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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A.

Verso : 16

ndice

1. Responsveis pelo formulrio


1.1 - Declarao e Identificao dos responsveis 1

1.1 Declarao do Diretor Presidente 2

1.2 - Declarao do Diretor de Relaes com Investidores 3

1.3 - Declarao do Diretor Presidente/Relaes com Investidores 4

2. Auditores independentes
2.1/2.2 - Identificao e remunerao dos Auditores 5

2.3 - Outras informaes relevantes 9

3. Informaes financ. selecionadas


3.1 - Informaes Financeiras 10

3.2 - Medies no contbeis 11

3.3 - Eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras 13

3.4 - Poltica de destinao dos resultados 14

3.5 - Distribuio de dividendos e reteno de lucro lquido 17

3.6 - Declarao de dividendos conta de lucros retidos ou reservas 18

3.7 - Nvel de endividamento 19

3.8 - Obrigaes 20

3.9 - Outras informaes relevantes 21

4. Fatores de risco
4.1 - Descrio dos fatores de risco 22

4.2 - Descrio dos principais riscos de mercado 48

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes 55

4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos cujas partes contrrias sejam administradores, 83
ex-administradores, controladores, ex-controladores ou investidores

4.5 - Processos sigilosos relevantes 84

4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos e relevantes em 85


conjunto

4.7 - Outras contingncias relevantes 88


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4.8 - Regras do pas de origem e do pas em que os valores mobilirios esto custodiados 91

5. Gerenciamento de riscos e controles internos


5.1 - Poltica de gerenciamento de riscos 92

5.2 - Poltica de gerenciamento de riscos de mercado 96

5.3 - Descrio dos controles internos 107

5.4 - Alteraes significativas 117

5.5 - Outras inf. relev. - Gerenciamento de riscos e controles internos 121

6. Histrico do emissor
6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituio do emissor, prazo de durao e data de registro na CVM 123

6.3 - Breve histrico 124

6.5 - Informaes de pedido de falncia fundado em valor relevante ou de recuperao judicial ou extrajudicial 127

6.6 - Outras informaes relevantes 128

7. Atividades do emissor
7.1 - Descrio das principais atividades do emissor e suas controladas 129

7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais 133

7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais 135

7.4 - Clientes responsveis por mais de 10% da receita lquida total 158

7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades 159

7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior 174

7.7 - Efeitos da regulao estrangeira nas atividades 176

7.8 - Polticas socioambientais 177

7.9 - Outras informaes relevantes 178

8. Negcios extraordinrios
8.1 - Negcios extraordinrios 191

8.2 - Alteraes significativas na forma de conduo dos negcios do emissor 192

8.3 - Contratos relevantes celebrados pelo emissor e suas controladas no diretamente relacionados com suas 193
atividades operacionais
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8.4 - Outras inf. Relev. - Negcios extraord. 194

9. Ativos relevantes
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes - outros 195

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados 199

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.b - Ativos intangveis 200

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.c - Participaes em sociedades 201

9.2 - Outras informaes relevantes 207

10. Comentrios dos diretores


10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais 218

10.2 - Resultado operacional e financeiro 274

10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras 281

10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do auditor 287

10.5 - Polticas contbeis crticas 297

10.6 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras 301

10.7 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras 302

10.8 - Plano de Negcios 305

10.9 - Outros fatores com influncia relevante 309

11. Projees
11.1 - Projees divulgadas e premissas 310

11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas 312

12. Assembleia e administrao


12.1 - Descrio da estrutura administrativa 315

12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais 339

12.3 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao 348

12.4 - Descrio da clusula compromissria para resoluo de conflitos por meio de arbitragem 355

12.5/6 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal 356

12.7/8 - Composio dos comits 374


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12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a administradores 378
do emissor, controladas e controladores

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, 379
controladores e outros

12.11 - Acordos, inclusive aplices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas suportadas pelos 392
administradores

12.12 - Prticas de Governana Corporativa 393

12.13 - Outras informaes relevantes 396

13. Remunerao dos administradores


13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no estatutria 401

13.2 - Remunerao total do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal 419

13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal 425

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria estatutria 428

13.5 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria estaturia 439

13.6 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e pela diretoria estaturia 444

13.7 - Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do conselho de 447
administrao e da diretoria estaturia

13.8 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.5 a 13.7 - Mtodo de 448
precificao do valor das aes e das opes

13.9 - Participaes em aes, cotas e outros valores mobilirios conversveis, detidas por administradores e 452
conselheiros fiscais - por rgo

13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de administrao e aos 453
diretores estatutrios

13.11 - Remunerao individual mxima, mnima e mdia do conselho de administrao, da diretoria estatutria e 454
do conselho fiscal

13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de destituio do cargo ou 455
de aposentadoria

13.13 - Percentual na remunerao total detido por administradores e membros do conselho fiscal que sejam 456
partes relacionadas aos controladores

13.14 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por rgo, recebida por 457
qualquer razo que no a funo que ocupam

13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de 458


controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor

13.16 - Outras informaes relevantes 459

14. Recursos humanos


14.1 - Descrio dos recursos humanos 460
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14.2 - Alteraes relevantes - Recursos humanos 463

14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados 464

14.4 - Descrio das relaes entre o emissor e sindicatos 472

14.5 - Outras informaes relevantes 474

15. Controle e grupo econmico


15.1 / 15.2 - Posio acionria 475

15.3 - Distribuio de capital 494

15.4 - Organograma dos acionistas e do grupo econmico 495

15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte 497

15.6 - Alteraes relevantes nas participaes dos membros do grupo de controle e administradores do emissor 505

15.7 - Principais operaes societrias 506

15.8 - Outras informaes relevantes 513

16. Transaes partes relacionadas


16.1 - Descrio das regras, polticas e prticas do emissor quanto realizao de transaes com partes 514
relacionadas

16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas 518

16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter 528
estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado

16.4 - Outras informaes relevantes 536

17. Capital social


17.1 - Informaes sobre o capital social 537

17.2 - Aumentos do capital social 538

17.3 - Informaes sobre desdobramentos, grupamentos e bonificaes de aes 539

17.4 - Informaes sobre redues do capital social 540

17.5 - Outras informaes relevantes 541

18. Valores mobilirios


18.1 - Direitos das aes 542
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18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas significativos ou que 543
os obriguem a realizar oferta pblica

18.3 - Descrio de excees e clusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou polticos previstos no 549
estatuto

18.4 - Volume de negociaes e maiores e menores cotaes dos valores mobilirios negociados 550

18.5 - Outros valores mobilirios emitidos no Brasil 551

18.6 - Mercados brasileiros em que valores mobilirios so admitidos negociao 552

18.7 - Informao sobre classe e espcie de valor mobilirio admitida negociao em mercados estrangeiros 553

18.8 - Ttulos emitidos no exterior 554

18.9 - Ofertas pblicas de distribuio efetuadas pelo emissor ou por terceiros, incluindo controladores e 555
sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobilirios do emissor

18.10 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios 556

18.11 - Descrio das ofertas pblicas de aquisio feitas pelo emissor relativas a aes de emisso de terceiros 557

18.12 - Outras infomaes relevantes 558

19. Planos de recompra/tesouraria


19.1 - Informaes sobre planos de recompra de aes do emissor 561

19.2 - Movimentao dos valores mobilirios mantidos em tesouraria 562

19.3 - Outras inf. relev. - recompra/tesouraria 564

20. Poltica de negociao


20.1 - Informaes sobre a poltica de negociao de valores mobilirios 565

20.2 - Outras informaes relevantes 567

21. Poltica de divulgao


21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao de informaes 568

21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos relativos manuteno 571
de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas

21.3 - Administradores responsveis pela implementao, manuteno, avaliao e fiscalizao da poltica de 576
divulgao de informaes

21.4 - Outras informaes relevantes 577


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1.1 - Declarao e Identificao dos responsveis

Nome do responsvel pelo contedo do Guilherme Perboyre Cavalcanti


formulrio
Cargo do responsvel Diretor de Relaes com Investidores

Nome do responsvel pelo contedo do Marcelo Strufaldi Castelli


formulrio
Cargo do responsvel Diretor Presidente

Os diretores acima qualificados, declaram que:

a. reviram o formulrio de referncia

b. todas as informaes contidas no formulrio atendem ao disposto na Instruo CVM n 480, em especial aos arts. 14 a
19

c. o conjunto de informaes nele contido um retrato verdadeiro, preciso e completo da situao econmico-financeira do
emissor e dos riscos inerentes s suas atividades e dos valores mobilirios por ele emitidos

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1.1 Declarao do Diretor Presidente

PGINA: 2 de 577
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1.2 - Declarao do Diretor de Relaes com Investidores

PGINA: 3 de 577
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1.3 - Declarao do Diretor Presidente/Relaes com Investidores

No aplicvel, tendo em vista que os cargos de Diretor Presidente e do Diretor


de Relaes com Investidores da Companhia so ocupados por pessoas
diferentes. As declaraes individuais de cada um dos diretores esto
disponveis nos itens 1.1 e 1.2 deste Formulrio de Referncia.

PGINA: 4 de 577
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2.1/2.2 - Identificao e remunerao dos Auditores

Possui auditor? SIM

Cdigo CVM 287-9

Tipo auditor Nacional


Nome/Razo social PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes
CPF/CNPJ 61.562.112/0001-20
Perodo de prestao de servio 01/03/2012 a 28/02/2013
Descrio do servio contratado Auditoria das demonstraes financeiras para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2012, inclusive aquelas que so
arquivadas em bolsa de valores estrangeira, bem como servios de reviso dos tributos relacionados com auditoria e servios
de reviso dos controles internos relacionados com auditoria.
Montante total da remunerao dos auditores Valores para o exerccio de 2012 (em milhares de R$):
independentes segregado por servio Auditoria das demonstraes financeiras - R$ 4.321 | Reviso tributria - R$ 65 | Servios relacionados auditoria das
demonstraes financeiras - R$ 149 | Total - R$ 4.535
Justificativa da substituio No aplicvel.
Razo apresentada pelo auditor em caso da discordncia No aplicvel.
da justificativa do emissor
Nome responsvel tcnico Perodo de prestao de
servio CPF Endereo
Carlos Eduardo Guaran Mendona 01/03/2012 a 28/02/2013 401.371.636-49 Avenida Francisco Matarazzo, 1400 - Torre Torino, 10 andar, Centro, So Paulo, SP, Brasil, CEP
05001-903, Telefone (11) 36743850, Fax (11) 36743850, e-mail: carlos.mendonca@br.pwc.com

PGINA: 5 de 577
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Possui auditor? SIM

Cdigo CVM 287-9

Tipo auditor Nacional


Nome/Razo social PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes
CPF/CNPJ 61.562.112/0001-20
Perodo de prestao de servio 01/03/2013 a 28/02/2014
Descrio do servio contratado Auditoria das demonstraes financeiras para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, inclusive aquelas que so
arquivadas em bolsa de valores estrangeira, bem como servios de reviso dos tributos relacionados com auditoria e servios
de reviso dos controles internos relacionados com auditoria.
Montante total da remunerao dos auditores Valores para o exerccio de 2013 (em milhares de R$):
independentes segregado por servio Auditoria das demonstraes financeiras: R$ 3.908 | Reviso tributria: R$ 90 | Servios relacionados auditoria das
demonstraes financeiras:R$ 85 | Total: R$ 4.083
Justificativa da substituio No aplicvel
Razo apresentada pelo auditor em caso da discordncia No aplicvel
da justificativa do emissor
Nome responsvel tcnico Perodo de prestao de
servio CPF Endereo
Luciano Jorge Moreira Sampaio Junior 01/03/2013 a 28/02/2014 633.026.755-34 Avenida Francisco Matarazzo, 1400 - Torre Torino, 10 andar, Centro, So Paulo, SP, Brasil, CEP
05001-903, Telefone (11) 36742451, Fax (11) 36742451, e-mail: luciano.sampaio@br.pwc.com

PGINA: 6 de 577
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Possui auditor? SIM

Cdigo CVM 287-9

Tipo auditor Nacional


Nome/Razo social PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes
CPF/CNPJ 61.562.112/0001-20
Perodo de prestao de servio 01/03/2014 a 28/02/2015
Descrio do servio contratado Auditoria das demonstraes financeiras para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2014, inclusive aquelas que so
arquivadas em bolsa de valores estrangeira, bem como servios de reviso dos tributos relacionados com auditoria e servios
de reviso dos controles internos relacionados com auditoria.
Montante total da remunerao dos auditores (i) Auditoria das demonstraes financeiras: R$ 4.653 mil; (ii) Reviso tributria: R$ 150 mil; (iii) Consultoria na implementao
independentes segregado por servio de sistema GRC/SAP: R$ 947 mil.
Justificativa da substituio
Razo apresentada pelo auditor em caso da discordncia
da justificativa do emissor
Nome responsvel tcnico Perodo de prestao de
servio CPF Endereo
Luciano Jorge Moreira Sampaio Junior 01/03/2014 a 28/02/2015 633.026.755-34 Avenida Francisco Matarazzo, 1400 - Torre Torino, 10 andar, Centro, So Paulo, SP, Brasil, CEP
05001-100, Telefone (11) 36742471, Fax (11) 36743850, e-mail: luciano.sampaio@br.pwc.com

PGINA: 7 de 577
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Possui auditor? SIM

Cdigo CVM 682-3

Tipo auditor Nacional


Nome/Razo social Baker Tilly Auditores Independentes S/S
CPF/CNPJ 67.634.717/0001-66
Perodo de prestao de servio 01/03/2015
Descrio do servio contratado Auditoria das demonstraes financeiras para o exerccio findo em 31/12/2015 e a reviso das informaes trimestrais durante
o ano, para fins da CVM.
Montante total da remunerao dos auditores Auditoria das demonstraes financeiras: R$ 568 mil
independentes segregado por servio
Justificativa da substituio Atendimento ao disposto no art. 31 da ICVM 308/99, que determina o rodzio obrigatrio do auditor independente a cada cinco
anos.
Razo apresentada pelo auditor em caso da discordncia
da justificativa do emissor
Nome responsvel tcnico Perodo de prestao de
servio CPF Endereo
Avenida Engenheiro Luiz Carlos Berrini, n 1461, 12 andar, Cidade Mones, So Paulo, SP,
Eduardo Affonso de Vasconcelos 01/03/2015 470.031.209-25 Brasil, CEP 04571-011, Telefone (011) 55043838, e-mail:
eduardo.vasconcelos@bakertillybrasil.com.br

PGINA: 8 de 577
2.3 - Outras informaes relevantes
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Tendo em vista a operao societria envolvendo a Baker Tilly Brasil Auditores


Independentes S/S (Baker Tilly) e a BDO RCS Auditores Independentes S/S
(BDO), por meio da qual a Baker Tilly teve suas operaes incorporadas pela
BDO, a BDO, a partir do primeiro trimestre de 2016, assumiu as atividades de
auditoria independente antes desenvolvidas pela Baker Tilly junto Companhia no
Brasil.

Neste sentido, conforme Comunicado ao Mercado divulgado pela Fbria em 14 de


maro de 2016, a atuao da BDO como auditora independente da Companhia no
afeta o disposto no art. 31 da Instruo CVM n 308, de 14 de maio de 1999,
conforme alterada, no que se refere ao rodzio obrigatrio do auditor independente,
uma vez que a BDO dar continuidade s atividades at ento desenvolvidas pela
Baker Tilly (inclusive com a manuteno dos mesmos responsveis pela auditoria
independente da Fibria), figurando, tambm, como empresa de auditoria
independente da Fibria at o encerramento dos trabalhos relativos ao exerccio
social de 2017, conforme contrato anteriormente firmado com a Baker Tilly ora
assumido pela BDO, em decorrncia da operao societria, acima mencionada.

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3.1 - Informaes Financeiras - Consolidado

(Reais) Exerccio social (31/12/2015) Exerccio social (31/12/2014) Exerccio social (31/12/2013)
Patrimnio Lquido 12.815.320.000,00 14.615.705.000,00 14.491.254.000,00
Ativo Total 29.433.978.000,00 25.593.980.000,00 26.750.172.000,00
Rec. Liq./Rec. Intermed. 10.080.667.000,00 7.083.603.000,00 6.917.406.000,00
Fin./Prem. Seg. Ganhos
Resultado Bruto 4.202.458.000,00 1.538.066.000,00 1.534.718.000,00
Resultado Lquido 356.985.000,00 162.552.000,00 -697.582.000,00
Nmero de Aes, Ex-Tesouraria 553.590.604 553.591.822 553.591.822
(Unidades)
Valor Patrimonial da Ao (Reais 23,150000 26,400000 26,180000
Unidade)
Resultado Bsico por Ao 0,620000 0,280000 -1,280000
Resultado Diludo por Ao 0,62 0,28 -1,28

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3.2 - Medies no contbeis
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a. informar o valor das medies no contbeis


b. fazer as conciliaes entre os valores divulgados e os valores das
demonstraes financeiras auditadas

(Reais mil)
2015 2014 2013

Lucro lquido (prejuzo) 356.985 162.552 (697.582)


(+/-) IR/CSSL (517.926) (140.662) 354.006
(=) Resultado antes do imposto de
renda e da contribuio social de (160.941) 21.890 (343.576)
operaes continuadas
(+) Resultado financeiro 3.685.265 1.634.725 2.054.023
(+) Depreciao, amortizao e
1.892.238 1.873.994 1.863.161
Exausto
EBITDA 5.416.562 3.530.609 3.573.608
(+/-) Equivalncia patrimonial (393) 622 -
(+) Proviso para perda de ICMS 247.870 88.445 91.192
(-) Ganho na mensurao a valor justo
(184.583) (51.755) (102.265)
dos ativos biolgicos
(-) Crdito-Prmio de IPI - - (77.486)
(+/-) Perda (ganho) nas baixas de ativo
(135.387) 75.171 (581.305)
imobilizado
(-) Crdito tributrio/recuperao de
(7.383) (851.485) (106.904)
contingncias
(+) Outros - - (1.165)
EBITDA ajustado 5.336.686 2.791.607 2.795.675
Receita lquida 10.080.667 7.083.603 6.917.406
Margem EBITDA ajustada 53% 39% 40%

c. explicar o motivo pelo qual entende que tal medio mais apropriada
para a correta compreenso da sua condio financeira e do resultado de
suas operaes

1525263v1 PGINA: 11 de 577


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3.2 - Medies no contbeis

O EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, amortization and


depletion) o lucro lquido (prejuzo) ajustado pelo resultado financeiro,
equivalncia patrimonial, impostos sobre a renda, depreciao, exausto e
amortizao. O EBITDA no uma medida contbil de acordo com as normas
internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards -
IFRS), no representa o fluxo de caixa para os perodos apresentados e no deve
ser considerado como substituto para o lucro lquido como indicador do
desempenho operacional da Companhia ou como substituto para o fluxo de caixa
como indicador de liquidez. O EBITDA no deve ser considerado como recursos
disponveis para dividendos.

J o EBITDA Ajustado o EBITDA, conforme descrito acima, ajustado por itens


contbeis no recorrentes ou sem reflexo direto no caixa da Companhia, de forma
a melhor refletir tal indicador, tais como: resultado da equivalncia patrimonial,
variaes do valor justo na avaliao de certos ativos contabilizados em
contrapartida do resultado, ganhos ou perdas na alienao de investimentos e
ativos fixos, impairment de certos ativos, despesas com reestruturao societria
e crditos tributrios e recuperao de contingncias.

A Administrao da Companhia entende que o EBITDA e o EBITDA Ajustado so


medidas prticas para verificar o desempenho operacional e permitir uma
comparao com outras companhias do mesmo segmento, ainda que outras
companhias possam calcul-los de maneira distinta.

1525263v1 PGINA: 12 de 577


3.3 - Eventos subsequentes s ltimas demonstraes financeiras
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

At a presente data, conforme divulgado na nota explicativa n 38 s ltimas


demonstraes financeiras consolidadas relativas ao exerccio findo em 31 de
dezembro de 2015, houve o seguinte evento subsequente:

Em 19 de janeiro de 2016, o Conselho Administrativo de Recursos Fiscais


(CARF) julgou improcedente, por voto de qualidade do presidente do CARF, o
recurso apresentado pela Companhia no processo administrativo referente ao auto
de infrao recebido na permuta de ativos com a International Paper, conforme j
explicado na nota explicativa 24(b)(iv).

A Companhia est analisando se apresentar recurso ainda na esfera


administrativa. Caso no seja oportuno, a discusso prosseguir no judicirio, com
impacto financeiro apenas correspondente ao pagamento da garantia judicial.

A Companhia mantm seu posicionamento de no constituir proviso para


contingncias, uma vez que em seu entendimento e de seus consultores jurdicos
externos a probabilidade de perda da causa possvel.

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3.4 - Poltica de destinao dos resultados
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Exerccio Social Exerccio Social Exerccio Social


Encerrado em Encerrado em Encerrado em
31.12.2015 31.12.2014 31.12.2013
a. Regras Sobre Em conformidade com a Em conformidade com a Em conformidade com a
Reteno de Lei n 6.404/1976, a Lei n 6.404/1976, a Lei n 6.404/1976, a
Lucros competncia para competncia para competncia para
deliberar sobre reteno deliberar sobre reteno deliberar sobre reteno
de lucros dos acionistas de lucros dos acionistas de lucros dos acionistas
reunidos em Assembleia reunidos em Assembleia reunidos em Assembleia
Geral Ordinria. Geral Ordinria. Geral Ordinria.

Alm das reservas Alm das reservas Alm das reservas


obrigatrias previstas na obrigatrias previstas na obrigatrias previstas na
legislao, a Companhia legislao, a Companhia legislao, a Companhia
no conta com outras no conta com outras no conta com outras
reservas previstas em seu reservas previstas em seu reservas previstas em seu
estatuto social. estatuto social. estatuto social.

Em funo do lucro Em funo do lucro Em funo do prejuzo


apurado na controladora, apurado na controladora, apurado na controladora,
de R$ 342.185.247,17, os de R$ 155.583.601,40, os de R$ 697.580.692,64,
acionistas da Companhia, acionistas da Companhia, no houve reteno de
reunidos em Assembleia reunidos em Assembleia lucros no exerccio. A
Geral Ordinria, realizada Geral Ordinria e totalidade deste prejuzo
em 27 de abril de 2016, Extraordinria realizada foi absorvida pelo saldo
aprovaram a destinao em 28 de abril de 2015, das reservas de lucros
do montante de R$ aprovaram a destinao mantidas pela
17.109.262,36, de R$ 7.779.180,07, Companhia.
equivalente a 5% do lucro equivalente a 5% do lucro
lquido do exerccio, lquido do exerccio,
Reserva Legal. Alm Reserva Legal. O restante
disso, o montante de R$ do lucro lquido apurado
25.075.984,81, no exerccio foi
equivalente a 7,71% do integralmente distribudo
lucro lquido ajustado do aos acionistas a ttulo de
exerccio, ser destinado dividendos mnimos
Reserva para obrigatrios e dividendos
Investimentos da adicionais, conforme item
Companhia. O restante do c abaixo.
lucro lquido apurado no
exerccio ser
integralmente distribudo
aos acionistas a ttulo de
dividendos mnimos
obrigatrios e dividendos

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3.4 - Poltica de destinao dos resultados

adicionais, conforme item


c abaixo.

b. Valores das A proposta de reteno de No houve reteno de No houve reteno de


retenes de lucros para o lucro lquido lucros apurados no lucros em razo do
lucros apurado no exerccio exerccio social encerrado prejuzo do exerccio.
social encerrado em 31 de em 31 de dezembro de
dezembro de 2015 a 2014.
seguinte: (i)
R$17.109.262,36 devem
ser destinados Reserva
Legal; e (ii)
R$25.075.984,81 devem
ser destinados Reserva
para Investimentos.
c. Regras sobre O Estatuto Social, em seu art. 30, III, prev a destinao de 25% do lucro lquido
distribuio de do exerccio, apurado na forma do art. 202 da Lei n 6.404/1976, ao pagamento
dividendos do dividendo anual obrigatrio. Considerando que o capital social da Companhia
representado apenas por aes ordinrias, o dividendo obrigatrio calculado
dividindo-se o lucro lquido do exerccio, aps os ajustes previstos em lei, pelo
nmero de aes ordinrias emitidas pela Companhia, descontadas as aes
mantidas em tesouraria.

A Companhia adota como poltica a distribuio de valores de dividendos,


observadas as disposies do Estatuto Social, a legislao vigente, e a
necessidade de reteno do caixa gerado em suas operaes em face,
principalmente, dos gastos com os estudos e projetos necessrios para o seu
crescimento.

Alm disso, em 22 de outubro de 2015 o Conselho de Administrao da


Companhia aprovou a Poltica de Dividendos (disponvel no site de relaes com
investidores da Companhia). A Poltica de Dividendos dispe que a administrao
da Fibria poder propor, no decorrer do ano, uma remunerao extraordinria aos
acionistas sobre o valor constante em suas Demonstraes Financeiras Anuais,
com base na sua capacidade de gerao de fluxo de caixa, levando em
considerao seu planejamento estratgico, os planos de investimento e a
manuteno do Grau de Investimento da Companhia. A distribuio de dividendos
sempre estar sujeita aprovao em Assembleia Geral Ordinria ou
Extraordinria, conforme o caso, que dever estipular, ainda, as datas de
pagamento aos acionistas. A Poltica de Dividendos da Fibria no dever ser
interpretada como restrio ou limitao ao direito dos acionistas de receberem,
em cada exerccio social, os dividendos mnimos obrigatrios, observados os
termos da legislao vigente e do Estatuto Social da Companhia.
Os dividendos devero ser pagos no prazo de 60 dias contados a partir da data
da Assembleia Geral Ordinria anual que aprovar a distribuio, a menos que, por
deliberao dos acionistas, outra data seja determinada, que no dever, por sua
vez, ser posterior ao enceramento do exerccio fiscal em que os respectivos
dividendos tiverem sido declarados.

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3.4 - Poltica de destinao dos resultados

No exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2013, no houve distribuio de


dividendos tendo em razo do prejuzo do exerccio.

Para o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2014, os acionistas da


Companhia, reunidos em Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria realizada
em 28 de abril de 2015, aprovaram a distribuio de dividendos no montante de
R$ 147.804.421,33, correspondente a 100% do lucro lquido ajustado, da seguinte
forma: (i) o montante de R$ 36.951.105,33, correspondente a 25% do lucro lquido
ajustado, foi distribudo aos acionistas a ttulo de dividendo mnimo obrigatrio; e
(ii) o montante de R$ 110.853.316,00, correspondente a 75% do lucro lquido
ajustado, foi distribudo aos acionistas a ttulo de dividendos adicionais.

Alm disso, com base na Poltica de Dividendos mencionada acima, os acionistas


da Companhia, reunidos em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 30 de
novembro de 2015, aprovaram a distribuio de dividendos intermedirios em
carter extraordinrio no montante de R$ 2.000.000.000,00, pagos contra a conta
de Reserva para Investimentos.

Para o exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2015, os acionistas da


Companhia, reunidos em Assembleia Geral Ordinria, realizada em 27 de abril de
2016, aprovaram a distribuio de dividendos no montante de R$ 300.000.000,
correspondente a 92,29% do lucro lquido ajustado, da seguinte forma: (i) o
montante de R$ 81.268.996,20, equivalente a 25% do lucro lquido ajustado do
exerccio, ser distribudo aos acionistas a ttulo de dividendo mnimo obrigatrio;
(ii) o montante de R$ 218.731.003,80, equivalente a 67,29% do lucro lquido
ajustado do exerccio, ser distribudo a ttulo de dividendo adicional.
d. Periodicidade Anual, desde que a Companhia apure lucro no exerccio em questo, sendo
das distribuies permitida, pelo Estatuto Social, a distribuio de dividendos intermedirios por
de dividendos deliberao do Conselho de Administrao da Companhia, a ttulo de antecipao
do dividendo anual; ad referendum da Assembleia Geral.
e. Eventuais No aplicvel.
restries
distribuio de
dividendos
impostas por
legislao ou
regulamentao
especial
aplicvel ao
emissor, assim
como contratos,
decises
judiciais,
administrativas
ou arbitrais

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3.5 - Distribuio de dividendos e reteno de lucro lquido


(Reais) Exerccio social 31/12/2015 Exerccio social 31/12/2014 Exerccio social 31/12/2013
Lucro lquido ajustado 325.075.984,81 147.804.421,33 -697.580.692,64
Dividendo distribudo em relao ao lucro lquido ajustado 92,286116 100,000000 0,000000
Taxa de retorno em relao ao patrimnio lquido do emissor 2,340948 1,000000 -4,800000
Dividendo distribudo total 300.000.000,00 147.804.421,33 0,00
Lucro lquido retido 25.075.984,81 0,00 0,00
Data da aprovao da reteno 27/01/2016 28/04/2015

Lucro lquido retido Montante Pagamento dividendo Montante Pagamento dividendo Montante Pagamento dividendo

Dividendo Obrigatrio
Ordinria 81.268.996,20 09/05/2016 36.951.105,33 14/05/2015
Outros
Ordinria 218.731.003,80 09/05/2016 110.853.316,00 14/05/2015

Ordinria 0,00

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3.6 - Declarao de dividendos conta de lucros retidos ou reservas
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Em 2013, no houve distribuio de dividendos ou juros sobre capital prprio


atribudos como dividendos conta de lucros retidos ou reservas constitudas em
exerccios anteriores.

Em 2014, no houve distribuio de dividendos ou juros sobre capital prprio


atribudos como dividendos conta de lucros retidos ou reservas constitudas em
exerccios anteriores.

Em 2015, houve a distribuio de dividendos no montante de R$2.000.000 mil,


pagos contra a conta de reserva para investimentos, ttulo de dividendos
intermedirios em carter extraordinrio, aprovados na Assembleia Geral
Extraordinria de 30 de novembro de 2015, com o pagamento efetivado em 9 de
dezembro de 2015.

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3.7 - Nvel de endividamento

Exerccio Social Soma do Passivo Tipo de ndice ndice de Descrio e motivo da utilizao de outro ndice
Circulante e No endividamento
Circulante
31/12/2015 16.047.173.000,00 ndice de Endividamento 1,25000000
0,00 Outros ndices 2,06000000 Dvida Bruta +/- derivativos Caixa e Ttulos e Valores
Mobilirios) / EBITDA Ajustado (acumulado - ltimos doze
meses)
Dvida Bruta +/- derivativos Caixa - Ttulos e Valores
Mobilirios = R$ 11.014.136 mil.
ndice com utilizao disseminada no mercado e que
reflete, de forma adequada, o nvel de alavancagem
financeira da Companhia.
Para efeito de clculo deste ndice, utilizou-se como dvida
bruta a soma dos financiamentos no passivo circulante e
no-circulante.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

3.8 - Obrigaes
Exerccio social (31/12/2015)
Tipo de Obrigao Tipo de Garantia Outras garantias ou Inferior a um ano Um a trs anos Trs a cinco anos Superior a cinco anos Total
privilgios
Financiamento Garantia Real 308.010.000,00 470.319.000,00 461.447.000,00 492.345.000,00 1.732.121.000,00
Emprstimo Quirografrias 2.625.925.000,00 3.968.412.000,00 4.054.729.000,00 3.665.986.000,00 14.315.052.000,00
Total 2.933.935.000,00 4.438.731.000,00 4.516.176.000,00 4.158.331.000,00 16.047.173.000,00
Observao

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3.9 - Outras informaes relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

As informaes divulgadas nos itens 3.7 e 3.8 deste Formulrio de Referncia no


consideram o valor registrado na conta impostos diferidos no passivo no
circulante, no valor de R$270.996 mil, proveniente de diferena temporria.
Adicionalmente, a somatria do passivo circulante e no circulante indicada nos
itens 3.7 e 3.8 lquida dos saldos a receber dos instrumentos financeiros
derivativos.

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4.1 - Descrio dos fatores de risco
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A Companhia est sujeita a diversos riscos resultantes de alteraes das condies


competitivas, econmicas, polticas, sociais e climticas que podem prejudicar seus
negcios, resultados de suas operaes ou de sua situao financeira. Os riscos
descritos abaixo, embora no sendo os nicos que a Companhia possa enfrentar,
representam a totalidade dos riscos mais gravosos aos quais a Companhia est
exposta.

a. ao emissor

A instabilidade das taxas de cmbio pode afetar adversamente a situao


financeira, os resultados operacionais e a cotao das aes da Companhia.

Os custos de produo e despesas operacionais so em grande parte denominados


em reais e a maior parte da receita (cerca de 91% na data deste Formulrio de
Referncia) e alguns ativos da Companhia so denominados em dlares norte-
americanos. Alm disso, 90% do dvida total, incluindo transaes de swap, so
denominados em dlares norte-americanos. Assim sendo, a instabilidade das taxas
de cmbio pode afetar adversamente as condies financeiras, resultados e
operaes da Companhia. Pode afetar tambm o total de dividendos que podem
ser distribudos aos seus acionistas.

Em 2013 a perspectiva positiva de recuperao de economia dos Estados Unidos


e da zona do Euro causou uma depreciao rpida nas moedas dos pases dos
mercados emergentes, incluindo o real. Como resultado, em 2013 o real depreciou
14,6% em relao ao dlar. Em 2014, principalmente como resultado do cenrio
macroeconmico do Brasil e as incertezas globais gerais, o real se desvalorizou
13,4% em relao ao dlar norte-americano. Em 2015, com o agravamento das
condies econmicas, polticas e fiscais do Brasil, as agncias de rating Fitch
Ratings Inc., ou Fitch, Moodys Investor Service, Inc., ou Moodys, e Standard &
Poors Ratings Services, ou S&P, avaliaram a nota dada ao rating soberano do
Brasil abaixo do grau de investimento, tendo como resultado uma depreciao ainda
mais considervel do Real perante o dlar, o qual valorizou 47% em relao ao Real
no perodo.

Resultados desfavorveis em litgios pendentes podem afetar negativamente


os resultados operacionais, fluxos de caixa e situao financeira da
Companhia.

A Companhia est envolvida em aes fiscais, civis e trabalhistas que envolvem


indenizaes monetrias significativas, conforme descritas no item 4.3 deste
Formulrio de Referncia.

Se ocorrerem decises desfavorveis em um ou mais destes processos, a


Companhia pode ser obrigada a pagar valores substanciais que podem afetar
material e adversamente os resultados das operaes, fluxos de caixa e situao
financeira da Companhia.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.1 - Descrio dos fatores de risco

Os contratos de financiamento da Companhia incluem restries importantes


(covenants). Qualquer inadimplncia gerada a partir de violao destes
contratos pode ter efeitos materiais adversos sobre as condies financeiras
da Companhia, afetando, inclusive, o pagamento de dividendos.

A Companhia contraparte em diversos contratos de financiamento, que exigem a


manuteno de certos ndices financeiros ou o cumprimento de outras clusulas
especficas. Os covenants e restries, muito dos quais esto sujeitos a importantes
excees, incluem, dentre outros:

limitaes na realizao de determinados pagamentos restritos;

limitaes realizao de certas transaes com afiliadas;

limitaes a fuses ou consolidaes com terceiro ou venda ou qualquer alienao


de todo ou parte substancial de nossos ativos;

a manuteno de um nvel mximo do indicador dvida lquida sobre EBITDA


(Lucro antes do pagamento de juros, impostos, depreciao e amortizao); e

a manuteno de ndices mnimos da cobertura do servio da dvida.

Qualquer inadimplncia dos termos dos contratos de financiamento, que no for


aprovada pelos credores afetados, pode resultar em uma deciso por parte destes
credores de antecipar o saldo em aberto da dvida relevante. Isto, tambm, pode
resultar na execuo das garantias e na acelerao do vencimento das dvidas de
outros contratos de financiamento em virtude das provises de clusulas de
inadimplncia e acelerao cruzada (cross default and cross acceleration). Nesta
hiptese, em caso de cross default e cross acceleration, os ativos e fluxos de caixa
da Companhia podem ser insuficientes para pagar o saldo em aberto total destes
contratos de financiamento, seja nas datas de vencimento agendadas ou na
antecipao dos pagamentos aps um evento de inadimplncia. Se tais eventos
ocorrerem, a situao financeira da Companhia poder ser afetada adversamente.

Inadimplncia sob os termos dos contratos de financiamento da Companhia pode


resultar na sua incapacidade de pagar dividendos. Alm disso, de acordo com seu
estatuto social, a Companhia deve pagar aos seus acionistas 25% de seu lucro
lquido anual ajustado como dividendo obrigatrio. O lucro lquido pode ser
capitalizado, utilizado para compensar uma perda ou mesmo retido, conforme
previsto pela Lei 6.404 / 76, e, portanto, no ser disponibilizado para pagamento de
dividendos. A Companhia pode optar por no pagar dividendos aos seus acionistas
em seu ano fiscal, se a sua Administrao recomendar, e se a assembleia geral de
acionistas aprovar, que tal pagamento seria desaconselhvel, dada a situao
financeira da Companhia naquele momento.

Para mais informaes sobre os contratos financeiros de que somos parte, ver item
10.1.f deste Formulrio de Referncia.

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

O endividamento consolidado da Companhia vai requerer que parte


significativa de seu fluxo de caixa seja utilizada para o pagamento de principal
e juros de dvidas.

Em 31 de dezembro de 2015, o endividamento total consolidado da Companhia


constitua R$12.744 milhes, dos quais 91,6% representava dvida de longo prazo.

Adicionalmente, o nvel do endividamento pode causar alguns riscos aos acionistas,


tais como:

o pagamento do servio das dvidas pode dificultar o pagamento de proventos aos


investidores;

o investimento na produo de celulose requer uma quantidade substancial de


recursos para formao de florestas; ampliao da capacidade de produo;
infraestrutura e preservao do meio ambiente. Esta necessidade de capital
significativo uma importante fonte de risco financeiro para a indstria de celulose.
A capacidade da Companhia de obter qualquer financiamento futuro necessrio
para capital de giro, dispndios de capital, requisitos do servio da dvida ou para
outros fins pode ser limitada;

uma parte substancial do fluxo de caixa das operaes da Companhia deve ser
destinada ao pagamento de principal e juros sobre o endividamento e pode no
estar disponvel para outros fins;

o nvel de endividamento da Companhia pode limitar sua flexibilidade no


planejamento ou a reao a mudanas no seu negcio, e

o nvel de endividamento da Companhia pode torn-la mais vulnervel no caso de


uma desacelerao em seus negcios.

Os negcios da Companhia podem sofrer impactos negativos pelos riscos


relacionados s atividades de hedging.

A Companhia pode efetuar transaes de hedging de moeda e juros, bem como por
meio de contratos futuros, como opes e swaps, em conformidade com a sua
poltica de gerenciamento de riscos de mercado. Operaes de hedge visam, dentre
outros, (1) proteger a receita da Companhia (que principalmente expressa em
dlares norte-americanos) quando convertidos para Reais (sua moeda
funcional),(2) converter parte de sua dvida denominada em Reais para dlares
norte-americanos; (3) a troca de taxa de juros variveis dos dbitos da Companhia
para taxa de juros fixas; e (4) troca da variao monetria do dbito da Companhia
para taxas fixas.

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

A Companhia contabiliza seus instrumentos derivativos utilizando o mtodo contbil


de marcao a mercado (mark-to-market), em conformidade com o IFRS
(International Financial Reporting Standards). O valor de marcao a mercado
desses instrumentos pode aumentar ou diminuir devido a flutuaes nas taxas de
cmbio, de juros, dentre outros, antes da sua data de liquidao. Como resultado,
a Companhia pode incorrer em perdas no realizadas devido aos riscos desses
fatores de mercado.

Estas oscilaes podem resultar, dentre outros fatores, de alteraes nas condies
econmicas, sentimentos dos investidores, polticas monetrias e fiscais e na
liquidez dos mercados mundiais, eventos polticos internacionais e regionais e atos
de guerra ou terrorismo.

Caso a Companhia deixe de praticar operaes de hedge na quantidade


necessria, a Companhia poder aumentar a sua exposio aos riscos aos preos
das commodities, taxas de cmbio e de juros.

A reduo na classificao de risco de crdito da Companhia pode afetar de


modo adverso a disponibilidade de novos financiamentos e aumentar seu
custo de capital.

No final de 2008 e incio de 2009, Fitch, Moodys e S&P reduziram a classificao


da Companhia para BB+/Negativa, Ba1/Negativa e BB/Negativa, respectivamente.
No dia 13 de outubro de 2009, a Fitch reduziu ainda mais a classificao da
Companhia para BB/Estvel. Aps o anncio da venda da Conpacel e da KSR em
dezembro de 2010, a perspectiva de classificao da Companhia foi alterada de
Estvel para Positiva pela Fitch e pela Moodys. Em maro de 2011, a Fitch elevou
a classificao da Companhia para BB+/Estvel. Em novembro e dezembro de
2011, respectivamente, a S&P e a Moodys revisaram a classificao, que passou
de positiva para estvel devido a um processo mais lento de desalavancagem. Em
julho de 2012, a S&P elevou a perspectiva da Fibria de estvel para positiva, desde
que a Companhia mantivesse seu foco na reduo da dvida no curto prazo,
mantendo a liquidez e a coerncia com seu programa de investimentos e seu fluxo
de caixa. Em maro de 2013, a S&P elevou o rating da Fibria de 'BB/Positivo' para
'BB+' com perspectiva estvel. Em setembro de 2013, a Moodys revisou a
perspectiva de estvel para positiva. Em fevereiro de 2014, a Fitch elevou o rating
da Fibria para BBB-, com perspectiva estvel, atingindo o status de grau de
investimento por essa agncia. Em maro de 2014 a S&P revisou a perspectiva do
rating de crdito da Companhia de estvel para positiva. Em abril de 2015, a S&P
elevou o rating da Companhia para BBB-, com perspectiva estvel e em novembro
de 2015, a Moodys elevou seu rating de Baa3 com perspectiva estvel, o que lhe
d o status de uma empresa com Grau de Investimento pelas trs agncias de
rating. S&P, Fitch e Moodys reafirmaram seus ratings BBB- / Estvel e Baa3 /
Estvel, respectivamente, para a Fibria. a S&P e Fitch rebaixaram o rating soberano
do Brasil de BBB- para BB +, em setembro de 2015 e dezembro de 2015,
respectivamente, e tambm em dezembro de 2015 o rating soberano Baa3 do Brasil
atribudo pela Moodys foi colocado em perspectiva de possvel rebaixamento. Em

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

fevereiro de 2016, a S&P rebaixou novamente o rating soberano do Brasil de BB+


para BB com perspectiva negativa. Aps as aes de rebaixamento (downgrade)
do rating soberano do Brasil pelas trs agncias, o rating da Fibria foi reafirmado
em fevereiro de 2016, pela S&P, Moodys e Fitch em suas classificaes de BBB-
/Estvel e Baa3 /Estvel para a Fibria,

Os ratings em escala global atualmente atribudos dvida da Companhia em


moeda estrangeira so BBB-/Estvel pela Fitch, BBB-/Estvel pela S&P e
Baa3/Estvel pela Moodys. Se suas classificaes forem reduzidas pelas agncias
de rating devido a qualquer fator externo (que pode incluir um novo rebaixamento
(downgrade) do rating soberano do Brasil), o desempenho operacional e financeiro
da Companhia (incluindo o aumento dos nveis de dvida, custo de capital e a
disponibilidade de financiamentos futuros) podero ser negativamente afetados.

As flutuaes nas taxas de juros podem aumentar o custo das dvidas e


afetar negativamente o desempenho financeiro geral da Companhia.

Os resultados financeiros da Companhia so afetados por mudanas nas taxas de


juros, como a Taxa Interbancria do Mercado de Londres (LIBOR), o Certificado de
Depsito Interbancrio do Brasil (CDI) e a Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP). A
taxa CDI flutuou significativamente no passado em resposta expanso ou
contrao da economia brasileira, a finalidade do controle da inflao, polticas do
governo brasileiro e outros fatores. A taxa CDI foi 14,14% a.a., 11,57% a.a. e 9,77%
a.a. em 31 de dezembro, 2015, 2014 e 2013, respectivamente. A TJLP foi reduzida
de 5,5% a.a. em 27 de Junho de 2012 para 5,0% a.a. em 31 de dezembro de 2012
at 31 de dezembro de 2014. Depois de aumentar gradualmente durante 2015, a
taxa TJLP em 31 de dezembro de 2015 foi de 7,5% a.a.

Um aumento significativo nas taxas de juros, principalmente na TJLP ou na LIBOR,


teria um efeito negativo substancial sobre as despesas financeiras da Companhia
j que grande parte de sua dvida (emprstimos do BNDES e Pr-Pagamento de
Exportao) est indexada a estas taxas. Por outro lado, uma reduo significativa
na taxa CDI pode afetar negativamente a receita financeira gerada com suas
atividades de investimento, j que uma parte relevante do capital da Companhia
vem do mercado monetrio Brasileiro, relacionado ao CDI.

A Companhia pode ser afetada material e adversamente se as operaes da


estrutura de transporte, armazenamento, distribuio e portos que possui, ou
utiliza, passarem por interrupes significativas.

As operaes da Companhia dependem da operao ininterrupta da estrutura de


transporte, armazenamento, distribuio e portos que possui ou utiliza. As
operaes das instalaes que a Companhia possui ou que utiliza para transportar,
armazenar, distribuir e exportar seus produtos podem ser parcial ou totalmente

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

interrompidas, temporria ou permanentemente, como consequncia de inmeras


circunstncias que no esto no controle da Companhia, tais como:

eventos catastrficos;

greves ou outras dificuldades trabalhistas;

dificuldades nos meios de transporte; e

suspenso ou encerramento das concesses dadas Fibria, aos seus scios


comerciais ou empreiteiros independentes relacionadas ao direito de prestao de
um servio especfico.

Qualquer interrupo significativa nestas instalaes, ou a incapacidade de


transportar os produtos destas instalaes (inclusive atravs de exportaes), aos
seu clientes, podem vir a causar impactos materiais adversos sobre a Companhia.

Novos projetos de expanso de concorrentes da Companhia que foram


iniciados e outros que so esperados para os prximos anos podem afetar
adversamente a competitividade da Companhia.

Concorrentes da Companhia concluram uma nova unidade de produo de


celulose na Amrica do Sul e na sia. Uma demanda superior esperada e alguns
ajustes na base de fornecimento, com o fechamento de unidades de produo
antigas e ineficientes, confirmaram os fundamentos de equilbrio de mercado.
Entretanto, importante ressaltar que existe o risco de que a instalao de novas
unidades de produo possa resultem em uma possvel perda de participao de
mercado pela Companhia, reduo do preo da celulose e escassez de matria-
prima e, como consequncia, um aumento de seu preo. Portanto, os resultados de
operaes e condio financeira da Companhia podero ser adversamente
afetados.

A Companhia pode no ser capaz de ajustar o volume de produo em tempo


hbil ou custo-eficiente em resposta a mudanas na demanda.

Se a Companhia tiver que operar com capacidade ociosa significativa durante os


perodos de demanda fraca, pode estar exposta a maior custo de produo, dado
que uma parcela significativa de sua estrutura de custos fixa no curto prazo devido
alta intensidade de capital das operaes de celulose. Alm disso, os esforos
para reduzir os custos durante os perodos de fraca demanda podem ser limitados
pela regulamentao do trabalho, ou contratos de trabalho e acordos
governamentais prvios. Por outro lado, durante os perodos de alta demanda, a
capacidade da Companhia de aumentar rapidamente a capacidade de produo
limitada, o que poderia tornar a Companhia incapaz de satisfazer a demanda pelos
seus produtos. Se a Companhia no for capaz de satisfazer a demanda excedente
de clientes, pode perder participao de mercado.

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

Impairment do gio ou outros ativos intangveis podem afetar de forma


adversa a condio financeira e resultados operacionais.

Como resultado da aquisio da Aracruz, a Companhia reconheceu R$4.230


milhes de gio e contabilizou vrios ativos intangveis da Aracruz (incluindo banco
de dados, patentes, fornecedor de produtos qumicos e relaes com fornecedores
de outros) com o valor justo de R$779 milhes na data de aquisio (R$ 230 milhes
em 31 de dezembro de 2015 e R$291 milhes em 31 de dezembro de 2014).

Nos termos do IFRS, o gio e ativos intangveis com vida til indefinida no so
amortizados, mas so testados quanto ao impairment anualmente ou mais
frequentemente se um evento ou circunstncia que indicar uma perda por
impairment possa ter ocorrido. Outros ativos intangveis com uma vida finita so
amortizados numa base linear durante sua vida til estimada e revisados para fins
de impairment sempre que houver uma indicao. Em 31 de dezembro de 2015, a
Companhia efetuou o seu teste de impairment anual das unidades geradoras de
caixa (CGU), ao qual o gio alocado (Aracruz, Portocel e Veracel). Alm disso,
como exigido pela IAS 36, quando o valor contbil dos ativos lquidos da Companhia
for superior sua capitalizao de mercado, uma anlise formal de impairment de
ativos de longa durao deve ser realizada. Como resultado, a Companhia realizou
uma anlise de imparidade dos ativos de longo prazo. O teste de recuperabilidade
no resultou na necessidade de reconhecer qualquer impairment do gio e ativos
fixos.

Qualquer alterao no valor dos principais pressupostos utilizados nos testes de


impairment resulta em dotaes para imparidade no futuro, que podem ser
significativas e ter um efeito adverso sobre os resultados operacionais e condio
financeira da Companhia.

As condies da economia e da poltica brasileiras e a percepo dessas


condies no mercado internacional impactam diretamente os negcios da
Companhia e o acesso ao mercado de capitais e ao mercado de dvida
internacional podem afetar adversamente os resultados de operaes e
condies financeiras da Companhia.

As operaes da Companhia so conduzidas no Brasil, mas a maior parte da


celulose produzida vendida a clientes internacionais na Europa. Dessa forma, a
situao financeira e os resultados operacionais da Companhia dependem, em
parte, das condies econmicas do Brasil. O produto interno bruto do Brasil, ou
PIB, em termos reais, cresceu 2,3% em 2013 e 0,1% em 2014, de acordo com o
Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica - IBGE. Em 2015, o PIB teve uma
queda de 3,71%, de acordo com as estimativas do Banco Central do Brasil
divulgadas atravs do Relatrio Focus. Alguns pontos que causam preocupao
so o custo do capital humano, o custo de propriedades (aluguel ou compra) e
outras necessidades locais. No entanto, os desdobramentos futuros na economia
brasileira podero afetar as taxas de crescimento do Brasil e, consequentemente,
esses produtos. Como resultado, esses desdobramentos podem prejudicar as

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

estratgias comerciais, os resultados operacionais ou a situao financeira da


Companhia. O governo brasileiro busca restringir condies incomuns de mercado,
como os preos do fornecimento, especulaes anormais e as taxas de cmbio,
frequentemente intervindo na economia do pas e, ocasionalmente, realiza
mudanas significativas em suas polticas e regulamentaes. Os negcios da
Companhia, sua situao financeira e seus resultados operacionais podero ser
afetados negativamente por mudanas em polticas governamentais, bem como em
fatores econmicos em geral, incluindo:

flutuaes da moeda;

taxas de juros;

liquidez dos mercados domsticos de capitais e de emprstimos;

disponibilidade de mo de obra qualificada;

polticas que afetam a infraestrutura logstica do Brasil;

poltica fiscal;

polticas de controle cambial;

outros desdobramentos polticos, diplomticos, sociais e econmicos no Brasil ou


que afetem o pas; e

inflao.

Historicamente, o Brasil vivenciou altas taxas de inflao. A inflao, bem como os


esforos do governo para combat-la, teve efeitos negativos sobre a economia
brasileira, principalmente antes de 1995. As taxas de inflao foram de 5,9% em
2013, 6,4% em 2014 e 10,67% em 2015, de acordo com ndice Nacional de Preos
ao Consumidor Amplo ou IPCA. Os custos de produo e despesas operacionais
da Companhia so substancialmente denominados em Reais e tendem a aumentar
com a inflao brasileira, pois seus fornecedores e prestadores de servios
geralmente aumentam os preos para refletir a desvalorizao da moeda. Caso a
taxa de inflao aumente mais rapidamente que qualquer outra taxa de valorizao
do dlar norte-americano, ento, como so expressas em dlares norte-
americanos, as despesas operacionais da Companhia podero aumentar. A
inflao, as medidas para combat-la e a especulao pblica sobre possveis
medidas adicionais tambm podero contribuir de maneira relevante para a
incerteza econmica no Brasil e, dessa forma, enfraquecer a confiana do investidor
no pas, afetando, portanto, a capacidade da Companhia de acessar os mercados
de capitais internacionais.

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

Historicamente, o cenrio poltico do pas influenciou o desempenho da economia


brasileira e as crises polticas afetaram a confiana dos investidores e do pblico
em geral, o que resultou na desacelerao econmica e elevou a volatilidade de
valores mobilirios emitidos no exterior por companhias brasileiras. O produto
interno bruto do Brasil, ou PIB, em termos reais, cresceu 2,3% em 2013 e 0,1% em
2014, de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica - IBGE. Em
2015, o PIB teve uma queda de 3,71%, de acordo com as estimativas do Banco
Central do Brasil divulgadas atravs do Relatrio Focus. Os desdobramentos
futuros nas polticas do governo brasileiro e/ou a incerteza a respeito de quando e
se tais polticas e regulamentaes podero ser implementadas, fatores que esto
fora do controle da Companhia, podem ter um efeito negativo substancial sobre a
Companhia.

Neste sentido, vale ressaltar que, atualmente, o mercado brasileiro tem vivenciado
uma alta volatilidade devido s incertezas que so derivadas da investigao em
curso denominada Lava Jato, conduzida pelo Ministrio Pblico Federal, e,
tambm, dos impactos desta investigao no ambiente econmico e poltico do
Brasil. Membros do governo federal brasileiro e do seu brao legislativo, bem como
a alta administrao de grandes empresas estatais tm sido acusadas de corrupo
poltica pelo possvel recebimento de propina em contratos oferecidos pelo governo
federal a vrias empresas de infraestrutura, petrleo e gs e de construo. Os
ganhos advindos destas propinas teriam financiado partidos polticos da coaliso do
atual governo federal, no tendo sido devidamente contabilizados ou publicamente
informados, servindo para o enriquecimento pessoal daqueles que participaram do
esquema de propina.

O resultado potencial destas investigaes incerto, mas elas j tm um impacto


negativo na imagem e na reputao das empresas implicadas e na percepo geral
do mercado acerca da economia brasileira. O cenrio poltico brasileiro ainda mais
desafiador considerando o processo de impeachment, ainda em andamento, da
presidente brasileira Dilma Rousseff.

No podemos prever se estas alegaes levaro a posterior instabilidade poltica


ou econmica ou se novas alegaes contra membros do governo aparecero no
futuro. Alm disso, no podemos prever o resultado de qualquer daquelas
alegaes e, nem mesmo, os efeitos que estas tero na economia brasileira. O
futuro desenvolvimento das polticas do governo brasileiro e/ou a incerteza com
relao ao fato de se e quando tais polticas e regulamentos venham a ser
implementadas, fatos que esto fora do controle da Companhia, podem causar um
efeito material adverso na Companhia.

Se a Companhia for incapaz de administrar os problemas e riscos


relacionados a aquisies e alianas, seus negcios e perspectivas de
crescimento podem ser afetados. Alguns dos concorrentes da Fibria podem
estar melhor posicionados para adquirir outros negcios de celulose e papel.

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

A Companhia pode, como parte de sua estratgia comercial, adquirir outros


negcios no Brasil, ou em outros pases, ou firmar alianas. A administrao da
Fibria no consegue prever se ou quando ocorrero quaisquer aquisies ou
alianas em potencial, ou a probabilidade de concluso de uma transao material
em termos e condies favorveis.

A capacidade da Companhia de continuar a ampliar com xito, atravs de


aquisies ou alianas, depende de diversos fatores, incluindo sua habilidade de
identificar aquisies e negociar, financiar e concluir transaes. Mesmo se a
Companhia concluir aquisies futuras, ela pode falhar em integrar, com xito, as
operaes, servios e produtos de qualquer sociedade adquirida. Caso a
Companhia resolva negociar aquisies futuras, ela estar sujeita a certos riscos,
dentre eles:

pode falhar ao selecionar os melhores scios ou ao planejar e administrar qualquer


estratgia de aliana de modo eficaz;

as aquisies podem aumentar seus gastos;

a ateno da administrao pode ser desviada de outras preocupaes do


negcio; e

pode perder os principais funcionrios da empresa adquirida.

Uma falha ao integrar novos negcios, ou administrar novas alianas com xito,
pode afetar adversamente o desempenho comercial e financeiro da Companhia.
Alm disso, o setor mundial de celulose e papel est passando por um momento de
consolidao e muitas empresas competem por oportunidades de aquisies e
alianas neste setor. Alguns dos concorrentes da Companhia tm mais recursos,
dentre eles financeiros, que a Fibria. Isto pode reduzir a probabilidade de sucesso
da Companhia ao concluir aquisies e alianas necessrias ampliao de seu
negcio. Alm disso, qualquer grande aquisio pode estar sujeita a aprovao
regulamentar. A Companhia pode no ter sucesso ao obter as aprovaes
regulamentares necessrias a tempo ou pode no obt-las.

A cobertura de seguro da Companhia pode ser insuficiente para cobrir suas


perdas.

O seguro da Companhia pode ser insuficiente para cobrir as perdas em que ela
possa incorrer.

A Fibria tem seguros para cobrir danos causados em suas instalaes causados
por incndio, responsabilidade de terceiros em geral de acidentes riscos
operacionais e de transporte internacional e domstico. A Companhia no mantm
cobertura de seguros contra todos os riscos relacionados s suas florestas, tais

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

como os causados pela seca, por incndio, por pestes e por pragas. A ocorrncia
de perdas ou outros danos no cobertos pelo seguro, ou que excedam os limites do
seguro, pode resultar em custos adicionais inesperados e reduzir a disponibilidade
de madeira para a Companhia.

Movimentos sociais e a possibilidade de expropriao podem afetar o uso


normal, danificar ou privar a Companhia do uso ou valor justo de suas
propriedades.

Diversos grupos ativistas no Brasil defendem a reforma agrria e redistribuio de


terras atravs da invaso e ocupao de reas rurais. A Companhia tem trabalhado
com o MST (Movimento Sem Terra), INCRA (Instituto Nacional de Colonizao e
Reforma Agrria) e governo do estado da Bahia e acordado desenvolver e
implementar um projeto modelo de assentamento e produo agroflorestal desde
2011. Em 2012, o projeto foi lanado, em benefcio de aproximadamente 1.000
famlias em reas ocupadas pelo MST. A Companhia no pode assegurar que suas
propriedades no estaro sujeitas a invases ou ocupao por estes grupos. Uma
invaso ou ocupao de terra pode prejudicar o uso normal das terras da
Companhia ou ter um impacto adverso nos resultados de suas operaes,
condies financeiras e no valor de suas aes.

Alm disso, as terras da Companhia podem estar sujeitas a desapropriao pelo


governo brasileiro. Segundo a legislao brasileira, o governo federal pode
desapropriar terra que no est em conformidade com sua "funo social", incluindo
explorao racional e adequada da terra, utilizao adequada dos recursos
naturais, preservao do meio ambiente, o cumprimento das leis trabalhistas, etc.
Se o governo brasileiro desapropriar qualquer das propriedades da Companhia, os
resultados das operaes da Companhia podem ser adversamente afetados na
medida em que a compensao do governo se mostre insuficiente. Alm disso, a
Companhia poder ser forada a aceitar ttulos da dvida pblica, que tm liquidez
limitada, em vez de dinheiro como pagamento pelas terras desapropriadas.

A Companhia pode estar sujeita a reinvindicaes trabalhistas eventuais que


podem causar efeitos adversos.

A maioria dos funcionrios da Companhia representada por sindicatos ou rgos


equivalentes e est coberta por acordos coletivos ou similares, que esto sujeitos a
renegociao peridica. Alm disso, a Companhia talvez no consiga concluir com
xito suas negociaes trabalhistas em termos satisfatrios, o que poder resultar
em aumento significativo no custo de mo de obra ou em paralisaes ou
transtornos de trabalho, atrapalhando suas operaes. Quaisquer referidos
aumentos nos custos, paralisaes do trabalho ou transtornos podem afetar a
Companhia de forma substancial e negativa.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.1 - Descrio dos fatores de risco

A falta de energia e racionamento de energia podem afetar adversamente o


negcio da Companhia e os resultados de suas operaes.

A maior fonte de energia da indstria brasileira consiste em energia hidreltrica. O


baixo nvel de investimentos e a precipitao abaixo dos nveis habituais no passado
resultaram em baixo nvel dos reservatrios e capacidade hidreltrica crtica no
Sudeste, Centro-Oeste e demais regies do Brasil. Fontes alternativas de gerao
de energia tm frequentemente sido adiadas devido a questes regulatrias, dentre
outras. No perodo de 2000 a 2001, por exemplo, o governo brasileiro instituiu um
racionamento e um programa de reduo de consumo com o propsito de reduzir o
consumo de energia de meados de 2001 at o incio de 2002. O referido programa
fixou limites de consumo de energia para consumidores da indstria, comrcio e
residencial.

Em 2015, a Companhia gerou internamente aproximadamente 117% da energia


eltrica requerida para o processo de produo de celulose. Do valor total da
energia trmica e eltrica gerada internamente pela Companhia, 90% so de
combustveis renovveis, tais como biomassa e licor negro, os quais so
subprodutos do processo de produo de celulose, e 10% provieram de
combustveis no renovveis que foram comprados pela Companhia, tais como leo
combustvel e gs natural. Caso o Brasil venha a sofrer falta de energia (quer em
funo das condies das hidreltricas, das limitaes de infraestrutura ou de outra
forma), polticas similares ou outras polticas podem vir a ser institudas para limitar
ou racionar a utilizao de energia eltrica. Ainda que a Companhia acredite estar
adequadamente preparada com relao ao fornecimento de energia, uma vez que
autossuficiente e ainda vende a energia eltrica sobressalente para o sistema de
abastecimento brasileiro, as vendas da Companhia podem ser adversamente
afetadas pelos efeitos negativos que a falta de energia eltrica pode ter no cenrio
macro econmico. Alm disso, a Companhia tambm pode vir a ser adversamente
afetada pelo impacto da falta de energia nas atividades dos seus principais
fornecedores de matria prima. Qualquer referida falta de energia ou racionamento
aplicvel podem vir a ter um efeito adverso relevante nos negcios e resultados
operacionais da Companhia.

Seca em algumas regies do Brasil, resultando em escassez de gua e


racionamento relacionado, podem afetar adversamente os negcios e
resultados operacionais da Companhia. Outros impactos sobre o
abastecimento de gua, tais como os problemas ambientais e as restries
regulatrias, podem afetar adversamente os negcios e resultado das
operaes da Companhia.

Algumas regies do Brasil esto atualmente experimentando condies de seca,


resultando em escassez de gua e na implementao de polticas de racionamento
de gua. Apesar de acreditarmos que as nossas operaes no sero afetadas por
essas condies, algumas de nossas unidades esto localizadas em reas que tm
sido afetadas com a escassez de gua. Embora nossas unidades j sejam muito

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

eficientes no uso de gua, a Companhia continua a melhorar a eficincia das


unidades no consumo de gua e tem definido um plano de contingncia para todas
as possveis unidades afetadas, se necessrio. No entanto, no podemos garantir
que secas severas ou medidas governamentais de mitigao de escassez de gua
no afetaro as operaes das unidades, com consequente efeito adverso sobre
seus negcios e resultados operacionais.

Outros impactos sobre o abastecimento de gua, tais como a recente catstrofe


ambiental que afetaram o Rio Doce, ou aes regulatrias para limitar o acesso
gua, podem ter um efeito significativo e adverso sobre nossas operaes de
negcios. Por exemplo, como consequncia de rejeitos de minas contaminando o
Rio Doce, a nossa unidade Aracruz foi obrigada a suspender o seu uso de gua
daquele rio para as suas operaes por um curto perodo de tempo. Nenhum
impacto foi registrado, no entanto, porque a Unidade Aracruz tem um reservatrio
suficiente para sustent-la por at cinco meses, o que tinha no momento do
acidente, pelo menos, 90 dias de abastecimento de gua. No entanto, nenhuma
garantia pode ser dada de que eventos ambientais futuros ou disposies
regulamentares nacionais no afetaro adversamente o acesso gua suficiente
para as nossas operaes.

Novas leis e regulamentos relacionados a mudanas climticas e alteraes


na regulamentao existente, bem como os efeitos fsicos das mudanas no
clima, podem resultar em um aumento de obrigaes e investimentos de
capital, o que poderia ter um efeito adverso sobre a Companhia.

Em 1997, uma conferncia internacional sobre o aquecimento global terminou com


um acordo conhecido como Protocolo de Kyoto, que tem sido a base para uma srie
de propostas e regulaes internacionais, nacionais e subnacionais cujo foco est
na reduo dos gases estufa, baseado em responsabilidade histrica. Em 2009, o
Brasil, entre outros pases, adotou metas voluntrias. Assim, o Brasil se
comprometeu em reduzir as suas emisses abaixo dos nveis projetados para 2020
e em definir metas domsticas para restries de desmatamento nas regies da
Amaznia e do Cerrado. Em dezembro de 2015, pases assinaram novo acordo
global, o Acordo de Paris, adotando a Contribuio Nacionalmente Determinada
(NDCs) como modo de reduzir as suas respectivas emisses depois de 2020. A
Pretendida Contribuio Nacionalmente Determinada do Brasil estipula o aumento
do biodiesel e outras fontes renovveis na matriz energtica nacional, eliminao
do desmatamento ilegal, reflorestamento e restaurao de florestas, e melhorias na
gesto de florestas nativas.

Ainda que a Companhia no possa prever se ou quando uma legislao futura de


controle do clima ou iniciativas regulatrias, internacionais ou locais, sero
adotadas, a Companhia tem reconhecido esses riscos e o cenrio do Acordo de
Paris no os alterou substancialmente. A Fbria espera um aumento na regulao
relacionada aos gases de efeito estufa e mudana de clima, o que pode vir a afet-
la materialmente, seja diretamente, por meio do aumento das despesas de capital
e no investimento para cumprir com tais regulaes, ou indiretamente, por afetar os

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

preos de transporte, energia e outros insumos. Alm disso, os efeitos fsicos das
mudanas climticas tambm podem afetar materialmente e adversamente suas
operaes, por exemplo, alterando a temperatura do ar e os nveis de gua, e
sujeitando a Companhia a riscos incomuns ou diferentes relacionados ao tempo. As
novas leis e regulamentos relacionados s mudanas climticas, mudanas nos
regulamentos existentes e os efeitos fsicos das mudanas climticas poderiam
resultar no aumento do passivo e investimento de capital, os quais poderiam ter um
efeito material adverso sobre os negcios e os resultados das operaes da
Companhia.

A relativa volatilidade e a falta de liquidez do mercado de capitais brasileiro


podero afetar negativamente os acionistas da Companhia.

O investimento em valores mobilirios negociados em mercados emergentes, tal


como o Brasil, envolve, com frequncia, maior risco em comparao a outros
mercados mais desenvolvidos. O mercado brasileiro de valores mobilirios
consideravelmente menor, menos lquido, mais voltil e mais concentrado do que
os principais mercados de valores mobilirios mundiais. Em 31 de dezembro, 2015,
a capitalizao total de mercado das 60 empresas listadas no ndice da Bolsa de
Valores de So Paulo (Ibovespa) foi equivalente a aproximadamente R$ 1,6 trilho,
e as dez maiores empresas listadas no ndice Bovespa representavam
aproximadamente 62% da capitalizao de mercado no ano. Essas caractersticas
do mercado de capitais brasileiro podero limitar consideravelmente a capacidade
do investidor de vender as aes de emisso da Companhia ao preo e momento
desejados, o que pode ter um efeito adverso relevante sobre a cotao das suas
aes.

b. a seu controlador, direto ou indireto, ou grupo de controle

Os acionistas controladores assinaram um acordo de acionistas, que regula


o exerccio de poder de controle da Companhia.

A Companhia controlada por Votorantim S.A., atual denominao da Votorantim


Industrial S.A. (Votorantim) e BNDES Participaes S.A. (BNDESPar). Os
acionistas controladores assinaram o Primeiro Aditivo ao Acordo de Acionistas,
datado de 29 de outubro de 2014, no qual regulam o poder de controle , incluindo o
poder de:

eleger os membros do conselho de administrao; e

determinar o resultado de qualquer ato que exija aprovao de acionistas,


incluindo transaes com partes relacionadas, reorganizaes corporativas e
alienaes, alm do prazo e do pagamento de quaisquer dividendos futuros.

Nos termos do Primeiro Aditivo ao Acordo de Acionistas da Companhia, a


aprovao de certas matrias depende do voto afirmativo da BNDESPar.

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

Alm disso, o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES


era credor de, aproximadamente, 15% do endividamento consolidado de 31 de
dezembro de 2015 e, ainda, h expectativa da Companhia continuar obtendo
emprstimos do BNDES futuramente. Como um dos acionistas mais importantes e
subsidiria de um dos credores mais importantes (BNDES), a BNDESPar pode
exercer influncia sobre o negcio e decises corporativas e suas aes podem ser
influenciadas pelas polticas do governo federal do Brasil, o que pode conflitar com
o interesse dos demais acionistas.

Atualmente, a Companhia participa de transaes comerciais e financeiras,


periodicamente, com os seus acionistas controladores e respectivas afiliadas. As
transaes financeiras e comerciais entre a Companhia e suas afiliadas tm
potencial para gerar ou podem resultar em relaes em que haja conflitos de
interesses.

c. a seus acionistas

A Companhia no vislumbra riscos incorridos pela Companhia em decorrncia de


seus acionistas e que possam influenciar a deciso de investimento.

d. a suas controladas e coligadas

Determinadas operaes so conduzidas por intermdio de joint ventures.

Em outubro de 2000, a Aracruz Celulose S.A. (posteriormente incorporada pela


Votorantim Celulose e Papel S.A.) adquiriu uma participao de 45% no capital
social da Veracel Celulose S.A., um empreendimento conjunto com a StoraEnso
OYJ (StoraEnso), que opera planta de celulose e florestas no sul do Estado da
Bahia.

Em janeiro de 2003, a Companhia aumentou sua participao acionria na Veracel


para 50%, ficando o quadro acionrio capital da sociedade detido 50% pela
Companhia e 50% pela StoraEnso.

A Fibria, como sucessora legal da Aracruz, parte em um acordo de acionistas com


a StoraEnso, regulamentando o relacionamento das acionistas no que se refere
Veracel, lhes permitindo a nomeao um nmero igual de membros do Conselho
de Administrao de referida sociedade.

Nos termos desse acordo de acionistas, cada parte pode ser chamada a fazer
contribuies de capital e, se qualquer uma das partes no cumprir com as
obrigaes acordadas com relao s necessidades de financiamento ou plano pr-
acordado de aporte de capital e investimento da Veracel, o acionista solicitante ter
o direito de exigir a transferncia da participao acionria do acionista inadimplente
a ele, a valor de mercado descontado.

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

Tendo em vista o controle compartilhado da Veracel, a Companhia no consegue


tomar certas decises relevantes envolvendo essa empresa de maneira unilateral.
Alm disso, o Acordo de Acionistas em questo pode restringir a capacidade da
Companhia em realizar atos em seu interesse, ou prevenir que aes prejudiciais a
seus interesses sejam tomadas.

e. a seus fornecedores

A Companhia depende do fornecimento de insumos, matrias primas e


servios para a produo de celulose

O mercado de celulose atendido por diversos fornecedores nacionais e


estrangeiros. Muitos fatores influenciam a posio competitiva da Companhia,
incluindo a eficincia da planta, os ndices operacionais e a disponibilidade,
qualidade e o custo de certos insumos, como substncias qumicas, matrias primas
e servios. A disponibilidade, qualidade ou custos de tais fatores podem afetar, de
forma negativa, o desempenho operacional e financeiro da Companhia.

f. a seus clientes

A perda de certos clientes ou a perda da capacidade desses clientes pagarem


Companhia poderia causar um impacto significativo sobre o resultado das
operaes, fluxo de caixa e situao financeira da Companhia.

No ano encerrado em 31 de dezembro de 2015, os trs maiores clientes da


Companhia representavam 54% da sua receita lquida. Embora tais vendas se
baseiem em contratos de longo prazo, se a Companhia no for capaz de substituir
os volumes de vendas representados por qualquer um destes clientes importantes,
a perda de qualquer um deles poderia ter um efeito material adverso sobre seus
resultados operacionais, fluxos de caixa e situao financeira.

Como parte do relacionamento com seus clientes, a Companhia concede crdito de


acordo com a avaliao da capacidade de pagamento de cada um destes clientes.
Caso haja deteriorao na capacidade de pagamento por parte dos clientes, em
que o risco de crdito no esteja coberto por seguro de crdito mercantil ou outros
reforos, como letras de crdito, incluindo alteraes no ambiente econmico,
poltico ou regulatrio em que os clientes da Companhia se encontram, a
capacidade de honrar com suas obrigaes pode ser afetada negativamente. Caso
um nmero significativo de clientes relevantes da Companhia perca sua capacidade
de pagamento, os resultados da Companhia, incluindo fluxo de caixa, podem ser
substancialmente afetados.

Atrasos na expanso das instalaes ou na construo de novas instalaes


da Companhia podero afetar seus custos e resultados operacionais.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.1 - Descrio dos fatores de risco

Como parte da estratgia da Companhia para aumentar sua participao de


mercado internacional e melhorar sua competitividade por meio de maiores
economias de escala, a Companhia poder expandir suas instalaes de produo
existentes ou construir outras. A Companhia est em fase de expanso de sua
planta industrial na unidade de Trs Lagoas, por meio do Projeto Horizonte 2, que
ter capacidade de produo anual esperada de 1.85 milho de toneladas, incluindo
capacidade de escoamento de 100 mil toneladas. O incio da produo est previsto
para o 4 trimestre de 2017 e as obras esto atualmente em dia e dentro do
oramento. A expanso ou construo de uma instalao de produo envolve
vrios riscos. Dentre eles se incluem os riscos de engenharia, construo,
regulatrios, integrao da operao existente com a nova operao e outros
desafios significativos que podero atrasar ou impedir a operao bem sucedida do
projeto ou aumentar significativamente seus custos. A capacidade da Companhia
de concluir com sucesso qualquer projeto de expanso ou nova construo
tempestivamente tambm est sujeita a riscos de financiamento e outros.

A Companhia poder ser afetada negativamente porque:

poder no conseguir concluir nenhum projeto de expanso ou nova construo


tempestivamente ou dentro do oramento, ou ser obrigada a, devido s condies
do mercado ou outros fatores, atrasar o incio da construo ou o cronograma para
concluir novos projetos ou expanses;

as instalaes novas ou modificadas podero no operar na capacidade projetada


ou podero custar mais que esperado para operar;

poder no conseguir vender sua produo adicional a preos atrativos;

poder no ter os fundos ou conseguir adquirir financiamento para implementar


seus planos de crescimento; e

poder sofrer impactos negativos sobre as plantas existentes, que podem resultar
em instabilidades operacionais.

g. aos setores da economia nos quais o emissor atue

Os preos de mercado dos produtos da Companhia so cclicos.

Os preos que a Companhia consegue obter para seus produtos dependem dos
preos mundiais do mercado de celulose. Os preos mundiais de celulose so
historicamente cclicos e sujeitos a oscilaes significativas em curtos perodos de
tempo, dependendo de diversos fatores, incluindo:

demanda mundial por produtos de celulose;

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.1 - Descrio dos fatores de risco

capacidade de produo e estoques mundiais;

estratgias adotadas pelos principais produtores de celulose; e

disponibilidade de substitutos aos produtos de celulose.

Todos estes fatores esto alm do controle da Companhia.

Flutuaes de preos ocorrem no s de ano para ano, mas tambm ao longo do


ano como resultado das condies da economia global e regional, restries de
capacidade, aberturas e fechamentos de plantas, a oferta e a demanda de matrias-
primas e produtos acabados, entre outros fatores. Como referncia, a Companhia
utiliza preos publicados pela RISI para a Amrica do Norte e preos divulgados
pela FOEX para a Europa e sia. Ao longo de 2011, a economia global impactou o
mercado de celulose, que vinha em perspectiva positiva na primeira metade do ano,
mas terminou o ano em nvel inferior ao que comeou, com a mdia de preos da
tabela BEKP em US$ 865 por tonelada, US$ 810 por tonelada e US$ 699 por
tonelada na Amrica do Norte, Europa e sia, respectivamente.

Em 2012, incertezas em torno da recesso da economia europeia geraram um


ambiente instvel para preos BEKP. Depois de seguir uma tendncia de alta na
primeira metade de 2012, os preos apresentaram quedas semanais durante o
terceiro trimestre, mas recuperaram fora nos ltimos trs meses do ano, levando
os preos da tabela BEKP para uma mdia anual de US$ 815 por tonelada na
Amrica do Norte, US$ 751 por tonelada na Europa e US$ 635 por tonelada na sia.

Em 2013, os preos subiram durante a maior parte do primeiro semestre, devido


oferta relativamente estvel e forte demanda. Entretanto, com a chegada do vero
no hemisfrio norte, a desacelerao da demanda introduziu um novo ciclo de
declnio que perdurou at novembro, quando os preos comearam a mostrar sinais
de recuperao, fechando o ano com uma mdia anual de US$ 870 por tonelada na
Amrica do Norte, US$ 791 por tonelada na Europa e US$ 673 por tonelada na sia.

No incio de 2014, no entanto, os preos foram pressionados pelas novas


capacidades de celulose esperadas para entrar em operao durante o primeiro
semestre do ano. Os preos em todas as regies caram at setembro, quando a
combinao de demanda mais robusta e baixos nveis de estoques levaram os
produtores a implementar um aumento de preos, que entrou em vigor a partir do
quarto trimestre. Em 2014, os preos mdios anuais da tabela da BEKP foram US$
846 por tonelada na Amrica do Norte, US$ 745 por tonelada na Europa e US$ 609
por tonelada na sia.

Em 2015, os preos seguiram uma tendncia ascendente durante a maior parte do


ano, refletindo tanto a demanda expressiva nos principais mercados e rupturas de
capacidades inesperadas. O mercado estruturalmente equilibrado incentivou muitos
produtores de BEKP a anunciar quatro aumentos de preos durante o ano. No
quarto trimestre de 2015, a crise econmica na China colocou forte presso sobre

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.1 - Descrio dos fatores de risco

os preos e, como resultado, os preos mdios anuais BEKP foram US$ 890 por
tonelada na Amrica do Norte, US$ 784 por tonelada na Europa e US$ 641 por
tonelada na sia.

Descontos so frequentemente concedidos pelos vendedores para compradores


relevantes. Embora a Companhia tenha relacionamento de longo prazo com muitos
dos seus clientes, nenhuma garantia pode ser dada de que os preos da celulose
vo se estabilizar, se diminuiro ainda mais no futuro, ou que a demanda por seus
produtos no vai diminuir no futuro. Como resultado, no se pode assegurar que a
Companhia ser capaz de operar a produo de forma rentvel no futuro. Uma
queda significativa no preo de um ou mais dos produtos da Companhia poderia ter
um efeito material adverso sobre sua receita operacional lquida, lucro operacional
e receita lquida.

A Companhia enfrenta concorrncia significativa em alguns de seus


negcios, o que pode afetar de modo adverso sua participao no mercado e
lucratividade.

O setor de celulose extremamente competitivo. No mercado mundial de celulose,


alguns dos concorrentes da Companhia podem ter maior poder financeiro e acesso
a recursos de capital mais baratos e, consequentemente, de oferecer suportes aos
custos estratgicos direcionados ao aumento da participao no mercado. A
participao da Companhia no mercado pode ser afetada de modo adverso se ela
for incapaz de continuar a ampliar sua capacidade de produo com xito no mesmo
ritmo de seus concorrentes. Alm disso, a maioria dos mercados de celulose
atendida por diversos fornecedores, frequentemente de pases diferentes.

A posio competitiva da Companhia influenciada por diversos fatores, incluindo


a eficincia das plantas, taxas operacionais e a disponibilidade, qualidade e custo
da madeira, energia, gua, insumos qumicos, logstica e trabalho e as oscilaes
da taxa de cmbio. Assim, conforme mencionado. alguns dos concorrentes da
Companhia podem ter mais recursos financeiros e de marketing e maior amplitude
de ofertas de produtos que a Fibria. Se a Companhia for incapaz de permanecer
competitiva com estes produtores, no futuro, sua participao no mercado pode ser
afetada de modo adverso. Alm disso, a presso sobre os preos de celulose pelos
concorrentes pode afetar a rentabilidade da Companhia.

Crises globais e arrefecimentos econmicos subsequentes, como os que


ocorreram durante 2008 e 2009, podem ter efeitos adversos sobre a demanda
global de celulose. Como resultado, a condio financeira e os resultados
operacionais da Companhia podem ser afetados adversamente.

A demanda por produtos de celulose da Companhia est atrelada diretamente


atividade econmica geral nos mercados internacionais em que vende seus
produtos. Aps um perodo estvel de crescimento entre 2003 e 2007, a queda
acentuada na demanda resultante da crise econmica mundial de 2008 e 2009
novamente demonstrou a vulnerabilidade do mercado de celulose em relao

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.1 - Descrio dos fatores de risco

volatilidade internacional. A partir de meados de 2009 at 2010, a economia mundial


continuou a sua recuperao e propiciou melhores condies para o mercado de
celulose. Em 2011, a indstria de celulose viveu duas fases distintas. Durante a
primeira metade do ano, a demanda global por celulose aumentou 7,7% na
comparao com 2010, principalmente por conta da forte demanda chinesa. No
comeo de julho, a crise europeia e seus efeitos sobre a economia global
impactaram negativamente a demanda internacional por celulose.

Em 2012, o ambiente econmico instvel continuou a pressionar a demanda por


celulose; entretanto, resultados positivos em mercados emergentes compensam as
perdas nos mercados maduros, levando a uma maior demanda por celulose em
comparao ao ano anterior. Apesar do clima econmico sem grande entusiasmo
em 2013, a demanda de celulose cresceu 3,2% com melhorias em quase todas as
regies do mundo, especialmente devido aos maiores investimentos em novas
capacidades de papel. De acordo com o PPPC, 39 novas mquinas de celulose em
folha (tissue paper) foram instaladas em 2013 e outras 59 mquinas de celulose em
folha (tissue paper) estavam previstas para entrar em operao em 2014 . O
ambiente econmico fraco persistiu at 2014, mas o impacto das expanses de
capacidade ocorridas em 2013 em todas as regies, principalmente focada no
mercado de tissue, combinada com a instalao de outras novas capacidades de
papel, principalmente na China durante o ano, resultou novamente em resultados
positivos para demanda por celulose, que apresentou um aumento de 1,5%. Em
2015, a demanda mundial de celulose cresceu 2,4%. Em contraste com anos
anteriores, a melhoria gradual das economias desenvolvidas, devido principalmente
a resultados positivos nos principais indicadores econmicos europeus, foi um dos
principais motores do crescimento da demanda de celulose, juntamente com a
expanso contnua da capacidade de produo de papel na China.

Uma reduo contnua no nvel de atividade nos mercados domstico ou


internacional em que operamos pode afetar negativamente a demanda e o preo
dos seus produtos e ter um efeito negativo substancial sobre a Companhia

A deteriorao das condies econmicas do Brasil e globais pode, entre outras


coisas:

afetar negativamente, ainda mais, a demanda global por papel, reduzindo


investimentos em novas instalaes de produo de papel e/ou levando ao
fechamento de indstrias de papel, o que pode impactar diretamente o consumo de
celulose ou reduzir ainda mais os preos de mercado dos produtos da Companhia,
o que pode resultar em uma reduo contnua de sua receita, seus lucros
operacionais e seus fluxos de caixa;

dificultar ou encarecer para a Companhia a obteno de financiamento para suas


operaes ou investimentos ou o refinanciamento de sua dvida no futuro;

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.1 - Descrio dos fatores de risco

prejudicar a situao financeira de alguns dos clientes, fornecedores ou


contrapartes de instrumentos derivativos da Companhia, aumentando, dessa forma,
a inadimplncia de clientes ou o no cumprimento por parte de fornecedores ou
contrapartes;

reduzir o valor de alguns dos investimentos da Companhia; e

prejudicar a viabilidade financeira das seguradoras da Companhia.

A concorrncia por terra para utilizao como florestas de eucalipto ou outras


culturas, como soja, cana de acar e outras commodities, pode afetar a
ampliao da Companhia.

A grande demanda global por certas commodities, principalmente gros e


biocombustvel, pode causar impactos sobre as operaes florestais da Companhia
de duas maneiras:

a maior concorrncia por terra pode causar impacto sobre seu preo. Geralmente,
a produo de gros e biocombustvel economicamente superior s atividades
florestais e, consequentemente, os aumentos potenciais dos valores da terra podem
inibir a ampliao da base florestal; e

pela mesma razo descrita acima, a Companhia pode enfrentar dificuldades ao


convencer terceiros a comear ou a ampliar a produo de eucalipto para utilizao
no setor de celulose.

h. regulao dos setores em que o emissor atue

A Companhia pode ser afetada adversamente pela imposio e aplicao de


regulamentos ambientais mais rgidos que exigiriam o dispndio de fundos
adicionais. Alm disso, o descumprimento de leis, regulamentos e
autorizaes ambientais poderia resultar em penalidades que poderiam afetar
adversamente e de forma significativa os resultados das nossas operaes e
a nossa situao financeira.

A regulamentao ambiental brasileira aplicvel a ativos florestais e atividades


produtivas complexa porque envolve regulamentos federais, estaduais e
municipais que acarretam exigncias e restries distintas para cada localidade
onde a Companhia atua. Nesse contexto, a Companhia poder ser obrigada, dentre
outras exigncias, a obter licenas especficas emitidas por autoridades
governamentais. As exigncias das leis e regulamentos que tratam dessas licenas
podem aumentar o custo operacional a fim de limitar ou compensar impactos ou
potenciais impactos ao meio ambiente e/ou sade dos funcionrios da
Companhia.

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

Alm disso, o descumprimento dessas leis, regulamentos e autorizaes poderia


resultar em sanes administrativas, civis e/ou penais para a Companhia e para os
seus administradores e funcionrios. As penalidades administrativas e criminais
impostas contra aqueles que violarem a legislao ambiental sero aplicadas
independentemente da obrigao de reparar eventual dano causado ao meio
ambiente. Na esfera civil, todos aqueles que comprovadamente concorrerem para
o dano podero ser responsabilizados pela sua reparao, o que pode ocasionar
custos substanciais para a Companhia. Como consequncia, quando a Companhia
contrata terceiros para realizar qualquer interveno nas suas operaes, como a
disposio final de resduos, pode ser responsabilizada por eventuais danos
ambientais causados por estes terceiros contratados.

As infraes administrativas podem resultar em multas elevadas, interrupo de


atividades, suspenso das licenas de operao e/ou imposio de restrio de
direitos (p.ex. impossibilidade de contratar com rgos pblicos, restries a linhas
de crdito, entre outras), alm de sanes penais Companhia.

O descumprimento dessas leis, regulamentos e autorizaes tambm poderia


acarretar na perda das certificaes de manejo florestal da companhia Forest
Stewardship Council (FSC) e Cerflor/Programme for the Endorsement of Forest
Certification (PEFC) e da certificao de sistema de gesto ambiental ISO 14001
causando restries na exportao da celulose.

Alm disso, as leis e regulamentos ambientais, em certos pases, podem ser mais
rgidos que as leis e regulamentos do Brasil, o que pode levar estes pases a impor
restries relacionadas ao comrcio para o Brasil ou ao setor da Companhia.

Ademais, uma eventual incapacidade da Companhia de cumprir leis e regulamentos


ambientais internacionais mais rgidos poderia impedi-la de buscar financiamentos
de menor custo em organizaes ligadas a governos estrangeiros ou organizaes
multilaterais de desenvolvimento, o que pode condicionar futuros financiamentos ao
cumprimento, pela Companhia, de leis e regulamentos ambientais mais rgidos.

As aes do poder legislativo federal ou estadual ou de autoridades de


segurana pblica podem afetar adversamente as operaes da Companhia.

No passado, o Estado do Esprito Santo, onde esto as operaes da Fibria atravs


de sua unidade Aracruz, aprovou leis , posteriormente revogadas, voltadas a
restringir a plantao de florestas de eucalipto para a produo de celulose. Embora
tenha sido obtida medida liminar contra estas leis estaduais, e embora a nova
legislao estadual as tenha revogado, no h garantias de que leis similares no
sero decretadas no futuro, o que representaria limitaes ou restries sobre a
plantao de eucalipto na regio em que a Companhia opera.

Alteraes nas leis fiscais brasileiras podem causar impactos adversos sobre
os impostos aplicveis aos negcios da Companhia.

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

O governo brasileiro, frequentemente, implementa alteraes aos regimes fiscais


que podem afetar a Companhia e seus clientes. Essas alteraes incluem
alteraes nas alquotas de imposto e, ocasionalmente, a aprovao de tributos
temporrios, cujas receitas so destinadas a fins governamentais previamente
designados.

Algumas destas alteraes podem resultar em aumento no pagamento de impostos,


o que pode afetar adversamente a lucratividade do setor, aumentar os preos dos
produtos da Companhia, restringir sua capacidade de fazer negcios nos mercados-
alvo e nos mercados em que j atua, e prejudicar seus resultados financeiros. No
h garantias de que a Companhia conseguir manter o fluxo de caixa e lucratividade
planejados aps quaisquer aumentos nos impostos aplicveis Companhia e s
suas operaes.

A Companhia pode ser afetada por aes governamentais que atinjam os


mercados e a economia brasileira.

O governo brasileiro exerceu e continua a exercer uma influncia relevante sobre


diversos aspectos do setor privado. Ele, por exemplo, pode impor restries ao
mercado de exportaes, criando impostos de exportaes sobre qualquer produto,
incluindo a principal fonte de receitas da Companhia (celulose de mercado),
afetando assim as margens e a lucratividade das empresas de exportao. Alm
disso, o governo brasileiro, atravs do BNDES, possui ou controla diversas
empresas, incluindo algumas das maiores do Brasil. Por exemplo, o BNDES,
atravs de sua subsidiria integral, a BNDESPar , um dos acionistas signatrios
do Acordo de Acionistas junto com a Votorantim e, historicamente, o BNDES tem
sido um dos credores mais importantes da Companhia.

A Companhia est sujeita a riscos regulatrios associados s suas operaes


internacionais.

A Fibria est sujeita a leis e regulamentaes regionais, locais e internacionais em


reas to distintas como segurana de produtos, vcios e defeitos de produtos,
marcas registradas e patentes, concorrncia, sade e segurana de funcionrios,
meio ambiente, governana corporativa, listagem e divulgaes, emprego e
impostos.

O descumprimento dessas leis e regulamentaes poderia expor a Fibria a aes


cveis e/ou criminais, levando a indenizaes, multas e sanes criminais contra a
Companhia e/ou seus funcionrios, com possveis consequncias sua reputao
corporativa.

i. aos pases estrangeiros onde o emissor atue

As situaes econmicas e de mercado de outros pases, inclusive de pases


em desenvolvimento, podem afetar material e adversamente a economia
brasileira e, portanto, o valor de mercado das aes da Companhia.

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

O mercado de ttulos e valores mobilirios emitidos pelas empresas brasileiras


influenciado pelas condies econmicas e de mercado do Brasil e, em graus
variveis, pelas condies do mercado de outros pases, incluindo pases da
Amrica Latina e pases em desenvolvimento. Embora a situao econmica seja
diferente em cada pas, a reao dos investidores a acontecimentos em um pas
pode causar oscilao nos mercados de capital de outros pases. A situao
econmica em outros pases, incluindo pases em desenvolvimento, tem afetado
significativamente a disponibilidade de crdito na economia brasileira e resultou no
escoamento considervel de fundos, redues da quantidade de moeda estrangeira
investida, no Brasil, e no acesso limitado aos mercados de capital internacionais,
resultados que podem afetar material e adversamente a habilidade da Companhia
de tomar emprstimos de fundos a uma taxa de juros aceitvel ou de aumentar o
capital social, se houver necessidade. A volatilidade dos preos de mercado dos
ttulos e valores mobilirios brasileiros tem aumentado, periodicamente, e a
percepo dos investidores a respeito do aumento dos riscos em virtude das crises
em outros pases, inclusive em pases em desenvolvimento, tambm, podem levar
a uma reduo do preo de mercado das aes da Companhia.

As exportaes da Companhia a expe a riscos polticos e econmicos em


pases estrangeiros

As exportaes da Companhia representaram, conjuntamente 91%, 91% e 92% de


sua receita consolidada nos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2015,
2014 e 2013, respectivamente. As exportaes, principalmente para Europa,
Amrica do Norte e sia, expem a Companhia a riscos no enfrentados pelas
empresas que se limitam a operar apenas no Brasil, ou em um nico pas. Por
exemplo, as exportaes podem ser afetadas por restries e tarifas de importao,
outras medidas de proteo ao comrcio e requisitos de licenciamento de
importao ou exportao.

Adicionalmente, o setor internacional de celulose altamente competitivo. Alguns


dos concorrentes da Companhia podem ter maior fora financeira e acesso a fontes
de capital mais baratas, e, consequentemente, a capacidade de sustentar despesas
de investimento estratgicas destinados a aumentar sua participao de mercado.

O desempenho financeiro futuro da Companhia depender significativamente das


condies econmicas, polticas e sociais de seus principais mercados de
exportao. Outros riscos associados s atividades internacionais da Fibria incluem:

flutuaes significativas na demanda mundial de celulose, que podem resultar na


reduo de vendas, lucros operacionais e fluxos de caixa da Companhia;

a entrada de novos produtores de celulose ou fuses e aquisies entre


produtores existentes, que poderiam limitar sua competitividade no mercado;

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4.1 - Descrio dos fatores de risco

a incapacidade de continuar a expandir com sucesso sua capacidade de produo


no mesmo ritmo do de seus concorrentes poderia afetar negativamente a sua
participao de mercado;

a deteriorao das condies econmicas globais poderia prejudicar a situao


financeira de alguns de seus clientes, fornecedores ou contrapartes de seus
instrumentos derivativos, aumentando, dessa forma, a inadimplncia de clientes ou
o no cumprimento por parte de fornecedores ou contrapartes;

a presso sobre os preos da celulose pode afetar a sua lucratividade;

variaes nas taxas de cmbio (envolvendo dlar norte-americano) e inflao nos


pases estrangeiros em que opera;

controles de cmbio e comrcio internacional;

alteraes nas condies econmicas de um pas ou regies especficas;

uma crise nos mercados financeiros e a ameaa de uma desacelerao


econmica global;

diferenas culturais, resultando em prticas comerciais distintas;

consequncias adversas derivadas de alteraes em exigncias regulatrias,


incluindo leis e regulamentos ambientais e exigncias de Certificaes;

dificuldades e custos associados ao cumprimento e execuo de recursos em


uma ampla variedade de leis, tratados e regulamentos internacionais complexos;

consequncias adversas decorrentes de alteraes em leis tributrias; e

custos de logstica, interrupes em embarques ou disponibilidade reduzida de


transporte fretado.

Apesar da Companhia tentar administrar alguns desses riscos por meio da utilizao
de programas de gesto de riscos, estes no podem ser totalmente eliminados. A
ocorrncia de qualquer um destes eventos pode causar impactos negativos sobre
a capacidade da Companhia de realizar negcios em certos mercados existentes
ou em desenvolvimento.

A importncia da China no mercado global de celulose cresceu nos ltimos


anos, impulsionada pelo crescente consumo domstico. Desdobramentos
econmicos negativos na China poderiam ter um impacto negativo sobre as
exportaes, afetando adversamente a receita de caixa, fluxo e rentabilidade
da Companhia.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.1 - Descrio dos fatores de risco

De acordo com as estatsticas do mercado (PPPC), a demanda chinesa representou


30% da demanda mundial do mercado de celulose em 2015 e esse consumo
aumentou a uma taxa mdia anual de crescimento de 10,2% desde 2005, acima da
mdia global de 2,1%. Os recentes investimentos em mquinas para produo de
papel e papelo na China tm impulsionado a demanda por celulose nesse pas;
entretanto, a volatilidade da demanda chinesa em razo da movimentao de
compra especulativa pode impactar previses de demanda no curto prazo.

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4.2 - Descrio dos principais riscos de mercado
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. Risco de Mercado

Est relacionado s oscilaes de preos e taxas como taxas de juros, paridades


cambiais e preos de commodities. Estas variaes podem afetar os retornos
esperados de um investimento, de uma aplicao financeira, das expectativas de
receitas de vendas, dos valores do servio e da amortizao das dvidas
contratadas.

Tendo em vista os riscos de mercado acima apontados, foram criados


mecanismos de mensurao desses riscos e uma ferramenta interna de avaliao
que possibilita o clculo dos impactos de cenrios de estresse e sensibilidade e
lacunas de descasamento. Nesse sentido, o programa de gesto de risco de
mercado da Fibria se concentra na diminuio, mitigao ou transferncia de
exposies aos riscos de mercado. Neste contexto, a utilizao de operaes de
hedge para fins exclusivos de proteo e pautada nos seguintes termos: (a)
proteo do fluxo de caixa contra descasamento de moedas, (b) proteo do fluxo
de receita para pagamento de amortizaes e juros das dvidas s oscilaes de
taxas de juros e moedas e (c) oscilaes no preo da celulose ou outros fatores de
risco.

A execuo das operaes para mitigao dos riscos de mercado realizada pela
rea de tesouraria da Fibria, segundo as polticas financeiras aprovadas pelo
Conselho de Administrao. O controle dos riscos e compliance das polticas, por
sua vez, realizado pela rea de Governana, Riscos e Compliance (GRC), que
possui suficiente independncia para apontar eventuais desenquadramentos das
polticas, mensurar e analisar os riscos de mercado, reportando diretamente ao
presidente da Companhia e ao Comit de Finanas (rgo de apoio ao Conselho
de Administrao). O GRC faz o acompanhamento criterioso de todas as
exposies de riscos de mercado e o controle estrito do cumprimento s polticas
financeiras vigentes. A Tesouraria a responsvel pela identificao, avaliao e
busca de proteo contra eventuais riscos financeiros. O Conselho de
Administrao aprova, anualmente, a reviso das polticas financeiras que
estabelecem os princpios e normas para a gesto de risco global, reas
envolvidas nestas atividades, uso de instrumentos financeiros derivativos e no
derivativos e alocao dos excedentes de caixa.

O Conselho de Administrao da Fibria aprovou em 27 de agosto de 2015 a


reviso da Poltica de Gesto de Riscos de Mercado. O uso de instrumentos
financeiros para hedge e aplicao de caixa so pautados por tais polticas. No
que diz respeito ao uso de operaes de hedge para a proteo dos fatores de
risco de mercado, a poltica , na viso da Administrao, conservadora, sendo

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4.2 - Descrio dos principais riscos de mercado

que toda operao contratada deve sempre estar vinculada a um risco proveniente
de um ativo objeto, advindo principalmente de fluxo operacional, preo de
commodities ou dvida. Deste modo, s so permitidas operaes se vinculadas a
uma exposio efetiva e no so permitidos instrumentos de proteo que
resultem em operaes alavancadas.

i. Risco Cambial

A Companhia atua internacionalmente e est exposta ao risco cambial decorrente


de exposies a algumas moedas, principalmente com relao ao dlar norte-
americano. A poltica financeira da Companhia destaca que as operaes de
hedge tm como objetivos diminuir a volatilidade no fluxo de caixa, proteger a
exposio cambial e evitar o descasamento entre moedas sob a tica consolidada.
A seguir, so apresentados os saldos contbeis consolidados de ativos e passivos
indexados ao dlar norte-americano na data de encerramento dos balanos
patrimoniais:

R$ mil
2015 2014

Ativos em moeda estrangeira


Caixa e equivalentes de caixa 1.068.180 279.664
Ttulos e valores mobilirios 61.352
Contas a receber de clientes 674.224 496.493

1.742.404 837.509

Passivos em moeda estrangeira


Emprstimos e financiamentos 10.215.115 6.280.545
Fornecedores 76.304 72.263
Instrumentos financeiros derivativos 1.081.533 538.451

11.372.952 6.891.259

Exposio ativa (passiva) (9.630.548) (6.053.750)

A Fibria calcula sua exposio lquida para cada um dos fatores de risco. Quando
o fator de risco se refere ao dlar norte-americano ou ao euro, so determinados
limites de percentual mximo de hedge de fluxo de caixa para at 18 meses,
sendo obrigatria a recomendao do Comit de Finanas para prazos entre 12 a
18 meses. Excepcionalmente durante a fase de construo do Projeto Horizonte 2
at o incio da produo, as operaes de hedge de fluxo de caixa podero atingir

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.2 - Descrio dos principais riscos de mercado

prazo mximo de at 36 meses.

A exposio da Companhia moeda estrangeira d origem a riscos de mercado


associados a variaes da taxa de cmbio. Os passivos calculados em moeda
estrangeira incluem emprstimos captados, principalmente, em dlares norte-
americanos. As vendas da Companhia para o exterior so, em sua maioria, em
dlares norte-americanos. Os valores das vendas de celulose no Brasil so
atrelados ao dlar norte-americano e recebidos em reais. Deste modo, os
passivos da Companhia funcionam como uma proteo natural de parcela da
exposio moeda das receitas de exportao, eliminando parte do
descasamento de moedas entre ativo e passivo no longo prazo.

Demonstrativo da anlise de sensibilidade

A seguir, so apresentados os impactos que seriam gerados por mudanas nas


variveis de riscos pertinentes s quais a Companhia est exposta no final do
exerccio.

Ainda, de acordo com a Deliberao CVM no 475/08, tambm ser apresentado a


seguir o valor justo da carteira de derivativos, dvida e aplicaes financeiras, em
dois cenrios adversos e que poderiam gerar prejuzos materiais para a
Companhia.

Analise de sensibilidade para mudanas na taxa de cmbio

A varivel de risco relevante para a Companhia, levando em considerao o


perodo projetivo de trs meses para a avaliao, sua exposio flutuao do
dlar norte-americano. Foi adotado como cenrio provvel o valor justo
considerando as curvas de mercado de 31 de dezembro de 2015, com base nas
taxas referenciais divulgadas pela BM&FBOVESPA.

Para o clculo do cenrio provvel foi utilizada a taxa cambial no fechamento das
demonstraes financeiras da Companhia referentes ao exerccio social encerrado
em 31 de dezembro de 2015 (R$/US$ = 3,9048). Como os valores j esto
registrados, no h efeitos adicionais no resultado para esse cenrio. Nos
cenrios Possvel e Remoto, as taxas de juros foi acrescida/diminuida em 25%
e 50%, respectivamente, antes dos impostos, em relao ao cenrio Provvel.

Consolidado
Impacto da alta/reduo do dlar norte-
americano no valor justo das carteiras

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4.2 - Descrio dos principais riscos de mercado

Valores absolutos
(Em R$ milhares) Possvel (25%) Remoto (50%)

Derivativos 785.042 1.656.342

Emprstimos e financiamentos 2.370.968 4.741.937

Aplicaes financeiras 219.348 438.696

ii. Risco da taxa de juros

A receita lquida e fluxos de caixa operacionais da Companhia so


substancialmente independentes das alteraes nas taxas de juros praticadas no
mercado, uma vez que a Companhia no tem significativos ativos atrelados aos
juros. O caixa e equivalentes de caixa da Companhia so, em sua maioria,
expressos em Reais e so baseados na taxa CDI. Em 31 de dezembro de 2015, a
taxa CDI era 14,14% a.a. e em 31 de dezembro de 2014 11,57% a.a.

O risco de taxa de juros aplicvel Companhia decorre de emprstimos. O


endividamento da Companhia basicamente expresso em dlares norte-
americanos e, em menor volume, em Reais. A dvida em dlares norte-americanos
indexada a taxas fixas (principalmente o Bond 2024 emitido pela Fibria Overseas
Finance Ltd. Bond Fibria 2024) e a taxas LIBOR (principalmente contratos de
pr-pagamento de exportao). O endividamento expresso em Reais est exposto
a taxas fixas, taxa brasileira de depsito interbancrio, ou CDI, SELIC, e taxa
de juros de longo prazo, ou TJLP.

Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia tinha emprstimos e financiamentos


sujeitos a taxas de juros flutuantes, que totalizaram 78,2% de sua dvida, estes
sujeitos a juros baseados na LIBOR, TJLP, SELIC e CDI. Emprstimos e
financiamentos sujeitos a taxas de juros fixas totalizaram 21,8% e esto
principalmente ligados ao Bond Fibria 2024.

Analise de sensibilidade para mudanas na taxa de juros

Foi adotado como cenrio provvel o valor justo considerando as curvas de


mercado de 31 de dezembro de 2015, com base nas taxas referenciais divulgadas
pela BM&FBOVESPA. Os valores j esto registrados e, portanto, no h efeitos
adicionais no resultado para esse cenrio. Nos cenrios Possvel e Remoto, as
taxas de juros foram valorizadas em 25% e 50%, respectivamente, antes dos
impostos, em relao ao cenrio Provvel:

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4.2 - Descrio dos principais riscos de mercado

Consolidado

Impacto da alta/reduo da taxa de juros no valor justo


Valores absolutos

Possvel (25% ) Remoto (50%) )

Emprstimos e financiamentos
LIBOR 558 1.241
Cesta de moedas 2.254 4.508
TJLP 1.897 3.535
CDI 1.514 2.986

Instrumentos financeiros derivativos


LIBOR 19.808 38.962
TJLP 2.523 4.393
CDI 13.597 26.537

Aplicaes financeiras (a)


CDI 2.920 5.623

(a) Para fins da anlise de sensibilidade foram considerados apenas os ttulos


e valores mobilirios indexados a taxas ps-fixadas.

A tabela abaixo fornece informaes sobre os instrumentos de dvida sensveis a


taxas de juros e classificam a exposio da Companhia por moeda e por tipo de
taxa de juros (varivel ou fixa).
Aps
2016 2017 2018 Total
2019

Ativos

Caixa e Equivalentes de Caixa 1.078 1.078

Taxa fixa calculada em BRL 8 8

Taxa varivel calculada em BRL 2 2

Taxa fixa calculada em USD 1.068 1.068

Ttulos e Valores Mobilirios 706 439 6 329 1.480

Taxa varivel calculada em BRL 706 439 6 329 1.480

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4.2 - Descrio dos principais riscos de mercado

Taxa fixa calculada em USD

Ativo total 1.784 439 6 329 2.558

Passivo

Dvida sujeita taxa de juros varivel calculada em Reais 296 443 365 1.269 2.373

Dvida sujeita taxa de juros varivel calculada em dlares dos


674 583 1.468 4.743 7.468
Estados Unidos da Amrica

Dvida sujeita taxa de juros fixa calculada em Reais 42 44 31 39 156

Dvida sujeita taxa de juros fixa calculada em dlares dos


61 2.686 2.747
Estados Unidos da Amrica

Passivo total 1.073 1.070 1.864 8.737 12.744

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4.2 - Descrio dos principais riscos de mercado

iii. Risco do fluxo de caixa ou valor justo associado com taxa de juros

Considerando que a Companhia no possui ativos significativos em que incidam


juros, o resultado e os fluxos de caixa operacionais so, substancialmente,
independentes das mudanas nas taxas de juros do mercado.

O risco de taxa de juros de emprstimos e financiamentos contratados com taxas


variveis expem a Companhia ao risco de fluxo de caixa. Os emprstimos e
financiamentos contratados com taxas fixas expem a Companhia ao risco de
valor justo associado taxa de juros.

A poltica de utilizao de operaes de hedge para o fator de risco taxas de juros


determina que podem ser realizadas operaes que tenham prazo e montantes
compatveis com as respectivas dvidas, bem como determina a manuteno
mnima de 50% da dvida em taxas prefixadas. A Companhia administra o risco de
fluxo de caixa associado com a taxa de juros e moedas atravs de operaes de
swap e de acordo com os limites e condies impostas pela poltica.

iv. Risco de preo de celulose

Este risco est relacionado com a possibilidade de oscilao no preo da celulose,


produto final da Companhia, que considerado uma commodity. Os preos
flutuam em funo da demanda, da capacidade produtiva, estoque dos
produtores, das estratgias comerciais dos grandes produtores florestais, dos
produtores de papel e da disponibilidade de substitutos no mercado.

Este risco abordado de distintas maneiras. A Companhia conta com equipe


especializada que efetua o monitoramento do preo da celulose e analisa as
tendncias futuras, ajustando as projees da Companhia, de modo a auxiliar na
tomada de medidas preventivas para enfrentar da melhor maneira possvel os
distintos cenrios. Para essa commodity no existe mercado com liquidez para
mitigar suficientemente o risco de parte relevante das operaes da Fibria. As
operaes de proteo de preo da celulose disponveis no mercado tm baixa
liquidez, baixo volume e grande distoro na formao do preo.

Atualmente, a Companhia no possui nenhum tipo de operao contratada para


proteo do preo da celulose.

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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Ainda que os processos listados abaixo apaream como tendo Fibria Celulose S.A.
como parte, alguns deles, de fato, foram iniciados em nome de Votorantim Celulose
e Papel S.A., antiga denominao social da Companhia, ou da extinta Aracruz
Celulose S.A., sucedida pela Fibria.

Processos Cveis

Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia, a Fibria-MS Celulose Sul


Matogrossense Ltda. (Fibria-MS), a Portocel Terminal Especializado de Barra do
Riacho S.A. (Portocel) e a Veracel S.A. (Veracel), eram parte em 1.228 processos
de natureza cvel, divididos da seguinte forma:

(i) 67 processos so classificados com probabilidade de perda provvel, em


relao aos quais a Companhia mantinha proviso no valor total de R$ 29.769 mil,
do qual aproximadamente R$ 3.301 mil compe depsitos judiciais, resultando em
uma proviso lquida de aproximadamente R$ 26.468 mil;

(ii) 623 processos surgidos no curso normal de seus negcios, envolvendo o


montante total de R$ 1.856.530mil1, os quais, na opinio da Administrao e seus
assessores legais, tm expectativa de perda classificada como possvel e para os
quais nenhuma proviso foi constituda pela Companhia; e

(iii) 538 processos cuja probabilidade de perda classificada como remota.

A maioria das aes cveis acima tem como objeto pedidos de indenizao de ex-
funcionrios ou terceiros, por supostas doenas ocupacionais e acidentes de
trabalho, aes possessrias ajuizadas pela Companhia com o objetivo de proteger
o seu patrimnio imobilirio, aes de interesse de comunidades quilombolas,
indgenas e pescadores e por estes ajuizadas, aes de ressarcimento de recursos
financeiros movidas pela Companhia contra os produtores rurais inadimplentes,
aes de cobrana e habilitaes de crdito em falncia ajuizadas pela Companhia.

A Companhia possui aplice de seguro de responsabilidade civil geral que visa


amparar, dentro dos limites e coberturas fixados na aplice, considerando suas
franquias e restries, eventuais condenaes judiciais e/ou acordos
administrativos validados pela companhia seguradora, a ttulo de danos materiais,

1
Neste valor esto includos os valores de passivo relativos s unidades fabris alienadas pela Companhia (Luiz
Antonio, Guaba e Conpacel), uma vez que tais valores podero ser demandados em face da Companhia em
decorrncia do Contrato de Compra e Venda celebrado com os respectivos adquirentes.

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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

corporais ou morais causados terceiros no ato de sua operao industrial, florestal


e comercial interna e externa, produto (fabricado, vendido ou distribudo a terceiros)
ou a responsabilidade civil exclusiva da Companhia pela prestao de servios
internos e externos realizados por colaboradores ou empresas (diretos ou indiretos)
que estejam agindo em seu nome.

Entre as demandas de natureza cvel, apenas aquelas indicadas abaixo so


individualmente relevantes para a Companhia e suas controladas:

Processo n 0032095-83.2012.4.01.3400
Juzo 20 Vara da Justia Federal de Braslia
Instncia 1 Instncia
Data de Instaurao 29/06/2012
Partes no Processo Autor: Ministrio Pblico Federal.
Ru: Fibria Celulose S.A.
Objeto Trata-se de ao movida pelo Ministrio
Pblico Federal para que a Fibria se
abstenha de trafegar em qualquer rodovia
federal com excesso de peso.
Motivo da Relevncia Impacto na produo e o valor da
indenizao.
Valores, Bens ou Direitos R$ 1.256.463 mil.
Envolvidos
Principais Fatos A ao movida trouxe, em sede liminar, que
fosse determinado, Fibria, que se
abstivesse de trafegar em qualquer rodovia
federal com excesso de peso, sob pena de
multa. Tal solicitao foi deferida pelo Juiz
de primeira instncia, porm a Fibria obteve
xito no Recurso que apresentou contra a
referida deciso. Na ao pleiteia-se ainda
o pagamento de danos morais e materiais
em decorrncia de supostos danos s
rodovias federais, ao meio ambiente e
ordem econmica. A Fibria apresentou
defesa com relao aos demais pontos
pleiteados na ao, bem como um estudo
tcnico, porm ainda no houve qualquer
deciso sobre o assunto. O processo
encontra-se em fase inicial.

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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

Chance de Perda Possvel.


Anlise do impacto em caso de Em caso de desfecho desfavorvel
perda do processo Companhia, o resultado ser um
desembolso financeiro.

Processo n 0000693-61.2013.4.02.5003
Juzo Vara da Justia Federal de So Mateus - ES
Instncia 1 Instncia
Data de Instaurao 26/11/2013
Partes no Processo Autor: Ministrio Pblico Federal.
Ru: Fibria Celulose S.A.
Objeto O Ministrio Pblico Federal em So
Mateus (ES) props, em novembro de
2013, ao civil pblica contra a Fibria, o
Estado do Esprito Santo e o Banco
Nacional do Desenvolvimento Econmico e
Social - BNDES, para que sejam anulados
os ttulos de domnio de terras, que alega
serem devolutas, as quais foram
concedidas, pelo Estado do Esprito Santo,
Aracruz Celulose S.A., sociedade
integrada Votorantim Celulose e Papel
S.A. em 2009 e que deu origem Fibria.
Motivos da Relevncia Impacto social e na produo, e possveis
danos imagem da Companhia.
Valores, Bens ou Direitos R$ 1.000 mil, e devoluo de 6.238
Envolvidos hectares de terras.
Principais Fatos Foi deferida liminar em primeira instncia
para determinar o bloqueio das matrculas
imobilirias, correspondentes a 6.238
hectares, e o impedimento de emprstimos
pelo BNDES Companhia que tivessem
por finalidade a realizao de investimentos
nas referidas reas.
A Fibria apresentou agravo de instrumento
que suspendeu os efeitos da liminar
concedida em primeira instncia, mas a
deciso foi revogada, tendo sido
restabelecida a liminar concedida em
primeira instncia. A Fibria defende-se

PGINA: 57 de 577
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

argumentando que as concesses foram


feitas Aracruz Celulose S.A. de acordo
com as leis vigentes e prticas usuais da
poca e destacando que, em sua viso, no
se tratavam de terras devolutas, mas sim de
reas com direito de posse particular que,
portanto, podiam ter sido adquiridas pela
Companhia.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de Em caso de desfecho desfavorvel
perda do processo Companhia, o resultado ser um
desembolso financeiro, a devoluo de
6.238 hectares de terras e o impedimento
de emprstimos pelo BNDES Companhia
que tenham por finalidade a realizao de
investimentos nas referidas reas.

Processo n 0104134-87.2015.4.02.5003
Juzo Vara da Justia Federal de So Mateus ES
Instncia 1 Instncia
Data de Instaurao 03/03/2015
Partes no Processo Autor: Ministrio Pblico Federal.
Ru: Fibria Celulose S.A.
Objeto O Ministrio Pblico Federal em So
Mateus (ES) props, em maro de 2015,
ao civil pblica contra a Fibria, o Estado
do Esprito Santo e o BNDES, para que
sejam anulados os ttulos de domnio de
terras, que alega serem devolutas, as quais
foram concedidas, pelo Estado do Esprito
Santo, Aracruz Celulose S.A., sociedade
integrada Votorantim Celulose e Papel
S.A. em 2009 e que deu origem Fibria.
Motivos da Relevncia Impacto social e na produo, e possveis
danos imagem da Companhia.
Valores, Bens ou Direitos Devoluo de 5.601,7 hectares de terras.
Envolvidos
Principais Fatos Foi deferida liminar em primeira instncia
para determinar o bloqueio das matrculas

PGINA: 58 de 577
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

imobilirias, correspondentes a 5.601,7


hectares.
A Fibria apresentou agravo de instrumento
contra a liminar que deferiu a
indisponibilidade dos imveis e aguarda
julgamento. A Fibria defende-se
argumentando que as concesses foram
feitas Aracruz Celulose S.A. de acordo
com as leis vigentes e prticas usuais da
poca e destacando que, em sua viso, no
se tratavam de terras devolutas, mas sim de
reas com direito de posse particular que,
portanto, podiam ter sido adquiridas pela
Companhia.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de Em caso de desfecho desfavorvel
perda do processo Companhia, o resultado ser a devoluo
de 5.601,7 hectares de terras e o
impedimento de emprstimos pelo BNDES
Companhia que tenham por finalidade a
realizao de investimentos nas referidas
reas.

Processo n 0805287-13.2015.8.12.0021
(Cautelar 0801792-29.2013.8.12.0021)
Juzo 3 Vara Cvel da Comarca de Trs
Lagoas/MS
Instncia 1 Instncia
Data de Instaurao 26/08/2015
Partes no Processo Autor: Fibria-MS Celulose Sul Mato-
Grossense Ltda.
Ru: Eldorado Brasil Celulose S/A.
Objeto O escopo da cautelar foi o de produzir prova
pericial que evidenciasse que a Eldorado
reproduz em fazendas da regio, de sua
explorao, uma variedade de eucalipto
protegida por direitos de propriedade
intelectual (cultivar) da Fibria-MS.
Diante da prova cabal, produzida
judicialmente, confirmando a reproduo

PGINA: 59 de 577
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

desautorizada de sua propriedade


intelectual, e no obstante o parecer tcnico
discordante e as alegaes de
imprestabilidade do respeitvel laudo
pericial manejadas pela Eldorado, a Fibria-
MS no poderia ficar inerte, razo pela qual
ajuizou a presente ao cominatria com
pedido indenizatrio.
Motivos da Relevncia Valores envolvidos e impacto social na
imagem da Companhia.
Valores, Bens ou Direitos R$100.000 mil.
Envolvidos
Principais Fatos Em 10/04/2013 a Fibria-MS ajuizou medida
cautelar de produo antecipada de provas
contra a agravada com pedido liminar.
Em 22/07/2015 foi prolatada sentena na
qual foi homologada a produo de prova
antecipada.
A cautelar aguarda julgamento apelao.
A ao principal foi dispensada da cautelar
em 23/09/2015.
Em 24/09/2015, foi proferido despacho de
mero expediente no qual o juzo da 3 Vara
Cvel suscita conflito de competncia, em
razo da concesso do efeito suspensivo
na apelao da cautelar. O processo
encontra-se concluso para despacho.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de Em caso de deciso desfavorvel para a
perda do processo Fibria-MS, haver desembolso com custas
processuais e honorrios de sucumbncia.

Processos Trabalhistas

Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia, a Fibria-MS, a Projetos Especiais e


Investimentos Ltda., a Portocel, a Veracel e a Asapir Produo Florestal e Comrcio
Ltda. eram parte em 5.751 processos de natureza trabalhista, envolvendo um valor
total estimado de aproximadamente R$ 1.009.787 mil, em relao aos quais a
Companhia mantinha uma proviso de aproximadamente R$201.870 mil,
calculados com base no percentual histrico dos desembolsos. Do valor

PGINA: 60 de 577
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

provisionado, R$ 65.723 mil eram mantidos em depsitos judiciais relativos a aes


trabalhistas, resultando em uma proviso lquida de R$136.147 mil2.

Alterao do ndice de atualizao monetria de dbitos trabalhistas

Em agosto de 2015, o Tribunal Superior do Trabalho (TST) declarou inconstitucional


a atualizao monetria dos dbitos trabalhistas pela taxa de juros referencial (TR).
O ndice a ser aplicado seria o ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo
Especial (IPCA-E), retroativamente a partir de 30 de junho de 2009 para os
processos em andamento.

Em 14 de outubro de 2015, o Supremo Tribunal Federal (STF) proferiu liminar


suspendendo os efeitos de deciso proferida pelo TST. A Companhia optou por
aplicar o ndice IPCA-E na correo monetria de seus dbitos trabalhistas e
consequentemente em suas provises, o que justifica o aumento do passivo em
relao ao exerccio social de 2014.

A maioria das aes consiste em pleitos de cumprimento de jornada legal de


trabalho e de normas de segurana do trabalho, pagamento de adicionais por
insalubridade e periculosidade, horas extras, horas in itinere, indenizaes por
danos materiais e morais decorrentes de doena/acidentes e outros, pagamento de
diferenas de expurgos inflacionrios sobre multa de 40% do Fundo de Garantia do
Tempo de Servio (FGTS), terceirizao e pagamento de verbas rescisrias aos
empregados de empresas terceirizadas

A seguir descrevemos o processo trabalhista considerado relevante para a


Companhia e suas controladas:

Processo n 0025137-80.2014.5.24.0072
Juzo 2 Vara do Trabalho de Trs Lagoas-MS
Instncia 1 Instncia
Data de Instaurao 01/06/2014
Partes no Processo Autor: Ministrio Pblico do Trabalho.
Ru: Fibria-MS Celulose Sul Mato
Grossense Ltda.

2
Neste valor esto includos os valores de passivo e proviso relativos s unidades fabris alienadas pela
Companhia (Luiz Antonio, Guaba e Conpacel), uma vez que tais valores podero ser demandados em face da
Companhia em decorrncia do Contrato de Compra e Venda celebrado com os respectivos adquirentes.

PGINA: 61 de 577
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

Objeto Trata-se de ao civil pblica interposta


pelo Ministrio Pblico do Trabalho aps
inqurito civil pblico que tinha como
objetivo a apurao de supostas
irregularidades na terceirizao do viveiro,
silvicultura, atividades correlatas e
equiparao salarial de operadores de
mquinas.
Motivo da Relevncia Valores envolvidos, impacto social, na
imagem da sociedade e na operao da
sociedade.
Valores, Bens ou Direitos Pedidos principais, liminares e multas
Envolvidos dirias:
a) No prazo de 180 dias, contratar
empregados prprios e abster-se de
contratar terceiros para atividades de
viveiro, silvicultura, colheita e correlatas,
sob pena de multa no valor de R$ 200 mil;
b) Enquanto no rescindidos os contratos,
aplicao de multa no valor de R$ 100 mil
pelo descumprimento das normas de
sade, higiene, segurana e medicina do
trabalho,
c) Equiparao salarial dos operadores de
mquinas florestais que tenham menos de
dois anos na mesma funo no prazo de 90
dias, sob pena de multa no valor de R$ 100
mil, e
d) Dano moral coletivo no valor de R$
20.000 mil no caso de procedncia da ao.
Principais Fatos Em junho de 2014 foi interposta ao civil
pblica pelo Ministrio Pblico do Trabalho
com pedido de liminar com pedidos de
obrigao de fazer e pagamento de dano
moral coletivo
No foi deferido o pedido da liminar.
Aps audincia de instruo, os autos
encontram-se conclusos para julgamento
desde 23/09/2015.
Chance de Perda Possvel.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

Anlise do impacto em caso de Em caso de desfecho desfavorvel


perda do processo Companhia, o resultado ser o desembolso
financeiro e o cumprimento de obrigaes
de fazer de acordo com os pedidos iniciais
listados acima.

Processos Fiscais

Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia era parte passiva em processos de


natureza fiscal, com probabilidade de perda provvel, com um valor total
provisionado de R$ 106.571 mil. A Companhia mantinha, ainda, depsitos judiciais
no montante total de R$ 96.997 mil (atualizado at dezembro de 2015), resultando
em uma proviso lquida de R$ 9.574 mil.

Ainda em 31 de dezembro de 2015, a Companhia estava envolvida em outros (i)


465 processos tributrios surgidos no curso normal de seus negcios, envolvendo
montante total de R$ 6.830.705 mil, os quais, na opinio da administrao da
Companhia e de seus assessores legais, tm expectativa de perda classificada
como possvel e para os quais nenhuma proviso foi constituda pela Companhia;
e (ii) 93 processos cuja probabilidade de perda classificada como remota.

No tocante aos processos da Veracel, o valor atualizado em 31 de dezembro de


2015 corresponde a aproximadamente R$87.951 mil (lquido dos depsitos judicias,
no valor de R$11.698 mil) considerando apenas o montante equivalente
participao da Companhia na Veracel, que corresponde a 50% do seu capital
social.

A seguir descrevemos os processos de natureza tributria individualmente mais


relevantes para a Companhia e suas controladas:

Processo Administrativo n 16561.000177/2007-75


Juzo Administrativo (Federal)
Instncia Conselho Administrativo de Recursos
Fiscais (CARF)
Data de Instaurao 17/12/2007
Partes no Processo Autor: Receita Federal do Brasil
(RFB).
Ru: Votorantim Celulose e Papel S.A.
Objeto Trata-se de auto de infrao lavrado
pela RFB visando a exigncia do

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

pagamento de Imposto de Renda


Pessoa Jurdica (IRPJ) e
Contribuio Social sobre o Lucro
Lquido (CSLL) supostamente
incidentes sobre resultados de
equivalncia patrimonial apurados pela
Companhia, em decorrncia de
investimentos em controlada
constituda em jurisdio estrangeira
(Newark Financial Inc., Newark). Os
argumentos utilizados pela defesa
consistem basicamente na
impossibilidade de tributar, na
Votorantim Celulose e Papel S.A., o
lucro auferido em territrio nacional por
sua controlada estrangeira, uma vez
que este lucro j foi objeto de
tributao no Brasil, e submet-lo a
nova incidncia implicaria em evidente
bis in idem, violando os princpios da
capacidade contributiva e da liberdade
de iniciativa. Alegou-se, ainda: i)
violao ao princpio constitucional da
isonomia e no discriminao entre
contribuintes; ii) que a legislao que
trata da incidncia do imposto sobre os
lucros auferidos no exterior no se
aplica aos lucros apurados por
coligadas brasileiras de controladas
estrangeiras; iii) o conceito
constitucional de renda denota
acrscimo patrimonial disponvel; iv)
violao aos princpios constitucionais
da legalidade, da isonomia tributria e
da capacidade contributiva; e v)
violao da legislao que consagra a
regra de iseno para os resultados de
equivalncia patrimonial.
Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante
de R$ 137.576 mil.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 137.000 mil (dezembro de 2015)


com as redues
Principais Fatos Em 15/01/2008, apresentamos
impugnao, utilizando os argumentos
descritos acima. Em junho de 2008 foi
proferida deciso em primeira instncia
administrativa, julgando o lanamento
procedente em parte, para exonerar os
valores referentes aos resultados
obtidos pela Newark durante os anos
calendrios de 2003 a 2005, uma vez
que foram apurados incorretamente.
Foram mantidos os lanamentos
relativos aos perodos-base de 2002 e
2006. Em 10/07/2008, foi interposto
recurso voluntrio pela Companhia,
visando reformar a parte da deciso que
manteve o lanamento relativo aos
perodos-base de 2002 e 2006. A Unio
interps recurso de ofcio, visando
reformar a parte da deciso que foi
favorvel Companhia. Em 05/08/2008,
o processo foi encaminhado para o 1
Conselho de Contribuintes, para
julgamento dos recursos interpostos.
Em 27/11/2009, o processo foi includo
na pauta de julgamento do dia
07/04/2010. Em 07/04/2010, o processo
foi excludo da pauta de julgamento. Em
11/01/2011, o processo foi includo na
pauta de julgamento do dia 27/01/2011.
Em 27/01/2011, o julgamento foi
convertido em diligncia, para que a
Companhia apresente todos os
documentos contbeis relativos
formao do gio quando da
aquisio da Aracruz pela Newark,
comprovantes de pagamentos do
imposto recolhido no exterior, bem
como esclarecimentos acerca da

PGINA: 65 de 577
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

utilizao do mtodo da equivalncia


patrimonial como mtodo de
avaliao dos seus investimentos de
2004 a 2008. Em 17/11/2011, os autos
foram remetidos Delegacia Especial
da Receita Federal do Brasil de
Administrao Tributria em So Paulo
- DERAT/SP. Em 26/11/2014 o
processo foi distribudo para o
Conselheiro Roberto Caparroz de
Almeida da 1 Turma/2 Cmara/1
Seo de Julgamento. Processo
aguardando incluso em pauta de
julgamento, desde 26/11/2014. O
processo foi pautado para julgamento
em 03/02/2016. Atualmente aguarda-
se a formalizao do acrdo.
Chance de Perda Remota.
Anlise do impacto em caso de perda do Desembolso financeiro no montante do
processo valor envolvido.

Processo Administrativo n 16643.0004282/2010-15


Juzo Administrativo (Federal)
Instncia CARF
Data de Instaurao 28/12/2010
Partes no Processo RFB.
Ru: Fibria Celulose S.A.
Objeto Trata-se de auto de infrao lavrado
pela RFB visando a cobrana de
valores atinentes ao IRPJ e da CSLL,
em razo da suposta ausncia de
adio ao lucro lquido do ano
calendrio de 2005, na determinao
do lucro real, dos lucros auferidos no
exterior pela controlada Newark, bem
como da consequente glosa de
prejuzos e bases negativas que teriam
sido compensados indevidamente no
ano calendrio de 2006, tendo em vista
a reverso dos valores negativos aps

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

o lanamento constatado no ano


calendrio de 2005. Os argumentos
utilizados para defesa da empresa
consistem basicamente no fato de que
totalmente insubsistente a pretenso
de adicionar aos resultados apurados
pela impugnante em 2005, os lucros
auferidos neste mesmo ano atravs de
sua controlada no exterior (Newark),
uma vez que no h como cogitar-se a
aplicao da disposio contida no art.
7 da IN SRF n 213/2002, como
fundamento autnomo do lanamento
ex officio relacionado a autuao sob
exame. H tambm que se atentar
para o fato de que a equivalncia
patrimonial, cuja adio aos resultados
da controladora brasileira, pretende
efetuar no presente auto de infrao,
diz respeito participao desta
sociedade brasileira, j submetida,
portanto, tributao no Brasil.
Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante
de R$ 101.633 mil
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 120.000 mil (dezembro de 2015)
Principais Fatos Apresentada impugnao nos termos
acima descritos. Em 01/11/2011,
proferida deciso, em primeira
instncia administrativa, julgando
improcedente a impugnao
apresentada pela empresa, sob a
alegao de que no pode ser
afastada a responsabilidade da
sucessora em relao multa de ofcio
lanada em razo de infrao cometida
pela sucedida; Manteve, ainda, a
parcela relativa s glosas das
compensaes de prejuzos fiscais de
perodos anteriores e de base de
clculo negativa de CSLL de perodos

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

anteriores, efetuadas no perodo de


apurao seguinte. Em 07/12/2011,
apresentado recurso voluntrio pela
empresa, visando reformar a deciso
que julgou totalmente procedente o
lanamento. Em 07/12/2012 os autos
foram distribudos para a 1 Turma, da
3 Cmara, do Conselho
Administrativo de Recursos Fiscais.
Processo includo na pauta da sesso
de julgamento do dia 11/07/2013. Na
sesso de julgamento realizamos
sustentao oral e a Cmara Superior
do CARF decidiu, unanimidade e por
resoluo, pelo sobrestamento do
recurso, ao entendimento de que todas
as questes que supostamente
envolvam a Lei n 9.249/1995 e a MP
2.158-35/2001 devem ficar suspensas
at publicao dos acrdos dos
precedentes do STF (ADI 2.588 e RE
611.586). Em 25/11/2013, o processo
foi sobrestado at publicao dos
acrdos dos precedentes do STF
(ADI 2.588 e RE 611.586). O processo
foi pautado para julgamento em
03/02/2016. Atualmente aguarda-se a
formalizao do acrdo.
Chance de Perda Possvel
Anlise do impacto em caso de perda do Dispndio financeiro no montante do
processo valor envolvido.
Valor provisionado No h.

Processo Administrativo n 13770.001204/99-39


Juzo Administrativo (Federal)
Instncia CARF
Data de instaurao 17/12/1999
Partes no Processo Autor: RFB
Ru: Fibria Celulose e Papel S.A.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

Objeto Trata-se de no homologao de


compensao de crdito tributrio
decorrente de saldo negativo de IRPJ
no ano-calendrio de 1997. Segundo a
autoridade fiscal, a Companhia no
teria comprovado a certeza e liquidez
do crdito pleiteado conforme
seguintes razes: i) A Companhia
procedeu a excluso do montante
referente CSLL para fins de apurao
do Lucro Real; ii) no apresentao de
documentos comprobatrios da
reteno do imposto de renda efetuada
pelo Banco Safra; iii) no houve
comprovao inequvoca de que os
rendimentos sobre os quais incidiu o
Imposto de Renda Retido na Fonte
(IRRF) foram oferecidos tributao.
Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante
de R$ 145.000 mil.
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 197.000 mil (dezembro de 2015)
Principais Fatos Em 08/02/2006, a Companhia
apresentou manifestao de
inconformidade, em razo do
indeferimento da homologao de
compensao de crdito tributrio
decorrente de saldo negativo de IRPJ
no ano-calendrio de 1997. Foi
proferido acrdo pela Delegacia
Regional de Julgamento (DRJ)
julgando improcedente a
manifestao de inconformidade
apresentada pela Companhia. Desta
deciso, foi interposto recurso
voluntrio, o qual aguarda julgamento.
O julgamento do recurso voluntrio foi
convertido em diligncia a fim de que
a autoridade competente elabore um
relatrio pronunciando-se sobre a
correo, ou no, do demonstrativo

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

acerca do oferecimento tributao


das receitas financeiras no perodo de
1994 a 1997 pelo regime de
competncia. Aguarda-se o retorno da
diligncia.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de perda do Desembolso financeiro no montante do
processo valor envolvido.

Processo n 2009.34.00.026257-7 (0025795-13.2009.4.01.3400)


Juzo Justia Federal DF
Instncia Tribunal Regional Federal
Data de instaurao 04/08/2009
Partes no Processo Autor: Fibria Celulose S.A.
Ru: Unio Federal.
Objeto Trata-se de ao anulatria ajuizada
com o objetivo de anular a inscrio em
dvida ativa n 72.2.09.000209-76
(decorrente do Processo
Administrativo n 13770.001204/99-39
e cobrado pelo Processo
Administrativo n 10783.720017/2009-
17). Esse processo est relacionado
ao processo imediatamente anterior. O
objeto o mesmo, sendo que parte do
dbito discutida na ao acima e
parte nessa ao.
Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante
de R$ 83.107 mil.
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 90.764 mil (dezembro de 2015)
Principais Fatos Em 04/08/2009, distribuda a inicial.
Em 10/11/2009, proferido despacho
determinando a citao da Fazenda
Nacional. Em 01/06/2010, proferido
despacho determinando que a Fibria
se manifeste sobre a contestao da
Unio. Em 23/08/2010, apresentada a
rplica. Em 02/06/2011, proferido
despacho determinando que as partes
especifiquem as provas que

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

pretendem produzir. Em 28/10/2011,


autos conclusos para sentena. Em
04/07/2012 foi prolatada sentena
julgando improcedente o pedido.
Desta deciso foram opostos
embargos de declarao, os quais
foram rejeitados. Em 29/08/2012,
houve a interposio de apelao pela
Companhia. Em 08/10/2012, foi
proferido despacho concedendo efeito
suspensivo ao recurso interposto.
Aguarda-se, atualmente, o
processamento e posterior julgamento
da apelao interposta. Autos
recebidos no gabinete para
julgamento do recurso.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de perda do Desembolso financeiro no montante do
processo valor envolvido.

Processo n 16561.720151/2012-12
Juzo Administrativo (Federal)
Instncia CARF
Data de instaurao 12/12/2012
Partes no Processo Autor: RFB
Ru: Fibria Celulose S.A.
Objeto Auto de Infrao lavrado para exigir o
pagamento de IRPJ e CSLL tendo em
vista a permuta de ativos realizada
com a International Paper. Em 1 de
fevereiro de 2007, a Fibria, naquela
ocasio Votorantim Celulose e Papel
S.A., celebrou um acordo com a
International Paper, cujo objeto foi a
permuta de ativos industriais e
florestais das duas empresas. Em
consequncia do acordo, a
Votorantim Celulose e Papel S.A.
transferiu International Paper a
unidade de produo de celulose e

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

papel localizada no municpio de Luiz


Antnio (SP), bem como a base
florestal especfica desta unidade. A
International Paper, por sua vez,
transferiu para Votorantim Celulose
e Papel S.A. ativos referentes a uma
planta de celulose em construo,
com todos os direitos relacionados,
alm de terras e florestas plantadas
localizadas no entorno de Trs
Lagoas (MS). No entendimento dos
consultores da Companhia, a
operao de permuta foi
rigorosamente legal e seus resultados
comprovados para a RFB, com a
construo e entrega da planta da
companhia localizada em Trs
Lagoas (MS). Em 13 de novembro de
2013, foi proferida deciso pela DRJ
de Braslia-DF, julgando procedente o
recurso apresentado pela Companhia,
exonerando o crdito tributrio em
questo. Atualmente aguarda-se
julgamento do recurso de ofcio
apresentado pela RFB.
Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante
de R$ 1.799.000 mil.
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 1.633.796 mil (dezembro de 2015)
com as redues
Principais Fatos Lavrado o auto de infrao em
12/12/2012. Em 09/01/2013
apresentamos impugnao ao auto de
infrao. Em 13/11/2013 foi proferida
deciso pela DRJ de Braslia- DF, a
qual julgou procedente o recurso
apresentado pela Companhia. A
Unio interps recurso de ofcio para
CARF. Em 04/03/2015 foi proferida
deciso pelo CARF julgando
parcialmente procedente o recurso

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

interposto pela Unio. A deciso


reduziu a multa de 150% para 75%.
Desta deciso apresentamos recurso
especial.
Em 19/01/2016, o CARF julgou
improcedente o recurso, por voto de
qualidade do presidente do CARF e
representante da Fazenda Nacional, j
que houve empate no julgamento pelos
votos dos demais conselheiros. A
referida deciso ainda no foi
formalizada atravs do competente
acordo. Aps a publicao do
acordo, analisaremos a convenincia
de apresentarmos recurso ainda na
esfera administrativa. Caso no seja
oportuno o recurso na esfera
administrativa a discusso prosseguir
no Poder Judicirio. O valor do auto de
infrao atualizado para dezembro de
2015 corresponde a R$ 1.633.000 mil,
sendo R$ 557.000 mil de principal, R$
417.000 mil de multa e R$ 659.000 mil
de juros.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de perda do Desembolso financeiro no montante do
processo valor envolvido.

Processo n 16561.720128/2013-09
Juzo Administrativo (Federal)
Instncia CARF
Data de instaurao 22/10/2013
Partes no Processo Autor: RFB
Ru: Fibria Celulose S.A.
Objeto Auto de infrao relativo IRPJ/CSLL,
referente a lucros auferidos no exterior,
no ano calendrio 2010, pela Fibria
Trading International ("Fibria Trading).
Os argumentos que embasaram a
defesa apresentada pela Companhia

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

consistem, basicamente, (i) na


inconstitucionalidade do art. 74 da
Medida Provisria n. 2.158-35/2001,
que cria a fico de fato gerador de
Imposto de Renda, e tributa uma no
renda, ou renda inexistente, e em
poder de quem no teve acrscimo
patrimonial algum; (ii) o mero registro
contbil do lucro das sociedades no
exterior no representa a imediata
disponibilidade econmica ou jurdica
desses lucros; (iii) na linha do voto do
Ministro Joaquim Barbosa, o alcance
do art. 74 da Medida Provisria n.
2.158-35/2001 restrito aos lucros
auferidos em parasos fiscais; (iv)
Fibria Trading coligada da
impugnante, localizada em pas sem
tributao favorecida (Hungria), razo
pela qual inconstitucional a
pretenso das autoridades fiscais de
tributar os resultados apurados por
essa empresa, conforme reconheceu o
STF no julgamento da Ao Direta de
Inconstitucionalidade n. 2.588; (v)
Fibria Trading residente na Hungria,
pas parceiro de acordo com o Brasil
para evitar a bitributao (Conveno
Hungria), de modo que os lucros
apurados por essa sociedade, mas no
disponibilizados impugnante, no
poderiam ter sido tributados no Brasil,
nos termos do art. 7 da referida
conveno; e (vii) do ano-calendrio
2008 a 2010, Fibria Trading acumulou
prejuzos no montante de
US$703.443.664,89, de modo que no
pode ser exigida tributao sobre seus
resultados apurados ano-calendrio
2010.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante


de R$ 274.836 mil.
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 336.945 mil (dezembro de 2015)
Principais Fatos Apresentamos impugnao em
28/11/2013. Proferida deciso pela
DRJ de Ribeiro Preto SP, que julgou
procedente a impugnao apresentada
pela Companhia, para desonerar o
crdito tributrio. Desta deciso, a
Unio apresentar oportunamente
recurso de ofcio. Atualmente aguarda-
se o decurso de prazo para
apresentao de Recurso pela RFB.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de perda do Desembolso financeiro no montante do
processo valor envolvido.

Processo n 19515.722441/2013-17
Juzo Administrativo (Federal)
Instncia CARF
Data de instaurao 19/12/2013
Partes no Processo Autor: RFB
Ru: Fibria Celulose S.A.
Objeto Auto de infrao relativo suposta
insuficincia no recolhimento/
incidncia no-cumulativa padro, do
Programa de Integrao Social (PIS)
e da Contribuio para o
Financiamento da Seguridade Social
(COFINS), no perodo compreendido
entre 2009 a 2011.
Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante
de R$ 166.872 mil.
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 206.469 mil (dezembro de 2015)
Principais Fatos Apresentamos impugnao
administrativa. Em 26/09/2014, foi
proferido acrdo pela DRJ que julgou
improcedente a impugnao
apresentada pela Companhia. Desta

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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

deciso apresentamos recurso


voluntrio, o qual aguarda julgamento.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de perda do Desembolso financeiro no montante do
processo valor envolvido.

Processo n 16561720057/2014-17
Juzo Administrativo (Federal)
Instncia DRJ
Data de instaurao 24/06/2014
Partes no Processo Autor: RFB
Ru: Fibria Celulose S.A.
Objeto IRPJ/CSLL - Auto de infrao relativo a
lucros auferidos no exterior (ano
calendrio 2010) pela Fibria Trading.
Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante
de R$ 272.000 mil.
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 323.027 mil (dezembro de 2015)
Principais Fatos Apresentamos impugnao
administrativa. Proferida deciso que
julgou procedente a impugnao
apresentada pela Companhia. Desta
deciso, a Unio apresentar
oportunamente recurso de ofcio.
Atualmente, aguarda-se o decurso de
prazo para apresentao de Recurso
pela RFB.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de perda do Desembolso financeiro no montante do
processo valor envolvido.

Processo n 19515721205/2014-64
Juzo Administrativo (Federal)
Instncia DRJ
Data de instaurao 22/10/2014
Partes no Processo Autor: RFB
Ru: Fibria Celulose S.A.
Objeto IRPJ/CSLL - Trata-se de auto de
infrao lavrado em face da

PGINA: 76 de 577
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

Companhia, em virtude de suposto


lucro auferido no exterior no
adicionado ao lucro real da Companhia
no Brasil. Os lucros foram
supostamente auferidos por Fibria
Overseas Holding e distribudos para
Normus Empreendimentos e
Participaes Ltda. (sociedade
incorporada pela Companhia em 2013)
no ano de 2009.
Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante
de R$ 72.931 mil
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 84.083 mil (dezembro de 2015)
Principais Fatos Apresentamos impugnao
administrativa. Proferida deciso que
julgou procedente a impugnao
apresentada pela Companhia. Desta
deciso, a Unio apresentar
oportunamente recurso de ofcio.
Atualmente, aguarda-se decurso de
prazo para apresentao de Recurso
pela RFB.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de perda do Desembolso financeiro no montante do
processo valor envolvido.

Processo n 13770.000229/2003-26
Juzo Administrativo (Federal)
Instncia CARF
Data de instaurao 17/01/2007
Partes no Processo Autor: Fibria Celulose S.A.
Ru: Unio Federal.
Objeto Pedido de compensao de IRRF
referente ao 4 trimestre de 2000.
Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante
de R$ 110.000 mil.
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 110.493 mil (dezembro de 15)
com as redues
Principais Fatos Em 17/01/2007 foi apresentada
manifestao de inconformidade. Em

PGINA: 77 de 577
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

10/04/2008, foi proferida deciso


atravs da qual a Turma julgadora
deferiu em parte o pedido constante na
manifestao de inconformidade para
reformar o despacho decisrio,
alterando de R$ 6.357.720,27 para R$
7.483.538,25 o direito creditrio. Em
12/05/2008 foi interposto recurso
voluntrio em face da deciso atravs
da qual a Turma julgadora deferiu
apenas em parte o pedido constante
na manifestao de inconformidade. O
recurso voluntrio foi convertido em
diligncia a fim de que a fiscalizao
elabore relatrio verificando a
autenticidade dos documentos
apresentados pela Companhia, bem
como, se sofreram alguma retificao
aps o incio do procedimento fiscal,
fazendo o cruzamento de informaes
com as DIPJs apresentadas,
pronunciando-se se estas atestam ou
no o oferecimento dos rendimentos a
tributao, para fins de comporem o
crdito objeto de compensao.
Aguarda-se o retorno da diligncia.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de perda do Desembolso financeiro no montante do
processo valor envolvido.

Processo n 00123262020114036100 e MC 00091520320114036100


Juzo Judicial (Federal)
Instncia 1 instncia
Data de instaurao 19/07/2011
Partes no Processo Autor: Fibria Celulose S.A.
Ru: Unio Federal.
Objeto IRPJ - Ao anulatria ajuizada com o
objetivo de anular a cobrana realizada
atravs do Processo Administrativo n
13770.000096/2002-15, visando ao

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

reconhecimento do direito creditrio


referente ao saldo negativo de IRPJ,
apurado no ano-calendrio de 1999.
Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante
de R$ 39.000 mil.
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 52.321 mil (dezembro de 2015)
Principais Fatos Em 02/06/2011 foi proposta a medida
cautelar a fim de garantir o dbito. Em
20/07/2011 foi distribuda a ao
ordinria. Em 04/08/2011 foram
apensados aos autos a medida
cautelar. Em 14/11/2011 foi realizado o
protocolo de contestao. Em
16/11/2011 os autos foram conclusos.
Prolatada sentena julgando
improcedente o pedido. Opusemos
embargos de declarao em
17/12/2014. Em 30/01/2015 foi
proferida deciso rejeitando os
embargos. Em 13/02/2015
interpusemos recurso de apelao.
Em 09/11/2015 foi proferida deciso
recebendo a apelao em seus efeitos
suspensivo e devolutivo e abrindo vista
parte contrria para contrarrazes.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de perda do Desembolso financeiro no montante do
processo valor envolvido.

Processo n 16561-720.183/2015-52
Juzo Administrativo Federal
Instncia DRJ
Data de instaurao 18/12/2015
Partes no Processo Autor: RFB
Ru: Fibria Celulose S.A.
Objeto Em dezembro de 2015, a Companhia
tomou cincia de auto de infrao que
exige o recolhimento de valores
relativos ao IRPJ e da CSLL,
decorrentes do resultado das

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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

empresas Fibria Trading Fibria


International GmbH no ano de 2011,
reconhecidos na Companhia por
equivalncia patrimonial. A
fiscalizao, no entanto, no
considerou, para a lavratura dos autos,
o prejuzo apurado nos perodos
anteriores por Fibria Trading
International; e ainda, o pagamento da
quantia relativa Fibria International
Trading GmbH no Programa de
Parcelamento Especial da Lei
12.865/2013.
Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante
de R$ 52.000 mil.
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 52.404 mil (dezembro de 2015).
Principais Fatos A Companhia apresentou a
impugnao administrativa dentro do
prazo legal.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de perda do Desembolso financeiro no montante do
processo valor envolvido.

Processo n 10314.728564/2015-15
Juzo Administrativo Federal
Instncia DRJ
Data de instaurao 30/12/2015
Partes no Processo Autor: RFB
Ru: Fibria Celulose S.A.
Objeto Trata-se de auto de infrao que exige
o recolhimento de valores relativos ao
IRPJ e da CSLL, decorrentes da glosa
da depreciao, amortizao e
exausto utilizadas pela Companhia na
apurao do imposto no ano-
calendrio de 2010.
Motivo da relevncia Valor original envolvido, no montante
de R$ 548.958 mil.
Valores, Bens ou Direitos Envolvidos R$ 548.958 mil (dezembro de 2015)

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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

Principais Fatos A Companhia apresentou a


impugnao administrativa dentro do
prazo legal.
Chance de Perda Possvel.
Anlise do impacto em caso de perda do Desembolso financeiro no montante do
processo valor envolvido.

Processos Ambientais

Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia era parte em 200 inquritos civis, em


sua maioria relacionados averiguao dos procedimentos correspondentes
regularizao de reserva legal e estado de conservao das reas de preservao
permanente. A Companhia mantinha, no exerccio social do ano de 2015, depsitos
judiciais no montante de aproximadamente R$ 9.961.926,44 em relao s suas
demandas na esfera ambiental.

Adicionalmente, a Companhia est envolvida em 17 aes civis pblicas e uma


ao popular, todas em tramitao. Das 17 aes, 9 so aes civis pblicas
objetivando a averbao de reserva legal de imveis da Fibria, 6 questionam o
licenciamento ambiental dos plantios e 2 pleiteiam a recuperao de reas de
preservao permanente.

Ainda, a Companhia est envolvida em outros processos na esfera ambiental


surgidos no curso normal de seus negcios, os quais, na opinio da administrao
da Companhia e de seus assessores legais, no trazem impacto s operaes da
Companhia.

Assim, nenhum dos processos de natureza ambiental so considerados


individualmente relevantes para a Companhia.

4.3.1 - Indicar o valor total provisionado, se houver, dos processos descritos


no item 4.3

Processos Cveis

Em relao aos processos relevantes destacados no item 4.3, no h proviso


constituda.

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4.3 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos e relevantes

De acordo com a Poltica de provisionamento da Companhia, embasada a Norma


Contbil CPC 25 e na Deliberao n. 594 da CVM, os processos cveis e tributrios
somente so provisionados quando a probabilidade de perda provvel.

Processos Trabalhistas

A proviso constituda para o processo trabalhista relacionado no item 4.3 como


relevante de R$ 5.245.586,80.

Os processos trabalhistas so provisionados com base no percentual histrico de


desembolsos e no com base na probabilidade de perda da ao. Atualmente, o
percentual de perda aplicado de 20,67%.

Processos Fiscais

A administrao da Companhia, baseada na opinio de seus consultores jurdicos


internos e externos, classificou a probabilidade de perda dos processos acima
descritos como possvel, motivo pelo qual no h proviso constituda.

Processos Ambientais

A administrao da Companhia, baseada na opinio de seus consultores jurdicos


internos e externos, no classificou quaisquer processos da esfera ambiental como
de perda provvel, motivo pelo qual no h qualquer valor provisionado.

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4.4 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais no sigilosos cujas partes contrrias sejam
administradores, ex-administradores, controladores, ex-controladores ou investidores
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia no possua e no possui qualquer


processo judicial, administrativo ou arbitral no sigiloso cujas partes contrrias
sejam administradores, ex-administradores, controladores, ex-controladores ou
investidores. O nico processo que constava deste item do Formulrio de
Referncia no exerccio de 2013 e de 2014 (Reclamao Trabalhista n
01120000820015020072, na 72 Vara do Trabalho de So Paulo) foi
definitivamente arquivado em 15.03.2014.

4.4.1 - Indicar o valor total provisionado, se houver proviso, dos processos


descritos no item 4.4

No aplicvel.

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4.5 - Processos sigilosos relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A Fibria, como sucessora legal da Aracruz Celulose S.A., parte em um acordo


de acionistas com a Stora Enso OYJ (Stora Enso), regulamentando o
relacionamento das acionistas no que se refere Veracel Celulose S.A.
(Veracel).

Em maio de 2014, a Fibria iniciou um procedimento arbitral contra a Stora Enso,


em decorrncia de descumprimento de determinadas obrigaes previstas no
acordo de acionistas da Veracel.

Os valores envolvidos so sigilosos e no h impacto financeiro para a Fibria em


caso de perda.

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4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos e
relevantes em conjunto
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. valores envolvidos
b. prtica do emissor ou de sua controlada que causou tal contingncia

Processos Ambientais
A Companhia possui 7 processos ambientais baseados em fatos e causas
jurdicas semelhantes e que, em conjunto, so considerados relevantes tendo em
vista a atividade desenvolvida pela Companhia. Tais processos so relacionados a
obrigaes de fazer, no havendo, portanto, valores definidos envolvidos. Estes
processos possuem como objeto comum questionamentos acerca do
licenciamento dos plantios da Companhia no Estado do Esprito Santo e nos
Municpios de So Luiz do Paraitinga, Taubat e Guaratinguet, no Estado de So
Paulo, que no entendimento da parte adversa dependeriam da elaborao de
estudo de impacto ambiental (EIA/RIMA). Tais processos no so decorrentes de
prticas ilegais da Companhia e so comuns entre as empresas que desenvolvem
a silvicultura no Brasil.

Os nmeros dos processos aqui indicados esto abaixo listados para referncia:
2005.50.01001768-3; 24010146975 (nova numerao: 0014697-
24.2001.8.08.0024); 593/2007 (nova numerao: 0001195-88.2007.826.0579);
396/2009 (nova numerao: 0000784-74.2009.8.26.0579); 0000950-
48.2011.8.26.0220; 625.01.2010.003916-7 (nova numerao: 0003916-
64.2010.8.26.0625); 0000608-09.2014.8.08.0034.

Processos Trabalhistas

A Companhia possui diversos processos baseados em fatos e causas jurdicas


semelhantes e que, em conjunto, so considerados relevantes. Estes processos
possuem como objeto comum: (i) pedido de pagamento de horas extras
trabalhadas e decorrentes de minutos que antecedem e sucedem a jornada de
trabalho; (ii) pedido de pagamento de horas in itinere (iii) pagamento de adicionais
por insalubridade e periculosidade; (iv) pedido de reintegrao no emprego; (v)
pagamento de indenizaes por danos materiais e morais decorrentes de
doena/acidentes do trabalho; (vi) pagamento de diferenas de expurgos
inflacionrios sobre multa de 40% do FGTS; (vii) responsabilidade solidria ou
subsidiria decorrente de terceirizao, pagamento de verbas rescisrias aos
empregados de empresas terceirizadas, inquritos sobre terceirizao e
cumprimento de normas de segurana.

Processos Cveis

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4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos e


relevantes em conjunto
A Companhia possui 124 processos baseados em fatos e causas jurdicas
semelhantes e que, em conjunto, so considerados relevantes. Estes processos
referem-se a aes indenizatrias ajuizadas por ndios e pescadores e totalizam o
montante de 74.136.080,00 (setenta e quatro milhes, cento e trinta e seis reais e
oitenta centavos).

Os nmeros dos processos aqui indicados esto listados abaixo:

Aes Indenizatrias ajuizadas por pescadores: 0007773-31.2013.8.08.0006;


0007774-16.2013.8.08.0006; 0007804-51.2013.8.08.0006; 0007864-
24.2013.8.08.0006; 0007870-31.2013.8.08.0006; 0007895-44.2013.8.08.0006;
0007911-95.2013.8.08.0006; 0007925-79.2013.8.08.0006; 0007913-
65.2013.8.08.0006; 0007775-98.2013.8.08.0006; 0007917-05.2013.8.08.0006;
0007871-16.2013.8.08.0006; 0007781-08.2013.8.08.0006; 0007912-
80.2013.8.08.0006; 0007868-61.2013.8.08.0006; 0007907-58.2013.8.08.0006;
0007784-60.2013.8.08.0006; 0007828-79.2013.8.08.0006; 0007919-
72.2013.8.08.0006; 0007908-43.2013.8.08.0006; 0007889-37.2013.8.08.0006;
0007778-53.2013.8.08.0006; 0007910-13.2013.8.08.0006; 0007916-
20.2013.8.08.0006; 0007922-27.2013.8.08.0006; 0007924-94.2013.8.08.0006;
0007782-90.2013.8.08.0006; 0007973-38.2013.8.08.0006; 0007941-
33.2013.8.08.0006; 0007771-61.2013.8.08.0006; 0007802-81.2013.8.08.0006;
0007893-74.2013.8.08.0006; 0007915-35.2013.8.08.0006; 0007897-
14.2013.8.08.0006; 0007967-31.2013.8.08.0006; 0007896-29.2013.8.08.0006;
0007956-02.2013.8.08.0006; 0007777-68.2013.8.08.0006; 0007803-
66.2013.8.08.0006; 0007978-60.2013.8.08.0006; 0007892-89.2013.8.08.0006;
0007801-96.2013.8.08.0006; 0007914-50.2013.8.08.0006; 0007932-
71.2013.8.08.0006; 0007967-31.2013.8.08.0006; 0027360-73.2014.8.08.0048;
0027372-87.2014.8.08.0048; 0027339-97.2014.8.08.0048; 0027346-
89.2014.8.08.0048; 0027344-22.2014.8.08.0048;0027352-96.2014.8.08.0048;
0027355-51.2014.8.08.0048; 0027358-06.2014.8.08.0048
0027361-58.2014.8.08.0048; 0027369-35.2014.8.08.0048; 0027371-
05.2014.8.08.0048; 0027378-94.2014.8.08.0048; 0027384-04.2014.8.08.0048.

Aes indenizatrias ajuizadas por ndios: 0018785-76.2012.8.08.0006;


0018786-61.2012.8.08.0006; 0018789-16.2012.8.08.0006; 0018791-
83.2012.8.08.0006; 0018792-68.2012.8.08.0006; 0018793-53.2012.8.08.0006;
0018794-38.2012.8.08.0006; 0018795-23.2012.8.08.0006; 0018796-
08.2012.8.08.0006; 0018797-90.2012.8.08.0006; 0018798-75.2012.8.08.0006;
0018799-60.2012.8.08.0006; 0018804-82.2012.8.08.0006; 0018806-
52.2012.8.08.0006; 0018811-74.2012.8.08.0006; 0018814-29.2012.8.08.000;

PGINA: 86 de 577
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

4.6 - Processos judiciais, administrativos ou arbitrais repetitivos ou conexos, no sigilosos e


relevantes em conjunto
0018823-88.2012.8.08.0006; 0018824-73.2012.8.08.0006; 0018828-
13.2012.8.08.0006; 0018829-95.2012.8.08.0006; 0018830-80.2012.8.08.0006;
0018831-65.2012.8.08.0006; 0018832-50.2012.8.08.0006; 0018834-
20.2012.8.08.0006; 0018835-05.2012.8.08.0006; 0018836-87.2012.8.08.0006;
0018837-72.2012.8.08.0006; 0018838-57.2012.8.08.0006; 0018839-
42.2012.8.08.0006; 0018840-27.2012.8.08.0006; 0018841-12.2012.8.08.0006;
0018842-94.2012.8.08.0006; 0018843-79.2012.8.08.0006; 0018844-
64.2012.8.08.0006; 0018845-49.2012.8.08.0006; 0018846-34.2012.8.08.0006;
0018847-19.2012.8.08.0006; 0018859-33.2012.8.08.0006; 0018860-
18.2012.8.08.0006; 0018861-03.2012.8.08.0006; 0018870-62.2012.8.08.0006;
0018871-47.2012.8.08.0006; 0018872-32.2012.8.08.0006; 0018873-
17.2012.8.08.0006; 0018874-02.2012.8.08.0006; 0004173-65.2014.8.08.0006;
0004176-20.2014.8.08.0006;0004170-13.2014.8.08.0006; 0004175-
35.2014.8.08.0006; 0004364-13.2014.8.08.0006; 0004199-63.2014.8.08.0006;
0004152-89.2014.8.08.0006; 0004128-61.2014.8.08.0006; 0004138-
08.2014.8.08.0006; 0004163-21.2014.8.08.0006; 0004171-95.2014.8.08.0006;
0004173-65.2014.8.08.0006; 0004174-50.2014.8.08.0006; 0004178-
87.2014.8.08.0006; 0004179-72.2014.8.08.0006; 0004181-42.2014.8.08.0006;
0004199-63.2014.8.08.0006; 0004362-43.2014.8.08.0006; 0004363-
28.2014.8.08.0006; 0004365-95.2014.8.08.0006; 0004366-80.2014.8.08.0006.

4.6.1 - Indicar o valor total provisionado, se houver, dos processos descritos


no item 4.6
Processos Ambientais: Os processos no possuem prognstico de perda
provvel, razo pela qual no h proviso constituda.
Processos Trabalhistas: O montante total provisionado relativo ao passivo total
dos processos trabalhistas R$ 201.870.483,28 (duzentos e um milhes,
oitocentos e setenta mil, quatrocentos e oitenta e trs reais e vinte e oito
centavos).

Processos Cveis: Os processos possuem prognstico de perda possvel, razo


pela qual no h proviso constituda. De acordo com a poltica de
provisionamento da Companhia, embasada a Norma Contbil CPC 25 e na
Deliberao n. 594 da CVM, os processos cveis e tributrios somente so
provisionados quando a probabilidade de perda provvel.

PGINA: 87 de 577
4.7 - Outras contingncias relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

O Presidente do Conselho de Administrao da Companhia, Sr. Jos Luciano


Duarte Penido, parte numa ao criminal, de nmero 2012.02.01.005604-8,
desmembrada dos autos do processo n 2003.02.01.000640-8, em razo de ter
sido declarada a nulidade do processo, (por falta de citao, interrogatrio, e
defesa em que seriam arroladas as testemunhas). Ambas aes tramitam no
Tribunal Regional Federal da 2 Regio e tm por objeto o crime de corrupo
ativa, devido a suposto pagamento de suborno feito pela Samarco Minerao S.A.
(na poca presidida pelo Sr. Penido), a parlamentares da Assembleia Legislativa
do Estado do Esprito Santo (Assembleia Legislativa), a fim de favorecer a
eleio do presidente da Assembleia Legislativa. Nos termos da ao criminal em
curso, a Samarco Minerao S.A. (Samarco) realizou uma transferncia de
crdito de Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios - ICMS com a
empresa EDP Escelsa (pertencente ao Grupo EDP do Brasil) em que o dinheiro
resultante de tal operao no foi contabilizado pela Samarco, mas endossado por
dois representantes legais da Samarco, para outra empresa. A acusao versa
sobre o fato de que essa outra empresa teria emitido diversos pagamentos para
os parlamentares da Assembleia Legislativa. Aps a fase de indicao de
testemunhas pelas partes envolvidas no processo, a deciso tratou do
desmembramento da ao criminal, para que o processo contra o Sr. Penido
tivesse seu tramite autnomo. Referida demanda foi redistribuda para novo
relator, em razo de mudana na composio da 1 Seo Especializada. Os
Autos ficaram conclusos ao Desembargador Andr Fontes, especialmente para
anlise do agravo interposto pelo Ministrio Pblico, at maio de 2014 e para a
deciso acerca do Incidente Suscitado Conflito de Competncia, no qual foi
declinada a competncia para o Superior Tribunal de Justia (STJ). Em funo
dessa deciso, em 06 de fevereiro de 2015 os autos dos processos n
2012.02.01.005604-8, 2003.02.01.000640-8 e 2003.02.01.008394-4 foram
distribudos ao Ministro Og Fernandes do Superior Tribunal de Justia, como Ao
Penal Originria n 804/DF.

Em 10 de abril de 2015 foi publicada deciso no sentido de que deve ser mantido
no STJ somente o processo que tem como ru o Sr. Sergio Manoel Nader Borges,
em razo da prerrogativa de foro.

Portanto, com base na referida deciso, o processo dos 33 rus remanescentes


foi desmembrado da Ao Penal Originria n 804/DF e encaminhado Justia
Federal da Seo Judiciria do Esprito Santo (JFES), autuado sob o nmero
0001050-76.2015.4.02.5001, em trmite perante 1 Vara Federal Criminal da
JFES. O Ministrio Pblico Federal opinou pela validade dos atos judiciais at

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4.7 - Outras contingncias relevantes

ento praticados, requerendo seguimento ao feito, com a finalizao da instruo.


No houveram novos andamentos aps o retorno dos autos em julho de 2015.

Em virtude deste novo desmembramento, a Fibria passar a reportar somente o


status do processo 0001050-76.2015.4.02.5001, em que o Sr. Jos Luciano
Duarte Penido figura como ru.

H que se destacar, inobstante as questes afetas ao mrito, e os fatos indicados


na Denncia ocorreram no ano de 2000 e a denncia foi recebida, pelo Tribunal
Regional Federal da 2 Regio, em julho de 2003, no tendo havido qualquer
causa interruptiva da prescrio, at o presente momento. Conforme informaes
prestadas Companhia, o Sr. Penido alegou que no teve conhecimento nem
participou de tal operao.

No exerccio social de 2012, a Companhia firmou 4 Termos de Ajustamento de


Conduta (TAC) com o Ministrio Pblico do Estado de So Paulo com relao
Unidade de Jacare, e 1 Termo de Compromisso com o Instituto de Meio Ambiente
do Mato Grosso Do Sul - IMASUL referente Unidade de Trs Lagoas.

No exerccio social de 2013, a Companhia firmou 2 TACs com o Ministrio Pblico


do Estado de So Paulo relacionados Unidade de Jacare.

No exerccio social de 2014 no foram firmados novos TACs.

Os assuntos relacionados nos TACs assinados versam, de maneira geral, sobre


ausncia de averbao da reserva legal em imveis de propriedade da
Companhia e converso de multa em servios de preservao, melhoria e
recuperao da qualidade do Meio Ambiente atingido pela atividade da
Companhia.

Desta forma, so descritos a seguir, de forma individualizada, os Termos de


Ajustamento de Conduta firmados pela Companhia:

Data da
Processo Unidade/rea Assunto Acordo Status
Assinatura

TAC
Processo Promover a inscrio do imvel
101.01.2011. Ausncia de averbao de
no CAR; No realizar Todas as clusulas
006668- Jacare/SP reserva legal do imvel 03/05/2013
intervenes na rea de cumpridas tempestivamente
0/000000-000 denominado Conceio I
reserva legal;

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4.7 - Outras contingncias relevantes

TAC
Processo Ausncia de averbao de Promover a inscrio do imvel
101.01.2011. reserva legal do imvel no CAR; No realizar Todas as clusulas
006667- Jacare/SP 03/05/2013
denominado So intervenes na rea de cumpridas tempestivamente
8/000000-000 Loureno reserva legal;

Averbar a reserva legal dos


imveis Fazenda So Jos II e
TAC IC 44/09 Irregularidades ambientais
So Jos III. Manuteno e
- GAEMA nos imveis denominados
Jacare/SP ampliao dos sistemas de 03/05/2012 Em cumprimento
Fazenda So Jos II, So
disciplinamento de guas
Jos III e Fazenda Pio X
pluviais. Combate a eroso.
Erradicao de Pinnus.

TAC Promover a inscrio do imvel


Ausncia de averbao de
Processo no CAR at 23/01/2013; No Todas as clusulas
Jacare/SP reserva legal do imvel 12/12/2012
625.01.2011. realizar intervenes na rea cumpridas tempestivamente
denominado Gaspar
027424-5 de reserva legal;

TAC Promover a inscrio do imvel


Ausncia de averbao de
Processo no CAR at 30/01/2013; No Todas as clusulas
Jacare/SP reserva legal do imvel 12/12/2012
625.01.2011. realizar intervenes na rea cumpridas tempestivamente
denominado So Jos I
027422-0 de reserva legal;

TAC Ausncia de averbao de Promover a inscrio do imvel


Processo reserva legal do imvel no CAR at 30/01/2013; No Todas as clusulas
Jacare/SP 12/12/2012
625.01.2011. denominado Nossa realizar intervenes na rea cumpridas tempestivamente
027426-0 Senhira da Ajuda de reserva legal;

Custeio de equipamentos
Converso de multas necessrios para o
aplicadas contra a aprimoramento dos programas
indstria em Trs Lagoas de monitoramento com a
Trs
TAC IMASUL em servios de implementao de um sistema 29/11/2012 Em cumprimento
Lagoas/MS
preservao, melhoria e central de monitoramento das
recuperao da qualidade emisses atmosfricas at o
do meio ambiente valor mximo de R$
3.576.000,00

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4.8 - Regras do pas de origem e do pas em que os valores mobilirios esto custodiados
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No aplicvel, tendo em vista que a Fibria uma companhia nacional, com aes
custodiadas no Brasil.

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5.1 - Poltica de gerenciamento de riscos
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. se o emissor possui uma poltica formalizada de gerenciamento de riscos,


destacando, em caso afirmativo, o rgo que a aprovou e a data de sua
aprovao, e, em caso negativo, as razes pelas quais o emissor no adotou
uma poltica

A Fibria possui uma Poltica de Gesto de Riscos (PC.00.014), em vigor desde 28


de abril de 2010, na qual a Companhia classifica seus riscos em quatro categorias:

Riscos associados com as decises estratgicas da organizao para


Riscos atingir os seus objetivos de negcios, e/ou decorrentes da falta de
Estratgicos capacidade ou habilidade da empresa para proteger-se ou adaptar-se a
mudanas no ambiente.

Riscos de Mercado: decorre da possibilidade de perdas que podem ser


ocasionadas por mudanas no comportamento das taxas de juros, do
cmbio, dos preos das aes e dos preos de commodities.

Riscos de Crdito: definido como a possibilidade de perda resultante da


incerteza quanto ao recebimento de valores pactuados com tomadores
Riscos
de emprstimos, contrapartes de contratos ou emisses de ttulos.
Financeiros
Riscos de Liquidez: Possibilidade de perda decorrente da incapacidade
de realizar uma transao em tempo razovel e sem perda significativa
de valor ou a possibilidade de falta de recursos para honrar os
compromissos assumidos em funo do descasamento entre os ativos e
passivos.

o risco de sanes legais ou regulatrias, de perda financeira ou de


Riscos de reputao que a empresa pode sofrer como resultado da falha no
Compliance cumprimento da aplicao de leis, acordos, regulamentos, cdigo de
conduta e/ou das polticas.

Decorrente da falta de consistncia e adequao dos sistemas de


informao, processamento e controle de operaes, bem como de
Riscos falhas no gerenciamento de recursos e nos controles internos ou fraudes
Operacionais que tornem imprprio o exerccio das atividades da companhia (ex:
produzir e distribuir seus produtos nas condies e prazos
estabelecidos).

A ltima reviso ocorreu na Reunio do Conselho de Administrao realizada em


27 de agosto de 2015. Referida poltica encontra-se disponvel no site da
Companhia:
http://fibria.infoinvest.com.br/fck_temp/13_58/file/Pol%C3%ADtica%20de%20Gest
%C3%A3o%20de%20Riscos_Final_Web.pdf.

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5.1 - Poltica de gerenciamento de riscos

Cabe ressaltar que riscos individuais so tratados tambm em polticas


especficas da Companhia sobre cada um dos temas.
b. os objetivos e estratgias da poltica de gerenciamento de riscos, quando
houver, incluindo:

i. os riscos para os quais se busca proteo

A abordagem de identificao de riscos para o ERM na Fibria possui o tone from


the top, considerando as principais colocaes da Diretoria e a construo da
matriz contempla uma abordagem botton-up por meio de workshops com os
principais gestores de cada rea. O produto da identificao uma lista
abrangente de riscos baseada nos eventos que possam ameaar a realizao dos
objetivos estratgicos da Fibria.

A avaliao dos riscos deve ser realizada atravs de 2 parmetros principais:


a) Priorizao de acordo com a posio dos riscos na matriz probabilidade x
impacto vis--vis o apetite ao risco estabelecido;

b) Registro e avaliao da efetividade das iniciativas de mitigao j


existentes ou necessrias para mitigar cada uma das causas. O resultado
da avaliao das medidas ser indicado pelas classificaes em
implementado, dentro do prazo, no iniciado, em atraso e cancelado e
caracterizadas pelas cores verde, azul, amarelo, vermelho e cinza
respectivamente.

Os riscos para os quais se busca proteo so aqueles definidos como prioritrios


pela alta direo.

ii. os instrumentos utilizados para proteo

Uma vez identificado o risco e classificado como prioritrio, a Companhia


adota as seguintes medidas:

Planos de ao: Envolve a seleo de uma ou mais opes para mitigar os riscos e a
implementao dessas opes. Uma vez implementado, o tratamento fornece novos
controles ou modifica os existentes. Os planos de ao envolvem a Diretoria, rea de
Gesto de Risco, reas de negcios.

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5.1 - Poltica de gerenciamento de riscos

Planos de Continuidade de Negcios (PCN): Planos desenvolvidos para os


riscos priorizados pela Companhia com potencial de crise. Visam fornecer uma
resposta imediata, ao estado de alerta, bem como crise instaurada de qualquer tipo
de evento. O plano detalha as estratgias, os recursos e os procedimentos
necessrios, em curto prazo, para a recuperao dos processos, at o momento
decretado como fim da crise.

iii. a estrutura organizacional de gerenciamento de riscos

c. a adequao da estrutura operacional e de controles internos para


verificao da efetividade da poltica adotada

A efetividade da poltica adotada consiste na verificao, superviso e observao


crtica executadas de forma contnua, a fim de identificar mudanas no nvel de
desempenho requerido ou esperado.

Aborda:

Relatrios de monitoramento de indicadores da Gesto de Riscos;


Identificao de riscos emergentes;
Monitoramento dos planos de ao e KRIs (Key Risk Indicators);

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5.1 - Poltica de gerenciamento de riscos

Verificao do cumprimento dos limites estabelecidos (compliance


check);
Auxlio as reas de negcio na identificao e avaliao do impacto dos
diversos tipos de riscos envolvidos;
Suporta as reas de negcio na definio do plano de
ao/contingncia;
Atua como verificador na gesto de riscos de mercado, de crdito e de
liquidez.

Envolve:
Todos os agentes da estrutura;
Auditoria Interna

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5.2 - Poltica de gerenciamento de riscos de mercado
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. se o emissor possui uma poltica formalizada de gerenciamento de riscos


de mercado, destacando, em caso afirmativo, o rgo que a aprovou e a data
de sua aprovao, e, em caso negativo, as razes pelas quais o emissor no
adotou uma poltica

A Poltica de Gesto de Riscos de Mercado da Fibria foi inicialmente aprovada


pelo Conselho de Administrao em 18 de dezembro de 2009 e revisada
anualmente por este rgo, juntamente com a reviso de suas polticas
complementares. A ltima reviso da Politica de Gesto de Riscos de Mercado e
polticas complementares foi feita pelo Conselho de Administrao em 27 de
agosto de 2015.

So polticas complementares Poltica de Gesto de Riscos de Mercado, as


polticas de Gesto de Risco Cambial, Gesto de Risco de Taxa de Juros, Gesto
de Risco de Preo da Celulose e polticas de gesto de riscos financeiros (os
quais no so objeto deste item 5), quais sejam Gesto de Aplicaes
Financeiras, Gesto de Risco de Contrapartes e Emissores e Gesto de
Endividamento.

b. os objetivos e estratgias da poltica de gerenciamento de riscos de


mercado, quando houver, incluindo:
i. os riscos de mercado para os quais se busca proteo

A Poltica de Gesto de Riscos de Mercado e as polticas complementares


descritas no item 5.2(a) acima foram elaboradas e so constantemente revisadas
com o objetivo de gerenciar os riscos de mercado aos quais a Companhia est
exposta. Cada uma das polticas vinculadas refere-se a um risco de mercado
especfico para o qual a Companhia busca proteo: o risco cambial, o risco de
taxa de juros e o risco do preo da celulose, alm de certos outros riscos
financeiros, tais como o risco na gesto de aplicaes, o risco de contrapartes, o
risco de emissores, o risco de endividamento e o risco de liquidez do caixa.

ii. a estratgia de proteo patrimonial (hedge)

A gesto de riscos de mercado da Fibria se concentra na diminuio, mitigao ou


monitoramento de exposies aos riscos relacionados. Neste contexto, conforme
explicado a seguir, a utilizao de operaes de hedge para fins exclusivos de
proteo pautada nos seguintes termos: (a) proteo do fluxo de caixa contra
descasamento de moedas, (b) proteo do fluxo de receita para pagamento de

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5.2 - Poltica de gerenciamento de riscos de mercado

amortizaes e juros das dvidas s oscilaes de taxas de juros e moedas e (c)


oscilaes no preo da celulose.

O hedge da Companhia pode ser dividido em dois grupos, o hedge de fluxo de


caixa e o hedge de dvida. A estratgia consiste em gerenciar cada um dos
grupos.

Hedge de Fluxo de Caixa: Operaes de proteo financeira com o intuito de


mitigar os riscos provenientes de exposies atreladas s atividades principais da
Companhia. Enquadram-se nesta categoria o risco cambial, proveniente do fluxo
de exportao (dlar norte-americano x real), e o risco de preo da celulose.

A Poltica de Gesto de Risco Cambial tem como objetivo diminuir a volatilidade


no fluxo de caixa e proteger a exposio cambial da Companhia atrelada
principalmente ao dlar norte-americano. As operaes de hedge so realizadas
com base na exposio lquida, com determinados limites de percentual mximos
de contrataes e prazo de at 18 meses, sendo obrigatria a recomendao do
Comit de Finanas para prazos entre 12 a 18 meses. Excepcionalmente durante
a fase de construo do Projeto Horizonte 2 (projeto que consiste na expanso da
Unidade Trs Lagoas) at o incio da produo plena, as operaes de hedge de
fluxo de caixa podero atingir prazo mximo de at 36 meses.

As operaes de proteo de preo da celulose disponveis no mercado tm baixa


liquidez, baixo volume e grande distoro na formao do preo. Por este motivo,
atualmente a Companhia no possui nenhum tipo de operao contratada para
proteo do preo da celulose, mas efetua o monitoramento do preo da celulose
e analisa as tendncias futuras, ajustando as projees da Companhia, de modo a
auxiliar na tomada de medidas preventivas para enfrentar da melhor maneira
possvel os distintos cenrios.

Hedge de Dvida: Operaes de proteo com o intuito de mitigar os riscos


provenientes de exposies atreladas s dvidas da Companhia. Enquadram-se
nesta categoria o risco de juros e o risco cambial.

Para este tipo de proteo, o prazo mximo permitido pela Poltica de Gesto de
Risco Cambial e pela Poltica de Gesto de Risco de Taxa de Juros o prazo da
dvida protegida.

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5.2 - Poltica de gerenciamento de riscos de mercado

A estratgia consiste em manter um mnimo de 50% da dvida total em taxas pr-


fixadas, alm de eliminar o descasamento entre moedas da receita de
exportaes com as das dvidas.

Operaes que no atendam aos critrios acima devero ser submetidas s


devidas instncias para aprovao individual.

iii. os instrumentos utilizados para proteo patrimonial (hedge)

Os instrumentos utilizados para hedge so os instrumentos permitidos pela


Poltica de Gesto de Riscos de Mercado, conforme descritos a seguir.

Swap Plain Vanilla;


Contrato a Termo;
Opo de Compra (na compra ou em collars);
Opo de Venda (na compra ou em collars);
Futuros (BM&FBOVESPA ou em outra clearing que apresente liquidez de
commodities);
Estruturao de Collar.

Qualquer instrumento ou produto que no se enquadre na Poltica de Gesto de


Riscos de Mercado, mas que apresente vantagens comparativas, poder ser
aprovado por exceo. Para a aprovao, so necessrias a apresentao de um
estudo tcnico especfico e a aprovao em todas as instncias envolvidas na
aprovao da Poltica de Gesto Riscos de Mercado.

Instrumentos Financeiros Derivativos

Grande parte das receitas da Companhia denominada em dlares norte-


americanos. A Companhia possui posies de Zero Cost Collar Exportador,
instrumento que consiste na combinao simultnea de opes de compra e
venda de dlares para proteger o seu fluxo de caixa de curto prazo de flutuaes
desfavorveis nas taxas de cmbio. Adicionalmente, a Companhia possui
contratos de swaps de taxas de juros e de moedas para proteo dos seus
passivos financeiros.

Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia possua em sua carteira os seguintes


instrumentos derivativos:

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5.2 - Poltica de gerenciamento de riscos de mercado

(i) posies de swaps convencionais de LIBOR 3M x Fixed com o intuito de fixar o


fluxo de pagamento de dvidas atreladas a uma taxa ps-fixada, com valor
nocional de US$ 622.907 mil. Este swap foi contratado para ajustar o custo de um
emprstimo e mitigar o risco de fluxo de caixa da Companhia. Em 31 de dezembro
de 2015, a soma dos valores de mercado desses swaps era negativa em R$ 8,9
milhes.

(ii) posies de swaps convencionais de Depsitos Interbancrios (DI) versus


dlar norte-americano com o objetivo de atrelar a dvida em reais, sujeita ao DI,
para uma dvida fixa em dlar norte-americano. Tais swaps esto atrelados s
dvidas no que diz respeito a valores, prazos e fluxo de caixa. O valor nocional
US$ 358.607 mil. Em 31 de dezembro de 2015, a soma dos valores de mercado
desses swaps era negativa em R$ 648 milhes.

(iii) posies de swaps convencionais de Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP)


versus dlar norte-americano com o objetivo de atrelar a dvida de BNDES em
reais, indexada pela TJLP, para uma dvida fixa em dlar norte-americano. Tais
swaps esto atrelados s dvidas no que diz respeito a valores, prazos e fluxo de
caixa. Em 31 de dezembro de 2015, a soma dos valores de mercado desses
swaps era negativa em R$ 230 milhes.

(iv) posies de swaps convencionais de reais em taxa prefixada (Pr) versus


dlar norte-americano com taxa fixa com o objetivo de atrelar a dvida em reais
para uma dvida fixa em dlar norte-americano. Tais swaps esto atrelados s
dvidas no que diz respeito a valores, prazos e fluxo de caixa. Em 31 de dezembro
de 2015, a soma dos valores de mercado desses swaps era negativa em R$ 185
milhes.

(v) posies de Zero Cost Collar Exportador, instrumento que consiste na


combinao simultnea de opes de compra e venda de dlares norte-
americanos, com mesmo valor nocional e vencimento sem alavancagem, com o
objetivo de proteger o seu fluxo de exportao em dlares norte-americanos,
criando um piso e um teto para a cotao do dlar norte-americano. Em 31 de
dezembro de 2015, o montante nocional era US$ 310 milhes e a soma dos
valores de mercado foi negativa em R$ 8,6 milhes.

Para cada um dos instrumentos, descreve-se a seguir um resumo do


procedimento utilizado para a obteno dos valores justos, em 31 de dezembro de
2015:

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5.2 - Poltica de gerenciamento de riscos de mercado

(i) Contratos de swap - tanto o valor presente da ponta ativa quanto da ponta
passiva so estimados pelo desconto dos fluxos de caixa projetados pela taxa de
juros de mercado da moeda em que o swap denominado, levando-se em
considerao tanto o risco de crdito da Companhia quanto da contraparte. O
valor justo do contrato a diferena entre essas duas pontas. A nica exceo o
swap TJLP x US$, no qual os fluxos de caixa da ponta ativa (TJLP x PRE) so
projetados por uma curva constante, conforme valor da TJLP atual, durante toda a
durao do swap, conforme divulgada pelo BNDES.

(ii) Opes (Zero Cost Collar) - para o clculo do valor justo das opes foi
utilizado o modelo de Garman Kohlhagen, levando-se em considerao tanto o
risco de crdito da Companhia quanto da contraparte. Os dados de volatilidades e
taxas de juros foram obtidos da BM&FBOVESPA para apurao dos valores
justos.

(iii) Swap de US-CPI - os fluxos de caixa da ponta passiva so projetados pela


curva de inflao norte-americana (US-CPI), obtida pelas taxas implcitas aos
ttulos americanos indexados inflao (TIPS), divulgada pela Bloomberg. Os
fluxos de caixa da ponta ativa so projetados pela taxa fixa estabelecida no
derivativo embutido. O valor justo do derivativo embutido a diferena entre as
duas pontas, trazida a valor presente.

Todas as instituies financeiras contrapartes nas operaes de instrumentos


financeiros derivativos da Companhia apresentam ratings iguais ou superiores a
BBB+/Baa1 ou brAA- / AA3.br (da Fitch, S&P ou Moodys).

A tabela a seguir apresenta o valor nocional e o valor justo dos nossos


instrumentos financeiros derivativos em 31 de dezembro de 2015:

Valor justo em 31
de dezembro de
Saldo Nocional 2015
(em US$ milhares) (em R$ milhares)
NDF (U.S.$) ...................... - -
Swap JPY x US$ .............. - -
Swap CDI x US$ .............. 358.607 (648.052)
Swap LIBOR 3M x Fixed .. 622.907 (8.902)
Swap TJLP x US$ ............. 98.287 (230.433)
Swap BRL x US$............... 112.107 (185.519)
Zero Cost Collar ................ 310.000 (8.627)

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5.2 - Poltica de gerenciamento de riscos de mercado

(1.081.533)

iv. os parmetros utilizados para o gerenciamento desses riscos

O gerenciamento de riscos de mercado feito atravs da parametrizao dos


riscos, por meio de limites descritos em polticas, como instrumentos elegveis e
prazos mximos. A Gerncia Geral de Governana, Riscos e Compliance
responsvel pelo acompanhamento das posies da Companhia e o compliance
da Poltica de Gesto de Riscos de Mercado, de forma independente da
Tesouraria. A Tesouraria da Companhia faz a gesto das transaes financeiras,
de forma a garantir a operacionalizao dentro dos parmetros estabelecidos
pelas polticas.

O fluxo de informaes de instrumentos financeiros feito atravs de um sistema


interno, onde cada operao digitada, validada e autorizada por usurios
distintos. A autorizao das operaes ocorre de acordo com as aladas internas
definidas. Estas informaes ficam disponveis tanto para a Tesouraria quanto
para a Gerncia Geral de Governana, Riscos e Compliance para o
monitoramento das posies. So monitorados pela Gerncia de Governana,
Riscos e Compliance, de acordo com a Poltica de Gesto de Riscos de Mercado
da Fibria, itens como:

utilizao apenas dos instrumentos derivativos permitidos pela Poltica, de


acordo com o apresentado no item 5.2(b.iii) deste Formulrio de Referncia;
acompanhamento dirio do valor justo dos derivativos pela Tesouraria;
a existncia de uma exposio efetiva ou altamente provvel para o hedge;
verificao das posies de hedge e prazo de at 12 meses, podendo chegar a
18 meses com a recomendao do Comit de Finanas. Excepcionalmente
durante a fase de construo do Projeto Horizonte 2 at o incio da produo, as
operaes de hedge de fluxo de caixa podero atingir prazo mximo de at 36
meses;
exposio de hedge sem alavancagem;
mnimo de 50% das dvidas em taxas pr-fixadas;
reviso anual da Poltica de Gesto de Riscos de Mercado.

A Poltica de Gesto de Riscos de Mercado da Fibria , ainda, revisada


anualmente pelo Conselho de Administrao da Companhia conforme informado
acima.

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5.2 - Poltica de gerenciamento de riscos de mercado

v. se o emissor opera instrumentos financeiros com objetivos diversos de


proteo patrimonial (hedge) e quais so esses objetivos

No h instrumento financeiro derivativo com objetivo diverso ao da proteo


patrimonial e gerenciamento de risco. Segundo a Poltica de Gesto de Riscos de
Mercado, todas as operaes de derivativos devem ter o objetivo de proteo
patrimonial (hedge).

vi. a estrutura organizacional de controle de gerenciamento de riscos de


mercado

O controle e gerenciamento de riscos de mercado da Fibria de responsabilidade


da Diretoria de Finanas e Relao com Investidores. Alm disso, a Tesouraria da
Companhia faz a gesto das transaes financeiras, de forma a garantir a
operacionalizao dentro dos parmetros estabelecidos pela poltica de Gesto de
Riscos de Mercado e demais polticas relacionadas, conforme descritas no item
a acima. Alguns assuntos relacionados ao controle e gerenciamento de riscos de
mercado da Companhia esto sujeitos, ainda, aprovao do Conselho de
Administrao. Nesses casos, feita uma anlise prvia pelo Comit de Finanas
da matria a ser discutida, que apresenta o seu parecer ao Conselho de
Administrao que, ento, toma a deciso final sobre o assunto.

Paralelamente, a Gerncia de Gesto de Riscos (que est inserida na estrutura de


GRC - Governana, Riscos e Compliance da Companhia e que possui
independncia para apontar eventuais desenquadramentos das polticas,
mensurar e analisar os riscos de mercado, reportando diretamente ao Diretor
Presidente da Companhia e ao Comit de Auditoria Estatutrio - rgo de apoio
ao Conselho de Administrao) realiza o monitoramento dos riscos e verifica a
aderncia das prticas s polticas financeiras (compliance check) conforme
estrutura abaixo:

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5.2 - Poltica de gerenciamento de riscos de mercado

Como ilustrado acima, a rea de GRC est vinculada ao Diretor Presidente e


responde de forma independente ao CAE - Comit de Auditoria Estatutrio, rgo
de assessoramento e instruo vinculado ao Conselho de Administrao da
Companhia.

Em funo deste modelo de reporte, periodicamente a Gerncia de Gesto de


Riscos apresenta ao CAE o planejamento da rea e a evoluo das suas
principais atividades. J para o Conselho de Administrao, trimestralmente
apresentado, em conjunto com a rea de negcio, os riscos prioritrios da matriz
de riscos da Companhia.

Adicionalmente, a Gerncia de Gesto de Riscos responsvel por coordenar a


Comisso de Riscos de Mercado, que se rene bimestralmente ou mediante
necessidade, com a presena de pelo menos quatro dos membros da Comisso,
sendo obrigatria a presena de ao menos um membro da Gerncia de Gesto de
Riscos e um membro da Tesouraria.

A Comisso de Riscos de Mercado responsvel pelas anlises e


acompanhamentos de operaes de hedge e aplicao de caixa. Esta Comisso
composta por integrantes da Diretoria Financeira e da GRC.

Maiores informaes sobre as atribuies dos rgos da administrao, comits e


comisses descritas acima esto disponveis no item 12.1 deste Formulrio de
Referncia.

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5.2 - Poltica de gerenciamento de riscos de mercado

c. a adequao da estrutura operacional e controles internos para


verificao da efetividade da poltica adotada

A GRC, por meio da Gerncia de Gesto de Riscos, responsvel pelo


cumprimento das diversas polticas de riscos da Companhia, conforme aqui
indicadas. Esta gerncia possui acesso s informaes de posio de
instrumentos financeiros online e faz o compliance check semanal de cada um dos
itens mensurveis definidos na Poltica de Gesto de Riscos de Mercado,
garantindo a governana do ambiente de controles diretos relacionados
Tesouraria.

Quaisquer desenquadramentos encontrados so notificados s reas


responsveis, Comisso de Riscos de Mercado e ao Comit de Finanas no
momento da deteco da desconformidade. Toda informao avaliada e
analisada garantindo sua conformidade com as regras estabelecidas e, a partir
desta avaliao, gera-se o report mensal da Poltica de Gesto de Riscos de
Mercado, denominado Lminas de Compliance. Este report apresentado
mensalmente Comisso de Riscos de Mercado, ao Comit de Finanas e ao
CAE.

Todas as operaes financeiras so cadastradas em um sistema interno. Cada


operao digitada e validada por usurios e reas distintas. Aps a validao, a
aprovao das operaes feita pelo responsvel, de acordo com as aladas
internas da Companhia. Estas informaes so armazenadas no sistema para o
monitoramento das posies.

A estrutura organizacional da Companhia est consolidada para garantir a


independncia e suportar com robustez o ambiente de controles internos que
sustentam as polticas. Para efeito de governana do processo de gesto de
riscos de mercado, a figura abaixo mostra as instncias de deciso e execuo
bem como suas principais atribuies, complementada com a descrio das
principais responsabilidades a seguir:

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5.2 - Poltica de gerenciamento de riscos de mercado

Conselho de Administrao

Cabe ao Conselho de Administrao a aprovao das Polticas de riscos de


mercado e de quaisquer excees, limites ou revises dos termos nelas descritos.
O Conselho de Administrao composto por membros indicados pelos acionistas
Votorantim S.A. e BNDES Participaes S.A., e por membros independentes.

Comit de Finanas

Cabe ao Comit de Finanas assessorar o Conselho de Administrao, sendo um


rgo consultivo para assuntos mais crticos que envolvam aspectos descritos na
Poltica. O Comit de Finanas composto por membros com conhecimentos
tcnicos especficos em finanas, apontados pelo Conselho de Administrao.

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5.2 - Poltica de gerenciamento de riscos de mercado

Diretoria de Finanas e Relaes com Investidores

Cabe Diretoria de Finanas e Relaes com Investidores a aprovao e controle


das execues das estratgias adotadas.

Comisso de Riscos de Mercado

Cabe Comisso de Riscos de Mercado o acompanhamento da aderncia s


Polticas vigentes, alm do estudo, discusso e elaborao de propostas de
estratgias para a gesto de riscos de mercado da Companhia, de acordo com o
Regimento Interno da Comisso de Riscos de Mercado da Fibria. A Comisso
rene-se bimestralmente e composta por membros da Diretoria Financeira e da
GRC.

Tesouraria

Cabe Tesouraria a execuo das operaes financeiras, contratao, execuo


das estratgias aprovadas e a realizao da gesto dos riscos de mercados da
Companhia. Cabe ao Gerente Geral de Tesouraria a aprovao da lista de
profissionais autorizados a contratar instrumentos financeiros descritos na Poltica,
respeitando-se o disposto em outras Polticas aplicveis.

Gerncia Geral de Governana, Riscos e Compliance

Cabe rea de GRC o monitoramento e compliance (verificao de


enquadramento), no mnimo semanal, da Poltica, com envio mensal de relatrios
pertinentes e a anlise dos fatores de riscos de mercado da Companhia.

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5.3 - Descrio dos controles internos
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a. as principais prticas de controles internos e o grau de eficincia de tais


controles, indicando eventuais imperfeies e as providncias adotadas
para corrigi-las

A Fibria atua no segmento do Novo Mercado da BM&FBovespa (categoria


especial de listagem de companhias com o nvel mais avanado de governana
corporativa) e integra a carteira do ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE)
da BM&FBOVESPA desde sua criao, em 2005. Com foco no fortalecimento da
transparncia e segurana ao pblico sobre a execuo de suas operaes,
garantindo que as demonstraes apresentem a preciso dos processos de
negcio, a Fibria adequou seu ambiente de controles internos de acordo com os
requerimentos da lei norte-americana Sarbanes-Oxley (SOx), e vem mantendo
esta certificao desde 2006.

Segue abaixo uma breve descrio das principais prticas de controles internos
adotadas pela Companhia:

Controles e Compliance

O sistema de Controles e Compliance , em sentido amplo, um processo


estruturado que abrange o Conselho de Administrao, a Diretoria, os Comits
que assessoram o Conselho de Administrao, as comisses que assessoram a
Diretoria, as Gerncias e todos os colaboradores da Companhia, com o propsito
de permitir conduo mais segura, adequada e eficiente dos negcios e em linha
com as regulamentaes estabelecidas. Os fluxos de processos e os sistemas da
Companhia so continuamente reavaliados e os testes de aderncia regularmente
aplicados para aferir a efetividade dos controles existentes.

A Companhia, com um contnuo trabalho de alinhamento s melhores prticas de


mercado na gesto de controles internos e compliance, sistemicamente aplica a
metodologia do Control Self Assessment (CSA), uma soluo integrada que auxilia
a documentar, trimestralmente, o desempenho dos controles relacionados s
demonstraes financeiras, gesto, compliance, as obrigaes chaves ao negcio,
monitorar permanentemente o estrito respeito s leis, normas e regulamentos,
polticas e procedimentos, assim como na implementao e na funcionalidade dos
planos de contingncia e a segregao de funes evitando o conflito de
interesses e facilitando a avaliao dos riscos atravs da aderncia aos controles
da Companhia. Desde 2014, a Fibria vem fortalecendo seu ambiente, com a
criao de novos controles, com foco nos pilares de Anticorrupo, de Preveno
Perdas e Fraude e de Conformidade Defesa da Concorrncia, alm da reviso
sistmica dos controles j existentes. Todo o processo de monitoramento e
reviso do ambiente devidamente documentado e relatado para a alta
administrao trimestralmente, com o signoff anual da carta de controle por todo
corpo diretivo em ferramenta especfica, GRC Process Control, o que amplia a
aderncia s melhores prticas de governana.

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5.3 - Descrio dos controles internos

Em 2015, como parte do Programa de Compliance Fibria, foram realizados


Workshops e Treinamentos de Compliance para todas as unidades da
Companhia, incluindo escritrios internacionais e o Projeto Horizonte 2 (projeto
que contempla a ampliao da unidade de Trs Lagoas, mediante a construo de
uma nova linha de produo de celulose), alcanando todos os profissionais
prprios e terceiros, reforando as crenas e a cultura requerida de conformidade
da organizao. O Programa de Compliance da Companhia abrange o
atendimento s obrigaes requeridas tanto internas como externas, voluntrias e
estratgicas e est agrupado em sete grandes pilares, a saber: (a) Leis e
Regulamentos; (b) Licenas, Autorizaes e Certificaes; (c) Contratos e
Acordos; (d) Relatrios Externos; (e) Defesa da Concorrncia; (f) Preveno a
Perdas e Fraudes; e (g) Anticorrupo. O Programa foi revisado e validado pelo
Comit de Auditoria Estatutrio e aprovado pelo Conselho da Administrao. Em
2015, foram divulgados a cartilha e o manual especfico do Programa na intranet
da Companhia, com acesso disponvel a todos os profissionais prprios e
terceiros. Em 2015, o foco da gesto do conhecimento foi baseado nos pilares
anticorrupo, defesa da concorrncia e preveno a perdas e fraude, com
treinamentos presenciais e e-learning.

As obrigaes oriundas de normas internas, exigncias externas e contratos so


monitoradas periodicamente pela Fibria, de modo a acompanhar a exposio a
riscos de compliance e determinar aes para mitig-los ou reduzir seu impacto.
No caso de violao s regras internas e s exigncias externas da Companhia,
so aplicadas orientaes disciplinares e/ou medidas corretivas; se necessrio,
estas violaes so submetidas Comisso de tica e Conduta, colegiado este
composto pelo Diretor Presidente, pelo Diretor de Desenvolvimento Humano
Organizacional, pelo Gerente Geral de Governana, Riscos e Compliance e pelos
membros da Ouvidoria.

Algumas aes na Fibria que fortalecem e corroboram com o ambiente de


controles e Compliance na Companhia, tais como:

Reviso e adequao no formulrio de conflito de interesses no ato da


contratao dos profissionais prprios e de terceiro;
Incluso do formulrio eletrnico de avaliao de conflito de interesses para
os profissionais de nvel de gesto, incluindo no momento de promoo e
transferncia para outras reas;
Reviso sistmica da matriz de controles com foco na preveno de
inconformidades;
A gesto de Controles e Compliance estruturada matricialmente, formada
por 125 Champions, que so os Agentes de Conformidade na Companhia,
indicados pela Direo e chancelados pela Gerncia de Controles e
Compliance. Estes profissionais devem zelar pela conformidade nas reas
de atuao, aplicando a metodologia GRC, desdobrando as aes de
controles e Compliance nos diversos processos;
Alm das polticas e procedimentos, so disponibilizadas orientaes
mnimas aos profissionais e aos fornecedores quanto conduta esperada

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5.3 - Descrio dos controles internos

pela Fibria (por exemplo, orientaes quanto a receber ou oferecer


presentes, brindes, hospitalidade e/ou contrapartidas de patrocnio);
Aprimoramento constante do nosso processo de Due Diligence da cadeia
de fornecimento: em 2015 iniciamos o processo de auditoria in loco;
aplicao de questionrio de conflitos de interesses e para minerais em
zona de conflito; controles de verificao de pases sancionados ou
proibidos via regras internacionais de compliance, dentre outros.

Em atendimento Seo 404 da Lei Sarbanes-Oxley e Instruo CVM 480/09, a


eficcia dos controles relacionados s informaes financeiras baseada nos
critrios estabelecidos em Controles Internos Estrutura Integrada (2013), emitido
pelo Comit das Organizaes Patrocinadoras da Comisso Treadway (COSO).
De acordo com esta avaliao, os desenhos dos processos dos controles
encontram-se adequados, no tendo identificadas deficincias ou observaes
que comprometam a certificao Fibria. Foram executados testes de aderncia em
conexo com o exame das demonstraes financeiras dos controles da Fibria em
31 de dezembro de 2015 pela auditoria independente PricewaterhouseCoopers.

Auditoria Interna

A Auditoria Interna da Companhia avalia os processos de forma independente,


verifica sua conformidade com as polticas e normas adotadas pela Companhia e
eventuais casos de fraude, desvio de recursos ou danos ao patrimnio. Ainda,
realiza averiguaes com base na matriz de riscos, na matriz de controles internos
e nas consideraes da liderana (Diretor Presidente, demais Diretores e
Gerentes Gerais) e dos membros do Comit de Auditoria Estatutrio.

Em 2015, a Auditoria Interna realizou 8 trabalhos relacionados aos processos


corporativos, florestais e industriais, conforme plano de Auditoria Anual aprovado
pelo Comit de Auditoria Estaturio, bem como conduziu 20 trabalhos especiais
relacionados a suspeitas de irregularidades provenientes do canal de ouvidoria.

Os resultados dos trabalhos e planos de ao so reportados ao Diretor


Presidente e ao Comit de Auditoria Estatutrio. Mensalmente, a Auditoria Interna
acompanha o status dos planos de ao, visando garantia de sua
implementao e efetividade do tratamento.

Ouvidoria e Comisso de tica e Conduta

A Companhia mantm poltica, processos e sistemas especficos, como o canal de


Ouvidoria, para o recebimento e a tratativa de denncias de irregularidades
percebidas em seu ambiente de negcios, visando correo imediata de
eventuais desvios e preveno a possveis transgresses s diretrizes de seu
Cdigo de Conduta, a exemplo de fraudes e corrupo. O canal amplamente
divulgado alm de diversos quadros distribudos por todas as unidades da
empresa informando os contatos da Ouvidoria, a informao est tambm

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5.3 - Descrio dos controles internos

divulgada na intranet da Companhia, onde h inclusive um Portal exclusivo sobre


tica e Ouvidoria, e est tambm publicada no site da Companhia.

Alm disso, todos os novos funcionrios participam de um treinamento presencial


quando de sua integrao Companhia, durante o qual recebem informaes
mais detalhadas sobre o Cdigo de Conduta da Companhia e o canal de
Ouvidoria.

Outras diversas aes so realizadas periodicamente para o fomento e a


manuteno da cultura de integridade nos negcios, a exemplo da divulgao de
matrias em veculos internos de comunicao relativas ao tema. Outra iniciativa
importante para a disseminao da conduta tica na Companhia a seleo de
um tema do Cdigo de Conduta para leitura e discusso na abertura de todas as
reunies mensais de resultados realizadas em cada uma das unidades da
Companhia, salientando-se, ao final, os contatos da Ouvidoria para o reporte de
preocupaes com relao ao tema apresentado.

Em 2015, dando continuidade ao seu Programa de tica implementado em 2013,


a Companhia promoveu diversas aes de sensibilizao e treinamento com o
objetivo de informar e despertar a ateno de seus colaboradores para a
importncia da prtica da conduta tica em seu dia-a-dia profissional. Como
exemplo dessas aes, podemos citar a aplicao de treinamentos especficos s
lideranas de primeiro nvel, reforando conceitos importantes de direitos
humanos, integridade e compliance para esse grupo de profissionais, a campanha
de divulgao da nova edio do Cdigo de Conduta da Companhia, que contou
inclusive com a renovao da assinatura de todos os empregados no documento,
entre outros.

As questes apresentadas Ouvidoria Fibria so compartilhadas com a Comisso


de tica e Conduta, formada por membros da administrao da Fibria. A
Comisso foi criada para reforar a aplicao do Cdigo, propondo aes de
atualizao, disseminao e cumprimento deste instrumento, assegurando sua
eficcia e efetividade. Com imparcialidade, cabe Comisso estabelecer critrios
para o tratamento de situaes no previstas no Cdigo, dirimir situaes
controversas, equacionar dilemas ticos e garantir a uniformidade dos critrios
usados na resoluo de casos similares. Informaes sobre o funcionamento da
Comisso e sua composio esto disponveis para toda organizao no sistema
de documentos on-line.

Casos relacionados a fraudes, desvios de recursos ou danos ao patrimnio so


direcionados para a Auditoria Interna que, aps a apurao, reporta os resultados
Ouvidoria e ao Comit de Auditoria Estatutrio.

Alm disso, a Ouvidoria reporta trimestralmente as atividades por ela realizadas,


bem como as estatsticas do canal, ao Comit de Auditoria Estatutrio, que avalia
o andamento dos trabalhos e a necessidade da adoo de novas medidas com o
objetivo de alinhar o Programa de Preveno e Combate a Desvios de

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5.3 - Descrio dos controles internos

Conduta/Fraudes da Organizao s normas emanadas dos rgos reguladores e


s melhores prticas internacionais.

Segurana da Informao

A Poltica e as Normas Corporativas de Segurana da Informao da Companhia,


que podem ser encontradas na intranet da Companhia, contemplam a efetiva
proteo dos ativos da informao, constitudos pelas bases de dados, pelos
ambientes de informtica, documentos, arquivos, cpias de segurana de
sistemas, acessos controlados aos sistemas e informaes e proteo na gerao
e trfego de dados, dentre outras ferramentas de gesto em segurana. Em 2015,
criamos um grupo de trabalho, com vrias reas da Companhia, para discutirmos
sobre segurana da informao com o foco nos padres da classificao da
informao.

Com o objetivo de preservar a total aderncia dos controles internos e dos


sistemas informatizados, so mantidos programas de treinamento,
conscientizao e revises das polticas, focados na absoluta proteo dos dados
restritos e de interesse exclusivo de clientes internos, bem como das informaes
estratgicas da Companhia. Tambm foi implantado o Plano de Continuidade de
Negcios PCN, que formaliza as aes a serem adotadas para que, em
momentos de crise, a recuperao e a continuidade dos processos de negcios
sejam efetivas, evitando ou minimizando perdas financeiras tanto para a
Companhia como para as partes interessadas.

Corroborando com as aes que reforam a Gesto Contnua na Segurana da


Informao, com o objetivo de mitigar riscos de julgamento e subjetividade, foi
estabelecida uma Comisso de Segurana da Informao, formada por
profissionais chave do negcio no nvel de entidade, sendo uma das principais
responsabilidades a deliberao dos nveis de riscos e suas aes tempestivas
relacionadas.

Melhorias em Sistemas Informatizados

Ressalta-se aqui o processo desenvolvido de uma nova plataforma sistmica


corporativa, que integra em base de dados nica as informaes de Controles
Internos e Compliance, abrangendo os requisitos estabelecidos pelos rgos
reguladores, via Access Control e Process Control, solues SAP. Desde 2007, o
controle dos acessos ferramenta contbil concedido via avaliao de riscos
versus controles mitigatrios registrados na ferramenta SAP GRC AC (Virsa) e,
desde 2011, na plataforma SAP GRC PC, so realizadas as autoavaliaes
trimestrais do ambiente de controle com a assinatura eletrnica anual da Diretoria
e Presidncia, o que refora e intensifica os indicadores de Governana
Corporativa da Companhia.

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5.3 - Descrio dos controles internos

Em 2015, foi implementado o SAP GRC RM (Risk Management) com o objetivo de


suportar as atividades relacionadas Gesto de Riscos Corporativos, desde a
identificao e anlise at o tratamento e monitoramento dos riscos. A ferramenta
propiciou o aprimoramento e automatizao de diversos pontos, tais como viso
integrada de riscos, centralizao e padronizao de informaes, registro de
incidentes e eliminao de atividades manuais para atualizao de
medidas/planos de ao.

Em 2014/2015, a Fibria implantou o Programa de Projetos Analytics e Big Data,


que organiza dados histricos da companhia e, dessa forma, consegue identificar
oportunidades de negcios e fornecer informaes importantes para a tomada de
decises estratgicas. Alguns outros avanos em 2015 que reforam o nosso
ambiente de controles via sistemas informatizados:

DHO/ GRC: Conflito de Interesses


Florestal/ GRC: Projeto GRC AC
GRC: Portal de Relatrios Fibria, Conflito de Interesses Portal de
Governana, Estudo Cockpit de Compliance, Estruturao Projeto
Convergncia de Regras Portal.
Comercial: KPI DVV, Novo modelo de precificao, Melhorias Portal de
Aprovaes. Implementao Cockpit DRP, Nova Soluo Coc.

b. as estruturas organizacionais envolvidas

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5.3 - Descrio dos controles internos

Conselho de Administrao

O Conselho de Administrao da Companhia toma decises colegiadas, cuja


vontade expressa mediante deliberao e voto da maioria dos Conselheiros, no
conferindo a seus membros, isoladamente, qualquer atribuio na administrao
da Companhia.

Dentre outras atribuies relacionadas ao ambiente de controles internos, cabe ao


Conselho de Administrao: fixar a orientao geral dos negcios da Companhia
definindo sua misso, objetivos e diretrizes; aprovar polticas de gesto de riscos
e financeiras; fiscalizar a gesto da diretoria e dos diretores; aprovar a criao de
Comits, bem como os respectivos regulamentos, que contero, alm de outras
matrias de interesse da Companhia, as regras especficas relativas aos
trabalhos, competncia, remunerao e procedimentos; escolher e destituir os
auditores independentes.

Comit de Auditoria Estatutrio - CAE

O CAE tem como objetivos supervisionar a qualidade e integridade dos relatrios


financeiros, a aderncia s normas legais, estatutrias e regulatrias, a

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5.3 - Descrio dos controles internos

adequao dos processos relativos gesto de riscos e as atividades dos


auditores internos e independentes.

Na execuo de suas responsabilidades, o CAE manter relacionamento efetivo


com o Conselho, a Diretoria, as auditorias, interna e independente e, quando
instalado, com o Conselho Fiscal da Companhia.

Dentre outras atribuies, cabe ao CAE, no que tange aos controles internos:

Monitorar a qualidade e integridade dos mecanismos de controles internos;


Supervisionar as atividades das funes de controles internos e de
gerenciamento de riscos da Companhia, bem como o cumprimento da
legislao aplicvel, das polticas, normas e procedimentos internos da
Companhia, em todos os seus nveis;
Avaliar a adequao dos relatrios gerenciais emitidos pela administrao e
referentes a aspectos contbeis, resultados financeiros e gesto de riscos,
em relao a sua integridade, forma, contedo e distribuio;
Participar da fixao da estrutura de controles internos dos processos
relevantes da Companhia e auxiliar a Diretoria na sua reviso peridica,
visando obter a boa eficcia dos mesmos;
Avaliar a efetividade dos controles internos, para assegurar a aderncia da
Companhia aos requerimentos legais, estatutrios e regulatrios aos quais
est subordinada;
Avaliar as concluses da avaliao anual, os impactos das deficincias nela
reportadas, sua tempestiva comunicao ao Conselho de Administrao e
as medidas corretivas implantadas ou a serem implantadas para eliminar
tais deficincias;
Examinar e avaliar as recomendaes para melhorias nos sistemas de
controles internos e de gesto de riscos efetuadas pelos auditores internos
e independentes, revis-las com o Conselho de Administrao e monitorar
sua implantao com o objetivo de eliminar ou mitigar deficincias
relevantes identificadas.

CEO - Diretor Presidente

Compete ao Diretor Presidente exercer a direo executiva da Companhia,


cumprindo-lhe, para tanto, organizar, coordenar e supervisionar as atividades dos
demais Diretores, diligenciando para que sejam fielmente observadas as
deliberaes e as diretrizes fixadas pela Assembleia Geral e pelo Conselho de
Administrao.

Anualmente, o Diretor Presidente valida a carta de controles internos por escrito


em ferramenta especfica, GRC Process Control.

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5.3 - Descrio dos controles internos

Governana, Riscos e Compliance (GRC)

A rea de Governana, Riscos e Compliance (GRC) integra as atividades de


Governana, Gesto de Riscos, Controles Internos & Compliance, Auditoria
Interna e tica & Ouvidoria. O objetivo garantir a sinergia entre as atividades,
contribuir para o alinhamento com o negcio e, principalmente, fortalecer a
governana da Companhia.

A rea de GRC est vinculada ao Diretor Presidente e responde de forma


independente ao CAE, rgo de assessoramento e instruo vinculado ao
Conselho de Administrao da Companhia. Dessa forma, a rea de GRC o elo
entre a governana e as atividades de controle, medindo e monitorando a
efetividade e o alinhamento entre essas estruturas.

c. se e como a eficincia dos controles internos supervisionada pela


administrao do emissor, indicando o cargo das pessoas responsveis
pelo referido acompanhamento

A administrao da Fibria responsvel por estabelecer e manter um controle


interno eficaz das informaes financeiras e pela avaliao da eficcia do controle
interno.

Conforme descrito no item 5.3(b), a eficincia dos controles internos


supervisionada pelos membros da Diretoria da Companhia, de forma individual, e
pelo Conselho de Administrao, de forma colegiada e consolidada, considerando
que, para este rgo, o processo de superviso de controles internos parte da
aprovao das Demonstraes Financeiras Anuais da Companhia, por meio dos
mecanismos listados abaixo:

Auto avaliao trimestral de toda a Carta de Controles (Compliance /


Gesto / Sox) pela Gesto

A Companhia, com um contnuo trabalho de alinhamento s melhores


prticas de mercado na gesto de Controles e Compliance, sistemicamente
aplica a metodologia do Control Self Assessment (CSA), uma soluo
integrada que auxilia a documentar, trimestralmente, o desempenho dos
controles relacionados s demonstraes financeiras, gesto,
compliance, s obrigaes chaves ao negcio, e assim, monitorar
permanentemente o estrito respeito s leis, normas e regulamentos,
polticas e procedimentos, bem como na implementao e na
funcionalidade dos planos de contingncia e a segregao de funes

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5.3 - Descrio dos controles internos

evitando o conflito de interesses e facilitando a avaliao dos riscos e dos


controles da Companhia.

Signoff Trimestral pela Alta Administrao e Anual pelo Corpo Diretivo da


Carta de Controle

Todo o processo de monitoramento e reviso do ambiente devidamente


documentado e relatado para a alta administrao trimestralmente, com o
signoff anual da carta de controle por todo corpo diretivo em ferramenta
especfica, GRC Process Control. Este processo existe desde 2006, com
registro automatizado desde 2010, o que amplia a aderncia s melhores
prticas de governana.

d. deficincias e recomendaes sobre os controles internos presentes no


relatrio circunstanciado, preparado e encaminhado ao emissor pelo auditor
independente, nos termos da regulamentao emitida pela CVM que trata do
registro e do exerccio da atividade de auditoria independente

No relatrio de auditoria relativo ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro


de 2015 no foram detectadas deficincias relativas aos controles internos da
Companhia e, portanto, nenhuma recomendao foi endereada.

e. comentrios dos diretores sobre as deficincias apontadas no relatrio


circunstanciado preparado pelo auditor independente e sobre as medidas
corretivas adotadas

Conforme indicado acima, no foram detectadas deficincias relativas aos


controles internos da Companhia pelo auditor independente, tampouco foram
feitas recomendaes.

Adicionalmente, os Diretores da Companhia acreditam que os procedimentos e as


estruturas descritos neste item 5.3, juntamente com o sistema de elaborao das
demonstraes financeiras, so suficientes para assegurar a preciso dos dados e
a confiabilidade da elaborao das demonstraes financeiras.

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5.4 - Alteraes significativas

No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015, alguns riscos de


mercado a que a Companhia est exposta sofreram alteraes significativas
devido degradao do risco do Brasil, pas em que est localizada a sede da
Companhia, inflao elevada, crise poltica e deteriorao das contas pblicas.
Como consequncia, os principais impactos para o mercado local foram o
aumento das taxas de juros e depreciao da moeda. Para a Companhia, estes
fatores podem trazer riscos relacionados ao aumento de custo de dvida,
aumento de custo de investimento e perdas pela variao cambial.

Como forma de tentar amenizar alguns riscos que possam impactar direta e
indiretamente a Companhia, so aplicadas as disposies da Poltica de
Gesto de Risco de Mercado, que tem como objetivo estabelecer diretrizes
para o processo de gesto e mitigao de riscos da Fibria, suas subsidirias e
controladas, alm de ser parte dos controles internos e da governana
corporativa da Companhia.

A Poltica de Gesto de Risco de Mercado complementada por outras


Polticas e procedimentos especficos para cada fator de risco e para a gesto
do caixa da Companhia, quais sejam, Gesto de Aplicaes Financeiras,
Gesto de Risco Cambial, Gesto de Risco de Taxa de Juros, Gesto de Risco
de Preo da Celulose, Gesto de Risco de Contrapartes e Emissores e Gesto
de Endividamento.

A verificao do compliance das Polticas deve ser realizada de forma


independente pela Gerncia de Governana, Riscos e Compliance, com
periodicidade mnima semanal e apresentao mensal nos fruns aplicveis.
Alm disso, estas polticas so revisadas com periodicidade mnima anual,
sendo submetidas aprovao do Conselho de Administrao da Companhia.

A ltima reviso da Politica de Gesto de Riscos de Mercado e polticas


complementares foi feita pelo Conselho de Administrao em 27 de agosto de
2015.

Poltica de Gesto de Riscos de Mercado

Os riscos de mercado decorrem da exposio da Companhia s taxas, preos


e cotaes de variveis de mercado como taxas de cmbio, taxas de juros,
nveis de volatilidade e os preos internacionais da commodity.

Os riscos de mercado so cuidadosamente acompanhados e aferidos,


atendendo s recomendaes e normas dos rgos reguladores e ainda
alinhado s melhores metodologias e modelos praticados nos mercados
nacional e internacional.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

5.4 - Alteraes significativas

A Poltica de Gesto de Riscos de Mercado determina as estratgias


financeiras de gesto de riscos que tm como objetivo principal a preservao
do fluxo operacional da Companhia. Desta forma, so definidos os
instrumentos derivativos permitidos e tambm as diretrizes de classificao,
estratgia, execuo, acompanhamento e compliance das operaes de
hedge. Toda operao de hedge deve possuir um objeto a ser protegido, ou
seja, uma exposio de risco efetiva que a Fibria est ou estar exposta.

Alm disso, a Poltica atribui responsabilidades para cada rgo envolvido na


gesto de riscos de mercado:

Conselho de Administrao: composto por membros indicados pelos


acionistas, o Conselho de Administrao responsvel pela aprovao
das Polticas de riscos de mercado;
Comit de Finanas: composto por membros de conhecimentos tcnicos
especficos em finanas e apontados pelo Conselho de Administrao,
responsvel por assessorar e fazer recomendaes ao Conselho de
Administrao;
Comisso de Riscos de Mercado: composta por membros da Diretoria
Financeira e da Gesto de Riscos e Compliance, responsvel pelo
acompanhamento da aderncia s polticas vigentes, alm do estudo,
discusso e elaborao de propostas de estratgias para a gesto de
riscos de mercado;
Diretoria de Finanas e Relaes com Investidores: responsvel pela
aprovao e controle das execues das estratgias adotadas;
Tesouraria: responsvel pela execuo e contratao das operaes e
estratgias financeiras aprovadas.
Gerncia de Governana, Riscos e Compliance: responsvel pelo
monitoramento e compliance (verificao de enquadramento) das
polticas financeiras da Companhia.

Poltica de Gesto de Aplicaes Financeiras e Poltica de Gesto de


Risco de Contrapartes e Emissores

A gesto de aplicaes tem como propsito gerir os riscos de mercado, de


liquidez e de crdito das aplicaes de caixa da Companhia. A Poltica de
Gesto de Aplicaes Financeiras e a Poltica de Gesto de Riscos de
Contrapartes e Emissores determina os instrumentos financeiros elegveis,
percentual mnimo em ativos livre de risco (ttulos pblicos brasileiros ou
americanos) e controle de liquidez. Nesta poltica tambm definido o saldo
mnimo de caixa que a Companhia deve manter de modo a evitar
descasamento em seu fluxo de caixa que possa afetar sua capacidade de
pagamento.

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5.4 - Alteraes significativas

Para a mitigao do risco de crdito (contrapartes e emissores), h limites de


concentraes mximas por contraparte privada. Todas as operaes de
hedge e aplicaes financeiras onshore so devidamente registradas na
CETIP.

Em relao ao risco privado, deve se respeitar os seguintes parmetros para


contratao de contrapartes e emissores:

Rating mnimo da contraparte em escala global "BBB+" (S&P/Fitch) ou


"Baa1" (Moodys), quando fora do Brasil;
Rating mnimo da contraparte em escala local (Brasil) "AA-" (S&P/Fitch)
ou "Aa3" (Moodys), quando no Brasil;
A alocao mxima do caixa est limitada ao menor valor entre os
seguintes limites:
o At 10% do Patrimnio Lquido da Contraparte (de acordo com o
rating da contraparte);
o At 20% do Caixa Total da Fibria por Contraparte (de acordo com
o rating da contraparte);
o At 15% do Patrimnio Lquido da Fibria.

Em agosto de 2015, na reviso anual da Poltica Gesto de Risco de


Contrapartes e Emissores, houve flexibilizao no rating mnimo da contraparte
em escala global de A ou A2 para BBB+ ou Baa1, como consequncia da
readequao aos nveis de mercado.

Poltica de Gesto de Endividamento

A Poltica de Gesto de Endividamento tem como objetivo estabelecer


diretrizes para a gesto de endividamento financeiro visando retomada do
grau de investimento e/ou criao de condies para assim permanecer,
segundo a classificao das trs principais agncias de risco, S&P, Moodys e
Fitch, possibilitando, desta forma, a diversificao das fontes de financiamento,
acesso permanente a mercados de dvida, reduo do custo do endividamento
e tambm a criao de valor para os seus acionistas.

Poltica de Gesto de Risco Cambial, Poltica de Gesto de Risco de Taxa


de Juros e Poltica de Gesto de Risco de Preo da Celulose

Devido s oscilaes de paridades de moedas que compe as relaes


comerciais, operacionais e financeiras que impactam o fluxo de caixa em reais
da Companhia, as Polticas de Gesto de Risco Cambial, Taxa de Juros e /
Preo da Celulose tem como objetivo proteger a gerao de caixa em reais da

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5.4 - Alteraes significativas

Companhia atravs de operaes de hedge. Para a contratao de


instrumentos financeiros para hedge, deve se seguir as seguintes regras:

Ser vinculado a uma exposio efetiva ou altamente provvel;


No implicar em alavancagem;
Utilizao apenas dos instrumentos derivativos permitidos pela Poltica:
Swap Plain Vanilla, Contrato a Termo, Opo de Compra, Opo de
Venda, Estruturao de Collar ou Futuros (BM&FBOVESPA);
Concentrao adequada em contrapartes privadas e por qualidade de
crdito;
Acompanhamento dirio do valor justo dos derivativos;
Verificao das posies de hedge de fluxo de caixa para e prazo de at
12 meses, podendo chegar a 18 meses com a recomendao do Comit
de Finanas. Excepcionalmente para o perodo que vai desde o incio da
implementao do Projeto Horizonte 2 (ampliao da Unidade de Trs
Lagoas) at o incio da produo plena nas novas instalaes, as
operaes de hedge de fluxo de caixa podero atingir o limite de at 36
meses;
Para os hedges de dvida, o prazo mximo e limite so os mesmos da
dvida base objeto da proteo;
Mnimo de 50% das dvidas em taxas pr-fixadas;

Em agosto de 2015, na reviso anual da Poltica Gesto de Risco Cambial,


houve alterao do prazo e limites de contratao de hedge de fluxo de caixa
em que as operaes podem atingir o limite de at 36 meses e percentual
mximo entre 85% a 50%.

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5.5 - Outras inf. relev. - Gerenciamento de riscos e controles internos
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Desdobramento do modelo de governana Fibria para o Projeto Horizonte 2

Dentre algumas iniciativas importantes relacionadas ao gerenciamento de riscos e


controles internos da Companhia, citamos o desdobramento do modelo de
Governana Fibria para o Projeto Horizonte 2 (projeto que consiste na expanso
da Unidade Trs Lagoas), para o qual foi formado um comit chamado "Steering
Committee - SC", responsvel por avaliar, deliberar e suportar decises
estratgicas e crticas do projeto, atuando de forma alinhada com as diretrizes e
polticas de governana e dentro das aladas previamente determinadas e
aprovadas pelo Conselho de Administrao da Fibria. O comit composto por
membros da diretoria da Fibria que acompanham os relatrios de progresso fsico
e financeiro do projeto e se renem periodicamente com o diretor do Projeto
Horizonte 2 para alinhamento e discusso de demandas que necessitem de
deliberao.

Alm do SC, foi criada uma rea de Gesto de Riscos, Auditoria, Controles e
Compliance especfica para o Projeto Horizonte 2, que responde
administrativamente ao diretor de tal projeto e atua de forma independente ao
Comit de Auditoria Estatutrio (CAE). Tambm so realizadas auditorias internas
no Projeto Horizonte 2 conforme cronograma aprovado pelo CAE. Alm disso, so
realizados encontros trimestrais para atualizao dinmica da matriz de risco e
atualizao tempestiva dos planos de riscos prioritrios do projeto. Tambm so
realizados workshops permanentes do comportamento esperado, em linha com o
Programa de Compliance Fibria, para todos os colaboradores do projeto, que
devem assinar o formulrio de declarao de conflito de interesses no ato de sua
contratao.

Foi, ainda, instaurada a comisso mster do projeto, formada pelos


representantes da Fibria e dos fornecedores do projeto, com autonomia de
deciso para prevenir, eliminar ou mitigar riscos identificados, os quais tm a
responsabilidade de prevenir, quando possvel, mapear e avaliar os riscos e as
oportunidades do projeto e tomar as decises tempestivas, em conformidade com
as regras internas e externas da Companhia. Esta comisso se rene
mensalmente, ou quando necessrio, e suas deliberaes so reportadas ao
diretor do Projeto Horizonte 2 e ao SC.

So realizadas reunies trimestrais de Anlise Crtica do Projeto (ACP), com o


objetivo de analisar periodicamente as estratgias, aes e deliberaes,
avaliando a eficcia em relao aos posicionamentos e objetivos do projeto, assim
como garantir uma anlise conjunta da situao do projeto, levantando os dados
que sejam relevantes para a informao de todos e dando a oportunidade para
que se tomem providncias comuns e de benefcio geral tanto para Fibria como
para seus parceiros e em tempo de remediar se necessrio. Adicionalmente, foi
formado um Grupo de Trabalho de Sustentabilidade e Compliance com todos os
parceiros do projeto para tratar de exposies na cadeia de fornecimento, que se

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

5.5 - Outras inf. relev. - Gerenciamento de riscos e controles internos

rene bimensalmente, com reporte direto ao diretor do Projeto Horizonte 2,


mensalmente comisso mster e apresenta seus resultados na ACP.

Destacamos a reviso do processo da due diligence da cadeia de suprimentos


considerando as regras e a aplicao da Avaliao de Conformidade Prvia
Homologao (Compliance Check), alm de treinamentos sobre comportamento
esperado por todos envolvidos no projeto, com divulgao do manual e guia de
programa de compliance, ambos disponveis na intranet da Companhia.

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6.1 / 6.2 / 6.4 - Constituio do emissor, prazo de durao e data de registro na CVM

Data de Constituio do Emissor 25/07/1941

Forma de Constituio do Emissor Sociedade Annima com Registro de Companhia Aberta

Pas de Constituio Brasil

Prazo de Durao Prazo de Durao Indeterminado

Data de Registro CVM 02/06/1986

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6.3 - Breve histrico
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A Companhia est constituda de acordo com as leis da Repblica Federativa do


Brasil, sob a denominao social de Fibria Celulose S.A., sociedade annima de
capital aberto, com prazo de durao indeterminado, com sede social na Rua
Fidncio Ramos, n 302, 3 e 4 (parte) andares, Edifcio Vila Olmpia Corporate,
Torre B, Bairro Vila Olmpia, CEP 04551-010, Cidade de So Paulo, Estado de
So Paulo, Brasil (telefone: 55 11 2138-4565; website: www.fibria.com.br/ri).

A Companhia foi constituda em julho de 1941 de acordo com as leis da Repblica


Federativa do Brasil sob a denominao social de Indstrias de Papel Simo S.A.,
a qual foi adquirida pelo Grupo Votorantim em setembro de 1992.

As operaes do Grupo Votorantim no que se refere ao negcio de papel e


celulose tiveram incio no ano de 1988, quando o Grupo Votorantim, adquiriu a
Celpav Celulose e Papel Ltda. (Celpav), uma produtora de celulose e papel
estabelecida no Estado de So Paulo. A produo foi iniciada do ano de 1991,
aps a expanso e modernizao das instalaes. Em setembro do ano de 1992,
o Grupo Votorantim adquiriu as Indstrias de Papel Simo S.A., que estavam
listadas na BM&FBOVESPA. Em 1995, a denominao social da Indstrias de
Papel Simo S.A. foi alterada para Votorantim Celulose e Papel S.A. Em 1999 a
Celpav e a Votorantim Celulose e Papel S.A. passaram por um processo de
incorporao.

No dia 19 de abril de 2000, foi concluda uma oferta registrada de 7.920.000


American Depositary Shares (ADSs), cada uma representando 500 aes
preferenciais da Votorantim Celulose e Papel S.A., e as American Depositary
Receipts (ADRs) correspondentes foram listadas na Bolsa de Valores de Nova
York (New York Stock Exchange - NYSE) sob o cdigo VCP. Das 7.920.000
ADSs oferecidas na poca, foram vendidas 2.047.648 e alguns acionistas
venderam as 5.872.352 ADRs restantes. Ao mesmo tempo, 440.000.000 aes
preferenciais foram vendidas no Brasil.

No dia 5 de novembro de 2009, foi adotada a atual denominao social de Fibria


Celulose S.A. e, no dia 22 de dezembro de 2009, a Fibria concluiu a incorporao
da Aracruz Celulose S.A.

Em razo da alterao da denominao social de Votorantim Celulose e Papel


S.A. para Fibria Celulose S.A., seguida pela incorporao da Aracruz Celulose
S.A., o ltimo dia de negociao das aes da Votorantim Celulose e Papel S.A.
na Bolsa de Valores de Nova York (New York Stock Exchange NYSE) sob o

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

6.3 - Breve histrico

cdigo VCP ocorreu no dia 17 de novembro de 2009. A partir de 18 de novembro


de 2009, o cdigo foi alterado para FBR.

No dia 30 de maio de 2009, a fim de preparar a Companhia para a eventual


migrao ao segmento do Novo Mercado da BM&FBOVESPA, os acionistas
aprovaram a converso de todas as aes preferenciais em circulao em aes
ordinrias, pela relao de permuta de 0,91 ao ordinria por uma ao
preferencial. Essa converso entrou em vigor no dia 12 de agosto de 2009, em
decorrncia da qual a Companhia passou a ter uma nica classe de aes,
composta exclusivamente por aes ordinrias.

Em 20 de maio de 2010, a Companhia migrou para o Novo Mercado, segmento de


listagem mais elevado em Governana Corporativa da BM&FBovespa.

Em maro de 2012, a Companhia iniciou uma oferta pblica de distribuio


primria de 86.000.000 aes ordinrias de sua emisso, inclusive sob a forma de
ADSs, representadas por ADRs, realizada simultaneamente no Brasil, em
mercado de balco no organizado (Oferta Brasileira), e no exterior (Oferta
Internacional e, em conjunto com a Oferta Brasileira, Oferta Global), mediante
os competentes registros na Comisso de Valores Mobilirios (CVM), nos termos
da Instruo CVM n 400, de 29 de dezembro de 2003, conforme alterada
(Instruo CVM 400), e na Securities and Exchange Commission, nos termos do
Securities Act of 1933, conforme alterado.

Em 30 de abril de 2012, ocorreu a liquidao da Oferta Global, de forma que foram


distribudas ao pblico 86.000.000 aes, sendo 73.680.028 aes ordinrias, no
mbito da Oferta Brasileira e 12.319.972 sob a forma de ADSs, representadas por
ADRs, no contexto da Oferta Internacional, que representaram aproximadamente
14% do total de aes ordinrias de emisso da Companhia. O registro da Oferta
Brasileira pelo procedimento simplificado foi requerido junto ANBIMA em 8 de
maro de 2012. A Oferta Brasileira foi registrada na CVM sob o n
CVM/SRE/REM/2012/003 em 25 de abril de 2012.

Tendo em vista a misso da Companhia em alavancar a expertise em florestas e


em manter a posio competitiva no Brasil para desenvolver alternativas de alto
valor agregado que possam complementar a liderana global e excelncia em
produo de celulose, em 02 de outubro de 2012, a Fibria assinou uma aliana
estratgia com a Ensyn Corporation (Ensyn), uma empresa privada constituda
em Delaware, EUA. Essa aliana inclui a compra de participao no capital da
Ensyn no valor de US$20 milhes o equivalente, na poca da aquisio, a

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

6.3 - Breve histrico

6,66% do capital total da Ensyn e o estabelecimento de uma Joint Venture com


participao igualitria a ser constituda em Delaware para futuro investimento em
produo de combustveis lquidos e qumicos a partir de biomassa no Brasil.

Em 31 de dezembro de 2015, a participao da Companhia no capital social da


Ensyn era de aproximadamente 12,62%. A Companhia acredita que sua
competncia, juntamente com a plataforma tecnolgica da Ensyn, podem criar um
negcio relevante de biocombustveis no futuro.

Desde o incio das operaes, a Companhia aumentou, expandiu e modernizou


suas operaes por meio da expanso orgnica das plantas de celulose, da
alienao de ativos e linhas de negcios no consideradas parte do negcio
principal e da aquisio seletiva de participaes acionrias em outras empresas
de celulose.

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6.5 - Informaes de pedido de falncia fundado em valor relevante ou de recuperao judicial
ou extrajudicial
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

At a data do presente Formulrio de Referncia, no houve pedido de falncia


ou de recuperao judicial ou extrajudicial da Companhia.

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6.6 - Outras informaes relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

At a data do presente Formulrio de Referncia no h outras informaes


consideradas relevantes pela Companhia, visto que todas as informaes
relevantes foram devidamente divulgadas nos itens anteriores.

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7.1 - Descrio das principais atividades do emissor e suas controladas
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A Fibria Celulose S.A. e suas empresas controladas tm como atividade


preponderante a produo de florestas renovveis e sustentveis, a
industrializao e o comrcio de celulose branqueada de eucalipto.

O objeto social da Companhia, nos termos de seu Estatuto Social em vigor na


data deste Formulrio de Referncia, compreende as seguintes atividades:

a) a indstria e o comrcio, no atacado e no varejo de celulose, papel, e quaisquer


outros produtos derivados desses materiais, prprios ou de terceiros;

b) a formao e a explorao de florestas, prprias ou de terceiros, diretamente ou


atravs de contratos com empresas especializadas em silvicultura e manejo
florestal;

c) a administrao e implementao de projetos de florestamento e


reflorestamento, por conta prpria ou de terceiros, incluindo o gerenciamento de
todas as atividades agrcolas que viabilizem a produo, fornecimento e
abastecimento de matria prima para indstria de celulose e quaisquer outros
produtos destinados ao beneficiamento de madeira, biomassa e resduos e
derivados desse material;

d) a explorao de atividades de apoio produo florestal;

e) a explorao de atividades de processamento, distribuio e comercializao


de biomassa;

f) a produo, distribuio e comercializao de energia;

g) o desenvolvimento e administrao de projetos imobilirios, incluindo a compra


e venda de imveis, desmembramento e loteamento de terrenos;

h) a explorao de todas as atividades industriais e comerciais que se


relacionarem direta ou indiretamente com seu objetivo social;

i) a importao de bens e mercadorias relativos aos seus fins sociais;

j) a exportao dos produtos de sua fabricao e de terceiros;

k) a representao por conta prpria ou de terceiros;

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

7.1 - Descrio das principais atividades do emissor e suas controladas

l) a participao em outras sociedades, no pas ou no exterior, qualquer que seja a


sua forma e objeto, na qualidade de scia, quotista ou acionista;

m) a prestao de servios de controle administrativo, organizacional e financeiro


s sociedades ligadas; e

n) a prestao de servios tcnicos, mediante consultoria e assessoria s suas


controladas ou a terceiros.

A Companhia a maior produtora de celulose de mercado, de acordo com os


consultores independentes Hawkins Wright e a Pulp and Paper Products Council
(PPPC), com capacidade de produo de celulose total de aproximadamente 5,3
milhes de toneladas em 31 de dezembro de 2015, com foco nos mercados
internacionais. Segundo estimativas da Companhia e dos consultores
independentes Hawkins Wright, em 2015 a Companhia atendeu aproximadamente
25% da demanda mundial de celulose de eucalipto (BEKP), aproximadamente
17% da demanda mundial de celulose branqueada de fibra curta de mercado para
celulose kraft e aproximadamente 9% da demanda mundial de celulose qumica
de mercado. A liderana da Companhia tem como base a sustentabilidade de
suas operaes florestais (em decorrncia do ciclo de colheita mais curto no Brasil
em comparao a outros pases relevantes), sua tecnologia de ponta (incluindo
instalaes modernas e mtodos avanados de clonagem), sua alta produtividade,
sua slida base de clientes e seus relacionamentos de longo prazo com os
clientes.

O custo de produo de celulose de eucalipto (BEKP) da Companhia est entre os


menores do mundo. Em 2015, o custo caixa de produo por tonelada e logstica
da Fibria, em dlares norte-americanos, foi 2% inferior mdia do Brasil, pas
mais competitivo na produo de celulose de mercado, de acordo com a
consultoria Hawkins Wright. Este importante diferencial competitivo se deve
principalmente: (i) s considerveis economias de escala da Companhia; (ii) s
tcnicas florestais avanadas de manejo do plantio, manuteno e extrao de
suas florestas; (iii) s fbricas modernas; (iv) ao ciclo de colheita de rvores
relativamente curto; e (v) aos custos relativamente baixos de energia e produtos
qumicos.

A Fibria produz celulose branqueada de eucalipto nas trs plantas de celulose a


seguir listadas, entre outras, todas de propriedade da Companhia:

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

7.1 - Descrio das principais atividades do emissor e suas controladas

Unidade Aracruz, localizada no estado do Esprito Santo, com capacidade


de produo anual de 2.340 mil toneladas, a qual foi adquirida como parte da
aquisio da Aracruz Celulose S.A. (Aracruz);

Unidade Trs Lagoas, localizada no estado de Mato Grosso do Sul, com


capacidade de produo anual de 1.300 mil toneladas, cuja operao comeou
em 30 de maro de 2009. Atualmente a unidade conta com um projeto brownfield,
chamado Horizonte 2, que aumentar a capacidade de produo total da Fbrica
para 3,05 milhes de toneladas de celulose de mercado, quando a planta atingir o
nvel de operao plena; e

Unidade Jacare, localizada no estado de So Paulo, com capacidade de


produo anual de 1.100 mil toneladas.

A Companhia possui participao de 50% na Veracel Celulose S.A (Veracel), em


joint-venture com a sueco-finlandesa Stora Enso, que detm a outra metade do
capital social. A atividade principal da Veracel operar a fbrica de celulose
localizada no municpio de Eunpolis, estado da Bahia, com capacidade de
produo anual de 1.120 mil toneladas. Os resultados da operao da Veracel so
proporcionalmente includos nos resultados consolidados das operaes da
Companhia.

Adicionalmente, a Companhia possui uma base florestal ampla e diversificada. Em


31 de dezembro de 2015, ela era constituda de uma rea total de
aproximadamente 969 mil hectares localizados em sete estados do Brasil.
Aproximadamente 568 mil hectares deste total consistiam de reas plantadas com
eucalipto e aproximadamente 338 mil hectares de reas de conservao com
vegetao nativa, ou reas preservadas.

A subsidiria Portocel Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A.


(Portocel), na qual a Fibria detm participao de 51% e a Cenibra Celulose
Nipo-Brasileira 49%, opera o Terminal Especializado de Barra do Riacho,
localizado a 3 quilmetros da Unidade Aracruz, no estado do Esprito Santo, e tem
como principal atividade a exportao de parte da produo de celulose da
Companhia.

A Fibria tambm opera um terminal porturio localizado no municpio de


Caravelas, no estado da Bahia, que tem por principal atividade o transporte de
madeira para a Unidade Aracruz. Como parte das operaes da Veracel, a
Companhia opera, em parceria com a Stora Enso, outro terminal porturio no

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

7.1 - Descrio das principais atividades do emissor e suas controladas

municpio de Belmonte, no sul do estado da Bahia, que transporta a celulose


produzida pela subsidiria Veracel para o terminal operado pela Portocel.

Nos exerccios encerrados em 2015, 2014, 2013, a Fibria produziu 5.185, 5.274 e
5.259 mil toneladas de celulose, respectivamente, e registrou receita lquida de R$
10.081, R$ 7.084 e R$ 6.917 milhes. A Fibria possui como principal destino de
suas vendas o mercado externo. Desta forma, as exportaes representaram
90,3%, 90,2% e 91,4% do volume de vendas de celulose em 2015, 2014 e 2013,
respectivamente.

Em 2015, nossa produo de celulose teve a seguinte destinao: 50% para


papis sanitrios, 35% para papis de impresso e escrita e 15% para papis
especiais. Nossa composio nos expe ao segmento de papis sanitrios com
baixa dependncia do segmento de impresso e escrita, trazendo mais
estabilidade atravs do ciclo econmico.

A Europa a principal regio consumidora da celulose da Fibria, totalizando 43%


da receita lquida da Companhia, seguida da Amrica do Norte com 25%, sia
com 24% e outras regies como Amrica Latina e Brasil com 8%.

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7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. produtos e servios comercializados

A Companhia comercializa celulose branqueada, produzida a partir de plantios


florestais renovveis de eucalipto em uma base florestal prpria e de terceiros. A
celulose branqueada de eucalipto produzida somente a partir das rvores de
eucalipto plantadas. Trata-se de uma variedade de celulose de madeira de fibra
curta de alta qualidade. O eucalipto uma rvore de madeira de fibra curta,
geralmente, melhor adequada fabricao de papel higinico, papel revestido e
no revestido para impresso e escrita e papelo revestido para embalagens. As
fibras curtas so timas para a fabricao de papel com boa capacidade para
impresso, suavidade, brilho e uniformidade. A "celulose de mercado" a celulose
vendida aos produtores de papel, ao contrrio da celulose produzida por um
produtor de papel integrado, feita para utilizao em instalaes de produo de
papel. A celulose "kraft" a celulose produzida em um processo qumico que
utiliza sulfato. Os volumes comercializados e a proporo das destinaes finais
de uso esto informados na seo 7.1 do presente Formulrio de Referncia.

Como resultado da venda das atividades do segmento de papel, concluda em


2011, a Companhia passou a ter um nico segmento representativo de negcio
relativo venda de celulose no mercado mundial, de forma que as demonstraes
financeiras da Companhia para os exerccios sociais findos em 31 de dezembro
de 2013, 2014 e 2015 no apresentam outros segmentos operacionais reportveis
alm do segmento de celulose.

b. receita proveniente do segmento e sua participao na receita lquida


do emissor

Nos termos do CPC 22/IFRS 8 Informaes por segmento quando a


Companhia no apresentar as informaes segregadas por segmento de negcio,
devem ser apresentadas as receitas por tipo de produto, de modo que, nas
demonstraes financeiras referentes aos exerccios sociais findos em 31 de
dezembro de 2013, 2014 e 2015, no h apresentao de informao segregada
por segmento, mas somente, a receita lquida do nico tipo de produto da
Companhia, qual seja: celulose. Desta forma, o quadro a seguir apresenta a
receita lquida da Companhia referente celulose, nico produto comercializado
pela Companhia nos anos de 2013, 2014 e 2015:
R$ mil
% % %
Tipo de produto 2015 2014 2013

Celulose (1) 10.080.667 100 7.083.603 100 6.917.406 100

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7.2 - Informaes sobre segmentos operacionais

Total da receita lquida 10.080.667 7.083.603 6.917.406

Participao na receita lquida do


emissor 100% 100% 100%

Nota:
(1) No produto Celulose inclumos um valor de receitas de servios porturios apuradas pela subsidiria da Companhia
Portocel Terminal Especializado Barra do Riacho S.A. no valor de R$ 93 milhes em 2015, R$ 80 milhes em 2014 e R$
72 milhes em 2013.

c. lucro ou prejuzo resultante do segmento e sua participao no lucro lquido


do emissor

Nos exerccios sociais findos em 31 de dezembro de 2015, 2014 e 2013, os


resultados lquidos consolidados da Companhia, que correspondem tambm aos
resultados do seu nico segmento (celulose), foram: lucros de R$ 356.985 mil e
R$162.552 mil em 2015 e 2014, respectivamente, e prejuzo de R$ 697.582 mil
em 2013.

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais
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a. caractersticas do processo de produo

Processo de Produo de Celulose

O processo de produo de celulose pode ser sumarizado atravs de 2 etapas:


florestal e industrial, as quais sero devidamente detalhadas abaixo. Vale
ressaltar, entretanto, que ambas as operaes da Fibria so integradas
verticalmente. Elas comeam com a produo de mudas de eucalipto, passam
pelo plantio e manuteno de florestas e terminam em nas plantas de produo de
celulose aps a extrao, corte e transporte da madeira. Depois, os produtos so
enviados instalao porturia da Companhia.

Florestal

A Fibria produz celulose branqueada de eucalipto apenas a partir de rvores de


eucalipto plantadas. A celulose branqueada de eucalipto uma variedade de
celulose de fibra curta de alta qualidade. O eucalipto uma rvore de fibra curta,
geralmente melhor adequada fabricao de papel higinico, papel revestido e
no revestido para impresso e escrita e papelo revestido para embalagens. As
fibras curtas so timas para a fabricao de papel sem madeira (wood-free) com
boa capacidade para impresso, suavidade, brilho e uniformidade.

A produo de celulose da Companhia exclusivamente realizada a partir de


madeira extrada de rvores de eucalipto cultivadas em plantaes sustentveis.
As rvores de eucalipto esto entre as rvores de crescimento mais rpido do
mundo, considerando que as condies climticas e de solo no Brasil possibilitam
rotaes de extrao das rvores a cada seis anos, em comparao s rotaes
de extrao de aproximadamente 10 a 12 anos no Chile, e de at 25 anos no sul
dos Estados Unidos.

As operaes florestais so compostas de 4 atividades: viveiro, silvicultura,


colheita e transporte da madeira das florestas para as unidade produtivas.

O processo se inicia nos viveiros onde as mudas so preparadas. A Fibria possui


viveiros em operao localizados nos Estados de So Paulo, Mato Grosso do Sul,
Esprito Santo e Bahia. A capacidade agregada de produo da Fibria de 89
milhes de mudas por ano. As mudas da Companhia so 100% produzidas
atravs da tecnologia de clones, um dos mais avanados processos genticos do

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

mundo para formao de rvores de eucalipto. As mudas levam de 70 a 120 dias


para se desenvolver e ficar prontas para serem levadas para as florestas, onde a
atividade de silvicultura se inicia.

A Fibria utiliza um grupo de clones selecionados em seus plantios, que so


substitudos frequentemente para garantir uma diversidade gentica suficiente e
reduzir a probabilidade de pestes e pragas. utilizada tecnologia de ponta na
mecanizao de plantao, colheita, armazenagem e transporte da madeira. A
Companhia desenvolve internamente a maioria da tecnologia utilizada no seu
processo de produo.

As plantaes de eucalipto chegam ao ponto de colheita de seis a sete anos,


exigindo cuidados constantes, sendo o setor de plantio de eucalipto responsvel
pelo emprego da maior parte dos profissionais que esto a servio da Companhia.
A floresta cresce com a ajuda dos insumos e defensivos agrcolas, mas a
Companhia vem progressivamente reduzindo seus impactos ao meio ambiente por
meio da utilizao de resduos industriais como fertilizantes e uso de agentes de
controle biolgico para controle de pragas.

O processo de colheita mecanizado e, aps a colheita, as toras so


transportadas por caminho, trem ou barcaas (ou uma combinao dos trs
modais) das florestas s instalaes de produo. Os resduos florestais so
devolvidos diretamente ao solo, o que contribui para a reciclagem dos nutrientes.
Ao chegar fbrica, as toras so convertidas em cavacos, que ento so
enviados para digestores, onde so misturados com produtos qumicos e cozidos
sob presso.

A base florestal da Companhia ampla e diversificada, consistindo, em 31 de


dezembro de 2015, em uma rea florestal total de aproximadamente 969 mil
hectares, localizada em seteestados brasileiros com 568 mil hectares de reas
plantadas e 338 mil hectares de reas preservadas. Abaixo, tabela informativa
contendo a rea plantada, rea de conservao e outros usos das florestas da
Companhia de acordo com estados brasileiros nos quais a base florestal da
Companhia se divide:

(em hectares)
Estado rea Plantada rea de Outros Total
Conservao Usos

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So Paulo 78.041 56.081 9,647 143,769


Minas Gerais 13.441 11.454 1.199 26.094
Rio de Janeiro 1.636 1.520 221 3.377
Mato Grosso do Sul 229.755 97.807 18.217 345.779
Bahia (1) 134.099 108.997 19.215 262.311
Esprito Santo 109.806 57.263 12.922 179.990
Rio Grande do Sul 1.416 4.807 1.534 7.758
Total(2) 568.195 337.929 62.955 969.078

(1) Inclui a base florestal associada Unidade Veracel. Exclui base florestal associada venda de ativos
florestais no Sul da Bahia e Losango.
(2) No inclui reas de fomento que totalizaram (183 mil hectares)

Preservao Florestal e Recursos Naturais

Toda a madeira da operao proveniente de plantaes de rvores e no de


florestas nativas. Desde a dcada de 1980, a Companhia cultiva eucalipto por
meio de mudas uniformes propagadas de rvores cuidadosamente selecionadas,
plantadas em terrenos j degradados. As caractersticas das mudas selecionadas
pela Fibria guardam relao com as diferentes regies de cultivo. Esse mtodo
permite Companhia: (1) aumentar significativamente a produtividade florestal,
reduzindo a demanda por novos terrenos; (2) buscar cumprir os regulamentos
ambientais; e (3) contribuir para a reduo de emisso de carbono na atmosfera.

De acordo com o Cdigo Florestal Brasileiro (Lei n 12.727/2012), a Companhia


requerida a reservar aproximadamente 20% de suas reas para preservao,
conservao e recuperao ambiental. Em 2015, a Companhia manteve 35%,
equivalente a 338 mil hectares de sua base florestal para preservao. Essas
reas consistem de florestas nativas ou zonas ciliares protegidas ou so mantidas
a fim de satisfazer interesses ecolgicos especficos. A Companhia tambm
mantm um programa de reflorestamento para recuperar reas degradadas e
espcies ameaadas.

A Fibria investe, ainda, em estudos ambientais e monitoramento contnuo, em


parceria com universidades nacionais e internacionais, centros de pesquisa e
consultores, a fim de melhorar as condies ambientais de suas plantaes e
garantir a proteo do ecossistema nativo e a disponibilidade de recursos naturais

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

nas reas em que opera. Isso feito por meio da imposio de condies
ambientais nos planos para as reas florestais, antes do incio das atividades de
transporte e colheita.

Em 2015, a Companhia conduziu aproximadamente 48 projetos relacionados


biodiversidade e a melhorias de gesto florestal. Os projetos incluem diversos
tipos de estudos e monitoramento (inclusive da biodiversidade e da gua),
proteo de espcies ameaadas, educao ambiental, planejamento paisagstico
com foco na biodiversidade e outros.

Sistema de Certificao da Floresta

A Fibria busca constantemente alternativas e ferramentas para produo


responsvel atravs da certificao voluntria das suas atividades e
compromissos socioambientais. Sistemas de certificao so iniciativas para o
contnuo melhoramento de processos de produo, conservao ambiental e
prticas de desenvolvimento responsvel que trazem benefcios para o
relacionamento da Companhia com a sociedade, agncias governamentais,
clientes, fornecedores, empregados e outros stakeholders.

A Fibria possui certificaes internacionais de seus processos de produo, tais


como ISO 9001, ISO 14001, OHSAS 18001 e certificaes florestais Cerflor e
FSC devido a suas prticas sustentveis.

Todas as reas da Companhia possuem certificao conforme a tabela abaixo:

Unidade FSC Cerflor


Trs Lagoas Certificada Certificada
Jacare Certificada Certificada
Aracruz Certificada Certificada
Veracel Certificada Certificada

Todas as unidades da Fibria so certificadas pelo FSC e CERFLOR / PEFC nas


categorias Manejo Florestal e Cadeia de Custdia. Cada sistema tem seus
prprios princpios e critrios. Essas certificaes atestam que a celulose da
empresa produzida a partir de florestas plantadas com gesto responsvel. Em

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

agosto de 2014, a unidade de Trs Lagoas teve confirmao da continuidade da


certificao CERFLOR / PEFC para mais um ciclo de cinco anos pelo organismo
de certificao Bureau Veritas Certification (BVC).

Industrial

Entre as operaes industriais da Fibria, destacam-se:

Eco design e eco-eficincia


Controle de emisses de dixido de carbono
Foco na estabilidade operacional

No processo industrial a celulose extrada da madeira atravs de um processo


conhecido como Kraft Process. Entre as inmeras vantagens do ponto de vista de
meio ambiente, este processo auto suficiente em energia eltrica, uma vez que a
biomassa o principal produto utilizado para produzi-la.

O principal fluxo consiste do processo de cozimento da madeira, seu clareamento


e o processo de extrao final. Aps o transporte das toras de madeira das
florestas para as unidades de produo, elas so descarregadas e posteriormente
descascadas e picadas, produzindo desta forma os cavacos de madeira. Aps, os
cavacos so enviados aos digestores onde so misturados com qumicos e
cozidos em alta presso.

Durante esse processo, a lignina e as resinas so removidas da madeira. Uma vez


removida, a lignina utilizada como combustvel para produzir vapor e energia
eltrica para as plantas de celulose. Os produtos qumicos utilizados so
removidos em diversos estgios do processo de produo e reciclados nas
plantas de celulose da Companhia.

A celulose no branqueada, ento, passa por um processo de deslignificao por


oxignio e branqueamento qumico, geralmente utilizando dixido de cloro, oznio
e perxido de hidrognio (na Unidade Jacare) ou dixido de cloro, oxignio e
perxido de hidrognio (nas Unidades Trs Lagoas e Aracruz). As fibras da
celulose so peneiradas, pressionadas e secas. A celulose seca cortada em
folhas e embrulhada, resultando em celulose de mercado.

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

O processo de produo de celulose kraft geralmente envolve a utilizao de cloro


elementar no branqueamento. Nos ltimos anos, a demanda de celulose que
branqueada utilizando pouco ou nenhum cloro cresceu de forma significativa
devido s preocupaes com os possveis efeitos cancergenos de compostos
orgnicos de cloro liberados na gua. A celulose sem cloro elementar, ou ECF,
produzida sem a utilizao de cloro elementar em seu processo de
branqueamento. A Fibria produz somente celulose ECF.

No processo de produo de celulose, energia e substncias qumicas so


utilizadas e recuperadas em uma grande porcentagem. No entanto, como a
Companhia depende significativamente de muitos desses insumos, celebrou um
contrato de longo prazo do tipo take or pay com os fornecedores de substncias
qumicas, diesel e gs natural por perodos que variam de 1 a 10 anos, a fim de
minimizar essa dependncia.

A tabela a seguir apresenta certas informaes a respeito das instalaes


produtivas da Companhia e sobre a produo nos exerccios indicados:

Capacidade
Produtiva Produo nos anos encerrados em
Anual 31 de dezembro
(em milhares 2015 2014 2013 2012 2011
Unidade Localizao de
(em milhares de toneladas)
toneladas/ano)
Aracruz Esprito Santo 2.340 2.328 2.356 2.346 2.387 2.323
Trs Mato Grosso 1.248 1.276 1.272 1.275
Lagoas do Sul 1.300 1.230
Jacare So Paulo 1.100 1.047 1.085 1.080 1.076 1.103
Veracel 562 566 561 562
(1) Bahia 560 528
Total 5.300 5.185 5.283 5.259 5.299 5.184

(1) Representa 50% da capacidade de produo anual e da produo da Unidade


Veracel.

Eco design e eco-eficincia

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

Como uma Companhia eco-eficiente, a Fibria busca o equilbrio dos cinco


elementos vitais da vida em todas as suas operaes (gua, ar, energia, terra e
pessoas) com o objetivo estratgico de produzir menos produtos intensivos em
carbono. Os seus projetos recentes so baseados em Eco Design e toda a
operao industrial gerenciada de acordo com os princpios de eco-eficincia:
reduzir, reciclar, repensar e reutilizar. A Companhia parte do programa de
produo limpa das Naes Unidas.

Estabilidade Operacional

O desafio deste conceito consiste em engajar as operaes florestais e industriais


em uma nova Estratgia Operacional na qual o ritmo de produo seria
modulado em altos e baixos, respeitando os limites de capacidade de cada
processo. De forma a permitir uma maior estabilidade, foi necessrio reduzir a
frequncia e a durao de ocorrncias que prejudicam o ritmo de produo.

b. caractersticas do processo de distribuio

As atividades de transporte e logstica da Companhia so eficientes e


diversificadas. A localizao estratgica de suas florestas e unidades de produo
permite incorrer custos de transporte mais baixos. A distncia mdia das florestas
da Companhia com relao s suas fbricas menor que a de muitos dos
concorrentes nacionais e internacionais, resultando em eficincias em logstica
(por exemplo, alguns dos concorrentes da Companhia na China atendem suas
necessidades de matria-prima com madeira importada da Rssia). O Portocel,
terminal porturio que a Companhia opera no estado do Esprito Santo, est
localizado a aproximadamente trs quilmetros da Unidade Aracruz. Isso d
Companhia uma capacidade eficiente para exportar a celulose produzida nessa
unidade, e para receber a celulose que vem da Unidade Veracel. Alm disso, a
Companhia exporta produtos de celulose a partir de um terminal e depsito que
opera no porto de Santos, no Estado de So Paulo.

O processo de distribuio da celulose inicia-se aps sua armazenagem na


expedio das Unidades Produtivas. O produto poder ser vendido para o
mercado interno ou seguir para exportao, este ltimo representando a maior
parcela das vendas da Fibria. No processo de distribuio da celulose para
exportao, o produto segue via transportes rodovirio, ferrovirio e martimo para

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

os portos de exportao (Portocel/ES e Santos/SP), seguindo via transporte


martimo para os terminais de estocagem no exterior.

Transporte de Celulose Fbrica-Porto

Como resultado da estratgia da Fibria de reforar sua posio de lder global no


mercado de celulose (de acordo com dados da consultoria independente Hawkins
Wright e Pulp and Paper Products Council (PPPC) a Fibria a maior produtora
de celulose de mercado do mundo com capacidade anual de 5,3 milhes de
toneladas) e focar no relacionamento de longo prazo com seus clientes, a
Companhia investe e desenvolve continuamente em melhores prticas de
logstica. O planejamento de distribuio baseado no conceito de sistemas
integrados. Desta forma, escritrios comerciais e terceiros envolvidos na operao
logstica em todo mundo tm acesso em tempo real s mais precisas informaes,
permitindo o planejamento pela equipe de logstica da Fibria de gerenciamento da
cadeia de distribuio com os melhores padres, oferecendo servios logsticos
confiveis para seus clientes, atravs da gesto de estoques em diversos centros
de distribuio localizados na Amrica do Norte, Europa e sia.

A celulose produzida nas fbricas da Companhia manuseada e transportada de


acordo com os padres mais rgidos de qualidade, sendo armazenada em galpes
criados especialmente para a celulose tudo isso operado pelas melhores
empresas de logstica disponveis no mercado.

A produo de celulose entra em um sistema de rastreamento logo aps as linhas


de drenagem. O rastreamento feito por leitura de cdigos de barra por toda a
cadeia de suprimento, desde o fim da linha de drenagem at o cliente final
(produtor de papel). A rastreabilidade da celulose garantida at o produto chegar
fbrica do cliente, atendendo a todos os requisitos de qualquer sistema de
certificao.

Unidade Trs Lagoas

A maior parte da produo de celulose de Trs Lagoas exportada para outros


pases. A celulose transportada da fbrica para o porto de Santos por um
sistema multimodal confivel (caminho e trem) diariamente. Parte da produo
vendida para a International Paper, uma fbrica de papel prxima da Unidade Trs
Lagoas. Nesse caso, a celulose bombeada diretamente na fbrica de papel.

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

Unidade Aracruz

A produo de celulose da Aracruz principalmente destinada a exportaes. Ela


possui uma das configuraes de logstica de celulose entre a fbrica e o porto
que est entre as mais sofisticadas do mundo, j que a fbrica fica a 3 km de
distncia do terminal de Portocel, proporcionando confiabilidade operacional e
custos de logstica competitivos. O transporte de celulose entre a fbrica de
celulose e o porto feito por caminhes especiais, a fim de otimizar e garantir a
qualidade dos fardos.

Unidade Jacare

A produo de Jacare destinada ao mercado nacional e internacional. A


expedio de celulose para o mercado nacional feita por caminhes, que
fornecem o produto regularmente para os clientes localizados na regio Sul,
garantindo uma entrega de qualidade e pontual. A celulose de exportao
transportada da fbrica para o porto de Santos por trem, diariamente, atravs de
um sistema ferrovirio confivel.

Unidade Veracel

A produo da Veracel tambm exportada. Um sistema de transporte multimodal


(caminho e barcaa) conecta a fbrica Portocel. Primeiro a celulose levada
por caminho, atravs de uma estrada especfica, da fbrica at o terminal
martimo de Belmonte. Desse terminal, a celulose levada at Portocel por
barcaas.

Operaes Porturias

A maior parte da celulose produzida para exportao pela Companhia entregue


aos seus clientes por meio de embarcaes martimas com base em contratos de
longo prazo com os proprietrios das embarcaes. A Companhia opera em dois
portos: Santos e Barra do Riacho.

Em outubro de 2010, a Companhia assinou 4 contratos de longo prazo com a


South Korean Pan Ocean Co. Ltd. (antiga STX Pan Ocean), vlidos por 25 anos,

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

para a construo de 20 navios. Cinco navios j foram entregues e iniciaram as


suas operaes.

Devido dificuldade financeira enfrentada pela Pan Ocean em 2013, as partes


envolvidas (Fibria, bancos e Pan Ocean) estabeleceram um acordo, em setembro
de 2014, para encerrar 3 contratos de longo prazo e, por conseguinte, a obrigao
de entrega do restante dos navios foi extinta.

Com navios disponveis atualmente, a Fibria capaz de atender plenamente a


demanda de exportao, com a qualidade de servio garantida e eficincia de
custos.

Porto de Santos

O Porto de Santos est localizado na costa do Estado de So Paulo. Deste porto,


a Companhia exporta a celulose produzida nas Unidades Jacare e Trs Lagoas,
as quais esto localizadas a aproximadamente 150 e 750 km de distncia do
porto, respectivamente. A Companhia tem uma concesso do Governo do Estado
de So Paulo para operar atravs de um terminal e um armazm localizados neste
porto. Esta concesso foi garantida atravs de um contrato renovvel de leasing
operacional celebrado com a Companhia Docas do Estado de So Paulo
CODESP, que expira em Setembro de 2017. O armazm tem capacidade de
estocagem de 38 mil toneladas de celulose.

A operao do porto facilitou o crescimento das exportaes da Companhia por


permitir que as embarcaes sejam carregadas com celulose diretamente de do
terminal da Companhia, o que reduz significativamente os custos com frete e
manuseio.

Para facilitar as exportaes para a Fbrica de Trs Lagoas, a Companhia


tambm assinou um contrato de longo prazo com um operador de terminal em
Santos (a Gearbulk Terminals) para uma capacidade de armazenamento adicional
de 50 mil toneladas de celulose em um novo terminal especializado, em que a
conexo ferroviria e a prioridade das embarcaes tambm foram consideradas.

Em 2015, a Fibria iniciou a operao temporria no Terminal Macuco (STS07 ou


Terminal 32) do Porto de Santos, atualmente com capacidade de 17 mil toneladas
de celulose, para reduzir seus custos de logstica nas exportaes das fbricas de

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

Jacare e Trs Lagoas. A fim de manter a sua capacidade de exportao a longo


prazo, em 9 de dezembro de 2015, a Companhia participou de uma licitao
promovida pela "Agncia Nacional de Transportes Aquavirios - ANTAQ", para o
arrendamento de reas pblicas e infraestruturas para o manuseio e
armazenamento de papel, celulose e carga geral no Porto de Santos por um
perodo inicial de 25 anos, renovveis por igual perodo. A Companhia venceu o
leilo do Terminal Macuco (STS07 ou Terminal 32) pelo valor de R$ 115 milhes,
sendo que o resultado do leilo foi homologado e o respectivo objeto foi
adjudicado pelo Poder Concedente em 1 de maro de 2016. A Companhia ter
45 dias, a contar da data da publicao do ato de homologao e adjudicao,
para cumprir os requisitos estabelecidos no edital do leilo e, cumpridos os
requisitos, poder assinar o contrato de arrendamento.

Portocel

A celulose produzida nas Unidades Aracruz e Veracel embarcada atravs de


Portocel, o qual est localizado a aproximadamente 3 km da Unidade Aracruz e a
260 milhas nuticas do terminal de barcaas de Veracel. Este porto moderno e
possui capacidade de aproximadamente 10 milhes de toneladas de celulose e
madeira por ano. Seus armazns permitem o armazenamento de
aproximadamente 220 mil toneladas de celulose.

O terminal de Portocel permite no apenas a exportao eficiente da celulose


produzida na Unidade Aracruz, como tambm o recebimento de barcaas que
contm celulose proveniente das instalaes da Unidade Veracel e madeira
oriunda do Estado da Bahia para utilizao na fbrica de Aracruz, realizando
assim redues significativas nos custos de transporte.

A Fibria possui 51% do capital social da Portocel Terminal Especializado de


Barra do Riacho S.A. (companhia proprietria do terminal Portocel), e os 49%
restantes pertencem Cenibra Celulose Nipo-Brasileira, outro produtor de
celulose e um dos concorrentes da Companhia.

Transporte de celulose do porto aos clientes

Grande parte da celulose da Fibria entregue ao cliente final atravs de terminais


nos Estados Unidos, Europa, Mediterrneo e Sudeste da sia. A Fibria est
comprometida com as exigncias dos clientes, vantagens de custo e impactos

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

ambientais na escolha entre os diferentes modais de transporte: ferrovia, rodovia,


barcaas e cabotagem.

c. caractersticas dos mercados de atuao, em especial: (i) participao


em cada um dos mercados; (ii) condies de competio nos mercados; (iii)
benefcios fiscais; e (iv) gesto de custos.

A indstria mundial de celulose dividida basicamente em dois grupos de


categorias desse produto: a mecnica, que a celulose produzida apenas com
uso de processos baseados na energia mecnica, e a qumica, que engloba a
celulose produzida depois do tratamento qumico de lascas e cavacos de madeira
com soda custica. Em todo o mundo so produzidas 169 milhes de toneladas
de celulose todos os anos, das quais 82% celulose qumica segundo estatsticas
de mercado.

As duas categorias, acima mencionadas, so subdivididas em: celulose integrada,


que aquela produzida para produo cativa de papel na mesma companhia ou
grupo, e celulose de mercado, que a celulose produzida para comercializao. A
celulose de mercado compreende aproximadamente 57 milhes de toneladas, o
que representa 41% de toda a celulose qumica produzida.

A celulose qumica pode ser subdividida em diversas categorias, dependendo da


espcie da madeira. Os dois principais grupos so o de fibra curta e de fibra longa.
As reas tropicais so mais propensas produo da celulose de fibra curta, ao
passo que a celulose de fibra longa s produzida em reas temperadas. A
celulose de fibra curta representa 54% do mercado, ou 31 milhes de toneladas.

A Fibria produz celulose de eucalipto um tipo de fibra curta, cuja espcie


originria da Austrlia, mas que se adaptou excepcionalmente bem ao clima
brasileiro. Na realidade, no Brasil onde as rvores de eucalipto desenvolvem a
maior produo no mundo inteiro. A celulose de eucalipto responsvel por 70%
de todo mercado de celulose de fibra curta, com 21 milhes de toneladas
produzidas por ano.

A capacidade de produo de celulose de eucalipto cresceu mais do que todas as


demais categorias, aumentando 103% entre 2006 e 2015 at totalizar mais de
23,5 milhes de toneladas. Volumes maiores, maior espao de carga,
gerenciamento de estoques prprios por fornecedores, cadeias de suprimento

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

mais longas (as novas unidades produtoras da Amrica Latina situam-se mais no
interior do continente) e uma maior rea de cobertura com o aumento da
importncia da China no mercado recentemente, so fatores responsveis pelo
aumento do estoque mnimo necessrio na distribuio de eucalipto. De acordo
com o relatrio especial publicado recentemente pelo Pulp and Paper Products
Council (PPPC), o nvel adequado de estoque dos produtores globais
atualmente 39 dias, um aumento de 10 dias desde 2000. Entretanto, para os
produtores da Amrica Latina o inventrio mdio de 43 dias, j que 90% da
produo de fibra curta da Amrica Latina exportada em comparao com 38%
da Amrica do Norte e regies nrdicas.

Demanda do mercado de celulose

A celulose usada basicamente na produo de trs tipos de papel: impresso e


escrita, para fins sanitrios e papis especiais. Os papis de imprimir e escrever
so usados em jornais, revistas, catlogos, livros, na impresso comercial,
formulrios, material de escritrio, cpias e impresso digital. O papel destinado a
fins sanitrios usado basicamente para higiene pessoal. Integram este grupo os
lenos e papel higinico, lenos faciais, toalhas de papel, papis de embalagem e
guardanapos. Por sua vez, os papis especiais so fabricados de acordo com
especificaes e finalidades bastante particulares. Os tipos de papis especiais
englobam papis sem carbono, papis decorativos, papis de segurana,
autoadesivos e papel para cigarros.

Em 2008 a demanda por celulose de mercado registrou crescimento negativo de


0,9%, ou 470 toneladas, ao passo que em 2009 o crescimento foi zero.
importante frisar que a demanda por celulose de mercado foi afetada diretamente
pela crise do aperto de crdito ao longo desse perodo. medida que a economia
mundial comeou a se recuperar da crise em 2010 o setor verificou um
crescimento de 2,3%, ou 1,0 milho de toneladas.

A despeito de todas as incertezas sobre as economias europeias e norte-


americanas em 2011, a demanda global por celulose de mercado atingiu um
volume total de 52,5 milhes de toneladas, o que representou aumento de 4,7%,
ou 2,4 milhes de toneladas, em relao demanda de 2010. O mesmo ambiente
econmico instvel permaneceu em 2012, mas o movimento de estoques,
especialmente na China, levou a demanda de celulose de mercado a um aumento
de aproximadamente 1,2% durante o ano. A regio da Europa a principal regio

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consumidora do mercado, com demanda total de 17,8 milhes de toneladas,


seguida pela China, com demanda de 14,4 milhes de toneladas em 2012.

A demanda de celulose continuou a crescer em 2013 devido, principalmente, s


novas capacidades que entraram no mercado durante o ano. O aumento de 3,2%
(ou 1,3 milhes de toneladas a mais) foi suportado principalmente pelas vendas
para a China (devido a um forte crescimento do setor de papis sanitrios
woodfree) e um retorno surpreendente da Amrica do Norte (devido s novas
capacidades de tissue, melhorias no gasto dos consumidores e mudanas de
celulose integrada para celulose de mercado).

Em 2014, todas as principais regies registraram crescimento da demanda por


celulose durante o ano, como resultado da continuidade da onda de investimentos
em novas mquinas de papel, que comeou em 2013, especialmente na China. O
nvel favorvel de preos de madeira tambm contribuiu para o crescimento da
demanda de celulose devido a um certo nvel de substituio de outras fontes de
fibras, tais como papel reciclado e celulose no-madeireira.

Em 2015, o crescimento positivo de 2,4% na demanda de celulose (ou 1,3 milhes


de toneladas adicionais) deveu-se melhoria da conjuntura econmica,
principalmente na Europa e Amrica do Norte, enquanto que na China se verificou
uma continuidade na expanso da sua capacidade de produo de papel.

A demanda por celulose de eucalipto cresceu 7,8% em 2013, 8,7% em 2014 e 5%


em 2015. As projees do PPPC para a demanda global de eucalipto apontam um
crescimento mdio de 4,2% entre 2015 e 2016, bem superior mdia global de
demanda de celulose de mercado de 1,7% para o mesmo perodo. Esse aumento
ser baseado no crescimento das categorias de papis sanitrios e na expanso
dos papis de impresso e escrita na sia.

i. participao em cada um dos mercados

Do mercado mundial de celulose de mercado, que envolve todos os tipos de pasta


qumica fibra longa e curta, branqueada e no-branqueada a Fibria detm
9,3% da demanda mundial, que totalizou aproximadamente 57 milhes de
toneladas em 2015, segundo o Pulp and Paper Products Council (PPPC). No
segmento de celulose de mercado de fibra curta branqueada, a Fibria detm 17%
do mercado mundial (31 milhes de toneladas/ano) e no segmento de celulose de

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eucalipto branqueada (20 milhes de toneladas/ano), a participao de mercado


da Fibria de 25% do mercado mundial, segundo estimativas de demanda do
PPPC.

Em 2015, as vendas de celulose da Fibria somaram 5,1 milhes de toneladas e a


distribuio da receita lquida por regio apresentou-se da seguinte maneira:

Europa: 43%
Amrica do Norte: 25%
sia: 24%
Outros (incluindo Brasil): 8%

ii. condies de competio nos mercados

O mercado mundial de celulose de mercado bastante fragmentado. Portanto,


so vrios os concorrentes nesse mercado, segundo dados da consultoria
Hawkins Wright, a seguir:

Os 20 maiores produtores mundiais de celulose de mercado 2015 (mil toneladas)

1 Fibria Brasil 5.300


2 Arauco Chile/Argentina 3.825
3 APP sia, Europa 3.695
4 APRIL Indonsia, China 3.600
5 Suzano Brasil 3.465
6 CMPC Chile/Brasil 2.925
7 UPM-Kymmene Finlndia e Uruguai 2.540
8 Stora Enso Nrdicos, Brasil 2.480
9 Georgia Pacific EUA 2.310
10 Metsa Group Finlndia e Sucia 2.110
11 Ilim Rssia 1.995
12 IP EUA, Rssia, Frana 1.870
13 Weyerhaeuser EUA/Canad 1.785
14 Eldorado Brasil 1.700
15 Mercer Canad e Alemanha 1.555
16 Domtar EUA e Canad 1.545
17 Sodra Sucia/Noruega 1.415
18 Resolute Forest Canad 1.325

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Products
19 Cenibra Brasil 1.275
20 Canfor Corporation Canad 1.260
20 maiores produtores 48.250
Total Mundial 65.990
Market Share 20 maiores produtores 73%

Fonte: Hawkins Wright (Dezembro 2015)

Alm do critrio de participao de mercado segundo a capacidade de produo


das diversas empresas, conforme descrito anteriormente, outro fator a ser
considerado nas condies de competio diz respeito ao custo de produo dos
produtores de celulose de fibra curta (BHKP sigla de Bleached Hardwood Kraft
Pulp) e longa (BSKP sigla de Bleached Softwood Kraft Pulp).

Nesse aspecto, as empresas produtoras de celulose de fibra curta no hemisfrio


sul demonstram vantagem nos custos de produo oriunda da produtividade
florestal, da excelncia operacional, dos ganhos de escala e da logstica
competitiva para entrega no mercado europeu, conforme demonstrado no grfico
abaixo, elaborado pela consultoria Hawkins Wright (extrados da publicao
Outlook for Market Pulp,Dez 2015).

Custo de Produo e Logstica BHKP CIF Europa

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iii. benefcios fiscais

A partir de 09 de julho de 2014, a Fibria passou se beneficiar do Regime Especial


de reembolso de imposto para Empresas Exportadoras - REINTEGRA, projetado
para retornar total ou parcialmente qualquer imposto residual que permanece na
cadeia de produo de bens exportados, em vigor a partir de 01 de outubro de
2014. A restituio de crdito inicialmente foi estabelecida em 3% do total da
receita de exportao com base no preo de transferncia e feita tanto por meio
de: (i) a compensao com dbitos prprios, devido ou a tornar-se devido,
relativos a tributos administrados pela Secretaria da Receita Federal; ou (ii) em
caixa, que pode ser solicitado em at cinco anos a partir do final do trimestre civil
ou a data real de exportao, o que ocorrer mais tarde.

A partir de fevereiro de 2015, o percentual a ser aplicado sobre o valor das


receitas com exportao para apurao do crdito foi alterado de 3% para 1%,
para o perodo entre 1 de maro de 2015 e 30 de novembro de 2015, e 0,1% para
o perodo entre 1 de dezembro de 2015 e 31 de dezembro de 2016. Em 2017, a
alquota a ser aplicada ser de 2% e, em 2018, de 3% sobre o valor das receitas
com exportao.

Durante o exerccio de 2015, a Companhia reconheceu crditos no montante de


R$ 68.169 (R$ 37.027 em 2014) a ttulo de REINTEGRA, os quais foram
registrados na rubrica custos dos produtos vendidos, na demonstrao do
resultado. No entando, a Fibria entende que o benefcio no altera suas condies
competitivas no setor de Celulose e Papel.

iv. gesto de custos

Durante 2015, implantamos um novo caminho no transporte de madeira,


chamado PIFF, que mais leve do que os caminhes regulares disponveis no
mercado e permite um aumento de rendimento de 10% no volume transportado de
madeira. O PIFF foi desenvolvido pela Companhia em parceria com a
Universidade Federal de So Carlos (UFSCAR) e atualmente estamos em
processo de registro de propriedade intelectual. Com esses novos caminhes, a

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Companhia reduziu seus custos de madeira, que o que tem maior relevncia em
seu custo de produo de celulose, sendo, portanto, uma prioridade para a Fibria
diminui-lo. Considerando todo o transporte de madeira por caminho hoje nas
fbricas, o PIFF responde por 100% da madeira transportada na Unidade de Trs
Lagoas, 50% na Unidade de Jacare e 18% na Unidade de Aracruz.

Ainda em 2015, a Companhia implementou um projeto de mecanizao da


colheita em seus reas de floresta montanhosa do Vale do Paraba, localizada no
estado de So Paulo, que fornece madeira para a sua unidade de Jacare.
Anteriormente, a colheita mecanizada se restringia a 24 graus ngreme. Com o
projeto, a Companhia aumentou a sua produtividade da colheita atravs de uma
operao mecanizada com alcance em reas montanhosas de at 35 graus.
Dessa forma, a colheita manual diminuiu significativamente para reas
extremamente ngremes, fato que proporciona, alm do ganho operacional, uma
melhoria na segurana da operao mecanizada.

Tambm em 2015, a Companhia lanou um novo projeto de transporte martimo


em Portocel, com o objetivo de aumentar a movimentao de cargas de madeira
para a sua unidade Aracruz, devendo as operaes comearem a partir do incio
de 2017. Com o projeto, h expectativas de melhora da competitividade da Fibria
em razo da reduo nos custos de madeira.

d. eventual sazonalidade

Existe uma sazonalidade de mercado tanto no que se refere demanda, quanto


no que diz respeito oferta de celulose.

Em relao demanda, os principais mercados consumidores tendem a reduzir o


consumo nos perodos de frias/vero no hemisfrio norte (junho a agosto), assim
como no perodo de ano novo do calendrio chins (fevereiro a maro). No
perodo de dezembro, em que esto localizados os feriados de natal e ano novo,
as vendas tambm tendem a diminuir, mas nesse caso as vendas so
antecipadas para novembro, com o objetivo de manter os estoques em nveis
razoveis para fazer face aos feriados de fim de ano.

No que se refere oferta, os produtores de celulose programam paradas anuais


para manuteno de suas unidades produtivas, o que tende a ocorrer em um
perodo pr-estabelecido do calendrio de funcionamento dos produtores, em

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funo de normas de segurana (revises anuais, normalmente vinculadas ao


ms de partida de operao) e condies climticas, nesse caso, especficas a
cada continente). No hemisfrio sul, as paradas de produo para manuteno
das plantas em que esto localizadas as unidades produtivas tendem a ocorrer,
principalmente, no segundo e terceiro trimestres do ano. J no hemisfrio norte, as
paradas ocorrem durante o vero europeu e norte americano, pois no inverno as
paradas de mquinas so mais custosas e inviveis devido s baixas
temperaturas.

No entanto, estes impactos sazonais no tm se mostrado relevantes nos


trimestres de cada um dos trs ltimos exerccios, de forma que a Companhia no
direciona esforos no sentido de mensurar quais so os impactos nos resultados
auferidos trimestralmente. Portanto, a Companhia no apresenta informao sobre
o impacto percentual da sazonalidade em seus resultados.

e. principais insumos e matrias primas, informando:

i. descrio das relaes mantidas com fornecedores, inclusive


se esto sujeitas a controle ou regulamentao governamental, com
indicao dos rgos e da respectiva legislao aplicvel

ii. eventual dependncia de poucos fornecedores

iii. eventual volatilidade em seus preos

Os principais insumos e matrias primas utilizados pela Fibria em seu processo


produtivo so: madeira, energia, produtos qumicos e gua.

Madeira

A produo de celulose da Fibria utiliza exclusivamente eucalipto cultivado em


plantaes florestais sustentveis. Durante o exerccio de 2015, a Companhia
supriu 70% de sua necessidade de madeira com florestas prprias. Os 30%
restantes foram supridos com a aquisio de madeira de terceiros, incluindo de
participantes de programas de fomento como o Poupana Florestal, pelo qual
proprietrios rurais so estimulados a participar da cadeia produtiva da
Companhia como fornecedores de madeira.

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O eucalipto uma das rvores de mais rpido crescimento no mundo. O


desenvolvimento tecnolgico aliado s condies climticas e de solo no Brasil
permitem a rotao de colheita de eucalipto em um ciclo aproximado de seis anos,
em comparao com as rotaes de safra de aproximadamente 10 a 12 anos no
Chile, e at de 25 anos no sul dos Estados Unidos.

A base florestal da Companhia bastante ampla e diversificada, constituda por


reas florestais totais de cerca de 969 mil hectares em 31 de dezembro de 2015,
localizados em sete estados brasileiros, compostas por cerca de 568 mil hectares
de reas plantadas e 338 mil hectares de reas preservadas. Alm disso, as
instalaes de produo da Companhia ocupam aproximadamente 63 mil hectares
de terra.

i. A Fibria mantm estrutura organizacional dedicada em todas as operaes que


recebem este tipo de fornecimento. Estes profissionais so responsveis por
manter a relao comercial com os produtores terceiros, garantindo o
cumprimento de prazos, preos e outros pontos importantes. Este processo
transparente e sujeito a todas as regulamentaes governamentais aplicveis.
Tanto a Fibria quanto fornecedor precisam cumprir a legislao vigente em todas
as esferas (Ex.: licenas, impostos, dentre outros).

ii. A Fibria acredita que fomentos e parcerias para fornecimento de madeira so


importantes no desenvolvimento da indstria, diluindo os riscos da operao e
capital empregado. Por ter uma base diversificada de produtores cadastrados, e
com fornecimento disperso entre as unidades consumidoras, a Companhia tem
certeza que a dependncia de um nico ou pequeno grupo inexistente. Do total
de madeira consumida para a produo de celulose, 70% proveniente de fontes
prprias de florestas plantadas de eucalipto e 30% de contratos de fornecimento
de madeira atravs de produtores em regies prximas onde a Fibria possui
operaes industriais. A Fibria atualmente conta com 1.624 contratos com
fomentados, trazendo baixa dependncia com relao ao fornecimento de madeira
e, por consequncia, reduzindo o risco de abastecimento de madeira nas
unidades de produo de celulose.

iii. A maioria dos contratos da Companhia so negociados com preos pr-fixados,


corrigidos com ndices conhecidos do grande pblico (Ex.: IPCA). No caso de
compras espordicas, utilizada uma base de preos histricos, sempre

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comparando com o mercado local e tambm com ndices especficos (Ex.: Cepea-
USP).

Energia

Da quantidade total de energia trmica e eltrica autogerada, 90% vieram de


combustveis renovveis, como biomassa e licor negro, que so derivados do
processo de produo de celulose, e 10% de combustveis no renovveis que
so adquiridos pela Companhia, como petrleo e gs natural. Em 2015, a
Companhia gerou internamente aproximadamente 117% da energia eltrica
necessria para o seu processo de produo de celulose, incluindo o montante de
exportao. A capacidade de gerao de excedentes de energia eltrica coloca a
Companhia em uma situao de baixo risco de exposio s volatilidades deste
mercado. Os fornecedores de energia eltrica, leos combustveis e gs natural
esto sob regulao de agncias governamentais tais como ANEEL (Agncia
Nacional de Energia Eltrica) e ANP (Agncia Nacional do Petrleo). A prpria
Fibria est sob a regulao da ANEEL no que diz respeito a suas operaes com
energia eltrica.

Produtos Qumicos

Diversos produtos qumicos so utilizados no processo de produo de celulose.


Tendo em vista a significativa dependncia de alguns deles, a Companhia mantm
contratos de promessa de compra e venda de longo prazo com diversos
fornecedores de produtos qumicos, diesel e gs natural. O prazo mdio destes
contratos de 10 anos, de forma a mitigar essa dependncia.

i. Para o caso dos produtos qumicos utilizados na produo de celulose existe um


critrio rigoroso na contratao dos fornecedores, pois h uma parcela significativa
destes parceiros comerciais que realizam investimentos/instalaes de plantas
nas unidades da Fibriapor isso, os contratos destes fornecedores so de longo
prazo. Alm disso, existem qumicos de consumo constante e grandes volumes
(soda custica, perxido de hidrognio, cido sulfrico, cido frmico, cal virgem e
leo diesel), os quais a Fibria elabora inventrios mensais para controle da Polcia
Federal; ou produtos de consumo espordico e/ou baixos volumes, como o caso
da Hidrazina, que tem seu inventrio submetido ao Ministrio do Exrcito.

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ii. Existem alguns poucos insumos no qual o mercado nacional pode ser
caracterizado como oligoplio, como por exemplo, perxido de hidrognio e
dixido de cloro. Contudo, para estes casos, a Fibria tem mapeado e monitorado o
risco associado, bem como quais os potenciais fornecedores substitutos no
mercado global e seus eventuais contra tipos.

iii. Os principais produtos qumicos consumidos no processo de fabricao de


celulose so categorizados como commodities, que tem volatilidade de preos
monitorada ou mitigada atravs de mecanismos comerciais.

gua

Componente pouco significativo do custo, a gua um insumo essencial para a


produo de celulose e papel. Em 2015, a Companhia usou 31,1m3 de gua por
tonelada de celulose (em comparao com a mdia de 25 a 50 m3 por tonelada
como valores recomendados pela Diretiva Europia Integrated Pollution
Prevention Control IPPC, que estabelece as melhores prticas recomendadas de
proteo ambiental na indstria de papel e celulose, sendo amplamente adotadas
pelo mundo como um padro reconhecido na produo). A Companhia acredita
que suas taxas de utilizao de gua esto entre as mais baixas na indstria de
papel e celulose, e est continuamente introduzindo novas tecnologias e
implementando melhorias em seus processos industriais e mtodos para
futuramente reduzir essas taxas. A Companhia acredita, ainda, que seu
suprimento de gua atual adequado. O suprimento de gua para os processos
industriais da Fibria vem de estaes de tratamento prprias, portanto no h um
fornecedor para este insumo. As fontes naturais deste recurso so de bacias
distintas o que minimiza o risco de falta de suprimento.

A gua utilizada nas unidades de Trs Lagoas e Jacare proveniente dos recursos
hdricos do rio Paran (MS) e rio Paraba do Sul (SP), que so adjacentes s plantas
da Fibria. Cada rio est inserido em uma bacia hidrogrfica separada, dessa forma
reduzindo o risco geral de indisponibilidade de gua devido a condies atmosfricas
ou hidrolgicas adversas. Na Unidade Aracruz, a gua proveniente de diversos rios
e de um projeto de interesse pblico desenvolvido pela Companhia e o governo
municipal de Aracruz e comunidades vizinhas da cidade de Linhares, no qual
possvel obter gua do Rio Doce atravs de um sistema de canais e rios existentes.
O projeto fornece gua para as comunidades locais e para os distritos industriais e
qumicos do municpio de Aracruz, assim como para a irrigao de atividades

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7.3 - Informaes sobre produtos e servios relativos aos segmentos operacionais

agrcolas no norte da regio do Estado do Esprito Santo. A gua dessas fontes


alimenta um reservatrio de 35 milhes de m dentro da fbrica. A Companhia estima
que o reservatrio na Unidade Aracruz detm gua suficiente para suprir as
necessidades da fbrica por um perodo de 5 meses em caso de perodo de seca.

A contaminao do Rio Doce por rejeitos de minas, causada por um acidente na


empresa Samarco Minerao S.A., fez com que a Unidade Aracruz suspendesse a
captao de gua daquele rio por um curto perodo de tempo, sem impacto nas
operaes da unidade. No momento do acidente, os reservatrios de gua da fbrica
tinham pelo menos 90 dias de autonomia no abastecimento de gua das operaes
da unidade.

Na Unidade Aracruz o efluente passa por um processo de purificao em dois


estgios antes de desaguar no oceano. As Unidades Jacare e Trs Lagoas
utilizam a tecnologia de lodo ativado em duplo estgio para o tratamento das
guas residuais, o que garante pelo menos 95% de reduo de DBO (Demanda
Biolgica de Orgnicos).

O governo brasileiro cobra impostos sobre a utilizao industrial das guas do rio.
Esses impostos no causaram impactos significativos sobre os custos da
Companhia.

Aps a gua ter sido utilizada no processo de fabricao, os efluentes resultantes


passam por tratamentos mecnicos e biolgicos antes de devolv-los aos rios. A
Companhia tambm tem lagoas e reservatrios de emergncia que permitem
evitar liberar efluentes no tratados no meio ambiente natural, no caso de um
problema com o processo de efluentes, e tem sistemas de controle de liberao
para evitar vazamentos de suas unidades de tratamento de gua. A Companhia
monitora constantemente as caractersticas de seus efluentes lquidos por meio de
anlises qumicas, fsicas e biolgicas para garantir que eles sejam aceitveis
para liberao no meio ambiente.

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7.4 - Clientes responsveis por mais de 10% da receita lquida total
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a. montante total de receitas provenientes do cliente

A Fibria possui trs clientes que foram responsveis por mais de 10% de suas
receitas lquidas em 2015. Tais clientes, em conjunto, representavam, em 2015,
aproximadamente, 55% da receita lquida total da Companhia. Em 2015, os vinte
maiores clientes corresponderam a, aproximadamente, 90% da receita lquida total
da Fibria. Em virtude de acordo de confidencialidade celebrado entre as partes, no
possvel informar valores especficos por cliente.
b. segmentos operacionais afetados pelas receitas provenientes do
cliente

Conforme descrito na seo 7.2, a Companhia tem um nico segmento operacional


representativo de negcio, relativo venda de celulose no mercado mundial. Os
trs clientes responsveis por mais de 10% da receita lquida total da Companhia
pertencem ao nico segmento operacional da Companhia.

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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades
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a. necessidade de autorizaes governamentais para o exerccio das


atividades e histrico de relao com a administrao pblica para obteno
de tais autorizaes

A legislao ambiental brasileira adota como premissa a busca pelo uso das
melhores prticas de gerenciamento, preveno e controle da poluio, as quais
so garantidas pelos instrumentos de controle da Poltica Nacional de Meio
Ambiente instituda pela Lei Federal n. 6.938/81.

Dentre os 13 instrumentos de controle da Poltica Nacional de Meio Ambiente,


destaca-se o Licenciamento Ambiental regulado pela Resoluo 237/97 do
Conselho Nacional do Meio Ambiente (CONAMA), entendido como o
procedimento administrativo pelo qual o rgo ambiental competente licencia a
localizao, instalao, ampliao e a operao de empreendimentos e atividades
utilizadoras de recursos ambientais considerados efetiva ou potencialmente
poluidoras ou daquelas que, sob qualquer forma, possam causar degradao
ambiental.

A Resoluo CONAMA 237/97 traz em seu anexo uma relao exemplificativa dos
empreendimentos e atividades que devem ser submetidas ao licenciamento
ambiental. Considerando que essa relao exemplificativa, essa mesma
resoluo deixa aos rgos de fiscalizao e controle ambiental a atribuio de
definir os critrios de exigibilidade, detalhamento dos empreendimentos e
atividades constantes do anexo, bem como complement-lo, considerando, ainda,
os riscos ambientais, o porte e outras caractersticas do empreendimento ou
atividade.

a partir dessa avaliao que os rgos, inclusive, definem os tipos de estudos


ambientais a serem elaborados no intuito de avaliar o impacto que tais
empreendimentos/atividades podero causar ao ambiente.

Cabe destacar que as legislaes estaduais tendem a ser mais apuradas nessa
avaliao, e o mesmo ocorre com os rgos de fiscalizao e controle municipais,
quando estruturados (muitos municpios no possuem um sistema municipal de
meio ambiente, ficando o licenciamento, neste caso, sob a competncia estadual).

Neste contexto, a Companhia mantm procedimentos especficos para a


identificao e avaliao de requisitos legais aplicveis s suas atividades nas
esferas Federal, Estadual e Municipal, de forma que todas as exigncias
emanadas da administrao pblica, seja por Licenas Ambientais ou
Autorizaes Ambientais, possam ser atendidas.

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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades

importante destacar que todas as Licenas e/ou Autorizaes obtidas pela


Companhia so gerenciadas em sistemas especficos para o monitoramento dos
prazos de validade, de forma a garantir o atendimento a condicionantes
ambientais, bem como seus pedidos de renovao.

A Companhia entende que o licenciamento ambiental um dos instrumentos


hbeis e formais de reconhecimento do papel proativo do empreendedor, na
medida em que evidencia, publicamente, que suas atividades sero realizadas
com a perspectiva de promover a qualidade ambiental e sua sustentabilidade, por
meio de compromisso pblico, legitimado com a licena social conferida pela
sociedade.

Diante disto, a Companhia mantm uma relao pautada pela transparncia e


tica com todos os rgos da administrao pblica e segue todos os ritos
processuais estabelecidos na legislao vigente para a obteno das Licenas
Ambientais e/ou Autorizaes Ambientais demandadas por suas operaes.

b. poltica ambiental do emissor e custos incorridos para o cumprimento


da regulao ambiental e, se for o caso, de outras prticas ambientais,
inclusive a adeso a padres internacionais de proteo ambiental

A Companhia est sujeita a diversas leis e regulamentos ambientais nas esferas


municipal, estadual e federal em seus segmentos de atuao. Essas normas
estabelecem restries e condies relativas, por exemplo, preservao de
reas protegidas, emisses atmosfricas e tratamento de efluentes. Em caso de
descumprimento das normas aplicveis, a Companhia pode ser responsabilizada.

O empreendedor, independentemente da existncia de culpa, dever indenizar ou


reparar os danos causados ao meio ambiente e a terceiros afetados por suas
atividades. Dessa maneira, a responsabilidade civil ambiental atribuda a quem
for responsvel, direta ou indiretamente, pelo dano ambiental. Diante da previso
de responsabilidade civil objetiva ou solidria, tem-se, por exemplo, que a
contratao de terceiros para prestar qualquer servio nas unidades de uma
determinada companhia pode resultar em responsabilizao solidria de tal
companhia por eventuais danos ambientais causados por terceiros.

Na esfera penal, a Lei Federal 9.605/1998 (Lei de Crimes Ambientais) sujeita aos
seus efeitos qualquer pessoa, fsica ou jurdica, que concorrer para a prtica de

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades

certas condutas consideradas lesivas ao meio ambiente, sendo necessria a


comprovao de dolo (inteno) ou culpa (negligncia, imprudncia ou impercia).

Adicionalmente, a Lei de Crimes Ambientais prev a possibilidade de


desconsiderao da personalidade jurdica, relativamente pessoa jurdica
causadora da infrao ambiental, sempre que essa for obstculo ao ressarcimento
de prejuzos causados qualidade do meio ambiente. As penas restritivas de
direitos da pessoa jurdica aplicveis em caso de prtica de condutas
consideradas lesivas ao meio ambiente, por sua vez, podem ser (i) suspenso
parcial ou total da atividade, (ii) interdio temporria de estabelecimento, obra ou
atividade, e (iii) proibio de contratar com o Poder Pblico, bem como dele obter
subsdios, subvenes ou doaes.

A poltica ambiental da Companhia est inserida na Poltica Integrada de Gesto,


por meio da qual a Companhia identifica e gerencia os riscos do negcio e seus
impactos ao meio ambiente, sociedade, sade e segurana dos profissionais e
qualidade de seus produtos e servios, com o compromisso de:

atuar com tica e respeito s pessoas (sempre aberta ao dilogo e em


conformidade com as leis, normas e compromissos assumidos);

desdobrar as diretrizes estratgicas (de forma a atender s necessidades e


expectativas dos clientes, fornecedores, profissionais, comunidades,
governos, acionistas e demais partes envolvidas);

construir relacionamentos duradouros (especialmente com fornecedores e


clientes que envolvam demanda e oferta diferenciada de produtos, servios,
e competncias empresariais, com valor percebido);

assegurar a solidez e a sustentabilidade do negcio (por meio do domnio e


controle dos processos, atuando na preveno e reduo dos riscos de
operao e dos impactos ambientais e sociais, com nfase na sade e na
segurana do trabalhador);

agir de forma empreendedora e inovadora (para promover a melhoria


contnua do modelo de gesto e dos processos, produtos e servios);

garantir a excelncia de suas prticas e resultados (por meio da


qualificao e valorizao constantes dos profissionais, da unio de
esforos internos e externos e do exerccio responsvel da liderana).

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Em 2014, os custos incorridos para cumprimento da regulao ambiental foram de


aproximadamente R$ 113 milhes, incluindo investimentos em tecnologias mais
limpas.

Abaixo, algumas iniciativas ambientais adotadas pela Companhia:

Governana Climtica

As mudanas climticas podem influir nos resultados dos negcios da Companhia,


que se baseiam na utilizao de recursos naturais. A Companhia considera, em
sua estratgia de negcios, a existncia de riscos fsicos, regulatrios e de
imagem ligados s mudanas climticas.

Os riscos fsicos esto associados aos resultados de variaes no clima e na


disponibilidade de gua, que podem afetar negativamente os servios ambientais
impactando diretamente nas atividades da Companhia e, eventualmente, at nas
de seus fornecedores e clientes. Por esse motivo, a Companhia tem avaliado sua
vulnerabilidade diante das mudanas climticas do ponto de vista de toda a cadeia
de valor e adota o princpio da precauo no gerenciamento e na operao de
suas atividades industriais e florestais.

As principais medidas da Companhia para prevenir os riscos fsicos so:

controle e monitoramento da produo;

estudos para o melhoramento gentico na produo de eucalipto, buscando


identificar as espcies mais adaptveis a diferentes condies climticas;

monitoramento do consumo de gua nas reas florestais;

mapeamento de reas em que h potenciais conflitos por gua;

projetos de eficincia energtica e de melhoria da estabilidade do processo


industrial;

explorao de diferentes modais de transporte;

reduo e reutilizao de resduos;

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restaurao das reas de conservao;

prticas conservacionistas no manejo do solo;

aproveitamento energtico de resduos de biomassa e lodo de esgoto; e

maior preciso na recomendao e uso de fertilizantes

ndice Carbono Eficiente (ICO2)

A Companhia foi a primeira empresa do setor florestal a integrar o ndice de


Carbono Eficiente (ICO2), lanado em 2010 pela BM&FBovespa e pelo Banco
Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), que rene as
companhias do IBr-X 50. O objetivo do ICO2 reforar o comprometimento das
companhias com as prticas de gesto ambiental voltadas para mudanas
climticas e preparar o mercado para uma economia de baixo carbono.

Carbon Footprint

Em 2015, a Companhia finalizou o seu stimo inventrio de emisses de gases de


efeito estufa (GEE), utilizando como base os meses de janeiro a dezembro de
2014. Para esse inventrio foram consideradas as operaes industriais e
florestais das Unidades Aracruz (ES), Trs Lagoas (MS) e Jacare (SP), bem
como as operaes logsticas de exportao de celulose das trs unidades.

O resultado dos estudos mostra um saldo positivo nas emisses com 0,71
toneladas de CO2 equivalente sequestrado por tonelada de celulose produzida.

O inventrio de emisses de GEE da Companhia referente a 2014 foi realizado


com base em vrios protocolos de clculo, incluindo o do Instituto de Recursos
Mundiais (WRI) e o do Conselho Empresarial Mundial para o Desenvolvimento
Sustentvel (WBCSD), adaptados pelo Conselho Internacional das Associaes
de Florestas e Papel (ICFPA) para o setor de celulose e papel.

Carbon Disclosure Project CDP

A Fibria participa, desde a sua fundao, em 2009, do Carbon Disclosure Project


(CDP) Investors, organizao mundial com o objetivo de disponibilizar informaes
e orientar investidores interessados em compreender os riscos e as oportunidades
trazidos pelas mudanas climticas. A entidade congrega 655 investidores

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institucionais e convida anualmente mais de 6 mil empresas listadas em bolsas de


valores a fornecer, de forma voluntria, informaes relativas sua governana
climtica.

Biodiversidade

A conservao ambiental na Companhia parte da viso da empresa, pela


intrnseca relao de seu negcio com o ambiente. Seus plantios florestais so
certificados pela FSC (Unidades Aracruz, So Paulo e Trs Lagoas) e pelo
Cerflor (Unidades Aracruz, So Paulo e Trs Lagoas), garantindo padro
internacional de manejo florestal. Alm disso, nas propriedades da Companhia,
cerca de 35% da rea total destina-se conservao da biodiversidade e dos
processos ecolgicos.

Essas reas de conservao situam-se nos dois biomas brasileiros considerados


hotspots da conservao mundial, a Mata Atlntica e o Cerrado, e representam
seus ecossistemas variados. Nossas reas de conservao esto distribudas ao
longo dos rios e em grandes blocos, formando uma paisagem em mosaico onde
os plantios de eucalipto so entremeados por vegetao nativa. Essa prtica
favorece a implementao da estratgia em conservao da biodiversidade da
Companhia.

A estratgia de atuao se distribui em oito reas temticas: (i) proteo da vida


silvestre; (ii) reas de conservao; (iii) restaurao; (iv) gesto da paisagem; (v)
engajamento em fruns socioambientais; (vi) formao ambiental; (vii) projetos
biodiversidade-comunidade; e (viii) monitoramento terrestre e marinho de fauna,
flora e recursos naturais. Atravs dessa estratgia de atuao, a Companhia
busca, entre outros resultados e em alinhamento com as metas de Aichi (metas
assumidas na provncia de Aichi, no Japo, pela Conveno sobre Diversidade
Biolgica (CDB), um acordo de colaborao internacional assumido pelas naes
para a conservao da diversidade biolgica, a utilizao sustentvel de seus
componentes e a repartio justa e equitativa dos benefcios derivados da
utilizao dos recursos genticos):

Melhorar o manejo florestal, reduzindo impactos negativos e


potencializando impactos positivos;
Ter um impacto lquido positivo na biodiversidade, atravs: (a) do aumento
da diversidade de habitats para espcies; (b) proteo de reas de alto
valor de conservao;
Proteo de espcies endmicas, ameaadas e raras; e

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Promoo da conservao da biodiversidade atravs de formao


ambiental e projetos biodiversidade-comunidade.

As reas temticas fornecem os meios para a Companhia buscar esses objetivos.


Por exemplo, os monitoramentos geram conhecimento sobre a relao existente
entre os plantios de eucalipto e a fauna e flora nativas das regies de atuao da
Companhia, permitindo um manejo mais assertivo. Alm disso, identificam
espcies que demandam ateno da Companhia devido ao seu grau de ameaa.
J registramos, nas reas da Companhia, a presena de 808 espcies de aves,
133 espcies de mamferos e mais de 2.000 espcies de plantas. Destas,
84espcies so consideradas vulnerveis ou ameaadas de extino no nvel
nacional (lista do IBAMA). Todos esses dados esto compilados em um banco de
dados de biodiversidade que acumula os dados de fauna e flora coletados em
campo desde 1992.

Esse conhecimento adquirido sinaliza Companhia que os seus plantios de


eucalipto so uma matriz permevel biodiversidade, funcionando como rea de
vida e de trnsito para inmeras espcies, e que seu modelo de manejo est
sendo capaz de manter um ambiente adequado para as espcies ao longo de
vrios ciclos de plantio e colheita. Isso porque o manejo da Companhia
desenvolve uma srie de aes para contribuir com a permanncia das espcies
identificadas nos mosaicos de eucalipto e nativas, buscando melhorar a qualidade
ambiental dos seus plantios.

reas de Alto Valor de Conservao

As Unidades de Aracruz (ES), Trs Lagoas (MS) e Jacare (SP) possuem reas
de Alto Valor de Conservao (AAVC) identificadas por meio de critrios
internacionais propostos pela organizao ProForest. Essas reas so
consideradas com valores excepcionais ou crticos para: diversidade de espcies,
manuteno de ecossistemas ameaados, servios ambientais, necessidade e
valores das comunidades. Dessa forma, as aes de conservao e manejo so
priorizadas nessas reas, como restaurao, vigilncia patrimonial,
monitoramentos de flora e fauna, entre outros.

Ainda, a companhia possui trs RPPNs entre as reas caracterizadas como AAVC
que, em conjunto com a Reserva Biolgica (REBIO) Sooretama, a Floresta
Nacional (FLONA) de Goytacazes, a REBIO de Comboios e a rea de Relevante
Interesse Ecolgico (ARIE) do Degredo, fazem parte do Corredor Central da Mata
Atlntica e do Mosaico da Foz do Rio Doce, o qual foi reconhecido em 2010 e
uma iniciativa para a conservao ambiental integrada da regio.

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Gerenciamento Dos Recursos Hdricos

Operaes florestais

A Companhia monitora continuamente as microbacias hidrogrficas


representativas dentro da sua rea de atuao, visando evitar ou minimizar
possveis impactos do manejo florestal sobre a quantidade e a qualidade da gua
atravs de monitoramentos itinerantes que acompanham as atividades de
produo, e mantm 6 microbacias experimentais para o abastecimento de
diversos modelos ecofisiolgicos.

Na Unidade Aracruz (ES, BA e MG), o monitoramento dos recursos hdricos


realizado em 13 microbacias, sendo que, em 3 dessas, o monitoramento
realizado pelo Centro de Tecnologia, responsvel por conduzir estudos vinculados
ao Projeto Microbacia, no qual o ciclo hdrico de uma microbacia hidrogrfica
experimental com plantios de eucalipto estudado e analisado de forma
detalhada. Dessa forma, consegue-se avaliar impactos ambientais e interaes
ecolgicas dos plantios sobre guas superficiais e subterrneas e depois
comparar e extrapolar resultados com as 12 microbacias da rede de
monitoramento da qual participam instituies de pesquisa nacionais e
internacionais Universidade Federal de Viosa (UFV), Universidade Federal do
Esprito Santo (Ufes), Universidade Federal de Lavras (Ufla), a organizao de
pesquisas australiana Commonwealth Scientific and Industrial Research
Organisation (CSIRO) e a ONG The Nature Conservancy (TNC), entre outras.
Essas instituies apoiam o desenvolvimento ou o aprimoramento de tcnicas que
sejam adequadas ao monitoramento do uso e da produo de gua em paisagens
nas quais o eucalipto est inserido.

Com o monitoramento das trs microbacias experimentais sobre diferentes


condies em Aracruz, o Projeto Microbacia permite Companhia fazer uma
anlise comparativa entre dois tipos de colheita de eucalipto e seus respectivos
efeitos sobre a produo de gua por microbacia.

O monitoramento dos recursos hdricos na Unidade Jacare (SP) foi realizado em


4 unidades hdricas identificadas como representativas para a atividade da Fibria
em 2015, alm dos 2 monitoramentos fixos em AAVCs. Para essa unidade so
mantidas duas Microbacias Experimentais: Igarat e Capo Bonito em parceria
com o Reman - Rede de Monitoramento Ambiental de Microbacias - do Instituto de
Pesquisas e Estudos Florestais da Escola Superior de Agricultura Luiz de Queiroz
da Universidade de So Paulo (IPEF/ESALQ-USP). Alm das atividades acima,

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em Jacare, reconhecendo a sensibilidade do tema, foram iniciadas em 2012


pesquisas com a instalao de poos de monitoramento de lenol fretico nas
duas Microbacias Experimentais, para quantificao do crescimento dos plantios
de eucalipto em relao ao uso da gua e taxa de infiltrao da gua no solo.

Na Unidade Trs Lagoas (MS), o monitoramento realizado em cinco microbacias


hidrogrficas, onde so avaliados parmetros de qualidade e quantidade de gua
pelo PROMAB Programa Cooperativo de Monitoramento de Microbacias do
IPEF Instituto de Pesquisas e Estudos Florestais, que o responsvel pela
anlise e interpretao dos resultados e elaborao do Relatrio Tcnico. Deve-se
ressaltar que os resultados das anlises das amostras de gua esto consistentes
com os resultados de estudos sobre os efeitos do manejo florestal sobre
parmetros fsicos e qumicos da gua na escala de microbacias hidrogrficas em
outros locais. Trs Lagoas possui ainda uma bacia experimental e que aguarda a
licena de construo dos vertedouros, necessrios para padronizao da coleta
de dados, para o estabelecimento de uma segunda bacia experimental.

A Companhia avanou na implantao do projeto de sobreposio de uso da


gua. O objetivo avaliar as demandas relacionadas aos recursos hdricos para
desenvolver metodologias que promovam a participao comunitria no manejo
da bacia hidrogrfica. A Companhia avalia a sobreposio pelo uso da gua,
evitando interferir na oferta de gua das comunidades locais. Alm disso,
esclarece dvidas e analisa, caso a caso, questionamentos sobre a diminuio da
quantidade de gua em nascentes, cisternas ou audes. As aes so realizadas
conforme a criticidade das demandas.

Operaes industriais

A contnua otimizao do uso da gua no processo de fabricao de celulose


um dos principais desafios ambientais da Companhia e apontado como um dos
temas materiais.

A Unidade Jacare (SP) referncia mundial no setor, com uma mdia de 26,3
metros cbicos de gua por tonelada de celulose utilizada em 2015. A Unidade
Trs Lagoas (MS), por sua vez, atinge uma mdia de 29,0 metros cbicos de gua
por tonelada de celulose. J a Unidade Aracruz (ES), formada por trs fbricas,
utiliza 33,3 metros cbicos de gua para cada tonelada de celulose que produz.

Destaca-se que as unidades industriais atuam como reservatrios sustentveis de


gua, uma vez que a gua captada tratada e utilizada mais de 4 vezes antes de

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seu tratamento final e devoluo ao corpo receptor. A reutilizao de gua supera


80% da gua captada.

A captao de gua para abastecimento das plantas realizada a partir de


outorgas e obedecem legislao ambiental de cada localidade e s licenas de
operao das Unidades.

Gesto de Resduos

A Companhia alterou sua estratgia de gerenciamento de resduos slidos


industriais, razo pela qual estabeleceu meta de longo prazo para reduzir em 91%
a disposio de resduos em aterro at 2025. Os resduos so analisados
principalmente quanto ao potencial agrcola e de converso em combustveis.

Dentro desta diretriz, as unidades de Jacare, Aracruz e Trs Lagoas contam com
processo de produo de corretivo de acidez de solo a partir de resduos
inorgnicos do processo. Em 2015, mais de 90 mil toneladas de resduos foram
industrializadas, de acordo com o estabelecido no certificado emitido pelo
Ministrio da Agricultura, e utilizados nos solos onde a Companhia mantm
plantios de eucalipto.

Parte dos resduos slidos industriais com caractersticas orgnicas tem


substitudo combustvel fssil nas caldeiras auxiliares, representando, ainda,
ganho na matriz energtica.

Essas prticas proporcionaro ganhos ambientais e econmicos com a reduo


da disposio dos resduos em aterros e com a substituio de matria-prima
comprada pelos resduos reaproveitados nas operaes de silvicultura e matriz
energtica.

A gerao de resduos na rea florestal oscilante, diferentemente das operaes


industriais que geram volume de resduos diariamente. A disposio feita de
acordo com o tipo de resduo, que encaminhado para diferentes empresas
especializadas em dispor tipos especficos de resduos.

Adeso a padres internacionais de proteo ambiental

A Companhia signatria do Pacto Global, Programa das Naes Unidas sobre


10 temas relacionados a direitos humanos, corrupo, meio ambiente e trabalho.
A Companhia signatria tambm da Declarao sobre Produo Mais Limpa da
UNEP-ONU. Membro fundador do WBCSD Word Business Council for

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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades

Sustainable Development, coalizo de empresas engajadas com o


desenvolvimento sustentvel. Signatria do Communiqu de Durban, a
Companhia defende uma postura mais ativa em relao ao tema Mudanas
Climticas. Possui a certificao florestal internacional FSC na base florestal de
So Paulo, Mato Grosso do Sul e Aracruz e membro fundadora da Coalizao
Brasil Clima Floresta Agricultura, iniciativa formada por empresas, organizaes
da sociedade civil e indivduos para visando a proteo, conservao e o uso
sustentvel das florestas, a agricultura sustentvel e mitigao e adaptao s
mudanas climticas, no Brasil e no mundo.

c. dependncia de patentes, marcas, licenas, concesses, franquias,


contratos de royalties relevantes para o desenvolvimento das atividades

Desenvolvimento Tecnolgico

O desenvolvimento tecnolgico e a inovao so fatores que contribuem


decisivamente para a liderana da Companhia no mercado de celulose de
eucalipto, garantindo alta produtividade dos plantios, qualidade superior da
celulose produzida e diferenciao de produtos, em bases sustentveis. Alm
disso, a Companhia mantm uma forte base de clientes e relacionamentos de
longo prazo.

O Centro de Tecnologia (CT) o principal responsvel pelas atividades ligadas


inovao tecnolgica, para aplicao nas atividades florestais e industriais da
Companhia e conta com 2 laboratrios, localizados em Jacare/SP e em
Aracruz/ES. Para responder a essa misso, o CT realiza estudos em praticamente
todos os processos produtivos da Companhia, desde os viveiros de produo de
mudas at os produtos finais, abrangendo importantes reas do conhecimento. O
CT possui um corpo prprio de pesquisadores e tcnicos de pesquisa, agrupados
em quatro reas de conhecimento: Melhoramento Gentico e Biotecnologia;
Manejo Florestal e Recursos Naturais; Desenvolvimento de Produtos e Processos;
e Assuntos Regulatrios, Propriedade Intelectual e Inteligncia Competitiva.

Para cada linha de pesquisa so desenvolvidos projetos anuais e plurianuais, os


quais so priorizados considerando a estratgia da organizao, demandas
operacionais e de mercado, exigncias legais, novas tendncias, tecnologias e
produtos em desenvolvimento, alm da evoluo natural das estratgias internas
de pesquisa.

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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades

Do ponto de vista da inovao tecnolgica, os projetos so classificados nas


cestas incremental, radical e disruptiva. A inovao incremental voltada para
a melhoria contnua do desempenho de produtos e processos j existentes na
Companhia. A inovao radical est associada a saltos tecnolgicos mais
significativos, que possam provocar alteraes de grande relevncia em um
produto ou processo, dentro do negcio atual da Companhia. A inovao
disruptiva caracterizada por desenvolvimentos que possam alavancar novos
negcios, em outros mercados ou uma nova aplicao para um determinado
nicho.

O desenvolvimento de inovaes tecnolgicas apropriadas para os diferentes


ambientes de atuao da Companhia visa maximizar a produtividade e melhorar
continuamente a qualidade dos ativos florestais e industriais, buscando o melhor
uso dos recursos e gerao de diferencial competitivo para a Companhia. A meta
adicionar valor ao negcio continuamente e assegurar a sua sustentabilidade,
por meio da inovao.

Para que a Companhia pudesse assegurar seu crescimento em bases


sustentveis foi necessrio investir na gerao de materiais genticos superiores e
na busca e aprimoramento de conhecimentos sobre o meio fsico, tcnicas de
plantio, preparo e conservao do solo, adubao, manuteno da fertilidade e da
matria orgnica do solo. Dentro deste cenrio, a pesquisa em silvicultura e
manejo desenvolvida nos ltimos anos teve papel de destaque no sucesso da
implantao de prticas silviculturais de baixo impacto ambiental, que
possibilitaram ganhos significativos de produtividade e qualidade ao longo dos
ciclos. Essas prticas so orientadas por modelos para seleo das reas
apropriadas para plantio; recomendaes de espaamento de plantio, combinando
tipo de uso e idade de corte; modelos de preparo do terreno ponderando
limitaes ambientais com aspectos do crescimento das plantas e de conservao
dos solos; modelos de reposio de nutrientes por meio de adubaes
balanceadas e manejo de resduos da colheita. A aplicao dessas prticas leva
em considerao as diferenas ambientais entre as regies de atuao,
peculiaridades do material gentico plantado e os resultados das pesquisas e dos
monitoramentos realizados ao longo dos ciclos de plantio.

Todos estes esforos propiciaram ganhos significativos em produtividade dos


plantios e da qualidade da madeira, com minimizao contnua de impactos
ambientais. Em funo dos ganhos obtidos, atualmente a necessidade de rea
plantada em torno da metade do que seria necessrio, se considerssemos os
nveis de produtividade de madeira que tnhamos na dcada de 1970.

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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades

A fim de manter os plantios saudveis, garantir a produtividade esperada e reduzir


a utilizao de agrotxicos, a rea de Proteo Florestal est focada na seleo
de clones resistentes a doenas e no aumento do uso do controle biolgico de
pragas. Prevendo os desafios futuros e priorizando os objetivos dessa rea, o CT
opera um laboratrio especfico para Proteo Florestal e Recursos Naturais, onde
produz agentes de controle biolgico de pragas e avalia a resistncia a doenas
de todos os clones da Companhia.

Com o objetivo de desenvolver florestas com superioridade de crescimento e


qualidade da madeira, a Companhia conta com um avanado programa de
melhoramento gentico. A base gentica de eucalipto disponvel nas trs
Unidades Florestais (Aracruz, Jacare e Trs Lagoas) uma das maiores e mais
bem exploradas comercialmente, fruto de trabalhos iniciados nas dcadas de 1960
e 70.

Com o desenvolvimento de novas ferramentas biotecnolgicas para uso no


programa de melhoramento gentico clssico, espera-se potencializar os
resultados obtidos. Uma dessas ferramentas, conhecida como Seleo Genmica
Ampla, indita no setor florestal, baseia-se na seleo antecipada de clones
superiores de eucalipto, utilizando marcas no DNA (ou marcadores moleculares).
A Fibria tambm mantm um nvel significativo de investimento em um programa
de biotecnologia sobre transformao gentica e poliploidia, envolvendo parcerias
nacionais e internacionais. Os principais objetivos desse programa so aumentar a
variabilidade gentica e potencialmente melhorar ainda mais a produtividade
sustentvel das suas florestas plantadas.

Na rea de tecnologias em sustentabilidade, o foco tem sido na compreenso dos


processos ecolgicos que possam afetar a biodiversidade das reas de manejo
florestal da Companhia. Um tipo de abordagem que vem sendo utilizada para
gerar recomendaes de manejo visando sustentabilidade e a conservao da
biodiversidade o manejo de paisagem. Baseado em conceitos da ecologia da
paisagem e utilizando as informaes disponveis na base cartogrfica e cadastro
florestal da Companhia, foi desenvolvido o sistema BioIndex Fibria, um sistema
computacional especializado, que gera ndices, que ajudam a priorizar e minimizar
a subjetividade em anlises de paisagem e recomendaes ambientais. Outra
iniciativa que merece destaque a Gerao de Valor Ambiental, que visa
disponibilizar para a Companhia modelos de valorao de produtos e servios
ambientais gerados pelo manejo florestal.

O objetivo central dos estudos em Fisiologia da Produo Vegetal compreender


de forma clara os mecanismos de crescimento e desenvolvimento do eucalipto

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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades

para que seja possvel atingir o mximo de produtividade, sem comprometer a


sustentabilidade. O uso de gua por plantaes de eucalipto tem sido
historicamente um assunto controverso. Os estudos realizados pela Companhia e
por vrias universidades e institutos de pesquisa, em vrios pases, demonstraram
que possvel produzir madeira sem comprometer a conservao dos recursos
hdricos, considerando os conhecimentos gerados em hidrologia florestal. A
integrao de estudos ligados sustentabilidade florestal desenvolvidos em
diferentes reas experimentais (Projeto Microbacia; BEPP - Brazil Eucalyptus
Potential Productivity; EUCFLUX - Torre de fluxo; Parcelas Gmeas; e TECHS -
Tolerance of Eucalyptus Clones to Hydric and Heat Stress) est permitindo lidar
com o desafio de aprimorar a compreenso cientfica sobre os mecanismos
envolvidos na interao eucalipto e meio ambiente, uma contribuio para a Fibria
e para a sociedade em geral.

O Desenvolvimento de Produtos tambm tem promovido importantes avanos


para atender as principais demandas do mercado de celulose e papel, visando
aumentar a participao da fibra de eucalipto e ofertar solues inovadoras para
os clientes atuais e para mercados ainda no explorados. Tecnologias de
aplicao e produtos diferenciados, que visam aperfeioar o uso de matrias-
primas e energia, tm sido disponibilizadas aos clientes da Companhia, gerando
diferencial competitivo para a Fibria. Alm do fortalecimento das parcerias com
clientes, foi estabelecido um processo contnuo de reviso e melhoria das
parcerias com os mais renomados institutos de pesquisa do setor, nas reas de
interesse. O progresso alcanado permitiu que a companhia continuasse a
oferecer produtos exclusivos, mesmo em um mercado de commodities.

Na linha de biorrefinaria tm sido obtidos avanos no estudo do potencial de


biomassas para a gerao de biocombustveis e bioprodutos. Esses avanos
contam com alianas estratgicas e permitem que a Companhia se posicione
prontamente em relao s oportunidades. Os projetos e alianas em curso
vislumbram as mais diferentes e promissoras alternativas, fazendo uso no
somente de biomassa florestal in natura, mas tambm da biomassa circulante do
processo kraft.

Neste sentido, no h dependncia da Companhia em patentes, marcas,


licenas, concesses, franquias ou contratos de royalties firmados com terceiros,
que sejam relevantes para o desenvolvimento de suas atividades atuais. Desde
2012 a Companhia conta com uma Gerncia dedicada a Assuntos Regulatrios,
Propriedade Intelectual e Inteligncia Competitiva, que tem como um dos seus
principais desafios garantir o respaldo para a livre operao das atividades da
Fibria, sem infringir as patentes e, principalmente, aproveitando oportunidades

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7.5 - Efeitos relevantes da regulao estatal nas atividades

para garantir a propriedade intelectual de suas invenes. Durante 2015 houve a


aquisio de uma importante carteira de patentes relacionadas com lignina (85
pedidos de patente ou patentes concedidas) e arquivamento de 5 novos pedidos
de patentes e 3 novas variedades de eucaliptos. Em resumo, a Fibria tem agora
103 patentes concedidas, 152 pedidos de patentes, 23 variedades de eucalipto
com proteo concedida e 3 sendo analisados pelo Servio Nacional de Proteo
de Cultivares (rgo ligado ao Ministrio da Agricultura, Pecuria e
Abastecimento, que regula a propriedade intelectual para vegetais), demonstrando
o empenho e sucesso em inovao da Fibria.

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7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior
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a. receita proveniente dos clientes atribudos ao pas sede do emissor e


sua participao na receita lquida total do emissor

- Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2013: R$ 575.634 mil 8,3%


da receita de vendas
- Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014: R$ 671.171 mil 9,5%
da receita de vendas
- Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015: R$ 911.773 mil 9,0%
da receita de vendas

b. receita proveniente dos clientes atribudos a cada pas estrangeiro e


sua participao na receita lquida total do emissor

Os cinco pases com maior relevncia na receita da Companhia nos exerccios


sociais encerrados em 31 de dezembro de 2015, 2014 e 2013 foram China, EUA,
Alemanha, Reino Unido e Itlia. Nos ltimos trs exerccios sociais, a distribuio
de receita de vendas da Companhia por pas estrangeiro ocorreu na seguinte
proporo:

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2015

% receita lquida de
Receita (R$ mil)
Pases pases estrangeiros
EUA 2.090.481 23%
Alemanha 1.709.599 19%
China 1.671.001 18%
Itlia 744.125 8%
Reino Unido 446.678 5%
Mxico 299.788 3%
Outros 2.207.222 24%
Total receita lquida 9.168.894 100%

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2014

% receita lquida de
Receita (R$ mil)
Pases pases estrangeiros
EUA 1.440.075 22%
China 1.345.382 21%
Alemanha 1.003.397 16%

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7.6 - Receitas relevantes provenientes do exterior

Itlia 612.596 10%


Reino Unido 271.212 4%
Turquia 240.862 4%
Outros 1.739.770 27%
Total receita lquida 6.412.432 100%

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2013

% receita lquida de
Receita (R$ mil)
Pases pases estrangeiros
EUA 1.747.573 28%
China 1.328.601 21%
Alemanha 979.102 15%
Itlia 456.820 7%
Reino Unido 284.465 4%
Outros 1.545.211 24%
Total receita lquida 6.341.772 100%

c. receita total proveniente de pases estrangeiros e sua participao na


receita lquida total do emissor

- Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2013: R$ 6.341.772 mil


91,7% da receita de vendas total
- Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2014: R$ 6.412.432 mil
90,5% da receita de vendas total
- Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2015: R$ 9.168.894 mil
91,0% da receita de vendas total

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7.7 - Efeitos da regulao estrangeira nas atividades
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A Companhia est sujeita legislao de todos os pases referidos no item 7.6,


especificamente no que se refere regulamentao de suas atividades comerciais,
como, por exemplo, as normas locais de anticorrupo, concorrncia, societria e
de mercado. A observncia legislao estrangeira no afeta os negcios da
Companhia.

PGINA: 176 de 577


7.8 - Polticas socioambientais
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. se o emissor divulga informaes sociais e ambientais


b. a metodologia seguida na elaborao dessas informaes
c. se essas informaes so auditadas ou revisadas por entidade
independente
d. a pgina na rede mundial de computadores onde podem ser encontradas
essas informaes

A Companhia publica informaes socioambientais anualmente por meio do


Relatrio de Sustentabilidade com relao Companhia, verificado nos exerccios
sociais de 2015 e 2016 pela parte independente Bureau Veritas Certification,
seguindo as diretrizes da Global Reporting Initiative (GRI G4) e International
Integrated Reporting Council (IIRC), disponibilizado no site CVM via o sistema
Empresas.Net, dentro da categoria Relatrio de Sustentabilidade, e tambm
disponvel no website institucional (www.fibria.com.br) e de RI
(www.fibria.com.br/ri) da Companhia, nas sesses Relatrio e Sustentabilidade
Relatrios de Sustentabilidade, respectivamente.

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7.9 - Outras informaes relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Vantagens Competitivas

Liderana mundial em celulose de mercado


A Companhia a maior produtora de celulose de mercado do mundo, de acordo
com a Hawkins Wright, com capacidade de produo de celulose total de
aproximadamente 5,3 milhes de toneladas em 31 de dezembro de 2015, tendo
foco, principalmente, nos mercados internacionais.

Segundo dados da consultoria independente Pulp and Paper Products Council -


PPPC, a Companhia foi responsvel por 25% da demanda mundial de celulose
branqueada de eucalipto (BEKP) em 2015, cerca de 17% da demanda mundial de
celulose de fibra curta, e aproximadamente 9% da demanda mundial de celulose
de mercado.

A liderana da Companhia tem como base a sustentabilidade de suas operaes


florestais (em decorrncia do ciclo de extrao mais curto no Brasil em
comparao a outros pases relevantes), sua tecnologia de ponta (incluindo
instalaes modernas e mtodos avanados de clonagem), sua alta produtividade,
sua forte base de clientes e seus relacionamentos de longo prazo com os clientes.

Baixos custos de produo

As operaes eficientemente estruturadas no Brasil, proporcionam Companhia


um baixo custo caixa de produo. A Companhia acredita que uma das
produtoras de BEKP de menor custo no mundo. Os seus baixos custos de
produo em relao a muitos dos concorrentes devem-se a vrios fatores,
incluindo:

tcnicas florestais avanadas de manejo do plantio, manuteno e extrao


de nossas florestas;

ciclo de corte de rvores relativamente curto;

alta produtividade da terra;

proximidade entre as florestas e plantas;

considerveis economias de escala;

plantas modernas; e

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7.9 - Outras informaes relevantes

autossuficincia em energia eltrica.

As condies climticas e de solo no Brasil permitem a extrao de rvores de


eucalipto em aproximadamente seis anos (em mdia) aps o plantio, ao mesmo
tempo em que os ciclos de extrao de outras espcies de florestas no sul dos
Estados Unidos, no Canad e na Escandinvia podem durar de 25 a 70 anos. Os
ciclos de extrao dos principais concorrentes estrangeiros da Companhia no
mercado de BEKP (Espanha, Portugal e Chile) so de aproximadamente 8 a 10
anos.

Instalaes produtivas modernas

As plantas da Companhia adotam os projetos, as tecnologias e os processos de


produo mais modernos em decorrncia de investimentos significativos. A
tecnologia e os processos de produo avanados utilizados nas plantas da
Companhia permitem a utilizao de um menor volume de matrias-primas,
principalmente substncias qumicas, o que reduz os custos de produo. Alm
disso, as plantas da Companhia tm vantagens sobre aquelas mais antigas,
principalmente em termos de reduo de emisses e descarte de resduos slidos,
oferecendo um processo de produo de celulose mais otimizado, eficiente e
vivel em termos ambientais. As Unidades de Trs Lagoas e Veracel, duas das
maiores instalaes de produo de celulose em linha nica no mundo, tambm
tm um dos menores custos de produo de celulose de mercado por tonelada do
mundo. Isso resultado de tecnologia de ponta, incluindo processos e
equipamentos modernos associados eficincia em florestas, bem como a
proximidade entre florestas e plantas.

Pesquisa e tecnologia de ponta

A Companhia iniciou os plantios de eucalipto no final da dcada de 1960,


utilizando sementes do Horto Florestal de Rio Claro (SP). Naquela poca, quatro
espcies foram consideradas adequadas para a rea: Eucalyptus grandis,
Eucalyptus saligna, Eucalyptus urophylla e Eucalyptus alba. Desde ento, muitas
rvores de qualidade superior foram desenvolvidas como resultado do programa
de melhoramento e da utilizao de clonagem. As florestas clonadas apresentam
ganhos significativos em produtividade, uniformidade e qualidade de madeira, nos
proporcionando uma posio de destaque no mercado mundial.

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7.9 - Outras informaes relevantes

A Companhia utiliza um grupo de clones selecionados em suas plantaes. Estes


clones so frequentemente substitudos para assegurar grande variedade
gentica, reduzir a propenso a pragas e doenas e manter uma contnua
melhoria de produtividade e qualidade de fibras. Atualmente, mtodos genticos
melhores so utilizados no desenvolvimento de geraes avanadas de
eucaliptos. Essas tcnicas envolvem a seleo de plantas de melhor desempenho
e o cruzamento sequencial entre esses indivduos por sucessivas geraes. Alm
disso, a Companhia trabalha constantemente em mtodos para aumentar a
produtividade do plantio.
A combinao de silvicultura e melhoramento gentico essencial para manter a
produo das plantaes e a sade dos ecossistemas a longo prazo, com os
desafios adicionais em razo de incertezas climticas e econmicas. A pesquisa,
o teste e a seleo dos gentipos apropriados e as prticas de gesto de
unidades, juntamente com as melhorias obtidas com florestas de eucaliptos
submetidas a tcnicas de uso eficiente de recursos, so imperiosos para sustentar
a produtividade e a manuteno de servios ambientais dessas florestas para as
futuras geraes. Graas ao progresso contnuo, a rea utilizada atualmente para
atender as plantas de celulose da Companhia metade da rea que teria sido
necessria h 40 anos, quando os nveis de produtividade florestal eram muito
mais baixos.

O desenvolvimento de produtos tambm proporcionou importantes avanos na


busca para atender as principais demandas do mercado de papel, visando
aumentar a participao de mercado de eucalipto. Como parte desse processo,
foram desenvolvidas caractersticas alternativas diferenciadas das fibras, em
conjunto com parceiros bem conceituados e estrategicamente escolhidos,
envolvendo a engenharia da fibra, o processo de produo de celulose e a
tecnologia oferecida ao cliente. O progresso alcanado permitiu que a Companhia
mantenha a oferta de produtos exclusivos, apesar de operar em um mercado de
commodities. A previso tecnolgica levou a alternativas bem idealizadas para
novos mercados, bem como avanos em know-how e aplicaes bsicas com
relao bioenergia, mudana climtica e ao genoma de eucalipto.

Operaes integradas

As operaes da Companhia so integradas verticalmente. O processo tem incio


com a produo de mudas de eucalipto em viveiros, de onde as mudas so depois
retiradas e levadas para as florestas. Nas florestas, as mudas so plantadas e
depois disso, cortadas e transportadas para as unidades de produo, onde a

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7.9 - Outras informaes relevantes

celulose produzida. No final do processo de produo, a celulose levada at


terminais porturios, a fim de ser distribuda para os clientes.

As atividades de transporte e logstica da Companhia so eficientes e


diversificadas. A localizao estratgica de suas florestas e unidades de produo
permite incorrer custos de transporte mais baixos. A distncia mdia das florestas
s plantas menor que a de muitos de concorrentes nacionais e internacionais da
Companhia, resultando em eficincias em logstica (por exemplo, alguns de
nossos concorrentes na China atendem suas necessidades de matria-prima com
madeira importada da Rssia).

Portocel, o terminal porturio que a Companhia opera no Estado do Esprito


Santo, est localizado a aproximadamente trs quilmetros da Unidade Aracruz.
Isso d uma capacidade eficiente para exportar a celulose produzida nessa
unidade e para receber a celulose que vem da Unidade Veracel. Alm disso, a
Companhia exporta celulose a partir de um terminal e depsito que opera no porto
de Santos, no Estado de So Paulo.

Base de clientes slida

A Companhia tem relacionamentos de longo prazo com os lderes mundiais de


fabricao de papel, principalmente no segmento de papis sanitrios (tissue). A
Companhia tem tradicionalmente como foco os produtores de papel especial que
valorizam a qualidade de celulose e o abastecimento confivel, alguns dos quais
so nossos clientes por dcadas.

Conduo das operaes de modo sustentvel

A Companhia est comprometida em conduzir seus negcios e recursos de forma


sustentvel, de acordo com padres mundiais de sustentabilidade. A Companhia
faz parte do grupo de empresas lderes globais comprometidas com o equilbrio
entre as questes econmicas, sociais e ambientais. Em 2015, a Companhia foi
listada novamente no ndice Dow Jones de Sustentabilidade Mercados
Emergentes (DJSI Emerging Markets) uma seleo de companhias de
mercados emergentes com as melhores prticas corporativas de sustentabilidade
e no ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) uma lista de companhias
cujas aes so listadas na BM&FBOVESPA e que demonstram um nvel elevado
de comprometimento com as melhores prticas nas reas de sustentabilidade e
de governana corporativa.

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7.9 - Outras informaes relevantes

A Companhia alinha ainda mais os princpios de sustentabilidade e estratgia


comercial ao implementar forte governana corporativa em questes de
sustentabilidade. A Companhia tem um Comit de Sustentabilidade com papel
consultivo junto ao Conselho de Administrao, coordenado pelo presidente do
Conselho de Administrao. O Comit de Sustentabilidade rene-se para avaliar a
estratgia de sustentabilidade da empresa. Vinculada aos diretores, a Comisso
Interna de Sustentabilidade, formada por gerentes das vrias reas da
Companhia, tem por misso colocar em execuo a estratgia definida pelo
Comit de Sustentabilidade. Ao final de 2015, foi aprovado pelo Conselho de
Administrao da Companhia uma Poltica de Sustentabilidade,que se encontra
disponvel no website de Relaes com Investidores da Fibria.

Reconhecendo a importncia da sustentabilidade para nossa estratgia,


informamos e divulgamos nossos objetivos e metas de sustentabilidade
anualmente.

Expanso das Operaes

Aps a concluso dos estudos de viabilidade e anlise detalhada pela


administrao da Companhia desde 2014, o Conselho de Administrao aprovou,
em 14 de maio de 2015, um projeto de expanso da Companhia, que consiste na
construo de uma nova linha de produo de celulose na cidade de Trs Lagoas,
no estado de Mato Grosso do Sul, denominado Projeto Horizonte 2.

O Projeto Horizonte 2 um projeto brownfield, com capacidade de 1,85 milho de


toneladas por ano, incluindo uma capacidade adicional de 100 mil toneladas. A
construo do Projeto Horizonte 2 j comeou e est avanando dentro do
oramento e cronograma de execuo planejados, tendo comissionamento
previsto para o quarto trimestre de 2017. O investimento total estimado em US$
2,2 bilhes e j contempla uma capacidade adicional de 100 mil toneladas. Esta
nova linha ir gerar 120 MWh adicionais de energia.

Considerando todas as unidades da Companhia, a capacidade de produo de


celulose total anual da Fibria vai aumentar dos atuais 5,3 milhes de toneladas
para mais de 7 milhes de toneladas. Em linha com a estratgia global de
alocao da produo da Companhia, os novos volumes tero como alvo os
principais mercados em crescimento, principalmente na sia e na Europa.
Juntamente com o negcio de vendas da Klabin (conforme abaixo descrito), a
Companhia vai vender um volume total de cerca de 8 milhes de toneladas por

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

7.9 - Outras informaes relevantes

ano, com os seguintes destinos globais esperados: 37% para a Europa, 36% para
a sia, 19% na Amrica do Norte e 4% para o Brasil e outros pases.

Estratgias

Aumentar a participao no mercado de celulose internacional

A Companhia pretende se beneficiar de seus pontos fortes para aumentar ainda


mais a sua participao no mercado de celulose internacional. A Companhia foca
seus esforos de marketing na venda de BEKP aos fabricantes de papis
sanitrios (tissue), um segmento de mercado que, alm de ser mais estvel que
outros, passou por um aumento global de consumo a uma taxa de crescimento
anual total de aproximadamente 3,2% no perodo de 2008 a 2015 segundo a RISI.

De acordo com uma recente pesquisa feita pela RISI, espera-se que o consumo
global de papis sanitrios (tissue) aumente a uma taxa anual de 3,7% de 2015 a
2020, sendo que a China representar 40% do aumento do consumo durante esse
perodo.

A Companhia acredita que pode aumentar ainda mais sua participao de


mercado, alavancando suas relaes de longo prazo com clientes e focando em
atendimento ao consumidor e customizao de produtos. A Companhia continua
se esforando para atender as necessidades de seus clientes, fornecendo
produtos de celulose customizados com especificaes que facilitam sua
fabricao de produtos de papel especficos. A Companhia se esfora para atingir
um grau elevado de satisfao de clientes e est trabalhando para melhorar ainda
mais o gerenciamento de seu estoque, que acredita que a permitir reduzir o
tempo de entregas e oferecer melhores servios a seus clientes.

Em 4 de maio de 2015, a Fibria International Trade GmbH e Klabin S.A (tendo a


Fibria como interveniente e garantidora) celebraram um acordo para fornecimento
de celulose de fibra curta que ser produzida na fbrica da Klabin em construo
na cidade de Ortigueira, no estado do Paran (Projeto Puma), com o incio das
operaes previsto para 2016. O acordo entre as Companhias estabelece o
compromisso firme de aquisio pela Fibria, ou por suas subsidirias, do volume
mnimo de 900 mil toneladas anuais de celulose de fibra curta, que ser vendido
com exclusividade pela Fibria, ou por suas subsidirias, em pases fora da
Amrica do Sul. O volume adicional produzido pela nova fbrica ser
comercializado diretamente pela Klabin, sendo a celulose de fibra curta nos
mercados do Brasil e da Amrica do Sul, e a celulose de fibra longa e fluff no

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7.9 - Outras informaes relevantes

mercado global. O perodo do contrato ser de 6 (seis) anos, sendo 4 (quatro)


anos com volume mnimo de 900 mil toneladas e 2 (dois) anos de reduo gradual
do volume do contrato (phase out). Os volumes do quinto ano e do sexto ano
sero equivalentes a, respectivamente, 75% e 50% do volume entregue no quarto
ano do contrato. O volume de vendas previsto em contrato poder ser reduzido a
qualquer tempo, mediante prvio aviso, em at 250 mil toneladas para eventual
futura integrao em papis para embalagem (waiver). O contrato poder ser
renovado mediante acordo das partes. O preo de venda ser igual ao preo
mdio lquido praticado pela Fibria, base FOB (free on board) Paranagu. Em 30
de julho de 2015, o acordo foi aprovado sem reservas pela autoridade antitruste
brasileira (Conselho Administrativo de Defesa Econmica - CADE).

Fortalecer sua estrutura de capital

O endividamento consolidado da Companhia em 31 de dezembro de 2015, 2014 e


em 2013 foi de, respectivamente, R$ 12.744, R$ 8.327 milhes, R$9.773 milhes
e 91,6%, 86,9% e 84,9% e 89,4% desses valores representaram endividamento
de longo prazo, respectivamente. Ao longo dos ltimos anos, a Companhia tem
trabalhado para reduzir seus nveis de alavancagem e melhorar ainda mais o perfil
de sua dvida, a fim de alongar o prazo de vencimento do endividamento.

No ano de 2013, a Fibria recomprou e cancelou R$ 1,9 bilho referentes a ttulos


de dvidas (Bonds) cujas taxas eram consideradas pouco atrativas. O total das
recompras proporcionar uma economia anual de US$ 67 milhes em
pagamentos de juros.

O ano de 2014 foi marcado pelas aes de reduo de dvida (liability


management). A Companhia liquidou antecipadamente mais de US$ 2 bilhes da
sua dvida, incluindo a recompra integral de trs bonds Fibria 2019, Fibria 2020 e
Fibria 2021 (cupons de 9,25%, 7,5% e 6,75% a.a. respectivamente) e captou
novas dvidas em melhores condies de custo e de prazo. Tais aes passaram
a gerar, a partir de 2015, uma economia anual de aproximadamente US$ 27
milhes.

Em 2015, com a deciso de investimento no Projeto Horizonte 2, a Companhia


estruturou a captao dos recursos necessrios sua execuo por meio de
financiamentos de longo prazo e baixo custo que iro aumentar o prazo mdio da
dvida da Fibria de 4,3 para 5,0 anos e reduzir seu custo mdio em dlar de 3,3%
a.a. para 2,8% a.a. O financiamento do projeto contempla captaes de pr-
pagamento de exportao, Certificados de Recebveis do Agronegcio (CRA),

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7.9 - Outras informaes relevantes

BNDES, Fundo de Desenvolvimento do Centro-Oeste (FDCO), Export Credit


Agencies (ECAs) e caixa prprio da Companhia pela liberao de Capital de Giro.

Aumentar sua eficincia operacional

A Companhia pretende manter o foco em suas operaes de baixo custo por meio
de maior eficincia operacional e economias de escala. Para isto, pretende
continuar:

focando na reduo de seus custos de madeira por meio do aumento da


produo de eucalipto, continuando a investir na melhoria gentica de suas
rvores;

beneficiando-se das condies climticas e do solo no Brasil e do curto


ciclo de extrao das rvores de eucalipto; e

melhorando a eficincia de suas operaes por meio de mais investimentos


em equipamentos de extrao, instalaes produtivas e tecnologia da informao
avanada.

Com o objetivo de maximizar a produtividade das operaes florestais no longo


prazo, durante 2015, a Companhia classificou a sua base florestal em categorias,
de Chumbo a "Diamante", usando um geo-modelo econmico. Foram mapeadas
todas as reas florestais prprias ou arrendadas por meio de indicadores-chave
para a silvicultura, colheita e atividades de transporte numa abordagem atual e
futura sob a perspectiva de riscos e oportunidades, tais como condies do solo,
declividade, altitude, reas de conservao, a proximidade de zonas urbanas,
disponibilidade de estradas, eficincia do transporte, entre outros. Ao reunir todos
esses dados e combinando-os, a Companhia foi capaz de classificar sua base
florestal e definir metas.

Com a mudana estrutural na sua base florestal da presente composio para a


composio alvo de categorias, cujo expectativa que seja alcanada em 10
anos, a Companhia ser capaz de reduzir os custos operacionais de madeira e as
despesas de capital e, portanto, aumentar a sua competitividade. A dinmica da
mudana de base florestal relacionada com essa meta significa que a Fibria ir
procurar oportunidades para comprar ou arrendar reas mais atraentes, se
desfazer de reas pouco atraentes, bem como implementar tecnologias que nos
conduziro ao custo da madeira estrutural.

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7.9 - Outras informaes relevantes

Em dezembro de 2015, a Companhia realizou uma operao de compra e venda


de terras com a Votorantim S.A., que incluiu: (I) a venda, pela Companhia, de
terras localizadas nas cidades de Votorantim e Sorocaba, no Estado de So
Paulo, totalizando 5.042 hectares, no valor de R$ 172 milhes e (ii) a compra, pela
Companhia, de terras localizadas em Capo Bonito e Itapeva, tambm no Estado
de So Paulo, totalizando 33,994 hectares, no valor de R$ 452 milhes. Tal
operao est de acordo com a nossa composio alvo de categorias de terra.

Continuar a desenvolver tecnologia de ponta na rea florestal

As atividades de pesquisa e desenvolvimento tecnolgico tornaram possvel a


melhoria da produtividade da Companhia, ao mesmo tempo em que reduziram o
impacto de suas operaes sobre o meio ambiente. Na rea florestal, um intenso
programa de pesquisa e a adoo de prticas florestais modernas aumentaram
significativamente a competitividade da Companhia. O melhoramento gentico das
rvores de eucalipto possibilitou plantar clones de rvores selecionadas,
resultando em maior produtividade. A Companhia atingiu uma maior velocidade e
melhor utilizao e qualidade das mudas em decorrncia de um procedimento
pioneiro de multiplicao de clones. A Companhia faz uso de tecnologia de ponta
no plantio e colheita de rvores e no armazenamento e transporte de madeira com
um sistema totalmente mecanizado. No incio da dcada de 2010, o valor mdio
anual de celulose produzida foi de 10,6 toneladas por hectare por ano, em
comparao a 6,4 toneladas durante a dcada de 1970.

Ao continuar focando em pesquisa e desenvolvimento tecnolgico de ltima


gerao, a Companhia busca fortalecer sua posio como uma das lderes em
desenvolvimento de tecnologia na rea florestal, manter sua posio de produtora
de baixo custo(ao mesmo tempo em que atende seus padres de produo de
alta qualidade), aumentar o portflio de produtos que oferece aos seus clientes e
manter a sua reputao como uma fabricante socioambientalmente responsvel,
em particular ao avaliar a possvel utilizao de biomassa, bicombustveis e outras
fontes de energia alternativa, incluindo a utilizao de resduos das suas plantas.
Em 2012, a Companhia iniciou uma aliana estratgica com a empresa Ensyn
Corporation (Ensyn), que inclui a compra de participao no capital da Ensyn pelo
valor de US$ 20 milhes e o estabelecimento de uma joint-venture com
participao igualitria para a produo de combustveis lquidos e qumicos a
partir de biomassa no Brasil. O objetivo da joint-venture Fibria-Ensyn combinar
os pontos fortes de cada uma na criao de um produtor de combustveis lquidos
renovveis a partir de matrias-primas celulsicas.

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7.9 - Outras informaes relevantes

Como resultado do investimento contnuo em pesquisa e inovao, a Companhia


pode projetar novos ganhos na produtividade de celulose por rea plantada,
conforme demonstrado no grfico a seguir:

*Incremento Mdio Anual

Produtividade de celulose esperada nas novas florestas plantadas em reas


prprias da Companhia, como resultado da adoo de tcnicas de melhoramento
clssico, manejo florestal e marcadores moleculares.

RELAES DE LONGO PRAZO DA COMPANHIA

Poltica de Sustentabilidade

Aprovada em dezembro de 2015 pelo Conselho de Administrao, a Poltica de


Sustentabilidade da Fibria estabelece os princpios e diretrizes que norteiam as
prticas socioambientais da Companhia. Alm de contribuir para orientar e engajar
o pblico interno, o documento reitera a deciso da empresa de gerar valor para a
sociedade, considerando sempre os aspectos econmico-financeiro, social e
ambiental em sua cadeia produtiva.

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7.9 - Outras informaes relevantes

Fibria e Sustentabilidade

A essncia do negcio da Companhia desenvolver produtos renovveis de


origem florestal, tendo sempre em vista o respeito vida. Nesse sentido, a Fibria
ressalta que est comprometida a operar de maneira sustentvel, seguindo os
mais altos padres globais em sustentabilidade. A Fibria o primeiro elo de uma
extensa cadeia de valor que se inicia na floresta e se estende at os
consumidores finais de diversos tipos de papel amplamente utilizados na
educao, higiene e sade. Atuante em mercados globais nos quais crescente a
exigncia por responsabilidade socioambiental ao longo de toda a cadeia
produtiva, a Companhia se relaciona com uma ampla gama de interlocutores,
entre eles inmeras comunidades rurais, as quais so vizinhas s suas operaes.
Com foco na inovao, na excelncia operacional e no dilogo com seu pblico de
interesse, a Companhia busca mitigar os impactos negativos e ampliar sua
contribuio sociedade. Um objetivo que a Companhia est empenhada em
atingir a adoo de prticas sustentveis no cultivo de florestas plantadas, a
busca constante de ecoeficincia na atividade industrial e logstica e a firme
disposio de compartilhar valor com todas as partes interessadas. Esses
compromissos levaram a Companhia a conquistar, em 2015, importantes
reconhecimentos, tais como a melhor empresa do setor de Papel e Celulose e a
mais sustentvel na categoria Relao com Clientes pelo Guia Exame de
Sustentabilidade e a melhor companhia do setor de papel e celulose pelos guias
poca Negcios 360 e Melhores da Isto Dinheiro.

Materialidade

A Fibria atualizou, em 2013, a Matriz de Materialidade, que identifica as questes


mais relevantes para a Companhia e para a sociedade, levando em conta sua
estratgia e a viso dos pblicos com os quais se relaciona. Os temas expanso
do negcio, gerao de valor pela inovao, gesto financeira e gesto
socioambiental da cadeia de fornecimento, bem como os 6 temas destacados
abaixo, compem os 10 principais apontamentos da matriz de materialidade da
Companhia:

Certificaes, compromissos voluntrios do setor e regulamentaes: A Fibria


possui certificaes de seus sistemas de gesto de qualidade ambiental, de
segurana e sade ocupacional e de manejo florestal. Todas as Unidades so
certificadas pelo sistema Forest Stewardship Council (FSC) e pelo Cerflor/PEFC.
A Companhia tambm participa, voluntariamente, em diversos fruns, associaes

PGINA: 188 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

7.9 - Outras informaes relevantes

ou grupos de trabalho como o World Business Council for Sustainable


Development (WBCSD), o Conselho Empresarial Brasileiro pelo Desenvolvimento
Sustentvel (CEBDS), o programa Engaging Stakeholders da SustainAbility, o The
Forests Dialogue (TFD), o Pacto Global da Organizao das Naes Unidas
(ONU), o Pacto pela Restaurao da Mata Atlntica e a Coalizo Brasil Clima,
Florestas e Agricultura.

Desenvolvimento local e impactos nas comunidades: Em algumas comunidades


especficas localizadas em regies mais carentes do norte do Esprito Santo e do
sul da Bahia, existem conflitos sociais de razes nem sempre associados
Companhia, cuja soluo escapa frequentemente de sua vontade e gesto.
Apesar da complexidade do desafio encontrado nessas regies, contribuir para o
encerramento desses conflitos uma prioridade para a Fibria, que vem atuando
seja diretamente com as comunidades, seja por meio do engajamento com outros
atores que tambm podem contribuir para a construo de solues, como o
governo em seus vrios nveis, ONGs e outras empresas. Nos ltimos cinco anos,
houve notvel evoluo na soluo desses conflitos, com resultados concretos
que refletiram-se positivamente na licena social para operar.

Desde 2009, a Companhia investiu mais de R$ 100 milhes em seus programas


de desenvolvimento social. Em 2015, 500 novas famlias foram contempladas nos
projetos sociais da Companhia, que atualmente abrangem 5.500 famlias com
aumento de renda comprovado.

Manejo florestal, biodiversidade, uso do solo: A Fibria mantm cerca de 35% de


suas reas conservadas (338 mil hectares), por meio de proteo, restaurao,
manejo e integrao com a base de plantios florestais, buscando tambm
minimizar as presses externas e os fatores de degradao que possam estar
atuando sobre esses fragmentos. A Fibria estabeleceu como Meta de Longo Prazo
promover a restaurao ambiental em 40 mil hectares de reas prprias, entre
2012 e 2025. At o final de 2015, a Fibria realizou a restaurao de 13.043. A
biodiversidade existente nas reas florestais da Fibria alvo de estudos e
monitoramento que buscam conhecer, proteger e ampliar as espcies e as
populaes de fauna e flora nativas, bem como favorecer a qualidade ambiental
das reas mantidas pela Companhia.
Relaes com o governo: A Fibria entende que, em uma sociedade democrtica,
um direito de todos, inclusive empresas, participar do processo de formulao de
polticas pblicas e discusso de marcos regulatrios. Dessa forma, a Companhia
procura contribuir, pelo contato direto com autoridades e polticos na defesa de
pontos de vista e/ou na participao em diversas entidades representativas dos

PGINA: 189 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

7.9 - Outras informaes relevantes

setores florestal e de celulose e papel s quais est afiliada, com o intuito de


estimular um ambiente poltico-institucional estvel e de marcos regulatrios
claros e bem concebidos.

Nesse sentido, a Companhia se pauta em um modelo estruturado de Governana


em valores corporativos, com especial ateno aos princpios da tica e
transparncia, sempre apoiada por claros direcionadores, que esto estabelecidos
em seu Cdigo de Conduta e Poltica de Anticorrupo, os quais foram aprovados
pelo Conselho de Administrao.

Transparncia e engajamento com pblicos de interesse: Em seu negcio, a


Companhia mantm relaes com uma grande diversidade de pblicos de
interesse, nos mais variados segmentos econmicos, estados brasileiros e pases.
Para garantir relacionamentos construtivos com esses pblicos, a Companhia
investe no dilogo e em canais de comunicao especficos, como a Ouvidoria,
para a qual so encaminhadas denncias de transgresso do Cdigo de Conduta,
e o Fale com a Fibria, que recebe sugestes, pedidos de informaes e
reclamaes das comunidades vizinhas. Os clientes, por sua vez, tm
atendimento personalizado.

Uso da gua: A Fibria monitora continuamente as microbacias hidrogrficas


representativas dentro de sua rea de atuao, visando evitar ou minimizar
possveis impactos do manejo florestal sobre a quantidade e a qualidade da gua.
No h indcios, nos resultados mais recentes desse monitoramento, que apontem
impactos significativos das operaes florestais da Companhia nas reservas
hdricas das regies onde opera. A partir do uso das melhores tecnologias e
prticas disponveis para gesto do recurso hdrico, e adotando procedimentos
eficazes de preveno e controle, a Companhia consegue alcanar altos nveis de
reutilizao desse insumo. Como membro do Water Footprint Network, a Fibria
pioneira no setor de celulose e papel brasileiro nessa avaliao, tendo como
premissa o gerenciamento do recurso hdrico na cadeia de valor do processo de
obteno de celulose. A captao de gua para abastecimento das fbricas e para
o manejo florestal realizada por meio de outorgas e cadastramento, obedecendo
a legislao ambiental de cada localidade e as licenas de operao das
Unidades. Todas as Unidades Industriais esto dentro dos padres internacionais
em relao ao uso de gua e qualidade de efluentes.

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8.1 - Negcios extraordinrios
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Alienao de Ativos (terras)

Em 15 de novembro de 2013, a Companhia e a Fibria-MS Celulose Sul Mato-grossense Ltda. (Fibria-


MS) assinaram um Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas com Parkia Participaes
S.A. (Parkia) para alienao, pela Companhia e por Fibria-MS, de aproximadamente 210 mil
hectares de terras localizadas nos Estados de So Paulo, Mato Grosso do Sul, Bahia e Esprito Santo
pelo valor total de R$ 1.650 milhes.

A concluso de referida operao aconteceu em 30 de dezembro de 2013, por meio da assinatura,


pela Companhia, Fibria-MS e por Parkia, do Primeiro Aditamento ao Contrato de Compra e Venda de
Aes e Outras Avenas, no qual a rea total objeto da transao foi ajustada para 205.722 hectares
de rea bruta, pelo valor total potencial de R$ 1.650.098.704,00, dos quais a Companhia recebeu,
em 30 de dezembro de 2013, o valor de R$ 500 milhes a ttulo de sinal e princpio de pagamento.

O saldo remanescente, no valor de R$ 902.584,00, foi recebido no primeiro trimestre de 2014 aps
o cumprimento de determinadas obrigaes e registros legais, que foram realizados pela Companhia.

A Companhia poder, ainda, receber o valor adicional de R$ 247.514.805,60, perfazendo o montante


total potencial de R$ 1.650.098.704,00, que est condicionado valorizao das terras durante o
perodo de 21 anos e, caso devido, ser pago em trs parcelas, no 7, 14 e 21 anos, a contar da
data de fechamento da operao. Para maiores informaes, ver item 15.7 deste Formulrio de
Referncia.

Aquisio de participao societria

Em 31 de janeiro de 2014, a Companhia e a Weyerhaeuser International Inc. assinaram um Contrato


de Compra e Venda de Quotas para a aquisio, pela Companhia, da totalidade da participao
societria detida pela Weyerhaeuser International Inc. na sociedade WOP Wood Participaes Ltda.
(WOP) (atual denominao social de Weyerhaeuser Brasil Participaes Ltda.), pelo valor total de
USD 2.962.137,00.

A concluso de referida operao aconteceu em 31 de julho de 2014, por meio do cumprimento de


todas as condies precedentes, transferncia da totalidade das quotas da WOP para a Companhia
e o pagamento, pela Companhia Weyerhaeuser International Inc., do preo de aquisio
anteriormente ajustado.

Considerando que a WOP e Companhia detinham, juntassem conjunto, a totalidade das aes
representativas do capital social da sociedade Bahia Produtos de Madeira S.A. (BPM), sendo 66,67%
do capital da BPM detido pela WOP, e 33,33% do capital social detido pela Companhia, a partir da
data do fechamento, o controle da BPM passou a ser detido, direta e indiretamente, pela Companhia.
Para maiores informaes, ver item 15.7 deste Formulrio de Referncia.

PGINA: 191 de 577


8.2 - Alteraes significativas na forma de conduo dos negcios do emissor
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Em 02 de outubro de 2012, a Fibria assinou uma aliana estratgia com a Ensyn Corporation
(Ensyn), uma empresa privada constituda em Delaware, EUA. Essa aliana inclui a compra de
participao no capital da Ensyn no valor de US$20 milhes o equivalente, na poca da aquisio,
a 6,66% do capital total da Ensyn e o estabelecimento de uma Joint Venture com participao
igualitria a ser constituda em Delaware para futuro investimento em produo de combustveis
lquidos e qumicos a partir de biomassa no Brasil.

Em 30 de setembro de 2016, a participao da Companhia no capital social da Ensyn era de


aproximadamente 12,62%. Essa parceria est alinhada com a misso da Companhia em alavancar a
expertise em florestas e em manter a posio competitiva no Brasil para desenvolver alternativas de
alto valor agregado que possam complementar a liderana global e excelncia em produo de
celulose. A Fibria acredita que suas competncias, juntamente com a plataforma tecnolgica da
Ensyn, podem criar um negcio relevante de biocombustveis no futuro.

1462326v1 PGINA: 192 de 577


8.3 - Contratos relevantes celebrados pelo emissor e suas controladas no diretamente
relacionados com suas atividades operacionais
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Nos ltimos trs exerccios sociais, a Companhia e suas controladas no celebraram contratos
relevantes no diretamente relacionados com suas atividades operacionais, alm dos j
mencionados em outros itens deste Formulrio de Referncia.

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1462330v1
8.4 - Outras inf. Relev. - Negcios extraord.
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

No aplicvel. Todas as informaes relevantes concernentes ao presente item j foram prestadas


pela Companhia nos itens anteriores.

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1462332v1
9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes - outros
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Em decorrncia da limitao do nmero de caracteres no item 9.1.a, seguem


abaixo informaes detalhadas e complementares a estes itens.

a. ativos imobilizados, inclusive aqueles objeto de aluguel ou


arrendamento, identificando a sua localizao

A matriz da Companhia est localizada no Estado de So Paulo, onde


concentramos nossas reas de finanas, administrativas e comerciais. O imvel
onde est localizada a matriz da Companhia de propriedade de terceiros, sendo
locado para a Companhia.

Unidade Aracruz

A Unidade Aracruz a principal planta de celulose da Companhia, localizada no


Estado do Esprito Santo. Esta planta de propriedade da Companhia e foi
adquirida na aquisio da Aracruz, ocorrida em 2009. A planta est dividida em
trs linhas de produo: Fbrica A, Fbrica B e Fbrica C. A capacidade nominal
instalada de produo de aproximadamente 2,3 milhes de toneladas de
celulose por ano. Sua rea totaliza aproximadamente 352.392 hectares em 31 de
dezembro de 2015, dos quais 202.411 hectares possuam plantaes de
eucalipto, 124.627 hectares de reservas naturais e 25.353 para outros usos. Esta
unidade fica localizada em aproximadamente trs quilmetros do porto
especializado da Companhia em Barra do Riacho.

O imvel onde est localizada a Unidade Aracruz garante, mediante hipoteca,


contratos firmados com o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e
Social BNDES, no montante de R$ 1.380.316.717,60, cujo ltimo vencimento
ocorrer em 2024.

Unidade Trs Lagoas

A unidade Trs Lagoas de propriedade da Companhia, iniciou suas operaes


em maro de 2009 e representada por uma planta de celulose com uma nica
linha de produo de capacidade nominal instalada de 1,3 milho de toneladas de
celulose por ano. Esta unidade est localizada no Estado do Mato Grosso do Sul.
Sua rea totaliza aproximadamente 345.779 hectares em 31 de dezembro de
2015, dos quais 229.755 possuam plantaes de eucalipto, 97.808 hectares de
reservas naturais e 18.217 para outros usos. A produo de celulose
transportada por malhas ferrovirias at o porto de Santos, que est a
aproximadamente 788 quilmetros de distncia da fbrica.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes - outros

Unidade Jacare

A unidade Jacare de propriedade da Companhia e est localizada no Estado de


So Paulo, possuindo uma capacidade nominal instalada de aproximadamente 1,1
milho de toneladas de celulose por ano. Sua rea totaliza aproximadamente
157.201 hectares em 31 de dezembro de 2015, dos quais 85.226 hectares
possuam plantaes de eucalipto, 61.762 hectares de reservas naturais e 10.213
hectares para outros usos. A celulose produzida em Jacare transportada por
malha ferroviria para o porto de Santos, que est a aproximadamente 150
quilmetros de distncia da fbrica.

O imvel onde est localizada a Unidade Jacare garante, mediante hipoteca,


contratos firmados com o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e
Social BNDES, no montante de R$ 323.018.484,84, cujo ltimo vencimento
ocorrer em 2018.

Unidade Veracel

A Fibria detm participao de 50% na Veracel Celulose S.A. (Veracel), que


proprietria de planta de celulose localizada na municipalidade de Eunpolis,
Estado da Bahia, com uma capacidade nominal instalada de 1,1 milho de
toneladas de celulose por ano. A celulose produzida nesta planta transportada
para o porto especializado de Barra do Riacho Portocel, que est a
aproximadamente 541 quilmetros da fbrica.

O quadro a seguir resume as plantas fabris da Fibria, as respectivas capacidades


produtivas e distncias em relao s florestas e portos.

Distncia do
Distncia das Distncia do Porto de Barra do Celulose
Plantas florestas Porto de Santos Riacho - Portocel (tons/ano)
Aracruz ........................ 318 km 3 km 2.340.000
Veracel (50%) (i) .......... 69 km 541 km 560.000
Trs Lagoas ................. 93 km 788 km 1.300.000
Jacare ......................... 248 km 150 km 1.100.000
(i) Referente nossa participao na Joint Operation Veracel Celulose S.A.
Fonte: Fibria

Florestas de Eucalipto

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9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes - outros

Atualmente, a Companhia obtm a maioria da madeira utilizada na produo de


celulose de sua floresta com 568 mil hectares de plantao de eucalipto de um
total de 969 mil hectares de terra localizada em seis estados brasileiros (So
Paulo, Rio de Janeiro, Esprito Santo, Bahia, Mato Grosso do Sul e Minas Gerais,
sendo que as florestas em reas de parcerias e a base florestal, ligada venda de
ativos florestais no sul da Bahia e Losango, no esto sendo consideradas).
Embora a Fibria tenha madeira suficiente para atender s suas demandas,
eventualmente, quando os termos do contrato so atrativos, resolve-se pela
compra da madeira de terceiros para uso na produo de celulose.

Durante o exerccio do ano de 2015, a Companhia teve mais de 2.000 parceiros


florestais com aproximadamente 74 mil hectares de reas plantadas (a maioria
nos Estados do Esprito Santo, Bahia, Rio Grande do Sul e So Paulo), tornando o
fornecimento de madeira diversificado. As florestas da Companhia esto
localizadas a uma distncia mdia de 225 quilmetros das plantas. De modo a
reduzir essa distncia mdia, foi estabelecida uma limitao dos arrendamentos e
parcerias florestais da Companhia, pela proximidade das plantas. A legislao
brasileira exige que ao menos 20% da rea total das propriedades particulares
sejam mantidos para conservao do seu ecossistema natural, vida selvagem ou
restaurao da floresta natural (atravs da plantao de espcies indgenas). No
que se refere s florestas da Fibria, aproximadamente 59% de plantao de
eucalipto, enquanto 35% de conservao florestal e os 6% restantes so
destinados a outros usos.

Embora a disperso das florestas da Companhia implique em alguns custos


adicionais, a crena de que ela reduza significativamente os riscos de incndios
e doenas. Tambm busca-se a minimizao do risco de incndios mantendo um
sistema de torres de observao de fogo, uma frota de caminhes de bombeiro,
brigadas anti-incndio e carros de patrulha inteiramente equipados que monitoram
as reas sete dias por semana. Em vista da proteo natural garantida pela
disperso das florestas, a Companhia acredita que a preveno uma estratgia-
chave para evitar que a Companhia tenha que segurar suas florestas.
Consequentemente, a Fibria assume todos os riscos de perdas com incndios e
outras eventualidades. Adicionalmente, as florestas da Companhia so
monitoradas anualmente e administradas de modo a prevenir perdas com savas
e outras infestaes de insetos. A Companhia no sofreu nenhuma perda com
incndios ou doenas nas florestas que cultivou, nem houve o comprometimento
de fornecimento de madeira ou operaes por esses tipos de ocorrncias.

Em 2015, como parte dos esforos de reflorestamento, a Fibria plantou


aproximadamente 77 mil hectares de eucalipto, para manter o abastecimento de

PGINA: 197 de 577


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9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes - outros

madeira nas plantas da Companhia para a produo de celulose. As florestas de


eucaliptos colhidas renderam entre 35 e 42 metros cbicos de madeira por hectare
por ano que uma mdia de 230 m/ha/ano aproximadamente no 6 ano de
cultivo. A produtividade da floresta reflete o excelente clima e condies de solo
para o crescimento do eucalipto em todos os estados brasileiros, com suficiente
incidncia de chuva e luz solar.

Em 2015, a Companhia operou 4 viveiros e produziu mais de 89 milhes de


plantas (estacas enraizadas/mudas) em seus viveiros, todos plantados em suas
florestas ou nos programas de poupana florestal. Para que haja o
desenvolvimento das florestas de eucalipto, as rvores so selecionadas aps
uma precisa triagem gentica e as melhores so selecionadas e clonadas e
multiplicadas em larga escala por processo de propagao vegetativa. A
propagao vegetativa permite que as rvores sejam plantadas com
caractersticas genticas favorveis para a produo de celulose. Estas
caractersticas incluem taxa de crescimento acelerado, boa qualidade das fibras,
resistncia a doenas etc. O alto grau de padronizao promovido pela utilizao
de clone permite um aumento na mecanizao do processo de colheita e
transporte para a fbrica, tornando fcil o ajuste dos equipamentos s condies
topogrficas.

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9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.a - Ativos imobilizados

Descrio do bem do ativo imobilizado Pas de localizao UF de localizao Municpio de localizao Tipo de propriedade
Unidade Aracruz Brasil ES Aracruz Prpria
Unidade Trs Lagoas Brasil MS Trs Lagoas Prpria
Unidade Jacare Brasil SP Jacare Prpria
Unidade Veracel Brasil BA Eunpolis Prpria
Florestas de Eucalipto Brasil Diversos em 7 estados Prpria
Florestas de Eucalipto Brasil Diversos em 7 estados Arrendada
Matriz Brasil SP So Paulo Alugada

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9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.b - Ativos intangveis

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


As marcas, patentes, contratos de tecnologia e nomes de domnio da Companhia foram listados no item 9.2 do Formulrio
de Referncia, tendo em vista no se enquadrarem no critrio de relevncia deste item, na avaliao da
Companhia.Adicionalmente, a Companhia no possui licenas, concesses e franquias relevantes para seu negcio.

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9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.c - Participaes em sociedades

Denominao Social CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade Pas sede UF sede Municpio sede Descrio das atividades Participao do emisor
desenvolvidas (%)
Exerccio social Valor contbil - variao % Valor mercado - Montante de dividendos Data Valor (Reais)
variao % recebidos (Reais)
Asapir Produo 08.721.410/0001-33 - Coligada Brasil SP Limeira Florestal 50,000000
Florestal e Comrcio
Ltda. (Controlada em
conjunto)
Valor mercado

31/12/2015 -426,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 1.294.000,00

31/12/2014 -291,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 -98,900000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Manuteno de terras e florestas

Bahia Produtos de 01.739.871/0001-94 - Controlada Brasil BA Nova Viosa Comercializao de produtos de madeira 33,330000
Madeira S.A.
Valor mercado

31/12/2015 0,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 6.913.000,00

31/12/2014 0,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 0,000000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Comercializao de produtos de madeira.

F&E Participaes 23.601.424/0001-07 - Controlada Brasil SP So Paulo Holding de participaes 100,000000


Ltda.
Valor mercado

31/12/2015 0,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 200.000,00

31/12/2014 0,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 0,000000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Participao de 100% no capital social da sociedade F&E Tecnologia Brasil S.A

F&E Technologies LLC 00.000.000/0000-00 - Coligada EUA Pesquisa e Desenvolvimento de nova 50,000000
tecnologia
Valor mercado

31/12/2015 0,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 751.000,00

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9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.c - Participaes em sociedades

Denominao Social CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade Pas sede UF sede Municpio sede Descrio das atividades Participao do emisor
desenvolvidas (%)
Exerccio social Valor contbil - variao % Valor mercado - Montante de dividendos Data Valor (Reais)
variao % recebidos (Reais)
31/12/2014 0,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 0,000000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Viabilidade de novos negcios correlatos

Fibria-MS Celulose Sul 36.785.418/0001-07 - Controlada Brasil SP So Paulo Produo de celulose 100,000000
Mato-Grossense Ltda.
Valor mercado

31/12/2015 1,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 4.869.758.000,00

31/12/2014 -2,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 2,500000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Incremento na produo de celulose

Fibria (Europe) S.A. 00.000.000/0000-00 - Controlada Suia Prestao de servios 100,000000

Valor mercado

31/12/2015 -63,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 3.144.000,00

31/12/2014 25,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 -4,000000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Prestao de servios s empresas no exterior.

Fibria Celulose (USA) 00.000.000/0000-00 - Controlada EUA Miami Comercializao de celulose mercado 100,000000
Inc. Norte Americano
Valor mercado

31/12/2015 64,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 135.753.000,00

31/12/2014 31,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 37,500000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Comercializao dos produtos no exterior e manuteno de depsitos no exterior.

PGINA: 202 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.c - Participaes em sociedades

Denominao Social CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade Pas sede UF sede Municpio sede Descrio das atividades Participao do emisor
desenvolvidas (%)
Exerccio social Valor contbil - variao % Valor mercado - Montante de dividendos Data Valor (Reais)
variao % recebidos (Reais)
Fibria Innovations Inc. 00.000.000/0000-00 - Controlada Canad Pesquisa e desenvolvimento de nova 100,000000
tecnologias
Valor mercado

31/12/2015 100,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 21.364.000,00

31/12/2014 0,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 0,000000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Viabilidade de novos negcios correlatos.

Fibria International 00.000.000/0000-00 - Controlada ustria Holding de participaes 100,000000


Celulose GmbH
Valor mercado

31/12/2015 1809,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 2.173.019.000,00

31/12/2014 93,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 100,000000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Desenvolvimento de atividades no exterior

Fibria International 00.000.000/0000-00 - Controlada Austria Viena Operaes financeiras com a controladora 100,000000
Trade GmbH contratos de pr-intercompanhia
Valor mercado

31/12/2015 100,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 2.172.967.000,00

31/12/2014 93,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 63,000000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Desenvolvimento de atividades no exterior

Fibria Overseas 00.000.000/0000-00 - Controlada Ilhas Cayman Grand Cayman Operaes financeiras 100,000000
Finance Ltd.
Valor mercado

31/12/2015 158,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 16.355.000,00

31/12/2014 757,000000 0,000000 0,00

PGINA: 203 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.c - Participaes em sociedades

Denominao Social CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade Pas sede UF sede Municpio sede Descrio das atividades Participao do emisor
desenvolvidas (%)
Exerccio social Valor contbil - variao % Valor mercado - Montante de dividendos Data Valor (Reais)
variao % recebidos (Reais)
31/12/2013 -114,100000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Viabilizao de Eurobond

Fibria Overseas 00.000.000/0000-00 - Controlada Hungria Csomd Administrao de bens 100,000000


Holding KFT
Valor mercado

31/12/2015 51,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 2.322.605.000,00

31/12/2014 17,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 100,000000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Desenvolvimento de atividades no exterior.

Fibria Terminais 02.403.565/0001-45 - Controlada Brasil SP Santos Terminal porturio 100,000000


Porturios S.A.
Valor mercado

31/12/2015 6,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 390.000,00

31/12/2014 3,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 -3,300000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Escoamento da produo a custos competitivos

Fibria Trading 00.000.000/0000-00 - Controlada Hungria Csomd Comercializao de celulose mercado 100,000000
Internacional KFT. Europeu e Asitico
Valor mercado

31/12/2015 51,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 2.169.637.000,00

31/12/2014 17,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 15,900000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Comercializao dos produtos no exterior e manuteno de depsitos no exterior.

Green Parrot BV 00.000.000/0000-00 - Controlada Holanda Prestao de servios. 100,000000

PGINA: 204 de 577


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9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.c - Participaes em sociedades

Denominao Social CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade Pas sede UF sede Municpio sede Descrio das atividades Participao do emisor
desenvolvidas (%)
Exerccio social Valor contbil - variao % Valor mercado - Montante de dividendos Data Valor (Reais)
variao % recebidos (Reais)
Valor mercado

31/12/2015 100,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 4.000,00

31/12/2014 -93,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 100,000000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Prestao de servios para administrao da frota de navios no exterior.

Portocel - Terminal 28.497.394/0001-54 - Controlada Brasil ES Aracruz Terminal porturio 51,000000


Especializado de Barra
do Riacho S.A.
Valor mercado

31/12/2015 22,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 65.522.000,00

31/12/2014 11,000000 0,000000 2.185.000,00

31/12/2013 24,600000 0,000000 1.665.000,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Escoamento da produo a custos competitivos

Projetos Especiais e 08.318.365/0001-70 - Controlada Brasil SP So Paulo Projetos fabris 100,000000


Investimentos S.A.
Valor mercado

31/12/2015 12,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 3.406.000.000,00

31/12/2014 -8,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 6,200000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Viabilizao de projetos industriais

Veracel Celulose S.A. 40.551.996/0001-48 - Coligada Brasil BA Eunpolis Produo de celulose 50,000000
(Controlada em
conjunto)
Valor mercado

31/12/2015 0,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 1.441.850.000,00

31/12/2014 0,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 -0,800000 0,000000 0,00

PGINA: 205 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.1 - Bens do ativo no-circulante relevantes / 9.1.c - Participaes em sociedades

Denominao Social CNPJ Cdigo CVM Tipo sociedade Pas sede UF sede Municpio sede Descrio das atividades Participao do emisor
desenvolvidas (%)
Exerccio social Valor contbil - variao % Valor mercado - Montante de dividendos Data Valor (Reais)
variao % recebidos (Reais)
Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Incremento na produo de celulose

VOTO - Votorantim 00.000.000/0000-00 - Coligada Ilhas Cayman Grand Cayman Operaes financeiras 50,000000
Overseas Trading
Operations IV Limited
Valor mercado

31/12/2015 59,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 288.597.000,00

31/12/2014 742,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 -24,900000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Viabilizao de Eurobond

WOP Wood 06.161.896/0001-77 - Controlada Brasil SP So Paulo Holding de participaes 100,000000


Participaes Ltda.
Valor mercado

31/12/2015 0,000000 0,000000 0,00 Valor contbil 31/12/2015 6.716.000,00

31/12/2014 100,000000 0,000000 0,00

31/12/2013 0,000000 0,000000 0,00

Razes para aquisio e manuteno de tal participao

Participao de 66,67% no capital social da sociedade Bahia Produtos de Madeira S.A..

PGINA: 206 de 577


9.2 - Outras informaes relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A Companhia possui aproximadamente (a) 838 marcas, sendo 145 no Brasil e 693
no exterior, em aproximadamente 72 pases (como frica do Sul, Alemanha,
Arbia Saudita, Argentina, Austrlia, ustria, Blgica, Bolvia, Bulgria, Canad,
Chile, China, Cingapura, Colmbia, Coria do Sul, Crocia, Cuba, Dinamarca,
Egito, Emirados rabes, Equador, Eslovquia, Eslovnia, Espanha, Estados
Unidos, Estnia, Filipinas, Finlndia, Frana, Gergia, Grcia, Hong Kong,
Hungria, ndia, Indonsia, Ir, Irlanda, Israel, Itlia, Japo, Jordnia, Letnia,
Litunia, Luxemburgo, Malsia, Malta, Marrocos, Mxico, Montenegro, Nicargua,
Noruega, Nova Zelndia, OHIM1, Pases Baixos, Panam, Paraguai, Peru,
Polnia, Portugal, Qunia, Reino Unido, Repblica Dominicana, Repblica
Tcheca, Romnia, Rssia, Srvia, Sucia, Sua, Tailndia, Turquia, Uruguai e
Venezuela); (b) 143 patentes (entre pedidos e concesses), sendo 27 no Brasil e
116 no exterior, na Europa e em outros 13 pases (frica do Sul, Argentina,
Austrlia, Brasil, Canad, Chile, China, Estados Unidos da Amrica, Indonsia,
Nova Zelndia, Paraguai, Uruguai e Venezuela), (c) 2 contratos de tecnologia,
todos eles no Brasil; (d) 28 (vinte e oito) nomes de domnio e (e) 27 (vinte e sete)
cultivares, entre clones protegidos e clones com pedido de proteo pendentes.

A Companhia possui, ainda, 87 patentes (entre pedidos e concesses) em nome


de sua controlada no Canad, Fibria Innovations Inc., sendo 9 no Brasil, e 78 no
exterior em 10 pases (Austrlia, Brasil, Canad, Chile, China, Estados Unidos da
Amrica, ndia, Indonsia, Japo e Nova Zelndia) e na Europa.

A. Marcas

Dentre as 838 marcas que a Companhia possui, apenas 3 marcas so relevantes


para o desenvolvimento das atividades da Companhia, presentes em 66 pases,
quais sejam: Aracruz, Fibria e VCP, conforme abaixo. As demais marcas de
titularidade da Companhia, mas no listadas abaixo, no so relevantes para o
desenvolvimento de suas atividades, uma vez que a eventual perda dos direitos
relativos a tais marcas no representar impacto negativo no resultado da
Companhia.

Os eventos que podem causar a perda dos direitos relativos s marcas so: (a)
expirao do prazo de vigncia, sem o devido e tempestivo pagamento das taxas

1OHIM (The Office for Harmonization in the Internal Market) a agncia responsvel pelo registro de marcas
e desenhos industriais na Comunidade Europeia por meio de apenas um depsito. Pases da Comunidade
Europeia: Alemanha, ustria, Blgica, Bulgria, Chipre, Crocia, Dinamarca, Eslovquia, Eslovnia, Espanha,
Estnia, Finlndia, Frana, Grcia, Hungria, Irlanda, Itlia, Letnia, Litunia, Luxemburgo, Malta, Pases
Baixos (Holanda), Polnia, Portugal, Reino Unido, Repblica Tcheca, Romnia e Sucia

PGINA: 207 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.2 - Outras informaes relevantes

oficiais para renovao; (b) renncia do direito por seu titular, que poder ser total
ou parcial em relao aos produtos ou servios assinalados pela marca; (c)
caducidade do registro, decorrente da no utilizao injustificada da marca; ou (d)
declarao de nulidade do registro, obtido por terceiro depois de xito em
processo administrativo. Ainda, os pedidos de registro podero ser indeferidos
pelo INPI. No mbito judicial, embora a Companhia seja titular do registro de
diversas de suas marcas, no possvel assegurar que terceiros no venham a
alegar que a Companhia est violando seus direitos de propriedade intelectual e
eventualmente obtenham alguma vitria.

A perda dos direitos sobre as marcas implica a impossibilidade de impedir


terceiros de utilizar marcas idnticas ou semelhantes para assinalar, inclusive,
servios ou produtos concorrentes, uma vez que o titular deixa de deter o direito
de uso exclusivo sobre o sinal.

Marca Pas Status Durao

ARACRUZ 36 121 registros 04/01/1977 a 18/02/2028

331 registros e 66 pedidos de


FIBRIA 65 06/06/2009 a 06/08/2028
registros

VCP 1 01 registro 12/11/1996 a 12/11/2016

B. Patentes

Com relao s patentes, os eventos que podem causar a perda dos direitos
relativos a tais ativos so: (a) no pagamento das anuidades do pedido e da
patente concedida; (b) renncia ou desistncia do direito por seu titular, que
poder ser total ou parcial em relao s reivindicaes protegidas; (c) expirao
do prazo vintenrio de proteo da patente; ou (d) indeferimento do pedido de
patente pelo INPI. No mbito judicial, embora a Companhia seja titular do registro
de diversas de suas marcas, no possvel assegurar que terceiros no venham
a alegar que a Companhia est violando seus direitos de propriedade intelectual e
eventualmente obtenham alguma vitria.

PGINA: 208 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.2 - Outras informaes relevantes

Com relao s patentes, a consequncia pela perda dos direitos implica a


impossibilidade de impedir terceiros de utilizar o objeto da patente sem o
pagamento de royalties, ou seja, h perda do privilgio exclusivo.

Durao (data de
Ttulo da famlia de expirao aplicvel
Pases Status
patente considerando a
concesso da patente)
21 pedidos de
Cambium/xylem-Preferred Alemanha, Austrlia (12),
patente Maro de 2025
Promoters and Uses Brasil, EPO2 (11), Estados
05 patentes Novembro de 2030
Thereof Unidos
concedidas
02 pedidos de
frica do Sul, Alemanha,
Constitutive Promoters from patente Julho de 2026 Maro
Austrlia, Brasil, Canad,
Poplar and Uses Thereof 06 patentes de 2033
Estados Unidos (3)
concedidas
frica do Sul, Alemanha, 05 pedidos de
Increasing Cell Wall
Austrlia, Brasil, Canad, patente
Deposition And Biomass Agosto de 2029
China, Estados Unidos, 03 patentes
Density In Plants
Uruguai concedidas
Isolated Nucleic Acid
N/A, tendo em vista que
Molecules Encoding Plant 01 pedido de
Brasil o pedido de patente
Transcription Factors In The patente
ainda no foi concedido.
Hd-Zip Family
Isolated Nucleic Acid
N/A, tendo em vista que
Molecules Encoding Plant 01 pedido de
Brasil o pedido de patente
Transcription Factors In The patente
ainda no foi concedido.
KNOX Family
Nucleic Acid Constructs and 02 pedidos de
Alemanha, Austrlia, Brasil,
Methods for Altering Plant patente Dezembro de 2027
Canad, China, Estados
Fiber Length and/or Plant 04 patentes Dezembro de 2032
Unidos
Height concedidas
Nucleic Acid Molecules
Encoding Plant Proteins in 01 pedido de
Alemanha, Austrlia, Brasil,
the C3HC4 Family and patente Dezembro de 2027
Canad, China, Estados
Methods for the Alteration of 05 patentes Abril de 2031
Unidos
Plant Cellulose And Lignin concedidas
Content
Polynucleotides, Dna 03 pedidos de
frica do Sul, Austrlia,
Constructs and Methods for patente
Austrlia, Brasil, Canad, Outubro de 2026
the Alteration of Plant 04 patentes
China, EPO
Cellulose Content concedidas

2
EPO corresponde ao Escritrio Regional Europeu de Patentes que conta com 38 pases membros: Albnia,
ustria, Blgica, Bulgria, Sua, Chipre, Repblica Tcheca, Alemanha, Dinamarca, Estnia, Espanha,
Finlndia, Frana, Reino Unido, Grcia, Crocia, Hungria, Irlanda, Islndia, Itlia, Liechtenstein, Litunia,
Luxemburgo, Letnia, Mnaco, Macednia, Malta, Holanda, Noruega, Polnia, Portugal, Romnia, Srvia,
Sucia, Eslovnia, Eslovquia, San Marino, Turquia. Aps o depsito nico no EPO, os pases membros
sero validados/selecionados apenas quando da concesso da patente, de acordo com o interesse da Fibria.

PGINA: 209 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.2 - Outras informaes relevantes

Polynucleotides, Dna Alemanha, Austrlia (2), 03 pedidos de


Constructs and Methods for Brasil (2), Canad, Estados patente Agosto de 2025
the Alteration of Plant Lignin Unidos (2), Finlndia, 08 patentes Fevereiro de 2027
Content and/or Composition Portugal, Sucia concedidas
frica do Sul, Alemanha,
Brasil (2), Canad, Chile,
Process for Treating 04 pedidos de
Espanha, Estados Unidos,
cellulose pulp using patente Maro de 2027 Maio
Finlndia, Frana,
carboxymethylcellulose and 13 patentes de 2029
Indonsia, Itlia, Polnia,
pulp thus obtained concedidas
Portugal, Reino Unido,
Sucia, Uruguai
BINDER COMPOSITIONS N/A, tendo em vista que
Canad, China, EPO, 04 pedidos de
COMPRISING LIGNIN o pedido de patente
Estados Unidos patente
DERIVATIVES ainda no foi concedido.
N/A, tendo em vista que
BIOMASS EXTRACTIONS 01 pedido de
EPO o pedido de patente
PROCESS patente
ainda no foi concedido.
Organizao Mundial da
BIORREATOR PARA Propriedade Intelectual
05 pedidos de novembro de 2033 a
CULTIVO IN VITRO DE (OMPI)3, Argentina,
patente janeiro de 2035
PLANTAS Paraguai, Uruguai,
Venezuela
CARBON FIBRE
N/A, tendo em vista que
COMPOSITINS Canad, China, EPO, 05 pedidos de
o pedido de patente
COMPRISING LIGNIN Estados Unidos, Japo patente
ainda no foi concedido.
DERIVATIVES
COMPOSITIONS
COMPRISING N/A, tendo em vista que
Canad, China, EPO, 04 pedidos de
LIGNOCELLULOSIC o pedido de patente
Estados Unidos patente
BIOMASS AND ORGANIC ainda no foi concedido.
SOLVENT
CONCURRENT ANEROBIC
02 pedidos de
DIGESTION AND
Austrlia, Brasil, Canad, patente
FERMENTATION OF Maio de 2028
Nova Zelndia 02 patentes
LIGNOCELLULOSIC
concedidas
FEEDSTOCKS
CONCURRENT 01 pedido de
Brasil, Canad, China,
SACCHARIFICATION AND patente
Estados Unidos, Nova Julho de 2028
FERMENTATION OF 04 patentes
Zelndia
FIBROUS BIOMASS concedidas
CONTINUOUS COUNTER-
01 pedido de
CURRENT ORGANOSOLV Brasil, Canad, China,
patente
PROCESSING OF Estados Unidos (5), Nova Agosto de 2027
08 patentes
LIGNOCELLULOSIC Zelndia
concedidas
FEEDSTOCKS
07 pedidos de
DERIVATIVES OF NATIVE Brasil, Canad, China, EPO, patente
Fevereiro de 2030
LIGNIN Estados Unidos (4), ndia 02 patentes
concedidas

3
OMPI corresponde Organizao Mundial da Propriedade Intelectual que conta com mais de 100 estados
membros. Os pedidos depositados via PCT/OMPI tm at 30 meses da data da prioridade para abertura de
fase nacional nos estados membros de interesse.

PGINA: 210 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.2 - Outras informaes relevantes

06 pedidos de
DERIVATIVES OF NATIVE
Brasil, Canad, China, EPO, patente
LIGNIN FROM ANNUAL Fevereiro de 2030
Estados Unidos (3), ndia 02 patentes
FIBRE FEEDSTOCKS
concedidas
DERIVATIVES OF NATIVE 04 pedidos de
LIGNIN FROM LIGNIN Brasil, Canad, China, EPO, patente
Fevereiro de 2030
FROM HARDWOOD Estados Unidos, ndia 02 patentes
FEEDSTOCKS concedidas
05 pedidos de
DERIVATIVES OF NATIVE
Brasil, Canad, China, EPO, patente
LIGNIN FROM SOFTWOOD Fevereiro de 2030
Estados Unidos (4), ndia 04 patentes
FEEDSTOCKS
concedidas
DERIVATIVES OF NATIVE
LIGNIN, LIGNIN-WAX N/A, tendo em vista que
02 pedidos de
COMPOSITIONS, THEIR Canad, Estados Unidos o pedido de patente
patente
PREPARATION, AND ainda no foi concedido.
USES THEREOF
DISPOSIO
N/A, tendo em vista que
CONSTRUTIVA APLICADA 01 pedido de
Brasil o pedido de patente
A UM VECULO PARA patente
ainda no foi concedido.
TRANSPORTE DE CARGA
DISPOSIO
CONSTRUTIVA E MTODO
DE MONTAGEM DE N/A, tendo em vista que
01 pedido de
PLATAFORMAS EM Brasil o pedido de patente
patente
ESTRUTURAS ainda no foi concedido.
CILNDRICAS DE GRANDE
PORTE
DISPOSITIVO MVEL N/A, tendo em vista que
01 pedido de
PARA CORTE DE ARAMES Brasil o pedido de patente
patente
EM FARDOS ainda no foi concedido.
ENVIRONMENTAL N/A, tendo em vista que
Canad, EPO, Estados 03 pedidos de
REMEDIATION USING o pedido de patente
Unidos patente
LIGNIN ainda no foi concedido.
HYBRID BIOREFINING
AND GASIFICATION OF 01 patente
Canad Setembro de 2030
LIGNOCELLULOSICS concedida
FEEDSTOCKS
MTODO DE CONTROLE N/A, tendo em vista que
01 pedido de
DE BROTAES Brasil o pedido de patente
patente
EPICRMICAS ainda no foi concedido.
MTODO PARA
PROTEO DE MUDAS
DE PLANTAS OU DE
N/A, tendo em vista que
SEMENTES APS 01 pedido de
Brasil o pedido de patente
PLANTIO OU SEMEADURA patente
ainda no foi concedido.
NO CAMPO E APLICADOR
DE SUSPENSO DE
CELULOSE
MICROPROPAGATION
PROCESS IN VITRO OF
Organizao Mundial da N/A, tendo em vista que
PLANT MATERIAL AND 03 pedidos de
Propriedade Intelectual o pedido de patente
PROCESS FOR patente
(WIPO), Uruguai, Venezuela ainda no foi concedido.
PRODUCTION IN LARGE-
SCALE AND HIGH

PGINA: 211 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.2 - Outras informaes relevantes

VOLUME OF CLONAL
SEEDLING PLANTS
READY FOR
DEVELOPMENT IN FIELD
ORGANOSOLV N/A, tendo em vista que
01 pedido de
BIOREFINING OF WHOLE Brasil o pedido de patente
patente
SUGAR CANE ainda no foi concedido.
N/A, tendo em vista que
02 pedidos de
ORGANOSOLV PROCESS Canad, EPO o pedido de patente
patente
ainda no foi concedido.
N/A, tendo em vista que
ORGANOSOLV PROCESS 01 pedido de
Canad o pedido de patente
(SWEET SPOT) patente
ainda no foi concedido.

PORTA-ISCAS PARA 01 patente


Brasil Maro de 2017
INSETOS concedida
frica do Sul, Alemanha,
Process for bleaching Brasil, Canad, Chile,
chemical pulps with low Espanha, Finlndia, Frana, 14 patentes Abril de 2019 Abril de
organic halogen compounds Indonsia, Itlia, Noruega, concedidas 2020
content Portugal, Reino Unido,
Sucia
PROCESS FOR
PRODUCING
DIFFERENTIATED frica do Sul, Brasil, 07 pedidos de
CELLULOSE FIBERS Canad, Chile, China, EPO, patente
Outubro de 2029
COMPRISING AN Estados Unidos, Indonsia, 02 patentes
ENZYMATIC TREATMENT Nova Zelndia concedidas
IN ASSOCIATION WITH AN
ACID STEP
Process for producing frica do Sul, Austrlia,
09 pedidos de
modified cellulose pulps, Brasil (2), Canad, Chile,
patente
cellulose pulp thus obtained China, EPO, Estados Maro de 2031
03 patentes
and use of biopolymer for Unidos (2), Indonsia, Nova
concedidas
producing cellulose pulps Zelndia
PROCESSES FOR 05 pedidos de
Canad, Chile, China, EPO,
RECOVERY OF patente
Estados Unidos (2), Maio de 2030
DERIVATIVES OF NATIVE 02 patentes
Indonsia
LIGNIN concedidas
05 pedidos de
RESIN COMPOSITION N/A, tendo em vista que
Brasil, Canad, China, EPO, patente
COMPRISING LIGNIN o pedido de patente
Estados Unidos, ndia 01 patente
DERIVATIVES ainda no foi concedido.
concedida
VECULO CONJUGADO
N/A, tendo em vista que
PARA TRANSPORTE DE 01 pedido de
Brasil o pedido de patente
CARGA DE patente
ainda no foi concedido.
COMPRIMENTO LONGO
Processo para produo de N/A, tendo em vista que
01 pedido de
polpa de celulose, polpa de Brasil o pedido de patente
patente
celulose e seu uso, papel ainda no foi concedido.
SISTEMA DE
N/A, tendo em vista que
UMIDIFICAO PARA UM 01 pedido de
Brasil o pedido de patente
MEIO DE TRANSPORTE patente
ainda no foi concedido.
DE CARGA

PGINA: 212 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.2 - Outras informaes relevantes

C. Contratos de Tecnologia

Tipo Pas Status Contrato Durao

Prestao de Servios
Contrato de Servios de
relacionados ao Projeto
Assistncia Tcnica De 01/01/2009 at
Rendimento Crescente da
celebrado com The Brasil Averbado 31/12/2017
Recuperao Qumica e Energia
Governing Council of the
no Processo do Papel Kraft
University of Toronto
Fase III
Prestao de servios
Contrato de Servios de
relacionados participao no
Assistncia Tcnica entre De 15/12/2014 at
Brasil Averbado programa de pesquisa objetivando
Innventia AB e Fibria 31/12/2017
produzir conhecimentos cientficos
Celulose S.A.
em grupos denominados clusters

D. Nomes de Domnio

Nome de Domnio Pas Cdigo Vigncia


aracruz.com.br Brasil 5971 18/03/2018
aracruzcelulose.com.br Brasil 529264 16/03/2018
cereias.com.br Brasil 557870 27/04/2018
microbacia.com.br Brasil 2341762 06/09/2016
microbacia.net.br Brasil 6242974 12/11/2016
portocel.com Brasil 5610709 23/04/2019
portocel.com.br Brasil 102741 15/06/2018
portocel.net.br Brasil 6242981 12/11/2016
projetomicrobacia.com.br Brasil 2341760 06/09/2016
projetomicrobacia.net.br Brasil 6242997 12/11/2016
ecoeficienciafibria.com.br Brasil 6360425 10/12/2016
ecoeficiente.com.br Brasil 3051980 11/09/2016
fibria.com Brasil 101418179 31/07/2016
fibria.jp Japo 41459 31/07/2017
fibria.net Europa 1564472209 31/07/2016
fibrianet.net.br Brasil 8354517 31/05/2016
florestasvivas.com.br Brasil 7884484 07/02/2017
poupancaflorestal.com.br Brasil 1863022 26/10/2016
valordafloresta.com.br Brasil 7884434 07/02/2017
fibria.at Austria 41118 02/07/2016

PGINA: 213 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.2 - Outras informaes relevantes

fibria.com.br Brasil 5844379 31/07/2016


fibria.net.br Brasil 5844386 31/07/2016
fibrianet.com.br Brasil 5978438 11/09/2016
eucastrong.com Hong Kong 1954422238 21/08/2016
eucastrong.com.br Brasil 15101477 13/01/2016

E. Cultivares

No Brasil, a proteo de cultivares regida pela Lei n. 9.456 de 25 de abril de


1997, regulamentada pelo Decreto n. 2.366 de 5 de novembro de 1997 (Lei de
Cultivares).

De acordo Lei de Cultivares, cultivar a variedade de qualquer gnero ou espcie


vegetal, que seja claramente distinguvel de outras conhecidas por uma margem
mnima de caractersticas descritas (descritores morfolgicos), pela denominao
prpria, homogeneidade, capacidade de se manter estvel em geraes
sucessivas, alm de ser passvel de utilizao (Cultivares).

O rgo responsvel por acolher os pedidos de proteo de Cultivares no Brasil e


emitir o Certificado (abaixo definido) o Servio Nacional de Proteo de
Cultivares (SNPC), ligado ao Ministrio da Agricultura, Pecuria e Abastecimento
(MAPA).

O objetivo da proteo de Cultivares assegurar os direitos de propriedade


intelectual do Obtentor (definido conforme artigo 5 da Lei de Cultivares),
impedindo o uso de Cultivares por terceiros no autorizados, e estimulando,
assim, os investimentos no desenvolvimento de novas cultivares.

Conforme previsto no artigo 2 da Lei de Cultivares, a proteo acima mencionada


se efetua mediante a concesso de certificado de proteo de cultivar
(Certificado) que vigorar pelo prazo de 18 (dezoito) anos, contado a partir da
data de concesso do Certificado, para o caso das rvores florestais (como o

PGINA: 214 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.2 - Outras informaes relevantes

caso do eucalipto), videiras, rvores frutferas e rvores ornamentais, inclusive, em


cada caso, o seu porta-enxerto.

A Fibria tem como diretriz solicitar a proteo de cultivares para os clones


superiores desenvolvidos em seu programa de melhoramento gentico, garantindo
empresa, como Obtentora e titular de cada cultivar, o direito exclusivo de uso,
podendo explorar a vantagem competitiva concedida pelo potencial produtivo,
evitando com que terceiros o explorem de forma indevida.

E.1 Clones protegidos com titularidade exclusiva da Fibria ou conjunta


com outra empresa

N NOME DA PROPRIETRIO N do processo N do Trmino da


CULTIVAR Certificado proteo

01 VT01 Fibria 21806.000076/2007 1088 25/09/2025

02 VT02 Fibria 21806.000077/2007 1089 25/09/2025

03 VT03 Fibria 21806.000078/2007 1090 25/09/2025

04 VT04 Fibria 21806.000079/2007 1091 25/09/2025

05 VT05 Fibria 21806.000080/2007 1092 25/09/2025

06 VT06 Fibria 21806.000081/2007 1093 25/09/2025

07 VT07 Fibria 21806.000001/2008 20110091 30/12/2028

08 VT08 Fibria 21806.000002/2008 20100069 10/11/2027

09 VT09 Fibria 21806.000003/2008 20100070 10/11/2027

10 ARA 1967 Fibria 21806.001381/2003 565 11/03/2022

11 ARA 6011 Fibria 21806.000490/2006 1097 24/10/2025

PGINA: 215 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.2 - Outras informaes relevantes

12 ARA 6061 Fibria 21806.000491/2006 1098 24/10/2025

13 ARA 6075 Fibria 21806.000492/2006 1099 24/10/2025

14 ARA 6084 Fibria 21806.000493/2006 20090122 10/02/2027

15 FJ301G Fibria 21806.000007/2013 20140061 01/10/2031

16 FJ267H Fibria 21806.000006/2013 20140060 01/10/2031

17 FJ468G Fibria 21806.000009/2013 20140187 19/12/2032

18 CMPC FIB Fibria e CMPC 21806.000282/2012 20130260 03/06/2031


37036

19 CMPC FIB Fibria e CMPC 21806.000281/2012 20140026 19/08/2031


37254

20 CMPC FIB Fibria e CMPC 21806.000284/2012 20130261 03/06/2031


37350

21 CMPC FIB Fibria e CMPC 21806.000283/2012 20130262 03/06/2031


37355

E.2 Clones com proteo pendente processo em anlise pelo SNPC

N NOME DA PROPRIETRIO N DO PROCESSO DATA DO


CULTIVAR PROTOCOLO

01 ARA11420 Fibria 21806.000026/2013 07/02/2013

02 ARA6466 Fibria 21806.000025/2013 07/02/2013

03 CMPC FIB 39217 Fibria e CMPC 21806.000343/2015 29/12/2015

04 FA6791 Fibria 21806.000341/2015 29/12/2015

05 FA6825 Fibria 21806.000342/2015 29/12/2015

PGINA: 216 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

9.2 - Outras informaes relevantes

06 VT011 Fibria 21806.000340/2015 29/12/2015

PGINA: 217 de 577


10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. Condies financeiras e patrimoniais gerais

A seguir so apresentados os comentrios da Diretoria da Companhia


correspondentes anlise da condio financeira e patrimonial da Companhia,
que contemplam um panorama sobre o desempenho do mercado global para cada
um dos exerccios encerrados em 2015, 2014 e 2013 e seus impactos nos
resultados da Companhia, bem como uma anlise sobre o desempenho da gesto
de capital da Companhia e as aes endereadas nessa gesto ao longo desses
exerccios.

Exerccio social de 2015

O mercado de celulose, em 2015, superou as expectativas dos agentes,


caracterizado por crescimento de demanda acima do esperado e por interrupes
de produo no previstas. Esse cenrio contribuiu para que as novas ofertas
fossem absorvidas pelo mercado, para a implantao de sucessivos aumentos de
preo e manuteno de estoques em nveis equilibrados.

Apesar da volatilidade observada principalmente na sia, que impactou o


PIX/FOEX BHKP e que levou a Fibria a reduzir sua exposio na regio, o nvel
de estoques de fibra curta reportado pelo PPPC (39 dias em dezembro), o
crescimento de 7% nas vendas globais de celulose de eucalipto e a limitao da
oferta provocada por paradas no programadas de produtores de fibra curta ainda
suportam fundamentos positivos de mercado. Em 2015, o fluxo de caixa livre
recorrente da Companhia atingiu R$ 2,9 bilhes e o EBITDA R$ 5.337 milhes,
91% maior que o registrado em 2014.

Em maro de 2013, a Standard & Poors (S&P) elevou o rating da Fibria de


'BB/Positivo' para 'BB+' com perspectiva estvel. Em setembro de 2013, a
Moodys revisou a perspectiva de estvel para positiva. Em fevereiro de 2014, a
Fitch elevou o rating da Fibria para BBB-, com perspectiva estvel, atingindo o
status de grau de investimento por essa agncia. Em maro de 2014 a S&P
revisou a perspectiva do rating de crdito da Companhia de estvel para positiva.
Em abril de 2015, a S&P elevou o rating da Companhia para BBB-, com
perspectiva estvel e em novembro de 2015, a Moodys elevou seu rating de Baa3
com perspectiva estvel, o que lhe d o status de uma empresa com Grau de
Investimento pelas trs agncias de rating. S&P, Fitch e Moodys reafirmaram
seus ratings BBB- / classificao estvel e Baa3 / estvel, respectivamente, para a
Fibria. Muito embora (i) a S&P e Fitch tenham rebaixado o rating soberano do
Brasil de BBB- para BB +, em setembro de 2015 e dezembro de 2015,
respectivamente, (ii) em dezembro de 2015 o rating soberano Baa3 do Brasil
atribudo pela Moodys tenha sido colocado em perspectiva de possvel
rebaixamento, (iii) em fevereiro de 2016, a S&P tenha rebaixado novamente o
rating soberano do Brasil de BB+ para BB com perspectiva negativa, e (iv)
tambm em fevereiro de 2016 a Moodys tenha rebaixado o rating soberano do
pas para Ba2, o rating da Fibria foi reafirmado em fevereiro de 2016, pela S&P e

PGINA: 218 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Fitch em suas classificaes de BBB- /estvel e Baa3 /estvel, enquanto que a


Moodys rebaixou a classificao de riscos da Companhia para Ba1 com
perspectiva negativa.

Conforme divulgado pela Companhia na nota explicativa 16 de suas


Demonstraes Financeiras Consolidadas de 31 de dezembro de 2015, em 28 de
dezembro de 2015, a Fibria comunicou a seus acionistas e ao mercado em geral
que celebrou instrumentos particulares de compra e venda de imveis com uma
de suas acionistas controladoras, Votorantim Industrial S.A. (Votorantim), antiga
denominao da Votorantim S.A., por meio dos quais (i) a Companhia obrigou-se
a vender e a transferir e a Votorantim obrigou-se a comprar e a adquirir imveis
rurais de propriedade da Companhia, totalizando 5.042 hectares, pelo valor de R$
172 milhes, e (ii) a Votorantim obrigou-se a vender e a transferir e a Companhia
obrigou-se a comprar e a adquirir os imveis rurais de propriedade da Votorantim,
totalizando 33.994 hectares, pelo valor de R$ 452 milhes. A Companhia
esclareceu que os valores de compra e de venda dos imveis foram negociados
entre as partes com base em avaliaes independentes. A operao est alinhada
ao objetivo da Fibria de otimizar sua base de ativos de forma a garantir e ampliar a
competitividade estrutural de suas atividades florestais.

Em 2015, a produo de celulose da Companhia foi de 5.185 mil toneladas, 2%


inferior a 2014, em funo em grande parte do menor impacto das paradas
programadas para manuteno, as quais foram realizadas, pela primeira vez, aps
15 meses de operao, enquanto nos anos anteriores eram realizadas a cada 12
meses. O volume de vendas totalizou 5.118 mil toneladas, 3,5% menor que 2014.
Apesar da performance positiva durante a maior parte de 2015, o que permitiu a
imposio de trs sucessivos aumentos de preo durante o ano, as vendas no
ltimo trimestre foram afetadas pela presso sobre os preos imposta pela China,
o que levou a Companhia a reduzir a exposio na sia abaixo da mdia histrica.
Os estoques de celulose encerraram o ano em 52 dias, 4 dias a mais que em
2014.

O custo caixa de produo em 2015 foi de R$ 618/t, 19% superior a 2014, em


funo, majoritariamente, de maiores custos com madeira (R$ 35/t), como
resultado principalmente do maior custo logstico (maior raio mdio e maior
participao de madeira de terceiros), e do efeito cmbio (R$ 28/t). Outros fatores
que tiveram impacto no aumento do custo caixa de produo foram o maior
impacto das paradas programadas para manuteno e o menor resultado de
utilidades. Em dlar norte-americano, a mesma comparao representou uma
queda de 16%.

O resultado financeiro totalizou uma despesa lquida de R$ 3,7 bilhes,


comparada a uma despesa lquida de R$ 1,6 bilho em 2014, principalmente pelo
efeito da variao cambial na parcela do endividamento da Companhia atrelada ao
dlar norte-americano (que no perodo teve apreciao de 47% frente ao real)
que, por sua natureza exportadora, mantm grande parte da sua dvida
denominada na moeda norte-americana. Contribuiu ainda para esse resultado o

PGINA: 219 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

pior resultado de hedge, compensado parcialmente por itens do ativo atrelados ao


dlar norte-americano, que geraram uma receita no mesmo perodo.

Em 2015, o EBITDA ajustado da Fibria foi de R$ 5,3 bilhes (margem de 53%),


91% superior ao registrado no ano anterior. A apreciao do dlar norte-
americano frente ao real e o maior preo mdio lquido em dlar norte-americano
da celulose foram os principais fatores que influenciaram esse desempenho,
recorde para o perodo, parcialmente compensado pelo aumento no CPV Caixa e
queda no volume de vendas.

A dvida bruta da Companhia encerrou 2015 em R$ 12.744 milhes,


correspondente a US$ 3.264 milhes, que representa um aumento de 4% em
dlar norte-americano quando comparado ao saldo de 2014, como resultado das
captaes ocorridas no perodo para a execuo do Projeto Horizonte 2 (projeto
que contempla a ampliao da unidade de Trs Lagoas, mediante a construo de
uma nova linha de produo de celulose). A Fibria fechou o ano com dvida lquida
de R$ 11.015 milhes e um indicador dvida lquida/EBITDA em dlar norte-
americano em 1,78x e prazo mdio total de dvida de 51 meses.

Como resultado, a Companhia apurou um lucro lquido de R$ 357 milhes em


2015, comparado R$ 163 milhes em 2014. O estatuto da Companhia garante
um dividendo mnimo obrigatrio de 25% do lucro lquido ajustado, aps a
constituio da reserva legal. Entretanto, em 17 de dezembro de 2015, o Conselho
de Administrao da Companhia aprovou a proposta de distribuio de dividendos
no montante de R$ 300 milhes, a ser submetida aprovao na Assembleia
Geral Ordinria em abril de 2016. Desta forma, considerando o dividendo mnimo
obrigatrio, no valor de R$ 81 milhes, o dividendo adicional proposto foi de R$
219 milhes.

Exerccio social de 2014

A demanda de celulose em 2014 superou as expectativas e teve crescimento de


11% sobre o resultado de 2013. Com relao oferta de celulose, novos
fechamentos de capacidades no previstos contriburam para manter o mercado
equilibrado. Esse cenrio permitiu ao mercado absorver as novas ofertas,
mantendo os estoques dos produtores em linha com a mdia histrica. Em
setembro, o ndice PIX/FOEX BHKP Europa atingiu seu nvel mais baixo (US$
724/tonelada). Os fundamentos positivos, principalmente do lado da demanda,
permitiram que o volume de vendas da Companhia em 2014 fosse superior a
2013, e que no ltimo trimestre houvesse um novo anncio de aumento de preos
pela Fibria a partir de Janeiro de 2015 (Europa: US$ 770/tonelada). O dlar norte-
americano mdio teve valorizao de 9% em 2014 em relao a 2013. Finalmente,
o custo caixa de produo de 2014 ficou 3% acima de 2013, abaixo da inflao
registrada no perodo.

PGINA: 220 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

No dia 28 de outubro de 2014, a Fibria comunicou aos seus acionistas e ao


mercado em geral que foi aprovada a renovao do Acordo de Acionistas da
Companhia por seus acionistas signatrios, Votorantim e BNDES Participaes
S.A. - BNDESPAR, que, dentre outros termos e condies, prorroga o prazo de
vigncia do Acordo de Acionistas pelo perodo de 5 anos, ou seja, at 29 de
outubro de 2019. O Acordo de Acionistas est disponvel no endereo eletrnico
da Companhia (www.fibria.com.br/ri).

Em 9 de julho de 2014, a Fibria passou a ser contemplada com o Regime Especial


de Reintegrao de Valores Tributrios para as Empresas Exportadoras -
REINTEGRA, que tem por objetivo devolver parcial ou integralmente o resduo
tributrio remanescente na cadeia de produo de bens exportados, com vigncia
a partir de 1 de outubro de 2014. O ressarcimento do crdito equivale a 3% do
valor das receitas com exportao baseadas no preo de transferncia e pode
ocorrer de duas formas: (i) compensao com dbitos prprios, vencidos ou
vincendos, relativos a tributos administrados pela Receita Federal; ou (ii) em
espcie, podendo ser solicitado no prazo de at 5 anos, contado do encerramento
do trimestre-calendrio ou da data efetiva da exportao, o que ocorrer por ltimo.
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2014, a Companhia reconheceu
crditos no montante de R$ 37 milhes a ttulo de REINTEGRA, o qual foi
registrado na rubrica custos dos produtos vendidos, na demonstrao do
resultado.

Em 2014, a produo de celulose alcanou 5.274 mil toneladas, mantendo-se


estvel em relao ao ano de 2013. O volume de vendas totalizou 5.305 mil
toneladas (101% da produo do ano), um aumento de 2% na comparao com
2013 explicado pela elevao das vendas para o mercado europeu. Os estoques
de celulose encerraram o ano em 48 dias, 2 dias a menos que em 2013.

O custo caixa de produo do ano foi de R$ 519/tonelada, 3% superior a 2013,


devido principalmente ao maior custo com madeira e ao efeito cmbio,
parcialmente compensados pelo melhor resultado com utilidades. Em relao ao
mesmo perodo do ano anterior, o custo caixa foi 1% superior em funo do maior
custo com madeira e efeito do cmbio, parcialmente compensados pelo melhor
resultado com utilidades.

A Fibria continuar buscando iniciativas com o objetivo de minimizar a estrutura de


custos.A Companhia est preparada para enfrentar qualquer cenrio adverso no
que tange a possibilidade de racionamento de energia eltrica, tendo em vista que
autossuficiente. Em 2014, a Fibria produziu 117% da energia necessria para o
processo de produo de celulose.

Em 2014 a Fibria teve uma reduo de 25% das despesas de juros em dlar
norte-americano na comparao com 2013, resultado das aes de gesto do
endividamento que buscam reduo de principal e do custo da dvida.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Em 2014, a dvida bruta em dlar norte-americano era de US$ 3.135 milhes, 25%
inferior ao ano de 2013. A Fibria encerrou o ano com posio de caixa de R$ 778
milhes, incluindo a marcao a mercado dos derivativos. As novas aes de
liability management contriburam para a reduo do custo da dvida em moeda
estrangeira para 3,7% a.a. e o prazo mdio manteve-se em 55 meses. Alm da
liquidao dos ttulos com vencimento em 2019, no dia 11 de dezembro de 2014,
a Companhia anunciou aos bondholders o resgate total dos ttulos de dvida com
vencimento em 2021, cujo cupom era de 6,75% a.a., pelo preo de 110,64% sobre
o saldo de principal de US$ 118 milhes. A operao proporcionar uma
economia anual de juros de aproximadamente US$ 8 milhes, a partir de 2015.

Como resultado do exposto acima, a Fibria registrou um lucro lquido consolidado


de aproximadamente R$ 163 milhes em 2014, contra um prejuzo de
aproximadamente R$ 698 milhes em 2013.

Exerccio social de 2013

O mercado de celulose no ano de 2013 foi caracterizado pela entrada de novas


capacidades, mas tambm pelos fechamentos anunciados ao longo do perodo
em torno de 1,1 milho de toneladas, que ajudaram a equilibrar o nvel de oferta
na indstria (aumento lquido aproximado de 515 mil toneladas). Do lado da
demanda, observou-se um aumento dos embarques de celulose de eucalipto
acumulados no ano, com destaque para a China e Amrica do Norte. Com relao
aos estoques dos produtores de fibra curta, observou-se um movimento de queda
a partir de agosto, finalizando o ano em 39 dias, em linha com a mdia histrica.
Como resultado desses eventos, o preo mdio da celulose em dlar norte-
americano subiu 5% em relao a 2012. Em paralelo, a apreciao do dlar norte-
americano ao longo do ano continuou a impulsionar o preo da celulose em reais,
cujo aumento contribuiu para que o EBITDA ajustado anual da Companhia fosse
recorde. Com a elevao do EBITDA e o recebimento da primeira parcela
referente venda de terras, conforme descrito a seguir, a alavancagem foi
reduzida para 2,6x em dlar norte-americano.

Em 15 de novembro de 2013, a Companhia e a sua subsidiria Fibria-MS Celulose


Sul Matogrossense Ltda. (Fibria-MS) assinaram um Contrato de Compra e
Venda de Aes e Outras Avenas com Parkia Participaes S.A. (Parkia) para
a alienao, pela Companhia e por Fibria-MS, de aproximadamente 210.000
hectares de terras localizadas nos Estados de So Paulo, Mato Grosso do Sul,
Bahia e Esprito Santo, pelo valor total de R$ 1.650.000 mil.

A concluso de referida operao aconteceu em 30 de dezembro de 2013, por


meio da assinatura, pela Companhia, Fibria-MS e por Parkia, do Primeiro

PGINA: 222 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Aditamento ao Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas, no qual


a rea total objeto da transao foi ajustada para 205.722 hectares de rea bruta,
pelo valor total potencial de R$ 1.650.099 mil, dos quais a Companhia recebeu,
em 30 de dezembro de 2013, o valor de R$ 500.000 mil a ttulo de sinal e princpio
de pagamento.

O saldo remanescente, no valor de R$ 902.584 mil, foi recebido no primeiro


trimestre de 2014 aps o cumprimento de determinadas obrigaes e registros
legais que foram realizados pela Companhia.

A Companhia poder, ainda, receber o valor adicional de R$ 247.515 mil,


perfazendo o montante total potencial de R$ 1.650.099 mil, que est condicionado
valorizao das terras durante o perodo de 21 anos e, caso devido, ser pago
em trs parcelas, no 7, 14 e 21 anos, a contar da data de fechamento.

Em 30 de dezembro de 2013, a Companhia assinou contratos de parceria florestal


e de fornecimento de madeira em p; ambos com prazo de at 24 anos. A
transao gerou um ganho de capital, lquido de imposto de renda e contribuio
social, de R$ 527 milhes. No houve desembolso efetivo de caixa para
pagamento desses tributos devido ao aproveitamento do prejuzo fiscal gerado no
ano de 2013.

A Companhia optou pelo pagamento vista dos dbitos vencidos at 31 de


dezembro de 2012 relativos ao Imposto de Renda das Pessoas Jurdicas (IRPJ) e
Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL), decorrentes da aplicao do
art. 74 da Medida Provisria 2.158-35/01, referente tributao dos resultados
auferidos em controladas no exterior. O valor total pago na modalidade vista,
com reduo de 100% das multas de mora e de ofcio, das multas isoladas, dos
juros de mora e do valor do encargo legal, totalizou R$ 560 milhes, cujo efeito foi
registrado no 4 trimestre de 2013. Deste montante, a Companhia utilizou crditos
de prejuzo fiscal e base negativa de contribuio social para compensar
R$ 168 milhes, equivalentes a 30% do valor principal, trazendo o desembolso
efetivo de caixa ao montante de R$ 392 milhes.

A dvida bruta em dlar norte-americano da Companhia, em 31 de dezembro de


2013, era de US$ 4.172 milhes, 21% inferior de 2012. Considerando o
recebimento da primeira parcela do pagamento inicial da venda de terras objeto do
Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas (no valor de
R$ 500 milhes) e a gerao de caixa das operaes, a Companhia encerrou o
ano com posio de caixa de R$ 1.924 milhes. A relao dvida lquida/EBITDA
em dlar norte-americano ficou em 2,6x e, se considerarmos o recebimento da
segunda e terceira parcelas da venda de terras no valor de R$ 903 milhes, a
relao seria de 2,3x em dlares norte-americanos (US$) e 2,5x em reais (R$). Foi
anunciada no ms janeiro de 2013 a recompra de 100% do saldo em aberto do
Bond Fibria 2020, equivalente a US$ 690 milhes e cupom de 7,5% a.a. A
liquidao ocorreu em maro de 2014. Em 18 de fevereiro de 2014 a Fibria

PGINA: 223 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

antecipou o pagamento do saldo remanescente de um emprstimo contratado em


setembro de 2009 junto Finnvera (agncia Finlandesa de fomento destinado a
empresas comprovadamente comprometidas com sustentabilidade) no montante
de US$ 96,5 milhes (R$ 237.912 mil)

Em 2013, a produo de celulose da Fibria totalizou 5.259 mil toneladas,


representando uma reduo de 1% com relao produo de 2012, o que se
deve, principalmente, ao menor nmero de dias de produo em 2013 e ao
impacto das chuvas no ms de dezembro na Unidade Aracruz.

Em 2013, as vendas da Companhia totalizaram 5.198 mil toneladas (98% da


produo do ano), queda de 3% na comparao com 2012, quando a Companhia
teve recorde de volume vendido e estoques abaixo de 50 dias. Adicionalmente,
houve menor disponibilidade de produtos em funo da reduo do volume
produzido. Os estoques encerraram o ano de 2013 em 50 dias.

O custo caixa de produo do ano de 2013 foi de R$ 505/tonelada, 6,7% superior


ao de 2012, o que pode ser, em grande parte, explicado pelo maior custo com
madeira, efeito cmbio e maior preo de insumos. Se excluirmos o impacto do
cmbio e das chuvas ocorridas na Unidade Aracruz, o aumento teria sido inferior
inflao do ano.

Gesto de Capital

A Companhia avanou na gesto do endividamento nos ltimos exerccios um


esforo cujos resultados foram em parte reduzidos pela valorizao do dlar norte-
americano em relao ao real, efeito este meramente contbil e que contribuiu
para elevao da alavancagem da Companhia em 2013, no entanto, o indicador
apresentou reduo nos exerccios de 2014 e 2015, impactado pelo aumento do
dlar norte-americano mdio nesses exerccios. A concluso das vendas de
Conpacel e KSR, alm das vendas de terras realizadas em 2013, foi um marco
importante nos ltimos 3 anos: as operaes viabilizaram a estratgia de
reposicionamento da Companhia no negcio celulose e contriburam para
melhorar sua estrutura de capital. Os recursos obtidos com estas operaes foram
utilizados na reduo da dvida bruta e no reforo de liquidez. A Companhia,
seguindo sua poltica financeira, mantm liquidez confortvel para fazer frente a
obrigaes operacionais financeiras.

A Administrao da Companhia monitora o endividamento com base no ndice de


alavancagem financeira consolidado (dvida lquida dividida pelo lucro antes dos
juros, impostos sobre renda incluindo contribuio social sobre o lucro lquido,
depreciao e amortizao ajustado - "LAJIDA ajustado"). A dvida lquida, por sua
vez, corresponde ao total de emprstimos, subtrado do montante de caixa e

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

equivalentes de caixa, ttulos e valores mobilirios e o valor justo dos instrumentos


financeiros derivativos.

Em 6 de maio de 2011, o Conselho de Administrao aprovou a nova poltica de


gesto do endividamento e liquidez da Companhia, que tem como objetivo
estabelecer diretrizes para a gesto de endividamento financeiro e liquidez
visando a retomada e manuteno do grau de investimento, segundo a
classificao das trs principais agncias de risco, S&P, Moodys e Fitch. Esta
classificao possibilita Companhia diversificar suas fontes de financiamento,
acesso permanente a mercados de dvida, reduo do custo do endividamento e
tambm a criao de valor para os acionistas. A poltica parte dos controles
internos e da governana corporativa da Companhia e complementa a "Poltica de
Gesto de Riscos de Mercado". A rea de Governana, Riscos e Compliance
possui a prerrogativa de controlar e reportar, de forma independente da
Tesouraria, o enquadramento dos indicadores descritos.

A poltica prev a relao dvida lquida sobre ndice LAJIDA ajustado (EBITDA)
dentro do intervalo de 2,0x e 2,5x, podendo, em determinado momento do ciclo de
investimento, atingir temporariamente o nvel mximo de 3,5x. As decises
estratgicas e de gesto da Companhia no devero implicar que esta relao
exceda 3,5x. Essa relao deve ser calculada com base no ltimo dia de cada
trimestre com a diviso da dvida lquida do fechamento do trimestre pelo ndice
acumulado dos ltimos quatro trimestres. Caso os indicadores da poltica se
desenquadrem dos limites estabelecidos, devido ao impacto de fatores exgenos,
todos os esforos devero ser feitos para que os mesmos sejam reenquadrados.

A Companhia dever manter um saldo mnimo de caixa, equivalentes de caixa e


ttulos e valores mobilirios, de modo a evitar que a ocorrncia de descasamento
em seu fluxo de caixa afete sua capacidade de pagamento. Esse saldo mnimo de
caixa definido pela soma do: (i) saldo de caixa mnimo operacional, que reflete o
ciclo de converso operacional de caixa; e (ii) saldo mnimo para cobertura do
servio da dvida, que inclui juros e principal de curto prazo. Adicionalmente, a
Administrao poder buscar reforo de caixa, incluindo linhas compromissadas,
para atender s mtricas de caixa mnimo das agncias de rating. O
monitoramento da liquidez ser feito principalmente pela projeo de fluxo de
caixa de 12 meses. A projeo de fluxo de caixa ir considerar testes de stress em
fatores riscos exgenos de mercado, como taxa de cmbio, taxa de juros e preo
de celulose, alm dos fatores endgenos.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

A gesto de endividamento financeiro e liquidez dever ainda considerar os


covenants financeiros contratuais, contemplando uma margem de segurana para
que os mesmos no sejam excedidos.

A Administrao priorizar captaes na mesma moeda e/ou indexador da sua


gerao de caixa, buscando dessa forma um hedge natural para o seu fluxo de
caixa. Os instrumentos devero ser compatveis com o perfil de dvida pretendido.
Todas as captaes devero estar suportadas por cotaes e aprovadas pelas
instncias requeridas pelo Estatuto Social, polticas e procedimentos vigentes.

A Tesouraria da Companhia responsvel pela elaborao do plano de


contingncia que contemple as aes necessrias para solucionar eventual
ocorrncia desta natureza. Este plano dever ser submetido ao Comit de
Finanas e devidamente acompanhado pelas instncias envolvidas.

Os ndices de alavancagem financeira em 31 de dezembro de 2015, 2014 e 2013


eram os seguintes:

(R$ milhes) 2015 2014 2013


Dvida Lquida 11.015 7.549 7.849
EBITDA 5.337 2.791 2.796
Ajustado
Dvida Lquida / 2,06 2,7 2,8
EBITDA
Ajustado

O ndice de alavancagem reduziu de 2,7 em 2014 para 2,1 em 2015,


principalmente em virtude do aumento do EBITDA Ajustado no perodo impactado
pelo impacto do aumento do dlar norte-americano frente ao real com reflexo na
receita lquida da Companhia, apesar do menor volume vendido em relao a
2014.

A partir de junho de 2012, para fins de anlise dos covenants financeiros, incluindo
o ndice de alavancagem financeira, a moeda de mensurao passou a ser o dlar
norte-americano, conforme detalhado na Nota 23 das demonstraes financeiras
do exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2012. Tendo em vista que os
ndices usados acima para o exerccio social findo em 31 de dezembro de 2015
foram mensurados em reais, h diferena entre esse ndice e o ndice mensurado
para fins de anlise dos covenants e de alavancagem financeira seguindo as
novas premissas adotadas.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

b. Estrutura de capital e possibilidade de resgate de aes ou quotas,


indicando (i) hipteses de resgate; (ii) frmula de clculo do valor de resgate

O patrimnio lquido da Companhia, em 31 de dezembro de 2015, era de R$


12.815 milhes, o que significa uma reduo de 12%, ou R$ 1.800 milhes, em
relao ao patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2014, principalmente em
funo: (i) da distribuio de dividendos durante o ano de 2015, excedentes ao
dividendo mnimo obrigatrio, no montante total de R$ 2.111 milhes, sendo R$
111 milhes a ttulo de dividendo adicional sobre o resultado apurado em 2014,
conforme aprovado na Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria realizada em
28 de abril de 2015 e pago aos acionistas em 14 de maio de 2015 e, R$ 2.000
milhes a ttulo de dividendos intermedirios, conforme aprovado na Assembleia
Geral Extraordinria realizada em 30 de novembro de 2015 e pago em 9 de
dezembro de 2015; (ii) do lucro lquido apurado no exerccio encerrado em 2015,
no valor consolidado de R$ 357 milhes, cuja proposta de destinao est descrita
na seo 3 desse Formulrio de Referncia. O patrimnio lquido da Companhia,
em 31 de dezembro de 2014, era de R$ 14.616 milhes, o que significa um
aumento de 1%, ou R$ 124 milhes, em relao ao patrimnio lquido em 31 de
dezembro de 2013, principalmente em funo do lucro lquido apurado no
exerccio encerrado em 2014, cujo valor consolidado foi de R$ 163 milhes.

Na data deste Formulrio de Referncia, o capital social da Companhia,


totalmente subscrito e integralizado, representado por 553.934.646 aes
ordinrias nominativas sem valor nominal, conforme tabela a seguir.

Nmero de Aes 31/12/2015 31/12/2014 31/12/2013


(Mil)

Ordinrias 553.935 553.935 553.935


Preferenciais 0 0 0
Total 553.935 553.935 553.935

No h hipteses de resgate de aes de emisso da Companhia alm daquelas


legalmente previstas.

Em 31 de dezembro de 2015, o saldo da dvida bruta da Companhia totalizava


R$ 12.744 milhes (em comparao ao saldo da dvida bruta de R$ 8.327 milhes
em 31 de dezembro de 2014 e de R$ 9.773 milhes em 31 de dezembro de 2013),
e a posio de caixa e ttulos e valores mobilirios, lquido dos derivativos, era de
R$ 1.730 milhes (em comparao com a posio de R$ 778 milhes em 31 de
dezembro de 2014 e de R$ 1.924 milhes em 31 de dezembro de 2013). Como
resultado, a dvida lquida, em 31 de dezembro de 2015, correspondia a R$ 11.015
milhes (em comparao dvida lquida de R$ 7.549 milhes em 31 de

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

dezembro de 2014 e de R$ 7.849 milhes em 31 de dezembro de 2013). No


exerccio social findo em 31 de dezembro de 2015, a gerao de caixa medida
pelo EBITDA ajustado (sigla em ingls para earnings before interest, taxes,
depreciation and amortization, ou lucro antes de juros, impostos, depreciao e
amortizao, conforme definido na seo 3.2) somou R$ 5.337 milhes (em
comparao ao EBITDA de R$ 2.791 milhes em 2014 e R$ 2.796 milhes em
2013), o que se traduz em um nvel de endividamento Dvida Lquida/EBITDA
ajustado de 2,06x (em comparao ao nvel de endividamento de 2,7x em 2014 e
2,8x em 2013).

O ndice de alavancagem reduziu de 2,7 em 31 de dezembro de 2014 para 2,06


em 31 de dezembro de 2015, principalmente pelo aumento do EBITDA Ajustado
no perodo impactado pelo impacto do aumento do dlar norte-americano frente
ao real com reflexo na receita lquida da Companhia, apesar do menor volume
vendido em relao a 2014.

A relao entre capital de terceiros (passivo circulante + passivo no circulante) e


capitalizao total (capital de terceiros + capital prprio, representado pelo
patrimnio lquido) em dezembro de 2015 era de 0,56:1 comparado a 0,43:1 e
0,46:1 em 2014 e 2013.

c. Capacidade de pagamento em relao aos compromissos financeiros


assumidos.

Os Diretores da Fibria acreditam que o fluxo de caixa operacional, somado s


disponibilidades, so suficientes para atender aos compromissos financeiros
contratados. Com relao aos compromissos financeiros por emprstimos e
financiamentos a serem cumpridos no exerccio de 2016, que correspondiam, em
31 de dezembro de 2015, a um valor de R$ 1.073 milhes, a dvida ser servida,
em grande parte, pelas disponibilidades da Companhia, que, em 31 de dezembro
de 2015, eram de R$ 2.490 milhes, correspondentes ao caixa e equivalentes de
caixa somados aos investimentos em ttulos e valores mobilirios de curto prazo,
desconsiderando o valor justo dos derivativos, bem como pelo refinanciamento de
algumas dvidas, que podem ser liquidadas antecipadamente ou substitudas por
outras com prazos e custos mais atrativos.

Nos exerccios sociais findos em 31 de dezembro de 2013, 2014 e 2015, a


Companhia cumpriu integralmente seus compromissos financeiros.

Adicionalmente, a Companhia tem como alternativa, para sustentar projetos de


expanso e aquisies, a obteno de linhas de financiamentos de longo prazo.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Considerando o cenrio atual de mercado, os Diretores da Companhia acreditam


que estas linhas de financiamento continuaro disponveis. Fator positivo para
obteno destas linhas de financiamento a constante evoluo na qualidade de
crdito da Companhia, melhoria do perfil da sua dvida em relao ao prazo e
custo, alm da evoluo positiva dos ratings.

As agncias de rating Moodys, Standard & Poors e Fitch Ratings atribuem as


seguintes classificaes de risco para a Fibria:

Agncia Rating Perspectiva Data


setembro de
Standard & Poor's BBB- Estvel
2015
Fevereiro de
Fitch Ratings BBB- Estvel
2016
Dezembro de
Moody's Baa3 Estvel
2015

Plano de Gesto de Endividamento

Para maiores detalhes sobre o Plano de Gesto de Endividamento da Companhia,


veja o item 10.1(f) deste Formulrio de Referncia.

d. Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em


ativos no-circulantes utilizadas

A Companhia financia o seu capital de giro, quando necessrio, por meio de


operaes de crdito exportao nas modalidades de ACCs (Adiantamento
sobre Contrato de Cmbio)/ACEs (Adiantamento sobre Cambiais Entregues) e por
meio de operaes de compror, forfaiting e descontos de carta de crdito, quando
oportuno.

As linhas de crdito exportao nas modalidades de ACCs/ACEs consistem em


financiamentos disponibilizados a custos bastante competitivos para empresas
exportadoras. As operaes de compror, por sua vez, atendem s demandas de
dos clientes da Companhia do mercado interno por maiores prazos, sem que a
Companhia incorra em maior necessidade de capital de giro prprio. As operaes
de forfaiting representam o desconto de recebveis de clientes, sem direito de
regresso por parte do banco.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia contabilizava exigveis em montante


aproximado de (i) R$ 45 milhes em ACCs/ACEs (em comparao a R$ 263
milhes em 31 de dezembro de 2014 e R$ 452 milhes em 31 de dezembro de
2013) e (ii) R$ 4 milhes em operaes de compror (em comparao a R$ 28
milhes em 31 de dezembro de 2014 e R$ 37 milhes em 31 de dezembro de
2013).

Os investimentos mais relevantes em ativos no circulantes consistem (i) na


construo da nova fbrica em Trs Lagoas (MS), relativo ao Projeto Horizonte 2,
(ii) no plantio de florestas e, (iii) na manuteno das unidades produtivas da
Companhia, essenciais para a continuidade dos seus negcios. Os referidos
investimentos tm sido financiados por fluxo de caixa prprio e atravs de linhas
de crdito bancrias do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social
(BNDES) de longo prazo e de outros financiamentos atravs de parceiros
financeiros locais e estrangeiros, como por exemplo no caso dos Certificados de
Recebveis do Agronegcio (CRA), Fundo de Desenvolvimento do Centro-Oeste
(FDCO) e Export Credit Agencies (ECAs), para o Projeto Horizonte 2.

As linhas de crdito contratadas pela Companhia oferecem condies


competitivas, incluindo prazos de pagamentos de principal e juros compatveis
com as atividades e negcios da Companhia, sem comprometer sua capacidade
de cumprimento dos compromissos assumidos em tais contrataes.

e. Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em


ativos no-circulantes que pretende utilizar para cobertura de deficincias de
liquidez

A Diretoria acredita que a gerao interna de caixa da Companhia, juntamente


com os instrumentos mencionados no item 10.1.d, ser suficiente para equacionar
satisfatoriamente seus compromissos. Se houver eventuais descasamentos das
disponibilidades com os montantes vencendo no curto prazo, a Companhia poder
utilizar as linhas de crdito (revolver) j contratadas ou contratar novas linhas de
crdito com instituies financeiras, tanto para linhas de capital de giro quanto
para investimentos de manuteno, sendo essas linhas de crdito tratadas caso a
caso.

f. nveis de endividamento e as caractersticas de tais dvidas,


descrevendo ainda (i) contratos de emprstimo e financiamento relevantes;
(ii) outras relaes de longo prazo com instituies financeiras; (iii) grau de
subordinao entre as dvidas; e (iv) eventuais restries impostas

PGINA: 230 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

companhia em relao a limites de endividamento e contratao de novas


dvidas, distribuio de dividendos, alienao de controle societrio

Nveis de Endividamento

Em 31 de dezembro de 2015

Em 31 de dezembro de 2015, o saldo da dvida bruta da Fibria era de R$ 12.744


milhes, sendo que R$ 1.073 milhes representavam dvidas de curto prazo e R$
11.671 milhes correspondiam a dvidas de longo prazo. Do total da dvida bruta,
90% estavam indexados em moeda estrangeira considerando os swaps.

A posio de caixa da Fibria, considerando caixa e equivalentes de caixa, ttulos e


valores mobilirios e marcao a mercado da posio dos derivativos circulante e
no circulante, em 31 de dezembro de 2015, era de R$ 1.730 milhes (em
comparao a R$ 778 milhes em 31 de dezembro de 2014). Como resultado, a
dvida lquida, em 31 de dezembro de 2015, correspondia a R$ 11.014 milhes
(R$ 7.549 milhes em 31 de dezembro de 2014).

Em 31 de dezembro de 2015, o custo mdio total(*) da dvida da Fibria medido em


dlar norte-americano foi de 3,3% a.a., composto pelo custo mdio da dvida em
moeda nacional de 12,4% a.a. e o custo em moeda estrangeira, levando-se em
considerao a curva forward da Libor, foi de 3,8% a.a.
(*) Custo mdio total, considerando a dvida em reais ajustada pela curva de swap
de mercado.

As principais operaes que a Companhia realizou em 2015 foram as seguintes:

Em agosto de 2015, a Companhia, atravs de sua controlada Fibria International


Trade GMBH, celebrou um aditamento ao contrato no montante de US$ 400
milhes (equivalentes naquela data a R$ 1.390 milhes). As liberaes foram
efetuadas em trs parcelas: (i) a primeira no montante de US$ 98 milhes, com
vencimentos at 2019 e taxa de juros de 1,30% ao ano acima da LIBOR trimestral;
(ii) a segunda no montante de US$ 144 milhes, com vencimentos at 2019 e taxa
de juros de 1,40% ao ano acima da LIBOR trimestral; (iii) e a terceira no montante
de US$ 158 milhes, com vencimento para 2021 e taxa de juros de 1,55% ao ano
acima da LIBOR trimestral. Esta linha ser destinada ao financiamento do Projeto
Horizonte 2.

Em setembro de 2015, a Companhia concluiu a distribuio pblica de 675 mil


certificados de recebveis do agronegcio emitidos pela Eco Securitizadora de
Direitos Creditrios do Agronegcio S.A., perfazendo o montante de R$ 675

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

milhes a uma taxa de 99% do CDI com pagamentos de juros semestrais e


vencimento do principal em outubro de 2021. Os recursos levantados sero
utilizados na aquisio de bens ou contratao de servios relacionados ao
Projeto Horizonte 2. Os Certificados de Recebveis do Agronegcio foram
lastreados em direitos creditrios do agronegcio cedidos pelo Ita Unibanco S.A.,
oriundos de nota de crdito exportao emitida pela Fibria-MS Celulose Sul-
Matogrossense Ltda. (Fibria-MS), com aval da Companhia. O recurso foi
recebido pela Companhia em 23 de outubro de 2015.

Em 31 de dezembro de 2014

Em 31 de dezembro de 2014, o saldo da dvida bruta da Fibria era de R$ 8.327


milhes, sendo que R$ 965 milhes representavam dvidas de curto prazo e R$
7.362 milhes correspondiam a dvidas de longo prazo. Do total da dvida bruta,
93% estavam indexados em moeda estrangeira considerando os swaps.

A posio de caixa da Fibria, considerando caixa e equivalentes de caixa, ttulos e


valores mobilirios e marcao a mercado da posio dos derivativos circulante e
no circulante, em 31 de dezembro de 2014, era de R$ 778 milhes (em
comparao a R$ 1.924 milhes em 31 de dezembro de 2013). Como resultado, a
dvida lquida, em 31 de dezembro de 2014, correspondia a R$7.549 milhes
(R$7.849 milhes em 31 de dezembro de 2013).

Em 31 de dezembro de 2014, o custo mdio da dvida bancria, em moeda


nacional, era de 7,6% a.a. e em moeda estrangeira, levando-se em considerao
a curva forward da Libor, era de 3,7% a.a.

Desde sua criao, a Fibria implementou um plano consistente e disciplinado


focado na reduo da dvida e seu custo buscando a melhoria da sua estrutura de
capital, a recuperao e manuteno da sua classificao de grau de investimento
e a obteno de financiamento para o seu crescimento estratgico em condies
favorveis de mercado.

Em 2014, como parte do seu plano de gesto do endividamento, a Companhia


celebrou as seguintes operaes:

Recompras:

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Em fevereiro de 2014, a Companhia liquidou antecipadamente, com


recursos prprios, o montante de US$ 96 milhes (equivalentes a R$ 234 milhes)
referente a agncia de fomento Finnvera.

Em 26 de maro de 2014, a Companhia recomprou e cancelou, com


recursos prprios, o montante de US$ 690 milhes (equivalentes a R$ 1.596
milhes), relativo ao saldo remanescente do Bond Fibria 2020.

Em outubro de 2014, a Companhia recomprou e cancelou, com recursos


prprios 100% dos ttulos em aberto relativo ao Bond Fibria 2019, no montante
de US$ 63 milhes, com vencimento original em outubro de 2019, e taxa de juros
de 9,25% a.a.

Durante o ano de 2014, a Companhia recomprou e cancelou, com recursos


prprios 100% dos ttulos em aberto relativo ao Bond "Fibria 2021", no montante
de US$ 561 milhes (equivalentes a R$ 1.290 milhes).

Durante o ano de 2014, a Companhia recomprou, o montante de US$ 61


milhes (equivalentes R$ 138 milhes), relativo ao Bond VOTO IV, emitidos pela
subsidiria VOTO IV, com vencimento original em junho de 2020.

Em dezembro de 2014, a Companhia recomprou totalmente o pr-


pagamento de exportao com o Banco Ita no valor total de US$ 250 milhes
(equivalentes a R$ 424 milhes), com pagamento de juros semestrais de 2,55%
ao ano acrescida da LIBOR 6M e vencimento previsto para 2020.

Em dezembro de 2014, a Companhia recomprou totalmente o pr-


pagamento de exportao com 11 bancos no valor total de US$ 189 milhes
(equivalentes a R$ 503 milhes), com pagamento de juros trimestrais de 2,33% ao
ano acrescida da LIBOR 3M e vencimento previsto para 2018.

Em dezembro de 2014, a Companhia liquidou antecipadamente 100% do


saldo da Nota de Crdito de Exportao com o banco Safra no montante de R$
326 milhes com custo de CDI + 0,85% a.a. e vencimento previsto para 2018.

Em maro de 2014, a Companhia cancelou uma linha de crdito rotativo


contratada em maio de 2011, atravs da Fibria International Trade GmbH com 11
bancos estrangeiros. A linha era para 4 anos, no valor total de US$ 500 milhes.
Os pagamentos eram feitos trimestralmente com custos de juros entre 1,4% a.a. a
1,7% a.a. acrescido da LIBOR trimestral. A Companhia no usou essa linha de
crdito.

Emisses:

Em maro de 2014, Companhia, atravs de sua controlada Fibria


International Trade GMBH., firmou um contrato de crdito de exportao com o
Citibank, no valor de US$ 100 milhes (equivalentes a R$ 232 milhes), com

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

pagamento de juros trimestrais a taxa de 1,625% ao ano acrescida da LIBOR 3M,


pelo prazo de cinco anos.

Em maro de 2014, a Companhia, atravs de sua controlada Fibria


International Trade GMBH., firmou um contrato de crdito de exportao com
quatro bancos estrangeiros, no valor de US$ 200 milhes (equivalentes a R$ 465
milhes) com pagamento de juros trimestrais de 1,75% ao ano acrescida da
LIBOR 3M (podendo diminuir a 1,55% ao ano, em caso da obteno da condio
de Investment Grade) pelo prazo de cinco anos.

Em maio de 2014, a Companhia atravs de sua subsidiria Fibria Overseas


Finance Ltd., realizou a emisso de ttulos de dvida com vencimento para 2024
(Bond Fibria 2024), taxa de juros fixa de 5,25% a.a. e montante de US$ 600
milhes (equivalentes a R$ 1.330 milhes).

Em dezembro de 2014, a Companhia firmou um contrato de pr-pagamento


de exportao com 11 bancos no montante de US$ 500 milhes (equivalentes a
R$ 1.370 milhes), dos quais US$ 129 milhes, com vencimentos at 2019 e taxa
de juros de 1,30% ao ano acima da LIBOR trimestral, US$ 191 milhes, com
vencimentos at 2019 e taxa de juros de 1,40% ao ano acima da LIBOR trimestral
e US$ 180 milhes, com vencimentos at 2020 e taxa de juros de 1,55% ao ano
acima da LIBOR trimestral. Esta linha foi utilizada para pagar antecipadamente
dvidas com custos mais elevados e com prazos menos atrativos.

Em 2014, a Companhia obteve duas linhas de crdito rotativo (revolving


credit facility) em moeda nacional com o Banco Bradesco e o Banco Ita, no valor
total de R$ 300 milhes e R$ 250 milhes, respectivamente, com prazo de
disponibilidade de quatro anos e custo de 100% do CDI mais 2,1 % a.a. quando
utilizada. No perodo de no utilizao, a Companhia pagar trimestralmente e
mensalmente uma comisso em reais de 0,35% a.a. e 0,33% a.a.,
respectivamente. A Companhia ainda no utilizou essa linha de crdito.

Em maro de 2014, a Companhia, atravs de sua controlada Fibria


International Trade GMBH., obteve uma linha de crdito rotativo (revolving credit
facility) com sete bancos estrangeiros, no valor total de US$ 280 milhes com
prazo de disponibilidade de quatro anos e custo pago trimestralmente de 1,55%
a.a. a 1,70% a.a. acrescida da LIBOR 3M quando utilizada. No perodo de no
utilizao, a Companhia pagar trimestralmente o equivalente a 35% do spread
acordado. A Companhia ainda no utilizou essa linha de crdito.

Em 31 de dezembro de 2013

Em 31 de dezembro de 2013, o saldo da dvida bruta da Fibria era de R$9.773


milhes, sendo que R$2.972 milhes representavam dvidas de curto prazo e

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

R$6.801 milhes correspondiam a dvidas de longo prazo. Do total da dvida bruta,


95% estavam indexados em moeda estrangeira considerando os swaps.

A posio de caixa da Fibria, considerando caixa e equivalentes de caixa, ttulos e


valores mobilirios e marcao a mercado da posio dos derivativos circulante e
no circulante, em 31 de dezembro de 2013, era de R$1.924 milhes (em
comparao a R$ 3.023 milhes em 31 de dezembro de 2012). Como resultado, a
dvida lquida, em 31 de dezembro de 2013, correspondia a R$7.849 milhes
(R$7.745 milhes em 31 de dezembro de 2012).

Em 31 de dezembro de 2013, o custo mdio da dvida bancria, em moeda


nacional, era de 7,4% a.a. e em moeda estrangeira, levando-se em considerao
a curva forward da Libor, era de 4,6% a.a.

As principais operaes que a Companhia realizou em 2013 foram as seguintes:

Em junho de 2013, a Companhia amortizou antecipadamente o montante


de R$ 206 milhes, (40% do saldo da dvida) da NCE com o Banco Safra, e aditou
o saldo remanescente obtendo uma reduo no custo da dvida de 100% do CDI
mais 1,85% a.a. para 100% do CDI mais 0,85% a.a., vencimento final em 2018.

Em 15 de novembro de 2013, a Companhia e a sua subsidiria Fibria-MS


assinaram um Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas com
Parkia Participaes S.A. (Parkia) para a alienao, pela Companhia e por
Fibria-MS, de aproximadamente 210.000 hectares de terras localizadas nos
Estados de So Paulo, Mato Grosso do Sul, Bahia e Esprito Santo pelo valor total
de R$ 1.650.000 mil.

A concluso de referida operao aconteceu em 30 de dezembro de 2013, por


meio da assinatura, pela Companhia, Fibria-MS e por Parkia, do Primeiro
Aditamento ao Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas, no qual
a rea total objeto da transao foi ajustada para 205.722 (hectares de rea bruta,
pelo valor total potencial de R$ 1.650.099 mil.

A Companhia poder, ainda, receber o valor adicional de R$ 247.515 mil,


perfazendo o montante total potencial de R$ 1.650.099 mil, que est condicionado
valorizao das terras durante o perodo de 21 anos e, caso devido, ser pago
em trs parcelas, no 7, 14 e 21 anos, a contar da data de fechamento.

Durante o ano de 2013, a Companhia recomprou e cancelou, com recursos


prprios, o montante de US$ 897 milhes (equivalentes a R$ 1.851 milhes dos
Bonds "Fibria 2020" e Fibria 2021 e Voto IV), cujos vencimentos originais so

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

em maio de 2020, maro de 2021 e maio de 2020, com taxas de juros fixas a
7,5%, 6,75% e 7,75% ao ano, respectivamente.

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Cronograma de amortizao da dvida

Cronograma de Amortizao
(R$ milhes)
3.169
156

2.367
2

1.864 1.894

396
3.013 827
1.166
1.073 1.069 2.343
209
338 486
1.468
957 1.067
735 583 98 44
55
43 39
5
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Moeda Estrangeira Moeda Nacional Total

f.(i). Contratos de emprstimo e financiamento relevantes.

Os contratos de emprstimos e financiamentos relevantes da Companhia tm as


seguintes caractersticas, conforme identificado na nota explicativa n 23 s
demonstraes financeiras padronizadas de 2015, 2014 e 2013.

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Financiamentos Bancrios
31 de dezembro de

Modalidade/finalidade Encargos mdios anuais - % (*) Vencimento 2015 2014 2013

Em moeda estrangeira

BNDES - Cesta de moedas 6,4 2023 731.243 471.901 357.129

Crditos de exportao (pr-pagamento) 2,8 2021 6.736.844 3.709.181 2.882.783

Eurobonds - VOTO IV 7,75 2020 372.133 253.516 371.668

Eurobonds (emitidos pela Fibria Overseas) 5,25 2024 2.329.773 1.582.827 2.992.425

Crditos de exportao (ACC) 1,3 2016 45.123 263.120 451.718

Agncia de fomento (Finnvera) 0,6 2018 225.454

Subtotal moeda estrangeira 10.215.115 6.280.545 7.281.177

Em moeda nacional

BNDES - TJLP 10,3 2023 963.359 1.191.558 1.439.628

BNDES - FIXO 5,5 2022 130.205 92.674

BNDES SELIC 2,4 2024 26.603

FINEP/FINAME 4 2019 7.939 13.565 17.620

CRA 16,2 2021 675.961

Nota de crdito exportao (NCE) 16,6 2020 702.032 714.249 989.435

Fundo Centro-Oeste (FCO) 8,4 2017 22.618 33.928 45.237

Subtotal moeda nacional 2.528.717 2.045.974 2.491.920

Total geral 12.743.832 8.326.519 9.773.097

(R$ mil)

Em relao aos contratos de emprstimos e financiamentos referidos na tabela


acima, destacamos os mais relevantes:

(a) Crditos de exportao (pr-pagamentos)

Em agosto de 2015, a Companhia, atravs de sua controlada Fibria International


Trade GMBH, celebrou um aditamento ao contrato no montante de US$ 400
milhes (equivalentes naquela data a R$ 1.390 milhes). As liberaes foram

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

efetuadas em trs parcelas: (i) a primeira no montante de US$ 98 milhes, com


vencimentos at 2019 e taxa de juros de 1,30% ao ano acima da LIBOR trimestral;
(ii) a segunda no montante de US$ 144 milhes, com vencimentos at 2019 e taxa
de juros de 1,40% ao ano acima da LIBOR trimestral; (iii) e a terceira no montante
de US$ 158 milhes, com vencimento para 2021 e taxa de juros de 1,55% ao ano
acima da LIBOR trimestral. Esta linha ser destinada ao financiamento do Projeto
Horizonte 2.

Em 2015, a Companhia, atravs de sua controlada Veracel Celulose S.A.


(Veracel), firmou contratos de Adiantamento de Contrato de Cmbio (ACC) no
montante total de US$ 54 milhes (equivalentes a R$ 168 milhes) com
vencimentos at fevereiro de 2016 e taxa de juros fixa entre 1,02% e 1,30% a.a.

Em dezembro de 2014, a Companhia firmou um contrato de pr-pagamento de


exportao sindicalizado com 11 bancos no montante de US$ 500 milhes
(equivalentes naquela data a R$ 1.370 milhes). As liberaes foram efetuadas
em trs tranches, a primeira no montante de US$ 129.750 mil, com vencimentos
at 2019 e taxa de juros de 1,30% ao ano acima da LIBOR trimestral, a segunda
tranche no montante de US$ 190.625 mil, com vencimentos at 2019 e taxa de
juros de 1,40% ao ano acima da LIBOR trimestral e a terceira tranche no montante
de US$ 179.625 mil, com vencimentos at 2020 e taxa de juros de 1,55% ao ano
acima da LIBOR trimestral. Esta linha foi utilizada para pagar antecipadamente
dvidas com custos mais elevados e com prazos menos atrativos.

Em dezembro de 2014, a Companhia firmou dois contratos de Adiantamento de


Contrato de Exportao (ACE) no montante total de US$ 70 milhes (equivalentes
a R$ 182 milhes) com vencimentos em 24 de dezembro de 2014 e taxa de juros
de 0,18% ao ano. Um contrato foi liquidado no vencimento, o outro contrato foi
renegociado para 14 de janeiro de 2015. O contrato foi liquidado na data
renegociada.

Em maro de 2014, a Companhia, atravs de sua controlada Fibria International


Trade GMBH., firmou um contrato de crdito de exportao com quatro bancos
estrangeiros, no valor de US$ 200 milhes (equivalentes a R$ 465 milhes na
respectiva data) com pagamento de juros trimestrais a taxa de 1,75% ao ano
acrescida da LIBOR 3M (podendo diminuir a 1,55% ao ano, em caso da obteno
da condio de Investment Grade) pelo prazo de cinco anos.

Em maro de 2014, Companhia, atravs de sua controlada Fibria International


Trade GMBH., firmou um contrato de crdito de exportao com o Citibank, no
valor de US$ 100 milhes (equivalentes a R$ 232 milhes na respectiva data),

PGINA: 239 de 577


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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

com pagamento de juros trimestrais a taxa de 1,625% ao ano acrescida da LIBOR


3M, pelo prazo de cinco anos.

Em abril de 2013, a Companhia, atravs de sua controlada Fibria Trading


International KFT., firmou um contrato de crdito de exportao com 3 bancos no
montante de US$ 100 milhes (equivalentes a R$ 202 milhes na respectiva data),
com vencimento at 2018 e taxa de juros inicial de 1,63% a.a. acima da LIBOR
trimestral.

Em fevereiro de 2012, a Companhia, atravs de sua controlada Veracel, captou


uma linha de pr-pagamento de exportao no valor de US$ 33 milhes
(equivalentes a R$ 57 milhes) com pagamento de juros semestrais a taxa de 5%
ao ano acima da LIBOR e amortizao do principal em parcela nica
com vencimento para 2017.

Em maio de 2011, a Companhia captou uma linha de pr-pagamento de


exportao com 11 bancos estrangeiros, no valor de US$ 300 milhes
(equivalentes a R$ 489 milhes nas respectivas datas) com pagamento de juros
trimestrais a taxa de 1,80% ao ano acima da LIBOR (podendo diminuir a 1,60% ao
ano, em caso da obteno da condio de Investment Grade) pelo prazo de oito
anos.

Em setembro de 2010, a Companhia firmou um contrato de crdito de exportao


com 11 bancos no montante de US$ 800 milhes (equivalentes a R$ 1,355 milho
naquela data) com vencimentos at 2018 e taxa de juros inicial de 2,755% ao ano
acima da LIBOR trimestral, podendo ser reduzida at 2,3%, conforme
desalavancagem e o rating da Companhia. Esta linha foi utilizada para pagar
antecipadamente dvidas com custos mais elevados e com prazos menos
atrativos. Em 29 de maro de 2011, a Companhia liquidou antecipadamente o
valor de US$ 600 milhes (equivalentes naquela data a aproximadamente R$ 993
milhes), com recursos oriundos da venda da Conpacel e da captao do Bond
Fibria 2021. Em 30 de dezembro de 2014, a Companhia liquidou antecipadamente
o saldo do contrato no valor de US$ 191 milhes (equivalentes a R$ 507 milhes),
com recursos oriundos da captao do PPE Sindicato US$ 500 milhes.

Em setembro de 2010, a Companhia firmou um contrato de crdito de exportao


bilateral no montante de US$ 250 milhes (equivalentes naquela data a R$ 424
milhes) com vencimentos at 2020 e taxa de juros de 2,55% ao ano acima da
LIBOR semestral. Essa linha foi utilizada para pagar antecipadamente dvidas com
custos mais elevados e com prazos menos atrativos. Em 19 de dezembro de

PGINA: 240 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

2014, a Companhia liquidou integralmente e antecipadamente o montante de US$


250 milhes (equivalentes a R$ 662 milhes).

Em maro de 2010, a Companhia firmou um Contrato de Crdito de Exportao


bilateral no montante de US$ 535 milhes (equivalentes naquela data a R$ 956
milhes) com taxa de juros de 2,95% ao ano acima da LIBOR trimestral e com
vencimentos at 2017. Essa linha foi integralmente utilizada para pagar dvidas
com custos mais elevados e com prazos menos atrativos. Em abril de 2011, a
Companhia liquidou antecipadamente o montante de US$ 100 milhes
(equivalentes naquela data a aproximadamente R$ 161 milhes), reduzindo o
custo da dvida e obtendo um prazo maior para pagamento do saldo
remanescente (de 2013 at 2018, com amortizaes trimestrais). Em 2012 a
Companhia liquidou antecipadamente o montante de US$ 200 milhes, sem
alterao nas demais condies. Durante 2013 a Companhia amortizou US$ 43
milhes. Em 31 de dezembro de 2013, o valor do principal em aberto era de US$
192 milhes. Em 2014, foi amortizado no vencimento o montante de US$ 32
milhes, houve tambm renegociao do vencimento final do contrato que ser
em agosto de 2019. Em 2015, foi amortizado no vencimento o montante de US$
40 milhes. Com estas operaes, o saldo de principal em aberto desse contrato
passou a ser de US$ 120 milhes (equivalentes R$ 469 milhes).

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

(b) Emprstimo - VOTO IV (Bonds)

Em junho de 2005, a Votorantim Overseas Trading Operations Limited IV (VOTO


IV), controlada em conjunto com a Votorantim Participaes S.A. (sociedade
incorporada pela Votorantim em 01 de janeiro de 2016), captou no mercado
internacional US$ 400 milhes (equivalentes naquela data a R$ 955 milhes) com
vencimento em 24 de junho de 2020 e taxa anual de 8,50%. A Companhia
recebeu 50% do total captado, ou seja, US$ 200 milhes equivalentes naquela
data a R$ 477 milhes. Em 2013 a Companhia amortizou antecipadamente um
montante de US$ 42 milhes (equivalentes naquela data a R$ 93 milhes). Essa
operao gerou uma despesa no montante de R$ 13 milhes, registrada no
resultado financeiro, representada por R$ 12 milhes relativos ao prmio pago e
R$ 1 milho relativos amortizao proporcional do custo de transao originado
na recompra desse Bond.

Durante o ano de 2014, a Companhia recomprou, o montante de US$ 61 milhes


(equivalentes a R$ 138 milhes), relativo ao Bond VOTO IV, emitidos pela
subsidiria VOTO IV, com vencimento original em junho de 2020. Essa operao
gerou uma despesa no montante de R$ 33 milhes, registrada no resultado
financeiro, representada por R$ 30 milhes relativos ao prmio pago aos
detentores dos referidos ttulos que aderiram oferta e R$ 3 milhes relativos
amortizao proporcional do custo de transao originado na emisso desse
Bond. Em 2015, a Companhia recomprou o montante de US$ 0,4 milhes. Como
resultado do resgate antecipado, reconhecemos despesas financeiras no valor de
US$ 0,07 milhes, dos quais US$ 0,06 milhes relativos ao prmio pago na
transao de recompra e US$ 0,01 milhes referente amortizao proporcional
dos custos de transao dos ttulos. Com esta operao, o saldo de principal em
aberto desse Bond passou a ser de US$ 96,4 milhes (equivalente a R$ 376
milhes).

(c) Emprstimos - Fibria 2019, Fibria 2020, Fibria 2021 e Fibria 2024
(Bonds)

Fibria 2024

No dia 7 de maio de 2014, a Companhia, atravs de sua subsidiria Fibria


Overseas Finance Ltd., finalizou a nova emisso de ttulos de dvida com
vencimento para 2024 (Bond Fibria 2024), taxa de juros fixa de 5,25% a.a. e
montante de US$ 600 milhes (equivalentes a R$ 1.329.840 milhes). Os recursos
oriundos da emisso do Bond foram recebidos no dia 12 de maio de 2014 e parte
do recurso foi destinada para o pagamento do Bond Fibria 2021.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Fibria 2021

Em maro de 2011, a Companhia, por intermdio da sua subsidiria internacional


Fibria Overseas Finance Ltd., captou no mercado internacional US$ 750 milhes
("Fibria 2021", equivalentes naquela data a R$ 1.240.875 milhes) com
vencimento em dez anos e opo de recompra a partir de 2016, com pagamento
de juros semestrais e taxa de 6,75% ao ano.

Durante o ano de 2013, a Companhia recomprou e cancelou, com recursos


prprios, o montante de US$ 189 milhes (equivalentes a R$ 411 milhes) do
Bond Fibria 2021. Essa operao gerou uma despesa no montante de R$ 35
milhes, registrada no resultado financeiro, representada por R$ 31 milhes
relativos ao prmio pago aos detentores dos referidos ttulos que aderiram a oferta
e R$ 4 milhes relativos a amortizao proporcional do custo de transao
originado desse Bond.

Durante o ano de 2014, a Companhia recomprou e cancelou, com recursos


prprios 100% dos ttulos em aberto relativo ao Bond "Fibria 2021", no montante
de US$ 561 milhes (equivalentes a R$ 1.290.229 milhes). Essa operao gerou
uma despesa no montante de R$ 160 milhes, registrada no resultado financeiro,
representada por R$ 150 milhes relativos ao prmio pago aos detentores dos
referidos ttulos que aderiram a oferta e R$ 10 milhes relativos a amortizao do
custo de transao desses Bonds.

Fibria 2020 e Fibria 2019

Em outubro de 2009, a Companhia por intermdio da sua subsidiria internacional


Fibria Overseas Finance Ltd., captou no mercado internacional US$ 1 bilho
("Fibria 2019", equivalentes a R$ 1.744 milhes) com vencimento em dez anos
com pagamento de juros semestrais e taxa de 9,25% ao ano. Em maio de 2010, a
Companhia anunciou a oferta de troca do Fibria 2019, por meio da reabertura do
Fibria 2020, visando adequar a curva de juros e melhorar a liquidez dos papeis,
alm de flexibilizar as clusulas de covenants para a nova realidade da
Companhia. A adeso oferta de troca foi de 94%.

Em maio de 2010, a Companhia por intermdio da sua subsidiria internacional


Fibria Overseas Finance Ltd., captou no mercado internacional US$ 750 milhes
("Fibria 2020", equivalentes a R$ 1.339.650 milhes) com vencimento em dez
anos e opo de recompra a partir de 2015, com pagamento de juros semestrais e
taxa de 7,50% ao ano.

PGINA: 243 de 577


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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Em julho de 2012, a Companhia amortizou antecipadamente, com recursos


prprios, mediante realizao de oferta pblica de aes, o montante de
US$ 514 milhes (equivalentes a R$ 1.045 milhes) referente a recompra do Bond
"Fibria 2020" captado em maio de 2010. Essa operao gerou uma despesa no
montante de R$ 151 milhes, registrada no resultado financeiro, representada por
R$ 62 milhes relativos aos prmios pagos aos detentores dos referidos ttulos
que aderiram oferta e R$ 89 milhes relativos amortizao proporcional do
custo de transao originado na emisso desse Bond.

Durante o ano de 2013, a Companhia recomprou e cancelou, com recursos


prprios, o montante de US$ 666 milhes (equivalentes a R$ 1.347 milhes) do
Bond "Fibria 2020". Essa operao gerou uma despesa no montante de R$ 302
milhes, registrada no resultado financeiro, representada por R$ 193 milhes
relativos ao prmio pago aos detentores dos referidos ttulos que aderiram a oferta
e R$ 109 milhes relativos a amortizao proporcional do custo de transao
originado na troca desse Bond.

Em 26 de maro de 2014, a Companhia recomprou e cancelou, com recursos


prprios, o montante de US$ 690 milhes (equivalentes a R$ 1.596 milhes),
relativo ao saldo remanescente do Bond Fibria 2020. Essa operao gerou uma
despesa no montante de R$ 300 milhes, registrada no resultado financeiro,
conforme prtica contbil da Companhia, representada por R$ 180 milhes
relativos ao prmio pago aos detentores dos referidos ttulos que aderiram oferta
e R$ 120 milhes relativos amortizao do custo de transao originado na
emisso desse Bond.

Em outubro de 2014, a Companhia recomprou e cancelou, com recursos prprios


100% dos ttulos em aberto relativo ao Bond Fibria 2019, no montante de US$ 63
milhes (equivalentes a R$ 153 milhes), com vencimento original em outubro de
2019, e taxa de juros de 9,25% a.a. Essa operao gerou uma despesa no
montante de R$ 7 milhes relativos ao prmio pago aos detentores dos referidos
ttulos.

PGINA: 244 de 577


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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

(d) BNDES

Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES tem sido uma


importante fonte de financiamento da dvida para as despesas de capital da
Companhia.

Em 2015, a Fibria entrou em cinco novos contratos atravs do limite de crdito de


R$ 1,7 bilho definido em 2011, nos montantes de R$ 10,5 milhes (financiamento
investimentos da indstria), R$ 24 milhes (projetos de TI financiamento), R$ 35
milhes (aquisio de caminhes), R$ 138,6 milhes (financiamento florestas
investimentos) e R$ 7,5 milhes (projetos sociais).

Em 2015, houve liberao de recursos do BNDES num montante total de R$ 254


milhes (R$ 283 milhes em 2014). A maioria dos nossos emprstimos com
BNDES incidem juros indexados a uma taxa de juros de longo prazo nominal,
TJLP. Os emprstimos do BNDES restantes esto indexados ao BNDES (uma
variao de cmbio mdia ponderada em uma cesta de moedas,
predominantemente dlares norte-americanos) acrescida de um spread e pr-
fixada.

Em 31 de dezembro de 2015, a Companhia consolidou proporcionalmente os


saldos contbeis de emprstimos e financiamentos da Veracel, representados por
contratos com o BNDES. O montante total de principal de R$ 149 milhes com
prazo de amortizao no perodo de 2014 a 2021, sujeito a juros que variam entre
TJLP + 1,8% a 2,0% ao ano e UMBNDES + 1,8% a 2,0% ao ano.

Como principal garantia aos pagamentos destes financiamentos, foram dadas as


plantas de celulose localizadas nas unidades de Jacare - SP e Aracruz ES e
fiana bancria.

(e) Certificados Recebveis do Agronegcio (CRA)

Em setembro de 2015, a Companhia concluiu a distribuio pblica de 675 mil


certificados de recebveis do agronegcio emitidos pela Eco Securitizadora de
Direitos Creditrios do Agronegcio S.A., perfazendo o montante de R$ 675
milhes a uma taxa de 99% do CDI com pagamentos de juros semestrais e
vencimento do principal em outubro de 2021. Os recursos levantados sero
utilizados na aquisio de bens ou contratao de servios relacionados ao
Projeto Horizonte 2. Os Certificados de Recebveis do Agronegcio foram
lastreados em direitos creditrios do agronegcio cedidos pelo Ita Unibanco S.A.,

PGINA: 245 de 577


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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

oriundos de nota de crdito exportao emitida pela Fibria-MS, com aval da


Companhia. O recurso foi recebido pela Companhia em 23 de outubro de 2015.

(f) Nota de Crdito de Exportao (NCE), Nota de Crdito Rural (NCR) e


outros

Em junho de 2013, a Companhia contratou uma nota de crdito exportao no


montante de R$ 498 milhes, com vencimento final em 2018 e custo de 105,85%
do CDI. Esta operao tambm est vinculada a um swap com objetivo de troca
de moeda real para dlar norte-americano e alterao da taxa flutuante para fixa,
sendo o custo final de 4,16% a.a., acrescido da variao cambial.

Em setembro de 2012, a Companhia captou uma linha de Nota de Crdito


Exportao no valor de R$ 173 milhes com pagamento de juros semestrais a
taxa de 100% do CDI e amortizao do principal em quatro parcelas anuais que
vencem a partir de 2017.

Em setembro de 2010, a Companhia contratou uma nota de crdito de exportao


no montante de R$ 428 milhes, com vencimento final em 2018 e custo de 100%
do CDI mais 1,85% a.a. Em junho de 2013, a Companhia amortizou
antecipadamente o montante de R$ 206 milhes, (40% do saldo da dvida) e
aditou o saldo remanescente obtendo uma reduo no custo da dvida para 100%
do CDI mais 0,85% a.a. Esta operao est vinculada a um swap com o objetivo
de troca da moeda real para dlar norte-americano e alterao da taxa flutuante
para fixa, sendo o custo final de 5,45% a.a., acrescido da variao cambial. Em
dezembro de 2014, a Companhia liquidou antecipadamente 100% do saldo do
contrato, no montante de R$ 326 milhes.

(g) Crdito de Exportao (Finnvera)

Em setembro de 2009, a Companhia contratou emprstimo no montante de 125


milhes com a Finnvera (agncia Finlandesa de fomento destinado a empresas
comprovadamente comprometidas com sustentabilidade), cujo prazo total de 8,5
anos e o custo indexado LIBOR seis meses + 2,825% ao ano.

Em fevereiro de 2014, a Companhia liquidou antecipadamente, com recursos


prprios, o montante de US$ 96 milhes (equivalentes a R$ 234 milhes)
correspondente ao contrato Finnvera, cujo vencimento original seria em fevereiro
de 2018. Essa operao gerou uma despesa no montante de R$ 4 milhes,
registrada no resultado financeiro, relativos amortizao do custo de transao
originado na contratao dessa dvida.

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

(h) Emprstimo Fundo Constitucional de Financiamento do Centro-Oeste


(FCO)

Em dezembro de 2009, a Companhia captou R$ 73 milhes com o Banco do


Brasil, por meio de sua subsidiria Fibria-MS, com vencimento final em dezembro
de 2017, carncia de seis meses, pagamento de principal e juros mensais e taxa
de 8,5% ao ano.

f.(ii). Outras relaes de longo prazo com instituies financeiras

Com exceo das relaes constantes dos contratos acima descritos, a


Companhia no mantm outras relaes de longo prazo com instituies
financeiras que envolvam valores relevantes.

f.(iii). Grau de subordinao entre as dvidas

A Fibria possui garantias reais previstas nos contratos de emprstimo junto ao


FCO Fundo Constitucional de Financiamento do Centro-Oeste, FINEP
Financiadora de Estudos e Projetos e parte dos contratos com BNDES.

Os ativos mais relevantes dados em garantia a alguns contratos com o BNDES


so as plantas fabris de Jacare (SP) e Aracruz (ES). O valor lquido contbil
destes ativos de R$ 3.633.149 mil (31 de dezembro de 2014 - R$ 6.541.124 mil),
suficientes para a cobertura dos respectivos emprstimos.

Parte dos contratos com o BNDES possui fiana bancria como garantia.

Os Contratos de ACE e os pr-pagamentos de exportao tm como garantia os


recebveis de exportao, em volume correspondente ao prximo pagamento de
juros e principal.

As demais dvidas da Companhia so da espcie quirografria. A Companhia no


possui dvidas com garantia flutuante.

No existe grau de subordinao entre as dvidas da Companhia, observado que


para determinadas dvidas, conforme acima, foram oferecidas garantias reais as
quais, portanto, tm preferncia sobre outras dvidas da Companhia em caso de
falncia, at o limite da garantia real constituda.

f.(iv). Eventuais restries impostas companhia, em especial, em relao a


limites de endividamento e contratao de novas dvidas, distribuio de
dividendos, alienao de ativos, emisso de novos valores mobilirios e
alienao de controle societrio

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Alguns financiamentos da Companhia e suas controladas tm clusulas que


determinam nveis mximos de endividamento e alavancagem, bem como nveis
mnimos de cobertura de juros a vencer.

Covenants requeridos

Os covenants financeiros das dvidas da Companhia so calculados com base nos


dados financeiros consolidados convertidos para o dlar norte-americano. Os
covenants especificam que o ndice de endividamento (dvida lquida sobre
LAJIDA ajustado, conforme definido na Nota Explicativa 4.2.2 das Demonstraes
Financeiras da Companhia de 31 de dezembro de 2015) no pode exceder 4,5
vezes.

Os covenants acordados nos contratos firmados com os bancos foram cumpridos


pela Companhia em 31 de dezembro de 2015, sendo que o indicador de cobertura
de servio da dvida totalizou 2,06 e o indicador de nvel de endividamento,
medido em dlares norte-americanos, totalizou 1,78.

Estes mesmos contratos incluem como principais eventos de default:

. no pagamento, em tempo hbil, do principal ou juros devidos;

. inexatido de qualquer declarao, garantia ou certificao prestada;

. inadimplemento cruzado (cross-default) e inadimplemento de julgamento


cruzado (cross-judgment default), sujeito a um valor acordado;

. sujeio a certos perodos de cura em caso de violao de obrigaes previstas


nos contratos;

. ocorrncia de certos eventos de falncia ou insolvncia da Companhia, de suas


principais subsidirias ou da Veracel.

g. Limites de utilizao dos financiamentos j contratados

Em 2015 no houve contratao de novas linhas de crdito rotativo.

Em 2014, a Companhia obteve duas linhas de crdito rotativo (revolving credit


facility), em moeda nacional, com o Banco Bradesco e o Banco Ita, no valor total
de R$ 300 milhes e R$ 250 milhes, respectivamente, com prazo de
disponibilidade de quatro anos e custo de 100% do CDI mais 2,1 % a.a. quando
utilizada. No perodo de no utilizao, a Companhia pagar trimestralmente e
mensalmente uma comisso em reais de 0,35% a.a. e 0,33% a.a.,
respectivamente. A Companhia ainda no utilizou essa linha de crdito.

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Em maro de 2014, a Companhia, atravs de sua controlada Fibria International


Trade GMBH, obteve uma linha de crdito rotativo (revolving credit facility) com
sete bancos estrangeiros, no valor total de US$ 280 milhes com prazo de
disponibilidade de quatro anos e custo pago trimestralmente de 1,55% a.a. a
1,70% a.a. acrescida da LIBOR 3M quando utilizada. No perodo de no utilizao,
a Companhia pagar trimestralmente o equivalente a 35% do spread acordado. A
Companhia ainda no utilizou essa linha de crdito.

Em abril de 2013, a Companhia obteve uma linha de crdito rotativo (stand by


facility) bilateral, no valor de R$ 300 milhes com prazo de disponibilidade de
cinco anos e custo semestral de CDI acrescido de 1,50% a.a. quando utilizada. No
perodo de no utilizao, a Companhia pagar trimestralmente o equivalente a
0,50% a.a. A Companhia ainda no utilizou os crditos.

Em maio de 2011, a Companhia, por intermdio de sua subsidiria internacional


Fibria Trading International Kft. Obteve uma linha de crdito rotativo (revolver
credit facility) com onze bancos estrangeiros, no valor total de US$ 500 milhes
com prazo de disponibilidade de quatro anos e custo pago trimestralmente de
LIBOR trs meses acrescida de 1,55% a.a. quando utilizada. No perodo de no
utilizao, a Companhia pagar 35% da margem acordada. Esta linha de crdito
no foi utilizada. Em maro de 2014, a Companhia efetuou o cancelamento desta
linha de credito rotativo.

H, ainda, algumas liberaes de reembolsos em financiamentos j contratados


junto ao BNDES, que esto pendentes de realizao, comprovao fsica ou
financeira pela Companhia. Os percentuais utilizados destes financiamentos
contratados encontram-se descritos na letra e do item 10.1.f.l deste formulrio.

h. Alteraes significativas em cada item das demonstraes financeiras

As tabelas a seguir apresentam os valores consolidados dos balanos


patrimoniais e demonstraes do resultado dos exerccios sociais encerrados em
31 de dezembro de 2015, 2014 e 2013, elaborados de acordo com as normas
internacionais de contabilidade (IFRS).

Ativo (R$ Mil) 2015 AV AH 2014 AV AH 2013


(%) (%) (%) (%)
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 1.077.651 4 134 461.067 2 (64) 1.271.752
Ttulos e valores mobilirios 1.411.864 5 107 682.819 3 (36) 1.068.182
Instrumentos financeiros derivativos 26.795 0 (9) 29.573 0 31 22.537
Contas a receber de clientes 742.352 3 38 538.424 2 41 382.087
Contas a receber relativo a venda de terras
e benfeitorias - - - - 0 (100) 902.584

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Estoques 1.571.146 5 27 1.238.793 5 (2) 1.265.730


Impostos a recuperar 462.487 2 184 162.863 1 (19) 201.052
Ativos mantidos para a venda - - - - 0 (100) 589.849
Outros ativos 168.283 1 14 147.638 1 43 103.228

5.460.578 19 67 3.261.177 13 (44) 5.807.001

No circulante
Ttulos e valores mobilirios 68.142 0 33 51.350 0 7 48.183
Instrumentos financeiros derivativos 273.694 1 70 161.320 1 127 71.017
Partes relacionadas 11.714 0 47 7.969 0 12 7.142
Impostos a recuperar 1.511.971 5 (14) 1.752.101 7 136 743.883
Adiantamentos a fornecedores 630.562 2 (9) 695.171 3 (4) 726.064
Depsitos judiciais 195.344 1 2 192.028 1 (3) 197.506
Ativos mantidos para a venda 598.257 2 0 598.257 2 100 -
Impostos diferidos 2.399.213 8 101 1.190.836 5 23 968.116
Outros ativos 92.714 0 2 91.208 0 (64) 252.135
Investimentos 137.771 0 72 79.882 0 70 46.922
Ativos biolgicos 4.114.998 14 11 3.707.845 14 8 3.423.434
Imobilizado 9.433.386 32 2 9.252.733 36 (6) 9.824.504
Intangvel 4.505.634 15 (1) 4.552.103 18 (2) 4.634.265

23.973.400 81 7 22.332.803 87 7 20.943.171

Total do ativo 29.433.978 100 15 25.593.980 100 (4) 26.750.172

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Passivo e patrimnio lquido (R$ Mil) 2015 AV AH 2014 AV AH 2013


(%) (%) (%) (%)
Circulante
Emprstimos e financiamentos 1.072.877 4 11 965.389 4 (68) 2.972.361
Instrumentos financeiros derivativos 302.787 1 63 185.872 1 74 106.793
Contas a pagar aos fornecedores 668.017 2 13 593.348 2 1 586.541
Salrios e encargos sociais 170.656 1 26 135.039 1 4 129.386
Impostos e taxas a recolher 564.439 2 905 56.158 0 1 55.819
Passivos relacionados aos ativos mantidos
para venda - - - - 0 (100) 470.000
Dividendos a pagar 86.288 0 123 38.649 0 1528 2.374
Demais contas a pagar 90.235 0 (28) 124.775 0 0 125.081

2.955.299 10 41 2.099.230 8 (53) 4.448.355

No circulante
Emprstimos e financiamentos 11.670.955 40 59 7.361.130 29 8 6.800.736
Instrumentos financeiros derivativos 825.663 3 95 422.484 2 (6) 451.087
Impostos diferidos 270.996 1 2 266.528 1 13 235.896
Proviso para contingncias 165.325 1 14 144.582 1 12 128.838
Passivos relacionados aos ativos mantidos
para venda 477.000 2 0 477.000 2 100 -
Demais contas a pagar 253.420 1 22 207.321 1 7 194.006

13.663.359 46 54 8.879.045 35 14 7.810.563

Total do passivo 16.618.658 56 51 10.978.275 43 (10) 12.258.918

Patrimnio lquido
Capital social 9.729.006 33 0 9.729.006 38 0 9.729.006
Reserva de capital 15.474 0 295 3.920 0 46 2.688
Aes em tesouraria (10.378) 0 0 (10.346) 0 0 (10.346)
Ajuste de avaliao patrimonial 1.639.901 6 2 1.613.312 6 0 1.614.270
Reservas de lucros 1.378.365 5 (57) 3.228.145 13 4 3.109.281

Patrimnio lquido atribudo aos acionistas 12.752.368 43 (12) 14.564.037 57 1 14.444.899

Participao de no controladores 62.952 0 22 51.668 0 11 46.355

Total do patrimnio lquido 12.815.320 44 (12) 14.615.705 57 1 14.491.254

Total do passivo e patrimnio lquido 29.433.978 100 15 25.593.980 100 (4) 26.750.172

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Demonstrao de resultados (R$ Mil) 2015 AV AH 2014 AV AH 2013


(%) (%) (%) (%)

Receita 10.080.667 100 42 7.083.603 100 2 6.917.406


Custos dos produtos vendidos (5.878.209) (58) 6 (5.545.537) (78) 3 (5.382.688)

Lucro bruto 4.202.458 42 173 1.538.066 22 0 1.534.718

Despesas com vendas (437.253) (4) 20 (365.214) (5) 5 (347.538)


Despesas administrativas (265.621) (3) 0 (265.077) (4) (7) (284.214)
Resultado da equivalncia patrimonial 393 0 (163) (622) 0 (100)
Outras receitas operacionais, lquidas 24.347 0 (97) 749.462 11 (7) 807.481

(678.134) (7) (672) 118.549 2 (33) 175.729

Resultado antes das receitas e despesas financeiras 3.524.324 35 113 1.656.615 23 (3) 1.710.447

Receitas financeiras 221.679 2 65 133.950 2 21 110.723


Despesas financeiras (569.793) (6) (45) (1.040.597) (15) 2 (1.016.526)
Resultado dos instrumentos financeiros derivativos (830.128) (8) 13.212 (6.236) 0 (97) (215.313)
Variaes monetrias e cambiais, lquidas (2.507.023) (25) 247 (721.842) (10) (23) (932.907)

(3.685.265) (37) 125 (1.634.725) (23) (20) (2.054.023)

Resultado antes do imposto de renda e da


contribuio social sobre o lucro (prejuzo) (160.941) (2) (835) 21.890 0 (106) (343.576)

Imposto de renda e contribuio social


Corrente (684.246) (7) 1.378 (46.280) (1) (93) (619.606)
Diferido 1.202.172 12 543 186.942 3 (30) 265.600

Lucro lquido (prejuzo) do exerccio 356.985 4 120 162.552 2 (123) (697.582)

Atribuvel aos
Acionistas da Companhia 342.185 3 120 155.584 2 (122) (706.422)
Acionistas no controladores 14.800 0 112 6.968 0 (21) 8.840

Prejuzo do exerccio 356.985 4 120 162.552 2 (123) (697.582)

Lucro (prejuzo) bsico por ao em reais 0.62 0 120 0,28 0 (120) (1,28)

Lucro (prejuzo) diludo por ao em reais 0.62 0 120 0,28 0 (120) (1,28)

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Comentrios sobre alteraes significativas verificveis na comparao


entre os balanos patrimoniais consolidados dos exerccios de 2015 e 2014

Ativos

Os ativos totais consolidados da Companhia sofreram um aumento de 15% em


2015, equivalente a R$ 3.839.998 mil, o que pode ser explicado, principalmente,
pelas variaes nas rubricas comentadas abaixo, considerando os montantes
classificados no ativo circulante e no circulante:

Caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios

O saldo de caixa e equivalentes de caixa e de ttulos e valores mobilirios


apresentou um aumento de R$ 1.362.421 mil decorrentes, principalmente (i) das
captaes de dvidas no perodo, dentre as quais destacamos as dvidas que
sero utilizadas para o financiamento do Projeto Horizonte 2, como o pr-
pagamento de exportao captado pela subsidiria Fibria International Trade
GmbH, no valor de US$ 400 milhes (equivalentes naquela data a R$ 1.390
milhes) e a emisso dos Certificados Recebveis do Agronegcio (CRA) pela
Fibria-MS, no valor de R$ 675 milhes, e (ii) a aplicao em ttulos e valores
mobilirios do excedente de caixa gerado nas operaes.

Contas a receber de clientes

O saldo das contas a receber de clientes apresentou um aumento de R$ 203.928


mil. A variao est relacionada principalmente com o mercado externo,
substancialmente em funo (i) do efeito da variao do dlar norte-americano
sobre o saldo em aberto, com impacto positivo de R$ 728 milhes e, (ii) do
aumento no volume de operaes de forfaiting realizadas em dezembro de 2015,
com impacto de R$ 468 milhes. Com relao ao prazo mdio de recebimento do
mercado externo, a Companhia teve uma reduo de 1 dia, passando de 27 dias
em dezembro de 2014 para 26 dias em dezembro de 2015; j no mercado interno,
houve um aumento de 2 dias, passando de 30 dias em 31 de dezembro de 2014
para 32 dias em 31 de dezembro de 2015.

Estoques

O aumento de R$ 332.353 mil nos estoques est relacionado com (i) o menor
volume de vendas em 2015 em comparao com 2014, (ii) o aumento de 4 dias de
estoque no ano, passando de 48 dias em 2014 para 52 dias em 2015, (iii) efeito da

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

valorizao do dlar norte-americano frente ao real, e (iv) efeito do aumento nos


custos e insumos inerentes ao processo produtivo.

Impostos diferidos

O saldo lquido dos impostos diferidos ativos (imposto ativo menos o imposto
passivo) apresentou um aumento de R$ 1.203.909 mil, decorrente, principalmente,
do efeito da variao cambial sobre os emprstimos, financiamentos e operaes
em moeda estrangeira em funo da opo da Companhia de tributao da
variao cambial pelo regime de caixa, pelo aproveitamento fiscal do gio no
amortizado contabilmente e o reconhecimento do efeito da proviso para imposto
de renda e contribuio social sobre resultados das subsidirias do exterior.

Imobilizado e biolgicos

O saldo do ativo imobilizado sofreu um aumento de R$ 180.653 mil, decorrente


das seguintes movimentaes: (i) depreciao da base de ativos que totalizou
R$ 780 milhes; (ii) baixas no valor de R$ 40 milhes e, (iii) adies que
totalizaram R$ 1.013 milhes, dentre as quais podemos destacar os
adiantamentos relativos ao Projeto Horizonte 2 e a aquisio de terras junto
Votorantim, realizada em 28 de dezembro de 2015 pelo valor de R$ 452 milhes.

O saldo dos ativos biolgicos registrou um aumento de R$ 407.153 mil, decorrente


das seguintes movimentaes: (i) cortes efetuados no perodo, no montante de
R$ 1.103 milhes; (ii) adies decorrentes de plantio e reforma, de R$ 1.344
milhes e, (iv) variao positiva na avaliao do valor justo no final do perodo de
reporte, no valor de R$ 185 milhes.

Passivos

Os passivos totais consolidados da Fibria sofreram um aumento de 51% em 2015,


equivalente a R$ 5.640.383 mil, explicados principalmente, pelas variaes nas
rubricas comentadas abaixo, considerando os montantes classificados no passivo
circulante e no circulante:

Emprstimos e financiamentos (curto e longo prazo)

O saldo dos emprstimos e financiamento apresentou um aumento de


R$ 4.417.313 mil no ano, em funo, principalmente, dos seguintes fatores: (i)
captao de emprstimos e financiamentos no montante de R$ 3.118 milhes; (ii)
apropriao de juros no valor de R$ 479 milhes; (iii) reconhecimento de uma

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

despesa lquida de variao cambial de R$ 3.038 milhes (devido


desvalorizao de 47% do Real frente ao dlar norte-americano no ano) e, (iv)
pagamento de juros e principal da dvida no montante de R$ 2.206 milhes.

Instrumentos financeiros derivativos

O passivo lquido relativo aos instrumentos financeiros derivativos (passivo menos


ativo) apresentou um aumento de R$ 410.498 mil no ano, devido, principalmente,
ao efeito da marcao a mercados dos instrumentos contratados, os quais so
impactados pelo movimento do dlar norte-americano frente ao Real. Em 2015, a
Companhia reconheceu uma perda lquida com instrumento financeiros derivativos
no montante de R$ 830.128 mil.

Impostos e taxas a recolher

O saldo dos impostos e taxas a recolher apresentou um aumento de R$ 508.281


mil no ano de 2015, explicado substancialmente pelo reconhecimento de
aproximadamente R$ 501 milhes de IRPJ e CSLL a pagar em funo do lucro
tributvel apurado no ano, impactado pela adio dos lucros auferidos pelas
subsidirias do exterior, em atendimento Lei 12.973/14.

Patrimnio Lquido

O saldo do patrimnio lquido apresentou uma reduo de 12% no ano de 2015,


equivalente a R$ 1.800.385 mil, sendo que as principais movimentaes ocorridas
no patrimnio lquido durante o exerccio esto relacionadas, principalmente: (i)
distribuio de dividendos no montante de R$ 2.110.854 mil, sendo R$ 110.854
mil relativos ao saldo remanescente do lucro apurado em 2014 e, R$ 2.000.000
mil relativo a lucros de anos anteriores; (ii) constituio de reserva legal, no valor
de R$ 17.110 mil; (iii) destaque dos dividendos mnimos obrigatrios no montante
de R$ 81.269 mil e, proposta de distribuio adicional de dividendos, no montante
de R$ 218.731 mil, a serem submetidos aprovao na Assembleia Geral
Ordinria que ser realizada em abril de 2016; e, (iv) destinao do resultado
remanescente para a conta de reserva para investimentos, no montante de R$
25.075 mil.

Comentrios sobre alteraes significativas verificveis na comparao


entre os balanos patrimoniais consolidados dos exerccios de 2014 e 2013

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Ativos

Os ativos totais consolidados da Companhia sofreram uma queda de 4% em 2014,


equivalente a R$ 1.156.192 mil, o que pode ser explicado principalmente pelas
variaes nas rubricas comentadas abaixo, considerando os montantes
classificados no ativo circulante e no circulante:

Caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios

O saldo de caixa e equivalentes de caixa e de ttulos e valores mobilirios


apresentou uma queda de R$ 1.192.881 mil decorrentes, principalmente das
aes de otimizao de dvidas (liability management) atravs das liquidaes de
dvidas e recompras antecipadas dos Bonds realizadas no ano de 2014. Ao longo
de 2014, mais de US$ 2 bilhes em dvidas foram amortizadas pela Companhia.

Contas a receber de clientes

O saldo das contas a receber de clientes apresentou um aumento de 41%,


equivalente a R$ 156.337 mil. A variao est relacionada, principalmente, com o
mercado externo decorrente da queda no volume de operaes de forfaiting
realizadas em dezembro de 2014, com impacto de R$ 117 milhes. A variao do
dlar norte-americano tambm influenciou no aumento do saldo em aberto, com
impacto de R$ 71 milhes, compensado pela reduo do volume de faturamento
no ms de dezembro de 2014 em comparao a 2013. Com relao ao prazo
mdio de recebimento, a Companhia teve um aumento de 3 dias, passando de 24
dias em dezembro de 2013 para 27 dias em dezembro de 2014 em funo dos
exposto anteriormente.

Contas a receber relativo venda de terras e benfeitorias

O valor de R$ 902.584 mil, em aberto na data base de 31 de dezembro de 2013,


foi integralmente recebido pela Companhia no 1 trimestre de 2014, aps o
cumprimento de determinadas obrigaes e registros legais, que foram realizados
pela Companhia.

Impostos a recuperar

O saldo dos impostos a recuperar aumentou 103%, equivalente a R$ 970.029 mil,


em funo, principalmente, (i) do reconhecimento aps deciso judicial transitado
em julgado, em junho de 2014, do crdito relativo ao Programa Befiex, no valor de
R$ 860.764 mil, e respectiva atualizao monetria pela Selic e, (ii) do

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

reconhecimento de R$ 37 milhes ttulo do programa Reintegra (Regime


Especial de Reintegrao de Valores Tributrios para as Empresas Exportadoras),
do qual a Companhia passou a ser beneficiria aps edio da Lei n 13.043/2014,
de 13 de novembro de 2014), com vigncia a partir de 1 de outubro de 2014.

Impostos diferidos

O saldo lquido dos impostos diferidos (imposto ativo menos o imposto passivo)
apresentou um aumento de R$ 192.088 mil, decorrente, principalmente, do efeito
da variao cambial sobre os emprstimos, financiamentos e operaes em
moeda estrangeira em funo da opo da Companhia de tributao da variao
cambial pelo regime de caixa e pelo aproveitamento fiscal do gio no amortizado
contabilmente.

Ativos mantidos para venda

A movimentao ocorrida no saldo dos ativos mantidos para venda deve-se


reclassificao do curto prazo para o longo prazo dos montantes correspondentes
aos itens abrangidos pelo Projeto Losango (alienao de ativos florestais e terras
no Estado do Rio Grande do Sul), uma vez que a concluso da venda no est
sob a gesto exclusiva da Administrao da Companhia e depende de vrias
aprovaes governamentais que esto mais lentas do que o esperado.

Outros ativos

A reduo do saldo refere-se, substancialmente, cesso dos direitos creditrios


relativos s contas a receber sobre o ressarcimento do incentivo fiscal de Crdito-
prmio de IPI, cujo valor recebido pela Companhia foi de R$ 158.500 mil.

Imobilizado e biolgicos

O saldo do ativo imobilizado sofreu uma reduo de 6%, equivalente a R$ 571.771


mil, decorrente das seguintes movimentaes: (i) depreciao da base de ativos
que totalizou R$ 798 milhes; (ii) baixas no valor de R$ 127 milhes e, (iii) adies
em investimento em modernizao de ativos imobilizados e desenvolvimento de
projetos, que totalizaram R$ 349 milhes.

O saldo dos ativos biolgicos registrou um aumento de 8%, equivalente a


R$ 284.411 mil, decorrente das seguintes movimentaes: (i) cortes efetuados no
perodo, no montante de R$ 959 milhes; (ii) adies decorrentes de plantio e

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

reforma, de R$ 1.190 milhes e, (iv) variao positiva na avaliao do valor justo


no final do perodo de reporte, no valor de R$ 52 milhes.

Passivos

Os passivos totais consolidados da Fibria sofreram reduo de 10% em 2014,


equivalente a R$ 1.280.643 mil, explicados principalmente pelas variaes nas
rubricas comentadas abaixo, considerando os montantes classificados no passivo
circulante e no circulante:

Emprstimos e financiamentos (curto e longo prazo)

O saldo dos emprstimos e financiamento apresentou uma reduo de


R$ 1.446.578 mil no ano, em funo, principalmente, dos seguintes fatores: (i)
captao emprstimos e financiamentos no montante de R$ 4.382 milhes; (ii)
apropriao de juros no valor de R$ 476 milhes; (iii) reconhecimento de uma
despesa lquida de variao cambial de R$ 690 milhes; (iv) pagamento de juros e
principal da dvida no montante de R$ 7.127 milhes e, (v) amortizao
proporcional do custo de captao das dvidas captadas (Bonds e outras), no valor
de R$ 133 milhes.

Dividendos a pagar

A variao do saldo refere-se, substancialmente, aos dividendos propostos pela


Companhia, no valor de R$ 36.951 mil, correspondentes a 25% do lucro lquido
ajustado do ano de 2014, conforme previsto no Estatuto da Companhia.

Passivos relacionados aos ativos mantidos para venda

O saldo dessa foi reclassificado do curto para o longo prazo pelo mesmo motivo
descrito na rubrica dos Ativos mantidos para a venda, acima.

Patrimnio Lquido

O saldo do patrimnio lquido apresentou um aumento de 1%, equivalente a


R$ 124.451 mil, no exerccio de 2014 em relao a 2013, sendo que as
movimentaes ocorridas no patrimnio lquido durante o exerccio esto
relacionadas, principalmente (i) ao lucro lquido auferido no ano, cujo valor
consolidado de R$ 162.552 mil, (ii) constituio de reserva legal, no valor de R$
7.779 mil, (iii) destaque dos dividendos propostos no montante de R$ 36.951 mil,

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10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

conforme descrito acima e, (iv) destinao do resultado remanescente para a


conta de reserva de investimentos, no montante de R$ 110.853 mil.

Em Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria da Companhia realizada em 28


de abril de 2015, foi aprovada a destinao do lucro lquido com modificaes
proposta originalmente apresentada pela Administrao da Companhia, tendo em
vista que a parcela do lucro lquido originalmente aplicada na conta de reserva de
investimentos da Companhia para execuo do oramento de capital, no valor de
R$ 110.853 mil, foi destinada integralmente ao pagamento de dividendos
adicionais aos acionistas da Companhia.

Comentrios sobre alteraes significativas verificveis na comparao


entre os balanos patrimoniais consolidados dos exerccios de 2013 e 2012

Ativos

Os ativos totais consolidados da Companhia sofreram uma queda de 5% em 2013,


equivalente a R$ 1.394.408 mil, o que pode ser explicado principalmente pelas
variaes nas rubricas comentadas abaixo, considerando os montantes
classificados no ativo circulante e no circulante:

Caixa e equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios

O saldo de caixa e equivalentes de caixa e de ttulos e valores mobilirios


apresentou uma queda de R$ 907.725 mil decorrentes, principalmente, (i) do
pagamento das dvidas (principal e juros) e das recompras dos ttulos relativos aos
Bonds realizadas no ano de 2013, no valor de R$ 1.851 milhes e, (ii) do
recebimento da 1 parcela pela venda das terras realizada no final do ano de 2013
Parkia, no valor de R$ 500 milhes, entre outras.

Contas a receber de clientes

O saldo das contas a receber de clientes apresentou uma reduo 49%,


equivalente a R$ 372.681 mil. A variao est relacionada com o mercado externo
decorrente das operaes de forfaiting com impacto em dezembro de 2013 de
R$ 1.332 milhes, em comparao ao montante de R$ 684 milhes em 2012. A
variao em volume, preo e cotao do dlar norte-americano ajudaram a
minimizar o impacto do forfaiting na reduo do saldo. Com relao ao prazo
mdio de recebimento, a Companhia teve uma reduo de 12 dias, passando de

PGINA: 259 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

36 dias em dezembro de 2012 para 24 dias em dezembro de 2013, decorrente das


melhores negociaes nos descontos e no forfaiting.

Contas a receber relativo venda de terras e benfeitorias

Conforme mencionado no item 10.1(a) do presente Formulrio de Referncia, o


saldo de R$ 902.584 mil refere-se ao saldo remanescente que a Companhia tem a
receber relativo venda das terras a Parkia, concluda em dezembro de 2013. A
Companhia poder, ainda, receber o valor adicional de R$ 247.515 mil,
perfazendo o montante total potencial de R$ 1.650.099 mil, que est condicionado
valorizao das terras durante o perodo de 21 anos e, caso devido, ser pago
em trs parcelas, no 7, 14 e 21 anos, a contar da data de fechamento.

Impostos a recuperar

O saldo dos impostos a recuperar aumentou 9%, equivalente a R$ 77.643 mil, em


funo, principalmente, (i) do aumento dos crditos com ICMS e IPI a recuperar,
no valor de R$ 101 milhes e (ii) do aumento nas antecipaes de IRPJ e CSLL,
no valor de R$ 38 milhes, compensados parcialmente pelo aumento na proviso
para perdas de crditos do ICMS, no valor de R$ 79 milhes.

Impostos diferidos

O saldo lquido dos impostos diferidos (imposto ativo menos o imposto passivo)
apresentou um aumento de R$ 80.537 mil, decorrente, principalmente, do efeito
da variao cambial sobre os emprstimos, financiamentos e operaes em
moeda estrangeira, no valor de R$ 175 milhes e dos instrumentos financeiros
derivativos, no valor de R$ 65 milhes e, pela reduo nos impostos diferidos
sobre prejuzos fiscais e base negativa da contribuio social devido utilizao
de parte do saldo para abatimento no valor pago na adeso ao Programa de
Recuperao Fiscal - REFIS.

Imobilizado e biolgicos

O saldo do ativo imobilizado sofreu uma reduo de 12%, equivalente a


R$ 1.350.057 mil, decorrente das seguintes movimentaes: (i) depreciao da
base de ativos que totalizou R$ 813 milhes; (ii) baixas no valor de R$ 892
milhes, impactada principalmente pela baixa de terras e benfeitorias decorrente
da venda Parkia concluda em dezembro de 2013 e, (iii) adies em

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

investimento em modernizao de ativos imobilizados e desenvolvimento de


projetos, que totalizaram R$ 330 milhes.

O saldo dos ativos biolgicos registrou um aumento de 3%, equivalente a


R$ 97.830 mil, decorrente das seguintes movimentaes: (i) cortes efetuados no
perodo, no montante de R$ 863 milhes; (ii) adies decorrentes de plantio e
reforma, de R$ 860 milhes e, (iv) variao positiva na avaliao do valor justo no
final do perodo de reporte, no valor de R$ 102 milhes.

Passivos

Os passivos totais consolidados da Fibria sofreram reduo de 6% em 2013,


equivalente a R$ 714.855 mil, explicados principalmente pelas variaes nas
rubricas comentadas abaixo, considerando os montantes classificados no passivo
circulante e no circulante:

Emprstimos e financiamentos (curto e longo prazo)

O saldo dos emprstimos e financiamento apresentou uma reduo de


R$ 994.858 mil no ano, em funo, principalmente, dos seguintes fatores: (i)
captao emprstimos e financiamentos no montante de R$ 1.279 milhes; (ii)
apropriao de juros no valor de R$ 576 milhes; (iii) reconhecimento de uma
despesa lquida de variao cambial de R$ 927 milhes; (iv) pagamento de juros e
principal da dvida no montante de R$ 3.922 milhes e, (v) amortizao
proporcional do custo de captao das dvidas captadas (Bonds e outras), no valor
de R$ 114 milhes.

Fornecedores

O saldo dos fornecedores sofreu um aumento de 35%, equivalente a R$ 150.602


mil, em funo, principalmente, das operaes de forfaiting realizadas pela
operao em conjunto com a Veracel e com a controlada da Companhia Fibria
International Trade durante o ano e do aumento na aquisio de insumos e
contratao de servios.

Tributos e taxas a recolher

O saldo dos tributos e taxas a recolher sofreu uma reduo de 53%, equivalente a
R$ 63.055 mil, em funo, principalmente, da reverso do saldo do Refis/PAES,
no montante de R$ 66 milhes, decorrente do fato de no haver mais dbitos
pendentes relativos ao programa de parcelamento.

PGINA: 261 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Patrimnio Lquido

O saldo do patrimnio lquido apresentou queda de 4%, equivalente a R$ 679.553


mil, no exerccio de 2013 em relao a 2012, sendo que as movimentaes
ocorridas no patrimnio lquido durante o exerccio esto relacionadas,
principalmente, (i) incorporao do prejuzo do exerccio, no montante de
R$ 706.303 mil e, (ii) efeito dos itens reconhecidos em Outros resultados
abrangentes, no montante de R$ 17.604 mil, relativo aos ganhos e perdas
atuariais decorrentes do benefcio ps-emprego e, da variao cambial sobre os
investimentos classificados como disponveis para venda.

Comentrios sobre alteraes significativas verificveis na comparao


entre as demonstraes de resultado consolidados dos exerccios de 2015 e
2014

Receitas lquidas

A receita operacional lquida da Companhia totalizou R$ 10.080.667 mil em 2015,


42% superior registrada em 2014. Esse aumento explicado principalmente
pelo maior preo mdio lquido em dlar norte-americano e valorizao do dlar
norte-americano frente ao real, parcialmente compensado pela reduo no volume
de vendas.

O volume de vendas de celulose no ano de 2015 atingiu 5,1 milhes de toneladas,


3,5% inferior ao volume comercializado no ano anterior (correspondente a 5,3
milhes), explicado pela reduo nas vendas sia (117 mil toneladas, ou 8,8%),
Amrica do Norte (54 mil toneladas, ou 4,3%) e Brasil/Amrica do Sul (18 mil
toneladas, ou 3,5%) em 2015 quando comparado com 2014. As vendas Europa
mantiveram-se no mesmo nvel em 2015, sem variaes relevantes.

As exportaes de celulose representaram 91,8% da receita lquida de vendas de


celulose e 90,3% do volume de vendas de celulose em 2015, comparados a
91,6% e 90,3%, respectivamente, em 2014.

A Europa permaneceu como principal destino das vendas representando 42,9%,


seguida da sia, com 23,7%, da Amrica do Norte, com 23,6% e do
Brasil/Amrica do Sul, com 9,8%.

PGINA: 262 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Descontos so frequentemente concedidos aos clientes da Companhia localizados


na Europa e Amrica do Norte.

Custo dos produtos vendidos

O custo do produto vendido totalizou R$ 5.878.209 mil, um aumento de


R$ 332.672 mil (equivalente a 6%) em relao a 2014. Contriburam para esse
resultado: (i) o aumento do custo-caixa de produo, impactado principalmente
pelo aumento de custos no recorrentes com madeira, alta do dlar norte-
americano frente ao real e reduo na venda de energia devido aos preos mais
baixos; e (ii) o efeito do cmbio sobre os custos logsticos como frete,
parcialmente compensados pela reduo em custos com ajustes dos bunkers
como resultado da alta no preo do petrleo.

O custo caixa de produo do ano foi de R$ 618/tonelada, 19% superior ao custo


caixa de 2014, de R$ 519/tonelada, em grande parte explicado pelo: (i) maiores
custos no recorrentes com madeira, devido a maior participao de madeira de
terceiros e madeira trazida de Losango, impactando a distncia mdia das
florestas s fbricas; (ii) efeito cmbio, devido valorizao do dlar norte-
americano frente ao real e, (iii) menor resultado na venda de utilidades (energia); e
(iv) aumento dos custos de parada de manuteno. A inflao observada no ano
de 2015 foi de 10,7% (IPCA) e a valorizao do dlar norte-americano frente ao
real atingiu 47%.

Lucro bruto

O resultado combinado do aumento das receitas lquidas e aumento do custo dos


produtos vendidos justifica um aumento de 173% (ou R$ 2.664.392 mil) no lucro
bruto em 2015 quando comparado ao ano de 2014, com uma margem bruta de
42% em 2015, contra 22% em 2014.

Despesas com vendas

As despesas com vendas totalizaram R$ 437.253 mil, o que representa um


aumento de 20% em relao ao ano anterior (R$ 365.215 mil). O aumento
explicado, principalmente, pelo aumento no dlar norte-americano mdio no
perodo frente ao real, o qual impactou principalmente as despesas com os
terminais, parcialmente compensados pela queda no volume de vendas. A relao
entre despesas de vendas e receita lquida caiu de 5,2% em 2014 para 4,3% em
2015.

PGINA: 263 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Despesas administrativas

As despesas administrativas somaram R$ 265.621 mil em 2015, praticamente


estvel em relao ao ano anterior (R$ 285.622 mil). A relao entre despesas
administrativas e receita lquida reduziu de 3,7% em 2014 para 2,6% em 2015.

Outras (despesas) receitas operacionais, lquidas

A reduo de 97%, ou R$ 725.115 mil, nessa rubrica deve-se, principalmente, pelo


resultado combinado dos seguintes fatores:

(i) reconhecimento em 2014 de R$ 852 milhes de crditos fiscais


(substancialmente crditos do BEFIEX, conforme descrito na nota explicativa
24(d)(i) s demonstraes financeiras de 2014), contra R$ 7 milhes em 2015;
(ii) aumento de R$ 133 milhes no resultado positivo do valor justo do ativo
biolgico, passando de R$ 52 milhes em 2014 para R$ 185 milhes em 2015;
(iii) reconhecimento de R$ 135 milhes de ganho na alienao de imobilizado em
2015, comparado a R$ 68 milhes de perda em 2014, principalmente pelo
efeito da venda de 5 mil hectares de terras Votorantim;
(iv) reconhecimento do complemento da proviso para perda de crditos de ICMS
de anos anteriores, no valor de R$ 165 milhes. At setembro de 2015, essa
proviso era equivalente a 80% do total no Estado do Esprito Sando; porm,
devido baixa probabilidade de realizao desses crditos, o percentual foi
aumentado para 100% a partir de outubro de 2015; e
(v) reverses de proviso para contingncias no montante de R$ 14 milhes em
2015, contra o reconhecimento de proviso para contingncias de R$ 14
milhes em 2014.

Resultado Financeiro

O resultado financeiro totalizou uma despesa lquida de R$ 3.685.265 mil,


comparada despesa de R$ 1.634.725 mil em 2014, representando um aumento
de 125%, devido:

(i) ao aumento nas receitas financeiras para R$ 222 milhes em 2015


comparado a R$ 134 milhes em 2014, fruto de juros e variao monetria
reconhecida no valor de R$ 84 milhes pela correo do saldo de impostos a
recuperar (substancialmente crditos do BEFIEX) e R$ 132 milhes de juros
sobre ttulos e valores mobilirios;

PGINA: 264 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

(ii) reduo nas despesas financeiras para R$ 570 milhes em 2015


comparado a R$ 1.041 milhes em 2014, em funo: (a) da ausncia em
2015 de encargos relacionadas s recompras dos Bonds, cujo pagamento
em 2014 totalizou R$ 599 milhes; (b) da reduo de R$ 19 milhes em 2015
nos juros sobre os emprstimos e financiamentos e respectivos custos de
captao, e (c) do aumento de R$ 47 milhes em outras despesas
financeiras;

(iii) ao efeito da variao cambial fruto da valorizao de 47% do dlar norte-


americano frente ao real no ano de 2015, onde as despesas lquidas foram
de R$ 2.507 milhes em 2015 comparado a R$ 722 milhes em 2014; e

(iv) perda lquida com instrumentos financeiros derivativos, de R$ 830 milhes


em 2015 comparado a uma perda lquida de R$ 6,2 milhes em 2014, devido
a valorizao do dlar norte-americano frente ao real.

Imposto de renda e contribuio social

A alquota do imposto de renda e da contribuio social no Brasil foi de 34% em


2015 e 2014. A Companhia e suas controladas sediadas no Brasil utilizam a
sistemtica do lucro real. As controladas sediadas no exterior utilizam sistemticas
de apurao dos tributos de acordo com as regras de apurao do pas onde se
encontram.

A Companhia continua a acreditar nas previses dos tratados internacionais para


evitar a dupla tributao. Porm, como a definio final sobre a sua aplicabilidade
est pendente no Supremo Tribunal Federal, atualmente a Companhia tributa o
lucro de acordo com a Lei 12.973/14.

A Lei 12.973/14 revogou o artigo 74 da Medida Provisria 2.158/01 e determina


que a parcela do ajuste do valor do investimento em controlada, direta ou indireta,
domiciliada no exterior equivalente aos lucros por ela auferidos antes do imposto
sobre a renda, excetuando a variao cambial, dever ser computada na
determinao do lucro real e na base de clculo da contribuio social sobre o
lucro lquido da pessoa jurdica controladora domiciliada no Brasil, ao fim de cada
ano. A repatriao desses lucros em anos subsequentes no est sujeita futura
tributao no Brasil. A Companhia reconhece provises para impostos sobre a
renda de subsidirias no exterior por competncia.

PGINA: 265 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

A taxa efetiva realizada foi 321,8% em 2015 e negativa em 642,6% em 2014,


refletindo um benefcio fiscal de R$ 517.926 mil em 2015 e R$ 140.662 mil em
2014.

As principais razes para a diferena entre 2015 e 2014, alm do resultado antes
dos impostos nos respectivos anos, foram:

(i) o efeito de variao cambial ativa reconhecido como resultado da converso


para a moeda funcional real das subsidirias no exterior. Como o real no
a moeda utilizada para fins de tributao nestes pases, tal efeito no
reconhecido nas subsidirias do exterior e nunca ser objeto de tributao no
Brasil. O efeito da variao cambial das subsidirias no exterior foi R$ 458
milhes em 2015 e R$ 123 milhes em 2014, refletindo a desvalorizao do
real frente s moedas estrangeiras (substancialmente dlar norte-americano
e euro), e

(ii) o efeito fiscal de R$ 32 milhes reconhecido em 2014 sobre o crdito fiscal


recebido ttulo de Imposto sobre o lucro lquido (ILL).

O desembolso de caixa para pagamento de imposto de renda e contribuio social


no exerccio totalizou R$ 76.395 mil em 2015, comparado a R$ 28.945 mil em
2014.

Lucro lquido atribudo aos acionistas no controladores

A participao de no controladores foi de R$ 14.800 mil em 2015 e R$ 6.968 mil


em 2014.

Lucro Lquido do exerccio

Como resultado das consideraes acima, o lucro lquido consolidado do ano de


2015 totalizou R$ 356.985 mil, em comparao um lucro lquido de R$ 162.552 mil
em 2014. O lucro lquido do exerccio representou 4% da receita em 2015
comparado 2% em 2014.

Comentrios sobre alteraes significativas verificveis na comparao


entre as demonstraes de resultado consolidados dos exerccios de 2014 e
2013

PGINA: 266 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

Receitas lquidas

A receita operacional lquida da Companhia totalizou R$ 7.083.603 mil em 2014,


2% superior registrada em 2013, que foi de R$ 6.917.406 mil. Esse aumento
explicado, principalmente, pelo maior volume de vendas e valorizao de 9% do
dlar norte-americano frente ao real, dado que o preo mdio lquido em reais
ficou estvel.

O volume de vendas de celulose no ano de 2014 atingiu 5,3 milhes de toneladas,


2% superior ao volume comercializado no ano anterior (correspondente a 5,2
milhes), explicado pela elevao das vendas para o mercado europeu. A Europa
permaneceu como principal destino das vendas representando 41%, seguida da
sia, com 25%, da Amrica do Norte, com 24% e do Brasil/outros, com 10%.

As exportaes de celulose representaram 91,6% da receita lquida de vendas de


celulose e 90,3% do volume de vendas de celulose em 2014, comparados a
92,6% e 91,4%, respectivamente, em 2013.

Descontos so frequentemente concedidos aos clientes da Companhia localizados


na Europa e Amrica do Norte, e totalizaram R$ 1.526 milho em 2014,
comparado com R$ 1.005 milho em 2013.

Custo dos produtos vendidos

O custo do produto vendido totalizou R$ 5.545.537 mil, um aumento de


R$ 162.849 mil (equivalente a 3%) em relao a 2013. Contriburam para esse
resultado: (i) o aumento do custo-caixa de produo, e (ii) o efeito do cmbio
sobre os custos logsticos.

O custo caixa de produo do ano foi de R$ 519/tonelada, 3% superior ao custo


caixa de 2013, em grande parte explicado pelo maior custo com madeira e efeito
cmbio, parcialmente compensados pelo aumento no resultado na venda de
utilidades. A inflao observada no ano de 2014 foi de 6,41% (IPCA) e a
valorizao do dlar norte-americano frente ao real atingiu 9%, o que demonstra
que nosso custo caixa de produo foi 3,41% inferior inflao do perodo.

Lucro bruto

PGINA: 267 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

O resultado combinado do aumento das receitas lquidas e aumento do custo dos


produtos vendidos manteve o lucro bruto estvel em 2014 quando comparado ao
ano de 2013, com uma margem bruta de 22% em ambos os anos.

Despesas com vendas

As despesas com vendas totalizaram R$ 365.214 mil, o que representa um


aumento de 5% em relao ao ano anterior (R$ 347.538 mil). O aumento
explicado, principalmente, em funo de maiores gastos com servios de terceiros
e do efeito cmbio. A relao entre despesas de vendas e receita lquida
aumentou de 4,9% em 2013 para 5,2% em 2014.

Despesas administrativas

As despesas administrativas somaram R$ 285.622 mil, uma reduo de 5% em


relao ao ano anterior (R$ 300.131 mil). Esse resultado decorrente de menores
gastos com salrios e servios de terceiros. A relao entre despesas
administrativas e receita lquida manteve-se estvel em 2014 quando comparado
a 2013 (4%).

Outras (despesas) receitas operacionais, lquidas

Em 2014, essa rubrica somou R$ 770.007 mil, sendo 6% inferior a 2013 em


funo, principalmente, (i) do reconhecimento em 2013 do ganho de capital na
venda das terras Parkia, no valor de R$ 527 milhes; (ii) reverso de provises
para contingncias no montante de R$ 14 milhes em 2014, contra R$ 116
milhes em 2013, (iii) da reduo na variao no valor justo reconhecido em 2014
em comparao com 2013, em R$ 51 milhes (o valor em 2014 correspondeu a
R$ 52 milhes, enquanto em 2013 atingiu R$ 102 milhes), parcialmente
compensado pelo (iv) reconhecimento de crditos tributrios no montante de R$
852 milhes em 2014 (substancialmente crditos do Programa Befiex), contra R$
107 milhes em 2013 e, (v) de perdas com a baixa e alienao de imobilizado de
R$ 68 milhes em 2014, comparado a um ganho de R$ 221 milhes em 2013.

Resultado Financeiro

O resultado financeiro totalizou uma despesa lquida de R$ 1.634.725 mil,


comparada despesa de R$ 2.054.023 mil em 2013, representando uma reduo
de 20%, devido:

PGINA: 268 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

(v) ao aumento nas receitas financeiras de R$ 111 milhes em 2013 para R$


134 milhes em 2014, fruto de juros e variao monetria reconhecida no
valor de R$ 30,3 milhes pela correo do saldo de impostos a recuperar
(substancialmente crditos do Befiex), parcialmente compensado pela
reduo de R$ 5,6 milhes nos juros sobre ttulos e valores mobilirios
devido aos resgates para pagamento das dvidas em 2014;

(vi) ao aumento nas despesas financeiras de R$ 1.017 milhes em 2013 para R$


1.041 milhes em 2014, em funo do aumento de R$ 148,3 milhes nos
encargos relativos s recompras dos Bonds em 2014, parcialmente
compensados pela reduo de R$ 100,1 milhes nas despesas com juros
sobre emprstimos e financiamentos;

(vii) ao efeito da variao cambial fruto da valorizao do dlar norte-americano


frente ao real, onde as despesas lquidas foram de R$ 722 milhes em 2014
comparado a R$ 933 milhes em 2013; e

(viii) perda lquida com instrumentos financeiros derivativos, de R$ 6,2 milhes


em 2014 comparado a uma perda lquida de R$ 215,3 milhes em 2013,
devido a valorizao do dlar norte-americano frente ao real.

Imposto de renda e contribuio social

A alquota do imposto de renda e da contribuio social no Brasil foi de 34% em


2014 e 2013. A partir do ano calendrio de 2013 a Companhia passou a tributar os
lucros auferidos por subsidirias no exterior de acordo com o artigo 74 da Medida
Provisria 2.158/01, o qual determina que os lucros auferidos em cada ano por
controladas no exterior, esto sujeitos ao pagamento do imposto sobre a renda e
contribuio social sobre o lucro no Brasil no mesmo ano, a uma alquota de 34%,
aplicvel sobre o lucro contbil da subsidiria no exterior antes da deduo do
imposto sobre a renda. A repatriao desses lucros em anos subsequentes no
est sujeita futura tributao no Brasil. A Companhia reconhece provises para
impostos sobre a renda de subsidirias no exterior por competncia. A Companhia
decidiu por iniciar o pagamento dos tributos mencionados, principalmente para
reduzir qualquer risco de futuras autuaes conexas. Em 2014, a Lei n 12.973/14
substituiu o artigo 74 que confirmou que o lucro das subsidirias no exterior so
sujeitas ao pagamento do IRPJ e CSLL no Brasil.

A taxa efetiva realizada foi negativa em 642,6% em 2014 e 103,0% em 2013,


refletindo um benefcio fiscal de R$ 140.662 mil em 2014 e uma despesa com
imposto de R$ 354.006 mil em 2013.

PGINA: 269 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

As principais razes para a diferena entre os anos, alm do resultado positivo


antes dos impostos em 2014, contra uma despesa em 2013, foram:

(iii) o efeito de variao cambial ativa reconhecido como resultado da converso


para a moeda funcional real das subsidirias no exterior. Como o real no
a moeda utilizada para fins de tributao nestes pases, tal efeito no
reconhecido nas subsidirias do exterior e nunca ser objeto de tributao no
Brasil, e

(iv) o reconhecimento, em 2013, de R$ 560 milhes de despesa com IRPJ e


CSLL a partir da adeso da Companhia ao REFIS o qual foi pago mediante a
utilizao de crditos de prejuzo fiscal e base negativa da contribuio social
sobre o lucro lquido, no montante de R$ 168.136 mil e, R$ 392.317 mil
mediante desembolso de caixa pela Companhia.

O desembolso de caixa para pagamento de imposto de renda e contribuio social


no exerccio totalizou R$ 28.945 mil em 2014, comparado a R$ 423.325 mil em
2013.

Lucro lquido atribudo aos acionistas no controladores

A participao de no controladores foi de R$ 6.968 mil em 2014 e R$ 8.840 mil


em 2013.

Lucro Lquido do exerccio

Como resultado das consideraes acima, o lucro lquido consolidado do ano de


2014 totalizou R$ 162.552 mil, em comparao a um prejuzo de R$ 697.582 mil
em 2013. O lucro lquido do exerccio representou 2% da receita em 2014
comparado a (10)% em 2013.

Comentrios sobre alteraes significativas verificveis na comparao


entre as demonstraes de resultado consolidados dos exerccios de 2013 e
2012

Receitas lquidas

A receita operacional lquida da Companhia totalizou R$ 6.917.406 mil em 2013,


12% superior registrada em 2012, que foi de R$ 6.174.373 mil. Esse aumento
explicado, principalmente, pelo preo mdio de celulose em reais 16% superior,

PGINA: 270 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

por sua vez decorrente da valorizao do cmbio mdio de 11% no perodo, e do


aumento do preo mdio de celulose em dlares norte-americanos de 5%.

O volume de vendas de celulose no ano de 2013 atingiu 5,2 milhes de toneladas,


3% inferior ao volume comercializado no ano anterior (correspondente a 5,4
milhes) em funo da necessidade de trazer os estoques de celulose para nveis
normalizados em 2013, alm do menor nmero de dias no referido ano. A venda
para o segmento de papis sanitrios representou 53% do total das vendas em
2013, seguida por 30% para imprimir e escrever e 17% para papis especiais. A
Europa permaneceu como principal destino das vendas representando 39%,
seguida da Amrica do Norte, com 28%, da sia, com 24% e do Brasil/outros, com
9%.

As exportaes de celulose representaram 92,6% da receita lquida de vendas de


celulose e 91,4% do volume de vendas de celulose em 2013, comparados a
91,7% e 90,1%, respectivamente, em 2012.

Descontos so frequentemente concedidos aos clientes da Companhia localizados


na Europa e Amrica do Norte, e totalizaram R$ 1.005 milho em 2013,
comparado com R$ 895 milhes em 2012, aumento consistente com o aumento
das receitas em 2013 (12%).

Custo dos produtos vendidos

O custo do produto vendido totalizou R$ 5.382.688 mil, um aumento de


R$ 145.430 mil (equivalente a 3%) em relao a 2012. Contriburam para esse
resultado: (i) o aumento do custo-caixa de produo e (ii) o efeito do cmbio sobre
os custos logsticos.

O custo caixa de produo do ano foi de R$ 505/tonelada, 6,7% superior ao custo


caixa de 2012, em grande parte explicado pelo maior custo com madeira, efeito
cmbio e maiores gastos com insumos. A inflao observada no ano de 2013 foi
de 5,9% (IPCA) e a valorizao do dlar norte-americano frente ao real atingiu
11%, sendo que cerca de 15% do custo caixa est atrelado ao dlar norte-
americano. Se for excludo o efeito do cmbio de R$ 7/tonelada e o impacto no
recorrente das chuvas na Unidade Aracruz de R$ 2/tonelada, o aumento do custo
caixa anual teria sido de 4,6%, portanto, abaixo da inflao do perodo.

Lucro bruto

PGINA: 271 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

O lucro resultado combinado do aumento das receitas lquidas e aumento do custo


dos produtos vendidos, provocou um aumento de 64%, atingindo R$ 1.534.718
mil, em 2013 em comparao a R$ 937.115 mil em 2012. A margem bruta
aumentou para 22% em 2013 em relao a 15% em 2012.

Despesas com vendas

As despesas com vendas totalizaram R$ 347.538 mil, o que representa um


aumento de 17% em relao ao ano anterior (R$ 298.052 mil). O aumento
explicado, principalmente, por maiores despesas com terminais e tambm pela
valorizao de 11% do dlar norte-americano mdio ante o real. Importante
destacar que a relao entre despesas de vendas e receita lquida ficou estvel
(equivalente a 5%) na comparao com o ano anterior.

Despesas administrativas

As despesas administrativas somaram R$ 300.131 mil, um aumento de 5% em


relao a 2012 (R$ 286.002 mil). Esse resultado decorrente de maiores gastos
com encargos, indenizaes e servios de assessoria. Esses fatores
compensaram o efeito positivo do benefcio de desonerao da folha de
pagamentos anunciado pelo Governo, com vigncia para os anos de 2013 e 2014.

Outras (despesas) receitas operacionais, lquidas

Em 2013, essa rubrica somou R$ 823.398 mil, sendo 133% superior a 2012 em
funo, principalmente, (i) do reconhecimento do ganho de capital na venda das
terras Parkia, no valor de R$ 527 milhes; (ii) da variao no valor justo
reconhecido em 2013 em comparao com 2012, a qual foi inferior em R$ 196
milhes (o valor em 2013 correspondeu a R$ 102 milhes, enquanto em 2012
atingiu R$ 298 milhes) e, (iii) reconhecimento de perdas com a baixa e alienao
de imobilizado de R$ 221 milhes em 2013, comparado a um ganho de R$ 64
milhes em 2012.

Resultado Financeiro

O resultado financeiro totalizou uma despesa lquida de R$ 2.054.023 mil,


comparada despesa de R$ 1.696.225 mil em 2012, representando um aumento
de 21%:

Essa diferena deveu-se: (i) ao efeito da variao cambial fruto da valorizao do


dlar de fechamento de 15% em 2013, maior do que a valorizao de 9% em

PGINA: 272 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.1 - Condies financeiras e patrimoniais gerais

2012, sobre o total do endividamento atrelado ao dlar norte-americano da


Companhia, que, por sua natureza exportadora, mantm grande parte de sua
dvida denominada na moeda norte-americana; e (ii) maior despesa com
encargos financeiros provenientes da recompra de ttulos de dvida (Bonds) em
2013 (R$ 350 milhes em 2013 contra R$ 151 milhes em 2012), cujo volume
recomprado de principal foi de R$ 1,9 bilho, comparado a R$ 1 bilho em 2012.

Imposto de renda e contribuio social

A alquota do imposto de renda e da contribuio social no Brasil foi de 34% em


2013 e 2012.

A taxa efetiva realizada foi de 103%, refletindo uma despesa de R$ 619.606 mil e
um benefcio de imposto diferido de R$ 265.600 mil em 2013, enquanto a taxa
efetiva de 2013 foi de 29,5%, resultando em uma despesa de R$ 42.167 mil e um
benefcio de imposto diferido de R$ 333.927 mil.

A principal razo para a diferena entre a alquota nominal e a efetiva durante o


exerccio encerrado em 2013 foi o reconhecimento de R$ 560 milhes de despesa
com IRPJ e CSLL a partir da adeso da Companhia ao REFIS institudo pela
MP 627/13, relativo aos lucros auferidos por subsidirias no exterior. Na data da
adeso (27 de novembro de 2013), o montante de R$ 168.136 mil foi pago
mediante a utilizao de crditos de prejuzo fiscal e base negativa da contribuio
social sobre o lucro lquido e R$ 392.317 mil foi pago mediante desembolso de
caixa pela Companhia.

O desembolso de caixa para pagamento de imposto de renda e contribuio social


no exerccio totalizou R$ 423.325 mil em 2013, comparado a R$ 14.712 mil em
2012.

Lucro lquido atribudo aos acionistas no controladores

A participao de no controladores foi de R$ 8.840 mil em 2013 e R$ 6.736 mil


em 2012.

Prejuzo do exerccio

Como resultado das consideraes acima, o prejuzo do exerccio para o ano de


2013 totalizou R$ 697.582 mil, em comparao a um prejuzo de R$ 697.970 mil
em 2012. O prejuzo do exerccio representou 10% da receita em 2013 comparado
a 11% em 2012.

PGINA: 273 de 577


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10.2 - Resultado operacional e financeiro

a. Resultados das operaes da Companhia, em especial: (i) descrio de


quaisquer componentes importantes da receita (ii) fatores que afetaram
materialmente os resultados operacionais

A seguir so apresentados os comentrios da Diretoria da Companhia


correspondentes anlise dos componentes importantes da receita e fatores
que afetaram ou podem afetar materialmente os resultados da Companhia. Nas
sees 10.2(b) e 10.2(c), em conjunto, so comentados as variaes e/ou
impactos de itens tais como, preos da celulose, taxas de cmbio, inflao,
taxa de juros e sazonalidade.

Os resultados das operaes para os exerccios findos em 31 de dezembro de


2015, 2014 e 2013 foram influenciados e os resultados das operaes
continuaro a ser influenciados por diversos fatores, dentre eles:

a expanso ou contrao da capacidade de produo global dos


produtos vendidos pela Companhia e a taxa de crescimento da
economia global;

flutuaes no preo dos produtos no mercado internacional, que so


precificados ou usam como referncia o dlar norte-americano e que
poderiam afetar a receita lquida da Companhia;

a taxa de crescimento do PIB brasileiro, que afeta a demanda interna


por produtos da Companhia e, consequentemente, o volume de vendas
no mercado interno;

a taxa de produtividade, que afeta significativamente os custos de


produo dos produtos da Companhia e que pode levar ao impairment
dos ativos;

os resultados das operaes das companhias em que a Companhia tem


ou teve participao acionria minoritria ou igualitria, como o caso
da Veracel Celulose S.A., e uma parte disso ou foi consolidado no
resultado operacional da Companhia, conforme exigido pelo IFRS;

alteraes cambiais relativas ao real/dlar norte-americano, inclusive


depreciao do real frente ao dlar norte-americano mdio por 42% em
2015, 9% em 2014 e 11% em 2013, que afetaram (1) as quantidades
expressas em reais da receita lquida, do custo de venda e outras
operaes, e outros custos que so determinados ou vinculados ao
dlar norte-americano e (2) a despesa financeira lquida da Companhia,
como resultado das obrigaes denominadas em dlar norte-americano,
que requerem o pagamento de principal e de juros remuneratrios em
dlar norte-americano;

PGINA: 274 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.2 - Resultado operacional e financeiro

o nvel de endividamento e a flutuao da taxa bsica de juros no Brasil,


principalmente a taxa LIBOR, que afeta o custo de pagamento de juros
de dvidas da Companhia com taxas denominadas em dlar norte-
americano com taxa flutuante, e flutuaes da taxa DI, que afeta o custo
de pagamento de juros de dvidas com taxas denominadas em real com
taxa flutuante;

taxa de inflao no Brasil, que foi de 10,7% em 2015, 6,4% em 2014 e


5,9% em 2013, conforme medido pelo IPCA, e os efeitos da inflao (ou
deflao) nos custos operacionais em reais da Companhia e sua dvida
denominada em reais que est indexada inflao ou contm juros com
taxas que so parcialmente ajustadas em relao inflao; e

mudanas nas polticas contbeis e na Lei n 6.404/76, introduzidas pela


Lei 11.638/07 e novos pronunciamentos e normas internacionais de
contabilidade.

O quadro a seguir demonstra a origem das receitas relevantes da Companhia


nos ltimos trs anos por tipo de produto final:

Exerccio social findo em


31 de dezembro de 2015
2015 2014 2013
Celulose:
Volumes (em milhares de toneladas)
Interno .......................................................................................... 499 517 447
Externo ......................................................................................... 4.619 4.788 4.750
Total ......................................................................................... 5.118 5.305 5.197

Receitas lquidas (em milhes de R$)


Interno .......................................................................................... 819 591 504
Externo ......................................................................................... 9.169 6.412 6.342
Subtotal .................................................................................... 9.988 7.003 6.846
Servios porturios ....................................................................... 93 80 72
Total ....................................................................................... 10.081 7.083 6.918

Preo mdio (em R$ por tonelada) ................................................. 1.951 1.320 1.317

b. Variaes das receitas atribuveis modificao de preos, taxas de


cmbio, inflao, alteraes de volumes e introduo de novos produtos
e servios

Este item informado em conjunto com o item 10.2. c.

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10.2 - Resultado operacional e financeiro

c. Impacto da inflao, da variao de preos dos principais insumos e


produtos, do cmbio e da taxa de juros no resultado operacional e no
resultado financeiro da companhia, quando relevante

A seguir so apresentados os comentrios da Diretoria da Companhia


correspondentes anlise dos impactos de itens tais como, preos da celulose,
taxas de cmbio, inflao, taxa de juros e sazonalidade.

Impacto da Variao de Preos da Celulose

Apesar da volatilidade observada em 2015, principalmente na sia, que


impactou o PIX/FOEX BHKP e que levou a Fibria a reduzir sua exposio na
regio (20% no 4T15), o nvel de estoques de fibra curta reportado pelo PPPC
(39 dias em dezembro), o crescimento de 7% nas vendas globais de celulose
de eucalipto e a limitao da oferta provocada por paradas no programadas
de produtores de fibra curta ainda suportam fundamentos positivos de
mercado. A valorizao de 51% do dlar norte-americano mdio frente ao real
contribuiu para que o EBITDA e o fluxo de caixa livre do trimestre chegassem a
R$ 1,62 bilho (um recorde para o perodo) e R$ 866 milhes no 4T15,
respectivamente. Em 2015, o FCL recorrente atingiu R$ 2,9 bilhes e o
EBITDA R$ 5.337 milhes, 91% maior que o registrado em 2014.

Em 2015, as vendas globais de celulose de eucalipto cresceram 7,0% (1,2


milho de toneladas), totalizando 18,7 milhes de toneladas, de acordo com as
informaes do relatrio World-20 do PPPC, com todos os principais mercados
apresentando um bom desempenho. Alm das novas capacidades de papel na
China, que continuam sendo um dos pilares da demanda crescente nos ltimos
anos, a melhoria dos indicadores macroeconmicos, especialmente na Europa,
foi um dos principais destaques do resultado positivo da demanda no ano.

Apesar da performance positiva durante grande parte de 2015, que permitiu a


implementao de trs aumentos de preo ao longo do ano, as vendas do
ltimo trimestre foram impactadas pela forte presso da China sobre os preos,
levando a Fibria a optar pela diminuio da sua exposio na sia, que ficou
abaixo da mdia histrica.

A deciso foi suportada pela evidncia dos fundamentos de mercado,


sobretudo com relao ao baixo nvel de estoques tanto dos produtores quanto
dos consumidores. Do lado da oferta, os ltimos meses do ano foram
marcados por diversas paradas no programadas de produtores de fibra curta
ao redor do mundo, por questes climticas e tcnicas, que, juntamente com
as paradas para manuteno, ocasionaram a retirada de mais de 400 mil
toneladas do mercado durante o perodo.

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10.2 - Resultado operacional e financeiro

Preos mundiais de celulose so cclicos porque a demanda por papel


depende significativamente das condies gerais da economia global e porque
a capacidade de produo se ajusta demanda lentamente. Nos ltimos 3
anos, o preo mdio de BEKP na Amrica do Norte, Europa e sia flutuou de
US$ 863, US$ 811 e US$ 706 por tonelada em 2013 para US$ 846, US$ 745 e
US$ 609, em 2014, respectivamente. Para o exerccio findo em 31 de
dezembro de 2015, o preo mdio anual de BEKP na Amrica do Norte,
Europa e sia era de US$ 890, US$ 784 e US$ 641 por tonelada,
respectivamente.

A Companhia tem relacionamentos de longo prazo com substancialmente


todos os seus compradores de celulose no mercado local e externo. Tais
contratos geralmente dispem que o preo da celulose de mercado deve se dar
pelo preo que a Companhia anuncia mensalmente. Tais preos podem variar
de acordo com a regio onde os clientes da Companhia esto localizados. Os
preos acordados em contratos de longo-prazo so em geral consistentes com
os preos das demais vendas na mesma regio e seguem a lista de preos
BEKP anunciada pelos maiores produtores globais de celulose.

Impacto da Variao da Taxa de Cmbio

A condio financeira e resultados das operaes da Companhia tem sido, e


continuar sendo, afetada pela taxa de inflao e pela taxa de cmbio do real
frente ao dlar norte-americano.

A tabela abaixo mostra o ndice de Preos ao Consumidor (IPCA), valorizao


(desvalorizao) do real contra o dlar norte-americano, cotao cambial mdia
e no final dos perodos indicados abaixo:

2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009


Inflao (IPCA) ................................... 10,7% 6,4% 5,9% 5,8% 6,5% 5,9% 4,2%
Valorizao (desvalorizao) do
Dlar x Real .................................... 42% 9% 11% 8,2% 11,2% (4,5)% (34,2)%
Cotao ao final do perodo de um
ano - U.S.$ 1,00 .............................. R$3,90 R$2,66 R$2,34 R$ 2,04 R$ 1,88 R$ 1,66 R$ 1,74
Mdia (ponderada diria)(1) da taxa
de cmbio - U.S.$ 1,00 ................... R$3,33 R$2,35 R$2,16 R$ 1,95 R$ 1,67 R$ 1,76 R$ 1,99

(1) A mdia diria da taxa de cmbio a soma da taxa de fechamento em cada dia til
dividida pelo nmero de dias teis no perodo.

Os resultados das operaes da Companhia e sua condio financeira tem


sido, e continuaro sendo, afetados pela taxa de valorizao ou desvalorizao
do real contra o dlar norte-americano, tendo em vista que:

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10.2 - Resultado operacional e financeiro

parte importante das receitas da Companhia esto denominadas em


dlares norte-americanos;

parte importante dos custos da Companhia esto denominados em


reais;

algumas despesas operacionais, como custos de matria prima e certas


outras despesas, so denominadas em ou indexadas ao dlar norte-
americano;

parte significativa das dvidas da Companhia est denominada em


dlares norte-americanos e, portanto, os respectivos pagamentos de
principal e juros devem ser realizados em dlares norte-americanos.

A maior parte das vendas de celulose da Companhia so feitas no mercado


internacional a preos denominados em dlares norte-americanos. Em geral, a
Companhia tenta fixar preos no mercado local que levem em considerao os
preos internacionais de celulose e as variaes da taxa de cmbio real/dlar
norte-americano. Dessa forma, embora a maioria das receitas da Companhia
no mercado domstico seja denominada em reais, praticamente todos os
produtos so vendidos a preos que esto baseados no mercado internacional,
que so denominados em dlares norte-americanos.

Quando o real se desvaloriza em relao ao dlar norte-americano, assumindo


que o preo internacional dos produtos da Companhia continue igual, as
receitas lquidas de vendas da Companhia vindas de exportaes aumentam e
usualmente a Companhia procura aumentar os preos domsticos em reais, o
que pode reduzir o volume de vendas no mercado local. Por outro lado, quando
o real se valoriza em relao ao dlar norte-americano, assumindo que os
preos em dlares norte-americanos se mantenham estveis, nossas receitas
lquidas de vendas diminuem e em geral diminudo o valor dos preos
domsticos em reais, o que pode gerar aumento no volume de vendas no
mercado local. Em perodos de alta volatilidade do real x dlar norte-
americano, em geral h um intervalo entre o momento em que a Companhia
consegue aumentar ou diminuir seus preos em reais para os compradores
brasileiros. Esses descasamentos diminuem quando a taxa de cmbio real x
dlar norte-americano menos voltil.

O endividamento consolidado em dlares norte-americanos representava 90%


do endividamento da Companhia em 31 de dezembro de 2015 (incluindo swap
de moeda). Desta forma, quando o real se valoriza em relao ao dlar norte-
americano:

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10.2 - Resultado operacional e financeiro

os custos de juros das dvidas da Companhia denominadas em dlares


norte-americanos diminui em reais, e tal diminuio afeta positivamente
o resultado das operaes da Companhia em reais;

o valor de dvidas denominadas em dlares norte-americanos diminui


em reais, e o valor total de dvidas da Companhia diminui em reais; e

as despesas financeiras lquidas tendem a diminuir como resultado dos


ganhos com variao cambial includos nos resultados da Companhia.

A depreciao do real contra o dlar norte-americano tem efeito contrrio.

Exportaes, que permitem Companhia gerar recebveis em moedas


estrangeiras, tendem a conferir uma proteo natural contra o endividamento
da Companhia denominado em dlares norte-americanos, mas estes itens no
se equivalem totalmente. Desta forma, a Companhia frequentemente contrata
instrumentos derivativos para mitigar os efeitos da flutuao cambial em seu
endividamento. Parte significativa do endividamento da Companhia est ligada
e paga principalmente com os recursos decorrentes de exportaes. Dvidas
denominadas em dlares norte-americanos em geral esto disponveis a custo
mais baixo em comparao com outras fontes de recursos. A Companhia
geralmente d em penhor parte de seus recebveis de exportao como
garantia de suas obrigaes, usualmente para cobrir as prximas parcelas de
principal e juros. Estes contratos tambm contm ndices financeiros que
devem ser observados pela Companhia, entre outras obrigaes.

Impacto do Nvel de endividamento e a Variao da Taxa de Juros

Em 31 de dezembro de 2015, o endividamento consolidado da Companhia era


de R$ 12.744 milhes. O nvel de endividamento da Companhia resulta em
despesas financeiras significativas que so refletidas em suas demonstraes
de resultado. Resultados financeiros consistem em despesas com pagamento
de juros, variao cambial real x dlar norte-americano e outros ativos e
passivos denominados em moedas estrangeiras, ganhos e perdas com
derivativos e outros itens descritos na Nota Explicativa 32 s demonstraes
financeiras da Companhia para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2015.

Em 2015, a despesa financeira lquida da Companhia totalizou R$ 3.685


milhes, composto, principalmente, por R$ 2.507 milhes de despesa lquida
de variao cambial e monetria sobre dvidas e outros ativos e passivos, R$
830 milhes de perdas com valor justo de instrumentos financeiros derivativos
e, R$ 570 milhes de juros de emprstimos e financiamentos. Em 2014, a
Companhia apresentou uma despesa financeira lquida total de R$ 1.635
milhes, que consistiu principalmente de R$ 1.041 milhes de juros sobre

PGINA: 279 de 577


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10.2 - Resultado operacional e financeiro

emprstimos e financiamentos e R$ 722 milhes de perdas com variao


cambial sobre dvidas e outros ativos e passivos.

As agncias de rating Standard & Poors, Moodys e Fitch mantm um rating da


Companhia e certas dvidas da Companhia. Qualquer rebaixamento de nota de
rating no futuro pode resultar no aumento de taxas de juros e outras despesas
financeiras relacionadas a emprstimos e instrumentos de dvida e podem
afetar adversamente a habilidade da Companhia de obter financiamentos em
termos satisfatrios e nos montantes necessrios.

Impacto da Sazonalidade

O padro de sazonalidade do setor de celulose de mercado tem historicamente


estado relacionado com o ciclo de produo de papel. A produo mundial de
papel normalmente aumenta no final das frias de vero no hemisfrio norte,
bem como durante os feriados de Natal e Ano Novo. No entanto, tendo em
vista alguns fatores especficos, incluindo fechamento e a abertura de novas
plantas de produo de papel, mudanas na estrutura de custos do setor e o
aumento na demanda global por celulose, a tendncia de sazonalidade
observada no passado pode sofrer alteraes no futuro. No item 7.3(d)
apresentado um maior detalhamento das questes relacionadas
sazonalidade.

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10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras
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a. Introduo ou alienao de segmento operacional

Durante os exerccios sociais de 2015, 2014 e 2013, no houve eventos de


introduo ou alienao de segmento operacional pela Companhia.

b. Constituio, aquisio ou alienao de participao societria

(i) Ensyn Corporation

Em 02 de outubro de 2012, a Companhia informou, por meio de fato relevante, a


assinatura de aliana estratgica com a Ensyn Corporation ("Ensyn"), empresa
privada incorporada em Delaware, Estados Unidos da Amrica. Essa aliana inclui
a compra de participao societria na Ensyn pelo valor de US$ 20 milhes e o
estabelecimento de uma Joint Venture com participao igualitria a ser
incorporada em Delaware para futuro investimento na produo de combustveis
lquidos e qumicos a partir de biomassa no Brasil. Essa Joint Venture no foi
constituda.

O investimento de US$ 20 milhes, pela Companhia, na Ensyn conferiu


Companhia participao societria de aproximadamente 6% do capital social total
da Ensyn e conferiu Companhia um assento no Conselho de Acionistas da
Ensyn. A Companhia tambm passou a deter a opo de realizar aporte adicional
de US$ 10 milhes no capital da Ensyn, podendo, portanto, vir a aumentar a sua
participao para aproximadamente 9%.

Em 2014, a Companhia assinou com a Ensyn o aditivo ao contrato de aquisio


de participao acionria na empresa, para a compra de participao adicional de
3% do seu capital social, pelo valor de US$ 10 milhes (equivalentes a R$ 25.967
mil na poca). A partir dessa aquisio adicional, a Companhia passou a deter
participao de aproximadamente 9% no capital social da Ensyn e tambm a
opo de investir no futuro um valor adicional de US$ 15 milhes no seu capital.

Em dezembro de 2015 a Companhia adquiriu 176.803 aes ordinrias emitidas


pela Ensyn. Essa aquisio foi liquidada mediante o pagamento em caixa de US$
5 milhes (equivalentes, naquela data, a R$ 19.593 mil) e mais a entrega, para
cancelamento, de 79.026 opes de compra ("warrants") detidas pela Companhia.

Com esse investimento, a Companhia passou a deter 12,62% do capital social da


Ensyn, e ainda mantm a opo de investir no futuro um valor adicional de US$ 10
milhes no seu capital.

(ii) WOP - Wood Participaes Ltda. (atual denominao da Weyerhaeuser Brasil


Participaes Ltda.)

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10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras

Em 31 de julho de 2014, a Companhia adquiriu 100% do capital da empresa WOP


- Wood Participaes Ltda. (atual denominao da Weyerhaeuser Brasil
Participaes Ltda.), pelo valor de R$ 6.716 mil. Essa empresa detm 66,67% do
capital social da coligada Bahia Produtos de Madeira S.A. e, com isso, a partir
dessa data, a Companhia passou a ter direta e indiretamente 100% do capital
social da Bahia Produtos de Madeira S.A. Nessa mesma data, a Companhia
reconheceu proviso para perda de 100% do investimento nessas controladas.

A Companhia realizou o Purchase Price Allocation da aquisio do controle da


Bahia Produtos de Madeira S.A. por meio da empresa WOP - Wood Participaes
Ltda. dentro do prazo previsto no IFRS 3 e apurou desgio na compra no valor de
R$ 2.257 mil, o qual foi considerado irrelevante para a posio financeira e
patrimonial da Companhia.

(iii) Fibria Innovations Inc.

Em janeiro de 2015, a Companhia finalizou o processo de constituio da


controlada Fibria Innovations Inc., com sede em Vancouver, no Canad, cujo
objeto social a pesquisa e desenvolvimento de bioproduto a partir de biomassa.

c. Eventos ou Operaes No Usuais

Projeto Losango

Em 30 de junho de 2011, a Companhia anunciou a inteno de alienar os ativos


relacionados ao Projeto Losango, que inclui aproximadamente 100 mil hectares de
reas prprias e aproximadamente 39 mil hectares de eucaliptos plantados em
reas prprias e em reas arrendadas de terceiros, localizados no estado do Rio
Grande do Sul.

Em 10 de setembro de 2012, foi assinado um contrato para compra e venda de


todos os ativos do Projeto Losango pelo preo mximo de R$ 615 milhes e, em
28 de dezembro de 2012, a Companhia e a CMPC Celulose Riograndense S.A.
("CMPC") assinaram um compromisso de compra e venda desses ativos pelo
valor total de R$ 615 milhes, de modo que a Companhia recebeu como
adiantamento, na data da assinatura, a primeira parcela no valor de R$ 470
milhes e a segunda parcela, no valor de R$ 140 milhes, foi depositada em conta
cauo (escrow account), que dever ser liberada aps as demais aprovaes
governamentais aplicveis e outras condies precedentes. Em novembro de
2014, houve novo adiantamento por parte da CMPC no valor de R$ 7 milhes. A
parcela final de R$ 5 milhes ser paga quando da efetiva transferncia de
contratos de arrendamento de terras existentes relacionados ao ativo e aps as
aprovaes governamentais aplicveis. O contrato define o prazo de 48 meses
para as aprovaes regulamentares adicionais necessrias, com a possibilidade
de prorrogao adicional de acordo com a deciso da CMPC por mais 48 meses

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10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras

(at 2020). Se as aprovaes no forem obtidas, o valor de R$ 477 milhes


dever ser reembolsado para a CMPC com incluso de juros e o depsito na
conta cauo ser resgatado pela mesma. A Companhia registrou os
adiantamentos no passivo, na rubrica "Passivos relacionados aos ativos mantidos
para venda".

Desde a assinatura do compromisso com a CMPC, a Companhia vem trabalhando


para obter as aprovaes necessrias, bem como o cumprimento das demais
condies precedentes, como a obteno da documentao que ser apresentada
aos rgos governamentais aplicveis.

A Companhia concluiu que esses ativos deveriam permanecer classificados como


ativos mantidos para venda e que sejam classificados como ativo no circulante
em 31 de dezembro de 2015. Entretanto, a concluso da venda no est sob a
gesto exclusiva da Administrao da Companhia e depende de vrias
aprovaes governamentais que esto mais lentas do que o esperado. A
Companhia est confiante que a aprovao ser obtida.

O valor contbil desse acervo lquido foi comparado com o seu valor justo menos
as despesas necessrias para a venda e no houve a necessidade de registro de
perda por impairment. Esses ativos no geraram resultados em 2015.

Em 31 de dezembro de 2015, 2014 e 2013, os ativos do projeto podem ser


resumidos a seguir:

Valores em milhares de Reais


2014 2014 2013
No circulante
Ativos biolgicos 284.217 284.217 284.217
Ativo imobilizado substancialmente terras 305.632 305.632 305.632
Outros ativos 8.408 8.408

Total dos ativos 598.257 598.257 589.849

O Projeto Losango no possui operaes.

Projeto Asset Light

Em 15 de novembro de 2013, a Companhia e a Fibria-MS Celulose Sul


Matogrossense Ltda. (Fibria-MS) assinaram um Contrato de Compra e Venda de
Aes e Outras Avenas com Parkia Participaes S.A. para a alienao, pela
Companhia e por Fibria-MS, de aproximadamente 210.000 hectares de terras
localizadas nos Estados de So Paulo, Mato Grosso do Sul, Bahia e Esprito
Santo pelo valor total de R$ 1.650.000 mil.

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10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras

A concluso de referida operao aconteceu em 30 de dezembro de 2013, por


meio da assinatura, pela Companhia, Fibria-MS e por Parkia, do Primeiro
Aditamento ao Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas, no qual
a rea total objeto da transao foi ajustada para 205.722 hectares de rea bruta,
pelo valor total potencial de R$ 1.650.099 mil, dos quais a Companhia recebeu o
valor de R$ 500.000 mil no ato da assinatura do contrato. O valor de R$ 902.584
mil, foi recebido no primeiro trimestre de 2014 aps o cumprimento de
determinadas obrigaes e registros legais, que foram realizados pela Companhia.

A Companhia poder, ainda, receber o valor adicional de R$ 247.515 mil, em trs


parcelas de at 1/3 do valor, perfazendo o montante total potencial de R$
1.650.099 mil, que est condicionado valorizao das terras durante o perodo
de 21 anos e, caso devido, ser pago em trs parcelas, no 7, 14 e 21
aniversrios do Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas, sendo
o valor a receber contingente a depender da valorizao das terras em cada
aniversrio, a ser mensurado de acordo com as premissas pr-definidas no
contrato, reajustado pela variao do IGP-M at a data dos efetivos pagamentos.

Em 30 de dezembro de 2013, a Companhia assinou contratos de parceria florestal


e de fornecimento de madeira em p com as subsidirias da Parkia
(Contraparte), ambos com prazo de at 24 anos (ou quatro ciclos de rotao de
aproximadamente 7 anos), durante o qual a Companhia continuar a operar suas
florestas localizadas nas reas vendidas. Os contratos no preveem renovaes
ou extenses no prazo.

Em troca do direito da Companhia de usar as terras para suas atividades


florestais, o contrato de parceria florestal confere contraparte, agora proprietria
das terras, o direito a 40% do volume de madeira (em m 3) produzido pela
Companhia nessas reas durante cada ciclo de rotao, limitado a um cap
estabelecido contratualmente.

Atravs do contrato de fornecimento de madeira em p, a Companhia ir adquirir


esses 40% do volume de madeira, ao qual a contraparte tem direito, de acordo
com cada contrato de parceria florestal, ao preo por m 3 de madeira definido em
contrato. O preo em m3 est definido em dlar norte-americano (que a moeda
funcional da contraparte) e ser reajustado de acordo com o ndice de preos ao
consumo da economia norte-americana (United States Consumer Price Index -
US-CPI). Os pagamentos so devidos trimestralmente. Ao final de cada ciclo de
rotao, qualquer diferena entre o total dos pagamentos feitos trimestralmente
pela Companhia e o equivalente a 40% do volume de madeira efetivamente
produzida durante o ciclo ser liquidada entre as partes, mas somente no caso em
que os pagamentos trimestrais feitos pela Companhia durante o ciclo tenham sido
maiores que o equivalente a 40% do volume de madeira efetivamente produzida

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10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras

ao final do ciclo de rotao. Neste caso a Companhia ser reembolsada pelo valor
pago em excesso.

O Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas concede Parkia o


direito de retirar do contrato de parceria florestal e de fornecimento de madeira em
p at 30% da rea total do contrato, desde que respeitado um cronograma pr-
definido. Em relao s reas no sujeitas retirada e que permaneceram at o
prazo final do contrato, caso a contraparte decida por sua venda, a Companhia
tem o direito de fazer, de acordo com condies pr-estabelecidas, uma primeira
oferta, e/ou cobrir a oferta de um concorrente.

Caso seja efetivada a venda de qualquer poro de reas para um terceiro e que
no esteja includa nos 30% acima mencionados, o novo proprietrio da terra
herdar todos os direitos e obrigaes do contrato com a Companhia at o trmino
do prazo da parceria florestal.

O Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas no contm qualquer


clusula que conceda Companhia a opo de recompra dessas terras durante,
ou ao final do prazo do contrato.

Enquadramento contbil da transao

O conjunto dos contratos de compra e venda das terras, de parceria florestal e de


fornecimento de madeira em p, resulta em uma obrigao trimestral a pagar da
Companhia contraparte pelo uso das terras, a ser mensurado com base em
inventrios pr-corte, limitado ao cap definido para a operao. O desembolso
anual estimado pela Companhia com a transao de aproximadamente US$ 46
milhes. A Companhia tem a capacidade e o direito de operar as terras durante o
perodo do contrato de parceria e, ao mesmo tempo obter 100% da produo
florestal decorrente da terra, conforme seu percentual de participao na parceria
(60%) e pela compra da madeira em p da contraparte (40%).

Portanto, para fins contbeis, e conforme o ICPC 03 - Aspectos Complementares


das Operaes de Arrendamento Mercantil, os contratos devem ser considerados
dentro do escopo do Pronunciamento Tcnico CPC 06(R1) - Operaes de
arrendamento mercantil. Isto , a Companhia contabiliza a transao como uma
venda e retroarrendamento (sale leaseback) considerando o retroarrendamento
como operacional com pagamentos exclusivamente contingentes.

De acordo com o CPC 38 - Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e


Mensurao, a Companhia contabiliza de forma separada ao seu valor justo o
derivativo embutido correspondente ao ajuste do preo do pagamento em funo
de variaes do US-CPI por considerar que esse ndice de reajuste do preo no
se relaciona com a inflao do ambiente econmico onde as reas esto
localizadas. Os valores justos do derivativo embutido em 31 de dezembro de 2015

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10.3 - Eventos com efeitos relevantes, ocorridos e esperados, nas demonstraes financeiras

e 2014 foram R$ 253.572 mil e R$ 120.988 mil, respectivamente. Considerando


que os contratos de parceria florestal e fornecimento de madeira em p foram
assinados em 30 de dezembro de 2013, o valor justo do derivativo embutido em
31 de dezembro de 2013 era prximo de zero e, portanto, no foi contabilizado.

A Companhia no contabilizou de forma separada o valor justo do derivativo


embutido correspondente denominao do preo do contrato de fornecimento de
madeira em p em dlar norte-americano devido moeda funcional de a
contraparte ser o dlar norte-americano e, consequentemente, estar intimamente
relacionado com o contrato principal.

Ganho de capital na transao

A transao gerou um ganho de capital para a Companhia que foi reconhecido na


demonstrao no momento da venda, conforme demonstrado abaixo:

R$ mil

Valor da venda (excluindo o valor contingente) 1.402.54


(-) Custo dos ativos lquidos baixados
Ativos imobilizados - Terras e benfeitorias Consolidado (596.528)
(-) Outros gastos (7.016)

(=) Ganho de capital antes de imposto de renda e contribuio 799.040


social
(-) Despesa de imposto de renda e contribuio social (271.674)

(=) Ganho de capital lquido de imposto de renda e contribuio 527.366


social

PGINA: 286 de 577


10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do
auditor
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A seguir so apresentados os comentrios dos Diretores da Companhia


correspondentes anlise das mudanas significativas nas prticas contbeis e
os efeitos destas alteraes. A anlise dessas alteraes foi segregada por
exerccio e, quando aplicvel, os impactos na posio patrimonial e financeira
foram apresentados em forma de quadro, no respectivo exerccio da adoo.
Na seo 10.4(a), os Diretores comentam quais foram as alteraes ocorridas
nos exerccios e qualificam as matrias objeto destas alteraes. Na seo
10.4(b) apresentada a anlise dos Diretores sobre os impactos relevantes
destas alteraes e os efeitos na posio patrimonial e financeira da
Companhia.

a. Mudanas significativas nas prticas contbeis

Durante os exerccios de 2015, 2014 e 2013, a Companhia no realizou qualquer


mudana espontnea nas prticas contbeis adotadas para a preparao das
suas demonstraes financeiras, exceto conforme mencionado no pargrafo
abaixo.

A partir de 2015, as provises para participao nos resultados e pagamento de


bnus, calculadas com base em metas qualitativas e quantitativas definidas pela
Administrao, passaram a ser contabilizadas no grupo de outras
receitas/despesas operacionais, lquidas e no mais no grupo de despesas
administrativas. Devido a isso, as rubricas de despesas administrativas e de
outras receitas/despesas operacionais, lquidas dos anos de 2014 e 2013 foram
ajustadas para fins de comparabilidade. A mudana da contabilizao da
participao nos resultados e pagamentos de bnus da Diretoria do grupo
despesas administrativas para o grupo outras receitas/despesas operacionais,
lquidas deu-se com o objetivo de buscar a padronizao quanto ao
reconhecimento e apresentao das despesas de participao nos resultados e
pagamentos de bnus de todos os empregados da Companhia na demonstrao
de resultado, uma vez que, anteriormente essa mudana, havia uma
diferenciao no reconhecimento e apresentao das despesas de participao
nos resultados e pagamentos de bnus da Diretoria em relao s despesas de
participao nos resultados e pagamentos de bnus dos demais executivos e
empregados da Companhia na demonstrao de resultado. At ento, as
despesas de participao nos resultados e pagamentos de bnus dos demais
executivos e empregados eram reconhecidos no grupo outras receitas/despesas
operacionais, enquanto que as da Diretoria, eram reconhecidos no grupo de
despesas administrativas. A administrao informa, ainda, que a referida
alterao (i) no provocou efeitos no resultado final apurado pela Companhia em
qualquer indicador financeiro ou em outras mtricas no-contbeis, tais como

PGINA: 287 de 577


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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do


auditor
EBITDA, EBITDA Ajustado, Fluxo de Caixa Livre, Cash Value Added (CVA) e
covernants financeiros; (ii) no esteve relacionado ao atingimento de qualquer
meta financeira e/ou indicador utilizado pela Companhia para apurao da
remunerao varivel de nenhum executivo ou outros empregados da Companhia,
de modo que essa mudana no beneficiou ou penalizou a remunerao varivel.

Apresentamos a seguir uma descrio detalhada das alteraes nas prticas


contbeis ocorridas e seus respectivos impactos e natureza, segregadas por
exerccio.

Alteraes relativas ao exerccio de 2015

No exerccio de 2015, no ocorreram mudanas significativas nas prticas


contbeis. As alteraes das normas existentes a seguir foram publicadas e sero
obrigatrias para perodos contbeis subsequentes, ou seja, a partir de 1 de
janeiro de 2016. No houve a adoo antecipada dessas normas por parte da
Fibria.

IFRS 9 Instrumentos Financeiros: emitido em novembro de 2009 e


outubro de 2010. O IFRS 9 o primeiro padro emitido como parte de um
projeto maior para substituir o IAS 39. O IFRS 9 retm, mas simplifica, o
modelo de mensurao e estabelece duas categorias de mensurao
principais para os ativos financeiros: custo amortizado e valor justo. A
determinao deve ser feita no momento inicial da contratao do
instrumento financeiro. A base de classificao depende do modelo de
negcios da entidade e das caractersticas contratuais do fluxo de caixa dos
ativos financeiros. Para passivos financeiros, a norma retm a maior parte
dos requerimentos do IAS 39. A principal alterao refere-se aos casos
onde o valor justo dos passivos financeiros calculado deve ser segregado
de forma que a parte relativa ao valor justo relativa ao risco de crdito da
prpria entidade seja reconhecida em Outros resultados abrangentes e
no no resultado do perodo. A orientao includa no IAS 39 sobre
impairment dos ativos financeiros e contabilizao de hedge continua a ser
aplicada. A verso completa do IFRS 9 foi publicada em julho de 2014, com
vigncia para 1 de janeiro de 2018. A Administrao est avaliando os
impactos de sua adoo.

IFRS 15 Receita de contratos com clientes: essa nova norma traz os


princpios que uma entidade aplicar para determinar a mensurao da
receita e quando ela dever ser reconhecida. Essa norma entrar em vigor
em 1 de janeiro de 2018 e substitui a IAS 11 Contratos de construo,

PGINA: 288 de 577


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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do


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IAS 18 Receitas e correspondentes interpretaes. A Administrao est
avaliando os impactos de sua adoo.

IAS 41 Agricultura (equivalente ao CPC 29 Ativo Biolgico e Produto


Agrcola): essa norma atualmente requer que ativos biolgicos relacionados
com atividades agrcolas sejam mensurados ao valor justo menos o custo
para venda. Ao revisar a norma, o IASB decidiu que as chamadas bearer
plants devem ser contabilizadas tal como um ativo imobilizado (IAS 16/CPC
27), ou seja, ao custo menos depreciao ou impairment. Bearer plants so
definidas como aquelas usadas para produzir frutos por vrios anos, mas a
planta em si, depois de madura, no sofre transformaes relevantes. O
seu nico benefcio econmico futuro vem da produo agrcola que ela
gera. Como exemplo, temos os ps de ma, laranja e, as videiras. No
caso de plantas onde as razes so mantidas no solo para uma segunda
colheita ou corte e no final a raiz em si no vendida, a sua raiz atende a
definio de bearer plant, o que se aplica, portanto, a florestas que tm
previso de mais de um corte em sua gesto. Essa reviso entrar em vigor
a partir de 1 de janeiro de 2016. A Administrao avaliou e concluiu que a
reviso da norma no trar qualquer impacto sobre a mensurao e a
apresentao dos ativos biolgicos da Companhia uma vez que os mesmos
no se enquadram na definio de bearer plants.

IFRS 16 Leases: emitida em 13 de janeiro de 2016 pelo IASB, essa


norma substitui a norma anterior de arrendamento mercantil, IAS 17/CPC
06 (R1) - Operaes de Arrendamento Mercantil, e interpretaes
relacionadas, e estabelece os princpios para o reconhecimento,
mensurao, apresentao e divulgao de arrendamentos para ambas as
partes de um contrato, ou seja, os clientes (arrendatrios) e os
fornecedores (arrendadores). Os arrendatrios so requeridos a reconhecer
um passivo de arrendamento refletindo futuros pagamentos do
arrendamento e um "direito de uso de um ativo" para praticamente todos os
contratos de arrendamento, com exceo de certos arrendamentos de curto
prazo e contratos de ativos de baixo valor. Para os arrendadores, o
tratamento contbil permanece praticamente o mesmo, com a classificao
dos arrendamentos como arrendamentos operacionais ou arrendamentos
financeiros, e a contabilizao desses dois tipos de contratos de
arrendamento de forma diferente. Essa reviso entrar em vigor a partir de
1 de janeiro de 2019. A Administrao est avaliando os impactos de sua
adoo.

Alteraes relativas ao exerccio de 2014

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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do


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No exerccio de 2014, no ocorreram mudanas significativas nas prticas
contbeis. As alteraes das normas existentes a seguir foram publicadas e so
obrigatrias para perodos contbeis subsequentes, ou seja, a partir de 1 de
janeiro de 2015. No houve a adoo antecipada dessas normas por parte da
Fibria.

IFRS 9 - Instrumentos Financeiros (conforme descrito acima)


IFRS 15 Receita de contratos com clientes (conforme descrito acima)
IAS 41 Agricultura (equivalente ao CPC 29 Ativo Biolgico e Produto
Agrcola) (conforme descrito acima)

A seguinte nova interpretao de norma foi emitida pelo IASB com vigncia a
partir de 1 de janeiro de 2014:

IFRIC 21 - "Taxas do Governo", trata da contabilizao de taxas impostas


pelo Governo, consistindo numa interpretao a IAS 37 Provises,
passivos contingentes e ativos contingentes. A Interpretao tipifica as
taxas do Governo, e os eventos que do origem sua responsabilidade de
pagamento, esclarecendo o momento em que estas devem ser
reconhecidas. A Companhia no est atualmente sujeita a taxas
significativas e, por esse motivo, o impacto no material.

Alteraes relativas ao exerccio de 2013

As seguintes novas normas, alteraes e interpretaes de normas foram emitidas


pelo IASB e CPC com vigncia a partir de 1 de janeiro de 2013:

IAS 1 / CPC 26 (R1) - Apresentao das Demonstraes Financeiras


IAS 19(R) / CPC 33 (R1) - Benefcios a Empregados
IAS 28(R) / CPC 18 (R2) - Investimentos em Coligadas e Controladas em
Conjunto
IFRS 7 / CPC 40 (R1) - Instrumentos Financeiros: Evidenciao
IFRS 10 / CPC 36 (R3) - Demonstraes Financeiras Consolidadas
IFRS 11 / CPC 19 (R2) Negcios em Conjunto
IFRS 12 / CPC 45 - Divulgao de Participaes em Outras Entidades
IFRS 13 / CPC 46 - Mensurao do Valor Justo

Das novas normas, alteraes e interpretaes de normas emitidas pelo IASB e

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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do


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CPC mencionadas acima, so aplicveis Companhia:

IAS 1/ CPC 26 (R1) - Apresentao das Demonstraes Financeiras, com as


principais mudanas relativas apresentao da "demonstrao do resultado
abrangente

A principal alterao a separao dos outros componentes do resultado


abrangente em dois grupos: os que sero realizados contra o resultado e os que
permanecero no patrimnio lquido. A alterao da norma se tornou aplicvel a
partir de 1 de janeiro de 2013. O impacto decorrente de sua adoo foi somente
na forma de apresentao da demonstrao de resultado abrangente.

IFRS 7 / CPC 40 (R1) - Instrumentos Financeiros: Evidenciao

A alterao na norma inclui novos requisitos de divulgao sobre a compensao


de ativos e passivos. A alterao da norma se tornou aplicvel a partir de 1 de
janeiro de 2013 e no resultou em impactos relevantes nas demonstraes
financeiras da Fibria.

IFRS 10 / CPC 36 (R3) - Demonstraes Financeiras Consolidadas

Esta norma est baseada nos princpios existentes quanto identificao do


conceito de controle como fator determinante de quando uma entidade deve ser
consolidada das demonstraes financeiras. A norma prov orientao adicional
para auxiliar na determinao de controle quando h dvida na avaliao. A
norma se tornou aplicvel a partir de 1 de janeiro de 2013 e no resultou em
impactos relevantes nas demonstraes financeiras da Fibria.

IFRS 11 / CPC 19 (R2) - Negcios em Conjunto

A principal alterao introduzida por essas normas a impossibilidade de


consolidao proporcional de entidades cujo controle dos ativos lquidos seja
compartilhado atravs de um acordo entre duas ou mais partes e que seja
classificado como uma joint venture.

O IFRS 11 conceitua dois tipos de classificao para acordos:

Joint operations - quando as partes controlam em conjunto ativos e


passivos, independentemente de estes ativos estarem em uma entidade
parte (separate vehicle), de acordo com os dispositivos contratuais e
essncia da operao. Nesses acordos, os ativos, passivos, receitas e
despesas so contabilizados na entidade que participa do acordo joint

PGINA: 291 de 577


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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do


auditor
operator na proporo de seus direitos e obrigaes.

Joint ventures - quando as partes controlam em conjunto os ativos lquidos


de um acordo, estruturado atravs de uma entidade a parte e os
respectivos resultados desses ativos so divididos entre as partes
participantes. Nesses acordos, a participao da entidade deve ser
contabilizada pelo mtodo de equivalncia patrimonial e apresentado na
rubrica "Investimentos".

O mtodo de consolidao proporcional no ser mais permitido com controle em


conjunto. A norma aplicvel a partir de 1 de janeiro de 2013.

A partir de 1 de janeiro de 2013, as empresas Veracel Celulose S.A. ("Veracel"),


Asapir Produo Florestal e Comrcio Ltda. ("Asapir") e VOTO - Votorantim
Overseas Trading Operations IV Limited ("VOTO IV") passaram a ser
consideradas operaes em conjunto (joint operation), de acordo com o conceito
introduzido pelo IFRS 11 e CPC 19(R2) - Negcios em Conjunto. Essa alterao
na classificao dos investimentos trazida pelo IFRS 11 e CPC 19(R2) no
impactou os saldos consolidados da Companhia em comparao metodologia
de consolidao proporcional permitida pela norma at 31 de dezembro de 2012,
uma vez que os ativos e passivos e receitas e despesas so reconhecidos com
base na parcela de sua participao na operao em conjunto.

Essas operaes em conjunto so empresas nas quais a Companhia mantm o


compartilhamento do controle, contratualmente estabelecido, sobre sua atividade
econmica e que existe somente quando as decises estratgicas, financeiras e
operacionais relativas atividade exigirem o consentimento unnime das partes
que compartilham o controle.

IFRS 12 / CPC 45 - Divulgao de Participaes em Outras Entidades, com


impacto para fins de divulgao nas demonstraes financeiras

Trata das exigncias de divulgao para todas as formas de participao em


outras entidades, incluindo acordos conjuntos, associaes, participaes com fins
especficos e outras participaes no registradas contabilmente. A norma se
tornou aplicvel a partir de 1 de janeiro de 2013. A Administrao acredita que
essa norma no impactou relevantemente as demonstraes financeiras
consolidadas.

IFRS 13 / CPC 46 - Mensurao do Valor Justo

A norma tem como objetivo aprimorar a consistncia e reduzir a complexidade nas

PGINA: 292 de 577


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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do


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divulgaes requeridas pelos IFRS. As exigncias no aumentam o uso do valor
justo na contabilidade, porm orienta como deve ser aplicado quando seu uso for
requerido ou permitido por outra norma. A norma se tornou aplicvel a partir de
1 de janeiro de 2013 e h uma iseno para aplicao das novas exigncias de
divulgao para perodos comparativos. No houve impactos relevantes nas
demonstraes financeiras da Fibria.

IAS 19(R) / CPC 33 (R1) - Benefcios a Empregados

A prtica contbil da Companhia at 31 de dezembro de 2012 era contabilizar


ganhos e perdas atuariais pelo mtodo do corredor, onde os ganhos e perdas
atuariais eram somente reconhecidos no resultado na medida em que superassem
o valor do corredor e amortizados ao longo da vida mdia estimada
remanescente da populao que possui os benefcios, na medida em que tais
ganhos e perdas atuariais no excedem o valor do corredor; portanto, os ganhos
e perda atuariais mensurados num perodo no eram reconhecidos
imediatamente. Como resultado deste mtodo, o valor reconhecido no passivo
diferia do valor presente estimado das obrigaes pelo valor dos ganhos e perdas
atuariais ainda no reconhecidos.

O principal impacto na adoo da nova norma nas demonstraes financeiras de


31 de dezembro de 2013, com efeito retroativo s demonstraes financeiras da
Companhia correspondentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 e
saldo de abertura em 1 de janeiro de 2012, foi o reconhecimento dos ganhos e
perdas atuariais que no eram reconhecidos em contrapartida a Outros
Resultados Abrangentes, dada a extino do mtodo do corredor para
reconhecimento dos resultados atuariais.

Abaixo, foi demonstrada a reconciliao dos novos saldos patrimoniais das


obrigaes atuariais relativos ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2012 e ao
saldo de abertura, em 1 de janeiro de 2012, afetados pela alterao na norma:

(em milhares de Reais) 31 .12.2012 01.01.2012

Saldo das obrigaes atuariais conforme prtica contbil anterior 60.362 55.715

Efeito da adoo do CPC 33(R1) 33.572 10.587

Saldo das obrigaes atuariais aps mudana de prtica contbil(*) 93.934 66.302

(*) O saldo das obrigaes atuariais est registrado na rubrica Demais contas a pagar no passivo no
circulante nas demonstraes financeiras dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2013.

PGINA: 293 de 577


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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do


auditor
Em funo do ajuste descrito acima, decorrente da adoo do CPC 33(R1), os
saldos das rubricas Impostos diferidos no ativo no circulante, Demais contas a
pagar no passivo no circulante e Ajuste de avaliao patrimonial no patrimnio
lquido, de 31 de dezembro de 2012 e de 1 de janeiro de 2012, relativos aos
perodos comparativos ao saldo de 31 de dezembro de 2013, foram ajustados da
seguinte maneira:

PGINA: 294 de 577


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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do


auditor

Controladora

31.12.2012 01.01.2012

Saldo Saldo Saldo Saldo


(em milhares de Reais) original Ajuste reapresentado original Ajuste reapresentado

Ativo no circulante
Impostos diferidos 798.492 11.414 809.906 750.154 3.600 753.754

Passivo no circulante
Demais contas a pagar 92.356 33.572 125.928 87.801 10.587 98.388

Patrimnio lquido
Ajuste de avaliao patrimonial 1.618.824 (22.158) 1.596.666 1.618.824 (6.987) 1.611.837

b. Efeitos significativos das alteraes em prticas contbeis

Alm do descrito no item 10.4.a. anterior, as nicas alteraes nas prticas


contbeis foram aquelas relacionadas ao exerccio de 2013, em funo da
emisso de IFRS/CPCs revisados, com a aplicao retrospectiva dos efeitos
dessa adoo aos saldos comparativos de 31 de dezembro de 2012 e de 1 de
janeiro de 2013.

c. Ressalvas e nfases presentes no parecer do auditor

O parecer dos auditores independentes para o exerccio findo em 31 de dezembro


de 2015 no contm nenhum tipo de ressalva ou nfase.

No exerccio findo em 31 de dezembro de 2013, havia um pargrafo de nfase em


funo de diferenas existentes entre certos aspectos normativos de contabilidade
adotada no Brasil e a contabilidade internacional (IFRS); porm, a partir de 2014,
as prticas contbeis adotadas no Brasil aplicadas nas demonstraes financeiras
individuais no diferem do IFRS aplicvel s demonstraes financeiras
separadas, uma vez que ele passou a permitir a aplicao do mtodo de
equivalncia patrimonial em controladas nas demonstraes separadas, elas
tambm esto em conformidade com as normas internacionais de relatrio
financeiro (International Financial Reporting Standards (IFRS), emitidas pelo
International Accounting Standards Board (IASB)).

A seguir os Diretores comentam o pargrafo de nfase includo no parecer de


auditoria para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2013.

PGINA: 295 de 577


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10.4 - Mudanas significativas nas prticas contbeis - Ressalvas e nfases no parecer do


auditor
Esse pargrafo includo pelos auditores independentes da Companhia, conforme
mencionado acima, est relacionado s diferenas existentes entre certos
aspectos normativos de contabilidade adotada no Brasil e a contabilidade
internacional (IFRS) e, portanto, no se refere a procedimentos adotados
exclusivamente pela Companhia ou qualquer descumprimentos das normas em
vigor.

Conforme mencionado na nota explicativa n 2.2.2 s demonstraes financeiras


para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2013, as demonstraes
financeiras individuais da controladora foram elaboradas com base nas normas
internacionais de contabilidade, exceo feita apenas pela avaliao dos
investimentos em controladas e coligadas pelo mtodo de equivalncia
patrimonial. Conforme requerido, pelo IFRS esses investimentos deveriam ser
avaliados pelo custo ou valor justo.

Este assunto foi objeto de nfase por parte dos auditores independentes da
Companhia no exerccio de 2013, cujo parecer encontra-se em conjunto com as
demonstraes financeiras da Companhia e est datado de 29 de janeiro de 2014.
Desta forma, os Diretores da Companhia entendem que no houve qualquer
descumprimento normativo na elaborao de suas demonstraes financeiras,
uma vez que referida diferena de prtica contbil oriunda das respectivas
normas contbeis brasileiras e normas internacionais de contabilidade, e
amplamente reconhecida nos normativos divulgados pelas entidades responsveis
pela emisso dos mesmos.

PGINA: 296 de 577


10.5 - Polticas contbeis crticas
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Os Diretores da Companhia entendem que os princpios contbeis crticos so


importantes para descrever a condio financeira e resultados operacionais da
Companhia e exigem que se faam julgamentos difceis, subjetivos ou complexos,
quase sempre devido necessidade de fazer estimativas sobre o efeito de
questes cuja incerteza inerente. medida que aumenta o nmero de variveis
e premissas que afetam a futura resoluo possvel das incertezas, os
julgamentos se tornam ainda mais subjetivos e complexos. Para que possamos
entender como a Administrao avalia os eventos futuros, incluindo as variveis e
premissas inerentes s estimativas, alm da sensibilidade de tais avaliaes em
relao a circunstncias variadas, foram identificados os princpios contbeis
crticos.

Os princpios contbeis crticos so continuamente avaliados e baseiam-se na


experincia histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos
futuros, consideradas razoveis para as circunstncias. O detalhamento completo
das prticas contbeis adotadas pela Companhia foi realizado na nota explicativa
n 2 s demonstraes financeiras do exerccio de 2015.

As estimativas contbeis raramente sero iguais aos respectivos resultados reais.


As estimativas e premissas que apresentam um risco significativo, com
probabilidade de causar um ajuste relevante nos valores contbeis de ativos e
passivos para o prximo exerccio financeiro, esto contempladas a seguir.

Os Diretores da Companhia entendem que as estimativas e premissas contbeis


crticas esto relacionadas avaliao de perda (impairment) estimada do gio,
tributos sobre o lucro, benefcios a empregados, valores justos de derivativos e
outros instrumentos financeiros, ativos biolgicos, reduo ao valor recupervel de
contas a receber, reviso da vida til e recuperao de propriedades, plantas e
equipamentos e ativos e passivos contingentes e obrigaes legais, uma vez que
essas estimativas contbeis envolvem alto grau de julgamento complexo e
subjetivo. Os itens (a) a (h) abaixo detalham os motivos que tornam essas prticas
contbeis crticas na avaliao dos Diretores da Companhia.

(a) Avaliao de perda (impairment) estimada do gio

Anualmente, ou em perodo menor, quando h alguma alterao nas


circunstncias que acarretariam na reduo do valor recupervel das unidades
geradoras de caixa para as quais existem gios registrados, a Companhia realiza
testes para eventuais perdas (impairment) no gio, de acordo com a prtica
contbil descrita na nota explicativa 2.16. s demonstraes financeiras do
exerccio de 2014. Os valores recuperveis das UGCs foram determinados com

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10.5 - Polticas contbeis crticas

base em clculos do valor em uso, efetuados com base em estimativas. Vide nota
explicativa 37(a) s demonstraes financeiras do exerccio de 2015.

(b) Tributos sobre o lucro

Os ativos e passivos fiscais diferidos so baseados principalmente em diferenas


temporrias entre os valores contbeis nas demonstraes financeiras e a base
fiscal. Se a Companhia e suas subsidirias operarem com prejuzo ou no forem
capazes de gerar lucro tributvel futuro suficiente, ou se houver uma mudana
material nas atuais taxas de imposto ou perodo de tempo no qual as diferenas
temporrias subjacentes se tornem tributveis ou dedutveis, seria necessrio uma
reverso de parte significativa do ativo fiscal diferido, podendo resultar em um
aumento na taxa efetiva de imposto.

A Companhia apresenta histrico de lucro tributvel que vem absorvendo


recorrentemente os crditos diferidos ativados. A Administrao entende, com
base nas projees de resultado aprovadas pelos nveis apropriados que a
realizao dos crditos diferidos provvel.

(c) Benefcios a empregados

O valor atual de obrigaes do plano de assistncia mdica depende de uma srie


de fatores que so determinados com base em clculos atuariais e utilizam uma
srie de premissas. Entre as premissas usadas na determinao do custo (receita)
lquido para os saldos das obrigaes atuariais, est a taxa de desconto calculada
com base nas taxas de retorno oferecidas pelo Governo, sendo estes mantidos na
moeda em que os benefcios sero pagos e que tm prazos de vencimento
prximos aos prazos das respectivas obrigaes do plano de assistncia mdica.

A proviso de remunerao baseada em aes referente ao Phantom Stock


Options (PSO) est registrada pelo valor justo da opo, o qual calculado pela
Companhia com base no modelo Binomial-Trimonial Tree.

O valor justo de cada opo emitida em relao ao Plano de Outorga de Aes


estimado na data da concesso com base no modelo de precificao de opes
Black&Scholes.

Quaisquer mudanas nas premissas utilizadas para o clculo dessas obrigaes


afetaro o valor contbil na data do balano.

(d) Valor justo de derivativos e outros instrumentos financeiros

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10.5 - Polticas contbeis crticas

O valor justo de instrumentos financeiros que no so negociados em mercados


ativos determinado mediante o uso de tcnicas de avaliao. A Companhia
utiliza seu julgamento para escolher diversos mtodos e definir premissas que se
baseiam principalmente nas condies de mercado existentes na data do balano.
A Companhia utiliza tambm seu julgamento para definir os cenrios e valores
apresentados na anlise de sensibilidade.

Quaisquer alteraes nas premissas utilizadas para os clculos envolvendo o


valor justo de instrumentos financeiros poderiam afetar significativamente a
posio patrimonial e financeira da Companhia. A anlise de sensibilidade dos
derivativos e outros instrumentos financeiros da Companhia em 31 de dezembro
de 2015 est refletida na nota explicativa 5 s demonstraes financeiras do
exerccio de 2015.

(e) Ativos biolgicos

O clculo do valor justo dos ativos biolgicos leva em considerao diversas


premissas com alto grau de julgamento. Quaisquer mudanas nessas premissas
utilizadas podem implicar na alterao do resultado do fluxo de caixa descontado
e, consequentemente, na valorizao ou desvalorizao desses ativos.

Seguem abaixo as principais premissas utilizadas pela Administrao no clculo


do valor justo dos ativos biolgicos e a correlao entre as mudanas nessas
premissas e no valor justo dos ativos biolgicos:

Premissa utilizadas Impacto no valor justo dos ativos biolgicos


rea de efetivo plantio (hectare) Aumenta a premissa, aumenta o valor justo
Incremento mdio anual (IMA) - m/hectare Aumenta a premissa, aumenta o valor justo
Preo lquido mdio de venda - reais/m Aumenta a premissa, aumenta o valor justo
Remunerao dos ativos prprios que contribuem - % Aumenta a premissa, diminui o valor justo
Taxa de desconto - % Aumenta a premissa, diminui o valor justo

(f) Reduo ao valor recupervel de contas a receber

A proviso para reduo ao valor recupervel destes crditos constituda em


montante considerado suficiente para cobrir as provveis perdas em sua
realizao. A poltica contbil para estabelecer a proviso requer a anlise
individual dos saldos de clientes inadimplentes.

(g) Reviso da vida til e recuperao de propriedades, plantas e


equipamentos

PGINA: 299 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.5 - Polticas contbeis crticas

A capacidade de recuperao dos ativos que so utilizados nas atividades da


Companhia avaliada sempre que eventos ou mudanas nas circunstncias
indicarem que o valor contbil de um ativo ou grupo de ativos pode no ser
recupervel com base em fluxos de caixa futuros. Se o valor contbil destes ativos
for superior ao seu valor recupervel, o valor lquido ajustado e sua vida til
readequada para novos patamares.

Nos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2015, 2014 e 2013 a


Companhia realizou testes de impairment, conforme detalhado na nota explicativa
n 37 s demonstraes financeiras dos exerccios de 2015, 2014 e 2013.

(h) Ativos e passivos contingentes e obrigaes legais

A Companhia parte envolvida em processos trabalhistas, cveis e tributrios que


se encontram em instncias diversas. As provises para contingncias,
constitudas para fazer face a potenciais perdas decorrentes dos processos em
curso, so estabelecidas e atualizadas com base na avaliao da Administrao,
fundamentada na opinio de seus assessores legais e requerem elevado grau de
julgamento sobre as matrias envolvidas. A Companhia avalia parte substancial
dos processos nos quais parte envolvida individualmente.

PGINA: 300 de 577


10.6 - Itens relevantes no evidenciados nas demonstraes financeiras
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a) os ativos e passivos detidos pelo emissor, direta ou indiretamente,


que no aparecem no seu balano patrimonial (off-balance sheet
items), tais como:
i. arrendamentos mercantis operacionais, ativos e passivos
ii. mobilirios e carteiras de recebveis baixadas sobre as quais a
entidade mantenha riscos e responsabilidades, indicando
respectivos passivos
iii. contratos de futura compra e venda de produtos ou servios
iv. contratos de construo no terminada
v. contratos de recebimentos futuros de financiamentos

b) outros itens no evidenciados nas demonstraes financeiras

a) Ativos e passivos detidos pelo emissor, direta ou indiretamente, que no


aparecem no seu balano patrimonial (off-balance sheet items):

(i) Acordos de arrendamento mercantil operacional

A Companhia parte em acordos de arrendamento mercantil operacional, cujos


saldos no esto evidenciados no seu balano patrimonial devido sua natureza
e enquadramento contbil, conforme demonstrado na nota explicativa 21(b) s
demonstraes financeiras de 2015.

(ii) Contratos de Take or Pay

A Companhia possui contratos de longo prazo com fornecedores diversos, na


modalidade Take or Pay, conforme descrito na nota explicativa 27 s
demonstraes financeiras de 2015.

b) outros itens no evidenciados nas demonstraes financeiras

No existem outros itens no evidenciados nas demonstraes financeiras.

PGINA: 301 de 577


10.7 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. como tais itens alteram ou podero vir a alterar as receitas, as


despesas, o resultado operacional, as despesas financeiras ou outros
itens das demonstraes financeiras do emissor;

b. natureza e o propsito da operao;

c. natureza e montante das obrigaes assumidas e dos direitos gerados


em favor do emissor em decorrncia da operao.

1. Acordos de arrendamento mercantil operacional

Os acordos de arrendamento mercantil operacional esto segregados conforme


abaixo:

(i) Pagamentos mnimos obrigatrios

Arrendamento de terras - a Companhia arrenda reas de plantio de madeira


com base em arrendamentos operacionais de terceiros como uma fonte de
matrias-primas para os produtos. Os arrendamentos so geralmente
efetuados pelo prazo de at 21 anos. Os pagamentos de arrendamentos,
equivalentes a valor de mercado, so efetuados de acordo com clusula
contratual. Esses contratos possuem opo de renovao a valor de
mercado.

Os custos desses arrendamentos so classificados inicialmente como custos


de formao de florestas, no ativo biolgico, e, quando do corte da madeira
entre o sexto e stimo ano, so exauridos junto com os demais custos
incorridos na formao do ativo.

Transporte martimo (nacional) - a Companhia possui um contrato de


prestao de servios de transporte martimo com prazo de 20 anos,
encerrando em 2023, para a operao de transporte martimo de cabotagem,
mediante a utilizao de empurradores e barcaas martimas para
transportar matria-prima (madeira) do Terminal de Caravelas (BA) ao de
Portocel (ES).

Transporte martimo (exportao) - a Companhia possui um contrato com a


STX Pan Ocean Co. Ltd. para servios de frete martimo com prazo de 25
anos, encerrando em 2039, para transporte de celulose do Brasil a diversos
portos na Europa, Amrica do Norte e sia.

Os custos dos contratos de transporte martimo (nacional e exportao) so


reconhecidos no resultado do perodo em que so incorridos, impactando o
custo do produto vendido, como custo varivel de produo ou frete, a
depender da sua natureza.

PGINA: 302 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.7 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras

Em 31 de dezembro de 2015, os pagamentos mnimos de arrendamentos


operacionais futuros eram os seguintes:

em milhares de Reais
Arrendamento Transporte martimo Transporte martimo
Anos de terras (nacional) (exportao)

2016 119.427 65.544 146.315


2017 a 2018 220.637 131.089 292.630
2019 a 2021 336.561 196.633 438.945
Acima de 2022 407.267 131.089 2.404.443

1.083.892 524.355 3.282.333

(ii) Pagamentos contingentes

Contratos de parceria florestal - a Companhia firmou em 30 de dezembro de


2013, contratos de parceria florestal e fornecimento de madeira em p por
um prazo de at 24 anos, com pagamentos contingentes atravs da
recompra do volume de madeira em p que a contraparte tem de direito pela
parceria florestal, por um preo em dlar norte-americano definido no
contrato e reajustado de acordo com o US-CPI.

Uma vez que no existe um volume obrigatrio de recompra de madeira pelo


contrato de parceria florestal que garanta contraparte pagamentos mnimos
a serem efetuados pela Companhia, no h valores de pagamentos mnimos
futuros a serem divulgados.

Os valores pagos nesses contratos de parceria florestal so reconhecidos


inicialmente como custos de formao de florestas, no ativo biolgico, e so
exauridos quando do corte da madeira, entre seis e sete anos.

2. Contratos de take or pay

A Companhia possui contratos firmou contratos de longo prazo na modalidade


Take or Pay com fornecedores de energia, transporte, leo diesel, produtos
qumicos e gs natural por um perodo mdio de 9 anos. Os contratos preveem
clusulas de resciso e suspenso de fornecimento por motivos de
descumprimento de obrigaes essenciais.

Geralmente, a Companhia compra o mnimo acordado contratualmente e por essa


razo no existem passivos registrados em 31 de dezembro de 2015. As
obrigaes contratuais assumidas em 31 de dezembro de 2015 representam R$
260.354 mil por ano (R$ 202.361 mil em 31 de dezembro de 2014).

Na tabela a seguir so demonstrados os valores que podero impactar os


resultados da Companhia nos prximos exerccios:

PGINA: 303 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.7 - Comentrios sobre itens no evidenciados nas demonstraes financeiras

Desembolsos previstos por perodo


Entre 1 e 3
At 1 ano anos De 3 a 5 anos Mais que 5 anos Total
(em milhares de reais)

Contratos Take or pay ...............................


422.694 717.232 357.421 841.169 2.338.516

PGINA: 304 de 577


10.8 - Plano de Negcios
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a. investimentos, incluindo:
i. descrio quantitativa e qualitativa dos investimentos em
andamento e dos investimentos previstos
ii. fontes de financiamento dos investimentos
iii. investimentos relevantes em andamento e desinvestimentos
previstos
b. desde que j divulgada, indicar a aquisio de plantas, equipamentos,
patentes ou outros ativos que devam influenciar materialmente a capacidade
produtiva do emissor
c. novos produtos e servios, indicando:
i. descrio das pesquisas em andamento j divulgadas
ii. montantes totais gastos pelo emissor em pesquisas para
desenvolvimento de novos produtos ou servios
iii. projetos em desenvolvimento j divulgados
iv. montantes totais gastos pelo emissor no desenvolvimento de
novos produtos ou servios

a. i. Descrio quantitativa e qualitativa dos investimentos em andamento e


dos investimentos previstos

O Capex realizado em 2015 totalizou R$ 2.358 milhes, 48% superior ao ano de


2014, principalmente, em funo da aquisio de terras ocorrida em dezembro de
2015 junto Votorantim S.A. (atual denominao da Votorantim Industrial S.A.),
conforme evidenciado na nota explicativa 16(a)(iii) s demonstraes financeiras
de 2015, expanso industrial da unidade Trs Lagoas (Projeto Horizonte 2) e ao
aumento de aquisio de madeira junto terceiros.

Em 2015, os investimentos de capital da Companhia foram alocados como segue:

Investimentos (R$ milhes)

Expanso Industrial 219

Expanso Florestal 74

Subtotal Expanso 293

Segurana / Meio Ambiente 25

Manuteno de Florestas 1.271

Manuteno / TI / P&D / modernizao 317

Subtotal Manuteno 1.613

PGINA: 305 de 577


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10.8 - Plano de Negcios

Compra de terras 452

Total Capex 2.358

Para 2016, foram orados pela Administrao da Companhia investimentos de


capital no valor de R$ 8.189 milhes, conforme indicado abaixo:

Investimentos (R$ milhes)

Segurana / Meio Ambiente 52

Manuteno de Florestas 1.499

Manuteno / TI / P&D / modernizao 582

Subtotal Manuteno 2.133

Horizonte 2 (expanso) 5.366

Logstica de Celulose 690

Total Capex 8.189

a. ii. Fontes de financiamento dos investimentos

Os investimentos previstos para 2016 sero financiados por capital prprio da


Companhia ou por financiamentos oferecidos pelo Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES ou ainda outra forma de captao,
de acordo com o cenrio de mercado e convenincia para a Companhia. Para
investimentos de longo prazo, a Companhia utiliza principalmente fontes de
financiamento como BNDES, Pr-pagamento de exportao e emisses
internacionais.

a. iii. Desinvestimentos relevantes em andamento e desinvestimentos


previstos

Na data deste Formulrio de Referncia, o nico desinvestimento em andamento


a alienao de ativos do Projeto Losango, conforme descrito no item 10.3 deste
Formulrio de Referncia. No h quaisquer outros desinvestimentos relevantes
previstos para o exerccio de 2016.

PGINA: 306 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.8 - Plano de Negcios

b. Desde que j divulgada, indicar a aquisio de plantas, equipamentos,


patentes ou outros ativos que devam influenciar materialmente a capacidade
produtiva da companhia

No aplicvel, tendo em vista que a Companhia no adquiriu plantas,


equipamentos, patentes ou outros ativos capazes de influenciar materialmente a
sua capacidade produtiva.

c. Novos produtos e servios, indicando:

c. I. Descrio das pesquisas em andamento j divulgadas

Por meio de contnuos investimentos em pesquisa e inovao tecnolgica, a Fibria


busca entender as interaes entre fibras x processos industriais x produtos finais,
e assim gerar diferencial competitivo capaz de manter a liderana da empresa no
mercado de celulose. Ao identificar as caractersticas da polpa que so essenciais
para a produo de papis de alta qualidade, introduzimos novos desafios no
nosso programa de melhoramento gentico e desenvolvemos os processos
industriais, a fim de gerar produtos inovadores e com maior valor agregado. As
atividades de pesquisa e inovao tecnolgica realizadas pelo Centro de
Tecnologia da Fibria esto direcionadas para aumentar a produtividade das
nossas florestas e melhorar a qualidade da polpa de eucalipto, de forma
sustentvel. Esses esforos so realizados no apenas dentro dos nossos
laboratrios, mas tambm em parceria com universidades, fornecedores e
institutos de pesquisa, em vrias partes do planeta.

No Centro de Tecnologia estruturamos a base cientfica para alcanar esses


resultados, incluindo o melhoramento gentico e o desenvolvimento de tcnicas
de manejo florestal, objetivando o aumento contnuo e sustentvel da
produtividade das nossas florestas plantadas. Com esse propsito, grandes
iniciativas mobilizaram nossos cientistas em 2015, conforme exemplos a seguir.

Implantamos o SIRA (Sistema Integrado de Recomendao de Adubao), que


nos permite recomendar o fertilizante mais adequado para cada etapa do
crescimento das florestas, considerando os cerca de 23 mil talhes de plantio da
Companhia, com enorme variedade de solos. Adubao correta e sem
desperdcios resulta em custos mais baixos, floresta saudvel e alcance de nveis
superiores de produtividade florestal, de forma sustentvel.

A gesto de riscos tambm uma prioridade para o Centro de Tecnologia. Nesse


sentido, em 2015 aumentamos em cerca de quatro vezes o nmero de clones
plantados em escala operacional. O maior benefcio dessa estratgia est na
mitigao dos riscos inerentes s mudanas climticas. Com o aumento da
variabilidade gentica, podemos afirmar que temos atualmente florestas mais
preparadas para se adaptar s oscilaes do clima.

PGINA: 307 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

10.8 - Plano de Negcios

A Fibria tem avanado no tema Eucalipto Geneticamente Modificado (EucaGM).


Criamos um grupo multidisciplinar de engajamento para que o pblico interno
conhea e entenda os trabalhos e objetivos da Fibria nessa rea, intensificamos
os estudos de viabilidade do uso do EucaGM e temos ouvido representantes de
nossa cadeia produtiva, no Brasil e exterior. A partir de um diagnstico de riscos e
oportunidades, iniciamos um trabalho com especialistas externos de diferentes
correntes do pensamento que, juntamente com a Fibria, devero avaliar os
impactos ambientais, sociais e econmicos dessa nova tecnologia.

Em 2015, a Fibria deu um salto na pesquisa sobre lignina ao adquirir os ativos da


empresa canadense Lignol Innovations, atualmente Fibria Innovations. Com a
aquisio, a Fibria passou a ser detentora de relevante propriedade intelectual no
tema, alm de estabelecer um ponto de ligao importante com uma das
principais universidades do Canad, a University of British Columbia, ampliando as
suas alternativas de busca de novos conhecimentos cientficos. Atualmente, a
Companhia est trabalhando na valorao qualitativa de seu portflio de patentes
e no desenvolvimento de aplicaes de maior valor agregado para a lignina.

Alm disso, em 2015 a Companhia tambm alcanou significativa evoluo no


desenvolvimento de pesquisa e inovao ligadas diversificao de seu negcio,
com foco em bioprodutos. Destaque deve ser dado aos trabalhos realizados para
a viabilizao da primeira planta de bio-leo no Brasil e desenvolvimento de
pesquisa em nanocelulose.

c. II. Montantes totais gastos pela companhia em pesquisa para


desenvolvimento de novos produtos ou servios

Em 2015, o total de dispndios realizados pela Companhia em pesquisa e


desenvolvimento, que abrange desde o melhoramento de plantas e avanos do
manejo florestal at o desenvolvimento de novos produtos, foi de R$ 50 milhes.

c. III. Projetos em desenvolvimento divulgados

Vide 10.8.c. I. acima.

c. IV. Montantes totais gastos pela companhia no desenvolvimento de novos


produtos e servios

Em 2015, o total de dispndios realizados pela Companhia em pesquisa e


desenvolvimento, que abrange desde o melhoramento de plantas e avanos do
manejo florestal at o desenvolvimento de novos produtos, foi de R$ 50 milhes.

PGINA: 308 de 577


10.9 - Outros fatores com influncia relevante
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

No h outros fatores que tenham influenciado de maneira relevante o


desempenho operacional da Companhia e que no tenham sido identificados ou
comentados nos demais itens desta seo, incluindo informaes relevantes sobre
despesas com publicidade, patrocnios, parcerias e convnios.

PGINA: 309 de 577


11.1 - Projees divulgadas e premissas
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. objeto da projeo

O objeto da projeo o oramento relativo ao Investimento de Capital (CAPEX)


da Fibria para os anos de 2016 e 2017.

Os nmeros aqui apresentados so hipotticos, no constituindo qualquer


promessa de desempenho pela Companhia, e podero ser passveis de alteraes
a qualquer momento.

b. perodo projetado e o prazo de validade da projeo

A projeo de CAPEX refere-se ao perodo de janeiro a dezembro de 2016.

A Companhia aproveita para apresentar, ainda, a projeo de CAPEX relativa ao


exerccio social de 2017, e que poder, tambm, sofrer alteraes ao decorrer do
prximo ano.

c. premissas da projeo, com a indicao de quais podem ser


influenciadas pela administrao do emissor e quais escapam ao seu controle

CAPEX: O investimento previsto tem como objetivo a continuidade operacional da


Companhia, com foco na manuteno das florestas e unidades industriais, bem
como nos investimentos de expanso a serem feitos nas suas sociedades
subsidirias, controladas e joint ventures.

O valor do Investimento de Capital est sujeito a variveis que dependem da


Companhia, como o cronograma de manuteno das unidades e o fluxo de
aprovao de projetos, bem como a outras variveis no controladas pela
Companhia, a exemplo das condies do mercado (inflao, cmbio, fundamentos
do mercado, acesso a crdito e outras variveis macroeconmicas) e negociao
com parceiros (prazos, custo de insumos e matrias-primas, etc.).

A projeo de CAPEX para 2017 reflete uma possvel reduo percentual em


relao ao ano de 2016.

Para 2016, a projeo reflete um maior investimento em CAPEX em relao ao ano


de 2015.

d. valores dos indicadores que so objeto da previso

PGINA: 310 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

11.1 - Projees divulgadas e premissas

Para 2017, a Administrao da Companhia estima que o oramento de capital


diminuir aproximadamente 12% em relao projeo revisada para o ano de
2016, resultado, principalmente, da reduo na curva de gastos do projeto Horizonte
2, que representar 60% do total do oramento de capital previsto para 2017.

Para 2016, inicialmente foi orado pela Administrao da Companhia um CAPEX


no valor de R$ 8.189 milhes. Posteriormente, devido reduo dos gastos com
CAPEX referente ao Projeto Horizonte 2, influenciada pela curva de execuo
financeira do projeto, o valor de CAPEX inicialmente orado sofreu atualizaes nos
meses de junho (R$ 7.482 milhes), setembro (R$ 6.518 milhes), outubro (R$
6.235 milhes) e novembro de 2016 (R$ 5.980).

Em 2015, 2014 e 2013, os investimentos de capital orados foram de R$1.720


milhes, R$1.611 milhes e R$1.244 milhes, respectivamente.

PGINA: 311 de 577


11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. informar quais esto sendo substitudas por novas projees includas


no formulrio e quais delas esto sendo repetidas no formulrio

A projeo para Investimento de Capital (CAPEX) referente aos exerccios de 2016


e 2017 foram elaboradas nos mesmos termos das projees divulgadas nos
exerccios de 2013, 2014 e 2015.

b. quanto s projees relativas a perodos j transcorridos, comparar os


dados projetados com o efetivo desempenho dos indicadores, indicando com
clareza as razes que levaram a desvios nas projees

A seguir, apresentamos a comparao entre estas projees com os valores


realizados, indicando os motivos das distores nos casos aplicveis:

2016 e 2017

Considerando que o exerccio social de 2016 ainda no foi encerrado, no


possvel apresentar comparativo dos dados projetados com o efetivo desempenho
dos indicadores.

Com relao ao exerccio social de 2017, considerando que o perodo ainda no foi
iniciado, no possvel apresentar comparativo dos dados projetados com o efetivo
desempenho dos indicadores.

2015

Investimento de capital (CAPEX)

O investimento de capital (CAPEX) realizado em 2015 foi R$ 2.358 milhes, cerca


de 37% (R$638 milhes) superior ao valor projetado de R$1.720 milhes, conforme
demonstrado no quadro a seguir, em decorrncia dos seguintes fatores: i) efeito
cmbio; ii) inflao acima do esperado; iii) gastos mais relevantes com manuteno
e modernizao; iv) maior gasto com compra de madeira de terceiros; v) expanso
industrial da Unidade Trs Lagoas (Projeto Horizonte 2); e vi) compra de terras.

2015 2015
CAPEX (R$ milhes)
Projetado Realizado
Sub-Total Expanso 48 293
Segurana/Meio Ambiente 29 25
Renovao de Florestas 1.308 1.271

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas

Manuteno, TI, P&D, Modernizao 335 769


Sub-Total Manuteno 1.672 2.065
Subsidirias, Joint Ventures e Outros 0 0
TOTAL Fibria 1.720 2.358

2014

Investimento de capital (CAPEX)

O investimento de capital (CAPEX) realizado em 2014 foi R$1.591 milhes, cerca


de 0,1% (R$20 milhes) inferior ao valor projetado de R$1.611 milhes, conforme
demonstrado no quadro a seguir:

2014 2014
CAPEX (R$ milhes)
Projetado Realizado
Sub-Total Expanso 102 112
Segurana/Meio Ambiente 22 18
Renovao de Florestas 1.094 1.102
Manuteno, TI, P&D, Modernizao 290 252
Sub-Total Manuteno 1.406 1.372
Subsidirias, Joint Ventures e Outros 103 107
TOTAL Fibria 1.611 1.591

2013

Investimento de capital (CAPEX)

O investimento de capital (CAPEX) para o ano 2013 foi estimado em R$1.244


milhes, porm o total realizado foi R$1.287 milhes, cerca de 3% (R$ 43 milhes)
superior ao projetado, em funo principalmente da linha de renovao de florestas,
conforme demonstrado no quadro a seguir:

2013 2013
CAPEX (R$ milhes)
Projetado Realizado
Sub-Total Expanso 77 73
Segurana/Meio Ambiente 40 31
Renovao de Florestas 798 849
Manuteno, TI, P&D, Modernizao 251 253
Sub-Total Manuteno 1.089 1.133
Subsidirias, Joint Ventures e Outros 78 81
TOTAL Fibria 1.244 1.287

PGINA: 313 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

11.2 - Acompanhamento e alteraes das projees divulgadas

c. quanto s projees relativas a perodos ainda em curso, informar se


as projees permanecem vlidas na data de entrega do formulrio e, quando
for o caso, explicar por que elas foram abandonadas ou substitudas

A projeo de oramento de capital para o exerccio em curso foi revisada em


funo de alteraes na projeo de Capex do projeto Horizonte 2. Para maiores
informaes, ver item 11.1.d deste Formulrio de Referncia.

PGINA: 314 de 577


12.1 - Descrio da estrutura administrativa
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A Companhia tem sua estrutura administrativa composta por (i) Conselho de


Administrao; (ii) Diretoria; (iii) Conselho Fiscal no permanente; (iv) Comit de
Auditoria Estatutrio; e (v) Comits de Assessoramento ao Conselho de
Administrao.

A Companhia administrada pelo Conselho de Administrao e pela Diretoria.

A. Conselho de Administrao

O Conselho de Administrao um rgo de administrao da Companhia que


dever tomar decises de forma colegiada, mediante deliberao e voto da maioria
dos conselheiros, no conferindo a seus membros, isoladamente, qualquer
atribuio na administrao da Companhia.

O Conselho de Administrao composto por, no mnimo, 5 e, no mximo, 9


membros efetivos e igual nmero de suplentes, eleitos e destituveis pela
Assembleia Geral, com mandato unificado de 2 anos, que se inicia mediante a
assinatura do termo de posse lavrado em livro prprio.

No mnimo 20% dos conselheiros eleitos (e respectivos suplentes) devero ser


conselheiros independentes, conforme a definio do Regulamento de Listagem do
Novo Mercado, e expressamente declarados como tais na ata da Assembleia Geral
que os eleger.

B. Diretoria

A Diretoria um rgo de administrao da Companhia, que poder atuar de forma


colegiada sempre que assim exigir o Estatuto Social ou os interesses da
Companhia. Cada um dos diretores atuar individualmente nos limites de suas
respectivas atribuies e poderes, sendo a representao da Companhia de
competncia privativa dos diretores.

A Diretoria composta por, no mnimo, 3 e, no mximo, 10 membros, acionistas ou


no, eleitos pelo Conselho de Administrao, com mandato de 1 ano, podendo ser
reeleitos, sendo um Diretor-Presidente e os demais sem designao especfica.

C. Conselho Fiscal

O Conselho Fiscal atua como rgo independente da administrao, devendo


exercer suas funes no exclusivo interesse da Companhia e de seus acionistas, e

PGINA: 315 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

tem como objetivos bsicos fiscalizar os atos da administrao e opinar sobre


determinadas questes, alm das atribuies previstas no art. 163 da Lei n.
6.404/76.

Nos termos do artigo 27 do Estatuto Social, aprovado pela Assembleia Geral


Ordinria e Extraordinria realizada em 28.04.2015, o Conselho Fiscal da
Companhia no funciona em carter permanente e, quando instalado, ser
composto por, no mnimo 3 e, no mximo, 5 membros efetivos e igual nmero de
suplentes.

Os membros do Conselho Fiscal devem comparecer s reunies do Conselho de


Administrao relativas a (i) relatrio anual da Administrao; (ii) modificaes do
Capital Social, (iii) emisso de debntures ou bnus de subscrio, (iv) definio de
planos de investimentos ou oramentos de capital, (v) distribuio de dividendos,
(vi) transformao, (vii) incorporao, (viii) fuso; (ix) ciso; (x) demonstraes
financeiras do exerccio social; e (h) exercer outras atribuies legais relativas s
funes do Conselho Fiscal.

Na Assembleia Geral Ordinria realizada em 27.04.2016, foi deliberada a instalao


do Conselho Fiscal para o exerccio de 2016.

D. Comit de Auditoria Estatutrio

A Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria realizada em 26 de abril de 2013


aprovou a criao do Comit de Auditoria Estatutrio CAE, nos termos da
Instruo CVM 509, de 16 de novembro de 2011. O CAE rgo colegiado de
assessoramento e instruo, vinculado diretamente ao Conselho de Administrao
da Companhia, com o objetivo de supervisionar a qualidade e integridade dos
relatrios financeiros, a aderncia s normas legais, estatutrias e regulatrias, a
adequao dos processos relativos gesto de riscos e as atividades dos auditores
internos e independentes.

O CAE tem funcionamento permanente, e composto por, no mnimo, 3 e, no


mximo, 5 membros, com mandato de 5 anos, nomeados e destitudos pelo
Conselho de Administrao. Os membros do CAE devem atender os requisitos de
independncia, e ao menos um membro dever ter reconhecida experincia em
assuntos de contabilidade societria, conforme estabelecidos em seu Regimento
Interno, na legislao aplicvel e nas normas expedidas pelos rgos reguladores
do mercado de capitais e bolsas de valores em que estejam listados os valores
mobilirios da Companhia.

PGINA: 316 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

E. Demais Comits

O Estatuto Social admite a criao, pelo Conselho de Administrao, de Comits de


Assessoramento com vistas observncia de boas prticas de governana
corporativa. A Companhia possui atualmente os seguintes Comits: (i) Comit de
Pessoas e Remunerao; (ii) Comit de Sustentabilidade; (iii) Comit de Finanas;
e (iv) Comit de Inovao. Adicionalmente, a Companhia possui uma Comisso de
Riscos de Mercado.

(i) Comit de Pessoas e Remunerao:

O Comit de Pessoas e Remunerao um rgo de aconselhamento e apoio ao


Conselho de Administrao da Companhia. O Comit de Pessoas e Remunerao
um rgo de carter permanente, composto por 3 a 6 membros, eleitos pelo
Conselho de Administrao dentre seus membros efetivos e suplentes, bem como
entre profissionais de reconhecida experincia. So necessariamente eleitos para
integrar o Comit de Pessoas e Remunerao o Presidente do Conselho de
Administrao e ao menos um outro membro titular do Conselho de Administrao.

(ii) Comit de Sustentabilidade

O Comit de Sustentabilidade um rgo de aconselhamento ao Conselho de


Administrao da Companhia. O Comit de Sustentabilidade um rgo de carter
permanente, composto por 3 a 9 membros, eleitos pelo Conselho de Administrao
dentre: (a) seus membros efetivos e suplentes; (b) representantes dos acionistas
controladores; (c) integrantes da Diretoria da Companhia; (d) profissionais
independentes, com comprovados conhecimentos e experincia em gesto
ambiental, social e poltica, comunicao, sustentabilidade, relacionamento com
partes interessadas e matrias correlatas.

(iii) Comit de Finanas

O Comit de Finanas um rgo de aconselhamento ao Conselho de


Administrao da Companhia. O Comit de Finanas um rgo de carter
permanente, composto por 3 a 6 membros. Sero parte do Comit de Finanas
profissionais indicados pelos acionistas controladores. O Diretor de Finanas e
Relaes com Investidores da Companhia ser o coordenador do Comit, sem
direito a voto.

(iv) Comit de Inovao

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

O Comit de Inovao um rgo de aconselhamento ao Conselho de


Administrao da Companhia. O Comit de Inovao um rgo de carter
permanente, composto por 3 a 6 membros, um dos quais o coordenador, eleitos
pelo Conselho de Administrao dentre seus membros efetivos e suplentes, bem
como entre profissionais de reconhecida experincia. So necessariamente eleitos
para integrar o Comit de Inovao o Diretor Presidente e um membro titular do
Conselho de Administrao da Companhia.

(v) Comisso de Riscos de Mercado

A Comisso de Riscos de Mercado composta pelos seguintes membros: Diretor


de Finanas e Relaes com Investidores, Gerente Geral de Tesouraria, Gerente
de Gesto de Riscos, Gerente de Liquidez e Mesa de Operaes, Gerente de
Tesouraria, e Consultor de Riscos de Mercado. Alm dos membros efetivos,
participar como convidado, um consultor externo especializado em gesto de
riscos de mercado.

Dentre os membros da Comisso eleito um Coordenador, responsvel pela


superviso e organizao administrativa da Comisso, competindo-lhe a
preparao, a organizao, a elaborao e a distribuio das agendas mensais e
das atas das reunies e das informaes necessrias para a discusso das
matrias constantes da ordem do dia. Os demais membros no possuem atribuio
especfica na Comisso.

a. atribuies de cada rgo e comit, identificando se possuem


regimento interno prprio

A. Conselho de Administrao

O Conselho de Administrao tem sua atuao pautada no Estatuto Social da


Companhia e respectivo Regimento Interno, revisado e aprovado pela Reunio do
Conselho de Administrao realizada em 30 de julho de 2015.

Nos termos do Estatuto Social da Companhia e do Regimento Interno do Conselho


de Administrao, compete ao Conselho de Administrao:

I. fixar a orientao geral dos negcios da Companhia definindo sua


misso, objetivos e diretrizes, bem como aprovar o plano estratgico, os
respectivos planos plurianuais e programas anuais de dispndios e
investimentos;

PGINA: 318 de 577


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12.1 - Descrio da estrutura administrativa

II. aprovar as polticas de gesto de riscos e financeiras;

III. atualizar e aprovar o cdigo de conduta da Companhia;

IV. aprovar seu Regimento Interno, bem como dos comits que o
assessoram;

V. eleger, destituir a qualquer tempo e substituir os membros da Diretoria,


fixando-lhes as atribuies;

VI. estabelecer os critrios de distribuio individual da verba de


remunerao aprovada pela Assembleia Geral, entre os seus prprios
membros e os da Diretoria;

VII. fiscalizar a gesto da Diretoria e dos Diretores;

VIII. convocar as Assembleias Gerais nos casos previstos em lei ou


quando julgar conveniente;

IX. aprovar os planos de expanso;

X. deliberar sobre a emisso de debntures simples, no conversveis


em aes e sem garantia real;

XI. autorizar a distribuio de dividendos intermedirios, a ttulo de


antecipao do dividendo anual;

XII. aprovar o pagamento ou crdito de juros sobre o capital prprio aos


acionistas;

XIII. escolher e destituir os auditores independentes;

XIV. fixar o preo de emisso das aes nos aumentos de capital por
subscrio pblica ou particular, fixando, ainda, as demais condies a que
se submete a emisso;

XV. elaborar e apresentar Assembleia Geral Ordinria o relatrio anual


das atividades sociais, instruindo-o com as demonstraes financeiras
legalmente exigidas em cada exerccio;

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

XVI. deliberar sobre a emisso de aes e bnus de subscrio dentro do


limite autorizado estabelecido no artigo 6 do Estatuto Social da Companhia;

XVII. submeter Assembleia Geral proposta de plano de outorga de opo


de compra de aes aos administradores ou aos empregados da Companhia;

XVIII. autorizar (a) a aquisio de aes de emisso da Companhia para


efeito de cancelamento ou permanncia em tesouraria e (b) a alienao das
aes mantidas em tesouraria;

XIX. autorizar a alienao ou a onerao de bens imveis da Companhia,


cujos valores superem o limite estabelecido em Poltica de Aladas aprovada
pelo Conselho de Administrao. Ficam excetuados os casos de permutas e
doaes, que devero ser aprovados pelo Conselho de Administrao
independentemente do valor;

XX. autorizar a prestao de garantias em favor de terceiros, cujos valores


individuais por operao superem o limite estabelecido em Poltica de
Aladas aprovada pelo Conselho de Administrao. Ficam excetuadas
aquelas prestadas em favor de sociedades ou entidades controladas pela
prpria Companhia, isoladamente ou em conjunto, e as garantias de qualquer
natureza oferecidas em processos judiciais em que a Companhia ou suas
controladas sejam parte, que independero de autorizao do Conselho de
Administrao;

XXI. autorizar a celebrao de transaes financeiras pela Companhia,


cujos valores individuais por operao superem o limite estabelecido em
Poltica de Aladas aprovada pelo Conselho de Administrao;

XXII. autorizar a celebrao de quaisquer negcios jurdicos que obriguem


a Companhia ou exonerem terceiros de responsabilidade para com ela, cujos
valores individuais por operao superem o limite estabelecido em Poltica
de Aladas aprovada pelo Conselho de Administrao, observado o disposto
no item XXIII abaixo. Ficam excetuados os Contratos de Venda de Celulose,
que independem de aprovao do Conselho de Administrao;

XXIII. autorizar a celebrao de quaisquer negcios jurdicos entre a


Companhia e suas controladas, de um lado, e quaisquer partes relacionadas,
de outro lado, cujos valores individuais por operao superem o limite
estabelecido em Poltica de Aladas aprovada pelo Conselho de
Administrao;

PGINA: 320 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

XXIV. aprovar operaes de aquisio, cesso, transferncia, alienao ou


onerao, a qualquer ttulo ou forma, de participao societria, cujos valores
superem o limite estabelecido em Poltica de Aladas aprovada pelo
Conselho de Administrao;

XXV. deliberar sobre a emisso de notas promissrias (commercial papers),


para colocao pblica no Brasil, dispondo sobre: (i) valor da emisso e sua
diviso em sries; (ii) quantidade e valor nominal; (iii) condies de
remunerao e atualizao monetria; (iv) prazo de vencimento dos ttulos;
(v) garantias; (vi) demonstrativo para comprovao da observncia dos
limites legais; (vii) local de pagamento; (viii) contratao de prestao de
servios correlatos emisso;

XXVI. com vistas observncia de boas prticas de governana corporativa,


aprovar a criao de comits (sendo um deles o Comit de Finanas), bem
como os respectivos regulamentos, que contero, alm de outras matrias
de interesse da Companhia, as regras especficas relativas aos trabalhos,
competncia, remunerao e procedimentos;

XXVII. definir a lista trplice de instituies ou empresas especializadas em


avaliao econmica de empresas, para a preparao de laudo de avaliao
para os fins das ofertas pblicas previstas nos Captulos VII, e IX do Estatuto
Social da Companhia.

XXVIII. manifestar-se favorvel ou contrariamente a respeito de


qualquer oferta pblica de aquisio de aes que tenha por objeto as aes
de emisso da Companhia, por meio de parecer prvio fundamentado,
divulgado em at 15 (quinze) dias da publicao do edital da oferta pblica
de aquisio de aes, que dever abordar, no mnimo (i) a convenincia e
oportunidade da oferta pblica de aquisio de aes quanto ao interesse do
conjunto dos acionistas e em relao liquidez dos valores mobilirios de
sua titularidade; (ii) as repercusses da oferta pblica de aquisio de aes
sobre os interesses da Companhia; (iii) os planos estratgicos divulgados
pelo ofertante em relao Companhia; (iv) outros pontos que o Conselho
de Administrao considerar pertinentes, bem como as informaes exigidas
pelas regras aplicveis estabelecidas pela CVM; e

XXIX. definir lista trplice de empresas especializadas em avaliao


econmica de empresas para a elaborao de laudo de avaliao das aes

PGINA: 321 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

da Companhia, nos casos de OPA para cancelamento de registro de


companhia aberta ou para sada do Novo Mercado.

Alm dessas atribuies, cabe ao Conselho de Administrao designar, dentre os


Diretores, aquele que acumular as funes de Diretor de Relaes com
Investidores, competindo-lhe prestar as informaes necessrias aos investidores,
Bolsas de Valores e Comisso de Valores Mobilirios - CVM.

B. Diretoria

A Diretoria tem sua atuao pautada no Estatuto Social da Companhia e respectivo


Regimento Interno, aprovado pela Reunio do Conselho de Administrao realizada
em 25 de fevereiro de 2010.

Nos termos do Estatuto Social da Companhia, compete Diretoria:

I. os mais amplos e gerais poderes de gesto e de representao da


Companhia para a prtica de atos jurdicos em geral, dentro dos limites
estabelecidos por lei e pelo Estatuto Social da Companhia; e

II. autorizar previamente, em reunio de Diretoria:

(a) a abertura de filiais ou estabelecimentos previstos no artigo 2 do Estatuto


Social da Companhia;

(b) a alienao ou a onerao de bens imveis da Companhia, cujos valores


superem o limite estabelecido em Poltica de Aladas aprovada pelo
Conselho de Administrao. Ficam excetuados os casos de permutas e
doaes, que devero ser aprovados pela Diretoria, independentemente do
valor;

(c) a prestao de garantias em favor de terceiros, cujos valores individuais


por operao superem o limite estabelecido em Poltica de Aladas aprovada
pelo Conselho de Administrao. Ficam excetuadas aquelas prestadas em
favor de sociedades ou entidades controladas pela prpria Companhia,
isoladamente ou em conjunto, e as garantias de qualquer natureza oferecidas
em processos judiciais em que a Companhia ou suas controladas sejam
parte, que independero de autorizao da Diretoria;

PGINA: 322 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

(d) a celebrao de transaes financeiras pela Companhia, cujos valores


individuais por operao superem o limite estabelecido em Poltica de
Aladas aprovada pelo Conselho de Administrao;

(e) a celebrao de quaisquer negcios jurdicos que obriguem a Companhia,


ou exonerem terceiros de responsabilidade para com ela, cujos valores
individuais superem o limite estabelecido em Poltica de Aladas aprovada
pelo Conselho de Administrao. Ficam excetuados os Contratos de Venda
de Celulose, que independem de aprovao da Diretoria;

(f) a aprovao de operaes de aquisio, cesso, transferncia, alienao


ou onerao, a qualquer ttulo ou forma, de participao societria,
independentemente do valor proposto; e

(g) a criao de subsidirias ou o investimento em outras sociedades, salvo


os decorrentes de incentivos fiscais.

Cabe ainda Diretoria a representao ativa e passiva da Companhia para a prtica


de quaisquer atos, bem como para a celebrao de quaisquer negcios jurdicos,
respeitadas as competncias privativas do Conselho de Administrao e da
Diretoria e observada a necessidade de autorizao daqueles rgos. Nos termos
do Estatuto Social da Companhia, a representao da Companhia dar-se-
mediante assinatura conjunta de dois Diretores, ou de um Diretor e um procurador,
ou ainda de dois procuradores, legalmente constitudos e com poderes especficos.

C. Conselho Fiscal

O Conselho Fiscal tem sua atuao pautada no Estatuto Social da Companhia e


respectivo Regimento Interno, aprovado pela Reunio do Conselho Fiscal realizada
em 25 de setembro de 2012.

Compete ao Conselho Fiscal, nos termos do art. 163 da Lei n. 6.404/76:

I. fiscalizar, por qualquer de seus membros, os atos dos administradores


e verificar o cumprimento dos seus deveres legais e estatutrios;

II. opinar sobre o relatrio anual da administrao, fazendo constar do


seu parecer as informaes complementares que julgar necessrias ou teis
deliberao da assembleia geral;

PGINA: 323 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

III. opinar sobre as propostas dos rgos da administrao, a serem


submetidas assembleia geral, relativas a modificao do capital social,
emisso de debntures ou bnus de subscrio, planos de investimento ou
oramentos de capital, distribuio de dividendos, transformao,
incorporao, fuso ou ciso;

IV. denunciar, por qualquer de seus membros, aos rgos de


administrao e, se estes no tomarem as providncias necessrias para a
proteo dos interesses da Companhia, assembleia geral, os erros, fraudes
ou crimes que descobrirem, e sugerir providncias teis Companhia;

V. convocar a assembleia geral ordinria, se os rgos da administrao


retardarem por mais de 1 ms essa convocao, a extraordinria, sempre
que ocorrerem motivos graves ou urgentes, incluindo nas agendadas
assembleias as matrias que considerarem necessrias;

VI. analisar, ao menos trimestralmente, o balancete e demais


demonstraes financeiras elaboradas periodicamente pela companhia;

VII. examinar as demonstraes financeiras do exerccio social e sobre


elas opinar; e

VIII. exercer essas atribuies, durante a liquidao, tendo em vista as


disposies especiais que a regulam.

O Conselho Fiscal, quando instalado, poder, ainda, para o exerccio de suas


funes, reunir-se com a administrao, a auditoria interna e os auditores
independentes da Companhia.

O Regimento Interno do Conselho Fiscal estabelece que so atribuies de cada


um dos membros do Conselho Fiscal:

I comparecer s reunies do Conselho Fiscal;

II. estudar e relatar processos, emitindo pareceres formais, quando


necessrio;

III. tomar parte nas discusses e votaes;

PGINA: 324 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

IV. solicitar aos administradores da Companhia, preferencialmente por


intermdio do Presidente do Conselho Fiscal, qualquer informao
considerada indispensvel para a boa execuo do respectivo mandato;

V. denunciar, por qualquer de seus membros, aos rgos da


administrao os erros ou fraudes que descobrirem e recomendar
providncias teis Companhia;

VI. comparecer Assembleia Geral de Acionistas, espontaneamente ou


quando indicado pelo Presidente do Conselho Fiscal;

VII. comparecer s reunies do Conselho de Administrao relativas (i) ao


relatrio anual da administrao; (ii) s modificaes do capital social, (iii)
emisso de debntures ou bnus de subscrio, (iv) definio de planos de
investimentos ou oramentos de capital, (v) distribuio de dividendos, (vi)
transformao, (vii) incorporao, (viii) fuso; (ix) ciso, e (x) s
demonstraes financeiras do exerccio social; e

VIII. exercer outras atribuies legais relativas s funes do Conselho


Fiscal.

D. Comit de Auditoria Estatutrio

O Comit de Auditoria Estatutrio (CAE) tem sua atuao pautada no Estatuto


Social da Companhia e respectivo Regimento Interno, aprovado pela Reunio do
Conselho de Administrao realizada em 27 de maio de 2013 e ratificado em
reunio realizada em 24 de julho de 2014.

Nos termos do Estatuto Social da Companhia, o CAE tem, dentre outras funes,
as atribuies descritas abaixo:

I - analisar as demonstraes financeiras;

II - promover a superviso da rea financeira;

III - zelar para que a Diretoria desenvolva controles internos confiveis;

IV - zelar para que a auditoria interna desempenhe a contento o seu papel e


que os auditores externos avaliem, por meio de sua prpria reviso, as
prticas da Diretoria e da auditoria interna;

PGINA: 325 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

V - estabelecer com a auditoria externa o plano de trabalho e o acordo de


honorrios;

VI - recomendar ao Conselho de Administrao a contratao, remunerao


e substituio da auditoria externa; e

VII - interagir com a auditoria externa sobre assuntos relacionados ao


procedimento de auditoria.

Adicionalmente, nos termos do Regimento Interno do CAE, so suas atribuies e


responsabilidades:

Supervisionar a qualidade e integridade dos relatrios financeiros

I. Revisar previamente sua divulgao e monitorar a qualidade e


integridade das demonstraes financeiras trimestrais, intermedirias e
anuais da Companhia, bem como documentos correlatos, incluindo as
divulgaes constantes do relatrio da administrao;

II. Assessorar o Conselho de Administrao no processo de superviso


da elaborao das demonstraes financeiras da Companhia e demais
relatrios exigidos por lei, a fim de assegurar que tais demonstraes e
relatrios cumpram os requisitos legais aplicveis;

III. Avaliar, em conjunto com os auditores independentes: (a) as polticas


e prticas contbeis crticas adotadas pela Companhia na elaborao e
divulgao de suas demonstraes financeiras; (b) tratamentos alternativos
selecionados para a adoo de princpios e prticas contbeis ou para o
mtodo de sua aplicao, conforme prticas contbeis adotadas no Brasil e
nos Estados Unidos da Amrica, que tenham sido discutidos com a
administrao, e os efeitos decorrentes de tais tratamentos; (c) adequao
das estimativas e reservas contbeis e julgamentos relevantes utilizados pela
administrao na elaborao das demonstraes financeiras; (d) adequao
dos mtodos de avaliao de riscos utilizados pela administrao e os
resultados das avaliaes efetuadas; e (e) dificuldades encontradas no
decorrer da auditoria, incluindo limitao na execuo dos trabalhos
propostos, restrio no acesso a informaes e discordncia com a
administrao com relao preparao e divulgao das demonstraes
financeiras e correspondentes relatrios;

PGINA: 326 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

IV. Avaliar e monitorar, juntamente com a administrao e a rea de


auditoria interna, a razoabilidade e a adequao das transaes com partes
relacionadas realizadas pela Companhia e suas respectivas evidenciaes;

V. Monitorar a qualidade e integridade das informaes e medies


divulgadas com base em dados contbeis ajustados e em dados no
contbeis que acrescentem elementos no previstos na estrutura dos
relatrios usuais das demonstraes financeiras;

VI. Avaliar e discutir com a administrao da Companhia e os auditores


independentes os casos de conflitos relacionados s demonstraes
financeiras ou aplicao dos princpios de contabilidade geralmente
aceitos;

Assegurar aderncia s normas legais, estatutrias e regulatrias

VII. Avaliar o monitoramento, por parte da Companhia, das leis, normas e


regulamentaes a ela aplicveis e envolvimento da Diretoria na busca desse
objetivo;

VIII. Avaliar com independncia eventuais conflitos de interesse


envolvendo acionistas, conselheiros, diretores, gestores, auditores e outros
e propor ao Conselho de Administrao medidas corretivas apropriadas, se
for o caso;

IX. Acompanhar, no mbito das atribuies do CAE, a atuao dos rgos


reguladores e de superviso em temas relevantes, bem como as
informaes, comunicaes e relatrios a eles endereados;

X. O CAE deve assegurar que a Companhia implemente mecanismos


prticos para receber, reter e tratar informaes e denncias, internas e
externas Companhia, inclusive denncias sobre questes contbeis,
controles internos e auditoria. Tais mecanismos devem garantir sigilo e
assegurar o anonimato, quando aplicvel, daqueles que tomam a iniciativa
do uso do canal;

XI. O CAE deve ser comunicado periodicamente sobre as denncias


recebidas, o seu endereamento e os respectivos resultados; e

PGINA: 327 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

XII. A auditoria interna deve incluir entre suas atividades a verificao da


ampla e efetiva divulgao das formas de acesso e utilizao do canal de
denncias.

Controles Internos e adequao dos processos relativos gesto de riscos

XIII. Monitorar a qualidade e integridade dos mecanismos de controles


internos;

XIV. Supervisionar as atividades das funes de controles internos e de


gerenciamento de riscos da Companhia, bem como o cumprimento da
legislao aplicvel, das polticas, normas e procedimentos internos da
Companhia, em todos os seus nveis;

XV. Avaliar a adequao dos relatrios gerenciais emitidos pela


administrao e referentes a aspectos contbeis, resultados financeiros e
gesto de riscos, em relao a sua integridade, forma, contedo e
distribuio;

XVI. Participar da fixao da estrutura de controles internos dos processos


relevantes da Companhia e auxiliar a Diretoria na sua reviso peridica,
visando obter a boa eficcia dos mesmos;

XVII. Avaliar a efetividade dos controles internos, nos termos estabelecidos


no Captulo VI do Regimento Interno do CAE, para assegurar a aderncia da
Companhia aos requerimentos legais, estatutrios e regulatrios aos quais
est subordinada;

XVIII. Avaliar as concluses da avaliao anual, os impactos das


deficincias nela reportadas, sua tempestiva comunicao ao Conselho de
Administrao e as medidas corretivas implantadas ou a serem implantadas
para eliminar tais deficincias;

XIX. Avaliar periodicamente os resultados dos planos, projetos e


investimentos estratgicos implementados pela Companhia ("post-audits"), e
recomendar sua reviso, quando for o caso, a fim de assegurar o
atendimento dos objetivos definidos pelo Conselho de Administrao;

XX. Examinar e avaliar as recomendaes para melhorias nos sistemas


de controles internos e de gesto de riscos efetuadas pelos auditores internos
e independentes, revis-las com o Conselho de Administrao e monitorar

PGINA: 328 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

sua implantao com o objetivo de eliminar ou mitigar deficincias relevantes


identificadas;

XXI. Avaliar a determinao dos parmetros do modelo de gesto de riscos


financeiros da Companhia e as polticas de gerenciamento de riscos, seus
recursos e tolerncia mxima determinada pela administrao;

XXII. Avaliar a adequao dos recursos humanos e financeiros destinados


gesto de riscos da Companhia;

XXIII. Avaliar e monitorar as exposies de risco da Companhia, podendo


inclusive requerer informaes detalhadas de polticas e procedimentos
relacionados com (i) a remunerao da administrao; (ii) a utilizao de
ativos da Companhia; e (iii) as despesas incorridas em nome da Companhia;

Supervisionar as atividades dos auditores internos e independentes

XXIV. Recomendar ao Conselho de Administrao a contratao ou


destituio dos auditores independentes para a elaborao de auditoria
externa independente ou para qualquer outro servio, opinando sobre seus
honorrios, e avaliar os resultados dos servios por eles prestados;

XXV. Supervisionar as atividades dos auditores independentes a fim de


avaliar (a) sua independncia, (b) a qualidade dos servios prestados e (c) a
adequao dos servios prestados s necessidades da Companhia;

XXVI. Examinar, previamente, as propostas e o escopo de servios


apresentados pelos auditores independentes da Companhia, e formular
recomendaes quanto aceitao ou rejeio das mesmas ao Conselho de
Administrao;

XXVII. Revisar, no mnimo anualmente, em conjunto com os auditores


independentes: (a) os procedimentos internos da firma de auditoria
independente com referncia a controle de qualidade; (b) quaisquer questes
relevantes identificadas na mais recente reviso de controle de qualidade a
que os auditores independentes estiveram sujeitos, efetuada por outros
auditores independentes ou decorrente de programa interno para tais
revises; e (c) quaisquer questionamentos ou investigaes relacionados aos
auditores independentes, conduzidas por autoridades governamentais ou
profissionais ou rgos reguladores nos cinco anos precedentes ao exerccio
corrente;

PGINA: 329 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

XXVIII. Supervisionar as atividades da rea de auditoria interna da


Companhia;

XXIX. Examinar, previamente, as propostas e o escopo do plano anual de


auditoria interna, elaborado pela rea de auditoria interna, e formular ao
Conselho de Administrao recomendaes quanto aceitao ou rejeio
das mesmas; e

XXX. Revisar a estrutura organizacional e qualificaes dos membros da


auditoria interna, seu plano anual de trabalho e resultados alcanados no
desenvolvimento de suas funes.

E. Demais Comits

a. Comit de Pessoas e Remunerao

O Comit de Pessoas e Remunerao tem sua atuao pautada no seu Regimento


Interno, aprovado pela Reunio do Conselho de Administrao realizada em 28 de
junho de 2012 e ratificado em reunio realizada em 24 de julho de 2014.

O Comit de Pessoas e Remunerao tem como atribuies e responsabilidades,


nos termos de seu Regimento Interno, alm de outras que lhe sejam conferidas pelo
Conselho em ata especfica:

I. analisar as polticas, estruturas e prticas de recursos humanos


propostas pela Diretoria, luz das melhores prticas adotadas por empresas
nacionais e estrangeiras, bem como das estratgias e contexto de
oportunidades e riscos a que a Companhia est exposta;

II. propor a poltica de remunerao, incluindo poltica salarial e de


benefcios, remunerao de curto e de longo prazo, regular e extraordinria,
para os Diretores e membros do Conselho de Administrao da Companhia;

III. analisar e emitir parecer sobre propostas de ajustes salariais e sobre


as metas de remunerao varivel dos Diretores;

IV. analisar e emitir parecer, para deciso do Conselho de Administrao,


sobre condies especiais de contratao e de desligamento de Diretores;

PGINA: 330 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

V. analisar e contribuir permanentemente com os processos de avaliao


e de aprimoramento profissional de Diretores e membros do Conselho de
Administrao da Companhia;

VI. acompanhar e contribuir de forma continuada com os planos de


reteno e sucesso dos Diretores da Companhia;

VII. examinar, discutir e formular recomendaes ao Conselho de


Administrao quanto poltica e s prticas de remunerao do prprio
Conselho; e

VIII. recomendar aes que promovam a cultura organizacional de


performance desejada, alinhada misso, viso e valores da Companhia, e
focada na construo de resultados sustentveis.

b. Comit de Sustentabilidade

O Comit de Sustentabilidade tem sua atuao pautada no seu Regimento Interno,


aprovado pela Reunio do Conselho de Administrao realizada em 28 de junho de
2012 e ratificado em reunio realizada em 24 de julho de 2014.

O Comit de Sustentabilidade tem as seguintes atribuies e responsabilidades,


nos termos de seu Regimento Interno, alm de outras atribudas pelo Conselho:

I. assessorar o Conselho de Administrao da Companhia mediante


anlise e recomendao sobre insero da dimenso de sustentabilidade no
posicionamento estratgico da Companhia, assim como riscos,
oportunidades e medidas associadas a questes que possam ter impacto
relevante no negcio no curto, mdio e longo prazo;

II. analisar e fazer recomendaes sobre os objetivos de


sustentabilidade de longo prazo, avaliando anualmente o desempenho em
relao a esses objetivos;

III analisar periodicamente as estratgias, aes e projetos associados


sustentabilidade da Companhia, avaliando a sua eficcia em relao aos
posicionamentos e objetivos;

IV avaliar periodicamente as aes e a qualidade do relacionamento com


as partes interessadas, assim como a evoluo da sua imagem e reputao,
fazendo recomendaes a respeito.

PGINA: 331 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

c. Comit de Finanas

O Comit de Finanas tem sua atuao pautada no seu Regimento Interno,


aprovado pela Reunio do Conselho de Administrao realizada em 28 de junho de
2012 e ratificado em reunio realizada em 24 de julho de 2014.

O Comit de Finanas tem as seguintes atribuies e responsabilidades, nos termos


de seu Regimento Interno, alm de outras que lhe sejam atribudas pelo Conselho
de Administrao em ata especfica:

I. auxiliar o Conselho de Administrao e a Diretoria da Companhia na


anlise dos potenciais reflexos da conjuntura econmica brasileira e mundial
na posio financeira da Companhia, bem como na discusso de cenrios e
tendncias, na avaliao de oportunidades e riscos e na definio de
estratgias a serem adotadas pela Companhia no mbito de sua poltica
financeira;

II. referendar e submeter aprovao do Conselho de Administrao


alteraes das polticas de Gesto de Riscos de Mercado e suas polticas
complementares propostas pela Diretoria da Companhia;

III. acompanhar a implantao das polticas mencionadas no item


anterior, aprovadas pelo Conselho de Administrao, a fim de assegurar que
esto sendo atendidas as orientaes definidas pelo Conselho;

IV. assessorar o Conselho de Administrao nos assuntos especficos de


sua competncia e de acordo com as solicitaes efetuadas pelo mesmo;

V. supervisionar o cumprimento das polticas de Gesto de Riscos de


Mercado e suas polticas complementares, acompanhando o conjunto das
operaes realizadas pela Companhia atravs do monitoramento de
indicadores definidos pelo Comit; e

V.i Para realizar o monitoramento referido acima, o Comit contar


com o suporte de relatrios gerenciais produzidos de forma
independente pela rea de Gesto de Riscos.

VI. garantir a aderncia das estratgias de riscos de mercado sob


enfoque de cumprimento das polticas.

PGINA: 332 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

d. Comit de Inovao

O Comit de Inovao tem sua atuao pautada no seu Regimento Interno,


aprovado pela Reunio do Conselho de Administrao realizada em 19 de abril de
2012 e ratificado em reunio realizada em 24 de julho de 2014.

O Comit de Inovao tem as seguintes atribuies e responsabilidades, nos termos


de seu Regimento Interno, alm de outras que lhe sejam atribudas pelo Conselho
de Administrao em ata especfica:

I. Assessorar o Conselho de Administrao da Companhia na anlise de


iniciativas relacionadas pesquisa e inovao tecnolgica, nas reas
florestal, industrial e em gesto, em relao a novos produtos e em
processos;

II. Formular recomendaes ao Conselho de Administrao e


acompanhar a implantao de polticas, estratgias e aes que se
relacionem pesquisa e inovao no mbito da Companhia; e

III. Avaliar as propostas de investimentos da Companhia sob a tica da


inovao e formular possveis recomendaes ao Conselho de
Administrao.

Todos os regimentos internos mencionados nos itens (a) a (d) acima encontram-se
disponveis no site de Relaes com Investidores da Fibria www.fibria.com.br/ri no
link: Governana Corporativa Cdigos, Polticas e Comits.

e. Comisso de Riscos de Mercado

A Comisso de Riscos de Marcado tem sua atuao pautada no respectivo


Regimento Interno.

A Comisso de Riscos de Mercado ter as seguintes atribuies e


responsabilidades, nos termos de seu Regimento Interno, alm de outras que lhe
sejam excepcionalmente atribudas pela Diretoria da Companhia em ata especfica:

I. Zelar pela conformidade de suas aes com as Polticas de Gesto


de Riscos de Mercado;

PGINA: 333 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

II. Prover inteligncia de mercado para a tomada de decises;

III. Zelar pela correta representao das operaes de proteo com


instrumentos financeiros nos registros da Fibria;

IV. Revisar ou preparar informaes relativas s exposies e limites


para envio Diretoria;

V. Propor alteraes de limites ou de outros itens das Polticas de


Riscos de Mercado, para aprovao do Conselho de Administrao,
sob recomendao do Comit de Finanas, inclusive quanto
utilizao de novos instrumentos financeiros no citados na poltica
ou aprovao de contrapartes por exceo;

VI. Revisar anualmente as Polticas de Riscos de Mercado;

VII. Analisar os resultados da estratgia de hedge definida, verificando a


efetividade das operaes em curso;

VIII. Analisar os limites de exposio cambial, juros, preo da celulose e


outros; e

IX. Acompanhamento de limites de risco e exposies de crdito de


contraparte.

b. data de instalao do conselho fiscal, se este no for permanente, e de


criao dos comits

De acordo com o Estatuto Social da Companhia aprovado na Assembleia Geral


Ordinria e Extraordinria realizada em 26 de abril de 2013, o Conselho Fiscal no
funcionar em carter permanente.

Em 28 de abril de 2015, a Assembleia Geral Ordinria e Extraordinria instalou o


Conselho Fiscal para o exerccio de 2015. Seu Regimento Interno foi revisado e
aprovado pelo Conselho Fiscal da Companhia em 25 de setembro de 2012.

O Comit de Auditoria Estatutrio foi criado pela Assembleia Geral Ordinria e


Extraordinria realizada em 26 de abril de 2013. A sua constituio foi tambm

PGINA: 334 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

aprovada pelo Conselho de Administrao em reunio realizada em 27 de maio de


2013.

O Comit de Finanas, o Comit de Sustentabilidade e o Comit de Pessoas e


Remunerao foram constitudos pelo Conselho de Administrao em reunio
realizada em 25 de fevereiro de 2010.

Em 19 de abril de 2012 foi criado o Comit de Inovao da Companhia e aprovado


seu respectivo regimento interno pelo Conselho de Administrao da Companhia.

Os regimentos internos de todos os comits de assessoramento ao Conselho de


Administrao, aprovados pelo Conselho de Administrao da Companhia nas
datas indicadas no item b acima, foram devidamente ratificados em Reunio de
Conselho de Administrao ocorrida em 24 de julho de 2014.

c. mecanismos de avaliao de desempenho de cada rgo ou comit e


de seus membros, identificando o mtodo utilizado

(i) Conselho de Administrao e Conselho Fiscal

O Conselho de Administrao avaliado por meio da realizao de avaliao de


desempenho do rgo pelos seus membros, conduzida por um consultor externo
independente. Como resultado da avaliao, um plano de ao proposto pelo
presidente do Conselho de Administrao e aprovado pelos demais membros.
Neste plano de ao so sugeridas medidas de melhoria, envolvendo desde a
educao continuada em temas especficos ou promoo de treinamentos para
atuao em momentos de crise, at melhorias de processo e transparncia do
Conselho de Administrao.

O Conselho de Administrao da Companhia aprovou, em 01 de julho de 2010, a


Poltica de Governana Corporativa da Companhia, a qual, dentre outras matrias,
estabelece que a performance dos membros do Conselho de Administrao ser
avaliada anualmente por consultoria independente, de acordo com parmetros
previamente estabelecidos, a fim de determinar seu grau de eficincia e estabelecer
as metas para sua atuao no exerccio seguinte. Referida Poltica foi revisada em
24 de julho de 2014.

No h mecanismo de avaliao do desempenho do Conselho Fiscal da Companhia


e de seus membros, uma vez que tal rgo no funciona em carter permanente.

(ii) Diretoria

PGINA: 335 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

O desempenho da Diretoria da Companhia avaliado periodicamente durante


reunio conjunta da Diretoria e do Conselho de Administrao, cujo objetivo
alinhar e avaliar os resultados da Companhia. Tal avaliao realizada de acordo
com os objetivos e metas estabelecidos anualmente. Adicionalmente, o Conselho
de Administrao conta com o apoio de consultoria independente para a avaliao
da Diretoria.

Os membros da Diretoria da Companhia so avaliados anualmente, com base em


metas e indicadores estabelecidos a partir do direcionamento estratgico da
Companhia e o resultado desta avaliao tem reflexos diretos na remunerao
varivel de tais membros (conforme descrito detalhadamente no item 13.1.b.iii). As
metas so estabelecidas pelo Conselho de Administrao e englobam indicadores
corporativos (por exemplo, indicadores financeiros como Cash Value Added e Fluxo
de Caixa Livre, vlidos para toda Diretoria) e estratgicos, que so definidos caso a
caso e dizem respeito atuao e ao direcionamento especfico de cada Diretor.

O desempenho do Diretor Presidente avaliado anualmente pelo Conselho de


Administrao, com a verificao do atingimento de seu Painel de Metas de
Remunerao Varivel. O Diretor Presidente procede avaliao da Diretoria,
reportando ao Conselho de Administrao o resultado da apurao do Painel de
Metas de cada Diretor.

Alm de aspectos econmicos, as metas da Diretoria incluem desempenho


ambiental e social. Sendo assim, a Diretoria de Sustentabilidade e Relaes
Corporativas inclui metas sociais e ambientais em seu painel, a Diretoria Florestal
inclui em sua gesto a Gerncia de Meio Ambiente Florestal, a Diretoria Industrial e
Engenharia responsvel pela Gerncia Geral de Meio Ambiente Industrial, e a
Diretoria de Tecnologia e Inovao desenvolve tecnologias ligadas mitigao dos
impactos ambientais.

O Conselho de Administrao avalia anualmente, com o apoio de consultoria


independente, o desempenho do Diretor Presidente da Companhia. O Diretor
Presidente da Companhia avalia o desempenho dos demais Diretores e reporta o
resultado da avaliao ao Conselho de Administrao.

(iii) Comits de Assessoramento (Comit de Pessoas e Remunerao,


Comit de Sustentabilidade, Comit de Finanas e Comit de
Inovao):

PGINA: 336 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

Com relao avaliao de desempenho dos Comits, todos eles tm sua


performance avaliada pelos Conselheiros como parte do processo de auto
avaliao do Conselho de Administrao, com apoio de consultoria independente,
recebendo o resultado de tais avaliaes e as recomendaes do Conselho de
Administrao para melhor desempenho futuro.

No feita avaliao individualizada dos membros dos Comits de Assessoramento


ao Conselho de Administrao.

(iv) Comit de Auditoria Estatutrio

O desempenho do Comit de Auditoria Estatutrio avaliado anualmente em


processo de auto-avaliao, conduzido pela Coordenadora do Comit e,
posteriormente, reportado ao Conselho de Administrao. O rgo tambm
avaliado pelo Conselho de Administrao anualmente, com apoio de consultoria
independente.

No feita avaliao individualizada dos membros do Comit de Auditoria


Estatutrio.
d. em relao aos membros da diretoria, suas atribuies e poderes
individuais

So atribuies do Diretor Presidente:

a) convocar e presidir as reunies da Diretoria, bem como preparar,


organizar, elaborar e distribuir as agendas das reunies, bem como distribuir
as informaes necessrias para a apreciao e deliberao das matrias
constantes da ordem do dia;

b) cumprir e zelar para que seja cumprido o Estatuto Social, as


deliberaes da Assembleia Geral e as resolues do Conselho de
Administrao e da Diretoria;

c) coordenar e supervisionar as atividades dos membros da Diretoria,


objetivando compatibilizar a atuao de todos no interesse da Companhia; e

d) manter o Conselho de Administrao informado sobre as atividades


da Companhia.

So atribuies do Diretor de Relaes com Investidores:

a) administrar a poltica acionria;

PGINA: 337 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.1 - Descrio da estrutura administrativa

b) representar a Companhia perante os rgos de superviso e


entidades nacionais ou internacionais do mercado em que seus valores
mobilirios estejam admitidos negociao, em especial a CVM e a
BM&FBOVESPA;

c) representar a Companhia perante o pblico investidor e prestar as


informaes necessrias;

d) tomar providncias para manter atualizado o registro de companhia


aberta perante a CVM; e

e) executar outras atividades que lhe forem atribudas pelo Diretor-


Presidente.

Cabe ainda Diretoria a representao ativa e passiva da Companhia para a prtica


de quaisquer atos, bem como para a celebrao de quaisquer negcios jurdicos,
respeitadas as competncias privativas do Conselho de Administrao e da
Diretoria e observada a necessidade de autorizao daqueles rgos. Nos termos
do Estatuto Social da Companhia, a representao da Companhia dar-se-
mediante assinatura conjunta de dois Diretores, ou de um Diretor e um procurador,
ou ainda de dois procuradores, legalmente constitudos e com poderes especficos.

Compete ainda aos Diretores a responsabilidade individual pela superviso e


controle das atividades inerentes s suas respectivas reas de atuao, alm de
outras atribuies que lhes sejam outorgadas pelo Conselho de Administrao e
pelo Diretor Presidente.

PGINA: 338 de 577


12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. prazos de convocao

A Companhia no adota prticas diferenciadas quanto aos prazos de convocao


das assembleias gerais.

A Companhia sempre efetuou as convocaes de assembleia geral com prazo


mnimo de antecedncia de 15 dias para a primeira convocao e de 08 dias para
a segunda convocao, na forma prevista na Lei 6.404/76.
No entanto, com o advento da Instruo CVM n 559, de 27 de maro de 2015, a
Companhia, por ser emissora de aes que servem de lastro para programa de
Depositary Recipts, passou a convocar suas assembleias gerais com prazo mnimo
de 30 dias de antecedncia.

Ainda, com base no Artigo 28 do Estatuto Social e na regulamentao em vigor (Art.


124, 5, da Lei 6.404/76), as assembleias gerais ordinrias realizadas nos
exerccios de 2013, 2014 e 2015 foram convocadas com 30 dias de antecedncia.

b. competncias

A assembleia geral de acionistas o rgo supremo para decidir sobre todos os


negcios sociais e tomar as resolues que julgar convenientes.

As competncias privativas das assembleias gerais da Companhia so as


constantes do Art. 122 da Lei 6.404/76.

Adicionalmente, de acordo com o Artigo 28, 5, do Estatuto Social da Companhia,


compete assembleia geral, aprovar:

a) o cancelamento do registro de companhia aberta perante a CVM;

b) a sada do Novo Mercado da BM&FBOVESPA;

c) a escolha da empresa especializada responsvel pela determinao do valor


econmico da Companhia para os fins das ofertas pblicas previstas nos Captulos
VII e IX do seu Estatuto Social, dentre lista trplice de empresas apontadas pelo
Conselho de Administrao; e

d) planos de outorga de opo de compra de aes a administradores e


empregados da Companhia e de outras sociedades que sejam controladas direta
ou indiretamente pela Companhia, sem direito de preferncia dos acionistas.

PGINA: 339 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais

c. endereos (fsico ou eletrnico) nos quais os documentos relativos


assembleia geral estaro disposio dos acionistas para anlise

Sede social da Companhia: Rua Fidncio Ramos, n 302, 3 e 4 (parte)


andares, Torre B, Edifcio Vila Olmpia Corporate, Bairro Vila Olmpia, CEP 04551-
010.

Website da Companhia: http://www.fibria.com.br/ri

Website da Comisso de Valores Mobilirios: www.cvm.gov.br

Website da BM&FBovespa: www.bmfbovespa.com.br

d. identificao e administrao de conflitos de interesses

A Companhia no adota um mecanismo especfico para identificar conflitos de


interesses nas assembleias gerais.

e. solicitao de procuraes pela administrao para o exerccio do


direito de voto

A Companhia no possui regras para solicitao de procuraes pela administrao


para o exerccio do direito de voto nas assembleias gerais. A solicitao de
procuraes segue os requisitos legais e regulatrios.

f. formalidades necessrias para aceitao de instrumentos de


procurao outorgados por acionistas, indicando se o emissor exige ou
dispensa reconhecimento de firma, notarizao, consularizao e traduo
juramentada e se o emissor admite procuraes outorgadas por acionistas
por meio eletrnico

O acionista pode ser representado na assembleia geral por procurador constitudo


h menos de um ano, que seja acionista, administrador da Companhia,advogado
ou instituio financeira, cabendo ao administrador dos fundos de investimento
representar os condminos, conforme exigido pelo Art. 126 da Lei n. 6.404/76. Em
observncia deciso ao Processo CVM n. RJ2014/3578, entretanto, a exigncia
de que o procurador seja acionista, administrador da Companhia, advogado ou
instituio financeira vlida apenas para os acionistas pessoa fsica. Para
representao de acionista pessoa jurdica, deve ser aplicada a regra geral de
representao do Cdigo Civil Brasileiro. Dessa forma, quaisquer procuradores

PGINA: 340 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais

devidamente constitudos de acordo com a lei e com os estatutos ou contratos


sociais das respectivas pessoas jurdicas podem participar das assembleias gerais
da Companhia, ainda que no sejam acionistas, administradores ou advogados.

Os procuradores e os representantes de acionistas podero participar das


assembleias gerais desde que estejam munidos com os respectivos instrumentos
de mandato e de representao, que devem ser entregues Companhia at trs
dias teis antes da data marcada para a respectiva reunio plenria. Os
documentos devero ser encaminhados aos cuidados do Departamento Jurdico da
Companhia, localizado na Rua Fidncio Ramos, n 302, 3 e 4 (parte) andares,
Torre B, Edifcio Vila Olmpia Corporate, Bairro Vila Olmpia, CEP 04551-010.

A Companhia, como prtica adotada nos ltimos exerccios sociais, tem solicitado
aos acionistas, ou a seus representantes legais ou procuradores, conforme o caso,
que se apresentem antes do horrio previsto para o incio da assembleia geral,
conforme indicado no respectivo edital de convocao, portando os seguintes
documentos:

- Acionistas Pessoas Fsicas: documento de identificao com foto (RG, RNE, CNH
ou, ainda, carteiras de classe profissional oficialmente reconhecidas); e
comprovante da titularidade das aes de emisso da Companhia, devidamente
atualizado, expedido por instituio financeira escrituradora e/ou agente de
custdia;

- Acionistas Pessoas Jurdicas: cpia autenticada do ltimo estatuto ou contrato


social consolidado e da documentao societria outorgando poderes de
representao (ata de eleio dos diretores e/ou procurao); documento de
identificao com foto do(s) representante(s) legal(is); e comprovante da titularidade
das aes de emisso da Companhia, devidamente atualizado, expedido por
instituio financeira escrituradora e/ou agente de custdia; ou

- Fundos de Investimento: cpia autenticada do ltimo regulamento consolidado do


fundo e do estatuto ou contrato social do seu administrador, alm da documentao
societria outorgando poderes de representao (ata de eleio dos diretores e/ou
procurao); documento de identificao com foto do(s) representante(s) legal(is);
e comprovante da titularidade das aes de emisso da Companhia, devidamente
atualizado, expedido por instituio financeira escrituradora e/ou agente de
custdia.

Os documentos dos acionistas expedidos no exterior devem ter reconhecimento das


assinaturas por Tabelio ou Notrio Pblico, legalizados em Consulado Brasileiro,

PGINA: 341 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais

traduzidos por tradutor juramentado matriculado na Junta Comercial e registrados


no Registro de Ttulos e Documentos, nos termos da legislao em vigor.

Caso o acionista no tenha depositado os instrumentos de mandato e de


representao no prazo estabelecido, poder participar da Assembleia desde que
apresente, at a data de sua realizao, os originais dos documentos
comprobatrios de seus poderes.

A Companhia no admite procuraes outorgadas por meio eletrnico.

g. formalidades necessrias para aceitao do boletim de voto a distncia,


quando enviados diretamente companhia, indicando se o emissor exige ou
dispensa reconhecimento de firma, notarizao e consularizao

A Instruo CVM n 561, de 7 de abril de 2015 (ICVM 561/15), que alterou a


Instruo CVM n 481, de 17 de dezembro de 2009 (ICVM 481/09), regulamenta
a votao a distncia e a incluso de propostas de deliberao e candidatos em
assembleias gerais de companhias abertas registradas na categoria A e autorizadas
por entidade administradora de mercado negociao de aes em bolsa de
valores. A adoo do boletim de voto a distncia obrigatria para companhias que
tinham, na data de publicao da ICVM 561/2015, aes nos ndices IBrX-100 ou
IBOVESPA, e, em 2018, para todas as companhias abertas registradas na categoria
A e autorizadas por entidade administradora de mercado negociao de aes
em bolsas de valores.

Considerando que a Companhia possua aes integrantes dos ndices IBOVESPA


e IBrX 100em 7 de abril de 2015, a Companhia passar a observar as formalidades
necessrias para a aceitao do boletim de voto a distncia a partir do exerccio
social de 2017.

Caso o acionista opte por exercer seu direito de voto a distncia junto Companhia,
o acionista dever encaminhar aos cuidados do Diretor de Relaes com
Investidores, no endereo da Companhia, localizada na Rua Fidncio Ramos, n
302, 3 andar, Torre B Edifcio Vila Olmpia Corporate, Bairro Vila Olmpia, Cidade
e Estado de So Paulo, os documentos indicados abaixo no prazo de at 7 (sete)
dias antes da data da respectiva assembleia. Cpia da documentao poder ser
encaminhada para o e-mail ir@fibria.com.br
Os documentos a serem encaminhados so os seguintes:

i. via fsica original do boletim relativo assembleia geral devidamente


preenchido, rubricado e assinado com firma reconhecida; e

PGINA: 342 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais

ii. os demais documentos listados abaixo:

a. para pessoas fsicas:


a.1. cpia autenticada do documento de identidade original com foto
do acionista;

b. para pessoas jurdicas:


b.1. cpia autenticada do ltimo estatuto ou contrato social
consolidado;
b.2. cpia autenticada dos documentos societrios que comprovem
os poderes de representao; e
b.3. cpia autenticada do documento de identidade original com foto
do representante legal.

c. para fundos de investimento:


c.1. . cpia autenticada do ltimo regulamento consolidado do fundo;
c.2. . cpia autenticada do estatuto ou contrato social do seu
administrador ou gestor, conforme o caso, observada a poltica de
voto do fundo e documentos societrios que comprovem os poderes
de representao; e
c.3. cpia autenticada do documento de identidade original com foto
do representante legal.

Os documentos dos acionistas expedidos no exterior devem ter reconhecimento das


assinaturas por Tabelio ou Notrio Pblico, legalizados/apostilados em Consulado
Brasileiro, traduzidos por tradutor juramentado matriculado na Junta Comercial e
registrados no Registro de Ttulos e Documentos, nos termos da legislao em
vigor.

Como documento de identidade, a Companhia aceitar a Carteira de Identidade


Registro Geral (RG), bem como a Carteira Nacional de Habilitao (CNH),
passaporte, carteiras de identidade expedidas pelos conselhos profissionais e
carteiras funcionais expedidas pelos rgos da Administrao Pblica, desde que
contenham foto de seu titular.

No tocante aos fundos de investimento, a representao dos cotistas nas


assembleias gerais da Companhia caber instituio administradora ou gestora,
observado o disposto no regulamento do fundo a respeito de quem titular de
poderes para exerccio do direito de voto das aes e ativos na carteira do fundo.
Nesse caso, o representante da administradora ou gestora do fundo, alm dos
documentos societrios acima mencionados relacionados gestora ou
administradora, dever apresentar cpia autenticada do regulamento do fundo,
devidamente registrado no rgo competente.

Com relao participao por meio de procurador, a outorga de poderes de


representao para participao nas assembleias gerais da Companhia dever ter

PGINA: 343 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais

sido realizada h menos de 1 (um) ano, nos termos do artigo 126, 1. da Lei das
S.A.

Adicionalmente, em cumprimento ao disposto no artigo 654, 1. e 2. do Cdigo


Civil, a procurao dever conter a indicao do lugar onde foi passada, a
qualificao completa do outorgante e do outorgado, a data e o objetivo da outorga
com a designao e a extenso dos poderes conferidos, contendo o
reconhecimento da firma do outorgante.

Vale mencionar que (i) as pessoas naturais acionistas da Companhia somente


podero ser representados por procurador que seja acionista, administrador da
Companhia, advogado ou instituio financeira, consoante previsto no artigo 126,
1. da Lei das S.A.; e (ii) as pessoas jurdicas que forem acionistas da Companhia
podero, nos termos da deciso da CVM no mbito do Processo CVM
RJ2014/3578, julgado em 4 de novembro de 2014, ser representadas por
procurador constitudo em conformidade com seu contrato ou estatuto social e
segundo as normas do Cdigo Civil, sem a necessidade de tal pessoa ser
administrador da Companhia, acionista ou advogado.

Nos termos do artigo 21-U da ICVM 481/09 a Companhia comunicar aos


acionistas, por meio de envio de e-mail ao endereo de e-mail informado pelos
acionistas no boletim de voto a distncia, no prazo de 3 (trs) dias corridos contados
do seu recebimento, sobre a validade do boletim de voto a distncia e dos
documentos que o acompanham. A Companhia comunicar aos acionistas, no
mesmo prazo, sobre eventual necessidade de retificao ou reenvio do boletim e/ou
dos documentos que o acompanham, o que dever ser feito em at 45 (quarenta e
cinco) dias antes da data da respectiva assembleia geral.

Sero desconsiderados os votos proferidos por acionistas nos casos em que o


boletim de voto a distncia e/ou os documentos de representao dos acionistas
elencados acima sejam enviados (ou reenviados e/ou retificados, conforme o caso)
fora dos prazos previstos neste item do Formulrio de Referncia.

Sobre os procedimentos para envio de instrues de preenchimento do boletim de


voto a distncia para custodiante do acionista cujas aes estejam depositadas em
depositrio central ou para instituio financeira contratada pela Companhia para
prestao dos servios de escriturao de valores mobilirios, conforme autorizado
pelo artigo 21-B, inc. II da ICVM 481/09, favor ver item 12.2 k deste Formulrio de
Referncia.

h. se a companhia disponibiliza sistema eletrnico de recebimento do


boletim de voto distncia ou de participao a distncia

A Companhia no disponibiliza sistema eletrnico de recebimento do boletim de


voto a distncia ou de participao a distncia em suas assembleias gerais. Para

PGINA: 344 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais

mais informaes sobre endereo e forma de envio do boletim de voto a distncia


Companhia, favor referir-se s informaes disponibilizadas no item 12.2 (g) deste
Formulrio de Referncia.

i. Instrues para que o acionista, ou grupo de acionistas inclua


propostas de deliberao, chapas ou candidatos a membros do conselho de
administrao e do conselho fiscal no boletim de voto distncia

Nos termos do art. 21-L da ICVM 481/09, alterada pela ICVM 561/2015, facultado
aos acionistas incluir nos boletins de voto a distncia disponibilizados por ocasio
de assembleias gerais ordinrias e extraordinrias (a) candidatos ao conselho de
administrao e ao conselho fiscal da companhia; e (b) propostas de deliberao.

A incluso de candidatos e propostas dever observar os percentuais de


composio acionria previstos, respectivamente, nos Anexos 21-L-I e 21-L-II, da
ICVM 481/09, com base no capital social da Companhia informado no item 17.1
deste Formulrio de Referncia.

A solicitao de incluso dever ser enviada, por escrito, aos cuidados do


Departamento de Relaes com Investidores, por meio de correspondncia enviada
ao endereo da Companhia, localizada na Rua Fidncio Ramos, n 302, 3 andar,
Torre B Edifcio Vila Olmpia Corporate, Bairro Vila Olmpia, Cidade e Estado de
So Paulo, bem como para o e-mail ir@fibria.com.br, nos prazos previstos no artigo
21-L, 1, inc. I e II da ICVM 481/09.

As solicitaes de incluso devem ser formuladas de acordo com o artigo 21-G da


ICVM 481/09 e vir acompanhadas dos seguintes documentos (a) informaes
elencadas nos artigos 8 a 21 da ICVM 481/09 a respeito dos candidatos e/ou da
proposta objetos de incluso no boletim de voto a distncia; (b) indicao das vagas
a que os candidatos propostos concorrero, conforme o caso; (c) documentos que
comprovem a qualidade de acionista, mencionados no item 12.2 g deste
Formulrio de Referncia; (d) documentos que comprovem a participao acionria
requerida para referida solicitao; e (e) no caso de incluso de proposta,
informaes descritas no Anexo 21-M-II-da ICVM 481/09 a respeito do acionista que
solicitar a incluso.

Nos termos do artigo 21-N da ICVM 481/09, no prazo de 3 (trs) dias teis contados
do recebimento de solicitao de incluso de propostas e/ou candidatos no boletim
de voto a distncia, a Companhia comunicar aos acionistas, por meio de envio de
e-mail ao endereo indicado na referida solicitao, sobre: (i) a incluso da

PGINA: 345 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais

solicitao no boletim de voto a distncia a ser divulgado pela Companhia; ou (ii)


caso haja necessidade de retificao da solicitao, os documentos e alteraes
necessrios para referida retificao, que dever ser feito nos prazos do artigo 21-
L, 1 da ICVM 481/09.

Adicionalmente, informamos que o boletim de voto a distncia, a ser disponibilizado


pela Companhia oportunamente, tambm conter as instrues necessrias para o
exerccio do voto a distncia pelos seus acionistas, bem como os campos para
preenchimento, pelo acionista, que possibilitaro a incluso de propostas a serem
deliberadas, chapas ou candidatos a membros do Conselho de Administrao,
observadas as disposies legais.

j. se a companhia disponibiliza fruns e pginas na rede mundial de


computadores destinados a receber e compartilhar comentrios dos
acionistas sobre as pautas das assembleias

No h manuteno de fruns e pginas na rede mundial de computadores com


esta finalidade. No entanto, a Companhia mantm canal de relacionamento aberto
com seus analistas e acionistas, atravs do site da rea de Relaes com
Investidores (http://www.fibria.com.br/ri) e e-mail (ir@fibria.com.br), utilizado para
esclarecimento de dvidas e qualquer tipo de informao relativa Companhia.

k. outras informaes necessrias participao a distncia e ao


exerccio do direito de voto a distncia

A partir do exerccio social de 2017, a Companhia passar a adotar o voto a


distncia, nos termos da regulamentao aplicvel. Com isso, a opo de exerccio
do voto distncia ser disponibilizada a todos os acionistas da Companhia nos
casos de (i) assembleias gerais ordinrias; e (ii) em assembleias gerais
extraordinrias, convocadas para eleger membros do Conselho de Administrao
ou do Conselho Fiscal.

Conforme facultado pelo artigo 21-B da ICVM 481/09, os acionistas da Companhia


podem enviar instrues de preenchimento do boletim de voto a distncia para
prestadores de servio aptos a prestar servios de coleta e transmisso de
instrues de preenchimento do boletim de voto a distncia, desde que referidas
instrues sejam enviadas no prazo de at 7 (sete) dias antes da data da
assembleia geral. Referidos prestadores de servio esto autorizados, nos termos

PGINA: 346 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.2 - Regras, polticas e prticas relativas s assembleias gerais

da regulamentao vigente, a recusar a aceitar instrues de voto enviadas por


acionistas cujo cadastro esteja desatualizado.

Dessa forma, as instrues de voto podero ser enviadas por intermdio do agente
de custdia dos acionistas detentores de aes de emisso da Companhia que
estejam depositadas em depositrio central ou por intermdio do Ita Corretora de
Valores S.A.

O agente de custdia e o Ita Corretora de Valores S.A. verificaro as instrues de


voto fornecidas pelos acionistas, mas no so responsveis por verificar a
elegibilidade do acionista para exerccio do direito de voto, funo que caber
Companhia no momento de realizao da assembleia geral, aps o recebimento
das informaes dos prestadores de servios de custdia e escriturao.

Os acionistas devero entrar em contato com os seus respectivos agentes de


custdia e com o Ita Corretora de Valores S.A. para verificar os procedimentos por
eles estabelecidos para emisso das instrues de voto via boletim, bem como os
documentos e informaes exigidos para tanto. Referidos prestadores de servio
comunicaro diretamente aos acionistas que os utilizarem o recebimento das
instrues de voto ou a necessidade de retificao ou reenvio, devendo prever os
procedimentos e prazos aplicveis.

Em atendimento ICVM 481/09, sero desconsideradas quaisquer instrues de


voto divergentes em relao a uma mesma deliberao e que tenham sido emitidas
por um mesmo acionista, considerado, para tanto, o seu nmero de inscrio no
Cadastro de Pessoas Fsicas CPF ou no Cadastro Nacional de Pessoas Jurdicas
CNPJ.

Adicionalmente, caso haja divergncias entre o boletim de voto a distncia recebido


diretamente pela companhia e a instruo de voto contida no mapa de votao
proveniente do escriturador para um mesmo nmero de CPF ou CNPJ, a instruo
de voto proveniente do escriturador deve prevalecer.

PGINA: 347 de 577


12.3 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. nmero de reunies realizadas no ltimo exerccio social, discriminando


entre nmero de reunies ordinrias e extraordinrias
b. se existirem, as disposies do acordo de acionistas que estabeleam
restrio ou vinculao ao exerccio do direito de voto de membros do
conselho
c. regras de identificao e administrao de conflitos de interesses

O Conselho de Administrao composto por, no mnimo 5 e no mximo 9


membros efetivos e igual nmero de suplentes, eleitos e destituveis pela
Assembleia Geral, com mandato unificado de 2 anos, que se inicia mediante
assinatura do termo de posse lavrado no livro prprio. No mnimo 20% dos
conselheiros eleitos (e respectivos suplentes) devero ser Conselheiros
Independentes, conforme a definio do Regulamento de Listagem do Novo
Mercado e expressamente declarados como tais na ata da Assembleia Geral que
os eleger. O(s) conselheiro(s) eleitos mediante faculdade prevista pelo artigo 141,
4 e 5 da Lei n 6.404/76 ser(o) considerado(s) independente(s).

Ressalvada a adoo do processo de voto mltiplo, nos termos previstos no


Estatuto Social da Companhia e no Art. 141 da Lei n 6.404/76, a eleio dos
membros do Conselho de Administrao dar-se- pelo sistema de chapas, vedada
a votao individual em candidatos. Alm disso, caso seja solicitado pelos
acionistas no controladores que representem pelo menos 10% do capital social
da Companhia a eleio em separado de um membro do Conselho de
Administrao, nos termos previstos no Art. 141, 4 da Lei n 6.404/76, tal
membro e seu respectivo suplente sero votados individualmente, devendo ser
eleita pelos demais acionistas uma chapa contendo um conselheiro e um suplente
a menos.

Na eleio dos membros do Conselho de Administrao e respectivos suplentes,


independentemente do processo de eleio que vier a ser adotado, qualquer
acionista que deseje indicar um candidato e/ou respectivo suplente que no
seja(m) integrante(s) do Conselho de Administrao dever notificar a Companhia
a este respeito, por escrito, at 10 dias antes da realizao da Assembleia,
indicando o nome, qualificao e curriculum profissional de cada um e anexando
notificao, termo firmado pelo candidato atestando sua aceitao a concorrer ao
cargo. A Companhia, to logo receba a indicao, dever enviar Bolsa de
Valores, inserir em pgina da rede mundial de computadores e manter disponvel
para os acionistas na sede da Companhia, documento com o nome, a qualificao
e o curriculum do(s) candidato(s).

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.3 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao

O Conselho de Administrao ter um Presidente e poder ter um Vice-


Presidente, indicados pela mesma Assembleia Geral que eleger os membros do
Conselho de Administrao, ou em reunio do prprio Conselho de Administrao.

Os cargos de Presidente do Conselho de Administrao e de Diretor Presidente


ou principal executivo da Companhia no podero ser acumulados pela mesma
pessoa.

Observado o disposto no Artigo 16 do Estatuto Social, os membros efetivos e


respectivos suplentes do Conselho de Administrao sero eleitos por maioria
simples de votos dos acionistas presentes Assembleia Geral que deliberar pela
eleio.

A substituio dos membros do Conselho de Administrao, de forma temporria


ou em virtude de vacncia do cargo, far-se- da seguinte maneira:

I - ocorrendo impedimento de membro efetivo, seu suplente assumir at que


cesse o impedimento;

II - ocorrendo vacncia do cargo de membro efetivo, seu suplente assumir at a


realizao da primeira Assembleia Geral Ordinria, que eleger o substituto;

III - no caso de vacncia, simultnea ou sucessiva, dos cargos de membro efetivo


e seu suplente, os demais membros do Conselho de Administrao nomearo
seus substitutos, que serviro at a primeira Assembleia Geral, quando ento
sero eleitos seus substitutos em carter definitivo;

IV - no caso de ausncia ou impedimento temporrio do Presidente do Conselho,


suas funes passaro a ser exercidas, em carter temporrio, pelo Vice-
Presidente do rgo; e

V - no caso de vacncia do cargo de Presidente do Conselho de Administrao, o


Vice-Presidente do Conselho assumir interinamente a Presidncia do rgo e
convocar, imediatamente, Assembleia Geral para preenchimento do cargo vago e
para a eleio de um novo Presidente do Conselho de Administrao.

a. Nmero de reunies realizadas no ltimo exerccio social,


discriminando entre nmero de reunies ordinrias e extraordinrias

PGINA: 349 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.3 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao

O Conselho de Administrao reunir-se-, ordinariamente, 4 vezes por ano e,


extraordinariamente, a qualquer tempo, de acordo com as necessidades
estatutrias ou quando necessrio aos interesses sociais.

Nas reunies do Conselho de Administrao, a participao de qualquer dos


membros poder ocorrer por intermdio de conferncia telefnica,
videoconferncia ou outro meio de comunicao que permita a identificao do
referido membro e a comunicao simultnea com as demais pessoas
participantes da reunio. Em tal caso, os membros do Conselho de Administrao
sero considerados presentes reunio e devero assinar a correspondente ata.

As reunies sero presididas pelo Presidente do Conselho de Administrao ou


outro conselheiro indicado pelos presentes e secretariadas por qualquer pessoa
por estes indicada, sendo que, das reunies lavrar-se-o as respectivas atas no
livro prprio.

As reunies do Conselho instalam-se com metade mais um dos seus membros,


sendo as deliberaes tomadas por maioria de votos dos conselheiros presentes,
cabendo ao Presidente ou seu substituto, alm de seu prprio voto, tambm o
voto de qualidade, em caso de empate.

Em 2015, foram realizadas 17 reunies do Conselho de Administrao, sendo 9


Reunies Extraordinrias e 8 Reunies Ordinrias do referido rgo.

b. se existirem, as disposies do acordo de acionistas que estabeleam


restrio ou vinculao ao exerccio do direito de voto de membros do
conselho

Nos termos do Acordo de Acionistas firmado entre Votorantim S.A. (atual


denominao de Votorantim Industrial S.A.) e BNDES Participaes S.A. -
BNDESPar, em 29 de outubro de 2009, e aditado em 29 de outubro de 2014,
arquivado na sede da Companhia (Acordo), cada uma das acionistas signatrias
do Acordo se obriga perante a outra a fazer com que o(s) Conselheiro(s) eleito(s)
por sua indicao para o Conselho de Administrao da Companhia, ou seu(s)
respectivo(s) suplente(s), comparea(m) s reunies do Conselho de
Administrao da Companhia e vote(m) em conjunto com os representantes
eleitos por indicao da outra acionista, formando um nico bloco, com voto
uniforme estabelecido na reunio prvia.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.3 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao

Tal Acordo prev que os votos destes acionistas sero estabelecidos antes de
cada Assembleia Geral ou das reunies do Conselho de Administrao cuja
ordem do dia contiver deliberao sobre as matrias abaixo elencadas:

a) reduo do capital social da Companhia, exceto para absoro de


prejuzos;

b) aprovao do oramento anual da Companhia e/ou de suas


controladas, caso este estabelea uma relao Dvida Lquida sobre
EBITDA em patamar superior 3,5 vezes;

c) propositura de plano de recuperao extrajudicial, requerimento de


recuperao judicial ou de falncia pela Companhia ou pelas controladas;

d) liquidao ou dissoluo da Companhia ou de qualquer controlada;

e) reduo ou no pagamento de dividendo obrigatrio da Companhia;

f) participao em grupo de sociedades pela Companhia;

g) reduo do nvel de listagem da BM&FBOVESPA ou cancelamento


de registro de companhia aberta da Companhia;

h) alterao do Estatuto Social que implique em mudana do objeto


social, Conselho Fiscal, controle difuso e manuteno da disperso da base
acionria;

(i) transformao, fuso, ciso ou incorporao, inclusive de aes,


envolvendo a Companhia e suas controladas, inclusive a determinao do
preo de emisso das aes a serem emitidas e o preo do valor mobilirio
conversvel ou permutvel em ao;

(j) aumento do capital social, emisso de qualquer valor mobilirio


conversvel ou permutvel em ao, inclusive a determinao do preo de
emisso das aes a serem emitidas e o preo do valor mobilirio
conversvel ou permutvel em ao;

(k) operaes entre a Companhia e/ou suas Controladas, de um lado, e


quaisquer Partes Relacionadas, de outro lado, apenas quando
representarem montantes superiores a R$20.000.000,00 por ano, excludos
quaisquer contratos (i) de comercializao de energia eltrica at o valor

PGINA: 351 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.3 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao

anual global de R$200.000.000,00, (ii) de servios compartilhados (tais


como administrativos, financeiros, logstica e de tecnologia da informao)
at o valor anual global de R$25.000.000,00, (iii) aplicaes financeiras em
condies de mercado no valor de at R$200.000.000,00 e (iv) contratos de
proteo de fluxo de caixacom exposio global em valor equivalente em
moeda nacional de at US$220.000.000,00 (o limite se aplica ao valor de
referncia do contrato valor nocional);

l) alienao ou onerao, pela Companhia e/ou suas Controladas, de bens


do ativo permanente que, isolada ou cumulativamente, tenham, em perodo
de 12 meses, valor superior a 5% do ativo total, apurado com base no mais
recente ITR;

m) qualquer proposta para criao de reservas, provises ou para mudana


de critrios contbeis cujo valor, individual ou cumulativamente, supere 10%
do valor do patrimnio lquido da Companhia, apurado com base no mais
recente ITR;

n) celebrao de contratos de qualquer natureza em valor individual


superior a R$700.000.000,00, pela Companhia e/ou suas Controladas, com
exceo dos demais contratos previstos neste item 12.4;

o) investimentos de capital no contemplados no plano de negcios ou


oramento aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia e
desde que em valor individual superior a R$ 700.000.000,00;

p) realizao pela Companhia de aquisio de participao relevante, como


definida na legislao aplicvel, no contemplada no plano de negcio ou
oramento aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia e
desde que em valor individual superior a 700.000.000,00;

q) as matrias previstas nas alneas (k), (n), (o) e (p) deste item 12.4, caso
impliquem em aumento da relao Dvida Lquida sobre EBITDA em
patamar superior a 3,5 vezes;

r) constituio de nus reais ou prestao de garantias pela Companhia


e/ou suas controladas para garantir obrigaes de terceiros, exceto
obrigaes de controladas;

PGINA: 352 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.3 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao

s) aquisio de quaisquer participaes societrias em empresas cuja


atividade principal no esteja prevista no objeto social da Companhia ou
investimentos em negcios estranhos ao objeto social da Companhia; e

t) qualquer proposta de distribuio de dividendos ou juros sobre capital


prprio, em que a reduo do caixa da Companhia e/ou de suas
controladas implique em aumento da relao Dvida Lquida sobre EBITDA
em patamar superior a 3,5 vezes.

As matrias acima elencadas somente podero ser aprovadas com a anuncia


favorvel do BNDESPAR em reunio prvia. A ausncia de manifestao
favorvel do BNDESPAR em relao a qualquer das matrias listadas acima
dever ser justificada por escrito, sempre considerando o melhor interesse da
Companhia.

No obstante as disposies acima, as deliberaes em reunio prvia no


obrigaro o voto do BNDESPAR, ou dos membros por ela indicados para o
Conselho de Administrao, nas matrias relativas:

a) tomada das contas;

b) ao exame, discusso e deliberao sobre o relatrio da


administrao e as demonstraes financeiras; e

c) s modalidades tipificadas como exerccio abusivo de poder,


previstas no artigo 117, 1, da Lei n. 6.404/76.

c. regras de identificao e administrao de conflitos de interesses

Consoante o Regimento Interno dos rgos da Companhia, vedado aos


conselheiros, Diretores, membros dos Comits e do Conselho Fiscal intervirem em
operao social na qual tenham interesse conflitante com o da Companhia, bem
como na deliberao que a este respeito tomarem os demais administradores.

Cabe pessoa que estiver em situao de conflito de interesses declarar a


ocorrncia de tal fato, quando considerar que eventual deciso do respectivo
rgo ou comits da Companhia sobre determinado assunto em pauta para
votao possa resultar em benefcio prprio ou de outrem, com ou sem prejuzo
para a Companhia. A pessoa dever declarar-se impedida no momento da
realizao da reunio ou atravs de notificao ao Presidente do rgo ou
coordenador do comit em questo, cumprindo-lhe cientific-lo de seu

PGINA: 353 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.3 - Regras, polticas e prticas relativas ao Conselho de Administrao

impedimento e fazer consignar em ata de reunio a natureza e extenso de seu


interesse. Aps a declarao de impedimento, a pessoa que se declarar impedida
no poder participar da discusso, nem votar na matria na qual tiver conflito de
interesses, devendo ausentar-se do recinto da reunio quando for discutida tal
matria.

As informaes enviadas ao respectivo rgo pela Companhia ou por terceiros,


relativas matria na qual determinado membro do rgo declare-se em situao
de conflito de interesses, no sero enviadas a tal Conselheiro, diretor, membro
dos comits ou do Conselho Fiscal, bem como no lhe ser dado acesso a tais
informaes pelos demais integrantes do rgo participante.

Independentemente da notificao supramencionada, sempre que a Companhia


identifique situao que possa configurar conflito de interesses de determinado
membro com relao a alguma matria a ser deliberada pelo respectivo rgo da
Companhia, o Presidente notificar tal pessoa para que esta, no prazo que lhe for
assinalado, manifeste-se a esse respeito.

PGINA: 354 de 577


12.4 - Descrio da clusula compromissria para resoluo de conflitos por meio de
arbitragem
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

De acordo com o artigo 47 do Estatuto Social da Fibria, a Companhia, seus


acionistas, administradores e os membros do Conselho Fiscal obrigam-se a
resolver, por meio de arbitragem, perante a Cmara de Arbitragem do Mercado,
toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir entre eles, relacionada
com ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao,
violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei n 6.404/1976, no
Estatuto Social, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo
Banco Central do Brasil e pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM, bem como
nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral,
alm daquelas constantes do Regulamento do Novo Mercado, do Contrato de
Participao no Novo Mercado, do Regulamento de Arbitragem da Cmara de
Arbitragem do Mercado e do Regulamento de Sanes.

PGINA: 355 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.5/6 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal

Nome Data de nascimento Orgo administrao Data da eleio Prazo do mandato Nmero de Mandatos
Consecutivos
CPF Profisso Cargo eletivo ocupado Data de posse Foi eleito pelo controlador Percentual de participao
nas reunies
Outros cargos e funes exercidas no emissor Descrio de outro cargo / funo
Wellington Angelo Loureiro Giacomin 08/12/1963 Pertence apenas Diretoria 01/09/2016 22/08/2017 0
719.996.207-04 Engenheiro mecnico 19 - Outros Diretores 01/09/2016 Sim 0.00%
No h. Gesto das reas de suprimentos e logstica
Guilherme Perboyre Cavalcanti 11/11/1968 Pertence apenas Diretoria 28/07/2016 22/08/2017 5
010.981.437-10 Economista 12 - Diretor de Relaes com Investidores 22/08/2016 Sim 0.00%
Diretor Financeiro (CFO) e Membro efetivo da Comisso de Riscos de
Mercado.
Maria Luiza de Oliveira Pinto e Paiva 14/07/1963 Pertence apenas Diretoria 01/09/2016 22/08/2017 0
129.079.488-06 Psicloga 19 - Outros Diretores 01/09/2016 Sim 0.00%
Secretria do Comit de Sustentabilidade Gesto das reas de sustentabilidade e relaes corporativas
Aires Galhardo 17/01/1978 Pertence apenas Diretoria 28/07/2016 22/08/2017 5
249.860.458-81 Administrador de 19 - Outros Diretores 22/08/2016 Sim 0.00%
empresas
No h gesto da rea florestal e das atividades de operaes industriais e engenharia
Luiz Fernando Torres Pinto 04/09/1953 Pertence apenas Diretoria 28/07/2016 22/08/2017 5
060.920.087-93 Engenheiro Qumico 19 - Outros Diretores 22/08/2016 Sim 0.00%
No h Gesto de desenvolvimento humano e organizacional
Marcelo Strufaldi Castelli 09/03/1964 Pertence apenas Diretoria 28/07/2016 22/08/2017 6
057.846.538-81 Engenheiro mecnico 10 - Diretor Presidente / Superintendente 22/08/2016 Sim 0.00%
Membro do Comit de Inovao
Jos Luciano Duarte Penido 08/03/1948 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 4
091.760.806-25 Engenheiro 20 - Presidente do Conselho de Administrao 28/04/2015 Sim 100.00%
Membro do Comit de Pessoas e Remunerao, coordenador e membro do
Comit de Sustentabilidade e membro do Comit de Inovao.
Maria Paula Soares Aranha 08/02/1957 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 2
035.859.048-58 Administradora 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 28/04/2015 Sim 0.00%
Coordenadora e membro do Comit de Auditoria Estatutrio
Alexandre Gonalves Silva 06/03/1945 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 4

PGINA: 356 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.5/6 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal

Nome Data de nascimento Orgo administrao Data da eleio Prazo do mandato Nmero de Mandatos
Consecutivos
CPF Profisso Cargo eletivo ocupado Data de posse Foi eleito pelo controlador Percentual de participao
nas reunies
Outros cargos e funes exercidas no emissor Descrio de outro cargo / funo
022.153.817-87 Engenheiro 27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo) 28/04/2015 Sim 93.00%
Coordenador e membro do Comit de Pessoas e Remunerao
Joo Henrique Batista de Souza Schmidt 16/02/1979 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO/2017 2
005.032.489-67 Administrador 22 - Conselho de Administrao (Efetivo) 28/04/2015 Sim 100.00%
Membro do Comit de Inovao
Sergio Jos Suarez Pompeo 20/04/1983 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 0
094.449.797-76 Economista 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 28/04/2015 Sim 0.00%
No h
Eduardo Rath Fingerl 01/09/1953 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 4
373.178.147-68 Engenheiro 22 - Conselho de Administrao (Efetivo) 28/04/2015 Sim 100.00%
Membro do Comit de Inovao
Joo Carvalho de Miranda 08/07/1962 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 4
772.120.887-49 Economista 21 - Vice Presidente Cons. de Administrao 28/04/2015 Sim 93.00%
Membro do Comit de Sustentabilidade
Armnio Fraga Neto 20/07/1957 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 2
469.065.257-00 Economista 28 - Conselho de Adm. Independente (Suplente) 28/04/2015 Sim 0.00%
No h.
Paulo Henrique de Oliveira Santos 04/11/1958 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 4
034.880.428-80 Engenheiro 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 28/04/2015 Sim 0.00%
No h.
Raul Calfat 04/12/1952 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 4
635.261.408-63 Administrador de 22 - Conselho de Administrao (Efetivo) 28/04/2015 Sim 100.00%
Empresas
Membro do Comit de Inovao
Julio Sergio de Souza Cardozo 18/08/1944 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 1
005.985.267-49 Contador 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 28/04/2015 Sim 0.00%
Membro do Comit de Auditoria Estatutrio (especialista financeiro)

PGINA: 357 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.5/6 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal

Nome Data de nascimento Orgo administrao Data da eleio Prazo do mandato Nmero de Mandatos
Consecutivos
CPF Profisso Cargo eletivo ocupado Data de posse Foi eleito pelo controlador Percentual de participao
nas reunies
Outros cargos e funes exercidas no emissor Descrio de outro cargo / funo
Carlos Augusto Lira Aguiar 24/07/1945 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 3
032.209.829-72 Engenheiro 22 - Conselho de Administrao (Efetivo) 28/04/2015 Sim 100.00%
Coordenador e membro do Comit de Inovao
Francisco Fernandes Campos Valrio 07/11/1947 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 0
065.280.319-91 Engenheiro 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 28/04/2015 Sim 0.00%
No h.
Jos Ecio Pereira da Costa Jnior 11/09/1951 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 2
359.920.858-15 Contador e 28 - Conselho de Adm. Independente (Suplente) 28/04/2015 Sim 0.00%
Administrador de
Empresas
Membro do Comit de Auditoria Estatutrio.
Marcos Barbosa Pinto 23/07/1977 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 1
267.285.528-55 Advogado 27 - Conselho de Adm. Independente (Efetivo) 28/04/2015 Sim 100.00%
Membro do Comit de Finanas
Sergio Augusto Malacrida Jr. 26/09/1973 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 28/04/2015 At AGO 2017 2
166.532.868-19 Economista 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 28/04/2015 Sim 0.00%
Membro do Comit de Finanas
Ernesto Lozardo 06/09/1949 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 18/08/2016 At AGO 2017 1
232.398.838-72 Administrador e 22 - Conselho de Administrao (Efetivo) 18/08/2016 Sim 0.00%
Economista
Membro do Comit de Finanas.
Leonardo Mandelblatt de Lima Figueiredo 14/10/1976 Pertence apenas ao Conselho de Administrao 16/03/2017 At AGO 2017 0
070.969.007-05 Administrador 23 - Conselho de Administrao (Suplente) 16/03/2017 Sim 0.00%
Membro do Comit de Finanas
Gilsomar Maia Sebastio 06/12/1975 Conselho Fiscal 27/04/2016 At AGO 2017 4
174.189.288-07 Contador 43 - C.F.(Efetivo)Eleito p/Controlador 27/04/2016 Sim 100.00%
No h
Maurcio Aquino Halewicz 27/03/1973 Conselho Fiscal 27/04/2016 At AGO 2017 4

PGINA: 358 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.5/6 - Composio e experincia profissional da administrao e do conselho fiscal

Nome Data de nascimento Orgo administrao Data da eleio Prazo do mandato Nmero de Mandatos
Consecutivos
CPF Profisso Cargo eletivo ocupado Data de posse Foi eleito pelo controlador Percentual de participao
nas reunies
Outros cargos e funes exercidas no emissor Descrio de outro cargo / funo
694.701.200-78 Contador 40 - Pres. C.F.Eleito p/Controlador 27/04/2016 Sim 100.00%
No h
Geraldo Gianini 19/05/1950 Conselho Fiscal 27/04/2016 At AGO 2017 8
531.905.488-20 Contador 46 - C.F.(Suplent)Eleito p/Controlador 27/04/2016 Sim 0.00%
No h.
Antnio Felizardo Leocadio 18/11/1972 Conselho Fiscal 27/04/2016 At AGO 2017 3
129.803.248-25 Contador 46 - C.F.(Suplent)Eleito p/Controlador 27/04/2016 Sim 0.00%
No h.
Domenica Eisenstein Noronha 13/01/1977 Conselho Fiscal 27/04/2016 At AGO 2017 0
090.448.297-93 Administradora 48 - C.F.(Suplent)Eleito p/Minor.Ordinaristas 27/04/2016 No 0.00%
No h.
Experincia profissional / Declarao de eventuais condenaes / Critrios de Independncia
Wellington Angelo Loureiro Giacomin - 719.996.207-04
Formao: Tcnico Mecnico pela Escola Tcnica Federal do Estado do Esprito Santo, graduado em Engenharia Mecnica e ps-graduado em Engenharia da Qualidade pela Universidade Federal do Espirito Santo
(UFES), possui MBA em Gesto Executiva pelo IBMEC. Experincia Profissional: Na Companhia desde 1987, o Sr. Wellington Angelo Loureiro Giacomin exerceu, entre 2012 e 2014, o cargo de Gerente Geral de
Suprimentos e, em 2014 assumiu a posio de Diretor no estatutrio de Logstica e Suprimentos na Fibria Celulose S.A., empresa atuante no setor de celulose.
Em paralelo, o Sr. Wellington membro do Conselho de Administrao da Veracel Celulose S.A. (suplente), empresa atuante no setor de celulose e Portocel Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A.
(titular), alm de ser diretor da Portocel Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A. e Fibria Terminais Porturios S.A., empresas atuantes no setor porturio de celulose e integrantes do mesmo grupo
econmico da Companhia.
Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Wellington Angelo Loureiro Giacomin no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, mesmo que no transitada em julgado; (ii) em processo
administrativo da CVM, mesmo que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou
comercial qualquer.

O Sr. Wellington Angelo Loureiro Giacomin declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos
ltimos 5 anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu
relacionamento prximo.
Guilherme Perboyre Cavalcanti - 010.981.437-10

PGINA: 359 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: Graduao e Mestrado em Economia pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro. Experincia Profissional: Desde fevereiro de 2012, o Sr. Guilherme Perboyre Cavalcanti exerce o cargo de
diretor sem designao especfica, com a funo de relaes com investidores e gesto de finanas, na Fibria Celulose S.A., empresa atuante no setor de celulose. Nos anos anteriores, entre 2010 e 2011, ocupou o
cargo de Diretor Executivo (CFO), responsvel pelas reas de finanas e relaes com investidores da Vale S.A., empresa atuante no setor de minerais metlicos. A Vale S.A. no integra o mesmo grupo econmico
da Companhia, porm ambas so controladas pelo BNDESPar. Em paralelo, o Sr. Guilherme exerce o cargo de diretor nas seguintes sociedades: (i) Fibria-MS Celulose Sul Mato-Grossense Ltda.; (ii) Projetos
Especiais e Investimentos Ltda.; e (iii) Fibria Terminais Porturios S.A., e de membro do conselho de administrao das seguintes companhias: (a) Fibria Trading International Kft.; (b) Fibria International Celulose
GmbH (ustria); (c) Fibria International Trade GmbH; e (d) Fibria Celulose (USA) Inc., todas pertencentes ao grupo econmico da Companhia.Sr. Guilherme exerce ainda as funes de membro efetivo da Comisso
de Riscos de Mercado desde sua posse como Diretor da Companhia, em 01 de fevereiro de 2012. Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Guilherme Perboyre Cavalcanti no sofreu, nos ltimos cinco anos
qualquer condenao (i) criminal, mesmo que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da CVM, mesmo que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou
administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Guilherme Perboyre Cavalcanti declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5
anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento
prximo.
Maria Luiza de Oliveira Pinto e Paiva - 129.079.488-06
Formao: Formada em Psicologia pela Pontifica Universidade Catlica de So Paulo, a Sra. Maria Luiza de Oliveira Pinto e Paiva possui especializao em Recursos Humanos pela Universidade de Michigan, nos
Estados Unidos, e em Negcios e Sustentabilidade pela Universidade de Cambridge, Inglaterra, alm de possuir diversos cursos realizados nas reas de Gesto, Liderana e Sustentabilidade.

Experincia Profissional: Desde maro de 2015, a Sra. Maria Luiza de Oliveira Pinto e Paiva exerce o cargo de Diretora no estatutria de Sustentabilidade e Relaes Corporativas da Companhia na Fibria Celulose
S.A., empresa atuante no setor de celulose. Nos anos anteriores, entre 2013 e 2015, atuou como consultora nas reas de Desenvolvimento Sustentvel e Desenvolvimento Organizacional e, de 2001 a 2012 exerceu
diversos cargos no Banco Santander. O Banco Santander no integra o grupo econmico da Companhia, nem controlada por acionista da Companhia que detenha, direta ou indiretamente, participao igual ou
superior a 5% da mesma classe ou espcie de valor mobilirio emitido pela Companhia.

Atualmente, a Sra. Maria Luiza tambm membro do Comit de Governana Corporativa e Sustentabilidade do Grupo Santander e do Comit Executivo do Instituto Akatu (organizao no governamental sem fins
lucrativos que trabalha pela conscientizao e mobilizao da sociedade para o consumo consciente), ambos desde 2013.

Declarao de Eventuais Condenaes: A Sra. Maria Luiza de Oliveira Pinto e Paiva no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo
administrativo da CVM, ainda que no transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou
comercial qualquer.

A Sra. Maria Luiza de Oliveira Pinto e Paiva declara que no consideradao uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos
ltimos 5 anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu
relacionamento prximo.
Aires Galhardo - 249.860.458-81
Formao: Possui graduao e ps-graduao em Administrao de Empresas pela Fundao Getlio Vargas.Experincia Profissional: especfica da Fibria Celulose S.A. (companhia aberta atuante no setor de
celulose). De 2011 a setembro de 2016, foi o Diretor responsvel pela gesto da rea florestal. A partir de 2016, alm da gesto da rea florestal, o Sr. Aires passou a ser responsvel tambm pelas atividades de
operaes industriais e engenharia da Fibria. Nos anos anteriores, exerceu, entre 2005 e 2011, os cargos de gerente geral florestal e gerente de logstica florestal na Votorantim Celulose e Papel S.A. (antiga
denominao da Companhia), alm de ter trabalhado como gerente de logstica na Companhia de Bebidas das Amricas Ambev (companhia aberta incorporada pela Ambev S.A. em 2014, que desenvolvia
atividade de produo e comrcio de bebidas) de 2000 a 2005. A Companhia de Bebidas das Amricas Ambev no integra o mesmo grupo econmico da Companhia, nem controlada por acionista da
Companhia que detenha, direta ou indiretamente, participao igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios emitidos pela Companhia. Em paralelo, o Sr. Aires tambm diretor
das seguintes sociedades: (i) Fibria-MS Celulose Sul Mato-Grossense Ltda.; (ii) Projetos Especiais e Investimentos Ltda.; (iii) Fibria Terminais Porturios S.A.; (iv) F&E Tecnologia do Brasil S.A.; (v) Fibria Terminal
de Celulose de Santos SPE S.A.; e (iv) WOP Participaes Ltda. (diretor presidente), e membro do Conselho de Administrao da Veracel Celulose S.A., sociedade que atua na produo de celulose, e da Bahia
Produtos de Madeira S.A.. Todas as empresas citadas acima integram o grupo econmico da Companhia.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Aires Galhardo no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da CVM,
ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Aires Galhardo declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5 anos, no Brasil
ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo.
Luiz Fernando Torres Pinto - 060.920.087-93

PGINA: 360 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: Graduado em Engenharia Qumica pela Universidade Federal de Minas Gerais, com MBA em Gesto Empresarial pela Fundao Dom Cabral e especializao em Recursos Humanos na Stanford
Business School (Califrnia/EUA). Experincia Profissional: Desde outubro de 2011, o Sr. Luiz Fernando Torres Pinto exerce a funo de Diretor sem designao especfica, responsvel pela gesto da rea de
Desenvolvimento Humano e Organizacional da Fibria Celulose S.A. empresa atuante no setor de celulose. Nos anos anteriores, entre agosto de 2005 e maro de 2010, ocupou diversas posies de gesto nas
reas de recursos humanos, produo industrial e implementao de unidades de negcio em diversas empresas, incluindo a SunCoke Energy (empresa que atua no setor siderrgico), Cenibra Celulose Nipo-
Brasileira S.A. (companhia fechada do setor de papel e celulose), Aracruz Celulose S.A. empresa incorporada pela Companhia em 2009, e Paranasa Engenharia e Comrcio S.A., companhia fechada que atua no
setor de construes. Com exceo da Aracruz Celulose S.A., as sociedades acima no integram o grupo econmico da Companhia, nem so controladas por acionista da Companhia que detm, direta ou
indiretamente, participao igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios emitidos pela Companhia. Em paralelo, o Sr. Luiz Fernando tambm ocupa o cargo de diretor nas
seguintes sociedades: (i) Fibria-MS Celulose Sul Mato-Grossense Ltda.; (ii) Projetos Especiais e Investimentos Ltda.; e (iii) Fibria Terminais Porturios S.A. Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Luiz
Fernando Torres Pinto no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da CVM, ainda que no transitada em julgado; ou (iii)
transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Luiz Fernando Torres Pinto declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5
anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento
prximo.
Marcelo Strufaldi Castelli - 057.846.538-81
Formao: Possui MBA Empresarial pela Fundao Dom Cabral; MBA Gesto em Marketing Industrial pela Escola de Marketing Industrial; Curso de formao executiva na Sua (IMD); Administrao de
Empresas/Comrcio Exterior pelas Faculdades Associadas de So Paulo; Especializao em Celulose e Papel pela ABTCP/USP; e graduao em Engenharia Mecnica pela Universidade de Mogi das Cruzes.
Experincia Profissional: Desde julho de 2011 o Sr. Marcelo Strufaldi Castelli exerce o cargo de Diretor Presidente da Fibria Celulose S.A. , empresa atuante no setor de celulose. De agosto de 2009 at junho de
2011, o Sr. Marcelo exerceu os cargos de Diretor Florestal, Diretor de Papel, Diretor de Estratgia e Diretor Suprimentos da Companhia. Anteriormente, exerceu diversos cargos executivos na Votorantim Celulose e
Papel S.A. (antiga denominao da Companhia), onde ingressou em 1997, alm de ter trabalhado em outras empresas do setor de papel e celulose, tais como Suzano Papel e Celulose S.A. (companhia aberta),
Bahia Sul Celulose S.A. e Aracruz Celulose S.A., no perodo entre 1988 e 1996. Das empresas acima mencionadas, Suzano Papel e Celulose S.A. e Bahia Sul Celulose S.A. no integram o mesmo grupo econmico
da Companhia, nem so controladas por acionista da Companhia que detm, direta ou indiretamente, participao igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valor mobilirio emitido pela
Companhia. Por fim, a Aracruz Celulose S.A. foi incorporada pela Companhia.O Sr. Marcelo membro do Comit Deliberativo do IB Industria Brasileira de rvores (associao responsvel pela representao
institucional da cadeia produtiva de rvores plantadas do campo indstria).O Sr. Marcelo, atualmente, tambm Diretor Presidente das seguintes sociedades com sede no Brasil: (i) Fibria-MS Celulose Sul Mato-
Grossense Ltda.; (ii) Projetos Especiais e Investimentos Ltda.; e (iii) Fibria Terminais Porturios S.A., alm da Fibria Overseas Finance Ltd., com sede no exterior, todas pertencentes ao grupo econmico da
Companhia.Por fim, o Sr. Marcelo tambm membro do Conselho Deliberativo no Instituto Fibria e do Conselho de Administrao das seguintes sociedades: (a) Veracel Celulose S.A.; (b) Fibria Trading International
Kft.; (c) Fibria International Celulose GmbH (ustria); (d) Fibria International Trade GmbH; e (e) Fibria Celulose (USA) Inc., todas pertencentes ao grupo econmico da Companhia, sendo a primeira com sede no
Brasil e as demais no exterior.Para fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Marcelo Strufaldi Castelli para ocupar o cargo de membro do Comit de Inovao da Companhia se deu na Reunio do Conselho de
Administrao da Companhia realizada em 25/06/2015. O prazo de seu mandato como membro do Comit de Inovao coincide com o dos membros do Conselho de Administrao, ou seja, de 2 anos, a se encerrar
na data da AGO de 2017.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Marcelo Strufaldi Castelli no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, mesmo que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da
CVM, mesmo que no transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer.

O Sr. Marcelo Strufaldi Castelli declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5 anos,
no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo.
Jos Luciano Duarte Penido - 091.760.806-25

PGINA: 361 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: Graduado em Engenharia da Minerao pela Universidade Federal de Minas Gerais.

Experincia profissional: O Sr. Jos Luciano Duarte Penido Presidente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. desde novembro 2009 (a Companhia atua no setor de papel e celulose).
Anteriormente, no perodo de 2004 a 2009, foi Diretor Presidente e membro do Conselho de Administrao da Votorantim Celulose S.A. (denominao anterior da Companhia). O Sr. Jos Luciano Duarte Penido no
teve nenhuma experincia profissional, nos ltimos cinco anos, em outras empresas que no a Companhia.
Atualmente, o Sr. Jos Luciano Penido Membro Efetivo Independente do Conselho de Administrao da Copersucar S.A. (companhia que atua no setor de agricultura), Membro Independente do Conselho
Administrao da Qumica Amparo Ltda. (sociedade que atua no setor de produtos de higiene pessoal e limpeza), Membro Independente Efetivo do Grupo Algar, Membro do Comit de Sustentabilidade e Sociedade
do banco Santander (Brasil) S.A. (instituio financeira) e Membro do Comit Executivo do WBCSD (World Business Council for Sustainable Development) (associao que atua no setor de sustentabilidade).

Para fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Jos Luciano Duarte Penido para ocupar os cargos de (a) membro do Comit de Inovao; (b) membro do Comit de Pessoas e Remunerao; e (c) coordenador e
membro do Comit de Sustentabilidade, se deu na Reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em 25/06/2015. O prazo de seu mandato nos cargos descritos acima coincide com o dos
membros do Conselho de Administrao, ou seja, de 2 anos, a se encerrar na data da AGO de 2017. Sua participao nas reunies dos referidos Comits na qualidade de membro foi de 100%, 86% e 100%,
respectivamente, no ltimo exerccio social.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Jos Luciano Duarte Penido no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo
da CVM, ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer.

O Sr. Jos Luciano Duarte Penido declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5
anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento
prximo.
Maria Paula Soares Aranha - 035.859.048-58
Formao: Graduada em Administrao de Empresas pela FGV Fundao Getlio Vargas, com Ps-Graduao em Finanas pela FGV Fundao Getlio Vargas. Mestre em Controladoria e Cincias Contbeis
pela USP Universidade de So Paulo, e MBA em Controller pela USP Universidade de So Paulo.

Experincia profissional: A Sra. Maria Paula Soares Aranha atualmente Coordenadora do Comit de Auditoria Estatutrio da Fibria Celulose S.A. (atua no setor de papel e celulose) e membro suplente do
Conselho de Administrao na Companhia desde abril de 2013. Desde abril de 2014, exerce os cargos de membro efetivo e coordenadora do comit de auditoria da Paranapanema S.A., empresa que atua no setor
de metalurgia e siderurgia. Ana Paula tambm exerceu o cargo de membro do Conselho Fiscal da Fibria Celulose S.A. de abril de 2011 a abril de 2013. Desde 2005, atua no ramo de consultoria, governana
corporativa e gesto de riscos operacionais. Alm disso, atuou como Superintendente de Planejamento e Controle da Companhia de Seguros Aliana do Brasil (companhia coligada do Banco do Brasil que atua no
setor de seguros). Com exceo da prpria Companhia, nenhuma das empresas mencionadas acima integra o grupo econmico da companhia, nem controlada por acionista da Companhia que detm, direta ou
indiretamente, participao igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valores mobilirios emitidos pela Companhia.
Atualmente, a Sra. Maria Paula membro do Conselho de Administrao e coordenadora do Comit de Auditoria Estatutrio da Paranapanema S.A. (companhia aberta que atua no setor de metalurgia).

Para fins de esclarecimento, a aprovao da Sra. Maria Paula Soares Aranha para ocupar o cargo de coordenadora e membro do Comit de Auditoria Estatutrio da Companhia se deu na Reunio do Conselho de
Administrao da Companhia realizada em 25/06/2015. O prazo de seu mandato como coordenadora e membro do Comit de Auditoria Estatutrio de 5 anos. Sua participao nas reunies do referido Comit na
qualidade de membro foi de 100% no ltimo exerccio social.

Declarao de Eventuais Condenaes: A Sra. Maria Paula Soares Aranha no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo
da CVM, ainda que no transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial
qualquer.

A Sra. Maria Paula Soares Aranha declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5
anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento
prximo.
Alexandre Gonalves Silva - 022.153.817-87

PGINA: 362 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: Graduado em Engenharia Mecnica pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro PUC/RJ.

Experincia profissional: O Sr. Alexandre Gonalves Silva membro independente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. (a Companhia atua no setor de papel e celulose) desde dezembro de 2009.
Alm da sua experincia profissional na Companhia, nos ltimos cinco anos, vm participando de conselhos de administrao em companhias com atuao em diversos setores, com destaque para sua para sua
participao na Embraer S.A. (empresa que atua no setor de produo de aeronaves mquinas, equipamento, veculos e peas), exercendo o cargo de presidente do conselho de administrao desde 2011, onde
tambm exerce os cargos de membro do Comit de Estratgia e Comit de Recursos Humanos. Serviu tambm como membro do conselho de administrao da PDG Realty Empreendimentos e Participaes S.A.
(empresa que atua no setor de construo civil) (2010 a 2013), e membro do conselho de administrao da TAM Capital, INC.(subsidiria da TAM Linhas Areas S.A., que atua no setor de aquisio de aeronaves e
financiamento), bem como exerceu o cargo de membro do conselho de administrao e membro do Comit de Remunerao da Ultrapar Holdings, Inc.(empresa do Grupo Ultra, companhia de multinegcios com
atuao em varejo e distribuio especializada). Com relao s empresas mencionadas acima (Embraer, PDG, Ultrapar e TAM), nenhuma delas integra o grupo econmico da Companhia, nem so controladas por
acionista da Companhia que detm, direta ou indiretamente, participao igual ou superior a 5% da mesma classe ou espcie de valor mobilirio emitido pela Companhia.

Atualmente, o Sr. Alexandre Silva Presidente do Conselho de Administrao da Embraer S.A. (companhia aberta que atua na indstria aeroespacial), membro do Conselho de Administrao da Tecsis
Tecnologia e Sistemas Avanados S.A. (companhia que atua na fabricao de artefatos de material plstico para usos industriais), Cia Nitroquimica Brasileira (companhia que atua na fabricao industrial de
compostos qumicos inorgnicos), Ultrapar (companhia que atua no setor de distribuio de combustveis) e Amcham Cmera Americana de Comrcio (associao sem fins lucrativos, cujo interesse aproximar
pessoas e empresas brasileiras de pessoas e empresas dos Estados Unidos da Amrica).

Para fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Alexandre Gonalves Silva para ocupar o cargo de coordenador e membro do Comit de Pessoas e Remunerao da Companhia se deu na Reunio do Conselho de
Administrao da Companhia realizada em 25/06/2015. O prazo de seu mandato como coordenador e membro do Comit de Pessoas e Remunerao coincide com o dos membros do Conselho de Administrao,
ou seja, de 2 anos, a se encerrar na data da AGO de 2017. Sua participao nas reunies do referido Comit na qualidade de membro foi de 100% no ltimo exerccio social.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Alexandre Gonalves Silva no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da
CVM, ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Alexandre Gonalves Silva declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5
anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento
prximo.

Critrios de Independncia: Regras descritas no Regulamento do Novo Mercado


Joo Henrique Batista de Souza Schmidt - 005.032.489-67

PGINA: 363 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: Graduado em Administrao de Empresas pela EAESP - Fundao Getlio Vargas, em So Paulo.
Experincia profissional: O Sr. Joo Henrique Batista de Souza Schmidt membro do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. desde 23 de outubro de 2014. Atualmente ocupa o cargo de Diretor
Executivo de Desenvolvimento Corporativo da Votorantim S.A. (holding responsvel pelos negcios industriais do grupo Votorantim e acionista da Companhia com participao superior a 5% (cinco por cento) de seu
capital social). O Sr. Joo Henrique Batista de Souza Schmidt possui mais de 14 anos de experincia em banco de investimentos, atuando no Goldman Sachs (banco de investimento) na posio de Diretor em Nova
Iorque e So Paulo (abril de 2010 a agosto de 2014), assim como no Citigroup Global Markets Representaes Ltda. (empresa que atua como banco de investimentos e no setor de consultoria financeira), na
posio de Vice Presidente (no perodo de Janeiro/2006 a Maro/2010). Das companhias mencionadas acima, a Votorantim S.A. acionista controlador da Companhia, com participao superior a 5% do total de
aes de emisso da Companhia. O Citigroup Global Markets Representaes Ltda. e a Goldman Sachs no integram o mesmo grupo econmico da Companhia, nem so controladas por acionista da Companhia
com participao, direta ou indireta, igual ou superior a 5% de uma mesma espcie ou classe de valor mobilirio de emisso da Companhia.

Atualmente, o Sr. Joo Schmidt membro do Conselho de Administrao da Citrosuco S.A., companhia produtora de suco de laranja e membro do Comit de Superviso da Votorantim Energia S.A. Das sociedades
acima, a Votorantim S.A., Citrosuco S.A. e Votorantim Energia fazem parte do mesmo grupo econmico da Fibria Celulose S.A.

Para fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Joo Schmidt para ocupar o cargo de membro do Comit de Inovao da Companhia se deu na Reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em
25/06/2015. O prazo de seu mandato como membro do Comit de Inovao coincide com o dos membros do Conselho de Administrao, ou seja, de 2 anos, a se encerrar na data da AGO de 2017. Sua participao
nas reunies do referido Comit na qualidade de membro foi de 100% no ltimo exerccio social.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Joo Henrique Batista de Souza Schmidt no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo
administrativo da CVM, ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou
comercial qualquer.

O Sr. Joo Henrique Batista de Souza Schmidt declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos
ltimos 5 anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu
relacionamento prximo.
Sergio Jos Suarez Pompeo - 094.449.797-76
Formao: Graduado em economia pela Universidade Federal do Rio de Janeiro, onde tambm se tornou mestre na mesma matria.

Experincia profissional: O Sr. Sergio Jos Suarez Pompeo foi suplente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. (a Companhia atua no setor de papel e celulose), de outubro de 2010 a abril 2012 e
integrou o Comit de Finanas da Companhia no perodo de outubro de 2010 a abril de 2012. Ele ingressou no Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES em 2008 e atualmente Gerente
da rea de Mercados de Capital da instituio, atuando no Departamento de Investimentos da referida rea. Alm disso, o Sr. Sergio Pompeo foi tambm membro do Conselho de Administrao da Tupy S.A.
(companhia aberta que atua na indstria metalrgica) desde 2013.
O BNDES, atravs da BNDESPAR, acionista controlador da Companhia, detendo participao superior a 5% do total das aes de emisso da Companhia. A Tupy S.A. no integra o mesmo grupo econmico da
Companhia, e controlada pela BNDESPAR, que acionista controlador da Companhia, detendo participao superior a 5% do total das aes de emisso da Companhia.

Atualmente, o Sr. Sergio Jos Suarez Pompeo tambm membro suplente do conselho de administrao da Tupy S.A.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Srgio Soares Pompeo no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da
CVM, ainda que no transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Srgio Soares Pompeo declara que considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que exerceu, nos ltimos 5 (cinco) anos, cargo de gerncia no
BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico.
Eduardo Rath Fingerl - 373.178.147-68

PGINA: 364 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: Graduado em Engenharia de Produo pela Universidade Federal do Rio de Janeiro UFRJ e mestre em engenharia industrial pelo Instituto de Ps-Graduao e Pesquisa em Administrao da
Universidade Federal do Rio de Janeiro (COPPEAD)

Experincia profissional: O Sr. Eduardo Rath Fingerl membro do Conselho de Administrao e membro do Comit de Inovao da Fibria Celulose S.A. desde dezembro de 2009 (a Companhia atua no setor de
papel e celulose). Nos ltimos cinco anos, no perodo de abril de 2006 a abril 2011, foi tambm diretor das reas de Mercado de Capitais, Capital Empreendedor e Meio Ambiente no Banco Nacional de
Desenvolvimento Econmico e Social BNDES (banco de desenvolvimento). Ressaltamos que o BNDES, por meio da BNDESPAR, acionista controlador da Companhia, com participao indireta superior a 5%
das aes de emisso da Companhia. O Sr. Eduardo Rath Fingerl ingressou no BNDES em maio de 1976, e fez carreira no banco exercendo diversas funes. O Sr. Eduardo Rath Fingerl tambm exerce o cargo de
membro independente do conselho de administrao da Ecorodovias Infraestrutura e Logstica S.A. (empresa que atua na explorao direta ou indireta de negcios de concesso de obras e servios pblicos) desde
2013. A Ecorodovias no integra o mesmo grupo econmico da Companhia, nem controlada por acionista da Companhia que detm, direta ou indiretamente, participao igual ou superior a 5% de uma mesma
classe ou espcie de valor mobilirio emitido pela Companhia.

Atualmente, o Sr. Eduardo Fingerl membro do Conselho de Administrao da EcoRodovias Infraestrutura e Logstica S.A. (companhia aberta que atua na explorao direta ou indireta de negcios de concesso de
obras e servios pblicos), onde tambm participa do Comit de Investimentos, Finanas e Riscos.

Para fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Eduardo Rath Fingerl para ocupar o cargo de membro do Comit de Inovao da Companhia se deu na Reunio do Conselho de Administrao da Companhia
realizada em 25/06/2015. O prazo de seu mandato como membro do Comit de Inovao coincide com o dos membros do Conselho de Administrao, ou seja, de 2 anos, a se encerrar na data da AGO de 2017.
Sua participao nas reunies do referido Comit na qualidade de membro foi de 100% no ltimo exerccio social.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Eduardo Rath Fingerl no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da
CVM, ainda que no transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Eduardo Rath Fingerl declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5 anos, no
Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo
Joo Carvalho de Miranda - 772.120.887-49
Formao: Graduado em Economia pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro. Ps - graduado em Administrao de Empresas pelo Instituto de Ps-Graduao e Pesquisa em Administrao da
Universidade Federal do Rio de Janeiro (COPPEAD). Participou tambm de intercmbio com a Wharton Business School, da Universidade da Pensilvnia.

Experincia profissional: O Sr. Joo Carvalho de Miranda membro e vice-presidente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. desde novembro de 2009 (a Companhia atua no setor de papel e
celulose). Diretor Geral da Votorantim S.A. (holding responsvel pelos negcios industriais do grupo Votorantim e acionista da Companhia com participao superior a 5% de seu capital social), desde janeiro de
2014. Atuou como Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores da Votorantim S.A. de maro de 2009 a dezembro de 2013. Antes de integrar a Votorantim S.A., foi Diretor Vice Presidente do Banco Citibank
S.A. do Brasil, no perodo de 2006 a 2009.

Das empresas mencionadas acima, com exceo do Citibank S.A. Brasil, todas integram o mesmo grupo econmico da Companhia. A Votorantim S.A. acionista controladora da Companhia e detm participao
superior a 5% do total das aes de emisso da Companhia.

Atualmente, o Sr. Joo Carvalho de Miranda membro do Conselho de Administrao e do Comit de Finanas da Votorantim Cimentos S.A. (companhia que atua na produo de materiais bsicos de construo),
membro do Conselho de Administrao da Votorantim Siderurgia S.A. (companhia que atua na produo e comercializao de aos longos) e Votorantim Metais S.A. (companhia que atua no setor de minerao).

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Joo Carvalho de Miranda no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da
CVM, ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Joo Carvalho de Miranda declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5 anos,
no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo. Para
fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Joo Carvalho de Miranda para ocupar o cargo de membro do Comit de Sustentabilidade se deu na Reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em
19/05/2016. O prazo de seu mandato no cargo descrito acima coincide com o dos membros do Conselho de Administrao, ou seja, de 2 anos, a se encerrar na data da AGO de 2017.
Armnio Fraga Neto - 469.065.257-00

PGINA: 365 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: Graduado em Economia pela Pontifcia Universidade Catlica do Rio de Janeiro PUC/RJ; Doutor em Economia pela Universidade de Princeton.

Experincia Profissional: O Sr. Armnio Fraga Neto membro suplente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. desde 25 de abril de 2014. O Sr. Armnio Fraga Neto scio fundador do Gvea
Investimentos (gestora de recursos de terceiros) e preside os Comits de Investimento, de Private Equity e de Fundos Multimercado, o Comit Executivo e o Comit de Remunerao, e membro dos Comits de
Risco e de Fundo Imobilirio do Grupo Gvea. De 2009 a 2013, Armnio Fraga Neto foi presidente do Conselho de Administrao da BM&F Bovespa S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (companhia
aberta que atua no setor de administrao de mercados organizados de ttulos e valores mobilirios).

Com exceo da Companhia, nenhuma das empresas mencionadas acima pertence ao mesmo grupo econmico da Companhia, nem controlada por acionista da Companhia com participao igual ou superior a
5% de uma mesma classe ou espcie de valor mobilirio de emisso da Companhia.

Atualmente, o Sr. Armnio Fraga Neto membro do Conselho de Administrao do Group of Thirty (organizao sem fins lucrativos que tem por objeto o estudo e discusso de polticas econmicas internacionais),
membro do Conselho Consultivo da Peterson Inst. For Int. Economics (organizao sem fins lucrativos que tem por objeto o estudo e discusso de polticas econmicas internacionais) e membro do Conselho de
Administrao do Instituto Desiderata (fundao que tem como objeto a atuao as reas de educao e sade).

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Armnio Fraga Neto no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado (ii) em processo administrativo da CVM,
ainda que no transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Armnio Fraga Neto declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5 anos, no
Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo.
Critrios Independncia: Regras descritas no Regulamento do Novo Mercado.
Paulo Henrique de Oliveira Santos - 034.880.428-80
Formao: Graduado em Engenharia de Produo pela Faculdade de Engenharia Industrial e mestre em administrao de empresas pela Fundao Getlio Vargas FGV. Tambm completou em 2005 o
Owner/President Management Program da Escola de Administrao de Harvard.

Experincia profissional: O Sr. Paulo Henrique de Oliveira Santos suplente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. desde dezembro de 2009. De janeiro de 2011 a dezembro de 2013 exerceu a
posio de Diretor de Fuses e Aquisies e Novos Negcios da Votorantim S.A. (holding responsvel pelos negcios industriais do grupo Votorantim e acionista da Companhia com participao superior a 5%
(cinco por cento) de seu capital social), funo que acumulou com a de Presidente na Votorantim Novos Negcios VNN (companhia que atua no setor de private equity e venture capital do Grupo Votorantim), que
vem exercendo desde 2000. Exerce a funo de Presidente do Conselho de Administrao da Votorantim Cimentos desde janeiro de 2014. Durante o ano de 2013, foi Presidente Interino da Votorantim Cimentos.
Das sociedades acima, a Votorantim S.A., Votorantim Novos Negcios VNN, Votorantim Cimentos S.A. e Votorantim Metais S.A. fazem parte do mesmo grupo econmico da Fibria Celulose S.A.

Atualmente, o Sr. Paulo Henrique Votorantim Novos Negcios VNN, Presidente do Conselho de Administrao da Votorantim Cimentos S.A. (companhia que atua na indstria de materiais para construo),
membro do Conselho de Administrao da Tivit Terceirizao de Processos, Servios e Tecnologia S.A. (companhia que atua nos setores de comunicao e informtica) e da VIX Logstica (companhia que atua
prestao de servios de logstica e transporte).

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Paulo Henrique Oliveira Santos no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado (ii) em processo
administrativo da CVM, ainda que no transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou
comercial qualquer.

O Sr. Paulo Henrique Oliveira Santos declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5
anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento
prximo.
Raul Calfat - 635.261.408-63

PGINA: 366 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: Graduado em Administrao de Empresas pela Fundao Getlio Vargas (FGV). Participou do programa de desenvolvimento de gesto para executivos seniors, no Instituto Internacional para
Desenvolvimento de Gesto (IMD), na Sua.

Experincia profissional: O Sr. Raul Calfat membro do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. desde dezembro de 2009. Foi CEO da Votorantim S.A. (holding responsvel pelos negcios industriais do
grupo Votorantim e acionista da Companhia com participao superior a 5% (cinco por cento) de seu capital social) de janeiro de 2012 a dezembro de 2013. No perodo de janeiro de 2004 a janeiro de 2012 foi
Diretor Geral da Votorantim Investimentos Industriais (holding pertencente ao Grupo Votorantim), assumindo em 2006 a responsabilidade por todos os negcios industriais da Companhia. A partir de 2014, passou a
exercer tambm o cargo de membro independente do conselho de administrao e membro do Comit de Auditoria e Risco da Duratex S.A. (companhia aberta que atua no setor de construo civil, materiais de
construo e decorao). Das empresas citadas acima, a Votorantim S.A. acionista controladora da Companhia, com participao superior a 5% em relao ao total de aes ordinrias de emisso da Companhia.
A Duratex S.A. no pertence ao mesmo grupo econmico da Companhia, nem controlada por acionista da Companhia que detm, direta ou indiretamente, participao igual ou superior a 5% de uma mesma
classe ou espcie de valor mobilirio de emisso da Companhia.

Atualmente, o Sr. Raul Calfat presidente do conselho de administrao da Votorantim S.A, membro independente do Conselho de Administrao, Presidente do Comit para Avaliao de Transaes com Partes
Relacionadas e Membro do Comit de Auditoria da Duratex S.A. membro do Conselho de Administrao do Ib. ainda membro do Conselho de Administrao, Presidente do Comit de Estratgia e Finanas e do
Comit de Produtividade de Pessoas da Sociedade Beneficente de Senhoras - Hospital Srio-Libans, empresa atuante no ramo de sade.

Para fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Raul Calfat para ocupar o cargo de membro do Comit de Inovao da Companhia se deu na Reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em
25/06/2015. O prazo de seu mandato como membro do Comit de Inovcao coincide com o dos membros do Conselho de Administrao, ou seja, de 2 anos, a se encerrar na data da AGO de 2017. Sua
participao nas reunies do referido Comit na qualidade de membro foi de 100% no ltimo exerccio social

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Raul Calfat no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da CVM, ainda que
no transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Raul Calfat declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5 anos, no Brasil ou
em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo.
Julio Sergio de Souza Cardozo - 005.985.267-49

PGINA: 367 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: Graduado em Contabilidade e Administrao pela Faculdade de Cincias Contbeis e Administrativas Mackenzie Rio de Janeiro. Ps graduado em Controladoria e Auditoria pela Universidade do Estado
do Rio de Janeiro-UERJ.

Experincia profissional: O Sr. Julio Sergio de Souza Cardozo membro suplente do Conselho de Administrao e membro especialista financeiro do Comit de Auditoria Estatutrio da Fibria desde 01 de outubro
de 2014. conferencista, consultor de empresas e professor livre-docente de controladoria & finanas. Leciona no Programa de Mestrado em Cincias Contbeis da UERJ - Universidade do Estado do Rio de
Janeiro e em cursos de MBA como professor convidado em diversos programas no pas. Foi scio da Ernst & Young (sociedade que atua na rea de auditoria contbil) por mais de vinte anos e aps sua
aposentadoria fundou a Julio Sergio Cardozo & Associados, empresa de consultoria em negcios com sede na cidade de So Paulo.
Nos ltimos cinco anos, atuou tambm como membro do conselho de administrao e presidente do Comit de Auditoria da AVISTA S.A. (empresa que atua no setor de administrao de carto de crdito),
presidente do conselho fiscal da Saraiva S.A Livreiros Editores (companhia que atual no setor de grfica e publicaes) e ainda como membro do conselho fiscal da Usiminas S.A. (companhia que atua no setor de
siderurgia).

Nenhuma das empresas mencionadas acima integra o mesmo grupo econmico da Companhia, nem controlada por acionista da Companhia que detm, direta ou indiretamente, participao igual ou superior a 5%
da mesma classe ou espcie de valor mobilirio emitido pela Companhia.

Atualmente, o Sr. Julio Cardozo membro do Conselho de Administrao e Presidente do Conselho de Auditoria da administradora de carto de crdito AVISTA S.A. e Presidente do Conselho Fiscal da Saraiva S.A.
Livreiros Editores (companhia aberta que atua no setor de grfica e publicaes). ainda membro do Conselho Fiscal da Usiminas S.A. (companhia atuante no setor siderrgico).

Para fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Julio Sergio de Souza Cardozo para ocupar o cargo de membro e especialista financeiro do Comit de Auditoria Estatutrio da Companhia se deu na Reunio do
Conselho de Administrao da Companhia realizada em 25/06/2015. O prazo de seu mandato como membro e especialista do Comit de Auditoria Estatutrios de 5 anos. Sua participao nas reunies do referido
Comit na qualidade de membro foi de 100% no ltimo exerccio social.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Julio Sergio de Souza Cardozo no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo
administrativo da CVM, ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou
comercial qualquer.

O Sr. Julio Sergio de Souza Cardozo declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5
anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento
prximo.
Carlos Augusto Lira Aguiar - 032.209.829-72
Formao: Graduado em Engenharia Qumica Industrial pela Universidade Federal do Cear, com cursos de aperfeioamento e especializao na Universidade de Harvard (EUA) e em Chelwood (Reino Unido).
Experincia Profissional: O Sr. Carlos Augusto Lira Aguiar membro do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A. desde janeiro de 2012 (a Companhia atua no setor de papel e celulose). Foi Diretor
Presidente da Fibria Celulose S.A. desde a formao da empresa, em agosto de 2009, permanecendo no cargo at junho de 2011. Nos ltimos cinco anos, foi tambm Presidente do Conselho de Administrao da
Veracel Celulose S.A. (companhia que atua no setor de papel e celulose)

Atualmente, o Sr. Carlos Augusto Lira Aguiar Presidente do Conselho de Administrao da Veracel Celulose S.A. (companhia que atua no setor de celulose) e do IB Industria Brasileira de rvores (associao
responsvel pela representao institucional da cadeia produtiva de rvores plantadas do campo indstria).

Das empresas acima mencionadas, cumpre ressaltar que a Aracruz Celulose S.A. foi incorporada pela Companhia em 2009, e a Veracel Celulose S.A. integra o mesmo grupo econmico da Fibria Celulose S.A.

Para fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Carlos Augusto Lira Aguiar para ocupar o cargo de coordenador e membro do Comit de Inovao da Companhia se deu na Reunio do Conselho de Administrao
da Companhia realizada em 25/06/2015. O prazo de seu mandato como coordenador e membro do Comit de Inovao coincide com o dos membros do Conselho de Administrao, ou seja, de 2 anos, a se
encerrar na data da AGO de 2017. Sua participao nas reunies do referido Comit na qualidade de membro foi de 100% no ltimo exerccio social.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Carlos Augusto Lira Aguiar no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da
CVM, ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Carlos Augusto Lira Aguiar declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5
anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento
prximo.
Francisco Fernandes Campos Valrio - 065.280.319-91

PGINA: 368 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: Graduado em engenharia pelo Centro Tecnolgico da Universidade Federal de Santa Catarina.

Experincia Profissional: O Sr. Francisco Fernandes Campos Valrio foi Diretor Industrial, de Engenharia e Suprimentos da Fibria Celulose S.A. de setembro de 2009 at maio de 2013 (a Companhia atua no setor
de papel e celulose). Aps este perodo, permaneceu como consultor da Companhia, exercendo o cargo de membro do conselho de administrao.

Atualmente, o Sr. Francisco Fernandes Campos Valrio membro suplente do Conselho de Administrao da Veracel Celulose S.A. (companhia que integra o mesmo grupo econmico da Companhia), Presidente
do Sindicato Papel e Celulose do Mato Grosso do Sul, membro do Conselho de Administrao da Cocal Energia Responsvel (empresa do setor de energia renovvel) e membro do Conselho Diretor da Associao
Brasileira Tcnica de Celulose e Papel.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Francisco Fernandes Campos Valrio no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo
administrativo da CVM, ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou
comercial qualquer.

O Sr. Francisco Fernandes Campos Valrio declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos
ltimos 5 anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu
relacionamento prximo.
Jos Ecio Pereira da Costa Jnior - 359.920.858-15
Formao: Graduado em Administrao de Empresas pela Escola de Administrao de Empresas da Fundao Getlio Vargas de So Paulo e em Cincias Contbeis pela Universidade So Judas Tadeu.
Experincia Profissional: O Sr. Jos cio Pereira da Costa Jnior membro do Comit de Auditoria Estatutrio da Fibria Celulose S.A. e membro suplente do Conselho de Administrao na mesma Companhia,
desde 2013. Foi tambm Presidente do Conselho Fiscal da Fibria Celulose S.A desde dezembro de 2009 at abril de 2013. Desde dezembro de 2007 atuou tambm na empresa de consultoria em gesto de
negcios JEPereira Consultoria em Gesto de Negcios S/S Ltda, da qual scio e administrador. Nos ltimos cinco anos tambm exerceu o cargo de membro do conselho de administrao e Presidente do Comit
de Auditoria da Gafisa S.A. (que atua no setor de construo civil), alm de ser membro de comits de auditoria estatutrios de diversas empresas do Grupo Votorantim, entre elas a Votorantim Cimentos S.A., e na
Votorantim Metais S.A., e da Citrosuco S.A. (setor de produo de insumos para consumo), as quais permanece como membro de seus respectivos comits de auditoria. Tambm exerceu, entre 2011 e 2013, o
cargo de membro do conselho de administrao do Grupo Noster (setor de construo civil, transporte coletivo e revenda de carros). Das empresas mencionadas acima, nenhuma integra o mesmo grupo econmico
da Companhia. A Votorantim Cimentos S.A., Votorantim Metais S.A. e Citrosuco S.A. so controladas pela Votorantim S.A., que um dos acionistas controladores da Companhia, detendo participao superior a 5%
das aes ordinrias emitidas pela Companhia. Atualmente, o Sr. Jos cio Pereira membro do Conselho de Administrao e Presidente do Comit de Auditoria da Gafisa S.A. (companhia aberta que atua no
setor de construo civil), membro do Conselho de Administrao da Princecampos Participaes S.A. (atuao em transporte pblico intermunicipal e interestadual), membro do Conselho Consultivo da CVI
Refrigerantes Ltda. (sociedade que atua na produo de bebidas por meio da produo, comercializao e distribuio de produtos das linhas The Coca-Cola Company, Heineken e Leo Alimentos e Bebida),
membro do Comit de Auditoria da Votorantim Cimentos S.A. (produo de materiais bsicos de construo), Votorantim Metais S.A. (setor de minerao), Citrosuco S.A. (setor de suco de laranja) e Membro do
Conselho Diretor do IBEF-PR Instituto Brasileiro de Executivos de Finanas do Paran (instituio sem fins lucrativos que congrega executivos de finanas dos vrios segmentos da atividade econmica do
Paran). Jos cio Pereira ocupa o cargo de membro do Comit de Auditoria Estatutrio da Companhia desde 25/06/2015, com prazo de mandato de 5 anos. Sua participao nas reunies do referido Comit na
qualidade de membro foi de 100% no ltimo exerccio social. Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Jos cio Pereira da Costa Jnior no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal,
ainda que no transitada em julgado (ii) em processo administrativo da CVM, ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou
inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer. O Sr. Jos cio Pereira da Costa Jnior declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da
regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5 anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes,
assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo. Critrios de Independncia: Regras descritas no Regulamento do Novo Mercado
Marcos Barbosa Pinto - 267.285.528-55

PGINA: 369 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: Graduado em Direito pela Universidade de So Paulo USP. Metrado em Direito pela Faculdade em Yale (EUA) e Mestrado em Economia pela Fundao Getlio Vargas do Rio de Janeiro FGV-RJ.

Experincia Profissional: O Sr. Marcos Barbosa Pinto membro do Conselho de Administrao e membro do Comit de Finanas da Fibria desde 2015. Alm disso, o Sr. Marcos Barbosa Pinto tambm scio no
Gvea Investimentos (gestora de recursos de terceiros) desde 2011, atuando no setor de private equity do Gvea Investimentos. Anteriormente, Marcos atou na Comisso de Valores Mobilirios CVM como
Diretor, no perodo de 2007 a 2010. tambm membro efetivo do conselho de administrao de outras sociedades, com destaque para a Unidas S.A. (desde 2012). A Unidas S.A. atua no setor de locao de
veculos e para Energisa S.A (empresa que atua no setor de empreendimento, administrao e participao em sociedades de energia eltrica). Com relao s sociedades e empresas mencionadas acima,
nenhuma delas integra grupo econmico da Companhia, nem controlada por acionista da Companhia que detm, direta ou indiretamente, participao igual ou superior de uma mesma classe ou espcie de valor
mobilirio de emisso da Companhia.

Atualmente, o Sr. Marcos Barbosa Pinto membro do Conselho da Multi Terminais S.A. (sociedade que atua no setor de logstica), da Unidas S.A. (companhia aberta que atua nos setores de transporte e logstica),
da Chilli Beans Comrcio de Produtos Ltda. (sociedade que atua na comercializao de culos e assessrios), da Energisa S.A. (empresa que atua na distribuio de energia eltrica) e da OOG - Odebrecht Oil and
Gas S.A. (empresa que atua na explorao e produo de leo e gs).

Para fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Marcos Barbosa Pinto para ocupar o cargo de membro do Comit de Finanas da Companhia se deu na Reunio do Conselho de Administrao da Companhia
realizada em 25/06/2015. O prazo de seu mandato como membro do Comit de Finanas coincide com o dos membros do Conselho de Administrao, ou seja, de 2 anos, a se encerrar na data da AGO de 2017.
Sua participao nas reunies do referido Comit na qualidade de membro foi de 100% no ltimo exerccio social.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Marcos Barbosa Pinto no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da
CVM, ainda que no transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Marcos Barbosa Pinto declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5 anos, no
Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo.

Critrios de Independncia: Regras descritas no Regulamento do Novo Mercado


Sergio Augusto Malacrida Jr. - 166.532.868-19
Formao: Graduado em Economia pela USP Universidade de So Paulo e Mestre em Matemtica Pura no IME/USP.

Experincia Profissional: O Sr. Srgio Malacrida membro suplente do Conselho de Administrao da Fibria desde abril de 2014. tambm membro efetivo do Comit de Finanas da Companhia desde setembro
de 2013 (a Companhia atua no setor de papel e celulose). O Sr. Srgio Malacrida , atualmente, Diretor de Tesouraria e Relaes com Investidores da Votorantim S.A. (holding responsvel pelos negcios industriais
do grupo Votorantim e acionista da Companhia com participao superior a 5% (cinco por cento) de seu capital social). Anteriormente, foi Tesoureiro da Fibria, entre 2012 e 2013. Atuou, no perodo de 2011 a 2012,
como CFO da Vanguarda Agro S.A. (companhia aberta que atua na produo e comrcio de produtos vegetais). Alm disso, foi scio da Vinci Partners (gestora de investimentos) entre 2010 a 2011 e scio da PR&A
Financial Products Ltda. (empresa que atua no setor de desenvolvimento de programas de computador sob encomenda) entre 1999 e 2010. Das empresas mencionadas acima, a Votorantim S.A. controladora da
Companhia, com participao superior a 5% do total das aes de emisso da Companhia. As demais no integram o grupo econmico da Companhia, nem so controladas por acionista da Companhia com
participao igual ou superior a 5% da mesma classe ou espcie de valor mobilirio de emisso da Companhia.

O Sr. Sgio Malacrida membro do Comit de Finanas da Votorantim Cimentos S.A., membro do Comit Financeiro da Fundao Senador Jos Ermrio de Moraes - FUNSEJEM (entidade fechada de previdncia
privada, sem fins lucrativos, responsvel por administrar planos de aposentadoria para os funcionrios do Grupo Votorantim), membro do Conselho de Administrao da Citrosuco S.A. (companhia que atua na
produo de suco de laranja) e membro do Conselho de Administrao da Votorantim Energia S.A. (companhia que atua no setor de energia).

Para fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Sergio Augusto Malacrida Junior para ocupar o cargo de membro do Comit de Finanas da Companhia se deu na Reunio do Conselho de Administrao da
Companhia realizada em 25/06/2015. O prazo de seu mandato como membro do Comit de Finanas coincide com o dos membros do Conselho de Administrao, ou seja, de 2 anos, a se encerrar na data da AGO
de 2017. Sua participao nas reunies do referido Comit na qualidade de membro foi de 100% no ltimo exerccio social.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Sergio Augusto Malacrida Junior no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo
administrativo da CVM, ainda que no transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou
comercial qualquer.

O Sr. Sergio Augusto Malacrida Junior declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5
anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento
prximo.

PGINA: 370 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Ernesto Lozardo - 232.398.838-72


Formao: Diplomou-se com honra em Banco e Finanas pela New York University, possui mestrado em Administrao de Empresas pela mesma universidade e em Economia pela Columbia University, EUA.
Experincia Profissional: Desde junho de 2016, o Sr. Ernesto Lozardo Presidente do Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada IPEA (fundao pblica federal que atua com atividades de pesquisa). De setembro
de 2011 at junho de 2016, foi assessor da Presidncia do Banco Nacional de Desenvolvimento BNDES (banco de fomento do Governo Federal do Brasil). O BNDES acionista da Companhia com participao
indireta superior a 5% de seu capital social, por meio da BNDESPAR. Anteriormente, foi Diretor de Planejamento da Caixa SegurosSeguradora (atua nos ramos de seguros, previdncia, consrcio e capitalizao),
de 2000 2002, e Diretor Presidente da Companhia de Processamento de Dados do Estado de So Paulo - PRODESP (empresa de informtica do Governo do Estado de So Paulo), em 1994. De 1992 1994, o
Sr. Ernesto foi Secretrio de Planejamento, Economia e Gesto no Governo do Estado de So Paulo.
O Sr Ernesto tambm Professor de Economia Internacional, Macroeconomia, Economia Brasileira e Finanas, Moedas e Bancos na FGV Escola de Administrao de Empresas de So Paulo, desde 1978.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Ernesto Lozardo no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da CVM,
ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Ernesto Lozardo Tito declara que considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que exerceu, nos ltimos 5 (cinco) anos, funo pblica relevante no
BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico, bem como Presidente do Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada IPEA. Para fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Ernesto para ocupar o
cargo de membro do Comit de Finanas da Companhia se deu na Reunio do Conselho de Administrao da Companhia realizada em 29/09/2016. O prazo de seu mandato como membro do Comit de Finanas
coincide com o dos membros do Conselho de Administrao, a se encerrar na data da AGO de 2017.
Leonardo Mandelblatt de Lima Figueiredo - 070.969.007-05
Formao: Formado em Administrao de Empresas pela Universidde Cndido Mendes.

Experincia profissional: Desde maro de 2017, o Sr. Leonardo Mandelblatt de Lima Figueiredo membro suplente do Conselho de Administrao da Fibria Celulose S.A., companhia atuante no setor de celulose.
Ainda, desde 2009, o Sr. Leonardo Mandelblatt de Lima Figueiredo funcionrio do Banco Nacional de Desenvolvimento BNDES (banco de fomento do Governo Federal do Brasil). O BNDES acionista indireto
da Companhia, com participao indireta superior a 5% de seu capital social, por meio da BNDESPAR. Neste perodo j atuou no acompanhamento e gesto de carteira de renda varivel do BNDESPAR, na
estruturao de operaes de renda varivel, e na gesto e acompanhamento de carteira de financiamento (Project e Corporate Finance). Atualmente o Sr. Leonardo Mandelblatt de Lima Figueiredo tambm ocupa
a funo de Chefe do Departamento de Acompanhamento a Empresas de Capital Aberto, alm de ser membro independente do Conselho de Administrao e do Comit de Investimentos, Finanas e Riscos da
EcoRodovias S.A. (gesto rodoviria, porturia, aeroporturia e de logstica multimodal).

Anteriormente, entre 2003 e 2009, o Sr. Leonardo Mandelblatt de Lima Figueiredo trabalhou na gesto da Carteira de Renda Varivel da PREVI (fundo de penso) e na gesto de recursos da BB DTVM (instituio
financeira).
O Sr. Leonardo Mandelblatt de Lima Figueiredo j atuou como Conselheiro de Administrao nas seguintes companhias abertas: (i) membro titular na Tupy S.A (companhia aberta que atua na indstria metalrgica);
(ii) membro suplente na Iochpe-Maxion (companhia aberta que atua no setor de rodas automotivas e, apesar de no integrar o mesmo grupo econmico da Companhia, o BNDESPAR possui participao superior a
5% em seu capital social); e (iii) membro suplente na Fibria.

Exceto pelos cargos citados acima, o Sr. Leonardo Mandelblatt de Lima Figueiredo no exerce outros cargos de administrao em sociedades e/ou organizaes do terceiro setor.

Para fins de esclarecimento, a aprovao do Sr. Leonardo Mandelblatt de Lima Figueiredo para ocupar o cargo de membro do Comit de Finanas da Companhia se deu na Reunio do Conselho de Administrao
da Companhia realizada em 16/03/2017. O prazo de seu mandato como membro do Comit de Finanas coincide com o dos membros do Conselho de Administrao, e ir se encerrar na data da AGO de 2017.

Declarao de Eventuais Condenaes


O Sr. Leonardo Mandelblatt de Lima Figueiredo no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado (ii) em processo administrativo da CVM, ainda que no
transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.
O Sr. Leonardo Mandelblatt de Lima Figueiredo declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos
ltimos 5 anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu
relacionamento prximo.
Gilsomar Maia Sebastio - 174.189.288-07

PGINA: 371 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: FIPECAFI Fundao Instituto de Pesquisas Contbeis, Atuariais e Financeiras, So Paulo, Brasil - Lato Sensu MBA em Mercado de Capitais, Novembro 2004. Universidade Presbiteriana Mackenzie,
So Paulo, Brasil - Bacharel em Cincias Contbeis, Maro 2001.

Experincia Profissional: O Sr. Gilsomar Maia Sebastio membro titular do Conselho Fiscal da Fibria desde abril de 2013. tambm Diretor de Finanas Corporativas da TOTVS S.A. (companhia aberta que atua
no desenvolvimento de sistemas informatizados), desde Janeiro de 2013, onde tambm atuou como Diretor de Planejamento (entre 2009 e 2012). A TOTVS S.A. no integra o grupo econmico da Companhia, nem
controlada por acionista da Companhia que detm, direta ou indiretamente, participao igual ou superior a 5% da mesma classe ou espcie de valor mobilirio de emisso da Companhia.

O Sr. Gilsomar Maia Sebastio no ocupa outros cargos que no os descritos acima.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Gilsomar Maia Sebastio no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da
CVM, ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Gilsomar Maia Sebastio declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5 anos,
no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo.
Maurcio Aquino Halewicz - 694.701.200-78
Formao: Graduado em Contabilidade pela Universidade Federal do Rio Grande do Sul e em Engenharia Econmica pela Universidade Presbiteriana Mackenzie. Tem tambm diploma de MBA em Finanas
Corporativas pela Fundao Getlio Vargas FGV, ps graduado em Engenharia Econmica pela Universidade Presbiteriana Mackenzie e especializao em administrao pela University of Virginia (Darden
School of Business Administration).

Experincia profissional: O Sr. Maurcio Halewicz Presidente do Conselho Fiscal da Companhia desde abril 2013 e foi membro do Comit de Auditoria e Riscos de 2009 a abril 2013 (a Companhia atua no setor de
papel e celulose). Tambm foi membro suplente do Conselho de Administrao da Fibria de 2009 at abril de 2013. Desde novembro de 2012 ele Diretor Financeiro da Pacific Hydro Energias do Brasil Ltda.
(sociedade que atua no setor de energia limpa). Anteriormente exerceu funes de Diretor de Relaes com Investidores, Diretor de Controladoria e Superintendente Corporativo de Controladoria da Rede Energia
S.A. em Recuperao Judicial (companhia aberta que atua no setor de energia), onde ingressou em 2005. Nenhuma das empresas mencionadas acima (com exceo da prpria Companhia) integra o mesmo
grupo econmico da Companhia, nem so controladas por acionista da Companhia que detm participao igual ou superior a 5% da mesma classe ou espcie de valor mobilirio de emisso da Companhia.

Atualmente, o Sr. Maurcio Halewicz membro Suplente do Conselho Fiscal e membro do Comit de Auditoria da Eneva S/A. e diretor financeiro da Pacific Hydro Energias do Brasil Ltda.
Nenhuma das sociedades acima faz parte do grupo econmico Fibria Celulose S.A.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Mauricio Aquino Halewicz no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da
CVM, ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Mauricio Aquino Halewicz declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5 anos,
no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo.
Geraldo Gianini - 531.905.488-20
Formao: Graduado em Cincias Contbeis e Mestre em Cincias Contbeis e Finanas pela Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo PUCSP.

Experincia Profissional: O Sr. Geraldo Gianini suplente do Conselho Fiscal da Fibria Celulose S.A. desde dezembro de 2009. Alm disso, o Sr. Geraldo tambm auditor scio da empresa de auditoria Audibanco
Auditores Independentes desde 1990. tambm Perito Judicial na 10 vara de execues federais de SP no setor de percia judicial e Professor Universitrio e Assessor da Vice Reitoria da Pontifcia Universidade
Catlica de So Paulo.

Das empresas citadas acima, com exceo da Companhia, nenhuma delas integra o grupo econmico da Companhia, nem so controladas por acionista da Companhia que detm participao, direta ou indireta,
igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valor mobilirio de emisso da Companhia.

O Sr. Geraldo Gianini membro do Conselho Fiscal do Hospital Ana Costa S.A. (companhia que atua no setor de sade) e Santos Administrao Participaes S.A. (sociedade que atua como consultoria econmica
e financeira), alm de ser auditor scio da Audibanco Auditores Independentes.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Geraldo Gianini no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da CVM,
ainda que no transitada em julgado; ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.
O Sr. Geraldo Gianini declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5 anos, no Brasil
ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo.

PGINA: 372 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Antnio Felizardo Leocadio - 129.803.248-25


Formao: PUC Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo Mestrado em Contabilidade e Finanas; USP Universidade de So Paulo MBA Mercado de Capitais; Universidade Mackenzie Cincias
Contbeis.

Experincia Profissional: O Sr. Antonio Felizardo Leocadio membro suplente do Conselho Fiscal da Companhia desde abril 2014 (a Companhia atua no setor de papel e celulose). O Sr. Antnio Felizardo Leocadio
Diretor Financeiro da Gucci Brasil Importao e Exportao Ltda. (sociedade que atua no setor de comrcio de artigos de luxo) desde 2012. Anteriormente foi Diretor de Controladoria do Walmart Brasil Ltda.
(sociedade que atua no setor varejista), entre o perodo de 2008 a 2012, com responsabilidade pelas reas de contabilidade, controladoria e SOX.

Com exceo da prpria Companhia, nenhuma das sociedades descritas acima integra o mesmo grupo econmico da Companhia, nem controlada por acionista da Companhia que detm, direta ou indiretamente,
participao igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valor mobilirio de emisso da Companhia.

O Sr. Antnio Felizardo Leocadio no ocupa nenhum cargo de administrao em qualquer sociedade que no os descritos acima.

Declarao de Eventuais Condenaes: O Sr. Antnio Felizardo Leocadio no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da
CVM, ainda que no transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.

O Sr. Antnio Felizardo Leocadio declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5
anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento
prximo.
Domenica Eisenstein Noronha - 090.448.297-93
Formao: Formada em Finanas e Negcios Internacionais pela Georgetown University, nos Estados Unidos.

Experincia Profissional: A Sra. Domenica Eisenstein Noronha membro suplente do Conselho Fiscal da Companhia. Alm disso, scia da Gestora Tempo Capital Gesto de Recursos Ltda. desde 2011.
Anteriormente, a Sra. Domenica Eisenstein Noronha foi responsvel pela rea de Corporate Finance Execution na Amrica Latina para o Banco Morgan Stanley, onde atuou por 10 anos, no perodo de 1999 a 2010.
A Sra. Domenica Eisenstein Noronha foi membro do Conselho Fiscal da Embratel Participaes S.A. e Usinas Siderrgicas de Minas Gerais S.A. Usiminas. Com exceo da prpria Companhia, nenhuma das
sociedades descritas acima integra o mesmo grupo econmico da Companhia, nem controlada por acionista da Companhia que detm, direta ou indiretamente, participao igual ou superior a 5% de uma mesma
classe ou espcie de valor mobilirio de emisso da Companhia.

Declarao de Eventuais Condenaes: A Sra. Domenica Eisenstein Noronha no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, ainda que no transitada em julgado; (ii) em processo
administrativo da CVM, ainda que no transitada em julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que a tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou
comercial qualquer.

A Sra. Domenica Eisenstein Noronha declara que no considerada uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5
anos, no Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento
prximo.

PGINA: 373 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.7/8 - Composio dos comits

Nome Tipo comit Cargo ocupado Profisso Data eleio Prazo mandato Percentual de
participao nas
reunies
CPF Descrio outros comits Descrio outros cargos ocupados Data de Data posse Nmero de Mandatos
nascimento Consecutivos
Outros cargos/funes exercidas no emissor
Adjarbas Guerra Neto Outros Comits Outros Contador e 01/09/2016 Indeterminado 0.00%
Advogado
181.842.828-85 Comisso de Risco de Mercado Membro efetivo da Comisso de 01/06/1976 0
Riscos de Mercado
Diretor no estatutrio de governana, gesto de riscos e compliance e Compliance Officer
Ailton Alves Lacerda Krenak Outros Comits Membro do Comit (Efetivo) Jornalista 25/06/2015 At AGO 2017 100.00%
003.202.028-79 Comit de Sustentabilidade 29/09/1953 25/06/2015 6
No h.
Carlos Alberto de Oliveira Roxo Outros Comits Membro do Comit (Efetivo) Engenheiro Civil 25/06/2015 At AGO 2017 100.00%
149.606.807-68 Comit de Sustentabilidade 04/02/1948 25/06/2015 5
No h.
Cludio Benedito Valladares Pdua Outros Comits Membro do Comit (Efetivo) Bilogo 25/06/2015 At AGO 2017 100.00%
025.266.467-15 Comit de Sustentabilidade 14/04/1948 25/06/2015 6
No h.
David Rosa Alegre Outros Comits Outros Economista Indeterminado 0.00%
176.880.968-20 Comisso de Risco de Mercado Membro efetivo da Comisso de 19/01/1978 0
Riscos de Mercado
Gerente de Tesouraria Data da
Gilberto Lara Nogueira Outros Comits Membro do Comit (Efetivo) Engenheiro 25/06/2015 At AGO 2017 86.00%
386.364.768-87 Comit de Pessoas e 25/02/1949 25/06/2016 6
Remunerao
No h.
Joo Batista Ferreira Dornellas Outros Comits Membro do Comit (Efetivo) Administrador 27/08/2015 At AGO 2017 28.00%
530.454.596-68 Comit de Pessoas e 08/07/1965 01/09/2015 1
Remunerao
No h.
Luiz Carlos do Nascimento Junior Outros Comits Outros Administrador de Indeterminado 0.00%
Empresas

PGINA: 374 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.7/8 - Composio dos comits

Nome Tipo comit Cargo ocupado Profisso Data eleio Prazo mandato Percentual de
participao nas
reunies
CPF Descrio outros comits Descrio outros cargos ocupados Data de Data posse Nmero de Mandatos
nascimento Consecutivos
Outros cargos/funes exercidas no emissor
251.409.338-45 Comisso de Risco de Mercado Membro efetivo da Comisso de 25/04/1977 0
Riscos de Mercado
Gerente de Riscos
Marcelo Habibe Outros Comits Outros Economista Indeterminado 0.00%
052.949.797-21 Comisso de Risco de Mercado Membro efetivo da Comisso de 26/02/1980 0
Riscos de Mercado
Gerente Geral de Tesouraria
Maria Aparecida Silva Bento Outros Comits Membro do Comit (Efetivo) Psicloga 19/05/2016 At AGO 2017 0.00%
006.136.298-09 Comit de Sustentabilidade 04/02/1952 19/05/2016 0
No h.
Renata Kac Outros Comits Outros Engenheira Qumica Indeterminado 0.00%
328.650.808-03 Comisso de Riscos de Mercado Coordenadora e Secretria da 03/02/1984 0
Comisso de Riscos de Mercado
Consultora de Gesto de Riscos
Srgio Besserman Vianna Outros Comits Membro do Comit (Efetivo) Economista e 25/06/2015 At AGO 2017 100.00%
Ecologista
702.311.767-91 Comit de Sustentabilidade 08/10/1957 25/06/2015 6
No h.
Srgio Eduardo Weguelin Vieira Outros Comits Membro do Comit (Efetivo) Economista 25/06/2015 At AGO 2017 100.00%
483.591.067-20 Comit de Sustentabilidade 27/07/1955 25/06/2015 6
No h
Experincia profissional / Declarao de eventuais condenaes / Critrios de Independncia
Adjarbas Guerra Neto - 181.842.828-85

PGINA: 375 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Formao: Possui MBA em Mercado de Capitais pela FEA/USP, Mestrado em Finanas e Controladoria pela Pontifcia Universidade Catlica de So Paulo, bacharel em Cincias Contbeis pela Universidade So
Francisco e em Direito pela Universidade So Judas Tadeu.
Experincia Profissional: Desde setembro de 2016 o Sr. Adjarbas Guerra Neto exerce o cargo de Diretor no estatutrio de governana, gesto de riscos e compliance da Fibria Celulose S.A., empresa atuante no
setor de celulose. De novembro de 2013, quando entrou na Companhia, at agosto de 2016, o Sr. Adjarbas exerceu os cargos de Gerente Geral de Controladoria, Gerente de Controle e Planejamento Tributrio e
Gerente Contbil e Tributrio da Companhia. Anteriormente, exerceu o cargo de Gerente Snior de Auditoria na EY, atual denominao da Ernst & Young, empresa de auditoria independente. A EY no integra o
mesmo grupo econmico da Companhia, nem controlada por acionista da Companhia que detenha, direta ou indiretamente, participao igual ou superior a 5% de uma mesma classe ou espcie de valor
mobilirio emitido pela Companhia.
Atualmente, o Sr. Adjarbas tambm membro suplente do Conselho de Administrao da Veracel Celulose S.A., membro do Supervisory Board da Fibria Trading International Ltd., Fibria International Trade GmbH
e Fibria International Celulose GmbH, alm de ser membro do Board of Officers da Fibria Celulose (USA) Inc, todas pertencentes ao grupo econmico da Companhia, sendo a primeira com sede no Brasil e as
demais no exterior.
Por fim, o Sr. Adjarbas membro da Associao Nacional dos Executivos de Finanas, Administrao e Contabilidade ANEFAC, do Instituto Brasileiro de Cincias Criminais e do Instituto Brasileiro de Auditores
Independentes IBRACON.
O Sr. Adjarbas Guerra Neto no sofreu, nos ltimos cinco anos qualquer condenao (i) criminal, mesmo que no transitada em julgado; (ii) em processo administrativo da CVM, mesmo que no transitada em
julgado ou (iii) transitada em julgado, na esfera judicial ou administrativa, que o tenha suspendido ou inabilitado para a prtica de uma atividade profissional ou comercial qualquer.
O Sr. Adjarbas Guerra Neto declara que no considerado uma Pessoa Exposta Politicamente, nos termos da regulamentao aplicvel, uma vez que no desempenha, nem desempenhou, nos ltimos 5 anos, no
Brasil ou em pases, territrios e dependncias estrangeiros, cargos, empregos ou funes pblicas relevantes, assim como seus representantes, familiares e outras pessoas de seu relacionamento prximo.
Ailton Alves Lacerda Krenak - 003.202.028-79

Carlos Alberto de Oliveira Roxo - 149.606.807-68

Cludio Benedito Valladares Pdua - 025.266.467-15

David Rosa Alegre - 176.880.968-20

Gilberto Lara Nogueira - 386.364.768-87

Joo Batista Ferreira Dornellas - 530.454.596-68

Luiz Carlos do Nascimento Junior - 251.409.338-45

Marcelo Habibe - 052.949.797-21

Maria Aparecida Silva Bento - 006.136.298-09

Renata Kac - 328.650.808-03

Srgio Besserman Vianna - 702.311.767-91

Srgio Eduardo Weguelin Vieira - 483.591.067-20

PGINA: 376 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

PGINA: 377 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.9 - Existncia de relao conjugal, unio estvel ou parentesco at o 2 grau relacionadas a


administradores do emissor, controladas e controladores
Justificativa para o no preenchimento do quadro:
No h quaisquer relaes conjugais, de unio estvel ou de parentesco entre (a) administradores da Companhia; (b)
administradores da Companhia, e administradores de controladas, diretas ou indiretas, da Companhia; (c)
administradoresda Companhia ou de suas controladas, diretas ou indiretas, e controladores diretos ou indiretos da
Companhia; e (d) administradores da Companhia, e administradores das sociedades controladoras diretas ou indiretas da
Companhia.

PGINA: 378 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo

Exerccio Social 31/12/2015


Administrador do Emissor

Carlos Augusto Lira Aguiar 032.209.829-72 Subordinao Controlada Direta


Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

Veracel Celulose S.A. (Controlada em conjunto) 40.551.996/0001-48


Presidente do Conselho de Administrao
Observao

Controlada em conjunto

Administrador do Emissor

Carlos Augusto Lira Aguiar 032.209.829-72 Subordinao Controlada Direta


Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

F&E Technologies LLC


Diretor
Observao

Controlada em conjunto

Administrador do Emissor

Carlos Augusto Lira Aguiar 032.209.829-72 Subordinao Controlada Direta


Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

F&E Technologies LLC


Diretor
Observao

Controlada em conjunto

PGINA: 379 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo
Administrador do Emissor

Joo Carvalho de Miranda 772.120.887-49 Subordinao Controlador Direto


Vice-Presidente do Conselho de Administrao
Pessoa Relacionada

Votorantim S.A. 03.407.049/0001-51


Diretor Presidente
Observao

Administrador do Emissor

Sergio Jos Suarez Pompeo 094.449.797-76 Subordinao Controlador Indireto


Membro do Conselho de Administrao (Suplente)
Pessoa Relacionada

BNDES 33.657.248/0001-89
Gerente da rea de Mercados de Capital Departamento de Investimentos.
Observao

Administrador do Emissor

Raul Calfat 635.261.408-63 Subordinao Controlador Direto


Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

Votorantim S.A. 03.407.049/0001-51


Presidente do Conselho de Administrao
Observao

Administrador do Emissor

Francisco Fernandes Campos Valrio 065.280.319-91 Subordinao Controlada Direta


Membro do Conselho de Administrao (Suplente)

PGINA: 380 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo
Pessoa Relacionada

Veracel Celulose S.A. (Controlada em conjunto) 40.551.996/0001-48


Membro suplente do Conselho de Administrao
Observao

Controlada em conjunto

Administrador do Emissor

Paulo Henrique de Oliveira Santos 034.880.428-80 Subordinao Fornecedor


Membro do Conselho de Administrao (Suplente)
Pessoa Relacionada

Tivit S.A. 07.073.027/0001-53


Membro do Conselho de Administrao
Observao

Administrador do Emissor

Sergio Augusto Malacrida Junior 166.532.868-19 Subordinao Controlador Direto


Membro do Conselho de Administrao (Suplente)
Pessoa Relacionada

Votorantim S.A. 03.407.049/0001-51


Diretor de Tesouraria e Relaes com Investidores
Observao

Administrador do Emissor

Joo Henrique Batista de Souza Schmidt 005.032.489-67 Subordinao Controlador Direto


Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

Votorantim S.A. 03.407.049/0001-51


Diretor Executivo de Desenvolvimento Corporativo

PGINA: 381 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo
Observao

Administrador do Emissor

Marcelo Strufaldi Castelli 057.846.538-81 Subordinao Controlada Direta


Diretor Presidente
Pessoa Relacionada

Veracel Celulose S.A. (Controlada em conjunto) 40.551.996/0001-48


Membro do Conselho de Administrao
Observao

Controlada em conjunto

Administrador do Emissor

Aires Galhardo 249.860.458-81 Subordinao Controlada Direta


Diretor sem designao especfica exercendo a gesto da rea florestal e das atividades de operaes industriais e engenharia
Pessoa Relacionada

Veracel Celulose S.A. (Controlada em conjunto) 40.551.996/0001-48


Membro Suplente do Conselho de Administrao
Observao

Administrador do Emissor

Aires Galhardo 249.860.458-81 Subordinao Controlada Direta


Diretor sem designao especfica exercendo a gesto da rea florestal e das atividades de operaes industriais e engenharia
Pessoa Relacionada

Bahia Produtos de Madeira S.A. 01.739.871/0001-94


Membro do Conselho de Administrao
Observao

Administrador do Emissor

PGINA: 382 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo
Ernesto Lozardo 232.398.838-72 Subordinao Controlador Indireto
Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

BNDES 33.657.248/0001-89
Assessor da Presidncia
Observao

Administrador do Emissor

Wellington Angelo Loureiro Giacomin 719.996.207-04 Subordinao Controlada Direta


Diretor sem designao especfica
Pessoa Relacionada

Portocel - Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A. 28.497.394/0001-54


Membro da Diretoria e do Conselho de Administrao
Observao

Exerccio Social 31/12/2014


Administrador do Emissor

Carlos Augusto Lira Aguiar 032.209.829-72 Subordinao Controlada Direta


Membro do Conselho de Administrao (Suplente)
Pessoa Relacionada

Veracel Celulose S.A. (Controlada em conjunto) 40.551.996/0001-48


Presidente do Conselho de Administrao
Observao

Administrador do Emissor

Joo Carvalho de Miranda 772.120.887-49 Subordinao Controlador Direto

PGINA: 383 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo
Membro do Conselho de Administrao
Pessoa Relacionada

Votorantim S.A. 03.407.049/0001-51


Diretor Presidente
Observao

Administrador do Emissor

Francisco Fernandes Campos Valrio 065.280.319-91 Subordinao Controlada Direta


Membro Suplente do Conselho de Administrao
Pessoa Relacionada

Veracel Celulose S.A. (Controlada em conjunto) 40.551.996/0001-48


Membro suplente do Conselho de Administrao
Observao

Administrador do Emissor

Raul Calfat 635.261.408-63 Subordinao Controlador Indireto


Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

Votorantim S.A. 03.407.049/0001-51


Presidente do Conselho de Administrao
Observao

Administrador do Emissor

Paulo Henrique de Oliveira Santos 034.880.428-80 Subordinao Fornecedor


Membro Suplente do Conselho de Administrao
Pessoa Relacionada

Tivit S.A. 07.073.027/0001-53

PGINA: 384 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo
Membro do Conselho de Administrao
Observao

Administrador do Emissor

Sergio Augusto Malacrida Jr. 166.532.868-19 Subordinao Controlador Direto


Membro Suplente do Conselho de Administrao
Pessoa Relacionada

Votorantim S.A. 03.407.049/0001-51


Diretor de Tesouraria e Relaes com Investidores
Observao

Administrador do Emissor

Joo Henrique Batista de Souza Schmidt 005.032.489-67 Subordinao Controlador Direto


Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

Votorantim S.A. 03.407.049/0001-51


Diretor Executivo de Desenvolvimento Corporativo
Observao

Administrador do Emissor

Marcelo Strufaldi Castelli 057.846.538-81 Subordinao Controlada Direta


Diretor Presidente
Pessoa Relacionada

Veracel Celulose S.A. (Controlada em conjunto) 40.551.996/0001-48


Membro do Conselho de Administrao
Observao

PGINA: 385 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo
Administrador do Emissor

Aires Galhardo 249.860.458-81 Subordinao Controlada Direta


Diretor sem designao especfica exercendo a gesto da rea florestal e das atividades de operaes industriais e engenharia
Pessoa Relacionada

Bahia Produtos de Madeira S.A. 01.739.871/0001-94


Membro do Conselho de Administrao
Observao

Administrador do Emissor

Aires Galhardo 249.860.458-81 Subordinao Controlada Direta


Diretor sem designao especfica exercendo a gesto da rea florestal e das atividades de operaes industriais e engenharia
Pessoa Relacionada

Veracel Celulose S.A. (Controlada em conjunto) 40.551.996/0001-48


Membro do Conselho de Administrao
Observao

Administrador do Emissor

Carlos Augusto Lira Aguiar 032.209.829-72 Subordinao Controlada Direta


Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

F&E Technologies LLC


Diretor
Observao

Controlada em conjunto

Administrador do Emissor

Sergio Jos Suarez Pompeo 094.449.797-76 Subordinao Controlador Indireto


Membro do Conselho de Administrao (Suplente)

PGINA: 386 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo
Pessoa Relacionada

BNDES 33.657.248/0001-89
Gerente da rea de Mercados de Capital Departamento de Investimentos
Observao

Administrador do Emissor

Ernesto Lozardo 232.398.838-72 Subordinao Controlador Indireto


Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

BNDES 33.657.248/0001-89
Assessor da Presidncia
Observao

Administrador do Emissor

Wellington Angelo Loureiro Giacomin 719.996.207-04 Subordinao Controlada Direta


Diretor sem designao especfica
Pessoa Relacionada

Portocel - Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A. 28.497.394/0001-54


Membro da Diretoria
Observao

Exerccio Social 31/12/2013


Administrador do Emissor

Marcelo Strufaldi Castelli 057.846.538-81 Subordinao Controlada Direta


Diretor presidente
Pessoa Relacionada

PGINA: 387 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo
Veracel Celulose S.A. (Controlada em conjunto) 40.551.996/0001-48
Membro do Conselho de Administrao
Observao

Administrador do Emissor

Aires Galhardo 249.860.458-81 Subordinao Controlada Direta


Diretor sem designao especfica exercendo a gesto da rea florestal e das atividades de operaes industriais e engenharia
Pessoa Relacionada

Fibria Terminais Porturios S.A. 02.403.565/0001-45


Diretor sem designao especfica exercendo a gesto da rea florestal e das atividades de operaes industriais e engenharia
Observao

Administrador do Emissor

Sergio Jos Suarez Pompeo 094.449.797-76 Subordinao Controlador Indireto


Membro Suplente do Conselho de Administrao
Pessoa Relacionada

BNDES 33.657.248/0001-89
Gerente da rea de Mercados de Capitais
Observao

Administrador do Emissor

Francisco Fernandes Campos Valrio 065.280.319-91 Subordinao Controlada Direta


Membro Suplente do Conselho de Administrao
Pessoa Relacionada

Veracel Celulose S.A. (Controlada em conjunto) 40.551.996/0001-48


Membro suplente do Conselho de Administrao
Observao

PGINA: 388 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo

Administrador do Emissor

Carlos Augusto Lira Aguiar 032.209.829-72 Subordinao Controlada Direta


Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

Veracel Celulose S.A. (Controlada em conjunto) 40.551.996/0001-48


Presidente do Conselho de Administrao
Observao

Controlada em conjunto

Administrador do Emissor

Carlos Augusto Lira Aguiar 032.209.829-72 Subordinao Controlada Direta


Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

F&E Technologies LLC


Diretor
Observao

Controlada em conjunto

Administrador do Emissor

Joo Carvalho de Miranda 772.120.887-49 Subordinao Controlador Direto


Vice-Presidente do Conselho de Administrao
Pessoa Relacionada

Votorantim S.A. 03.407.049/0001-51


Diretor Financeiro e de Relaes com Mercado
Observao

Administrador do Emissor

PGINA: 389 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo
Raul Calfat 635.261.408-63 Subordinao Controlador Direto
Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

Votorantim S.A. 03.407.049/0001-51


Diretor Presidente
Observao

Administrador do Emissor

Paulo Henrique de Oliveira Santos 034.880.428-80 Subordinao Controlador Direto


Membro do Conselho de Administrao (Suplente)
Pessoa Relacionada

Votorantim S.A. 03.407.049/0001-51


Diretor de Fuses e Aquisies e Novos Negcios
Observao

Administrador do Emissor

Paulo Henrique de Oliveira Santos 034.880.428-80 Subordinao Fornecedor


Membro do Conselho de Administrao (Suplente)
Pessoa Relacionada

Tivit S.A. 07.073.027/0001-53


Membro do Conselho de Administrao
Observao

Administrador do Emissor

Ernesto Lozardo 232.398.838-72 Subordinao Controlador Indireto


Membro do Conselho de Administrao (Efetivo)
Pessoa Relacionada

PGINA: 390 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.10 - Relaes de subordinao, prestao de servio ou controle entre administradores e controladas, controladores e outros

Tipo de relao do Administrador com a


Identificao CPF/CNPJ pessoa relacionada Tipo de pessoa relacionada
Cargo/Funo
BNDES 33.657.248/0001-89
Assessor da Presidncia
Observao

Administrador do Emissor

Wellington Angelo Loureiro Giacomin 719.996.207-04 Subordinao Controlada Direta


Diretor sem designao especfica
Pessoa Relacionada

Portocel - Terminal Especializado de Barra do Riacho S.A. 28.497.394/0001-54


Membro da Diretoria
Observao

PGINA: 391 de 577


12.11 - Acordos, inclusive aplices de seguros, para pagamento ou reembolso de despesas
suportadas pelos administradores
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A Companhia mantm aplice de Seguro de Responsabilidade Civil (D&O) de


Conselheiros, Diretores, Administradores e representantes legais da empresa
(Segurados). A aplice cobre reclamaes apresentadas contra os Segurados
decorrentes de atos danosos. A Companhia e suas subsidirias e controladas so
tambm consideradas seguradas, bem como toda e qualquer pessoa jurdica que
vier a se tornar uma subsidiria ou controlada, inclusive entidade sem fins
lucrativos. H cobertura tambm para reclamao de mercado de capitais contra a
Companhia, decorrentes de atos danosos praticados por um Segurado
individualmente ou pela Companhia. Atos dolosos no esto inclusos na cobertura
do seguro. Esto cobertas, entre outras, as despesas de publicidade em caso de
gerenciamento de crises, bloqueio de bens/penhora on-line dos Segurados,
reclamaes resultantes de erros e omisses na prestao de servios quando da
desconsiderao da personalidade jurdica e responsabilidade tributria.

Caractersticas Adicionais da Aplice de Seguro de Responsabilidade Civil (D&O):


Seguradora: ACE Seguros Solues Corporativas S.A.
Vigncia: 31 de maio de 2015 a 31 de maio de 2016
Valor do Prmio do Seguro: US$1.071.117,70 (anual bruto)

PGINA: 392 de 577


12.12 - Prticas de Governana Corporativa
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A Companhia est sujeita as regras impostas pelo Novo Mercado, o segmento de


listagem mais elevado em Governana Corporativa de BMF&Bovespa. Em
decorrncia de tal fato, os principais compromissos assumidos pela Companhia
com o mercado de capitais so: (i) manter uma estrutura de capital social
composta exclusivamente de aes ordinrias; (ii) garantir que as aes
representativas de 25% do total do nosso capital social em circulao sejam
detidas por investidores que no sejam conselheiros, diretores e quaisquer
acionistas controladores; (iii) cumprir com os padres mnimos de divulgao
trimestral; (iv) cumprir estritamente as polticas de divulgao com respeito s
operaes que envolvam seus valores mobilirios efetuadas por quaisquer
acionistas controladores, conselheiros e diretores da Companhia; (v) apresentar
um balano patrimonial anual nos moldes ou conciliado ao GAAP dos Estados
Unidos da Amrica ou s Normas Internacionais de Contabilidade; (vi) colocar um
cronograma dos eventos corporativos disponveis aos seus acionistas; e (vii) exigir
que pelo menos 20% do seu Conselho de Administrao seja composto por
conselheiros independentes.

Alm de seguir as regras para companhias de capital aberto da CVM e atender s


regras do Novo Mercado da BM&FBovespa, a Fibria tambm est sujeita lei
norte-americana denominada denominada Sarbanes-Oxley, bem como s
exigncias da NYSE (New York Securities Exchange) e da SEC (Securities &
Exchange Comission). Alm disso, a Companhia atende a maioria dos critrios
definidos no Cdigo de Melhores Prticas de Governana Corporativa do IBGC
Instituto Brasileiro de Governana Corporativa.

Entre os principais fundamentos aplicados pela Companhia, e presentes no


Cdigo de Melhores Prticas de Governana Corporativa do IBGC, destacam-se a
adeso ao princpio de uma ao, um voto, bem como a adoo, pela
Companhia, da maioria das prticas recomendadas para fundamentao do
Estatututo Social da Companhia, como mecanismos de proteo tomada de
controle (poison pill), elaborao e divulgao de Manual de Assembleia, adoo
de Polticas de Dividendos, Poltica de Divulgao de Fatos Relevantes, Poltica
de Negociao de Valores Mobilirios, Poltica sobre Contribuies e Doaes,
Poltica Anticorruo. Alm disso, a Companhia observa as diretrizes do Cdigo
PREVI de Melhores Prticas de Governana Corporativa, e aderente s
diretrizes da OCDE (Organizao para a Cooperao e Desenvolvimento).

Em relao ao Conselho de Administrao, as prticas recomendadas no Cdigo


de Melhores Prticas de Governana Corporativa do IBGC para atuao so
seguidas. Neste sentido, o Conselho de Administrao da Companhia composto
por conselheiros em nmero impar e condizente (nove conselheiros e igual
numero de suplentes), sendo que dois deles so considerados independentes

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.12 - Prticas de Governana Corporativa

para fins de atendimento ao Regulamento de Listagem do Novo Mercado. Ainda,


as posies de Presidncia do Conselho e do principal executivo da Companhia
(Diretor Presidente) so segregadas. Alm disso, existe atuao de uma de
Secretaria de Governana Corporativa, exercida por profissional com reporte
direto ao Presidente do Conselho. Alm disso, o Diretor Presidente participa das
reunies de Conselho de Administrao, havendo prticas de sesses executivas.
Destacamos que existe prtica de avaliao anual do Conselho de Administrao
e dos Comits da Companhia, sendo que em tal oportunidade ocorre a avaliao
do Diretor Presidente pelo Conselho de Administrao e avaliao anual da
sucesso dos principais executivos, incluso de programa de educao
continuada na programao anual do Conselho de Administrao e tambm de
integrao de novos conselheiros. Alm disso, existem apresentaes de
advogados externos para o Conselho de Administrao e para membros da
diretoria e empregados da Companhia para discutir a regulamentao do mercado
de capitais.

A Companhia, alinhada com os principios de boas prticas, tem instalado Comits


(Auditoria Estatutrio, Pessoas e Remunerao, Sustentabilidade, Finanas e
Inovao) com funo de assessoramento e recomendao ao Conselho de
Administrao, disponibilizao do material de apoio para os Conselheiros de
Administrao, via Portal de Governana mantido pela Companhia, com prazo de
sete dias de antecedncia. A Companhia conta ainda com um Conselho Fiscal
instalado em carter no permanente, por iniciativa dos acionistas controladores.
O Comit de Auditoria Estatutrio da Companhia tem como objetivos supervisionar
a qualidade e integridade dos relatrios financeiros, a aderncia s normas legais,
estatutrias e regulatrias, a adequao dos processos relativos gesto de
riscos e as atividades dos auditores internos e independentes.

Ressaltamos que a prpria Companhia observa e tem sua prpria poltica de


governana corporativa (Poltica), que abrange a Companhia, os membros do
Conselho de Administrao e seus comits, os membros do Conselho Fiscal, da
Diretoria e de todos os colaboradores da Companhia. Em decorrncia da Poltica,
as Assembleias Gerais de Acionistas no so realizadas em datas ou horrios que
dificultem o acesso de acionistas e com antecedncia maior, caso a complexidade
do assunto assim o exija, sendo que a Companhia disponibilizada um manual de
participao em assembleias. A Poltica prescreve tambm que os membros do
Conselho de Administrao no exercem cargos executivos na Companhia sendo
que a assembleia geral levar em considerao reputao na comunidade
empresarial, reconhecimento pela adoo dos mais elevados padres ticos e
morais de comportamento e independncia em relao Diretoria da Companhia.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.12 - Prticas de Governana Corporativa

Em razo da Poltica, a Fibria instituiu a figura do Ouvidor, indicado pela Diretoria


e referendado pelo Conselho de Administrao, prestando contas periodicamente
ao Comit de Auditoria Estatutrio, aos auditores externos e prpria
administrao. Por meio da Ouvidoria, possvel esclarecer dvidas de
interpretao e encaminhar denncias de descumprimento do Cdigo de Conduta
da Companhia, como corrupo, suborno, fraude, agresso ao meio ambiente,
informaes falsas, registros contbeis inadequados, uso inadequado de ativos da
empresa, discriminao e demais condutas antiticas.

Alm disso, a Fibria possui uma rea de Controles e Compliance com reporte ao
Diretor Presidente e ao Comit de Auditoria Estatutrio. A estrutura monitora
periodicamente o desenho e a eficcia dos controles, propondo melhorias nos
processos, com foco na reduo da vulnerabilidade do ambiente de controles
internos. A rea de Controles e Compliance responsvel por supervisionar o
Programa de Compliance na Companhia, auxiliando as reas de negcio no
monitoramento preventivo da conformidade. Tal iniciativa visa assegurar o
cumprimento de Certificaes, Contratos, Temos de Compromisso, Licenas,
Relatrios, Legislao e Normas. Cabe a equipe de Controles e Compliance
disseminar a cultura de controles internos e conformidade na Fibria.

Alm de prticas aderentes aos cdigos de melhores prticas de governana, a


Fibria tem adotado outras iniciatiavas adicionais, como a Poltica Antitruste (Direito
Concorrencial), nomeao de um Compliance Officer, treinamento de todos os
Conselheiros para eventual momento de crise da Companhia e formao de um
Ncleo do Conselho para atuar tempestivamente em situaes de crise, definio
de Agenda Temtica para perodo de dois anos, com pauta cronometrada para as
reunies de Conselho e Comits, e disponibilizao de informaes sobre a
frequncia dos Conselheiros em cada reunio.

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12.13 - Outras informaes relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Os quadros abaixo contm informaes sobre as prticas adotadas pela


Companhia quanto as assembleias gerais realizadas nos ltimos trs exerccios

AGO/E 2014 AGO/E 2015 AGO 2016


Data de 25/04/2014 28/04/2015 27/04/2016
Realizao
Instalao em No No No
segunda
convocao
Quorum Acionistas Acionistas Acionistas
representando representando representando
86,89% do capital 88,07% do capital 82,66% do capital
social votante. social votante. social votante.

AGE 2013 AGE 2013 AGE 2014 AGE 2014 AGE 2015
Data de 30/09/2013 30/12/2013 25/04/201 10/11/2014 30/11/2015
Realizao 4
Instalao No No No No No
em segunda
convocao
Quorum Acionistas Acionistas Acionistas Acionistas Acionistas
representan representa representa representa representand
do 68,23% ndo 67% ndo ndo o 83,12% do
do capital do capital 80,82% do 68,38% do capital social
social social capital capital votante.
votante. votante. social social
votante. votante.

As informaes a que se refere o item 4.5 do Regulamento do Novo Mercado,


sobre a ocupao de cargos pelos membros do Conselho de Administrao em
outras sociedades ou entidades, j foram prestadas no item 12.5/7 deste
Formulrio de Referncia.

Com relao aos Comits de Assessoramento ao Conselho de Administrao, a


Companhia informa que todos eles se reportam ao Conselho, no havendo
hierarquia entre eles. As informaes relativas s suas atribuies principais, com
base em seus regimentos internos, esto disponveis no item 12.1 do Formulrio
de Referncia.

Relacionamento entre os rgos da Companhia

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.13 - Outras informaes relevantes

O Conselho de Administrao um rgo de administrao da Companhia que


dever tomar decises de forma colegiada, mediante deliberao e voto da
maioria dos conselheiros, no conferindo a seus membros, isoladamente,
qualquer atribuio na administrao da Companhia. A tomada de deciso do
Conselho de Administrao embasada pelas recomendaes dos Comits de
Assessoramento e da Diretoria. Eventualmente, os membros dos Comits podem
ser solicitados a analisar questes e prestar esclarecimentos nas reunies do
Conselho de Administrao. O Comit de Auditoria Estatutrio (CAE) reportou-se
ao Conselho de Administrao em 7 reunies no ano de 2015, enquanto para
2016 esto previstos 8 reportes em reunies do Conselho.

A Diretoria um rgo de administrao da Companhia, que poder atuar de


forma colegiada sempre que assim exigir o Estatuto Social ou os interesses da
Companhia. Cada um dos diretores atuar individualmente nos limites de suas
respectivas atribuies e poderes, sendo a representao da Companhia de
competncia privativa dos diretores, na forma prevista no Estatuto Social. A
Diretoria da Companhia atua de forma a respeitar suas aladas e a solicitar
aprovao do Conselho de Administrao quando aplicvel. Eventualmente, os
Diretores podero participar de Reunies do Conselho de Administrao, visando
esclarecer alguma matria que esteja na pauta do Conselho. A Diretoria participa
de todas as reunies ordinrias do Conselho de Administrao da Companhia.

O Conselho Fiscal atua como rgo independente da administrao, devendo


exercer suas funes no exclusivo interesse da Companhia e de seus acionistas,
e tem como objetivos bsicos fiscalizar os atos da administrao e opinar sobre
determinadas questes. Os membros do Conselho Fiscal devem comparecer s
reunies do Conselho de Administrao relativas a (i) relatrio anual da
Administrao; (ii) modificaes do Capital Social, (iii) emisso de debntures ou
bnus de subscrio, (iv) definio de planos de investimentos ou oramentos de
capital, (v) distribuio de dividendos, (vi) transformao, (vii) incorporao, (viii)
fuso; (ix) ciso; (x) demonstraes financeiras do exerccio social; e (h) exercer
outras atribuies legais relativas s funes do Conselho Fiscal.

O CAE rgo colegiado de assessoramento e instruo, vinculado diretamente


ao Conselho de Administrao da Companhia, com o objetivo de supervisionar a
qualidade e integridade dos relatrios financeiros, a aderncia s normas legais,
estatutrias e regulatrias, a adequao dos processos relativos gesto de
riscos e as atividades dos auditores internos e independentes. As deliberaes do
CAE constituem recomendaes ao Conselho de Administrao, no que se refere
s matrias de sua atribuio. O CAE realiza reunies em conjunto com o

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.13 - Outras informaes relevantes

Conselho Fiscal, com o fim de analisar e discutir os resultados trimestrais e anuais


e correspondentes relatrios a serem emitidos pela Companhia. Em 2015, foram
realizadas 4 reunies conjuntas entre o CAE e o Conselho Fiscal, enquanto para
2016, esto previstas 4 reunies conjuntas entre o CAE e o Conselho Fiscal.

Processo de Avaliao

Anualmente realizada a auto avaliao do Conselho de Administrao e Comits


de Assessoramento que tem como objetivo auxiliar na identificao de
oportunidades de melhorias para o aprimoramento da governana corporativa da
Companhia, bem como contribuir para uma melhor interao entre os
conselheiros. A avaliao conduzida por uma consultoria especializada em
governana corporativa. So distribudos questionrios aos membros do Conselho
de Administrao e omits de Assessoramento, sendo as respostas coletadas
eletronicamente. Na sequncia, so agendadas entrevistas individuais e coletivas
com os comits para apurao dos depoimentos de cada membro. Por ltimo,
agenda-se uma reunio com o Presidente do Conselho de Administrao para
definio, a partir dos resultados obtidos, dos pontos a serem melhorados no
processo de governana e apresentao dos resultados em reunio do Conselho
de Administrao.

Anualmente a Companhia realiza o processo de avaliao interna do principal


executivo da Companhia. Alm disso, a cada dois anos o Diretor Presidente
submetido avaliao de sua performance, conduzida por consultoria
especializada. So distribudos questionrios aos membros do Conselho de
Administrao e so coletados os depoimentos individuais. Com base nos
resultados obtidos, so estabelecidas metas para o Diretor Presidente, que
influenciam em seu Programa de Remunerao Varivel.

Para maiores informaes sobre avaliao dos membros do Conselho de


Administrao, Comits e Diretoria, vide item 12.1.c do presente Formulrio de
Referncia.

Programas de Treinamento e Cdigo de Conduta

Com relao ao programa de treinamento dos membros do Conselho de


Administrao, anualmente so ministradas pelo menos duas palestras na reunio
do Conselho de Administrao, geralmente previstas para os meses de abril e
outubro sobre os temas Mercado/Negcios e Governana Corporativa. Em 2015,
foram ministradas palestras sobre os seguintes temas: (i) Por que o Brasil No

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.13 - Outras informaes relevantes

cresce?, ministrada por Delfim Neto em 25 de junho de 2015; (ii) Negociaes


Climticas COP21 Paris, ministrada por Philippe Joubert em 5 de novembro de
2015; e (iii) Gesto de Crise, ministrada em 6 de novembro de 2015. Em 6 de
abril de 2016, ser realizada palestra sobre o tema China. As demais palestras
de 2016 ainda no foram definidas.

Os membros do Comit de Auditoria Estatutrio participam anualmente de


palestras, seminrios, workshops ou semelhantes, para atualizarem-se sobre
assuntos contbeis, fiscais e tributrios e aqueles relacionados aos requerimentos
dos rgos reguladores e auditoria independente. Em 16 e 17 de novembro de
2015, os membros do CAE participaram do Congresso Anual do IBGC.

Anualmente, os novos coordenadores e tambm alguns consultores e


especialistas da Companhia participam da trilha de desenvolvimento da 1.
Liderana (projeto para desenvolvimento de novos lderes, composto por uma
srie de cursos e mdulos presenciais que abordam temas diversos e importantes
para a formao desses lderes em crescimento). Dentre os mdulos
desenvolvidos, um deles trata especificamente de Conduta tica para 1
Liderana, que nasceu em 2013 em uma iniciativa conjunta da rea de tica e
Ouvidoria com a rea de Desenvolvimento Humano e Organizacional (DHO).
Em 2014, o curso foi ministrado a 16 turmas, totalizando 268 participantes de
todas as unidades da Companhia. Em 2015, participaram do curso cerca de 65
novos lderes.

Alm disso, importante ressaltar que na abertura das Reunies de Resultados da


Companhia, que ocorrem mensalmente em todas as Unidades, h a leitura de um
tpico do Cdigo de Conduta, visando o reforo das diretrizes do documento e o
esclarecimento de eventuais dvidas junto aos presentes.

Nesse sentido, em 2015, a Fibria contratou 402 novos empregados. Nos


processos de integrao realizados pela rea de DHO, todos os novos
empregados participam de um treinamento institucional, no qual h um captulo
todo dedicado ao Cdigo de Conduta e Ouvidoria Fibria.

A Companhia promoveu, em 2015, oito workshops que abordam temas de


preveno corrupo e defesa da concorrncia com a participao de 432
profissionais (prprios e terceiros). Foram abordados, inclusive, os pontos crticos
de conformidade, como brindes, hospitalidade e instrues mnimas do que
esperado de cada empregado da Companhia. Estes workshops tambm enfatizam
a intolerncia da Companhia conduta irregular, bem como a aplicao de

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

12.13 - Outras informaes relevantes

medidas disciplinares em casos de atos imprprios comprovados, e destaca a


capacidade de todos no relato de qualquer atividade suspeita Ouvidoria.

Em 2015, foram registrados na Ouvidoria 355 casos. Aps as devidas anlises,


44% dos chamados mostraram-se improcedentes ou fora do escopo de atuao
da Ouvidoria (ex.: envio de currculos), 29% dos casos no apresentaram
informaes suficientes para as devidas anlises e apenas 27% dos chamados
foram concludos como procedentes. Frente aos problemas detectados, foram
realizadas 11 demisses ou rescises de contrato com fornecedores/prestadores
de servios, aplicadas 7 advertncias e 2 suspenses, realizadas 2 transferncias
internas de local de trabalho e 22 mudanas de procedimento, entre outras aes.

Governana Corporativa

A Companhia est sujeita as regras impostas pelo Novo Mercado, o segmento de


listagem mais elevado em governana corporativa da BMF&Bovespa. Tendo em
vista que a Fibria uma companhia aberta, est sujeita tambm s normas e
instrues emitidas pela CVM.

Visando garantir tempo hbil para que os membros do Conselho de Administrao


se preparem para as deliberaes, a secretria do referido rgo responsvel
pelo encaminhamento da pauta das reunies com, ao menos, 20 dias teis de
antecedncia das reunies. Ainda, as informaes que auxiliam na formao das
decises que so tomadas no mbito do Conselho de Administrao ficam
disponveis no portal de governana do rgo.

Os principais compromissos assumidos pela Companhia com relao


governana corporativa encontram-se descritos no item 12.12 do presente
Formulrio de Referncia.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
a. objetivos da poltica ou prtica de remunerao

A poltica de remunerao da Companhia para seus membros do Conselho de


Administrao, da Diretoria Estatutria e no Estatutria, do Conselho Fiscal,
do Comit de Auditoria Estatutrio e demais comits de assessoramento ao
Conselho de Administrao, tem como objetivos e premissas:

Atrair, reter e motivar os administradores, fornecendo as condies


necessrias para o desenvolvimento e a concretizao das estratgias
de negcios da Companhia;
Alinhar os interesses dos administradores, dos acionistas e da
Companhia para a criao de valor para a Fibria de forma sustentvel;
Motivar e recompensar o desempenho individual dos administradores,
tendo em vista o alcance de metas financeiras e estratgicas da
Companhia;
Refletir a cultura e os valores da Companhia: tica, solidez, respeito,
empreendedorismo e unio;
Fornecer a seus administradores nveis de remunerao competitivos
em relao aos praticados pelos mercados selecionados;
Prover um adequado equilbrio entre as remuneraes fixa e varivel, de
curto e longo prazo, conforme a cultura da Companhia; e
Permitir a comunicao entre os administradores, a Companhia e seus
empregados quanto ao entendimento e aplicao da poltica de
remunerao.

As bases da poltica de remunerao fixa e varivel so mantidas de


acordo com pesquisas de mercado selecionado por empresas externas
independentes.

b. composio da remunerao, indicando:

i) descrio dos elementos da remunerao e os objetivos de


cada um deles

Conselho de Administrao

A remunerao dos membros do Conselho de Administrao da Companhia


composta somente por uma remunerao fixa mensal. Caso o membro do
Conselho de Administrao participe tambm de comits de assessoramento,
ele recebe um valor adicional fixo mensal, que faz parte da remunerao fixa
do Conselho de Administrao, conforme indicada no item 13.2 deste
Formulrio de Referncia, sob a rubrica remunerao por participao em
comits - seguindo a segregao determinada na Instruo CVM 480/09.

Somente o Presidente do Conselho de Administrao recebe o benefcio direto


e indireto da assistncia mdica. Os demais membros no so elegveis ao

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
benefcio da assistncia mdica. Esta prtica, adotada nos exerccios de 2013,
2014 e 2015, tambm est prevista para ser utilizada no exerccio de 2016.

Vale observar que, nos trs ltimos exerccios sociais, um membro do


Conselho de Administrao da Companhia indicado pelo acionista BNDES
Participaes S.A. BNDESPAR (BNDESPAR), signatrio de Acordo de
Acionistas da Companhia celebrado em 29 de outubro de 2009, e aditado em
29 de outubro de 2014, no recebe qualquer remunerao pelo exerccio do
referido cargo, uma vez que renunciou ao direito de receber sua respectiva
remunerao . Os demais membros do Conselho de Administrao, inclusive
os indicados pela Votorantim S.A., tambm signatria do referido Acordo de
Acionistas, que tambm haviam, inicialmente, renunciado remunerao como
membros do Conselho de Administrao, passaram a receb-la a partir de
maio de 2013.

preciso tambm ressaltar que para os membros integrantes do Conselho de


Administrao no h qualquer poltica ou prtica de remunerao varivel ou
de remunerao baseada em aes, seja para o exerccio de 2013, 2014,
2015, seja em relao previso para o exerccio de 2016.

O valor da remunerao fixa do Conselho de Administrao definido com


base em pesquisa de mercado conduzida por empresa externa e independente
que tem como parmetros organizaes de mesmo porte da Companhia, que
atuam no Brasil, na Europa e nos Estados Unidos. Aps a definio das verbas
globais de remunerao, deliberadas pela Assembleia Geral, a poltica de
remunerao individual e o valor atribudo a cada membro do Conselho de
Administrao so definidos e aprovados em reunio do referido rgo.

A remunerao fixa do Conselho de Administrao, conforme acima, tem por


objetivo compensar adequadamente os conselheiros pelo exerccio das
funes a eles atribudas, sendo o benefcio adicional do Presidente do
Conselho de Administrao pago em contrapartida s funes adicionais que
lhe cabem.

Diretoria Estatutria e no Estatutria

A remunerao total da Diretoria Estatutria e no Estatutria da Companhia


composta pelos seguintes elementos:

Remunerao Fixa mensal: objetiva reconhecer e refletir o valor


do cargo interna e externamente (mercado), bem como o desempenho
individual, experincia, formao e conhecimento do executivo (para
mais informaes, ver item 13.1 b III, Remunerao Fixa).

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
Benefcios: objetiva complementar os benefcios da previdncia
social oficial e conferir maior segurana aos Diretores Estatutrios e no
Estatutrios, permitindo-lhes manter o foco no desempenho de suas
respectivas funes. Os benefcios concedidos so: assistncia mdica,
assistncia odontolgica, seguro de vida em grupo, veculo (benefcio
eliminado em maio de 2015), previdncia privada, frias, 13 salrio,
FGTS, seguridade social, benefcios ps emprego e em razo da
cessao do exerccio do cargo. Os benefcios visam garantir a
competitividade das prticas de remunerao, a fim de atrair e reter
quadros de qualidade em posies chaves (para mais informaes, ver
item 13.1 b III, Benefcios). No h qualquer outro benefcio alm dos
descritos neste pargrafo.

Remunerao Varivel: objetiva premiar o alcance e a superao


de metas individuais e da Companhia, alinhadas ao oramento,
planejamento estratgico e mercado (para mais informaes, ver item
13.1 b III, Remunerao Varivel e Premiao Sinergias). A
Remunerao Varivel composta de: Plano de Incentivos de Longo
Prazo; Bnus de Desligamento; Remunerao Varivel Investida; Bnus
Diferido e eventuais premiaes extraordinrias.

(i) Planos de Incentivos de Longo Prazo: tm o objetivo de reforar


os nveis de reteno dos executivos-chave e alinhar seus interesses
com os dos acionistas, na criao de valor atravs de resultados
consistentes e a longo prazo. Abaixo, segue uma descrio dos Planos
de Incentivo de Longo Prazo da Companhia: (a) Plano de Incentivo de
Longo Prazo baseado no conceito de phantom stock options (Phantom
Stock Options), que consistia na concesso de uma premiao
financeira aos Diretores Estatutrios e no Estatutrios da Companhia
chamada de opo, sem a entrega fsica das aes, baseada na
valorizao da Companhia no longo prazo, medida pela variao da
cotao da ao da Fibria em bolsa de valores. Este Phantom Stock
Options permaneceu em vigor at 31 de dezembro de 2013 e,
posteriormente a esta data, somente opes adquiridas durante sua
vigncia e no exercidas pelos executivos da Companhia que foram e
sero respeitadas pela Companhia; e (b) Plano Geral para a Outorga de
Opes de Compra de Aes da Fibria Celulose S.A.1 (Plano de

1
A Companhia preencheu este item 13 do Formulrio de Referncia com base na
regulamentao da CVM e nas regras contbeis sobre o tema. Vale ressaltar, entretanto, que,
considerando as caractersticas do seu Plano de Opo, os valores relacionados
remunerao baseada em aes no configuram remunerao para fins trabalhistas, fiscais e
previdencirios. Para fins contbeis, tal como disposto no Pronunciamento do Comit de
Pronunciamentos Contbeis n 10 (CPC 10), os valores relacionados aos planos de opo de

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
Opo), aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria da Companhia
realizada em 25 de abril de 2014, ao qual so elegveis membros da
Diretoria Estatutria e no Estatutria da Companhia, bem como
executivos em nvel gerencial, sujeitos indicao e aprovao do
Conselho de Administrao. Atravs do Plano de Opo, os
beneficirios tero a opo de adquirir aes da Companhia e se
tornarem efetivamente acionistas, compartilhando do sucesso do
negcio atravs da valorizao das aes, como tambm dos riscos
inerentes ao mercado de capitais. Como resultados so esperados um
maior alinhamento entre os gestores beneficirios do Plano de Opo
aos acionistas, comportamento e viso de longo prazo e criao de valor
para a Companhia (para mais informaes, ver item 13.1 b III, Plano de
Incentivos de Longo Prazo). O Plano de Opo poder ser extinto, a
qualquer tempo, por deciso da Assembleia Geral, sendo que seus
efeitos retroagiro ao incio do exerccio de sua aprovao. O trmino de
vigncia do Plano de Opo no afetar a eficcia e validade das
opes outorgadas at ento e que ainda estejam em vigor, de acordo
com os termos do Plano de Opo.

(ii) Bnus de Desligamento: os Diretores so elegveis a uma


gratificao por desligamento. Entretanto, na data deste Formulrio de
Referncia, no h qualquer arranjo contratual que contemple bnus de
desligamento para Diretoria. (para mais informaes, ver item 13.1 b III,
Bnus de desligamento)

(iii) Remunerao Varivel Investida: este programa considera a


possibilidade da Diretoria Estatutria e No Estatutria optar, de maneira
individual e espontnea, por investir parte da remunerao varivel na
Companhia por um perodo de dois anos, sendo que no momento do
recebimento de tal valor investido ser considerado o crescimento de
valor da empresa medido pelo valor de sua ao no perodo de dois
anos.

(iv) Bnus Diferido: bnus a serem pagos em Reais exclusivamente


aos Diretores no Estatutrios, a ttulo de um plano de reteno,
condicionado sua permanncia na Companhia por um perodo
mnimo de trs anos, sendo que no momento do recebimento de
tal valor ser considerada a variao do valor da ao da
Companhia no perodo. .

compra de aes outorgados aos colaboradores da Companhia so contabilizados como


pagamento baseado em aes, devendo constar nas demonstraes financeiras como tal.

PGINA: 404 de 577


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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
O Conselho de Administrao pode, tambm, outorgar ou estabelecer
premiaes extraordinrias para Diretores Estatutrios e no Estatutrios, em
funo de metas especficas, relacionadas a grandes projetos ou a
determinados eventos. Remuneraes variveis desse tipo esto reportadas
neste Formulrio no item 13.2.(c) i, na categoria outros.

Com base nas premissas acima elencadas, a Companhia participa


regularmente de pesquisas de remunerao total de executivos, conduzidas
por consultorias externas especializadas, e utiliza os resultados dessas
pesquisas para nivelar a remunerao fixa paga a seus Diretores (salrios,
honorrios e benefcios) remunerao mediana praticada pelo mercado. A
remunerao direta (remunerao varivel e incentivos de longo prazo),
considerando as medidas estatsticas utilizadas na elaborao de poltica de
remunerao por empresas de consultoria de remunerao para nivelar a
remunerao de executivos de determinada empresa com o mercado com que
ela vai se comparar, conforme resultado obtido nas referidas pesquisas
equivale a 75% do valor total da remunerao recebida pelos Diretores. Cabe
ressaltar que o pagamento dos valores da remunerao varivel de curto e
longo prazo alinhado ao terceiro quartil de mercado est sujeito superao
das metas previstas no plano de negcios da Companhia no nvel de
desempenho 400, rgua utilizada pela empresa que vai de 100 a 500 para
avaliao das metas contratadas para pagamento das remuneraes variveis
referentes ao exerccio. O nvel de desempenho 400 corresponde mdia
entre a meta alvo a ser atingida e a meta de desempenho excepcional mximo
de superao.

O painel de empresas das pesquisas que formam a base de mercado para a


Companhia selecionado levando-se em considerao uma ou mais das
seguintes caractersticas:

Porte (faturamento) similar ao da Companhia;

Indstrias de diferentes setores, mas, principalmente, de


produtoras de commodities;

Empresas de capital nacional e subsidirias de empresas


estrangeiras lderes em seus respectivos segmentos de atuao; e

Prticas de remunerao consistentes e reconhecidas no


mercado.

Conselho Fiscal

PGINA: 405 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
O Conselho Fiscal da Companhia, para os exerccios de 2013, 2014 e 2015,
teve a sua remunerao baseada somente em remunerao fixa mensal, sem
nenhum benefcio direto ou indireto.

A remunerao mensal do Conselho Fiscal, conforme prescrito no 3 do


artigo 162 da Lei n 6.404/76, estabelecida em valor equivalente, no mnimo,
a 10% da remunerao mdia mensal de cada Diretor da Companhia, no
computados benefcios, verbas de representao e participao nos lucros.

A remunerao do Presidente do Conselho Fiscal da Companhia cerca de


45% maior do que a recebida pelos outros membros de referido rgo. Isso se
d em razo de suas atribuies adicionais de preparar e presidir as reunies
do Conselho Fiscal e est de acordo com pesquisas de mercado salarial
solicitadas pela Companhia empresa especializada em remunerao de
executivos. A poltica da Companhia estabelece que a remunerao mensal
fixa do Presidente do Conselho Fiscal no poder exceder 20% da
remunerao mensal mdia dos Diretores da Companhia.

No fez parte da poltica de remunerao do Conselho Fiscal para o exerccio


de 2013, 2014 e 2015, e igualmente no est previsto para o exerccio de
2016, qualquer tipo de remunerao varivel, benefcios ps-emprego ou
motivados pela cessao do exerccio do cargo, ou remunerao baseada no
valor das aes.

Comit de Auditoria e Riscos

O Comit de Auditoria e Riscos da Companhia foi extinto em abril de 2013, em


funo da criao e instalao do Comit de Auditoria Estatutrio. Por tal
razo, os membros do Comit de Auditoria e Riscos foram remunerados
somente at abril de 2013, inclusive.

Os membros do Comit recebiam apenas remunerao fixa, sem qualquer


benefcio direto ou indireto.

A remunerao era estabelecida a partir de dados de pesquisa realizada por


empresa especializada em remunerao, de tal modo a equiparar a
remunerao dos membros do Comit com a prtica do mercado. No exerccio
de 2013, apenas o coordenador do Comit recebeu remunerao diferenciada
tendo em vista as responsabilidades e atribuies a ele conferidas. Nesse
sentido, o coordenador recebeu um valor fixo mensal 50% superior
remunerao dos demais membros do Comit.

No fez parte da poltica de remunerao do Comit de Auditoria e Riscos para


o exerccio de 2013 qualquer tipo de remunerao varivel, benefcios diretos,

PGINA: 406 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
indiretos ou de ps-emprego ou motivados pela cessao do exerccio do
cargo, nem remunerao baseada no valor das aes da Companhia.

Comit de Finanas

composto por executivos da Fibria, por membros do Conselho de


Administrao da Companhia e outros membros indicados pelos acionistas.
Todos os integrantes do Comit de Finanas passaram a receber, a partir de
maio de 2013, a sua remunerao baseada somente em remunerao fixa
mensal, sem qualquer benefcio direto ou indireto.

Comit de Pessoas e Remunerao

Os membros do Comit de Pessoas e Remunerao recebem apenas


remunerao fixa mensal, sem qualquer benefcio direto ou indireto, a qual
estabelecida conforme comparao com os seus pares no mercado de acordo
com pesquisa realizada por empresa especializada em remunerao. No fez
parte da poltica de remunerao do Comit de Pessoas e Remunerao para
os exerccios de 2013, 2014 e 2015, e no est previsto para o ano de 2016,
qualquer tipo de remunerao varivel, benefcios ps-emprego ou motivados
pela cessao do exerccio do cargo, ou remunerao baseada no valor das
aes da Companhia.

Dos cinco membros do Comit de Pessoas e Remunerao, trs recebem


remunerao desde maio de 2013. Os demais membros do Comit no
recebem remunerao.

Um membro desse Comit, que tambm integra o Conselho de Administrao


como membro titular e, recebe um valor adicional fixo mensal, que faz parte da
remunerao fixa anual do Conselho de Administrao, sob a rubrica
remunerao por participao em comits - seguindo a segregao
determinada na Instruo CVM 480 -, conforme anteriormente mencionado no
item 13.1.b.i - Conselho de Administrao.

Comit de Sustentabilidade

Os membros do Comit de Sustentabilidade recebem remunerao fixa anual,


estabelecida com assessoria de empresa especializada em remunerao para
palestrantes ou professores por dia de trabalho. Nenhum benefcio direto ou
indireto concedido aos membros desse Comit. No fez parte da poltica de
remunerao do Comit de Sustentabilidade para os exerccios de 2013, 2014
e 2015, e no est previsto para o ano de 2016, qualquer tipo de remunerao
varivel, benefcios ps-emprego ou motivados pela cessao do exerccio do
cargo, ou remunerao baseada no valor das aes da Companhia.

PGINA: 407 de 577


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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria

A remunerao dos membros deste Comit est fixada em um valor anual que
foi estabelecido considerando uma previso de trs reunies por ano. No
entanto, este valor no se altera caso, durante o ano, seja realizado um
nmero maior ou menor de reunies.

Dos oito membros do Comit de Sustentabilidade, apenas quatro recebem


remunerao.

Comit de Inovao

Os membros do Comit de Inovao tm direito a uma remunerao fixa


mensal, sem nenhum benefcio direto ou indireto, a qual estabelecida
conforme comparao com os seus pares no mercado em pesquisa realizada
por empresa especializada em remunerao.

Dos sete membros do Comit de Inovao, quatro recebem remunerao


desde maio de 2013.

Os membros desse Comit que tambm integram o Conselho de


Administrao recebem um valor adicional fixo mensal, que faz parte da
remunerao fixa anual do Conselho de Administrao, sob a rubrica
remunerao por participao em comits - seguindo a segregao
determinada na Instruo CVM 480 -, conforme anteriormente mencionado no
item 13.1.b.i - Conselho de Administrao.

Comit de Auditoria Estatutrio CAE

A criao do Comit de Auditoria Estatutrio foi aprovada pela Assembleia


Geral Ordinria e Extraordinria realizada em 26 de abril de 2013, e seus
membros foram eleitos pelo Conselho de Administrao em reunio realizada
no dia 27 de maio de 2013. Os membros do Comit de Auditoria Estatutrio
tm direito a uma remunerao fixa mensal, sem nenhum benefcio direto ou
indireto, a qual estabelecida conforme comparao com os seus pares no
mercado em pesquisa realizada por empresa especializada em remunerao.

No fez parte da poltica de remunerao do Comit de Auditoria Estatutrio


para os exerccios de 2013, 2014 e 2015, e no est previsto para o ano de
2016, qualquer tipo de remunerao varivel, benefcios ps-emprego ou
motivados pela cessao do exerccio do cargo, ou remunerao baseada no
valor das aes da Companhia.

ii) proporo de cada elemento na remunerao total

PGINA: 408 de 577


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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria

Exerccio de 2015

Conselho Diretoria
Elementos da Conselho Diretoria Comit Comit Comit Comit Comit
de no
Remunerao Fiscal Estatut. Pessoas Finanas Sustentab. Inovao Aud/Est.
Administr. estatut.
Remunerao
100% 100% 12% 37% 100% 100% 100% 100% 100%
Fixa

Benefcios (1) 0% 0% 2% 11% 0% 0% 0% 0% 0%

Remunerao
0% 0% 61% 31% 0% 0% 0% 0% 0%
Varivel (2) (3)
Plano de
Incentivo de
0% 0% 25% 21% 0% 0% 0% 0% 0%
Longo Prazo
(4)

TOTAL 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Legenda:
(1) Benefcios aqui includos, quando de direito:
a. Assistncia mdica e/ou odontolgica
b. Seguro de vida
c. Veculo e suas despesas at maio/2015
d. Previdncia privada
e. Frias, 13, FGTS, Seguridade Social
f. Ps emprego
g. Cessao do exerccio do cargo

(2) A Remunerao Varivel composta dos elementos descritos no item 13.b.i acima.
O valor referente remunerao varivel aqui informada refere-se ao valor
reconhecido no exerccio de 2015, pago em 29 de fevereiro de 2016.
(3) O valor referente remunerao por plano de incentivo de longo prazo considera as
outorgas das phantom stock options que esto em aberto no exerccio de 2015 e
tambm as outorgas de opes no mbito do Plano de Opo de Compra de Aes
realizadas em 2015.

Nota
Os valores referentes aos benefcios concedidos ao Presidente do Conselho de
Administrao no foram considerados para fins da tabela acima tendo em vista que
so irrisrios quando comparados com o valor total da remunerao dos membros do
Conselho de Administrao.

Exerccio de 2014

Conselho Diretoria
Elementos da Conselho Diretoria Comit Comit Comit Comit Comit
de no
Remunerao Fiscal Estatut. Pessoas Finanas Sustentab. Inovao Aud/Est.
Administr. estatut.
Remunerao
100% 100% 15% 40% 100% 100% 100% 100% 100%
Fixa

Benefcios (1) 0% 0% 7% 13% 0% 0% 0% 0% 0%

PGINA: 409 de 577


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13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
Remunerao
0% 0% 61% 47% 0% 0% 0% 0% 0%
Varivel (2) (3)
Plano de
Incentivo de
0% 0% 17% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Longo Prazo
(4)

TOTAL 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Legenda:
(1) Benefcios aqui includos, quando de direito:
a. Assistncia mdica e/ou odontolgica
b. Seguro de vida
c. Veculo e suas despesas
d. Previdncia privada
e. Frias, 13, FGTS, Seguridade Social
f. Ps emprego
g. Cessao do exerccio do cargo

(2) A Remunerao Varivel composta dos elementos descritos no item 13.b.i acima.
(3) O valor referente remunerao varivel aqui informada refere-se ao valor
reconhecido no exerccio de 2014, pago em 27 de fevereiro de 2015.
(4) O valor referente remunerao por plano de incentivo de longo prazo considera as
outorgas das phantom stock options que estavam em aberto no exerccio de 2014 e
tambm as outorgas de opes no mbito do Plano de Opo de Compra de Aes
realizadas em 2014.

Nota:
Os valores referentes aos benefcios concedidos ao Presidente do Conselho de
Administrao no foram considerados para fins da tabela acima tendo em vista que so
irrisrios quando comparados com o valor total da remunerao dos membros do Conselho
de Administrao.

Exerccio de 2013

Conselho Diretoria
Elementos da Conselho Diretoria Comit Comit Comit Comit Comit Comit
de no
Remunerao Fiscal Estatut. Aud/Risco(4) Pessoas Finanas Sustentab. Inovao Aud/Est.
Administr. estatut.
Remunerao
100% 100% 20% 53% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
Fixa

Benefcios (1) 0% 0% 13% 14% 0% 0% 0% 0% 0% 0%

Remunerao
0% 0% 32% 26% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Varivel (2)
Plano de
Incentivo de
0% 0% 35% 7% 0% 0% 0% 0% 0% 0%
Longo Prazo
(3)

TOTAL 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Legenda:

PGINA: 410 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
(1) Benefcios aqui includos, quando de direito:
a. Assistncia mdica e/ou odontolgica
b. Seguro de vida
c. Veculo e suas despesas
d. Previdncia privada
e. Frias, 13, FGTS, Seguridade Social
f. Ps emprego
g. Cessao do exerccio do cargo

(2) O valor referente remunerao varivel aqui informada refere-se ao valor


reconhecido no exerccio de 2013, em 28 de fevereiro de 2014.
(3) No exerccio de 2013, conforme detalhado na nota explicativa n 29 s demonstraes
financeiras padronizadas de 2013, o valor justo das opes em 31 de dezembro de
2013 foi R$ 27,90. Adicionalmente, conforme mencionado 13.1(b) (iii) incentivos de
longo prazo, apenas os Diretores Estatutrios e no Estatutrios so elegveis a essa
remunerao.
(4) O Comit de Auditoria e Riscos da Companhia foi extinto em abril de 2013, em funo
da criao e instalao do Comit de Auditoria Estatutrio. Por tal razo, os membros
do Comit de Auditoria e Riscos foram remunerados somente at abril de 2013,
inclusive.

Nota:
Os valores referentes aos benefcios concedidos ao Presidente do Conselho de
Administrao no foram considerados para fins da tabela acima tendo em vista que so
irrisrios quando comparados com o valor total da remunerao dos membros do Conselho
de Administrao.

iii) metodologia de clculo e de reajuste de cada um dos


elementos da remunerao

Remunerao Fixa

A remunerao fixa calculada e ajustada considerando os seguintes


parmetros:

Dados de mercado para cargos de responsabilidades similares obtidos por


intermdio de pesquisas salariais e considerando a estratgia de
posicionamento da Companhia para remunerao fixa (mediana);

Valor do cargo internamente, ou seja, perante cargos de outras reas


(equidade interna);

Desempenho individual conforme sistema de avaliao adotado pela


Companhia;

Experincia e maturidade do executivo na funo ocupada; e

Outros fatores eventuais, como executivos de alto potencial para sucesso,


riscos de reteno, habilidades e competncias especficas escassas no
mercado.

Os dados de mercado foram obtidos atravs de pesquisas salariais realizadas


por empresa especializada em remunerao, contratada pela Companhia,

PGINA: 411 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
considerando um grupo de empresas relevantes e comparveis em relao ao
porte, setor e origem de capital.

Benefcios

Os benefcios so determinados e ajustados com base na prtica de mercado e


conforme o posicionamento desejado pela Companhia (mediana). Os dados de
mercado foram obtidos atravs de pesquisas salariais executadas por empresa
especializada em remunerao, contratada pela Companhia, considerando um
grupo de empresas relevantes e comparveis em relao ao porte, setor e
origem de capital.

Remunerao Varivel

A Remunerao Varivel da Diretoria Estatutria e no Estatutria baseada


no conceito de participao nos resultados, no qual existe uma meta de
premiao alvo (target ou meta 300), estabelecida em mltiplos salariais e
baseada na filosofia de remunerao da Companhia, qual so associadas
metas pr-estabelecidas. A chamada meta 500 corresponde meta stretch
ou de superao, e resulta em uma premiao 50% superior premiao alvo
(meta 300 ou target). As metas so definidas para indicadores financeiros e
estratgicos ponderados nas categorias de: (i) empresa, (ii) rea, e (iii)
individuais. Os indicadores so revistos anualmente, conforme as estratgias
de negcios da Companhia. Para 2013, 2014 e 2015, foram definidos o CVA
(Cash Value Added) e o FCL (Fluxo de Caixa Livre) como mtricas financeiras.
As metas financeiras so baseadas no oramento aprovado pelo Conselho de
Administrao. Ao final do exerccio avaliado o alcance das metas e
calculada a premiao resultante, atravs de uma frmula aditiva ponderada. A
premiao final pode variar de 0 a 150% da premiao alvo (target). A
premiao paga no ms de fevereiro seguinte ao exerccio fiscal usado como
base para avaliao dos resultados. Em fevereiro de 2012 este programa foi
revisado e aprovado pelo Conselho de Administrao.

Remunerao Varivel Investida

Este programa considera a possibilidade da Diretoria Estatutria e No


Estatutria optar, de maneira individual e espontnea, por investir parte da
Remunerao Varivel aps dois anos, sendo que no momento do recebimento
de tal valor ser considerado o crescimento de valor da Companhia medido
pelo valor de sua ao no perodo de dois anos.

Premiao Sinergias

Com relao premiao pela obteno de sinergias no processo de


integrao Votorantim Celulose e Papel S.A. (VCP) (antiga denominao
social da Companhia) e Aracruz Celulose S.A. (Aracruz), na formao da
Fibria, apesar de no mais vigente na data deste Formulrio de Referncia,
houve desembolso do Prmio Sinergia at o exerccio de 2014.

Incentivos de Longo Prazo

PGINA: 412 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria

Phantom Stock Options: premiao financeira baseada na valorizao futura e


potencial de aes (sem entrega fsica de aes)

Apenas os Diretores Estatutrios e no Estatutrios eram elegveis ao Phantom


Stock Options que permaneceu em vigor at 31 de dezembro de 2013 e,
posteriormente a esta data, somente opes adquiridas durante sua vigncia e
no exercidas pelos Diretores Estatutrios e no Estatutrios da Companhia
que foram e sero respeitadas pela Companhia.

O Phantom Stock Options era baseado na concesso de uma oportunidade de


premiao financeira no futuro, chamada de opo2, baseada na valorizao
da Companhia no longo prazo, medida pela variao da cotao da ao da
Fibria em bolsa de valores entre as datas de outorga e exerccio da opo. Nos
termos do Phantom Stock Options, anualmente o Conselho de Administrao,
assessorado pelo Comit de Pessoas e Remunerao, poderia criar novas
outorgas do plano (programas), determinando os Diretores Estatutrios e no
Estatutrios elegveis, o nmero de opes outorgadas e os valores envolvidos.
O valor da ao para efeitos dos clculos do plano inicialmente era baseado na
mdia da cotao da ao nos seis meses anteriores s datas de clculo, e
posteriormente, foi revisado e aprovado em fevereiro de 2012, passando a ser
baseado na cotao mdia da ao em bolsa de valores nos trs meses
anteriores data de outorga. Para exercer suas opes, o executivo deveria
respeitar um prazo de carncia de trs anos, durante o qual deveria
permanecer na Companhia. Excepcionalmente, a primeira outorga denominada
programa 2009 possua perodo de carncia escalonado, sendo adquirido o
direito ao exerccio em 1/3 por ano a partir de 2010. Em caso de desligamento
durante o prazo de carncia, regras especficas se aplicariam s opes
vigentes, conforme a situao. Aps o prazo de carncia, o executivo teria mais
cinco anos para exercer suas opes. Todas as opes no exercidas nesse
prazo expirariam. O ganho potencial do executivo seria a diferena entre a
cotao mdia da ao nos trs meses anteriores data de exerccio e o valor
de exerccio, multiplicada pelo nmero de opes concedidas. A cada outorga
o Conselho de Administrao estabeleceria uma meta de valorizao mnima
da ao, abaixo da qual no haveria nenhuma premiao. A premiao
mxima era limitada a duas vezes a premiao alvo (target), conforme a
estratgia de remunerao da Companhia.

Plano de Opo, aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria realizada em


25 de abril de 2014.

So potenciais beneficirios do Plano de Opo os membros da Diretoria


Estatutria e No Estatutria da Companhia e executivos em cargos
gerenciais.

O Plano de Opo administrado pelo Conselho de Administrao da


Companhia, que tem, dentro de limites estabelecidos em Assembleia Geral,

2 Opo, tal como referida neste Formulrio de Referncia para fins do phantom stock
options, mero direito remunerao de longo prazo, no se confundindo com opo de
compra de aes (stock option), nos termos do Plano de Opo.

PGINA: 413 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
poderes para tomar todas as medidas necessrias e adequadas para a
administrao do Plano de Opo, incluindo: (a) a outorga de opes e a
criao e aplicao de normas especficas para cada outorga, sujeitas aos
termos deste Plano de Opo; (b) a eleio dos Beneficirios do Plano de
Opo e a autorizao para outorgar opes de compra de aes em seu
favor, estabelecendo todas as condies das opes a serem outorgadas, bem
como a modificao de tais condies quando necessrio para adequar as
opes aos termos de lei, norma ou regulamento superveniente; e (c) a
emisso de novas aes da Companhia dentro do limite do capital autorizado
e/ou a alienao de aes mantidas em tesouraria, para satisfazer o exerccio
de opes de compra de aes outorgadas nos termos do Plano de Opo.

As opes de compra de aes outorgadas nos termos do Plano de Opo


podero conferir direitos de aquisio sobre um nmero de aes que no
exceda 1,5% das aes de emisso da Companhia, contanto que o nmero
total de aes emitidas ou passveis de serem emitidas nos termos do Plano de
Opo esteja sempre dentro do limite do capital autorizado da Companhia.

As aes correspondentes s opes que forem canceladas, caducarem,


expirarem ou prescreverem, por qualquer motivo, no sero computadas para
efeitos do limite previsto no pargrafo acima e, portanto, ficaro novamente
disponveis para outorga nos termos do Plano de Opo.

Caber ao Conselho de Administrao fixar o preo de exerccio das opes


outorgadas nos termos do Plano de Opo, respeitado o preo mdio
ponderado pelo volume das aes da Companhia observado nos ltimos 90
dias imediatamente anteriores data da outorga da opo, o qual poder ser
anualmente ajustado pelo Conselho de Administrao vista do planejamento
estratgico da Companhia.

O Conselho de Administrao poder impor termos e/ou condies


precedentes para o exerccio de cada opo e, observadas as clusulas
mnimas estabelecidas no Plano de Opo, impor restries transferncia
das aes adquiridas mediante o exerccio da opo, podendo tambm
reservar para a Companhia opes de recompra ou direitos de preferncia em
caso de alienao, pelo Beneficirio, de tais aes, at o trmino do prazo e/ou
o cumprimento dos referidos termos e das condies precedentes fixadas.

O exerccio da opo outorgada nos termos deste Plano de Opo ficar


sujeito ao cumprimento de um perodo de carncia de, no mnimo, 36 meses,
contados da data de outorga. As opes tero prazo mximo de exerccio de
36 meses contados a partir da data de trmino do perodo de carncia, e
perdero seu valor aps esta data.

Bnus de Desligamento

Os Diretores Estatutrios so elegveis a uma gratificao por desligamento,


ratificada contratualmente por ocasio da integrao entre Aracruz e a ento
VCP. Entretanto, na data deste Formulrio de Referncia, no h qualquer
arranjo contratual com previso de Bnus de Desligamento.

PGINA: 414 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria

iv) razes que justificam a composio da remunerao

Remunerao do Conselho de Administrao

No que tange remunerao dos membros do Conselho de Administrao, os


objetivos principais so atrair Conselheiros com reputao e perfis adequados,
concedendo-lhes as condies necessrias para o desempenho de suas
funes.

Remunerao da Diretoria Estatutria e No Estatutria

A composio da remunerao da Diretoria Estatutria e no Estatutria, tanto


nos elementos que a compem quanto no peso de cada um, reflete:

A competitividade com a prtica de um mercado composto por empresas


selecionadas, que permita atrair e reter os executivos com as
qualificaes requeridas;

A possibilidade de se associar uma parcela significativa da remunerao


total aos resultados da Companhia;

A busca de um equilbrio entre as diferentes parcelas da remunerao,


que incentive a gerao de resultados de curto, mdio e longo prazos,
dentro de nveis de riscos moderados; e

A possibilidade de se balancear a remunerao varivel de curto e longo


prazo, visando gerao de resultados anuais sustentveis e que
resultem na criao de valor para os acionistas.

Remunerao do Conselho Fiscal

No que tange remunerao dos membros do Conselho Fiscal, os objetivos


principais so atrair Conselheiros com reputao e perfis adequados,
concedendo-lhes as condies necessrias para o desempenho de suas
funes, observados os limites fixados pela legislao em vigor.

Remunerao dos Comits

No que tange remunerao dos membros dos Comits, os objetivos


principais so atrair membros com reputao e perfis adequados, concedendo-
lhes as condies necessrias para o desempenho de suas funes.

iv) a existncia de membros no remunerados pelo emissor e a


razo para este fato

Apenas um membro do Conselho de Administrao da Companhia no recebe


remunerao. Tal membro foi indicado pelo acionista BNDESPAR, e renunciou
ao direito de receber sua respectiva remunerao como membro do Conselho
de Administrao.

PGINA: 415 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria

c. principais indicadores de desempenho que so levados em


considerao na determinao de cada elemento da remunerao

No caso dos Diretores Estatutrios e No Estatutrios:

A remunerao fixa ajustada anualmente com base em pesquisa de


mercado, nos resultados da Companhia e no desempenho individual,
este ltimo referenciado em metas especficas;

A remunerao varivel anual depende de indicadores financeiros e


estratgicos, definidos a cada ano pelo Conselho de Administrao,
conforme o plano de negcios da Companhia. Para os exerccios de
2013, 2014, 2015, e conforme previso para 2016, os indicadores
corporativos (no individuais) estabelecidos so Cash Value Added,
Fluxo de Caixa Descontado, Sinergias e Segurana do Trabalho.

O novo plano de incentivos de longo prazo est diretamente relacionado


ao preo da ao da Companhia, ou seja, seu valor de mercado.

O plano de remunerao varivel investida est diretamente relacionado


com a evoluo do valor da ao da Companhia.

Os membros do Conselho de Administrao so elegveis somente


remunerao fixa, conforme prtica de mercado, no estando sujeitos aos
indicadores de desempenho. O racional para este modelo :

Os membros do Conselho de Administrao necessitam de total


independncia para analisar as propostas da Diretoria. Evitam-se,
assim, sistemas de remunerao que possam gerar situaes de conflito
de interesses; e

Os membros do Conselho de Administrao so profissionais de vasta


experincia e reputao reconhecida no mercado, com histrico de
sucesso profissional.

Os membros do Conselho Fiscal e dos Comits tambm recebem apenas


remunerao fixa, portanto sem efeitos de indicadores de desempenho,
incompatveis com as funes daquele rgo.

d. como a remunerao estruturada para refletir a evoluo dos


indicadores de desempenho

No caso da Diretoria Estatutria e no Estatutria:

A remunerao fixa ajustada anualmente com base em pesquisa de


mercado, nos resultados da Companhia e no desempenho individual,
este com base em metas especficas;

PGINA: 416 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
Conforme detalhado no item 13.1.b, a remunerao varivel da Diretoria
Estatutria e no Estatutria baseada no conceito de participao nos
resultados, no qual existe uma meta de premiao alvo (target)
estabelecida em mltiplos salariais e baseada na filosofia de
remunerao da Companhia, qual so associadas metas pr-
estabelecidas. As metas so definidas para indicadores financeiros e
estratgicos e ponderadas nas categorias: (i) empresa, (ii) rea e (iii)
individuais. Para cada indicador existe uma faixa de metas, que
correlacionada a uma faixa de premiao. O ponto central da faixa
(meta 300) corresponde premiao alvo (target), que paga no
caso de alcance pleno (100% das metas). Caso as metas sejam
superadas, a premiao cresce at o limite de 150% do alvo (meta 500
ou stretch). Existe uma faixa de tolerncia abaixo das metas, at um
mnimo (meta 100), abaixo do qual no h premiao;

O plano de incentivos de longo prazo est diretamente relacionado ao


preo da ao da Companhia, ou seja, seu valor de mercado; e

O plano de remunerao varivel investida est diretamente relacionado


com a evoluo do valor da ao da Companhia

Os membros do Conselho de Administrao, Conselho Fiscal e dos Comits


so elegveis somente remunerao fixa, portanto sem efeitos de indicadores
de desempenho.

e. como a poltica ou prtica de remunerao se alinha aos interesses do


emissor de curto, mdio e longo prazos

A estratgia de remunerao da Companhia tem como objetivos a atrao,


reteno e motivao de profissionais qualificados para a criao e
implantao das estratgias de negcios aprovadas pelos acionistas, que
resultem na criao de valor sustentvel. A mecnica do plano de remunerao
varivel anual atrela as premiaes a mtricas financeiras de crescimento,
resultados e valor, de curto e mdio prazo (CVA e FCL). O Phantom Stock
Options consiste numa premiao em dinheiro baseada na valorizao da
Companhia, conforme a variao do preo de sua ao em bolsa, e aps prazo
predeterminado. Muito embora este plano no preveja a negociao efetiva das
aes, ele atrela a remunerao ao crescimento futuro do valor de mercado da
Companhia, ou seja, a valorizao das aes no longo prazo. Esta, por sua
vez, depende diretamente do crescimento e sustentabilidade dos resultados
anuais alcanados, entre outros fatores. O Plano de Opo, por outro lado,
baseado no conceito de opes de compra de aes, portanto, diretamente
atrelado ao crescimento do valor de mercado da Companhia, ou seja,
valorizao das aes em longo prazo.

Dessa forma, a poltica de remunerao descrita neste item 13.1 do Formulrio


de Referncia tem por objetivo incentivar os colaboradores a buscar a melhor
rentabilidade dos investimentos e projetos desenvolvidos pela Companhia,
alinhando interesses dos colaboradores com os da Companhia. A curto prazo,

PGINA: 417 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.1 - Descrio da poltica ou prtica de remunerao, inclusive da diretoria no


estatutria
a Companhia busca o alinhamento de interesses por meio de salrios e pacote
de benefcios compatveis com os nveis de mercado. A mdio prazo, atravs
do pagamento de bnus e participao nos resultados da Companhia a
determinados colaboradores, buscando premiar o alcance e a superao de
metas individuais e da Companhia, alinhadas ao oramento, planejamento
estratgico, mercado e, pela obteno de sinergias no processo de integrao
VCP e Aracruz. Finalmente, a longo prazo, o alinhamento de interesses se dar
atravs do crescimento do valor de mercado da Companhia, ou seja, da
valorizao das aes em longo prazo.

f. existncia de remunerao suportada por subsidirias, controladas


ou controladores diretos ou indiretos

No houve pagamento de remunerao suportado por subsidirias, controladas


ou controladores direitos ou indiretos da Companhia no exerccio de 2013,
2014 e 2015.

g. existncia de qualquer remunerao ou benefcio vinculado


ocorrncia de determinado evento societrio, tal como a alienao do
controle societrio do emissor

No foi estabelecido no contrato dos administradores da Companhia


remunerao ou benefcio associado a eventos societrios. No entanto,
conforme a poltica de remunerao da Companhia, o Conselho de
Administrao pode, por liberalidade, aprovar premiaes, se julgar aplicvel.

PGINA: 418 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.2 - Remunerao total do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho fiscal

Remunerao total prevista para o Exerccio Social corrente 31/12/2016 - Valores Anuais

Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal Total

N total de membros 9,00 6,00 3,00 18,00

N de membros remunerados 0,00 0,00 0,00 0,00

Remunerao fixa anual

Salrio ou pr-labore 4.572.000,00 7.661.053,63 456.000,00 12.689.053,63

Benefcios direto e indireto 0,00 2.500.980,07 0,00 2.500.980,07

Participaes em comits 0,00 0,00 0,00 0,00

Outros 0,00 0,00 0,00 0,00

Descrio de outras
remuneraes fixas

Remunerao varivel

Bnus 0,00 32.691.210,00 0,00 32.691.210,00

Participao de resultados 0,00 0,00 0,00 0,00

Participao em reunies 0,00 0,00 0,00 0,00

Comisses 0,00 0,00 0,00 0,00

Outros 0,00 0,00 0,00 0,00

Descrio de outras
remuneraes variveis

Ps-emprego 0,00 0,00 0,00 0,00

Cessao do cargo 0,00 5.000.000,00 0,00 5.000.000,00

Baseada em aes (incluindo 0,00 13.251.623,78 0,00 13.251.623,78


opes)

PGINA: 419 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Observao Nmero total de membros: Nmero Nmero total de membros: Nmero total de membros:
total de membros correspondente Nmero total de membros Nmero total de membros
mdia anual do nmero de membros correspondente mdia anual correspondente mdia anual
apurado mensalmente; Nmero de do nmero de membros apurado do nmero de membros apurado
membros remunerados: Nmero de mensalmente; Nmero de mensalmente; Nmero de
conselheiros aos quais foram membros remunerados: Nmero membros remunerados: Nmero
atribudas remuneraes de diretores aos quais foram de conselheiros aos quais foram
reconhecidas no resultado do atribudas remuneraes atribudas remuneraes
exerccio, correspondendo mdia reconhecidas no resultado do reconhecidas no resultado do
anual do nmero de membros exerccio, correspondendo exerccio, correspondendo
remunerados apurado mensalmente mdia anual do nmero de mdia anual do nmero de
que efetivamente recebem membros remunerados apurado membros remunerados apurado
remunerao; Remunerao Total: mensalmente que efetivamente mensalmente que efetivamente
As informaes da tabela acima, recebem remunerao; recebem remunerao;
com os valores previstos para 2016, Remunerao baseada em Remunerao Total: As
consideram somente a Companhia. aes: Refere-se a previso informaes da tabela acima,
Contribuies para o INSS: Como a para o exerccio corrente com com os valores previstos para
Companhia est sujeita ao regime da base no Phantom Stock Options 2016, consideram somente a
Lei 12.546/2011, que trata da e no Plano de Opo. A Companhia. Contribuies para
desonerao fiscal da folha de Companhia entende que os o INSS: Como a Companhia
pagamento, o recolhimento da valores constantes nesse item est sujeita ao regime da Lei
contribuio previdenciria pela no devem ser considerados 12.546/2011, que trata da
Companhia realizado de maneira como remunerao, uma vez desonerao fiscal da folha de
global, com base em percentual da que as aes so adquiridas pagamento, o recolhimento da
receita bruta, independentemente da pelos seus funcionrios. Assim, contribuio previdenciria pela
quantidade de colaboradores ou do a indicao desses valores visa Companhia realizado de
valor da remunerao de cada um. apenas atender a uma exigncia maneira global, com base em
Desse modo, no possvel da CVM e no deve ser percentual da receita bruta,
individualizar o valor das considerada para efeitos independentemente da
contribuies previdencirias trabalhistas, fiscais e quantidade de colaboradores ou
reconhecidas no resultado da previdencirios. Remunerao do valor da remunerao de
Companhia referentes Total: As informaes da tabela cada um. Desse modo, no
remunerao do Conselho de acima, com os valores previstos possvel individualizar o valor
Administrao, Diretoria Estatutria e para 2016, consideram somente das contribuies
Conselho Fiscal. Por essa razo, os a Companhia. Contribuies previdencirias reconhecidas no
itens d.i e d.ii no so para o INSS: Como a resultado da Companhia
preenchidos. Companhia est sujeita ao referentes remunerao do
regime da Lei 12.546/2011, que Conselho de Administrao,
trata da desonerao fiscal da Diretoria Estatutria e Conselho
folha de pagamento, o Fiscal. Por essa razo, os itens
recolhimento da contribuio d.i e d.ii no so
previdenciria pela Companhia preenchidos.
realizado de maneira global,
com base em percentual da
receita bruta,
independentemente da
quantidade de colaboradores ou
do valor da remunerao de
cada um. Desse modo, no
possvel individualizar o valor
das contribuies
previdencirias reconhecidas no
resultado da Companhia
referentes remunerao do
Conselho de Administrao,
Diretoria Estatutria e Conselho
Fiscal. Por essa razo, os itens
d.i e d.ii no so
preenchidos.
Total da remunerao 4.572.000,00 61.104.867,48 456.000,00 66.132.867,48

Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2015 - Valores Anuais

Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal Total

N total de membros 9,00 6,00 3,00 18,00

N de membros remunerados 0,00 0,00 0,00 0,00

Remunerao fixa anual

Salrio ou pr-labore 4.351.000,00 7.351.399,64 456.000,00 12.158.399,64

Benefcios direto e indireto 19.301,76 1.211.975,43 0,00 1.231.277,19

Participaes em comits 0,00 0,00 0,00 0,00

Outros 0,00 0,00 0,00 0,00

Descrio de outras
remuneraes fixas

PGINA: 420 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Remunerao varivel

Bnus 0,00 38.910.863,78 0,00 38.910.863,78

Participao de resultados 0,00 0,00 0,00 0,00

Participao em reunies 0,00 0,00 0,00 0,00

Comisses 0,00 0,00 0,00 0,00

Outros 0,00 0,00 0,00 0,00

Descrio de outras
remuneraes variveis

Ps-emprego 0,00 0,00 0,00 0,00

Cessao do cargo 0,00 0,00 0,00 0,00

Baseada em aes (incluindo 0,00 15.931.003,04 0,00 15.931.003,04


opes)
Observao Nmero total de membros: Nmero Nmero total de membros: Nmero total de membros:
total de membros correspondente Nmero total de membros Nmero total de membros
mdia anual do nmero de membros correspondente mdia anual correspondente mdia anual
apurado mensalmente; Nmero de do nmero de membros apurado do nmero de membros apurado
membros remunerados: Nmero de mensalmente; Nmero de mensalmente; Nmero de
conselheiros aos quais foram membros remunerados: Nmero membros remunerados: Nmero
atribudas remuneraes de diretores aos quais foram de conselheiros aos quais foram
reconhecidas no resultado do atribudas remuneraes atribudas remuneraes
exerccio, correspondendo mdia reconhecidas no resultado do reconhecidas no resultado do
anual do nmero de membros exerccio, correspondendo exerccio, correspondendo
remunerados apurado mensalmente mdia anual do nmero de mdia anual do nmero de
que efetivamente recebem membros remunerados apurado membros remunerados apurado
remunerao; Remunerao Total: mensalmente que efetivamente mensalmente que efetivamente
As informaes da tabela acima, recebem remunerao; recebem remunerao;
com os valores para 2015, Remunerao baseada em Remunerao Total: As
consideram somente a Companhia. aes: Refere-se a previso informaes da tabela acima,
Contribuies para o INSS: Como a para o exerccio corrente com com os valores para 2015,
Companhia est sujeita ao regime da base no Phantom Stock consideram somente a
Lei 12.546/2011, que trata da Options) e no Plano de Opo. Companhia. Contribuies para
desonerao fiscal da folha de A Companhia entende que os o INSS: Como a Companhia
pagamento, o recolhimento da valores constantes nesse item est sujeita ao regime da Lei
contribuio previdenciria pela no devem ser considerados 12.546/2011, que trata da
Companhia realizado de maneira como remunerao, uma vez desonerao fiscal da folha de
global, com base em percentual da que as aes so adquiridas pagamento, o recolhimento da
receita bruta, independentemente da pelos seus funcionrios. Assim, contribuio previdenciria pela
quantidade de colaboradores ou do a indicao desses valores visa Companhia realizado de
valor da remunerao de cada um. apenas atender a uma exigncia maneira global, com base em
Desse modo, no possvel da CVM e no deve ser percentual da receita bruta,
individualizar o valor das considerada para efeitos independentemente da
contribuies previdencirias trabalhistas, fiscais e quantidade de colaboradores ou
reconhecidas no resultado da previdencirios; Remunerao do valor da remunerao de
Companhia referentes Total: As informaes da tabela cada um. Desse modo, no
remunerao do Conselho de acima, com os valores para possvel individualizar o valor
Administrao, Diretoria Estatutria e 2015, consideram somente a das contribuies
Conselho Fiscal. Por essa razo, os Companhia. Contribuies para previdencirias reconhecidas no
itens d.i e d.ii no so o INSS: Como a Companhia resultado da Companhia
preenchidos. est sujeita ao regime da Lei referentes remunerao do
12.546/2011, que trata da Conselho de Administrao,
desonerao fiscal da folha de Diretoria Estatutria e Conselho
pagamento, o recolhimento da Fiscal. Por essa razo, os itens
contribuio previdenciria pela d.i e d.ii no so
Companhia realizado de preenchidos.
maneira global, com base em
percentual da receita bruta,
independentemente da
quantidade de colaboradores ou
do valor da remunerao de
cada um. Desse modo, no
possvel individualizar o valor
das contribuies
previdencirias reconhecidas no
resultado da Companhia
referentes remunerao do
Conselho de Administrao,
Diretoria Estatutria e Conselho
Fiscal. Por essa razo, os itens
d.i e d.ii no so
preenchidos.
Total da remunerao 4.370.301,76 63.405.241,89 456.000,00 68.231.543,68

PGINA: 421 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2014 - Valores Anuais

Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal Total

N total de membros 8,00 11,00 3,00 22,00

N de membros remunerados 0,00 0,00 0,00 0,00

Remunerao fixa anual

Salrio ou pr-labore 4.184.105,82 6.812.435,65 456.000,00 11.452.541,47

Benefcios direto e indireto 18.735,72 2.917.654,14 0,00 2.936.389,86

Participaes em comits 0,00 0,00 0,00 0,00

Outros 0,00 117.814,51 0,00 117.814,51

Descrio de outras Refere-se contribuio


remuneraes fixas patronal do INSS recolhida
sobre os honorrios base do
exerccio de 2014.

Remunerao varivel

Bnus 0,00 27.966.229,60 0,00 27.966.229,60

Participao de resultados 0,00 0,00 0,00 0,00

Participao em reunies 0,00 0,00 0,00 0,00

Comisses 0,00 0,00 0,00 0,00

Outros 0,00 0,00 0,00 0,00

Descrio de outras
remuneraes variveis

Ps-emprego 0,00 0,00 0,00 0,00

Cessao do cargo 0,00 0,00 0,00 0,00

Baseada em aes (incluindo 0,00 7.933.862,47 0,00 7.933.862,47


opes)

PGINA: 422 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Observao (i) Nmero de membros: O nmero (i) Bnus ("Remunerao (i) Nmero de membros: O
de membros de cada rgo Varivel"): Refere-se nmero de membros de cada
corresponde mdia anual do remunerao varivel e rgo corresponde mdia
nmero de cada rgo apurado sinergias. (ii) Remunerao anual do nmero de cada rgo
mensalmente que efetivamente baseada em aes: Refere-se apurado mensalmente que
recebem remunerao, de forma ao valor reconhecido das efetivamente recebem
consolidada, considerando a outorgas de 2014 com base no remunerao, de forma
Companhia e suas controladas. Plano de Incentivos de Longo consolidada, considerando a
(ii) Remunerao Total: as Prazo (phantom stock options) e Companhia e suas controladas.
informaes foram apresentadas de no Plano de Outorga de Compra (ii) Remunerao Total: As
forma consolidada, considerando as de Aes. A Companhia informaes foram
informaes da Companhia e suas entende que os valores apresentadas de forma
controladas. Contribuies para o constantes nesse item no consolidada, considerando as
INSS: Como a Companhia est devem ser considerados como informaes da Companhia e
sujeita ao regime da Lei remunerao, uma vez que as suas controladas. Contribuies
12.546/2011, que trata da aes so adquiridas pelos seus para o INSS: Como a
desonerao fiscal da folha de funcionrios. Assim, a indicao Companhia est sujeita ao
pagamento, o recolhimento da desses valores visa apenas regime da Lei 12.546/2011, que
contribuio previdenciria pela atender a uma exigncia da trata da desonerao fiscal da
Companhia realizado de maneira CVM e no deve ser folha de pagamento, o
global, com base em percentual da considerada para efeitos recolhimento da contribuio
receita bruta, independentemente da trabalhistas, fiscais e previdenciria pela Companhia
quantidade de colaboradores ou do previdencirios; (iii) Nmero de realizado de maneira global,
valor da remunerao de cada um. membros: O nmero de com base em percentual da
Desse modo, no possvel membros de cada rgo receita bruta,
individualizar o valor das corresponde mdia anual do independentemente da
contribuies previdencirias nmero de cada rgo apurado quantidade de colaboradores ou
reconhecidas no resultado da mensalmente que efetivamente do valor da remunerao de
Companhia referentes recebem remunerao, de forma cada um. Desse modo, no
remunerao do Conselho de consolidada, considerando a possvel individualizar o valor
Administrao, Diretoria Estatutria e Companhia e suas controladas; das contribuies
Conselho Fiscal. Por essa razo, os (iv) Remunerao Total: as previdencirias reconhecidas no
itens d.i e d.ii no so informaes foram resultado da Companhia
preenchidos. apresentadas de forma referentes remunerao do
consolidada, considerando as Conselho de Administrao,
informaes da Companhia e Diretoria Estatutria e Conselho
suas controladas. Contribuies Fiscal. Por essa razo, os itens
para o INSS: Como a d.i e d.ii no so
Companhia est sujeita ao preenchidos.
regime da Lei 12.546/2011, que
trata da desonerao fiscal da
folha de pagamento, o
recolhimento da contribuio
previdenciria pela Companhia
realizado de maneira global,
com base em percentual da
receita bruta,
independentemente da
quantidade de colaboradores ou
do valor da remunerao de
cada um. Desse modo, no
possvel individualizar o valor
das contribuies
previdencirias reconhecidas no
resultado da Companhia
referentes remunerao do
Conselho de Administrao,
Diretoria Estatutria e Conselho
Fiscal. Por essa razo, os itens
d.i e d.ii no so
preenchidos.
Total da remunerao 4.202.841,54 45.747.996,37 456.000,00 50.406.837,91

Remunerao total do Exerccio Social em 31/12/2013 - Valores Anuais

Conselho de Administrao Diretoria Estatutria Conselho Fiscal Total

N total de membros 7,00 11,00 3,00 21,00

N de membros remunerados 0,00 0,00 0,00 0,00

Remunerao fixa anual

Salrio ou pr-labore 3.287.756,61 6.554.694,00 424.186,64 10.266.637,25

Benefcios direto e indireto 16.263,12 2.706.399,72 0,00 2.722.662,84

Participaes em comits 292.000,00 0,00 0,00 292.000,00

Outros 0,00 111.307,60 0,00 111.307,60

PGINA: 423 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Descrio de outras Outros: Refere-se a contribuio


remuneraes fixas patronal do INSS recolhida
sobre os honorrios base dos
exerccios de 2013.

Remunerao varivel

Bnus 0,00 16.903.723,23 0,00 16.903.723,23

Participao de resultados 0,00 0,00 0,00 0,00

Participao em reunies 0,00 0,00 0,00 0,00

Comisses 0,00 0,00 0,00 0,00

Outros 0,00 0,00 0,00 0,00

Descrio de outras Outros: para o exerccio de 2013


remuneraes variveis refere-se a contribuio do INSS
sobre a remunerao varivel.

Ps-emprego 9.558,00 11.372,36 0,00 20.930,36

Cessao do cargo 0,00 1.586.981,23 0,00 1.586.981,23

Baseada em aes (incluindo 0,00 5.424.743,93 0,00 5.424.743,93


opes)
Observao Benefcios ps-emprego: Refere-se Bnus ("Remunerao Nmero de membros: O nmero
um ex-membro do Conselho de Varivel"): Refere-se a de membros de cada rgo foi
Administrao que recebe remunerao varivel e apurado na forma especificada
remunerao mensal. Nmero de sinergias. Benefcios ps- no Ofcio-Circular/CVM/SEP/N.
membros: O nmero de membros foi emprego: Refere-se extenso 01/2014. Na previso dos
apurado na forma especificada no de assistncia mdica, por valores de remunerao dos
Ofcio-Circular/CVM/SEP/N. alguns meses aps administradores no incluem os
01/2014. Na previso dos valores de desligamento, de ex-diretores membros dos Comits de
remunerao dos administradores que deixaram a Companhia. Auditoria e Risco,
no incluem os membros dos Benefcios cessao do Sustentabilidade e Comit de
Comits de Auditoria e Risco, exerccio do cargo: Refere-se Auditoria Estatutrio no
Sustentabilidade e Comit de aos valores dos desligamentos montante global estimado de R$
Auditoria Estatutrio no montante com os benefcios do FGTS. 1.286.040,00. Contribuies
global estimado de R$ 1.286.040,00. Remunerao baseada em para o INSS: Como a
Contribuies para o INSS: Como a aes: refere-se ao valor Companhia est sujeita ao
Companhia est sujeita ao regime da reconhecido das outorgas de regime da Lei 12.546/2011, que
Lei 12.546/2011, que trata da 2013. Nmero de membros: O trata da desonerao fiscal da
desonerao fiscal da folha de nmero de membros de cada folha de pagamento, o
pagamento, o recolhimento da rgo foi apurado na forma recolhimento da contribuio
contribuio previdenciria pela especificada o Ofcio- previdenciria pela Companhia
Companhia realizado de maneira Circular/CVM/SEP/N. 01/2014. realizado de maneira global,
global, com base em percentual da Na previso dos valores de com base em percentual da
receita bruta, independentemente da remunerao dos receita bruta,
quantidade de colaboradores ou do administradores no incluem os independentemente da
valor da remunerao de cada um. membros dos Comits de quantidade de colaboradores ou
Desse modo, no possvel Auditoria e Risco, do valor da remunerao de
individualizar o valor das Sustentabilidade e Comit de cada um. Desse modo, no
contribuies previdencirias Auditoria Estatutrio no possvel individualizar o valor
reconhecidas no resultado da montante global estimado de R$ das contribuies
Companhia referentes 1.286.040,00. Contribuies previdencirias reconhecidas no
remunerao do Conselho de para o INSS: Como a resultado da Companhia
Administrao, Diretoria Estatutria e Companhia est sujeita ao referentes remunerao do
Conselho Fiscal. Por essa razo, os regime da Lei 12.546/2011, que Conselho de Administrao,
itens d.i e d.ii no so trata da desonerao fiscal da Diretoria Estatutria e Conselho
preenchidos. folha de pagamento, o Fiscal. Por essa razo, os itens
recolhimento da contribuio d.i e d.ii no so
previdenciria pela Companhia preenchidos.
realizado de maneira global,
com base em percentual da
receita bruta,
independentemente da
quantidade de colaboradores ou
do valor da remunerao de
cada um. Desse modo, no
possvel individualizar o valor
das contribuies
previdencirias reconhecidas no
resultado da Companhia
referentes remunerao do
Conselho de Administrao,
Diretoria Estatutria e Conselho
Fiscal. Por essa razo, os itens
d.i e d.ii no so
preenchidos.
Total da remunerao 3.605.577,73 33.299.222,07 424.186,64 37.328.986,44

PGINA: 424 de 577


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13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho


fiscal

a. rgo
b. nmero total de membros
c. nmero de membros remunerados
d. em relao ao bnus:
i. valor mnimo previsto no plano de remunerao
ii. valor mximo previsto no plano de remunerao
iii. valor previsto no plano de remunerao, caso as metas
estabelecidas fossem atingidas
iv. valor efetivamente reconhecido no resultado dos 3 ltimos
exerccios sociais
d. em relao participao no resultado:
i. valor mnimo previsto no plano de remunerao
ii. valor mximo previsto no plano de remunerao
iii. valor previsto no plano de remunerao, caso as metas
estabelecidas fossem atingidas
iv. valor efetivamente reconhecido no resultado dos 3 ltimos
exerccios sociais.

Remunerao varivel reconhecida para o exerccio social corrente de 2013


Conselho de Diretoria Conselho
Total
Administrao Estatutria Fiscal

Nmero total de membros 9,00 11,08 3,00 23,08


Nmero de membros remunerados 7,00 11,08 3,00 21,08
Bnus ("Remunerao Varivel")
Valor Mnimo Previsto no plano 0,00 1,00 0,00 1,00
Valor Mximo Previsto no plano 0,00 13.106.036,05 0 13.106.036,05
Valor Alvo ("target") 0,00 9.440.333,51 0 9.440.333,51
Valor reconhecido no resultado 0,00 16.903.723,23 0 16.903.723,23
Participao nos Resultados
Valor Mnimo Previsto no plano 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor Mximo Previsto no plano 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor Alvo (poltica) 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor efetivamente pago 0,00 0,00 0,00 0,00
Conforme anteriormente assinalado, no existe remunerao varivel para os membros dos Conselhos de
Administrao e fiscal.
As informaes deste item so apresentadas de forma consolidada, considerando as informaes da
Companhia e suas controladas.

Observao: O reconhecimento no resultado de valor de remunerao varivel em montante


superior ao valor mximo previsto no plano decorre (i) da superao das metas
estabelecidas; (ii) da volatilidade das aes da Companhia no perodo, visto que a evoluo da
cotao um dos compontes da mtrica adotada; e (iii) de premiao pela obteno de
sinergias no processo de integrao Votorantim Celulose e Papel S.A. (antiga denominao
social da Companhia) e Aracruz Celulose S.A.

PGINA: 425 de 577


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13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho


fiscal

Remunerao varivel para o exerccio social corrente de 2014


Conselho de Diretoria Conselho
Total
Administrao Estatutria Fiscal
Nmero total de membros 9,00 11,00 3,00 23,00
Nmero de membros remunerados 8,00 11,00 3,00 22,00
Bnus ("Remunerao Varivel")
Valor Mnimo Previsto no plano 0,00 1,00 0,00 1,00
Valor Mximo Previsto no plano 0,00 26.670.435,21 0,00 26.670.435,21
Valor Alvo ("target") 0,00 24.404.374,01 0,00 24.404.374,01
Valor reconhecido no resultado 0,00 27.966.229,60 0,00 27.966.229,60
Participao nos Resultados
Valor Mnimo Previsto no plano 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor Mximo Previsto no plano 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor Alvo (poltica) 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor efetivamente pago 0,00 0,00 0,00 0,00
Conforme anteriormente assinalado, no existe remunerao varivel para os membros dos Conselhos de
Administrao e fiscal.
As informaes deste item so apresentadas de forma consolidada, considerando as informaes da
Companhia e suas controladas.

Observao: O reconhecimento no resultado de valor de remunerao varivel em montante


superior ao valor mximo previsto no plano decorre (i) da superao das metas
estabelecidas; (ii) da volatilidade das aes da Companhia no perodo, visto que a evoluo da
cotao um dos compontes da mtrica adotada; e (iii) de premiao pela obteno de
sinergias no processo de integrao Votorantim Celulose e Papel S.A. (antiga denominao
social da Companhia) e Aracruz Celulose S.A.

Remunerao varivel para o exerccio social corrente de 2015


Conselho de Diretoria Conselho
Total
Administrao Estatutria Fiscal
Nmero total de membros 9,00 6,00 3,00 18,00
Nmero de membros remunerados 8,00 6,00 3,00 17,00
Bnus ("Remunerao Varivel")
Valor Mnimo Previsto no plano 0,00 1,00 0,00 1,00
Valor Mximo Previsto no plano 0,00 26.184.483,67 0 26.184.483,67
Valor Alvo ("target") 0,00 22.972.461,69 0 22.972.461,69
Valor reconhecido no resultado 0,00 38.910.863,78 0,00 38.910.863,78
Participao nos Resultados
Valor Mnimo Previsto no plano 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor Mximo Previsto no plano 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor Alvo (poltica) 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor efetivamente pago 0,00 0,00 0,00 0,00
Conforme anteriormente assinalado, no existe remunerao varivel para os membros dos Conselhos de
Administrao e fiscal.

Observao: O reconhecimento no resultado de valor de remunerao varivel em montante


superior ao valor mximo previsto no plano decorre (i) da superao das metas

PGINA: 426 de 577


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13.3 - Remunerao varivel do conselho de administrao, diretoria estatutria e conselho


fiscal
estabelecidas; e (ii) da volatilidade das aes da Companhia no perodo, visto que a evoluo
da cotao um dos componentes da mtrica adotada.

Remunerao varivel prevista para o exerccio social corrente de 2016


Conselho de Diretoria Conselho
Total
Administrao Estatutria Fiscal
Nmero total de membros 9,00 6,00 3,00 18,00
Nmero de membros remunerados 8,00 6,00 3,00 17,00
Bnus ("Remunerao Varivel")
Valor Mnimo Previsto no plano 0,00 1,00 0,00 1,00
Valor Mximo Previsto no plano 0,00 32.691.210,00 0,00 32.691.210,00
Valor Alvo ("target") 0,00 27.894.158,90 0,00 27.894.158,90
Valor reconhecido no resultado 0,00 0,00 0,00 0,00
Participao nos Resultados
Valor Mnimo Previsto no plano 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor Mximo Previsto no plano 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor Alvo (poltica) 0,00 0,00 0,00 0,00
Valor efetivamente pago 0,00 0,00 0,00 0,00
Conforme anteriormente assinalado, no existe remunerao varivel para os membros dos Conselhos de
Administrao e fiscal.

PGINA: 427 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria


estatutria
a. termos e condies gerais

Phantom Stock Options: premiao financeira baseada na valorizao futura e


potencial de aes (sem entrega fsica de aes).

O Phantom Stock Options, que permaneceu em vigor at 31 de dezembro de


2013, era baseado na concesso de uma premiao financeira, baseada na
valorizao futura da Companhia no longo prazo, referenciada pela variao da
cotao da ao em bolsa de valores. Anualmente, o Conselho de
Administrao, assessorado pelo Comit de Pessoas e Remunerao, poderia
criar novas outorgas do plano (programas), determinando os Diretores
elegveis, o nmero de opes outorgadas e os valores envolvidos. A cada
outorga o Conselho de Administrao estabelecia uma meta de valorizao
mnima da ao. O valor de exerccio da opo era baseado na cotao mdia
da ao em bolsa de valores nos trs meses anteriores data de outorga. Para
exercer suas opes, o executivo deveria respeitar um prazo de carncia de
trs anos, durante o qual deveria permanecer na Companhia, e decidindo pelo
exerccio das opes, at o limite mximo de cinco anos aps a carncia,
deveria solicitar formalmente Companhia, que efetuaria o pagamento do valor
devido, caso a opo tivesse algum valor em decorrncia da meta de
valorizao mnima da ao estabelecida na outorga. Aps o prazo de
carncia, o executivo teria cinco anos adicionais para exercer suas opes.
Todas as opes no exercidas neste prazo expirariam. Neste sentido, embora
o Phantom Stock Options no esteja mais em vigor, existem ainda opes
adquiridas e no exercidas que sero, nos termos acima, respeitadas.

Plano Geral para a Outorga de Opes de Compra de Aes de emisso da


Companhia (Plano de Opo).

Atualmente, o Plano de Opo, aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria


da Companhia realizada em 25 de abril de 2014, baseado no conceito de
opes de compra de aes (stock options). O objetivo principal do Plano de
Opo oferecer a executivos selecionados da Companhia a oportunidade de
adquirir aes de sua emisso, tornando-se acionistas e compartilhando da
criao de valor gerado. Como resultado, so esperados a valorizao da
Companhia de forma sustentvel e, a longo prazo, comportamentos e viso
dos executivos alinhados s dos acionistas. Cabe ressaltar que da mesma
forma que os executivos elegveis ao Plano de Opo podero compartilhar do
sucesso da Companhia, tambm correro dos riscos inerentes ao negcio e do
mercado de capitais, e no haver nenhuma garantia de realizao de ganhos,
podendo inclusive resultar em perdas para os beneficirios.

Podero ser eleitos como beneficirios de outorgas de opo de compra de


aes nos termos do Plano de Opo os membros da Diretoria Estatutria e

PGINA: 428 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria


estatutria
No Estatutria da Companhia e executivos em nvel gerencial
(Beneficirios).

O Conselho de Administrao da Companhia determinar os Beneficirios em


favor dos quais sero outorgadas opes de compra de aes nos termos do
Plano de Opo, o nmero de aes que podero ser adquiridas com o
exerccio de cada opo, o preo de exerccio de cada opo, respeitado o
preo mdio ponderado pelo volume das aes da Companhia observado nos
ltimos 90 dias imediatamente anteriores data da outorga da opo, e as
condies de seu pagamento, os prazos e condies de exerccio de cada
opo, regras que obriguem a reteno das aes em propriedade dos
Beneficirios aps o exerccio de opes e quaisquer outras condies
relativas a tais opes, sempre observadas as regras previstas no Plano de
Opo.

As opes de compra de aes outorgadas nos termos do Plano de Opo


podero conferir direitos de aquisio sobre um nmero de aes que no
exceda 1,5% das aes de emisso da Companhia, contanto que o nmero
total de aes emitidas ou passveis de serem emitidas nos termos do Plano de
Opo esteja sempre dentro do limite do capital autorizado da Companhia.

As aes correspondentes s opes que forem canceladas, caducarem,


expirarem ou prescreverem, por qualquer motivo, no sero computadas para
efeitos do limite de 1,5% descrito acima e, portanto, ficaro novamente
disponveis para outorga nos termos do Plano de Opo.

Com o propsito de satisfazer o exerccio de opes de compra de aes


outorgadas nos termos do Plano de Opo, a Companhia poder, a critrio do
Conselho de Administrao: (a) emitir novas aes dentro do limite do capital
autorizado; ou (b) vender aes mantidas em tesouraria.

O exerccio da opo ficar sujeito ao cumprimento de um perodo de carncia


de, no mnimo, 36 meses, contados da data de outorga. O prazo mximo de
exerccio das opes ser ainda de 36 meses contados da data de trmino do
perodo de carncia, aps o qual as opes no exercidas caducaro.

O Conselho de Administrao poder determinar a suspenso do direito ao


exerccio das opes, sempre que verificadas situaes que, nos termos da lei
ou regulamentao em vigor, restrinjam ou impeam a negociao de aes
por parte dos Beneficirios.

Nenhum Beneficirio ter quaisquer dos direitos e privilgios de acionista da


Companhia at que a sua opo seja devidamente exercida, nos termos do
Plano de Opo e respectivo contrato de opo. Nenhuma ao ser entregue

PGINA: 429 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria


estatutria
ao titular em decorrncia do exerccio da opo a no ser que todas as
exigncias legais e regulamentares tenham sido integralmente cumpridas.

Os efeitos do Plano de Opo retroagiram ao incio do exerccio social de 2014,


podendo o mesmo ser extinto, a qualquer tempo, por deciso da Assembleia
Geral. O trmino de vigncia do Plano de Opo no afetar a eficcia e
validade das opes outorgadas at ento e que ainda estejam em vigor, de
acordo com os termos do Plano de Opo.

b. principais objetivos do plano

O Plano de Opo tem como principais objetivos:

Atrair, reter e manter determinados membros da Diretoria Estatutria e


No Estatutria e executivos em nvel gerencial da Companhia;

Conceder aos Beneficirios a oportunidade de se tornarem acionistas da


Companhia, desta forma compartilhando parte da criao de valor e sucesso,
bem como dos riscos inerentes ao negcio e ao mercado de capitais, obtendo,
em consequncia, um maior alinhamento dos seus interesses com os
interesses dos acionistas; e

Estimular a expanso, o xito e a consecuo dos objetivos sociais da


Companhia, e consequentemente a criao de valor para os acionistas a longo
prazo.

c. forma como o plano contribui para esses objetivos

O Plano de Opo, ao possibilitar que os administradores se tornem acionistas,


introduz fortes incentivos para que os Beneficirios: (i) tomem as suas decises
tendo em vista a gerao de valor para os acionistas e para a Companhia; e (ii)
pautem as suas aes visando o cumprimento dos objetivos estratgicos e
planos de crescimento da Companhia.

Alm disso, o Plano de Opo contribui para a reteno de executivos, tendo


em vista o prazo de carncia mnimo de 36 meses para exercer as opes. Em
caso de desligamento voluntrio, o diretor perde direito s opes ainda no
passveis de exerccio.

d. como o plano se insere na poltica de remunerao do emissor

O Plano de Opo faz parte da estratgia de remunerao dos diretores


estatutrios, dos diretores no estatutrios e parte dos executivos em nvel
gerencial na forma do pilar de longo prazo de remunerao, gerando o devido

PGINA: 430 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria


estatutria
enfoque dos executivos na valorizao da Companhia no longo prazo e,
consequentemente, a gerao de resultados sustentveis, compondo a
compensao final dos diretores estatutrios, dos diretores no estatutrios e
dos executivos em nvel gerencial da Companhia, cujos focos esto
normalmente no curto e mdio prazo.

O Plano de Opo, porm, no compe a base da remunerao para fins dos


encargos trabalhistas, fiscais e previdencirios. Os beneficirios tero que
eventualmente apurar um ganho de capital tributvel no momento da alienao
(total ou parcial) das aes adquiridas no contexto do Plano de Opo.

e. como o plano alinha os interesses dos administradores e do


emissor a curto, mdio e longo prazo

Considerando que os principais objetivos do Plano de Opo listados no item


b acima, a Companhia entende que o Plano de Opo instrumento
fundamental para que seus executivos estejam sempre comprometidos com os
negcios da Companhia.

O Plano de Opo alinha os interesses da Companhia aos interesses de seus


administradores e acionistas por meio de benefcios vinculados ao
desempenho das aes de emisso da Companhia. Por meio do Plano de
Opo, buscar-se- estimular a melhoria na gesto e a permanncia dos
executivos-chave na Companhia, visando ganhos pelo comprometimento com
os resultados em longo prazo. No mdio prazo, a melhoria dos resultados da
Companhia e valorizao de suas aes, maximizam os ganhos dos
Beneficirios, incentivando-os a permanecerem trabalhando na Companhia. No
curto prazo, o cumprimento das metas da Companhia e o alcance dos
resultados anuais esperados, resultam em um alinhamento entre os interesses
da Companhia e os interesses dos Beneficirios. Por fim, e tambm em longo
prazo, o Plano de Opo estabelece perodo de carncia de, no mnimo, 36
meses para que o Beneficirio possa exercer as opes a que tem direito,
tornando-o, neste ponto, atrativo para a fidelizao destes executivos, alm de
tornar comum o interesse entre a Companhia e os executivos, visando o
crescimento das operaes da Companhia.

f. nmero mximo de aes abrangidas

As opes de compra de aes outorgadas podero conferir direitos de


aquisio sobre um nmero de aes que no exceda 1,5% das aes de
emisso da Companhia, contanto que o nmero total de aes emitidas ou
passveis de serem emitidas nos termos do Plano de Opo esteja sempre
dentro do limite do capital autorizado da Companhia. Na data deste Formulrio

PGINA: 431 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria


estatutria
de Referncia, esta quantia corresponde a 8.309.020 aes ordinrias de
emisso da Companhia.

As aes correspondentes s opes que forem canceladas, caducarem,


expirarem ou prescreverem, por qualquer motivo, no sero computadas para
efeitos do limite previsto no pargrafo acima e, portanto, ficaro novamente
disponveis para outorga nos termos do Plano de Opo.

g. nmero mximo de opes a serem outorgadas

As opes a serem outorgadas devero respeitar o limite mximo de 1,5% do


total de aes do capital social da Companhia durante todo o prazo de vigncia
do Plano de Opo. Na data deste Formulrio de Referncia, esta quantia
corresponde a 8.309.020 aes ordinrias de emisso da Companhia.

h. condies de aquisio de aes

Durante a vigncia do Plano de Opo, o Conselho de Administrao da


Companhia determinar os Beneficirios em favor dos quais sero outorgadas
opes de compra de aes nos termos do Plano de Opo, o nmero de
aes que podero ser adquiridas com o exerccio de cada opo, o preo de
exerccio de cada opo e as condies de seu pagamento, os prazos e
condies de exerccio de cada opo, perodos de restrio alienao das
aes resultantes do exerccio de opes e quaisquer outras condies
relativas a tais opes.

A outorga de opes de compra de aes ser realizada mediante a


celebrao de contratos de outorga de opo entre a Companhia e os
Beneficirios, os quais devero especificar, sem prejuzo de outras condies
determinadas pelo Conselho de Administrao: (a) a quantidade de aes que
o Beneficirio ter direito de adquirir ou subscrever com o exerccio da opo e
o preo por ao; (b) o prazo inicial de carncia durante o qual a opo no
poder ser exercida e as datas limite para o exerccio total ou parcial da opo
e em que os direitos decorrentes da opo expiraro; e (c) condies de
pagamento.

Os contratos de opo sero individualmente elaborados para cada


Beneficirio, podendo o Conselho de Administrao estabelecer termos e
condies diferenciados para cada contrato de opo, sem necessidade de
aplicao de qualquer regra de isonomia ou analogia entre os Beneficirios,
mesmo que se encontrem em situaes similares ou idnticas.

O exerccio da opo ficar sujeito ao cumprimento de um perodo de carncia


de, no mnimo, 36 meses, contados da data de outorga.

PGINA: 432 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria


estatutria

Caso as opes no sejam exercidas em at 36 meses aps a data de trmino


do perodo de carncia, o Beneficirio perder o direito ao exerccio das
respectivas opes.

O Conselho de Administrao poder impor termos e/ou condies


precedentes para o exerccio da opo e, observadas as clusulas mnimas
estabelecidas no Plano de Opo, impor restries transferncia das aes
adquiridas com o exerccio das opes, podendo tambm reservar para a
Companhia opes de recompra ou direitos de preferncia em caso de
alienao pelo Beneficirio dessas mesmas aes, at o trmino do prazo e/ou
cumprimento das condies fixadas.

i. critrios para fixao do preo de aquisio ou exerccio

Caber ao Conselho de Administrao fixar o preo de exerccio das opes


outorgadas nos termos do Plano de Opo, respeitado o preo mdio
ponderado pelo volume das aes da Companhia observado nos ltimos 90
dias imediatamente anteriores data da outorga da opo.

O preo de exerccio ser pago pelos Beneficirios em dinheiro, observadas as


formas e prazos determinados pelo Conselho de Administrao em cada
Contrato de Opo.

Enquanto o preo de exerccio no for pago integralmente, as aes adquiridas


com o exerccio da opo nos termos do Plano de Opo no podero ser
alienadas a terceiros, salvo mediante prvia autorizao do Conselho de
Administrao, hiptese em que o produto da venda ser destinado
prioritariamente para quitao do dbito do Beneficirio para com a
Companhia.

j. critrios para fixao do prazo de exerccio

As opes podero ser exercidas total ou parcialmente durante o prazo e nos


perodos fixados nos respectivos contratos de opo, de acordo com os
critrios fixados pelo Conselho de Administrao.

Nos termos do Plano de Opo, o prazo de exerccio de, no mnimo, 36


meses e foi fixado para incentivar a reteno dos potenciais beneficirios a
longo prazo, e como forma de minimizar o impacto que a alternncia dos
principais administradores e ocupantes de cargos estratgicos, possa
ocasionar nos negcios da Companhia. O prazo mximo de exerccio das
opes ser de 36 meses contados da data de trmino do perodo de carncia.

PGINA: 433 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria


estatutria
k. forma de liquidao

As opes outorgadas no mbito do Plano de Opo sero liquidadas mediante


a entrega de aes de emisso da Companhia. O Beneficirio que desejar
exercer a sua opo de compra de aes dever comunicar a Companhia, por
escrito, a sua inteno de faz-lo e indicar a quantidade de aes que deseja
adquirir.

A Companhia informar o Beneficirio, no prazo de trs dias teis a contar do


recebimento da comunicao referida acima, o preo de exerccio a ser pago,
com base na quantidade de aes informada pelo Beneficirio, cabendo
administrao da Companhia tomar todas as providncias necessrias a fim de
formalizar a aquisio das aes objeto do exerccio. A opo ser paga pelos
Beneficirios em dinheiro, observadas as formas e prazos determinados no
respectivo contrato de opo.

Com o propsito de satisfazer o exerccio de opes de compra de aes nos


termos do Plano de Opo, a Companhia poder, a critrio do Conselho de
Administrao, emitir novas aes dentro do limite do capital autorizado ou
alienar aes mantidas em tesouraria.

A partir da data de transferncia das aes para o beneficirio, este poder


vender imediatamente o nmero de aes necessrias para subsidiar a
compra, nos termos da equao constante do Plano de Opo, mais metade
das aes remanescentes. A outra metade das aes remanescentes, aps a
venda das necessrias para o subsdio da despesa de compra, somente
podero ser vendidas um ano aps do exerccio, nos termos da frmula abaixo:

N = 0,5 x Q x (1 - Pe/Pm)

onde:

N = quantidade de aes retidas (um ano)


Q = quantidade de opes/aes disponveis para exerccio
Pe = preo de exerccio da opo
Pm = preo de mercado da ao na data de exerccio

l. restries transferncia das aes

Os Beneficirios do Plano de Opo esto sujeitos s regras restritivas ao uso


de informaes privilegiadas aplicveis s companhias abertas em geral,
incluindo as vedaes negociao constante da Instruo CVM n 358 de 3
de janeiro de 2002.

PGINA: 434 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria


estatutria
Alm disso, o Conselho de Administrao poder impor termos e/ou condies
precedentes para o exerccio da opo e, observadas as clusulas mnimas
estabelecidas no Plano de Opo, impor restries transferncia das aes
adquiridas com o exerccio das opes, podendo tambm reservar para a
Companhia opes de recompra ou direitos de preferncia em caso de
alienao pelo Beneficirio dessas mesmas aes, at o trmino do prazo e/ou
cumprimento das condies fixadas.

Durante o prazo de um ano a contar da data de exerccio da opo, o


Beneficirio no poder vender e/ou ofertar venda um nmero de aes
calculado de acordo com a frmula abaixo:

N = 0,5 x Q x (1 - Pe/Pm)

onde:

N = quantidade de aes retidas (1 ano)


Q = quantidade de opes/aes disponveis para exerccio
Pe = preo de exerccio da opo
Pm = preo de mercado da ao na data de exerccio

As opes outorgadas, bem como as aes adquiridas pelo Beneficirio, se


sujeitas ao perodo de restrio, no podero ser alienadas ou oneradas, a
qualquer ttulo, de maneira direta ou indireta, pelos Beneficirios, exceto se o
Conselho de Administrao aprovar previamente a pretendida alienao ou
onerao.

A partir da data de transferncia das aes para o Beneficirio, este poder


vender imediatamente o nmero de aes necessrias para subsidiar a
compra, nos termos da equao descrita acima, mais metade das aes
remanescentes. A outra metade das aes remanescentes, aps a venda das
necessrias para o subsdio da despesa de compra, somente podero ser
vendidas um ano aps do exerccio.

Alm disso, enquanto a opo no for paga, as aes adquiridas atravs do


exerccio da opo, nos termos do Plano de Opo, no podero ser alienadas
a terceiros, salvo mediante prvia e expressa autorizao do Conselho de
Administrao, hiptese em que o produto da venda ser destinado
prioritariamente para quitao do dbito do Beneficirio junto Companhia.

m. critrios e eventos que, quando verificados, ocasionaro a


suspenso, alterao ou extino do plano

PGINA: 435 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria


estatutria
O Conselho de Administrao poder determinar a suspenso do direito ao
exerccio das opes outorgadas no mbito do Plano de Opo, sempre que
verificadas situaes que, nos termos da lei ou da regulamentao em vigor,
restrinjam ou impeam a negociao de aes por parte dos Beneficirios.

O Conselho de Administrao, no interesse da Companhia e de seus


acionistas, poder rever as condies do Plano de Opo, desde que no
altere os respectivos princpios bsicos, nem afete direitos adquiridos dos
Beneficirios.

Qualquer alterao legal significativa no tocante regulamentao das


sociedades por aes, s companhias abertas, na legislao trabalhista e/ou
aos efeitos fiscais de um plano de opes de compra, poder levar reviso
integral do Plano de Opo.

O Plano de Opo entrou em vigor em 1 de janeiro de 2014 e permanecer


vigente por prazo indeterminado, podendo ser extinto, a qualquer tempo, por
deciso da Assembleia Geral. O trmino de vigncia do Plano de Opo no
afetar a eficcia das opes ainda em vigor outorgadas com base nele.

n. efeitos da sada do administrador dos rgos do emissor sobre


seus direitos previstos no plano de remunerao baseado em aes

Nas hipteses de desligamento do Beneficirio por demisso ou resciso do


contrato de trabalho, com ou sem Justa Causa, renncia ou destituio ao
cargo, aposentadoria, invalidez permanente ou falecimento, os direitos a ele
conferidos de acordo com o Plano de Opo podero ser extintos ou
modificados, observado o seguinte:

1) Se, a qualquer tempo durante a vigncia do Plano de Opo, o


Beneficirio:

(a) desligar-se da Companhia por vontade prpria, pedindo demisso do seu


emprego, rescindindo o seu contrato de trabalho, ou renunciando ao seu cargo
de administrador: (i) os direitos ainda no exercveis de acordo com o
respectivo contrato de opo, na data do seu desligamento, restaro
automaticamente extintos, de pleno direito, independentemente de aviso prvio
ou indenizao; e (ii) os direitos j exercveis de acordo com o respectivo
contrato de opo, na data do seu desligamento, podero ser exercidos, no
prazo de 30 dias contados da data de desligamento, aps o que tais direitos
restaro automaticamente extintos, de pleno direito, independentemente de
aviso prvio ou indenizao;

(b) for desligado da Companhia mediante demisso ou resciso do contrato de


trabalho, sem Justa Causa, ou destituio do seu cargo, por qualquer motivo,
ou aposentadoria facultativa: (i) os direitos ainda no exercveis de acordo com
o respectivo contrato de opo, na data do seu desligamento, podero ser

PGINA: 436 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria


estatutria
exercidos proporcionalmente ao perodo de carncia j cumprido, no prazo de
30 dias contados da data de desligamento, aps o que tais direitos restaro
automaticamente extintos, de pleno direito, independentemente de aviso prvio
ou indenizao; e (ii) os direitos j exercveis de acordo com o respectivo
contrato de opo, na data do seu desligamento, podero ser exercidos, no
prazo de 30 dias contados da data de desligamento, aps o que tais direitos
restaro automaticamente extintos, de pleno direito, independentemente de
aviso prvio ou indenizao;

(c) desligar-se da Companhia por aposentadoria, conforme as regras previstas


no plano da Funsejem - Fundao Senador Jos Ermrio de Moraes, ou por
invalidez permanente: (i) os direitos ainda no exercveis de acordo com o
contrato de opo, na data do seu desligamento, passaro a ser
automaticamente exercveis, antecipando-se o prazo de carncia; e (ii) os
direitos j exercveis de acordo com o contrato de opo, na data do seu
desligamento, permanecero inalterados, podendo ser exercidos normalmente,
nos termos do contrato;

(d) desligar-se da Companhia por falecimento: (i) os direitos ainda no


exercveis de acordo com o respectivo contrato de opo, na data do seu
falecimento, passaro a ser automaticamente exercveis, antecipando-se o
prazo de carncia, podendo os herdeiros e sucessores legais do Beneficirio
exercer a respectiva opo de compra de aes, desde que o faam no prazo
de 18 meses a contar da data do falecimento, aps o que tais direitos restaro
automaticamente extintos, de pleno direito, independentemente de aviso prvio
ou indenizao; e (ii) os direitos j exercveis de acordo com o respectivo
contrato de opo, na data do seu falecimento, podero ser exercidos pelos os
herdeiros e sucessores legais do Beneficirio, desde que o faam no prazo de
18 meses a contar da data do falecimento, aps o que tais direitos restaro
automaticamente extintos, de pleno direito, independentemente de aviso prvio
ou indenizao.

Se, a qualquer tempo durante a vigncia do Plano de Opo, o Beneficirio for


desligado da Companhia por Justa Causa, caducaro sem indenizao todas
as opes no exercidas, ainda que cumprido o perodo de carncia.

Para os fins do Plano de Opo, considera-se como Justa Causa a violao a


deveres e responsabilidades previstos na legislao aplicvel, no Estatuto
Social, no Plano de Opo, bem como os previstos na legislao trabalhista, na
hiptese de o Beneficirio ser empregado.

Neste subitem n vale ressaltar que como h opes outorgadas e ainda no


exercidas com base no Phantom Stock Options, abaixo seguem os efeitos da
sada do administrador tambm com base em referido Phantom Stock Options.
Ressalta-se que referido plano permaneceu em vigor somente at 31/12/2013.

Opes no conversveis
Evento Opes conversveis ("vested")
("unvested")

PGINA: 437 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.4 - Plano de remunerao baseado em aes do conselho de administrao e diretoria


estatutria

O participante dever exercer


suas opes pendentes em at 30
Desligamento voluntrio As opes so canceladas
dias aps o anuncio do
desligamento

Demisso por justa causa As opes so canceladas As opes so canceladas

Sero antecipadas opes em O participante dever exercer


nmero proporcional ao tempo suas opes pendentes em at 30
Demisso sem justa causa
trabalhado durante e vigncia do dias aps o anuncio do
programa (3 anos) desligamento

O prazo de carncia ser


Morte, aposentadoria ou O prazo de carncia ser
antecipado para todas as
invalidez permanente antecipado para todas as opes
opes

Nota

importante ressaltar que o Phantom Stock Options, apenas baseia-se no valor das aes,
no havendo a efetiva concesso de opes aquisio de aes, uma vez que as opes
referidas no plano se constituem em mera referncia para o clculo da remunerao, que
paga em dinheiro.

PGINA: 438 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.5 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria


estaturia
a. rgo
b. nmero total e membros
c. nmero de membros remunerados
d. em relao a cada outorga de opes de compra de aes:
i. data de outorga
ii. quantidade de opes outorgadas
iii. prazo para que as opes se tornem exercveis
iv. prazo mximo para exerccio das opes
v. prazo de restrio transferncia das aes
vi. preo mdio ponderado de exerccio de cada um dos
seguintes grupos de opes:
em aberto no incio do exerccio social
perdidas durante o exerccio social
exercidas durante o exerccio social
expiradas durante o exerccio social
e. valor justo das opes na data de outorga
f. diluio potencial em caso de exerccio de todas as opes
outorgadas

Remunerao baseada em aes - exerccio social encerrado em


31/12/2013
Phantom Stock Options Conselho de
Diretoria Estatutria
Administrao
Nmero total de membros - 6
Nmero de membros
6
remunerados
Preo mdio ponderado de
- -
exerccio:
(a) Das opes em aberto no incio
- R$ 21,57
do exerccio social
(b) Das opes perdidas durante o
- R$ 27,44
exerccio social
(c) Das opes exercidas durante o
- N/A
exerccio social
(d) Das opes expiradas durante
- N/A
o exerccio social
Diluio potencial em caso de
exerccio de todas as opes
- N/A
outorgadas

Phantom Stock Options Conselho de


Diretoria Estatutria
Administrao
Outorga de opes de
- -
compra de aes
Data de Outorga - 02/01/2013
Quantidade de Opes
- 214.109
Outorgadas
Prazo para que as opes se
- 3 anos
tornem exercveis

PGINA: 439 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.5 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria


estaturia
Prazo de restrio
- 8 anos
transferncia de aes
Valor justo das opes na data
- N/A
da outorga

Remunerao baseada em aes - exerccio social encerrado em


31/12/2014
Phantom Stock Options Conselho de
Diretoria Estatutria
Administrao
Nmero total de membros - 6
Nmero de membros
6
remunerados
Preo mdio ponderado de
- -
exerccio:
(a) Das opes em aberto no
- R$ 19,55
incio do exerccio social
(b) Das opes perdidas durante
- N/A
o exerccio social
(c) Das opes exercidas durante
- N/A
o exerccio social
(d) Das opes expiradas durante
- N/A
o exerccio social
Diluio potencial em caso de
exerccio de todas as opes
- N/A
outorgadas

Phantom Stock Options Conselho de


Diretoria Estatutria
Administrao
Outorga de opes de
- -
compra de aes
Data de Outorga - N/A
Quantidade de Opes
- N/A
Outorgadas
Prazo para que as opes se
- N/A
tornem exercveis
Prazo de restrio
- N/A
transferncia de aes
Valor justo das opes na data
- N/A
da outorga

Plano de Opo Conselho de


Administrao Diretoria Estatutria
Nmero total de membros - 6
Nmero de membros
6
remunerados
Preo mdio ponderado de
- -
exerccio:
(a) Das opes em aberto no
- 27,90
incio do exerccio social
(b) Das opes perdidas durante
- N/A
o exerccio social
(c) Das opes exercidas durante
- N/A
o exerccio social
(d) Das opes expiradas durante - N/A

PGINA: 440 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.5 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria


estaturia
o exerccio social
Diluio potencial em caso de
exerccio de todas as opes
- N/A
outorgadas

Plano de Opo Conselho de


Diretoria Estatutria
Administrao
Outorga de opes de
- -
compra de aes
Data de Outorga - 02/01/2014
Quantidade de Opes
- 260,004
Outorgadas
Prazo para que as opes se
- 3 anos
tornem exercveis
Prazo de restrio
- 6 anos
transferncia de aes

Valor justo das opes na data


- R$ 10,594
da outorga

Remunerao baseada em aes - exerccio social encerrado em


31/12/2015
Conselho de
Phantom Stock Options Diretoria Estatutria
Administrao
Nmero total de membros - 6
Nmero de membros
6
remunerados
Preo mdio ponderado de
- -
exerccio:
(a) Das opes em aberto no
- R$ 23,05
incio do exerccio social
(b) Das opes perdidas durante
- N/A
o exerccio social
(c) Das opes exercidas durante
- 247.546
o exerccio social
(d) Das opes expiradas durante
- N/A
o exerccio social
Diluio potencial em caso de
exerccio de todas as opes
- N/A
outorgadas

Phantom Stock Options Conselho de


Diretoria Estatutria
Administrao
Outorga de opes de
- -
compra de aes
Data de Outorga - N/A
Quantidade de Opes
- N/A
Outorgadas
Prazo para que as opes se
- N/A
tornem exercveis
Prazo de restrio
- N/A
transferncia de aes
Valor justo das opes na data
- N/A
da outorga

PGINA: 441 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.5 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria


estaturia

Plano de Opo Conselho de


Administrao Diretoria Estatutria
Nmero total de membros - 6
Nmero de membros
6
remunerados
Preo mdio ponderado de
- -
exerccio:
(a) Das opes em aberto no
- 28,60
incio do exerccio social
(b) Das opes perdidas durante
- N/A
o exerccio social
(c) Das opes exercidas durante
- N/A
o exerccio social
(d) Das opes expiradas durante
- N/A
o exerccio social
Diluio potencial em caso de
exerccio de todas as opes
- N/A
outorgadas

Plano de Opo Conselho de


Diretoria Estatutria
Administrao
Outorga de opes de
- -
compra de aes
Data de Outorga - 02/01/2015
Quantidade de Opes
- 239.552
Outorgadas
Prazo para que as opes se
- 3 anos
tornem exercveis
Prazo de restrio
- 6 anos
transferncia de aes

Valor justo das opes na data


- R$ 13,98
da outorga

Remunerao baseada em aes prevista para o exerccio social corrente


(2016)
Plano de Opo Conselho de
Diretoria Estatutria
Administrao
Nmero total de membros - 6
Nmero de membros
6
remunerados
Preo mdio ponderado de
- -
exerccio:
(a) Das opes em aberto no
- N/A
incio do exerccio social
(b) Das opes perdidas durante
- N/A
o exerccio social
(c) Das opes exercidas durante
- N/A
o exerccio social
(d) Das opes expiradas durante
- N/A
o exerccio social
Diluio potencial em caso de
exerccio de todas as opes
- N/A

PGINA: 442 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.5 - Remunerao baseada em aes do conselho de administrao e da diretoria


estaturia
outorgadas

Plano de Opo Conselho de


Diretoria Estatutria
Administrao
Outorga de opes de
- -
compra de aes
Data de Outorga - N/A
Quantidade de Opes
- N/A
Outorgadas
Prazo para que as opes se
- N/A
tornem exercveis
Prazo de restrio
- n/A
transferncia de aes

Valor justo das opes na data


- N/A
da outorga

Notas:

As informaes indicadas para o exerccio social de 2013 se referem ao phantom stock options. As informaes
indicadas para o exerccio social de 2014 a 2016 se referem ao Plano Geral para Outorga de Opes de Compra de
Aes.

Este item no aplicvel ao Conselho de Administrao, uma vez que referido rgo no faz jus remunerao
baseada em aes.

PGINA: 443 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.6 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e


pela diretoria estaturia
a. rgo
b. nmero de membros
c. nmero de membros remunerados
d. em relao s opes ainda no exercveis
i. quantidade
ii. data em que se tornaro exercveis
iii. prazo mximo para exerccio das opes
iv. prazo de restrio transferncia das aes
v. preo mdio ponderado de exerccio
vi. valor justo das opes no ltimo dia do exerccio social
e. em relao s opes exercveis
i. quantidade
ii. prazo mximo para exerccio das opes
iii. prazo de restrio transferncia das aes
iv. preo mdio ponderado de exerccio
v. valor justo das opes no ltimo dia do exerccio social
vi. valor justo do total das opes no ltimo dia do exerccio
social

Esto indicadas abaixo as opes em aberto ao final do exerccio social


encerrado em 31 de dezembro 2015, outorgadas pela Companhia a seus
administradores no mbito do Phantom Stock Options em vigor at 31 de
dezembro de 2013 e do Plano Geral para a Outorga de Opes de Compra de
Aes da Fibria Celulose S.A.:

PGINA: 444 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.6 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e


pela diretoria estaturia
Diretoria Estatutria - Phantom Stock Options
Orgo Diretoria Estatutria

Nmero de Membros 6
Nmero de membros remunerados 6
Em relao s opes ainda no exercveis:
i. quantidade 214.109
ii. data em que se tornaro exercveis 02/01/2016
iii. prazo mximo para exerccio das opes 31/12/2020
iv. prazo de restrio transferncia das aes N/A
v. preo mdio ponderado de exerccio R$ 0,04
vi. valor justo das opes no ltimo dia do exerccio social R$ 3,13
Em relao s opes exercveis:
i. quantidade 0
ii. prazo mximo para exerccio das opes 31/12/2020
iii. prazo de restrio transferncia das aes N/A
iv. preo mdio ponderado de exerccio 0
v. valor justo das opes no ltimo dia do exerccio social 0
vi. valor justo do total das opes no ltimo dia do exerccio
0
social
Diretoria Estatutria - Plano de Opes
Orgo Diretoria Estatutria

Nmero de Membros 6
Nmero de membros remunerados 6
Em relao s opes ainda no exercveis:
i. quantidade 499.556
ii. data em que se tornaro exercveis 02/01/2017 e 02/01/2018
iii. prazo mximo para exerccio das opes 31/12/2019 e 31/12/2020
iv. prazo de restrio transferncia das aes N/A
v. preo mdio ponderado de exerccio R$ 27,90 e R$ 28,60
vi. valor justo das opes no ltimo dia do exerccio social R$ 10,50 e R$ 13,99
Em relao s opes exercveis:
i. quantidade 0
ii. prazo mximo para exerccio das opes 31/12/2019 e 31/12/2020
iii. prazo de restrio transferncia das aes N/A
iv. preo mdio ponderado de exerccio 0
v. valor justo das opes no ltimo dia do exerccio social 0
vi. valor justo do total das opes no ltimo dia do exerccio
0
social

PGINA: 445 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.6 - Informaes sobre as opes em aberto detidas pelo conselho de administrao e


pela diretoria estaturia

Nota

Este item no aplicvel ao Conselho de Administrao e Conselho Fiscal, uma vez que referidos rgos no faz jus
remunerao baseada em aes.

Cumpre acentuar que no Phantom Stock Options, a premiao financeira baseada na valorizao futura e potencial
de aes (sem entrega fsica de aes), sendo o pagamento feito em dinheiro no caso das Phantom Stock Options (e
no em aes). importante tambm mencionar que o Phantom Stock Options no resultava em concesso efetiva de
aes, de modo que as opes outorgadas serviam como mera referncia para o clculo da remunerao, que era
paga em dinheiro.

PGINA: 446 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.7 - Opes exercidas e aes entregues relativas remunerao baseada em aes do


conselho de administrao e da diretoria estaturia
a. rgo
b. nmero de membros
c nmero de membros remunerados
d. em relao s opes exercidas informar:
i. nmero de aes
ii. preo mdio ponderado de exerccio
iii. valor total da diferena entre o valor de exerccio e o valor de
mercado das aes relativas s opes exercidas
e. em relao s aes entregues informar:
i. nmero de aes
ii. preo mdio ponderado de aquisio
iii. valor total da diferena entre o valor de aquisio e o valor de
mercado das aes adquiridas

No caso do Phantom Stock Options), vigente at 31 de dezembro de 2013,


este item no aplicvel, visto que referido plano era baseado no valor das
aes, no havendo a efetiva concesso de opes de compra de aes,
servindo as opes como mera referncia para o clculo da remunerao, que
era paga em dinheiro.

Adicionalmente, no exerccio de 2015, foram exercidas opes no mbito do


Phantom Stock Options que haviam sido outorgadas no exerccio de 2011 e
2012.

No caso do Plano de Opo, este item no aplicvel, uma vez que no


existem opes exercidas e aes entregues.

PGINA: 447 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.8 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.5 a
13.7 - Mtodo de precificao do valor das aes e das opes
a. modelo de precificao

Phantom Stock Options: premiao financeira baseada na valorizao futura e


potencial de aes (sem entrega fsica de aes)

Para a precificao das opes outorgadas aos seus administradores no


mbito do Phantom Stock Options, a Companhia utilizava o modelo
computacial de precificao baseado em vrtices conhecido como rvores
Trinomiais, muito utilizado nas finanas computacionais. Consoante esse
modelo, so estabelecidos cenrios de preos futuros hipotticos para o
comportamento do preo mdio da ao em datas especficas ("vrtices"
ou "ns"), at a data de vencimento da opo, formando-se uma "rvore" de
possibilidades para o preo de exerccio da opo.

Para cada um destes ns, incorporando-se as condies especficas do


instrumento, so calculados os preos da opo nos vrtices finais, preos
esses que, sob cada cenrio, so trazidos a valor presente, segundo uma
curva de juros livre de riscos. Esse desconto a valor presente reflete as
possibilidades de os administradores exercerem ou no as opes para cada
um dos ns existentes.

A presena de um perodo de carncia ("vesting period"), o fato de a opo


poder ser exercida a qualquer momento aps o perodo de carncia e a
necessidade de uma estrutura a termo, tanto para taxas de juros ("risk free")
quanto para a volatilidade no longo prazo, so alguns dos motivos que fazem
com que a precificao por "rvores" seja preferida em relao a modelos
menos flexveis, como o modelo Black & Scholes por exemplo.

Plano Geral para a Outorga de Opes de Compra de Aes de emisso da


Companhia, aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria realizada em
25/04/2014 (Plano de Opo).

Com base no Pronunciamento Tcnico CPC 10 - pagamento baseado em


aes, ser estimado o valor justo das opes nas datas das respectivas
outorgas e ser reconhecido como despesa, em cada perodo, parcela
proporcional ao prazo de vigncia dos direitos.

O modelo utilizado para precificao do valor justo das opes o mtodo


Black & Scholes. O modelo Black & Scholes um modelo matemtico do
mercado, de um ativo no qual o preo deste um processo estatstico. Este
processo faz as seguintes suposies explcitas: (i) possvel emprestar e
tomar emprestado a uma taxa de juros livre de risco constante e conhecida; (ii)
o preo segue um movimento Browniano geomtrico com tendncia (drift) e
volatilidade constantes; (iii) no h custos de transao. A partir dessas
condies ideais no mercado para um ativo (e para a opo sobre o ativo),
demonstra-se que o valor de uma opo varia apenas com o preo da ao e
com o tempo at o vencimento.

PGINA: 448 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.8 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.5 a
13.7 - Mtodo de precificao do valor das aes e das opes
As variveis contempladas no modelo Black & Scholes so preo de mercado
da ao na outorga, preo de exerccio das opes, volatilidade histrica,
dividendos esperados (dividend yield), taxa de juros livre de risco e vigncia
esperada da opo.

b. dados e premissas utilizadas no modelo de precificao, incluindo o


preo mdio ponderado das aes, preo de exerccio, volatilidade
esperada, prazo de vida da opo, dividendos esperados e a taxa de juros
livre de risco

Phantom Stock Options

Conquanto a Companhia utilize a variao do preo vista das aes como


mera referncia para o clculo de outorga, na utilizao do modelo de rvores
a Companhia deveria fazer uso das seguintes variveis:

Ativo Objeto: Preo Mdio (mdia ponderada) dos preos de


fechamento dos ltimos trs meses da ao:
o FIBR3 (para perodos posteriores a 17 de novembro de
2009);
Prazo de Vencimento da opo: cinco anos aps a data de
carncia.
Vesting (carncia para o exerccio):
o Para a primeira outorga ao executivo: 33,33% ao final
de 12 meses, 33,33% ao final de 24 meses e 33,34%
aps 36 meses, mensalmente.
o Para outorgas seguintes: Exerccio possvel somente a
partir de 36 meses, a cada ms.
Volatilidade: Ver item 13.9.d abaixo.
Preo de Exerccio: R$ 27,55, definido pelo conselho de
acionistas, refletindo uma meta de valorizao da ao da
Companhia em relao s metas (outorgas 2009 e 2010).
Taxa de Juros Livre de Riscos: Curva de Juros Local Pr
Fixada sem caixa (Pr/DI), vlida para a ltima data com
ajustes disponveis no DI Futuro da BM&FBovespa.
Taxa de Dividendos Esperada: Dividendos esperados por ao
/ preo da ao. Considera-se o histrico dos ltimos trs anos
de pagamentos de dividendos para o clculo.

Plano de Opo.

As variveis contempladas nas metodologias de quantificao do valor justo


so: o preo de exerccio, o preo de mercado, a volatilidade da ao, a taxa
de juros livre de risco, o vesting e a vigncia das opes.

c. mtodo utilizado e as premissas assumidas para incorporar os efeitos


esperados de exerccio antecipado

Phantom Stock Options

PGINA: 449 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

13.8 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.5 a
13.7 - Mtodo de precificao do valor das aes e das opes

Como o mtodo utilizado era o de rvores Trinomiais, as condies de


exerccio antecipado seriam includas na prpria construo da rvore do
modelo e refletiam-se no preo do instrumento, no sendo desta forma
nenhuma adaptao mandatria se fossem utilizadas frmulas fechadas.

Plano de Opo

No aplicvel, tendo em vista que o Plano de Opo foi recentemente


aprovado, portanto, no existem opes exercidas e aes entregues.

d. forma de determinao da volatilidade esperada

Phantom Stock Options

Para determinar a volatilidade esperada, a Companhia utiliza-se da volatilidade


histrica do papel. Por essa razo, a Companhia baseia-se em trs anos de
dados relacionados s aes de sua emisso em circulao, calculando a
volatilidade da mdia de trs meses.

Como o ativo objeto no era a ao em si, mas sim a sua mdia de trs meses,
a volatilidade da mdia tendia a ser sempre menor que a volatilidade do prprio
ativo devido ao comportamento de alisamento (smoothness) causado pelas
mdias.

Para evitar esse tipo de distoro, calculava-se a volatilidade da prpria mdia


do preo ou, se for o caso, poderia se efetuar correes nos dois primeiros
momentos (M1 e M2) do preo do ativo (frmula de Turnbull and Wakenmann).

Assumia-se, para tanto, que a srie de preos da ao era normalmente


distribuda, de acordo com os testes de hiptese Jarque-Bera e Kolmogorov-
Smirnov de dados de retornos dirios da ao na srie trs meses, a 5%
significncia.

Assumia-se tambm que a srie de preos da ao mostrava ausncia de


correlao serial dos resduos dos retornos dirios a 5% de significncia, de
acordo com o teste de Durbin Watson realizado na srie de trs meses.

Vale ressaltar que eventos futuros de relevncia esperados pela Companhia


requerem correes discricionrias eventuais na volatilidade utilizada. Tais
eventos no necessariamente estavam refletidos no comportamento dos
preos histricos. Embora este caso no tenha ocorrido com a ao surgida do
processo de incorporao da Aracruz pela ento VCP, a Companhia estava
ciente do fato de que, em tais hipteses, deveria efetuar ajustes ad-hoc na
volatilidade empregada.

A volatilidade histrica era, ento, extrapolada para o perodo total de


existncia da opo e utilizada no modelo. Em perodos de mercado em baixa
volatilidade, verificaes deveriam ser feitas sobre a convenincia de se manter

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13.8 - Informaes necessrias para a compreenso dos dados divulgados nos itens 13.5 a
13.7 - Mtodo de precificao do valor das aes e das opes
a volatilidade atual, dado que no se esperava que tal condio perdurasse at
o vencimento da opo.

Plano de Opo

Para efeitos de quantificao do plano, ser adotada a volatilidade histrica da


cotao diria da ao da Fibiria nos 36 meses anteriores data de cada
outorga.

e. se alguma outra caracterstica da opo foi incorporada na mensurao


de seu valor justo

Phantom Stock Options

Aps o perodo de carncia (vesting period), a opo poderia ser exercida


apenas em perodos especficos (uma semana de cada ms), e no em
qualquer dia dentro do perodo. Esta correo foi inserida na prpria
construo da rvore.

Plano de Opo

Todas as caratersticas de mensurao foram mencionadas acima.

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13.9 - Participaes em aes, cotas e outros valores mobilirios conversveis, detidas por
administradores e conselheiros fiscais - por rgo
Fibria Celulose S.A.

Orgo Valor mobilirio Quantidade

Aes ordinrias da
8.675
Fibria

Conselho de Administrao Direitos Creditrios do


Agronegcio oriundos de
NCE emitida pela Fibria 427
MS e avalizada pela
Fibria

Aes ordinrias da
Diretoria 3.000
Fibria

Aes Ordinrias da
Conselho Fiscal 14
Fibria

Os membros do Conselho de Administrao, da Diretoria ou do Conselho


Fiscal da Companhia no detm valores mobilirios de emisso de
controladores diretos ou indiretos da Companhia.

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13.10 - Informaes sobre planos de previdncia conferidos aos membros do conselho de


administrao e aos diretores estatutrios
a. rgo
b. nmero de membros
c. nmero de membros remunerados
c. nome do plano
d. quantidade de administradores que renem as condies para se
aposentar
e. condies para se aposentar antecipadamente
f. valor atualizado das contribuies acumuladas no plano de
previdncia at o encerramento do ltimo exerccio social, descontada a
parcela relativa a contribuies feitas diretamente pelos administradores
g. valor total acumulado das contribuies realizadas durante o ltimo
exerccio social, descontada a parcela relativa a contribuies feitas
diretamente pelos administradores
h. se h a possibilidade de resgate antecipado e quais as condies

No exerccio de 2015, as contribuies pela patrocinadora Fibria Celulose S.A.


foi feita para a Funsejem Fundao Senador Jos Ermrio de Moraes,
administradora do Votorantim Prev.

Fibria Celulose S.A.


rgo Diretoria

Nmero de membros 6

Nmero de membros remunerados 6

Nome do plano Votorantim Prev

Quantidade de administradores participantes que


1
renem as condies para se aposentar

Condies para se aposentar antecipadamente Nota (1)

Valor atualizado das contribuies acumuladas no


plano de previdncia at o encerramento do ltimo
5.263.079
exerccio social, descontada a parcela relativa a
contribuies feitas diretamente pelos administradores
Valor total acumulado das contribuies realizadas
durante o ltimo exerccio social, descontada a parcela
800.794
relativa a contribuies feitas diretamente pelos
administradores.
Sim apenas em caso de desligamento da
Se h possibilidade de resgate antecipado e quais as
patrocinadora, respeitando a Tabela de
condies Resgate de Contribuio do regulamento.

Legenda:
(1) Condies para se aposentar antecipadamente:
(1) 55 anos de idade;
(2) 5 anos contnuos vinculado a Funsejem Fundao Senador Jos Ermrio de Moraes;
(3) Resciso do vinculo com a patrocinadora.

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13.11 - Remunerao individual mxima, mnima e mdia do conselho de administrao, da


diretoria estatutria e do conselho fiscal
Justificativa para o no preenchimento do quadro:
As informaes de que trata este item deixam de ser apresentadas em razo de sentena proferida pelo MM Juzo da 5
Vara Federal da Seo Judiciria do Rio de Janeiro, em 17 de maio de 2013, nos autos do processo n 2010.5101002888-
5 proposto pelo Instituto Brasileiro de Executivos de Finanas IBEF Rio de Janeiro, instituio qual parte dos
administradores da Companhia associada, a qual julgou procedente o pedido, determinado que a Comisso de Valores
Mobilirios CVM se abstenha de implementar a exigncia contida no item 13.11 do Anexo 24 da Instruo CVM 480, bem
como, de aplicar qualquer penalidade relacionada ao descumprimento da referia exigncia aos associados do IBEF e s
sociedades s quais estejam vinculados.

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13.12 - Mecanismos de remunerao ou indenizao para os administradores em caso de


destituio do cargo ou de aposentadoria
No h administradores ou membros de comits elegveis a este tipo de
indenizao na data deste Formulrio de Referncia. No entanto, a Companhia
mantm, conforme informado no item 12.11, aplice de Seguro de
Responsabilidade Civil (D&O) de Conselheiros, Diretores, Administradores e
representantes legais da empresa (Segurados). A aplice cobre reclamaes
apresentadas contra os Segurados decorrentes de atos danosos. A Companhia
e suas subsidirias e controladas so tambm consideradas seguradas, bem
como toda e qualquer pessoa jurdica que vier a se tornar uma subsidiria ou
controlada, inclusive entidade sem fins lucrativos. H cobertura tambm para
reclamao de mercado de capitais contra a Companhia, decorrentes de atos
danosos praticados por um Segurado individualmente ou pela Companhia. Atos
dolosos no esto inclusos na cobertura do seguro. Esto cobertas, entre
outras, as despesas de publicidade em caso de gerenciamento de crises,
bloqueio de bens/penhora on-line dos Segurados, reclamaes resultantes de
erros e omisses na prestao de servios quando da desconsiderao da
personalidade jurdica e responsabilidade tributria.

Caractersticas Adicionais da Aplice de Seguro de Responsabilidade Civil


(D&O):
Seguradora: ACE Seguros Solues Corporativas S.A.
Vigncia: 31/05/2015 a 31/05/2016
Valor do Prmio do Seguro: US$1.071.117,70 (anual bruto)

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13.13 - Percentual na remunerao total detido por administradores e membros do


conselho fiscal que sejam partes relacionadas aos controladores
Os membros que atualmente compem, e nos ltimos trs exerccios sociais
compuseram, tanto a Diretoria como o Conselho Fiscal da Companhia no so
partes relacionadas aos controladores diretos ou indiretos da Fibria.

Em relao ao Conselho de Administrao da Fibria, um dos membros


indicados pelo acionista BNDES Participaes S.A. - BNDESPAR, signatrio
do Acordo de Acionistas, renunciou ao direito de receber remunerao pelo
exerccio de referido cargo.

Segue abaixo tabela demonstrando o percentual da remunerao total de cada


rgo reconhecida no resultado da Companhia referente a membros do
Conselho de Administrao, da Diretoria e do Conselho Fiscal que sejam
partes relacionadas aos seus controladores, diretos ou indiretos:

rgo 2013 2014 2015

Conselho de Administrao 28,07% 25,44% 17,99%


Diretoria Estatutria 0% 0% 0%
Conselho Fiscal 0% 0% 0%

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13.14 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal, agrupados por


rgo, recebida por qualquer razo que no a funo que ocupam
R$
2013 2014 2015

Conselho de Administrao 292.000,00 329.000,00 525.000,00


Diretoria Estatutria - - -
Conselho Fiscal - - -

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13.15 - Remunerao de administradores e membros do conselho fiscal reconhecida no resultado de


controladores, diretos ou indiretos, de sociedades sob controle comum e de controladas do emissor
No h valores reconhecidos no resultado dos controladores, diretos ou
indiretos, de sociedades sob controle comum e das controladas da Companhia,
como remunerao de membros do Conselho de Administrao, membros do
Conselho Fiscal ou dos Diretores Estatutrios nos ltimos trs exerccios
sociais.

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13.16 - Outras informaes relevantes

A Companhia disponibiliza abaixo tabela sumria com o montante anual


consolidado, segregado por rgo, apresentando (i) os valores aprovados na
assembleia geral ordinria realizada em 2015 e (ii) os valores realizados,
conforme divulgados nas demonstraes financeiras da Companhia referente
ao exerccio social findo em 31 de dezembro de 2015:

Em R$ mil
Exerccio findo em 31 de dezembro de 2015

Orgo AGO Realizado


Conselho de Administrao 4.908.000,00 4.370.301,76
Diretoria Estatutria 50.666.000,00 63.405.241,90
Conselho Fiscal 456.000,00 456.000,00
Total 56.030.000,00 68.231.543,65

Notas:

(i) Todos os valores acima informados nos campos AGO e Realizado


incluem todos os benefcios relacionados no Pronunciamento Tcnico CPC 05
R1.

(ii) Os valores aprovados na AGO foram calculados com base nas metas de
remunerao varivel, levando em conta, de forma conservadora, os limites
mximos definidos na poltica interna de remunerao varivel.

Os valores realizados ao longo do exerccio findo em 31 de dezembro de


2015 foram superiores ao limite mximo previstos na poltica, tendo em vista a
volatilidade das aes da Companhia no perodo, o que impactou o
reconhecimento de despesas com remunerao varivel (baseada em aes
ou que utiliza a variao da cotao das aes como um dos componentes da
mtrica) em montante superior ao estimado internamente pela Companhia.

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14.1 - Descrio dos recursos humanos
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. nmero de empregados (total, por grupos com base na atividade


desempenhada e por localizao geogrfica)
As tabelas a seguir mostram o nmero de empregados da Companhia, incluindo a
empresa Fibria-MS Celulose Sul Matogrossense Ltda. (100% controlada pela Fibria
Celulose S.A.), divididos por:

Atividades desempenhadas: (i) Industrial (produo de celulose e de papel); (ii)


Florestal; e (iii) Corporativo (includos neste grupo a rea comercial)
Estados da Unio e exterior.

Por atividade

Grupo de
Localidade 2013 2014 2015
atividade

Corporativo BA 53 47 39
ES 311 335 376
MS 122 133 173
Exterior (Off shore) 38 41 48
RS 1 1 1
Escritrio Central So
394 386 394
Paulo - SP
Corporativo Total 919 943 1.031
Posto da Mata /
Florestal 286 329 275
Caravelas - BA
So Mateus / Conc. da
475 502 426
Barra - ES
Trs Lagoas - MS 478 454 462
Pelotas - RS 19 17 22
Jacare - SP 559 569 553
Florestal Total 1.817 1.871 1.738
Industrial Aracruz - ES 449 444 424
Trs Lagoas - MS 329 354 356
Jacare - SP 375 392 380
Industrial Total 1.153 1.190 1.160
Total de Empregados 3.889 4.004 3.929
Escritrios internacionais situados em Miami Estados Unidos da Amrica, Hong Kong China,
Lustenau ustria e Vancouver Canad.

Nota: A Fibria-MS Celulose Sul Matogrossense Ltda. a nica controlada no Brasil que possui
empregados.

Por estado da unio


Localizao Geogrfica 2013 2014 2015

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

14.1 - Descrio dos recursos humanos

Bahia 339 376 314


Esprito Santo 1.235 1.281 1.226
Exterior (Off shore) 38 41 48
Mato Grosso do Sul 929 941 991
Rio Grande do Sul 20 18 23
So Paulo 1.328 1.347 1.327
Total 3.889 4.004 3.929
Escritrios internacionais situados em Miami Estados Unidos da Amrica, Hong Kong China,
Lustenau ustria e Vancouver Canad.

b. nmero de terceirizados (total, por grupos com base na atividade


desempenhada e por localizao geogrfica)

As tabelas a seguir mostram o nmero de profissionais terceirizados da Companhia,


incluindo a empresa Fibria MS Celulose Sul Matogrossense Ltda. (100% controlada pela
Fibria Celulose S.A.), divididos por:

Atividades desempenhadas: (i) Industrial (produo de celulose e de papel); (ii)


Florestal; e (iii) Corporativo (includos neste grupo a rea comercial)
Estados da Unio

Por atividade
Grupo de
Localidade 2013 2014 2015
atividade
Escritrio Central So Paulo -
Corporativo 102 53 44
SP
Corporativo Total 102 53 44
Florestal Jacare - SP 2.005 1.842 1.643
Pelotas - RS 37 46 329
Trs Lagoas - MS 1.490 1.555 1.984
Aracruz - ES 2.711 2.949 2.549
So Mateus / Conc. da Barra -
1.355 1.726 1.306
ES
Posto da Mata / Caravelas - BA 2.988 2.645 2.385
10.19
Florestal Total 10.586 10.763
6
Industrial Jacare - SP 508 491 552
Trs Lagoas - MS 881 722 931
Aracruz - ES 1.116 1.035 1.086
Industrial Total 2.505 2.248 2.569
12.80
Total de profissionais terceirizados 13.193 13.064
9
Nota: A Fibria-MS Celulose Sul Matogrossense Ltda. a nica controlada no Brasil que possui
profissionais terceirizados.

PGINA: 461 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

14.1 - Descrio dos recursos humanos

Por estado da unio


Localizao
2013 2014 2015
Geogrfica
Bahia 2.988 2.645 2.385
Esprito Santo 5.182 5.710 4.941
Mato Grosso do Sul 2.371 2.277 2.915
Rio Grande do Sul 37 46 329
So Paulo 2.615 2.386 2.239
Total 13.193 13.064 12.809

c. ndice de rotatividade

O ndice de rotatividade da Companhia e da Fibria MS Celulose Sul Matogrossense


Ltda. no ano de 2015 foi de 8,8%, no ano de 2014 foi de 7,7%; e no ano de 2013
foi de 9,3%.

Nota:

O conceito de rotatividade considerado foi: desligamentos totais (voluntrios e


involuntrios) / nmero mdio de profissionais no perodo x 100.

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14.2 - Alteraes relevantes - Recursos humanos
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

No aplicvel, pois no houve qualquer alterao relevante nos nmeros


divulgados no item 14.1 deste Formulrio de Referncia.

PGINA: 463 de 577


14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. poltica de salrios e remunerao varivel

Os principais objetivos da poltica de remunerao da Fibria so:


Atrair, reter e motivar seus profissionais, fornecendo as condies
necessrias para o desenvolvimento e a concretizao das estratgias de
negcios da Companhia;
Motivar e recompensar o desempenho individual e em equipe dos
profissionais da Companhia, tendo em vista o alcance de metas financeiras
e estratgicas, garantindo a criao de valor para a Fibria de forma
sustentvel;
Refletir a cultura e os valores da Companhia: tica, solidez, respeito,
empreendedorismo e unio;
Fornecer aos seus empregados nveis de remunerao competitivos com
os praticados pelo mercado;
Prover um adequado equilbrio entre as remuneraes fixa e varivel, de
curto e longo prazo, conforme a cultura da Companhia.

Elementos da Remunerao

A remunerao total da Companhia para os seus empregados composta


pelos seguintes elementos:
Remunerao Fixa: objetiva reconhecer e refletir o valor do cargo interna e
externamente (mercado), bem como o desempenho individual, experincia,
formao e conhecimento do profissional.
Remunerao Varivel: objetiva premiar o alcance e a superao de metas
individuais (para Consultores, Coordenadores, Gerentes e Gerentes Gerais)
e totais da Companhia, alinhadas ao oramento, planejamento estratgico e
mercado.
Benefcios: objetiva oferecer servios que proporcionem melhor qualidade
de vida a seus profissionais, como forma de atrair e manter as pessoas na
organizao e de proporcionar que seus profissionais mantenham o foco no
desempenho de suas funes.
Planos de Incentivo de Longo Prazo: at o exerccio social de 2013,
permaneceu em vigor o Plano de Incentivo de Longo Prazo que seguia o
conceito de phantom stock options, ou seja, premiao financeira baseada
na valorizao futura e potencial de aes (sem entrega fsica de aes). A
partir do exerccio social de 2014, a Companhia passou a adotar um Plano
Geral para Outorga de Opes de Compra de Aes. Nos termos do Plano

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados

Geral para a Outorga de Opes de Compra de Aes da Fibria Celulose


S.A (Plano de Opo), aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria da
Companhia, realizada em 25 de abril de 2014, alm dos membros da
Diretoria Estatutria e no Estatutria da Companhia, podero ser tambm
elegveis executivos em nvel gerencial, sendo que os beneficirios esto
sujeitos indicao e aprovao do Conselho de Administrao. Atravs
deste Plano de Opo, os beneficirios tero a opo de adquirir aes da
Companhia e se tornarem efetivamente acionistas, compartilhando do
sucesso do negcio atravs da valorizao das aes, como tambm dos
riscos inerentes ao mercado de capitais. Como resultados so esperados
um maior alinhamento entre os gestores beneficirios do Plano aos
acionistas, comportamento e viso de longo prazo e criao de valor para a
Companhia (para mais informaes, ver item 13.1 (b) (III), Plano de
Incentivos de Longo Prazo).

Com relao premiao pela obteno de sinergias no processo de
integrao Votorantim Celulose e Papel S.A. (VCP) (antiga denominao
social da Companhia) e Aracruz Celulose S.A. (Aracruz), na formao da
Fibria, apesar de no mais vigente na data deste Formulrio, houve
desembolso do Prmio Sinergia at o exerccio de 2014.

Remunerao Fixa

A remunerao fixa dos profissionais da Companhia segue os parmetros


fornecidos pelas faixas salariais para o cargo que o profissional ocupa. As
faixas salariais so determinadas e atualizadas conforme pesquisas de
mercado conduzidas por consultorias especializadas e refletem as prticas
de mercado e a estratgia de posicionamento da Companhia para a
remunerao fixa (mediana de mercado).

As caractersticas das companhias que compem o painel de companhias


consideradas nas pesquisas salariais foram apresentadas anteriormente no
item 13.1(b)(i).

Remunerao Varivel

A parte varivel da remunerao que o profissional da Companhia poder


receber proveniente do Programa de Participao nos Resultados e
paga proporcionalmente ao alcance das metas definidas para o ano (com

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14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados

base em indicadores estratgicos, financeiros e operacionais), bem como


ao nmero de meses trabalhados no ano.

O Programa de Participao nos Resultados um programa anual que tem


por principais objetivos:
Focar as aes das equipes nas prioridades de curto prazo da
organizao;
Estimular o comportamento voltado para resultados;
Recompensar as pessoas pelos resultados alcanados; e
Contribuir para a atrao e a reteno de talentos

Os critrios do Programa de Participao nos Resultados so negociados


por uma comisso formada por profissionais da Companhia, juntamente
com um representante indicado pelo sindicato, que negocia com a
Companhia as metas anuais mnimas e mximas de cada indicador.

A premiao paga em duas parcelas, sendo a primeira parcela paga no


ms de agosto do ano vigente, no valor equivalente a 30% dos resultados
apurados at o final de junho, e a segunda parcela paga em fevereiro do
ano seguinte ao exerccio fiscal usado como base para avaliao dos
resultados.

Fazem parte deste programa todos os profissionais da Companhia. Para os


Consultores, Coordenadores, Gerentes e Gerentes Gerais - profissionais
com cargos de confiana ou gesto - a participao nos resultados
composta por metas coletivas e por metas individuais ligadas rea de
atuao.

Premiao Sinergias

Alm da Remunerao Varivel, os Consultores, Coordenadores, Gerentes


e Gerentes Gerais da Companhia, at 2013, eram elegveis a um programa
de premiao extra vinculado aos ganhos obtidos pela Companhia pelas
oportunidades de sinergias identificadas durante o processo de integrao
da entre a VCP e a Aracruz.

O programa visava garantir a obteno das sinergias planejadas at


dezembro de 2013, estimulando e recompensando o trabalho em equipe, o
alto desempenho e a eficincia operacional e organizacional em todas as
reas da Companhia.

PGINA: 466 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados

O nmero mximo de salrios que cada um poderia receber variava de


acordo com a rea de atuao. reas com maior impacto na captao das
sinergias tinham como premiao mxima o recebimento de at 8,5
salrios. As reas com menor impacto na captao das sinergias teinham
como teto da premiao 6,375 salrios.

O programa de premiao teve durao de 4 anos, com apurao em 2010,


2011, 2012 e 2013 e ao desembolso da premiao foi realizado em etapas,
na medida em que os resultados foram alcanados, conforme a tabelas a
seguir:

Cenrio
Cronograma de apurao e desembolso 2010 2011 2012 2013 2014
Apurao (direito a) 50% 20% 20% 10% -
Resultado 2010
Pagamento em 2011, 2012 e 2014 20% 20% 10%
Resultado 2011
Pagamento em 2012 e 2013 10% 10%
Resultado 2012
Pagamento 2013 e 2014 10% 10%
Resultado 2013
Pagamento em 2014 10%
Desembolso em 4 anos - 20% 30% 20% 30%

Plano Geral para Outorga de Opes de Compra de Aes

Nos termos do Plano de Opo, aprovado pela Assembleia Geral Extraordinria


da Companhia, realizada em 25 de abril de 2014, so potenciais beneficirios do
Plano de Opo os membros da Diretoria Estatutria e No Estatutria da
Companhia e executivos em cargos gerenciais, todos sujeitos indicao e
aprovao do Conselho de Administrao.

Atravs deste Plano de Opo, os beneficirios tero a opo de adquirir aes da


Companhia e se tornarem efetivamente acionistas, compartilhando do sucesso do
negcio atravs da valorizao das aes, como tambm dos riscos inerentes ao
mercado de capitais. Como resultados so esperados um maior alinhamento entre

PGINA: 467 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados

os gestores beneficirios do Plano de Opo aos acionistas, comportamento e


viso de longo prazo e criao de valor para a Companhia.

Para mais detalhes, ver item 13 deste Formulrio de Referncia.

b. poltica de benefcios

Os benefcios so determinados e ajustados com base na prtica de mercado, e


conforme o posicionamento desejado para a remunerao fixa (mediana de
mercado). Os benefcios concedidos aos profissionais da Fibria so:

Assistncia Mdica - em regime de coparticipao e com planos


diferenciados de acordo com o cargo e/ou nvel hierrquico;

Assistncia Odontolgica - benefcio opcional, com custo total pelo


profissional e desconto em folha de pagamento;

Seguro de vida em grupo - para todos os profissionais, incluindo cobertura


por morte natural e por acidente, com valores relacionados a mltiplos de salrios;

Previdncia privada - plano oferecido pela FUNSEJEM (Fundao Senador


Jos Ermrio de Moraes), com participao do profissional de 0,5% at 6% do seu
salrio nominal (dependendo do nvel salarial) e com participao equivalente da
patrocinadora;

Vale-refeio - para as unidades operacionais e industriais, a Companhia


oferece restaurante, com as refeies subsidiadas pela Companhia. Para o
corporativo oferecido vale refeio por dia til do ms, sobre este descontado
20% do valor total deste benefcio de cada um dos empregados;

Vale-Alimentao - oferecido o benefcio de vale-alimentao, em forma


de carto alimentao, cujo valor mensal disponibilizado no carto em mdia de
R$ 235,00, sendo todo o valor subsidiado pela Companhia;

Vale-transporte - a Companhia oferece vale transporte aos seus


empregados, com desconto limitado a 6% do salrio nominal e o restante
subsidiado pela Companhia;

Auxlio Creche - benefcio concedido s mes profissionais da Companhia,


mediante apresentao de comprovante e com valor de reembolso limitado
conforme acordo ou conveno coletiva da unidade; e

PGINA: 468 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados

Veculo at junho de 2015 era oferecido o benefcio de veculo para os


nveis de cargos de Gerente Geral e Diretores. Aps realizao de estudos de
mercado e alinhado poltica do grupo, o benefcio foi extinto. No ser mais
disponibilizado nenhum veculo como forma de benefcio para colaboradores da
Fibria.

c. caractersticas dos planos de remunerao baseados em aes dos


empregados no-administradores, identificando:
i. grupos de beneficirios
ii. condies para exerccio
iii. preos de exerccio
iv. prazos de exerccio
v. quantidade de aes comprometidas pelo plano

Grupos de Beneficirios

So potenciais beneficirios do Plano de Opo os membros da Diretoria


Estatutria e No Estatutria da Companhia e executivos em cargos gerenciais.

Condies para Exerccio

O Plano de Opo ser administrado pelo Conselho de Administrao da


Companhia, que ter, dentro de limites estabelecidos em Assembleia Geral,
poderes para tomar todas as medidas necessrias e adequadas para a
administrao do Plano, incluindo: (a) a outorga de opes nos termos do Plano
de Opo, bem como a criao e aplicao de normas especficas para cada
outorga, sujeitas aos termos do Plano de Opo; (b) a eleio dos beneficirios do
Plano de Opo e a autorizao para outorgar opes de compra de aes em
seu favor, estabelecendo todas as condies das opes a serem outorgadas,
bem como a modificao de tais condies, quando necessrio para adequar as
opes aos termos de lei, norma ou regulamento superveniente; e (c) a emisso
de novas aes da Companhia dentro do limite do capital autorizado e/ou a
alienao de aes mantidas em tesouraria, para satisfazer o exerccio de opes
de compra de aes outorgadas nos termos do Plano de Opo.

A outorga de opes de compra de aes nos termos do Plano de Opo


realizada mediante a celebrao de contratos de outorga de opo entre a
Companhia e os beneficirios, os quais devero especificar, sem prejuzo de
outras condies determinadas pelo Conselho de Administrao: (a) a quantidade
de aes que cada beneficirio ter direito de adquirir ou subscrever com o

PGINA: 469 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados

exerccio da opo e o preo por ao a ser pago; (b) o prazo inicial de carncia
durante o qual a opo no poder ser exercida e as datas limite para o exerccio
total ou parcial da opo e em que os direitos decorrentes da opo expiraro; e
(c) as condies de pagamento.

O Conselho de Administrao poder impor termos e/ou condies precedentes


para o exerccio de cada opo e, observadas as clusulas mnimas estabelecidas
no Plano de Opo, impor restries transferncia das aes adquiridas
mediante o exerccio da opo, podendo tambm reservar para a Companhia
opes de recompra ou direitos de preferncia em caso de alienao, pelo
beneficirio, de tais aes, at o trmino do prazo e/ou o cumprimento dos
referidos termos e das condies precedentes fixadas.

Durante o prazo de 1 (um) ano a contar da data de exerccio da opo, o


Beneficirio no poder vender e/ou ofertar venda um nmero de aes
calculado de acordo com a frmula abaixo (Perodo de Restrio):

N = 0,5 x Q x (1 - Pe/Pm)

onde:

N = quantidade de aes retidas (1 ano)


Q = quantidade de opes/aes disponveis para exerccio
Pe = preo de exerccio da opo (conforme item 6.1 do Plano de Opo)
Pm = preo de mercado da ao na data de exerccio

Em caso de desligamento do beneficirio, o Perodo de Restrio continuar


vlido e dever ser observado at o seu trmino.

Os contratos de opo sero individualmente elaborados para cada beneficirio,


podendo o Conselho de Administrao estabelecer termos e condies
diferenciados para cada contrato de opo, a seu exclusivo critrio, sem
necessidade de aplicao de qualquer regra de isonomia ou analogia entre os
beneficirios, mesmo que se encontrem em situaes similares ou idnticas.

Preos de Exerccio

Caber ao Conselho de Administrao fixar o preo de exerccio das opes


outorgadas nos termos do Plano de Opo, respeitado o preo mdio ponderado
pelo volume das aes da Companhia observado nos ltimos 90 dias
imediatamente anteriores data da outorga da opo.

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14.3 - Descrio da poltica de remunerao dos empregados

Prazos de Exerccio

O exerccio da opo outorgada nos termos do Plano de Opo ficar sujeito ao


cumprimento de um perodo de carncia de, no mnimo, 36 meses, contados da
data de outorga. As opes tero prazo mximo de exerccio de 36 meses
contados a partir da data de trmino do perodo de carncia, e perdero seu valor
aps esta data.

Quantidade de Aes Comprometidas pelo Plano

As opes de compra de aes outorgadas nos termos do Plano de Opo


podero conferir direitos de aquisio sobre um nmero de aes que no exceda
1,5% das aes de emisso da Companhia, contanto que o nmero total de aes
emitidas ou passveis de serem emitidas nos termos do Plano de Opo esteja
sempre dentro do limite do capital autorizado da Companhia.

As aes correspondentes s opes que forem canceladas, caducarem,


expirarem ou prescreverem, por qualquer motivo, no sero computadas para
efeitos do limite previsto no pargrafo acima e, portanto, ficaro novamente
disponveis para outorga nos termos do Plano de Opo.

Para mais informaes, ver item 13 deste Formulrio de Referncia.

PGINA: 471 de 577


14.4 - Descrio das relaes entre o emissor e sindicatos
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A totalidade dos funcionrios da Companhia que atuam no Brasil, representada


por sindicatos. Nesse sentido, a relao de trabalho regulada por convenes
coletivas ou contratos similares.

Todos os Acordos Coletivos de Trabalho, relativos s unidades da Companhia, j


foram finalizados.

Os principais sindicatos relacionados Companhia so:

Operaes Industriais:
Industrial Jacare - Sindicato dos Trabalhadores nas Indstrias Papel,
Papelo e Cortia de Jacare;

Industrial Aracruz - Sindicato dos Trabalhadores nas Indstrias de Celulose,


Pasta de Madeira para Papel, Papel, Papelo, Cortia, Qumicas,
Eletroqumicas, Farmacuticas e Similares dos Municpios de Aracruz,
Afonso Claudio, gua Doce do Norte, guia Branca, Alegre, Alfredo Chaves,
Alto Rio Novo, Anchieta, Apiac, Atlio Vivacqua, Baixo Guand, Barra de
So Francisco, Boa Esperana, Bom Jesus Do Norte, Brejetuba, Cachoeiro
de Itapemirim, Cariacica, Castelo, Colatina, Conceio da Barra, Conceio
do Castelo, Divino de So Loureno, Domingos Martins, Dores do Rio Preto,
Ecoporanga, Fundo, Guau, Guarapari, Ibatiba, Ibirau, Ibitirama, Iconha,
Irupi, Itaguau, Itapemirim, Itarana, Ina, Jaguar, Jernimo Monteiro, Joo
Neiva, Laranja da Terra, Linhares, Mantenpolis, Maratazes, Marechal
Floriano, Marilandia, Mimoso do Sul, Montanha, Mucurici, Muniz Freire,
Muqui, Nova Vencia, Pancas, Pedro Canrio, Pinheiros, Piuma, Ponto Belo,
Presidente Kennedy, Rio Bananal, Rio Novo do Sul, Santa Leopoldina, Santa
Maria de Jetiba, Santa Teresa, So Domingos do Norte, So Gabriel da
Palha, So Jose do Calado, So Mateus, So Roque do Cana, Sooretama,
Vargem Alta, Venda Nova do Imigrante, Viana, Vila Pavo, Vila Valrio, Vila
Velha, Vitria - Sinticel - ES;

Industrial De Trs Lagoas - Sindicato dos Trabalhadores nas Indstrias de


Papel, Celulose, Pasta de Madeira para Papel, Papelo, Artefatos de Papel,
Papelo e Cortia de Trs Lagoas MS;

Operaes Florestais:

PGINA: 472 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

14.4 - Descrio das relaes entre o emissor e sindicatos

Florestal Bahia - Sintrexbem - Sindicato dos Trabalhadores da Silvicultura,


no Plantio, Tratos Culturais, Extino e Beneficiamento de Madeira em
Atividades Florestais no Extremo Sul da Bahia - BA;

Florestal Conceio Da Barra - Sintral - Sindicato dos Trabalhadores nas


Atividades de Extrao e Explorao de Madeira e Lenha com Base nos
Municpios de So Mateus, Pedro Canrio, Montanha, Pinheiros, Conceio
da Barra, Jaguar, Rio Bananal e Linhares - ES;

Florestal Aracruz - Sintiema - Sindicato dos Trabalhadores nas Indstrias


Extrativistas de Madeira e Atividades Florestais nos Municpios de Aracruz,
Ibirau, Fundo, Joo Neiva, Serra, Colatina e Santa Teresa - ES;

Florestal Vale - Sindicato dos Trabalhadores Rurais de So Jos dos


Campos - SP;

Florestal Capo - Sindicato dos Trabalhadores Rurais de Capo Bonito - SP;

Florestal MS - Sindicato dos Trabalhadores Rurais de Trs Lagoas - MS; e

Florestal RS - Sindicato dos Trabalhadores Rurais de Pelotas - RS.

O relacionamento entre a Companhia e os sindicatos positivo e as negociaes


de Acordos Coletivos de Trabalho refletem este momento. A Companhia ressalta
que no houve, nos 3 (trs) ltimos exerccios sociais, greve ou paralisao
relacionada s suas atividades.

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14.5 - Outras informaes relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

No h outras informaes relevantes a serem reportadas pela Companhia.

PGINA: 474 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

Acionista

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %

Detalhamento por classes de aes (Unidades)

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

Votorantim S.A.

03.407.049/0001-51 Brasileira-SP Sim Sim 25/05/2012

No

162.974.335 29,420000% 0 0,000000% 162.974.335 29,420000%

BNDES PARTICIPAES S.A. - BNDESPAR

00.383.281/0001-09 BRASILEIRA-RJ Sim Sim 31/07/2015

No

161.082.681 29,080000% 0 0,000000% 161.082.681 29,080000%

OUTROS

229.533.588 41,440000% 0 0,000000% 229.533.588 41,440000%

AES EM TESOURARIA - Data da ltima alterao: 16/06/2015

344.042 0,060000% 0 0,000000% 344.042 0,060000%

TOTAL

553.934.646 100,000000% 0 0,000000% 553.934.646 100,000000%

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15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

BNDES PARTICIPAES S.A. - BNDESPAR 00.383.281/0001-09

BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL - BNDES


33.657.248/0001-89 BRASILEIRA-RJ No Sim 31/12/2009

No

1 100,000000 0 0,000000 1 100,000000

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

OUTROS

0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000

TOTAL

1 100,000000 0 0,000000 1 100,000000

PGINA: 476 de 577


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15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

Votorantim S.A. 03.407.049/0001-51

HEJOASSU ADMINISTRAO S.A.


61.194.148/0001-07 Brasileira-SP No Sim 21/10/2015

No

17.278.788.894 100,000000 0 0,000000 17.278.788.894 100,000000

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

OUTROS

0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000

TOTAL

17.278.788.894 100,000000 0 0,000000 17.278.788.894 100,000000

PGINA: 477 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

BANCO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO ECONMICO E SOCIAL - BNDES 33.657.248/0001-89

OUTROS

0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000

TOTAL

6.273.711.452 100,000000 0 0,000000 6.273.711.452 100,000000

UNIO FEDERAL
No Sim

No

6.273.711.452 100,000000 0 0,000000 6.273.711.452 100,000000

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

PGINA: 478 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

HEJOASSU ADMINISTRAO S.A. 61.194.148/0001-07

AEM PARTICIPAES S.A.


05.062.403/0001-89 Brasileira-SP No Sim 30/04/2013

No

400.000 25,000000 0 0,000000 400.000 25,000000

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

ERMAN PARTICIPAES S.A.


05.062.376/0001-44 Brasileira-SP No Sim 30/04/2013

No

400.000 25,000000 0 0,000000 400.000 25,000000

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

JEMF PARTICIPAES S.A.


05.062.394/0001-26 Brasileira-SP No Sim 30/04/2013

No

400.000 25,000000 0 0,000000 400.000 25,000000

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

PGINA: 479 de 577


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15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

HEJOASSU ADMINISTRAO S.A. 61.194.148/0001-07

MRC PARTICIPAES S.A.


05.062.355/0001-29 Brasileira-SP No Sim 30/04/2013

No

400.000 25,000000 0 0,000000 400.000 25,000000

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

OUTROS

0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000

TOTAL

1.600.000 100,000000 0 0,000000 1.600.000 100,000000

PGINA: 480 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

AEM PARTICIPAES S.A. 05.062.403/0001-89

Antonio Ermrio de Moraes Filho


033.973.968-16 Brasileira-SP Sim Sim 25/08/2014

No

76.081.011 11,111114 0 0,000000 76.081.011 11,111114

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

ERMAN PARTICIPAES S.A.


05.062.376/0001-44 Brasileira-SP Sim No 31/12/2009

No

0 0,000000 300 33,330000 300 0,000001

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0,000000

Eugnio Ermrio de Moraes


353.047.918-78 Brasileira-SP Sim Sim 19/05/2015

No

34.657.522 5,061500 0 0,000000 34.657.522 5,061500

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

PGINA: 481 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

AEM PARTICIPAES S.A. 05.062.403/0001-89

Fabiana de Moraes Martin Bianco


355.162.308-29 Brasileira-SP Sim Sim 18/06/2015

No

19.289.594 2,817100 0 0,000000 19.289.594 2,817100

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

JEMF PARTICIPAES S.A.


05.062.394/0001-26 Brasileira-SP Sim No 31/12/2009

No

0 0,000000 300 33,330000 300 0,000001

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0,000000

Julia Recio de Moraes Haddad


353.047.898-90 Brasileira-SP Sim Sim 19/05/2015

No

34.657.522 5,061500 0 0,000000 34.657.522 5,061500

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

PGINA: 482 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

AEM PARTICIPAES S.A. 05.062.403/0001-89

Lus Ermrio de Moraes


051.558.168-23 Brasileira-SP Sim Sim 23/06/2015

No

76.081.012 11,111114 0 0,000000 76.081.012 11,111114

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

Marcia Regina Recio de Moraes


037.674.038-89 Brasileira-SP Sim Sim 19/05/2015

No

6.765.967 0,988100 0 0,000000 6.765.967 0,988100

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

Maria Lcia Costa de Moraes


260.315.798-12 Brasileira-SP Sim Sim 25/08/2014

No

76.081.011 11,111114 0 0,000000 76.081.011 11,111114

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

PGINA: 483 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

AEM PARTICIPAES S.A. 05.062.403/0001-89

Maria Regina Ermrio de Moraes Waib


262.505.588-02 Brasileira-SP Sim Sim 25/08/2014

No

76.081.011 11,111114 0 0,000000 76.081.011 11,111114

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

Mario Ermrio de Moraes Filho


355.162.298-12 Brasileira-SP Sim Sim 18/06/2015

No

19.289.594 2,817100 0 0,000000 19.289.594 2,817100

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

MRC PARTICIPAES S.A.


05.062.355/0001-29 Brasileira-SP Sim No 31/12/2009

No

0 0,000000 300 33,340000 300 0,000001

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0,000000

PGINA: 484 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

AEM PARTICIPAES S.A. 05.062.403/0001-89

Natlia Faustino Costa de Moraes


355.162.288-40 Brasileira-SP Sim Sim 18/06/2015

No

19.289.594 2,817100 0 0,000000 19.289.594 2,817100

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

Nidia Maria Faustino Claro Moraes


037.436.888-08 Brasileira-SP Sim Sim 18/06/2015

No

18.212.229 2,659800 0 0,000000 18.212.229 2,659800

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

OUTROS

0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000

Rosa Helena Costa de Moraes


285.180.278-02 Brasileira-SP Sim Sim 25/08/2014

No

76.081.011 11,111114 0 0,000000 76.081.011 11,111114

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

PGINA: 485 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

AEM PARTICIPAES S.A. 05.062.403/0001-89

Rubens Ermrio de Moraes


154.303.818-29 Brasileira-SP Sim Sim 25/08/2014

No

76.081.011 11,111113 0 0,000000 76.081.011 11,111113

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

TOTAL

684.729.100 99,999997 900 100,000000 684.730.000 100,000000

Vera Regina Costa de Moraes


146.618.158-31 Brasileira-SP Sim Sim 25/08/2014

No

76.081.011 11,111114 0 0,000000 76.081.011 11,111114

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

PGINA: 486 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

ERMAN PARTICIPAES S.A. 05.062.376/0001-44

AEM PARTICIPAES S.A.


05.062.403/0001-89 Brasileira-SP Sim No 30/04/2013

No

0 0,000000 300 33,330000 300 0,000001

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0,000000

ERMRIO PEREIRA DE MORAES, detentor vitalcio do direito de voto da totalidade das aes ON
499.217.118-49 Brasileira-SP Sim Sim

No

684.729.100 99,999997 0 0,000000 684.729.100 99,999997

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

JEMF PARTICIPAES S.A.


05.062.394/0001-26 Brasileira-SP Sim No 30/04/2013

No

0 0,000000 300 33,330000 300 0,000001

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0,000000

PGINA: 487 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

ERMAN PARTICIPAES S.A. 05.062.376/0001-44

MRC PARTICIPAES S.A.


05.062.355/0001-29 Brasileira-SP Sim No 30/04/2013

No

0 0,000000 300 33,340000 300 0,000001

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0,000000

OUTROS

0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000

TOTAL

684.729.100 99,999997 900 100,000000 684.730.000 100,000000

PGINA: 488 de 577


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15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

JEMF PARTICIPAES S.A. 05.062.394/0001-26

AEM PARTICIPAES S.A.


05.062.403/0001-89 Brasileira-SP Sim No 30/04/2013

No

0 0,000000 300 33,330000 300 0,000001

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0,000000

ERMAN PARTICIPAES S.A.


05.062.376/0001-44 Brasileira-SP Sim No 30/04/2013

No

0 0,000000 300 33,340000 300 0,000001

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0,000000

JOS ERMRIO DE MORAES NETO


817.568.288-49 Brasileira-SP Sim Sim

No

228.243.033 33,333332 0 0,000000 228.243.033 33,333332

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

PGINA: 489 de 577


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15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

JEMF PARTICIPAES S.A. 05.062.394/0001-26

JOS ROBERTO ERMRIO DE MORAES


029.080.178-81 Brasileira-SP Sim Sim

No

228.243.033 33,333332 0 0,000000 228.243.033 33,333332

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

MRC PARTICIPAES S.A.


05.062.355/0001-29 Sim No 30/04/2013

No

0 0,000000 300 33,330000 300 0,000001

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0,000000

NEIDE HELENA DE MORAES


041.978.048-30 Brasileira-SP Sim Sim

No

228.243.034 33,333333 0 0,000000 228.243.034 33,333333

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

OUTROS

0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000

PGINA: 490 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

JEMF PARTICIPAES S.A. 05.062.394/0001-26

TOTAL

684.729.100 99,999997 900 100,000000 684.730.000 100,000000

PGINA: 491 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

MRC PARTICIPAES S.A. 05.062.355/0001-29

AEM PARTICIPAES S.A.


05.062.403/0001-89 Sim No 30/04/2013

No

0 0,000000 300 33,330000 300 0,000001

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0,000000

ERMAN PARTICIPAES S.A.


05.062.376/0001-44 Sim No 30/04/2013

No

0 0,000000 300 33,340000 300 0,000001

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0,000000

JEMF PARTICIPAES S.A.


05.062.394/0001-26 Brasileira-SP Sim No 30/04/2013

No

0 0,000000 300 33,330000 300 0,000001

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0,000000

PGINA: 492 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.1 / 15.2 - Posio acionria

CONTROLADORA / INVESTIDORA

ACIONISTA

CPF/CNPJ acionista Nacionalidade-UF Participa de acordo de acionistas Acionista controlador ltima alterao

Acionista Residente no Exterior Nome do Representante Legal ou Mandatrio Tipo pessoa CPF/CNPJ

Detalhamento de aes (Unidades)

Qtde. aes ordinrias (Unidades) Aes ordinrias % Qtde. aes preferenciais (Unidades) Aes preferenciais % Qtde. total de aes (Unidades) Total aes %
CONTROLADORA / INVESTIDORA CPF/CNPJ acionista Composio capital social

MRC PARTICIPAES S.A. 05.062.355/0001-29

MARIA HELENA MORAES SCRIPILLITI, detentora vitalcia do direito de voto da totalidade das aes ON
174.502.828-52 Brasileira-SP Sim Sim

No

684.729.100 99,999997 0 0,000000 684.729.100 99,999997

Classe ao Qtde. de aes (Unidades) Aes %

TOTAL 0 0.000000

OUTROS

0 0,000000 0 0,000000 0 0,000000

TOTAL

684.729.100 99,999997 900 100,000000 684.730.000 100,000000

PGINA: 493 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.3 - Distribuio de capital

Data da ltima assembleia / Data da 27/04/2016


ltima alterao
Quantidade acionistas pessoa fsica 11.647
(Unidades)
Quantidade acionistas pessoa jurdica 1.167
(Unidades)
Quantidade investidores institucionais 211
(Unidades)

Aes em Circulao
Aes em circulao correspondente a todas aes do emissor com exceo das de titularidade do controlador, das pessoas a ele
vinculadas, dos administradores do emissor e das aes mantdas em tesouraria

Quantidade ordinrias (Unidades) 229.520.397 41,430000%


Quantidade preferenciais (Unidades) 0 0,000000%
Preferencial Classe A 0 0,000000%
Total 229.520.397 41,430000%

PGINA: 494 de 577


15.4 - Organograma dos acionistas e do grupo econmico
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. todos os controladores diretos e indiretos e, caso o emissor deseje, os


acionistas com participao igual ou superior a 5% de uma classe ou
espcie de aes
b. principais controladas e coligadas do emissor
c. participaes do emissor em sociedades do grupo
d. participaes de sociedades do grupo no emissor
e. principais sociedades sob controle comum

PGINA: 495 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.4 - Organograma dos acionistas e do grupo econmico

Nota
(i) As sociedades inseridas abaixo da linha vermelha so aquelas controladas pela Companhia, direta ou
indiretamente, no exterior.

PGINA: 496 de 577


15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. partes

b. data de celebrao

c. prazo de vigncia

d. descrio das clusulas relativas ao exerccio do direito de voto e do


poder de controle

e. descrio das clusulas relativas indicao de administradores ou


membros de comits estatutrios

f. descrio das clusulas relativas transferncia de aes e preferncia


para adquiri-las

g. descrio das clusulas que restrinjam ou vinculem o direito de voto de


membros do conselho de administrao

Partes BNDES PARTICIPAES S.A. BNDESPAR (apesar do BNDESPAR ser


titular de 29,08% do capital social da Companhia (161.082.681 aes
ordinrias), apenas a quantidade de aes que, somadas s aes da VID,
assegurem o percentual mnimo de 50% mais uma ao esto vinculadas ao
Acordo de Acionistas, ou seja, aes detidas pelo BNDESPAR que, atualmente,
representam 20,589% do capital social (114.048.496 aes ordinrias))
VOTORANTIM S.A. atual denominao de Votorantim Industrial S.A.
Votorantim (esto vinculadas ao Acordo de Acionistas a totalidade as aes
detidas pelo Votorantim, representativas de 29,421% do capital social da
Companhia (162.974.335 aes ordinrias))

(BNDESPAR e Votorantim, em conjunto, denominadas Acionistas)

Interveniente Anuente:
FIBRIA CELULOSE S.A.
Data de Celebrao 29 de outubro de 2009 e aditado em 29 de outubro de 2014
Prazo de Vigncia Cinco anos contados a partir de 29 de outubro de 2014 (i.e, at 29 de outubro
de 2019).
Exerccio de Direito O voto das Partes estabelecido em reunio prvia, que deve ser realizada
de Voto e Poder de antes (i) de cada assembleia geral e (ii) das reunies do Conselho de
Controle Administrao da Companhia (Reunio Prvia), cuja ordem do dia contiver
deliberao sobre as matrias abaixo elencadas (indicadas na clusula 5.3. do
Acordo de Acionistas, conforme aditado):

(a) reduo do capital social da Companhia, exceto para absoro de prejuzos;

(b) aprovao do oramento anual da Companhia e/ou de suas controladas,


caso este estabelea uma relao Dvida Lquida sobre EBITDA em patamar
superior 3,5 vezes;

(c) propositura de plano de recuperao extrajudicial, requerimento de


recuperao judicial ou de falncia pela Companhia ou pelas controladas;

PGINA: 497 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte

(d) liquidao ou dissoluo da Companhia ou de qualquer controlada;

(e) reduo ou no pagamento de dividendo obrigatrio da Companhia;

(f) participao em grupo de sociedades pela Companhia;

(g) reduo do nvel de listagem da BM&FBOVESPA ou cancelamento de


registro de companhia aberta da Companhia;

(h) alterao do Estatuto Social que implique em mudana do objeto social,


Conselho Fiscal, controle difuso e manuteno da disperso da base acionria;

(i) transformao, fuso, ciso ou incorporao, inclusive de aes, envolvendo


a Companhia e suas Controladas, incluindo a realizao de permuta ou dao
em pagamento mediante a utilizao de aes;

(j) aumento do capital social, emisso de ao ou de qualquer valor mobilirio


conversvel ou permutvel em ao, inclusive a determinao do preo de
emisso das aes a serem emitidas e o preo do valor mobilirio conversvel
ou permutvel em ao;

(k) operaes entre a Companhia e/ou suas controladas, de um lado, e


quaisquer partes relacionadas, de outro lado, apenas quando representarem
montantes superiores a R$20.000.000,00 por ano, excludos quaisquer
contratos (i) de comercializao de energia eltrica at o valor anual global de
R$200.000.000,00, (ii) de servios compartilhados (tais como administrativos,
financeiros, logstica e de tecnologia da informao) at o valor anual global de
R$25.000.000,00, (iii) aplicaes financeiras em condies de mercado no valor
de at R$200.000.000,00, e (iv) contratos de proteo de fluxo de caixa com
exposio global em valor equivalente em moeda nacional de at
US$220.000.000,00 (o limite se aplica ao valor de referncia do contrato valor
nocional);

(l) alienao ou onerao, pela Companhia e/ou suas controladas, de bens do


ativo permanente que, isolada ou cumulativamente, tenham, em perodo de 12
meses, valor superior a 5% do ativo total, apurado com base no mais recente
ITR;

(m) qualquer proposta para criao de reservas, provises ou para mudana de


critrios contbeis cujo valor, individual ou cumulativamente, supere 10% do
valor do patrimnio lquido da Companhia, apurado com base no mais recente
ITR;

(n) celebrao de contratos de qualquer natureza em valor individual superior a


R$700.000.000,00, pela Companhia e/ou suas controladas, com exceo dos
contratos previstos nos demais itens da Clusula 5.3 do Acordo de Acionistas;

(o) investimentos de capital no contemplados no plano de negcios ou


oramento aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia e desde
que em valor, individual superior a R$700.000.000,00;

(p) realizao pela Companhia de aquisio de participao relevante, como


definida na legislao aplicvel, no contemplada no plano de negcio ou
oramento aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia e desde

PGINA: 498 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte

que em valor, individual superior a R$700.000.000,00;

(q) as matrias previstas nas alneas (k), (n), (o) e (p) acima, caso impliquem em
aumento da relao Dvida Lquida sobre EBITDA em patamar superior a 3,5
vezes;

(r) constituio de nus reais ou prestao de garantias pela Companhia e/ou


suas controladas para garantir obrigaes de terceiros, exceto obrigaes de
controladas;

(s) aquisio de quaisquer participaes societrias em empresas cuja atividade


principal no esteja prevista no objeto social da Companhia ou investimentos
em negcios estranhos ao objeto social da Companhia; e

(t) qualquer proposta de distribuio de dividendos ou juros sobre capital


prprio, em que a reduo do caixa da Companhia e/ou de suas controladas
implique em aumento da relao dvida lquida sobre EBITDA em patamar
superior a 3,5 vezes.

As matrias acima elencadas somente podero ser aprovadas com a anuncia


favorvel da BNDESPAR em reunio prvia. As deliberaes em Reunio
Prvia sero tomadas pelo voto afirmativo da maioria simples do total de votos
dos acionistas, computando-se as aes vinculadas

Toda e qualquer deliberao tomada em Reunio Prvia, que tenha por objeto
as matrias acima elencadas, vincular as Partes, quer compaream ou no
Reunio Prvia e determinar seu voto na respectiva assembleia geral ou o voto
de seus representantes na respectiva reunio do Conselho de Administrao.
Para estes efeitos, as Partes outorgaram-se, reciprocamente, poderes
irrevogveis e irretratveis para representao em cada assembleia geral, de
forma que a Parte ausente ser representada pela presente, manifestando o
voto estritamente nos termos da ata de Reunio Prvia relativa s matrias da
assembleia geral em questo.

As deliberaes tomadas em Reunio Prvia no obrigaro o voto da


BNDESPAR, ou dos membros por ela indicados para o Conselho de
Administrao, nas matrias relativas a:

a) tomada das contas;


b) exame, discusso e deliberao sobre o Relatrio da Administrao e as
demonstraes financeiras; e
c) modalidades tipificadas como exerccio abusivo de poder, previstas no artigo
117, 1, da Lei n. 6.404/76.
Indicao de O Conselho de Administrao da Companhia deve ser composto por 9 membros
Administradores efetivos e igual nmero de suplentes. Cada um dos Acionistas indicar os
membros do Conselho, como segue:

(a) Caber Votorantim indicar e eleger at 5 membros do Conselho de


Administrao que forem apresentados at o momento da Assembleia Geral;

(b) Caber ao BNDESPAR indicar at 2 membros do Conselho de


Administrao que forem apresentados at o momento da Assembleia Geral; e

(c) Sero indicados mais 2 membros independentes do Conselho de

PGINA: 499 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte

Administrao, escolhidos de comum acordo entre os Acionistas, devendo


preencher todos os critrios de independncia previstos na lei e nas melhores
prticas de governana.

Caso o BNDESPAR no exera seu direito de indicar membros para o Conselho


de Administrao, o BNDESPAR passar a apoiar a Votorantim na indicao de
um sexto e/ou um stimo membro para o Conselho de Administrao, conforme
o caso.

O BNDESPAR perder o direito de indicar 1 de seus 2 membros do Conselho


de Administrao, caso sua participao seja reduzida abaixo de 12% no capital
social da Companhia. Nesse caso, o BNDESPAR passar a apoiar a Votorantim
na indicao de um 6 membro para o Conselho de Administrao.
Circulao de Prerrogativa de Desvinculao do BNDESPAR: a partir do terceiro aniversrio
Aes e Direito de do Acordo de Acionistas, o BNDESPAR ter o direito de desvincular, a qualquer
Preferncia tempo, at 50% de suas aes vinculadas, mediante envio com 30 dias de
antecedncia, de notificao Votorantim, com cpia para Companhia,
indicando a quantidade de aes a serem desvinculadas (Notificao de
Desvinculao).

Prerrogativa de Desvinculao da otorantim: A partir da assinatura do Acordo de


Acionistas e durante sua vigncia, a Votorantim ter o direito de desvincular, a
qualquer tempo, aes vinculadas em percentual equivalente a at 10% do
capital social total da Companhia, mediante envio de Notificao de
Desvinculao ao BNDESPAR, com cpia para Companhia.

Caso a Votorantim decida por exercer tal prerrogativa, sero automaticamente


desvinculadas tantas aes vinculadas do BNDESPAR quantas forem
necessrias para que esta mantenha uma quantidade de aes vinculadas
equivalentes ao total de aes vinculadas remanescentes da Votorantim, menos
uma ao vinculada do BNDESPAR.

Adicionalmente, a partir da desvinculao de aes vinculadas por Votorantim,


fica facultada ao BNDESPAR desvincular aes vinculadas, de forma a
preservar a relao abaixo:

B=0,700*A

Onde:
A = Nmero de Aes Vinculadas da Votorantim
B = Nmero de Aes Vinculadas do BNDESPAR

As Aes do BNDESPAR objeto da desvinculao mencionadas acima sero


computadas no percentual de 50% a que se faz referncia e constituiro
antecipao da desvinculao.

Transferncia de Aes Vinculadas e Entrada de Novo Acionista: Durante a


vigncia do Acordo de Acionistas, a promessa de venda, a venda sob condio,
a outorga de opo de venda ou a transferncia de parte das aes vinculadas
a terceiros estar condicionada aprovao individual de Votorantim ou
BNDESPAR (Novo Acionista), conforme o caso, sendo certo que, no caso de
manifestao negativa, a transferncia no se realizar. No caso de
manifestao positiva, a adeso irrestrita do Novo Acionista ao Acordo de

PGINA: 500 de 577


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15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte

Acionistas condio para a realizao da transferncia.

Caso qualquer dos Acionistas deseje transferir parte ou a totalidade das suas
aes vinculadas a terceiros, estar tal Acionista obrigado a, antes da efetiva
transferncia de aes vinculadas, ofert-las primeiramente ao Acionista
Ofertado (conforme definido abaixo).

Na hiptese de transferncia parcial de aes vinculadas, caso no exercido o


Direito de Preferncia (conforme definido abaixo) e o Acionista Ofertado anua
com a referida transferncia e a consequente adeso do Novo Acionista ao
Acordo de Acionistas, fica estabelecida a possibilidade ao Acionista Ofertado de
exerccio do Direito de Venda Conjunta (conforme definido abaixo).

A aprovao individual para a transferncia de aes vinculadas no ser


aplicada caso qualquer dos Acionistas transfira a totalidade, e no menos que a
totalidade, de suas aes vinculadas, hiptese em que o Acionista Ofertante
poder efetivar a transferncia das aes vinculadas, independentemente da
anuncia do Acionista Ofertado, cabendo, no entanto, ao Acionista Ofertado o
Direito de Preferncia e o Direito de Venda Conjunta, devendo ser considerada
neste caso, para fins de exerccio do Direito de Venda Conjunta, a totalidade de
aes vinculadas e de aes desvinculadas detidas pelo Acionista Ofertado, na
data da Notificao de Venda (conforme definido abaixo).

Restrio Desvinculao pelo BNDESPAR: Sempre observado o limite mnimo


de 3 anos, se houver a entrada de um Novo Acionista como parte do Acordo de
Acionistas, a prerrogativa de desvinculao de aes vinculadas restar
suspensa pelo prazo de 24 meses, respeitado o prazo de vigncia do Acordo de
Acionistas, a contar da celebrao do respectivo aditivo ao Acordo de Acionistas
que vier a consignar a entrada do Novo Acionista (Perodo de Vinculao).

A BNDESPAR e a VID somente podero alienar suas aes desvinculadas,


inclusive aquelas objeto da prerrogativa de desvinculao, por meio de
operaes realizadas: (i) em prego da BM&FBOVESPA; (ii) mediante oferta
pblica de distribuio de aes, nos termos da Instruo n 400/2003 da
Comisso de Valores Mobilirios (CVM), ou outras que vierem lhe suceder,
cumulada ou no com a Instruo CVM 471 e o Convnio ANBIMA; ou (iii) por
meio de procedimentos de leilo nos termos da Instruo CVM n 168/1991.

Transferncias Permitidas: Os Acionistas, bem como aqueles que vierem a


aderir ao Acordo de Acionistas, estabelecem que o disposto nos itens acima no
se aplicar a qualquer transferncia de aes vinculadas para suas subsidirias
integrais, fundos de investimento ou para qualquer outra sociedade que integre
o mesmo grupo econmico do Acionista (Cessionrio Autorizado) e, desde
que:

(a) o capital social do Cessionrio Autorizado seja detido integralmente, direta


ou indiretamente, pelo controlador final do Acionista cedente;

(b) o Cessionrio Autorizado no participe, direta ou indiretamente, de qualquer


sociedade que atue no setor da Companhia, inclusive mediante consrcio,
associao, joint venture ou organizao de outra natureza;

(c) o Cessionrio Autorizado declare previamente e por escrito ao respectivo


Acionista e Diretoria da Companhia sua adeso irrestrita ao Acordo de

PGINA: 501 de 577


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15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte

Acionistas;

(d) o Acionista alienante se obrigue previamente e por escrito para com os


demais Acionistas a no transferir, a qualquer ttulo ou sob qualquer forma,
inclusive em razo de operao societria de fuso, incorporao ou ciso, o
controle do Cessionrio Autorizado, salvo se previamente readquirir as aes
vinculadas objeto da transferncia ao Cessionrio Autorizado; e

(e) a transferncia dever abranger a totalidade, e no menos do que a


totalidade das aes vinculadas detidas pelo Acionista alienante no momento
em que mencionada operao vier a ser formalizada.

Na hiptese de ocorrncia de uma transferncia permitida, caso as aes


representem parcela substancial do patrimnio do Cessionrio Autorizado,
eventual transferncia a terceiros de aes ou quotas de emisso do
Cessionrio Autorizado, conforme aplicvel, dever observar o disposto no
Acordo de Acionistas, constituindo condio precedente prpria transferncia
permitida em questo a adeso ao Acordo de Acionistas da(s) pessoa(s)
necessria(s) para garantir a exequibilidade dos direitos do BNDESPAR nele
previstos.

Direito de Preferncia: O Acionista, caso decida transferir suas aes vinculadas


(Acionista Ofertante), no todo ou em parte, dever oferecer ao outro Acionista
(Acionista Ofertado) o direito de preferncia (Direito de Preferncia) para
adquirir a totalidade das aes vinculadas dispostas para a venda ou cesso
(Aes Ofertadas), nas seguintes condies:

a) O Acionista alienante dever enviar ao Acionista Ofertado notificao por


escrito (Notificao de Oferta), com comprovante de recebimento, indicando o
nmero de Aes Ofertadas, o preo e as condies de pagamento, o nome e
demais dados do potencial Novo Acionista, se houver, juntando todos os
elementos que permitam uma adequada avaliao pelo Acionista Ofertado
(Oferta);

b) Na hiptese de o Acionista Ofertante desejar transferir suas aes


vinculadas, de forma parcial, o Acionista Ofertado ter o prazo de 45 dias,
contados do recebimento da Notificao de Oferta, para (i) exercer ou no o seu
Direito de Preferncia nos termos da Oferta, ou (ii) caso no exera o seu
Direito de Preferncia, aprovar ou no a transferncia de aes vinculadas, nos
termos da Oferta, e a consequente adeso do Novo Acionista ao Acordo de
Acionistas; e (iii) caso aprove a transferncia de aes vinculadas e a adeso
do Novo Acionista ao Acordo de Acionistas, exercer ou no o Direito de Venda
Conjunta;

c) Na hiptese de o Acionista Ofertante desejar transferir suas aes


vinculadas, de forma parcial, caso o Acionista Ofertado no se manifeste por
escrito no prazo estabelecido, ser considerado que o Acionista Ofertado (i)
decidiu no exercer seu Direito de Preferncia, e (ii) aprovou a transferncia de
aes vinculadas nos termos da Oferta e a consequente adeso do Novo
Acionista ao Acordo de Acionistas. Nesta hiptese, o Acionista alienante poder
efetuar a transferncia indicada na Oferta, nos 60 dias subsequentes, nas
mesmas condies da Oferta, para terceiros, desde que tenha sido oferecido ao
Acionista Ofertado o Direito de Venda Conjunta.

PGINA: 502 de 577


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15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte

d) Exercido o Direito de Preferncia, a transferncia das Aes Ofertadas


dever efetivar-se nos 60 dias seguintes ao trmino do prazo de 45 dias,
contados do recebimento da Notificao de Oferta. Caso a transferncia no se
efetive no prazo de 60 dias, o Acionista alienante estar obrigado a renovar o
procedimento estabelecido.

e) Caso a referida transferncia esteja sujeita aprovao do Conselho


Administrativo de Defesa da Concorrncia - CADE, os prazos de 60 dias
referidos acima sero suspensos na data de protocolo do pedido de autorizao
ao CADE e retomados no dia til seguinte data de expirao do prazo final de
recurso da deciso do CADE autorizando a transferncia.

Direito de Venda Conjunta (Tag Along): Caso Votorantim ou BNDESPAR


decida transferir, direta ou indiretamente, parte das aes vinculadas de sua
propriedade, e o Acionista Ofertado, conforme o caso aplicvel, (i) no tenha
exercido o Direito de Preferncia e (ii) tenha aprovado a transferncia de aes
vinculadas e a consequente adeso do Novo Acionista ao Acordo de Acionistas,
o Acionista Ofertado ter o direito de transferir, em conjunto com o Acionista
alienante, as Aes Vinculadas de sua propriedade no lote de aes
transferidas (Lote de Aes Transferidas) pelo mesmo preo por ao e nas
mesmas condies de transferncia oferecidas ao Acionista alienante (Direito
de Venda Conjunta ou Tag Along Proporcional). O lote de aes transferidas
no ser acrescido na hiptese de exerccio do Direito de Venda Conjunta,
devendo ser dividido. A quantidade de aes a ser transferida pelo Acionista
Ofertado ser determinada de acordo com a frmula abaixo:

Aes Objeto do Direito de Venda Conjuntado Acionista Ofertado =


Lote de Aes Transferidas x Aes Vinculadas do Acionista Ofertado /
Totalidade das Aes Vinculadas.

Caso Votorantim ou BNDESPAR decida transferir, direta ou indiretamente, a


totalidade das aes vinculadas de sua propriedade, fora dos casos de
transferncias permitidas, e o Acionista Ofertado no tenha exercido o Direito de
Preferncia, o Acionista Ofertado ter o direito de transferir, em conjunto com o
Acionista alienante, a totalidade das aes vinculadas e das aes
desvinculadas de sua propriedade, pelo mesmo preo por ao e nas mesmas
condies de transferncia oferecidas ao Acionista alienante (Direito de Venda
Conjunta ou Tag Along Total).

Nas hipteses previstas acima, o Acionista alienante dever notificar o Acionista


Ofertado e a Companhia por escrito, informando da transferncia pretendida
(Notificao de Venda) e estabelecendo prazo de at 105 dias aps a
Notificao de Venda para a efetivao da transferncia (Data da Venda). A
Notificao de Venda dever estar acompanhada da minuta de contrato de
alienao negociada at ento e especificar o nmero de aes vinculadas
ofertadas, o preo e as condies de pagamento, o nome e demais dados do
potencial comprador, confirmao de que o potencial comprador foi informado
do Direito de Venda Conjunta. A Notificao de Venda e a Notificao de Oferta,
devero ser realizadas em conjunto.

Se o Acionista Ofertado desejar exercer seu Direito de Venda Conjunta, dever


notificar o Acionista alienante, conforme o caso, bem como o potencial
comprador, por escrito, em at 45 dias da data do recebimento da Notificao
de Venda.

PGINA: 503 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.5 - Acordo de acionistas arquivado na sede do emissor ou do qual o controlador seja parte

Se o potencial comprador se recusar a comprar a totalidade das aes


ofertadas que o Acionista Ofertado tenha proposto transferir no exerccio do
Direito de Venda Conjunta, o Acionista alienante estar impedido de transferir
qualquer de suas aes vinculadas ao potencial comprador.

Caso o Acionista Ofertado no exera seu Direito de Venda Conjunta, ser


permitido ao Acionista alienante, at a data da venda, transferir suas aes
vinculadas pelo mesmo preo e nos mesmos termos e condies informados na
Notificao de Venda. Caso a transferncia no se consume at a data da
venda e nas condies ofertadas, os procedimentos inerentes ao Direito de
Venda Conjunta, conforme previstos no Acordo de Acionistas devero ser
realizados novamente.

Caso a referida transferncia esteja sujeita aprovao do CADE, o prazo de


105 dias, referido acima, ser suspenso na data de protocolo do pedido de
autorizao ao CADE e retomado no dia til seguinte data de expirao do
prazo final de recurso da deciso do CADE autorizando a transferncia.
Exerccio de Voto A orientao de voto definida pelos Acionistas em Reunio Prvia ser seguida
por de maneira uniforme e em bloco pelos representantes dos Acionistas nas
Administradores reunies do Conselho de Administrao da Companhia e/ou das controladas
competente para deliberar sobre a matria em questo.

facultado a qualquer Conselheiro, no caso de ausncia e impedimento seu e


de seu suplente, efetuar indicao especfica e por escrito de outro Conselheiro
para substitu-lo temporariamente em uma reunio do Conselheiro de
Administrao da Companhia e/ou em respectiva Reunio Prvia. A indicao
dever especificar o Conselheiro nomeado representante, bem como conter a
instruo de voto para deliberao das matrias constantes da ordem do dia.

PGINA: 504 de 577


15.6 - Alteraes relevantes nas participaes dos membros do grupo de controle e
administradores do emissor
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

No aplicvel uma vez que no houve qualquer alterao relevante nas


participaes dos membros do grupo de controle e administradores no capital
social da Companhia nos ltimos trs exerccios sociais.

PGINA: 505 de 577


15.7 - Principais operaes societrias
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. evento
b. principais condies do negcio
c. sociedades envolvidas
d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre
a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital
social e dos administradores do emissor
e. quadro societrio antes e depois da operao
f. mecanismos utilizados para garantir o tratamento equitativo entre os
acionistas

Esto descritos abaixo os principais eventos societrios pelos quais passou a


Companhia nos 3 (trs) ltimos exerccios sociais, bem como ao exerccio social
corrente.

I. Alienao de ativos florestais e terras no Estado do Rio Grande do Sul

a. evento: alienao de ativos florestais e terras.

b. principais condies do negcio: Em 10 de setembro de 2012 a Companhia


recebeu e aceitou de CMPC Celulose Riograndense S.A. (CMPC) oferta
vinculante por ativos florestais e terras, localizados no Estado do Rio Grande do
Sul (Losango), perfazendo aproximadamente 100 mil hectares de reas prprias
e aproximadamente 39 mil hectares de eucaliptos plantados nessas reas prprias
e em reas arrendadas de terceiros, pelo valor total de R$615 milhes.

A concluso de referida operao aconteceu em 28 de dezembro de 2012, por


meio da assinatura, pela Companhia e por CMPC, do Contrato de Compra e
Venda (Purchase and Sale Agreement), mediante o pagamento da primeira
parcela no valor de R$ 470 milhes, a segunda parcela, no valor de R$ 140
milhes, foi depositada em conta cauo (escrow account) e dever ser liberada
aps as demais aprovaes governamentais aplicveis e outras condies
precedentes. Em novembro de 2014, a CMPC pagou nova parcela do preo, no
valor de R$ 7 milhes. A parcela de R$5 milhes ser paga, por CMPC Fibria,
quando da efetiva transferncia de contratos existentes relacionados ao ativo e
aprovaes governamentais aplicveis.

c. sociedades envolvidas: CMPC (sociedade adquirente); Fibria Celulose S.A.


(sociedade alienante).

PGINA: 506 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.7 - Principais operaes societrias

d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre


a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital
social e dos administradores do emissor: A operao no resultou em
alterao do quadro acionrio da Companhia.

e. quadro societrio antes e depois da operao: No houve alterao no


quadro societrio da Companhia aps a operao.

f. mecanismos utilizados para garantir o tratamento equitativo entre os


acionistas: No aplicvel, tendo em vista que a operao no interferiu na
relao da Companhia com seus acionistas e tambm no causou quaisquer
conflitos entre os acionistas. Para a efetivao da operao, a Companhia obteve
a aprovao societria de seu Conselho de Administrao em reunio
extraordinria realizada em 10 de setembro de 2012, conforme previsto no
Estatuto Social da Companhia.

IV. Aquisio de participao no capital da Ensyn Corporation

a. evento: aliana estratgica.

b. principais condies do negcio: Em 02 de outubro de 2012, a Fibria assinou


uma aliana estratgia com a Ensyn Corporation (Ensyn), uma empresa privada
constituda em Delaware, EUA. Essa aliana inclui a compra de participao no
capital da Ensyn no valor de US$20 milhes o equivalente, na poca da
aquisio, a 6,66% do capital total da Ensyn e o estabelecimento de uma Joint
Venture com participao igualitria a ser constituda em Delaware para futuro
investimento em produo de combustveis lquidos e qumicos a partir de
biomassa no Brasil.

Em 31 de dezembro de 2015, a participao da Companhia no capital social da


Ensyn era de aproximadamente 12,62%. Essa parceria est alinhada com a
misso da Companhia em alavancar a expertise em florestas e em manter a
posio competitiva no Brasil para desenvolver alternativas de alto valor agregado
que possam complementar a liderana global e excelncia em produo de
celulose. A Fibria acredita que suas competncias, juntamente com a plataforma
tecnolgica da Ensyn, podem criar um negcio relevante de biocombustveis no
futuro.

c. sociedades envolvidas: Ensyn Corporation e Fibria Celulose S.A.

PGINA: 507 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.7 - Principais operaes societrias

d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre


a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital
social e dos administradores do emissor: O quadro acionrio do emissor se
manteve inalterado.

e. quadro societrio antes e depois da operao:

Aes detidas pela Companhia na Ensyn Corporation antes da operao


% Capital total
Ensyn 0

Aes detidas pela Companhia na Ensyn Corporation depois da


operao
% Capital total
Ensyn 6,66

Em 31 de dezembro de 2012, poca da operao, a Fibria detinha 6,66% do


capital social da Ensyn. A posio detida pela Companhia no capital da Ensyn em
31 de dezembro de 2015 era de 12,62%.

f. mecanismos utilizados para garantir o tratamento equitativo entre os


acionistas: No aplicvel, tendo em vista que a operao no interferiu na
relao da Companhia com seus acionistas e tambm no causou quaisquer
conflitos entre os acionistas. Para a efetivao da operao, a Companhia obteve
a aprovao societria de seu Conselho de Administrao em reunio
extraordinria realizada em 26 de setembro de 2012, conforme previsto no
Estatuto Social da Companhia. A cada aporte de capital, que resultou no aumento
de participao da Companhia no capital social da Ensyn, novas aprovaes
societrias foram obtidas, a exemplo das aprovaes da Diretoria, obtidas em 14
de novembro de 2014 e 07 de dezembro de 2015.

III. Incorporao da Normus Empreendimentos e Participaes Ltda. pela


Companhia

a. evento: Incorporao da Normus Empreendimentos e Participaes Ltda.


(Normus) - subsidiria integral da Companhia.

b. principais condies do negcio: A incorporao da Normus foi aprovada em


Assembleia Geral Extraordinria da Companhia, realizada em 30.09.2013.

PGINA: 508 de 577


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15.7 - Principais operaes societrias

A incorporao processou-se pelo valor patrimonial contbil da Normus, de


R$1.349.762.114,82, constatado mediante avaliao realizada pela empresa
especializada PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes (PwC), com
base no balano patrimonial levantado em 31.08.2013.

A incorporao da Normus pela Companhia resultou na simplificao da estrutura


societria e na reduo de custos e despesas administrativas, financeiras e
operacionais.

Como a totalidade do capital social da incorporada (Normus) era detida pela


incorporadora (Fibria), o valor das contas de patrimnio lquido da incorporada
correspondia exatamente ao valor da conta ativa do investimento mantido pela
incorporadora. Desta forma, a incorporao no acarretou aumento do capital
social da Companhia.

As participaes societrias relativas s sociedades Fibria International Celulose


GmbH, na ustria, e Fibria Overseas Holding Kft., na Hungria, anteriormente
detidas pela Normus, passaram a ser detidas direta e indiretamente pela
Companhia em virtude da incorporao da Normus.

c. sociedades envolvidas: Normus Empreendimentos e Participaes Ltda.


(incorporada) e Fibria Celulose S.A. (incorporadora)

d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente sobre


a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital
social e dos administradores do emissor: A operao no resultou em
alterao do quadro acionrio da Companhia.

e. quadro societrio antes e depois da operao:

Quotas detidas pela Companhia na Normus antes da operao


% Capital total
Normus 100

Quotas detidas pela Companhia na Normus depois da operao (1)


% Capital total
Normus -

(1) A sociedade incorporada foi extinta em razo da incorporao

PGINA: 509 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.7 - Principais operaes societrias

f. mecanismos utilizados para garantir o tratamento equitativo entre os


acionistas: Como a Companhia detinha 100% do capital social da Normus, a
incorporao no resultou em qualquer aumento de capital social da Companhia e
no houve emisso de novas aes pela Companhia. Desse modo, os acionistas
da Companhia no foram diludos e no sofreram qualquer alterao em seus
direitos patrimoniais ou polticos na Companhia. Adicionalmente, tendo em vista
que a Companhia detinha 100% do capital social da Normus, a incorporao no
aumentou a exposio de risco da Companhia, e no impactou o risco dos
acionistas, dos investidores e de terceiros interessados da Companhia. Alm
disso, para a efetivao da operao, a Companhia obteve a aprovao societria
para a incorporao por meio de Assembleia Geral Extraordinria realizada em 30
de setembro de 2013, conforme previsto em seu Estatuto Social. Os acionistas
presentes na reunio aprovaram tambm o Laudo de Avaliao Patrimonial que
lhes foi apresentado. A Normus tambm obteve a aprovao de sua scia para a
incorporao, por meio de Reunio de Scios realizada em 30 de setembro de
2013.

IV. Alienao de Ativos

a. evento: alienao de terras

b. principais condies do negcio: Em 15 de novembro de 2013, a Companhia


e a Fibria-MS Celulose Sul Matogrossense Ltda. (Fibria-MS) assinaram um
Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas com Parkia
Participaes S.A. (Parkia) para alienao, pela Companhia e por Fibria-MS, de
aproximadamente 210.000 hectares de terras localizadas nos Estados de So
Paulo, Mato Grosso do Sul, Bahia e Esprito Santo pelo valor total de R$ 1.650
milhes.

A concluso de referida operao aconteceu em 30 de dezembro de 2013, por


meio da assinatura, pela Companhia, Fibria-MS e por Parkia, do Primeiro
Aditamento ao Contrato de Compra e Venda de Aes e Outras Avenas, no qual
a rea total objeto da transao foi ajustada para 205.722 hectares de rea bruta,
pelo valor total potencial de R$ 1.650.098.704,00, dos quais a Companhia
recebeu, em 30 de dezembro de 2013, o valor de R$ 500 milhes a ttulo de sinal
e princpio de pagamento.

O saldo remanescente, no valor de R$ 902.584,00 foi recebido no primeiro


trimestre de 2014, aps o cumprimento de determinadas obrigaes e registros
legais, que foram realizados pela Companhia.

PGINA: 510 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.7 - Principais operaes societrias

A Companhia poder, ainda, receber o valor adicional de R$ 247.514.805,60,


perfazendo o montante total potencial de R$ 1.650.098.704,00, que est
condicionado valorizao das terras durante o perodo de 21 anos e, caso
devido, ser pago em trs parcelas, no 7, 14 e 21 anos, a contar da data de
fechamento da operao.

c. sociedades envolvidas: Parkia Participaes S.A. (sociedade adquirente);


Fibria Celulose S.A. e Fibria-MS Celulose Sul Matogrossense Ltda. (sociedades
alienantes).

d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre


a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital
social e dos administradores do emissor: A operao no resultou em
alterao do quadro acionrio da Companhia.

e. quadro societrio antes e depois da operao: No houve alterao no


quadro societrio da Companhia aps a operao.

f. mecanismos utilizados para garantir o tratamento equitativo entre os


acionistas: No aplicvel, tendo em vista que a operao no interferiu na
relao da Companhia com seus acionistas e tambm no causou quaisquer
conflitos entre os acionistas. Para a efetivao da operao, a Companhia obteve
a aprovao societria de seu Conselho de Administrao em reunio
extraordinria realizada em 13 de novembro de 2013, conforme previsto em seu
Estatuto Social. A Fibria-MS obteve a aprovao de seus scios em Reunio de
Scios realizada tambm em 13 de novembro de 2013.

V. Aquisio participao societria

a. evento: aquisio participao societria

b. principais condies do negcio: Em 31 de janeiro de 2014 a Companhia e a


Weyerhaeuser International Inc. assinaram um Contrato de Compra e Venda de
Quotas para a aquisio, pela Companhia, da totalidade da participao societria
detida pela Weyerhaeuser International Inc. na sociedade WOP Wood
Participaes Ltda. (WOP) (atual denominao social de Weyerhaeuser Brasil
Participaes Ltda.), pelo valor total de US$ 2.962.137,00.

PGINA: 511 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

15.7 - Principais operaes societrias

A concluso de referida operao aconteceu em 31 de julho de 2014, por meio do


cumprimento de todas as condies precedentes, transferncia da totalidade das
quotas da WOP para a Companhia e o pagamento, pela Companhia
Weyerhaeuser International Inc., do preo de aquisio anteriormente ajustado.

Considerando que a WOP e Companhia detinham, em conjunto, a totalidade das


aes representativas do capital social da sociedade Bahia Produtos de Madeira
S.A. (BPM), sendo 66,67% do capital da BPM detido pela WOP, e 33,33% do
capital social detido pela Companhia, a partir da data do fechamento, o controle da
BPM passou a ser detido, indiretamente, pela Companhia.

c. sociedades envolvidas: Fibria Celulose S.A. (sociedade adquirente);


Weyerhaeuser International Inc. (sociedade alienante), WOP Wood
Participaes Ltda. (sociedade adquirida) e Bahia Produto de Madeira S.A.
(sociedade controlada).

d. efeitos resultantes da operao no quadro acionrio, especialmente, sobre


a participao do controlador, de acionistas com mais de 5% do capital
social e dos administradores do emissor: A operao no resultou em
alterao do quadro acionrio da Companhia.

e. quadro societrio antes e depois da operao:

Quotas detidas pela Companhia na WOP Wood Participaes Ltda. antes da


operao
% quotas
WOP Wood Participaes Ltda. 0

Quotas detidas pela Companhia na Weyerhaeuser Brasil Ltda. depois da


operao
% quotas
WOP Wood Participaes Ltda. 100

f. mecanismos utilizados para garantir o tratamento equitativo entre os


acionistas: No aplicvel, tendo em vista que a operao no interferiu na
relao da Companhia com seus acionistas e tambm no trouxe conflitos entre
os acionistas. Tendo em vista o valor da operao, no foram necessrias
quaisquer aprovaes societrias da Fibria.

PGINA: 512 de 577


15.8 - Outras informaes relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

No h outras informaes relevantes.

PGINA: 513 de 577


16.1 - Descrio das regras, polticas e prticas do emissor quanto realizao de transaes
com partes relacionadas
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A Companhia, quando necessrio, no procedimento de tomada de decises para a


realizao de operaes com partes relacionadas, proceder nos termos da Lei n
6.404/76, bem como do Regulamento de Listagem do Novo Mercado da
BM&FBOVESPA, e em linha com a Poltica de Transao com Partes
Relacionadas da Companhia, aprovada pelo Conselho de Administrao em 12 de
dezembro de 2013 e disponibilizada no website da Companhia, no endereo
eletrnico: http://fibria.infoinvest.com.br/static/ptb/politicas-manuais-
regimentos.asp?idioma=ptb

A Lei n 6.404/76 probe membros do Conselho de Administrao e Diretoria de:


(i) realizar qualquer ato gratuito com a utilizao de ativos da Companhia, em
detrimento da Companhia; (ii) receber, em razo de seu cargo, qualquer tipo de
vantagem pessoal direta ou indireta de terceiros, sem autorizao constante do
respectivo Estatuto Social ou concedida atravs de Assembleia Geral; e (iii)
intervir em qualquer operao social em que tiver interesse conflitante com o da
Companhia, ou nas deliberaes que a respeito tomarem os demais conselheiros.

De acordo com o Regulamento de Listagem do Novo Mercado, a Companhia deve


enviar BM&FBOVESPA e divulgar informaes de todo e qualquer contrato
celebrado entre a Companhia e suas Controladas e Coligadas, administradores,
acionistas controladores, e, ainda, entre a Companhia e sociedades controladas e
coligadas de seus administradores e dos acionistas controladores, assim como
com outras sociedades que com qualquer dessas pessoas integre um mesmo
grupo de fato ou de direito. Assim, nas notas explicativas s demonstraes
financeiras a Companhia inclui uma nota sobre transaes com partes
relacionadas, contendo as divulgaes previstas nas normas contbeis aplicveis
estabelecidas pelo CPC 05 (R1)/IAS 24 Divulgao sobre partes relacionadas,
que determina que as demonstraes financeiras contenham as divulgaes
necessrias para evidenciar a possibilidade de que a posio financeira e o
resultado da Companhia possam ter sido afetados pela existncia de transaes e
saldos com partes relacionadas.

A Poltica de Transao com Partes Relacionadas tem por objetivo estabelecer os


procedimentos a serem observados pela Companhia, suas sociedades
controladas, coligadas, operaes em conjunto e sociedades nas quais a
Companhia tenha influncia significativa, bem como por seus colaboradores,
administradores e acionistas na realizao de transaes com partes relacionadas
e em situaes em que haja potencial conflito de interesses, de forma a assegurar

PGINA: 514 de 577


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16.1 - Descrio das regras, polticas e prticas do emissor quanto realizao de transaes
com partes relacionadas
os interesses da Companhia, alinhado transparncia nos processos e s
melhores prticas de governana corporativa.

Alm de garantir a tomada de decises pela administrao de maneira adequada


e diligente, a Poltica de Transao com Partes Relacionadas da Companhia
possui tambm os objetivos de assegurar que tais transaes sejam conduzidas
com observncia s condies de mercado (condies existentes em transaes
comerciais baseadas na concorrncia de mercado e lei de oferta e procura,
praticadas entre partes independentes e sem influncia das partes envolvidas),
especialmente no que diz respeito a prazos, preos e garantias, bem como sejam
contratadas em condies estritamente comutativas e, conforme aplicvel, com
pagamento compensatrio adequado. Ainda, a Poltica de Transao com Partes
Relacionadas da Companhia tem tambm por objetivo garantir que as transaes
com partes relacionadas sejam divulgadas e refletidas nos relatrios da
Companhia, de forma correta e completa, em total observncia legislao
vigente.

As transaes com partes relacionadas sero celebradas por escrito por meio de:
(i) contrato; (ii) aditamento; (iii) pedido de compra; e/ou (iv) acordo de fornecimento
conforme estabelecido pela Poltica de Gesto de Contratos, especificando-se
suas principais caractersticas e condies, tais como preo, prazos, garantias,
impostos, dentre outras que se mostrarem necessrias pela especificidade do
negcio pretendido.

As contrataes estabelecidas com partes relacionadas acontecero por meio da


solicitao de propostas a trs empresas com similar capacidade tcnica, sendo
que as condies que melhor atendam o objetivo da contratao prevalecero.
Casos que permitam um nico proponente e que este seja uma parte relacionada
sero detalhados e adequadamente justificados, e objeto de avaliao especfica.

Em caso de necessidade de avaliao de mercado, as transaes com partes


relacionadas sero embasadas em cotaes de mercado com partes
independentes, e/ou, em alguns casos, em laudos de avaliao independentes
elaborados com base em premissas realistas e informaes referenciadas por
terceiros, e no podero partir de partes envolvidas na operao, sejam elas
bancos, advogados, empresas de consultoria especializada ou outras empresas.

PGINA: 515 de 577


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16.1 - Descrio das regras, polticas e prticas do emissor quanto realizao de transaes
com partes relacionadas
A Companhia dever envidar todos os esforos necessrios para dar maior
transparncia aos termos e condies das transaes com partes relacionadas.

Ainda, em atendimento ao Acordo de Acionistas da Companhia, necessria a


manifestao favorvel do acionista BNDESPAR, por meio de Reunio Prvia ao
negcio, para qualquer operao entre a Companhia e/ou suas controladas, de
um lado, e quaisquer partes relacionadas, de outro, em montante superior a
R$20.000.000,00 (vinte milhes de reais) por ano, exceto contratos (i) de
comercializao de energia eltrica, servios compartilhados (tais como
administrativos, financeiros, logstica e de tecnologia da informao) entre
empresas do mesmo grupo econmico, at o valor anual global de
R$80.000.000,00 (oitenta milhes de reais); (ii) aplicaes financeiras em
condies de mercado no valor de at R$200.000.000,00 (duzentos milhes de
reais); e (iii) contratos de proteo de fluxo de caixa com exposio global at
R$100.000.000,00 (cem milhes de reais).

Os principais saldos de ativos e passivos em 31 de dezembro de 2015, 2014 e


2013, assim como as transaes que influenciaram o resultado dos exerccios
relativas a operaes entre partes relacionadas, decorrem de transaes entre a
Companhia e suas controladas ou controladores, as quais a Administrao
considera que foram realizadas em condies usuais de mercado para os
respectivos tipos de operaes e nos termos da Poltica da Companhia.

Alm disso, devero, ainda, ser reportadas CVM, no prazo de at 7 dias teis da
celebrao da transao, as seguintes Transaes com Partes Relacionadas, nos
termos da Instruo CVM 480/09, Anexo 30-XXXIII:

I a transao ou ao conjunto de transaes correlatas, cujo valor total supere o


menor dos seguintes valores:

a) R$50.000.000,00 (cinquenta milhes de reais); ou

b) 1% (um por cento) do ativo total da Companhia; e

II a critrio da Administrao, a transao ou ao conjunto de transaes


correlatas cujo valor total seja inferior aos parmetros previstos no inciso I, acima,
tendo em vista:

PGINA: 516 de 577


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16.1 - Descrio das regras, polticas e prticas do emissor quanto realizao de transaes
com partes relacionadas
a) as caractersticas da operao;

b) a natureza da relao da parte relacionada com a Companhia; e

c) a natureza e extenso do interesse da parte relacionada na operao.

O valor do ativo total previsto no inciso I acima deve ser apurado com base nas
ltimas demonstraes financeiras ou, quando houver, nas ltimas demonstraes
financeiras consolidadas divulgadas pela Companhia.

PGINA: 517 de 577


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16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

Parte relacionada Data Montante envolvido Saldo existente Montante (Reais) Durao Emprstimo Taxa de
transao (Reais) ou outro tipo juros
de divida cobrados
Votorantim Overseas Trade Operations IV 24/06/2005 512.020.000,00 R$ 607.847 mil R$ 512.020 mil 24/06/2020 SIM 8,500000
Limited (VOTO IV)

Relao com o emissor Empresa controlada em conjunto


Objeto contrato Contrato de emprstimo.
Garantia e seguros No h.
Resciso ou extino As clusulas de resciso so aquelas tpicas do mercado de capitais internacional e esto descritas nos Events of Default, o Trustee ou os
detentores (em conjunto de pelo menos 25% dos Notes) podero acelerar o pagamento do Bond.
Natureza e razo para a operao Natureza: Contrato de emprstimo com controlada em conjunto, no valor de US$ 200.000 mil e taxa de juros de 8,5% a.a. Recebimento de recursos
captados via Bond no mercado Internacional. Razes: Melhores condies ofertadas
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
Votorantim Metais Ltda. 01/01/2016 7.566.000,00 R$ 491 mil R$ 7.566 mil At dez/2016 NO 0,000000

Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim


Objeto contrato Compra da matria-prima Sulfato de Sdio e cido Sulfrico
Garantia e seguros No h.
Resciso ou extino Em caso de resciso no h previso de multas, mas somente liquidao das faturas pendentes.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico 20/05/2005 3.626.737.000,00 R$ 1.573.654 mil R$ 3.626.737 Mil Vencimento final em SIM 6,325000
e Social - BNDES 2024

Relao com o emissor Acionista


Objeto contrato Contratos de financiamento com BNDES para investimentos em infra-estrutura, aquisio de mquinas e equipamentos, implantao, ampliao e
modernizao de ativos fixos, estudos e projetos de engenharia relacionados a implantao de ativos fixos, projetos e programas de investimentos
sociais, investimentos ambientais.

PGINA: 518 de 577


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16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

Parte relacionada Data Montante envolvido Saldo existente Montante (Reais) Durao Emprstimo Taxa de
transao (Reais) ou outro tipo juros
de divida cobrados
Garantia e seguros Como principal garantia aos pagamentos destes financiamentos, foram dadas as plantas de celulose localizadas nas unidades de Jacare - SP e
Aracruz - MS.
Resciso ou extino Liquidao antecipada. Quando autorizada pelo BNDES, dever ser realizada juntamente com os valores apurados correspondentes ao saldo
devedor, na data de sua liquidao, respeitada a proporcionalidade entre os saldos devedores de tais subcrditos.
Natureza e razo para a operao Natureza: Financiamento de investimento em infraestrutura, aquisio de mquinas e equipamentos e modernizao de ativos. Estas operaes
esto indexadas cesta de moedas (UMBNDES), Selic e TJLP (URTJLP), cujas taxas mdias variam entre 2,4% e 10,3% a.a. Alm disso, existe
um contrato com taxa fixa, cuja remunerao de 5,5% a.a.; Razes: Banco ofereceu melhores condies para a Companhia.
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
Portocel Porto Especializado Barra do Riacho 28/09/2007 239.000,00 - R$ 239 mil at dez/2016 NO 0,000000

Relao com o emissor Empresa controlada


Objeto contrato Aluguel de armazns prprios para acondicionamento e estocagem de celulose.
Garantia e seguros No h.
Resciso ou extino Multa de 10% do valor total atualizado do contrato, de carter penal, a ser paga pela parte culpada, por infrao de qualquer clusula do contrato,
sem prejuzo de perdas e danos que forem apurados.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Credor
Especificar
Sitrel Siderurgia Trs Lagoas 01/09/2016 1.720.000,00 R$ 10 mil R$ 1.720 mil 15 anos, podendo ser NO 0,000000
renovado via
aditamento.

Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim


Objeto contrato Arrendamento de terras
Garantia e seguros No h
Resciso ou extino No h penalidades ou multas em caso de resciso, exceto por inadimplemento das partes.
Natureza e razo para a operao

PGINA: 519 de 577


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16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

Parte relacionada Data Montante envolvido Saldo existente Montante (Reais) Durao Emprstimo Taxa de
transao (Reais) ou outro tipo juros
de divida cobrados
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
Votorantim Siderurgia S.A. (VS) 01/12/2015 9.734.000,00 R$ 2.176 mil R$ 9.734 mil - NO 0,000000

Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim


Objeto contrato Compra de madeira em p, referente cesso pela VS Companhia do primeiro ciclo de corte de florestas de eucaliptos de contratos firmados junto
a produtores rurais do Estado de Minas Gerais.
Garantia e seguros No h
Resciso ou extino No h
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
Votorantim Cimentos S.A. 01/01/2015 224.000,00 R$ 51 mil R$ 224 mil At jan/2016 NO 0,000000

Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim


Objeto contrato Compra de insumos para estrada, tais como pedra e calcrio.
Garantia e seguros No h
Resciso ou extino Esse acordo poder ser rescindido a qualquer momento mediante aviso prvio de trinta dias, sem quaisquer multas contratuais.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
Sitrel Siderurgia Trs Lagoas 01/01/2013 5.332.000,00 - R$ 5.332 mil - NO 0,000000

Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim.


Objeto contrato Venda de energia eltrica

PGINA: 520 de 577


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16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

Parte relacionada Data Montante envolvido Saldo existente Montante (Reais) Durao Emprstimo Taxa de
transao (Reais) ou outro tipo juros
de divida cobrados
Garantia e seguros No h.
Resciso ou extino No h.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Credor
Especificar
Veracel Celulose S.A. 01/09/2016 60.000.000,00 R$ 60.000 mil R$ 60.000 mil a ser pago at dez/2016 NO 0,000000

Relao com o emissor Operao em conjunto


Objeto contrato Dividendos a receber
Garantia e seguros -
Resciso ou extino -
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Credor
Especificar
Pedreira Pedra Negra Ltda. 01/01/2015 363.000,00 - R$ 363 mil 01/2016 NO 0,000000

Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim


Objeto contrato Fornecimento de insumos para estrada, tais como pedra e brita.
Garantia e seguros -
Resciso ou extino Esse acordo poder ser rescindido a qualquer momento mediante aviso prvio de trinta dias, sem quaisquer multas contratuais.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
Votorantim CTVM Ltda 01/08/2016 119.000,00 - R$ 119 mil 1 ms NO 0,000000

PGINA: 521 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

Parte relacionada Data Montante envolvido Saldo existente Montante (Reais) Durao Emprstimo Taxa de
transao (Reais) ou outro tipo juros
de divida cobrados

Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim


Objeto contrato Prestao de servios durante o processo de emisso dos Certificados de Recebveis do Agronegcio (CRA) pela Fibria S.A., tendo sido pago
comisso de distribuio.
Garantia e seguros -
Resciso ou extino No h
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
Votener Votorantim Comercializadora de 01/06/2013 13.588.000,00 R$ 1.171 mil R$ 13.588 mil 39 meses (at 09/2016), NO 0,000000
Energia Ltda. (contrato em fase de
renovao nos mesmos
termos).

Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim, grupo que faz parte do controle da Companhia.
Objeto contrato Compra e venda de energia eltrica, para atendimento das unidades de Jacare, Aracruz e Trs Lagoas e, prestao de servios de comercializao
de energia.
Garantia e seguros No h
Resciso ou extino Em caso de resciso, a parte solicitante ficar obrigada a liquidar todas as obrigaes assumidas at a data da efetiva resciso do contrato.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Credor
Especificar
Votorantim S.A. 01/01/2016 11.000.000,00 R$ 418 mil R$ 11.000 mil 01 ano, com renovao NO 0,000000
anual mediante
confirmao formal das
partes.

Relao com o emissor Acionista

PGINA: 522 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

Parte relacionada Data Montante envolvido Saldo existente Montante (Reais) Durao Emprstimo Taxa de
transao (Reais) ou outro tipo juros
de divida cobrados
Objeto contrato Contrato de prestao de servios do Centro de Competncia em Tecnologia da Informao (CCTI) e Centro de Servios Compartilhados (CSC).
Prestao de servios de back-office (Contabilidade, Tributos, Tesouraria, entre outros).
Garantia e seguros No h.
Resciso ou extino Liquidez imediata da fatura.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
Portocel Porto Especializado Barra do Riacho 01/01/2015 20.122.000,00 R$ 2.610 mil R$ 20.122 mil Variveis at mai/2020 NO 0,000000

Relao com o emissor Empresa controlada


Objeto contrato Servios porturios relacionados ao embarque e desembarque, escoamento, movimentao e armazenagem de celulose em Barra do Riacho, no
Esprito Santo.
Garantia e seguros No h
Resciso ou extino No h penalidades ou multas em caso de resciso, mas somente liquidao do saldo em aberto.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
CBA- Companhia Brasileira do Alumnio 10/07/2007 4.062.000,00 R$ 699 mil R$ 4.062 mil At 2023, porm, o NO 0,000000
contrato foi cedido
Votorantim S.A. em
jul/2015 nas mesmas
condies.

Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim


Objeto contrato Arrendamento de terra, em uma rea estimada de 2.062 hectares de fazendas.

- Devedor
Garantia e seguros No h.

PGINA: 523 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

Parte relacionada Data Montante envolvido Saldo existente Montante (Reais) Durao Emprstimo Taxa de
transao (Reais) ou outro tipo juros
de divida cobrados
Resciso ou extino No h penalidades ou multas em caso de resciso, mas somente liquidao do saldo em aberto.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
Banco Votorantim S.A. 01/08/2016 187.273.000,00 R$ 187.273 mil R$ 187.273 mil At set/ 2017 NO 0,000000

Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim, grupo que faz parte do controle da Companhia.
Objeto contrato Aplicaes financeiras com vencimento superior a 90 dias, com remunerao mdia de 101,3% do CDI.
Garantia e seguros No h.
Resciso ou extino Liquidao imediata.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Credor
Especificar
Votorantim Cimentos S.A. 01/01/2015 7.892.000,00 - R$ 7.892 mil - NO 0,000000

Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim


Objeto contrato Fornecimento de energia eltrica.
Garantia e seguros No h.
Resciso ou extino No h.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Credor
Especificar
Banco Votorantim S.A. 01/01/2006 2.751.000,00 R$ 2.751 mil R$ 2.751 mil at dez/2020 SIM 0,000000

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

Parte relacionada Data Montante envolvido Saldo existente Montante (Reais) Durao Emprstimo Taxa de
transao (Reais) ou outro tipo juros
de divida cobrados
Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim.
Objeto contrato Instrumentos financeiros derivativos (swap), para proteo (hedge) de dvida (Zero Cost Collar), com nocional de USD 50.000.
Garantia e seguros No h
Resciso ou extino Liquidez Imediata
Natureza e razo para a operao Natureza: Instrumento financeiro derivativo; Razes: Banco apresentou a melhor taxa para a operao.
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
Portocel - Porto Especializado Barra do Riacho 01/07/2003 10.000,00 - R$ 10 mil at dez/2020. NO 0,000000
S.A

Relao com o emissor Empresa Controlada


Objeto contrato Contrato de suporte jurdico, financeiro, administrativo, contbil e fiscal.
Garantia e seguros No h.
Resciso ou extino Poder ser rescindido por qualquer das partes mediante aviso prvio com 30 dias de antecedncia.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Credor
Especificar
Banco Votorantim S.A. 01/08/2016 1.500.000,00 O valor foi integralmente R$ 1.500 mil 1 ms NO 0,000000
pago.

Relao com o emissor Empresa do grupo Votorantim, grupo que faz parte do controle da Companhia.
Objeto contrato Prestao de servios de estruturao e distribuio durante processo de emisso dos Certificados de Recebveis do Agronegcio pela Fibria S.A.
Garantia e seguros No h.
Resciso ou extino No h
Natureza e razo para a operao

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

Parte relacionada Data Montante envolvido Saldo existente Montante (Reais) Durao Emprstimo Taxa de
transao (Reais) ou outro tipo juros
de divida cobrados
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar
Votorantim S.A. 01/08/2014 9.739.000,00 R$ 9.739 mil R$ 9.739 mil Jul/2017 SIM 0,000000

Relao com o emissor Acionista


Objeto contrato Transferncia de numerrios da Votorantim Overseas Trade Operations IV Limited (VOTO IV) para a antiga Votorantim Participaes (incorporada
pela Votorantim S.A.), sociedade detentora de de 50% do capital da VOTO IV, com o intuito de adequao do capital de giro da Votorantim
Participaes, com reflexo contbil correspondente (US$3.000mil para a Companhia, que detm participao de 50% na VOTO IV).
Garantia e seguros No h
Resciso ou extino No h penalidades ou multas em caso de resciso, mas somente liquidao do saldo em aberto.
Natureza e razo para a operao Emprstimo em razo de adequao de capital de giro da parte relacionada
Posio contratual do emissor Credor
Especificar
Portocel Porto Especializado Barra do Riacho 01/04/2016 2.550.000,00 R$ 2.550 mil R$ 2.550 mil Liquidado em 10/2016. NO 0,000000

Relao com o emissor Empresa controlada


Objeto contrato Dividendos a receber
Garantia e seguros No h.
Resciso ou extino No h.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Credor
Especificar
Votorantim Overseas Trade Operations IV 24/06/2005 478.000.000,00 R$ 516.157 mil R$ 478.000 mil 24/06/2020 NO 0,000000
Limited (VOTO IV)

Relao com o emissor Operao em conjunto

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16.2 - Informaes sobre as transaes com partes relacionadas

Parte relacionada Data Montante envolvido Saldo existente Montante (Reais) Durao Emprstimo Taxa de
transao (Reais) ou outro tipo juros
de divida cobrados
Objeto contrato Contrato de emprstimo
Garantia e seguros No h.
Resciso ou extino As clusulas de resciso so aquelas tpicas do mercado de capitais internacional e esto descritas nos Events of Default, o Trustee ou os
detentores (em conjunto de pelo menos 25% dos Notes) podero acelerar o pagamento do Bond.
Natureza e razo para a operao
Posio contratual do emissor Devedor
Especificar

PGINA: 527 de 577


16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter
estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Conforme descrito no item 16.1, a Companhia adota prticas de governana


corporativa, recomendadas e/ou exigidas pela legislao pertinente e determinadas
pela competncia dos rgos sociais prevista no Estatuto Social, que estabelecem
formas de lidar com conflitos de interesse e polticas de contratao de servios e
compras, qualificadas a seguir.

a. identificar as medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses

Nos termos da Lei n. 6.404/76, o acionista no poder votar nas deliberaes da


assembleia geral relativas ao laudo de avaliao de bens com que concorrer para a
formao do capital social e aprovao de suas contas como administrador, nem em
quaisquer outras que puderem benefici-lo de modo particular, ou em que tiver
interesse conflitante com o da Companhia. No caso de algum acionista ter interesse
conflitante com a matria da ordem do dia, este no poder proferir seu voto. Assim, a
Companhia aplica o disposto na legislao, no admitindo, como regra, o voto de
acionistas que tenham conflito de interesse.

Consoante o Regimento Interno dos rgos da Fibria, vedado aos Conselheiros,


Diretores, Membros do Comit e Conselho Fiscal intervirem em operao social na qual
tenham interesse conflitante com o da Companhia, bem como na deliberao que a
este respeito tomarem os demais administradores. Cabe pessoa que estiver em
situao de conflito de interesses declarar a ocorrncia de tal fato, quando considerar
que eventual deciso do Conselho sobre determinado assunto em pauta para votao
possa resultar em benefcio prprio ou de outrem, com ou sem prejuzo para a
Companhia. A pessoa dever declarar-se impedida no momento da realizao da
reunio de Conselho ou atravs de notificao ao Presidente do Conselho, cumprindo-
lhe cientific-lo de seu impedimento e fazer consignar em ata de reunio do Conselho a
natureza e extenso de seu interesse. Aps a declarao de impedimento, a pessoa
que se declarar impedida no poder participar da discusso, nem votar na matria na
qual tiver conflito de interesses, devendo ausentar-se do recinto da reunio quando o
Conselho for discutir tal matria. As informaes enviadas ao Conselho de
Administrao pela Companhia ou por terceiros, relativas matria na qual
determinado Conselheiro declare-se em situao de conflito de interesses, no sero
enviadas a tal Conselheiro, Diretor, Membro dos Comits ou do Conselho Fiscal, bem
como no lhe ser dado acesso a tais informaes pelos demais integrantes do rgo
participante. Independentemente da notificao supramencionada, sempre que a
Companhia identifique situao que possa configurar conflito de interesses de
determinado membro com relao a alguma matria a ser deliberada pelo Conselho, o

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter
estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado

Presidente notificar tal pessoa para que essa, no prazo que lhe for assinalado,
manifeste-se a esse respeito.

Alm disso, conforme descrito no item 16.1 do presente Formulrio de Referncia, a


Companhia possui uma Poltica de Transao com Partes Relacionadas, aprovada pelo
Conselho de Administrao em 12 de dezembro de 2013, a qual seguida por todos os
colaboradores da Companhia em operaes com partes relacionadas.

b. demonstrar o carter estritamente comutativo das condies pactuadas ou o


pagamento compensatrio adequado

As transaes com acionistas, sociedades controladas em conjunto e sociedades do


grupo Votorantim, mencionadas no item 16.2 deste Formulrio de Referncia, possuem
carter estritamente comutativo e a Companhia entende que estas transaes foram
celebradas em termos equivalentes aos que prevalecem nas transaes com partes
independentes, baseada em levantamentos tcnicos aplicveis quando da contratao
das operaes. Adicionalmente, estas transaes requerem que o capital ou recursos
investidos sejam remunerados adequadamente, de acordo com prazos compatveis
com aqueles realizados em outras transaes com partes independentes. Assim, em
observncia s polticas internas de compras, contratao de servios e operaes
financeiras, a fixao dos preos a serem praticados, quer seja com partes
independentes, quer seja com partes relacionadas, obedece aos mesmos critrios e a
mesma sistemtica, de modo que operaes com partes relacionadas no sejam mais
ou menos vantajosas para tais partes do que aquelas realizadas com partes
independentes.

Ainda, o cdigo interno de conduta estabelece que as pessoas ou as empresas


interessadas em desenvolver relacionamentos de ordem comercial com a Fibria e as
empresas em que a Fibria tenha participao devem informar sobre a existncia de
eventuais vnculos de parentesco com acionistas controladores da Fibria e seus
executivos, ou com executivos e profissionais da Fibria. So permitidas relaes
comerciais entre acionistas e seus executivos, profissionais e executivos da Fibria e
seus familiares, e a Fibria e empresas em que a Fibria tenha participao, seja na
qualidade de pessoas fsicas, seja por meio de empresas das quais faam parte direta
ou indiretamente. Esses negcios devero respeitar, rigorosamente, os princpios de
iseno e transparncia, tica, competitividade e inexistncia de conflitos de interesse e
devem ser previamente aprovadas pelos executivos de rea e pela Diretoria.

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16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter
estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado

Seguem abaixo medidas observadas nas operaes com partes relacionadas


mencionadas no item 16.2:

- Votener Votorantim Comercializadora de Energia Ltda. (contrato celebrado em


06/2013, envolvendo o montante total de R$84.945 mil) - Em observncia s polticas
internas de contratao e compliance, a Companhia providenciou a realizao de
oramentos para a realizao da compra e venda de energia eltrica, para atendimento
das unidades de Jacare, Aracruz e Trs Lagoas e prestao de servios de
comercializao de energia, sendo que a Votener apresentou a melhor proposta
econmica, tendo, por isso, sido contratada para prestao do servio.

- Banco Votorantim S.A. (contrato celebrado em 04/2015, envolvendo o montante total


de R$32.806 mil) Nesta contratao a Companhia realizou oramentos para a
contratao de aplicaes financeiras com vencimento superior a 90 dias, com principal
de R$ 32,8 milhes e o Banco Votorantim S.A. apresentou a melhor taxa para a
operao (remunerao mdia de 102,1% do CDI), tendo, por isso, sido contratado
para prestao do servio.

- Banco Votorantim S.A. (contrato celebrado em 09/2012, envolvendo o montante total


de R$1.066 mil) A Companhia, em atendimento s polticas internas e
regulamentao em vigor, providenciou oramentos para a contratao de instrumentos
financeiros derivativos (swap) para proteo (hedge) de dvida (Pr x USD), com valor
nocional de USD 0,6 milhes e o Banco Votorantim S.A. apresentou a melhor taxa para
a operao, tendo, por isso, sido contratado para prestao do servio.

- Banco Votorantim S.A. (contrato celebrado em 07/2015, envolvendo o montante total


de R$649 mil) Para esta operao a Banco Votorantim foi contratado junto com os
Bancos Citibank, Ita e JP Morgan, tendo todos estes bancos oferecido oramentos
compatveis com as expectativas e limites estabelecidos pela Companhia para
prestao de servios de estruturao e distribuio durante processo de emisso dos
Certificados de Recebveis do Agronegcio pela subsidiria Fibria-MS.

- Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BNDES (contrato


celebrado em 20/05/2007, envolvendo o montante total de R$3.626.737 mil) - Em linha
com suas polticas internas, a Companhia obteve oramentos para a celebrao de
contratos de financiamento para investimentos em infraestrutura, aquisio de
mquinas e equipamentos, implantao, ampliao e modernizao de ativos fixos,
estudos e projetos de engenharia relacionados a implantao de ativos fixos, projetos e

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16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter
estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado

programas de investimentos sociais, investimentos ambientais, e o BNDES apresentou


a melhor taxa para a operao, tendo, por isso, sido contratado para prestao do
servio.

- Votorantim Industrial S.A. (antiga denominao da Votorantim S.A.) (contrato


celebrado em 01/2015, envolvendo o montante total de aproximadamente R$11.000
mil) Aps a realizao, em 2011, de uma anlise de mercado com consultor
independente para o mapeamento de empresas que ofereciam servios compartilhados
relativos prestao de servios do Centro de Competncia em Tecnologia da
Informao (CCTI) e Centro de Servios Compartilhados (CSC) e prestao de servios
de back-office (Contabilidade, Tributos, Tesouraria, entre outros), a Votorantim
Industrial S.A. foi considerada a companhia que oferecia as melhores condies de
contratao para a prestao dos servios em questo, tendo em vista fatores como
preo, nvel de servios a serem prestados, prazos, experincia, entre outros, e, por
essa razo, foi contratada para a prestao dos servios.

- Votorantim Industrial S.A. (antiga denominao da Votorantim S.A.) (contrato


celebrado em 08/2015, envolvendo o montante total de R$7.373 mil) Aps a
realizao de pesquisa de mercado, a Votorantim Industrial S.A. foi considerada a
companhia que oferecia as melhores condies para contratao de arrendamento de
terras para o cultivo de eucalipto, tendo em vista fatores como a participao do
proprietrio referente produo da floresta e o valor de mercado da madeira poca
da contratao.

- Votorantim Industrial S.A. (antiga denominao da Votorantim S.A.) (contrato


celebrado em 12/2015, envolvendo o montante total de R$451.700 mil) Em 2015, a
Votorantim Industrial S.A. e a Companhia negociaram a compra, pela Fibria, das terras
de propriedade da Votorantim Industrial S.A. nas cidades de Capo Bonito e Itapeva.
No houve participao dos administradores da Votorantim Industrial S.A. no processo
decisrio da Companhia, considerando que, na aprovao societria, ocorrida por meio
de Reunio do Conselho de Administrao da Fibria em 24 de dezembro de 2015, os
administradores indicados pela Votorantim Industrial S.A. se declararam impedidos e se
abstiveram de votar. Assim, a tomada de deciso pela Companhia se deu de forma
legtima e independente, em condies de mercado, de forma comutativa. Alm disso, a
Companhia considera que as transaes foram realizadas em condies comutativas,
tendo em vista que as operaes foram negociadas entre as partes com base em
laudos de avaliao, elaborados por terceiros independentes. Os resultados dos laudos
de avaliao comprovam que os valores pagos e recebidos esto dentro dos
parmetros de mercado.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter
estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado

- Votorantim Industrial S.A. (antiga denominao da Votorantim S.A.) (contrato


celebrado em 12/2015, envolvendo o montante total de R$171.700 mil) Como parte
do pagamento do preo de aquisio de terras nas cidades de Capo Bonito e Itapeva,
em SP, a Fibria ofereceu Votorantim Industrial S.A. terras nas cidades de Votorantim
e Sorocaba, em SP. No houve participao dos administradores da Votorantim
Industrial S.A. no processo decisrio da Companhia, considerando que, na aprovao
societria, ocorrida por meio de Reunio do Conselho de Administrao da Fibria em 24
de dezembro de 2015, os administradores indicados pela Votorantim Industrial S.A. se
declararam impedidos e se abstiveram de votar. Assim, a tomada de deciso pela
Companhia se deu de forma legtima e independente, em condies de mercado, de
forma comutativa. Alm disso, a Companhia considera que as transaes foram
realizadas em condies comutativas, tendo em vista que as operaes foram
negociadas entre as partes com base em laudos de avaliao, elaborados por terceiros
independentes. Os resultados dos laudos de avaliao comprovam que os valores
pagos e recebidos esto dentro dos parmetros de mercado.

- Votorantim Metais Ltda. (contrato celebrado em 01/2015, envolvendo o montante total


de R$6.438 mil) - Em observncia s polticas internas de contratao e compliance, a
Companhia realizou oramentos e tomada de preos junto aos concorrentes de
mercado para a compra de 4.000 toneladas de sulfato de sdio e 11.000 toneladas de
cido sulfrico, e a Votorantim Metais Ltda. apresentou a melhor proposta econmica,
tendo, por isso, sido contratada.

- Portocel Porto Especializado Barra do Riacho S.A. (contrato celebrado em


01/01/2015, envolvendo o montante total de R$27.655 mil) - A contratao da prestao
dos servios porturios relacionados ao embarque e desembarque, escoamento,
movimentao e armazenagem de celulose em Barra do Riacho foi realizada tendo em
vista o potencial nico da Portocel para atender aos interesses de volume de produo
de celulose da Companhia na regio.

- Portocel Porto Especializado Barra do Riacho S.A. (contrato celebrado em


01/07/2003, envolvendo o montante mensal de R$10 mil) Esta operao consiste na
prestao de servios de natureza jurdica, administrativa, financeira, fiscal, contbil, em
informtica e semelhantes, suprimentos, tesouraria e recursos humanos pela
Companhia Portocel e foi realizado de acordo com a Poltica de Transaes com
Partes Relacionadas da Companhia.

PGINA: 532 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter
estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado

- Portocel Porto Especializado Barra do Riacho S.A. (contrato celebrado 28/09/2007,


envolvendo o montante trimestral de R$ 239 mil) Esta operao consiste no aluguel
de armazns prprios localizados em Aracruz, no ES, para acondicionamento e
estocagem de celulose pela Portocel e foi realizado de acordo com a Poltica de
Transaes com Partes Relacionadas da Companhia.

- Votorantim Overseas Trade Operations IV Limited (VOTO IV) (contrato celebrado em


24/06/2015, envolvendo o montante total de R$200.000 mil) Conforme o estabelecido
na Poltica de Transaes com Partes Relacionadas da Companhia, a contratao do
emprstimo com a VOTO IV foi realizada tendo em vista o oferecimento, pela VOTO IV,
de condies mais atrativas do que as condies usualmente oferecidas no mercado
para este tipo de operao.

- Votorantim Participaes S.A. (sociedade incorporada pela Votorantim S.A.) (contrato


celebrado em 01/08/2014, envolvendo o montante total de R$11.714 mil) A
Companhia, por meio de sua investida VOTO IV, realizou um mtuo para a Votorantim
Participaes S.A. O valor total do mtuo foi de US$6.000 mil, sendo atribudo Fibria o
montante de US$3.000 mil, correspondente sua participao no capital social da
VOTO IV (50%). A operao foi realizada com o objetivo de adequar o capital de giro da
Votorantim Participaes S.A. A operao respeitou as disposies da Poltica de
Transaes com Partes Relacionadas da Companhia.

- Veracel Celulose S.A. (contrato celebrado em 20/11/2014, envolvendo o montante


total de R$431 mil) - Aps a realizao de pesquisa de mercado, a Veracel Celulose
S.A. foi considerada a companhia que oferecia as melhores condies de contratao
para a compra de madeira em p, tendo em vista o preo oferecido por mcc, que
estava abaixo do preo do mercado regional (mdio de R$ 47,34 mcc).

- Votorantim Cimentos S.A. (contrato celebrado em 01/2015, envolvendo o montante


total de R$189 mil) Para esta contratao, a Companhia realizou oramentos e
tomada de preos junto aos concorrentes de mercado para a compra de insumos para
construo de estradas, tais como pedra e calcrio, e a Votorantim Cimentos S.A.
apresentou a melhor proposta econmica, tendo, por isso, sido escolhida pela
Companhia para a realizao da operao.

- Votorantim Cimentos S.A. (contrato celebrado em 01/2015, envolvendo o montante


total de R$6.536 mil) Tendo em vista a produo de energia excedente no estado do
Mato Grosso do Sul, a Fibria decidiu buscar potenciais compradores de energia eltrica
no estado. Dessa forma, foi identificada a oportunidade de venda da energia para a VC

PGINA: 533 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter
estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado

Corumb (subsidiria da Votorantim Cimentos S.A.), que garantiu o pagamento de


preo de energia eltrica de mercado.

- Sitrel Siderurgia Trs Lagoas (contrato celebrado em 2013, envolvendo o montante


total de R$4.710 mil) Tendo em vista a produo de energia excedente no estado do
Mato Grosso do Sul, a Fibria decidiu buscar potenciais compradores de energia eltrica
no estado. Dessa forma, foi identificada a oportunidade de venda da energia para a
Sitrel Siderurgia Trs Lagoas, que garantiu o pagamento de preo de energia eltrica
de mercado.

- Polimix Concreto Ltda. (contrato celebrado em 01/2015, envolvendo o montante total


de R$143 mil) - A Companhia, em atendimento s polticas internas e regulamentao
em vigor, realizou oramentos e tomada de preos junto aos concorrentes de mercado
para contratao de servios de concretagem. A Polimix apresentou a melhor proposta
econmica, tendo, por isso, sido escolhida pela Companhia para a prestao dos
servios.

- Votorantim Siderurgia S.A. (contrato celebrado em 12/2015, envolvendo o montante


total de R$4.164 mil) - Aps a realizao de pesquisa de mercado, a Votorantim
Siderurgia S.A. foi considerada a companhia que oferecia as melhores condies de
contratao para a compra de madeira em p, tendo em vista o preo oferecido por
mcc, que estava abaixo do preo do mercado regional (R$ 30,40 mcc).

- Pedreira Pedra Negra Ltda. (contrato celebrado em 01/2015, envolvendo o montante


total de R$363 mil) Em observncia s polticas internas de contratao e compliance,
a Companhia realizou oramentos e tomada de preos junto aos concorrentes de
mercado para o fornecimento de insumos para construo de estradas, tais como pedra
e brita, e a Pedreira Pedra Negra Ltda. apresentou a melhor proposta econmica,
tendo, por isso, sido escolhida pela Companhia para a compra dos insumos.

- Votorantim CTVM Ltda. (contrato celebrado em 12/2015, envolvendo o montante total


de R$80 mil) Nesta contratao, a Companhia providenciou oramentos e tomada de
preos junto aos concorrentes de mercado para a prestao de servios de
representao no leilo no processo de licitao do Porto de Santos, e a Votorantim
CTVM Ltda. apresentou a melhor proposta econmica, tendo, por isso, sido escolhida
pela Companhia para a prestao dos servios em questo.

- Votorantim CTVM Ltda. (contrato celebrado em 07/2015, envolvendo o montante total


de R$203 mil) A Votorantim CTVM Ltda. foi contratada pela Fibria para prestao de

PGINA: 534 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

16.3 - Identificao das medidas tomadas para tratar de conflitos de interesses e demonstrao do carter
estritamente comutativo das condies pactuadas ou do pagamento compensatrio adequado

servios de distribuio de Certificados de Recebveis do Agronegcio (CRA) durante o


processo de emisso de CRA pela Fibria-MS. Nesta operao, a Votorantim CTVM
Ltda. recebeu o comissionamento proporcional ao que distribuiu, em linha com o que os
demais participantes receberam.

PGINA: 535 de 577


16.4 - Outras informaes relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

No h outras informaes que a Companhia julgue relevantes alm daquelas j


divulgadas nas demais sees deste item 16 do Formulrio de Referncia.

PGINA: 536 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

17.1 - Informaes sobre o capital social

Data da autorizao ou Quantidade de aes Quantidade de aes Quantidade total de aes


aprovao Valor do capital (Reais) Prazo de integralizao ordinrias (Unidades) preferenciais (Unidades) (Unidades)
Tipo de capital Capital Emitido
24/04/2012 9.740.777.179,59 553.934.646 0 553.934.646
Capital social por classe de aes Outros ttulos conversveis em aes

Classe de ao preferencial Quantidade de aes (Unidades) Ttulo Condies para converso

TTULOS CONVERSVEIS- NO H. No aplicvel.

Tipo de capital Capital Subscrito


24/04/2012 9.740.777.179,59 No h. 553.934.646 0 553.934.646

Tipo de capital Capital Integralizado


24/04/2012 9.740.777.179,59 No h 553.934.646 0 553.934.646

Tipo de capital Capital Autorizado


26/03/2012 0,00 150.000.000 0 150.000.000

PGINA: 537 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

17.2 - Aumentos do capital social

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


Nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2015, 2014 e 2013, a Companhia no realizou aumentos de
capital social.

PGINA: 538 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

17.3 - Informaes sobre desdobramentos, grupamentos e bonificaes de aes

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


No aplicvel, uma vez que a Companhia no realizou, nos 3 ltimos exerccios sociais, desdobramentos, grupamentos e
bonificaes de aes.

PGINA: 539 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

17.4 - Informaes sobre redues do capital social

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


Nos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2015, 2014 e 2013, a Companhia no realizou redues de
Capital.

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17.5 - Outras informaes relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

No aplicvel, pois todas as informaes relevantes foram prestadas nos itens


anteriores.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

18.1 - Direitos das aes

Espcie de aes ou CDA Ordinria

Tag along 100,000000

Direito a dividendos Os administradores proporo Assembleia Geral Ordinria a destinao a ser dada ao lucro lquido
do exerccio, destinando-se, obrigatria e sucessivamente:
I - 5% para a constituio da reserva legal que no exceder de 20% (vinte por cento) do capital
social; II - a parcela correspondente constituio de reservas de contingncias; III - 25% (vinte e
cinco por cento), no mnimo, sero destinados ao pagamento do dividendo anual obrigatrio aos
acionistas, apurado na forma do art. 202 da Lei n 6.404/76; IV - o saldo que se apurar ter sua
destinao fixada pela Assembleia Geral, observado o disposto em lei. O pagamento de dividendos
dar-se- no prazo mximo de 60 dias, a contar da data da Assembleia Geral ou da reunio do
Conselho de Administrao que o aprovar. Por deliberao do Conselho de Administrao podero
ser pagos ou creditados aos acionistas juros a ttulo de remunerao sobre o capital prprio, at o
limite permitido em lei, nos termos da legislao pertinente.

Direito a voto Pleno

Conversibilidade No

Direito a reembolso de capital Sim

Descrio das caractersticas O direito a reembolso de capital em caso de dissidncia do acionista em relao a decises da
do reembolso de capital Assembleia Geral d-se nos termos do art. 45 da Lei n 6.404/76. Em caso de liquidao, aps o
pagamento de todas as suas obrigaes, a Companhia deve reembolsar os acionistas de acordo
com sua participao no capital social. Por no admitir aes preferenciais, a Companhia no
confere prioridades no reembolso.Por no admitir aes preferenciais, a Companhia no confere
prioridades no reembolso.

Restrio a circulao No

Resgatvel

Hipteses de resgate e frmula


de clculo do valor de resgate

Condies para alterao dos De acordo com o Estatuto Social da Companhia, o Conselho de Administrao est autorizado a
direitos assegurados por tais excluir ou reduzir o prazo para o exerccio do direito de preferncia para os antigos acionistas na
valores mobilirios emisso de aes e de debntures conversveis em aes, ou de bnus de subscrio, cuja
colocao seja feita mediante venda em bolsa de valores ou por subscrio pblica. A excluso do
direito de preferncia para os antigos acionistas ou a reduo do prazo para seu exerccio no se
aplica na hiptese de emisso de bnus de subscrio quando este atribudo, como vantagem
adicional, aos subscritores de aes ou debntures conversveis em aes. Os direitos assegurados
s aes que no sejam determinados pela legislao aplicvel podero ser modificados mediante
alterao do Estatuto Social, aprovada em Assembleia Geral Extraordinria, que somente poder
ser instalada, em 1 convocao, com a presena de acionistas que representem no mnimo 2/3 do
capital social e, em 2 convocao, com qualquer n

Outras caractersticas A Alienao do Controle da Companhia, tanto por meio de uma nica operao, como por meio de
relevantes operaes sucessivas, dever ser contratada sob condio, suspensiva ou resolutiva, de que o
adquirente do controle se obrigue a efetivar oferta pblica de aquisio das aes de que os demais
acionistas sejam titulares, observando as condies e os prazos previstos na legislao vigente e
no Regulamento de Listagem do Novo Mercado, de forma a lhes assegurar tratamento igualitrio
quele dado ao Acionista Controlador alienante.

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18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas
significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

O artigo 33 do Estatuto Social da Companhia determina que qualquer Pessoa que


subscreva, adquira ou, de qualquer forma, torne-se titular, direta ou indiretamente,
no Brasil ou no exterior, de quantidade de aes de emisso da Companhia em
percentual igual ou superior a 25% do total de aes de sua emisso
("Participao Relevante") na Companhia dever, no prazo mximo de 60 dias a
contar da data do evento do qual resultar a titularidade de Participao Relevante,
realizar oferta pblica para aquisio da totalidade das aes de emisso da
Companhia ("OPA"), observando-se o disposto na regulamentao aplicvel da
Comisso de Valores Mobilirios - CVM, os regulamentos da BM&FBOVESPA e
os termos do Estatuto Social da Companhia.

Entretanto, de acordo com o estabelecido no artigo 48 do Estatuto Social da


Companhia, a obrigao de realizao de OPA no caso de aquisio de
Participao Relevante no se aplicar aos acionistas que, em 30 de abril de
2009, eram titulares de 25% (vinte e cinco por cento) ou mais do total de aes de
emisso da Companhia e aos seus sucessores, inclusive e em especial aos
acionistas da Companhia signatrios do Acordo de Acionistas datado de 29 de
outubro de 2009, e aditado em 29 de outubro de 2014, e arquivado na sede social
da Companhia.

O preo de aquisio da OPA de cada ao de emisso da Companhia ser o


maior dos seguintes valores: (a) valor econmico obtido a partir de um laudo de
avaliao econmico financeiro da Companhia realizada por instituio ou
empresa especializada com experincia comprovada em avaliao de companhias
abertas, escolhida pela Assembleia Geral, a partir da apresentao, pelo Conselho
de Administrao, de lista trplice; (b) Valor da Ao acrescido de Prmio
correspondente a 50% aplicado sobre referido valor. Para estes fins, Valor da
Ao corresponde ao maior valor entre: (i) a maior cotao unitria de aes de
emisso da Companhia durante o perodo de 12 meses anterior realizao da
OPA em qualquer bolsa de valores na qual as aes da Companhia forem
negociadas, e (ii) o preo unitrio referente ltima emisso de aes da
Companhia, em um perodo de 12 meses retroativos data da realizao da OPA,
corrigido pela taxa referencial de correo monetria SELIC, da data da referida
emisso de aes, at a data da apresentao da OPA.

O artigo 34 do Estatuto Social determina que qualquer Pessoa que seja titular de
Aes em Circulao da Companhia, em quantidade superior a 10% do total de
aes de emisso da Companhia e que deseje realizar uma nova aquisio de
aes de emisso da Companhia (Nova Aquisio), estar obrigado a,
previamente a cada Nova Aquisio, comunicar por escrito Companhia essa

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18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas
significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica
inteno, com antecedncia mnima de 3 dias teis da data prevista para a
realizao da Nova Aquisio.

O artigo 35 do Estatuto Social determina que a Alienao do Controle da


Companhia, tanto por meio de uma nica operao, como por meio de operaes
sucessivas, dever ser contratada sob condio, suspensiva ou resolutiva, de que
o adquirente do Poder de Controle se obrigue a efetivar oferta pblica de
aquisio das aes de emisso da Companhia de que os demais acionistas
sejam titulares, observando as condies e os prazos previstos na legislao
vigente e no Regulamento de Listagem do Novo Mercado, de forma a lhes
assegurar tratamento igualitrio quele dado ao Acionista Controlador alienante.

A oferta pblica referida no pargrafo acima tambm dever ser realizada (i) nos
casos em que houver cesso onerosa de direitos de subscrio de aes e de
outros ttulos ou direitos relativos a valores mobilirios conversveis em aes, que
venha a resultar na Alienao do Controle da Companhia; e (ii) em caso de
alienao do controle de sociedade que detenha o Poder de Controle da
Companhia, sendo que, nesse caso, o alienante do Poder de Controle da
Companhia ficar obrigado a declarar BM&FBOVESPA o valor atribudo
Companhia nessa alienao e anexar a documentao que comprove tal valor.

A obrigao de oferta pblica acima indicada no se aplicar quando,


implementada qualquer forma de reestruturao societria dos acionistas que
exeram o Poder de Controle da Companhia, qualquer deles deixe de ser
acionista controlador direto, mas o Poder de Controle da Companhia permanea
na titularidade do Grupo Econmico do qual tal acionista faa parte e este
continue a exercer o Poder de Controle, mesmo que indiretamente. Para estes
fins, entende-se por Grupo Econmico as sociedades que controlem ou que
estejam, direta ou indiretamente, sob o mesmo controle acionrio do acionista
antes mencionado.

Aquele que, por meio de contrato particular de compra de aes celebrado com o
Acionista Controlador da Companhia, envolvendo qualquer quantidade de aes,
a adquirir o Poder de Controle da Companhia, estar obrigado a (i) efetivar a
oferta pblica referida no Artigo 35 do Estatuto Social referido acima, e (ii) pagar,
nos termos a seguir indicados, quantia equivalente diferena entre o preo da
oferta pblica e o valor pago por ao eventualmente adquirida em bolsa nos 6
(seis) meses anteriores data da aquisio do Poder de Controle, devidamente
atualizado at a data do pagamento. Referida quantia dever ser distribuda entre
todas as pessoas que venderam aes da Companhia nos preges em que o
adquirente realizou as aquisies, proporcionalmente ao saldo lquido vendedor

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18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas
significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica
dirio de cada uma, cabendo BM&FBOVESPA operacionalizar a distribuio,
nos termos de seus regulamentos.

J o artigo 39 prev que na oferta pblica de aquisio de aes a ser realizada


pelo acionista ou grupo de acionistas que detiver o Poder de Controle ou pela
Companhia para o cancelamento do seu registro de companhia aberta, o preo
mnimo a ser ofertado dever corresponder ao valor econmico apurado em laudo
de avaliao, respeitadas as normas legais e regulamentares.

Segundo o artigo 40 do Estatuto Social, caso os acionistas reunidos em


Assembleia Geral Extraordinria deliberem a sada da Companhia do Novo
Mercado ou caso essa sada venha a ocorrer em virtude de operao de
reorganizao societria, na qual os valores mobilirios de emisso da companhia
resultante de tal reorganizao no sejam admitidas negociao no Novo
Mercado no prazo de 120 dias contados da data da assembleia geral aprovou a
referida operao, o acionista ou grupo de acionistas que detiver o Poder de
Controle da Companhia dever efetivar oferta pblica de aquisio de aes, cujo
preo mnimo a ser ofertado dever corresponder ao Valor Econmico apurado
em laudo de avaliao, respeitadas as normas legais e regulamentares aplicveis.

Em caso de no haver acionista controlador: (i) sempre que for aprovado, em


Assembleia Geral, o cancelamento de registro de companhia aberta, dever ser
efetivada oferta pblica de aquisio de aes, conforme previsto no artigo 40 j
indicado, sendo que, neste caso, a Companhia somente poder adquirir as aes
de titularidade dos acionistas que tenham votado a favor do cancelamento do
registro aps ter adquirido as aes dos demais acionistas que no tenham votado
a favor do cancelamento de registro e que tenham aceitado a referida oferta; e (ii)
sempre que for aprovada, em Assembleia Geral, a sada da Companhia do Novo
Mercado, seja para registro de negociao dos valores mobilirios fora do Novo
Mercado, seja por reorganizao societria, a sada estar condicionada
realizao de oferta pblica de aquisio de aes nas mesmas condies
previstas no artigo 39 do Estatuto Social e descritas acima.

A referida assembleia geral dever definir o(s) responsvel(is) pela realizao da


oferta pblica de aquisio de aes, o(s) qual(is), presente(s) na assembleia,
dever(o) assumir expressamente a obrigao de realizar a oferta. Na ausncia
de definio dos responsveis pela realizao da oferta pblica de aquisio de
aes, no caso de operao de reorganizao societria, na qual a companhia
resultante dessa reorganizao no tenha seus valores mobilirios admitidos
negociao no Novo Mercado, caber aos acionistas que votaram favoravelmente
reorganizao societria realizar a referida oferta.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas
significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica

A sada da Companhia do Novo Mercado em razo de descumprimento de


obrigaes constantes do Regulamento do Novo Mercado est condicionada
efetivao de oferta pblica de aquisio de aes, no mnimo, pelo valor
econmico das aes, a ser apurado em laudo de avaliao, respeitadas as
normas legais e regulamentares aplicveis. O acionista controlador dever efetivar
a oferta pblica de aquisio de aes aqui referida, sendo que, na hiptese de
no haver acionista controlador e a sada do Novo Mercado decorrer de
deliberao da assembleia geral, os acionistas que tenham votado a favor da
deliberao que implicou o respectivo descumprimento devero efetivar a oferta
pblica de aquisio de aes ora referida.

Na hiptese de no haver Acionista Controlador e a sada do Novo Mercado


ocorrer em razo de ato ou fato da administrao, os administradores da
Companhia devero convocar assembleia geral de acionistas cuja ordem do dia
ser a deliberao sobre como sanar o descumprimento das obrigaes
constantes do Regulamento do Novo Mercado ou, se for o caso, deliberar pela
sada da Companhia do Novo Mercado. Caso a assembleia geral delibere pela
sada da Companhia do Novo Mercado, a referida assembleia geral dever definir
o(s) responsvel(is) pela realizao da oferta pblica de aquisio de aes aqui
prevista, o(s) qual(is), presente(s) na assembleia, dever(o) assumir
expressamente a obrigao de realizar a oferta.

Em caso de no haver Acionista Controlador, se a BM&FBOVESPA determinar


que as cotaes dos valores mobilirios de emisso da Companhia sejam
divulgadas em separado ou que os valores mobilirios emitidos pela Companhia
tenham a sua negociao suspensa no Novo Mercado em razo do
descumprimento de obrigaes constantes do Regulamento de Listagem do Novo
Mercado por ato ou fato da administrao, o Presidente do Conselho de
Administrao dever convocar, em at 2 dias da determinao, computados
apenas os dias em que houver circulao dos jornais habitualmente utilizados pela
Companhia, uma Assembleia Geral Extraordinria para sanar o descumprimento
das obrigaes constantes do Novo Mercado ou, se for o caso, deliberar pela
substituio de todo o Conselho de Administrao e/ou a sada da Companhia do
Novo Mercado.

Caso a Assembleia Geral Extraordinria acima referida delibere pela sada da


Companhia do Novo Mercado, a tal assembleia geral dever definir o(s)
responsvel(is) pela realizao da oferta pblica de aquisio de aes, o(s)
qual(is), presente(s) na assembleia, dever(o) assumir expressamente a
obrigao de realizar a oferta. Caso a Assembleia Geral Extraordinria no seja

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas
significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica
convocada pelo Presidente do Conselho de Administrao no prazo estabelecido,
tal Assembleia poder ser convocada por qualquer acionista da Companhia,
observados os termos constantes do artigo 123, pargrafo nico, alneas b e c
da Lei n 6.404/76.

Para facilitar a compreenso deste item, abaixo as definies apresentadas no


Estatuto Social da Companhia para os seguintes termos:

Acionista Controlador significa o acionista ou o grupo de acionistas, conforme


definido no Regulamento do Novo Mercado (Grupo de Acionistas), que exera o
Poder de Controle (conforme definido abaixo)

Aes de Controle significa as aes que asseguram, de forma direta ou indireta,


ao(s) seu(s) titular(es), o exerccio individual e/ou compartilhado do Poder de
Controle da Companhia, conforme definido no 4 do artigo 33 deste Estatuto.

Aes em Circulao significa todas as aes de emisso da Companhia exceto


aquelas (i) de titularidade, direta ou indiretamente, do Acionista Controlador ou de
pessoas a ele vinculadas; (ii) na tesouraria da Companhia; (iii) detidas por
sociedade controlada pela Companhia; e (iv) de titularidade, direta ou
indiretamente, dos administradores da Companhia.
Alienao do Controle da Companhia significa a transferncia a terceiro, a ttulo
oneroso, das Aes de Controle.

Poder de Controle significa o poder efetivamente utilizado de dirigir as atividades


sociais e orientar o funcionamento dos rgos da Companhia, de forma direta ou
indireta, de fato ou de direito, independentemente da participao societria
detida. H presuno relativa de titularidade do Poder de Controle em relao
pessoa ou ao Grupo de Acionistas que seja titular de aes que lhe tenham
assegurado a maioria absoluta dos votos dos acionistas presentes nas trs ltimas
assembleias gerais da Companhia, ainda que no seja titular das aes que lhe
assegurem a maioria absoluta do capital votante.

Pessoa como sendo qualquer pessoa incluindo, sem limitao, qualquer pessoa
natural ou jurdica, fundo de investimento, condomnio, carteira de ttulos,
universalidade de direitos, ou outra forma de organizao, residente, com
domiclio ou com sede no Brasil ou no exterior, ou grupo de pessoas vinculadas
por acordo de voto ou que atue conjuntamente representando os mesmos
interesses. Incluem-se, dentre os exemplos de grupo de pessoas que atue
representando conjuntamente os mesmos interesses aquela (i) que seja, direta ou
indiretamente, controlada ou administrada por pessoa integrante do grupo de
pessoas, (ii) que controle ou administre, sob qualquer forma, pessoa integrante do

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

18.2 - Descrio de eventuais regras estatutrias que limitem o direito de voto de acionistas
significativos ou que os obriguem a realizar oferta pblica
grupo de pessoas, (iii) que seja, direta ou indiretamente, controlada ou
administrada por qualquer pessoa que controle ou administre, direta ou
indiretamente, pessoa integrante do grupo de pessoas, (iv) na qual o controlador
de tal pessoa integrante do grupo de pessoas detenha, direta ou indiretamente,
participao societria igual ou superior a 25% (vinte e cinco por cento) do capital
votante, (v) na qual tal pessoa integrante do grupo de pessoas detenha, direta ou
indiretamente, participao societria igual ou superior a 25% (vinte e cinco por
cento) do capital votante, ou (vi) que detenha, direta ou indiretamente, participao
societria igual ou superior a 25% (vinte e cinco por cento) do capital votante da
pessoa integrante do grupo de pessoas.

Valor da Ao corresponde ao maior valor entre: (i) a maior cotao unitria de


aes de emisso da Companhia durante o perodo de 12 (doze) meses anterior
realizao da OPA em qualquer bolsa de valores na qual as aes da Companhia
forem negociadas, e (ii) o preo unitrio referente ltima emisso de aes da
Companhia, em um perodo de 12 (doze) meses retroativos data da realizao
da OPA, corrigido pela taxa referencial de correo monetria SELIC, da data da
referida emisso de aes, at a data da apresentao da OPA

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18.3 - Descrio de excees e clusulas suspensivas relativas a direitos patrimoniais ou
polticos previstos no estatuto
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

O Estatuto Social da Companhia, no seu artigo 33, 9, estabelece que na


hiptese de qualquer Pessoa no cumprir com as obrigaes impostas para a
realizao da oferta pblica para aquisio da totalidade das aes de emisso da
Companhia (OPA) na hiptese de aquisio de Participao Relevante (definida
como sendo a quantidade de aes de emisso da Companhia em percentual
igual ou superior a 25% do total de aes de sua emisso), inclusive no que
concerne ao atendimento dos prazos mximos (i) para a realizao da OPA, ou (ii)
para atendimento das eventuais solicitaes ou exigncias da CVM, o Conselho
de Administrao da Companhia convocar Assembleia Geral Extraordinria, na
qual a Pessoa no poder votar, para deliberar a suspenso do exerccio dos
direitos da Pessoa que no cumpriu com qualquer obrigao imposta pelo citado
artigo 33, conforme disposto no artigo 120 da Lei n. 6.404/76.

Nos termos do 1 do Artigo 33 do Estatuto Social da Companhia, Pessoa


significa qualquer pessoa incluindo, sem limitao, qualquer pessoa natural ou
jurdica, fundo de investimento, condomnio, carteira de ttulos, universalidade de
direitos, ou outra forma de organizao, residente, com domiclio ou com sede no
Brasil ou no exterior, ou grupo de pessoas vinculadas por acordo de voto ou que
atue conjuntamente representando os mesmos interesses. Incluem-se, dentre os
exemplos de grupo de pessoas que atue representando conjuntamente os
mesmos interesses aquela (i) que seja, direta ou indiretamente, controlada ou
administrada por pessoa integrante do grupo de pessoas, (ii) que controle ou
administre, sob qualquer forma, pessoa integrante do grupo de pessoas, (iii) que
seja, direta ou indiretamente, controlada ou administrada por qualquer pessoa que
controle ou administre, direta ou indiretamente, pessoa integrante do grupo de
pessoas, (iv) na qual o controlador de tal pessoa integrante do grupo de pessoas
detenha, direta ou indiretamente, participao societria igual ou superior a 25%
do capital votante, (v) na qual tal pessoa integrante do grupo de pessoas detenha,
direta ou indiretamente, participao societria igual ou superior a 25% do capital
votante, ou (vi) que detenha, direta ou indiretamente, participao societria igual
ou superior a 25% do capital votante da pessoa integrante do grupo de pessoas

Para maiores informaes, ver item 18.2 deste Formulrio de Referncia.

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

18.4 - Volume de negociaes e maiores e menores cotaes dos valores mobilirios negociados

Exerccio social 31/12/2015


Volume financeiro Valor maior cotao Valor menor cotao Valor mdia
Trimestre Valor Mobilirio Espcie Classe Mercado Entidade administrativa negociado (Reais) (Reais) (Reais) Fator cotao cotao (Reais)
31/03/2015 Aes Ordinria Balco BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de 3.144.211.093 45,20 29,14 R$ por Unidade 36,00
Organizado Valores, Mercadorias e Futuros
30/06/2015 Aes Ordinria Balco BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de 4.029.154.561 45,50 40,35 R$ por Unidade 43,00
Organizado Valores, Mercadorias e Futuros
30/09/2015 Aes Ordinria Balco BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de 6.196.020.634 57,80 39,66 R$ por Unidade 48,37
Organizado Valores, Mercadorias e Futuros
31/12/2015 Aes Ordinria Balco BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de 5.766.396.335 57,23 48,80 R$ por Unidade 53,13
Organizado Valores, Mercadorias e Futuros

Exerccio social 31/12/2014


Volume financeiro Valor maior cotao Valor menor cotao Valor mdia
Trimestre Valor Mobilirio Espcie Classe Mercado Entidade administrativa negociado (Reais) (Reais) (Reais) Fator cotao cotao (Reais)
31/03/2014 Aes Ordinria Balco BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de 1.955.032.123 27,65 23,82 R$ por Unidade 25,71
Organizado Valores, Mercadorias e Futuros
30/06/2014 Aes Ordinria Balco BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de 1.765.306.070 25,83 20,10 R$ por Unidade 22,47
Organizado Valores, Mercadorias e Futuros
30/09/2014 Aes Ordinria Balco BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de 2.192.774.215 27,05 20,91 R$ por Unidade 23,58
Organizado Valores, Mercadorias e Futuros
31/12/2014 Aes Ordinria Balco BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de 2.968.924.350 33,13 24,38 R$ por Unidade 29,26
Organizado Valores, Mercadorias e Futuros

Exerccio social 31/12/2013


Volume financeiro Valor maior cotao Valor menor cotao Valor mdia
Trimestre Valor Mobilirio Espcie Classe Mercado Entidade administrativa negociado (Reais) (Reais) (Reais) Fator cotao cotao (Reais)
31/03/2013 Aes Ordinria Balco BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de 2.024.087.968 26,33 21,48 R$ por Unidade 23,48
Organizado Valores, Mercadorias e Futuros
30/06/2013 Aes Ordinria Balco BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de 2.470.631.646 25,25 20,98 R$ por Unidade 22,88
Organizado Valores, Mercadorias e Futuros
30/09/2013 Aes Ordinria Balco BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de 2.896.757.339 29,22 24,10 R$ por Unidade 26,45
Organizado Valores, Mercadorias e Futuros
31/12/2013 Aes Ordinria Balco BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de 2.002.971.149 29,45 26,11 R$ por Unidade 27,84
Organizado Valores, Mercadorias e Futuros

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18.5 - Outros valores mobilirios emitidos no Brasil

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


No aplicvel, tendo em vista que a Companhia no emitiu quaisquer ttulos relevantes no exterior.

PGINA: 551 de 577


18.6 - Mercados brasileiros em que valores mobilirios so admitidos negociao
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

As aes ordinrias da Companhia so admitidas negociao na


BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros sob o cdigo
"FIBR3" desde18 de novembro de 2009, integrando o segmento do Novo Mercado
desde 20 de maio de 2010.

PGINA: 552 de 577


18.7 - Informao sobre classe e espcie de valor mobilirio admitida negociao em
mercados estrangeiros
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

No mercado norte-americano so negociadas ADRs (nvel III) de emisso da Companhia,


conforme exposto abaixo.

a. Pas Estados Unidos da Amrica


b. Mercado Bolsa de Valores de Nova York (New York
Stock Exchange NYSE)
c. Entidade administradora do mercado no Bolsa de Valores de Nova York (New York
qual os valores mobilirios so admitidos Stock Exchange NYSE)
negociao
d. Data de admisso negociao 19/04/ 2000
e. se houver, indicar o segmento de Nvel III
negociao
f. Data de incio na listagem no segmento de 19/04/ 2000
negociao
g. Percentual de volume de negociaes no 45%
exterior em relao ao volume total de
negociaes de cada classe e espcie no
ltimo exerccio
h. se houver, proporo de certificados de 1 ADR corresponde a 1 ao ordinria (1FBR =
depsito no exterior em relao cada classe 1FIBR3)
e espcie de aes
i. se houver, banco Depositrio Citibank NA
j. se houver, instituio Custodiante Ita Corretora de Valores S.A.

PGINA: 553 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

18.8 - Ttulos emitidos no exterior

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


No aplicvel, tendo em vista que a Companhia no emitiu quaisquer ttulos relevantes no exterior.

PGINA: 554 de 577


18.9 - Ofertas pblicas de distribuio efetuadas pelo emissor ou por terceiros, incluindo controladores e
sociedades coligadas e controladas, relativas a valores mobilirios do emissor
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

No foram realizadas nos 3 ltimos exerccios sociais ofertas pblicas de


distribuio, pela Companhia ou por terceiros, relativas a valores mobilirios de
emisso da Companhia.

PGINA: 555 de 577


18.10 - Destinao de recursos de ofertas pblicas de distribuio e eventuais desvios
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

a. como os recursos resultantes da oferta foram utilizados


b. se houve desvios relevantes entre a aplicao efetiva dos recursos e as
propostas de aplicao divulgadas nos prospectos da respectiva
distribuio
c. caso tenha havido desvios, as razes para tais desvios

No aplicvel, pois a Companhia no realizou oferta pblica de distribuio de


valores mobilirios nos 3 ltimos exerccios sociais.

PGINA: 556 de 577


18.11 - Descrio das ofertas pblicas de aquisio feitas pelo emissor relativas a aes de
emisso de terceiros
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

No foram realizadas nos 3 ltimos exerccios sociais ofertas pblicas de


aquisio pela Companhia relativas a aes de emisso de terceiros.

PGINA: 557 de 577


18.12 - Outras infomaes relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Certificado de Recebveis do Agronegcio

Em setembro de 2015, a Companhia concluiu a distribuio pblica de 675 mil


certificados de recebveis do agronegcio emitidos pela Eco Securitizadora de
Direitos Creditrios do Agronegcio S.A., perfazendo o montante de R$ 675
milhes a uma taxa de 99% do CDI com pagamentos de juros semestrais e
vencimento do principal em outubro de 2021. Os recursos levantados sero
utilizados na aquisio de bens ou contratao de servios relacionados ao
Projeto Horizonte 2 (projeto que contempla a ampliao da unidade de Trs
Lagoas, mediante a construo de uma nova linha de produo de celulose). Os
Certificados de Recebveis do Agronegcio foram lastreados em direitos
creditrios do agronegcio cedidos pelo Ita Unibanco S.A., oriundos de nota de
crdito exportao emitida pela Fibria MS Celulose Sul-Matogrossense Ltda.,
com aval da Companhia. O recurso foi recebido pela Companhia em 23 de
outubro de 2015.

CRA

Descrio EcoAgro 73-1

Principal R$ 675 milhes

Data de emisso 23/10/2015

Vencimento 23/10/ 2021

Cupom 99% do CDI

Pagamento de Juros Semestral

Bonds

Em maio de 2014, a Companhia atravs de sua subsidiria Fibria Overseas


Finance Ltd., finalizou a nova emisso de ttulos de dvida com vencimento para
2024 (Bond Fibria 2024), taxa de juros fixa de 5,25% a.a. e montante de US$
600 milhes (equivalentes, na data da emisso, a R$ 1.329.840,00). Os recursos
oriundos da emisso do Bond foram recebidos em maio de 2014 e parte do
recurso foi destinado para o pagamento do Bond Fibria 2021. Em 31 de
dezembro de 2015, o saldo de principal em Bond de US$ 600 milhes
(equivalente a R$ 2.343 milhes).

PGINA: 558 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

18.12 - Outras infomaes relevantes

Fibria 2024
Descrio Bonds
Principal US$ 600 milhes
Data de emisso 07 de maio de 2014
Vencimento 07 de maio de 2024
Cupom 5,25% a.a.
Pagamento de Juros Semestral

Durante o ano de 2014, a Companhia recomprou e cancelou, com recursos


prprios 100% dos ttulos em aberto relativo ao Bond Fibria 2021", no montante
de US$ 561 milhes (equivalentes, na data do cancelamento, a R$ 1.290.229,00).
Essa operao gerou uma despesa no montante de R$ 160.449,00, registrada no
resultado financeiro, representada por R$ 149.999,00 relativos ao prmio pago
aos detentores dos referidos ttulos que aderiram a oferta, e R$ 10.450,00
relativos a amortizao do custo de transao desse Bond.

Em 26 de maro de 2014, a Companhia recomprou e cancelou, com recursos


prprios, o montante de US$ 690 milhes (equivalentes, na data do cancelamento,
a R$ 1.595.706,00), relativo ao saldo remanescente do Bond Fibria 2020. Essa
operao gerou uma despesa no montante de R$ 299.768,00, registrada no
resultado financeiro, conforme prtica contbil da Companhia, representada por
R$ 179.809,00 relativos ao prmio pago aos detentores dos referidos ttulos que
aderiram oferta, e R$ 119.959,00 relativos amortizao do custo de transao
originado na emisso desse Bond.

Em outubro de 2014, a Companhia recomprou e cancelou, com recursos prprios


100% dos ttulos em aberto relativo ao Bond Fibria 2019, no montante de US$ 63
milhes (equivalentes, na data do cancelamento, a R$ 152.521,00), com
vencimento original em outubro de 2019, e taxa de juros de 9,25% a.a. Essa
operao gerou uma despesa no montante de R$ 7.054,00 relativos ao prmio
pago aos detentores dos referidos ttulos.

Recompra Fibria 2019, 2020, 2021


Descrio Bonds
Principal total US$ 1.314 milhes

Durante o ano de 2013, a Companhia recomprou e cancelou, com recursos


prprios, o montante de US$ 855 milhes (equivalentes, na data do cancelamento,
a R$ 1.758.155,00) do Bond Fibria 2020" e do Bond Fibria 2021, captados em
maio de 2010, maro de 2011 e junho de 2005, cujos vencimentos originais so
em maio de 2020 e maro de 2021, com taxas de juros fixas a 7,5% e 6,75% ao
ano, respectivamente. Essa operao gerou uma despesa no montante de R$
336.799,00, registrada no resultado financeiro, representada por R$ 224.195,00
relativos ao prmio pago aos detentores dos referidos ttulos que aderiram a
oferta, e R$ 112.604,00 relativos a amortizao proporcional do custo de

PGINA: 559 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

18.12 - Outras infomaes relevantes

transao originado na troca desses Bonds.

Em 2013 a Companhia amortizou antecipadamente tambm um montante de US$


42 milhes (equivalentes, naquela data, a R$ 93.034,00) relativo ao Bond Voto IV.
Essa operao gerou uma despesa no montante de R$ 13.496,00, registrada no
resultado financeiro, representada por R$ 12.341,00 relativos ao prmio pago, e
R$ 1.155,00 relativos a amortizao proporcional do custo de transao originado
na recompra desse Bond.

Recompra Fibria 2020, 2021 e Voto IV


Descrio Bonds
Principal total US$ 897 milhes

No foram realizadas ofertas pblicas de distribuio pelo emissor ou por terceiros


relativas a valores mobilirios da Companhia nos exerccios de 2013, 2014 e
2015.

Os principais eventos de vencimento antecipado so:

. no pagamento, em tempo hbil, do principal ou juros devidos;

. inexatido de qualquer declarao, garantia ou certificao prestada;

. inadimplemento cruzado (payment cross-default & cross-acceleration) e


inadimplemento de julgamento cruzado (cross-judgment default), sujeito a um
valor acordado;

. sujeio a certos perodos de cura em caso de violao de obrigaes


previstas nos contratos;

. ocorrncia de certos eventos de falncia ou insolvncia da Companhia, de suas


principais subsidirias.

O Bonds no tem garantia real. O crdito quirografrio.

PGINA: 560 de 577


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19.1 - Informaes sobre planos de recompra de aes do emissor

Justificativa para o no preenchimento do quadro:


Nos ltimos 3 exerccios sociais no houve a aprovao de nenhum plano de recompra de aes de emisso da
Companhia.

PGINA: 561 de 577


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19.2 - Movimentao dos valores mobilirios mantidos em tesouraria

Exerccio social 31/12/2015

Aes
Espcie de ao Classe ao preferencial Descrio dos valores mobilirios Fator cotao
Ordinria

Preo mdio ponderado de


Movimentao Quantidade (Unidades) aquisio/alienao (Reais)
Quantidade Inicial 342.824
Quantidade adquirida 1.218 26,31
Quantidade alienada 0 0,00
Quantidade cancelada 0
Quantidade final 344.042
Relao valores mobilirios em 0,000000%
circulao

Exerccio social 31/12/2014

Aes
Espcie de ao Classe ao preferencial Descrio dos valores mobilirios Fator cotao
Ordinria

Preo mdio ponderado de


Movimentao Quantidade (Unidades) aquisio/alienao (Reais)
Quantidade Inicial 342.824
Quantidade adquirida 0 0,00
Quantidade alienada 0 0,00
Quantidade cancelada 0
Quantidade final 342.824
Relao valores mobilirios em 0,000000%
circulao

Exerccio social 31/12/2013

Aes
Espcie de ao Classe ao preferencial Descrio dos valores mobilirios Fator cotao
Ordinria

Preo mdio ponderado de


Movimentao Quantidade (Unidades) aquisio/alienao (Reais)
Quantidade Inicial 342.824
Quantidade adquirida 0 0,00
Quantidade alienada 0 0,00

PGINA: 562 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

19.2 - Movimentao dos valores mobilirios mantidos em tesouraria

Quantidade cancelada 0
Quantidade final 342.824
Relao valores mobilirios em 0,000000%
circulao

PGINA: 563 de 577


19.3 - Outras inf. relev. - recompra/tesouraria
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

No h outras informaes relevantes a serem reportadas.

PGINA: 564 de 577


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20.1 - Informaes sobre a poltica de negociao de valores mobilirios

Data aprovao 01/07/2010


Cargo e/ou funo Pessoas Vinculadas:
(i) acionistas controladores, diretos ou indiretos; administradores; membros do Comit de
Auditoria e Riscos e Conselho Fiscal; e integrantes dos demais rgos com funes tcnicas e
consultivas da Companhia.
(ii) empregados e executivos que, em virtude de seu cargo, funo ou posio tenham
conhecimento de informao relativa a ato ou fato relevante sobre a Companhia.
(iii) aqueles que tenham relao comercial, profissional ou de confiana com a Companhia, tais
como auditores independentes e consultores.
(iv) administradores que se afastarem da administrao da Companhia antes da divulgao
pblica de ato ou fato relevante, iniciado no seu perodo de gesto, por 6 (seis) meses contados
da data do afastamento ou at a divulgao daquele ato ou fato relevante.
(v) cnjuge, de quem no se esteja separado judicialmente, ou companheiro(a), bem como
qualquer dependente includo na declarao anual do imposto sobre a renda das pessoas citadas
nos itens i, ii e iv

Principais caractersticas e locais de consulta

Principais Caractersticas: Deveres: (i) As Pessoas Impedidas devem manter sigilo sobre informaes relativas a ato ou fato relevante da
Companhia, at sua divulgao ao mercado, e no utiliz-las com a finalidade de auferir vantagem, para si ou para outrem, bem como
zelar para que subordinados e terceiros de sua confiana guardem sigilo sobre tais informaes e delas no se utilizem, respondendo
solidariamente com estes em hiptese de descumprimento. (ii) Os diretores, membros do Conselho de Administrao, do Conselho
Fiscal e de quaisquer rgos com funes tcnicas ou consultivas criados por disposio estatutria ficam obrigados a informar
Companhia no prazo de 5 dias aps a realizao de cada negcio e no primeiro dia til aps a investidura no cargo a titularidade e as
negociaes realizadas com valores mobilirios emitidos pela prpria companhia, por suas controladoras ou controladas, nestes dois
ltimos casos, desde que se tratem de companhias abertas. A referida comunicao deve abranger as negociaes com derivativos ou
quaisquer outros valores mobilirios referenciados nos valores mobilirios de emisso da Companhia ou de emisso de suas
controladoras ou controladas, nestes dois ltimos casos desde que se tratem de companhias abertas. (iii) As pessoas naturais
abrangidas pela Poltica de Negociao devem, ainda, indicar os valores mobilirios que sejam de propriedade de cnjuge do qual no
estejam separados judicialmente, de companheiro(a), de qualquer dependente includo na declarao anual de imposto sobre a renda e
de sociedades por elas controladas direta ou indiretamente. O Diretor de Relaes com Investidores o responsvel pela retransmisso
Comisso de Valores Mobilirios - CVM e BM&FBovespa das informaes sobre a quantidade detida e ou alienada direta ou
indiretamente, correspondente a 5% ou mais de espcie ou classe de aes representativas do capital social da Companhia, por
acionistas controladores, diretos ou indiretos, acionistas que elegerem membros do Conselho de Administrao ou do Conselho Fiscal,
Comit de Auditoria Estatutrio da Companhia, bem como por qualquer pessoa natural ou jurdica, ou grupo de pessoas. Para tanto, as
informaes devem ser enviadas por estas pessoas Companhia assim que o percentual for atingido, sendo que devem ainda declarar
o objetivo da participao e a quantidade visada, contendo, se for o caso, declarao do adquirente de que suas compras no objetivam
alterar a composio do controle ou a estrutura administrativa da sociedade.
Locais de Consulta: A Poltica de Negociao pode ser consultada na sede social da Companhia, bem como no website de Relaes
com Investidores da Companhia, (http://fibria.infoinvest.com.br/fck_temp/13_57/file/Pol%C3%ADtica%20Negocia%C3%A7%C3%A3o%
20de%20Valores%20Mobili%C3%A1rios_Final_Web.pdf) e na pgina eletrnica da Comisso de Valores Mobilirios - CVM
(http://www.cvm.gov.br).

PGINA: 565 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

20.1 - Informaes sobre a poltica de negociao de valores mobilirios

Perodos de vedao e descrio Principais perodos de vedao e descrio: A Companhia e as Pessoas Vinculadas (conforme
dos procedimentos de fiscalizao definio prevista na Poltica e no item 20.1(b) deste Formulrio de Referncia) no podem
negociar com valores mobilirios de emisso da Companhia desde a data da cincia at o dia da
divulgao do ato ou fato relevante ao mercado. A vedao tambm prevalecer: (i) se existir a
inteno de promover incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao ou reorganizao
societria; e (ii) em relao aos acionistas controladores, diretos ou indiretos, diretores e
membros do conselho de administrao, sempre que estiver em curso a aquisio ou a alienao
de aes de emisso da Companhia pela prpria Companhia, suas controladas, coligadas ou
outra sociedade sob controle comum, ou se houver sido outorgada opo ou mandato para o
mesmo fim. A vedao estende-se negociao pelas Pessoas Vinculadas e pela prpria Fibria,
no perodo de 15 (quinze) dias anterior divulgao das informaes trimestrais (ITR) e anuais
(DFP e Formulrio de Referncia) da Companhia. Em regra, as vedaes previstas deixaro de
vigorar to logo a Companhia divulgue o fato relevante ao mercado, salvo se a negociao com
as aes puder interferir nas condies dos referidos negcios, em prejuzo dos acionistas da
Companhia ou dela prpria. O Diretor de Relaes com Investidores poder manter a vedao
prevista nas alneas acima, alm do dia da divulgao da informao relevante, sempre que, a
seu critrio, a negociao com os valores mobilirios puder prejudicar os acionistas da
Companhia, ou ela prpria. Perodos excepcionais de negociao vedada: O Diretor de Relaes
com Investidores poder, independentemente de justificativa ou da existncia de ato ou fato
relevante ainda no divulgado, fixar perodos em que as Pessoas Vinculadas no podero
negociar com valores mobilirios de emisso da Companhia, ou a eles referenciados. As Pessoas
Vinculadas devero manter sigilo sobre tais perodos. Outras hipteses de vedao negociao:
Estar tambm vedada s Pessoas Vinculadas a negociao sempre que existir a inteno de
promover incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao ou reorganizao societria
da Companhia. O incio do perodo de vedao se dar a partir da data do primeiro documento da
Companhia que deliberar sobre tal incorporao, ciso total ou parcial, fuso, transformao ou
reorganizao societria.
Violao da Poltica de Negociao: O descumprimento da Poltica de Negociao sujeitar o
infrator a sanes disciplinares, de acordo com as normas internas da Companhia e as previstas
neste item, sem prejuzo das sanes administrativas, civis e penais cabveis. Caber ao Comit
de Conduta, auxiliado pela Auditoria Interna, apurar os casos de violao da Poltica e informar ao
Comit de Auditoria e Riscos todas as infraes praticadas. Quando a infrao for grave, o
Comit de Conduta, sem prejuzo das suas atribuies, encaminhar o caso para cincia do
Conselho de Administrao.

PGINA: 566 de 577


20.2 - Outras informaes relevantes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

Todas as informaes relevantes, pertinentes Poltica de Negociao de Valores


Mobilirios aprovada em reunio do Conselho de Administrao realizada em 1
de julho de 2010 e revisada em reunio do Conselho de Administrao realizada
em 24 de julho de 2014, foram divulgadas nos itens anteriores.

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21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao de
informaes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A Companhia possui Poltica de Divulgao de Informaes para o Mercado de


Capitais, devidamente arquivada na CVM, elaborada nos termos das Instrues
CVM n. 358/2002 e n. 480/2009, conforme alteradas, aprovada em Reunio do
Conselho de Administrao realizada em 01 de julho de 2010 e posteriormente
revisada e novamente aprovada pelo Conselho de Administrao em 23 de abril
de 2014 (Poltica de Divulgao de Informaes). Aps os devidos ajustes e
aprovao pelo rgo competente, a Poltica de Divulgao de Informaes se
manteve em vigor e teve seus novos procedimentos devidamente implementados
pela Companhia.

Nos termos da Poltica de Divulgao de Informaes, Informao Relevante


significa qualquer deciso de acionista controlador, deliberao de Assembleia
Geral ou dos rgos de administrao da Companhia ou qualquer outro ato ou
fato de carter poltico-administrativo, tcnico, negocial ou econmico-financeiro
ocorrido ou relacionado aos negcios da Companhia, que possa influir de modo
pondervel (i) na cotao dos Valores Mobilirios; (ii) na deciso dos investidores
de comprar, vender ou manter os Valores Mobilirios; ou (iii) na determinao de
os investidores exercerem quaisquer direitos inerentes condio de titulares de
Valores Mobilirios. A relao de situaes que podem configurar Informao
Relevante encontra-se no artigo 2 da Instruo CVM n. 358/2002.

A Poltica de Divulgao de Informaes tem como objetivo geral estabelecer o


dever da Companhia em divulgar, de forma adequada, as informaes relevantes
sobre os seus negcios, estabelecendo as obrigaes de elaborao e os
mecanismos de divulgao destas informaes relevantes ao mercado, de acordo
com os seguintes princpios bsicos: (i) obedincia legislao e
regulamentao da CVM e da Securities Exchange Commission (SEC); (ii)
coerncia com as melhores prticas de relaes com investidores; (iii)
transparncia e equidade de tratamento.

As regras estabelecidas na Poltica de Divulgao de Informaes devero ser


observadas pelo Diretor de Relaes com Investidores e demais Pessoas
Vinculadas (conforme definio abaixo), tambm constante da Poltica de
Divulgao de Informaes Relevantes, no que tange divulgao de informaes
relevantes e manuteno de sigilo acerca de informaes relevantes que ainda
no tenham sido divulgadas ao pblico.

Para os fins da Poltica de Divulgao de Informaes, entende-se por Pessoas


Vinculadas: a Companhia, seus acionistas controladores, diretos e indiretos,
diretores, membros do conselho de administrao, do conselho fiscal e de
quaisquer outros rgos com funes tcnicas ou consultivas criados por

PGINA: 568 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao de


informaes
disposio estatutria, gerentes e funcionrios, sociedades controladas e/ou sob
controle comum e respectivos acionistas controladores, membros da
administrao e de rgos com funes tcnicas ou consultivas, prestadores de
servios e outros profissionais, que tenham aderido expressamente Poltica de
Divulgao de Informaes e estejam obrigados observncia das regras nelas
descritas.

A comunicao de Informaes Relevantes aos rgos Reguladores e s Bolsas


de Valores deve ser feita imediatamente por meio de documento escrito,
descrevendo detalhadamente os atos e/ou fatos ocorridos, indicando, sempre que
possvel, os valores envolvidos e outros esclarecimentos.

Nos termos estabelecidos na Poltica de Divulgao de Informaes, bem como


nas Instrues CVM acima citadas, as Informaes Relevantes devem ser
divulgadas ao pblico por meio de, no mnimo, um dos seguintes canais de
comunicao:

(i) jornais de grande circulao utilizados habitualmente pela Companhia; ou

(ii) pelo menos 1 (um) portal de notcias com pgina na rede mundial de
computadores, que disponibilize, em seo disponvel para acesso gratuito, a
informao em sua integralidade.

Sempre que for veiculada Informao Relevante por qualquer meio de


comunicao, inclusive informao imprensa ou em reunies de entidades de
classe, investidores, analistas ou com pblico selecionado, no Pas ou no exterior,
a Informao Relevante dever ser divulgada antes ou simultaneamente aos
rgos Reguladores, Bolsas de Valores e ao pblico investidor em geral.

Qualquer Pessoa Vinculada que tenha conhecimento de atos ou fatos que possam
configurar Informao Relevante dever proceder comunicao, por escrito,
imediata ao Diretor de Relaes com Investidores.

As Pessoas Vinculadas que tiverem conhecimento de Informao Relevante


devero, sempre que se certifiquem de omisso na divulgao de Informaes
Relevantes, comunicar a Informao Relevante diretamente CVM, desde que a
referida Pessoa Vinculada tenha comunicado esta Informao Relevante ao
Diretor de Relaes com Investidores.

A Informao Relevante dever, preferencialmente, ser divulgada antes do incio


ou aps o encerramento dos negcios nas Bolsas de Valores. Caso as Bolsas de

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

21.1 - Descrio das normas, regimentos ou procedimentos internos relativos divulgao de


informaes
Valores no estejam operando simultaneamente, a divulgao ser feita
observando o horrio de funcionamento das Bolsas de Valores localizadas no
Brasil.

A ntegra da Poltica de Divulgao de Informaes est disponvel na seo de


Relao com Investidores do website da Companhia, no seguinte link:
http://fibria.infoinvest.com.br/fck_temp/13_55/file/Fibria_Politica_Divulgacao_aprov
adaRCA23abr14.pdf, bem como no website CVM (www.cvm.gov.br), alm de estar
disponvel para consulta na sede social da Companhia.

PGINA: 570 de 577


21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos
relativos manuteno de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

A Poltica de Divulgao de Informaes estabelece as regras que devero ser


observadas pelo Diretor de Relaes com Investidores e demais Pessoas
Vinculadas (conforme definido abaixo), no que tange divulgao de informaes
relevantes e manuteno de sigilo acerca de informaes relevantes que ainda
no tenham sido divulgadas ao pblico.

Para os fins da Poltica de Divulgao de Informaes, entende-se por Pessoas


Vinculadas: a Companhia, seus acionistas controladores, diretos e indiretos,
diretores, membros do conselho de administrao, do conselho fiscal e de
quaisquer outros rgos com funes tcnicas ou consultivas criados por
disposio estatutria, gerentes e funcionrios, sociedades controladas e/ou sob
controle comum e respectivos acionistas controladores, membros da
administrao e de rgos com funes tcnicas ou consultivas, prestadores de
servios e outros profissionais que tenham aderido expressamente Poltica de
Divulgao de Informaes e estejam obrigados observncia das regras nelas
descritas.

A Poltica de Divulgao de Informaes define informaes relevantes como (a)


qualquer deciso tomada por acionista controlador, (b) deliberao de Assembleia
Geral ou dos rgos de administrao da Companhia ou (c) qualquer outro ato ou
fato de carter poltico-administrativo, tcnico, negocial ou econmico-financeiro
ocorrido ou relacionado aos negcios da Companhia, que possa influir de modo
pondervel (i) na cotao dos Valores Mobilirios; (ii) na deciso dos investidores
de comprar, vender ou manter os Valores Mobilirios; ou (iii) na determinao de
os investidores exercerem quaisquer direitos inerentes condio de titulares de
Valores Mobilirios. Relao de situaes que podem configurar Informao
Relevante encontra-se no artigo 2 da Instruo CVM n. 358/2002 ("Informaes
Relevantes").

As Pessoas Vinculadas devem assinar um instrumento formal ("Termo de


Adeso"), por meio do qual manifestam sua cincia quanto s regras contidas na
Poltica de Divulgao de Informaes, em cada caso, assumindo a obrigao de
cumpri-las e de zelar para que as regras sejam cumpridas por pessoas que
estejam sob sua influncia, incluindo empresas controladas, coligadas ou sob
controle comum, cnjuges e dependentes, diretos e indiretos, devendo ser
mantidos na sede da Companhia o referido Termo de Adeso, a relao das
Pessoas Vinculadas e suas respectivas qualificaes.

As dvidas acerca das disposies da Poltica de Divulgao de Informaes, da


regulamentao aplicvel editada pela CVM e/ou sobre a necessidade de se

PGINA: 571 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos


relativos manuteno de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas
divulgar ou no determinada informao ao pblico devem ser esclarecidas
juntamente ao Diretor de Relaes com Investidores.

De acordo com a Poltica de Divulgao de Informaes da Companhia so


responsabilidades do Diretor de Relaes com Investidores da Companhia:

(i) enviar CVM, por meio de sistema eletrnico disponvel na pgina da


CVM na rede mundial de computadores, e, se for o caso, bolsa de valores e
entidade do mercado de balco organizado em que os valores mobilirios de
emisso da Companhia sejam admitidos negociao, qualquer ato ou fato
relevante ocorrido ou relacionado aos seus negcios;

(ii) zelar pela ampla e imediata disseminao da Informao Relevante


simultaneamente nas Bolsas de Valores e em todos os mercados nos quais a
Companhia tenha Valores Mobilirios admitidos negociao, assim como ao
pblico investidor em geral.

A Poltica de Divulgao de Informaes da Companhia prev que:

(i) a Comunicao de Informaes Relevantes aos rgos Reguladores


e s Bolsas de Valores deve ser feita imediatamente por meio de documento
escrito, descrevendo detalhadamente os atos e/ou fatos ocorridos, indicando,
sempre que possvel, os valores envolvidos e outros esclarecimentos;

(ii) a Informao Relevante deve ser divulgada ao pblico por meio de, no
mnimo, um dos seguintes canais de comunicao: (a) jornais de grande
circulao utilizados habitualmente pela Companhia; ou (b) pelo menos 1 (um)
portal de notcias com pgina na rede mundial de computadores, que disponibilize,
em seo disponvel para acesso gratuito, a informao em sua integralidade.

(iii) sempre que for veiculada Informao Relevante por qualquer meio
de comunicao, inclusive informao imprensa ou em reunies de entidades de
classe, investidores, analistas ou com pblico selecionado, no Pas ou no exterior,
a Informao Relevante dever ser divulgada antes ou simultaneamente aos
rgos Reguladores, Bolsas de Valores e ao pblico investidor em geral;

(iv) qualquer Pessoa Vinculada que tenha conhecimento de atos ou fatos


que possam configurar Informao Relevante dever proceder comunicao, por
escrito, imediata ao Diretor de Relaes com Investidores; e

PGINA: 572 de 577


Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos


relativos manuteno de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas
(v) as Pessoas Vinculadas que tiverem conhecimento de Informao
Relevante devero, sem que se certifiquem de omisso na divulgao de
Informaes Relevantes, comunicar a Informao Relevante diretamente CVM,
desde que esta Pessoa Vinculada tenha comunicado esta Informao Relevante
ao Diretor de Relaes com Investidores, conforme procedimento estabelecido na
Poltica de Divulgao de Informaes.

A Informao Relevante dever, preferencialmente, ser divulgada antes do incio


ou aps o encerramento dos negcios nas Bolsas de Valores. Caso as Bolsas de
Valores no estejam operando simultaneamente, a divulgao ser feita
observando o horrio de funcionamento das Bolsas de Valores localizadas no
Brasil.

Excetuam-se regra de imediata divulgao de informao relevante os atos ou


fatos que constituam Informao Relevante se a sua revelao possa colocar em
risco interesse legtimo da Companhia. Nesta hiptese, a Companhia poder
decidir por submeter a questo apreciao da CVM, e, sempre que a Informao
Relevante ainda no divulgada ao pblico tornar-se do conhecimento de pessoas
diversas das que (i) tiveram originalmente conhecimento; e/ou (ii) decidiram
manter sigilosa a Informao Relevante, ou, caso se verifique que ocorreu
oscilao atpica na cotao, preo ou quantidade negociada dos Valores
Mobilirios, o Diretor de Relaes com Investidores dever providenciar para que
a Informao Relevante seja imediatamente divulgada aos rgos Reguladores,
Bolsas de Valores e pblico.

As Pessoas Vinculadas devem observar as seguintes regras, decorrentes da


Poltica de Divulgao de Informaes :

(i) guardar sigilo acerca de Informaes Relevantes que ainda no


tenham sido divulgadas, s quais tenham acesso em razo do cargo ou posio
que ocupam, at que tais Informaes Relevantes sejam divulgadas ao pblico,
bem como zelar para que subordinados e terceiros de sua confiana tambm o
faam;

(ii) mesmo aps a sua divulgao ao pblico, a Informao Relevante


deve ser considerada como no tendo sido divulgada at que tenha decorrido
tempo razovel para que os participantes do mercado tenham recebido e
processado a Informao Relevante; e

(iii) no devem discutir Informaes Relevantes em lugares pblicos. Da


mesma forma, as Pessoas Vinculadas somente devero tratar de assuntos

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Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos


relativos manuteno de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas
relacionados Informao Relevante com aqueles que tenham necessidade de
conhecer a Informao Relevante.

Quaisquer violaes da Poltica de Divulgao de Informaes verificadas pelas


Pessoas Vinculadas devero ser comunicadas imediatamente Companhia, na
pessoa do Diretor de Relaes com Investidores. Caso qualquer Pessoa
Vinculada verifique que uma Informao Relevante ainda no divulgada ao pblico
tornou-se do conhecimento de pessoas diversas das que (i) tiveram originalmente
conhecimento; e/ou (ii) decidiram manter sigilosa a Informao Relevante, ou,
ainda, que ocorreu oscilao atpica na cotao, preo ou quantidade negociada
dos Valores Mobilirios, tais fatos devero ser imediatamente comunicados
Companhia, na pessoa do Diretor de Relaes com Investidores.

Com relao reviso e comentrios sobre projees de resultados ou relatrios


de analistas, poltica da Companhia revisar o contedo de modelos financeiros
e/ou projees de analistas apenas para avaliar premissas e parmetros que
contemplem dados de conhecimento pblico incorretos e que, por conseguinte,
levem a concluses irrealistas. A reviso no contempla avaliao de cenrios,
concluses ou resultados financeiros estimados. A rea de Relaes com
Investidores no endossar nem rejeitar o resultado estimado ou projetado dos
analistas.

As Pessoas Vinculadas responsveis pelo descumprimento de qualquer


disposio constante da Poltica de Divulgao de Informaes obrigam-se a
ressarcir a Companhia e/ou outras Pessoas Vinculadas, integralmente e sem
limitaes, de todos os prejuzos incorridos em decorrncia, direta ou
indiretamente, de tal descumprimento.

Alm das divulgaes exigidas por lei ou por disposies da CVM, a Companhia
utiliza o seguinte canal de comunicao para disseminar informaes sobre seus
atos e fatos relevantes: http://www.valor.com.br/valor-ri/fatos-relevantes.

Adicionalmente, cumpre salientar que qualquer alterao da Poltica de


Divulgao de Informaes dever ser aprovada pelo Conselho de Administrao
da Fibria e obrigatoriamente comunicada aos rgos Reguladores e s Bolsas de
Valores.

Por fim, a ntegra da Poltica de Divulgao de Informaes se encontra disponvel


na seo de Relao com Investidores do website da Companhia,
(http://fibria.infoinvest.com.br/fck_temp/13_55/file/Fibria_Politica_Divulgacao_apro

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21.2 - Descrio da poltica de divulgao de ato ou fato relevante e dos procedimentos


relativos manuteno de sigilo sobre informaes relevantes no divulgadas
vadaRCA23abr14.pdf), alm de estar disponvel para consulta no website CVM
(www.cvm.gov.br), e na sede social da Companhia.

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21.3 - Administradores responsveis pela implementao, manuteno, avaliao e
fiscalizao da poltica de divulgao de informaes
Formulrio de Referncia - 2016 - FIBRIA CELULOSE S.A. Verso : 16

O Diretor da Companhia designado para implementao, manuteno, avaliao e


fiscalizao do cumprimento da Poltica de Divulgao de Informaes Relevantes
o Diretor de Relaes com Investidores.

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21.4 - Outras informaes relevantes
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No aplicvel, tendo em vista que todas as informaes relevantes concernentes


ao presente item foram devidamente divulgadas nos itens anteriores.

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