondice:
Prazoderecebimentodevendas=Recebveis/Receitasanuais/365
Seoresultadodacontafor40,porexemplo,vaiindicarqueaempresademora,emmdia,40dias
pararecebersuasvendasaprazo.Ofatodedemorarmaisoumenospararecebersuasvendasa
prazo pode ter vrios fatores, como por exemplo, o ramo do negcio, a eficincia do perodo de
cobrana,asituaofinanceiradosclientes,aeconomiacomoumtodo,etc.Quantomenorforesse
prazo,melhor.Oresultadoterquesercomparadocomoutrasempresasdosetor.Seoresultadofor
menor,isto,seoprazomdioderecebimentodasvendasformaisbaixoqueseusconcorrentes,a
empresapodeterumavantagemcompetitivaperanteoutrasempresasdomesmosetor.

ndicedegirodeativosfixos(ouimobilizados)
O ndice de giro de ativos imobilizados mede a eficincia da empresa em relao ao uso de seu
imobilizado. Ela indica como a empresa est usando seus ativos fixos, isto , suas mquinas e
equipamentos.Suafrmulaaseguinte:
ndicedegirodeativosfixos=Receitas/Ativosimobilizado
O ndice de giro do ativo imobilizado indica quanto empresa vendeu para cada $ 1,00 de
investimento total. Quanto maior seu valor melhor, pois indica que a empresa eficiente em usar
seusativospermanentesparagerarreceita.

ndicedegirodototaldeativos
Ondicedegirodototaldeativosmedeaeficinciacomaqualaempresautilizatodosseusativos
para gerar receitas. Ele indica o faturamento da empresa em comparao com o crescimento do
ativo.Afrmulaparacalcularondicedegirototalaseguinte:
ndicedegirodototaldeativos=Receita/Totaldoativo
Quantomaiorforessendice,melhor,poisindicarqueaempresautilizabemototaldeseusativos,
trazendomaiorretornosobreocapitalinvestido.Emoutraspalavras,seaempresaapresentarum
ndice alto, ou maior do que a mdia do setor significar que ela gerou um volume suficiente de
negcios, dado seu investimento total em ativos. Este um ndice muito importante, uma vez que
indicaseasoperaes,econsequentementeasreceitas,foramounofinanceiramenteeficientes.
Casoacompanhiaapresenteumndicebaixo,elaterqueaumentarsuasvendasevenderalguns
ativos.

ndicedegirodocontasareceber
O ndice de giro do contas a receber indica quantas vezes que o contas a receber transitou pelo

caixa durante o ano, isto , quantas vezes a empresa gira seu contas a receber em funo das
vendas.Afrmulaparacalcularondicedogirodocontasareceberaseguinte:
ndicedegirodocontasareceber=VendasLquidas/Contasarecebermdio
Quanto maior for o giro, melhor para a empresa. Entretanto, giros muito altos podem indicar uma
polticadecrditodeficiente.

ndicedeprazomdiodeestoque
O ndice de prazo mdio de estoques indica quantos dias, em mdia, os produtos ficaram
armazenadosnoestoqueantesdeseremvendidos.Comooestoquerepresentasempreaplicaes
de recursos, girar o estoque significa vender as mercadorias, gerando receita. A frmula para
calcularondicedeprazomdiodeestoqueaseguinte:
ndicedeprazomdiodeestoque=Estoquemdiox360/Custodasvendas
Oresultadoindicarquantosdias,emmdia,aempresademorouarenovarseuestoque.Oprazo
mdiodeestoquepodevariarparacadaempresa.Porexemplo,umsupermercadopossuiumgirodo
estoque muito alto. J uma concessionria que vende carros de luxo possui um baixo giro do
estoque.Parasaberseaempresamantmnveissaudveisdegirodoestoque,ondicedeverser
comparadocomoutrasempresasdomesmosetor.

ndicedeprazomdiodepagamento
O ndice de prazo mdio de pagamento compreende a razo entre o contas a pagar e as vendas
mdiasdirias.Eleindicaquantosdias,emmdia,osrecursosdecurtoprazoficaramalocadosno
contasapagar,isto,quantosdiasaempresausarecursosdosfornecedoresparasefinanciar.A
frmulaparacalcularondicedeprazomdiodepagamentoaseguinte:
ndicedeprazomdiodepagamento=Fornecedoresx360/Compras
Paraumaempresa,quantomaioroprazodepagamentodefornecedores,melhor.Porisso,quanto
maiorondice,melhor,poiseleindicaaquantidadedediasmdioqueaempresademoraapagar
seusfornecedores.

ndicedeGestodeDvida
Quantomaisumaempresainveste,maiorseupotencialderetorno.Paraisso,elaprecisadecaixa.
O dinheiro poder vir dos scios ou de terceiros. Caso venha de terceiros, o dinheiro ser
considerado uma dvida. Em geral, o uso elevado de capital de terceiros indica uma situao
financeira nada saudvel, principalmente em alguns setores da economia, como aviao, por

exemplo. Ao captarem uma dvida, os acionistas podem manter o controle da empresa, sem
aumentar seus investimentos. Os ndices de gesto de dvida visam mensurar a qualidade e a
quantidade da dvida de uma empresa, a fim de identificar se os nveis de endividamento esto
saudveis ou se a empresa est enfrentando dificuldades financeiras, alm de avaliar se a
companhia est gerando caixa suficiente para pagar suas dvidas e garantir o crescimento
sustentveldesuasatividades.Osndicesdegestodadvidaso:

ndicedeendividamento
Ondicedeendividamento,tambmchamadodendicedeendividamentototal,arelaoentreo
total de ativos e o total de passivos. Descrito em porcentagem, ele mede o percentual de fundos
gerados pelos passivos circulantes e dvidas de longo prazo.A frmula para calcular o ndice de
endividamentogeralaseguinte:
ndicedeendividamento=TotaldePassivos(PassivoCirculante+ExigvelaLP)/TotaldeAtivos
O resultado da conta acima indicar quantos % de capital de terceiros a empresa possui. Quanto
maior seu valor, maior a participao de capital de terceiros no financiamento das operaes
corporativas.Logo,oscredorespreferemndicesdeendividamentobaixos,poisquantomenorfor,
maiorseraproteocontraprejuzosemcasodefalnciadacompanhia.

ndicededvida/patrimnio
Ondicededvida/patrimnioinformaquantodepatrimniolquidoaempresatemparacada$1de
dvida. Esse ndice tem a mesma finalidade que o ndice de endividamento, porm, mostrado em
moedaenoempercentual.Afrmulaparasecalcularondicedadvida/patrimnioaseguinte:
ndicededvida/patrimnio=totaldopassivo/patrimniolquido
Quantomaiorondice,pior.Quantomaisaltoelefor,maiorseraparticipaodecapitaldeterceiros
na empresa, e, consequentemente, maior ser a dvida da empresa. De novo, sempre bom
compararcomamdiadosetor,afimdeverificarseaempresaestmuitoalavancada.

ndicedecoberturadejuros
O ndice de cobertura de juros mede o quanto a receita operacional pode diminuir antes que a
empresasetorneincapazdecobrirseuscustosanuais.Essendicemostraotamanhodadvidada
empresa, e se ela gera lucro suficiente para cobrir suas despesas com pagamento de juros. A
frmulaparacalcularondicedecoberturadejurosaseguinte:
ndicedecoberturadejuros=EBIT/Despesascomjuros
Oresultadodacontaindicarquantasvezesosjurosestocobertos,isto,quantasvezesolucro
operacionaldaempresasercapazdepagarasdespesasdejuros.Portanto,quantomaiorondice,

melhor.Seumaempresaapresentarumndicedecoberturadejurosde3,6x,porexemplo,eamdia
dosetorforde6x,essaempresaestarcobrindosuasdespesascomjuroscomumabaixamargem
de segurana, fazendo com que provavelmente a empresa tenha dificuldades em tomar recursos
emprestadosdeterceiros.

ndicesdeLucratividadeeRentabilidade
Os ndices de lucratividade e rentabilidade visam examinar a eficcia das operaes da empresa,
mostrando os efeitos combinados de liquidez, gesto de ativos e gesto da dvida sobre os
resultados operacionais. A rentabilidade de uma empresa reflete sua capacidade de auto
financiamento, as polticas de distribuio de dividendos e sua capacidade de gerar receitas. Os
ndicesderentabilidadeindicamopercentualderetornoobtidopelaempresasobreocapitalinvestido
dentro da companhia, isto , a remunerao do patrimnio lquido. um dos indicadores mais
importantesparaoacionista,poisalmdemostraroretornosobreoinvestimento,permitecomparar
essa rentabilidade com outras formas de rendimento no mercado, alm de comparar com outras
empresas do mesmo setor. J os ndices de lucratividade indicam o percentual de retorno pela
empresasobreasvendas.Entretanto,umaempresaserlucrativanosignificaqueelasejarentvel.
Muitasvezes,asdespesasadministrativasoucomjurospodemacabarcomarentabilidadedeuma
companhia.Osprincipaisndicesdelucratividadeerentabilidadeso:

Margemdelucrolquido
Amargemdelucrolquido,tambmchamadodemargemdelucrosobreasvendasousimplesmente
margem lquida mede o percentual de lucro lquido que a empresa conseguiu obter em relao ao
seu faturamento. Ela demonstrada em percentual. A frmula para calcular a margem de lucro
lquidoaseguinte:
MargemdeLucroLquido=LucroLquido/ReceitadeVendas
Amargemlquidaindicaopercentualdeganhodacompanhiasobresuasvendas,apsadeduo
detodasasdespesas,inclusivedespesascomjuroseimpostoderenda.Porexemplo,amargemde
lucro lquido de uma empresa pode ser de 9%. Mas para sabermos se essa margem est boa ou
no, temos que comparar com outras empresas do mesmo ramo. Se esse valor for maior, temos
umaempresacomvantagemcompetitivaperanteseusconcorrentes.Entretanto,seestiverabaixo,a
empresapodeestaroperandocomineficinciaouteraltasdespesascomjuros.

Margemdelucrooperacional
Amargemdelucrooperacionalidentificaodesempenhodasoperaesdeumaempresaantesdo
impacto das despesas com juros e imposto de renda, isto , ela mede a eficincia operacional da

companhia, identificando o quanto das receitas lquidas vieram das vendas e servios de suas
atividadesoperacionais.Afrmulaparacalcularamargemdelucrooperacionalaseguinte:
Margemdelucrooperacional=LucroOperacional(EBIT)/ReceitadeVendas
Esse ndice demonstra o ganho da empresa com suas operaes, desconsiderando as despesas
financeiraseimpostos,sendopossvelidentificarseoproblemadamargemlquidaestrealmente
ounonasoperaesdacompanhia.Parasaberseumaempresapossuiumaboamargemdelucro
operacional,bastacompararondicecomoutrasempresasdomesmosetor.

Margemdelucrobruto
Amargemdelucrobrutoidentificaarentabilidadedasvendas,apsadeduodasdespesassobre
vendas,comoimpostossobrevendas,devolues,abatimentos,custodosprodutosvendidos,entre
outros.Afrmulaparacalcularamargemdelucrobrutoaseguinte:
Margemdelucrobruto=LucroBruto/ReceitaOperacionalLquida
Amargemdelucrobrutoindicaoquantoaempresaestganhandocomoresultadodiretodesuas
atividades operacionais. Quanto maior for a margem bruta, maior ser a rentabilidade das vendas.
Por exemplo, se uma companhia apresentar uma margem de lucro bruto de 62%, significa que a
cada $ 1 de venda de suas mercadorias ou prestao de servios, $ 0,62 , de fato, lucro. Para
saberseamargembrutadeumadeterminaempresaalta,bastacompararcomoutrasempresas
dosetor.

ndicedereceitaoperacional/totaldeativos
Ondicedereceitaoperacionalmostraacapacidadedegeraodereceitaoperacionaldosativosde
uma companhia antes dos impostos e alavancagem. A frmula para calcular o ndice de receita
operacionalaseguinte:
ndicedereceitaoperacional/totaldeativos=LucroOperacional(EBIT)/TotaldeAtivos

Retornosobreoativototal(ROA)
Oretornosobreoativototal(emingls,ReturnonAssetROA)tambmconhecidocomoretorno
sobreoinvestimento,medeoretornosobreoativototaldepoisdejuroseimpostos.Estendice
considerado um dos mais importantes, pois indica a lucratividade da empresa em relao aos
investimentos totais, representados pelo ativo total mdio. A frmula para calcular o ROA a
seguinte:
Retornosobreoativototal=LucroLquido/AtivoTotal
Quanto maior for o rendimento da empresa sobre o total dos ativos, melhor, e quanto mais

capitalizada a empresa for, menor ser o ROA. Se uma empresa apresentar um baixo ndice de
retornosobreoativototal,suacapacidadedegeraodereceitaoperacionalserinsuficiente,ouela
estpagandoaltasdespesascomjuros.ParaumamelhorinterpretaodoROA,sernecessrio
comparar com perodos passados, a fim de ver a evoluo da empresa ao longo do tempo.Alm
disso, comparar o ROA com outras empresas do setor fundamental a fim de descobrir se essa
empresaapresentaumavantagemcompetitivaperanteseusconcorrentes.

Retornosobreopatrimniolquido(ROE)
Oretornosobreopatrimniolquido(emingls,ReturnonEquityROE),indicaquantodeprmioos
acionistas e proprietrios esto obtendo em relao aos seus investimentos na empresa, isto , o
patrimniolquido.Afrmulaparacalcularoretornosobreopatrimniolquidoaseguinte:
Retornosobreopatrimniolquido=Lucrolquido/PatrimnioLquido
O ROE tambm considerado um ndice muito importante, pois ele mede a capacidade de uma
empresa de agregar valor a ela mesma utilizando recursos prprios, fazendo com que ela cresa
usando somente aquilo que ela j tem.Assim como o ROA, importante verificar a evoluo do
ndiceaolongodotempo,almdecompararcomondicedeoutrasempresas.

Graudealavancagemfinanceira
O grau de alavancagem financeira (GAF) um importante indicador do grau de risco do qual a
empresaestsubmetida,isto,sehpresenadecapitaldeterceirosdelongoprazonaestrutura
de capital, identificando se a empresa est alavancada ou no.A frmula para calcular o grau de
alavancagemfinanceiraaseguinte:
Graudealavancagemfinanceira=ROE/ROA
Se o resultado for igual a 1, a alavancagem ser zero, isto , no h capital de terceiros na
companhia,indicandoumriscofinanceirobaixo.Seoresultadoformaiordoque1,aalavancagem
financeiraserconsideradaboa,poisoretornodoativototalsermaiordoquearemuneraopaga
aocapitaldeterceiros.Seoresultadoformenordoque1,asituaodaempresapoderserruim,
indicandoriscosfinanceirosemuitaparticipaodecapitaldeterceirosnacompanhia.

ndicesdeValordeMercado
Os ndices de valor de mercado relacionam o preo da ao de uma empresa com seus lucros,
fluxos de caixa e valor patrimonial. Eles so uma maneira de medir o valor das aes de uma
empresaemcomparaocomaaodeoutrasempresasdomesmoramo.Almdisso,possvel
achar o valor justo por ao. Esses ndices ajudam os investidores a avaliarem as empresas em

termo de risco e retorno, e muitas vezes utilizam essas informaes para comprar e vender as
aesdaempresa.Osprincipaisndicesdevalordemercadoso:

ndicedepreo/lucro
Ondicedepreoporlucro(emingls,prince/earningsP/E)mostraquantoosinvestidoresesto
dispostos a pagar por $ de lucros reportados.Alm disso, ele usado para medir quo barato ou
caro est uma ao. um dos indicadores mais utilizados pelos investidores. A frmula para
calcularondicedepreo/lucroaseguinte:
ndicedepreo/lucro=Preodaao/Lucroporao
Quantomaisaltoforondice,maisfortessoasexpectativasdecrescimentodaempresa.Logo,se
duas empresas do mesmo setor apresentarem ndices muito diferentes, ser prefervel investir na
aoqueapresentaromaiorpreo/lucro.Almdisso,ondicedeversercomparadocomopassado
ecomoutrasempresasdomesmosetor.

ndicedepreo/fluxodecaixa
Ospreosdasaesdependemdacapacidadedaempresadegerarlucroefluxodecaixa.Logo,o
ndicedepreo/fluxodecaixarepresentaovalorqueoinvestidorestdispostoapagarporumvalor
gerado a partir das operaes de determinada empresa. A frmula para calcular o ndice de
preo/fluxodecaixaaseguinte:
ndicedepreo/Fluxodecaixa=Preoporao/Fluxodecaixaporao
A taxa de preo/fluxo de caixa pode informar aos investidores aproximadamente quanto eles
receberoporumvalordefluxodecaixa.Estendiceimportanteparaidentificarsecompraraes
deumadeterminadaempresaserrentvelnofuturo,fazendocomqueopreodaaocresae
aumenteeagreguevaloraoacionista.

Valorpatrimonialporao
Ovalorpatrimonialporaoumndicesimplesqueindicaovalordaempresadopontodevista
dos acionistas, isto , o quanto os acionistas esto dispostos a pagar pelo patrimnio lquido da
empresa.Afrmulaparacalcularovalorpatrimonialporaoaseguinte:
Valorpatrimonialporao=PatrimnioLquido/Aesemcirculao
Achadoovalordacontaacima,bastacompararcomopreoqueaaoestsendonegociadano
mercado. Se os preos negociados no mercado estiverem menor que o valor patrimonial da
empresa,poderserumaboaindicaoparacomprarasaes.Casocontrrio,isto,seopreo
daaonegociadonomercadoestiveacimadovalorpatrimonial,poderindicarqueaempresaest
sendobemvistafuturamente,equeoslucrosfuturossopromissores,outambmpoderindicar

umaprecificaoerradadomercado.

ndicedevalordemercado/valorcontbil
Ondicedevalordemercado/valorcontbilarazoentreovalordemercadodeumaempresae
seuvalorpatrimonial,eexpressaavalorizaodaempresaemrelaoaosseusdadoscontbeis.
Quandoestarelaomaiordoqueaunidade,significaqueomercadoreconhecequedeterminada
empresavalemaisdoqueseuvalorcontbil,ouseja,omercadoestvalorizandoalgoquenoest
sendo registrado na contabilidade ou que est sendo de forma incompleta. Quando esta razo
menorqueaunidade,significaqueomercadonoestreconhecendovaloresqueacontabilidade
estregistrandoemseuslivros.Afrmulaparacalcularondicedevalordemercado/valorcontbil
aseguinte:
ndicedevalordemercado/valorcontbil=Preodemercadoporao/Valorpatrimonialporao
Somentecomodefinio,ovalordemercadoovalorqueosinvestidoresestodispostosapagar
emnegociaonabolsadevalores,eovalorcontbilovalordaempresacombasenopatrimnio
lquidoobtidopeladiferenaentreoativoeopassivo.