Repensando a dependncia

aps o Plano Real *

LDIA GOLDENSTEIN
os rumos da economia brasileira aps a implementao do Plano Real, quanto sobre a recente crise que tomou o Sudeste asitico de forma avassaladora, extremamente oportuna e til para
avanarmos no debate sobre a dependncia.

REFLEXO TANTO SOBRE

Em uma inverso de papis inimaginvel nos anos 80, quando o Brasil patinava em uma crise que, aparentemente, o levava a se distanciar cada vez mais dos
centros dinmicos do capitalismo internacional, e os pases do Sudeste asitico
eram considerados exemplos de sucesso na passagem do subdesenvolvimento para o
desenvolvimento, assistimos, agora, o retorno do Brasil rbita dos capitais internacionais enquanto na sia a crise se aprofunda cada vez mais.
O que teria ocorrido em apenas quatro anos que justificasse tamanha guinada? Como entender os processos atuais, tanto do Brasil quanto da sia?
Acredito que, quando escrevi Repensando a dependncia (1), em 1994, estava no caminho certo: os processos internacionais tm uma autonomia no seu
impacto sobre as regies perifricas maior do que supnhamos. Assim como as
regies perifricas tm menos autonomia em suas decises do que supnhamos.
Se isto j era verdade desde sempre, agora, com a globalizao se intensifica.
A globalizao aprofunda a dependncia na medida que elimina a possibilidade, se que alguma existe, de pases se isolarem do mundo, de criarem barreiras
e de tentarem um desenvolvimento autnomo.
Entendida como o aprofundamento do processo de internacionalizao do
capital, a globalizao traz algo de novo na sua intensidade, na sua velocidade e, mais
do que tudo, na revoluo tecnolgica que a sustenta e impulsiona. a revoluo
tecnolgica, principalmente no campo da telecomunicao, que permite o brutal
desenvolvimento do sistema financeiro internacional e, com ele, no s o aumento
do volume dos fluxos financeiros internacionais, mas tambm de sua volatilidade.
Obviamente, existem explicaes sobre o como e o porqu do aumento dos
fluxos de capitais financeiros sob a tica do desenvolvimento do capitalismo inter* Post scriptun ao captulo Dependncia e desenvolvimento, do livro Repensando a
Dependncia, publicado em 1994, pela Editora Paz e Terra. Este texto baseado em trabalho
que vem sendo realizado com Jos Roberto Mendona de Barros nos ltimos trs anos.

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nacional. Entretanto, so as novas tecnologias que permitem a realizao de transaes financeiras internacionais imediatas, permitem a entrada e a sada de capitais
de qualquer pas, em qualquer lugar do mundo, permitem o acompanhamento de
qualquer economia on line.
Traduzindo e simplificando, de qualquer orelho da esquina qualquer pessoa que o queira pode colocar seu dinheiro em qualquer lugar do mundo. E isso
no trivial. Tal facilidade tem implicaes profundas sobre as possibilidades e
destinos dos pases. A incompreenso deste simples fato, que foge ao nosso controle, tem levado a anlises equivocadas de nossos caminhos e descaminhos.
Apesar da iluso de autonomia (2), o ciclo de crescimento acelerado que tem
incio nos anos 50, conhecido como nacional desenvolvimentismo, s teve o flego
apresentado graas ao financiamento externo que, em diferentes oportunidades,
amorteceu as recorrentes crises de balano de pagamentos e inflao. Somente nos
anos 80, quando no cenrio internacional se aceleravam as transformaes que
acabariam conhecidas como globalizao, o modelo de crescimento brasileiro se
esgota, e decisivo o papel das transformaes internacionais neste esgotamento.
O aumento da mobilidade dos capitais muda o referencial nos quais so
contabilizados os investimentos, quer financeiros, quer produtivos. A possibilidade de investimentos no exterior passa a ser uma alternativa de fcil acesso, levando
dolarizao da economia. A fuga de capitais, at ento uma varivel econmica,
se no inexistente pelo menos remota, passa a ser um perigo concreto.
Neste cenrio, a inflao, cuja funcionalidade era indubitvel no modelo
anterior, dispara e perde sua funcionalidade, comprometendo todo o modelo.
Ambos, a inflao e os recursos externos deixam de funcionar como amortizadores
das crises e conflitos internos. Isto porque, sem o financiamento via inflao e/ou
recursos externos, o Estado no tem como se financiar. Como o motor dinmico
do modelo era o gasto e o investimento pblico, sem este financiamento a economia entra em estagnao.
Assim, a dependncia dos recursos externos que, embora sempre tenha existido, no era to explcita e profunda, se agrava sobremaneira, a ponto de tornar
invivel qualquer alternativa de reconstruo de um modelo de crescimento que
no passasse pelo retorno do fluxo internacional de capitais para o pas.
Os diferentes planos econmicos que se sucederam nos anos 80 (Cruzado,
Bresser, Vero e Collor) so a prova disso. s em meados dos anos 90, quando os
fluxos de capitais internacionais voltam a se disponibilizar para o Brasil, que se
consegue articular as condies para a economia se estabilizar e voltar a crescer.
Entretanto, seguindo os velhos e bons cnones da Teoria da dependncia, preciso
um olhar para as condies internas sem as quais, por maiores que fossem os fluxos
de capitais internacionais que para c se dirigissem (e eles no se dirigiriam), nenhum plano econmico teria tido sucesso em estabilizar a economia e, muito menos, em criar as condies para a retomada de um crescimento sustentado.

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O primeiro e decisivo passo para a viabilizao das condies internas necessrias foi dado com a abertura da economia. a abertura que permite o rompimento da aliana inflacionria na qual setores empresariais, em conjunto com os
setores mais organizados dos trabalhadores, protegiam-se da inflao s custas da
acelerao do processo inflacionrio (3).
Esta aliana, cuja conta aparecia no dficit pblico e nas perdas de renda
dos setores mais carentes e/ou desorganizados da sociedade (4), tinha sua sobrevivncia garantida pela falta de concorrncia na economia.
Era o fechamento do pas a base da estrutura econmica montada desde os
anos 30. Garantindo uma reserva de mercado para as indstrias aqui instaladas
(nacionais ou estrangeiras), o fechamento da economia desobrigava-as de novos
investimentos, de pensar em custos e aumentos de produtividade. Quaisquer custos, inclusive salariais, podiam automaticamente ser repassados para preos. E os
incentivos modernizao tecnolgica eram nulos.
Ao romper esta proteo, a abertura introduz a concorrncia na economia,
obrigando a mudana do paradigma produtivo (5). As empresas so foradas a
passar por transformaes radicais no seu posicionamento estratgico, nas suas
operaes internas e no relacionamento interno das cadeias produtivas.
Ao provocar tal mudana paradigmtica, a abertura da economia, por sua
vez, viabiliza a estabilizao. Com a economia fechada, sem concorrncia, era impossvel romper com as prticas das empresas de jogarem quaisquer custos para
preos. No havia necessidade de as empresas se esforarem por diminuir custos,
buscar aumentos de produtividade, investir em geral. O mercado lhes era dado,
garantido juntamente com margens de lucro especialmente elevadas, se comparadas com as de outros pases.
Alm de forar a mudana do paradigma da economia e viabilizar a estabilizao, a abertura tem forte impacto redistributivo. A abertura provoca uma brutal transferncia de renda para o consumidor, correspondente s tarifas que deixam
de ser pagas ao governo, quase renda (sobre-preo) que os empresrios obtinham com a reserva de mercado e aos ganhos de eficincia que necessariamente
ocorrem na economia, inclusive pela escala (6) Dada a conhecida concentrao
de renda brasileira e a conseqente demanda reprimida da populao, uma transferncia de renda do porte da ocorrida com a abertura amplia significativamente o
mercado consumidor, a ponto de afetar positivamente as decises de investimento
das empresas, no s as das j instaladas, como de importantes empresas internacionais que passam a olhar o mercado brasileiro com outros olhos (7).
A estabilizao, por sua vez, tambm contribui significativamente para a
ampliao do mercado, no s graas ao ganho concreto que d para as faixas mais
baixas da populao, as que mais perdiam com o processo inflacionrio, como pelo
impacto que tem sobre o crdito. Aps anos ganhando com o float, o controle da
inflao fez com que o sistema financeiro voltasse a ter no crdito uma de suas

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atividades bsicas, criando condies para que segmentos importantes da populao entrassem no mercado consumidor. Portanto, ambas, a abertura e a estabilizao, somadas ao sucesso da consolidao do Mercosul enquanto um mercado nico, criaram um mercado de tal monta que foi capaz de reverter positivamente as
decises de investimento das empresas nacionais e estrangeiras, em diferentes setores da economia.
Porm, o efetivo retorno dos investimentos s ocorre porque, alm da transferncia de renda para os segmentos que mais perdiam com a inflao e da criao
de condies para a volta do crdito, a estabilizao e a abertura recriam as condies de segurana aos investidores, que passam a ter um horizonte de mdio e
longo prazo fundamentais para as decises de investimento, impossvel em momentos de grande instabilidade econmica decorrente de altas taxas inflacionrias.
Assim, abertura da economia associada estabilidade resultou em uma guinada radical na direo na qual as decises de investimento vinham tomando (8).
Tem incio o que chamamos de terceira onda de investimentos internacionais (aps
as dos anos 50 e 70) a qual, via investimentos diretos, passa a garantir um fluxo de
capitais externos positivo, fundamental tanto para a abertura quanto para a estabilizao. Entretanto, dada a importncia de um fluxo no s positivo mas volumoso
e rpido de recursos externos, este tambm garantido mediante a elevao das
taxas de juros internas que, via diferencial com as taxas externas, garante um fluxo
positivo de capitais especulativos.
Alm da globalizao, da abertura e da estabilizao, um quarto processo
contribui decididamente para a revoluo pela qual vem passando a economia brasileira. a privatizao que, alm de contribuir para a atrao de capitais externos,
tira de cena a empresa estatal, um dos pilares do antigo trip que sustentava o
capitalismo brasileiro. Comea ento a delinear-se uma nova correlao de foras,
na qual no s as estatais perdem seu espao, como tambm as tradicionais empresas nacionais familiares e as estrangeiras aqui instaladas, atuando ambas no velho
paradigma da ineficincia.
Apesar das dificuldades, uma nova ordem comea a se estabelecer, possibilitando o reforo das condies positivas que lhe deram incio. um crculo virtuoso que, entretanto, depende profundamente dos caminhos e descaminhos traados
pelo jogo de foras e interesses internos ameaados e/ou em construo. No existe qualquer caminho pr-estabelecido e, muito menos, garantia de sucesso na reorganizao da economia. A passagem da estabilizao para uma fase de crescimento
sustentado dolorida, custosa e perigosa, como sempre enfatizamos.
Todo o processo depende da manuteno da economia aberta, para garantir
o controle da inflao e a fuga de capitais. A manuteno da economia aberta
exige, por sua vez, a existncia de moeda forte para garantir as importaes e para
impedir ataques especulativos contra a sua moeda, ainda frgil. Para obter moeda
forte existem dois caminhos: atrair capitais especulativos por meio de elevadas taxas
de juros ou atrair capitais produtivos. O primeiro, atrao de capitais especulativos,

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 um caminho perigoso, custoso e de flego curto. Os capitais especulativos saem

ao perceber a fragilidade da economia que os est atraindo. O caminho mais slido
o da reestruturao produtiva que garanta uma insero internacional menos
frgil. Sem dvida o Plano Real dependeu, e ainda depende em certa medida, de
capital externo especulativo mas, ao mesmo tempo, criou as condies para a vinda
de investimentos diretos que, ao contriburem para a reestruturao produtiva,
permitem o retorno de um crescimento sustentado.
No mundo globalizado a dependncia do capital externo maior do que
nunca. O mesmo Plano Real implementado em outro momento, quando as condies externas fossem outras, no teria dado resultado. Entretanto, sem condies
internas o Plano tambm teria fracassado. O esgotamento do modelo nacional
desenvolvimentista e a fartura da sociedade aps 15 anos de inflao e estagnao
desarticularam o arranjo at ento existente. A abertura e a privatizao viabilizam
a estabilizao e os trs processos em conjunto permitem a construo de uma
nova estrutura econmica, baseada em um novo paradigma, cuja consolidao o
nico caminho para minimizar os eternos percalos colocados pela dependncia.

Notas
1 Ver Goldenstein, Ldia. Repensando a Dependncia. Rio de Janeiro, Paz e Terra,
1994.
2 Id. Ver captulo II: A iluso da autonomia: ascenso e queda de um padro de finan-

ciamento.
3 Ver Mendona de Barros, Jos Roberto & Goldenstein, Ldia. Plano Real Fase II: da
estabilizao ao crescimento sustentado . Trabalho apresentado no X FRUM NACIONAL, maio 1998.
4 Id.
5 Sobre o novo paradigma produtivo, ver Abranches, Srgio H. & Fleury, Paulo F.

Competitividade e polticas pblicas: Uma agenda para o Brasil Trabalho apresentado em seminrio organizado pela SPE/MF e BNDES, set. 1997; Mendona de Barros, Jos Roberto & Goldenstein, Ldia. A crise asitica e a estabilizao no Brasil. O
Estado de S. Paulo, 14 dez. 1997.
6 Ver Mendona de Barros, Jos Roberto & Goldenstein, Ldia. Avaliao do processo
de reestruturao industrial do Brasil. Revista de Economia Poltica, n. 2, abr./jul.
1997.
7 Id.
8 Ibid.

Ldia Goldenstein, economista e doutora pela Unicamp, assessora da presidncia do

BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social).

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